Оценка использования капитала на предприятии ООО 'Аэрополис'

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ

.1 Содержание и структура финансовых ресурсов

.2 Формирование собственного и привлечение заемного капитала на предприятии

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «АЭРОПОЛИС»

2.1 Анализ структуры капитала в ООО «Аэрополис»

.2 Эффективность использования финансовых ресурсов ООО «Аэрополис»

.3 Влияние эффективности использования капитала на результаты хозяйственной деятельности в ООО «Аэрополис»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы определяется тем, что финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Привлеченные, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов разделяют на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Если внешние инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения средств является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов. Заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

Необходимость привлечения финансовых средств в качестве источника финансирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия, прежде всего, связана с вопросом эффективности такого привлечения и его влияния на финансовые результаты работы экономического субъекта. Иными словами, использование заемных ресурсов предприятия должно происходить таким образом, чтобы обеспечивались максимальные суммы прибыли и сохранялся оптимальный уровень финансового риска для организации. Задачей руководства хозяйствующего субъекта при этом является рациональный выбор инструментов и условий привлечения заемных источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности, обеспечивающий наиболее безопасный и эффективный способ заимствования.

Цель работы рассмотреть особенности анализа и определения экономической эффективности использования капитала на конкретном предприятии.

Достижение данной цели предполагается через решение следующих задач:

- дать характеристику финансовым ресурсам и структуры каптала предприятия;

рассмотреть структуру, классификацию и формы капитала предприятия;

- оценить динамику привлечения финансовых средств исследуемой организации;

провести анализ эффективности использования капитала организации;

оценить результаты использования капитала на финансово-хозяйственную деятельность экономического субъекта;

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Аэрополис».

Предметом исследования выступает финансовые процессы и механизмы на исследуемом предприятии, связанные с привлечением, размещением и использованием капитала.

В качестве теоретической основы для написания работы были использованы законодательные источники, учебные и методологические пособия таких авторов как Савицкой Г.В., Балашовой Е.А., Лимитовского М.А., Максимова С.Н., Поповой Р.Г., Скамая Л.Г. и проч.

ГЛАВА 1. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ

.1 Содержание и структура финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятия - денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др. Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал.

В дальнейшем финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, устойчивых пассивов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов членов трудового коллектива. К устойчивым пассивам относятся уставный, резервный и другие капиталы; долгосрочные займы; постоянно находящаяся в обороте предприятия кредиторская задолженность (по зарплате из-за разницы в сроках начисления и выплаты, по отчислениям во внебюджетные фонды, в бюджет, по расчетам с покупателями и поставщиками и др.).

Значительные финансовые ресурсы, особенно во вновь создаваемых и реконструируемых предприятиях, могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью продажи акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием; дивидендов и процентов по ценным бумагам других эмитентов, доходов от финансовых операций, кредитов.

Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль играют выплаты страховых возмещении, и все меньшую- бюджетные и отраслевые финансовые источники, которые предназначены на строго ограниченный перечень затрат.

По принадлежности предприятию выделяют собственные и заемные финансовые ресурсы предприятия.

К источникам собственных финансовых ресурсов предприятия относят уставный фонд, характеризующий первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности; резервный фонд (резервный капитал), представляющий собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности; специальные (целевые) финансовые фонды, к которым относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования; нераспределенную прибыль, характеризующую часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом; прочие формы собственного капитала - это расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.

Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. Заемный капитал характеризует в совокупности объем финансовых обязательств (общую сумму долга) предприятия и включает: долгосрочные кредиты и займы; облигационные займы; лизинг; бюджетные кредиты и прочие заемные источники; краткосрочные обязательства.

Эффективная производственно-финансовая деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации.

Структура капитала, используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но и операционной и инвестиционной его деятельности, оказывает активное воздействие на конечные результаты этой деятельности. Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала (уровень экономической и финансовой рентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности (т.е. уровень основных финансовых рисков) и в конечном счете формирует соотношение степени прибыльности и риска в процессе развития предприятия.

Формирование структуры капитала связано с учетом особенностей каждой из его составных частей.

Для начала собственный капитал характеризуется простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов. Затем собственному капиталу характерна более высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Кроме того, собственный капитал характеризуется обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. Вместе с тем, наряду с обозначенными выше достоинствами ему присущи и недостатки, в частности, ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла. К недостаткам следует отнести и высокую стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала, а также неиспользуемую возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Заемный капитал характеризуется достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя. К положительным особенностям заемного капитала следует отнести и обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. К достоинствам заемного капитала относят и более низкую стоимость в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль), а также способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет и недостатки, в частности, использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. Кроме того, активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.). К недостаткам заемного капитала относится и высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. Также сюда следует включить и сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе). Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала). Наряду с перечисленными недостатками выделяют обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Таким образом, условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала. В свою очередь, структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

.2 Формирование собственного и привлечение заемного капитала на предприятии

В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Классифицировать источники финансовых ресурсов можно следующим образом (см. рис. 1.1). В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, - она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают. а лишь являются средством его реинвестирования.

Рисунок 1.1. Источники финансовых ресурсов

Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия приведен на рисунке 1.2. В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Рисунок 1.2. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам показана на рис. 1.3.

Капитал предприятия можно охарактеризовать многоаспектной сущностью и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые несколькими десятками терминов. Отдельные виды капитала предприятия в соответствии с их систематизацией по основным классификационным признакам показаны на рис. 1.4.

Рисунок 1.3. Классификация заемных средств, привлекаемых предприятием, по основным признакам

Рисунок 1.4. Систематизация видов капитала предприятия по основным классификационным признакам

По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.)

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ): паевой капитал (капитал партнерских предприятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.).

По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Широко используемый на современном этапе экономического развития страны «теневой» капитал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие «правила игры» в экономике, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности. Рост объема использования «теневого» капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низкой эффективности принимаемых решений в области налогового регулирования использования капитала в предпринимательской деятельности с позиций соблюдения паритета интересов как государства, так и собственников капитала.

С учетом изложенной классификации организуется управление привлечением заемных средств, которое представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития. Многообразие задач, решаемых в процессе этого управления, определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала.

заемный капитал финансовый

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «АЭРОПОЛИС»

.1 Анализ структуры капитала в ООО «Аэрополис»

Гостиница «Аэрополис»,которая находится в структуре ОАО «Международный аэропорт Волгоград». Бизнес-центр гостиницы «Аэрополис» предлагает гостям полный спектр услуг для ведения бизнеса: ксерокопирование, международная и междугородняя связь, факс, интернет.

Организационная структура управления ООО «Аэрополис» представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1. Организационная структура гостиницы «Аэрополис»

Директор является посредником между владельцами предприятия и управленческим персоналом, с одной стороны, и гостями предприятия, с другой. Эта функция может быть охарактеризована как функция перевода общих задач в конкретные управленческие решения. Кроме того, на генеральном директоре лежит решение задач, связанных с общими направлениями деятельности предприятия, в том числе: проведение финансовой политики, к которой можно отнести определение лимитов расходов на содержание персонала, предельных ассигнований на административные и хозяйственные нужды; вопросы закупочной политики и т.д. Руководство высшего звена также принимает решение - какую систему расчетов с клиентами использовать на предприятии.

Руководители структурных подразделений обладают полномочиями принятия оперативных решений в рамках своих подразделений.

Для ведения бухгалтерского учета в организации ООО «Аэрополис» формируется учетная политика, предполагающая имущественную обособленность и непрерывность деятельности организации, последовательность применения учетной политики, а также временную определенность фактов хозяйственной деятельности. Учетная политика ООО «Аэрополис» отвечает требованиям полноты, осмотрительности, приоритета содержания перед формой, непротиворечивости и рациональности. Сводный баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия за период 2007-2009 г. приведен в приложениях 1 и 2. В приложении 3 представлен сравнительный аналитический баланс ООО «Аэрополис».

Анализ пассивной части баланса за период с 2007 по 2008 годы позволяет отметить, что дополнительный приток средств в данном периоде в сумме 243049 тыс. рублей был связан со значительным увеличением долгосрочной задолженности на 489843 тыс. рублей и большим падением собственного капитала на 246794 тыс. рублей. То есть, увеличение объема финансирования деятельности предприятия было на 201,54% обеспечено долгосрочными заемными средствами, при этом собственный капитал снизился на 101,54%.

Структура источников хозяйственных средств предприятия характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала на начало рассматриваемого периода, однако его доля в общем объеме пассивов сильно изменилась в течение года (88,49% в 2007 году и 16,66% в 2008 году). Аналогично значительно увеличился удельный вес долгосрочной задолженности (11,51% и 83,34 % соответственно).

За период с 2008 по 2009 года активы (имущество) предприятия увеличились на 134842 тыс. руб. Это увеличение на 81,92% обусловлено увеличением внеоборотных средств и на 18,08% - увеличением оборотных средств. В свою очередь, увеличение активов предприятия за счет оборотных средств было обусловлено ростом запасов товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности (на 21,89% и 9,47% соответственно), при этом снижение денежных средств произошло на 13,28%. Увеличение активов предприятия за счет внеоборотных средств к концу 2009 года произошло практически за счет увеличения долгосрочных инвестиций на 75,21% из 81,92%, а также увеличением доли зданий и оборудования (на 6,71%).

В конце 2009 года удельный вес основных средств и вложений (внеоборотных средств) увеличился на 2,62% и составил 69,45% (вместо 66,83% в начале 2007 года периода), а удельный вес оборотных средств (оборотных активов) уменьшился на эти 2,62% и составил 30,55%..Удельный вес денежных средств снизился к концу 2009 года на 15,98%. Удельный вес зданий и оборудования увеличился на 9,32%, запасов товарно-материальных ценностей на 93,74% и дебиторской задолженности на 18,31%. В целом структура активов предприятия «АЭРОПОЛИС» к концу 2009 года показана на рисунке 2.2. Как следует из таблицы приведенной в приложении 3, увеличение активов предприятия на 134842 тыс. руб. было обеспечено на 11,06% ростом собственного капитала, и на 87,86% покрывалось увеличением долгосрочных обязательств предприятия.

При этом, доля активов (имущества) предприятия, покрываемая собственным капиталом, изменилась к концу отчетного периода незначительно (уменьшилась на 0,97%). За период с 2007 по 2009 год активы предприятия значительно увеличились (см. рис. 2.3).

Рисунок 2.2. Структура активов предприятия «АЭРОПОЛИС» (конец 2009 г.)

Динамика активов предприятия за рассматриваемый период представлена на рисунке 2.3.

Рис. 2.3. Динамика активов предприятия 2007-2009 г.

Как за период 2007-2008 гг., так и с 2008 по 2009 гг., это произошло за счет увеличения как оборотных, так и внеоборотных активов. В первом периоде складывается более благоприятная тенденция по сравнению со вторым периодом, поскольку темпы роста оборотных средств в 2008-2009 г. снизились, что приводит к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и может ухудшить условия финансовой деятельности.

Собственный капитал предприятия в 2007 г. значительно низкий, при этом сильно увеличивается долгосрочная задолженность. Структура пассивов в 2008-2009г. отличается существенным превышением долгосрочной задолженности над другими источниками средств.

За период с 2008 по 2009 гг. несмотря на общий рост оборотных средств, доля денежных средств снижалась, таким образом, финансовые ресурсы вкладываются в менее ликвидную их часть - в запасы товарно-материальных ценностей.

Итак, в течение 2007-2009 годов политика предприятия в формировании имущества была направлена на повышение доли оборотных средств для увеличения оборачиваемости всей совокупности активов предприятия. Структура пассива отличается существенным превышением долгосрочной задолженности над другими источниками средств. Общий прирост средств за анализируемый период был в большей степени связан с привлечением их на заемной основе.

Рассмотрим структуру заемного капитала ООО Аэрополис», и изменения его отдельных статей за анализируемый период. Исходные данные показателей структуры с расчетом их удельных весов и изменений представлены в таблице 2.1. По данным таблицы на предприятии наблюдается преобладание долгосрочной задолженности в структуре заемных средств (97-99%). За период с 2007 по 2008 гг. резких изменений в структуре заемных средств не произошло. Наибольшую долю (97,83%) в формировании заемных средств составляет кредиторская задолженность и незначительную долю (2,17%) - доходы будущих периодов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, рассчитан путем деления суммы долгосрочных кредитов и займов на величину собственных средств и долгосрочных заемных средств.

Таблица 2.1

Структура источников заемных средств, тыс. руб.