Управление кредиторской задолженностью предприятия

Управление кредиторской задолженностью предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 Теоретические аспекты учета и управления кредиторской задолженностью предприятия

1.1 Сущность и значение кредиторской задолженности

1.2 Порядок выявления и списания кредиторской задолженности    

1.3 Механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью предприятия

ГЛАВА 2 Анализ и оценка кредиторской задолженности предприятия Горновский завод - филиал ОАО «Бэт»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия        

2.2 Анализ кредиторской задолженности предприятия и влияющих на нее факторов

2.3 Оценка влияния кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия

ГЛАВА 3 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления кредиторской задолженностью предприятия

3.1 Управление кредиторской задолженностью и совершенствование финансового состояния Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

3.2 Оценка эффективности плана финансового оздоровления Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»     

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

кредиторская задолженность финансовое оздоровление

Естественными необходимыми элементами бухгалтерского баланса предприятия являются дебиторская и кредиторская задолженность, они появляются в результате несовпадения даты появления обязательств, с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них.

Все же балансовые остатки дебиторской и кредиторской задолженности могут служить лишь исходной точкой для исследования вопроса о влиянии расчетов с дебиторами и кредиторами на финансовое состояние. Когда дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. В то же время - это может подтверждать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение установленного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Непосредственно появляется недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования, они могут принимать форму либо банковских кредитов, либо просроченной кредиторской задолженности.

Состояние кредиторской задолженности характеризует расчётные взаимоотношения с поставщиками, бюджетом, рабочими и служащими. При проверке сумм, относящимся к поставщикам акцептованным расчётным документам и неотфактурованным поставкам, следует иметь в виду, что их величина во многом зависит от равномерности и объёма поставок в конце отчётного периода, применяемых форм и порядка расчётов и т.д. У ряда предприятий значительная часть кредиторской задолженности относится к просроченной задолженности поставщика.

Оценка влияния балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна исполняться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.

Как показывает практика в настоящее время трудности на пути оптимизации управления кредиторской задолженностью связаны с острой нехваткой методических подходов к управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.

Методической основой дипломной работы послужили труды российских и зарубежных авторов, по проблеме организации расчетов между предприятиями за поставленную продукцию, товары, выполненные услуги, а именно, по вопросу управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

От эффективности политики управления дебиторской и кредиторской задолженности, построения взаимоотношений с дебиторами и кредиторами во многом зависит товарная, финансовая политика предприятия, и, как следствие эффективность деятельности предприятия на рынке, его платежеспособность.

Актуальность проблемы регулирования отношений с кредиторами в настоящее время определила выбор темы данной работы.

Цель работы - рассмотреть, проанализировать особенности управления кредиторской задолженностью предприятия.

Согласно поставленной цели в работе решались следующие задачи:

) рассмотреть теоретические основы управления кредиторской задолженностью предприятия;

) определить механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью;

) характеризовать основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, провести анализ рентабельности, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.;

) разработать рекомендации по совершенствованию управления кредиторской задолженностью.

Объект исследования - Горновский завод - филиал ОАО «Бэт».

Предмет исследования - кредиторская задолженность предприятия.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования результатов, полученных в работе, для управления кредиторской задолженностью как метода улучшения финансового состояния предприятия.

Глава 1 Теоретические аспекты учета и управления кредиторской задолженностью предприятия

.1 Сущность и значение кредиторской задолженности

Учет дебиторской и кредиторской задолженностей влияет на величину оборотного капитала компании, позволяет эффективно использовать временно свободные средства и не допускать появления безнадежных долгов.

Синтетический и аналитический учет дебиторской и кредиторской задолженностей должен быть организован таким образом, чтобы обеспечивать прозрачность и простоту формирования необходимых раскрытий информации в финансовой отчетности, а также управление этими активами и обязательствами.

Степень детализации аналитического учета должна позволять анализировать оборачиваемость данного актива и погашение данного обязательства в разрезе каждого контрагента и однородных хозяйственных операций в разрезе каждого договора, а также отдельно отражать скидки и процентный доход.

Основываясь на данных учета, организация может выбрать оптимальные для ее хозяйственной деятельности условия работы с контрагентами и предусмотреть их в договоре, разработать рычаги управления данной задолженностью. Например, для сокращения сроков погашения задолженности можно предусмотреть скидки за оплату в короткие сроки и отсутствие таких скидок или начисление пеней в случае задержки платежа.

Для признания дебиторской и кредиторской задолженностей в учете используются общие критерии признания активов и обязательств. Чтобы актив или обязательство были признаны таковыми, необходимо одновременное соответствие следующим критериям:

существует высокая вероятность получения (оттока) экономических выгод, связанных с данным активом (обязательством);

стоимость актива или обязательства может быть надежно оценена.

Степень вероятности поступления (выбытия) экономических выгод оценивается руководством компании самостоятельно.

Необходимость управления кредиторской задолженностью предприятия обусловлена необходимость обеспечения своевременного начисления и выплаты средств, для недопущения просрочек и как следствия штрафных санкций.

Кредиторская задолженность возникает по следующим обязательствам:

обязательство оплачивать поставщикам и подрядчикам стоимость товаров или услуг, которые были получены или поставлены и на которые были выставлены счета-фактуры;

обязательство оплатить коммерческий вексель;

обязательство уплатить деньги, передать имущество, выполнить работы, оказать услуги дочерним либо зависимым обществам;

обязательство передать имущество, выполнить работы другим юридическим и физическим лицам в счет полученного аванса либо предоплаты;

обязательство производить оплату труда работникам согласно заключенным коллективному и индивидуальным трудовым договорам;

обязательство выплачивать взносы в социальные внебюджетные фонды;

обязательство выплачивать налоги и другие платежи в бюджет;

обязательства перед прочими кредиторами [9, с. 613].

Кредиторскую задолженность можно разделить на две большие группы, которые представлены на рисунке 1.1.

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

Первая группа представляет собой коммерческое кредитование в форме отсрочки платежа за поставленные предприятию сырье, материалы или товары. Этот вид кредитования получил все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. Для предприятий, привлекающих данный вид кредита имеется ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:

Товарный (коммерческий) кредит, является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов - производственных запасов товарно-материальных ценностей (сырья и материалов).

Коммерческий кредит позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями создания запасов сырья. Этот вид кредитования не рассматривает поставленные сырье, материалы и товары как имущественный залог предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в кредит материальными ценностями.

В таком кредите заинтересовано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики, потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому коммерческий кредит в современной хозяйственной практике предоставляется не только «первоклассным» заемщикам, но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности, стоимость товарного кредита, обычно значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах).

Привлечение товарного кредита позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, уменьшая тем самым потребность в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов. Это определяется тем, что этот вид финансовых обязательств предприятия составляет преимущественную долю его кредиторской задолженности. Между периодом оборота кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям и периодом его финансового цикла существует обратная зависимость, он характеризуется наиболее простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита, привлекаемого предприятием.

Вместе с тем, как кредитный инструмент товарный кредит поставщикам и подрядчикам имеет и определенные недостатки, основными из которых являются:

целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер;

- он позволяет удовлетворять потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов. Прямое участие в прочих целевых видах финансирования этот вид кредита участия не принимает;

этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Как правило, период его предоставления (не считая вынужденных форм его пролонгации) ограничивается несколькими месяцами;

в сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита.

Эти преимущества и недостатки коммерческого кредита должны быть учтены предприятием при использовании данного кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств.

Вторая группа кредиторской задолженности - внутренняя кредиторская задолженность, которая характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников [17, с. 104-108].

Внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими основными признаками:

) она является для предприятия бесплатным источником используемых заемных средств. Как бесплатный источник формирования капитала она обеспечивает снижение не только заемной его части, но и всей стоимости капитала предприятия. Чем выше в общей сумме используемого предприятием капитала доля внутренней кредиторской задолженности, тем ниже (при прочих равных условиях) будет показатель средневзвешенной стоимости его капитала;

) ее размер, выраженный в днях оборота, оказывает влияние на продолжительность финансового цикла предприятия, он влияет в определенной степени на необходимый объем средств, для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер внутренне кредиторской задолженности, тем меньший объем средств (при прочих равных условиях) предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности;

) сумма сформированной предприятием внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объема хозяйственной деятельности предприятия. В первую очередь - от объема производства и реализации продукции. С ростом объема производства и реализации возрастают расходы предприятия, начисляемые в составе его внутренней кредиторской задолженности, а соответственно увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджа развитие операционной деятельности предприятия не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заемного капитала, формируемого из внутренних источников;

) прогнозируемый размер внутренней кредиторской задолженности по большинству видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, входящих в состав внутренней кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров предстоящей хозяйственной деятельности предприятия;

) размер внутренней кредиторской задолженности по отдельным ее видам (рисунок. 1.1) и по предприятию в целом зависит от периодичности выплат (погашения обязательств) начисленных средств. Периодичность этих выплат регулируется государственными нормативно-правовыми актами, условиями контрактов с хозяйственными партнерами и лишь незначительная их часть - внутренними нормативами предприятия.

Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею [27, с. 175-177].

.2 Порядок выявления и списания кредиторской задолженности

Согласно п. 20 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций» организация при составлении бухгалтерской отчетности, как промежуточной, так и годовой, должна раскрывать показатели кредиторской задолженности.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками за поступившие, но еще неоплаченные материальные ценности, работы и оказанные услуги, учтенная по кредиту счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», отражается в составе строки 620 «Кредиторская задолженность» раздела V «Краткосрочные обязательства» пассива баланса.

Эта кредиторская задолженность учитывается до даты ее погашения, если предприятие не погасило кредиторскую задолженность, и при этом кредитор не предпринимал никаких действий для того, чтобы взыскать причитающуюся ему сумму, то организация вправе ее списать.

Порядок списания определен Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденным приказом Минфина России от 29.07.1998 N 34н (далее - Положение по ведению бухгалтерского учета).

Согласно п. 78 «Положения по ведению бухгалтерского учета» суммы кредиторской задолженности списываются, прежде всего, в связи с истечением срока давности по каждому обязательству на основании данных проведенной инвентаризации, письменного обоснования и приказа (распоряжения) руководителя организации.

На основании п. 4 ПБУ 1/2008 «Учетная политика» при формировании учетной политики утверждается порядок проведения инвентаризации активов и обязательств организации.

Необходимо отметить, что организация обязана проводить инвентаризацию имущества и обязательств перед составлением годовой бухгалтерской отчетности (ст. 12 Федерального закона от 21.11.1996 N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»). Руководитель организации вправе устанавливать даты проведения инвентаризаций, количество в отчетном году, перечень имущества и обязательств, проверяемых при каждой из них, и т.д. (п. 26 Положения по ведению бухгалтерского учета). С учетом этого при издании соответствующего приказа инвентаризация расчетов может проводиться в любое время, при этом в распоряжении целесообразно указывать о проведении не общей инвентаризации организации, а только частичной - по расчетам с поставщиками и заказчиками.

Методическими указаниями по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденными приказом Минфина России от 13.06.1995 N 49 (далее - Методические указания), определен порядок ее проведения, для этого в организации создается постоянно действующая инвентаризационная комиссия (п. 2.2 Методических указаний).

В процессе инвентаризации анализируются все расчеты с партнерами по бизнесу по состоянию на ближайшую отчетную дату (последнее число текущего календарного месяца), выявляются суммы кредиторской задолженности, числящиеся сверх сроков исковой давности.

До начала проведения инвентаризации бухгалтерия должна составить справку об оставшихся суммах на счетах расчетов с дебиторами и кредиторами (Приложение к форме N ИНВ-17), в которой указываются следующие сведения:

наименование, адрес и номер телефона дебитора, кредитора;

за что числится задолженность, дата ее образования;

наименование, дата и номер документа, подтверждающего задолженность.

Комиссия сверяет данные бухгалтерского учета с данными первичных документов.

Результаты проведенной инвентаризации оформляются актом по форме N ИНВ-17 «Акт инвентаризации расчетов с покупателями, поставщиками и прочими дебиторами и кредиторами». Акт составляется в двух экземплярах и подписывается ответственными лицами инвентаризационной комиссии, в нем отражаются выявленные по документам остатки сумм, которые числятся на соответствующих счетах. Один экземпляр акта передается в бухгалтерию, второй - остается в комиссии. По указанным видам задолженности к акту инвентаризации расчетов необходимо приложить заполненную бухгалтерией справку. В графе 6 формы N ИНВ-17 записывается сумма задолженности с истекшим сроком исковой давности по каждому контрагенту.

Инвентаризация позволяет установить правильность и обоснованность сумм дебиторской, кредиторской и депонентской задолженности, включая суммы дебиторской и кредиторской задолженности, по которым истекли сроки, исковой давности.

При определении срока исковой давности необходимо руководствоваться нормами гражданского законодательства.

Согласно ст. 195 ГК РФ исковой давностью признается срок, в течение которого организация, право которой было нарушено, может использовать судебную защиту нарушенного права.

Статья 197 ГК РФ выделяет два вида сроков исковой давности: общий и специальный. Общий срок равен трем годам (ст. 196 ГК РФ). Для отдельных видов требований могут определяться специальные сроки исковой давности - сокращенные или более продолжительные по сравнению с общим сроком (ст. 725, п. 3 ст. 797, ст. 966 ГК РФ).

Срок исковой давности начинается со дня, когда кредитор узнал (должен был узнать) о нарушении своего права, и истекает в соответствующие месяц и число последнего года срока (п. 1 ст. 200, п. 1 ст. 192 ГК РФ).

Если в договоре указан срок исполнения обязательства, то срок исковой давности начинает течь со дня, следующего за днем исполнения. При безналичных расчетах просрочка наступает по прошествии срока на осуществление банковского перевода. В пределах одного субъекта РФ общий срок проведения платежей по безналичным расчетам не может превышать двух операционных дней, а в пределах России - пяти.

Если срок исполнения договором не предусмотрен либо определен моментом востребования, то течение исковой давности начинается с момента, когда у кредитора возникает право предъявить требование об исполнении обязательства (п. 2 ст. 200 ГК РФ). Такие обязательства должник обязан исполнить в семидневный срок со дня предъявления кредитором требования о его исполнении, если обязанность исполнения в другой срок не вытекает из закона, иных правовых актов, условий обязательства, обычаев делового оборота или существа обязательства (п. 2 ст. 314 ГК РФ). Течение исковой давности начинается на восьмой день после выставления требования. Документом, подтверждающим требование кредитора, будет являться полученное от него входящее письмо, претензия или иск.

Для некоторых видов обязательств законодательством предусмотрены другие сроки исполнения, и, соответственно, срок исковой давности начинает течь после их окончания (п. 1 ст. 810, п. 3 ст. 200 ГК РФ).

Обнаруженная на основании данных инвентаризации сумма просроченной задолженности, списывается в соответствии с приказом руководителя организации, для списания кредиторской задолженности в бухгалтерском учете необходимы проведение инвентаризации, письменное обоснование и приказ руководителя.

Правильное и своевременное списание возникших кредиторских и дебиторских задолженностей играет значительную роль при формировании финансовых результатов деятельности организации.

В силу норм п. 78 Положения по ведению бухгалтерского учета и п. 7 ПБУ 9/99 «Доходы организации» (далее - ПБУ 9/99) суммы кредиторской и депонентской задолженности включаются в состав прочих доходов (п. 16 ПБУ 9/99) и отражаются согласно Плану счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению, утвержденным приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, по кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы в корреспонденции со счетами расчетов (60, 62, 76 и другие) на дату подписания руководителем приказа о списании задолженности.

В международной практике распространена инвентаризация дебиторской и кредиторской задолженности, при которой акты сверки на бланке организации за подписью ответственных лиц направляются дебиторам и кредиторам с указанием в качестве обратного адреса почтовых реквизитов организации. Существует две формы актов сверки - положительная и отрицательная.

В акте сверки отрицательной формы указываются сумма дебиторской или кредиторской задолженности компании на определенную дату и просьба прислать обратно акт сверки только в случае несогласия контрагента с указанной суммой. При неполучении ответа задолженность считается подтвержденной.

В акте сверки положительной формы содержится просьба выслать обратно акт сверки в любом случае (при соответствии с данными учета контрагента или при наличии разногласий). Сумма задолженности по данным компании может указываться, хотя в международной практике этого делать не рекомендуется, чтобы контрагент отразил в акте сумму задолженности в соответствии со своим учетом.

В России акты сверок в отрицательной форме не применяются, поскольку отсутствие ответа от контрагента в большинстве случаев не несет особого смысла и не означает подтверждения данных организации.

.3 Механизмы и этапы управления кредиторской задолженностью предприятия

Для эффективного управления долгами компании необходимо определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации: составить бюджет кредиторской задолженности, разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами предприятия и принять определенные значения таких показателей за плановые.

Далее в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

В заключение, в зависимости от обнаруженных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и выполнен комплекс практических шагов по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (наилучшими) параметрами.

Стратегический подход. Предприятию необходимо четко разработать стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости компании и увеличению ее прибыльности, конкурентоспособности.

Первый основной вопрос, который в связи с этим встает перед руководством предприятия это вопрос собственных или привлеченных средств.

Второй задачей является количественное соотношение собственного и заемного капитала.

Ответы на эти вопросы зависят от многих факторов:

- внешних факторов (состояние конкурентной среды, отраслевые особенности, и т. д.);

внутренних факторов корпоративного порядка (возможности учредителей, оборачиваемость активов, кредитоспособность, уровень рентабельности, дефицит денежных средств, краткосрочные цели и задачи, долгосрочные проекты компании и многое другое).

Считается, что предприятие, которое пользуется в процессе своей хозяйственной деятельности только собственным капиталом, обладает максимальной устойчивостью, тем не менее такое допущение в корне не верно. С позиции конкурентной борьбы на рынке не имеет значения, какими капиталами пользуется бизнес своими или заемными, разница может состоять в различиях стоимости этих двух категорий капитала. Кредиторы то есть банки или поставщики товаров и услуг, готовы кредитовать чей-то бизнес лишь только в обмен на определенный (чаще всего довольно высокий) процент (доход).

Но при этом даже собственный капитал не является бесплатным, все вложения производятся в надежде получить прибыль, выше той прибыли, которую платят банки по депозитным счетам.

С позиции стратегического развития компании исходный точкой должны быть: размер и динамика прибыльности бизнеса, которые напрямую зависят от размера занимаемой на рынке доли, размера издержек производства (обращения) и ценовой политики. Вопросы источников финансирования бизнеса, по отношению к целям достижения конкурентоспособности предприятия, являются вторичными.

Таким образом, менеджеры в процессе разработки стратегии кредитования собственного бизнеса должны отталкиваться из решения следующих первоочередных задач - достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство), максимизации прибыли предприятия, минимизации издержек, утверждения конкурентоспособности - в последствии они и определяют финансовую устойчивость компании. Финансирование всех вышеперечисленных задач должно быть достигнуто в полном объеме. При использовании всех собственных источников финансирования (прибыль и собственный капитал - наиболее дешевые ресурсы), необходимо в заданном объеме привлечь заемные средства кредиторов. Самым весомым ограничивающим фактором в ходе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить прибыльность бизнеса на необходимом уровне.

Тактические особенности. Далее, при разработке политики использования кредитных ресурсов является определение наиболее приемлемых тактических подходов.

Следует выделить несколько возможностей привлечения заемных средств:

средства инвесторов (совместный бизнес, расширение уставного фонда);

Малое предпринимательство - значительное явление социально-экономической жизни области. Оно присутствует практически во всех отраслях экономики области. В деятельность малых предприятий вовлечены все социальные группы населения, проживающего на территории области.

Развитие малого и среднего бизнеса в области осуществляется на основе программно-целевых методов. На момент разработки настоящей Программы в области реализуется областная целевая программа "Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства в Новосибирской области на 2004-2008 годы", действие которой заканчивается в 2008 году. Применяемый на протяжении нескольких лет программно-целевой подход позволяет проводить планомерную работу по созданию более благоприятного климата для развития малого предпринимательства в области, осуществлять мониторинг влияния программных мероприятий на динамику показателей работы субъектов малого предпринимательства, контролировать исполнение намеченных результатов.

использование собственного «экономического превосходства»;

финансовый или банковский кредит (в том числе выпуск облигаций);

товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам).

Первая возможность - это средства инвесторов. Процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов, для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то необходимо остановиться на двух самых важных характеристиках этого способа займа.

Первая - относительная дешевизна: обычно инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (акции, доли) рассчитывают на дивиденды, которые закрепляются в учредительных документах (или устанавливаются на собрании участников) в виде процентов, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть «бесплатным».

Вторая особенность, при которой существует возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе (право голоса на собрании акционеров или участников). Для этого необходимо позаботиться о сохранении контрольного пакета, иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Из этого следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если акции (паи) распределены между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) скопления коллективных прав под единым контролем.

Товарный кредит. В данном случае товар приобретается у поставщика с ранее оговоренной рассрочкой платежа без условий о процентах. Есть случаи, когда такой процент уже заложен в стоимость самого товара, при приобретении у контрагента необходимо произвести полный анализ приобретаемого товара, а также его цены - выяснить, сколько бы стоил этот товар при оплате по факту поступления его у покупателя без рассрочки.

Случается, что после наступления срока оплаты продавец некоторое время ждет оплаты и напоминает о себе. Но в основном телефонные звонки с требованием об оплате раздаются у должника не следующий же день.

Практика коммерческих взаимоотношений показывает, что с момента возникновения необходимости оплаты за поставленный товар и составлением искового заявления кредитором в среднем проходит 2 месяца. За это время можно провернуть долговую сумму и получить прибыль. Огромный минус такого способа отсрочки платежа заключается в потере положительной репутации компании-должника.

При использовании товарного кредита необходимо:

адекватно оценивать эффективность кредитной политики поставщиков, правильно определять стоимость кредиторской задолженности с учетом скидок, отсрочек, кредитных лимитов и других условий;

принимать правильное решение о целесообразности работы с поставщиками;

повышать рентабельность предприятия в целом и самой кредиторской задолженности;

согласованно управлять не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью;

выявлять и устранять причины неэффективного управления кредиторской задолженностью;

мотивировать сотрудников, для более эффективной работы с кредиторской задолженностью.

Денежный кредит. При невозвращении товарного кредита проще оказаться безнаказанным, чем при невозвращении денежного. Кредитор чаще отправляется в суд не выжидая ни минуты просрочки именно когда речь идет о деньгах.

Скорее всего, это объясняется психологией человека. Взыскание процентов за просрочку неисполнения обязательства по оплате долга также обычно включается в иск. Как правило, проценты оговариваются в договоре, но если они не прописаны - действует ставка рефинансирования Центрального Банка РФ. Плата за пользование чужими денежными средствами служит одним из стимулов добровольного возвращения кредита. В соответствии со статьей 395 Гражданского кодекса РФ размер платы за пользование чужими денежными средствами приравнен к учетной ставке банковского процента на день предъявления иска. Размер этой ставки с 4 февраля 2008 года составляет 10,25%. Этот факт значительно ослабляет стимулирующее воздействие этой санкции. Более ощутимым воздействие данной санкции было бы в случае увеличения этой ставки. Зачастую в действиях должников может содержаться состав уголовного преступления, квалифицируемый как мошенничество.

При длительной неоплате долга кредитор предпринимает следующие действия:

) проводит телефонные переговоры;

) направляет претензионные письма;

) обращается в арбитражный суд;

) направляет исполнительный лист судебному приставу;

) что делать если все эти меры не привели к желаемому результату? Далее пути раздваиваются: либо кредитор банкротит должника, либо обращается в правоохранительные органы с заявлением о мошенничестве.

Чтобы принять решение о банкротстве должника необходимо выяснить степень необходимости этого факта для кредитора, иными словами получит ли он в итоге сумму долга или попусту потратит время и, опять же, деньги.

Правоохранительные органы проводят проверку по заявлению кредитора, возбуждается уголовное дело в отношении должностных лиц должника. Но факт мошенничества доказать довольно сложно, в основном свое действие оказывает само проведение проверки или даже сообщение должнику о намерении обратиться в правоохранительные органы.

Приведу пример из практики. Крупная компания, занимавшаяся поставкой комплектующих материалов к самолетам произвела отгрузку товара контрагенту. Это был новый клиент, и истории сотрудничества с этой компанией не было. Но в процессе переговоров была достигнута договоренность о рассрочке платежа. Рассрочка составляла 3 месяца. В случае нарушения сроков оплаты устанавливалась стоимость просрочки в размере 2%. Договор на поставку был заключен, поставка произведена. По истечении срока оплаты, телефонных переговоров и направления претензионных писем оплаты не последовало. Арбитражный суд вынес решение в пользу кредитора, должник на заседание не явился. Исполнительный лист был направлен судебным приставам. Судебные приставы не смогли разыскать должника. Тогда генеральный директор компании-кредитора принял решение об обращении с заявлением в ОБЭП. После первых же переговоров сотрудников ОБЭП с руководителем компании-должника в течение 2 дней оплата была произведена, причем с учетом процентов за просрочку платежа, оговоренной в договоре.

Пример приведен в подтверждение утверждения о необходимости всегда платить по своим долгам.

Экономическое превосходство. Часто строится на отношениях товарного кредита и на других разновидностях кредитования. Сущность использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, состоит в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) свои «правила» игры на рынке и характер договорных отношений (или, как это очень часто происходит - нарушать эти самые договорные отношения без последствий для собственного «превосходящего» бизнеса).

Экономическое превосходство заемщика перед кредитором может возникнуть при ряде следующих обстоятельств:

различия в экономических потенциалах совместные активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

монопольное положение покупателя на рынке (монопсония);

маркетинговые преимущества (начинающий или мелкий производитель, стремящийся продвинуть свою продукцию (торговую марку) в сеть крупных супермаркетов, элитных магазинов не в «состоянии» диктовать свои условия или потребовать выполнения «всех» обязательств, так как может оказаться без «необходимого» заказчика);

покупатель «выявил» организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора (юридическая «несостоятельность», «пробелы» в учете и контроле, и т. д.).

Практическая деятельность показывает, что ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда имеется в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: поставки ТМЦ без предварительной оплаты, оплаты труда и т. д. Этот вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как неизбежный. Кредиторская задолженность хотя и разрешает временно использовать «чужие» средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если платежи будут выполнены в установленные сроки.

В результате, менеджеры предприятий в своем стремлении максимально использовать возможности всех доступных кредитных средств, в том числе нарушения сроков плановых платежей поставщикам, в виде задержек по зарплате, и т. д., должны оценивать «возможности» каждого отдельного вида платежей индивидуально. Последствия таких «отсрочек» могут иметь различные последствия, не только в зависимости от вида платежа, но и в зависимости от конкретного кредитора.

Структурные показатели. Как было отмечено выше, для оптимизации кредиторской задолженности необходимо определить ее плановые характеристики, наиболее часто применяемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.

Менеджеры и финансисты часто используют, так называемый коэффициент «кислотного теста», он представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. Первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрыть свои обязательства перед кредиторами, эти коэффициенты обладают двумя значительными недостатками:

) они оперируют такими понятиями как «краткосрочные» или «текущие» обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более подробно соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;

) как правило, расчет производится, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило «грант» или «дотацию», что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).

Устранить подобные недостатки в системе анализа состояния предприятия позволяют:

возможно, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам, или (при необходимости) недельным периодам);

определять среднегодовое или среднемесячное значение коэффициента ликвидности и других похожих показателей.

Ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую, можно назвать одним из наиболее оптимальных показателей здорового состояния компании. В то же время, как мы уже отмечали, данное «непревышение» должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и т. д.

После достижения данного «временного баланса» дебиторской и кредиторской задолженности, нужно также достичь и «баланса их стоимости». В данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом нормальный уровень наценки в расчет не принимается).

Алгоритм исследования задолженности предприятия может быть примерно следующим:

На первом этапе изучаются величины неплатежей посредством определения коэффициента собираемости платежей. Оборачиваемости кредиторской задолженности (сreditors turnover), определяемой как отношение годовой выручки от реализации к среднему за год значению кредиторской задолженности.

На втором этапе анализируется динамика накопления кредиторской задолженности, в частности темпы роста неплатежей у предприятия по сравнению со среднеотраслевыми показателями, а также по сравнению с темпами роста выручки от реализации. При условии, когда обязательства растут более быстрыми темпами, чем выручка предприятий, это означает определенное увеличение внутреннего долга, который должен быть погашен за счет будущей выручки, хотя шансы на это крайне невелики в российских условиях.

На третьем этапе выявляются факторы, которые влияют на тенденции и динамику накопления кредиторской задолженности.

На четвертом этапе исследуется структура кредиторской задолженности, например выясняется доля просроченной кредиторской задолженности в общей задолженности предприятия.

Для определения степени зависимости компании от кредиторской задолженности нужно рассчитать несколько следующих показателей:

коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия, этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов;

коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному, этот показатель позволяет отследить не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией;

баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Этот баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. Желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности, для более полного анализа состояния кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. Средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Этот показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. В данном случае должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (структуры кредиторов, изменения сроков возврата, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

Обычно дебиторская или кредиторская задолженности погашаются путем перечисления денежных средств на счет дебитора или кредитора, а момент прекращения обязательства - это момент поступления денежных средств на расчетный счет. Обязательство может быть погашено не только денежными средствами, но и путем взаимозачета (передачи финансового актива) или передачи нефинансового актива. Возможен отказ от признания обязательств, если должник на законных основаниях освобожден от выполнения обязательства (или его части) либо в судебном порядке, либо самим кредитором.

Рассмотрим несколько методов, дающих возможность получения различных уступок со стороны кредитора.

. Проведение взаимозачетов.

Предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него также есть встречные требования. Такую ситуацию не нужно выявлять, если в организации согласовано управление не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью.

В таком случае можно произвести взаимозачет, причем в одностороннем порядке. Необходимо лишь уведомить вторую сторону посредством направления заказного письма с уведомлением.

. Переоформление кредиторской задолженности.

Здесь речь идет не о погашении всего долга, а лишь его части. И так, смысл этого действия состоит в том, что компания предлагает необеспеченный никакими обязательствами кредит перевести в обеспеченный, например залогом или процентами за счет сокращения суммы долга или продления сроков пользования денежными средствами.

. Уступка акций компании.

Акции компании (кроме акций нового выпуска) предлагаются в обмен на улучшение условий кредитования. Этот вариант годится только в том случае, если требования кредиторов к данной компании составляет существенную долю его совокупного долга, или таким образом кредитор хочет составить диверсифицированный портфель.

. Уступка прав собственности на основные средства.

Договоренность о погашении части кредита в обмен основных средств. Данный метод эффективен для компаний с большим количеством основных средств, либо находящиеся в собственности основные средства не важны для деятельности. Иначе теряется смысл. Задолженность гасится путем передачи основных средств кредитору.

. Предоставление векселей.

Вексель - письменное обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и с учетом новых процентных ставок. Такой метод освобождает должника от уплаты долга лишь на некоторый период, а кредитору позволяет в дальнейшем получить назад большую сумму, чем предполагалось изначально.

Пожалуй, из всех перечисленных способов для кредитора более выгодным является вексель.

Глава 2 Анализ и оценка кредиторской задолженности предприятия Горновский завод - филиал ОАО «Бэт»

.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

В качестве объекта исследования нами был выбран Горновский завод - филиал ОАО «Бэт».

Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» крупнейший производитель железобетонной продукции железнодорожного назначения за Уралом был построен и выдал первую партию железобетонных шпал в 1974 году. В кризисные для страны девяностые годы Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» снизил объемы лишь на 35 процентов.

На протяжении более 30 лет предприятие поставляет железобетонные изделия для нужд Российских железных дорог и строительных организации гражданского профиля. Качество продукции подтверждается сертификатами качества РСФЖТ.

Сегодня Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» выпускает самую разнообразную продукцию: не только шпалы, но и дорожные плиты, железобетонные трубы большого диаметра, опоры, рельсовые скрепления. Производственные мощности составляют 1 750 тыс. штук шпал в год.

Горновский завод это один из четырех крупных заводов России, выпускающий железобетонные материалы для верхнего строения пути. Единственный за Уралом производитель железобетонных труб.

Потребителями продукции завода являются - Куйбышевская, Октябрьская, Приволжская, Московская, Дальневосточная железные дороги. Но одним из самых крупнейших потребителей заводской продукции является Западно - Сибирская железная дорога, ей поставляется 67 % от общего объема продукции. Следствием большого спроса на железобетонные шпалы, явилось то, что данная продукция обеспечена металлическими скреплениями. У потребителя отпадает необходимость дополнительно искать поставщика металлических скреплений. Отходы шпального производства, т.е. проволока, используются для производства ЖБ опор для ЛЭП. Данная продукция идет для расчета за электроэнергию.

За 2009 год на заводе произведено 198,3 т. м3 сборного железобетона, изготовлено 1352,8 т.шт. шпал, 1356 комплектов железобетонного бруса и скреплений 45315,1 т. руб.

Отгружено железным дорогам 1328,4 т.шт. шпал и 1373 комплектов железобетонного бруса.

Выпуск плит безбалластного мостового покрытия возрос на 47,2 %. Снижение объема выпуска железобетонного бруса на 7,2 % произошло по причине перевода линии по выпуску брусьев на выпуск шпал, в виду большого заказа.

В 2000 году завод освоил выпуск новых видов скреплений: клеммы пружинной ЖБР - 65 и скобы ЦП 369,003 (планки прижимной).

Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» занимается реализацией продукции, выпускаемо заводом. На рисунке 2.1 представлена организационная структура Горновского завод а- филиал ОАО «Бэт».

Рисунок 2.1 - Организационная структура Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Задачей предприятия является выпуск железобетонной продукции. Для осуществления своей деятельности у Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» имеются складские помещения, офисы для работы менеджеров по оптовым продажам, бухгалтерия. Штат предприятия состоит из 13 человек. В таблице 2.1 приведем выписку из штатного расписания.

Таблица 2.1 - Выписка из штатного расписания Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Ключевым понятием, выражающим сущность рыночных отношений, является понятие конкуренции Конкуренция - это центр тяжести всей системы рыночного хозяйства, тип взаимоотношений между производителями по поводу установления цен и объемов предложения товаров на рынке. Это конкуренция между продавцами. Конкурентная борьба - это динамический (ускоряющий движение) процесс. Он служит лучшему обеспечению рынка товарами.

В качестве средств, в конкурентной борьбе, для улучшения своих позиций на рынке компании используют, например, качество изделий, цену, сервисное обслуживание, ассортимент, условия поставок и платежей, информацию через рекламу.

Экономический успех (очень часто и выживание) субъекта рыночной экономики в первую очередь зависит от того, насколько хорошо он изучил законы конкуренции, ее проявления и формы и насколько он готов к конкурентной борьбе. Поскольку продукция Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» является уникальной, то конкуренции такой нет. К продукции предъявляются высокие требования по качеству, что обеспечивается технологическим процессом, ГОСТами и ТУ.

.2 Анализ кредиторской задолженности предприятия и влияющих на нее факторов

Рассмотрим основные показатели деятельности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за период с 2008 по 2010 годы.

Общая стоимость имущества предприятия уменьшилась за три года 17,14 % Произошло это в основном за счет уменьшения внеоборотных активов (основных средств) в 2009 году на 17,17 % или 1011 тыс. руб., в 2010 году их доля уменьшилась на 0,34 % и составила 17 тыс., руб.; и доли дебиторской задолженности в оборотных средствах (в 2008 году дебиторская задолженность составляла 2978 тыс. руб. или 50% стоимости валюты баланса, в 2009 году произошло ее увеличение на 25% или на 825 тыс. руб. в 2010 году ее удельный вес снизился на 21,9 % и составил 54,4% или 2643 тыс. руб..

Стоимость основных средств снизилась в 2009 году на 1011 тыс. руб. или на 17,2%, в 2010 году произошло ее дальнейшее снижение на 17 тыс. руб., и на конец года ее удельный вес составил 0,12%. Уменьшение основных средств произошло за счет продажи имущества.

Доля оборотных активов в совокупных активах предприятия в 2009 году увеличилась на 17,2% и составила 4957 тыс. руб., в2010 году оборотные активы уменьшились на 103 тыс. руб., и их удельный вес совокупных активах на конец 2010 года составил 99,88 % валюты баланса. На конец 2010 года активы Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» представлены лишь оборотными активами, причиной этому послужило снижение доли внеоборотных активов по отношению к совокупным активам организации.

Доля дебиторской задолженности в общей сумме валюты баланса в 2009 году увеличилась на 25,5 % и составила 3803 тыс.руб., в 2010 году уменьшилась на 1160 тыс. руб. или 22,%, на конец 2010 года ее доля в оборотных активах составляла 54,38 %, но значительную часть могут составлять сомнительные долги, которые предприятие может получить по истечении длительного периода времени или не получить вовсе.

На Горновском заводе - филиал ОАО «Бэт» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю трудно реализуемых активов.

За три года резко уменьшилась нераспределенная прибыль и дошла до отрицательного значения. В 2009 году по сравнению с 2008 году прирост составили 5,43% или 250 тыс. руб., в 2010 году произошло критическое снижение нераспределенной прибыли на 1006 тыс. руб. или 20,5% и на конец года данный показатель приобрел отрицательное значение (-620 тыс. руб.).

По данным пассива баланса видно, что заемные средства сохраняют устойчивую высокую доля в общей структуре пассивов в 2008 году - 80,6 %, в 2009 году - 72,17 % и в 2010 - 92,18 % валюты баланса.

В 2009 году долгосрочных обязательств у организации не было, в 2010 году они составили 300 тыс. руб. или 6,17 % валюты баланса.

Краткосрочные обязательства составляют основную часть задолженности предприятия: в 2009 году их доля составляла 72,17 %, в 2010 увеличилась на 13,84% и составила 86 % или 4180 тыс. руб.

Кредиторская задолженность одна из самых проблемных статей в балансе предприятия. Львиную доля кредиторской задолженности составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками - 94 % - в 2008 году , 92,5 % - в 2009 , 91,3% - в 2010 году, причем к валюте баланса эта динамика сохраняется 2008 год - 57,8%, 2009 - 66,8%, 2010 - 78,5%.

Структура кредиторской задолженности представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 - Динамика структуры кредиторской задолженности за 2008 - 2010гг.

Следует отметить, что за анализируемый период темп роста валюты баланса составил 83% (4860/5865), а кредиторской задолженности 113% (3817/3390). Таким образом, идет ухудшение финансового состояния предприятия.

Далее, рассмотрим оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности. В процессе анализа и оценки оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности используются следующие показатели:

) Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах) (см. формулу (2.1).

2) Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) (см. формулу (2.2).

Для более наглядного сравнения отобразим полученные результаты в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за 2008-2010гг.

Как видно из таблицы 2.2 оборачиваемость кредиторской задолженности снижается (соответственно увеличивается период оборота), а дебиторской задолженности - снижается. Такие изменения обусловлены ростом суммы кредиторской задолженности и снижением дебиторской задолженности.

Для наглядности динамика периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности изображена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 - Динамика периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за 2008-2010гг.

Анализируя соотношение дебиторской и кредиторской задолженности за весь рассматриваемый период можно проследить тенденцию роста пассивного сальдо, т. е кредиторская задолженность превышала дебиторскую. Это свидетельствует о негативных тенденциях в развитии организации.

Таким образом, на основе проведенного предварительного анализа Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей за период с 2008-2010 годы.

.3 Оценка влияния кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь это» Баланс предприятия (форма №1 по ОКУД) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2 по ОКУД).

Процедуры воздействия на должника основаны на системе финансовых показателей предприятия, коэффициентах его финансового состояния:

параметры ликвидности;

параметры финансовой устойчивости;

параметры деловой активности;

параметры прибыльности;

параметры эффективности.

. Параметры ликвидности:

) коэффициент абсолютной ликвидности (см. формулу (2.3).

Кал = Ф1 × (260+250) ÷ Ф1 × (с690-(с640+с650+с660) (2.3)

Нормативное значение коэффициента не менее 0,2.

) коэффициент быстрой ликвидности (см. формулу (2.4).

Кбл=Ф1 × (с260+250+240) ) ÷ Ф1 (с690-(с640+с650+с660) (2.4)

Нормативное значение коэффициента покрытия краткосрочных обязательств не менее 0,7.

) коэффициент текущей ликвидности (см. формулу (2.5).

Кт. л. = Ф1 × (с290) ÷ Ф1 (с690-(с640+с650+с660)  (2.5)

где Ф1 - форма бухгалтерской отчетности

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности для предприятий торговли составляет 1,8-1,6.

. Параметры, характеризующие финансовую устойчивость должника:

) коэффициент автономии (финансовой независимости) (см. формулу (2.6).

Кн =Ф1 × (с490) ÷ Ф1(с190+с290) (2.6)

Нормативное значение коэффициента не менее 0,5.

) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) (см. формулу (2.7).

Нормативное значение коэффициента больше или равно 0,1.

) коэффициент соотношения собственных и заемных средств (см. формулу (2.8).

Ксз = Ф1 × (с490) ÷ Ф1 × (с590)+(с690)-(с640+с650+с660)) (2.8)

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами - не менее 0,6-0,8.

) коэффициент финансовой устойчивости (см. формулу (2.9).

Ку =Ф1 × (с490+с590) ÷ Ф1 × (с190+290)       (2.9)

Нормативное значение коэффициента не менее 0,8-0,9.

. Параметры деловой активности, эти коэффициенты отражают скорость оборота капитала:

) коэффициент общей оборачиваемости капитала (см. формулу (2.10).

КА1 = Ц ÷ В ср  (2.10)

где Ц - выручка от реализации товаров и услуг Ф2(с010)

В ср - средний итог баланса за определенный период Ф1(с190+с290).

) коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (см. формулу (2.11).

КА2 = Д ÷ К                 (2.11)

где Д - дебиторская задолженность Ф1(с 240+с230)

К - кредиторская задолженность Ф1(620).

) коэффициент финансирования (см. формулу (2.12).

КА3 = СС ÷ КЗ            (2.12)

где СС - собственные средства предприятия Ф1(с490)

КЗ - заемный капитал Ф1((с690 - (с680+с640+с650))+(с590)

. Коэффициент прибыльности:

) рентабельность активов предприятия (см. формулу (2.13).

Р а. = Ф2. × (с190) ÷Ф1 × (с190+с290) × 100   (2.13)

) рентабельность основных средств предприятия (см. формулу (2.14).

Р ос =(Ф2 × (с190) ÷ Ф1 × (с120)) × 100          (2.14)

) рентабельность текущих затрат, себестоимости (см. формулу (2.15).

Р с = (Ф2 × (с190) ÷Ф2(с020)) × 100                (2.15)

) норма чистой прибыли (см. формулу (2.16).

Кнчп = Ф2 × (с190) ÷ Ф2 × (с010) × 100         (2.16)

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно - хозяйственную деятельность предприятия.

Основными задачами анализа финансового состояния является определение качества финансового состояния, изучение причин его ухудшения или улучшения в изучаемом периоде, эти задачи решаются на основе исследования динамики финансовых показателей.

Основной формой анализа финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто - учет основных средств осуществляется по остаточной стоимости без учета износа.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

) общая стоимость имущества предприятия (строка 300 или 700);

) стоимость внеоборотных активов - основных средств или недвижимого имущества (строка 190);

) стоимость оборотных активов (строка 290);

) стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

) стоимость собственных средств организации (строка 490);

) величина заемных средств (строка 590+690).

Для анализа финансового состояния составим аналитический баланс (см. приложение А, таблица А.1).

Горизонтальный (трендовый) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы этот период составлял не менее трех лет.

Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд периодов. Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и капитала организации и ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды.

Итак, анализируя данные таблицы, проследим динамику развития Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за период с 2008 по 2010 года.

Оценка ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т. е своевременно и полностью выполнять свои денежные обязательства.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения денежных обязательств.

От срока превращения актива организации в денежные средства зависит его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении статей активов баланса, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков. То есть по активам от более ликвидных к менее ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к долгосрочным.

Ликвидность активов - величина, обратная величине баланса по времени превращения активов в денежные средства.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А1= строка 250+строка 260;

А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А2= строка 240;

А3 - медленно реализуемые активы (статьи раздела II, включая запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность , платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы);

А3= строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270;

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы);

А4 = строка 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П1 = строка 620;

П2 - краткосрочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные обязательства);

П2 = строка 610;

П3 - долгосрочные обязательства (это долгосрочные кредиты и заемные средства, а так же доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей);

П3 = строка 590 + строка 640 + строка 650 + строка 660;

П4 - постоянные (устойчивые пассивы) пассивы;

П4 = строка 490.

Анализ ликвидности баланса в 2008 - 2010 годах приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ ликвидности баланса за 2008-2010 гг.

Составим таблицу соотношения активов и пассивов Горновского завода - филиал ОАО «Бэт».

Таблица 2.4 - Соотношение активов и пассивов Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1;А2≥П2;А3≥П3;А4≤П4.

Исходя из данных, представленных в таблице, ликвидность баланса Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» можно характеризовать как недостаточную. Так как для данного предприятия соотношение абсолютно ликвидного баланса выполняется не полностью - на протяжении трех лет А1<П1.

Отдельные специалисты считают структуру оборотных активов удовлетворительной, если:

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения составляют не менее 8-10% оборотных средств;

Дебиторская задолженность и готовая продукция - 26-28%;

Запасы и затраты - 50-60%.

Что также не соблюдается на Горновском заводе - филиал ОАО «Бэт».

Соотношение А1/П1 в сроки до трех месяцев отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Анализируя ликвидность на предприятии Горновский завод - филиал ОАО «Бэт», можно увидеть что в течение трех лет данное предприятие не обладало краткосрочной ликвидностью, т.е не могло быстро погасить наиболее срочные обязательства. Это свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Соотношение результатов А2 и П2 (в сроки до шести месяцев) показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалеком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Рассчитаем текущую ликвидность на конец 2010 года (см. формулу (2.16).

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) (2.17)

ТЛ = (87+2643)-(4180+0)= -1450 тыс. руб.

На основании данных расчетов можно сделать вывод, что на конец 2010 года Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» является неплатежеспособным предприятием, потому что не может удовлетворить требования кредиторов, т.к. на данный период ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы.

Рассчитаем перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность- это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Рассчитаем перспективную ликвидность на конец 2010 года (см. формулу (2.18).

ПЛ=А3-П3=2124-300 = 1824 тыс.руб.            (2.18)

Согласно данным расчета можно сделать вывод, что в перспективе у Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» увеличится платежеспособность.

Для более полной и объективной оценки финансовой устойчивости нашей организаций рассмотрим несколько методик.

Методика, предложенная авторами Жарковской и Бродским, основана на оценке обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования

В процессе изготовления продукции в организации постоянно происходит пополнение запасов товарно-материальных ценностей, изменяются издержки в незавершенном производстве и расходы будущих периодов, для пополнения запасов используют различные источники и заемные денежные средства. Исследуя наличие или недостаток финансовых средств для формирования запасов и затрат, можно прогнозировать риски и возможный связанный с ними уровень финансовой устойчивости организации.

Для определения роли каждого финансового источника в формировании запасов и затрат рассчитываются три показателя:

) показатель наличия или недостатка собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (см. формулу (2.19).

Псс= Ф1 × (с490-с190-с210-с220)           (2.19)

С целью снижения риска и создания резерва, учитывая большую изменчивость значений запасов и затрат, рекомендуется применять к ним поправочный коэффициент, равный 1,05-1,10;

) показатель наличия или недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (см. формулу (2.20).

Псз = Ф1 × (П.с+с 590)= Ф1 ×(с490-с190-с210-с220)+Ф1 × (с590) (2.20)

) показатель наличия или недостатка общей величины основных финансовых источников (долгосрочных и краткосрочных заемных средств, собственных оборотных средств) для формирования запасов и затрат (см. формулу (2.21).

Пфи=Псз+Кр.з=Ф1×(с490-с190-с210-с220)+Ф1×с590)+Ф1×(с610) (2.21)

где Крз - краткосрочные кредиты и займы.

По этим показателям определяются типы финансовой устойчивости организации и соответствующие индексы.

Если Псс>0, или Псз>0, или Пфи>0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 1,1,1.

если Псс≤0, или Псз≤0, или Пфи≤0, то типу финансового состояния организации присваивается индекс 0,0,0.

Расчеты по показателям соответствующим определенным типам финансовой устойчивости организации, заносятся в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 - Расчет типа финансовой устойчивости организации

Дадим краткую характеристику каждому типу финансовой устойчивости организации.- абсолютная финансовая устойчивость и платежеспособность организации.- нормальная финансовая устойчивость организации, в основном гарантирует ее платежеспособность, в отдельных случаях возможна кратковременная задержка платежей.- неустойчивое финансовое состояние, сопряжено с частыми нарушениями платежеспособности организации, но в то же время при принятии и реализации необходимых мер, возможно снижение случаев неплатежеспособности организации и восстановление ее нормального финансового состояния.- хроническая, кризисная финансовая устойчивость и неплатежеспособность организации, при которой организации на грани банкротства, .к денежные средства, дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения не покрывают кредиторскую задолженность, происходит сокращение объемов производства продукции и персонала.- Банкротное состояние организации, при котором происходит практически остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности, рабочих отправляют принудительно в отпуск без сохранения содержания или они сами увольняются, администрация и собственники полностью отстраняются от управления организацией.

Для того чтобы проследить изменения по рассматриваемым периодам показателей обеспеченности запасов и затрат различными источниками финансирования в динамике за ряд лет составим таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Определение динамики финансовой устойчивости организации

Анализируя данные таблицы можно проследить следующую динамику финансовой устойчивости Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за период с 2008 по 2010 годы.

В 2008 году финансовая устойчивость Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» соответствовала индексу (0;0;0), это V группа финансовой устойчивости, ей присуще - банкротное состояние организации, при котором происходит практически остановка производственных процессов, запасы не покрывают задолженности, рабочих отправляют принудительно в отпуск без сохранения содержания или они сами увольняются, администрация, и собственники полностью отстраняются от управления организацией.

В 2009 году у Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» все три показателя, используемые в данной методике были больше ноля, организации присваивается индекс (1;1;1), что соответствует абсолютной финансовой устойчивости организации.

А к отчетному 2010 году финансовая устойчивость Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» снизилась до критического значения и соответствовала V типу - организация находилась в банкротном состоянии.

Произведем анализ финансового состояния организации по балльной методике общей оценки результатов работы организации Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.

Рейтинг - это индивидуальный числовой показатель, по которому можно дать общую комплексную оценку результатов хозяйствования, выразить деловую репутацию фирмы, получить информацию об «имидже» организации.

Для того чтобы дать балльную оценку финансовой устойчивости организации на начало и конец анализируемого периода по методике Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой и для определения класса организации, необходимо использовать вспомогательную таблицу 2.7.

Таблица 2.7 - Расчет общей оценки результатов работы Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» по балльной методике за 2008 - 2010 гг.

Итак, проанализировав показатели финансовой устойчивости за 2008-2010 годы, мы можем проследить следующую динамику:

В 2008 году организация соответствовала 5 классу финансовой устойчивости, который характеризуется кризисным финансовым состоянием. Организации этого класса неплатежеспособны и абсолютно неустой­чивы с финансовой точки зрения, убыточ­ные.

На конец 2009 года, финансовое состояние организации характеризовалось как неустойчивое. При взаимоотношениях с такими организациями имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей бюджет.

В 2010 году финансовое состояние Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» значительно ухудшилось и на конец 2010 года и соответствовала 5 классу финансовой устойчивости по методике Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой.

Таким образом, Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» находится в кризисном финансовом состоянии и требует проведения мероприятий по финансовому оздоровлению

Для оценки экономической эффективности определим темпы изменения показателей прибыли, объема реализации продукции и стоимости активов. Расчетные данные сведем в таблицу 2.8.

Таблица 2.8 - Расчет темпов изменения показателей

Из данных расчетов следует: Платежеспособность и финансовая устойчивость ухудшаются, т. к прибыль снижается более высокими темпами по сравнению со снижением объема реализации продукции, что свидетельствует о снижении цен на продукцию или росте себестоимости продукции.

Объем реализации продукции уменьшается более высокими темпами, чем сокращение активов предприятия, т.е ресурсы используются менее рационально и идет затоваривание продукцией.

Для диагностики экономического состояния составим таблицу 2.9.

Таблица 2.9 - Комплексная оценка финансового состояния Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» за период с 2008 по 2010 годы.

На основании данных таблицы 2.9 проведем анализ финансовых показателей предприятия.

. Значение коэффициента текущей ликвидности находится за пределами допустимых значений в каждом из рассматриваемых периодов, и имеет тенденцию к снижению. В конце 2008 года коэффициент текущей ликвидности равен 1,3, а на 31 декабря 2010 года его значение составило 1,16. Это означает, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100 процентов, но для продолжения хозяйственной деятельности оставшихся ресурсов будет явно не достаточно.

. Значение коэффициент быстрой ликвидности в 2008 и 2009 году выше предельной нормы, однако, за период с 2009 по 2010 года значение коэффициента снизилось в два раза, это свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия и вызовет недоверие со стороны поставщиков.

. Значение показателя абсолютной ликвидности за весь рассматриваемый период не соответствует нормативному значению. В 2010 году показатель абсолютной ликвидности составлял 0,02 и показывал, что к концу года лишь 2% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств, что вызовет недоверие со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствовал нормативному значению только в 2009 году, это говорит о том, что в 2008 и 2010 году, собственных источников финансирования явно не хватало для погашения кредиторской задолженности и дальнейшего функционирования предприятия.

. Коэффициент финансовой устойчивости также не соответствовал нормативам с 2008 по 2010 году, причем в 2010 году данный коэффициент был ниже норматива в 6 раз, это свидетельствует о нехватке активов, финансируемых за счет устойчивых источников.

. Коэффициент финансовой независимости (автономии) на отчетный период был ниже нормативного значения в 10 раз, что характеризует предприятие как крайне зависимое от внешних источников финансирования, вследствие недостачи собственных средств.

. Собственные средства - если собственные средства на начало отчетного периода составляли - 19,37 %, то к концу 2010 года их доля в совокупных активах составила - 7,82 %.Основная причина такого изменения - критическое снижение нераспределенной прибыли до отрицательного значения.

. Что касается заемных средств в 2008 году доля заемных средств в совокупных пассивах составляла 80,6 %, из них на краткосрочные обязательства приходилось 63,5 % , а на долгосрочные пассивы 17,14 %, в 2010 году удельный вес заемных средств в валюте баланса составлял 92,18 % , увеличение доли заемных средств произошло в основном за счет роста кредиторской задолженности.

. Коэффициент финансирования отражает уровень финансового обеспечения предприятия, уровень возможности удовлетворения требований кредиторов. За три года уровень снизился с показателя 0,24 (в 2008 г.) до 0,08 (в 2010 г.).Что также свидетельствует об ухудшении финансового обеспечения предприятия.

. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что при обеспечении платежной дисциплины дебиторов кредиторская задолженность может быть погашена.

. Показатели рентабельности имели место лишь в 2009 году, так как в 2008 и в 2010 годах предприятие не получало прибыли, поэтому говорить о рентабельности в эти годы не приходится.

Из всего вышесказанного можно сделать следующие выводы:

- предприятие не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в установленные сроки. Кредиторская задолженность погашается без соблюдения договоренности по срокам, а по мере появления денежных средств. Такая ситуация говорит о сложном финансовом положении предприятия, работающем в режиме постоянной нехватки денежных средств. Причины: рост кредиторской задолженности и штрафных санкций за просрочку платежей в сочетании с падением реализации;

в случае полного поступления средств по краткосрочной дебиторской задолженности их хватит на погашение 63 процентов краткосрочной кредиторской задолженности;

для стабилизации финансового положения в 2009 году были реализованы основные средства, что сказалось на работе предприятия в 2010 году;

в оборотных фондах числятся и медленнореализуемые активы (запасы) - товары, не пользующиеся спросом, которые будут реализованы за значительно меньшую цену (значительно ниже указанных числящихся в балансе активов);

на предприятии имеет место отток собственного капитала вследствие убыточности и как следствие увеличение заемных источников финансирования активов;

имеет место устойчивое падение ликвидности и платежеспособности по результатам анализа за три года;

за рассматриваемый период снизилась оборачиваемость капитала.

Состояние платежеспособности предприятия, уровень, этап финансового кризиса оценивают на основе нормативных показателей платежеспособности. В их ряду:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

коэффициент восстановления платежеспособности должника;

коэффициент возможности утраты платежеспособности предприятия.

Для признания структуры баланса неудовлетворительной достаточно, чтобы К тл или К осс были меньше нормативных значений. На Горновском заводе - филиал ОАО «Бэт» в 2010 году Ктл=1,16, что меньше нормативного значения данного коэффициента (норматив Ктл - больше или равно 2),а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в отчетном периоде соответствовал значению 0,08 (нормативное значение К осс больше или равно 0,1). Внешние признаки неплатежеспособности в совокупности даже с неудовлетворительной структурой баланса - Ктл или Косс меньше нормативного значения - достаточное основание признания должника неплатежеспособным, далеко не всегда могут быть безусловным основанием объявления его банкротом

Для выяснения способности должника восстановить платежеспособность в нормативный срок шесть месяцев - рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности предприятия Квп (см. формулу (2.22).

К вп = ((К тл +(6 ÷ 12) × (К тл - К тлн)) ÷ Ктлнорм  (2.22)

где Ктл - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

Ктлн - значение КТл в начале отчетного периода

Ктлнорм - нормативное значение Ктл больше или равно 2

Т - отчетный период, месяцы: 3, 6, 9, 12.

Нормативное значение Квп больше или равно 1.

Квп = (1,16+(6 ÷12) × (1,16-1,3)) ÷2 =0,55

Исходя из данного расчета можно сделать вывод, что в ближайшие шесть месяцев Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» не сможет восстановить свою платежеспособность, потому что значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше нормативного.

Произведем расчет коэффициента утраты платежеспособности (см. формулу (2.23).

Куп = ((К тл +(3 ÷12) × (К тл - Ктлн)) ÷ Ктлнорм    (2.23)

Куп= (1,16+(3 ÷12)) × (1,16-1,3) ÷ 2=0,56

Значение данного показателя также меньше нормативного, следовательно можно сделать вывод, что в ближайшие три месяца предприятие не способно рассчитаться по своим текущим обязательствам.

Следующим этапом неплатежеспособности предприятия является - неоплатность. Неоплатность - отрицательная разность активов и пассивов.

Формула неоплатности краткосрочных обязательств должника (см. формулу (2.24).

К к = Ф1 × (с290 - Ф1 × ((с690-(с640+с650+с660))           (2.24)

К к =4854-4180=674 тыс. руб.

Из данных расчетов видно, что организация способна рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при условии выполнения своих обязательств дебиторами (краткосрочные активы превышают краткосрочные пассивы).

Формула неоплатности всех обязательств должника (см. формулу (2.19).

КВ = Ф1((с190+ с290) - (с590)) - Ф1((с690-(с640+с650+с660))  (2.25)

где КВ - разность цены имущества и обязательств должника

КВ = (6+4854)-300- 4180=380 тыс. руб.

Судя по данным расчета можно сделать вывод, что Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» в состоянии рассчитаться со своими кредиторами.

Таким образом, резюмируя все вышесказанное можно сделать следующие выводы:

) результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным видом коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия;

2) под финансовым состоянием субъекта хозяйствования понимается характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности и кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. А основной целью финансового анализа является оценка реального финансового состояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам;

) основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

) анализ финансового состояния преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния;

) цель детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекших отчетных периодах, а также возможностей развития субъекта на перспективу. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Состояние платежеспособности предприятия, уровень, этап финансового кризиса оценивают на основе нормативных показателей платежеспособности. В их ряду: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности должника, коэффициент возможности утраты платежеспособности предприятия.

Анализируя финансовое состояние Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» приходим к выводу, что:

за рассматриваемый период практически все показатели ликвидности платежеспособности и финансовой устойчивости ниже своих нормативных значений и имеют тенденцию снижения;

у предприятия средний уровень вероятности банкротства - наличие формально- правовых оснований возбуждения арбитражного судопроизводства о банкротстве, нарушение нормативных показателей платежеспособности, которое не переросло в неоплатность;

у предприятия недостаточно материальных и финансовых ресурсов для восстановления платежеспособности, но по положительным расчетам неоплатности не исключается возможность финансового оздоровления за счет санации.

Глава 3 Разработка рекомендаций по совершенствованию управления кредиторской задолженностью предприятия

.1 Управление кредиторской задолженностью и совершенствование финансового состояния Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Как нами было отмечено выше, кредиторская задолженность существенно влияет на финансовое состояние предприятия. Сущность управления кредиторской задолженностью заключается в определении ее размеров исходя из целей предприятия. В случае с Горновским заводом - филиал ОАО «Бэт» имеются серьезные основания кризисного состояния предприятия, поэтому в качестве целей управления кредиторской (и дебиторской) задолженностью является ее снижение и повышение финансовой устойчивости предприятия в целом.

Смысл всей работы по финансовому оздоровлению Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» в том, чтобы его товарно-денежные отношения с другими парт­нёрами по предпринимательской деятельности и обязанности перед государ­ством завершались своевременно, бесконфликтно и с положительными для всех участников итогами. Тогда такие трансакции будут постоянно возоб­новляться, что ведёт к стабильному деловому обороту, прогрессу экономики.

Мероприятия по внесудебной санации финансов организации, предло­женные ниже, по существу, являясь подготовитель­ными, обеспечивают конечный результат, а именно - своевременное и бес­конфликтное прекращение обязательств. Комплекс оздоровительных мероприятий как раз и необходим для того, чтобы привести предпринимательскую деятельность и финансы Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» в такое состояние, при котором в абсолютном большин­стве случаев обязательства прекращаются надлежащим исполнением.

Цель предложения к формированию методики финансового оздоровления - вывести предприятие из кризисного финансового состояния.

В ходе общей оптимизации структуры текущих активов хозяйствующего субъекта, прежде всего, необходимо привести в порядок финансы компании.

В состав внереализационных расходов включаются убытки от списания дебиторской задолженности, срок исковой давности по которой истек, и дру­гие долги, нереальные для взыскания. То есть, дебиторская задолженность списывается на убытки в случаях:

когда срок исковой давности для истребования задолженности истёк, но при этом финансовое положение дебитора позволяет исполнить обязательство. Следует учесть, что срок исковой давности начинает исчисляться с даты, когда обязательство должно быть исполнено. Срок исковой давности может прерываться и отсчитываться заново, если дебитор совершает действия, направленные на погашение задолженности (например, направил письмо с обязательством погасить долг), если кредитор обращается с иском в суд;

когда срок исковой давности не истёк, но задолженность нереальна для взыскания. Для этого случая законодательство не содержит чёткого опреде­ления долгов, нереальных для взыскания.

Прямую выгоду для предприятия представляет списание кредиторской задолженности, разумеется, при наличии соответствующей за­конной возможности. Нельзя не учитывать, что такое списание будет сопро­вождаться выплатой налога, начисляемого на сумму списанного долга (вне­реализационные доходы), что закономерно отразится изъятием из финансо­вого потока предприятия определённой суммы денежных средств.

. Проведение инвентаризации и оценки имущества Горновского завод а- филиал ОАО «Бэт»

Инвентаризация любого вида имущества предприятия и финансовых обязательств осуществляется в соответствии с приказом Минфина РФ от 13 июня 1995 года № 49 «Об утверждении Методических указаний по инвентаризации имущества и финансовых обязательств».

Основными целями инвентаризации являются:

выявление фактического наличия имущества;

сопоставление фактического наличия с данными бухгалтерского учета;

проверка полноты отражения в учете обязательств.

В результате проведения инвентаризации выявлено, что на конец 2010 года у Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» на балансе находилось имущество представленное в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Имущество Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» на конец 2010 г.

Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» реализует имущество по результатам оценки независимых оценщиков (если стоимость имущества предприятия-должника более 100 тыс. рублей, то его должен оценивать независимый оценщик).

Существуют стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденные Правительством РФ от 6 июля 2001 г. № 519 «Об утверждении стандартов оценки». Рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

В таблице 3.2 описаны предложения по продаже имущества.

Таблица 3.2 - Предложения по продаже имущества Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

При реализации части основных средств (по рыночной стоимости) Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» получает доход в сумме 38550 рублей.

. Инвентаризация и реструктуризация дебиторской задолженности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт».

Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом хозяйственной деятельности любого предприятия, а также одной из основных категорий бухгалтерского учета. Под дебиторской задолженностью понимаются все выражаемые в денежной форме обязательства организаций, отдельных граждан и прочих должников перед данным предприятием.

Ввиду определенных особенностей предпринимательской деятельности дебиторская задолженность является одним из крупнейших по объему активов предприятия и в то же время одним из наименее ликвидных. Поэтому в процессе общей реструктуризации предприятия реструктуризация дебиторской задолженности является особенно трудоемкой.

Финансовое оздоровление предприятия начинается с оптимизации притоков и оттоков денежных средств. Можно выделить ряд наиболее распространенных причин, не позволяющих наладить управление денежными потоками (в том числе оптимизировать величину дебиторской задолженности предприятия):

несвоевременное поступление денег от дебиторов при поставках потребителю продукции;

слабый маркетинг и низкая конкурентоспособность продукции;

низкая доля «живых» денег при высоком уровне бартера и взаимозачетов;

государственная задолженность за поставленную, но не оплаченную продукцию;

значительное влияние монополий тепло-энергитических комплексов (постоянный рост их тарифов).

Анализ этих причин позволяет сформулировать основные задачи, требующие решения в процессе финансового оздоровления предприятия. Прежде всего, это достижение платежеспособности за счет оптимизации притоков и оттоков денежных средств. Основными мерами по восстановлению платежеспособности являются:

повышение доли высоколиквидных активов;

продажа безнадежной дебиторской задолженности;

совершенствование платежного баланса и налоговая оптимизация.

Для облегчения классификации и учета всех видов задолженности следует вести отдельный учет по каждому виду задолженности, необходимы также дополнительные регистры. Дебиторская задолженность, ожидаемая к оплате в течение текущего года, в балансе указывается на стороне актива. Дебиторская задолженность, срок выплаты по которой превышает один год, например долгосрочные займы, указывается на стороне актива в разделе «Долгосрочные финансовые вложения».

Однако наибольший интерес в бухгалтерском учете дебиторской задолженности вызывает учет сомнительной задолженности, в особенности той ее части, которая является безнадежной. Не существует какого-то одного способа определения, когда именно задолженность может стать безнадежной. Одним из наиболее точных показателей служит банкротство должника. Среди других показателей можно назвать ликвидацию компании должника, исчезновение самого должника, неудачу повторных попыток взыскать долг, а также запрет на взыскание за сроком давности. При инвентаризации дебиторской задолженности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» указываются суммы задолженности (в том числе наличие задолженности государственных и муниципальных унитарных предприятий), размер задолженности безнадежной к взысканию и другие значимые факторы.

Оценивая дебиторскую задолженность по срокам погашения, следует отметить, что в соответствии со статьей 196 ГК РФ общий срок исковой давности устанавливается в три года, если договором между предприятиями не предусмотрены другие сроки.

. Финансирование под уступку денежного требования Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» весьма желательно акцентировать усилия, направленные на скорейшее вовлечение в оборот требований уплаты денег - дебиторской задолженности. Одной из наиболее эффективных мер в этом контексте и является финансирование под уступку денежного требования. Конечно, такое финансирование не будет бесплатным для предприятия-клиента, однако, главное достоинство показанного финансового инструмента - выигрыш во времени, целиком компенсирует расходы на него.

Коммерческое значение финансирования под уступку денежного требо­вания (далее - ФУДТ) в том, что Горновский завод - филиал ОАО «Бэт», не теряя времени пока дебиторы реально смогут погасить задолженность, получает деньги от финансового агента. Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» вместе с этим получает и выигрыш во времени, добиваясь ускорения оборачиваемости своих средств. А финансовый агент в договоре ФУДТ заинтересован постольку, поскольку ему необходимо вкладывать в дело свой капитал.

Договор ФУДТ заключен с ЗАО «Национальная факторинговая компания» с условием о финансировании Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» (кли­ента (поставщика)) в форме оплаты требований к опреде­ленной дате. При оплате требований к определенной дате общая стоимость уступленных требований (за вычетом издержек финансового аген­та) уплачивается поставщику (клиенту) в определенный сторонами день. По существу, финансирующая компания скупает платежные требования предприятия-клиента, и затем сама получает по ним денежные средства. Финансовый агент оказывает клиенту услуги, касающиеся денежных требований (которые уступаются), например, это мо­жет быть бухгалтерская обработка счетов. В таблице 3.3 составлен договор о передаче требований к предприятиям.

Таблица 3.3 - Составлен договор о передаче требований к предприятиям

Вознаграждение ЗАО «НФК» по договору составит 20200 рублей.

Договор ФУДТ считается смешанным договором. Он объединяет эле­менты цессии и кредитного договора. Уступку можно рассматривать как способ возврата кредита, а кредит - это денежные средства, которые финан­сирует агент.

На основании ст. 825 ГК РФ финансирующим агентом по договору мо­жет быть банк, иная кредитная организация, любая коммерческая организа­ция (если получит лицензию на такую деятельность). Клиентом может быть любое лицо (в т.ч. физическое), так как в законе специальных ограничений нет.

В момент уступки денежного требования Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» обязан выдать финансовому агенту документы, подтверждающие право требовать, сообщить информацию, значимую для осуществления требования. Среди документов, которые Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» передает финансовому агенту, безусловно, дол­жен быть договор клиента со своим дебитором, из которого вытекает усту­паемое требование; документы, подтверждающие исполнение клиентом сво­его обязательства (если клиент ссылается на этот факт: отгрузочные разна­рядки, счета-фактуры, акты приемки товаров по количеству и качеству).

Согласие дебитора на уступку кредитором требования по договору ФУДТ не требуется, причём, безусловно. Порядок исполнения денежного требования регламентирован в ст. 830 ГК РФ. Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» или финансовый агент обязаны письменно уве­домить дебитора об имевшей место уступке, о подлежащем исполнению де­нежном требовании, указать финансового агента, которому должен быть произведен платёж. Иначе дебитор вправе заплатить по требованию прямо Горновскому заводу - филиал ОАО «Бэт», как и было условлено между ними.

. Погашение взаимных обязательств - зачет взаимных требований.

Операцию взаимозачета нередко отождествляют только с погашением денежной задолженностью. Однако такое мнение является ошибочным.

В соответствии со ст. 410 ГК РФ «обязательство прекращается полностью или частично зачетом встречного однородного требования, срок которого наступил либо срок которого не указан или определен моментом востребования. Для зачета достаточно заявления одной стороны».

Следовательно, зачет возможен в отношении любого встречного однородного требования. Например, обязательство по поставке какого-либо товара может быть зачтено встречным обязательством по поставке этого же товара, денежное обязательство засчитывается встречным денежным обязательством и т.д.

.2 Оценка эффективности плана финансового оздоровления Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Основополагающее условие финансового оздоровления предприятия должника - эффективность его деятельности, конкурентная способность. Предлагаемые пути финансового оздоровления Горновского завода - филиал ОАО «Бэт», рассмотренные в данной работе, должны поднять объемы продаж, позволить удовлетворить требования кредиторов, создать привлекательный имидж фирмы в глазах поставщиков и инвесторов, а так же покупателей. Эти прогнозы основываются на исполнении финансового плана предприятия, макроэкономических и отраслевых исследованиях, с учетом результатов маркетинговых исследований.

Продажа части готовой продукции со скидкой 10%, а также переуступка прав требования по дебиторской задолженности позволит обеспечить Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» собственными оборотными средствами, рассчитаться с кредиторами и восстановить платежеспособность. Эффективное управление ассортиментом продукции даст возможность увеличить прибыль и поток денежных средств. Ресурсы предприятия ограничены, следовательно, продавать необходимо только то, что приносит достаточную прибыль и стабильный поток денежных средств.

Предложенная нами программа оздоровления предприятия следующая:

) продажа 90% готовой продукции. Отметим, что для того, что бы реализовать залежавшийся товар Горновский завод - филиал ОАО «Бэт» предпримет маркетинговый ход - установит на 50% реализуемого товара скидку 10%. Это позволит привлечь покупателей. Скидка должна будет разрабатываться на определенные товары, которые имеют цены как у конкурентов. Такой метод стимулирования продаж позволит привлечь покупателей более низкой ценой основных товаров, и, согласно теории маркетинга, повысит уровень продаж сопутствующих товаров;

) дебиторская задолженность Горновского завода - филиал ОАО «Бэт», как это было отмечено выше, будет реализована по договору факторинга. Причем, это мероприятие будет проводится в комплексе с активной работой в арбитражном суде по взысканию дебиторской задолженности. Рекомендуем Горновскому заводу - филиал ОАО «Бэт» реализовать 45% дебиторской задолженности факторинговой фирме с дисконтом 10%. Агрессивная политика работы с дебиторами позволит сократить сумму дебиторской задолженности на 90%. Для этого, в первую очередь, необходимо составить и разослать письма и претензии дебиторам, оправить исковые заявления в суд;

) на балансе Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» имеется существенная часть НДС уплаченного. Анализ кредиторской задолженности показал, что у предприятия имеется задолженность по налогам и сборам (НДС). Программой финансового оздоровления предполагается зачет 144 тыс.руб. задолженности по налогам и сборам;

) несомненно, продажа части готовой продукции со скидкой, а также переуступка прав требования дебиторской задолженности уменьшают выручку, но позволяют извлечь замороженные средства и погасить текущие обязательства. Понесенные убытки (скидки) будут отражены в балансе как непокрытые убытки.

Далее проведем необходимые расчеты.

Запасы готовой продукции. Программа финансового оздоровления предполагает продажу 90%. Из них 50% будут реализованы со скидной 10%, тогда определим сумму полученной выручки и убытков:

×0,9=1170

/2=585

× (1-0,1)=526,50

выручка составит: 585+526,5=1111,50

Дебиторская задолженность. Программа финансового оздоровления предполагает продажу 45% со скидной 10%, остальная часть (45%) должна быть получена за счет активных действий по ее взысканию. Определим сумму полученной выручки и убытков:

×0,9=2378,7

,7/2=1189,35

,35× (1-0,1)=1070,42

выручка: 1189,35+1070,42=2259,77

убыток: 118,94

Общая сумма убытка составит: 58,5+118,94=177,44 тыс.руб. Эта величина будет непокрытым убытком.

Общая сумма выручки: 1111,50+2259,77=3371,27 тыс.руб. На эту величину можно уменьшить задолженность поставщикам и подрядчикам.

Построим прогнозный баланс с учетом предложенных рекомендаций таблица 3.4.

Таблица 3.4 - Прогнозный баланс

Как видно из табл. валюта баланса сократилась на 3692,7 тыс.руб. и составила 1167,3 тыс.руб. Снижение валюты баланса часто рассматривается как негативный факт, однако, в рамках финансового оздоровления, если снижение валюты баланса приведет к росту ликвидности и платежеспособности, то это снижение можно признать положительным.

Рассмотрим, как изменилась структура баланса с учетом предложенных мероприятий в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Изменение структуры баланса в результате предложенных мероприятий

Отметим, что существенно снизилась доля готовой продукции и дебиторской задолженности (снижение по данным статьям составило более чем в 2 раза). Анализируя структуру пассивов отметим, увеличение доли капитала и резервов, а также снижение доли кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам.

Для того, что бы оценить, как повлияли предложенные мероприятия, рассчитаем коэффициенты ликвидности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» с учетом предложенных мероприятий таблица 3.6.

Таблица 3.6 - Показатели ликвидности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» в результате предложенных мероприятий

Как видно из таблицы, практически все коэффициенты ликвидности увеличились в результате предложенных мероприятий по финансовому оздоровлению. И, хотя, величины коэффициентов не достигли нормального значения, отметим существенных их рост, что свидетельствует о положительных изменениях в ликвидности и платежеспособности предприятия по рисунку 3.1.

Рисунок 3.1 - Изменения показателей ликвидности Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Рассмотрим ликвидность баланса в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Анализ ликвидности баланса Горновского завода - филиал ОАО «Бэт»

Полученные результаты показывают, что предложенные мероприятия по финансовому оздоровлению сократили недостаток наиболее ликвидных средств почти в 8 раз рисунок 3.2.

Рисунок 3.2 - Результаты предложенных мероприятий

Имеется четкая тенденция сокращению кредиторской задолженности и, как следствие, к финансовому оздоровлению предприятия, что позволяет судить об эффективности предложенных мероприятий.

Заключение

Под кредиторской задолженностью понимают стоимостную оценку обязательств организации перед третьими лицами, возникших в процессе хозяйственной деятельности и подлежащих уплате или взысканию в определенные сроки. В ее состав входят краткосрочные и долгосрочные кредиты банков, краткосрочные текущие обязательства.

Под управлением кредиторской задолженностью понимается оптимизация суммы задолженности организации перед другими юридическими и физическими лицами. Необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных средств способствует максимизации прибыли от деятельности организации. Управление кредиторской задолженностью предполагает: правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей; установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог и т. п.); недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).

Под оптимизацией кредиторской задолженности на предприятии понимается достижение и поддержание такой ее структуры, при которой эффективность от использования каждого вида задолженности имела бы максимально возможное значение и превышала сумму платежей за пользование этими средствами возможных санкций, применяемых кредиторами за несвоевременное погашение кредиторской задолженности.

В качестве основных выводов по анализу финансового положения Горновского завода - филиал ОАО «Бэт» отмечены следующее

увеличилась кредиторская задолженность перед поставщиками, а также задолженность по налогам в бюджет и внебюджетные фонды;

на предприятии происходит отток собственного капитала вследствие убыточности и, как следствие, увеличение заемных источников финансирования активов;

имеет место устойчивое падение ликвидности и платежеспособности;

за рассматриваемый период снизилась оборачиваемость капитала.

В результате расчетов, проведенных в главе 2, можно сделать следующие выводы:

почти все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности;

вероятность банкротства предприятия - средняя. Присутствует нарушение нормативных показателей неплатежеспособности, которое не переросло в неоплатность; имеется формально-правовое основание для возбуждения арбитражного судопроизводства о банкротстве;

у предприятия недостаточно материальных и финансовых ресурсов для восстановления платежеспособности, но по положительным расчетам неоплатности не исключается возможность финансового оздоровления за счет санации.

Состояние платежеспособности предприятия, уровень, этап финансового кризиса оцениваются на основе нормативных показателей платежеспособности. В их ряду: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности должника, коэффициент возможности утраты платежеспособности предприятия.

Далее, с учетом используемых в российской практике подходов и механизмов финансового оздоровления, разработано комплексное решение, охватывающее ряд направлений.

Предлагаются следующие пути выхода из финансового кризиса:

реструктуризация кредиторской задолженности: зачет взаимных требований, финансирование под уступку денежных требований;

- продажа части имущества.

Предложенные мероприятия по финансовому оздоровлению сократили недостаток наиболее ликвидных средств более чем в 8 раз. Причем, доля кредиторской задолженности снизилась почти на 30% и составила на конец анализируемого периода 56,9% валюты баланса. Имеется четкая тенденция к финансовому оздоровлению предприятия, что позволяет судить об эффективности предложенных мероприятий.

Список использованных источников

. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Дело и Сервис, 2000. - 256 с.

. Авдеев В.В. Безвозмездное списание кредиторской задолженности - учет и налогообложение // Все для бухгалтера. - 2010. - N 3. - С. 32 - 35.

Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ДИС, НГАЭиУ, 1997. - 128 с.

. Бабаева Ю.А. Бухгалтерский учет и контроль дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Экзамен, 2004. - 325 с.

. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина Л.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 344 с.

. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 222 с.

. Башарина А.В., Черненко А.Ф. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Феникс, 2010. - 286 с.

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 215 с.

. Верещагин С. Списание кредиторской задолженности // Финансовая газета. Региональный выпуск. - 2010. - N 45. - С. 12.

. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Кнорус, 2006. - 544 с.

. Вахрушина М.А. Управленческий анализ: Учебное пособие. - М.: Омега-Л, 2010. - 399 с.

. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период // Финансовый менеджмент. - 2002. - N 1. - С. 58 - 72.

. Гитляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 360 с.

. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент. - 2002. - N 2. - С. 21 - 34.

. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие. - 2-е изд. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 336 с.

. Дьякова В.Г., Лещева В.Б., Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: Учебник. - М.: Омега-Л, 2010. - 351 с.

. Егорова С.В., Мельник М.В. Маркетинговый анализ. - М.: Рид Групп, 2011. - 384 с.

. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): Учебное пособие. - 2­e изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 432 с.

. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 560 с.

. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. - 2-е изд. - М.: ИПБ-БИНФА, 2002. - 134 с.

. Корнеев И. Дебиторская и кредиторская задолженность // Московский бухгалтер. - 2010. - N 11. - С. 20 - 23.

. Лапина О.Г. Списание кредиторской задолженности: два мнения - и оба могут быть верны // Российский налоговый курьер. - 2010. - N 13. - С. 101 - 105.

. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 192 с.

. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., стер. - М.: Академия, 2004. - 336 с.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с.

. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. - М.: Новое знание, 2003. - 640 с.

. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

. Фокин Ю. Построение нового механизма внутриэкономических отношений на предприятии // Экономист. - 2004. - N 1. - С. 15 - 17.

. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 367 с.

. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности // Бухгалтерский учет. - 2001. - N 13. - С. 21 - 25.

. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 208 с.

1.