Модель управления краткосрочными обязательствами фирмы (на примере ОАО 'Уралсвязьинформ')

  • Вид работы:
    Дипломная (ВКР)
  • Предмет:
    Финансы, деньги, кредит
  • Язык:
    Русский
    ,
    Формат файла:
    MS Word
    82,97 Кб
  • Опубликовано:
    2012-08-31
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

Модель управления краткосрочными обязательствами фирмы (на примере ОАО 'Уралсвязьинформ')

Аннотация


Модель управления краткосрочными обязательствами фирмы. - Челябинск: ЧЛГУ, 2011, _____ стр. Библиографический список - 36 наименований.

Таблиц - 12.

- листов плакатов А 4.

В теоретической части дипломного проекта исследованы теоретические аспекты по проблеме управления краткосрочными обязательствами предприятия. Уделяется внимание вопросам по общим и специфическим особенностям управления краткосрочными обязательствами предприятия. Выбрана альтернативная методика расчета анализа краткосрочных обязательств, предложенная Г.В. Савицкой и Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.

В практической части на основе выбранной методики произведен расчет показателей краткосрочных обязательств в ОАО "Уралсвязьинформ".

На основании полученных данных была произведена оценка управления и прогнозирования краткосрочных обязательств, выявлены проблемы. Предложена прогнозная стратегия оптимизации управления краткосрочных обязательств, сделан прогноз факторов краткосрочных обязательств ОАО "Уралсвязьинформ", который позволяет говорить об адекватности предложенных автором мероприятий по оптимизации управления краткосрочных обязательств. Раскрыты вопросы экономической и финансовой безопасности фирмы, предложены мероприятия по выходу фирмы из кризиса.

Содержание

 

Анатоция

Введение

1. Теоретические основы управления краткосрочными обязательствами

1.1 Сущность и значение краткосрочных обязательств

1.2 Проблемы управления краткосрочными обязательствами

1.3 Модели управление краткосрочными обязательствами

2. Анализ управления краткосрочными обязательствами в ОАО "Уралсвязьинформ"

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2 Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

2.3 Анализ состава, структуры и динамики краткосрочных обязательств на предприятии

2.4 Анализ эффективности использования краткосрочной задолженности на предприятии

2.5 Сравнительный анализ дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности на предприятии

3. Рекомендации по совершенствованию и эффективному управлению краткосрочной задолженностью ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ"

3.1 Рекомендации по эффективному использованию краткосрочных обязательств

3.2 Прогнозирование долговых обязательств и оценка краткосрочных обязательств

4. Экономическая и финансовая безопасность фирмы

5. Модернизация экономики фирмы

Заключение, выводы рекомендации

Список используемой литературы

Глоссарий

Введение

Дефицит денежных средств в экономике и неплатежеспособность многих предприятий сделали вопросы работы с краткосрочными обязательствами одними из главных в перечне функций финансовых менеджеров. Проблема управления краткосрочными обязательствами в значительной степени осложняется еще и несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности.

В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно, координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это краткосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства являются естественной составляющей бухгалтерского баланса предприятия. Они возникает в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним [21, с.16].

На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков краткосрочных обязательств, так и период их оборачиваемости.

Осуществляя предпринимательскую деятельность, участники имущественного оборота предполагают, что по мере проведения хозяйственных операций они не только возвратят вложенные средства, но и получат доходы.

краткосрочное обязательство модель управление

Однако в реальной практике, особенно с переходом на рыночные отношения и спада производства нередко, а точнее постоянно возникают ситуации, когда по тем или иным причинам предприятие не может погасить долги. Краткосрочные обязательства "зависают" на долгие месяцы. Рост краткосрочных обязательств ухудшает финансовое состояние предприятия, а иногда приводит и к банкротству.

Актуальность темы заключается в том, что краткосрочные обязательства - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты. Актуальность темы дипломной работы обоснована еще и тем, что динамика изменения краткосрочных обязательств, их состав, структура и качество, а также интенсивность их увеличения или уменьшения оказывают большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия.

В условиях дефицита капитала, когда долгосрочные внешние источники финансирования весьма ограниченны и зачастую труднодоступны, а внутренних недостаточно для обеспечения, как правило, даже простого воспроизводства, отечественные предприятия вынуждены обращать особое внимание на управление кредиторской и дебиторской задолженностями. В связи с этим решение проблемы взыскания платежей с дебиторов и выполнение обязательств перед кредиторами являются одними из необходимых условий повышения эффективности функционирования предприятий и постоянным средством адаптации последних к изменяющимся условиям внешней среды.

Научная новизна исследования заключается в обосновании теоретических подходов к определению краткосрочных обязательств хозяйствующих субъектов и классификации факторов ее возникновения, разработке предложений по совершенствованию управления краткосрочными обязательствами в современных условиях.

Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления структурой краткосрочных обязательств предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности этого предприятия, что, во-первых, позволяет выбирать и обосновывать направления политики финансового оздоровления, а, во-вторых, определять возможные пути и необходимые меры повышения финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов [19, с.11].

Управление краткосрочными обязательствами должно способствовать расширению объема реализации продукции, финансовой устойчивости организации.

Предметом дипломной работы выступают краткосрочные обязательства предприятия.

Объектом исследования является ОАО "Уралсвязьинформ".

Степень разработанности вопроса. Теоретическим и методическим вопросам совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятий экономистами уделялось много внимания. Значительный вклад в теорию и практику управления финансами внесли: В.Я. Узун, Н.И. Шагайда, Г.И. Будылкин, И.Н. Буздалов, В.А. Боровик, В.А. Добрынин, и другие. Вместе с тем многие аспекты организации управления в условиях современной экономики оказались недостаточно исследованными, особенно это касается организации управления краткосрочными обязательствами предприятий. Для оценки и выбора путей повышения эффективности функционирования и минимизации уровня долговой нагрузки предприятий необходимо использовать современные финансово - управленческие технологии, которые должны составить основу для принятия обоснованных управленческих решений, направленных на повышение уровня финансовой устойчивости, рентабельности и эффективности предприятий.

Цель дипломной работы состоит в разработке рекомендаций по улучшению системы управления краткосрочными обязательствами предприятия.

Исходя из цели работы были сформированы следующие задачи:

обоснование и изучение теоретических основ по управлению краткосрочными обязательствами, а именно раскрытие понятия краткосрочных обязательств, рассмотрение методов и системы управления ими;

проведение анализа краткосрочных обязательств на основании объекта исследования ОАО "Уралсвязьинформ", описание предприятия, экономическая характеристика предприятия, и непосредственно анализ системы управления краткосрочными обязательствами, определение состава и структуры.

оптимизация краткосрочных обязательствами, и расчет эффективности предложенных мероприятий для предприятия.

Практическая ценность работы заключается в анализе задолженности предприятия и выявлении путей оптимизации задолженности. Использование на практике предложенных в работе методов улучшения финансовой деятельности даст предприятию значительное улучшение финансового состояния, и прирост прибыли от ее реализации.

Рабочая гипотеза дипломного исследования состоит в определении основных направлений снижения краткосрочных обязательств для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Методической основой дипломной работы стали такие методы осуществления анализа финансового состояния, а именно:

горизонтальный (временный) анализ позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

анализ относительных показателей (коэффициентов) позволяет осуществить расчет отношений данных отчетности, определить взаимосвязи показателей.

При написании работы использовались законодательные акты, нормативные документы, отчетность предприятия, работы отечественных и зарубежных авторов.

Информационно-методологической основой работы послужили такие источники, как:

Бригхем Ю., Гапески Л. Финансовый менеджмент;

Крюкова Н.М. Краткосрочная финансовая политика;

Ефимова О.В. Финансовый анализ и другие источники, а также статьи журналов: финансовый директор, финансовый менеджмент и другие, источники Интернет.

1. Теоретические основы управления краткосрочными обязательствами


1.1 Сущность и значение краткосрочных обязательств


В СААР краткосрочные (или краткосрочные) обязательства определяются как "обязательства для ликвидации, которых используются ресурсы, классифицируемые как краткосрочные активы, или принятие других краткосрочных обязательств"

Основными видами краткосрочных обязательств являются кредиторская задолженность, краткосрочные векселя, дивиденды к выплате, отнесенные на расходы периода начисленные обязательства, авансы и возвращаемые депозиты, предоплаченные незаработанные доходы, налоговые платежи, условные платежи, подлежащая погашению в текущем периоде часть долгосрочной задолженности, кредиторская задолженность до востребования.

Погашение краткосрочных обязательств требует использования тех ресурсов, которые при отсутствии этих обязательств могли быть использованы в повседневной деятельности компании. В этом заключается их важнейшее отличие от обязательств долгосрочных. Еще один отличительный признак краткосрочных обязательств состоит в том, что они обращаются в денежные средства или используются в течение одного цикла деятельности компании или в течение года после даты составления балансового отчета (в зависимости от того, какой из данных промежутков времени дольше). Нормальный цикл деятельности организации представляет собой средний промежуток времени с момента затраты денежных средств на приобретение товаров или услуг до момента времени, когда эти товары или услуги вновь обращаются в денежные средства (после их продажи, переработки). Данный цикл включает следующие фазы: затрата денежных средств на приобретение ТМЗ, переработка ТМЗ в готовую продукцию, продажа продукции в кредит (путем открытия дебиторской задолженности), погашение дебиторской задолженности покупателем и поступление денежных средств. Поскольку для погашения краткосрочных обязательств используются краткосрочные активы, срок их жизни один и тот же.

Рассмотрим подробнее как классифицируются краткосрочные обязательства в организации (рис.1).

Рисунок 1 - Классификация краткосрочных обязательств

Кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность, иначе называемая счетами к оплате или торговыми счетами к оплате, представляет собой форму расчета за товары и услуги, приобретаемые в ходе периодически повторяющихся операций компании и используемые в производстве (в качестве сырья) или для перепродажи. Таким образом, этот вид задолженности используется для осуществления оплаты торговых операций, обслуживающих основную деятельность компании. Срок погашения кредиторской задолженности оговаривается в контракте между покупателем и поставщиком или определяется поставщиком в качестве условия поставки товара.

Краткосрочные векселя. Краткосрочные векселя могут применяться в тех же целях, что и кредиторская задолженность, а также служить для оплаты товаров и услуг, не используемых в основной деятельности компании. К краткосрочным векселям также относятся долгосрочные обязательства, подлежащие погашению в текущем учетном периоде.

В зависимости от оговоренных при размещении векселя условий данный вид обязательств может обеспечиваться или не обеспечиваться теми или иными активами компании. В качестве обеспечения векселя выступает закладная на имущество компании-должника или право удержания (ареста) имущества за долги в иной форме. При размещении векселя юридически оговаривается, какие именно активы используются в качестве его обеспечения. При наличии у компании краткосрочных обязательств по текущим векселям в ее отчетности должны быть отражены условия соглашения о размещении векселя и конкретно указаны активы, используемые в качестве обеспечения. В ряде случаев пользующаяся надежной деловой репутацией и доверием кредиторов компания может расплатиться и векселем без обеспечения.

Различают процентные и беспроцентные векселя. На процентном векселе указывается ставка процента по нему, называемая объявленной ставкой процента (stated, rate of interest.

На беспроцентных векселях ставка процента не указывается, однако это не означает, что по ним не выплачивается никаких сумм, кроме номинальной стоимости. Независимо от особенностей оформления все коммерческие инструменты размещения задолженности в явной или неявной форме предполагают выплату процентов, что отражает динамику стоимости денег во времени. По беспроцентным векселям выплачивается фактическая ставка процента {effective rate of interest, или доход {yield), совпадающая с рыночной ставкой процента или уровнем доходности краткосрочных вложений денежных средств. Фактическая ставка процента используется в качестве ставки дисконтирования будущих выплат по задолженности до их текущей стоимости.

Процентные векселя. В обмен на процентный вексель выпустившая его компания получает товары и услуги или другие активы от поставщика, за которые на дату его погашения она выплачивает номинальную стоимость векселя плюс процент за один или более периодов его начисления.

Если указанная на векселе ставка процента достоверно отражает степень риска, принимаемого получившей его стороной, то объявленная и фактическая ставки процента совпадают.

Беспроцентные векселя. Название данного типа векселей (noninterest-bearing notes) носит во многом условный характер, поскольку сумма процента или дохода по ним все равно выплачивается. Она лишь не указывается на самом векселе в виде процента, а включается в его номинальную стоимость, подлежащую оплате на момент погашения векселя. Использующий такой вексель заемщик не получает при этом полную номинальную стоимость векселя (денежными средствами или неденежными активами), а фактически получает разницу между номинальной стоимостью и суммой процентов по векселю. То есть стоимость получаемых заемщиком ресурсов равна нынешней стоимости номинальной суммы векселя. Этим обстоятельством обусловлено еще одно название беспроцентных векселей - дисконтированные векселя (discounted notes).

1.2 Проблемы управления краткосрочными обязательствами


Проблема управления краткосрочными обязательствами в значительной степени осложняется несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности.

В условиях формирования рыночных отношений практически невозможно управлять сложным экономическим механизмом хозяйствующего субъекта без своевременной экономической информации, основная часть которой дает четко налаженная система бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Наиболее актуальным, остро стоящим перед всеми хозяйственниками в настоящее время является вопрос, который напрямую связан с расчетно-платежными операциями и, как следствие этого - несомненно, координирующего работу хозяйственного субъекта в целом - это краткосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства по расчетам характеризуют наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников. Начисления средств по различным видам расчетов производятся предприятием ежедневно (по мере осуществления краткосрочных хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности - в определенные (установленные) сроки в диапазоне до одного месяца. Так как с момента начисления средства, входящие в состав краткосрочных обязательств по расчетам, уже не являются собственностью предприятия, а лишь используются им до наступления срока погашения обязательств, по своему экономическому содержанию они являются разновидностью заемного капитала.

Как форма заемного капитала, используемого предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности, краткосрочные обязательства по расчетам характеризуются следующими основными особенностями:

Во-первых, краткосрочные обязательства по расчетам являются для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств.

Во-вторых, размер краткосрочных обязательств по расчетам, выраженный в днях оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия. Он влияет в определенной степени на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер краткосрочных обязательств по расчетам, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности.

В-третьих, сумма формируемых предприятием краткосрочных обязательств по расчетам находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия, в первую очередь - от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы предприятия, начисляемые им для предстоящих расчетов, а соответственно увеличивается общая их сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников.

В-четвертых, прогнозируемый размер краткосрочных обязательств по расчетам по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав этих обязательств, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия.

В-пятых, размер краткосрочных обязательств по расчетам по отдельным их видам и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответственно и размеров начислений) по отдельным счетам, входящим в состав краткосрочных обязательств по расчетам, от внешних факторов определяет низкий уровень регулируемости этого источника заемных средств в процессе финансового менеджмента.

Перечисленные особенности краткосрочных обязательств по расчетам необходимо учитывать в процессе управления ими.

Управление краткосрочными обязательствами по расчетам носит дифференцированный характер, определяемый ее видами. Основными видами краткосрочных обязательств по расчетам и проблемами управления ими, являющимися объектами управления на предприятии, являются (рис.1):

-        краткосрочные обязательства по расчетам с бюджетом;

-        краткосрочные обязательства по внебюджетным платежам;

-        краткосрочные обязательства по страхованию;

-        краткосрочные обязательства по расчетам по оплате труда;

-        краткосрочные обязательства по расчетам с участниками;

-        краткосрочные обязательства по внутренним расчетам;

-        прочие краткосрочные обязательства по расчетам.

Основной целью управления краткосрочными обязательствами по расчетам предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в их состав.

На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера краткосрочных обязательств по расчетам, а следовательно снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.

Так, задержка выплаты заработной платы персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.

Поэтому с позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе краткосрочных обязательств по расчетам, приносит предприятию больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

Следовательно, предприятию необходимо разработка или применение имеющихся уже моделей управления краткосрочными обязательствами.

1.3 Модели управление краткосрочными обязательствами


С учетом рассмотренной цели управление краткосрочными обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам.

Блок 1.

Анализ краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

-     На первой стадии анализа исследуется динамика общей суммы краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде, изменение их удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала.

-     На второй стадии анализа рассматривается оборачиваемость краткосрочных обязательств по расчетам предприятия, выявляется их роль в формировании его финансового цикла.

-     На третьей стадии анализа изучается состав краткосрочных обязательств по расчетам по отдельным их видам (счетам начислений средств); выявляется динамика удельного веса отдельных их видов в общей сумме краткосрочных обязательств по расчетам; проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным счетам.

-     На четвертой стадии анализа изучается зависимость изменения отдельных видов краткосрочных обязательств по расчетам от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этих обязательств рассчитывается коэффициент их эластичности от объема реализации продукции. Расчет коэффициентов эластичности осуществляется по следующей формуле:

КЭЗ = [ (IЗ - 1) / (IОР - 1)] / 100 (1)

где КЭЗ - коэффициент эластичности конкретного вида краткосрочных обязательств по расчетам от объема реализации продукции, в %;

IЗ - индекс изменения суммы краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида в анализируемом периоде, выраженный десятичной дробью;

IОР - индекс изменения объема реализации продукции предприятия в анализируемом периоде, выраженный десятичной дробью.

Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде.

Блок 2.

Определение состава краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов краткосрочных обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.

Блок 3.

Установление периодичности выплат по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.

Блок 4.

Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам. Такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами:

а) методом прямого расчета. Этот метод используется в тех случаях, когда по отдельным видам краткосрочных обязательств по расчетам заранее известны строки и суммы выплат. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

Стор = СВМ / (КП * 2) (2)

где Стор - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида; СВМ - месячная сумма платежей по конкретному виду обязательств; КП - предусмотренное количество выплат ко конкретному виду обязательств в течение месяца.

б) статистическим методом на основе коэффициентов эластичности. Этот метод используется в тех случаях, когда сумма выплат по конкретному виду краткосрочных обязательств по расчетам заранее четко не определена. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

Стор = ТОРВ + (∆ОР * КЭВ * ТОРВ) /100 (3)

где Стор - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида;

ТОРВ - средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам конкретного вида в предшествующем периоде;

∆ОР - прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции в предстоящем периоде, в %;

КЭВ - коэффициент эластичности конкретного вида краткосрочных обязательств по расчетам от объема реализации продукции, в %.

Блок 5.

Прогнозирование средней суммы и размера прироста краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом. Средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего их размера по отдельным видам этих обязательств:

ТОРП = ∑ТОРВ, (4)

где ТОРП - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ТОРВ - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по конкретным их видам.

Прирост краткосрочных обязательств по расчетам в предстоящем периоде по предприятию в целом определяется по следующей формуле:

∆ТОРП = ТОРП - ТОРФ (5)

где ∆ТОРП - прогнозируемый прирост средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом в предстоящем периоде;

ТОРП - прогнозируемая средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ТОРФ - средняя сумма краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

Блок 6.

Оценка эффекта прироста краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

ЭТОР = (∆ТОРП * ПКБ) / 100 (6)

где ЭТОР - эффект от прироста средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде;

∆ТОРП - прогнозируемый прирост средней суммы краткосрочных обязательств по расчетам по предприятию в целом;

ПКБ - среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием.

Блок 7.

Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов краткосрочных обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

С учетом прогнозируемого прироста краткосрочных обязательств по расчетам на предприятии формируется общая структура заемных средств, привлекаемых из различных источников.

Таким образом, рассмотренные теоретические аспекты управления краткосрочными обязательствами предприятия позволили сделать ряд выводов:

Наиболее характерными видами краткосрочных обязательств являются кредиторская задолженность, краткосрочные векселя, дивиденды к выплате, отнесенные на расходы периода начисленные обязательства, авансы и возвращаемые депозиты, предоплаченные незаработанные доходы, налоговые платежи, условные платежи, подлежащая погашению в текущем периоде часть долгосрочной задолженности, кредиторская задолженность до востребования.

Основной проблемой в управлении краткосрочными обязательствами являются взыскания платежей с дебиторов и выполнение обязательств перед кредиторами, которые являются одними из необходимых условий повышения эффективности функционирования предприятий и постоянным средством адаптации последних к изменяющимся условиям внешней среды.

Для правильного и своевременного управления краткосрочными обязательствами предприятию необходимо:

-     Проведение анализа краткосрочных обязательств.

-     Определение состава краткосрочных обязательств.

-     Установление периодичности выплат по отдельным видам краткосрочных обязательств.

-     Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам краткосрочных обязательств.

-     Прогнозирование средней суммы и размера прироста краткосрочных обязательств.

-     Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов краткосрочных обязательств.

2. Анализ управления краткосрочными обязательствами в ОАО "Уралсвязьинформ"


2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия


Филиал "Уралсвязьинформ" в Челябинске начал свою историю в 1993 году с того момента, когда государственное предприятие связи и информатики "Россвязьинформ" Челябинской области было преобразовано в Акционерное общество открытого типа "Связьинформ" Челябинской области (АООТ "Связьинформ" Челябинской области стал правопреемником ГПСИ. Тогда появилось и сокращенное название компании "Челябинсксвязьинформ").

С тех пор произошло множество положительных изменений, касающихся услуг электросвязи и передачи данных в Челябинске и челябинской области, и большинство из них связаны с работой Челябинского филиала компании "Уралсвязьинформ". Основными услугами организации являются:

-     услуга Интернет-кредит 8w27780200 - это возможность выходить в интернет с помощью обычного модема, причем не нужно заранее покупать интернет-карты и т.п. Оплата включается в квитанцию за телефонные переговоры.

-     появление в городе новой современной технологии ADSL-доступа, позволяющей пользоваться высокоскоростным доступом в Интернет, а также качественной телефонией посредством обычных телефонных линий.

-     услуги DECT-телефонии.

-     открытие дополнительных отделений электросвязи и многое другое.

Сегодня Челябинский филиал компании ОАО "Уралсвязьинформ" оказывает клиентам полный спектр услуг связи - от традиционной телефонной и телеграфной связи до услуг сети передачи данных, Интернет, сети кабельного телевидения. Руководство компании ОАО "Уралсвязьинформ" считает, что каждый житель Челябинской области должен иметь доступ к современным услугам связи.

Открытое акционерное общество "Уралсвязьинформ" является крупнейшим оператором телекоммуникационных услуг Уральского региона.

Миссия компании: Формирование и удовлетворение потребностей клиентов в телекоммуникационных и информационных услугах, интеграция в Глобальное информационное общество XXI века.

Ключевые факты (данные на декабрь 2010 года)

Технические:

Основной поставщик телекоммуникационных услуг Уральского региона (Уральский федеральный округ и Пермская область)

Количество абонентов фиксированной связи - 3,5 млн., мобильной связи стандарта GSM - 3,5 млн., пользователей Интернет - 500 тыс.

Количество сотрудников - 34 тыс.

Для обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" необходимо оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. При анализе хозяйственной деятельности предприятия будем использовать показатели приведенными в таблице 1, источниками, для расчетов которых послужили бухгалтерский баланс предприятия за 2009-2010 гг., отчеты о прибылях и убытках за аналогичный период.

Таблица 1

Анализ основных технико-экономических показателей ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" за период 2009-2010 гг., тыс. руб.

Показатели

2009

2010



Значение

Абсолютное изменение

Темп роста, %

1

2

3

4

5

Выручка от реализации, тыс. руб.

4621620

5245792

624172

113,51

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

4292013

4864750

572737

113,34

Прибыль от реализации, тыс. руб.

54808

48697

-6111

88,85

Чистая прибыль, тыс. руб.

273465

-106054

-379519

-38,78

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

497029

453884

-43145

91,32

Фондоотдача, руб. /руб.

9,30

11,56

2,26

124,30

Фондоемкость, руб. /руб.

0,11

0,09

-0,02

80,45

Фондовооруженность, руб. /чел.

74,04

65,34

-8,70

88,24

Амортизация, тыс. руб.

41653,57

48159,61

6506,04

115,62

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

1253151

918765

-334386

73,32

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах

3,42

5,29

1,87

154,60

Среднесписочная численность работников, чел.

6713

6947

234

103,49

Производительность труда, тыс. руб. /чел.

688,46

755,12

66,66

109,68

Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.

7645

8492

847

111,08

Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.

133,45

145,27

11,82

108,86

Экономическая рентабельность,%

1,5

-0,56

-2,06

-0,37


Расчетные показатели таблицы 1 позволяют оценить экономический потенциал ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ". Можно сделать вывод о снижении экономического потенциала организации в 2010 году.

Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ", основной материальный фактор, обуславливающий возможности генерирования прибыли. Снижение этого показателя, как в нашем случае на 8,68%, нельзя считать положительным фактом.

Фондоотдача увеличивается, а фондоемкость - снижается, что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ".

Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем фондовооруженности труда, но эта величина непрерывно уменьшается (на 11,7% в 2010 г.), что является отрицательным фактом, так как от нее зависит техническая вооруженность, а, следовательно, и производительность труда.

Несмотря на снижение фондовооруженности, заметен рост производительности труда в 2010 году на 9,68% относительно 2009 года.

Можно заметить рост показателей оборачиваемости в динамике, и сокращение периода оборачиваемости, что рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости оборотного капитала.

Анализируя изменение среднемесячной выручки, следует отметить ее рост на 13% за рассматриваемый период, что свидетельствует об увеличении финансового ресурса организации.

Немного увеличивается коэффициент платежеспособности, его рост составил 3%, что положительно характеризует хозяйственную деятельность организации. Структура долгов и способы кредитования организации ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Коэффициенты задолженности, имеют тенденцию к снижению, что является следствием увеличения выручки и является положительным фактом в деятельности предприятия. Виден перекос структуры долгов в сторону задолженности по кредитам банков и займам.

Таким образом, можно сказать, что предприятие имеет широкий спектр услуг по предоставлению линии интернет и телефонной связи.

Анализ технико-экономических показателей предприятия показал, что предприятие имеет рост прибыли и увеличение коэффициента платежеспособности.

Однако, снижение качественного использования основных средств говорит о снижении экономического потенциала организации в 2010 году.

Для более глубокого изучения финансового состояния предприятия необходимо провести экспресс-анализ в динамике за 2009-2010 годы.

Данный анализ позволит подробно выявить причины снижения экономического потенциала предприятия.

2.2 Экспресс-анализ финансового состояния предприятия


Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различные пользователей.

Проведем экспресс-анализ финансового состояния ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" в таблице 2.

Таблица 2

Экспресс-анализ финансового состояния ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" за 2009-2010 гг.

Наименование показателя

2009

2010



Значение

Абсолютное изменение

Темп роста,%

1

2

3

4

5

1. Общие показатели

1.1 Среднемесячная выручка от реализации

385135

437149,33

52014,33

113,5

1.2 Среднесписочная численность работников, чел.

6713

6947

234

103,48

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

2.1 Степень платежеспособности общая

2,75

2,83

0,08

102,91

2.2 Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

0,53

0,69

0,16

130, 19

2.3 Коэффициент задолженности другим организациям

1,26

1,29

0,03

102,38

2.4 Коэффициент задолженности фискальной системе

0,09

0,09

0

100

2.5 Коэффициент внутреннего долга

0,88

0,75

-0,13

85,23

2.6 Степень платежеспособности по текущим обязательствам

2,22

2,13

-0,09

95,95

2.7 Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами

1,47

0,99

-0,48

67,35

2.8 Собственный капитал в обороте

194366

-316493

-510859

-162,83

2.9 Доля собственного оборотного капитала в оборотных средствах

0,16

-0,28

-0,44


2.10. Коэффициент автономии

0,40

-0,07

85,11

3. Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности (деловой активности и рентабельности)

3.1 Коэффициент обеспеченности оборотными средствами

3,25

2,10

-1,15

64,62

3.2 Коэффициент оборотных средств в производстве (в месяцах)

1,43

1,41

-0,02

98,60

3.3 Коэффициент оборотных средств в расчетах (в месяцах)

1,83

0,69

-1,14

37,70

3.4 Рентабельность оборотного капитала,%

0,22

-0,12

-0,34

-54,55

3.5 Рентабельность продаж,%

0,012

0,009

-0,003

75

3.6 Среднемесячная выработка на одного работника

57,37

62,93

5,56

109,69

3.7 Эффективность внеоборотного капитала

0,52

0,38

-0,14

73,08

3.8 Коэффициент инвес-тиционной активности

0,13

0,60

0,47

461,54

4. Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

4.1 Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом

0,54

0,56

0,02

103,7

4.2 Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетами субъектов РФ

0,31

0,37

0,06

119,36

4.3 Коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом

0,29

0,21

-0,08

72,41

4.4 Коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами

0,17

0, 19

0,02

111,76

4.5 Коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом РФ

0,35

0,42

0,04

120


За анализируемый период доля заемных средств в совокупных источниках образования активов увеличилась, что может свидетельствовать о снижении финансовой независимости ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ".

Исходя из таблицы 2, можно сделать вывод о низкой ликвидности и платежеспособности ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ", что, несомненно, является плохим показателем финансово-хозяйственной деятельности ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ". Хотя следует заметить, что в 2010 году наметилась тенденция к улучшению.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации и характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя в 2010 году свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов.

Наличие собственного капитала в обороте является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. В рассматриваемом случае этот показатель отрицателен, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников).

Снижение доли собственного капитала в оборотных средствах в 2010 году определяет спад степени обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии или финансовой независимости, характеризующий роль собственного капитала в формировании активов предприятия, в 2010 году равен 0,40. Наблюдается снижение показателя относительно 2009 года, что демонстрирует тенденцию снижения независимости.

Проанализировав вышеприведенные показатели можно сделать вывод о слабой финансовой устойчивости ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ", что связано с увеличением доли заемных средств в структуре пассивов.

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризующий оборачиваемость товарно-материальных запасов организации, также имеет тенденцию к убыванию, что характеризует снижение эффективности производственной и маркетинговой деятельности организации.

Снижение коэффициента оборотных средств в расчетах характеризует уменьшение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности и ее списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска снижается. Снижение данного показателя приводит к росту платежеспособности организации.

Можно сделать вывод о том, что для успешной деятельности предприятия следует более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Это поможет пополнить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса.

По данным таблицы, можно сказать, что в 2009 году предприятие ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" являлось не рентабельным, так как все показатели низкие. Заметно снижение всех показателей рентабельности в 2010 году, относительно 2009 гг.

Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Темп роста рентабельности продаж в 2010 году равен 75%, этот показатель находится на низком уровне, так, всего 1 копейка прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Темп роста показателя эффективности внеоборотного капитала в 2010 году составил 73%, что свидетельствует о снижении эффективности использования основного капитала организации.

За период 2009-2010 года коэффициент инвестиционной активности повышается в 3,6 раза, что свидетельствует об увеличении объема средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

2.3 Анализ состава, структуры и динамики краткосрочных обязательств на предприятии


Анализ краткосрочной задолженности, являясь важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового менеджмента организации, позволяет ее руководству:

определить, как изменилась величина долговых обязательств по сравнению с началом года или другого анализируемого периода;

оценить, оптимально ли соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, и если нет, как добиться его оптимальности, что для этого нужно сделать;

определить и оценить риск краткосрочной задолженности, ее влияние на финансовое состояние организации, установить допустимые границы этого риска, меры по его снижению;

найти рациональное соотношение между величиной краткосрочной задолженности и объемом продаж, оценить целесообразность увеличения отпуска продукции, товаров и услуг в кредит, определить пределы ценовых скидок для ускорения оплаты выставленных счетов;

прогнозировать состояние долговых обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.

Информация для анализа фактической величины краткосрочной задолженности содержится в бухгалтерском балансе, в приложении к нему, в пояснительной записке и регистрах синтетического и аналитического учета. Краткосрочная кредиторская задолженность в балансе представлена общей суммой и в разрезе счетов учета расчетов, имеющих кредитовое сальдо.

Информация о величине и структуре долговых обязательств в бухгалтерском балансе взаимосвязана с показателями статей раздела 2 "Дебиторская и кредиторская задолженность" формы №5, в котором отражаются данные об изменении дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности за отчетный год. Это позволяет анализировать долговые обязательства предприятий по направлениям их возникновения или получения, видам дебиторской и краткосрочной задолженности, степени соблюдения сроков платежей и другим основаниям.

По данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной записки можно судить о степени обеспечения обязательств и платежей, полученных и выданных, динамике движения векселей, об изменении долговых обязательств покупателей по поставленным им товарам (услугам) по их фактической себестоимости. Анализ структуры краткосрочной задолженности в разрезе юридических и физических лиц делается на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Анализ задолженности - составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности и общей суммы долговых обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов. Тенденция роста этих показателей указывает на возможность возникновения проблем с платежеспособностью и ликвидностью предприятия. Косвенно такой вывод подтверждает и увеличение сроков расчетов с кредиторами.

Анализ краткосрочной задолженности по данным финансовой отчетности предприятия включает:

анализ динамики и структуры краткосрочных обязательств;

анализ оборачиваемости краткосрочной задолженности;

анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.

При анализе показателей, характеризующих долговые требования и обязательства, прежде всего, изучают их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой давности.

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заёмные, в том числе кредиторская задолженность. Относительное увеличение краткосрочной задолженности производит двоякий эффект. С одной стороны, это явление является благоприятным, так как у предприятия появляется дополнительный источник финансирования. С другой стороны, чрезмерное увеличение краткосрочной задолженности чрезвычайно опасно, поскольку повышается риск возможного банкротства.

Этапы экспресс-анализа краткосрочной кредиторской задолженности совпадают с этапами экспресс-анализа дебиторской задолженности. На первом этапе анализа характеризуется изменение удельного веса краткосрочной задолженности в общей сумме источников финансирования и в величине всех обязательств на основании данных Бухгалтерского баланса.

Таблица 3

Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" за 2009-2010 гг.

Показатели

2009

2010

Абсолютное отклонение

1. Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

1068,5

814,5

-254

2. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

5661,1

4830,8

-830,3

3. Итого заёмных средств, тыс. руб. (пок.1+пок.2)

6729,6

5645,3

-1084,3

4. Всего пассивы, тыс. руб.

48088,5

52929,1

+4840,6

5. Доля краткосрочных долгов в пассивах, % (пок.2: пок.4100%) 11,779,13-2,64




6. Доля краткосрочных долгов в заёмных средствах, % (пок.2: пок.3100%)

,12

,57

+1,45





За 2010 год на предприятии ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" краткосрочные обязательства снизились на 830,3 тыс. руб. Доля краткосрочной кредиторской задолженности в общей величине источников финансирования предприятия снизилась с 11,77% до 9,13%. С точки зрения текущей платёжеспособности и ликвидности такая динамика благоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было достаточно собственных средств для осуществления текущих платежей.

На следующем этапе анализа краткосрочной задолженности производится изучение её состава и структуры по данным II раздела актива Бухгалтерского баланса.

Таблица 4

Анализ структуры краткосрочной задолженности ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" за 2009-2010 гг.

Расчёты с дебиторами (состав дебиторской задолженности)

2009

2010

Изменение за 2010 год


сумма, тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма, тыс. руб.

Уд. вес, %

Суммы, тыс. руб.

Уд. веса, %

1. Краткосрочные финансовые обязательства

17,5

0,31

14,5

0,30

-3

-0,01

1.1 Прочие краткосрочные финансовые обязательства

17,5

0,31

14,5

0,30

-3

-0,01

2. Краткосрочные торговые обязательства

3020,3

53,35

2273,2

47,06

-747,1

-6,29

2.1 Обязательства по торговым счетам

2935,1

51,85

1764,8

36,53

-1170,3

-15,32

2.2 Авансы полученные

85,2

1,50

508,4

10,53

+423,2

+9,03

3. Краткосрочные начисленные обязательства

2623,3

46,34

2543,0

52,64

-80,3

+6,3

3.1 Обязательства по оплате труда

1470,5

25,98

1959,0

40,55

+488,5

+14,57

3.2 Обязательства персоналу по прочим операциям

6,2

0,11

6,8

0,14

+0,6

+0,03

3.3 Обязательства по страхованию

1,6

0,03

21,1

0,44

+19,5

+0,41

3.4 Обязательства по расчётам с бюджетом

933,0

16,48

19,3

0,40

-913,7

-16,08

3.5 Обязательства учредителям и другим участникам

54,0

0,95

123,5

2,56

+69,5

+1,61

3.6 Прочие краткосрочные обязательства

157,9

2,79

413,2

8,55

+255,3

+5,76

4. Итого краткосрочные обязательства

5661,1

100

4830,8

100

-830,3

Х


Как видно из таблицы 3, на анализируемом предприятии ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" в течение 2010 года наблюдается снижение стоимости краткосрочной кредиторской задолженности 830,3 тыс. руб. Данное снижение главным образом вызвано погашением в отчётном периоде обязательств по торговым счетам, в результате чего их доля снизилась на 15,32%, а результативный показатель в итоге снизился на 1170,3 тыс. руб. Значительно повлияло также и снижение стоимости обязательств по расчётам с бюджетом, доля которых снизилась на 16,08%, что обусловило снижение краткосрочных обязательств на 913,7 тыс. руб. В отчётном периоде наблюдается рост обязательств по оплате труда. Удельный вес данного показателя увеличился в отчётном периоде на 14,57%, вызвав рост краткосрочных обязательств на 488,5 тыс. руб. Доля финансовых долгов в общей величине краткосрочной краткосрочной задолженности снизилась на 0,01%, доля торговых обязательств снизилась на 6,29%. В то же время увеличилась доля начисленных обязательств на 6,3%.

Таким образом, можно заключить, что анализируемое предприятие в течение отчётного периода в качестве основного источника финансирования активов краткосрочные начисленные обязательства. Начисленные, но не выплаченные заработная плата, прочие краткосрочные обязательства могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причём бесплатно, так как в отличие от банковских кредитов, за их использование не нужно платить проценты. Однако следует учитывать, что предприятие не может полностью контролировать такие начисления, так как сроки их выплат регулируются внешними факторами, в том числе действующим законодательством, изменение которых не зависит от планов и возможностей предприятия.

На третьем этапе анализа краткосрочной кредиторской задолженности даётся характеристика её оборачиваемости. Для этого рассчитывается число оборотов и средний период регулирования счетов к оплате (оборачиваемость краткосрочной задолженности в днях) за отчётный год, которые в дальнейшем сравниваются с аналогичными показателями за предыдущий год. Существует несколько способов определения показателей оборачиваемости краткосрочной задолженности, различающихся по использованной для расчётов базе. В частности, число оборотов может быть рассчитано как отношение дохода от продаж или себестоимости продаж к средней величине краткосрочной задолженности. Расчёт данных показателей двумя методами, осуществлённый на основании данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о финансовых результатах, представлен в таблице 5.

Таблица 5

Анализ оборачиваемости краткосрочной задолженности в ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" на 2009-2010 гг.

Показатели

2009 год

2010 год

Изменение

1. Доход от продаж, тыс. руб.

39823,9

51378,9

+11555

2. Себестоимость продаж, тыс. руб.

25608,7

33260,4

+7651,7

3. Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. руб.

4888,9

5245,9

+357

3. Число оборотов краткосрочной задолженности




3.1 На базе дохода от продаж            =8,14=9,79

+1,65



3.2 На базе себестоимости продаж =5,24=6,34

+1,10



 

4. Период погашения счетов к оплате, дней




4.1 На базе дохода от продаж            =44,23=36,77

7,46



4.2 На базе себестоимости продаж =68,70=56,78

11,92




Как видно из расчётов, представленных в таблице 4, соотношение доходов от продаж и средней стоимости краткосрочных обязательств свидетельствует о положительной тенденции: если в предыдущем году на каждый из краткосрочных долгов приходилось 8,14 руб. доходов от продаж, то в отчётном году - 9,79 руб., то есть больше приблизительно на 20% (8,14: 9,79100-100).

Число оборотов краткосрочной задолженности, рассчитанное на базе себестоимости продаж намного меньше, чем рассчитанное на базе доходов от продаж. Динамика данного показателя подтверждает ускорение оборачиваемости краткосрочных обязательств. Так, число оборотов увеличилось с 5,24 до 6,34 раза, а средняя продолжительность одного оборота сократилась по сравнению с предыдущим годом на 11,92 дней и составила 56,78 дня. Такая тенденция свидетельствует о том, что предприятие способно своевременно регулировать счета к оплате и другие краткосрочные обязательства.

На заключительном этапе анализа краткосрочных обязательств характеризуется их структура по характеру погашения. Для этой цели на основе данных из приложения к Бухгалтерскому балансу рассчитывается доля текущих обязательств (срок оплаты которых не наступил) и доля просроченных обязательств в разрезе каждого вида краткосрочной задолженности.

Таблица 6

Структура краткосрочной кредиторской задолженности по характеру погашения в ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ"

Вид задолженности

Всего на конец 2010 года

В том числе



Срок оплаты которой не наступил

Просроченная




До 3 месяцев

От 3 месяцев до 1 года

Свыше 1 года

1. Прочие краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб. %

14,5 100




14,5 100

2. Краткосрочные обязательства по торговым счетам, тыс. руб. %

1764,8 100

223,6 12,67

22,1 1,25

34,8 1,97

1484,3 84,11

3. Авансы полученные, тыс. руб. %

508,4 100

30,4 5,98


478 94,02


4. Обязательства персоналу, тыс. руб. %

1959 100

1956,7 99,88

0,2 0,01

2,1 0,11


5. Обязательства персоналу по прочим операциям, тыс. руб. %

6,8 100

4,2 61,76

1,1 16,18

1,5 22,06


6. Обязательства по страхованию, тыс. руб. %

21,2 100

21,2 100




7. Обязательства по расчётам с бюджетом, тыс. руб. %

19,3 100

19,3 100




8. Обязательства учредителям и другим участникам, тыс. руб. %

123,5 100



84 68,02

39,5 31,98

9. Прочие краткосрочные обязательства, тыс. лев %

413,3 100

413,3 100




Итого, тыс. руб. %

4830,8 100

2668,7 55,25

23,4 0,48

600,4 12,43

1538,3 31,84


Как видно из таблицы 5, 55,25% всей краткосрочной кредиторской задолженности представляют собой задолженность, срок оплаты которой не наступил. Поэтому следует обратить особое внимание на просроченную задолженность. Прочие краткосрочные финансовые обязательства просрочены более года в полном объёме, в сумме 14,5 тыс. руб. Из общей величины краткосрочных обязательств по торговым счетам 1484,3 тыс. руб. или 84,11% просрочены более одного года. Обязательства учредителям и другим участникам просрочены в полном объёме, 39,5 тыс. руб. или 31,98% стоимости данного показателя просрочены более одного года. Стоимость авансов полученных, просроченных от 3 месяцев до донного года, составила 478 тыс. руб. или 94,02% всей стоимости авансов полученных.

,3 тыс. руб. или 31,84% стоимости краткосрочной кредиторской задолженности просрочено более одного года. Это негативный момент в деятельности анализируемого предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ". Несвоевременное погашение (с опозданием) своих долгов чревато тем, что поставщики сырья и материалов будут требовать предоплату.

2.4 Анализ эффективности использования краткосрочной задолженности на предприятии


Рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим образом:

 (7)

где БП - балансовая прибыль;

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал;

Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП - ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

Разность между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):

 (8)

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше ссудного процента.

Положительный эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.

Таблица 7

Расчет эффекта финансового рычага

Показатель

2009 г.

2010 г.

Прибыль балансовая, тыс. руб.

288 057

-110 510

Налоги из прибыли, тыс. руб.

12 987

2 942

Коэффициент налогообложения

0,05

-0,03

Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.

814 910,5

898 795

Среднегодовая сумма заемного капитала, тыс. руб.

982 208,5

Плечо финансового рычага

1, 19

1,09

Средняя ставка процента за кредит, %

15

20

Дифференциал

0,004

-0,260

Эффект финансового рычага, %

0,507

-28,447


Рентабельность собственного капитала уменьшается на 28,45%, об этом говорит показатель эффективности финансового рычага.

Практически в любом российском учебнике по финансовому менеджменту вы можете найти упоминание "финансового рычага". За редким исключением, после прочтения описания действия этого "финансового рычага" читатель в лучшем случае останется в растерянности, в худшем - усомнится в своих умственных способностях. Мы постараемся избежать подобных крайностей и рассмотрим здесь все возможные выгоды долговой нагрузки (левериджа).

Достаточно часто под выгодами левериджа понимают не создание налоговых щитов, а несколько иной эффект, который называют финансовым левериджем. Этот эффект гласит, что использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более сильному росту показателя прибыли на акцию (EPS - earnings per share).

В качестве меры воздействия финансового левериджа на доходы акционеров корпорации достаточно часто используют степень процентного увеличения прибыли на акцию при данном процентном увеличении операционной прибыли корпорации. Этот показатель называют силой финансового левериджа (DFL - degree of financial leverage) и рассчитывают по следующей формуле:

DFL = Процентное изменение EPS / Процентное изменение EBIT.

 

2.5 Сравнительный анализ дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности на предприятии


Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и краткосрочной задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Однако балансовые остатки дебиторской и краткосрочной задолженности могут служить лишь отправной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Если дебиторская задолженность больше краткосрочной, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости краткосрочной задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной краткосрочной задолженности, либо банковских кредитов.

Таким образом, оценка влияния балансовых остатков дебиторской и краткосрочной задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения краткосрочной задолженности.

По существу, выручка от продаж является единственным средством для погашения всех видов краткосрочной задолженности. Поступление денежных средств от продаж определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Как правило, большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам - главная задача управления движением дебиторской задолженности.

Управление движением краткосрочной задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.

Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и краткосрочной задолженности. Практическое осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и краткосрочной задолженности и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения дебиторской и краткосрочной задолженности в данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков дебиторской и краткосрочной задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, т.е. те элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и краткосрочной задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного погашения краткосрочной задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и краткосрочной задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов.

В конечном счете все это позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.

Предприятие ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" имеет следующие показатели за квартал (тыс. руб.):

1. Выручка от продаж - 20000;

2. Затраты на проданную продукцию - 15 000;

3. Средние балансовые остатки дебиторской задолженности - 8000;

4. Из п.3 - долгосрочная - 500;

5. Из п.3 - просроченная - 1000;

6. Средние балансовые остатки краткосрочной задолженности - 7000;

7. Из п.6 - текущая - 500;

8. Из п.6 - просроченная - 800;

9. Изменение балансовых остатков запасов за период (+, - ) - +900.

Исходя из приведенных отчетных данных предприятия, можно определить показатели, характеризующие движение дебиторской и краткосрочной задолженности.

Однодневная выручка от продаж составляет 20 000/90 = 222,2 тыс. руб. Соответствующая ей дебиторская задолженность равна 8000 - 500 - 1000 = 6500 тыс. руб. Следовательно, средняя оборачиваемость дебиторской задолженности как результат договорных условий расчетов с покупателями составляет 29 дней (6500/222,2 = 29,25).

Однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов равны 15000 + 900/90 = 176,7 тыс. руб. Кредиторская задолженность, относящаяся к оцениваемому кварталу: 7000 - 500-800 = 5700 тыс. руб.

Средняя оборачиваемость краткосрочной задолженности, отражающая условия расчетов с поставщиками, расчетов по оплате труда и расчетов с бюджетом, равна 32 дня (5700/176,7 = 32,26).

Таким образом, в среднем через каждые 29 дней предприятие получает оплату от дебиторов и через каждые 32 дня обязано платить кредиторам.

Если условия расчетов не нарушаются, то каждые 29 дней предприятие получает денежные средства от покупателей в сумме, равной 6500 тыс. руб., а каждые 32 дня уплачивает кредиторскую задолженность в размере 5700 тыс. руб. Если такие же условия расчетов сохраняются и в последующих кварталах, то можно проследить движение платежей дебиторов и кредиторам и состояние денежных средств на каждую дату платежа дебиторов и платежа кредиторам. При этом можно оценить, порождают ли сложившиеся условия расчетов недостаток средств в обороте или свободные средства в обороте, какова величина названных средств, в течение какого периода времени они имеют место, определить остатки дебиторской и краткосрочной задолженности на конец периода, оценить в целом влияние условий расчетов на финансовое состояние предприятия, факторы, формирующие характер этого влияния. В конечном счете оценка всего перечисленного позволяет принимать решения об изменениях условий расчетов с покупателями и поставщиками в пределах имеющихся возможностей.

В следующей таблице показано движение денежных средств под влиянием расчетов с покупателями и поставщиками в условиях нашего примера. Предполагается, что такие условия расчетов действуют в течение двух кварталов.

Таблица 8

Движение дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) - вариант I

Порядковый номер дня платежа

Поступление платежей дебиторов

Платежи кредиторам

Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)

1

2

3

4

29

6500

-

+6500

32

-

5700

+800

58

6500

-

+7300

64

-

5700

+1600

87

6500

-

+8100

90

-

-

+8100

96

-

5700

+2400

116

6500

-

+8900

128

-

5700

+4000

145

6500

-

+9700

160

-

5700

+4000

174

6500

-

+10 500

180

-

-

+10 500


Результаты расчета показывают, что взаимоотношения предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" с дебиторами и кредиторами, соответствующие условиям расчетов с ними, благоприятны для предприятия: в обороте постоянно присутствуют свободные средства, сумма которых последовательно растет. Однако рост свободных средств не является равномерным: по состоянию на отдельные даты их сумма снижается, а затем снова возрастает. В течение всего периода предприятие может использовать в обороте свободные средства в размере 800 тыс. руб., а в отдельные отрезки времени - значительно большие суммы. В этих условиях предприятие способно погасить просроченную кредиторскую задолженность (800 тыс. руб.), даже если дебиторы не вернут свои просроченные долги (1000 тыс. руб.).

Рассмотрим теперь состояние балансовых остатков дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности и их влияния на уровень коэффициента общей ликвидности. Сравним эти данные на две даты - 90-ый день и 180-й день. Допустим, что к 90-му дню погашена вся просроченная кредиторская задолженность и не возникает в последующем; погашена и не возникает в последующем также вся просроченная дебиторская задолженность. Долгосрочная дебиторская и кредиторская задолженность сохраняется в прежних размерах.

Как видно из данных табл.8, на 90-ый день переходящие остатки дебиторской задолженности соответствуют 3 дням (последний платеж дебиторов осуществляется на 87-й день), а краткосрочной задолженности - 26 дням (последний платеж кредиторам производится на 74-й день). Таким образом, на конец квартала краткосрочная дебиторская задолженность составит 222,2 x 3 = 666,6 тыс. руб., а краткосрочная кредиторская задолженность - 176,7 x 26 = 4954,2 тыс. руб. Других краткосрочных заемных источников финансирования предприятие не имеет.

Стоимость оборотных активов зависит, кроме краткосрочной дебиторской задолженности, от стоимости запасов, остатков денежных средств и долгосрочной дебиторской задолженности. Но даже не зная стоимости оборотных активов на каждую из рассматриваемых дат, можно предположить, что на конец полугодия уровень коэффициента общей ликвидности будет выше, чем на конец квартала: кредиторская задолженность на конец полугодия ниже, а дебиторская - выше, чем на конец квартала. При этом нет опасности возникновения просроченной краткосрочной задолженности, т.к. предприятие имеет большую сумму свободных средств в обороте. Эта сумма, однако снизится на 192-й день до 7800 тыс. руб., т.к. наступит срок расчетов с кредиторами. До следующей даты платежей кредиторам предполагается поступление дебиторской задолженности и свободные средства на некоторое время составят 11 300 тыс. руб. (4800 + 6500 = 11300).

Таким образом, в условиях нашего примера при соблюдении дебиторами договорных сроков платежей предприятие имеет средства для своевременных расчетов с кредиторами и постоянно располагает свободными средствами в обороте.

Столь благоприятные условия обеспечиваются двумя обстоятельствами:

. Средний однодневный размер выручки от продаж превышает среднюю однодневную сумму затрат на проданную продукцию и прироста балансовых запасов.

. Дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской задолженности.

Влияние каждого из названных обстоятельств на формирование свободных средств в обороте, а, следовательно, на достаточность платежей дебиторов для своевременного погашения краткосрочной задолженности неравнозначно. Допустим, что в ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" изменилось только одно условие: средняя однодневная выручка от продаж меньше средних однодневных затрат и изменения остатков запасов.

Средняя однодневная выручка от продаж - 180 тыс. руб.

Средние однодневные затраты на проданную продукцию с учетом изменения остатков запасов - 230 тыс. руб.

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (без учета просроченной) - 29 дней.

Оборачиваемость краткосрочной кредиторская задолженности (без учета просроченной) - 32 дня.

Подчеркиваем при этом, что превышение однодневных затрат и изменения остатков запасов над однодневной выручкой необязательно означает убыточность продаж. Оно может означать значительное увеличение балансовых запасов при наличии прибыли от продаж. Это важно иметь в виду при последующем принятии решений о выходе из сложившейся ситуации.

Рассчитаем исходя из условий примера 2 состояние дебиторской задолженности, краткосрочной задолженности и денежных средств.

Каждый платеж покупателей равен 180 x 29 = 5220 тыс. руб.; каждый платеж предприятия кредиторам составляет 230 x 32 = 7360 тыс. руб. Даже без расчета ясно, что поступающих от дебиторов денежных средств постоянно недостаточно для своевременных расчетов с кредиторами. Но степень этой недостаточности различна по состоянию на разные даты, что и показано в табл.9.

Таблица 9

Движение дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) - вариант II

Порядковый номер для платежа

Поступление платежей дебиторов

Платежи кредиторам

Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)

1

2

3

4

29

5220

-

+5220

32

-

7360

-2140

58

5220

-

+3080

64

-

7460

 - 4280

87

5220

-

+940

90

-

-

+940

96

-

7360

-6420

116

5220

-

-1200

128

-

7360

-8560

145

5220

-

-3340

160

-

7360

-10 700

174

5220

-

-5480

180

-

-

-5480


Результаты расчета показывают, что в условиях примера 2 в первом квартале недостаток средств в обороте имеет место лишь на некоторые даты, а во втором квартале он практически носит постоянный характер. Таким образом, формируется просроченная кредиторская задолженность со всеми вытекающими из этого последствиями. Ликвидировать ее с помощью даже регулярно поступающих платежей дебиторов в данных условиях невозможно, поэтому скорее всего придется привлекать краткосрочная банковские кредиты.

Таким образом, более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с краткосрочной не обеспечила наличие свободных средств в обороте. Единственной причиной недостатка средств для своевременных расчетов с кредиторами стали более низкие суммы платежей дебиторов по сравнению с размерами причитающихся оплат кредиторам.

Однако на основе рассмотренной ситуации нельзя делать вывод, что превышение платежей кредиторам над поступлениями от дебиторов всегда приводит к недостатку средств в обороте, постоянно имеющему место. Даже по данным табл.2.4.2 видно, что ситуация в I квартале более благоприятной, чем во втором. Наличие свободных средств в обороте или недостаток средств для расчетов с кредиторами определяется сочетанием оборачиваемости дебиторской и краткосрочной задолженности и величины каждого платежа дебиторов и кредиторам.

Введем следующие условные обозначения: Плд - сумма одного платежа дебиторов; Плк - сумма одного платежа кредиторам. Код - число полных оборотов дебиторской задолженности;

Кок - число полных оборотов краткосрочной кредиторской задолженности.

Условие наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:

Плд x Код > Плк x Кок (9)

Противоположный знак неравенства свидетельствует о недостатке средств в обороте на определенную дату.

Число полных оборотов рассчитывается делением порядкового номера дня, на который производится оценка, на число дней одного оборота. Поскольку речь идет о количестве полных оборотов, в качестве Код и Кок принимается только целая часть результата. Например, по состоянию на 90-й день Код = 90/29 = 3,10345, а Кок = 90/32 = 2,8125. Соответственно Код = 3, Кок = 2.

Следовательно, на 90-й день соблюдается условие неравенства (9):

x 3 > 7360 x 2

Сумма свободных средств в обороте составляет 5220 x 3 - 7360 x 2 = 940 тыс. руб., что подтверждается и данными стр.4 табл.10.

Аналогичный расчет на 180-й день дает другой результат:

/29 = 6, 2069; 180/32 = 5,625

x 6 < 7360 x 5; 5220 x 6 - 7360 x 5 = - 5480 тыс. руб.

Что принципиально изменило финансовое состояние предприятия?

Из сравнения числовых неравенств, соответствующих 90-му и 180-му дням, видно, что количество оборотов дебиторской задолженности увеличилось в 2 раза, а краткосрочной - в 2,5 раза. Это и определило отрицательный знак результата. Если бы условия расчетов с дебиторами или кредиторами были несколько иными, можно было бы избежать недостатка средств в обороте и по состоянию на 180-й день.

Попробуем теперь целенаправленно изменить некоторые условия расчетов. Допустим, что число дней оборота дебиторской и краткосрочной задолженности практически изменить нельзя. Остается в качестве способа решения проблемы либо увеличение суммы платежей дебиторов, либо уменьшение суммы платежей кредиторам.

Иными словами, речь может идти или об увеличении выручки от продаж, или о снижении затрат на оплаты поставщикам. Остальные элементы краткосрочной задолженности практически не поддаются регулированию, т.к. связаны с фондом оплаты труда и налоговыми платежами.

Если решать проблему путем увеличения стоимости продаж, то насколько надо ее увеличить, чтобы устранить недостаток средств в обороте на конец второго квартала? Определим минимальную величину платежа дебиторов, которая при прочих равных условиях приводит хотя бы к нулевому результату и обозначим ее через "X”. Тогда X x 6 = 7360 5; X = 6133,3 тыс. руб. Таким образом, если удается поднять стоимость продаж более чем на 17,5% (6133,3/5220 x 100 = 117,5%), проблема будет решена.

Увеличение продаж на 18% при прочих равных условиях приведет к сумме каждого платежа дебиторов 6160 тыс. руб. вместо 5220 тыс. руб. (5220 x 1,18 = 6160).

Отметим, что в рамках данной статьи мы не рассматриваем вопрос о конкретных способах увеличения выручки от продаж. Это будет предметом рассмотрения в последующих статьях.

При увеличении продаж на 18% и сохранении всех остальных условий расчетов с дебиторами и кредиторами значительно изменится. Недостаток средств будет устранен не только на последнюю дату периода, но и на другие даты. Потребность в привлечении дополнительных источников финансирования заметно уменьшится, хотя и не будет снята полностью.

Это подтверждается расчетом, сделанным в следующей таблице 10.

Таблица 10

Движение дебиторской и краткосрочной задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) - вариант III

Порядковый номер дня платежа

Поступление платежей дебиторов

Платежи кредиторам

Свободные средства (+), недостаток средств в обороте (-)

1

2

3

4

29

6160

-

+6160

32

-

7360

-1200

58

6160

-

+4960

64

-

7360

-2400

87

6160

-

+3760

90

-

-

+3760

96

-

7360

-3600

116

6160

-

+2500

128

-

7360

-4800

145

6160

-

+1360

160

-

7360

-6000

174

6160

-

+160

180

-

-

+160


Сравнение граф 4 табл.9 и 10 показывает, что увеличение стоимости продаж привело к следующим результатам:

. Снят недостаток средств в обороте на последнюю дату (что и являлось прямой задачей).

. Уменьшились периоды, в течение которых недостаток средств в обороте имеет место: при прежних условиях с 96-го по 180-й день недостаток был постоянным; в новых условиях он имеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по 116-й день), остальные периоды короче.

. Суммы недостатка средств в обороте на все даты, когда они имеют место, значительно снизились.

Обращаем внимание читателя на еще одно важное обстоятельно: проблему не удалось решить полностью, но удалось снять ее остроту даже в условиях сохранившегося превышения сумм платежей кредиторам над платежами, поступающими от дебиторов. Полное снятие недостатка средств в обороте при таком превышении невозможно. Графа 4 табл.3 показывает, что сумма свободных средств в обороте постоянно снижается, и понятно, что если продолжить расчет на последующие периоды, она исчезнет вовсе.

Поэтому кардинально решить вопрос можно только если выручка от продаж превышает суммарную величину затрат на продажную продукцию и применения остатков запасов. Но и при наличии этого условия небезразлично число оборотов дебиторской и краткосрочной задолженности за период. Идеальная ситуация, как уже отмечалось, содержится в табл.8. Она обеспечивает превышение левой части неравенства (9) над право на любую дату за счет обоих сомножителей.

Исходя из неравенства (9) и не делая специальных расчетов, можно утверждать, что при сочетании более быстрой оборачиваемости краткосрочной задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой суммы платежа кредиторам, чем платеж дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.

Во всех других ситуациях целесообразно регулировать величины, содержащиеся в неравенстве (9), чтобы в пределах имеющихся возможностей устранять недостаток средств в обороте или хотя бы снижать его размер и продолжительность наличия, как это сделано в табл.9.

Рассмотрим несколько вариантов сочетания сумм платежей и числа оборотов дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности и влияния этих показателей на состояние средств в обороте.

Таблица 11

Расчет свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Показатели

Варианты


I

II

III

IV

1

2

3

4

5

1. Платеж дебиторов (Плд), т. р.

2000

1600

2500

1800

2. Платеж кредиторам (Плк)

1600

2000

1800

2500

3. Число дней оборота:





а) дебиторской задолженности

54

38

54

38

б) краткосрочной кредиторской задолженности

42

54

42

54

4. Количество полных оборотов:





а) дебиторской задолженности (360: стр.3а) (Код)

6

9

6

9

б) краткосрочной кредиторской задолженности 9360: стр.3б) (Кок)

8

6

8

6

5. Сумма свободных средств (+), недостатка средств (-)

-800

+2400

+600

+1200


Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней периода (360) и показанного в стр.3 числа дней одного оборота. Например, по графе 2 стр.4а: 360/54= 6,666, т.е.6 полных оборотов.

В приведенных четырех вариантах заложены разные условия расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторов превышает платеж кредиторам, дебиторская задолженность оборачивается медленнее краткосрочной (варианты I и III) и наоборот, при более низкой сумме платежа дебиторов по сравнению с размером платежа кредиторам число оборотов дебиторской задолженности выше, чем краткосрочной (варианты II и IV).

Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1) компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту I дал недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств значительно различается. Схожесть условий I и III вариантов не приводит к близким результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант I: 2000 x 6 - 1600 x 6 = - 800

Вариант III: 2500 x 6 - 1800 x 8 = +600

В I варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно 2000/1600= 1,25, а числа оборотов краткосрочной задолженности к числу оборотов дебиторской задолженности - 8/6 = 1,33. Недостатка средств в обороте в этом варианте можно было бы избежать одним из двух способов:

а) обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в обороте - более) 2128 тыс. руб. (1600 x 1,33 = 2128). При тех же размерах платежа дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. (2000/1,33 = 1504).

б) при невозможности изменения сумм платежей - заключить договоры с покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов краткосрочной и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости краткосрочной, то дебиторы должны платить не резе 7 раз в год, т.е. вместо 54 дней - через каждые 51 день (360/51 = 7,06). Соответственно при изменении условий расчетов с поставщиками они должны быть построены таким образом, чтобы оборачиваемость краткосрочной задолженности не превышала 7 платежей в год, т.е. число дней оборота краткосрочной задолженности было не менее 52 дней (360/7 = 51.4).

Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных в пунктах "а" и "б”, недостаток средств в обороте низбежен.

В варианте III соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно 2500/1800 = 1,389, а соотношение числа оборотов - 8/6 = 1,333. Поэтому, более быстрая оборачиваемость краткосрочной задолженности по состоянию на конец года полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над суммами, уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средства в обороте в варианте II вдвое превышают соответствующую сумму в варианте IV. При одинаковом соотношении числа оборотов (9/6 = 1,5) соотношение платежей в варианте II равно 2000/1600 = 1,25, а в варианте IV - 2500/1800 = 1,389. В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам, но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между соотношением оборачиваемости дебиторской и краткосрочной задолженности и соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.

До сих пор мы рассматривали случаи, когда число дней одного оборота как дебиторской, так и краткосрочной задолженности не кратно числу дней периода, на конечную дату которого оценивается состояние средств в обороте. Произведение числа дней одного оборота на число оборотов не равно в таких случаях числу дней периода. Например, по данным табл.4, вариант I: 54 x 6= 324 дня; 42 x 8 = 336 дней и т.д. Задолженность остальных дней переходит на следующий период, т.к. следующий срок платежа наступает после окончания года.

Если число дней одного оборота кратно числу дней периода, состояние средств в обороте характеризуется более простой зависимостью. Произведение числа дней одного оборота на число полных оборотов всегда равно числу дней периода. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности равна 30 дней, краткосрочной - 45 дней. Тогда в течение квартала дебиторская задолженность делает ровно 3 оборота, а кредиторская - 2; в течение полугодия - соответственно 6 и 4 и т.д.

Введем дополнительные условия обозначения:

Во - однодневная выручка от продаж;

Зо - однодневные затраты и изменение остатков запасов;

Чд - число дней оборота дебиторской задолженности;

Чк - число дней оборота краткосрочной задолженности;

Н - число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в обороте.

Тогда

Н = Чд x Код = Чк x Кок (10)

Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по формуле:

Во x Чд x Код - Зо x Чк x Кок (11)


Со = Н (Во - Зо) (12)

Иными словами, в заданных условиях, т.е. при кратности числа дней одного оборота числу дней периода наличие свободных средств или недостаток средств в обороте определяются исключительно знаком выражения в скобках формулы (12). Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае - превышение величины выручки от продаж за период над суммой затрат на проданную продукцию и изменения остатков запасов. При этом понятно, что в течение периода может возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу периода при положительном значении (Во - Зо) свободные средства в обороте обязательно будут иметь место.

Еще один аспект рассматриваемого вопроса - формирование величины переходящих остатков дебиторской и краткосрочной задолженности. Размеры этих остатков влияют на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.

Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени переходящие остатки краткосрочной задолженности превышают переходящие остатки дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки краткосрочной задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой (при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных средств недостаточна для погашения переходящей краткосрочной задолженности. Из этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т.к. на уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с кредит.

Пользуясь данными выше условными обозначениями можно рассчитать разницу между переходящими остатками дебиторской и краткосрочной задолженности:

Дд - Дк = Плд (Н / Чд - Код) - Плк (Н / Чк - Кок) = = Н (Плд / Чд - Плк / Чк) - Плд x Код + Плк x Кок = Н (Во - Зо) - Со (13)

где Дд и Дк - переходящие остатки соответственно дебиторской и краткосрочной задолженности.

Формула (13) в конечном варианте, после алгебраических преобразований, показывается, что разница между остатками дебиторской и краткосрочной задолженности всегда будет положительной при соблюдении двух условий:

а) однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и изменения остатков запасов;

б) на конец периода имеет место недостаток средств в обороте.

При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет отрицательной.

Во всех остальных случаях положительный или отрицательный знак разницы зависит от абсолютной величины каждого из слагаемых.

Проверим это по данным I и III вариантов табл.11, т.к. в одном из них - недостаток средств в обороте, в другом - наибольшая сумма свободных средств. По данным таблицы рассчитаем Во и Зо. В варианте I Во = 2000/54 = 37,037, Зо = 1600/42 = 38,095. При подстановке данных I варианта в формулу (5) получаем: Дд - Дк = 360 (37,037 - 38,095) + 800 = 419,1.

Также же результат можно получить следующим образом: 2000 (360/54 - 6) - 1600 (360/42 - 8) = 420,4 (расхождения - за счет недостаточного числа знаков после запятой, принятых в расчет).

В варианте II Во = 1600/38 = 42,105, Зо = 2000/54 = 37,037.

Дд - Дк = 360 (42,105 - 37,037) - 2400 = - 575,5.

Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния - свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.

3. Рекомендации по совершенствованию и эффективному управлению краткосрочной задолженностью ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ"

 

3.1 Рекомендации по эффективному использованию краткосрочных обязательств


Для того чтобы эффективно управлять долгами компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет краткосрочной задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые. Вторым шагом в процессе оптимизации краткосрочной задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений. На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Стратегический подход.

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Первый основополагающий вопрос, который в связи с этим встает перед руководством фирмы это: вести бизнес за счет собственных или привлеченных средств? Второй "дилеммой" является количественное соотношение собственного и заемного капитала. Ответы на данные вопросы зависят от множества факторов как внешнего (отраслевые особенности, макроэкономические показатели, состояние конкурентной среды и т.д.), так и внутреннего (корпоративного) порядка (возможности учредителей, кредитоспособность, оборачиваемость активов, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные планы компании и многое другое).

Принято считать, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью. Однако такое допущение в корне не верно. С точки зрения конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами оперирует бизнес: своими или заемными. Единственная разница может заключаться в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы (будь-то банки или поставщики товаров и услуг) готовы кредитовать чей-то бизнес только в обмен на определенный (иногда довольно высокий) доход (процент). При этом даже собственный капитал не является "бесплатным", так как вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той, которую платят банки по депозитным счетам. С точки зрения стратегического развития компании отправной точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, ценовой политики и размера издержек производства (обращения). Вопрос же источников финансирования бизнеса является, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, вторичным.

Таким образом, менеджеры в ходе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны исходить из решения следующих первоочередных задач - максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне.

Тактические особенности.

Следующим этапом в ходе разработки политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств:

) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес);

) банковский или финансовый кредит (в том числе выпуск облигаций);

) товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам);

) использование собственного "экономического превосходства".

Средства инвесторов. Так как, процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (доли, акции) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи)"распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.

Финансовый (денежный) кредит, как правило, предоставляется банками. Это один из наиболее дорогостоящих видов кредитных ресурсов. Ограничивающие факторы: высокий процент, необходимость надежного обеспечения, "создание" солидных балансовых показателей. Не смотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита (в отличие от инвестиционного) должны быть использованы компанией на все 100%. Если проект, реализуемый компанией действительно "рассчитан" на конкурентоспособный уровень рентабельности, то прибыль, полученная от использования финансового кредита всегда будет превышать необходимый к уплате процент. Банки хотя и дают предпочтение такому виду обеспечения предоставленных кредитов, как залог, но могут довольствоваться и гарантией третьего лица (если имеются платежеспособные учредители или другие заинтересованные лица). Балансовые показатели также обладают некоторой "гибкостью", как в процессе их формирования, так и в ходе их восприятия принимающей стороной. Наличие презентабельных отчетных показателей, хотя и выступает обязательным условием для банковского служащего, но может, в какой-то степени, игнорироваться в виду наличия реальных гарантий и обеспечения предоставляемого кредита. Одним существенным недостатком финансовых заемных средств, особенно в сравнении с инвестиционными, является наличие строго определенных сроков их возврата.

Товарный кредит. Основной положительной отличительной чертой данной разновидности получения заемных средств является наиболее простой (не заформализированный) способ привлечения. Товарный кредит, как правило, не требует (в отличие от финансового) привлечения залога и не связан со значительными расходами и продолжительностью оформления (в отличие от инвестиций). В отечественных условиях товарный кредит между юридическими лицами чаще всего представляет собой поставку товаров (работ, услуг) по договору купли-продажи с отсрочкой платежа. При этом, на первый взгляд, может показаться, что данный "кредит" предоставляется бесплатно, так как договор не предусматривает необходимости начисления и уплаты процентного (или какого-либо иного) дохода в пользу поставщика. Однако следует заметить, что поставщики (и украинские в том числе) прекрасно понимают (иногда только на эмпирическом уровне) принципы изменения стоимости денег во времени, а также способны достаточно точно оценивать размеры "упущенной выгоды" от торможения оборачиваемости активов, замороженных в дебиторской задолженности предприятия. Поэтому компенсация таких потерь закладывается в цену товаров, которая может колебаться в зависимости от сроков предоставленной отсрочки.

Там, где контроль за недополученной прибылью значительно ослаблен (госпредприятия, крупные акционерные и промышленные компании) потери, связанные с товарным кредитованием зачастую компенсируются за счет "неформальных" платежей руководству или служащим компании.

Украинское законодательство, помимо беспроцентных товарно-кредитных отношений между предприятиями, содержит возможность предоставления/получения товарного кредита и под процент (см. ЗУ "О налогообложении прибыли предприятий"). Следует отметить, что в Украине товарный кредит наибольшее распространение получил в связи с реализацией промышленных товаров населению. Корпоративный же менталитет украинских предпринимателей, в основном, пока не готов "смириться" с необходимостью платить проценты за "висящую" кредиторскую задолженность, поэтому гораздо проще продать товар по "завышенной" цене, чем вести речь о каких-то процентах, которые являются более "справедливой" формой компенсации, так как зависят от сроков оплаты.

Экономическое превосходство. Очень часто строится и на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Суть использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, заключается в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) собственные "правила" игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это зачастую происходит - нарушать эти самые договорные отношения без "особых" последствий для собственного "превосходящего" бизнеса).

Экономическое превосходство заемщика пред кредитором может возникать в силу следующих обстоятельств:

монопольное положение покупателя на рынке (монопсония);

различия в экономических потенциалах совокупные активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

маркетинговые преимущества (например, мелкий или начинающий производитель, стремящийся продвинуть свою продукцию (торговую марку) в сеть крупных супермаркетов или элитных магазинов не в "состоянии" диктовать свои условия или требовать выполнения "всех" обязательств, так как может оказаться без "нужного" заказчика);

покупатель "обнаружил" организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора ("пробелы" в учете и контроле, юридическая "несостоятельность" и т.д.).

Как показывает практическая деятельность ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, краткосрочной задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки ТМЦ без предварительной оплаты и т.д. Данный вид краткосрочной задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.

Таким образом, менеджеры компаний в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе и в виде задержек по зарплате, нарушения сроков плановых платежей поставщикам и т.д., должны оценивать "возможности" каждого отдельного вида платежей индивидуально, так как последствия таких "отсрочек" могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного "невольного" кредитора.

Структурные показатели.

Как мы уже сказали выше, для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее "плановые" характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой краткосрочной задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент "кислотного теста", который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:

они оперируют такими понятиями как "краткосрочные" или "текущие" обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как краткосрочной, так и дебиторской задолженностей;

расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило "грант" или "дотацию", что не ведет к увеличению краткосрочной задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные "недочеты" в системе анализа состояния предприятия позволяют:

В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).

Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.

Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное "непревышение" должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т.д.

При достижении данного "временного баланса" дебиторской и краткосрочной задолженности, необходимо также достичь и "баланса их стоимости": то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием краткосрочной задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом "нормальный" размер наценки в расчет не принимается).

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от краткосрочной задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от краткосрочной задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы краткосрочной задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку краткосрочной задолженности. Для более полного анализа состоя краткосрочной задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения краткосрочной задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения краткосрочной задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности краткосрочной задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме краткосрочной задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости краткосрочной задолженности и т.д.).

3.2 Прогнозирование долговых обязательств и оценка краткосрочных обязательств


Прогнозирование краткосрочных долговых обязательств, т.е. расчет ожидаемых сумм дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности по месяцам в течение года, в условиях российской экономики может оказаться весьма ориентировочным, но необходимым, так как без него невозможно управлять финансовой деятельностью предприятия и избежать неожиданной нехватки денежных средств в самое неподходящее время.

Расчеты дебиторской и краткосрочной задолженности на перспективу ведутся на основе бюджета денежных поступлений, связанных с основной производственно-сбытовой деятельностью, и данных финансовой отчетности о движении денежных средств.

Ключевым моментом в расчете ожидаемых денежных поступлений является прогноз продаж, и оценка влияющих на его объем факторов. Для прогнозирования используют прагматические и экстраполяционные методы.

Среди прагматических методов наиболее известны метод Делфи, анализ мнения специалистов и опрос покупателей. Метод Делфи основан на изучении мнения экспертов в индивидуальном порядке для предотвращения склонности к единодушному и однозначному решению. Прогноз на основе усредненного мнения специалистов из разных отделов позволяет произвести простую и достаточно качественную оценку планируемых продаж и соответственно долговых требований без расчета статистических показателей. Его недостаток состоит в изоляции от внешних мнений и возможности группового прессинга. В качестве источника прогнозов может использоваться опрос покупателей и клиентов при помощи контактов по телефону, персонального интервьюирования и анкетирования. В дальнейшем с использованием статистического анализа эти результаты обобщаются в виде гипотез.

Предпосылкой перспективной оценки объема продаж и соответственно величины долговых требований и обязательств на основе методов экстраполяции является наличие достаточно длинного временного ряда препятствующих значений этих величин, стабильность условий работы предприятия, устойчивость тенденций его развития. Важное значение имеют и сроки прогнозирования: чем они короче, тем надежнее результаты экстраполяции.

Надежность прогнозов при использовании экстраполяционного метода зависит в первую очередь от формулировки функции, выражающей прошлые тенденции, от ее стабильности и эластичности. С целью установления параметров этой функции используют специфические экономико-статистические методы, подробно описанные в специальной литературе.

На основе полученных прогнозов составляется бюджет денежных поступлений и оттока средств, в том числе поступлений от возврата долгов и оттока от ожидаемого увеличения или уменьшения краткосрочной задолженности (табл.12).

Таблица 12

Бюджет денежных поступлений и оттока средств в ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ", тыс. руб.

Показатели

январь

февраль

март

апрель

Денежные поступления, руб., в том числе от продаж: Продукции, товаров, услуг основных средств и иного имущества

100000

120000

130000

210000

Прочие поступления

20000

10000

40000

20000

Итого поступления

120000

13000

170000

230000

Денежные платежи, руб., в том числе на оплату: счетов поставщиков и подрядчиков

90000

60000

80000

70000

приобретения основных средств

5000

20000

10000

20000

налогов

20000

20000

20000

40000

Прочие денежные средства

20000

40000

30000

50000

Итого платежи

135000

140000

140000

180000

Поступления минус платежи

-15000

-10000

30000

50000

Начальное сальдо денежных средств

6000

-9000

-19000

11000

Конечное сальдо денежных средств

-9000

-19000

11000

61000


Данные об остатке денежных средств на 1 января получают из баланса предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" на начало года. Конечное сальдо января становится начальным остатком денежных средств февраля и т.д. В приведенном примере бюджет денежных средств показывает, что необходимость привлечения кредита возникает уже в начале года и достигает максимума в 19000 руб. в феврале. В дальнейшем кредиторская задолженность предприятия ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" может быть существенно уменьшена за счет того, что в последующие месяцы приток денежных средств превышает их отток.

При прогнозировании долговых обязательств и составлении бюджета денежных средств на определенную дату необходимо определить срок коммерческого кредита, предоставляемого покупателями, и срок отсрочки по оплате счетов за покупки, полученной предприятием от поставщиков. В первом случае срок кредита рассчитывают путем деления суммы краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков за год на годовой объем продаж, во втором случае сумма краткосрочной задолженности делится на величину, равную стоимости закупок материальных ресурсов.

Аналитику, привлеченному со стороны, необходимо детально вникнуть в торговую и кредитную политику руководства предприятия. Ее эффективность обычно определяют путем сопоставления условий товарного кредита с фактическими сроками взыскания дебиторской задолженности. Кроме объема продаж динамика дебиторской задолженности во многом зависит от торговой политики, в частности от принятых решений об увеличении сроков коммерческого кредитования, снижении цен или распространении кредита на товары, которые раньше продавались на условиях предоплаты или немедленной оплаты счетов.

Для анализа и прогноза следует использовать данные о структуре краткосрочной задолженности на несколько последних отчетных или промежуточных дат. Она характеризует сроки задолженности по каждому кредитору, а не средний период возврата соответствующих сумм. Сопоставив данные за несколько месяцев, аналитик может выявить новые счета с нормальной и просроченной задолженностью и предсказать по ним время погашения платежа.

При прогнозировании долговых требований и обязательств следует придерживаться определенной осмотрительности и профессионального скептицизма. Нельзя стремиться к завышению активов за счет дебиторской задолженности, сомнительной к взысканию. В то же время неразумно занижать обязательства кредиторам, что в условиях неопределенности рынка чревато негативными последствиями.

Стоимость дебиторской задолженности в соответствии с договором важна для бухгалтерии организации-кредитора (для последующего взыскания и отражения в балансе и других формах финансовой отчетности). Величина реальных к возврату долгов дебиторов интересует собственников предприятия, оценщиков его активов, аудиторов, финансовых аналитиков, специалистов инвестиционных и иных организаций.

Поскольку денежные средства за время просрочки платежа дебиторами обесцениваются, более правильно для исчисления реальной суммы долгов и потерь от их невзыскания или позднего взыскания использовать формулу наращенной суммы долга:

S = Р (1 + ih), (14)

где S - наращенная сумма дебиторской задолженности;

Р - величина первоначальной суммы долга;

i - годовая ставка рефинансирования;

h - отношение срока продолжительности задержки платежа к числу дней в году.

Например, покупатель задержал оплату счета в сумме 500000 руб. на 3 месяца против обусловленного договором срока платежа. Годовая ставка рефинансирования - 20%. Наращенная сумма долга составит:

S = 500 000 (1+ 3*0,2/12) = 525 000 (руб.).

Обесценение дебиторской задолженности происходит и за счет инфляции. Сумму долга с учетом инфляции можно определить исходя из индекса изменения покупательной способности денег, представляющего собой отношение стоимости 1 руб. на начало и окончание срока просрочки платежа. Например, покупатель имеет просроченный платеж в сумме 600 000 руб. Индекс инфляции за это время составил 12%. Индекс изменения покупательной способности денег:

: (1 + 12%) = 1: 1,12 = 0,893.

Наращенная сумма дебиторской задолженности:

000: 0,893 = 671 892 (руб.).

Если нужно определить текущую или будущую стоимость дебиторской задолженности более чем за один год, необходимо применить формулу сложных процентов.

Существуют специальные расчетные таблицы накопленной стоимости одной денежной единицы за n лет или другие периоды времени, которые существенно облегчают расчеты наращенной суммы долговых обязательств. При оценке краткосрочной задолженности используют в основном те же методы, что и при исчислении дебиторской. В действующей практике бухгалтерского учета исходят из номинальной договорной стоимости товаров (услуг), отпущенных покупателям и потребителям без предварительной или немедленной оплаты, сумм, признанных плательщиками, или присужденных судом претензий, расчетов по депонированным суммам, причитающимся дивидендам, предстоящим платежам и др.

Текущая оценка краткосрочной задолженности используется в аналитических целях. Она представляет собой дисконтированную величину будущего платежа поставщикам и подрядчикам. Если задолженность кредиторам может быть погашена разными способами или при различных условиях платежа, дисконтируется минимальная из возможных оценок. Например, при покупке сырья и материалов в качестве условий платежа предусматривается 3% скидка от суммы сделки при оплате счета в течение 20 дней и пеня 5%, если срок оплаты превысит 2 месяца. Минимальной оценкой краткосрочной задолженности в этом случае будет сумма по счету-фактуре за минусом 2%. Такой вариант оценки соответствует бухгалтерскому принципу осмотрительности, согласно которому сумма ожидаемых поступлений не должна быть завышена. Рыночная, экспертная и юридическая (правовая) оценка краткосрочной задолженности аналогична оценке долгов дебиторов с позиций кредитора.

4. Экономическая и финансовая безопасность фирмы


Экономическая безопасность фирмы (предприятия, организации) - это такое состояние корпоративных ресурсов (капитала, персонала, информации и технологии, техники и оборудования, прав) и предпринимательских возможностей, при котором гарантируется наиболее эффективное их использование для стабильного функционирования и динамического научно-технического и социального развития, предотвращения внутренних и внешних отрицательных влияний (угроз).

Необходимость постоянного соблюдения экономической безопасности предопределяется объективной потребностью каждого субъекта хозяйствования в обеспечении стабильного функционирования и достижении целей деятельности.

Уровень экономической безопасности предприятия зависит от того, насколько эффективно его руководство и специалисты (менеджеры) способны избегать возможных угроз и ликвидировать вредные последствия отдельных отрицательных составляющих внешней и внутренней среды.

Источниками отрицательных влияний на экономическую безопасность предприятия (организации) могут быть:

1)сознательные или бессознательные действия отдельных должностных лиц и субъектов хозяйствования (органов государственной власти, международных организаций, конкурентов);

2)стечение объективных обстоятельств (состояние финансовой конъюнктуры на рынках данного предприятия, научные открытия и технологические разработки, форс-мажорные обстоятельства и т.п.).

В зависимости от субъектной обусловленности отрицательные влияния на экономическую безопасность могут быть объективными и субъективными. Объективными считаются такие отрицательные влияния, которые возникают не по вине самого предприятия или его отдельных работников. Субъективные влияния имеют место вследствие неэффективной работы предприятия в целом или его отдельных работников (прежде всего руководителей и функциональных менеджеров).

Главная цель экономической безопасности предприятия - обеспечение его продолжительного и максимально эффективного функционирования сегодня и высокого потенциала развития в будущем.

Из этой цели вытекают функциональные цели экономической безопасности предприятия:

1) обеспечение высокой финансовой эффективности, стойкости и независимости предприятия;

2) обеспечение технологической независимости и достижение высокой конкурентоспособности его технического потенциала;

3) высокая эффективность менеджмента, оптимальность и эффективность его организационной структуры;

4) высокий уровень квалификации персонала и его интеллектуального потенциала, эффективность корпоративных НИОКР;

5) минимизация разрушительного влияния результатов производственной деятельности на состояние окружающей среды;

6) качественная правовая защищенность всех аспектов деятельности предприятия;

7) обеспечение защиты информационного поля, коммерческой тайны и достижение необходимого уровня информационного обеспечения работы всех подразделов;

8) обеспечение безопасности персонала предприятия, его капитала и имущества, коммерческих интересов.

Функциональные составляющие экономической безопасности предприятия имеют такую типовую структуру.

1. Финансовая: достижение наиболее эффективного использования корпоративных ресурсов.

2. Интеллектуальная и кадровая: сохранение и развитие интеллектуального потенциала предприятия; эффективное управление персоналом.

3. Технико-технологическая: степень соответствия применяемых на предприятии технологий наилучшим мировым аналогам по оптимизации затрат ресурсов.

4. Политико-правовая: всестороннее правовое обеспечение деятельности предприятия, соблюдение действующего законодательства.

5. Информационная: эффективное информационно-аналитическое обеспечение хозяйственной деятельности предприятия (организации).

6. Экологическая: соблюдение действующих экологических норм, минимизация потерь от загрязнения окружающей среды.

7. Силовая: обеспечение физической безопасности работников фирмы (прежде всего руководителей) и сохранение ее имущества.

Общая схема процесса организации экономической безопасности предприятия, включающая реализацию функциональных составляющих для предотвращения возможного вреда и достижения минимального его уровня сегодня и в будущем, имеет вид:

1) общестратегическое планирование и прогнозирование экономической безопасности предприятия;

2) стратегическое планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

3) общетактическое планирование экономической безопасности предприятия;

4) тактическое планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

5) функциональный анализ экономической безопасности предприятия;

6) общая оценка экономической безопасности предприятия.

Уровень экономической безопасности предприятия предлагается оценивать на основании определения совокупного критерия с помощью взвешивания и суммирования отдельных функциональных критериев, рассчитываемых посредством сравнения (сопоставления) величины угрозы экономической безопасности и эффективности мер по ее предотвращению.

Оценка уровня экономической безопасности осуществляется сравнением расчетных значений показателя с реальными величинами, полученными ранее относительно предприятия, а также (когда это возможно) относительно аналогичных субъектов хозяйствования соответствующих областей экономики.

После расчета влияния функциональных составляющих на изменение совокупного критерия экономической безопасности осуществляется функциональный анализ мероприятий по организации необходимого уровня экономической безопасности предприятия (организации) по отдельным составляющим в такой последовательности.

1.Определение структуры отрицательных влияний по функциональным составляющим экономической безопасности. Распределение объективных и субъективных отрицательных влияний.

2.Фиксация принятых превентивных мер по предотвращению отрицательного влияния по всем функциональным составляющим экономической безопасности.

3.Оценка эффективности принятых мер с точки зрения нейтрализации конкретных отрицательных влияний по каждой составляющей экономической безопасности.

4.Определение причин недостаточной эффективности мер, принятых для преодоления уже имеющихся и возможных отрицательных влияний на экономическую безопасность.

5.Выявление не устраненных и ожидаемых отрицательных влияний на уровень экономической безопасности, а также тех, что могут появиться в будущем.

6.Обработка рекомендаций относительно устранения существующих отрицательных влияний на экономическую безопасность и предотвращение возможного появления новых.

7.Оценка стоимости каждого из предлагаемых мероприятий по устранению отрицательных влияний на уровень экономической безопасности и определение ответственных за реализацию таких мероприятий.

Результаты функционального анализа обычно оформляются в виде специальной карты (таблицы). Такую таблицу-карту, отрицательные явления, которые влияют сразу на несколько составляющих экономической безопасности, оформляют отдельно для каждой составляющей, стоимость же мероприятий, которые повторяются относительно разных функциональных составляющих, учитывается в бюджете предприятия (организации) лишь один раз.

Оценка эффективности деятельности соответствующих структурных подразделений предприятия (организации) с использованием данных о затратах для предотвращения возможных отрицательных влияний на экономическую безопасность и о размерах предотвращенного и причиненного вреда дает объективную (подкрепленную экономическими расчетами) панораму результативности деятельности всех подразделений (отделов, цехов) по этому вопросу.

Организация экономической безопасности предприятия реализуется по таким основным направлениям.

. Финансовая составляющая

Процесс организации финансовой составляющей экономической безопасности предприятия (организации) состоит из таких этапов:

1)анализ угроз отрицательного влияния на политико-правовую составляющую экономической безопасности;

2)оценка текущего уровня обеспечения финансовой составляющей экономической безопасности;

3)оценка эффективности предотвращения возможного вреда от отрицательных влияний на финансовую составляющую экономической безопасности;

4)планирование комплекса мероприятий по обеспечению финансовой составляющей экономической безопасности и разработка рекомендаций по реализации этих мероприятий;

5)бюджетное планирование практической реализации предлагаемого комплекса мероприятий;

6)планирование корпоративных ресурсов;

7)оперативная реализация запланированных действий в процессе осуществления субъектом хозяйствования своей финансово-хозяйственной деятельности.

Эффективность предотвращения очевидных и потенциально возможных угроз (потерь) экономической безопасности предприятия и определяет действенность деятельности соответствующих служб предприятия.

Сначала оцениваются угрозы экономической безопасности предприятия политико-правового характера, которые включают:

-     внутренние отрицательные действия (неэффективное финансовое планирование и управление активами; малоэффективная рыночная стратегия; ошибочная ценовая и кадровая политика);

-     внешние отрицательные действия (спекулятивные операции на рынке ценных бумаг; ценовая и прочие формы конкуренции; лоббирование конкурентами недостаточно продуманных решений органов власти);

-     форс-мажорные обстоятельства (стихийное бедствие, забастовки, военные конфликты) и обстоятельства, приближенные к форс-мажорным (законодательные акты, эмбарго, блокада, изменение курса валют и т.п.).

В процессе оценки текущего уровня обеспечения финансовой составляющей экономической безопасности подлежат анализу:

-     финансовая отчетность и результаты деятельности предприятия (организации) - платежеспособность, финансовая независимость, структура и использование капитала и прибыли;

-     конкурентное состояние предприятия (организации) на рынке - доля рынка данного субъекта хозяйствования; уровень применяемых технологий и менеджмента;

-     рынок ценных бумаг предприятия (организации) - операторы и инвесторы ценных бумаг, курс акций и листинг.

2. Интеллектуальная и кадровая составляющие

Охрана интеллектуальной и кадровой составляющих экономической безопасности предприятия (организации) состоит из таких действий.

1.Оценка угроз отрицательных влияний.

2.Причины возникновения отрицательных влияний относительно персонала и интеллектуального потенциала.

3.Анализ текущего уровня обеспечения интеллектуальной и кадровой составляющих экономической безопасности. Планирование и управление персоналом. Управление кадровым потенциалом.

4.Планирование комплекса мероприятий по охране интеллектуальной и кадровой составляющих экономической безопасности, разработка рекомендаций по его реализации.

5.Бюджетное планирование охраны интеллектуальной и кадровой составляющих экономической безопасности, расчет эффективности предлагаемых мероприятий.

6.Планирование корпоративных ресурсов.

7.Ординарное планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации), функциональное планирование и планирование взаимодействия соответствующих его (ее) подразделений.

8.Оперативная реализация предложенного комплекса мероприятий в процессе деятельности предприятия (организации).

Охрана интеллектуальной и кадровой составляющих экономической безопасности охватывает взаимосвязанные и вместе с тем самостоятельные направления деятельности соответствующего субъекта хозяйствования:

-     первый - направленность на работу с персоналом фирмы и повышение эффективности деятельности всех категорий персонала;

-     второй - нацеленность на сохранение и развитие интеллектуального потенциала, то есть совокупности прав на интеллектуальную собственность или ее использование (в том числе патентов и лицензий), и на пополнение знаний и профессионального опыта работников предприятия (организации).

На первой стадии процесса охраны этих составляющих экономической безопасности осуществляется оценка угроз отрицательных действий и возможного вреда от них. Из основных отрицательных влияний на экономическую безопасность предприятия выделяют недостаточную квалификацию работников, их нежелание или неспособность обеспечивать максимальную пользу своему предприятию. Эти обстоятельства могут предопределяться низким уровнем управления персоналом, недостатком средств на оплату его труда или нерациональным их расходованием.

Процесс планирования и управления персоналом, направленный на охрану надлежащего уровня экономической безопасности, должен охватывать организацию отбора, найма, обучения и мотивации труда работников, включая материальные и моральные стимулы, престижность профессии, волю к творчеству, обеспечение социальными благами.

Важным звеном установления нормального уровня экономической безопасности является оценка эффективности мероприятий, осуществляемая через сопоставление общей величины затрат на предупредительные меры и потерь, которые могло понести предприятие (организация).

. Технико-технологическая составляющая

Процесс охраны технико-технологической составляющей экономической безопасности предусматривает осуществление нескольких последовательных этапов.

Первый этап охватывает анализ рынка технологий относительно производства продукции (сбор и анализ информации об особенностях технологических процессов на аналогичных предприятиях и новых Разработках в данной области, а также о технологиях, способных осуществить интервенцию на отраслевой технологический рынок).

Второй этап - это анализ конкретных технологических процессов и поиск внутренних резервов улучшения используемых технологий.

Третий этап предусматривает осуществление:

а) анализа товарных рынков по профилю изготовляемой предприятием продукции и рынков товаров-заменителей;

б) оценка перспектив развития рынков продукции предприятия;

в) прогнозирование возможной специфики необходимых технологических процессов для выпуска конкурентоспособных товаров.

Четвертый этап посвящен преимущественно разработке технологической стратегии предприятия, а именно:

1) выявлению перспективных товаров из группы (номенклатуры, ассортимента), что изготовляется предприятием;

2) планированию комплекса технологий для производства перспективных товарных позиций;

3) бюджетированию технологического развития предприятия на основе оптимизации затрат по программе, выбору альтернатив, обработке собственных разработок или приобретению патентов и необходимого оборудования на рынке;

4) разработке общего плана технологического развития предприятия;

5) составлению плана собственных корпоративных НИОКР в соответствии с планом технологического развития предприятия.

Пятый этап - оперативная реализация плана технологического развития предприятия в процессе осуществления им производственно-хозяйственной деятельности.

Шестой этап - завершающий. На этом этапе анализируются результаты практической реализации мероприятий по охране технико-технологической составляющей экономической безопасности на основании специальной карты расчетов эффективности таких мероприятий.

. Политико-правовая составляющая

Общая схема охраны политико-правовой составляющей экономической безопасности предприятия (организации) состоит из таких типовых элементов:

1) анализ угроз отрицательных влияний на политико-правовую составляющую экономической безопасности предприятия;

2) оценка текущего уровня охраны политико-правовой составляющей безопасности предприятия (организации);

3) планирование комплекса мероприятий по повышению уровня политико-правовой безопасности предприятия;

4) отработка конкретных мероприятий по поддержанию на надлежащем уровне политико-правовой составляющей экономической безопасности предприятия и практических рекомендаций по их реализации;

5) осуществление ресурсного планирования;

6) общее финансово-хозяйственное планирование и планирование работы отдельных подразделений предприятия;

7) оперативная реализация комплекса предлагаемых мероприятий в процессе деятельности предприятия.

Реализуя эту схему, прежде всего детально анализируют угрозы внутренних и внешних отрицательных влияний на политико-правовую составляющую экономической безопасности и причины их возникновения.

Основными причинами возникновения внутренних отрицательных влияний могут быть:

а) низкая квалификация работников юридической службы и ошибки в отборе персонала этой службы;

б) недостаточное финансирование юридического обеспечения деятельности;

в) нежелание или неспособность предприятия (организации) активно влиять на внешнюю политико-правовую среду его (ее) деятельности. Последнее сказывается в слабой обработке договорных взаимоотношений, неумении защищать интересы предприятия (организации) в конфликтных ситуациях и т.п.

Причины возникновения внешних отрицательных влияний большей частью имеют двойной характер:

1)политический;

2)законодательно-правовой.

К первой группе причин можно отнести:

-     столкновение интересов общественных групп (партий);

-     военные конфликты;

-     экономическую и политическую блокаду, эмбарго;

-     международные политические и финансовые кризисы.

Во второй группе причин обычно выделяют:

-     осуществление собственных политических целей партиями (общественными движениями), находящимися у власти;

-     изменение главных основ действующего законодательства по вопросам собственности, хозяйственного и трудового права, налогообложения и т.п.

Оценка реального состояния политико-правовой безопасности предприятия (организации) осуществляется по направлениям:

) уровень организации и качества работ по охране этой составляющей экономической безопасности предприятия;

2)бюджетно-ресурсное обеспечение работ;

3)эффективность деятельности структурных подразделений предприятия.

5. Информационная составляющая

Основные функции соответствующих служб предприятия, которые в совокупности характеризуют процесс охраны информационной составляющей экономической безопасности предприятия (организации):

1) сбор всех видов информации, касающейся деятельности фирмы (относительно всех видов рынков; характеризующей политические события и тенденции макроэкономического развития мировой и национальных экономик; полезная научно-техническая информация);

2) анализ получаемой информации с обязательным соблюдением общеприменимых принципов (систематизации, непрерывности поступления, всестороннего характера аналитических процессов) и методов (локальных и специфических проблем, общекорпоративных) организации работ;

3) прогнозирование тенденций развития научно-технологических, экономических и политических процессов на данном предприятии, в стране и мире относительно конкретной сферы бизнеса (деятельности), а также показателей, которых необходимо достичь субъекту хозяйствования (например, в сферах технологического развития, производства, финансов);

4)  оценка уровня экономической безопасности по всем составляющим и в целом, разработка рекомендаций по повышению этого уровня на конкретном субъекте хозяйствования;

5)  другие виды деятельности по разработке информационной составляющей экономической безопасности (связь с общественностью, формирование благоприятного имиджа, защита конфиденциальной информации).

Потоки входной информации по источникам: открытая официальная; достоверная нетайная, полученная через неформальные контакты работников предприятия с носителями такой информации; конфиденциальная, полученная способом несанкционированного доступа к ней.

Оперативная реализация мероприятий по разработке и охране информационной составляющей экономической безопасности включает последовательное выполнение определенного комплекса работ:

.        Сбор разных видов необходимой информации, осуществляемый через официальные контакты с разнообразными источниками открытой информации, неофициальные контакты с носителями закрытой информации, а также при помощи специальных технических средств.

2.       Обработка и систематизация полученной информации ведется соответствующей службой предприятия (организации) с целью приведения в порядок для последующего более глубокого анализа. Для этого создаются классификаторы информации и досье, внутренние базы данных и каталоги.

.        Анализ полученной информации, включающий всестороннюю обработку накопленных данных с использованием разных технических средств и методов анализа. В процессе осуществления аналитических работ выполняются прогнозные расчеты по всем аспектам информационной деятельности и возможным вариантам поведения среды бизнеса с помощью разных методов моделирования.

.        Защита информационной среды предприятия (организации), что традиционно включает:

-     меры по защите субъекта хозяйствования от промышленного шпионажа со стороны конкурентов или других юридических и физических лиц;

-     техническую защиту помещений, транспорта, корреспонденции, переговоров, разной документации от несанкционированного доступа к закрытой информации заинтересованных юридических и физических лиц;

-     сбор информации о потенциальных инициаторах промышленного шпионажа и проведение необходимых предупредительных мер для прекращения таких попыток.

5.       Внешняя информационная деятельность должна быть направлена на создание в глазах общественности благоприятного имиджа и противодействие попыткам нанести ущерб репутации предприятия распространением о нем ошибочной информации.

. Экологическая составляющая

Проблему охраны экологической безопасности общества со стороны предприятия, производящего на коммерческой основе ту или иную продукцию, можно решить только тщательно соблюдая национальные (международные) нормы минимально допустимого содержания вредных веществ, попадающих в окружающую среду, а также экологические параметры изготовляемой продукции.

Основной фактор, побуждающий предприятия к надлежащей экологизации производства.

Предприятия-продуценты добровольно не будут осуществлять Мероприятий по обеспечению экологического контроля за производственными процессами и изготовленной продукцией, поскольку это связано с дополнительными затратами на очистительные сооружения и эффективные экологически чистые технологии. Единственным фактором, который побуждает предприятия к надлежащей экологизации производства, является применение ощутимых штрафов за нарушение экологического законодательства.

Индикаторами экологической составляющей экономической безопасности служат:

1) нормативы предельно допустимой концентрации вредных веществ, установленные национальным законодательством по проблемам экологии;

2) анализ эффективности мероприятий для обеспечения такой экологической составляющей.

Способы обеспечения экологической составляющей экономической безопасности предприятия.

На основе общих стратегических рекомендаций, разработанных по результатам анализа карты расчета эффективности осуществляемых мероприятий, планируется комплекс мер по разработке экологической составляющей экономической безопасности в будущем.

План обеспечения экологической составляющей - часть общего плана (программы) достижения надлежащего уровня экономической безопасности в целом. Он имеет вид логического сценария осуществления необходимого комплекса мероприятий в календарной последовательности с приложением расчета эффективности практической реализации этих мероприятий.

Алгоритм процесса охраны экологической составляющей экономической безопасности состоит в проведении таких последовательных действий:

1) расчет карты эффективности осуществляемых мероприятий по охране экологической составляющей экономической безопасности на основании отчетных данных о финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации);

2) анализ выполненных расчетов и разработка рекомендаций для повышения эффективности осуществляемых мероприятий;

3) разработка альтернативных сценариев реализации запланированных мероприятий;

4) выбор приоритетного сценария на основе сравнения расчетов эффективности запланированных мероприятий;

5) передача выбранного планового сценария в составе общего плана охраны экономической безопасности в подразделения, осуществляющие функциональное планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия (организации);

6) практическое осуществление запланированных мероприятий.

. Силовая составляющая

Организация силовой составляющей экономической безопасности состоит из выполнения такого перечня работ.

1.Анализ угроз отрицательных влияний на силовую составляющую экономической безопасности соответственно причинам их возникновения.

2.Анализ уровня организации силовой составляющей экономической безопасности по направлениям, ресурсам, исполнителям, взаимодействия и эффективности затрат.

3.Прогнозирование возможных отрицательных влияний и ожидаемого вреда от них.

4.Разработка рекомендуемого комплекса мероприятий по предотвращению возможных отрицательных влияний.

5.Планирование бюджета на выполнение рекомендуемого комплекса мероприятий и расчет ожидаемой эффективности от его реализации.

6.Планирование отбора и специального обучения соответствующего персонала.

7.Оперативное планирование реализации предлагаемых мероприятий по ресурсам и исполнителям.

8.Практическая работа по организации силовой составляющей экономической безопасности.

Основные причины возникновения отрицательного влияния на экономическую безопасность предприятия по ее силовой составляющей:

-     неспособность предприятий-конкурентов достичь преимуществ методами рыночного характера, то есть повышением качества собственной продукции, снижением затрат на производство, усовершенствованием маркетинговых исследований рынка и т.п.;

-     криминальные мотивы получения преступными юридическими и физическими лицами доходов посредством шантажа, мошенничества или кражи;

-     некоммерческие мотивы посягательств на жизнь и здоровье руководителей и работников предприятия (организации), а также на имущество предприятия.

Названные побудительные мотивы могут обусловить попытки отрицательного влияния (физического и морального характера) на Работников предприятия.

Попытки физического устранения руководителей, высших менеджеров и главных специалистов обусловливаются преимущественно столкновением коммерческих интересов предприятий (организаций-конкурентов, конфликтами руководства с криминальными организациями (лицами), а также политическими мотивами.

Попытки морального давления на работников предприятия (организации) с целью заставить их совершить действия, которые нанесут ущерб экономической безопасности и эффективному функционированию фирмы. Исполнителями таких действий могут быть представители криминалитета, коррумпированные чиновники служб безопасности и налоговых служб или специально нанятые для этого люди и организации.

В конечном итоге совокупность отрицательных действий относительно силовой составляющей экономической безопасности можно сжато сформулировать так:

-     физические и моральные воздействия личной направленности (против конкретной личности);

-     отрицательные воздействия, направленные на причинение вреда имуществу, включая угрозы уменьшения активов предприятия (организации), потери им (ею) финансовой независимости;

-     отрицательное влияние на информационную среду субъекта хозяйствования (так называемый промышленный шпионаж).

Основные виды действий для организации силовой составляющей экономической безопасности:

1. Обеспечение физической и моральной безопасности предприятия - охрана сотрудников, сбор информации и превентивные действия для предотвращения угрозы их безопасности.

2. Гарантирование безопасности имущества и капиталов предприятия (организации) - охрана имущества (зданий, сооружений, оборудования, транспорта), перевозок, страхование имущества и рисков, организация безопасности инвестирования.

3. Безопасность информационной среды - защита от промышленного шпионажа, сбор информации о внешней среде бизнеса.

4. Обеспечение благоприятной внешней среды бизнеса - превентивные действия для предотвращения угроз, работа с общественностью и печатью, политика лоббирования.

5. Модернизация экономики фирмы


Экономический рост для России - категорический императив. Вопрос заключается в том, как в течение 15 лет обеспечить высокие устойчивые темпы в 8-9% в год. Возможности для этого есть, они заложены, прежде всего:

) в освоении мировых достижений;

) в посткризисном развитии;

) в агрессивности молодого российского бизнеса;

) в преодолении отставания последних 15-20 лет.

В настоящее время есть единственный реальный путь решения задачи стабилизации достаточно высокого экономического роста последних 8 лет - модернизация экономики на основе частной инициативы. Для этого необходимо:

) максимально возможная либерализация экономики;

) снятие административных барьеров развития предпринимательства;

) снижение до минимума участия государства в экономике;

) сокращение государственных расходов;

) сокращение в целом бремени государства на бизнес.

Увеличение государственных расходов до определенного уровня позитивно влияет на экономический рост. Кроме защиты правопорядка, прав собственности, стабильности денежной массы государство обязано производить публичные услуги, которые включают национальную оборону, охрану здоровья и окружающей среды, образование и т.п. Однако увеличение государственных расходов в следующем цикле начинает сдерживать экономический рост. Их оптимальный уровень для каждой страны свой и зависит от стадии ее развития.

С 1970-1980 гг. в развитых странах доля государственных расходов в ВВП, до тех пор постоянно возраставшая, стала сокращаться.

Практически во всех странах точка перегиба тенденции наступила между 1980 и 1995 годами. Исключение составили Япония и Корея, где рост доли государственных расходов еще продолжается. К тому же, почти во всех странах наивысшие темпы роста обеспечивались тогда, когда уровень государственных расходов был низким, и снижались по мере его повышения. Среди развитых стран в 1990-е годы темпы роста оказались выше в тех из них, где были ниже государственные расходы.

Сегодня проводимая в России экономическая политика в целом соответствует мировой тенденции. Однако реализуется она недостаточно последовательно. Нынешний уровень налогового бремени и государственных расходов для растущей экономики чрезмерно высок. Между тем, увеличение государственных расходов необходимо практически во всех сферах: армия, наука, образование, здравоохранение, государственная служба и т.д. Но обеспечить эти нужды можно только за счет повышения доходов, то есть роста экономики, а для этого надо сокращать расходы и снижать налоги.

Бремя государства - результат не только увеличения ставок налогов и бюджетных расходов. Оно связано также с наличием крупного государственного сектора в экономике и неформальными воздействиями на нее государственных учреждений и их представителей. Государственные предприятия или АО с государственным участием в значительных масштабах, хотя и не всегда явно, получают преимущества при размещении госзаказов, формировании тарифов на тепло - и электроэнергию, грузовые перевозки и т.п. Государственный сектор генерирует неравенство условий конкуренции и нерыночные отношения, порождает и множит злоупотребления. В России неформальные воздействия государственных учреждений на бизнес включают:

) излишнее регулирование, административные барьеры, злоупотребление властью ("белая зона");

) нелегальные принудительные поборы с бизнеса на благие цели ("серая зона");

) коррупцию, взятки чиновникам ("черная зона").

Доля государственного сектора в ВВП оценивается в 15-16%, неформальные воздействия государства на экономику - 7,5-9 % ВВП. Всего бремя государства оценивается примерно в 60-65% ВВП. Это на порядок больше, чем в странах Европы. По оценкам, под контролем государства находится не менее 50% активов и соответственно около 50,5% ВВП. Если это так, то о российской экономике можно говорить как об экономике государственной, несмотря на проведенные рыночные реформы.

В силу этого, наиболее актуальной задачей сегодня является модернизация экономики и государства. Модернизация - объективный процесс изменения, развития, улучшения, конструирования инновационной деятельности и преодоления традиций, накопления положительных изменений в обществе, рост экономики, совершенствование социальных отношений, выработка гражданской ответственности. Категория "модернизация" трактуется как совокупность взаимосвязанных процессов накопления капитала (мобилизации ресурсов), развития производства и повышения производительности труда и т.п. Модернизация ассоциируется с изменениями, которые происходят в экономической, технико-технологической, политической, общественно-культурной сферах общества.

При определении перспектив развития российской экономики, необходимость крупномасштабной модернизации рассматривается в качестве стратегической задачи реструктуризации народнохозяйственного комплекса страны. Механизмы экономической модернизации в трансформируемой экономике приводятся в действие инструментами денежно-кредитной, финансовой, страховой, инвестиционной, налоговой и валютной политики. Все составляющие модернизационного процесса (материально-вещественные, человеческий капитал, организационные формы и структуры) требуют качественного, радикального улучшения сложившейся макроэкономической среды, общих условий развития предпринимательства. Таким образом, экономическая модернизация предприятий, фирм и корпораций на современном этапе включает глобализацию экономических отношений и их трансформацию в соответствии с требованием обеспечения конкурентоспособности российских экономических агентов.

Важно определить приоритетные направления и формы экономической модернизации. Они не могут выбираться произвольно на основе субъективных пожеланий и решений какого-либо уровня законодательной или исполнительной власти. Опыт последних 200-300 лет показывает, что лидирующие позиции в мировой экономике занимали те страны, которые в своем экономическом развитии опирались в первую очередь на собственные сравнительные, конкурентные и выявленные преимущества.

Важнейшая задача России в контексте модернизации состоит в переходе от сырьевой экономики к экономике развития, инновационной стратегии роста. Ограничение модернизации заключается в том, что Россия не обладает нормальными организационными и финансовыми технологиями роста. В осуществлении стратегии модернизации роль государства в жизнеустройстве страны имеет, таким образом, принципиальное значение. "Государственнический комплекс" российского общества предопределяется также исторической судьбой страны и сакральным восприятием высшей власти, основным этическим измерением которой оно полагает не формально-юридическую законность, а социальную справедливость. По этой причине вытеснение государства из экономической жизни и его ограничение функциями "ночного сторожа" не было и никогда не будет позитивно воспринято российским обществом.

Доминирующее в России последнее время либеральное представление о роли государства в экономическом развитии предполагало невмешательство государства в хозяйственные процессы - для достижения благополучия достаточно "правильных" институтов и "правильных" законов. В этом отношении присутствие государства в экономике должно быть минимальным. Сегодня активно развивается идея резкого усиления роли государства в экономике, которая воплощается в жизнь в форме скрытой национализации крупных активов. Однако так ведет себя слабое государство, которое хочет только подстраховаться на случай неожиданностей, в том числе политических, и иметь гарантированный доход в бюджет от сырьевых компаний.

Механизмы экономической модернизации приводятся в действие способами денежно-кредитной, финансовой, инвестиционной, налоговой и валютной политики. Все составляющие модернизационного процесса (материально-вещественные, человеческий капитал, организационные формы и структуры) требуют качественного, радикального улучшения существующей ныне макроэкономической среды, общих условий развития предпринимательства, конкурентоспособной модели развития национальных фирм.

Современная модернизация включает, кроме основополагающих внутренних компонентов, также формирование новой модели развития компаний. Обеспечивая опережающие темпы развития своих национальных предприятий и фирм, Россия может реализовать стратегию модернизации и встретится с развитыми странами на будущей исторической траектории.

Формирование новой стратегии модернизационного роста экономики обозначило проблему выбора факторов роста: должен ли рост, как и прежде, опираться на внешний спрос и осуществляться через расширение экспорта, что в российских условиях означало сохранение сырьевой основы роста экономики, или же главным должен стать внутренний спрос. Проектируя модель и факторы роста, необходимо также выделить внутренние и внешние риски, снижающие складывающуюся экономическую стабильность.

Принципиальной отличительной чертой экономики развития является переход от доминирования трансформационных изменений к хозяйственной самоподдерживающей динамике. Значительно усиливается роль внутренних факторов, национального рынка в силу укрепления целостности, органического единства экономической системы государства, с одной стороны, и в результате ограничений, связанных с усилением в последнее время, турбулентных процессов в мировой экономике - с другой.

Таким образом, новая парадигма экономического роста состоит в переходе от экономики предложения к экономике спроса, базирующейся не на внешних финансовых, товарных и других инъекциях и жестких монетарных ограничениях, а на ощутимом увеличении внутреннего производственного и личного потребления, на диверсификации доходов и потребительского спроса, на максимальном привлечении и утилизации собственных материальных, финансовых, трудовых, технологических, интеллектуальных ресурсов.

Прежде всего, должны быть правильно определены и сформулированы цели экономической политики, которые непосредственно вытекают из национальных экономических интересов и тесно коррелируют с ними. Главной целью экономической политики России является закрепление, приумножение, диверсификация сравнительных и конкурентных преимуществ в различных областях и сферах экономики, что в условиях ее открытости представляет главный ресурс для решения и текущих, и стратегических социально-экономических проблем. Речь идет о совокупности мероприятий экономического, политического, финансового, организационного содействия отраслям и производствам, которые по своим статическим и в особенности динамическим характеристикам, таким, как цена, качество, производительность, долговечность и пр., являются сейчас и будут оставаться в перспективе конкурентоспособными на внутреннем и мировом рынках.

Заключение, выводы рекомендации


В дипломной работе были рассмотрены вопросы, касающиеся анализа краткосрочных обязательств и управления ими. В ходе раскрытия данной проблемы были даны основные понятия и сущность краткосрочных обязательств, подробно описаны цели и задачи анализа долговых обязательств и возможности их прогнозирования. При рассмотрении примеров раскрыта динамика, структура и как следствие проблематика изменения данных краткосрочных обязательств.

Анализ краткосрочных обязательств предприятия необходим не только руководству и главному бухгалтеру организации, но и работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, аудиторам для того, чтобы дать объективную оценку финансового состояния организации, реальности погашения и обеспечения ею обязательств.

Для этого в бухгалтерском учете создана целостная система регистров, счетов и субсчетов, методов учета и контроля долговых обязательств, которая постоянно совершенствуется. Значительный импульс этому дал переход российской экономики на рыночные условия. Появились новые виды дебиторской и кредиторской задолженности, возросла роль долговых обязательств в экономике организаций. В условиях рынка ни одна из них не может обходиться без долговых обязательств, одновременно являясь и дебитором, и кредитором.

Несомненно, полезен такой анализ поставщикам и подрядчикам, работникам налоговых органов, финансовых служб - всем, кто имеет или намерен иметь хозяйственные отношения с организацией, чтобы убедиться в ее способности платить по обязательствам.

Особое значение анализ краткосрочной задолженности организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.

Наиболее обстоятельно свои долговые обязательства должны анализировать сами экономические субъекты для нужд управления финансовой деятельностью и информирования акционеров и других собственников. Вот почему данные о дебиторской и краткосрочной задолженности раскрываются в годовой бухгалтерской отчетности.

По результатам исследования можно сделать следующие выводы:

Синтетический учёт расчетов с покупателями и заказчиками ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" ведёт на счёте 62 "Расчёты с покупателями и заказчиками".

Как недостаток в организации бухгалтерского учёта краткосрочной задолженности на предприятии можно отметить то, что в учётной политике не предусмотрено создание резерва по сомнительным долгам.

ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" рекомендуется создавать резерв по сомнительным долгам. Учитывая, что отражение резерва в бухгалтерском учёте законодательно не прописано, считаем целесообразным ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" предусмотреть в учётной политике формирование резерва по сомнительным долгам в бухгалтерском учёте по тем же правилам, что и в налоговом учёте.

Преимущество будет заключаться в том, что:

. Для начисления налога на прибыль можно использовать данные бухгалтерского учёта, не корректируя их;

. Не нужно исчислять и отражать в бухгалтерском учёте разницы, прописанные в ПБУ 18/02 - их просто не будет.

Результаты анализа позволяют сделать следующие выводы.

По результатам анализа состава и структуры дебиторской задолженности, можно сделать вывод, что на начало 2010 года наибольший удельный вес в структуре.

По результатам анализа краткосрочной кредиторской задолженности на начало 2010 года наибольший удельный вес в структуре краткосрочной задолженности: занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 34,2%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами - 33,6%; задолженность по налогам и сборам - 15,6%.

Анализ изменения структуры краткосрочной кредиторской задолженности показал, что существенных изменений в ней не произошло. Значительнее всего увеличилась доля задолженности прочим кредиторам на 1,00%.

Возросла оборачиваемость дебиторской задолженности с 2,64 раза до 2,96 раз. Это говорит о том, что дебиторская задолженность предприятия быстрее.

ОАО "УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ" можно предложить следующие рекомендации по совершенствованию системы управления краткосрочной задолженностью:

ужесточить механизм истребования долга. Для этого предприятию рекомендуется применять систему штрафов, что должно быть предусмотрено в условиях договора с контрагентами. Кроме того, в условиях договора необходимо предусматривать сроки расчётов за отпускаемую предприятием продукцию;

ежемесячно сверять расчёты с покупателями. Ежемесячная проверка дебиторской позволит высвободить из оборота средства в сумме 61,7 тыс. руб. Они могут быть направлены на погашение задолженности кредитора.

Список используемой литературы


1. Гражданский кодекс РФ. Часть 1,2,3. (с изменениями).

. Агеева В.И., Дебиторская задолженность: правовые и налоговые аспекты, риски и рычаги влияния // Москва, Менеджмент сегодня. 2006. - №1 - 126 с.

. Агеева Е.И., Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задолженностью // Москва, Финансовый менеджмент. - 2007. - N 6. - 168 с.

. Бланк И.А., Управление активами и капиталом предприятия // Москва, Эльга. 2007. - 448 с.

. Богомолов А.М., Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Москва, Современный бухучет. - 2005. - N 5. - 456 с.

. Бурцев В.В., Организация системы внутреннего контроля коммерческой организации // Москва, Экзамен, 2007 год - 256 с.

. Войко А.В., Оценка влияния дебиторской задолженности на формирование финансовых результатов предприятия // С-Петербург, Финансовый менеджмент. - 2005. - N 4. - 115 с.

. Гавриков М., Особенности управления дебиторской задолженностью в российских компаниях // С-Петербург, Управление корпоративными финансами. 2006. - №3. - 137 с.

. Гончаров А.И., Долговые индикативные методы диагностики и восстановления платежеспособности предприятия // Новосибирск, Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - N 4. - 254 с.

. Грязнова А.Г., Финансово-кредитный энциклопедический словарь // Москва, Финансы и статистика, 2005. - 1168 с.

. Денисова Л.А., Формирование и погашение кредиторской задолженности // Москва, Финансы. - 2007. - N 8. - 187 с.

. Джалаев Т.К., Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия // Москва, Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - N 7. - 268 с.

. Ермасова Н.А., Финансовый менеджмент: Пособие для сдачи экзамена // Москва - 2006.192 с.

. Ивашкевич В.Б., Анализ дебиторской задолженности // С-Петербург, Бухгалтерский учет. 2005 - №6. - 351 с.

. Ивашкевич В.Б., Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Москва, Бухгалтерский учет, 2004. - 192с.

. Киперман Г.А., Управление дебиторской задолженностью // Финансовая газета. Региональный выпуск // 2006. - №12 - 169с.

. Ковалев В.В., Финансовый анализ: Методы и процедуры // Москва, Финансы и статистика, 2006. - 560 с.

. Кондраков, Н.П., Бухгалтерский учет // Москва, ИНФРА-М, 2006. - 592 с.

. Крейнина М.Н., Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. // С-Петербург, Финансовый менеджмент. 2001. - №3 - 234 с.

. Крюкова Н.М., Краткосрочная финансовая политика // Москва, ИНФРА - М, 2007 - 219 с.

. Кузьмин Г.А., Кредиторская задолженность // Бухгалтерское приложение к газете "Экономика и жизнь". 2006 - №32. - 254 с.

. Лытнева Н.А., Кыштымова Е.А., Учет и налогообложение задолженности при расчетах с покупателями. // Бухгалтерский уч? т. 2007. №13 - 257 с.

. Мальцев А.С., Оптимизационные методы управления ликвидностью компании // Москва, Финансовый менеджмент. - 2006. - N 3. - 265с.

. Михайлова Д.Н., Учет обеспечительных мер по уплате дебиторской задолженности // С-Петербург, Бухгалтерский учет. - 2006. - N 1. - 687 с.

. Петров А.М., Контроль за движением дебиторской и кредиторской задолженности // С-Петербург, Современный бухучет. - 2005. - N 9. - С.367 с.

. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия // Москва, Новое знание. 2006. - 704с.

. Слепов В.А., Финансовая политика компании: Учебное пособие // Москва, 2006. - 283 с.

. Соловьева Е.А., Управление дебиторской задолженностью коммерческого предприятия как способ снижения кредитного риска // С-Петербург, Управление финансовыми рисками. 2006. - №2. - 358 с.

. Стоянова Е.С., Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / 5-е изд., перераб. и доп. // Москва, Изд-во "Перспектива", 2005. - 656 с.

. Сысоева И.А., Дебиторская и кредиторская задолженность // Москва, Бухгалтерский уч? т, 2007 № 1 - 267 с.

. Сыч Д.И., Оценка дебиторской задолженности организации. // Москва, Планово-экономический отдел. 2006. - №11 - 357 с.

. Танашева О.Г., Мониторинг в системе управления расчетами с дебиторами // С-Петербург, Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - N 4. - 451 с.

. Терехов А.А., Аудит: перспективы развития // Москва, Финансы и статистика, 2007.

. Щербаков В.С., Краткосрочная финансовая политика: Уч. Пос // Москва, 2006. - 272 с.

. Аристархова М.К., Валиев Ш.Н. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия путем создания имитационной модели управления. Статья 10.08.2007 г. // www.ogbus.ru

. Комаха А.А., Оптимизация дебиторской задолженности.13.04.2006. // www.a-rsb.ru

Глоссарий


1.       "ЗАДОЛЖЕННОСТИ, НАКОПЛЕННЫЕ НЕПОГАШЕННЫЕ" - статья пассива баланса компаний зарубежных стран, где группируются непогашенные на момент составления баланса такие задолженности, как жалованье рабочим, процент по банковским ссудам, невыплаченный процент держателям акций, гонорары уполномоченным лицам, страховые взносы и другие краткосрочные задолженности.

2.       ЗАДОЛЖЕННОСТЬ - подлежащие уплате, но еще не уплаченные денежные суммы.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, АБОНЕНТСКАЯ - обязательство абонента (потребителя) в последующем (в установленные льготные сроки) оплатить услуги, оказанные предприятиями и организациями коммунального хозяйства и связи. В случае если абонент не погашает задолженность, он может быть лишен права дальнейшего получения услуг, а задолженность может быть взыскана в судебном порядке.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ВАЛЮТНАЯ - долги в иностранной валюте.В. з. может быть государственной и В. з. коммерческих предприятий.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ДЕБИТОРСКАЯ - часть оборотного капитала компании: причитающиеся компании, но еще не полученные ею средства. Появление Д. з. - результат развития кредитной системы и, в частности, ее исходной формы - коммерческого кредита, предоставляемого в результате отсрочки платежа за приобретенные товары или оказанные услуги, или отсрочки оплаченных поставок товаров и оказания оплаченных услуг.Д. з. - это требования компании по отношению к другим компаниям, организациям или клиентам на получение денег, поставку товаров или оказание услуг. В составе оборотных активов отражается Д. з., срок погашения которой не превышает одного года.Д. з., которая должна быть погашена не ранее, чем через год, относится к необоротным активам. Различают дебиторскую задолженность по основной деятельности и дебиторскую задолженность по прочим операциям.Д. з. по основной деятельности предприятия отражается в статьях "счета к получению" (счета, возникающие при оформлении сделки путем простых записей стоимости проданных в кредит товаров, без письменного обязательства должника - результат разрыва во времени между продажей товара и поступлением оплаты) и "векселя к получению" (счета, возникающие при оформлении письменного обязательства уплаты денег на определенную дату, включающие, как правило, начисление процента). К Д. з. по прочим операциям относятся статьи "авансы служащим", "авансы филиалам", "депозиты как гарантия долга" и т.д. По истечении сроков исковой давности Д. з. списывается в убыток.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ДЕБИТОРСКАЯ НАКОПЛЕННАЯ - дебиторская задолженность, образующаяся обычно с течением времени.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, КРЕДИТОРСКАЯ - 1. задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые называются кредиторами. Кредиторов, задолженность которым возникла в связи с покупкой у них материальных ценностей, называют поставщиками. Кредиторы, задолженность которым возникла по другим операциям называют прочими кредиторами;

.        2. статья, которая может присутствовать в отчетности фирмы а разделе текущих задолженностей, суммирующая все векселя, находящиеся на руках и подлежащие оплате в установленное время;

.        3. задолженность, которая включает счета к оплате, накопленные расходы, банковские овердрафты. Накопленные расходы - это суммы заработной платы, процентов по займам, комиссионных, страховых премий, пенсий и т.д. не выплаченных компанией на конец года.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, КРЕДИТОРСКАЯ МОНЕТАРНАЯ - представляет собой обязательство выплатить в будущем фиксированное количество денежных единиц независимо оттого, что происходит со стоимостью денежной единицы, или если даже эта сумма точно не определена. Существенно то, что сумма, которая должна быть выплачена, не зависит от изменений стоимости денежной единицы. К таким обязательствам относятся: кредиторская задолженность за товары и услуги; выданные векселя; начисления, например, по заработной плате; задолженность по долгосрочным обязательствам в фиксированной сумме. Такие статьи, как арендная плата и гонорары, полученные вперед, являются немонетарными, так как они представляют собой стоимость (или часть стоимости) подлежащих передаче товаров и услуг, цены на которые могут изменяться.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, КРЕДИТОРСКАЯ НАКОПЛЕННАЯ - кредиторская задолженность, обычно возникающая с течением времени; например, задолженность по заработной плате или накопленный процент.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, НАКОПЛЕННАЯ - задолженность (дебиторская, кредиторская, по выплате заработной платы), накопившаяся за определенный период времени.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, НЕОБЕСПЕЧЕННАЯ - превышение кредиторской задолженности предприятия, фирмы по ссудам над ее обеспечением в виде ликвидных активов, собственных средств.

.        "ЗАДОЛЖЕННОСТЬ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНЫХ ДЕБИТОРОВ, СПИСАННАЯ В УБЫТОК" - забалансовый счет, предназначенный для обобщения информации о состоянии дебиторской задолженности, списанной в убыток вследствие неплатежеспособности источников. Эта задолженность должна учитываться за балансом в течение пяти лет с момента списания для наблюдения за возможностью ее взыскания в случае изменения имущественного положения должника.

.        "ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ОЦЕНЕННАЯ" - рекомендуемое название счета долговых обязательств, точная величина которых не может быть определена до более поздней даты; примеры включают задолженность по выплате налогов на прибыль и имущество, задолженность по гарантийному обслуживанию; в отличие от условий задолженности оцененная задолженность отражается в балансе.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ДИВИДЕНДАМ НА КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ - необъявленные и/или неоплаченные дивиденды, причитающиеся держателям кумулятивных привилегированных акций.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЕ И ОТЧИСЛЕНИЯМ НА СОЦИАЛЬНОЕ СТРАХОВАНИЕ, МИНИМАЛЬНАЯ - основной вид устойчивых пассивов объединения, предприятия; образуется в результате разрыва между датами начисления и выплаты заработной платы.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО НАЛОГУ - невыплаченные в оговоренные законом сроки налоговые суммы в силу субъективных и объективных причин.З. по н. может накапливаться. Налоговыми органами могут применяться санкции к предприятиям и их руководителям при З. по н.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ОСНОВНОМУ ДОЛГУ - сумма использованного и еще не погашенного кредита (основного долга) на определенную дату.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ПРОЦЕНТАМ - сумма процентов, начисленных на сумму задолженности по основному долгу и еще не оплаченную на определенную дату.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ССУДАМ, НЕОБЕСПЕЧЕННАЯ - превышение на определенную дату задолженности предприятия, объединения или организации по ссудам банка над суммой их обеспечения.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ПРОСРОЧЕННАЯ - своевременно не произведенные объединениями, предприятиями, организациями, учреждениями платежи: поставщикам и подрядчикам, кредитным учреждениям, финансовым органам, вышестоящим организациям, рабочим и служащим и др.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, СПИСАННАЯ - учет расходов или издержек, в большинстве случаев только предусмотренных, но фактически не выплаченных. Включает уменьшение балансовой стоимости основного капитала, истощение природных ресурсов, списание нематериальных активов, авансированные средства и расходы, отложенные на будущие годы.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ССУДНАЯ - ссуды, не возвращенные банкам в установленные сроки.

.        ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, УСЛОВНАЯ - потенциальные обязательства, которые могут превратиться в реальные при определенных условиях; возникает в результате прошлых операций и зависит от будущих событий: примеры включают судебные издержки, спорные суммы налога на прибыль, потенциальные издержки в случае изменения государственных предписаний; необходимо иметь в виду, что условная задолженность не отражается в качестве обязательств в балансе, а чаще всего поясняется в примечаниях к финансовым отчетам.

.        ЗАЕМ - в гражданском праве это договор, по которому одна сторона (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в собственность или оперативное управление деньги или вещи, а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество вещей. Такой договор считается заключенным только с момента реальной передачи предмета.3., как правило, безвозмездный договор, так как взимание по нему процентов допускается только в отдельных случаях. Участниками договора 3. являются, в основном, физические лица.

27.     ЗАЕМ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ - заем, осуществляемый государством для покрытия каких-либо расходов (например военный заем) или проведение тех или иных мероприятий, на что у государства не хватает средств.

.        ЗАЕМ, ЗОЛОТОЙ - 1. денежный государственный заем, выпущенный в золотом исчислении. Стоимость облигаций золотого займа, как и выплачиваемые по ним доходы, определялась по курсу золотого рубля, что было необходимо для охраны интересов держателей облигаций в условиях обесценения бумажных денег;

.        2. заем, обеспеченный некоторым золотым запасом. Как правило, носит государственную форму.

.        ЗАЕМ, ОБЛИГАЦИОННЫЙ - метод мобилизации финансовых ресурсов путем выпуска заемщиком долговых обязательств в форме облигаций.

.        ЗАЕМ, ОПЦИОННЫЙ - форма займа или договорного обязательства, при которой кредитору в определенных пределах предоставляется право выбора условий погашения займа (например, потребовать от заемщика погасить заем или часть его в валюте, отличной от той, в которой он был предоставлен, и т.п.).

.        ЗАЕМ, ПРОЦЕНТНЫЙ - займы, по которым доход выплачивается в виде определенного твердого процента. Сроки уплаты процентов предусматриваются условиями займа.

33.     ЗАЕМ, ТОВАРНЫЙ - заем неденежный, по которому заимодавец дает кредит в виде товаров и услуг, в том числе, сырья, топлива и т.д.

.        ЗАЕМ, ЦЕЛЕВОЙ - заем, договор по которому заключен с условием использования заемщиком полученных средств на определенные цели. При этом заемщик обязан обеспечить возможность осуществления заимодавцем контроля за целевым использованием суммы займа. В случае невыполнения заемщиком условия о целевом использовании суммы займа заимодавец вправе потребовать от заемщика досрочного возврата суммы займа и уплаты причитающихся процентов, если иное не предусмотрено договором.

.        ЗАЕМЩИК - один из субъектов кредитных отношений, получатель кредита, который гарантирует возвращение временно позаимствованной стоимости.

.        ЗАИМСТВОВАНИЕ, ЧИСТОЕ см. КРЕДИТОВАНИЕ. ЧИСТОЕ.

.        "ЗАЙМЫ, ДОЛГОСРОЧНЫЕ" - счет бухгалтерского учета, предназначенный для обобщения информации о состоянии расчетов с заимодавцами (кроме банков) внутри страны и за рубежом по полученным от них кредитам и другим привлеченным средствам в российской и иностранных валютах на срок более одного года. Поступление средств от заимодавцев (кроме банков) отражается по дебету счетов учета денежных средств или расчетов с персоналом по оплате труда и кредиту счета "Долгосрочные займы". Задолженность перед заимодавцами, обеспеченная выданными предприятием векселями, не списывается со счета "Долгосрочные займы", а учитывается обособленно в аналитическом учете. При возврате (погашении) полученных кредитов производятся записи по дебету счета "Долгосрочные займы" и кредиту счетов денежных средств.

.        "ЗАЙМЫ, КРАТКОСРОЧНЫЕ" - счет бухгалтерского учета, предназначенный для обобщения информации о состоянии расчетов с заимодавцами (кроме банков) внутри страны и за рубежом по полученным от них кредитам и другим привлеченным средствам в российской и иностранных валютах на срок не более одного гола. Поступление средств от заимодавцев (кроме банков) отражается по дебету счетов учета денежных средств или расчетов с персоналом по оплате труда и кредиту счета "Краткосрочные займы". Задолженность перед заимодавцами, обеспеченная выданными предприятием векселями, не списывается со счета "Краткосрочные займы", а учитывается обособленно в аналитическом учете. При возврате (погашении) полученных кредитов производятся записи по дебету счета "Краткосрочные займы" и кредиту счетов учета денежных средств.

.        ЗАКАЗ - документ, направляемый покупателем (заказчиком) продавцу, в котором выражено твердое намерение купить определенный товар (услуги) и изложены все необходимые условия для совершения покупки: количество, качество товара, цена, срок поставки и др. В 3. обычно указывается предельный срок ответа продавца, до истечения которого покупатель связан названными условиями. Если в течение указанного срока продавец безоговорочно подтверждает (акцептует) 3. покупателя, договор считается заключенным и становится обязательным для обеих сторон.

.        ЗАКАЗ, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ - заказ на покупку товаров, оказание услуг, проведение НИОКР, выдаваемый от имени органов государственного управления, финансируемый из государственного бюджета и направленный на удовлетворение общегосударственных нужд. Выдается, как правило, на условиях конкурса.

41.     ЗАКАЗ С ОТСРОЧКОЙ ПОСТАВКИ - заказ, в котором указано, что поставка будет совершена в срок, превышающий время его исполнения.

.        ЗАКАЗЧИК - покупатель (юридическое лицо, фирма, страна), обратившаяся к поставщику с заявкой на поставку какого-либо товара и/или выполнение каких-либо услуг.

.        ЗАКЛАДНАЯ - документ о залоге должником недвижимого имущества (земля, строения), дающий кредитору права продажи заложенного имущества с торгов при неуплате ему долга в срок.

.        ЗАКЛАДНАЯ, "АМОРТИЗАЦИОННАЯ - закладная, основная сумма задолженности и проценты по которой выплачиваются единовременно в конце срока, на который оформлена закладная. Хотя платежи по закладной могут производиться и равными частями на протяжении срока закладной, выплачиваемые суммы на основе скользящей шкалы делятся на суммы в счет основного долга и в счет выплаты процентов. В первые годы большая часть платежей рассматривается как выплата процентов, а позднее платежи идут на погашение основной суммы долга до тех пор, пока с последним платежом она не сократится до нуля.

.        ЗАКЛАДНАЯ, БЕЗУСЛОВНАЯ - закладная, по которой право собственности на товары передается безусловно: передающий не может взять его обратно и получающий может войти в право обладания в указанное время.

.        ЗАКЛАДНАЯ С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ - закладная, ставка процента по которой периодически корректируется, как правило, для отражения ставок процента, преобладающих на денежном рынке. Интересы заемщика часто бывают защищены "шапкой", или установлением потолка, выше которого процентная ставка подняться не может. "Шапка" может ежегодно пересматриваться либо устанавливаться на весь срок закладной. Обычно, начальная ставка процента по таким закладным с плавающей ставкой устанавливается ниже, чем ставка по закладной с фиксированной ставкой, чтобы привлечь заемщиков. В США эту низкую начальную ставку часто называют "дразнящей ставкой".

.        ЗАКЛАДНАЯ, ТАМОЖЕННАЯ - документ, подтверждающий принятие под залог грузов до оплаты грузовладельцем таможенной пошлины.

.        ЗАКЛАДНАЯ, УСЛОВНАЯ - закладная, при которой передающий право собственности на имущество сохраняет за собой право его возвращения. Обычно в такой закладной должны указываться условия ее отзыва, ставка процента, дата оплаты и любые другие условия.

.        "ПАССИВЫ, КРАТКОСРОЧНЫЕ" - пассивы компаний зарубежных стран, включающие все обязательства компании, подлежащие оплате в течение ближайшего периода (как правило, одного года).

.        ПАССИВЫ, УСТОЙЧИВЫЕ - оборотные средства, постоянно используемые в хозяйственном обороте и потому приравненные к собственным средствам, но не принадлежащие предприятию: задолженность рабочим и служащим по заработной плате, резерв предстоящих платежей, образуемый для оплаты отпусков и др.

.        ПАССИВЫ, УЧАСТВУЮЩИЕ В РАСЧЕТЕ - обязательства организации, в состав которых включаются следующие статьи: статьи первого раздела пассива баланса, характеризующие обязательства организации (целевые финансирование и поступления; арендные обязательства); статьи второго раздела пассива баланса - долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Резервы по сомнительным долгам" и "Доходы будущих периодов".

.        ПЕРЕВОД, ДЕНЕЖНЫЙ - письменное или телеграфное распоряжение о выплате определенной суммы денег лицу, указанному в переводе.Д. п. занимаются кредитные и почтово-телеграфные учреждения.Д. п. осуществляется путем внесения в соответствующее учреждение переводимой суммы с указанием получателя и его адреса.

.        ПЕРЕВОД ДОЛГА - замена должника в обязательстве, осуществляется по соглашению между первоначальным должником и третьим лицом, заменяющим первоначального должника. Кредитору не безразлична личность должника, его платежеспособность и добросовестность, поэтому закон требует согласия кредитора.

Похожие работы на - Модель управления краткосрочными обязательствами фирмы (на примере ОАО 'Уралсвязьинформ')

 

Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу
Без плагиата!