Анализ рынка ценных бумаг
Оглавление
Введение
. Технический анализ рынка ценных бумаг
. Анализ фигур на графиках цен
Заключение
Литература
Введение
Технический анализ рынка ценных бумаг представляет собой способ оценки ценных бумаг, который базируется на статистическом анализе. Он учитывает объём и прошлые цены. Технический анализ рынка ценных бумаг не преследует такую цель, как стоимость финансового инструмента, а напротив, подразумевает применение диаграмм, графиков, индикаторов и прочих инструментов, которые позволяют выделить направление для изменения цены. Обычно технический анализ рынка применяется для того, чтобы детально проанализировать цены, подверженные свободному изменению, как это происходит на форексе или на фондовой бирже.
Технический анализ рынка базируется на трёх основных утверждениях:
цена учитывает всё;
движение цен подчиняется тенденциям (цены формируют тренды);
история повторяется.
Технический анализ ценных бумаг с таким же успехом может применяться на любом рынке, в том числе на Forex, а также на срочном рынке (например, Forts).
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью систематического технического анализа российского рынка ценных бумаг.
Цель реферата заключается в раскрытии двух поставленных вопросов. Следовательно, задачи работы следующие:
представить технический анализ рынка ценных бумаг;
провести анализ фигур на графиках цен.
1. Технический анализ рынка ценных бумаг
рынок ценный бумага инвестиционный
Процесс принятия инвестиционных решений можно проводить, используя два основных метода - фундаментальный и техническим анализ.
Оба метода пытаются решить одну и ту же проблему: определить направление дальнейшего движения цены, но подходят к ней с разных сторон.
Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состоянии отраслей экономики, положения отдельных компаний, ценные бумаги которых обращаются на рынке. Целью фундаментального анализа является оценка внутренней стоимости ценной бумаги и сравнение ее с текущей, для выявления неверно оцененных ценных бумаг. Анализ позволяет решить вопрос, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех которые уже приобретены, необходимо продать.
Технический анализ связан с изучением тенденций изменения цен и объемов торговли ценными бумагами в прошлом для определения динамики цен в будущем. Т.е., фундаменталисты изучают причины, движущие рынком, а технические аналитики - следствие. Фундаменталист основывается на обычной логике и постоянно ищет причину того или иного изменения цен, предполагает всестороннее рассмотрение экономико-политических факторов, влияющих на движение цены того или иного товара. Технический аналитик считает, что знать причину вовсе не обязательно, поскольку фундаментальный анализ заложен в технический по определению. Основные задачи, которые решает технический аналитик - это определение фазы текущего состояния рынка, определение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных тенденций, оценка колебания цены в действующем направлении. Все это в итоге позволяет решить главную задачу, стоящую перед инвестором - повысить вероятность прибыльных сделок.
Технический анализ обладает рядом преимуществ:
) Хотя фундаментальный анализ и позволяет оценить соотношение спроса и предложения, показатели экономической статистики, определить отношение цены акции к прибыли компании и т.д., в нем отсутствует психологический компонент, столь необходимый для адекватной оценки рыночной ситуации. Технический анализ - единственное средство измерить этот "иррациональный" (эмоциональный) компонент;
) Технический анализ является важным компонентом дисциплинированного инвестирования. При работе на рынке нередко эмоции начинают преобладать над рациональным и объективным расчетом. Технические инструменты помогают вернуть объективности главенствующую роль. С помощью технического анализа трейдер может рационально управлять капиталом;
) Теория случайных событий утверждает, что сегодняшние рыночные цены никак не влияют на рыночные цены последующих дней. Но этот подход не учитывает важного компонента рынка - психологию людей. Люди запоминают цены предшествующих дней и действуют соответственно. Тем самым их действия влияют на цену, но справедливо и обратное - сама цена влияет на эти действия. Таким образом, цена является важным компонентом анализа рынка;
) Цена является самым наглядным проявлением соотношения спроса и предложения. Широкой публике могут быть неизвестны какие-то фундаментальные обстоятельства, но они неизбежно отразятся в цене. Те, кто знает о том или ином важном событии на рынке заранее, скорее всего, купят или продадут до того, как эта информация повлияет на цену. Поэтому, когда происходит фундаментальное событие, информация о нем зачастую уже бывает учтена рынком.
На современном этапе технический анализ имеет большой набор проработанных методов и приемов, к разработке которых причастны многие экономисты и математики, такие как Ч.Доу - основоположник теории, У.Ганн - первый разработчик комбинаций алгебраических и геометрических принципов технического анализа, Б.Вильямс, Дж.Лейн - стохастическая методика, Р.Эллиот - волновая теория и др.
Несмотря на довольно развитую методику теория техническое анализа не потеряла своей актуальности, а наоборот постоянно совершенствуется и пополняется новыми идеями, вследствие того, что массовое использование того или иного метода приводит к снижению эффективности его работы, а следовательно к снижению прибыли трейдера.
Технический анализ рынка ценных бумаг - это изучение состояния фондового рынка. В его основе лежит теоретическое положение о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях - объемах торговли и уровне цен финансовых активов. Поэтому аналитик, занимающийся техническим анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние силы, а изучает динамику его показателей. Другая теоретическая посылка состоит в том, что прошлые состояния рынка периодически повторяются. В связи с этим, задача инвестора состоит в том, чтобы на основе изучения прошлой динамики рынка определить, какой она будет в следующий момент. Конъюнктура рынка зависит от взаимодействия спроса и предложения. Технический анализ призван определить моменты их несоответствия, чтобы ответить на вопрос, когда следует купить или продать ценную бумагу. Технический аналитик обычно пытается предсказать краткосрочные движений рынка.
В основе технического анализа, лежат три основополагающих принципа:
) Принцип аккумуляции информации, или "рынок учитывает все". Этот принцип заключается в том, что все факторы, которые по каким-либо причинам могли или могут повлиять на стоимость ценной бумаги, воплощены в соотношении спроса и предложения и нашли свое отражение в значении ее рыночного курса. Соответственно технического аналитика не беспокоит вопрос о том, какая именно причина повлияла на баланс спроса и предложения, его интересует только, что произошло с ценой.
) Принцип направленности движения цен, или "движение цен подчинено тенденциям". Данный принцип является основополагающим в техническом анализе. Он заключается в том, что в течение какого-либо периода времени изменение цен происходит не хаотично, а подчиняясь некоторой закономерности, которая существует некоторое время и проявляется в тенденции конкретной направленности. Эта тенденция будет развиваться до тех пор, пока по каким-либо причинам не начнется движение в противоположном направлении. Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией, т.е. их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении своего периода ее существования.
В техническом анализе выделяются три типа тенденций (трендов):
− восходящая, или растущая, тенденция ("бычий" тренд) - рыночный курс ценных бумаг растет;
− нисходящая, или падающая, тенденция ("медвежий" тренд) - рыночный курс ценных бумаг снижается;
− горизонтальная тенденция ("боковой" тренд, или "рыночный коридор") - определенно направленного изменения рыночного курса нет.
) Принцип повторяемости, или "история динамики цен повторяется". Исследования динамики рынка тесно связаны с особенностями человеческой психологии. Люди, особенно в массе, склонны принимать сходные решения в сходных ситуациях и, если модели, основанные на их поведении работали в прошлом, то высока вероятность того, что они будут работать и в будущем. Учет этого принципа позволяет оценить сложившуюся ситуацию на рынке и, с учетом ее исторической повторяемости, определить наиболее вероятные направления ее развития.
В той или иной мере каждый инструмент технического анализа учитывает все названные принципы.
В рамках технического анализа определена следующая классификация:
− графические методы;
− количественные или математические методы.
В процессе анализа инвестор использует графики, дающие представление о динамике цены бумаги и направлении ценового тренда. Представление о направлении ценового тренда дает диаграмма, при построении которой по оси ординат откладывается цена. Аналитик задает для себя шаг изменения цены (фильтр), который он регистрирует. Это означает: если цена акции за день изменилась менее чем на "шаг", то инвестор не принимает это изменение в расчет, и оно не отражается на диаграмме.
Помимо изучения графиков цен акций технический аналитик обращает внимание и на объем торговли.
В целом рост объемов торговли говорит о появлении интереса инвесторов к рынку и о том, что у них произошла переоценка мнений в отношении конъюнктуры рынка.
Следующая характеристика, учитываемая в техническом анализе, - это определение числа непокрытых продаж акций. Когда инвесторы полагают, что курсовая стоимость акций будет падать, они занимают бумаги и продают их в надежде выкупить позже по более низкой цене понижающийся тренд. В то же время можно ожидать, что в будущем тренд изменится на повышающийся, так как продавцы коротких акций должны будут их выкупить, чтобы вернуть кредиторам. Это, возможно, удержит цены от дальнейшего понижения или даже вызовет их рост.
В рамках технического анализа существует теория противоположного мнения, согласно которой инвестор должен предпринимать действия, противоположные общему настроению на рынке, т. е. продавать, когда остальные лица стремятся купить бумаги, и покупать их, когда другие стараются их продать.
2. Анализ фигур на графиках цен
Фигура клин - одна из основных и наиболее встречающихся фигур графического анализа. По форме клин напоминает фигуру треугольник, только вытянутый, а порой может даже перейти в фигуру треугольник. Клин можно встретить на различных временных промежутках, но так же стоит помнить о том, что на более больших промежутках времени, данная фигура имеет большее значение. Эта фигура образуется на рынке, когда рост цен замедляется, то есть цены как бы продолжают расти и обновлять локальные максимумы или минимумы, но в тоже время не способный выйти выше или ниже. Это значит, что начинает преобладать давление продавцов (медведей) при восходящем клине или покупателей (быков) при нисходящем клине.
Фигура клин разделяется на два вида:
нисходящий клин (бычья модель);
восходящий клин (медвежья модель).
При восходящем клине, когда начинает расти давление продавцов, пробитие ценой нижней линий клина в месте его сужения сигнализирует о том, что пора искать вход на продажу.
При нисходящем клине, когда давление продавцов ослабевает и начинает расти давление покупателей, сигналом на вход в рынок и поиска покупки является пробитие верхней линии клина.
Стоит помнить о том, что фигуры "клин" образуются на рынке во время действующей тенденции и обычно представляет собой модель продолжения тенденции.
Поэтому следует учитывать такие особенности как то, что образованная фигура восходящий клин в момент завершения восходящей тенденции может означать на разворот цены, но в тоже время фигура нисходящий клин при восходящей тенденции будет означать её продолжение.
Фигуры технического анализа - треугольник.
Не смотря на то, что данная фигура на графике встречается достаточно часто, так же как и клин, эта фигура является важным инструментом технического анализа, благодаря чему трейдеру намного легче спрогнозировать будущее движение цены, а ведь именно это и требуется при торговле бинарными опционами.
Треугольник существует трёх видов:
симметричный треугольник;
восходящий треугольник;
нисходящий треугольник.
Симметричный треугольник образуется двумя, симметричными друг другу сходящимися линиями. Этот треугольник чаще всего образуется на графике и в абсолютном большинстве предшествует продолжению существующего тренда, То есть он образуется практически при каждой коррекции рынка. Но в то же время направление пробоя цены значит больше чем сама фигура. Поэтому если цена пробила противоположную сторону треугольника от тренда, стоит задуматься.
Восходящий треугольник формируется из горизонтальной линии сопротивления (уровень сопротивления) и линии поддержки. Считается, что такой треугольник заканчивает своё формирование пробоем цены его верхней границы.
Нисходящий треугольник соответственно формируется противоположно восходящему треугольнику. То есть из горизонтальной линии поддержки (уровень поддержки) и линии сопротивления. Так же принято считать, что нисходящий треугольник заканчивает формирование пробоем цены его нижней границы.
Фигуры флаг и вымпел являются паузой в тренде, краткосрочной консолидацией, после чего цена продолжает своё движение в направлении тренда. Обе фигуры образуются во время энергично развивающихся трендов и имеют много общего в динамике своего построения. Сами фигуры формируются достаточно быстро на внутридневных графиках и являются надёжными фигурами продолжения тренда, когда они направлены против тренда. После прорыва фигуры величина движения цены равна величине пройдённого ценой до образования фигуры.
Флаг формируется в момент паузы между периодами сильного движения на рынке и означает, что рыночное движение цены обогнало фундаментальные факторы, поэтому рынку необходимо передохнуть для следующего рывка. По форме напоминает непродолжительный ценовой канал на древке. Древко - сильное движение цены, выглядящее практически вертикально на графике. Флаг, наклонённый вниз, образует "бычий" сигнал, а наклонённый вверх образует "медвежий" сигнал.
Вымпел образуется на рынке аналогично фигуре "флаг" и отличается лишь тем, что по форме напоминает небольшой, симметричный треугольник, так же на древке, как и флаг.
Следует знать, что флаги и вымпелы, направленные не против тренда, а в сторону его движения, могут означать начало разворота действующей на рынке тенденции. Так как данные фигуры являются моделями продолжения тренда, он более надёжны и реже дают неверные сигналы, в отличие от больших фигур, таких как треугольник и ценовой канал, которые образуются значительно дольше и приходится ждать чёткого прорыва одной из сторон.
Главной особенностью данной фигуры является то, что при продолжительном времени формирований, на пример на дневном графике и выше, ромб является разворотной фигурой. Соответственно, если ромб образуется на вершине восходящего тренда, то следует ожидать разворота тренда и искать вход на продажу.
Ромб на вершине восходящего тренда. Формирующийся ромб в основании нисходящего тренда соответственно образует сигнал на покупку.
Ромб в основании нисходящего тренда. Принято считать, что фигура "ромб" на вершине формируется быстрее, чем в основании и обладает большей волатильностью. Так как поведение участников рынка психологически значительно отличается при восходящих и нисходящих трендах.
Кроме прорывов линий поддержки или сопротивления сигналами на продажу могут служить при формировании ромба на вершине:
прорыв уровня минимальной впадины или прорыв уровня последней впадины;
отскок от линии сопротивления (бывшая линия поддержки) при возвратном движении цены.
Так же при формировании ромба в основании сигналами на покупку будут:
прорыв уровня максимальной цены или прорыв уровня последнего максимума;
отскок от линии поддержки (бывшая линия сопротивления) при возвратном движении цены после прорыва.
Модель технического анализа - голова и плечи.
Фигуру голова и плечи относят к классическим моделям разворота тренда. Различают две фигуры:
голова и плечи при восходящем тренде;
перевёрнутые голова и плечи при нисходящем тренде.
Эта фигура состоит из трёх последовательных пиков или впадин, среди которых средний пик или впадина самые большие и называются "голова". Пики по бокам, левый и правый примерно равны по величине и называются "плечи".
Фигура "Голова и плечи". Так как любая графическая модель строится, опираясь на уровни поддержки и сопротивления, то можно увидеть, что все три пика упираются в уровень поддержки, который в этом случае называется "линия шеи".
Следует учитывать, что "линия шеи" может быть не только горизонтальной, но и немного наклонённой.
Фигура "Голова и плечи" считается сформированной лишь тогда, когда будет пробит уровень поддержки (линия шеи). Многие начинающие трейдеры делают ошибку, когда видят, что цена только движется к пробитию линии поддержки и уже входят в сделку. Пока линия не пробита, фигура не сформирована, в результате чего потом наступают очень неприятные последствия в финансовом плане.
Фигура "Перевёрнутые голова и плечи" формируется точно так же, только в основании нисходящего тренда.
Фигура "Перевёрнутые голова и плечи". Необходимо учитывать, что данная фигура может появляться на различных временных периодах, поэтому, чем на большем временном периоде образуется данная фигура, тем она надёжнее. Не стоит забывать о том, что цена возвращается для тестирования пробитых уровней поддержки или сопротивления и лишь после повторного отхода от этих уровней окончательно формируется разворот тренда. Для успешной торговли бинарными опционами необходимо иметь терпение и всегда дожидаться окончания формирования фигуры.
К недостаткам данной фигуры относится длительный период формирования, за счёт чего основное движение цены уже проходит.
Фигуры (модели) технического анализа - двойная вершина и двойное дно. Одна из графических моделей разворота тренда в техническом анализе. Так как тренд разворачивается постепенно, а не сразу, трейдеру необходимо внимательно следить за поведением цены на старших тайм фреймах при восходящем или нисходящем тренде. Фигуры двойная вершина и двойное дно, как и фигура "Голова и плечи" встречается чаще всего при развороте тренда. Гораздо реже можно встретить тройное дно или тройную вершину. Умение правильно определить фигуру разворота тренда, это залог успешной торговли двоичными бинарными опционами.
Фигура двойная вершина образуется, когда при восходящем тренде цена во второй раз достигает сильного сопротивления, но не пробивает его и начинает снижаться, таким образом, образуются две вершины из двух максимумов.
Большинство консервативных трейдеров ждут, когда опускающаяся цена пробьёт локальный минимум и закончится формирование двойной вершины. Тогда это означает, что тренд действительно развернулся и можно смело брать на продажу. Естественно иногда локальный минимум бывает, расположен очень глубоко, тогда не имеет смысла ждать.
Двойное дно образуется, так же как и двойная вершина, когда цена второй раз достигает сильного уровня поддержки, но, не сумев его пробить, начинает подниматься. Таким образом, образовывая две последовательные впадины с максимальными минимумами. Точно так же консервативные трейдеры ждут завершения формирования фигуры.
Фигура двойное дно. Многие консервативные трейдеры ждут завершения фигур двойная вершина и двойное дно потому, что всегда существует возможность образования более сильной модели разворота тренда, такие как тройное дно и тройная вершина.
Фигуры (модели) технического анализа - тройная вершина и тройное дно - это более сильные фигуры разворота тренда, чем фигуры двойное дно и двойная вершина или фигура "Голова и плечи". Конечно, фигура тройная вершина или тройное дно значительно дольше формируются, чем другие фигуры, но как мы помним, чем дольше формируется фигура, тем она сильнее.
Фигура тройная вершина образуется, когда во время восходящего тренда, цена в третий раз поднимается к сильному уровню сопротивления, но, так и не преодолев его, разворачивается и начинает снижаться. При этом все три максимума (вершины), должны быть примерно одинаковы между собой.
Фигура тройная вершина соответственно образуется при развороте нисходящего тренда. Формируется фигура в тот момент, когда цена в третий раз опускается до сильного уровня поддержки и, так и не сумев его пробить, начинает подниматься, таким образом, образуя три последовательных впадины.
Фигура тройное дно. Именно по этому консервативные трейдеры всегда ждут окончательного формирования фигуры двойное дно и двойная вершина, потому что такая фигура может перейти в тройное дно или тройною вершину, возможно даже всё таки пробить сильный уровень поддержки или сопротивление и продолжить движение по тренду. Поэтому никогда не спешите открывать сделку до окончания формирования фигуры.
Заключение
Успешная работа на рынке ценных бумаг требует оценки инвестиционной привлекательности обращающихся на нем ценных бумаг. Для этого используют фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг.
Современный технический анализ базируется на трех основных принципах: отражение в цене всех факторов, тренда и повторяемости. Цель технического анализа - прогнозирование курса как ценных бумаг, так и рынка в целом на основе анализа движения цен и их интерпретации.
Технический анализ позволяет каждому инвестору реализовать собственный подход к инвестициям, исходя из своих оценок предыдущего и текущего состояния рынка.
Принятие всех инвестиционных решений в техническом анализе основывается на анализе графиков динамики цен. К некоторым графикам применимы сходные методы анализа, некоторые имеют свои собственные, подходящие только для этого вида.
Составление графиков может использоваться в следующих целях:
− прогнозирование цены. Прогноз изменения цен составляется аналитиком либо на основе одного технического анализа, либо в сочетании с фундаментальным анализом;
− определение лучшего момента проведения операции на рынке.
Приемы и методы графического анализа достаточно разнообразны.
Литература
1.Батяева Т.А., Столяров Т.И. Рынок ценных бумаг. - М.: Инфра-М, 2008.
.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007.
3.Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. - Спб.: Питер, 2007.
4.Гаврилов А.Е., Логинова В.А., Баянова Ю.А. Рынок ценных бумаг (Технический анализ). Учебное пособие. - Волгоград: ВолгГТУ, 2008.
5.Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг. - М.: Юнити-Дана, 2009.
6.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - М.: Финансы и статистика, 2009.
.Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. - СПб.: Питер, 2007.