Анализ и оценка финансового положения коммерческой организации по данным бухгалтерской отчетности
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение высшего
профессионального образования
РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
(РГТЭУ)
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
Кафедра Бухгалтерского учета
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
На
тему
Анализ
и оценка финансового положения коммерческой организации по данным бухгалтерской
отчетности
Студента
(ки)
Шулунова
Матвея Степановича
Руководитель
выпускной квалификационной работы
Захаров
Игорь Васильевич, д.э.н., профессор
Рецензент
выпускной квалификационной работы
Башина
Ольга Эмильевна, д.э.н., профессор
Москва
- 2009г.
Введение
На современном этапе развития нашей экономики
вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От
финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности.
Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.
Определение границ финансовой устойчивости
предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку
недостаточна финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий
средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете,
к банкротству а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая
затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия
необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет
собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов.
Цель анализа состоит в том, чтобы оценить
финансовое состояние предприятия, а также в том, чтобы постоянно проводить
работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по
каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим
результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения
финансового состояния в конкретный период его деятельности.
Цель выпускной квалификационной работы
заключается в разработке путей укрепления финансового состояния исследуемой
организации.
Вместе с тем, финансовое состояние - это
важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней
среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в
деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические
интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Поэтому система приводимых показателей имеет целью показать его состояние для
внешних потребителей, так как с каждым годом количество пользователей
финансовой информации значительно возрастает.
Анализ финансового состояния решает следующие
задачи:
· раскрыть роль и значение финансового состояния в
повышении эффективности хозяйственной деятельности;
· охарактеризовать показатели,
характеризующие финансовую устойчивость организации;
· раскрыть методику анализа
финансового состояния коммерческой организации;
· провести анализ ликвидности баланса;
· оценить деловую активность
организации;
· провести анализ финансовой
устойчивости и платежеспособности коммерческой организации;
· провести анализ финансовых
результатов;
Предметом выпускной квалификационной работы
является анализ финансового состояния ООО ТД «12 месяцев успеха».
Информационной базой выпускной квалификационной
работы является законодательство Российской Федерации, инструкции и нормативные
акты Министерств и ведомств Российской Федерации, труды отечественных и
зарубежных авторов по вопросам оценки и укрепления организации в условиях
рыночной экономики, а также бухгалтерская и иная отчетность ООО ТД «12 месяцев
успеха» за 2007-2008 гг.
Работа состоит из трех глав. В первой главе
раскрываются сущность и значимость проведения анализа финансового состояния,
как для самого предприятия, так и для внешних пользователей финансовой
информации; дается описание источников информации, необходимых для проведения
анализа.
Вторая глава начинается краткой характеристики
ООО ТД «12 месяцев успеха» и далее анализируется финансовое состояние ООО ТД
«12 месяцев успеха» путем расчетов финансовых показателей (коэффициентов):
· показателей ликвидности баланса
· показателей деловой активности
· показателей финансовой устойчивости и
платежеспособности
· финансовых результатов и показателей
рентабельности
Третья глава посвящена применению результатов
анализа, поиску путей укрепления финансового состояния ООО ТД «12 месяцев
успеха».
Значение анализа финансового состояния трудно
переоценить, поскольку именно он является базой, на которой строится разработка
экономической стратегии ООО ТД «12 месяцев успеха».
Глава 1. Финансовое состояние как основа
успешной деятельности коммерческой организации
1.1. Роль и значение финансового состояния в
повышении эффективности хозяйственной деятельности организации
Финансовое состояние предприятия - это
совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые
обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования,
движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его
использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех
элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется
совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Содержание и основная
целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и
выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего
субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние
хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой
конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),
использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед
государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние предприятия характеризуется
составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота
капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в
полном объеме, а также другими факторами. Оценка финансового состояния
проводится различными субъектами анализа. В первую очередь информация,
полученная в ходе анализа, интересует собственников предприятия и потенциальных
инвесторов, а также организации, вступающие в различные отношения с данным
предприятием. Финансовое положение выражает обобщающие показатели, полученные в
ходе производства и реализации продукции, использование всех видов ресурсов,
получение финансовых результатов и достижение определённого уровня
оборачиваемости средств предприятия.
Финансовое состояние является комплексным
понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой
показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные
финансовые возможности.
Финансовое состояние зависит от всех сторон
деятельности объединений (предприятий): от выполнения производственных планов,
снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, роста эффективности
производства, а также от факторов, действующих в сфере обращения и связанных с
организацией оборота товарных и денежных фондов - улучшения взаимосвязей с
поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования
процессов реализации и расчетов. Для различных категорий пользователей или
субъектов анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их
профессиональным и финансовым интересам, составляющие финансового состояния.
Для налоговой инспекции необходимо, в первую
очередь, знание таких финансовых показателей как прибыль, рентабельность
активов, рентабельность реализации и другие показатели рентабельности.
Для кредитующих банков важна платежеспособность
и ликвидность активов предприятия, т. е. возможность покрыть свои обязательства
быстро реализуемыми активами. Эту информацию дает исследование величины и
динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности.
Для партнеров по договорным отношениям
(поставщиков продукции и ее потребителей) в первую очередь важна финансовая
устойчивость предприятия, т. е. степень зависимости своей хозяйственной
деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средствами,
финансовая независимость предприятия.
Анализ финансовой отчетности выступает как
инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной
деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования
отдельных показателей.
Анализ (от греч. analysis
- разложение) означает разбор, разделение на составные части. Экономический
анализ - это систематизированная совокупность методов, способов, приемов,
используемых для получения выводов и рекомендации экономического характера в
отношении некоторого субъекта хозяйствования. Процедура проведения анализа
состоит из разделения проблемы на составляющие части, более доступные для
изучения. С использованием специальных методов, способов, приемов, решаются
отдельные задачи, а их объединение позволяет получить общее решение проблемы.
Одной из задач реформы предприятия является
переход к управлению финансово-хозяйственной деятельностью на основе анализа
экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности
предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.
Результаты финансово-хозяйственной деятельности
предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (потребителей и
производителей, кредиторов, акционеров, инвесторов), так и внутренних
(работников административно-управленческих подразделений, руководителей
предприятия и др.).
К числу основных, стратегических, задач развития
любой организации в условиях рыночной экономики относятся:
· оптимизация структуры капитала предприятия и
обеспечение его финансовой устойчивости;
· максимизация прибыли;
· обеспечение инвестиционной привлекательности
предприятия;
· создание эффективного механизма управления
предприятием;
· достижение прозрачности финансово-хозяйственного
состояния предприятия для собственников (участников и учредителей), инвесторов,
кредиторов;
· использование предприятием рыночных механизмов
привлечения финансовых средств.
Оптимальность принимаемых управленческих решений
зависит от разных направлений политики развития деятельности предприятия:
· качества экономического анализа;
· разработки учетной и налоговой
политики;
· выработки направлений кредитной политики;
· качества управления оборотными средствами,
кредиторской и дебиторской задолженностью;
· анализа и управления затратами, включая выбор
амортизационной политики.
Значение финансового анализа организации здесь
трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится
разработка экономической стратегии предприятия. Анализ опирается на показатели
промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Предварительный анализ целесообразно проводить
перед составлением бухгалтерской (финансовой) отчетности, когда еще имеется
возможность изменить ряд статей баланса. На основе данных итогового анализа
финансово - хозяйственного состояния осуществляется выработка почти всех
направлений экономической (в том числе и финансовой) политики предприятия. От
того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых
управленческих решений.
Качество же самого финансового анализа зависит
от применяемой методики, достоверности данных финансовой отчетности, а также от
компетентности лица, принимающего управленческое решение.
Основным источником информации для проведения
финансового анализа служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.
.2 Показатели, характеризующие финансовую
устойчивость организации
Анализ финансовой устойчивости организации
позволяет сформировать представление о её истинном финансовом положении и
оценить финансовые риски, сопутствующие её деятельности. Финансовая
устойчивость - неоднозначная характеристика деятельности организации.
В широком смысле под финансовой устойчивостью
организации следует понимать её способность не только поддерживать достигнутый
уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его,
гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную
привлекательность в границах допустимого уровня риска.
При этом компания должна сохранять структурное
равновесие активов и пассивов в динамично изменяющихся рыночных условиях, а также
под воздействием внутренних факторов.
Залог устойчивого финансового состояния
организации - наличие у нее достаточного объема средств для формирования такой
структуры активов, чтобы она отвечала сложившимся и перспективным потребностям
бизнеса. Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие
источники формирования активов. Привлекая в хозяйственный оборот заемные
средства, компания должна представлять возникающие в связи с этим финансовые
последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание цены заемных
средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.
Задача обеспечения финансовой устойчивости
состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс
между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу
ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста
отдачи (эффективности) финансовых результатов, который мог бы компенсировать
усиление финансовых рисков, с другой стороны.
Для предотвращения (или по крайней мере
минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом
планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться
в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения
непредвиденных обстоятельств, способных привести к утрате финансовой
устойчивости.
Главное условие обеспечения финансовой
устойчивости организации - рост объема продаж, представляющий собой источник
покрытия текущих затрат. Он формирует необходимую для нормального
функционирования величину прибыли. В таких условиях роста прибыли финансовое
состояние организации укрепляется, появляются возможности расширения бизнеса,
вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение
новых технологии и пр.
Финансовое состояние организации оценивается по
состоянию на отчетную дату по данным бухгалтерской отчетности и в первую
очередь по данным бухгалтерского баланса. Первичным проявлением
неудовлетворительного финансового состояния организации признается наличие
непокрытого чистого убытка (стр.470 баланса); чистого убытка отчетного и
предыдущего года (стр.190 отчета о прибылях и убытках); устойчивое снижение
валюты баланса (отрицательная динамика показателей баланса по стр. 300 или стр.
700); просроченная кредиторская задолженность, не погашенные в срок займы и
кредиты (информация об этих показателях должна быть раскрыта в пояснениях к
финансовой отчетности организации). Конкретные причины негативных финансовых
результатов, неэффективного управления денежными потоками могут быть различны,
а их последствия выражаются в снижении объема продаж из-за низкой
конкурентоспособности продукции, просчетов в маркетинговой, производственной,
финансовой, инвестиционной политике и других причин.
Для получения адекватных выводов о финансовом
состоянии организации целесообразно пользоваться данными отчетности за два-три
года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными
факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-
хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе качестве финансового
менеджмента организации.
В рамках анализа финансовой отчетности о высоком
уровне финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие
значения показателей, отражающих платежеспособность, оборачиваемость средств и
рентабельность.
Объекты анализа финансовой устойчивости
организации:
· Наличие и размещение капитала, эффективность его
использования;
· Оптимальность структуры пассивов (соответствие
уровня финансовой независимости и степени финансового риска);
· Оптимальность структуры активов (соответствие
уровня ликвидности активов и степени финансового риска);
· Платежеспособность и инвестиционная
привлекательность;
· Вероятность банкротства;
· Порог рентабельности и запас
финансовой прочности;
Детализированный анализ финансового состояния
организации для установления её финансовой независимости проводится с
использованием системы абсолютных и относительных показателей. Наиболее
востребованные абсолютные показатели, используемые для анализа финансового
положения организации представлены в таблице 1.
Таблица 1 Абсолютные показатели, отражающие
финансовое положение организации
|
№
|
Показатель
|
|
1.
|
Абсолютный
прирост совокупных активов (пассивов, валюты бухгалтерского баланса)
|
|
2.
|
Скорректированная
величина внеоборотных активов, которая рассчитывается как разница между
значением показателя по стр.190 бухгалтерского баланса и балансовой
стоимостью: Ø
деловой
репутации; Ø
организационных
расходов; Ø
капитальных
затрат по арендуемым основным средствам; Ø капитальных затрат по
законсервированному строительству; Ø долгосрочных финансовых вложений в
уставные капиталы компаний, находящихся в стадии принудительной ликвидации; Ø сомнительных
долгосрочных выданных займов; Ø отложенных налоговых активов; Ø прочих
внеоборотных активов
|
|
3.
|
Скорректированная
величина оборотных активов, которая рассчитывается как разница между
значением показателя по стр.290 бухгалтерского баланса и балансовой
стоимостью: Ø
неликвидного
сырья и материалов; Ø
незавершенного
производства по снятой с производства продукции; Ø расходов
будущих периодов; Ø
готовой
продукции, не пользующейся спросом; Ø налога на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям; Ø задолженности
участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; Ø просроченной
и сомнительной дебиторской задолженности;
|
|
Ø
просроченных
и сомнительных к взысканию займов; Ø неликвидных ценных бумаг; денежных
средств на банковских счетах, невозможных для использования в расчетах
(«замороженных» расчетных, корреспондентских банковских и т.п.)
|
|
4.
|
Наиболее
ликвидные оборотные активы - денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения (с учетом вышеперечисленных корректировок данных статей
бухгалтерского баланса)
|
|
5.
|
Собственные
средства (собственный капитал) -совокупная величина статей бухгалтерского
баланса по разделу «Капитал и резервы» (стр. 490) и статьи «Доходы будущих
периодов» (стр.640 баланса), за минусом задолженности акционеров (участников)
по взносам в уставный капитал (дебетовое сальдо по счету 75,субсчет 1)
|
|
6.
|
Долгосрочные
обязательства - совокупная величина статей бухгалтерского баланса по разделу
«Долгосрочные обязательства» (стр.590 баланса) за минусом статьи «Отложенные
налоговые обязательства»
|
|
7.
|
Краткосрочные
обязательства -совокупная величина статей бухгалтерского баланса по разделу
«Краткосрочные обязательства» за минусом: Ø статьи «Доходы будущих периодов» Ø просроченной
кредиторской задолженности по причине отсутствия получателя средств
(например, в связи с ликвидацией юридического лица поставщика или фактическим
прекращением его деятельности)
|
|
8.
|
Выручка
нетто - выручка от продаж товаров, выполнения работ, оказания услуг за
вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных
обязательных платежей (значение показателя стр. 010 Отчета о прибылях и
убытках)
|
|
9.
|
Чистая
прибыль (убыток) - чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода
|
|
10.
|
Чистый
денежный поток по текущей деятельности- разница между совокупными
поступлением и совокупным выбытием денежных средств по обычным видам
деятельности за отчетный период по данным отчета о движении денежных средств
(строка «Чистые денежные средства от текущей деятельности» формы № 4)
|
Одним из критериев финансовой независимости
организации является обеспеченность его материальных оборотных активов
(запасов) устойчивыми источниками формирования.
Для бесперебойного функционирования организации
большое значение имеет формирование необходимых по объему и составу
производственных запасов, поэтому при характеристике финансовой устойчивости
организации существенную роль принадлежит показателю обеспеченности
собственными источниками финансирования не всех оборотных активов, а именно
производственных запасов.
Самый простой и приближенный способ оценки
финансовой устойчивости для данного случая - сравнение величины средств,
направленных предприятием на формирование материально -производственных запасов
(МПЗ), и достаточности финансовых источников этих средств.
Для выполнения аналитических процедур по данным
бухгалтерского баланса определяется величина МПЗ, для чего суммируются
показатели по строкам бухгалтерского баланса 210 и 220. («Запасы» и «НДС по
приобретенным ценностям»). Далее также по балансу определяется величина
источников этих средств. Считается, что если для формирования МПЗ достаточна
сумма собственных оборотных средств (СОС), то финансовая независимость
квалифицируется как абсолютная. При этом должно выполняться следующее условие,
вытекающее из сравнения балансовых показателей:
МПЗ ≤ СОС
или
строки 210 + 220 ≤ строки 490 + 640 - 190
выполнение данного балансового условия
показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными
средствами, т.е. организация абсолютно не зависит от внешних кредиторов,
поскольку ей для этой цели заемные средства не требуются.
Если условие абсолютной независимости
организации не выполняется, то следует определить, за счет каких заемных
источников она осуществляет финансирование недостающего объема материальных
оборотных ресурсов. Очевидно, что такими источниками могут быть какие-либо
статьи долгосрочных обязательств предприятия. При условии, что недостающая
часть средств компенсируется за счет привлечения долгосрочных кредитов и займов
(ДЗ), финансовая устойчивость предприятия считается нормальной. Такая ситуация
по данным баланса будет выглядеть следующим образом:
МПЗ ≤ СОС + ДО
или
строки 210 + 220 ≤ строки 490 + 640 +590 -
190
Высокой степенью финансовой зависимости будет
характеризоваться та организация, у которой ситуация по данным бухгалтерского
баланса выглядит следующим образом:
МПЗ ≤ СОС + ДО+ ККЗ
В данном случае финансирование части МПЗ
осуществляется за счет кредиторской задолженности. Если такая финансовая
ситуация носит устойчивый характер продолжительное время, у организации
постоянно возникают проблемы с оплатой текущих обязательств и т.п., то её
финансовое положение будет квалифицировано как кризисное:
МПЗ > СОС + ДО+ ККЗ
Наряду с абсолютными показателями финансовую
устойчивость организации характеризуют также относительные показатели -
коэффициенты, принятые в мировой и отечественной учетно-аналитической практике
(таблица 2).
Таблица 2 Коэффициенты, характеризующие уровень
финансовой устойчивости организации
|
Наименование
коэффициента
|
Расчет
|
Характеристика
|
Коэффициент
финансирования 
Собственный
капитал
|
Заемный
капиталСоотношение между собственным капиталом и привлеченными заемными
средствами
|
|
Коэффициент
автономии (финансовой независимости) 
Собственный капитал
|
АктивыДоля
формирования активов за счет собственного капитала
|
|
Коэффициент
финансовой зависимости 
Заемный капитал
|
АктивыСтепень
зависимости организации от привлечения заемных средств
|
|
Коэффициент
финансовой устойчивости 
Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства
|
АктивыДоля
формирования активов за счет долгосрочных источников средств
|
|
Коэффициент
финансового рычага (финансовый леверидж) Заемный капитал
|
Собственный
капиталФинансовая активность по привлечению заемных средств
|
|
Коэффициент
маневренности собственного капитала Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства - 
Внеоборотные
активы_______________
|
Собственный
капиталДоля собственного капитала, направленная на финансирование оборотных
активов
|
|
Коэффициент
постоянного актива 
Внеоборотные активы - Долгосрочные
обязательства
|
Собственный
капиталДоля собственного капитала, направленная на финансирование
внеоборотных активов
|
|
Коэффициент
собственных средств в совокупных активов Собственный капитал + 
Долгосрочные
обязательства - Внеоборотные активы
|
АктивыДоля
собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств; чем
выше значение показателя, тем большая часть собственных средств организации
направлена на формирование оборотных активов
|
|
Коэффициент
инвестирования 
Собственный
капитал
|
Внеоборотные
активыДоля собственного капитала, формирующего внеоборотные активы
|
|
Приведенные коэффициенты, определяемые по данным
бухгалтерского баланса и отражающие уровень финансовой независимости в части
формирования имущественного комплекса организации, являются наиболее
распространенными в финансовом анализе.
Общепринятые значения коэффициентов финансовой
устойчивости содержаться не только в специальной экономической литературе, но и
в ряде методических инструктивных документов.
Рассмотренные выше показатели представляют собой
наиболее важные финансовые коэффициенты, изучение которых составляет основу
анализа финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем анализ финансовой устойчивости
не ограничивается исследованием этих коэффициентов.
Общее заключение о финансовой устойчивости
организации должно базироваться на результатах всестороннего глубокого анализа.
финансовый показатель рентабельность
1.3 Методика анализа финансового состояния
коммерческой организации
Решение задач экономического анализа становится
возможным при использовании различных методик исследования. Таковыми могут быть
методики анализа отдельных показателей деятельности хозяйствующего субъекта,
методики комплексного анализа и др.
В общем понимании методика - это совокупность
способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой - либо работы.
Методику анализа финансового состояния можно
определить как систему способов и правил проведения аналитического исследования,
направленного на достижение поставленной цели анализа.
Построение любой методики экономического анализа
должно быть ориентировано на соблюдение последовательности действий, связанных
с определением:
· Цели и задач анализа
· Объектов анализа
· Системы показателей
· Последовательности и периодичности
исследования
· Способов изучения объектов анализа
· Источников данных
· Субъектов анализа
· Технических средств обработки
информации
· Характеристики документов для
описания результатов анализа
Существуют общие методики анализа, которые могут
быть использованы для анализа различных объектов (например, методика анализа
ликвидности баланса), а также частные методики, конкретизирующие общую методику
относительно конкретного предприятия с учетом специфики, масштабов
деятельности, постановки задачи анализа.
К одному из важнейших элементов методики анализа
относится выбор способов (приемов, методов) исследования, которые используются
в качестве инструментов аналитического процесса на различных этапах: первичной
обработки информации и её систематизации, изучения динамики показателей, их
взаимосвязи и взаимозависимости, определения влияния факторов на результативные
показатели, выявления резервов и определения перспектив повышения эффективности
хозяйственной деятельности.
К стандартным приемам анализа бухгалтерской
отчетности относятся следующие:
1. Чтение отчетности и анализ абсолютных
показателей. Бухгалтерский баланс служит наиболее информативным источником
данных о состоянии капитала и имущества организации, в котором зафиксированы
итоги хозяйственной деятельности к моменту его составления. Баланс отражает
финансово-экономическую ситуацию в организации.
2. Горизонтальный (динамический) анализ
бухгалтерской отчетности позволяет провести сравнение показателей во времени.
Для этого рассчитываются их абсолютные и относительные изменения. Абсолютные
изменения (абсолютный прирост или уменьшение) рассчитываются в виде разности
между значением показателя за отчетный период (на отчетную дату) и значением
показателя за предыдущий период (на предыдущую отчетную дату). Относительные
изменения определяются в виде отношения значения показателя за отчетный период
(на отчетную дату) и значения показателя за предыдущий период (на предыдущую
отчетную дату). Относительное изменение называется темпом роста (коэффициент,
процент).
3. Вертикальный (структурный) анализ дает
возможность сравнивать абсолютные величины отдельных показателей, формирующих
совокупный итоговый показатель (суммы внеобротных и оборотных активов, остатков
незавершенного производства и готовой продукции и т.п.), а также сопоставить
относительные характеристики отдельных показателей, установив удельный вес
(долю) каждого в их общей величине.
. Структурно-динамический анализ выявляет
изменения (структурные сдвиги) удельного веса (доли) отдельного показателя на
конец периода (или за отчетный период) по сравнению с его удельным весом на
начало периода (или за предыдущий период).
. Трендовый анализ - это анализ
динамических (временных) рядов показателей хозяйственной деятельности,
расщепление уровня ряда на его составляющие, выделение основной линии развития
- тренда. Линия тренда отражает долгосрочное основное развитие показателя.
. Метод финансовых коэффициентов основан
на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное
влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой
отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.
Коэффициентный анализ широко применяется для
изучения бухгалтерской отчетности. Коэффициенты - это относительные показатели,
которые подразделяются на две группы: коэффициенты распределения и коэффициенты
координации. Коэффициенты распределения показывают, какую часть (долю, удельный
вес) тот или иной абсолютный показатель составляет от итога группы показателей.
Коэффициенты координации представляют собой качественные характеристики,
отражающие соотношения разных по существу абсолютных показателей или их линейных
комбинации, имеющих различный экономический смысл. Анализ финансовых
коэффициентов заключается в сравнении отчетных величин с базисными, а также в
изучении динамики за отчетный период и за ряд лет.
Экономический анализ хозяйственной деятельности
предприятия включает в себя большое количество различных видов оценок
результатов его деятельности и, следовательно, требует и допускает применение
разнообразных методов. Вид и метод экономического анализа предопределяются
поставленной целью, временем проведения анализа (период функционирования или
ликвидности) и ожидаемым результатом анализа.
Оценка финансового состояния предприятия может
быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа,
имеющейся информации, технического и кадрового обеспечения, однако чаще всего
выделяют две процедуры: экспресс-анализ и углубленный анализ финансового
состояния. Прежде всего отметим, что результативность управления предприятием в
значительной степени определяется качеством информационного обеспечения,
основой которого является бухгалтерская отчетность. Она должна быть составлена
в соответствии с действующим законодательством, а в некоторых случаях её
достоверность подтверждается аудиторским заключением.
В основе финансового анализа лежит анализ финансовых
коэффициентов (представляющих собой относительные показатели финансового
состояния предприятия), заключающийся в сравнении их значений с базисными
величинами, в изучении их динамики за ряд лет, а также в выявлении влияния
отдельных факторов на конечный показатель.
Система относительных финансовых коэффициентов
по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп,
представляемых в форме коэффициентов или процентов, - показателей оценки:
· Рентабельности предприятия;
· Эффективности управления
(прибыльности продукции);
· Деловой активности и капиталоотдачи;
· Ликвидности активов баланса.
Виды и методика расчета финансовых коэффициентов
широко освящены в учебниках и учебных пособиях, так и в периодических изданиях.
Кроме того, существуют методические указания по проведению анализа финансового
состояния организации, утвержденные приказом Федеральной службы России по
финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) от 23.01.2001 № 16 в целях
обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового
состояния организации сотрудниками ФСФО России в ходе выполнения экспертизы и
составления заключений по соответствующим вопросам, проведения мониторинга
финансового состояния организаций и осуществления иных функции ФСФО России.
Представим методику финансового анализа на
основе расчета ключевых финансовых коэффициентов, отражающих результаты
выполнения основных задач финансового управления:
· Повышения эффективности деятельности
предприятия;
· Обеспечения финансовой устойчивости
предприятия;
· Поддержания постоянной платежеспособности
предприятия и ликвидности его баланса как в текущем, так и в последующих
отчетных периодах.
Важнейшими показателями деятельности являются
рентабельность и деловая активность предприятия. Рассмотрим методику их
анализа.
В системе показателей, характеризующих
финансовое состояние и эффективность деятельности предприятия, ведущее место
занимают показатели рентабельности и деловой активности.
Поскольку основной задачей экономического
анализа является оценка экономической эффективности деятельности предприятия,
ключевые финансовые коэффициенты представляют собой соотношения между основными
экономическими показателями деятельности предприятия: прибылью, величиной
активов организации, ее собственного капитала и т.д. Рентабельность отражает
способность предприятия генерировать прибыль на вложенный собственный капитал и
имеющиеся у организации активы.
Анализ показателей рентабельности позволяет
оценить текущую хозяйственную деятельность, вскрыть резервы повышения ее
эффективности и разработать систему мер по использованию данных резервов. Таким
образом, показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой
эффективности хозяйственной деятельности.
Расчет показателей рентабельности основан на соотнесении
величины полученной прибыли с размерами выручки, активов, собственного капитала
и других показателей. Исходя из этого выделяют такие виды рентабельности, как
рентабельность продаж
Прибыль от продаж * 100 %
Выручка от реализации (оборот)
- рентабельность активов
Прибыль до налогообложения * 100 %
Средняя стоимость активов
рентабельность собственного капитала:
Чистая Прибыль * 100 %
Средняя величина собственного капитала
Поскольку для расчета показателей может
использоваться как чистая прибыль, так и прибыль до налогообложения, различают
чистую и общую рентабельность. Кроме того, при определении рентабельности
продаж может также использоваться прибыль от продаж. В каждом конкретном случае
выбор вида прибыли, принимаемой в расчет показателя рентабельности, зависит от
целей проведения анализа.
Информационной основой анализа рентабельности и
оборачиваемости служит прежде всего бухгалтерская отчетность организации: форма
№ 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма № 1 «Бухгалтерский баланс», на основе
которых производится расчет различных показателей. Таким образом, можно перейти
от рассмотренных выше аналитических формул рентабельности к формулам,
построенным на основе кодов соответствующих строк форм бухгалтерской
отчетности, которые позволяют проводить анализ рентабельности и оборачиваемости
любого предприятия, имея в своем распоряжении его бухгалтерскую отчетность.
Наиболее эффективным является рассмотрение
показателей рентабельности в динамике за 3 -5 лет. Единых нормативов для всех
предприятий не существует, так как прибыльность (рентабельность) зависит прежде
всего от сферы деятельности предприятия. Тем не менее можно произвести оценку
показателей рентабельности на основе исследования их динамики. Положительной
считается тенденция роста показателей рентабельности, свидетельствующая о
повышении эффективности (прибыльности) деятельности организации, так как
повышается отдача на собственный капитал, на совокупный капитал, вложенный в
активы организации, на каждый рубль товарооборота и т.д.
Аналогичным образом рассматриваются показатели
деловой активности (оборачиваемости), поскольку скорость оборота зависит прежде
всего от отраслевых особенностей организации.
Коэффициенты оборачиваемости также
рассчитываются на основе соотношений показателей формы № 2, прежде всего
выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг и разных показателей
формы № 1. Обратим особое внимание на то, что балансовые показатели годовой
отчетности должны браться в среднегодовом исчислении, а также на то, что
оборачиваемость материалов и кредиторской задолженности более корректно
рассчитывать, принимая в расчет не величину выручки, а величину себестоимости
реализованной продукции, работ и услуг.
Изучение динамики показателей оборачиваемости
позволяет сделать вывод о повышении или снижении эффективности использования
активов предприятия. Положительными считаются тенденции увеличения
коэффициентов оборачиваемости, выраженных в числе оборотов, совершенных
рассматриваемыми активами в течение изучаемого периода, а также снижения коэффициентов
оборачиваемости, выраженных в днях. Таким образом, производственная стратегия
предприятия должна основываться на сокращении продолжительности одного оборота
активов в днях и увеличении оборачиваемости активов в оборотах. Как правило,
ускорение оборачиваемости является следствием реализации успешной
производственной и маркетинговой политики предприятия. Относительные показатели
деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов
организации. Это - финансовые коэффициенты, показатели оборачиваемости.
Оборачиваемость оборотных средств
характеризуется двумя взаимосвязанными показателями:
) длительностью одного оборота в днях;
) количеством оборотов за определенный период.
Длительность одного оборота (оборачиваемость в
днях) определяется как отношение средней суммы оборотных средств за
определенный период на однодневный объем реализованной продукции.
Количество оборотов за определенный период
(коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость в разах) исчисляется путем
деления объема реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств за
определенный период.
В аналитических целях можно использовать еще
один показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости - коэффициент
оборачиваемости оборотных активов. Он определяется путем деления средней суммы
оборотных средств на объем реализованной продукции за определенный период
(выручка от реализации).
Средняя величина оборотных средств за
определенный период (как и любого другого показателя динамического ряда)
определяется по средней хронологической:
X = x1
/2 + x2 + x3
+ … + xn /2, где
n-1
х - величина оборотных средств на определенную
дату;
n - количество дат;
Х - средняя величина оборотных средств за
определенную дату.
Между всеми этими показателями существует
взаимосвязь, так как для их исчисления используются одни и те же исходные
данные - средняя величина оборотных средств и объем реализации продукции.
Если известен один из показателей (например,
коэффициент оборачиваемости), то другой показатель (длительность одного
оборота) можно определить более простым путем - делением количества дней в
анализируемом периоде (в аналитической практике год всегда принимается за 360
дней, квартал - за 90 дней) на количество совершенных оборотов (коэффициент
оборачиваемости). Расчет показателей деловой активности представлен в таблице
3.
Таблица 3 Показатели деловой активности и
порядок их расчета
|
Показатель
|
Экономическое
содержание
|
Расчет
показателя
|
|
Коэффициент
оборачиваемости активов (раз)
|
Показывает,
сколько раз обернулись активы.
|
Выручка
(нетто) от реализации/Средняя стоимость активов
|
|
Продолжительность
одного оборота активов (в днях)
|
Характеризует
продолжительность одного оборота активов.
|
Количество
дней в периоде/Коэффициент оборачиваемости активов
|
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов (раз)
|
Показывает,
сколько раз обернулись оборотные активы.
|
Выручка
(нетто) от реализации/ Средняя стоимость оборотных активов
|
|
Продолжительности
одного оборота оборотных активов (в днях)
|
Характеризует
продолжительность одного оборота оборотных активов.
|
Количество
дней в периоде/Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
|
|
Коэффициент
оборачиваемости запасов (раз)
|
Показывает,
сколько раз обернулись запасы.
|
Себестоимости
реализованной продукции/Средняя стоимость запасов
|
|
Продолжительность
одного оборота запасов (в днях)
|
Характеризует
скорость превращения запасов из материальной в денежную форму.
|
Количество
дней в периоде/Коэффициент оборачиваемости запасов
|
|
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности (раз)
|
Отражает
скорость оборота дебиторской задолженности.
|
Выручка
(нетто) от реализации/Средняя величина дебиторской задолженности
|
|
Период
обращения дебиторской задолженности (в днях)
|
Средний
период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности.
|
Количество
дней в периоде/Оборачиваемость дебиторской задолженности
|
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (раз)
|
Отражает
скорость оборота кредиторской задолженности организации.
|
Выручка
(нетто) от реализации/ Средняя величина кредиторской задолженности
|
|
Период
обращения кредиторской задолженности (в днях)
|
Средний
период, необходимый для оплаты кредиторской задолженности.
|
Количество
дней в периоде/Оборачиваемость кредиторской задолженности
|
|
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств (раз)
|
Отражает
скорость оборота денежных средств организации.
|
Выручка
(нетто) от реализации/Средняя величина денежных средств
|
|
Продолжительность
одного оборота денежных средств (в днях)
|
Характеризует
продолжительность одного оборота денежных средств.
|
Количество
дней в периоде/ Оборачиваемость денежных средств
|
|
Уровень
рентабельности оборотных активов
|
Показывает,
эффективно ли используются оборотные активы для получения дохода и прибыли.
|
Прибыль
до налогообложения/ Средняя стоимость оборотных активов
|
|
|
|
|
|
|
При ускорении оборачиваемости оборотных средств
из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их формирования, при
замедлении оборачиваемости - в оборот вовлекаются дополнительные средства.
Показатели рентабельности характеризуют
эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений
деятельности, окупаемость затрат и т.д. Их используют для оценки динамики
развития, в сравнительном анализе с показателями других организации.
Рентабельность является одним из важнейших
оценочных показателей финансово-хозяйственной деятельности организации и
отражает то, насколько эффективно организация использует свои средства в целях
получения прибыли.
Следующим аспектом анализа финансового положения
организации является ликвидность баланса. Рассмотрим методику анализа ликвидности
баланса.
Понятие ликвидности может рассматриваться с
различных точек зрения. Так, можно говорить о ликвидности баланса предприятия,
которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его
активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку
погашения обязательств. Ликвидность активов представляет собой величину,
обратную ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные
средства: чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную
форму, тем выше его ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания
сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть
скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на
четыре группы:
· А1 - наиболее ликвидные активы (денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения)
· А2 - быстрореализуемые активы - запасы готовой
продукции, предназначенной к реализации (в торговле - товарные запасы),
дебиторская задолженность, кроме безнадежной
· А3 - медленно реализуемые активы -
производственные запасы сырья и материалов, незавершенное производство,
долгосрочные финансовые вложения
· А4 - трудно реализуемые активы - основные
средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, безнадежная
дебиторская задолженность, расходы будущих периодов
Пассивы баланса предприятия группируются по
степени срочности их оплаты:
· П1 - наиболее срочные обязательства
(кредиторская задолженность)
· П2 - краткосрочные обязательства, кроме
неотложных (П1)
· П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные
кредиты и заемные средства.
· П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы,
задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы
предстоящих расходов
Для определения ликвидности баланса следует
составить реклассифицированный агрегированный баланс, перегруппировав активы и
пассивы организации в соответствии с приведенной выше классификацией, после
чего необходимо попарно сопоставить итоги полученных групп активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если
одновременно имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Выполнение первых трех неравенств
влечет и выполнение четвертого неравенства, поэтому на практике существенным
является сопоставление первых трех групп. Четвертое неравенство имеет глубокий
экономический смысл, поскольку его выполнение свидетельствует о соблюдении
минимального условия финансовой устойчивости- наличии у предприятия собственных
оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств
имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте,
ликвидность баланса отличается от абсолютной. В этом случае производится
сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов (А1+А2) с
наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами (П1+П2), которое
позволяет выяснить текущую ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности
или неплатежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени. Сравнение
же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами
отражает перспективную ликвидность, представляющую собой прогноз
платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступления и
платежей.
Таким образом, если ликвидность баланса
отличается от абсолютной, её можно признать нормальной при соблюдении следующих
соотношений
А1+А2 ≥ П1 +П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Кроме того, для анализа ликвидности можно
рассчитать несколько различных коэффициентов:
коэффициент абсолютной ликвидности (быстрой
ликвидности, или абсолютной платежеспособности), показывающий, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время
коэффициент критической ликвидности
(промежуточный коэффициент покрытия), характеризующий ожидаемую
платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности
одного оборота дебиторской задолженности
- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент
общей ликвидности, или общий коэффициент покрытия), показывающий платежные
возможности предприятия на период, равный средней продолжительности одного
оборота всех оборотных средств
В практике финансового анализа
сложились определенные нормативы коэффициентов ликвидности
≥ 0,2; 
> 0,8; 
≥ 2
Различные показатели ликвидности не
только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния
предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей
аналитической информации.
Поскольку показатели ликвидности и
платежеспособности рассчитываются на основе бухгалтерской отчетности
организации, их можно систематизировать и составить формулы расчета ключевых
показателей с учетом соответствующих строк бухгалтерского баланса.
Таблица 4 Источники данных и порядок
расчета показателей ликвидности на основе бухгалтерской отчетности организации
(по форме 1)
|
Показатель
|
Расчетная
формула
|
Экономическое
содержание показателя
|
|
Общий
показатель ликвидности
|
 Применяется
для комплексной оценки ликвидности баланса в целом
|
|
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
 Обеспеченность
наиболее ликвидными активами для погашения текущих краткосрочных обязательств
|
|
|
Коэффициент
промежуточной (критической) ликвидности
|
 Обеспеченность
ликвидными активами для погашения текущих краткосрочных обязательств
|
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
 Обеспеченность
оборотными активами для погашения краткосрочных обязательств
|
|
|
Коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
|
 Устанавливает
обеспеченность организации собственными средствами для пополнения оборотных
средств и ведения хозяйственной деятельности
|
|
Следует отметить, что излишек ликвидных средств
(как и недостаток) - явление нежелательное. При его наличии оборотные активы
используются с меньшим эффектом. Организация должна регулировать наличие
ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой
организации зависит от размера организации и объема ее деятельности, отрасли
промышленности и производства, длительности производственного цикла,
продолжительности оборота, сезонности работы организации, общей экономической
конъюнктуры.
Глава 2. Анализ финансового состояния
деятельности коммерческой организации
.1 Краткая экономико-организационная
характеристика ООО ТД «12 месяцев успеха»
История создания Торговой Сети «12 месяцев
успеха» берет свое начало с момента открытия Торгового Дома «12 месяцев успеха»
по адресу: г. Москва, ул. Сходненская, д. 25.
Финансовой основой бизнеса на том этапе явился
банковский кредит, на который были приобретены в собственность первые два
магазина. Эта попытка создания высокодоходного бизнеса с нуля, только за счет
привлеченных средств, оказалась успешной.
Руководство компании решило и в дальнейшем
использовать данную тактику развития: купили недвижимость за привлеченные
средства - запустили торговый процесс - получили прибыль - погасили кредит (или
его часть) - взяли новый кредит - купили недвижимость - заложили - купили еще
магазин.
Коллективу единомышленников ООО ТД «12 месяцев
успеха» в короткие сроки удалось занять лидирующие позиции на рынке розничных продаж,
достичь определенных показателей в товарообороте и комплексном обслуживании
покупателей. Организационная структура организации представлена в приложении 1.
На протяжении 2003-2005 гг. специалистами
Торгового Дома «12 месяцев успеха» были разработаны и внедрены новые
технологии, позволяющие повысить эффективность розничной торговли. Был
произведен тщательный отбор оптимального перечня перспективных товаров,
пользующихся повышенным спросом, разработана маркетинговая программа, важными
элементами которой явились дифференцированная система ценообразования, практика
проведения распродаж, предоставления бонусов и скидок.
Основательный подход в формировании торговой и
маркетинговой политики компании ООО ТД «12 месяцев успеха» позволил в
кратчайшие сроки превзойти запланированные показатели развития. Руководством
ООО ТД «12 месяцев успеха» было принято решение о расширении компании и
приобретении новых торговых предприятий с целью объединения их в составе единой
торговой сети «12 месяцев успеха».
Удачным приобретением компании стал торговый
центр, находящийся по адресу: ул. Большая Тульская, д.2. Именно в этой части
Москвы проходят основные автомагистрали южного направления.
В настоящее время в составе торговой сети «12
месяцев» 21 магазин, расположенных в Москве и Подмосковье.
Цели создания ООО ТД «12 месяцев успеха»: в
соответствии с п. 2.1. Устава ООО ТД «12 месяцев успеха» целью деятельности
Общества является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.
Основные рынки, на которых ООО ТД «12 месяцев
успеха» осуществляет свою деятельность: ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет
свою деятельность на рынке розничной торговли продуктами и товарами
повседневного спроса. Динамическое развитие ООО ТД «12 месяцев успеха» является
залогом успеха (таблица 5).
Таблица 5 Динамика показателей, характеризующих
финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха» за 2005-2008 гг
|
Показатели
|
2005
г.
|
2006
г.
|
2007
г.
|
2008
г.
|
|
Стоимость
чистых активов, тыс. руб.
|
12
207
|
15
140
|
15
967
|
|
Отношение
суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
|
986,96
|
1
252,85
|
2237,21
|
4441,15
|
|
Отношение
суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
|
41,10
|
58,77
|
200,19
|
88,47
|
|
Уровень
просроченной задолженности, %
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Оборачиваемость
дебиторской задолженности, раз
|
1,41
|
1,12
|
3,02
|
5,68
|
|
Доля
дивидендов в прибыли, %
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Производительность
труда, руб./чел.
|
21
153
|
32
762
|
54
841
|
51
719,67
|
|
Амортизация
к объему выручки, %
|
6,18
|
6,76
|
6,24
|
6,52
|
Общая оценка результатов деятельности ООО ТД «12
месяцев успеха» в данной отрасли и оценка соответствия результатов деятельности
тенденциям развития отрасли: результаты деятельности торговой сети «12 месяцев
успеха» соответствуют тенденциям развития отрасли. По сравнению с 2005 г.
валюта баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» увеличилась в 7,12 раза - это также
говорит о положительной динамике развития (рис.1). ООО ТД «12 месяцев успеха»
занимает лидирующие позиции в отрасли.
Рис. 1. Динамика валюты баланса, собственного
капитала, заемного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2005- 2008 гг
Успешное развитие торговой сети «12 месяцев
успеха» в соответствии с темпами развития рынка, наличие стабильных поставщиков
и покупателей продукции, постоянное развитие рынка.
ООО ТД «12 месяцев успеха» успешно погашает свои
краткосрочные обязательства, об этом свидетельствует динамика коэффициента
текущей ликвидности (рис 2).
Рис. 2. Динамика коэффициента текущей
ликвидности ООО ТД «12 месяцев успеха» за 2005-2008 гг
Результаты деятельности торговой сети «12
месяцев успеха» можно охарактеризовать как успешные, так как развитие бизнеса
соответствует тенденциям роста рынка.
.2 Анализ ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев
успеха»
Для определения уровня ликвидности баланса ООО
ТД «12 месяцев успеха» необходимо провести группировку активов, по степени
ликвидности, и пассивов, по срочности их оплаты. В таблице 6 представлена такая
группировка статей бухгалтерского баланса ООО ТД «12 месяцев успеха».
Таблица 6 Группировка активов и пассивов
бухгалтерского баланса для оценки ликвидности ООО ТД «12 месяцев успеха» в
2007- 2008 гг
|
Группы
активов и пассивов
|
Строка
баланса
|
Сумма,
тыс. руб.
|
Темп
роста, %
|
|
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Абсолютный
прирост
|
|
|
А1
|
250,
260
|
752
|
22790
|
+
22038
|
3030,59
|
|
А2
|
240,
270
|
35852
|
27337
|
-
8515
|
76,25
|
|
А3
|
210,
220
|
17621
|
22435
|
+
4814
|
127,32
|
|
А4
|
190,
230
|
467995
|
871639
|
+
403644
|
186,25
|
|
Валюта
актива баланса
|
300
|
522220
|
944201
|
+
421981
|
180,81
|
|
П1
|
620,
630
|
4449
|
9893
|
+
5444
|
222,36
|
|
П2
|
610,
650, 660
|
27516
|
4546
|
-
22970
|
16,52
|
|
П3
|
590
|
474288
|
913442
|
+
439154
|
192,59
|
|
П4
|
490,
640
|
15967
|
16320
|
+
353
|
102,21
|
|
Валюта
пассива баланса
|
700
|
522220
|
944201
|
+
421981
|
180,81
|
По данным таблицы видно, что ликвидность баланса
ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2008 г. обеспечивается по I
группе активов и пассивов. Сумма абсолютно и наиболее ликвидных активов
(денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) больше неотложных
обязательств (кредиторская задолженность): 22790 тыс. руб. > 9893 тыс. руб.
В 2007 г. наиболее ликвидных активов было меньше, чем неотложных обязательств.
Рост денежных средств на 22038 тыс. руб.
обеспечил ликвидность баланса в краткосрочной перспективе.
В то же время ликвидность балансов на конец 2007
г. и 2008 г. не вызывает сомнений, если сравнить сумму наиболее и быстро ликвидных
активов (А1+А2) с суммой всех краткосрочных обязательств (П1+П2): 36604 тыс.
руб. > 31965 тыс. руб. в 2007 г. и 50127 тыс. руб. > 14439 тыс. руб. Это
вызвано ростом первой группы активов в общей сумме (рис 3.)
Рис. 3. Структура групп активов ООО ТД «12
месяцев успеха» в 2007 2008 гг
Данное сравнение означает ликвидность баланса на
ближайшую перспективу, т.е. оно свидетельствует о текущей платежеспособности
ООО ТД «12 месяцев успеха».
Минимально необходимым условием для признания
ликвидности баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» удовлетворительной является
соблюдение условия А4 ≤ П4. В 2007 г. и 2008 г. данное неравенство не
выполнялось: 467995 тыс. руб. > 15967 тыс. руб. и 871639 тыс. руб. > 16
320 тыс. руб. соответственно, это означает что ООО ТД «12 месяцев успеха»
осуществляет более рискованную финансовую политику, используя на формирование
долгосрочных вложений часть обязательств- долгосрочные обязательства ООО ТД «12
месяцев успеха» на конец 2008 г. составили 913 442 тыс. руб. (рис. 4.). Но в
данной ситуации снижение рисков обеспечено тем, что привлечены долгосрочные
заемные средства в виде кредитов и займов. Об этом свидетельствует сравнение А3
(медленно реализуемые активы) с П3 (долгосрочными обязательствами): 17621 тыс.
руб. < 474288 тыс. руб. в 2007 г. и 22435 тыс. руб. < 913442 тыс. руб. в
2008 г.
Рис. 4. Структура групп пассивов ООО ТД «12
месяцев успеха» в 2007 2008 гг.
Таким образом, ликвидность баланса ООО ТД «12
месяцев успеха» можно признать условной, рассчитанную на краткосрочную
перспективу.
Также для анализа ликвидность баланса ООО ТД «12
месяцев успеха» используем ряд относительных показателей - коэффициентов,
представленных в таблице 7.
Таблица 7 Относительные, показатели,
характеризующие ликвидность баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
|
Показатель
|
На
31.12. 2007 г.
|
На
31.12.2008 г.
|
Изменение
|
Оптимальное
значение
|
|
1.
|
Общий
показатель ликвидности
|
0,15
|
0,16
|
+
0, 01
|
>
1
|
|
2.
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
1,70
|
5,03
|
+
3,33
|
1-2
|
|
3.
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
0,02
|
1,58
|
+1,55
|
>
0,2
|
|
4.
|
Коэффициент
критической ликвидности
|
1,15
|
3,47
|
+2,33
|
>
1
|
Данные, приведенные в таблице полученных на
основе показателей в таблице, свидетельствуют о росте всех финансовых
коэффициентов, характеризующих ликвидность ООО ТД «12 месяцев успеха».
Общий показатель ликвидности возрос на 0,01 в
2008 г. по сравнению с 2007 г. и составил 0,16 -значение данного показателя
связано с тем, что ООО ТД «12 месяцев успеха» осуществляет рискованную
финансовую политику.
Коэффициент абсолютной ликвидности возрос с 0,02
в 2007 г. до 1,58 в 2008 г., при рекомендуемом значении >0,20. Это говорит о
том, что ООО ТД «12 месяцев успеха» может погасить 158% текущей задолженности в
неотложном порядке при возникновении такой необходимости, т.е. организация
обладает высоким уровнем быстрой ликвидности. Высокое значение данного
коэффициента обусловлено резким ростом в 2008 г. остатков денежных средств в
кассе и на расчетных счетах ООО ТД «12 месяцев успеха», по сравнению с 2007 г.
их сумма выросла в 30,3 раз (в 2007 г. было 752 тыс. руб., в 2008 г. 22790 тыс.
руб.).
Коэффициент критической ликвидности в 2008 г.
составил 3,47 при рекомендуемом значении > 1. Такое высокое значение этого
коэффициента свидетельствует об адекватно высокой степени критической
ликвидности. Рост значения коэффициента критической ликвидности связан с
взысканием 23,75% дебиторской задолженности в 2008 г. - она снизилась на 8515
тыс. руб.
Следует отметить положительную динамику коэффициента
текущей ликвидности, который повысился с 1,70 до 5,03 в 2007 г. и в 2008 г.
соответственно, при рекомендуемом значении 1-2. Это говорит о достаточности, и
даже избытке, в анализируемой организации оборотных активов для покрытия всех
ее краткосрочных обязательств. Такое резкое увеличение коэффициента связано с
изменением структуры оборотных активов ООО ТД «12 месяцев успеха»: взысканием
дебиторской задолженности, увеличением денежных средств.
Таким образом, на основании анализа ликвидности
баланса ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007 и 2008 гг. можно сделать вывод о
высокой степени платежеспособности предприятия, т.е. способности ее погашать
все краткосрочные обязательства.
.3 Анализ деловой активности ООО ТД «12 месяцев
успеха»
Для анализа деловой активности ООО ТД «12
месяцев успеха» необходимо провести сопоставление темпов роста капитала, объема
продаж и прибыли для проверки выполнения условия роста эффективности
деятельности. Также рассчитаем показатели для анализа деловой активности
(таблица 8).
Таблица 8 Исходные данные для расчета
коэффициентов деловой активности, ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг.
|
№
п/п
|
Наименование
показателей
|
Способ
расчета
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Абсолютный
прирост, тыс.руб.
|
Темп
роста, %
|
|
1.1.
|
Выручка
от реализации товаров (нетто), тыс. руб.
|
010
(Ф №2)
|
109682
|
155159
|
+
45477
|
141,46
|
|
1.2.
|
Полная
себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.
|
020+030+040
(Ф №2)
|
63278
|
113626
|
+
50348
|
179,57
|
|
1.3.
|
Средняя
стоимость оборотных активов, в том числе , тыс. руб.:
|
(290н+290к
):2
|
58650,5
|
63393,5
|
+
4743
|
108,09
|
|
1.3.1.
|
Запасов
|
210
|
15627
|
22022
|
+
6395
|
140,92
|
|
1.3.2.
|
Дебиторской
задолженности
|
230
+ 240
|
35852
|
27337
|
-
8515
|
76,25
|
|
1.3.3.
|
Денежных
средств
|
260
|
752
|
22790
|
+
22038
|
3030,59
|
|
1.4.
|
Средняя
стоимость собственного капитала
|
(490н
+ 490к):2
|
15553,5
|
16143,5
|
+
590
|
103,79
|
|
1.5.
|
Средняя
стоимость кредиторской задолженности
|
(620н+620к):2
|
5882,5
|
16143,5
|
+
10261
|
274,43
|
|
1.6.
|
Прибыль
до налогообложения
|
140
(Ф №2)
|
1531
|
2491
|
+
960
|
162,70
|
По данным таблицы 8 темп роста капитала в 2008
г. составил 103,79%, темп роста выручки от продаж составил 141,46% и темп роста
прибыли составил 162, 70%. Таким образом, выполняется неравенство:
% <Темп роста капитала < Темп роста
выручки < Темп роста прибыли
Это означает, что экономический потенциал ООО ТД
«12 месяцев успеха» возрастает.
На основе таблицы 8 рассчитаем относительные
показатели деловой активности ООО ТД «12 месяцев успеха», характеризующие
эффективность использования ресурсов организации. Это - финансовые
коэффициенты, показатели оборачиваемости (таблица 9).
Таблица 9 Расчет коэффициентов деловой
активности ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг.
|
2
|
Показатель
|
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение
|
|
2.1.
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов (разы)
|
1.1.
/ 1.3.
|
1,87
|
2,45
|
+0,58
|
|
2.2.
|
Продолжительность
одного оборота оборотных активов (дни)
|
1.3
/ (1.1 : 360) или 360 : 2.1
|
192
|
147
|
-
45
|
|
2.3.
|
Коэффициент
оборачиваемости запасов (разы)
|
1.2.
/ 1.3.1
|
4,05
|
5,16
|
+1,11
|
|
2.4.
|
Продолжительность
одного оборота запасов (дни)
|
1.3.1
/ (1.2 : 360)
|
89
|
70
|
-19
|
|
2.5.
|
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности (разы)
|
1.1.
/ 1.3.2
|
3,06
|
5,68
|
+2,62
|
|
2.6.
|
Продолжительность
одного оборота дебиторской задолженности (дни)
|
1.3.2
/ (1.1 : 360)
|
118
|
63
|
-55
|
|
2.7.
|
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств (разы)
|
1.1.
/ 1.3.3.
|
145,85
|
6,81
|
-139,05
|
|
2.8.
|
Продолжительность
одного оборота денежных средств (дни)
|
1.3.3.
/ (1.1 : 360)
|
3
|
53
|
+50
|
|
2.9.
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (разы)
|
1.1
/ 1.5
|
18,65
|
9,61
|
-9,03
|
|
2.10.
|
Продолжительность
одного оборота кредиторской задолженности (дни)
|
1.5
/ (1.1 : 360)
|
19
|
38
|
+19
|
|
2.11.
|
Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (разы)
|
1.1
/1.4
|
7,05
|
9,61
|
+2,56
|
|
2.12.
|
Продолжительность
одного оборота собственного капитала (дни)
|
1.4
/(1.1 : 360)
|
51
|
38
|
-13
|
|
2.13.
|
Коэффициент
загрузки оборотных активов (разы)
|
1.3.
/ 1.1.
|
0,53
|
0,41
|
-0,13
|
|
2.14.
|
Коэффициент
рентабельности оборотных активов (%)
|
1.6.
* 100% / 1.3.
|
2,61
|
3,93
|
+1,32
|
Приведенные в таблице 9 показатели характеризуют
деловую активность ООО ТД «12 месяцев успеха» с одной стороны как достаточно
высокую, а с другой стороны как противоречивую. Оборотные активы общества в
2008 году совершили 2,45 оборота, по сравнению с предыдущим годом этот
показатель выше на 0,58 оборота; что означает ускорение их оборачиваемости в
2008 году по сравнению с 2007 на 45 дней (192-147). Следовательно, для
выполнения производственной программы потребовалось меньше оборотных активов,
что подтверждается понижением коэффициента их загрузки в 2008 году (с 0,53 до
0,41).
Ускорение оборачиваемости оборотных активов
произошло за счет ускорения оборачиваемости запасов (за 2008 год она составила
5,16 оборотов, а в 2007 году - 4,05 оборота); продолжительность одного оборота
запасов уменьшилось на 19 дней (с 89 до 70 дней).
Замедление оборачиваемости денежных средств
обусловлено их ростом: в 2007 г. - 752 тыс. руб., в 2008 г.- 22790 тыс. руб. (в
2007 году они обернулись 145,85 раза в среднем по 3 дня, а в 2008 году скорость
их обращения замедлилась до 6,81 раз, продолжительность одного оборота увеличилась
до 53 дней).
Ускорение оборачиваемости активов, безусловно,
положительно влияет на конечный финансовый результат хозяйственной
деятельности. В ООО ТД «12 месяцев успеха» рентабельность оборотных активов не
снизилась, за 2008 год, как уже отмечалось, она составила 3,93% в 2008 г.
против 2,61% в 2007 г.
В 2008 году ускорилась оборачиваемость
дебиторской задолженности (с 3,06 до 5,68 оборота или со 118 до 63 дней). В то
же время следует отметить, что, во-первых, сумма дебиторской задолженности в
2008 году уменьшилась и на конец года составила 27737 тыс. руб. (т.е. по
абсолютной величине является самым большим элементом оборотных активов, хотя
таковыми должны быть запасы). Во-вторых, инкассировалась (взыскивалась)
дебиторская задолженность в 2008 году в среднем за 63 дня, т.е. практически
сроки ее инкассации находятся на максимально допустимом уровне - не более 3-х
месяцев.
В 2008 году снизилась оборачиваемость
кредиторской задолженности с 18,65 до 9,61 раза, период ее погашения увеличился
с 19 до 38 дней. В то же время средняя продолжительность одного оборота
кредиторской задолженности (периода ее погашения в 2008 году -38 дней)
находилась в пределах и даже почти в 2,5 раза ниже допустимого срока
(максимальная продолжительность периода погашения кредиторской задолженности,
как и взыскания дебиторской задолженности должна быть не более 90 дней).
.4 Анализ финансовой устойчивости и
платежеспособности ООО ТД «12 месяцев успеха»
Для определения финансовой устойчивости ООО ТД
«12 месяцев успеха» необходимо рассчитать показатели: проанализировать
структуру источников и оценить степень финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость характеризуется системой
абсолютных и относительных показателей (таблица 10).
Таблица 10 Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
п/п
|
Показатели
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Абсолютный
прирост, тыс.руб.
|
|
1
|
Капитал
и резервы, тыс.руб.
|
15967
|
16320
|
+353
|
|
2
|
Внеоборотные
активы, тыс.руб.
|
871639
|
+403644
|
|
3
|
Материально-производственные
запасы, тыс.руб.
|
17621
|
22435
|
+4814
|
|
4
|
Собственные
оборотные средства, тыс.руб.
|
-452028
|
-855319
|
-403291
|
|
5
|
Долгосрочные
обязательства, тыс.руб.
|
474288
|
913442
|
+439154
|
|
6
|
Краткосрочные
обязательства, тыс.руб.
|
31965
|
14439
|
-17526
|
|
7
|
Оборотные
активы, тыс.руб.
|
54225
|
72562
|
+18337
|
Собственные оборотные средства - доля
собственного капитала, направленная на финансирование оборотных средств
(собственный капитал минус внеоборотные активы). Значение данного показателя
ООО ТД «12 месяцев успеха» на протяжении рассматриваемого периода было
отрицательно и имело тенденцию к увеличению дефицита собственных оборотных
средств, что свидетельствует о том, что финансовые вложения ООО ТД «12 месяцев
успеха» финансировались в основном за счет заемных средств.
Такие показатели возникли в силу превышения
внеоборотных активов (за счет роста стоимости основных средств) над собственным
капиталом ООО ТД «12 месяцев успеха». Изменение размера собственных оборотных
средств ООО ТД «12 месяцев успеха» более чем на 10% было связано с ростом
внеоборотных активов.
Показателям наличия источников формирования
материально- производственных запасов: величина собственных оборотных средств
(СОС); величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов и затрат (СД), общая величина основных источников формирования запасов
и затрат (ОИ) = СД + КЗС соответствуют три показателя обеспеченности запасов
источниками их формирования:
1. излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств (∆СОС), ∆СОС=СОС - МПЗ;
2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (∆СД), ∆СД=СД
- МПЗ;
3. излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников формирования запасов (∆ОИ), ∆ОИ = ОИ -
МПЗ.
Выявление излишков (или недостатков) источников
средств формирования запасов и затрат позволяет определить тип финансовой
устойчивости. Рассчитаем данные показатели для ООО ТД «12 месяцев успеха»
(таблица 11).
Таблица 11 Показатели излишков (недостатков)
источников средств формирования запасов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008
гг
|
№
п/п
|
Показатель
|
2007
г.
|
2008
г.
|
|
1.
|
∆СОС,
тыс. руб.
|
-469649
|
-877754
|
|
2.
|
∆СД,
тыс. руб.
|
22260
|
58123
|
|
3.
|
∆ОИ,
тыс.руб.
|
54225
|
72562
|
Проведем экспресс-анализ финансовой устойчивости
ООО ТД «12 месяцев успеха» (таблица 12).
Таблица 12 Экспресс-анализ финансовой
устойчивости ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
Возможные
варианты (N)
|
∆СОС
|
∆СД
|
∆ОИ
|
Тип
финансовой устойчивости
|
|
1
|
+
|
+
|
+
|
Абсолютная
устойчивость
|
|
2
|
-
|
+
|
+
|
Нормальная
устойчивость
|
|
3
|
-
|
-
|
+
|
Неустойчивое
финансовое положение
|
|
4
|
-
|
-
|
-
|
Кризисное
финансовое положение
|
По данным экспресс-анализа финансовая
устойчивость ООО ТД «12 месяцев успеха» нормальная.
Следующим этапом анализа является расчет и
анализ относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости,
представленных в таблице 13.
Таблица 13 Показатели финансовой устойчивости
ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
Наименование
коэффициента
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение
|
Оптимальное
значение
|
|
Коэффициент
автономии (финансовой независимости)
|
0,04
|
0,02
|
-
0,02
|
≥
0,5
|
|
Коэффициент
Финансовой зависимости
|
0,96
|
0,98
|
+0,02
|
0,5
|
|
Коэффициент
финансовой устойчивости
|
0,94
|
0,98
|
+0,04
|
|
|
Коэффициент
финансового рычага (финансовый леверидж)
|
22,37
|
44,41
|
+
22,04
|
≤
1
|
|
Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
1,39
|
3,56
|
+
2,17
|
0,2
|
|
Коэффициент
постоянного актива
|
-0,39
|
-2,56
|
-
2,17
|
≤0,8
|
|
Коэффициент
инвестирования
|
0,03
|
0,02
|
-0,01
|
|
По данным таблицы 13, ООО ТД «12 месяцев успеха»
обладает высокой степенью финансовой зависимости от внешних источников
финансирования.
При рекомендованном значении коэффициента
финансовой независимости (автономии) ≥ 0,5, фактическое значение этого
коэффициента в 2007 г. составило 0,04, за 2008 г. оно уменьшилось на 0,02
пункта и составило 0,02, т.е. такое значения коэффициента свидетельствует о
том, что ООО ТД «12 месяцев успеха» сильно зависит от заемного капитала.
В то же время следует обратить внимание на
высокую маневренность собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха», о чем
свидетельствует высокое значение коэффициента мобильности собственного капитала
(в 2008 году - 3,59). По сравнению с 2007 г. он повысился на 2,17 пункта, и
превысил рекомендуемое значение в 17,95 раза.
Рассмотренные выше показатели финансовой
устойчивости дают обобщающую оценку финансового положения ООО ТД «12 месяцев
успеха». С учетом взаимосвязи показателей, характеризующие финансовое состояние
ООО ТД «12 месяцев успеха», его следует признать устойчивым. ООО ТД «12 месяцев
успеха» располагает возможностями для обеспечения устойчивого развития в
длительной перспективе.
.5 Анализ финансовых результатов и показателей
рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха»
Анализ финансовых результатов ООО ТД «12 месяцев
успеха» начинается с оценки основных финансовых показателей, формирующих
конечный финансовый результат - прибыль или убыток.
При этом сравним показатели за 2007 и 2008 гг.,
а также определим изменения в них (таблица 14).
Таблица 14 Результаты финансовой деятельности
ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
п/п
|
Показатели
|
Способ
расчета
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение,
тыс.руб.
|
|
1.1.
|
Выручка
от реализации товаров (нетто), тыс. руб.
|
010
(Ф №2)
|
109682
|
155159
|
+
45477
|
|
1.2.
|
Полная
себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.
|
020+030+040
(Ф №2)
|
63278
|
113626
|
+
50348
|
|
1.3.
|
Прибыль
от реализации (продаж), тыс. руб.
|
050
(Ф №2)
|
41526
|
41533
|
+
7
|
|
1.4.
|
Бухгалтерская
прибыль (прибыль до налогообложения), тыс. руб.
|
140
(Ф №2)
|
1531
|
2491
|
+
960
|
|
1.5.
|
Чистая
прибыль, тыс. руб.
|
190
(Ф №2)
|
827
|
353
|
-474
|
|
1.6.
|
Средняя
стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.
|
(190н+190к)
: 2
|
304870
|
669817
|
+364947
|
|
1.7.
|
Средняя
стоимость оборотных активов, тыс. руб.
|
(290н+290к
) : 2
|
58650,5
|
63393,5
|
+4743
|
|
1.8.
|
Средняя
стоимость всех активов, тыс. руб.
|
(300н+300к)
:2
|
363520,5
|
733210,5
|
+
369690
|
|
1.9.
|
Средняя
величина собственного капитала, тыс. руб.
|
(490н
+ 490к) : 2
|
15553,5
|
16143,5
|
+590
|
Выручка от реализации продукции за 2008 г. по
сравнению с предыдущим годом увеличилась на 45477 тыс. руб., при этом полная
себестоимость продукции увеличилась на 50348 тыс. руб. В результате снизившегося
темпа роста выручки от реализации продукции над темпами, увеличивающими
себестоимость (включая коммерческие и управленческие расходы, т.е. полную
себестоимость) ООО ТД «12 месяцев успеха» получило за 2008 г. чистой прибыли на
474 тыс.руб.. меньше чем в предыдущем году.
Показателем эффективности хозяйственной
деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха» выступает рентабельность - уровень
прибыли организации.
На основе таблицы 14 рассчитаем показатели
рентабельности (таблица 15).
Таблица 15 Показатели рентабельности ООО ТД «12
месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
2
|
Показатели
рентабельности, %
|
Способ
расчета
|
2007
г.
|
2008г.
|
Изменение,
%
|
|
2.1.
|
Рентабельность
продаж
|
1.3.*100%/1.1.
|
37,86
|
26,77
|
-11,09
|
|
2.2.
|
Рентабельность
издержек (полной себестоимости)
|
1.3.*100%/1.2.
|
65,62
|
36,55
|
-29,07
|
|
2.3.
|
Рентабельность
активов (экономическая рентабельность)
|
1.4.*100%/1.8.
|
0,42
|
0,34
|
-0,08
|
|
2.4.
|
Рентабельность
оборотных активов
|
1.4.*100%/1.7.
|
2,61
|
3,93
|
+
1,32
|
|
2.5.
|
Рентабельность
собственного капитала (финансовая рентабельность)
|
1.5.*100%/1.9.
|
5,32
|
2,19
|
-3,13
|
Низкая эффективность деятельности ООО ТД «12
месяцев успеха» в отчетном году. Все показатели рентабельности, за исключением
показателя рентабельности оборотных активов по сравнению с предыдущим годом
снизились, особенно существенно снизилась рентабельность полной себестоимости -
с 65,62% до 36,55% и рентабельность продаж с 37,86% до 26,77% (рис. 5).
Рентабельность оборотных активов повысилась в
2008 г. до 3,93% против 2,61% в 2007 г.
Важный этап оценки эффективности деятельности
организации - выявление влияния внешних и внутренних факторов на динамику
показателей рентабельности.
Рис. 5. Показатели рентабельности ООО ТД «12
месяцев успеха» в 2007 -2008 гг
Для определения причин снижения рентабельности
ООО ТД «12 месяцев успеха» - необходимо провести факторный анализ
рентабельности продаж, активов и собственного капитала.
Рентабельность продаж можно представить в виде
формулы:
где Рп - рентабельность продаж;
N - выручка
от продажи;
S -
себестоимость проданных товаров;
КР - коммерческие расходы;
УР - управленческие расходы.
Из этой факторной модели следует, что на
рентабельность продаж влияют выручка от продажи, себестоимость проданных
товаров, коммерческие расходы и управленческие расходы.
Проведем факторный анализ рентабельности продаж
ООО ТД «12 месяцев успеха» по данным за 2007 - 2008 гг. Поскольку за
исследуемый период ООО ТД «12 месяцев успеха» не имела управленческих расходов,
то при проведении факторного анализа рентабельности продаж влияние данного
фактора на результативный показатель учитывать не следует. Таким образом,
используем формулу для факторного анализа рентабельности продаж ООО ТД «12
месяцев успеха»:
Исходные данные для расчета влияния факторов на
результативный показатель представлены в таблице 16.
Таблица 16 Данные для факторного анализа
рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
|
Показатель
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение,
тыс.руб.
|
|
1.
|
Выручка
от продаж, тыс.руб.
|
109682
|
155159
|
+
45477
|
|
2.
|
Себестоимость
проданных товаров, тыс. руб.
|
4878
|
-
|
-
4878
|
|
3.
|
Коммерческие
расходы, тыс. руб.
|
63278
|
113626
|
+
50348
|
|
4.
|
Рентабельность
продаж, %
|
37,86
|
26,77
|
-11,09
|
Используем метод цепной подстановки:
1. Влияние изменения выручки от продаж на
рентабельность продаж:
=
=
14,77%
.Влияние изменения себестоимости
продажи на рентабельность продаж:
=
5,59%
. Влияние изменения коммерческих
расходов на рентабельность продаж:
= 
- 31,45%
Совокупное влияние факторов:
= - 11,09%
Проведенный факторный анализ
рентабельности продаж ООО ТД «12 месяцев успеха» показывает, что под
воздействием роста выручки от продаж на 45477 тыс. руб. рентабельность продаж
выросла на 14,77%. Рост коммерческих расходов вызвал снижение рентабельности на
31,45%.
По данным бухгалтерской отчетности
ООО ТД «12 месяцев успеха» выполним факторный анализ рентабельности активов и
собственного капитала (таблица 17).
Таблица 17 Данные для расчета
влияния факторов на изменение рентабельности активов ООО ТД «12 месяцев успеха»
в 2007- 2008 гг.
|
№
|
Показатель
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение
|
|
1.
|
Прибыль
чистая Pч, тыс.
руб.
|
827
|
353
|
-474
|
|
2.
|
Среднегодовая
балансовая величина активов  , тыс. руб.363520,5733210,5+
369690
|
|
|
|
|
3.
|
Среднегодовая
балансовая величина оборотных активов , тыс. руб.58650,563393,5+4743
|
|
|
|
|
4.
|
Среднегодовая
балансовая величина собственного капитала  , тыс.руб.15553,516143,5+590
|
|
|
|
|
5.
|
Среднегодовая
балансовая величина заемного капитала  , тыс.руб.347967717067+369100
|
|
|
|
|
6.
|
Выручка
от продаж N, тыс.
руб.
|
109682
|
155159
|
+
45477
|
|
7.
|
Рентабельность
активов
pa,
%
|
0,42
|
0,34
|
-0,08
|
|
8.
|
Коэффициент
финансового рычага Кфр (х1)
|
22,37
|
44,41
|
+
22,04
|
|
9.
|
Коэффициент
финансовой независимости (автономии) Кфн (х2)
|
0,04
|
0,02
|
-
0,02
|
|
10.
|
Коэффициент
текущей ликвидности Ктл (х3)
|
0,17
|
0,09
|
-
0,08
|
|
11.
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов λоа (х4)
|
1,87
|
2,45
|
+
0,58
|
|
12.
|
Рентабельность
продаж по чистой прибыли рn (х5), %
|
0,75
|
0,23
|
-
0,52
|
Для расчета влияния факторов на показатель
рентабельности активов используем следующую пятифакторную мультипликативная
модель (условные обозначения приведены в таблице 17).
или
f = х1*х2 *
х3 * х4 * х5
Рассчитаем влияние на рентабельность
активов каждого из пяти факторов (коэффициентов) методом абсолютных разниц. Для
этого, используя приведенную выше формулу, влияние каждого отдельного фактора
рассчитаем исходя из его динамики по следующим алгоритмам (базисные показатели
обозначены «пред», отчетные -«отч»);
Δ f х1=Δ х1*х2
*х3*х4 * х5 
=
=22,04* 0,04 * 0,17 * 1,87 * 0,75 =
0,21% ;
Δ f х2= х1 отч*
Δ
х2
* х3
* х4 
* х5 
=
= 44,41* (- 0,02) * 0,17 * 1,87 *
0,75= - 0,21%;
Δ f х3=
х1отч*х2 отч* Δ
х3*х4
* х5 =
= 44,41* 0,02 * (-0,08) * 1,87 *
0,75= - 0,01%;
Δ f х4=
х1отч*х2 отч* х3отч * Δ
х4
* х5 =
Δ f х5=
х1отч*х2 отч* х3отч * х4 отч* Δ х5 =
= 44,41* 0,02 *0,09 * 2,45* (-0,52)
= - 0,1%
Проверим полученные результаты:
Δ f х = Δ f х1+ Δ f х2+ Δ f х3+ Δ f х4+ Δ f х5 =
= 0,21 +(- 0,21) +(- 0,01) + 0,03
+(- 0,1) = - 0,08% , что соответствует общему приросту результативного
показателя рентабельности активов.
Таким образом, полученные результаты можно
представить в таблице 18.
Таблица 18 Влияние факторов на изменение
рентабельности активов ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
Показатель
|
Изменение
|
|
1.
|
№
|
+
0,21
|
|
2.
|
Коэффициент
финансовой независимости (автономии),%
|
-
0,21
|
|
3.
|
Коэффициент
текущей ликвидности, %
|
-
0,01
|
|
4.
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотных активов, %
|
+
0,03
|
|
5.
|
Рентабельность
продаж, %
|
-
0,1
|
|
Общее
влияние факторов, %
|
-
0,08
|
Как следует из приведенных выше расчетов,
развитие финансово- хозяйственной деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха»
приобрело отрицательную динамику. В 2008 г. уровень рентабельности активов
снизился на 0,08% и достиг 0,34%. Причиной снижения рентабельности активов было
отрицательное изменение рентабельности продаж по чистой прибыли, снижение
которой на 0,52% по сравнению с прошлым годом привело к снижению рентабельности
активов на 0,1%. Кроме того, снижение коэффициентов финансовой независимости
(на 0,02%) и текущей ликвидности (на 0,08%) привело к снижению рентабельности
активов соответственно на 0,21% и 0,01%. Вместе с тем на рентабельность активов
положительно повлияла динамика таких факторов, как финансовый рычаг и
оборачиваемость оборотных активов, соответственно на 0,21% и 0,03%. Ускорение
оборачиваемости средств, вложенных в оборотные активы, характеризует
деятельность ООО ТД «12 месяцев успеха» положительно. Данное обстоятельство
свидетельствует о том, что дополнительное вовлечение оборотных средств в производственно-
хозяйственную деятельность сопровождалось ростом доходов в виде выручки от
продажи продукции.
Увеличение коэффициента финансового рычага в
2008 г. на 22,44% привело к положительному финансовому результату. Если
рассматривать финансовую независимость, то увеличение коэффициента финансового
рычага считается негативным моментом.
Так же для изучения динамики рентабельности
собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» проведем факторный анализ
рентабельности собственного капитала. Исходные данные представим в таблице 19.
Таблица 19
Данные для расчета влияния факторов на изменение
рентабельности собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
|
Показатель
|
2007
г.
|
2008
г.
|
Изменение
|
|
1.
|
Чистая
прибыль Рч, ты с. руб.
|
827
|
353
|
-474
|
|
2.
|
Среднегодовая
балансовая величина собственного капитала , тыс. руб.15553,516143,5+590
|
|
|
|
|
3.
|
Среднегодовая
величина заемного капитала , тыс. руб.347967717067+369100
|
|
|
|
|
4.
|
Среднегодовая
балансовая величина всех активов , тыс. руб.363520,5733210,5+
369690
|
|
|
|
|
5.
|
Выручка
от продаж N, тыс.руб.
|
109682
|
155159
|
+
45477
|
|
6.
|
Коэффициент
финансового рычага Кфр (х1)
|
22,37
|
44,41
|
+
22,04
|
|
7.
|
Коэффициент
финансовой зависимости Кфз (х2 )
|
0,96
|
0,98
|
+0,02
|
|
8.
|
Коэффициент
оборачиваемости активов ( х3 )
|
0,32
|
0,21
|
-0,11
|
|
9.
|
Рентабельность
продаж по чистой прибыли рN ( х4), %
|
0,75
|
0,23
|
-
0,52
|
|
10.
|
Рентабельность
собственного капитала рск, %
|
5,32
|
2,19
|
-3,13
|
С этой целью выберем следующую четырехфакторную
модель (условные обозначения представлены в таблице 19):
Расчет влияния факторов на динамику
рентабельности собственного капитала произведем методом цепных подстановок.
Вначале выполняются последовательные подстановки значений включенных в модель
факторов, начиная с данных базисного периода и заканчивая данными отчетного
периода. Затем из результата каждого последующего скорректированного расчета
рентабельности собственного капитала вычитается предыдущий, тем самым
определяется количественное влияние каждого из четырех факторов, включенных в
модель.
Поскольку в модели использовано
четыре фактора, то вначале рассчитываются значения пяти показателей
рентабельности, путем подстановки цифровых данных, начиная с прошлогодних и
заканчивая отчетными.
Далее рассчитаем влияние каждого
фактора на изменение рентабельности собственного капитала:
11,10% - 5,49% = 5,61%
10,87% - 11,10% = - 0,23%
7,14% - 10,87% = - 3,73%
2,19% - 7,14% = - 4,95%
Проверим полученные результаты:
Δ f х1+ Δ f х2+ Δ f х3+ Δ f х4 =
= 5,61% + (-0,23%) + (-3,73%) +
(-4,95%) = - 3,3% - соответствует совокупному влиянию факторов на
рентабельность собственного капитала.
Результаты факторного анализа
рентабельности собственного капитала ООО ТД «12 месяцев успеха» показали, что
ее уровень в 2008 г. уменьшился на 3,3%. Такое снижение вызвано влиянием
факторов: увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,02, в 2007 г.
значение этого показателя составило -0,96, а в 2008 г - 0,98. В результате
произошло снижение рентабельности собственного капитала на 0,23%. Так же
влияние фактора - коэффициент оборачиваемости активов снизило показатель
рентабельности собственного капитала на 3,73%, при этом сам фактор снизился на
0,11, с 0,32 в 2007 г. до 0,21 в 2008 г.
Наибольшее отрицательное влияние
оказал фактор - рентабельность продаж по чистой прибыли на 4,95% снизилась
рентабельность собственного капитала. Данное влияние характеризуется снижением
рентабельности продаж по чистой прибыли на 0,52%, с 0,75% в 2007 г. до 0,23% в
2008 г.
Положительное влияние оказал
коэффициент финансового рычага - рентабельность собственного капитала возросла
на 5,61%, но под влиянием выше перечисленных факторов не удалось преодолеть
отрицательное значение.
.6 Оценка платежеспособности и
вероятности банкротства ООО ТД «12 месяцев успеха»
Используя показатели бухгалтерского баланса и
отчета о прибылях и убытках ООО ТД «12 месяцев успеха», проведем анализ его
кредитоспособности и вероятности банкротства (таблица 20).
Для того, чтобы оценить угрозу потенциального
банкротство организации. Для этого используются показатели (коэффициенты)
обеспеченности собственными оборотными средствами и текущей ликвидности.
Таблица 20 Экспресс диагностика потенциального
банкротства ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2007- 2008 гг
|
№
|
Показатели
|
Способ
расчета, код строки
|
на
31.12. 2007 г.
|
на
31.12. 2008 г.
|
Изменение
|
Рекомендуемое
значение
|
|
1.
|
Оборотные
активы
|
290
|
54225
|
75562
|
+21337
|
-
|
|
2.
|
Краткосрочные
обязательства
|
690
|
31965
|
14439
|
-17526
|
-
|
|
3.
|
Собственный
капитал
|
490
|
15967
|
16320
|
+353
|
-
|
|
4.
|
Долгосрочные
обязательства
|
590
|
474288
|
913442
|
+439154
|
-
|
|
5.
|
Внеоборотные
активы
|
190
|
467995
|
871639
|
+403644
|
-
|
|
6.
|
Собственные
оборотные средства
|
п.
3.- п. 5.
|
-452028
|
-855319
|
-403291
|
-
|
|
7.
|
Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
|
п.
6. / п.1.
|
-8,33
|
-11,32
|
-2,99
|
≥0.1
|
|
8.
|
Коэффициент
текущей ликвидности (покрытия)
|
п.1.
/ п.2.
|
1,70
|
5,03
|
+3,33
|
≥
2.0
|
Фактическое значение коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами ниже допустимого, результат рискованной
финансовой политики ООО ТД «12 месяцев успеха», в 2007 г. составило: -8,33 и
2008 г. уменьшилось до: -11,32. Это говорит о том, что у ООО ТД «12 месяцев
успеха» имеются формальные признаки угрозы банкротства.
Значение коэффициента текущей ликвидности имеет
положительную динамику, коэффициент повысился с 1,70 до 5,03, при рекомендуемом
значении 1-2. Это говорит о достаточности, и даже избытке, в ООО ТД «12 месяцев
успеха» оборотных активов для покрытия всех ее краткосрочных обязательств.
Для прогнозирования банкротства используем
модель В.Х. Бивера. (таблица 21).
Таблица 21 Диагностика банкротства ООО ТД «12
месяцев успеха» по системе В.Х. Бивера
|
№
|
Показатели
|
2008
г.
|
группы
|
|
|
|
Благополучные
компании
|
за
5 лет до банкротства
|
за
1 год до банкротства
|
|
1.
|
Коэффициент
Бивера
|
0,01
|
0,4-0,45
|
0,17
|
-0,15
|
|
2.
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
5,03
|
3,2
|
2
|
1
|
|
3.
|
Экономическая
рентабельность
|
0,34
|
6-8
|
4
|
-22
|
|
4.
|
Финансовый
леверидж
|
44,41
|
37
|
50
|
80
|
На основе диагностики банкротства по системе
В.Х. Бивера, можно сделать выводы о том, что практически все показатели
относятся ко второй группе: за 5 лет до банкротства.
По результатам проведенного анализа финансового
состояния ООО ТД «12 месяцев успеха» можно отметить, что как в 2007 г., так и
на конец отчетного года оно было удовлетворительным.
С учетом того, что акционерное общество ООО ТД
«12 месяцев успеха» по результатам проведенного анализа находится в хорошем
финансовом состоянии, является платежеспособным и ликвидным.
Глава 3. Пути укрепления финансового положения
ООО ТД «12 месяцев успеха»
Результаты проведенного анализа финансового
состояния ООО ТД «12 месяцев успеха» достаточно подробно изложены в процессе
самого анализа в каждом его разделе, поэтому представляется целесообразным
отметить следующие основные выводы и предложения:
. Общее финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев
успеха» за 2008 год значительно улучшилось по сравнению с предыдущим годом, что
подтверждается увеличением валюты баланса на 421981 тыс. руб.
В структуре активов произошли существенные
изменения в пользу внеоборотных активов, их удельный вес повысился с 89% в 2008
г. до 92% в 2009 г.
Изменения произошли в составе капитала ООО ТД
«12 месяцев успеха»: собственный капитал увеличился на 2,21%, заемный капитал -
на 83,28%. При этом на долю заемного капитала на конец года приходится 98%
валюты баланса, что свидетельствует об очень высоком уровне финансовой
зависимости ООО ТД «12 месяцев успеха» от внешних источников финансирования.
В составе собственного капитала в 2008 г.
числится нераспределенная прибыль в сумме 1306 тыс. руб., что в 1,37 раза
больше, чем в 2007г.
. На основании анализа финансовой устойчивости и
ликвидности баланса представляется обоснованным вывод о платежеспособности ООО
ТД «12 месяцев успеха», т.е. способности рассчитываться по своим финансовым
обязательствам. Оборотные активы ООО ТД «12 месяцев успеха» в 2008 г. превышают
его краткосрочные обязательства в 5,03 раза при рекомендуемом значении 1-2. Это
свидетельствует о большом запасе финансовой прочности организации, ее
ликвидности.
. Проведенный анализ позволяет оценить
финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев успеха» как устойчивое без угрозы
потенциального банкротства.
Безусловно, ООО ТД «12 месяцев успеха»
располагает внутренними резервами как для производственного развития, так и
увеличения прибыли.
Управление рентабельностью, ликвидностью,
платежеспособностью и финансовой устойчивостью ООО ТД «12 месяцев успеха»
представляет собой взаимосвязанные и взаимозависимые процессы.
Платежеспособность ООО ТД «12 месяцев успеха», характеризующая его способность
вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность, является важнейшей
характеристикой стабильности финансово-хозяйственной деятельности.
Потеря ликвидности чревата не только
дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного
процесса.
Очевидно, что ликвидностью и платежеспособностью
ООО ТД «12 месяцев успеха» можно управлять. При этом нужно учитывать, что
проблемы поддержания ликвидности и платежеспособности ООО ТД «12 месяцев
успеха» связаны с решением целого спектра задач стратегического и оперативного
управления деятельностью и предполагает повышение эффективности управления:
- операционной деятельностью ООО ТД «12 месяцев
успеха» (достижение оптимального объема и структуры продаж, снижение всех видов
затрат в целях увеличения выручки и прибыли от продаж);
оборотным капиталом (денежными средствами,
дебиторской задолженностью, запасами);
структурой источников финансирования как
текущей, так и инвестиционной деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха».
Вероятность неплатежеспособности или нехватки
средств для осуществления рентабельной деятельности будет особенно велика, если
оборотные активы ООО ТД «12 месяцев успеха» будут поддерживаться на
относительно низких уровнях.
Поэтому простейший вариант управления оборотными
средствами ООО ТД «12 месяцев успеха», сводящий к минимуму риск потери ликвидности,
можно сформулировать следующим образом: чем больше превышение текущих активов
над текущими обязательствами, тем меньше степень риска. Исходя из этого, ООО ТД
«12 месяцев успеха» должно стремиться к наращиванию чистого оборотного
капитала.
Необходимо учитывать, что формирование излишних
оборотных средств приведет к тому, что ООО ТД «12 месяцев успеха» будет иметь в
распоряжении временно свободные бездействующие текущие активы, для формирования
которых необходимо привлекать дополнительные источники финансирования, а потому
возникают излишние издержки финансирования, что неизбежно повлечет за собой
снижение прибыли и рентабельности деятельности ООО ТД «12 месяцев успеха».
Таким образом, политика управления оборотным
капиталом ООО ТД «12 месяцев успеха» должна обеспечить поиск компромисса между
риском потери ликвидности и эффективностью (рентабельностью) работы. Для этого
необходимо обеспечивать постоянную платежеспособность ООО ТД «12 месяцев
успеха» путем поддержания достаточного уровня деловой активности (объемов
продаж) и одновременно поддерживать оптимальный уровень текущей задолженности,
стремясь к достижению приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.
Решение этих задач усложняется тем, что
различные уровни разных видов активов по-разному воздействуют на прибыль. Так,
высокий уровень запасов сырья и материалов требует значительных текущих
расходов (а потому ведет к уменьшению прибыли), в то время как широкий
ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению
объемов реализации и, как следствие, увеличению прибыли. Поэтому каждое
решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской
задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции
рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры
оборотных средств.
Поиск путей достижения компромисса между
рентабельностью (прибылью), риском потери ликвидности и состоянием оборотных
средств и источников их покрытия предполагает исследование различных видов
риска.
Риски потери ликвидности и снижения
эффективности ООО ТД «12 месяцев успеха», обусловленные изменениями в текущих
активах, называют левосторонними (поскольку активы представлены в левой части
баланса, если рассматривать его горизонтальную форму). Эти риски связаны с
ошибками в управлении денежными средствами, дебиторской задолженностью и
запасами:
1) недостаточный уровень денежных остатков -
прежде всего транзакционного - может привести к тому, что ООО ТД «12 месяцев
успеха» будет неспособным своевременно оплачивать свей обязательства, хотя
вместе с тем наличие значительных излишков свободных денежных средств
свидетельствует о неэффективности управления ими, поскольку в этом случае ООО
ТД «12 месяцев успеха» несет и потери, т.к. в условиях инфляции, особенно ее росте,
хранение денежных средств в кассе, на расчетном счете является
нецелесообразным. Правильнее было бы перевести излишние денежные средства в
краткосрочные финансовые вложения и тем самым не только сберечь их от инфляции,
но и получить определенный дополнительный доход. Так у ООО ТД «12 месяцев
успеха» в 2007 - 2008 гг. отсутствуют краткосрочные финансовые вложения.
) проведение излишне агрессивной кредитной
политики по отношению к покупателям - расширение объемов кредитования клиентов,
предоставление рассрочек и отсрочек платежа на длительный срок, снижение
процентных ставок по потребительским кредитам - вызывает неоправданный рост
объемов дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к иммобилизации
собственных оборотных средств;
В ООО ТД «12 месяцев успеха» коэффициент
критической ликвидности в 2008 г. составил 3,47 при рекомендуемом значении >
0,8. Такое высокое значение этого коэффициента свидетельствует об адекватно
высокой степени критической ликвидности, но при условии инкассации всей дебиторской
задолженности. Поэтому требуется обратить особое внимание на состав этой
задолженности, чтобы обеспечить ее превращение в денежные средства.
Для управления процессом изменения дебиторской
задолженности ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо:
· контролировать состояние расчетов с покупателями
по отсроченным и просроченным задолженностям;
· по возможности ориентироваться на большее число
покупателей в целях уменьшения риска неуплаты одним или несколькими
покупателями;
· следить за соотношением дебиторской и
кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской и кредиторской
задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает
необходимым привлечение дорогостоящих кредитов и займов;
· использовать способ предоставления скидок при
досрочной оплате.
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа
приводит к тому, что ООО ТД «12 месяцев успеха» реально будет получать лишь
часть стоимости реализованной продукции.
3) проведение излишне консервативной политики
управления запасами, выражающейся в формировании значительных объемов запасов,-
не только необходимых для обеспечения непрерывного процесса производства, но и
страховых - также приводит к иммобилизации собственных оборотных средств и
снижению эффективности деятельности предприятия, поскольку увеличение
материальных запасов сопряжено с ростом затрат на их хранение и повышением
вероятности потерь из-за истечения сроков годности при длительном хранении
запасов.
В ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо, чтобы
основной составляющей оборотных активов были запасы, а не денежные средства,
т.к. в 2008 г. доля запасов в оборотных активах составила 29,14%, денежных
средств - 30,1%.
В целях создания предпосылок для эффективной
аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических
решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий
учет затрат.
Риски, вызываемые изменениями в обязательствах
(пассивах), называют правосторонними. Чаще всего они связаны с ухудшением
структуры источников финансирования: значительным повышением уровня
кредиторской задолженности, неоптимальным сочетанием краткосрочных и
долгосрочных источников заемных средств:
1) преобладание краткосрочной задолженности
приводит к ухудшению показателей ликвидности и повышению риска утраты
платежеспособности, поэтому иногда более дорогие долгосрочные источники могут
обеспечить большую рентабельность и ликвидность;
) долгосрочный заемный капитал, как правило,
является более дорогим источником, что вызывает повышенные расходы по его
обслуживанию и как следствие снижает рентабельность деятельности ООО ТД «12
месяцев успеха».
В ООО ТД «12 месяцев успеха» основными
источниками формирования активов являются долгосрочные обязательства.
Необходимо, чтобы финансирование активов ООО ТД «12 месяцев успеха»
осуществлялось большей степени за счет его собственных средств. При этом
привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно
сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости ООО ТД «12
месяцев успеха». Направление чистой прибыли на развитие ООО ТД «12 месяцев
успеха», а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов
собственников поможет увеличить собственные средства ООО ТД «12 месяцев
успеха», что также повысит ее ликвидность.
Необходимо отметить, что финансовая устойчивость
и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной
зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше
устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В
связи с этим задачу финансового менеджмента ООО ТД «12 месяцев успеха» можно
сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой
устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного
капитала.
Нужно также учитывать, что многие из
рассмотренных выше факторов риска прямо противоположны по направленности своего
действия, поэтому принятие решения о нейтрализации одного фактора может
привести к увеличению риска из-за другого фактора.
В современной теории финансового менеджмента
разработаны различные варианты воздействия на уровни рисков. Одним из
направлений является минимизация текущей кредиторской задолженности,
сокращающая вероятность потери ликвидности, но приводящая к снижению
рентабельности вследствие использования долгосрочных источников и собственного
капитала для финансирования большей части оборотного капитала. Другим
направлением является минимизация совокупных издержек финансирования путем
преимущественного использования краткосрочной кредиторской задолженности как
самого дешевого источника покрытия активов, приводящая к повышению
рентабельности, однако характеризующаяся высоким уровнем риска неисполнения
обязательств.
В ООО ТД «12 месяцев успеха» низкий уровень
краткосрочных обязательств: в 2007 г. они составили 31965 тыс. руб., а 2008 г.
уменьшились в 2,21 раза до 14439 тыс. руб. Необходимо использовать данный
источник, как сравнительно недорогой.
В основе управления рентабельностью ООО ТД «12
месяцев успеха» лежит анализ показателей рентабельности, проводимый на основе
отчетности. Особенно тщательно анализируются сложившийся критический объем
продаж (точка безубыточности), показатели покрытия затрат по продуктам,
показатели рентабельности активов и капитала.
На основе проведенного анализа осуществляется
прогноз рентабельности, проводимый с использованием аналитического метода
планирования прибыли. После этого на основе фактических показателей
рентабельности и выявленных с помощью этого проблем разрабатываются мероприятия
по улучшению рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха». Эти мероприятия должны
быть направлены на снижение постоянных издержек по отдельным продуктам, рост
продаж, изменение инвестиционной политики ООО ТД «12 месяцев успеха», улучшение
использования основного и оборотного капитала.
По мере осуществления намеченных мероприятий
провести анализ рентабельности ООО ТД «12 месяцев успеха» с учетом принятых
управленческих решений в целях оценки положительных сдвигов в планируемых
показателях рентабельности по сравнению с фактически достигнутыми для выбора
оптимального варианта развития ООО ТД «12 месяцев успеха».
Заключение
Цель анализа состоит в том, чтобы оценить
финансовое состояние предприятия, а также в том, чтобы постоянно проводить
работу, направленную на его улучшение.
Финансовое состояние предприятия - это
совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые
обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования,
движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы
финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью
производственно-хозяйственных факторов. Содержание и основная целевая установка
финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности
повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью
рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта
- это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е.
платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и
капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими
субъектами.
Решение задач экономического анализа становится
возможным при использовании различных методик исследования. Таковыми могут быть
методики анализа отдельных показателей деятельности хозяйствующего субъекта,
методики комплексного анализа и др.
В общем понимании методика - это совокупность
способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой - либо работы.
Методику анализа финансового состояния можно
определить как систему способов и правил проведения аналитического
исследования, направленного на достижение поставленной цели анализа.
Результаты проведенного анализа финансового
состояния ООО ТД «12 месяцев успеха» достаточно подробно изложены в процессе
самого анализа в каждом его разделе, поэтому представляется целесообразным
отметить следующие основные выводы и предложения:
Общее финансовое состояние ООО ТД «12 месяцев
успеха» за 2008 год значительно улучшилось по сравнению с предыдущим годом, что
подтверждается увеличением валюты баланса на 421981 тыс. руб.
В структуре активов произошли существенные
изменения в пользу внеоборотных активов, их удельный вес повысился с 89% в 2008
г. до 92% в 2009 г.
Изменения произошли в составе капитала ООО ТД
«12 месяцев успеха»: собственный капитал увеличился на 2,21%, заемный капитал -
на 83,28 %. При этом на долю заемного капитала на конец года приходится 98%
валюты баланса, что свидетельствует об очень высоком уровне финансовой
зависимости ООО ТД «12 месяцев успеха» от внешних источников финансирования.
В ООО ТД «12 месяцев успеха» коэффициент
критической ликвидности в 2008 г. составил 3,47 при рекомендуемом значении >
0,8. Такое высокое значение этого коэффициента свидетельствует об адекватно
высокой степени критической ликвидности, но при условии инкассации всей
дебиторской задолженности. Поэтому требуется обратить особое внимание на состав
этой задолженности, чтобы обеспечить ее превращение в денежные средства.
В ООО ТД «12 месяцев успеха» необходимо, чтобы
основной составляющей оборотных активов были запасы, а не денежные средства,
т.к. в 2008 г. доля запасов в оборотных активах составила 29,14%, денежных
средств - 30,1%.
В целях создания предпосылок для эффективной
аналитической работы и повышения качества принимаемых финансово-экономических
решений необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий
учет затрат.
В ООО ТД «12 месяцев успеха» основными
источниками формирования активов являются долгосрочные обязательства.
Необходимо, чтобы финансирование активов ООО ТД «12 месяцев успеха»
осуществлялось большей степени за счет его собственных средств. При этом
привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно
сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости ООО ТД «12
месяцев успеха». Направление чистой прибыли на развитие ООО ТД «12 месяцев
успеха», а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов
собственников поможет увеличить собственные средства ООО ТД «12 месяцев
успеха», что также повысит ее ликвидность.
В результате проведенной работы выявлена
необходимость комплексной программы управления финансовой деятельностью ООО ТД
«12 месяцев успеха», что является важнейшим условием достижения экономического
успеха.
Список литературы
1. Налоговый
кодекс РФ, часть 2.
2. Федеральный
закон от 21.11.1996 № 129 -ФЗ «О бухгалтерском учете».
3. Федеральный
закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ. «О несостоятельности (банкротстве)».
4. Постановление
Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 об утверждении «Правил проведения
арбитражным управляющим финансового анализа».
5. ПБУ
4/ 99 «Бухгалтерская отчетность организации».
6. Приказ
Министерства финансов РФ от 31.10.2000 г. № 94н «Об утверждении Плана счетов
бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности организации и
инструкции по его применению».
7. Приложение
к приказу Министерства финансов РФ от 22.06. 2003 г. № 67н «О формах
бухгалтерской отчетности организации».
8. Приказом
Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО) от
23.01.2001 № 16 об утверждении «Методических указаний по проведению анализа
финансового состояния организаций».
9. Алексеева
А.И., Васильев Ю.В., Малеева А.В., Ушвицкий Л.И.. Комплексный экономический
анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. - М.: КноРус, 2009.
10. Акулич
М.В., Ткачева В.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник - М:
Тетрасистемс, 2008.
11. Артеменко
В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов, обучающихся
по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В.
Остапова. - 2-е изд. - М: Омега-Л, 2007.
12. Баканов
М.И., Дмитриева И.М., Смирнова Л.Р., Чиркова М.Б., Степанов В.Г, Тарасова Н.А.,
Чернов В.А. Экономический анализ в торговле: учеб. пособие //под. ред. Баканова
М.И. -М: Финансы и статистика, 2004.
13. Басовский
Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2004.
14. Баумоль
Б. Секреты экономических показателей. Скрытые ключи к будущим экономическим
тенденциям и инвестиционным возможностям М: Баланс Бизнес Букс, 2007.
15. Вахрушина
М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник М: Вузовский учебник,
2007.
16. Войтловский
Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. Экономический анализ. Основы теории.
Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник -М: Высшее
образование, 2007.
. Герасименко
Г.П., Маркарьян С.Э., Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебное пособие - М: КноРус, 2008.
. Губин
В.Е., Губина О.В. «Анализ рентабельности основной деятельности торговой
организации». / Журнал «Финансовый бизнес» сентябрь-октябрь, 2008.
. Казакова
Р.П. Теория экономического анализа М: Инфра -М, 2008
. Когденко
В.Г. Методология и методика экономического анализа в системе управления М:
Юнити, 2008.
21. Левшин
Г.В. «Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных
критериев оценки» / Журнал: «Экономический анализ: теория и практика» № 4 (109)
- 2008.
22. Любушин
Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 3-е издание
перераб. и доп.: учеб. пособие - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006.
23. Макаров
А.С. «К проблеме выбора критериев анализа состоятельности организации» /
Журнал: «Экономический анализ: теория и практика» № 23 (128) - 2008.
24. Маркин
Ю.П. Экономический анализ: учебное пособие -М: Омега, 2009.
25. Мельник
М.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности -М: Экономистъ,
2004.
26. Молибог
Т.А., Молибог Ю.И., Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной
деятельности: учебник - М: Владос, 2005.
. Пласкова
Н.С. Экономический анализ: учебник - М.: Эксмо, 2007.
. Просветов
Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Задачи и решения:
учебно-практическое пособие - М: Альфа-Пресс, 2008.
29. Прыкина
Л.В. Экономический анализ предприятия 2-е издание перераб. и доп.: учебник -
М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006.
30. Розанова
Н.М., Зороастрова И.В. Экономический анализ фирмы и рынка: учебник -М: ЮНИТИ -
ДАНА, 2009
. Сосненко
Л.С., Свиридова Е.Н., Кивелиус И.Н. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности. Краткий курс: учебное пособие - М: КноРус, 2009.
32. Стражев
В.И., Богдановская Л.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности:
учебник. - 7-е изд., испр. - Минск: Выш. шк., 2008.
33. Тевлин
В.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: учебник -М: Проспект, 2007.
34. Третьяк
В.П., Рой Л.В. Анализ отраслевых рисков: учебник М: Инфра-М, 2009
35. Чуев
И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности:
учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая
корпорация «Дашков и К0», 2008.
36. Шеремет
А.Д. Теория экономического анализа: учебник - М: ИНФРА-М, 2003.
37. Шишкоедова
Н. Н. «Методика финансового анализа предприятия» Журнал «Экономический анализ:
теория и практика». - 2005.- №3,№4,№ 5