Анализ финансового состояния ООО 'УРАЗ'
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время для эффективного
функционирования предприятия все большее значение приобретает применений
приемов и методов и приемов финансового анализа.
В первую очередь это связано с переходом к
рыночной экономике, что требует от предприятий повышения эффективности
производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения
достижений научно-технического прогресса эффективных форм хозяйствования и
управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации
предпринимательства и инициативы.
Результаты производственной, коммерческой,
финансовой и других видов хозяйственной деятельности зависят от разнообразных
факторов, находящихся в разной степени связи между собой и итоговыми
показателями.
Цель данной работы - разработать рекомендации по
улучшению финансового состояния ООО «УРАЗ», на основе системного изучения всех
аспектов и видов его деятельности и обобщения полученных результатов.
Задачи, решаемые в ходе прохождения
производственной практики:
дать содержательную характеристику финансового
состояния предприятия с использованием финансово-экономической литературы;
выполнить комплексный анализ финансового
состояния предприятия на основе официальной финансовой отчетности ООО «УРАЗ»;
разработать рекомендации по улучшению финансового
состояния предприятия,
оценить эффективность разработанных рекомендаций
Для решения вышеперечисленных задач была
использована годовая бухгалтерская отчетность ООО "УРАЗ" за 2008-2010
годы, а именно:
бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),
отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)
В производственной практике объектом
исследования выступает машиностроительное челябинское предприятие - ООО «УРАЗ».
Предметом исследования является финансовое состояние ООО «УРАЗ».
1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ, КАК ИНСТРУМЕНТА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
.1 Практические аспекты организации
управления финансами в ООО «УРАЗ»
платежеспособность финансовый
несостоятельность предприятие
Основные направления финансовой работы на ООО
«УРАЗ» заключаются:
в организации взаимоотношений с
финансово-кредитной системой, другими хозяйствующими субъектами и в обеспечении
своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, с банками,
поставщиками и работниками;
в обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной
деятельности;
в сохранении и рациональном использовании
основного и оборотного капитала.
Другими словами, сущность финансовой работы
состоит в обеспечении оптимального кругооборота основного и оборотного капитала
в поддержании эффективных финансовых отношений, сопутствующих коммерческой
деятельности.
Финансовая служба предприятия призвана:
быстро подготавливать финансовые документы,
качественно по содержанию и в объеме, необходимом для принятия руководством
предприятия эффективных управленческих решений;
координировать и направлять деятельность всех
подразделений для достижения главной цели предприятия;
обеспечивать высокоэффективное функционирование
предприятия в рыночных условиях хозяйствования;
нести ответственность за высококачественное составление
финансовых планов и осуществление финансового анализа предприятия.
Важнейшим направлением финансовой работы
является осуществление финансовых отношений с внешней инфраструктурой и
внутрихозяйственных финансовых отношений.
Финансовые отношения предприятия ООО «УРАЗ»
охватывают:
отношения с другими предприятиями и
организациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации
продукции, оказание услуг;
отношения с банковской системой по расчетам за
банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты
и другие операции;
отношения со страховыми компаниями и
организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;
отношения с товарными, сырьевыми и фондовыми
биржами по операциям с производственными и финансовыми активами;
отношения с инвестиционными институтами по
размещению инвестиций;
отношения с филиалами и дочерними предприятиями;
отношения с персоналом предприятия;
отношения с акционерами предприятия;
отношения с налоговой службой;
отношения с аудиторскими фирмами и другими
хозяйствующими субъектами.
Общим для всех финансовых отношений является то,
что они выражены в денежной форме и представляют собой совокупность выплат и
поступлений денежных средств.
Осуществление финансовых отношений - это
основная часть оперативной работы финансовой службы ООО «УРАЗ». Важно
обеспечить в установленные сроки платежи в бюджет, выплаты процентов по
краткосрочным и долгосрочным ссудам банков, выдачу заработной платы работникам,
оплату счетов поставщиков за отгруженные товарно-материальные ценности, услуги
и работу.
Финансовая служба призвана обеспечить
финансирование затрат плана, оформлять кредиты в соответствии с договорами,
вести ежедневно оперативный учет: реализации продукции, прибыли от реализации,
других показателей финансового плана; составлять сведения о поступлении средств
и справок о ходе выполнения показателей финансового плана и финансового
состояния.
Наряду с оперативной работой важными
направлениями финансовой работы является финансовое планирование и контрольно-аналитическая
работа.
Финансовое планирование включает на ООО «УРАЗ»:
разработку проектов финансовых и кредитных
планов со всеми необходимыми расчетами;
определение потребности в собственном оборотном
капитале;
выявление источников финансирования хозяйственной
деятельности;
разработка плана капитальных вложений с
необходимыми расчетами;
составление кассовых планов для представления в
учреждения банка;
участие в составлении планов реализации
продукции в денежном выражении и определение плановой суммы балансовой прибыли
на год и по кварталам, и показателей рентабельности.
Важнейшим фактором и условием повышения
финансовой эффективности является внедрение системы стимулирования
экономического развития предприятия. Важно соблюдать правило - "рост
нагрузки работника и его реального вклада в финансовый результат должен
поощряться".
Основная цель финансовой работы на предприятии в
условиях рыночных отношений - удовлетворение потребностей собственников
(акционеров, пайщиков), рост собственного капитала и максимизация прибыли. Для
этого в любой структуре надо оперативно контролировать:
денежные доходы и затраты;
обязательные платежи и расчеты;
возможности привлечения и вложения денежных
ресурсов;
безналичные и наличные остатки денежных средств.
В части обеспечения базовых условий оперативной
финансовой работы можно отнести следующие направления:
создание четкой структуры управления финансами,
полное техническое и технологическое оснащение финансовой службы;
нормативное, методическое, информационное и
финансовое обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;
наделение финансовой службы распорядительными
функциями и правом контроля в части, касающейся финансов предприятия;
обеспечение оперативности и ритмичности работы
финансовой службы.
В области осуществления оперативных финансовых
отношений:
отношения с коммерческими банками: формирование
режима операций, открытие расчетных, валютных, депозитных и иных счетов,
совершение и контроль операций на них, определение частоты получения,
оформление кредитов и их погашение, получение и контроль использования
долгосрочных кредитов, использование инкассационных возможностей банка и т.п.;
платежно-расчетные отношения предприятия с
покупателями и поставщиками;
налоговые и прочие расчеты с бюджетами и
внебюджетными фондами;
расчетные отношения со страховыми организациями;
расчетные отношения с собственниками
(акционерами, пайщиками, вкладчиками);
расчетные отношения с работающими;
финансово-расчетные и кредитные отношения с
местными органами власти;
расчетно-кредитные отношения с населением.
В области оперативного финансового планирования:
платежный календарь как оперативный финансовый
план в системе финансового управления предприятием;
кассовый план как важный элемент управления
наличностью в системе управления финансами.
В области аналитической работы по оперативному
финансовому управлению:
аналитическая работа по выявлению
внутрихозяйственных резервов улучшения финансового состояния за счет роста
объема производства и продаж, ускорения оборачиваемости краткосрочных активов,
снижения себестоимости продукции (издержек обращения), роста денежных
накоплений, рентабельности и т.п.;
наличие на предприятии нормативной базы
финансового управления, полнота и эффективность её использования.
В области финансового контроля:
соблюдение режима экономии расходования
материальных и финансовых ресурсов в основной деятельности и капитальном
строительстве;
обеспечение своевременности и полноты расчетов с
поставщиками и покупателями, бюджетом и фондами;
выполнение предприятием и его контрагентами
текущих денежных обязательств;
распределение прибыли, выплата дивидендов
собственникам;
целевое использование фондов и резервов;
достижение максимальной доходности краткосрочных
финансовых вложений и т.д.
Основная часть оперативной финансовой работы связана
с банками. Все расчетно-денежные операции, кредитные операции проводятся в
основном через банки. Поэтому выбор коммерческого банка для предприятия не
может быть случайным. Банк, во-первых, призван обеспечивать надежное текущее
расчетно-кассовое обслуживание предприятия и удовлетворять запросы клиента на
перспективы развития. Во-вторых, банк за счет временно свободных финансовых
средств обеспечивает предприятия кредитными ресурсами.
Оперативная финансовая работа должна быть
направлена на сокращение отвлечений оборотных средств в дебиторскую
задолженность.
В части кредитных взаимоотношений финансовые
службы осуществляют оперативную финансовую работу с коммерческим банком по
следующим направлениям:
организуют привлечение в оборот денежных средств
через оформление краткосрочных и долгосрочных ссуд, использование вексельного
кредита обслуживающего банка, привлечение других банковских и корпоративных
векселей, договоры репо и др.;
проводят финансовые операции, связанные с
расходованием денежных средств на обслуживание кредитных заимствований и
погашение основных сумм долгов, а также с размещением временно свободных
средств в депозиты банка.
Без обеспечения банки, как правило, не выдают
краткосрочные и долгосрочные кредиты.
Предприятию, как и банку важно знать стоимость
кредита. Цена заемного капитала (КЗ) находится как относительная величина,
выраженная в процентах:
(1)
где ЗП - затраты на привлечение заемных средств;
ЗС - сумма заемных средств.
К издержкам по привлечению кредитов относят в
первую очередь проценты по кредитам, которые предприятие в соответствии с
договором должно выплачивать кредитной организации, выдавшей кредит. При этом
цена различных видов заемных средств должна определяться с учетом
налогообложения выплачиваемых сумм по оплате процентов.
(2)
где КН - номинальная ставка кредита;
Т - ставка налога на прибыль;
ΔК - разница
фактической ставки и ставки, принимаемой в целях налогообложения.
Следует проверить, выгодно ли для предприятия
получение кредита, не будет ли потери собственных средств предприятия. Для
этого сопоставляют рентабельность активов с реальной ценой заемного капитала.
Если рентабельность активов выше, чем реальная цена заемного капитала, то
возникает положительный эффект финансового рычага (ЭФР).
Эффект финансового рычага измеряется
дополнительной рентабельностью собственного капитала, получению за счет
использования кредитов по сравнению с рентабельностью капитала финансово-независимого
предприятия:
(3)
где 
-
плечо рычага (заемные средства /собственные средства);K - дифференциал рычага;-
рентабельность активов, рассчитанная как (ЧП+% за кредит) /Активы;
К - ставка процентов по кредиту;
(1-Т) - налоговый щит.
Если ЭФР - положительная величина, то происходит
прирост собственных средств за счет привлечения кредитов, то есть повышается
уровень рентабельности собственных средств за счет использования заемных.
В целом, проводимую схему финансового анализа по
ООО «УРАЗ» и другим предприятиям, находящимся под финансовым и коммерческим
управлением ООО «УРАЗ» можно посмотреть в приложении А.
2. ФИНАНСОВАЯ МОДЕЛЬ, ЕЕ ОЦЕНКА В
РАБОТЕ ООО «УРАЗ» (2008-2010 ГГ.)
.1 Технические, производственные и
финансовые характеристики ООО «УРАЗ»
.1.1 Общая характеристика ООО «УРАЗ»
Общество с ограниченной ответственностью «Ураз».
Юридический адрес: 457040, Челябинская обл., г.
Челябинск, Строителей, 1.
Многопрофильное производственно-торговое
предприятие.
Ураз - современное предприятие,
специализирующееся на работах в области проектирования и изготовления
металлоконструкций для ведущих предприятий энергетического комплекса, атомной и
горнодобывающей отраслей, металлургии, промышленного и гражданского
строительства, мостостроения и нефтегазовой отрасли.
Хорошая конструкторская база предприятия и
современное оборудование настроены на выполнение договорных отношений с
минимальными затратами и только высокого качества.
«Ураз» предлагает изготовление следующей
номенклатуры:
конструкции промышленных цехов, зданий, торговых
центров и спортсооружений;
сложные сварные балки, фермы, колонны ГОСТ
23121, 23119, 27579, 23118, 23682;
опоры ЛЭП ГОСТ 23118, ТУ 10057-89;
пролетные строения мостов СТП 012-2000;
конструкции для АЭС, в том числе металлоконструкции
машинного зала, площадки, пути кругового крана, консоли ОПБ 82 СПАС-79, ТП-34,
конструкции крановых путей и подвесного транспорта, монорельсы ГОСТ 26429.
2.1.2 Анализ финансовой отчетности
предприятия
Бухгалтерская отчетность предприятия представляет
собой наиболее полную, достаточно объективную и достоверную информационную
базу, основываясь на которой можно сформировать мнение об имущественном и
финансовом положении предприятия. Основным комплексным документом бухгалтерской
отчетности является бухгалтерский баланса (форма 1). Для анализа чаще всего
используется более удобная форма баланса, такая как аналитический баланс. Он
отражает структуру статей баланса, удельный вес каждой статьи в сумме валюты
баланса.
Аналитический баланс ООО «УРАЗ» представлен в
табл.1.
Валюта баланса в динамике увеличивается в 2010
году на 23,5 % или на 1 363 401 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом. Это
значит, что предприятие увеличивает свою деловую активность, наращивает
производственные мощности, увеличивает сумму инвестиций в развитие
производства.
В структуре активов предприятия наибольший
удельный вес занимают внеоборотные активы. Они представлены главным образом
основными средствами, доля которых имеет тенденцию к росту (с 11,6% до 25,3%).
Рост валюты баланса обуславливает уменьшение в
динамике суммы оборотных активов на 33 390 тыс. руб. или 7,4%. На этот рост
повлияло снижение дебиторской задолженности на 2,7% или 744 816 тыс. руб., т.е.
увеличилась сумма собственных финансовых средств, извлеченных из оборота предприятия.
Это говорит о снижении платежеспособности, финансовой устойчивости и
независимости.
Производственные запасы в динамике также растут
на 565 145 тыс. руб. или 1,9%. С одной стороны, это позитивная тенденция,
поскольку наращивается объем производства, с другой стороны - негативная
тенденция, т.е. происходит «омертвление» капитала.
Наблюдается повышение в динамике денежных
средств: в 2008 году - 2 557 тыс. руб., в 2010 году - 6 368 тыс. руб. Это
положительно отражается на ликвидности и платежеспособности предприятия.
Таблица 1 - Аналитический баланс предприятия
(актив)
|
Наименование
|
Код
строки
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
I.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Основные
средства
|
120
|
671
574
|
11,6%
|
817
646
|
12,3%
|
1
811 647
|
25,3%
|
|
Незавершенное
строительство
|
130
|
29
641
|
0,5%
|
313
649
|
4,7%
|
241
355
|
3,4%
|
|
Долгосрочные
фин. вложения
|
140
|
3
001 060
|
51,6%
|
3
024 818
|
45,4%
|
3
046 064
|
42,5%
|
|
Итого
по разделу I
|
190
|
3
702 275
|
63,7%
|
4
156 113
|
62,4%
|
5
099 066
|
71,1%
|
|
II.
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
210
|
620
156
|
10,7%
|
1
010 061
|
15,2%
|
1
185 301
|
16,5%
|
|
в
т.ч. сырье, материалы
|
211
|
159
906
|
2,8%
|
315
254
|
4,7%
|
412
203
|
5,7%
|
|
НДС
по приобретенным ценностям
|
220
|
92
114
|
1,6%
|
123
463
|
1,9%
|
149
965
|
2,1%
|
|
Дебиторская
задолженность (долгосрочная)
|
230
|
|
0,0%
|
64
515
|
1,0%
|
|
0,0%
|
|
Дебиторская
задолженность (краткосрочная)
|
240
|
1
385 754
|
23,8%
|
1
279 807
|
19,2%
|
640
938
|
8,9%
|
|
Краткосрочные
фин. вложения (ценные бумаги)
|
250
|
8273
|
0,1%
|
24
573
|
0,4%
|
52
459
|
0,7%
|
|
Денежные
средства
|
260
|
2
557
|
0,0%
|
838
|
0,0%
|
6
368
|
0,1%
|
|
Прочие
оборотные средства
|
270
|
|
0,0%
|
|
0,00%
|
40
433
|
0,56%
|
|
Итого
по разделу II
|
290
|
2
108 854
|
36,3%
|
2
503 257
|
37,6%
|
2
075 464
|
28,9%
|
|
БАЛАНС
ПО АКТИВУ
|
300
|
5
811 129
|
100%
|
6
659 370
|
100%
|
7
174 530
|
100%
|
На увеличение валюты баланса (по пассиву)
влияние оказало наличие краткосрочных заимствований, рост которых составил в
2010 году 1 225 291 тыс. руб., выросли на 544 804 тыс. руб. (или на 1,8%).
Увеличение заемного капитала в целом увеличил
финансовую зависимость предприятия от внешних дебиторов и инвесторов, с другой
стороны только заемный капитал способен генерировать ЭФР.
Кредиторская задолженность в 2010 году (857 422
тыс. руб.) и увеличилась по сравнению с 2008 годом (680 050 тыс. руб.) на 177
372 тыс. руб. или на 26,1%. Следует отметить, что это желательная тенденция,
т.к. повышается бесплатный заемный капитал.
Таблица 2 - Аналитический баланс предприятия
(пассив)
|
Наименование
|
Код
строки
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
состав,
тыс. руб.
|
структу-ра,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структу-ра,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структу-ра,
%
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
III.
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал
|
410
|
5
130 600
|
88,3%
|
5
630 600
|
84,6%
|
6
130 600
|
85,4%
|
|
Добавочный
капитал
|
420
|
2
|
0,0%
|
2
|
0,0%
|
2
|
0,0%
|
|
Резервный
капитал
|
430
|
2
|
0,0%
|
2
|
0,0%
|
2
|
0,0%
|
|
Нераспределенная
прибыль прошлых лет
|
460
|
38
|
0,0%
|
38
|
0,0%
|
|
0,0%
|
|
Нераспределенная
прибыль отчетного года
|
470
|
|
0,0%
|
-72
000
|
-1,1%
|
-186
172
|
-2,6%
|
|
Итого
по разделу III
|
490
|
5
130 642
|
88,3%
|
5
559 442
|
5
944 432
|
82,9%
|
|
IV.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
|
590
|
|
0,0%
|
|
0,0%
|
4
807
|
0,1%
|
|
V.
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы
и кредиты
|
610
|
|
0,0%
|
178
067
|
2,7%
|
367869
|
5,1%
|
|
Кредиторская
задолженность
|
620
|
680
050
|
11,7%
|
921
861
|
13,8%
|
857422
|
12,0%
|
|
Прочие
обязательства краткосрочного свойства
|
630…660
|
437
|
0,01%
|
|
0,00%
|
|
0,0%
|
|
Итого
по разделу V
|
690
|
680
487
|
11,7%
|
1
099 928
|
16,5%
|
1
225 291
|
17,1%
|
|
БАЛАНС
ПО ПАССИВУ
|
700
|
5
811 129
|
100%
|
6
659 370
|
100%
|
7
174 530
|
100%
|
В соответствии с табл. 1 и 2 (признаки
«хорошего» баланса предприятия) можно сделать вывод, что баланс ООО «УРАЗ»
совпадает по следующим пунктам:
Валюта баланса, характеризующая денежный и
производственный капитал предприятия, имеет тенденцию роста.
Доля собственного капитала доминирует в
структуре баланса, причем темп роста собственного капитала обгоняет темпы роста
привлеченного (заемного) капитала.
Доля чистого оборотного капитала (собственные
оборотные средства) в текущих активах предприятия не снижается ниже 10%.
В балансе данного предприятия отсутствуют статьи
«Непокрытые убытки».
Не менее половины чистой прибыли должно
отвлекаться на реинвестиции в реальные активы предприятия.
Таким образом, можно сделать вывод, что баланс
ООО «УРАЗ» по пяти пунктам соответствует «хорошему» балансу предприятия.
Также основным документом финансовой отчетности
является «Отчет о прибылях и убытках» (форма 2). Данный документ характеризует
достигнутые за отчетный период финансовые результаты.
По данным таблицы 3 можно сделать выводы, что
выручка от реализации товаров увеличилась по сравнению с 2008 годом на 73,5% и
составила 13 844 400 тыс. руб.
Так же наблюдается увеличение себестоимости
проданных товаров 75,10% по сравнению с 2008 годом. Величина ее составила в
2010 году 11 959 400 тыс. руб. Так как темпы роста выручки превышают темпы
роста себестоимости, можно смело сказать, что предприятие оправдывает все свои
затраты.
Таблица 3 - Отчет о прибылях и убытках ООО
«УРАЗ"
|
Наименование
|
Код
строки
|
Абсолютные
значения, тыс. руб.
|
Индекс
роста
|
|
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
2010
г. прогноз
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
|
Выручка
(нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)
|
010
|
1
895 100
|
7
408 800
|
13
844 400
|
7,305
|
|
Себестоимость
проданных товаров (продукции, работ, услуг)
|
020
|
1
592 400
|
5
847 800
|
11
959 400
|
7,510
|
|
Валовая
прибыль
|
029
|
302700
|
1561000
|
1885000
|
6,227
|
|
Прибыль
от продаж
|
050
|
182
400
|
823
200
|
780
200
|
4,277
|
|
Прибыль
(убыток)до налогообложения
|
140
|
153
300
|
476
400
|
368
600
|
2,404
|
|
Налог
на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
|
150
|
33
500
|
175000
|
126
500
|
3,776
|
|
Прибыль
от обычной деятельности
|
160
|
119800
|
301400
|
242100
|
2,021
|
|
Чистая
прибыль
|
190
|
119800
|
301400
|
242100
|
2,021
|
|
Справочно:
|
|
62296
|
165770
|
137997
|
2,215
|
|
реинвестиции
|
|
|
|
|
|
|
годовая
амортизация
|
|
33578,7
|
40882,3
|
90582,35
|
2,698
|
|
потенциал
самофинансирования
|
|
153378,7
|
342282,3
|
332682,35
|
2,169
|
|
процентные
выплаты
|
|
0,396
|
0,193
|
0,128
|
0,325
|
Так же наблюдается значительный рост чистой
прибыли (в 2008 году - 119 800 тыс. руб., в 2010 году - 242 100 тыс. руб.).
Наблюдается увеличение валовой прибыли по сравнению с 2008 годом на 1 582 300
тыс. руб. и составила 1 885 000 тыс. руб.
2.1.3 Оценка ликвидности ООО «УРАЗ»
Ликвидность баланса определяется как степень
покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств платежного
свойства.
Ликвидность актива - способность актива
превращаться в денежную наличность с минимальной потерей своей стоимости и в
максимально разумные сроки.
Главная задача оценки ликвидности баланса -
определить величину покрытия обязательств его активами, срок превращения
которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности возврата).
Критерием для группировки активов является
степень их ликвидности от наиболее ликвидных (денежные средства и их
эквиваленты) до труднореализуемых (внеоборотные активы), а для группировки
пассивов критерием является срочность выполнения обязательств от наиболее
срочных (кредиторская задолженность) до устойчивых (постоянных) пассивов
(собственный капитал).
В таблице «группировка активов», активы
сгруппированы по степени их ликвидности в порядке их убывания. Наибольший
удельный вес в структуре активов занимают «труднореализуемые активы» - в 2010г.
(71,1%). Это говорит о том, что предприятию сложно реализовать свои активы.
Наименьшую долю занимают «наиболее ликвидные активы» - в 2010г. 0,8% (табл. 4).
Таблица 4 - Группировка активов (критерий -
степень ликвидности имущества)
|
Группа
|
Наименование
|
Код
строки
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
А1
|
Наиболее
ликвидные активы
|
А250+А260
|
10830
|
0,2%
|
25411
|
0,4%
|
58827
|
0,8%
|
|
А2
|
Быстро
реализуемые активы
|
А240
|
1385754
|
23,8%
|
1279807
|
19,2%
|
640938
|
8,9%
|
|
А3
|
Медленно
реализуемые активы
|
А210+А220+А230+А270
|
712270
|
12,3%
|
1198039
|
18,0%
|
1375699
|
19,2%
|
|
А4
|
Трудно
реализуемые активы
|
А190
|
3702275
|
63,7%
|
4156113
|
62,4%
|
5099066
|
71,1%
|
|
БАЛАНС
|
А300
|
5811129
|
100%
|
6659370
|
100%
|
7174530
|
100%
|
Рис. 1 - Динамика группировки активов
В таблице 5, «группировка пассивов», пассивы
сгруппированы по степени срочности их оплаты. Наибольший удельный вес занимают
«постоянные (устой-чивые) пассивы», в 2010г. (82,9%). Это означает, что
предприятие «УРАЗ» финансирует оборотные и внеоборотные активы за счет
собственного капитала и в меньшей степени зависит от обязательств. Наименьший
удельный вес занимают «долгосрочные обязательства», в 2010г. (0,1%) (табл.5).
Таблица 5 - Группировка пассивов (критерий -
срочность выполнения обязательств)
|
Группа
|
Наименование
|
Код
строки
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
|
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
состав,
тыс. руб.
|
структура,
%
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
|
П1
|
Наиболее
срочные обязательства
|
П620
|
680050
|
11,7%
|
921861
|
13,8%
|
857422
|
12,0%
|
|
П2
|
Краткосрочные
обязательства
|
П610+П630…660
|
437
|
0,0%
|
178067
|
2,7%
|
367869
|
5,1%
|
|
П3
|
Долгосрочные
обязательства
|
П590
|
0
|
0,0%
|
0
|
0,0%
|
4807
|
0,1%
|
|
П4
|
Постоянные
(устойчивые) пассивы
|
П490
|
5130642
|
88,3%
|
5559442
|
83,5%
|
5944432
|
82,9%
|
|
БАЛАНС
|
П700
|
5811129
|
100%
|
6659370
|
100%
|
7174530
|
100%
|
Рис. 2 - Динамика группировки пассивов
Баланс предприятия имеет абсолютную ликвидность,
если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства.
На данном предприятии А1³П1,
(А1+А2)³(П1+П2),
А1,2,3³П1,2,3
эти неравенства не выполняются, т. к. денежные средства предприятия
генерируются не в полном объеме, и предприятию не удается без проблем выполнять
свои долговые обязательства. Для анализа ликвидности составляется таблица,
позволяющая оценить платежный излишек (+) или недостаток (-) финансовых средств
для погашения обязательств, рассчитываемый путем сопоставления каждой группы по
активам соответствующей группой по пассивам. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если имеют место нормативные соотношения.
Таблица 6 - Оценка ликвидности предприятия:
сводная таблица
|
АКТИВ,
тыс. руб.
|
ПАССИВ,
тыс. руб.
|
Платежный
излишек (+), недостаток (-)
|
|
|
|
|
группа
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
группа
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
абсолютно
(тыс. руб.)
|
относительно
(проценты)
|
|
|
|
|
|
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А1
|
10830
|
25411
|
П1
|
680050
|
921861
|
-669220
|
-896450
|
-98,4
|
-97,2
|
|
А2
|
1385754
|
1279807
|
П2
|
437
|
178067
|
1385317
|
1101740
|
317006,2
|
618,7
|
|
А3
|
712270
|
1198039
|
П3
|
0
|
0
|
712270
|
1198039
|
-
|
-
|
|
А4
|
3702275
|
4156113
|
П4
|
5130642
|
5559442
|
-1403329
|
-27,8
|
-25,2
|
|
Баланс
|
5811129
|
6659370
|
Баланс
|
5811129
|
6659370
|
|
|
|
|
По данным таблицы 6, можно сделать следующие
выводы. У ООО «УРАЗ» большой платежный недостаток по первой группе активов и
пассивов. В 2008 г. платежный недостаток составил - 669 220 тыс. руб., в 2009
г. составил - 896 450 тыс. руб.
Комплексную оценку ликвидности получают с
использованием совокупного и общего показателей ликвидности, которые содержат
ранговые коэффициенты, т.е. учитывается фактор реальности поступления денежных
средств, которыми предприятие рассчитывается по своим долговым обязательствам.
Локальная оценка производится с использованием
коэффициентов К1, К2, К3, которые характеризуют степень покрытия обязательств
той или иной группы активами соответствующих групп (табл.7).
Таблица 7 - Локальная и комплексная оценка
ликвидности активов
|
Наименование
|
Абсолютные
значения
|
Индексы
роста
|
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
2010
г. прогноз
|
2008
г. факт
|
2009
г. оценка
|
2010
г. прогноз
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
Локальная
ликвидность группы активов
|
|
0,016
|
0,028
|
0,069
|
1,000
|
1,731
|
4,333
|
|
|
3171,062
|
7,187
|
0,748
|
1,000
|
0,002
|
0,000
|
|
|
-
|
-
|
286,187
|
1,000
|
-
|
-
|
|
Ликвидность
предприятия
|
|
2,581
|
1,833
|
1,300
|
1,000
|
0,710
|
0,503
|
|
|
1,349
|
1,014
|
1,683
|
1,000
|
0,752
|
1,248
|
Показатель К1: в 2010г. приходится 6,9 руб.
наиболее ликвидных активов. Этот показатель в динамике уменьшается, это говорит
о нехватке средств для покрытия кредиторской задолженности.
Показатель К2: показывает, как предприятие
сможет рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при реализации
краткосрочной дебиторской задолженности. Показатель в динамике уменьшается на
3170,314 (2008г.-3171,062; 2010г.-0,748) - это отрицательный фактор в работе
предприятия.
Показатель К3: в динамике показатель
увеличивается на 286,187 (2008г.- 0; 2010г.-286,187), то есть повышается
перспектива платежеспособности предприятия и оно сможет своевременно погашать
задолженность.
Показатель Ксов. показывает, что все
обязательства предприятия могут быть покрыты на 50,3% активами с учетом его
реализации. В динамике он уменьшается по сравнению с 2009 годом на 0,207, это говорит
об уменьшении вероятности расчетов по всем обязательствам.
Показатель Кобщ. показывает ранговый
коэффициент, который характеризует значимость отдельных статей актива и
пассива. В 2010 г. Кобщ. увеличился по сравнению с 2008 г. на 0,496 (1,248%).
2.2 Оценка и анализ финансовой
устойчивости ООО «УРАЗ»
.2.1 Состояние активов и пассивов
предприятия
Оценка финансового состояния предприятия
осуществляется с использованием коэффициентов финансовой устойчивости
предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое
состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого
уровня риска. Оценка финансовой устойчивости предприятия начинается с оценки
состояния основного имущества предприятия.
По данным табл. 8 можно сделать следующие
выводы:
Индекс постоянного актива характеризует долю
основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. На
нашем предприятии данный показатель в 2010г. составил 0,858. Наблюдается
увеличение по сравнению с 2008г. на 15,85%. Что для предприятия хорошо,
поскольку ему хватает собственных источников для формирования основных средств
и внеоборотных активов.
Таблица 8 - Оценка состояния основного имущества
предприятия
|
Наименование
|
Алгоритм
расчета
|
Абсолютное
значение финансовых коэффициентов
|
|
числитель,
тыс. руб.
|
знаменатель,
тыс. руб.
|
|
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Индекс
постоянного актива
|
Внеоборотные
активы (А190)
|
Капитал
и резервы (П490)
|
0,722
|
0,748
|
0,858
|
|
3702275
|
4156113
|
5099066
|
5130642
|
5559442
|
5944432
|
|
|
|
|
Коэффициент
инвестирования
|
Собственный
капитал (П490)
|
Внеоборотные
активы (А190)
|
1,386
|
1,338
|
1,166
|
|
5
130 642
|
5
559 442
|
5
944 432
|
3
702 275
|
4
156 113
|
5
099 066
|
|
|
|
|
Коэффициент
иммобилизации
|
Внеоборотные
активы (А190)
|
Оборотные
активы (А290)
|
1,756
|
0,748
|
2,457
|
|
3702275
|
4156113
|
5099066
|
2108854
|
5559442
|
2075464
|
|
|
|
|
Коэффициент
соотношения текущих активов и недвижимого имущества
|
Оборотные
средства предприятия (А290)
|
Стоимость
недвижимого имущества (А190-А140)
|
3,007
|
2,213
|
1,011
|
|
2108854
|
2503257
|
2075464
|
701215
|
1131295
|
2053002
|
|
|
|
Рис. 3 - Показатели, применяемые для оценки
основного имущества предприятия
Коэффициент инвестирования характеризует долю
собственного капи-тала в общей сумме внеоборотных активов предприятия. На
анализируемом предприятии наблюдается увеличение данного показателя. Так в
2010г. по сравнению с 2008г. этот показатель снизился на 15,87% и составил
1,166.
Коэффициент иммобилизации активов показывает
соотношение внеоборотных активов и текущих активов предприятия. На предприятии
данный показатель превышает нормативное значение (в 2008 г. - 1,756; в 2010г. -
2,457, что >1). Наблюдается увеличение показателя на 0,701.
Это означает, что у предприятия повысился потенциал к иммобилизации активов.
Коэффициент соотношения текущих активов и
недвижимого имущества показывает, сколько оборотных средств приходится на рубль
недвижимого имущества. На нашем предприятии показатель в 2010г. составил 1,011,
что ниже 2008г. на 200%. Уменьшение показателя означает, что оборотный капитал
не обеспечивает формирование недвижимого имущества.
Оценка структуры активов (капитала) предприятия
подразумевает расчет следующих коэффициентов (табл.9).
Доля основных средств в имуществе предприятия -
показывает, сколько на 1 рубль имущества предприятия приходится собственных
оборотных средств, или какую долю занимает чистый оборотный капитал в активах
предприятия. В 2008г. чистый оборотный капитал занимал в активах предприятия
11,6%, в 2010г. - 25,3%. Тенденция к увеличению.
Доля оборотных средств - показывает долю
оборотных средств в активах предприятия. В 2008г. на 1 рубль имущества
предприятия приходится 36,3 копейки долгосрочных и краткосрочных вложений, в
2010г. - 28,9 коп. Наблюдается снижение.
Таблица 9 - Оценка структуры активов (капитала)
предприятия
|
Наименование
|
Алгоритм
расчета
|
Абсолютное
значение финансовых коэффициентов
|
|
числитель,
тыс. руб.
|
знаменатель,
тыс. руб.
|
|
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Уровень
перманентного капитала
|
Перманентный
капитал (П490+П590)
|
Имущество
(активы) предприятия (А300)
|
0,883
|
0,835
|
0,829
|
|
5130642
|
5559442
|
5949239
|
5811129
|
6659370
|
7174530
|
|
|
|
|
Доля
оборотных средств в активах предприятия
|
Оборотные
активы (А290)
|
Имущество
(активы) предприятия (А300)
|
0,363
|
0,376
|
0,289
|
|
2108854
|
2503257
|
2075464
|
5811129
|
6659370
|
7174530
|
|
|
|
|
Уровень
капитала, отвлеченного из оборота предприятия
|
Долго-
и краткосрочные финансовые вложения (А140+А250)
|
Валюта
баланса (А300)
|
0,518
|
0,458
|
0,432
|
|
3009333
|
3049391
|
3098523
|
5811129
|
6659370
|
7174530
|
|
|
|
|
Доля
основных средств в имуществе предприятия
|
Основные
средства (А120)
|
Имущество
(активы) (А300)
|
0,116
|
0,123
|
0,253
|
|
671
574
|
817
646
|
1
811 647
|
5811129
|
6659370
|
7174530
|
|
|
|
Рис. 4 - Показатели, применяемые для оценки
состояния активов ООО «УРАЗ»
Уровень перманентного капитала - показывает долю
собственного и долгосрочного заемного капитала, вложенного в активы предприятия.
В 2008году - 0,883, в 2010году - 0,829 . Данный показатель так же уменьшается.
Понижение данного показателя говорит о понижении финансовой устойчивости,
финансовой независимости.
Уровень капитала, отвлеченного из оборота
предприятия - показывает долю активов, направленных на основную
производственную деятельность, в структуре совокупных активов. Доля отвлеченных
средств в 2008году составила 5,18%, в 2010. - 4,32%. Доля отвлеченных средств
уменьшилась на 1,7%, что означает о более эффективном использовании средств.
В целях анализа финансовой устойчивости
пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия. Для этого
проводится оценка рыночной устойчивости предприятия (табл.10).
Коэффициент автономии - характеризует долю
собственного (акционерного) капитала в общем, объеме средств, инвестированных в
имущественный комплекс или показывает какую долю собственных источников
(капитала) в общем объеме привлечено за счет финансового капитала. В 2008. -
88,3%, в 2010. - 82,9%. В динамике данный показатель уменьшается, это говорит о
том, что у предприятия снижается финансовая устойчивость и независимость.
Норматив ³0,5.
Коэффициент финансовой зависимости показывает,
сколько средств, предприятие привлекает для финансирования своего оборота. На
нашем предприятии коэффициент в 2010году равен 1,207. В динамике увеличивается
на 0,074 по сравнению с 2008. Норматив £2,0. При нормальном
значении данного показателя не больше 2 данное предприятие можно
охарактеризовать как зависимое от внешних финансовых заимствований.
Таблица 10 - Оценка рыночной устойчивости
предприятия (состояние пассивов)
|
Наименование
|
Алгоритм
расчета
|
Абсолютное
значение финансовых коэффициентов
|
Нормальное
значение
|
|
числитель,
тыс. руб.
|
знаменатель,
тыс. руб.
|
|
|
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
2008г.
|
2009г.
|
2010г.
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
|
Коэффициент
автономии (коэффициент финансирования)
|
Капитал
и резервы (П490)
|
Авансированный
капитал (П700)
|
0,883
|
0,835
|
0,829
|
К1>=0,5
|
|
5130642
|
5559442
|
5944432
|
5811129
|
6659370
|
7174531
|
|
|
|
|
|
Финансовый
рычаг предприятия (коэффициент финансовой зависимости)
|
Инвестированный
капитал (П700)
|
Собственный
капитал (П490)
|
1,133
|
1,198
|
1,207
|
К2<=2,0
|
|
5811129
|
6659370
|
7174531
|
5130642
|
5559442
|
5944432
|
|
|
|
|
|
Коэффициент
долговой нагрузки ("плечо финансового рычага")
|
Долговые
обязательства (П590+П690)
|
Капитал
и резервы (П490)
|
0,133
|
0,198
|
4,832
|
К3<=1,0
|
|
680
487
|
1099928
|
1230098
|
5130642
|
5559442
|
5944432
|
|
|
|
|
|
Коэффициент
соотношения "длинных" и "коротких" заимствований
|
Долгосрочные
заимствования П590
|
Краткосрочные
заимствования П610
|
0
|
0
|
0,013
|
|
|
0
|
0
|
4
807
|
0
|
178
067
|
367869
|
|
|
|
|
Коэффициент финансовой напряженности
(концентрация заемного капитала, коэффициент долговой нагрузки) - показывает
зависимость предприятия от долговых заемных средств. В 2008году- 0,133,
2010году- 4,832. Наблюдается увеличение на 4,699 от внешних финансовых
заимствований. Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» заимствований -
показывает, что на 1 рубль привлеченных краткосрочных займов приходится в 2008.
- 0 руб.00 коп., в 2010. - 0 руб. 13 коп. долгосрочных займов. На предприятии
преобладают долгосрочные заимствования. Оценку финансовой устойчивости проводят
также с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек (+)
или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат.
Таблица 11 - Абсолютные показатели финансовой
устойчивости
|
Наименование
|
Формула
|
2010
прогноз, тыс.руб.
|
|
Производственные
запасы, тыс.руб.
|
А210
|
1185301
|
|
Финансовые
источники
|
Собственные
источники
|
(П490-А190)
|
(845366)
|
|
Собственные
оборотные средства (СОС)
|
[(П490+П590)-А190]
|
850173
|
|
Нормальные
источники формирования запасов (НИС)
|
(СОС+П610)
|
1707595
|
|
Дефицит
(-), избыток (+) финансовых источников, тыс.руб.
|
(НИС-А210)
|
(522294)
|
Для характеристики источников формирования
запасов используется три основных показателя: собственные источники за минусом
внеоборотных активов; собственные оборотные средства; нормальные источники
формирования, включающие займы и кредиты [22.; стр.34].
Из табл. 11 следует, что при помощи собственных
источников запасы ООО «УРАЗ» сформированы на 71,7% т.е. за счет собственных
источников предприятие формирует свои производственные запасы.
Наибольший удельный вес в формировании запасов
занимают займы и кредиты, которые составили 144%.
Как видно из «расширяющегося» финансового
источника у предприятия ООО «УРАЗ» наблюдается избыток финансовых источников
(522294 тыс. руб.), т.е. для того, чтобы сформировать производственные запасы,
предприятию необходимы дополнительные источники.
2.2.2 Оценка состояния оборотного
имущества предприятия
Состояние оборотных средств в основном
отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих
собственными оборотными средствами.
Для определения доли участия собственных средств
в формировании оборотного имущества предприятия рассчитываются показатели,
представленные в табл. 12.
Таблица 12 - Оценка состояния оборотного
имущества предприятия
|
Наименование
|
Абсолютное
значение финансовых коэффициентов
|
|
числитель,
тыс. руб.
|
знаменатель,
тыс. руб.
|
|
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г
|
2009
г.
|
2010
г
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
Уровень
чистого оборотного капитала
|
Чистый
оборотный капитал (А290-П690)
|
Имущество
(активы) (А300)
|
0,246
|
0,211
|
0,118
|
|
1428367
|
1403329
|
850173
|
5811129
|
6659370
|
7174530
|
|
|
|
|
Коэффициент
маневрен-ности
|
Собственные
оборотные средства [(П490+П590)-А190]
|
Капитал
и резервы (П490)
|
0,278
|
0,252
|
0,143
|
|
1428367
|
1403329
|
850173
|
5130642
|
5559442
|
5944432
|
|
|
|
|
Коэффициент
устойчивости структуры оборотных активов
|
Собственные
оборотные средства [(П490+П590)-А190]
|
Текущие
активы предприятия (А290)
|
0,677
|
0,561
|
0,410
|
|
1428367
|
1403329
|
850173
|
2108854
|
2503257
|
2075464
|
|
|
|
Уровень чистого оборотного капитала показывает
долю собственного капитала, направленного на финансирование текущих активов в
совокупных активах предприятия. На нашем предприятии в 2010 г. доля оборотных
средств составила 11,8 коп. в каждом рубле функционирующего капитала.
Наблюдается тенденция к снижению (в 2008 году - 24,6 коп.). Для предприятия это
расценивается положительно, поскольку доля его собственных средств
увеличивается в обороте предприятия.
Коэффициент маневренности показывает, какая
часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами. Норматив ³
0,5. На нашем предприятии данный показатель далек от нормы и в 2008 г. составил
0,278, а в 2010г. - 0,143. Показатель уменьшился на 0,135. Это говорит о том,
что предприятие имеет собственные средства в наличии для того, чтобы свободно
маневрировать ими.
Коэффициент устойчивости структуры оборотных
активов - доля собственных оборотных средств финансируемых за счет текущих
активов предприятия. В 2010 год он составил 0,410. Произошло уменьшение по
сравнению с 2008 годом (0,677). Это свидетельствует о том, что структура
оборотных активов предприятия понижает свою устойчивость. Динамика данного
показателя зависит от того, как сработает предприятие в будущем; хватит ли ему
капитала для финансирования собственных оборотных средств.
Таблица 13 - Комплексное управление текущими
активами и текущими пассивами
|
Период
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Собственные
оборотные средства (±) 
|
+
1428367
|
+
1403329
|
+
850173
|
|
Текущие
финансовые потребности (±) 
|
+
1426247
|
+
1580558
|
+
1211674
|
|
Денежные
средства (±) ДС = СОС - ТФП
|
+
2120
|
-177229
|
-361501
|
Коэффициент обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами показывает, какая доля производственных запасов
сформирована за счет собственных оборотных средств. На нашем предприятии
величина производственных запасов значительно выше обоснованной потребности
предприятия.
Таким образом, предприятие может покрыть
собственными оборотными средствами лишь часть производственных запасов. В 2010
году- 0,637; 2008 году- 2,005. Наблюдается тенденция к снижению. Предприятие
должно стремиться к максимизации коэффициента, поскольку это означает
сокращение потребностей в краткосрочных заимствованиях.
В 2008 году собственных оборотных средств
хватило для того, чтобы покрыть текущие финансовые потребности в сумме 1426247
тыс. руб. (99,85%) в полном объеме и генерировать небольшое количество излишек
денежных средств в размере 2120 тыс. руб. (0,15%).
Другая ситуация происходит в 2010 году, где
текущие финансовые потребности имеют наибольший вес и составляют 1 211 674 тыс.
руб., а собственные оборотные средства в размере 850 173 тыс. руб. покрывают
последние только на 70,2%. Соответственно на ООО «УРАЗ» генерирует недостаток
денежных средств в размере 361 501 тыс. руб. (29,8%).
Можно сделать вывод, что причиной появления
дефицит денежных средств является то, что темп роста текущих финансовых
потребностей превышает темпы роста собственных оборотных средств. Чтобы покрыть
недостаток денежных средств, предприятию приходится прибегать к займам и
кредитам.
Таблица 14 - Информация для определения циклов
движения денежных средств
|
Наименование
|
2008
г.
|
2010
г.
|
|
Алгоритм
|
Оборот/год
|
Дни/
оборот
|
Алгоритм
|
Оборот/год
|
Дни/
оборот
|
|
Числитель
|
Знаменатель
|
|
|
Числитель
|
Знаменатель
|
|
|
|
Коэффициент
оборачиваемости запасов
|
Себестоимость
|
Запасы
|
К1
|
140
|
Себестоимость
|
Запасы
|
К1
|
36
|
|
1
592 400
|
620
156
|
3
|
|
11959400
|
1
185 301
|
10
|
|
|
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности ("дни дебиторов")
|
Выручка
от продаж
|
Дебиторская
задолженность
|
К2
|
263
|
Выручка
от продаж
|
Дебиторская
задолженность
|
К2
|
16
|
|
1
895 100
|
1385754
|
1
|
|
13844400
|
640
938
|
22
|
|
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности ("дни кредиторов")
|
Выручка
от продаж
|
Кредиторская
задолженность
|
К3
|
129
|
Выручка
от продаж
|
Кредитоская
задолженность
|
К3
|
22
|
|
1
895 100
|
680
050
|
3
|
|
13844
400
|
857
422
|
16
|
|
Расчет потребности в оборотных средствах зависит
от длительности операционного цикла предприятия, следовательно, предприятие
стремиться его минимизировать, что возможно при сокращении коммерческого и
производственного циклов.
Реальная потребность в оборотных средствах
определяется длительностью финансового цикла, поэтому предприятие стремиться
удлинить «дни кредиторов». Финансовый цикл покрывается за счет 2х источников:
собственные оборотные средства и платные кредиты банков, которые привлекаются
на краткосрочной основе.
Рис. 5 - Циклы движения денежных средств
(сравнительное оценивание)
Рис. 5 включает расчеты циклов движения
оборотных средств в 2008 и 2010 годах. Проанализировав циклы движения денежных
средств можно сделать выводы:
операционный цикл снизился в 2010 году на 351
день. На это повлияло снижение производственного цикла (на 104 дней) и
коммерческого цикла (на 247 дней);
финансовый цикл уменьшился на 244 дня, а «дни
кредиторов» снизились на 107 дней.
Снижение операционного и финансового циклов
является положительной тенденцией, так как собственный капитал и краткосрочные
займы не придется отвлекать на финансирование оборотных средств, т.е. снижается
потребность в них.
На ООО «УРАЗ» наблюдается увеличение финансового
цикла, что негативно отражается на деятельности предприятия. Необходимо принять
меры по снижению финансового цикла.
2.2.3 Оценка платежеспособности и
финансовая несостоятельность предприятия
Финансовое состояние предприятия с позиции
краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и
платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду
наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для
погашения краткосрочных обязательств. Платежеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ликвидность и
платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных
показателей (табл.15).
Коэффициент абсолютной ликвидности
(платежеспособности): в 2008г. данный коэффициент составил - 0,016, в 2010г. -
0,048, при нормативе 0,25. Наблюдается тенденция к повышению. Это
свидетельствует о высоком уровне платежеспособности.
Коэффициент быстрой ликвидности - по своему
смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако
исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не
учитываются наименее ликвидная их часть - производственные запасы. За счет
денежных средств и дебиторской задолженности и прочих активов предприятие могло
бы погасить в 2008г. - 205,4%, в 2010г. - 57,1% текущих обязательств. Показатель
ниже нормы почти в 2 раза, это свидетельствует о низком уровне
платежеспособности. Норматив 1,0.
Таблица 15 - Оценка платежеспособности
предприятия
|
Наименование
|
Алгоритм
расчета
|
Абсолютное
значение финансовых коэффициентов
|
Нормальное
значение
|
|
числитель,
тыс. руб.
|
знаменатель,
тыс. руб.
|
|
|
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010г.
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель")
|
Наличные
средства и денежные эквиваленты (А250+А260)
|
Краткосрочные
обязательства предприятия (П610+П620)
|
0,016
|
0,023
|
0,048
|
0,25
|
|
10830
|
25411
|
58827
|
680050
|
1099928
|
1225291
|
|
|
|
|
|
Коэффициент
быстрой ликвидности; финансовое покрытие
|
Оборотные
средства в денежной форме (А240+….+А260)
|
Краткосрочный
долговой капитал (П610+П620)
|
2,054
|
1,187
|
0,571
|
1,00
|
|
1396584
|
1305218
|
699765
|
680050
|
1099928
|
1225291
|
|
|
|
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель")
|
Текущие
оборотные активы (А290)
|
Краткосрочные
пассивы предприятия (П610+П620)
|
3,101
|
2,276
|
1,694
|
2,00
|
|
2108854
|
2503257
|
2075464
|
680050
|
1099928
|
1225291
|
|
|
|
|
|
Коэффициент
"критической" оценки; ("лакмусовая бумажка")
|
Оборотные
средства без производственных запасов (А290-А211)
|
Краткосрочные
долговые обязательства (П610+П620)
|
2,866
|
1,989
|
1,357
|
|
|
1948948
|
2188003
|
1663261
|
680050
|
1099928
|
1225291
|
|
|
|
|
Коэффициент текущей ликвидности: фактические
расчеты (2008г.- 3,101; 2010г.- 1,694) почти в 1,18 раза меньше норматива 2,0.
В динамике наблюдается небольшое уменьшение, то есть платежеспособность имеет
тенденцию к ухудшению.
Коэффициент критической оценки («лакмусовая
бумажка») позволяет убедиться, что в 2010г. на 35,7% предприятие способно
рассчитаться по краткосрочным долгам, сохранив способность продолжать
осуществлять производственно-хозяйственную деятельность. В динамике тенденция к
уменьшению.
Фактические коэффициенты платежеспособности
составляют половину от нормального значения, но не следует рассматривать это
как негативную ситуацию.
У предприятия, помимо отсутствия необходимых
сумм денежных средств, также ощущается недостаток ликвидных средств,
необходимых для покрытия краткосрочных обязательств.
Под несостоятельностью (банкротством) понимается
признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и
(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Финансовая несостоятельность возникает из-за
превышения обязательств над ликвидными активами, т.е. из-за
неудовлетворительной структуры баланса. Она выражается в появлении просроченной
задолженности перед бюджетом, поставщиками и другими контрагентами.
Прогнозирование вероятности наступления банкротства предприятия может быть
проанализировано с помощью моделей Альтмана, Таффлера, Романа Лиса. Для анализа
прогнози-рования вероятности банкротства предприятия использованы формулы
(модели) Альтмана и Таффлера. [16.; стр.129]
Формула Э. Альтмана построена по данным успешно
действовавших, но обанкротившихся промышленных предприятий США.
Таблица 16 - Прогнозирование вероятности
банкротства ООО «УРАЗ» по формуле Альтмана (2008 год)
|
Z
= 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5
|
|
К1
|
|
0,295
|
|
К2
|
|
0,000
|
|
К3
|
|
0,102
|
|
К4
|
|
0,000
|
|
К5
|
|
0,326
|
|
Вероятность
банкротства в течение двух лет: 0,723<2,99
|
Для оценки вероятности наступления банкротства в
течение двух лет используется алгоритм:
Таблица 17 - Алгоритм расчета для формы Альтмана
|
Z<1,81
|
1,81<Z<2,675
|
Z=2,675
|
2,675<Z<2,99
|
Z>2,99
|
|
Вероятность
банкротства очень велика
|
Вероятность
банкротства велика
|
Вероятность
банкротства равна 0,5
|
Вероятность
банкротства невелика
|
Вероятность
банкротства незначительна
|
При проведении расчетов на основании формулы
Альтмана видно, что вероятность банкротства ООО «УРАЗ» очень велика
(0,723<1,81).
Рассчитаем вероятность наступления банкротства
по формуле Таффлера, разработанная для западных компаний.
При принятии решений в качестве критерия
выступает:>0,3 - диагностируются хорошие долгосрочные
финансовые перспективы;<0,2 - диагностируется высокая
вероятность банкротства;
,2<Z<0,3
- «серая зона», требующая дополнительных исследований.
Таблица 18 - Прогнозирование вероятности
банкротства ООО «УРАЗ» по Формула Таффлера (2010 год)
|
Z
= 0,53К1 + 0,13К2 + 0,18К3 + 0,16К4
|
|
К1
|
|
0,337
|
|
К2
|
|
0,723
|
|
К3
|
|
0,031
|
|
К4
|
|
0,309
|
|
Z-
счет
|
Расчеты:
0,337 + 0,723 + 0,031 + 0,309 = 1,400 Критерий: 1,400>0,3
|
Определяя вероятности наступления банкротства по
формуле Таффлера можно говорить о том, что на ООО «УРАЗ» «серая зона»,
требующая дополнительных исследований.
Заключение
Анализ финансового состояния имеет свои
источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы
квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения,
привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого
предприятия.
Цель анализа финансового состояния - дать
руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам,
непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его
финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения,
например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных
инвестиций и тому подобное.
Проведенный анализ финансового состояния
позволяет сделать следующие выводы.
Валюта баланса, характеризующая денежный и
производственный капитал предприятия, имеет тенденцию роста.
. Доля собственного капитала доминирует в
структуре баланса, причем темп роста собственного капитала обгоняет темпы роста
привлеченного (заемного) капитала.
. Доля чистого оборотного капитала (собственные
оборотные средства) в текущих активах предприятия не снижается ниже 10%.
. В балансе данного предприятия отсутствуют
статьи «Непокрытые убытки».
. Не менее половины чистой прибыли должно
отвлекаться на реинвестиции в реальные активы предприятия.
Так же наблюдается увеличение себестоимости
проданных товаров 75,10% по сравнению с 2008 годом. Величина ее составила в
2010 году 11 959 400 тыс. руб. Так как темпы роста выручки превышают темпы
роста себестоимости, можно смело сказать, что предприятие оправдывает все свои
затраты.
Так же наблюдается значительный рост чистой
прибыли (в 2008 году - 119 800 тыс. руб., в 2010 году - 242 100 тыс. руб.).
Наблюдается увеличение валовой прибыли по сравнению с 2008 годом на 1 582 300
тыс. руб. и составила 1 885 000 тыс. руб.
Баланс предприятия имеет абсолютную ликвидность,
если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства.
На данном предприятии А1³П1,
(А1+А2)³(П1+П2),
А1,2,3³П1,2,3
эти неравенства не выполняются, т. к. денежные средства предприятия
генерируются не в полном объеме, и предприятию не удается без проблем выполнять
свои долговые обязательства.
У ООО «УРАЗ» большой платежный недостаток по
первой группе активов и пассивов. В 2008 г. платежный недостаток составил - 669
220 тыс. руб., в 2009 г. составил - 896 450 тыс. руб.
Как видно из «расширяющегося» финансового
источника у предприятия ООО «УРАЗ» наблюдается избыток финансовых источников
(522294 тыс. руб.), т.е. для того, чтобы сформировать производственные запасы,
предприятию необходимы дополнительные источники.
Фактические коэффициенты платежеспособности
составляют половину от нормального значения, но не следует рассматривать это
как негативную ситуацию.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский
Кодекс РФ, ч.1 от 16.04.2001 года № 45-ФЗ и ч.2 от 17.12.99 года № 213-ФЗ.
. Федеральный
Закон «О несостоятельности (банкротстве)», принятый Государственной Думой
27.09.2002г. и одобренный Советом Федерации 16.10.2002г.
. А.В.
Графов. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. //Финансы. 2001,
№ 7.
. Дунаев
В.В. Лидер ускоряет движение// Компания. -№ 18. - с.5-6
. Н.
Абдуллаев, Ф. Зайнетдинов. Формирование системы анализа финансового состояния
предприятия //Финансовая газета. 2000, № 28.
. ООО
«УРАЗ», Корпоративный журнал, № 2, 2010.
. Абрютина
М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:
Учебно-практическое пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: Издательство
«Дело и Сервис», 2008.
. Артеменко
В. Г., Беялендир М.В. Финансовый анализ. - М.: Дис, 2001.
. Артеменко
В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - 2-е изд. перераб. и доп. -
Москва-Новосибирск: Издательство «Дело и Сервис» - Издательский дом «Сибирское
соглашение», 2008.
. Бланк
И.А. Управление активами. -Киев: Ника -центр, 2002, 2000. -(Б-ка финансового
менеджера). - 717с.
. Бобылева
А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика; Учеб. пособие для вузов.
- М.: Дело, 2008.
. Большаков
С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс лекций. - М: КН. Мир,
2002. - (Высшая школа). - 210 с.
. Бочаров
В.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие. - СПб.: Питер, 2008- (Краткий курс). -
240 с.
. Быкадоров
В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практ. пособие / В.Л.
Быкадоров, П.Д. Алексеев. - М.: Приор, 2000.
. Вакуленко
Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих
решений /Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина.- 2-е изд., - СПб.: «Издательский дом
Герда», 2001.
. Гиляровская
Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т.
Гиляровская, А.А. Вехрева. - СПб.: Питер, 2008.
. Донцова
Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. М.: ДиС,
2002.
. Ефимова
О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский
учет», 2002.
. Зимин
Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: Учеб. пособие. -
М.: ИКФ Экмос, 2002.
. Мазур
И.И. Реструктуризация предприятий и компаний: Учеб. пособие для вузов / И.И.
Мазур, В.Д. Шапиро; - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2001.
. Методические
рекомендации по реформе предприятия (организации). М.: ИНФРА-М, 2000.
. Оценка
и диагностика финансового состояния предприятия: методика и критерии принятия
управленческих решений: Учебно-наглядное пособие в помощь дипломнику / Сост.:
О.В. Овчинникова, Е.В. Стокоз, А.С. Черевко, А.В. Черепанов; УрСЭИ АТиСО. -
Челябинск, 2008.
Приложение
1
Бухгалтерский баланс ООО «УРАЗ» с
2008 по 2010 года, тыс. руб.
|
Наименование
|
Код
строки
|
На
31.12.2008
|
На
31.12.2009
|
На
31.12.2010
|
|
АКТИВ
|
|
I.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Основные
средства
|
120
|
671
574
|
817
646
|
1
811 647
|
|
Незавершенное
строительство
|
130
|
29
641
|
313
649
|
241
355
|
140
|
3
001 060
|
3
024 818
|
3
046 064
|
|
Итого
по разделу I
|
190
|
3
702 275
|
4
156 113
|
5
099 066
|
|
II.
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
210
|
620
156
|
1
010 061
|
1
185 301
|
|
в
т.ч. сырье, материалы
|
211
|
159
906
|
315
254
|
412
203
|
|
НДС
по приобретенным ценностям
|
220
|
92
114
|
123
463
|
149
965
|
|
Дебиторская
задолженность (долгосрочная)
|
230
|
|
64
515
|
|
|
Дебиторская
задолженность (краткосрочная)
|
240
|
1
385 754
|
1
279 807
|
640
938
|
|
Краткосрочные
фин. вложения (ценные бумаги)
|
250
|
8273
|
24
573
|
52
459
|
|
Денежные
средства
|
260
|
2
557
|
838
|
6
368
|
|
Прочие
оборотные средства
|
270
|
|
|
40
433
|
|
Итого
по разделу II
|
290
|
2
108 854
|
2
503 257
|
2
075 464
|
|
БАЛАНС
ПО АКТИВУ
|
300
|
5
811 129
|
6
659 370
|
7
174 530
|
|
ПАССИВ
|
|
III.
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал
|
410
|
5
130 600
|
5
630 600
|
6
130 600
|
|
Добавочный
капитал
|
420
|
2
|
2
|
2
|
|
Резервный
капитал
|
430
|
2
|
2
|
2
|
|
Нераспределенная
прибыль прошлых лет
|
460
|
38
|
38
|
|
|
Нераспределенная
прибыль отчетного года
|
470
|
|
-72
000
|
-186
172
|
|
Итого
по разделу III
|
490
|
5
130 642
|
5
559 442
|
5
944 432
|
Приложение
2
Отчет о прибылях и убытках ООО
«УРАЗ» с 2008 по 2010 года, тыс. руб.
|
Наименование
показателя
|
2008
г.
|
2009
г.
|
2010
г.
|
|
Выручка
(нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг)
|
1
895 100
|
7
408 800
|
13
844 400
|
|
Себестоимость
проданных товаров (продукции, работ, услуг)
|
1
592 400
|
5
847 800
|
11
959 400
|
|
Валовая
прибыль
|
302700
|
1561000
|
1885000
|
|
Прибыль
от продаж
|
182
400
|
823
200
|
780
200
|
|
Прибыль
(убыток)до налогообложения
|
153
300
|
476
400
|
368
600
|
|
Налог
на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
|
33
500
|
175000
|
126
500
|
|
Прибыль
от обычной деятельности
|
119800
|
301400
|
242100
|
|
Чистая
прибыль
|
119800
|
301400
|
242100
|
|
Справочно:
|
62296
|
165770
|
137997
|
|
реинвестиции
|
|
|
|
|
годовая
амортизация
|
33578,7
|
40882,3
|
90582,35
|
|
потенциал
самофинансирования
|
153378,7
|
342282,3
|
332682,35
|
|
процентные
выплаты
|
0,396
|
0,193
|
0,128
|