Процесс кредитования предприятий

Вид работы:

Курсовая работа (т)
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

44,06 Кб
Опубликовано:

2012-04-25

Все курсовые работы по финансам

Скачать курсовую работу Читать текст online Заказать курсовую
*Помощь в написании! Посмотреть все курсовые работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Процесс кредитования предприятий

План

Введение

Глава I. Собственные и заемные средства предприятий

1.1 Уставный капитал

1.2 Акции предприятий

1.3 Добавочный капитал

1.4 Резервный фонд

Глава II. Учет заемных и собственных средств на предприятии

2.1 Основные методы краткосрочного кредитования

2.2 Организация процесса кредитования в коммерческом банке

2.3 Оценка кредитоспособности заемщика

Глава III. "Анализ эффективности использование заемных и собственных средств"

3.1 Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага

3.2 Структурный анализ

Заключение

Список литературы

Введение

Цель главы: показать виды краткосрочных кредитов и процесс кредитования предприятий.

Задачи главы: рассмотреть особенности и отличия отдельных видов кредитов, предоставляемых банками юридическим лицам;

показать организацию процесса кредитования в коммерческом банке;

дать основы оценки кредитоспособности заемщика.

Цель главы: показать состав, организацию и роль денежных фондов предприятия; влияние на финансовую деятельность предприятия финансовой структуры капитала и финансового рычага.

Задачи главы:

показать состав и организацию денежных фондов предприятия;

раскрыть роль собственных средств предприятия и их главного фонда - уставного; выявить роль и влияние на финансовую деятельность предприятия чистых активов; рассмотреть заемные средства предприятия, финансовую структуру капитала, роль и значение финансового рычага.

Глава I. Собственные и заемные средства предприятий

Первым и обязательным условием нормальной деятельности предприятия является наличие у него собственных средств, которые коммерческие организации (негосударственные) называют капитал и резервы.

В этой связи выражение "структура капитала предприятия" означает не что иное, как структуру собственных средств. Структуру пассива баланса предприятия называют финансовой структурой капитала, отражающей соотношение между собственными и заемными средствами в обороте предприятия.

1.1 Уставный капитал

Уставный капитал предприятия или уставный фонд государственного предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Таким образом, уставный капитал (фонд) является основным источником собственных средств предприятий. Минимальный размер его определяется в соответствии с установленным законодательно минимальным размером оплаты труда (МРОТ) в стране. Минимальный размер уставного капитала (фонда):

открытого АО - 1000-кратная сумма МРОТ;
закрытого АО и ООО - 100 МРОТ;
государственного унитарного предприятия - 5000 МРОТ;
муниципального унитарного предприятия - 1000 МРОТ.

В казенном предприятии уставный фонд не формируется.

Кроме понятий "уставный капитал" и "уставный фонд" существуют понятия "складочный капитал" и "паевой фонд". Складочный капитал создается у тех организаций, у которых он предусмотрен взамен уставного капитала учредительными документами (хозяйственные полные и коммандитные товарищества, т.е. на вере). Складочный капитал - это сумма вкладов учредителей или участников. Паевой фонд создается в производственном кооперативе за счет паевых взносов его членов, а также созданного и приобретенного кооперативом имущества.

Уставным капиталом (фондом) выполняются три функции:

) имущественная функция - это первоначальная основа формирования имущества предприятия, начало его деятельности;

долевая функция - отражение в уставном капитале (фонде) доли собственников предприятия. В акционерном обществе это выражается с помощью находящихся в обращении обыкновенных и привилегированных акций. В государственном и муниципальном предприятиях уставный фонд отражает то, что собственником являются государство или муниципальные органы;
гарантийная функция - гарантия интересов кредиторов с помощью минимально зафиксированной суммы собственных средств предприятия. Эта сумма определена в уставе и зарегистрирована соответствующими органами.

Название уставного капитала (фонда) объясняется тем, что его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке.

Уставный фонд государственного и муниципального предприятия должен быть полностью сформирован собственником его имущества в течение трех месяцев с момента государственной регистрации такого предприятия. При этом моментом формирования считается зачисление денег на открываемый в банке счет. Другой момент - это передача предприятию соответствующего имущества. Размер уставного капитала акционерного общества определяется номинальной стоимостью акций, приобретенных акционерами и выпущенных обществом.

кредитование краткосрочное финансовый рычаг

1.2 Акции предприятий

Акционерное общество имеет право выпускать обыкновенные акции единого номинала и один или несколько типов привилегированных акций. При этом номинальная стоимость привилегированных акций не может быть более 25% от уставного капитала. Все акции общества являются именными. Акции, выпущенные АО и приобретенные акционерами, называются размещенными акциями. Их количество и номинальная стоимость должны быть определены уставом общества.

Акции, которые общество имеет право размещать дополнительно к размещенным акциям, количество и номинальная стоимость которых определены уставом, называются объявленными акциями. Акционерное общество не обязано определять в уставе объявленные акции. Обязательным условием размещения дополнительных акций каждой категории (типа) является определение в уставе прав, предоставляемых размещаемыми акциями общества каждой категории (типа). Если уставом общества предусмотрены объявленные акции, в этом случае дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества объявленных акций. При размещении дополнительных акций акционерное общество определяет количество дополнительных обыкновенных акций, сроки и условия их размещения.

Акции общества должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества. Меньший срок может быть предусмотрен договором о создании общества. Не менее 50% акций общества должно быть оплачено в течение 3 месяцев с момента государственной регистрации. Акция не может быть голосующей до полной ее оплаты.

Право собственности на акции, не оплаченные в течение установленного срока, переходит к обществу. Эти акции не имеют права голоса, и по ним не начисляются дивиденды. В случае, если общество не сможет их реализовать не ниже номинальной стоимости в течение года, оно обязано уменьшить уставный капитал. Если в разумный срок общество не уменьшит уставный капитал, в этом случае или орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, или соответствующий другой орган вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества.

Дополнительные акции размещаются при условии их полной оплаты.

Оплата акций может быть деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты определяется договором о создании общества, а дополнительных акций - решением об их размещении.

Предприятие может изменить уставный капитал (фонд), т.е. увеличить или уменьшить его, при следующих условиях:

только на основании материалов утвержденной финансовой отчетности за истекший год;
если имеется решение собрания акционеров, основанное на соответствующем положении устава АО;
после перерегистрации устава предприятия.
Сумма уставного и резервного фондов не должна превышать стоимость чистых активов предприятия.
Увеличение уставного фонда государственного и муниципального предприятия осуществляется за счет:
дополнительно передаваемого ему имущества собственником;
доходов от деятельности предприятия.
Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен или уменьшен по итогам работы за год путем:
увеличения (уменьшения) номинальной стоимости одной акции;
размещения дополнительного количества акций (при увеличении) или сокращения их общего количества, в том числе за счет приобретения части акций (при уменьшении).
Порядок изменения уставного капитала АО определяется Федеральным законом "Об акционерных обществах", уставом конкретного АО и оформляется решением собрания акционеров. При этом такие изменения являются в основном правом акционерного общества.
Уменьшение уставного капитала путем приобретения акций общества в целях сокращения их общего количества производился на сумму номинальных стоимостей погашенных акций.
В отдельных случаях Федеральным законом "Об акционерных обществах" определены обязанности АО по уменьшению его уставного капитала:
при наличии нереализованных у АО акций в течение года после перехода их в собственность АО;
если по окончании года (начиная со второго) чистые активы АО меньше его уставного капитала;
если не реализованы в течение года приобретенные обществом размещенные им акции; общество имеет право приобретать свои размещенные акции при условии, если их в обращении на ходится не менее 90% стоимости уставного капитала;
если размещенные акции выкуплены обществом по требованию акционеров и не реализованы в течение года по рыночной стоимости.
В соответствии с Законом "Об акционерных обществах" введена средневзвешенная цена обыкновенных акций. Она предназначена для защиты интересов акционеров в том случае, если кто-либо приобретет 30% и более акций общества с числом акционеров более тысячи. Поэтому такое лицо обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние 6 месяцев, предшествующих дате приобретения указанного крупного пакета. Средневзвешенная цена может быть рассчитана по следующей формуле:
цсв = ц, ув, + ц2 ув2 + ц" ув
где Цсв - средневзвешенная цена; Цр Ц2, Цд, - цены, по которым продавались акции общества за указанные 6 месяцев (рыночные цены); УВ,, УВ2, УВд, - удельные веса продаваемых акций. Например, за 6 месяцев, предшествующих приобретению кем-либо крупного пакета акций (30% и более), было продано 1000 акций, из них 100 акций по цене 1 руб., 200 - 1,2 руб., 680 - 1,5 руб., а 20 акций - 2 руб. Сведения о цене и количестве проданных акций фиксируются держателем реестра акционеров. Следовательно,
Цсв = 1 (100: 1000) + 1,2 (200: 1000) + 1,5 (680: 1000) + + 2 (20: 1000) = 0,1 + 0,24 + 1,02 + 0,04 = 1,4 руб.
1.3 Добавочный капитал
Добавочный капитал является вторым денежным фондом собственных средств. Он аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года, так как включать их в уставный капитал в это время невозможно. По итогам года добавочный капитал следовало бы переводить в уставный, но это делает незначительное количество предприятий.
В добавочный капитал включаются следующие денежные средства:
дооценка объектов основных средств в соответствии с ПБУ 6/01 "Учет основных средств". Следует иметь в виду, что если сумма дооценки объекта основных средств (или часть ее) равна сумме уценки его, проведенной в предыдущие отчетные периоды и отраженной на операционных расходах, в этом случае она включается в состав операционных доходов отчетного периода;
эмиссионный доход, полученный от превышения фактической цены размещения над номинальной стоимостью акций как при первичном размещении, так и при всех последующих эмиссиях акций при увеличении уставного капитала;
некоторые другие суммы (курсовая разница, целевое финансирование некоммерческими организациями капитальных расходов).
Уменьшает добавочный капитал следующее:
уценка объектов основных средств, которая включается в состав операционных расходовано при этом сумма уценки, равная сумме их дооценки, проведенной в предыдущие периоды, относится в уменьшение добавочного капитала, а разница в суммах уценки и дооценки относится на операционные расходы;
продажа, безвозмездная передача; ликвидация при авариях, стихийных бедствиях, чрезвычайных ситуациях и при списании основных средств вследствие морального или физического износа;
при перечислении средств добавочного капитала на увеличение уставного;
распределение средств добавочного капитала между учредителями;
другие расходы.
Добавочный фонд государственного и муниципального унитарных предприятий формируется аналогичным образом с учетом их особенностей.
1.4 Резервный фонд
Резервный фонд создается в АО в соответствии с положениями устава, но не менее 5% от уставного капитала. Он образуется за, счет чистой прибыли путем ежегодных обязательных отчислений в размере не менее 5% суммы чистой прибыли до достижения размера, предусмотренного уставом.
Резервный фонд предназначен для покрытия убытков АО, а также для погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.
В широком смысле резервный фонд предприятия должен использоваться, в соответствии с мировой практикой, в двух направлениях:
при недостатке источников оборотных средств направляться на формирование производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции;
при достаточности источников оборотных средств он направляется в краткосрочные финансовые вложения.
В статье баланса "Резервный фонд" отражается сумма остатков не только резервного, но и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или учредительными документами предприятия. К другим аналогичным резервным фондам, в частности, относятся:
резервы под снижение стоимости материальных ценностей;
резервы под обесценение вложений в ценные бумаги;
резервы по сомнительным долгам.
Данные резервы образуются за счет финансовых результатов предприятия путем отражения их в составе операционных расходов. Цель резервов - равномерно списать потери предприятия, связанные с уценкой материальных ценностей, ценных бумаг, неполучением сомнительных долгов. Кроме того, облегчить в определенной мере. налоговое бремя в данных ситуациях. Более подробно эти резервы будут рассмотрены в соответствующих главах.
Фонд акционирования работников акционерного общества может создаваться в АО из чистой прибыли в соответствии с уставом. Цель фонда - приобретение акций общества, продаваемых акционерами, для последующего размещения среди его работников. Средства от продажи акций работникам направляются в данный фонд. В условиях развития производства, когда будут приглашаться высококвалифицированные специалисты, это может быть одним из стимулов. Акции акционерного общества могут быть одним из вариантов премирования работников. Кроме того, концентрация большей части выпущенных акционерным обществом акций среди работников общества является стимулом и условием повышения эффективности производства.
Унитарное предприятие (государственное и муниципальное) создает свой резервный фонд также за счет чистой прибыли в соответствии с положениями своего устава. Средства этого фонда предназначены на покрытие убытков предприятия.
Унитарное предприятие за счет чистой прибыли может создавать и другие фонды.
В составе собственных средств предприятия отражаются такие своеобразные денежные фонды, как "Нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года" (со знаком "плюс") и "Непокрытый убыток прошлых лет и отчетного года" (со знаком "минус"). Непокрытый убыток при рассмотрении предприятием итогов отчетного года покрывается только за счет собственных средств. Именно поэтому источниками его покрытия могут быть:
прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;
резервный фонд;
добавочный капитал (за исключением сумм прироста стоимости имущества по переоценке);
уменьшение уставного капитала до величины чистых активное предприятия.

В случае если источников для покрытия убытка недостаточно и оставшаяся его сумма больше всей оставшейся суммы собственных средств, итог раздела III пассива баланса предприятия "Капитал и резервы" будет отрицательным.

Естественно, основное назначение нераспределенной прибыли предприятия - это направление ее в фонды накопления, потребления и социальной сферы.

Фонд накоплений является источником увеличения уставного капитала предприятия, так как вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия. Следовательно, увеличиваются чистые активы и балансовая стоимость акций акционерного общества, а при увеличении уставного капитала - и их номинальная стоимость. Таким образом, если акционерное общество предпочтет вместо выплаты дивидендов большую часть прибыли направить на развитие, в этом случае акционеры ничего не потеряют. Например, при уставном капитале в 500 тыс. руб., номинале акций в 1 руб. и количестве 500 тыс. штук акционерное общество направит на развитие производства 100 тыс. руб. Следовательно, через год уставный капитал составит 600 тыс. руб., и при неизменном количестве акций номинальная стоимость каждой из них увеличится до 1,2 руб. (600 тыс. руб.: 500 тыс. шт.). Здесь следует иметь в виду также, что увеличение средств на развитие способствует увеличению объема реализации предприятия и росту его прибыли. Вот почему в мировой практике примерно половина акционерных обществ не платит дивиденды, а привлекает акционеров постоянным ростом стоимости акций. Кроме того, вновь создаваемые акционерные общества, как правило, не выплачивают дивиденды в первые пять лет.

Глава II. Учет заемных и собственных средств на предприятии

2.1 Основные методы краткосрочного кредитования

Кредитование - это одно из основных направлений банковской деятельности. При совершении кредитных операций участниками кредитных отношений становятся кредитор и заемщик. Эти отношения строятся на принципах срочности, возвратности и платности. Банк при этом может выступать в роли как кредитора, так и заемщика денежных средств. Кредитная операция, в которой банк является кредитором, относится к разряду активных. Именно эти операции и являются предметом изучения в настоящей главе.

После принятия положительного решения о кредитовании банк открывает предприятию ссудный счет, предназначенный для выдачи и погашения кредита.

Простой ссудный счет используется в случае выдачи разовых кредитов. Если речь идет не об одном, а о нескольких объектах кредитования, то и простых ссудных счетов предприятию может быть открыто несколько.

Иногда предприятию открывается один специальный ссудный счет, по которому выдаются ссуды под многие объекты.

Расчетный счет предприятия также может использоваться в процессе кредитования и играть вспомогательную роль, если на него перечисляются ссуды.

Кредитование также может осуществляться, минуя расчетный |счет, если денежные средства сразу направляются на оплату платежных документов или в погашение других кредитов.

Механизм кредитования предполагает конкретный метод предоставления кредита, выбор которого зависит от целого ряда факторов, например:

кредитной истории заемщика;
равномерности поступления выручки от реализации продукции;
особенностей производственного цикла;

4) характера потребности заемщика в заемных средствах и т.п.

Сегодня в практике кредитования российских коммерческих банков существуют следующие основные методы:

выдача разовых кредитов;
открытие кредитной линии;
кредитование по контокоррентному счету;
овердрафт.

Выдача разовых кредитов. Разовый кредит является наиболее распространенным метром кредитования. Вопрос о предоставлении такого кредита клиенту банк каждый раз решает заново.

Обычно разовые кредиты оформляются в виде срочной ссуды с фиксированным сроком погашения. Погашение происходит в порядке, установленном кредитным договором. Такой кредит поступает на расчетный счет клиента разовым перечислением со ссудного счета. Ссудный счет банк открывает клиенту при предоставлении любого кредита и закрывает при полном погашении. Процедура осуществления разового кредитования состоит из нескольких этапов, которые соответствуют этапам организации процесса кредитования в коммерческом банке, описанном в под-разд.16.2 Срочный кредит может быть подразделен на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный. Фиксированным ссудам, особенно средне - и долгосрочным, присущ повышенный риск в связи с длительным периодом их погашения. Поэтому наибольшее распространение получили краткосрочные ссуды, предоставляемые под обеспечение, что позволяет существенно снизить кредитный риск.

Процентные ставки по срочным кредитам могут быть либо фиксированными, либо плавающими.

Если краткосрочная ссуда оформлена без четко обозначенного срока, а в порядке до востребования, то она называется онкольной. Такой кредит может быть погашен заемщиком или истребован к погашению банком-кредитором в любое время без предупреждения или с уведомлением за 3-7 дней. Процентные ставки по онкольным кредитам, как правило, ниже, чем по срочным кредитам.

Открытие кредитной линии. Кредитная линия представляет собой соглашение между банком и предприятием о максимальной сумме кредита, которая может быть использована предприятием в течение обусловленного срока и при соблюдении определенных условий, отличающихся по экономическому содержанию от условий по разовому кредиту (единовременному предоставлению денежных средств).

В пределах установленного кредитного лимита заемщик без проведения дополнительных переговоров и оформлений, просто уведомив банк, может частями выбирать оговоренную сумму кредита. Кредит может также предоставляться путем оплаты платежных документов по мере необходимости или отдельными траншами.

Такая форма кредитования, как открытие кредитной линии, предназначена для покрытия временной потребности предприятия в денежных средствах. Часто эти потребности связаны с сезонным характером производства или реализации продукции.

Наиболее целесообразно использование кредитной линии в случаях, когда заемщик не может заранее точно определить режим поступления средств на свой счет и потребность в кредите. Этапы процесса открытия кредитной линии аналогичны этапам предоставления разового кредита.

Оформляется открытие кредитной линии заключением договора (соглашения) между банком и заемщиком о максимальной сумме кредита.

В договоре фиксируется кредитный лимит, срок, на который открывается кредитная линия, ее вид и перечисляются расчетно-денежные документы, оплата которых будет проводиться посредством использования кредитной линии.

Погашение кредита в рамках кредитной линии может происходить как в определенные сроки на основе срочных обязательств клиента, так и по мере поступления средств на счет заемщика.

Если в договоре нет прямого указания на необходимость полного использования Кредитной линии заемщиком, что означает

возможность использования установленного лимита кредитования предприятием частично по мере возникновения потребности, то может встать вопрос о выплате комиссионных банку за упущенную выгоду.

Кредитная линия открывается на определенный срок (обычно на год) и может быть возобновляемой (открытой) или невозобновляемой (закрытой).

Возобновляемая (открытая), так называемая "револьверная", кредитная линия автоматически продлевается в случае погашения заемщиком ранее использованной ее части. Кредитующий банк в этом случае устанавливает предельную сумму кредита - лимит задолженности и срок возврата кредита.

В случае открытия невозобновляемой кредитной линии после выдачи ссуды и ее погашения кредитные отношения по данной сделке между клиентом и банком заканчиваются.

Выделяют также целевую (рамочную) кредитную линию. Она открывается банком клиенту для оплаты ряда поставок определенных товаров в рамках одного контракта, реализуемого в течение определенного периода времени (обычно в пределах года).

Кредитование по контокоррентному счету. Контокоррент - единый активно-пассивный счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом при предоставлении последнему кредита на текущие производственные цели.

Кредит по контокорренту предоставляется на разрыв в платежном обороте, когда текущие финансовые потребности предприятия превышают имеющиеся у него собственные ресурсы. Такой кредит выдается клиентам - первоклассным заемщикам, отношения которых с банком строятся на высокой степени доверия. Кредитование, аналогичное кредитованию по контокорренту, широко практикуется зарубежными банками.

В целях поддержания банковской ликвидности контокоррентный кредит предоставляется чаще в краткосрочном порядке для финансирования текущего производства и обращения и не связан с программой долгосрочных вложений. Банк осуществляет постоянный контроль за деятельностью заемщика и его финансовым положением путем анализа предоставляемой финансовой отчетности, а также за соблюдением условий кредитного договора. В случае ухудшения финансового положения заемщика и при нарушении условий кредитования банк может приостановить кредитование по контокорренту и изменить форму кредитных отношений с заемщиком.

Кроме того, в целях минимизации кредитного риска по требованию банка кредит по контокорренту может быть обеспечен

залогом. В этом случае заключается договор залога. Предоставление контокоррентного кредита оформляется договором об открытии контокоррентного счета, где оговариваются даты и промежутки времени, когда будет фиксироваться сальдо. Там же устанавливается максимально допустимый размер дебетового сальдо и срок его погашения, определяется ставка процента, которую клиент будет уплачивать банку при дебетовом сальдо по счету, и ставка процента, которую банк будет уплачивать клиенту при кредитовом сальдо, а также определяется плата, которую банк будет взимать с клиента за обслуживание контокоррентного счета.

Контокоррентный счет используется в целях объединения расчетных и кредитных операций. При открытом контокоррентном счете расчетный счет закрывается, а на контокорренте отражается весь платежный оборот заемщика. Сальдо на контокорренте может быть как дебетовым, так и кредитовым. Дебетовое сальдо показывает сумму долга заемщика банку, за который предусматривается процент в пользу банка в связи с более высоким кредитным риском по сравнению с другими формами кредитования. Плата за контокоррентный кредит устанавливается на более высоком уровне. Кредитовое сальдо свидетельствует о наличии у предприятия в обороте в данный момент собственных средств, что является основанием для уплаты процентов в его пользу. Процентная ставка по кредитовому сальдо устанавливается на уровне платы по расчетным счетам.

При кредитовании по контокорренту выдача ссуд производится путем оплаты расчетных документов, а погашается путем зачисления всех платежей, причитающихся заемщику.

Кредитование по контокорренту осуществляется в пределах установленной в кредитном договоре возобновляемой кредитной линии. Лимит задолженности по контокоррентному кредиту предусматривается в кредитном договоре на определенный период (месяц, квартал) или как средняя величина, или как максимальная.

Контокоррентный кредит может оказаться достаточным для предприятия, но другие виды кредитов в банке остаются для него по-прежнему доступными. Клиент также может получить разовый кредит и в другом банке. В современной российской практике предоставление контокоррентного кредита осуществляется иностранными коммерческими банками, российскими коммерческими банками, имеющими с ними корреспондентские отношения, подкрепленные открытием банковского счета (Ностро).

Кредитование по контокорренту имеет как положительные, так и отрицательные стороны. С одной стороны, банки-кредиторы получают контроль над деятельностью клиента с движением его средств по счету, с другой - это наиболее рисковая форма кредитования, что объясняет ограниченность ее применения в условиях экономического кризиса.

Для заемщика положительным является то, что он получает необходимые ему денежные средства в полном объеме по мере возникновения потребности в них. В свою очередь банк экономит кредитные ресурсы, так как кредит предоставляется на разрыв в платежном обороте, т.е. только при недостатке собственных средств у заемщика. Для банка отрицательным моментом является возможность излишней выдачи кредита, т.е. перекредитование заемщика.

Овердрафт. Овердрафт - форма краткосрочного кредитования, широко распространенная в международной и российской банковской практике. Предоставление овердрафта осуществляется списанием средств со счета клиента банка при отсутствии или недостатке на нем денежных средств для осуществления платежей пределах установленного лимита.

Другими словами, в случае необходимости оплаты расчетно-денежных документов в сумме, превышающей имеющийся остаток на счете предприятия, банк производит оплату за счет своих ресурсов. Для этого между банком и клиентом должна существовать договоренность об овердрафте.

В результате проведенной операции на расчетном (текущем) счете клиента образуется дебетовое сальдо. В конце рабочего дня это переносится на счет по учету вердрафтных кредитов, а погашение образовавшейся задолженности направляются все гуммы, предполагаемые к зачислению на счет клиента. Таким образом, объем кредита не определен фиксированной суммой, а постоянно изменяется по мере поступления средств. Эта особенность отличает овердрафт от выдачи обычных разовых ссуд. При овердрафте банк предоставляет средства клиентам, которых обслуживает, т.е. у которых в банке открыт расчетный (текущий) счет.

Отличительной особенностью овердрафта можно считать и то, что выдается он не на конкретную цель (как, например, при выдаче разового кредита), а на покрытие потребности в денежных средствах для текущих платежей. Выдается овердрафт, как правило, без обеспечения, но с учетом движения денежных средств по счету клиента.

Проценты по овердрафту взимаются по согласованным с клиентом ставкам, зафиксированным в кредитном договоре. В нем же оговаривается срок, в течение которого заемщик может пользоваться овердрафтом, условия предоставления ссуды и порядок ее погашения. В случае ухудшения финансового положения заемщика банк оставляет за собой право приостановить кредитование клиента по данной кредитной схеме.

Если же клиент не использует оговоренную и оформленную документально услугу о предоставлении овердрафта, то банк может взыскивать с клиента неустойку.

Практика использования овердрафта позволяет решать кратковременные финансовые проблемы, носящие преходящий характер. В случае финансирования долгосрочных капитальных затрат овердрафт не применяется.

Иногда овердрафт определяют как разновидность контокоррентного кредита. Действительно, оба метода являются оперативными по оформлению и имеют упрощенную схему предоставления. Однако существуют и отличия, которые заключаются в следующем:

в случае выдачи контокоррентного кредита банк открывает клиенту единый расчетно-ссудный счет, а при овердрафте дебетовое сальдо с расчетного счета клиента переносится на счет по учету овердрафтных кредитов;
срок погашения дебетового сальдо по контокоррентному счету является более длительным, чем по счету с овердрафтом;
дебетовое сальдо по контокоррентному счету образовывает ся более регулярно, а не от случая к случаю, как при овердрафте.

Все вышеперечисленные методы кредитования являются способами предоставления прямых кредитов, где отношения банка (и клиента возникают по поводу обращения заемщика в банк непосредственно для получения кредита.

.2 Организация процесса кредитования в коммерческом банке

Учитывая роль и значение кредитных операций для деятельности коммерческого банка, можно с уверенностью сказать, что уровень организации кредитного процесса является одним из основных показателей всей работы банка.

В соответствии с направленностью кредитной деятельности каждый коммерческий банк разрабатывает собственное Положение о кредитовании клиентов.

Для регулирования кредитной деятельности, определения ее основных направлений и принятия решений о порядке предоставления, оговаривается срок, в течение которого заемщик может пользоваться овердрафтом, условия предоставления ссуды и порядок ее погашения. В случае ухудшения финансового положения заемщика банк оставляет за собой право приостановить кредитование клиента по данной кредитной схеме.

в случае выдачи контокоррентного кредита банк открывает клиенту единый расчетно-ссудный счет, а при овердрафте дебетовое сальдо с расчетного счета клиента переносится на счет по учету овердрафтных кредитов;
срок погашения дебетового сальдо по контокоррентному счету является более длительным, чем по счету с овердрафтом;
дебетовое сальдо по контокоррентному счету образовывается более регулярно, а не от случая к случаю, как при овердрафте.

Для регулирования кредитной деятельности, определения ее основных направлений и принятия решений о порядке предоставления кредитов заемщикам создается кредитный комитет, который в своей работе руководствуется Положением о кредитном комитете.

В каждом банке, как правило, разрабатывается и своя собственная технология кредитования, предусматривающая последовательность изучения и прохождения документов с принятием решения на каждой стадии их рассмотрения. Тем не менее при всем многообразии технологий в каждой из них можно выделить и проследить четыре основных этапа организации кредитных отношений банков и их клиентов:

первый этап - процедура предварительного рассмотрения кредитной заявки;

второй этап - анализ кредитоспособности возможного заемщика и оценка качества заявки на кредит;

третий этап - подготовка и заключение кредитного договора;

четвертый этап - оформление кредита и контроль за выполнением условий кредитного договора, т.е. мониторинг договора.

Первый этап - процедура предварительного рассмотрения кредитной заявки. В общем виде кредитная заявка содержит следующие основные сведения: цель получения кредита, его размер, вид и срок предоставления, предполагаемое обеспечение. Кроме того, с целью изучения кредитоспособности клиента банки требуют сопровождать кредитную заявку специальным пакетом документов, состав которого может варьироваться в зависимости от конкретного банка.

В кредитной заявке содержатся сведения по основным параметрам кредитной операции, изучаемые работниками банка: цель кредита, сумма кредита, порядок погашения, срок кредита, его обеспечение, порядок уплаты процентов.

Цель кредита. Она состоит в том, что кредит запрашивается для выполнения определенных задач, предусмотренных уставом заемщика. Это должно быть подтверждено конкретными документами, например контрактом, договором, бизнес-планом, предварительным соглашением с контрагентами и др.

Сумма кредита. Специалист банка проверяет обоснованность заявки в отношении суммы запрашиваемого кредита, оценивает степень участия собственных средств клиента в финансировании кредитуемого мероприятия, сопоставляет сумму кредита с оборотами по расчетному счету заемщика, с масштабами его хозяйственной деятельности.

Порядок погашения. Проверяется соответствие сроков погашения кредита и уплаты процентов по нему с реальными возможностями клиента. Для этого используются данные технико-экономического обоснования кредита, бизнес-планы, графики поступления средств на расчетный счет в период действия кредитных отношений. Во многих случаях источником погашения ссуды является прибыль, поэтому анализу подвергаются соответствующие показатели финансового плана, используются документы о расчетах предприятия по прибыли с бюджетом и материалы налоговых органов. Если погашение кредита предусматривается за счет реализации активов заемщика (недвижимость, ценные бумаги и т.п.), то проверяется соответствие суммы и сроков получения возможной выручки, сроков возврата и суммы ссуды.

На первом этапе устанавливается характер деловых связей заемщика с потребителями его продукции. Это важно, если доход поступает от одного-двух контрагентов или связан с какой-то одной крупной сделкой, так как в подобных условиях риск непогашения ссуды существенно возрастает.

Срок кредита. При рассмотрении срока банки исходят из того, что чем длительнее срок ссуды, тем выше риск непогашения и вероятность возникновения непредвиденных трудностей, в силу которых заемщик не сможет вернуть деньги в установленный срок.

Обеспечение кредита. Оно рассматривается как важнейший элемент сделки. В качестве обеспечения ссуды могут выступать:

залог имущества, принадлежащего заемщику;
ценные бумаги, валютные или рублевые депозиты заемщика, размещенные в банке;
страхование ответственности заемщика за непогашение кредитов;
страхование банком риска непогашения кредитов;
переуступка в пользу банка права получения и распоряжения выручкой от реализации продукции по договорам, плательщиками по которым являются предприятия и организации с надежной, по мнению банка, финансовой репутацией;
обязательства в других формах, согласованных с банком.

Форму обеспечения по кредиту определяют в каждом конкретном случае с учетом характера кредитуемого мероприятия. В тех случаях, когда предметом залога служат ценные бумаги в виде векселей, учреждения банка исходят из того, что в обеспечение могут приниматься векселя, основанные на реальных сделках, имеющих товарное покрытие. Представляемые векселя необходимо проверить с учетом их экономической и юридической надежности, правильности заполнения всех реквизитов, полноты оплаты гербового сбора, полномочий лиц, чьи подписи имеются на векселе. При выдаче кредита на условиях гарантии платежеспособность гаранта должна быть подтверждена необходимыми документами, включая копию баланса.

Наряду с анализом кредитной заявки и пакета сопроводительных документов для более полной оценки банк стремится получить четкие ответы на базовые вопросы, которые могут быть распределены по группам:

Сведения о клиенте и его предприятии: форма собственности, дата регистрации, виды выпускаемой продукции и оказываемых услуг и т.п., когда зарегистрировано предприятие и осуществляет ли оно хозяйственную деятельность последние полгода; форма собственности учредителей заемщика; размер уставного фонда;
в каком банке открыт расчетный счет; прибыльно ли предприятие;
ассортимент выпускаемой продукции (товары, услуги); обеспечена ли продукция сбытом; география поставок; практикуемая форма расчетов; каков опыт и квалификация руководящего состава.
Обоснование кредитной заявки: сумма кредита, предполагаемая к получению; методика расчета суммы ссуды; корректность составления прогноза финансовых потребностей.
Обоснование возможности погашения кредита: анализ способности к погашению кредита в указанные сроки; каким образом предполагается погашение кредитной суммы; расчет денежной наличности в течение одного операционного цикла; наличие или отсутствие специального источника погашения кредита; наличие или отсутствие лиц-гарантов (физических или юридических), их финансовое состояние.
Предполагаемое обеспечение займа, перечень имущества, передаваемого в залог; его местонахождение; требуется или нет специальное разрешение на реализацию имущества, выступающего в качестве обеспечения; методика оценки закладываемого имущества.
Предыдущий опыт общения клиента с банковскими учреждениями: с какими банками в настоящее время сотрудничает клиент; занимал ли где еще ссуду; причины, побудившие клиента обратиться именно в это банковское учреждение; существуют ли кредиты, не погашенные ранее, каков их характер и причины не погашения.

Если клиент не имел ранее отношений с данным банком, а расчетный счет открыт в другом банке, то особое внимание следует уделить причинам, по которым он решил обратиться за кредитом именно в этот банк, а не в обслуживающий. Эти причины должны быть разумными и правдоподобными. Эти вопросы позволяют провести интервью с клиентом, т.е. речь идет о личной встрече ответственного работника банка с руководством потенциального заемщика, который предоставляет официально заверенный документ, на основании которого он уполномочен вести переговоры от лица фирмы.

После беседы кредитный работник должен принять решение: продолжать ли работу с клиентом или ответить отказом. При положительном решении вопроса о кредитовании сотрудник банка начинает составлять резюме к вопросу о кредитовании.

Риск по кредиту необходимо по возможности более полно оценить на первом этапе. Поэтому если в ходе интервью кредитным работником не будут получены удовлетворительные ответы на ключевые вопросы, связанные с выдачей ссуды, или предложение клиента расходится в важных аспектах с принципами и установками кредитной политики банка, то просьба о выдаче кредита скорее всего будет отклонена. При этом требуется аргументировано объяснить причины, по которым кредит не может быть предоставлен. Если кредитный работник принял положительное решение, то он информирует клиента о том, какие материалы и сведения необходимы для дальнейшего рассмотрения вопроса о предоставлении кредита, согласовывает с ним дату и время следующей встречи.

Второй этап - анализ кредитоспособности возможного заемщика и оценка качества заявки на кредит (см. подразд.16.3 данной главы).

Третий этап - подготовка и заключение кредитного договора.

Третий этап процесса кредитования состоит в оформлении кредитного договора и договора залога, принятого в качестве обеспечения ссуды.

Договорная основа является важной чертой системы кредитования. Главным документом, регулирующим взаимоотношения заемщика и банка, выступает кредитный договор. Банки самостоятельно разрабатывают его типовые формы, а уже непосредственно при заключении кредитных сделок с учетом их специфики, особенностей заемщика совместно с ним придают договорам индивидуальный характер.

Кредитный договор должен быть детализирован, что сокращает впоследствии количество спорных вопросов и обращений в судебные органы. Поэтому надежность договора тем выше, чем качественнее и детальнее проработаны в нем основные условия кредитования.

Независимо от формы и объема кредитный договор всегда содержит ряд обязательных реквизитов:

цель, на которую предоставляется кредит;
срок;
сумма кредита;
процентная ставка, порядок начисления и внесения платы за кредит;
вид ссудного счета и режим его функционирования;
порядок выдачи и погашения кредита;
способы обеспечения кредитного обязательства;
права, обязанности и ответственность сторон;
перечень информации, предоставляемой заемщиком банку, и сроки ее представления;
подписи, печати и юридические адреса сторон.
Банк не может не интересоваться назначением выдаваемых кредитов, поскольку нецелевое использование средств увеличивает риск невозврата и противоречит основным принципам кредитования. Поэтому банк стремится к конкретизации цели в договоре.
Цель кредита может быть разовой - осуществление какой-либо конкретной коммерческой сделки, выставление аккредитива, проведение реконструкции и т.д., а также постоянной - кредитование движения материальных ценностей на отдельных стадиях кругооборота в связи с недостаточностью собственных финансовых ресурсов.
Целевое назначение наряду с другими факторами оказывает влияние на срок кредита и его величину.
Конкретный срок кредита рассчитывается на основе оборачиваемости кредитуемых ценностей или сроков окупаемости кредитуемых мероприятий.
Сумма кредита определяется с учетом целого ряда факторов. При разовых сделках банк может удовлетворить кредитную заявку полностью или частично. Если в результате анализа кредитоспособности выясняется, что заемщик не очень надежен, то банк может ограничить сумму выдаваемого кредита.
Одним из важнейших условий кредитного договора является величина процентной ставки за кредит. Она широко варьируется даже внутри одного банка. Еще большие колебания ее могут наблюдаться среди различных банков. Это связано с многообразием факторов, влияющих на формирование процентной ставки по конкретному кредиту.
В кредитном договоре может быть предусмотрена как фиксированная, так и плавающая ставка.
Фиксированная, т.е. остающаяся неизменной в течение всего срока кредитования, ставка используется при кредитовании на короткие сроки.
При выдаче кредита на более длительный период (особенно в условиях инфляции) более рационально применение плавающей ставки, когда определенный размер ее устанавливается только на начальный период. В дальнейшем же она изменяется в зависимости от величины, к которой оговаривается ее привязка. В договоре должно быть четко определено, к какой величине и каким образом привязывается ставка.
Составной частью кредитного договора является раздел, в котором регламентируются права, обязанности и ответственность сторон. Они вытекают из действующего законодательства, но в то же время должны учитывать конкретные условия данной кредитной сделки.
В договоре должны быть четко сформулированы обязанности, включающие:
предоставление кредита заемщику в объемах и сроки, предусмотренные договором;
начисление в установленные сроки процентов по ссуде;
информирование заемщика об изменениях в нормативных документах, вносимых по решению правительства, ЦБ КР по вопросам кредитования.
Четвертый этап - мониторинг выполнения кредитного соглашения. Контроль за выполнением кредитного договора выступает важным и неотъемлемым элементом всей кредитной деятельности банка. Целью кредитного мониторинга является снижение риска кредитных операций и недопущение отрицательных ситуаций, связанных с возникновением сложностей в процессе погашения кредита. Поэтому в процессе кредитного мониторинга самое пристальное внимание уделяют следующим факторам: недостаткам в работе кредитного персонала банка и неэффективному функционированию предприятия, получившего кредит.
В связи с этим банк стремится свести к минимуму и исключить действие следующих нарушений: недостаточно строгое отношение к заемщику, непрофессионально проведенный финансовый анализ, недобросовестное структурирование ссуды, отсутствие достаточного обеспечения, ошибки в документальном оформлений ссуды, поверхностный контроль за заемщиком в период погашения ссуды.
В процессе кредитного мониторинга особое внимание следует уделять фактам, свидетельствующим об ухудшении финансового состояния заемщика, вследствие чего выданный кредит может быть не погашен в срок или вообще попасть в категорию кредитов, именуемых банками как "невозвраты". Выделяют следующие отрицательные факты: непредставление финансовых отчетов в установленные сроки, резкое увеличение дебиторской задолженности, замедление оборачиваемости запасов, снижение доли краткосрочных активов, непропорциональный рост краткосрочной задолженности, снижение коэффициента ликвидности, увеличение доли основного капитала в сумме активов, снижение объема продаж, рост просроченных долгов, возникновение убытков от операционной деятельности, изменение условий коммерческого кредитования и т.д.
В случае возникновения проблем с возвратом кредита наилучшим вариантом выступает разработка совместно с заемщиком специальной программы, направленной на восстановление финансовой стабильности предприятия и устранение имеющихся диспропорций. В противном случае банк должен требовать от заемщика платежи, реализацию обеспечения, предъявлять претензии к гаранту и т.д. Самый нежелательный выход из неблагоприятной ситуации - объявление недобросовестного заемщика банкротом, так как банк может оказаться в длинной очереди претендентов на имущество незадачливого заемщика, а именно: после налоговых служб, страховых компаний и т.д.
Признаками проблемных кредитов могут считаться:
необычные или необъяснимые причины задержки предоставления финансовой отчетности, осуществления платежей или прекращение контактов с работниками банка;
изменение кредитного рейтинга заемщика;
неблагоприятные изменения структуры капитала заемщика (показателя соотношения акционерного капитала и долговых обязательств), ликвидности или деловой активности (например, соотношения объема продаж и товарно-материальных запасов);
отклонение объема фактических продаж или потока наличности от планируемых при подаче кредитной заявки;
неожиданные и необъяснимые изменения в размере остатков средств на счетах клиента.
В ходе исполнения кредитного договора могут возникнуть непредвиденные проблемы, вследствие которых необходимо изменить условия договора. Изменения условий кредитования и переоформление ссуд может происходить по инициативе как заемщика, так и банка. Под изменением условий договора по переоформленным ссудам понимается одно из следующих изменений:
уменьшение в дополнительном соглашении процентной ставки при условии, что первоначальным договором предусмотрена фиксированная ставка; при плавающей процентной ставке изменения, не соответствующие условиям, содержащимся в первоначальном соглашении сторон;
продление в дополнительном соглашении срока предоставления кредита, указанного в первоначальном кредитном договоре;
увеличение суммы предоставленного кредита по сравнению с первоначальной;
переоформление дополнительного соглашения, в связи с чем реально улучшается качество обеспечения ссудной задолженности по сравнению с первоначальными условиями.
Переоформление ссуды свидетельствует прежде всего о понижении ее качества и повышении банковского риска.
Одним из условий кредитного договора должно быть право банка расторгнуть кредитный договор досрочно в случае нарушения клиентом-заемщиком предусмотренных договором обязательств. Обычно банк требует досрочного погашения ссуды или взыскивает ее в бесспорном порядке при следующих обстоятельствах:
несвоевременном представлении в банк балансов и других форм отчетности или при полном отказе от их представления;
выявлении случаев реализации заложенного имущества без согласия банка;
выявлении случаев неудовлетворительного хранения заложенного имущества;
несвоевременной уплате основного долга и процентов.
В каждом коммерческом банке важным инструментом кредитного мониторинга является кредитный архив, где сосредотачивается вся необходимая документация: финансовые отчеты, деловая переписка, аналитические обзоры кредитоспособности, залоговые документы и т.д. Кредитный мониторинг также предполагает постоянный контроль кредитного портфеля, при этом применяется, как правило, дифференцированный подход, заключающийся в том, что наиболее надежные кредиты подвергаются проверке один раз в год, в то время как проблемные ссуды находятся под постоянным контролем.
С целью повышения объективности оценки ссуд также применяется такой инструмент, как аудиторская проверка кредитов, которая заключается в деятельности независимых организаций по контролю кредитного портфеля. В процессе аудиторской проверки стремятся получить ответы на вопросы: каково состояние кредитных архивов банка, обновляются ли они; регулярно ли обследует руководство кредитный портфель; верно ли определяется рейтинг заемщиков; соответствует ли функционирование кредитного отдела стратегии и тактике банка в кредитной политике; общее состояние банковского портфеля; состояние резервных фондов банка, предназначенных для покрытия убытков по безнадежным ссудам. По итогам аудиторской проверки составляется специальный отчет, который представляется совету директоров, соответствующим комитетам банка, руководителям подразделений банка.
Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод о том, что кредитование наряду с принятием депозитов и осуществлением расчетов является одной из базовых функций коммерческих банков, от эффективности выполнения которой прямо зависит и их финансовое состояние, и состояние экономики страны. Поэтому очевидно, что правильная организация кредитного процесса в банках - одно из важнейших условий дальнейшей эволюции как банковской системы, так и экономики страны.
В основе организации кредитного процесса лежит кредитная политика, разработанная самим коммерческим банком. При ее формировании банк учитывает макроэкономические, региональные, отраслевые и внутрибанковские факторы.
Кредитный процесс - это приемы и способы реализации кредитных отношений, расположенные в определенной последовательности и принятые данным банком. Несмотря на то что в каждом банке организация кредитного процесса имеет свои особенности, существуют некоторые общие правила. В его организации можно выделить четыре основных этапа.
Наиболее важное значение имеют первый и второй этап, так как здесь решается главный для обеих сторон вопрос о целесообразности либо нецелесообразности удовлетворения заявки потенциального заемщика.
Кредитование для банка - это процесс, всегда связанный с возможным риском потери значительных денежных ресурсов. Именно поэтому для снижения риска невозврата кредита используются формы обеспечения его возвратности. В российской банковской практике в качестве основных форм обеспечения возвратности кредита используются: залог, банковские гарантии, поручительства третьих лиц, страхование, цессия.
Необходимым звеном в технологии кредитного процесса являются методы кредитования. Также важным является вопрос об организационном обеспечении кредитного процесса, т.е. организации соответствующего подразделения в коммерческом банке.
Организация кредитного процесса предполагает четкое функциональное разграничение обязанностей между сотрудниками кредитного подразделения, а также между руководством банка кредитным и другими подразделениями, участие которых в данном процессе необходимо (планово-экономические, бухгалтерские, кассовые, юридические и другие службы).
Само кредитное подразделение может быть организовано в различных вариантах. Простейший и стандартный для большинства современных российских небольших банков вариант - когда имеется только кредитный отдел, сотрудники которого непосредственно работают с претендентами на кредит и заемщиками, в необходимых случаях обращаясь бухгалтерию и к юристу. При этом функцию кредитного комитета в части разрешения кредита обычно выполняет правление банка, а подчас даже отдельные его члены (например, председатель правления и заместитель, имеющий право второй подписи). Все остальные составные части кредитного процесса в таком случае либо вовсе отсутствуют, либо выполняются кредитными работниками "по совместительству".
Развитый вариант организации кредитного процесса (который, однако, не может быть сведен к какой-либо единой универсальной схеме) предполагает, что помимо собственно кредитного отдела в банке действуют также:
кредитный комитет;
комитет управления кредитными рисками;
отдел кредитной политики (его функции могут быть возложены на комитет управления кредитными рисками);
отдел кредитного анализа.

Кроме того, совершенно необходимо получать маркетинговую информацию с рынка кредитов. Желательно, чтобы это делалось на профессиональной основе. Следовательно, банку нужна своя маркетинговая служба. Организационно она может быть представлена отдельным подразделением, но может входить и в состав кредитного подразделения.

В современных условиях развития отечественного банковского бизнеса крайне желательным участником кредитного процесса со стороны банка стала служба экономической безопасности.

2.3 Оценка кредитоспособности заемщика

Кредитоспособность, платежеспособность, ликвидность - понятия, близкие и взаимосвязанные между собой. Прежде чем рассматривать вопрос об оценке кредитоспособности клиента банка или кредитоспособности предприятия (организации), дадим определение всем вышеназванным понятиям.

Ликвидность - подвижность, мобильность активов предприятий, организации, обеспечивающая фактическую бесперебойно оплачивать в срок все их обязательства и предъявляемые к ним денежные требования

Ликвидность фирм - способность фирм своевременно погашать свои долговые обязательства; зависит от величины задолженности, а также объема ликвидных средств.

Из приведенных определений видно, что ликвидность фирмы - это способность своевременно погасить свои обязательства, чтобы не поставить фирму в состояние неплатежеспособности и падения ее рейтинга у контрагентов.

Кредитоспособность - наличие предпосылок для получения кредита, способность возвратить его. Кредитоспособность заемщика определяется показателями, характеризующими его аккуратность при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущее финансовое положение и перспективы изменения, способность при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

В отличие от ликвидности кредитоспособность можно рассматривать не только как финансовую способность погасить свои обязательства, но и как желание это сделать, как перспективную оценку заемщика. Ликвидность - понятие более узкое, чем кредитоспособность, и относится оно, как правило, к оценке баланса, соотношению активов и пассивов фирмы. Кредитоспособность - категория широкая, которая кроме оценки финансового состояния включает и оценку других компонентов фирмы, таким образом, кредитоспособность включает в себя понятие ликвидности.

Нельзя не отметить, что понятия кредитоспособности и платежеспособности могут характеризовать различные события. Если исходить из того, что платежеспособность относится не только к юридическому лицу, но к государству и физическому лицу, а кредитоспособность используется лишь кредитной организацией при оценке выдачи кредита, то можно расценивать эти два понятия как идентичные, равноправные, но относящиеся к различным финансовым ситуациям.

Далее понятие кредитоспособности будет использоваться как наиболее емкая характеристика заемщика при анализе выдачи кредита.

Оценка кредитоспособности заемщика - достаточно разработанная тема, и существует множество методик оценки кредитоспособности как в России, так и за рубежом. Каждая методика имеет свою особенность и может быть использована в конкретном случае. Множественность методик определяется и национальными особенностями, и конкретными ситуациями, и просто субъективными особенностями, образованностью лиц, проводящих оценку. Понятие и оценка кредитоспособности заемщика пришли в нашу практику не так давно, а именно в конце 1980-х годов, и, конечно, мы в своих оценках опираемся прежде всего на зарубежный опыт, где этот вопрос более полно изучен и разработан.

Среди всего многообразия методик оценки кредитоспособности существуют наиболее известные - это PARSER, CAMPARI, правило шести С. Состав этих методик изложен ниже на рис.16.1 Там же, как четвертая, представлена методика, изложенная в работе "Банковское дело" под ред.О.И. Лаврушина, автором которой является Н.И. Валенцева. Данная методика рассматривается здесь потому, что обладает оригинальностью и использует денежный поток как один из критериев оценки кредитоспособности заемщика. Это позволяет сделать финансово обоснованный прогноз о перспективах заемщика и использовать эту методику для предоставления кредитов на длительный срок. Последней на рис.16.1 представлена методика, разработанная специалистами Ассоциации российских банков (АРБ), которая получила определенное распространение в последние годы. Ниже приводятся основные показатели некоторых методик оценки кредитоспособности заемщика.

Анализ зарубежных методик показывает, что в основе их лежат пять принципов кредитования: целенаправленность, материальная обеспеченность, платность, срочность и возвратность кредита, которые очень явно просматриваются через пункты методик. Характеристики методики Н.И. Валенцевой так явно не указывают на эти пять признаков и хотя бы в этом имеют уже формальные отличия от представленных зарубежных методик. Однако автор не ставит своей целью анализ различных методик оценки кредитоспособности заемщика, тем более что методик этих множество и каждая из них имеет свои особенности и положительные моменты. Целью является определение места понятия кредитоспособности в ряду платежеспособности и ликвидности, представление различных, наиболее оригинальных, методов оценки кредитоспособности заемщика и предложение не методики, а некоторой последовательности к определению кредитоспособности заемщика.

Приступая к анализу кредитоспособности, в первую очередь выясняют дееспособность, репутацию заемщика среди его контрагентов, наличие капитала (владение активами), обеспечение ссуды, состояние экономической конъюнктуры.

. Дееспособность заемщика - это не только его способность погасить ссуду, но прежде всего подтверждение правомочности получения им кредита.

Поэтому при решении вопроса о выдаче кредита банк должен ознакомиться с уставом фирмы, положениями, паспортами, подтверждающими правомочность тех или иных лиц на получение кредита. Банки требуют документы, подтверждающие право юридического лица брать ссуду, т.е. подтверждающие финансовую самостоятельность заемщика и отсутствие у него ранее взятой и просроченной задолженности.

Репутация заемщика - это желание вернуть ссуду. Критерием оценки репутации может быть фактор управления, т.е. способность набирать людей, управлять ими, организовывать их. При анализе рассматривают историю компании (период нахождения и вес ее на рынке); семейное положение лиц возглавляющих компанию (наличие семьи и детей является дополнительным фактором в пользу фирмы); может приниматься во внимание даже такой факт, как сторона улицы расположения торговой точки. Так, в жарких странах предпочтение при выдаче кредита отдадут се верной стороне улицы, а в холодных - южной. Наличие капитала - владение активами и способность обеспечить ссуду.

4. Состояние конъюнктуры - внешняя экономическая среда, . в которой работает заемщик, количество контрагентов поставщиков и потребителей продукции, их география и т.п.

Все эти факторы важны и составляют априорный, предварительный анализ, но более подробно рассматриваются следующие финансовые оценки фирмы, основанные на расчетах и финансовом анализе отчетности фирмы. К таким оценочным факторам относятся:

обеспечение кредита;
определение кредитоспособности заемщика;
определение конкурентоспособности заемщика.
Обеспечение кредита. Под обеспечением возврата кредита по ГК
КР могут пониматься следующие инструменты: поручительство, залог, гарантия, переуступка требований и счетов, закладная на недвижимость.
Поручительство - договор с односторонними обязательствами, где поручитель берет обязательства перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним его обязательств полностью или частично. Оформляется договором поручительства.
Гарантия (по ГК КР - банковская гарантия) - письменное обязательство гаранта (банка, кредитного учреждения, страховой компании) выплатить кредитору принципала (бенефициару), в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства, определенную денежную сумму при предоставлении бенефициаром письменного требования о ее уплате. За эту услугу принципал уплачивает гаранту вознаграждение.
Залог (залоговое право) - это вещественная претензия на чужое движимое имущество, земельный участок, здание или претензия на право получать компенсацию от реализации заложенного имущества, если должник не может погасить свои обязательства. Залог возникает в силу заключения договора о залоге. В залог могут быть переданы ценные бумаги, товары, другое движимое и недвижимое имущество, кроме имущества, изъятого из оборота, и требований, неразрывно связанных с личностью кредитора, например требования об алиментах.
Если имущество движимое, то банк приобретает на него право собственности, не отнимая у заемщика возможности его эксплуатации. Например, если залогом является автомобиль, то, эксплуатируя его, заемщик получает прибыль и расплачивается с банком.
Переуступка денежных требований. В своей деятельности у заемщика может возникнуть требование к третьему лицу. Он переуступает эти требования (вексель, чек) банку или иной кредитной организации в качестве обеспечения кредита.
Неформальная переуступка права требований или счетов называется цессией.
Закладная на недвижимость регулируется залоговым правом, но распространяется на земельные участки и здания, квартиры и другое недвижимое имущество. Такое обеспечение носит название ипотеки и регулируется законодательством об ипотеке.
По результатам оформления ипотеки владелец недвижимости получает средства от банка-кредитора. С внесением ипотеки в реестр участок земли или здание становятся залогом как по всей сумме полученного кредита, так и по процентным платежам и другим расходам, связанным с кредитом.
Особое значение в кредитных отношениях между банком и предприятием-заемщиком имеет ипотека с фиксированной максимальной суммой обязательства. При неплатежеспособности клиента банк может возвратить предоставленный кредит, включая проценты, но не более суммы, зафиксированной в ипотеке.
Если заемщику проставляется кредит с высокой степенью риска, то он должен иметь 100% -ное обеспечение.
Оценка кредитоспособности заемщика. Основная цель анализа при оценке кредитоспособности - определить способность и готовность заемщика вернуть ссуду в установленный срок и в полном объеме. Различные справочные издания публикуют большое число средних коэффициентов для различных отраслей. Например, в США - это ежегодный бюллетень "Основные деловые коэффициенты" для 125 отраслей промышленности (для каждой отрасли рассчитывается 14 коэффициентов). Подборки таких показателей печатаются в отдельных журналах, например "Форчун", изданиях промышленных ассоциаций, государственных статистических служб и т.д. В КР нет такого обширного рынка подобной информации, поэтому значение интересующей информации можно узнать, обратившись в государственную статистическую службу.
Прибыльность предприятия. В первую очередь проанализируем главный финансовый ресурс предприятия, основной финансовый результат его деятельности, который сразу же покажет, насколько грамотно осуществляется руководство предприятием и каковы его, перспективы в данном виде деятельности. Таким показателем является прибыль.
Бухгалтерская отчетность показывает несколько видов прибыли, а именно валовую прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения (налогооблагаемую прибыль), прибыль от обычной деятельности, чистую прибыль (нераспределенную прибыль). Интерес представляет анализ динамики всех видов прибыли, но более всего интересен анализ динамики прибыли от продаж, прибыли от обычной деятельности и чистой прибыли. Сравнение динамики прибыли от продаж и прибыли от обычной деятельности дает представление о том, куда предприятие в основном размещает свои активы и какие из них более доходные. Сравнение же различных видов прибыли с чистой прибылью дает лишь представление о налоговой нагрузке в данной области производства. Здесь уместнее проследить, динамику чистой прибыли за последние пять лет. В общем же анализ прибыли необходимо проводить минимум за последние три года.
Рост прибыли всегда хороший знак. Прибыль анализируется за несколько периодов, и определяется тенденция изменения прибыли от различных видов деятельности за эти периоды.
Помимо прибыли финансовым результатом хозяйственной деятельности всегда может быть и убыток, и все вышеназванные виды прибыли могут обернуться убытками от соответствующих видов деятельности.
Анализу подвергается не только прибыль, но и убыток за несколько периодов. Если предприятие убыточное, но имеет тенденцию к последовательному сокращению убытков, то выдача кредита возможна.
Ликвидность. После анализа прибыли необходимо проанализировать некоторые относительные показатели, которые характеризуют способности менеджеров компании распоряжаться имеющимися у них ресурсами и анализировать рынок капиталовложений, находить наиболее прибыльные направления размещения ресурсов.
Ликвидность - это способность предприятия своевременно погашать свои долговые обязательства. В этом ликвидность аналогична платежеспособности. Она зависит от величины задолженности и объема ликвидных средств.
Активы компании обладают различной ликвидностью.
Все активы по степени ликвидности подразделяются на следующие:
уже находящиеся в денежной форме: остатки денежных средств в рублевой и валютной кассе, остатки денежных средств на расчетных и других счетах и прочие денежные средства. Это активы первого класса ликвидности;
активы, способные с минимальной временной задержкой превратиться в активы первого класса: дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги). Это активы второго класса ликвидности; активы, способные погасить обязательства с наибольшим временем задержки: запасы товарно-материальных ценностей, готовая продукция, дебиторская задолженность долгосрочного характера и прочие активы. Эти активы входят в третий класс ликвидности.
Коэффициентами ликвидности называют соотношения различных статей актива с определенными статьями пассива баланса или наоборот. Самыми простыми и информационно-емкими являются следующие коэффициенты ликвидности:
коэффициент покрытия (текущая ликвидность);
коэффициент ликвидности (оперативная, абсолютная ликвидность);
ликвидность оборотных активов;
общая ликвидность.

Вся задолженность должна покрываться оборотными активами, которые можно реализовать достаточно быстро (до 1 года). Это дает гарантию возврата ссуды.

Коэффициент покрытия показывает, в какой мере краткосрочная задолженность покрывается оборотными активами или насколько краткосрочная задолженность обеспечена оборотными активами и, следовательно, насколько заемщик может обеспечить свои обязательства быстрореализуемыми активами, и насколько быстро он может расплатиться по своим обязательствам. Международный критерий коэффициента текущей ликвидности берется в размере 1, что говорит о том, что достаточным условием кредитоспособности заемщика является полное обеспечение заемных средств оборотными активами.

Чем выше значение коэффициента, тем надежнее клиент и, следовательно, условия выдачи кредита (заключения сделки) могут быть менее жесткими.

Однако, как было отмечено выше, ликвидность различных активов неодинакова, следовательно, не все они могут быть одновременно и немедленно использованы в качестве платежных средств для погашения задолженности, поэтому рассчитываются другие показатели, дополнительно характеризующие кредитоспособность (платежеспособность) заемщика.

Для более полной картины рассчитываются отдельные коэффициенты ликвидности составляющих оборотных активов.

К таким показателям относится коэффициент ликвидности оборотных активов (cost and mark table securities to current assets), который показывает долю наличности и быстрореализуемых ценных бумаг в оборотных активах. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше кредитоспособность предприятия и выше ликвидность оборотных активов и, следовательно, вероятнее своевременный возврат долга.

Максимально возможное значение коэффициента ликвидности оборотных активов 1. В этом случае все оборотные активы будут состоять исключительно из денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Однако такой расчет указывает на то, что фирма не имеет своего производства: у нее нет ни сырья, ни материалов, ни готовой продукции и т.д. Анализируемая фирма может относиться либо к сфере услуг (охранное агентство), либо к финансовой деятельности, либо быть спекулятивной компанией и т.п. Любое из представленных направлений деятельности представляет риск для кредитора и является не желательным при кредитовании.

Следующим коэффициентом, характеризующим ликвидность активов, можно назвать коэффициент покрытия краткосрочной задолженности ликвидным средствам, или коэффициент мгновенной ликвидности (liquid assets to current liabilities).

В данной формуле присутствует дебиторская задолженность, это дает возможность оценить предприятие с точки зрения его внешних связей. При анализе этого показателя рассматриваются причины дебиторской задолженности. Известно, что дебиторская задолженность может быть вызвана различными причинами. В связи с этим различают дебиторскую задолженность прогнозируемую, вызванную спецификой организации безналичных расчетов или спецификой расчетной системы контрагентов, и дебиторскую задолженность не прогнозируемую. Последняя может вызываться плохим качеством продукции, выполненных работ или оказанных услуг, нарушением платежной дисциплины со стороны потребителя. Последнее обстоятельство компенсируется правильной организацией взаимоотношений с контрагентами, поскольку риск возникновения такой дебиторской задолженности снижается наличием достаточно большого количества потребителей продукции, что, в свою очередь, также положительно характеризует кредитозаемщика.

В целом тенденция роста коэффициента мгновенной ликвидности за период в два и более года положительно характеризует предприятие.

Оборачиваемость оборотных средств. Следующим фактором, который необходимо подвергнуть анализу, является оценка оборачиваемости оборотных активов и их составных частей. Необходимо обратить внимание при анализе оборачиваемости оборотных средств на то, что помимо расчета общей оборачиваемости, а именно коэффициента оборачиваемости оборотных средств, продолжительности одного оборота в днях и коэффициента загрузки оборотных средств, аналитик сам должен выбрать ответ на вопрос, необходимо ли ему проводить расчет и анализ оборачиваемости составляющих оборотных активов, и если надо, то в каком объеме необходим анализ. Такой выбор нельзя навязывать и ограничивать, так как каждая конкретная ситуация требует своего подхода. Где-то возможно провести дополнительный анализ дебиторской задолженности в динамике и определить тенденцию оборачиваемости данного актива. Где-то такому анализу должны быть подвергнуты запасы материальных ценностей, где-то готовая продукция и т.д.

По оборачиваемости оборотных средств можно устанавливать срок возврата кредита.

Собственные средства организации. Рассмотрим следующую группу показателей, характеризующих наличие и использование собственных средств на предприятии-заемщике.

Доля собственных средств в общей величине пассива баланса (коэффициент автономии) {stockholders equity to total assets) - это первый представитель группы показателей оценки источников собственных средств заемщика.

Это обобщающий показатель. В международной практике считается, что общая сумма задолженности не должна превышать суммы собственных средств. Следовательно, если ДСП больше 0,5, то финансовую деятельность предприятия за счет заемных средств можно считать допустимой, т.е. предприятие имеет право на получение кредита. Этот показатель используется в качестве дополнительного при недостаточной ясности в анализе собственных и заемных оборотных средств.

Следующим показателем этой группы является доля собственных средств, идущих на финансирование оборотных активов (собственных оборотных средств) в общей величине пассива.

Этот показатель является дополнением предыдущего. При их сравнении видно направление вложения основной части собственных средств.

В целом же если достаточно большая доля собственных средств вложена в оборотные, а не в основные фонды, то оборачиваемость собственных средств ускоряется.

Следующим рассматриваемым показателем является доля собственных оборотных средств в общей величине собственных средств. Чем выше значение показателя, тем мобильнее деятельность предприятия, эффективнее использование активов и выше оборачиваемость оборотных средств. Этот показатель анализируется совместно с показателями оборачиваемости.

Отношение собственных средств к основным фондам (активам) {stockholders' equity to fixed assets). Если этот показатель меньше единицы, то соответствующая часть основных фондов финансируется за счет заемных средств, что влечет за собой увеличение расходов в форме процента за долгосрочный кредит.

Если размер процента, выплачиваемого за кредит, выше средней нормы прибыли, полученной предприятием на вложенные средства, значит, оно работает в убыток.

Следующим показателем оценки использования собственных средств является отношение долгосрочной задолженности к собственным средствам {long term debt to stockholders equity). Финансирование деятельности предприятия за счет долгосрочных кредитов, особенно облигаций, выгодно для него, если его норма прибыли выше размера выплачиваемого процента. Для определения этого соотношения рассчитывается либо само соотношение, либо рассчитывается эффект финансового рычага, скорректированный на ставку налогообложения прибыли.

Долгосрочный кредит позволяет значительно расширить масштабы операций предприятий и получить большую массу прибыли. Однако положение считается ненормальным, если долгосрочная задолженность превышает величину собственных средств. Кроме того, считается, что ее размер не должен быть выше величины собственных оборотных средств.

Если имеет место обратная картина, то это означает, что фирма использует часть долгосрочных кредитов на финансирование текущих операций и, следовательно, увеличиваются ее расходы, поскольку процент по долгосрочным кредитам, как правило, выше, чем по краткосрочным.

Соотношение заемных и собственных средств {total debt to stockholders'equity). Критерий оптимальности К= 1. Считается, что совокупная задолженность не должна превышать собственный капитал. Однако существуют некоторые виды бесплатной задолженности, например задолженность по заработной плате, срочная кредиторская задолженность, задолженность по налогам и т.п., следовательно, желательно дополнительно проанализировать структуру задолженности. При сильном отклонении в сторону увеличения бесплатной задолженности необходимо ужесточить кредитование.

Все вышеперечисленные факторы характеризуют кредитоспособность предприятия с точки зрения его внутренней деятельности. Вместе с тем существуют внешние, не зависящие от заемщика причины, которые оказывают большое влияние на его кредитоспособность. К таким показателям относятся коэффициенты следующей группы.

Определение конкурентоспособности заемщика. Конкурентоспособность - способность выдержать конкуренцию, противостоять ей. Различают два вида конкурентоспособности: конкурентоспособность товара и конкурентоспособность фирмы. Если ассортимент выпускаемой продукции достаточно широк, то определить конкурентоспособность каждого товара по отчетности фирмы достаточно сложно, а тем более сложно определить конкурентоспособность всей группы товаров. Однако конкурентоспособность товаров напрямую влияет на конкурентоспособность фирмы. Продаваемость товара, его качество, способность удовлетворять потребителя влечет за собой быструю реализуемость товара и, следовательно, прирост прибыли как в абсолютной величине, так и в относительной (нормы прибыли). Рост нормы прибыли и величины прибыли свидетельствует о росте конкурентоспособности фирмы.

Конкурентоспособность фирмы предполагает возможность фирмы предложить товар, отвечающий определенным требованием покупателя, т.е. определенного качества, в требуемом количестве, в необходимые сроки и на наиболее выгодных для него условиях. Под условиями понимается цена, базисные условия поставки, организация техобслуживания, представление коммерческого кредита и т.д.

Для оценки конкурентоспособности фирмы используются следующие показатели.

Отношение прибыли к объему продаж {profit to sales). Рост показателя свидетельствует о повышении конкурентоспособности предприятия.

Следующим показателем, характеризующим конкурентоспособность фирмы, является соотношение прибыли, идущей на накопление, и прибыли, идущей на потребление.

Рост показателя свидетельствует о непроизводительном потреблении собственных средств, так как в этом случае большая часть чистой прибыли (по балансу нераспределенной прибыли) направляется на дополнительное материальное стимулирование работников, что может быть оправдано. Такая ситуация в условиях сегодняшней России вряд ли возможна, так как менеджмент предприятия старается не увеличивать доходы работников, но в то же время это не исключает возможности дополнительного финансирования менеджмента фирмы.

Следующим показателем, характеризующим конкурентоспособность фирмы, является отношение реализованной продукции к дебиторской задолженности (sales to receivables).

Чем выше спрос на товар, тем меньше объем кредита. Увеличение показателя свидетельствует о росте конкурентоспособности и сокращении коммерческого кредита/и наоборот. Снижение темпов роста объема продаж при повышении темпов роста дебиторской задолженности означает, что фирма предоставляет более льготные условия продажи своей продукции. Однозначного вывода из этого сделать нельзя, так как, во-первых, фирма может внедрять новый товар улучшенного качества на рынок и для ускорения экспансии может некоторое время удерживать демпинговые цены; во-вторых, фирма может проводить экономически грамотную политику по предоставлению скидок, чем обеспечивает ускорение оборачиваемости оборотных средств; в-третьих, фирма идет на рост дебиторской задолженности из-за ухудшения сбыта товара. Причин этому может быть несколько, и среди них выделяются такие, как ухудшение качества товара, моральное старение товара, снижение покупательного спроса, рост инфляции и т.д. Все вышеперечисленные причины требуют дополнительного анализа при окончательном заключении о значении этого показателя.

Следующим показателем является отношение объема продаж к стоимости запасов (sales to inventories) - коэффициент оборачиваемости производственных запасов.

Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов, которое может быть вызвано либо снижением реализации, либо ростом запасов сырья. Поэтому для уточнения этого показателя необходимо проанализировать темпы роста объема продаж и сравнить их с темпами роста запасов товарно-материальных ценностей. Если темпы роста запасов выше темпов роста продаж, то это свидетельствует о нерациональной политике в области управления запасами и отвлечении средств из оборота и, следовательно, снижении прибыли/Однако фирма может специально проводить политику скупки дешевого сырья с целью дальнейшего извлечения сверхприбыли. Если темпы роста продаж выше темпов роста запасов, то это может свидетельствовать о проведении грамотной политики управления и нормирования запасов.

Для уточнения результата коэффициента оборачиваемости производственных запасов используется следующий расчет: определяют долю стоимости нереализованной продукции в материально-производственных запасах (finishedgoods to inventories).

Данный показатель как дополнение предыдущего показывает, происходит ли затоваривание продукцией данного производства. Если он растет, то происходит затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

Глава III. "Анализ эффективности использование заемных и собственных средств"

3.1 Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага

Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях. Об этом свидетельствует частое изучение поднятых вопросов.

Тема "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" изучается на стыке сразу нескольких взаимосвязанных дисциплин. Для современного состояния науки характерен переход к глобальному рассмотрению проблем тематики "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага".

Вопросам исследования посвящено множество работ. В основном материал, изложенный в учебной литературе, носит общий характер, а в многочисленных монографиях по данной тематике рассмотрены более узкие вопросы проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага". Однако, требуется учет современных условий при исследовании проблематики обозначенной темы.

Высокая значимость и недостаточная практическая разработанность проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" определяют несомненную новизну данного исследования.

Дальнейшее внимание к вопросу о проблеме "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" необходимо в целях более глубокого и обоснованного разрешения частных актуальных проблем тематики данного исследования.

Актуальность настоящей работы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к теме "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой носит как теоретическую, так и практическую значимость.

Результаты могут быть использованы для разработки методики анализа "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага".

Теоретическое значение изучения проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" заключается в том, что избранная для рассмотрения проблематика находится на стыке сразу нескольких научных дисциплин.

Объектом данного исследования является анализ условий "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага".

При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.

Целью исследования является изучение темы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" с точки зрения новейших отечественных и зарубежных исследований по сходной проблематике.

В рамках достижения поставленной цели автором были поставлены и решения следующие задачи:

. Изучить теоретические аспекты и выявить природу "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага";

. Сказать об актуальности проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" в современных условиях;

. Изложить возможности решения тематики "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага";

. Обозначить тенденции развития тематики "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага";

Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и библиографический список.

Во введении обоснована актуальность выбора темы, поставлены цель и задачи исследования, охарактеризованы методы исследования и источники информации.

Глава первая раскрывает общие вопросы, раскрываются исторические аспекты проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага". Определяются основные понятия, обуславливается актуальность звучание вопросов "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага".

В главе второй более подробно рассмотрены содержание и современные проблемы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага".

По результатам исследования был вскрыт ряд проблем, имеющих отношение к рассматриваемой теме, и сделаны выводы о необходимости дальнейшего изучения/улучшения состояния вопроса.

Таким образом, актуальность данной проблемы определила выбор темы работы "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага", круг вопросов и логическую схему ее построения.

Теоретической и методологической основой проведения исследования явились законодательные акты, нормативные документы по теме работы.

Источниками информации для написания работы по теме "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага" послужили базовая учебная литература, фундаментальные теоретические труды крупнейших мыслителей в рассматриваемой области, результаты практических исследований видных отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике "Анализ собственных и заемных средств и эффекта финансового рычага", справочная литература, прочие актуальные источники информации

Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала <#"justify">·оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

·обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

·выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

·спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

3.2 Структурный анализ

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

·коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

·коэффициенты деловой активности;

·коэффициенты структуры капитала;

·коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:

поступления всего капитала (A) = Поступивший капитал (Aпост) / Стоимость капитала на конец периода (Aкг)

Коэффициент поступления собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

поступления СК = Поступивший СК / СК на конец периода

Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:

поступления ЗК = Поступившие заемные средства (ЗКпост) / ЗК на конец периода

Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

использования СК = Использованная часть СК / СК на начало периода

Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:

выбытия ЗК = Выбывшие заемные средства / ЗК на начало периода

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК):

Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая стоимость СК

Заключение

Подводя итог данной работы, можно сделать следующие выводы:

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Сущность заемных средств проявляется, прежде всего, через их функции: распределительную, эмиссионную, контрольную.

С одной стороны, согласно теории гибкого развития, привлечение кредитов позволяет влиять на рентабельность собственных активов, основываясь на теории эффекта финансового рычага. С другой стороны, заемные средства восполняют недостаток средств от реализации продукции в определенные сроки планируемого периода.

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Если объем взятия заемных средств примерно равен или меньше объема их возврата, это означает, что берущиеся средства не используются для развития предприятия, а плата за них снижает эффективность, ведет к "вымыванию" собственных средств и, в конце концов, к убыточному функционированию и банкротству.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

* Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

* Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

* Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

* Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

* Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

* Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

* Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

* Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе).

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Список литературы

1."Управление финансами" (финансы предприятий) Учебник Под ред. д. э. н., проф. А.А. Володина., Москва 2006. "Инфра - М"

2.Колас Б. "Управление финансовой деятельности предприятия" М.: Юнити, 1997 г.

Процесс кредитования предприятий

Процесс кредитования предприятий

Похожие работы на - Процесс кредитования предприятий