Управление критическим объемом продаж и определение запаса финансовой прочности
Кафедра
финансов и кредита
КУРСОВАЯ
РАБОТА
На
тему: Управление критическим объемом продаж и определение запаса финансовой
прочности
Кемерово
2010
Содержание
Введение
1. Критический
объем продаж и запас финансовой прочности предприятия
1.1 Экономическое
содержание оценки критического объема продаж и запаса финансовой прочности
1.2 Методики
для анализа критического объема продаж и запаса финансовой прочности
предприятия
2.
Оценка основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия.
Анализ критического объема продаж, запаса финансовой прочности предприятия
.1
Общая характеристика предприятия ООО "ИнЭкА-консалтинг"
2.2
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "ИнЭкА-консалтинг"
2.2.1
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности
.2.2
Анализ финансовой устойчивости
2.2.3
Анализ рентабельности предприятия
2.2.4
Анализ деловой активности
.2.5
Анализ основных средств
2.2.6
Анализ оборотных средств
.2.7
Анализ валовой и товарной продукции
.2.8
Анализ численности рабочих
.2.9
Анализ себестоимости
.2.10
Анализ уровня и динамики прибыли до налогообложения
3.
Анализ критического объема продаж и определение запаса финансовой прочности.
Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ООО"ИнЭкА-консалтин"
.1
Факторный анализ критического объема продаж и запаса финансовой прочности
Выводы
и предложения
Список
использованной литературы
финансовый прочность
платежеспособность рентабельность
Введение
Переход экономики России на рыночные отношения и
связанные с этим процессы формирования многоукладного хозяйства на основе
разных форм собственности, становления и развития инфраструктуры рынка и его
хозяйственного механизма коренным образом изменили экономическую,
информационную и правовую среду функционирования предприятий. Эти изменения
затронули все стороны деятельности предприятий. Предприятия получили
самостоятельность в управлении и ведении хозяйства, право распоряжаться
ресурсами и результатами труда и несут всю полноту экономической ответственности
за свои решения и действия. В таких условиях благополучие и коммерческий успех
предприятия всецело зависят от того, насколько эффективна его деятельность.
Важная роль в реализации этой задачи отводится
анализу хозяйственной деятельности предприятий. Целью данной курсовой работы
является оценка критического объема продаж и определение запаса финансовой
прочности предприятия.
Критический объем продаж - это минимально
необходимая предприятию выручка от продаж, позволяющая в неблагоприятных
условиях спроса на его продукцию (работы, услуги) обеспечить безубыточность
продаж.
Анализ безубыточности предполагает:
сравнение безубыточного объема за несколько
периодов;
оценку степени "безопасности"
предприятия в динамике;
количественную оценку влияния факторов на безубыточный
объем производства;
расчет планового объема производства для
заданной суммы ожидаемой прибыли.
В соответствии с поставленной целью сформулируем
следующие задачи:
·
проведение
анализа ликвидности и платежеспособности;
·
проведение
анализа финансовой устойчивости;
·
проведение
анализа рентабельности предприятия;
·
анализ
деловой активности;
·
разработка
мероприятий по улучшению работы предприятия
Объект исследования - открытое акционерное
общество "ИнЭкА-консалтинг" предоставляющая весь спектр консультационных
услуг в области охраны окружающей среды и рационального природопользования.
Теоретической основой исследования являются
работы авторов:
Савицкая Г.В., Ковалев В.В., Волкова О.Н.,
Васильева Л.С., Любушин Н.П., Чечерицына Л.Н., Чуев И.Н.
1. Критический объем продаж и
запас финансовой прочности предприятия
.1 Экономическое содержание
критического объема продаж и запаса финансовой прочности
Для каждого предприятия (особенно нового)
чрезвычайно важно знать с какого момента оно начнет получать прибыль.
Критический объем продаж - это такой выпуск продукции, при котором доходы
предприятия равны его расходам.
Критический объем продаж - это минимально
необходимая предприятию выручка от продаж, позволяющая в неблагоприятных
условиях спроса на его продукцию (работы, услуги) обеспечить безубыточность
продаж. Определение критического объема продаж имеет практическое значение в
случаях, когда уровень цен на продукцию не обеспечивает предприятию получения
прибыли от продаж, или когда низкий спрос на продукцию не дает возможности
реализовать такое ее количество, которого было бы достаточно для превышения
выручки над затратами. [15,с.96]
Иными словами, под воздействием уровня цен, либо
величины натурального объема продаж, либо (как правило) обоих названных факторов
одновременно возникает опасность получения вместо прибыли убытка от продаж.
Тогда необходим ответ на вопрос: какой должна быть минимальная выручка,
покрывающая все переменные и постоянные затраты при нулевой прибыли. Ответ на
этот вопрос неоднозначен и зависит от конкретных условий динамики цен,
натурального объема продаж, соотношения переменных и постоянных затрат на
реализуемую продукцию.
Если перечисленные факторы приводят к
возникновению убытка от продаж, увеличение выручки от продаж до необходимого
критического размера возможно при дифференцированном использовании отдельных
факторов, реально поддающихся изменению в конкретных условиях деятельности
предприятия. В большинстве случаев при этом используются одновременно и
корректировка цен, и корректировка натурального объема продаж.
Анализ безубыточности предполагает:
сравнение безубыточного объема за несколько
периодов;
оценку степени "безопасности"
предприятия в динамике;
количественную оценку влияния факторов на
безубыточный объем производства;
расчет планового объема производства для
заданной суммы ожидаемой прибыли.
Безубыточный (критический) объем производства
рассчитывается из уравнения:
Р * Q = CF + CV * Q , (1)
где Р - цена единицы продукции; Q - количество
единиц произведенной (реализованной продукции); CF - постоянные издержки в
затратах на единицу продукции (удельные); CV - переменные издержки в затратах
на единицу продукции (удельные). [26,с.59]
Безубыточный объем производства может быть
рассчитан несколькими способами.
. Минимальный объем выпуска в натуральном
выражении:
Qmin=CF
/
(P-CV)
(2)
. Минимальный объем выпуска в стоимостном
выражении:
QP=CF / (1-CV/P), (3)* P
= CF + CV * Q , (4)
где Q * P= N - выручка от реализации; CV / P-
удельные переменные издержки или доля переменных издержек в цене.
. Критический объем продаж может быть рассчитан
с использованием величины маржинального дохода (МД):
МД = N - CV . (5)
Тогда
= CF / МД . (6)
. Для определения влияния структурных сдвигов на
критический объем производства используется следующее выражение:
= CF /(∑ DI
*
mdi) % (7)
где Di - удельный вес каждого вида продукции в
общем объеме.
mdi
-
удельный моржинальный доход
Маржинальный доход можно рассчитать не только на
весь объем выпуска в целом, но и на единицу продукции каждого вида (удельный
маржинальный доход). Экономический смысл этого показателя - прирост прибыли от
выпуска каждой дополнительной единицы продукции:
mdi = (N-CV) / Q = P -CV,
(8)
где Q
- объем реализации; P - цена
единицы продукции; CV-
переменные затраты на единицу продукции. [18,с.263]
Найденные значения удельных маржинальных доходов
для каждого конкретного вида продукции важны для менеджера. Если данный
показатель отрицателен, это свидетельствует о том, что выручка от реализации
продукта не покрывает даже переменных затрат. Каждая последующая произведенная
единица данного вида продукции будет увеличивать общий убыток организации. Если
возможности значительного снижения переменных затрат сильно ограничены, то
менеджеру следует рассмотреть вопрос о выведении данного товара из ассортимента
предлагаемой организацией продукции.
Деление затрат на постоянные и переменные,
исчисление маржинального дохода позволяют определить влияние объема
производства и сбыта на величину прибыли от реализации продукции, работ, услуг
и тот объем продаж, начиная с которого предприятие получает прибыль. Делается
это на основе анализа модели безубыточности (системы "затраты-объем
производства-прибыль"). [7,с.121]
Зависимость объема выпуска и реализации
продукции от соотношения издержек и цены реализации используется в обосновании
плановых заданий. Если известны постоянные и переменные издержки на единицу
продукции, а также сумма запланированной прибыли, то необходимый объем продаж
определяется по формуле: Зависимость объема выпуска и реализации продукции от
соотношения издержек и цены реализации используется в обосновании плановых
заданий. Если известны постоянные и переменные издержки на единицу продукции, а
также сумма запланированной прибыли, то необходимый объем продаж определяется
по формуле:
Qпл=
(СF+Rпл
)/ (P-CV),
(9)
где Rпл - плановая сумма прибыли.
Анализ точки безубыточности служит одним из
важных способов решения многих проблем управления, поскольку при
комбинированном применении с другими методами анализа его точность вполне
достаточна для обоснования управленческих решений в реальной жизни.
Насколько далеко предприятие от точки
безубыточности показывает запас финансовой прочности. Это разность между
фактическим объемом выпуска и объемом выпуска в точке безубыточности. Часто
рассчитывают процентное отношение запаса финансовой прочности к фактическому
объему. Эта величина показывает, на сколько процентов может снизиться объем
реализации, чтобы предприятию удалось избежать убытка.
То есть, запас финансовой прочности показывает,
на сколько можно сократить реализацию (производство) продукции, не неся при
этом убытков.
Превышение реального производства над порогом
рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:
Запас финансовой прочности = Выручка - Порог
рентабельности (10)
Порог рентабельности (точка безубыточности,
критическая точка, критический объем производства (реализации)) - это такой
объем продаж фирмы, при котором выручка от продаж полностью покрывает все
расходы на производство и реализацию продукции. Для определения этой точки
независимо от применяемой методики необходимо прежде всего разделить
прогнозируемые затраты на постоянные и переменные. [13,с.351]
Также запас финансовой прочности можно
определить по следующим формулам:
. Формула запаса финансовой прочности в
денежном выражении:
ЗПд = (B -Тбд )/B * 100%, (11)
ЗПд - запас финансовой прочности в денежном
выражении.
В-выручка от продаж.
Тбд-точка безубыточности в денежном выражении.
. Формула запаса финансовой прочности в
натуральном выражении:
ЗПн = (Рн -Тбн )/Рн * 100%, (12)
ЗПн - запас финансовой прочности в натуральном
выражении.
Рн-объем реализации в натуральном выражении.
Тбн-точка безубыточности в натуральном
выражении. [29,с.201]
Запас прочности быстро изменяется вблизи точки
безубыточности и все медленнее по мере удаления от нее.
На практике возможны три ситуации, которые
по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасе финансовой прочности
предприятия:
) объем реализации совпадает с объемом
производства;
) объем реализации меньше объема производства;
) объем продаж больше объема производства.
Как прибыль, так и запас финансовой прочности,
полученной при избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии
объемов продаж объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в
повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового результата,
должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве
случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об
избытке объема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение
запасов в части готовой продукции, косвенно - увеличение запасов сырья и
исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их
покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема
производства в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому
экономическому обоснованию.
Таким образом, при обнаружении прироста запасов
предприятия в отчетном периоде можно делать вывод о его влиянии на величину
финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому для того,
чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности, необходимо
произвести коррекцию показателя выручки от реализации на сумму прироста
товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период. [3,с.155]
В последнем варианте соотношений - при объеме
продаж большем, чем объем произведенной продукции, - прибыль и запас финансовой
прочности больше, чем при стандартном построении. Однако факт продажи
продукции, которая еще не была произведена, то есть фактически не существует
еще в данный момент (например, при предоплате большой партии товара, которая не
может быть произведена за текущий отчетный период), накладывает на предприятие
дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены в будущем.
Существует внутренний фактор, уменьшающий фактическую величину запаса
финансовой прочности, - это скрытая финансовая неустойчивость. Признаком
наличия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое
изменение объема запасов. [34,с.325]
Итак, для измерения запаса финансовой прочности
предприятия необходимо выполнение следующих шагов:
) расчет запаса финансовой прочности;
) анализ влияния разности объема продаж и объема
производства через коррекцию величины запаса финансовой прочности с учетом
прироста товарно-материальных запасов предприятия;
) расчет оптимального прироста объема реализации
и ограничителя запаса финансовой прочности.
Запас финансовой прочности, рассчитанный и
откорректированный, является важным комплексным показателем финансовой
устойчивости предприятия, который необходимо использовать при прогнозировании и
обеспечении комплексной финансовой устойчивости предприятия.
Максимизация прибыли путем изменения доли
переменных и постоянных затрат, определения точки безубыточности и запаса
финансовой прочности, открывает возможность организации планировать на
перспективу размеры прироста прибыли в зависимости от хозяйственных успехов в
производстве конкурентоспособной продукции и заблаговременно принимать
соответствующие меры по изменению в ту или иную сторону величины переменных и
постоянных затрат. Прогнозные расчеты прибыли важны не только для самих
предприятий и организаций, производящих и реализующих продукцию (услуги), но и
для акционеров, инвесторов, поставщиков, кредиторов, банков, связанных с
деятельностью данной организации. Поэтому планирование оптимального размера
прибыли является важнейшим фактором успешной деятельности предприятий и
организаций в период становления рыночной экономики. [31,с.312]
1.2 Методики для анализа
критического объема продаж и запаса финансовой прочности предприятия
В экономической литературе рекомендуются разные
методики расчета критического объема продаж и запаса финансовой прочности
предприятия. Чаще всего сравнивают показатели предыдущих и отчетного периодов,
отслеживая изменения финансовых результатов. Также возможно сравнение плановых
показателей с фактическими, что дает возможность оценить выполнение
поставленных задач.
1 методика.
Понятие маржинального анализа, его возможности, основные этапы и условия
проведения. Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет
маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между
тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства
(реализации) продукции и прибылью и прогнозировании величины каждого из этих
показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов
называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Разработан в 1930
г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования,
известный под названием графика критического объема производства. Впервые
подробно был описан в отечественной литературе в 1971 г. Н.Г. Чумаченко , а
позднее - А.П.Зудилиным . Основная суть методики представленной в работах Г.В.
Савицкой, Л.Т. Гиляровской это деление производственных и сбытовых затрат в
зависимости от изменения объема производства на переменные и постоянные и
использование категории маржинального дохода. Маржинальный доход предприятия -
это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу продукции
представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на
нее. Он включает в себя не только постоянные затраты, но и прибыль.
Маржинальный анализ (анализ безубыточности)
широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Он позволяет
изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на
основе этого управлять процессом формирования ее величины.
Основные возможности маржинального анализа
состоят в определении:
· безубыточного объема продаж (порога
рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены,
постоянных и переменных затрат;
· зоны безопасности (безубыточности)
предприятия;
· необходимого объема продаж для
получения заданной величины прибыли;
· критического уровня постоянных
затрат при заданном уровне маржинального дохода;
· критической цены реализации при
заданном объеме продаж и уровне переменных и постоянных затрат.
С помощью маржинального анализа обосновываются и
другие управленческие решения: выбор вариантов изменения производственной
мощности, ассортимента продукции, цены на новое изделие, вариантов
оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей,
оценки эффективности принятия дополнительного заказа и др.
Основные этапы анализа.
.Сбор, подготовка и обработка исходной
информации, необходимой для проведения анализа.
.Определение суммы постоянных и переменных
издержек на производство и реализацию продукции.
.Расчет величины исследуемых показателей.
.Сравнительный анализ уровня исследуемых
показателей.
.Факторный анализ изменения уровня исследуемых
показателей.
.Прогнозирование их величины в изменяющейся
среде. Проведение расчетов по методике маржинального анализа требует соблюдения
ряда условий:
необходимость деления издержек на две части -
переменные и постоянные;
переменные издержки изменяются пропорционально
объему производства (реализации) продукции;
постоянные издержки не изменяются в пределах
релевантного (значимого) объема производства (реализации) продукции, т.е. в
диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из
производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;
Тождество производства и реализации продукции в
рамках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы готовой продукции
существенно не изменяются; эффективность производства, уровень цен на продукцию
и потребляемые производственные ресурсы не будут подвергаться существенным
колебаниям на протяжении анализируемого периода; пропорциональность поступления
выручки объему реализованной продукции.
Основной категорией маржинального анализа
является маржинальный доход. Маржинальный доход (прибыль) - это разность между
выручкой от реализации (без учета НДС и акцизов) и переменными затратами.
Иногда маржинальный доход называют также суммой покрытия - это та часть
выручки, которая остается на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли.
Чем выше уровень маржинального дохода, тем быстрее возмещаются постоянные
затраты и организация имеет возможность получать прибыль.
Маржинальный доход (М) рассчитывается по
формуле:
= N
- CV, (13)
где N-
выручка от реализации; CV
- совокупные переменные затрат
Маржинальный доход можно рассчитать не только на
весь объем выпуска в целом, но и на единицу продукции каждого вида (удельный
маржинальный доход). Экономический смысл этого показателя - прирост прибыли от
выпуска каждой дополнительной единицы продукции:
mdi = (N-CV) / Q = P -CV,
(14)
где mdi
- удельный маржинальный доход; Q - объем реализации; P
- цена единицы продукции; CV
- переменные затраты на единицу продукции.
Найденные значения удельных маржинальных доходов
для каждого конкретного вида продукции важны для менеджера. Если данный
показатель отрицателен, это свидетельствует о том, что выручка от реализации
продукта не покрывает даже переменных затрат. Каждая последующая произведенная
единица данного вида продукции будет увеличивать общий убыток организации. Если
возможности значительного снижения переменных затрат сильно ограничены, то
менеджеру следует рассмотреть вопрос о выведении данного товара из ассортимента
предлагаемой организацией продукции. На практике производят более глубокую
детализацию переменных затрат на группы переменных производственных,
общепроизводственных, общехозяйственных и прочих расходов. Отсюда вытекает
необходимость исчисления нескольких показателей маржинального дохода, из
анализа которых выносится решение о том, воздействие на какие группы расходов
может наиболее заметно отразиться на величине конечного финансового результата.
Деление затрат на постоянные и переменные,
исчисление маржинального дохода позволяют определить влияние объема
производства и сбыта на величину прибыли от реализации продукции, работ, услуг
и тот объем продаж, начиная с которого предприятие получает прибыль. Делается
это на основе анализа модели безубыточности (системы "затраты-объем
производства-прибыль").
Модель безубыточности опирается на ряд исходных
предположений:
поведение затрат и выручки можно описать
линейной функцией одной переменной - объема выпуска;
переменные затраты и цены остаются неизменными в
течение всего планового периода;
структура продукции не изменяется в течение
планируемого периода;
поведение постоянных и переменных затрат может
быть точно измерено;
на конец анализируемого периода у предприятия не
остается запасов готовой продукции (или они несущественны), т.е. объем продаж
соответствует объему производства.
Точка безубыточности - это объем выпуска, при
котором прибыль предприятия равна нулю, т.е. объем, при котором выручка равна
суммарным затратам. Иногда ее называют также критическим объемом: ниже этого
объема производство становится нерентабельным.
Алгебраическим методом точка нулевой прибыли
рассчитывается исходя из следующей зависимости:
I = N -CV - F = (P * Q) - (CV * Q) -
CF = 0 (15)
где I - величина прибыли; N
- выручка; CV - совокупные
переменные затраты, CF -
совокупные постоянные затраты
Отсюда находим критический объем:
' =CF
/ (P-CV)
(16)
где Q ' - точка безубыточности (критический
объем в натуральном выражении).
Критический объем производства и реализации
продукции можно рассчитать не только в натуральном, но и в стоимостном
выражении:
S = CF * P /(P - CV) = Q' * P (17)
где S - критический объем производства и
реализации продукции.
Экономический смысл этого показателя - выручка,
при которой прибыль равна нулю. Если фактическая выручка предприятия больше
критического значения, оно получает прибыль, в противном случае - убыток.
Приведенные выше формулы расчета критического
объема производства и реализации в натуральном и стоимостном выражении
справедливы лишь, когда выпускается только один вид продукции или когда
структура выпуска фиксирована, т.е. пропорции между различными видами продукции
остаются неизменными. Если выпускается несколько видов товара с разными предельными
затратами, тогда необходимо учитывать структуру производства (продажи)этих
товаров, а также долю постоянных затрат, приходящуюся на конкретный вид
продукции.
Точка закрытия предприятия - это объем выпуска,
при котором оно становится экономически неэффективным, т.е. при котором выручка
равна постоянным затратам:
" = CF
/ P (18)
где Q" - точка закрытия.
Если фактический объем производства и реализации
продукции меньше Q", предприятие не оправдывает своего существования и его
следует закрыть. Если же фактический объем производства и реализации продукции
больше Q", ему следует продолжать свою деятельность, даже если оно
получает убыток.
Данные о величине маржинального дохода и других
производных показателей получили довольно широкое распространение для
прогнозирования затрат, цены реализации продукции, допустимого удорожания ее
себестоимости, оценки эффективности и целесообразности увеличения объема
производства, в решении задач типа "производить самим или покупать" и
в других расчетах по оптимизации управленческих решений.
Во многом это объясняется сравнительной
простотой, наглядностью и доступностью расчетов точки безубыточности. Вместе с
тем необходимо иметь в виду, что формулы модели безубыточности годятся только
для тех решений, которые принимаются в пределах приемлемого диапазона цен,
затрат и объемов производства и продаж. Вне этого диапазона цена реализации
единицы продукции и переменные издержки на единицу продукции уже не считаются
постоянными, и любые результаты, полученные без учета таких ограничений, могут
привести к неправильным выводам. Наряду с несомненными достоинствами модель
безубыточности обладает определенными недостатками, которые связаны прежде
всего с допусками, заложенными в ее основу. При расчете точки безубыточности
исходят из принципа линейного наращивания объемов производства и продаж без
учета возможностей скачка, например, вследствие сезонности выпуска и сбыта.При
определении условий достижения безубыточности и построении соответствующих
графиков важно правильно задать данные о степени использования производственных
мощностей.
Анализ точки безубыточности служит одним из
важных способов решения многих проблем управления, поскольку при
комбинированном применении с другими методами анализа его точность вполне
достаточна для обоснования управленческих решений в реальной жизни. [30,с.336]
2 методика.
В.В. Ковалев, О.Н. Волкова.-операционный леверидж как инструмент управления и
прогнозирования прибыли.
Разная степень влияния переменных и постоянных
затрат на величину прибыли при изменении объемов производства обуславливает
эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том,
что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли.
Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса
постоянных затрат. О том, как прогнозировать переменные и постоянные затраты
при помощи эконометрического метода, как управлять операционным рычагом и
получать ответы на вопросы о прибыльности или убыточности работы предприятия,
степени предпринимательского риска, пойдет речь.
В условиях рыночной экономики благополучие
предприятия напрямую зависит от величины получаемой прибыли. Требуются
обоснованные и взвешенные подходы при принятии как стратегических, так и
тактических решений на основе широкого использования экономических методов,
базирующихся на системе показателей, отражающих взаимосвязь существующих
отношений в реальной экономической системе. Рассмотрим операционный рычаг как
инструмент управления и влияния на прибыль предприятия.
Леверидж - процесс управления активами и
пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально - это
рычаг для подъема тяжестей, то есть некий фактор, наибольшее изменение которого
может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так
называемый левериджный эффект, или эффект рычага. По сути производственный
леверидж (операционный рычаг) - это потенциальная возможность влиять на
балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска
продукции.
При расчете левериджа исходят из значений
базовых параметров, соответствующих точке безубыточности. Аналитическое
представление модели безубыточности - это формула безубыточности. Из этой
формулы выводятся все базовые параметры:
• критический объем производства (Nкр);
• критическое значение цены реализации (Цкр);
• критическое значение постоянных затрат (Sпост
кр);
• критическое значение переменных затрат (Sперем
кр).
По каждому из этих параметров рассчитывается
предел безопасности - разность между плановым и критическим значением величин
параметра. Для объема производства процентное отношение предела безопасности к
плановому выпуску продукции называется запасом финансовой прочности. Он
показывает, на сколько процентов при изменении ситуации на рынке может упасть объем
производства, вплоть до критического. Уровень операционного рычага измеряется
отношением темпов прироста валовой прибыли от основной деятельности к темпам
прироста объема продаж. Он показывает степень чувствительности прибыли к
изменению объема производства: если у предприятия высокий уровень
производственного левериджа, то небольшие усилия по наращиванию объема
производства могут привести к значительному росту прибыли. С другой стороны,
этот показатель характеризует и предпринимательский риск оказаться в убытке при
падении объемов сбыта. Эффект операционного рычага состоит в наращивании
прибыли при росте объемов производства за счет экономии на условно-постоянных
расходах .
Леверидж и анализ безубыточности служат
инструментом для:
текущего планирования при определении возможной
величины прибыли, убытков, "интервала выживаемости";
обеспечения информацией при принятии решения
путем анализа влияния изменений цены продукции, объемов производства, величины
издержек на прибыль;
оценки новых проектов на основе прогнозируемых
издержек и доходов леверидж и анализ безубыточности служат инструментом для:
Основным принципом, лежащим в основе анализа
безубыточности и, следовательно, операционного левериджа, является характер
поведения затрат. Одни расходы изменяются с колебанием объема продаж, другие -
остаются неизменными вне зависимости от него. Издержки первой категории
относятся к переменным, вторые - к постоянным.
Для использования модели операционного левериджа
вводятся следующие предположения.
. Факторы, входящие в состав модели, отвечают
утверждениям:
издержки обоснованно подразделяются на
переменные и постоянные;
переменные издержки варьируются пропорционально
объему продаж;
постоянные - остаются неизменными при любых
колебаниях;
продажная цена единицы продукции стабильна в
диапазоне, включенном в анализ.
. Условия, относящиеся к деятельности компании и
окружающей среде, которые подчеркивают статичный характер расчета:
ассортимент реализуемой продукции остается
неизменным;
эффективность деятельности постоянна;
цены факторов, влияющих на себестоимость, не
изменяются;
единственный показатель, влияющий на
себестоимость, - объем продаж.
уровень запасов на начало и конец периода
принимаются неизменными;
нет существенного изменения в общем уровне цен
за данный период.
Для анализа безубыточности и, в последующем,
операционного левериджа компании очень важно установить зону релевантности -
область, где доходы изменяются в установленной зависимости от затрат. Практика
показывает, что в зоне релевантности производство того или иного товара
становится более прибыльным с увеличением объемов выпуска. При приближении к
проектным мощностям и при выходе из этой области доходы могут начать снижаться,
например из-за возросших затрат. Аналогично очень маленькие объемы производства
(до достижения зоны релевантности) могут сопровождаться непропорционально малым
доходом.
Анализ безубыточности может проводиться
графическим и аналитическим методами.
График показывает зависимость доходов, издержек
и прибыли от объемов продаж. Место пересечения линий совокупных издержек и
совокупного дохода определяет точку безубыточности, то есть тот объем продаж в
натуральном выражении, с которого компания выходит из зоны убытков и начинает
наращивать прибыль.
Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рц = В/П (19)
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно
записать:
Рц = (П + CV
+ CF)/П =1 + CV/П
+ CF/П, (20)
Где
Рц - ценовой операционный рычаг.
П - прибыль от продаж.
CV - переменные
затраты.
CF - постоянные
затраты.
Натуральный операционный рычаг вычисляется по
формуле:
Рн = (В-CV)/П,
(21)
Рн - натуральный операционный рычаг
N - выручка
от продаж.
Учитывая, что N = П + CV
+ CF, можно записать:
Рн = (П + CF)/П
= 1 + CF/П (22)
Сравнивая формулы для операционного рычага в
ценовом и натуральном выражении можно заметить, что Рн оказывает меньшее
влияние. Это объясняется тем, что с увеличением натуральных объемов
одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением - уменьшаются, что
приводит к более медленному увеличению/уменьшению прибыли.
Запас финансовой прочности - это сумма, на
которую предприятие может позволить себе снизить выручку, не выходя из зоны
прибылей (превышение плановой выручки от реализации над порогом
рентабельности). Разная степень влияния переменных и постоянных затрат на величину
прибыли при изменении объемов производства дает эффект операционного рычага. Но
чтобы оценить этот эффект, рассчитывают коэффициент операционного рычага,
который показывает силу воздействия операционного рычага. Любое изменение
объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Чтобы определить силу
рычага, необходимо найти соотношение темпов прироста прибыли и продаж.
[21,с.256]
3 методика. "Директ − Костинг".
Система учета переменных затрат
возникла в США в период Великой депрессии и получила широкое распространение в
50-х годах. До начала Великой Депрессии (1928г.) остатки готовой продукции
оценивались по себестоимости, исчисленной по полным затратам. Депрессия привела
к созданию больших запасов нереализованной продукции, а оценка по полным затратам,
по мнению аналитиков того времени, приводила к искусственному искажению
прибыли. Постоянные затраты, которые не зависят от объема производства и
размеров дохода, перераспределяясь между отчетными периодами, значительно
влияли на величину расчетной прибыли. По мнению аналитиков, следовало
рассчитать отдачу понесенных затрат через связь объема производства с затратами
и доходами. В этом аспекте было решено, в достаточной степени условно,
разделить совокупные затраты на переменные (которые отождествлялись с прямыми)
и постоянные (которые назывались бесполезными и отождествлялись с косвенными).
Эта система затрат получила название "директ − костинг".
Следует отметить, что термин
"директ − костинг", введенный Д. Харрисом в 1936 г. (в переводе
означает учет прямых затрат), признается не всеми теоретиками учета, т.к. на
запасы спределяются не только прямо относимые затраты материалов и труда, но и
переменные
общепроизводственные расходы.
Поэтому термин "верибл − костинг" (в переводе − учет
переменных затрат) более точно отражает суть метода, хотя название системы
"директ − костинг" обусловлено исторически.
Использование учета затрат по
сокращенной себестоимости привело к изменению функций и содержания
экономического анализа, а затем к его разделению на финансовый и
управленческий.
Рыночные процессы, определяющие
усложнение ориентации отдельного товаропроизводителя, влияющие на колебания
объемов производства и реализации продукции, а также увеличение доли постоянных
затрат в их общем объеме существенно сказываются на поведении себестоимости
изделий, а значит, и прибыли. По мере усиления этих тенденций увеличивается
потребность товаропроизводителей в информации о затратах на изготовление
изделий и их реализацию, не искаженных в результате распределения косвенных
расходов и относительно неизменных на единицу выпускаемой продукции при любом
объеме производства. Такую информацию в виде данных о неполной производственной
себестоимости (в части прямых, переменных или всех производственных затрат) и
маржинальном доходе (сумме покрытия) − разнице между ценой продажи
(выручкой от реализации) и неполной себестоимостью изделия или реализованной
продукции в целом − обеспечивает подсистема управленческого учета
"директ− костинг".
Важно, что применяя "директ −
костинг" (систему учета сумм покрытия или маржинального дохода), можно
оперативно изучать взаимосвязи и зависимости между объемом производства,
затратами (себестоимостью) и выручкой (прибылью, маржинальным доходом). Эту
зависимость можно изучать и графически и аналитически.
Основное достоинство системы учета
сумм покрытия в том, что на основании информации, получаемой в ней, можно
принимать оперативные управленческие решения. В первую очередь, это касается
возможности проводить эффективную политику цен. Традиционные классические
методы ценообразования, основанные на калькулировании полной фактической
себестоимости, отходят на второй
план.
Менеджерам предприятия также необходимо иметь
информацию о возможных пределах снижения цен в зависимости от влияния рыночных
факторов. Поэтому в западном управленческом учете существуют понятия
долгосрочного и краткосрочного нижнего предела цены. Долгосрочный
нижний предел цены показывает, какую цену можно
установить, чтобы минимально покрыть полные затраты на производство и сбыт
продукции товара; он равен себестоимости в части только прямых (переменных и
производственных) затрат. [24,с.30]
4 методика.
Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. рассматривают математический метод определения
точки безубыточности.
При математическом методе исходят из следующей
зависимости:
П = рх - (А+вх), (23)
где П - прибыль от продаж; р - продажная цена
единицы продукции; х - количество единиц продукции, которое необходимо продать
для достижения точки равновесия; А - сумма постоянных затрат; в - переменные
затраты на единицу продукции.
Поскольку в точке равновесия прибыль нулевая,
формула принимает следующий вид:
Рх = А+вх. (24)
А - сумма постоянных затрат; в - переменные
затраты на единицу продукции. [32,с.154]
5 методика.
Хлыстова О.В. использует метод уравнения.
Метод уравнений основан на исчислении прибыли
предприятия последующей формуле:
Выручка - Переменные затраты - Постоянные
затраты = Прибыль
Детализируя порядок расчета показателей данной
формулы для расчета точки безубыточности, ее можно представить в следующем
виде:
Р*Х- Yvc*X- Yfc = 0, (25)
где Р - цена единицы продукции; Yvc - переменные
затраты на единицу продукции; Yfc - постоянные затраты; Х- пороговый объем
производства. Отсюда нетрудно рассчитать пороговый объем производства.
[35,с.96]
Х= YFC /(P-Yvc) (26)
2. Оценка основных
финансово-экономических показателей деятельности предприятия. Анализ
критического объема продаж, запаса финансовой прочности предприятия
.1 Общая характеристика предприятия
ООО "ИнЭкА-консалтинг"
Деятельность в области экологического
консалтинга ИнЭкА ведет с 1995 г. В 2003 г. на базе "Центра экологических
проектов" одного из структурных подразделений КРОО "Информационное
Экологическое Агентство" (ИнЭкА) создано ООО "ИнЭкА-консалтинг".
На сегодняшний день ИнЭкА-консалтинг - динамично
развивающаяся компания, предоставляющая весь спектр консультационных услуг в
области охраны окружающей среды и рационального природопользования.
Место расположения предприятия: Кемеровская
область, г. Новокузнецк, ул. Лазо,4.
Данная организация имеет богатый опыт в области
экологического нормирования и проектирования: свыше 400 выполненных проектов
для различных отраслей экономики. Успешно реализованы проекты для предприятий
черной и цветной металлургии, угледобывающей и углеперерабатывающей отраслей,
горнорудной, нефтеперерабатывающей, машиностроительной,
топливно-энергетической; сельскохозяйственной, пищевой промышленности,
промышленности строительных материалов и собственно строительства, и др.
География выполненных работ охватывает не только
Кемеровскую область, но также и другие субъекты РФ: Красноярский край,
Республику Хакасия, Иркутскую область, Дальневосточный регион и др.
В своей работе компания успешно сочетает знание
международных стандартов и российского законодательства в области охраны
окружающей среды и постоянно отслеживает тенденции их развития.
Компания постоянно работает над формированием
позитивного профессионального имиджа: выпускает собственный специализированный
журнал "Эко-бюллетень ИнЭкА", проводит тематические экспертные и
обучающие семинары для специалистов-экологов и т.д.
ООО "ИнЭкА-консалтинг"
специализируется на выполнении следующих видов работ:
Для проектируемых предприятий:
инженерно-экологические изыскания;
экологические оценки:
в соответствии с российским законодательством -
оценка воздействия на окружающую среду (ОВОС),
в соответствии с требованиями международных
стандартов - Environmental Impact Assessment (EIA);
оценка эколого-экономической эффективности
проекта намечаемой деятельности;
разработка Плана управления экологическими и
социальными вопросами в соответствии с требованиями международных стандартов
(Environmental and Social Management Plan);
разработка раздела "Перечень мероприятий по
охране окружающей среды" в составе проектной документации;
разработка проектов санитарно-защитных зон (в
соответствии с новыми требованиями санитарного законодательства);
организация и проведения общественных слушаний.
Для действующих предприятий:
разработка экологической нормативной
документации для предприятий (ПДВ, НДС, НООЛР, норм водоотведения и
водопотребления);
подготовка материалов для лицензирования
деятельности по обращению с опасными отходами;
подготовка материалов для оформления договора
или получения решения о предоставлении водного объекта в пользование;
организация и проведение экологического аудита,
в том числе с оценкой эколого-экономических рисков (Due Diligence).
Для всех хозяйствующих субъектов:
консультационное обслуживание;
методическая поддержка;
обучающие семинары.
Устав предприятия составляет 219 013 тыс. руб.
Таблица 1
Основные показатели деятельности ООО
"ИнЭкА-консалтинг"
|
Показатели
|
Годы
|
Абсолютное
отклонение, +/- (2009 к 2007)
|
Относительное
отклонение, % (2009 к 2007)
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
|
|
Валовая
прибыль, тыс. руб.
|
8243
|
12573
|
35161
|
26918
|
427
|
|
Выручка
от реализации продукции, тыс. руб.
|
144939
|
209920
|
240664
|
95725
|
166
|
|
Себестоимость
реализованной продукции, тыс. руб.
|
(136696)
|
(197347)
|
(275825)
|
(139129)
|
(202)
|
|
Среднегодовая
стоимость оборотных средств, тыс. руб.
|
108566
|
154730
|
222392
|
113826
|
205
|
|
Численность
работников, чел.
|
997
|
1055
|
723
|
-274
|
73
|
|
Кредиторская
задолженность, тыс. руб.
|
31392
|
26506
|
73560
|
70168
|
234
|
|
Дебиторская
задолженность, тыс. руб.
|
18219
|
27176
|
13094
|
|
72
|
|
Прибыль
(убыток) от продаж, тыс. руб.
|
(7673)
|
(6791)
|
(53768)
|
|
701
|
|
Прибыль
(убыток), тыс. руб. до налогообложения
|
58584
|
23161
|
247
|
|
0,42
|
|
Чистая
прибыль (убыток), тыс. руб.
|
58584
|
23161
|
247
|
|
0,42
|
По данным таблицы можно сделать следующие
выводы, что прослеживается отрицательная динамика основных показателей,
определяющих финансовое положение предприятия. Наблюдается сокращение прибыли.
Причиной отрицательной динамики прибыли от продаж явилось то, что темпы роста
себестоимости опережают темпы роста выручки от продаж.
Выручка от реализации продукции возросла на
95725 тыс. руб. в результате роста объема производства и цен на реализованную
продукцию.
На росте себестоимости отразились рост объема
реализованной продукции, увеличение цен на используемые в производстве
продукции сырье и материалы.
На 37% сократилась численность работников. Этот факт
объясняется применением нового оборудования, а также совершенствованием
организации производственного процесса, овладением рабочими смежных
специальностей.
Рост кредиторской задолженности темпами,
опережающими темпы роста дебиторской задолженности (приложение 1),
свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. При стабильной
финансовой устойчивости темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности
должны уравновешивать друг друга. Значительные темпы роста кредиторской
задолженности свидетельствуют о недостаточности у предприятия денежных средств
в обороте. Реальные возможности предприятия оплатить свои обязательства за счет
ожидаемых поступлений недостаточны для погашения всей задолженности
предприятия.
2.2 Анализ финансово-хозяйственной
деятельности ООО "ИнЭкА-консалтинг"
.2.1 Анализ ликвидности
бухгалтерского баланса и платежеспособности ООО "ИнЭкА-консалтинг"
Ликвидность баланса выражается в степени
покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в
деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса
достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его
активами. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в
сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны
быть сгруппированы по степени их ликвидности, группы расположены в порядке ее
убывания, а обязательства - по срокам их погашения и в порядке возрастания
сроков уплаты. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в
деньги делятся на четыре группы.
Таблица 2
Анализ ликвидности баланса
|
АКТИВ
|
Годы
|
|
2007
|
2008
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
15657
|
4980
|
579
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
18264
|
27497
|
13860
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
176171
|
252631
|
218745
|
|
Трудно
реализуемые активы (А4)
|
743542
|
882379
|
938928
|
|
Баланс
|
953634
|
1167487
|
1172112
|
|
ПАССИВ
|
Годы
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
31392
|
26506
|
73560
|
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
68789
|
151843
|
142014
|
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
494054
|
654541
|
629279
|
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
359399
|
334597
|
327259
|
|
Баланс
|
953634
|
1167487
|
1172112
|
Анализируя данные, приведенные в таблице 2 можно
сделать вывод, что в 2007-2008 году предприятие имеет неустойчивое финансовое
состояние и характеризуется использованием для формирования внеоборотных
активов долгосрочных кредитов и займов, при этом, когда высвобождаются
собственные средства они направляются на формирование оборотных активов. В 2009
году наблюдается кризисное финансовое состояние. То есть организация не может
во время расплатиться со своими кредиторами. Собственный капитал уменьшился.
Для определения ликвидности баланса надо
сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс
считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:
А1 
П1;
А2 П2; А3
П3;
А4 
П4;
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее
ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами
пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает
текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность
предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов
(медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает
перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.
Сопоставление итогов первой группы по активу и
пассиву, т.е. А1 и П1 показывает, что текущие платежи и поступления (сроки до
3-х месяцев) недостаточны для погашения задолженности перед поставщиками. Это
соотношение показывает, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток
времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность.
На данном предприятии ни одно условие
ликвидности не выполнено. Следовательно, баланс не обладает абсолютной
ликвидностью.
Оценка платежеспособности производится по данным
баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени,
которое необходимо для превращения их в денежную наличность.
Платежеспособность характеризуется следующими
показателями:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (≥0,05до
0,1)
2. Коэффициент критической ликвидности(≥1)
. Коэффициент текущей ликвидности(≥2)
Таблица 3
Анализ коэффициентов
платежеспособности ООО "ИнЭкА-консалтинг"
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
Отклонение, +/-(2009к 2007)
|
Относительное
отклонение, % (2009 к 2007)
|
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
0,16
|
0,03
|
0,003
|
-0,003
|
1,8
|
|
Коэффициент
критической ликвидности
|
0,34
|
0,18
|
0,06
|
-0,28
|
17,6
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
2,1
|
1,6
|
1,1
|
-1
|
52
|
Таким образом, на основании данных таблицы
видно, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному
значению, т.е. предприятие в ближайшем будущем не сможет расплатиться по своим
текущим обязательствам за счет наиболее ликвидных активов. Коэффициент
критической ликвидности также не соответствует установленным нормам, т.е.
предприятие не способно погасить свои текущие обязательства за счет наиболее
ликвидных активов и дебиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности
показывает, что в 2007 году предприятие могло платить по своим долгам без
продажи внеоборотных активов, а к 2009 коэффициент снизился на 1 или 52%, что
показывает, что предприятие не может платить по своим долгам без продажи
внеоборотных активов.
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость - составная часть общей
устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие
средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение
определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и
производя продукцию.
Определение типа финансовой устойчивости
предприятия осуществляется на основе абсолютных показателей, отражающих излишек
или недостаток долгосрочно привлекаемых источников для формирования оборотных
активов. На основе этих показателей формируется матрица финансового состояния,
в которой недостаток заменяется на "0", а излишек - на "1".
Таким образом, возможно получение одного из 4-х типов финансовой устойчивости
предприятия:
1. {1,1,1}
- абсолютно устойчивое финансовое состояние
2. {0,1,1}
- нормальная финансовая устойчивость
3. {0,0,1}
- неустойчивое финансовое состояние
4. {0,0,0}
- кризисное финансовое состояние
Таблица 4
Определение типа финансовой
устойчивости ООО "ИнЭкА-консалтинг"
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/-
|
Относительное
отклонение %
|
|
Внеоборотные активы, тыс. руб.
|
747571
|
884684
|
941232
|
193661
|
126
|
|
Запасы, тыс. руб.
|
173620
|
271162
|
233110
|
59490
|
134
|
|
Функциональный капитал, тыс. руб.
|
921191
|
1155846
|
1174342
|
253151
|
127
|
|
Собственный капитал (стр. 490)
|
360877
|
355433
|
343928
|
-16949
|
95
|
|
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
|
494054
|
654541
|
629279
|
135225
|
127
|
|
Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.
|
68789
|
151843
|
142014
|
73225
|
206
|
|
Излишек (недостаток) собственных источников, тыс. руб.
|
-560314
|
-800413
|
-830414
|
-270100
|
148
|
|
Излишек (недостаток) долгосрочно привлекаемых источников, тыс.
руб.
|
-66260
|
-145872
|
-201135
|
-134875
|
304
|
|
Излишек (недостаток) всех источников, тыс. руб.
|
2529
|
5971
|
-59121
|
-56592
|
2338
|
|
Матрица
финансовой устойчивости
|
{0;0;1}
|
{0;0;1}
|
{0;0;0}
|
|
|
Анализируя данные, приведенные в таблице 4 можно
сделать вывод, что в 2007-2008 году предприятие имеет неустойчивое финансовое
состояние и характеризуется использованием для формирования внеоборотных
активов долгосрочных кредитов и займов, при этом, когда высвобождаются
собственные средства они направляются на формирование оборотных активов. В 2009
году наблюдается кризисное финансовое состояние. То есть организация не может
во время расплатиться со своими кредиторами. Собственный капитал уменьшился.
Таблица 5
Оценка относительных показателей
финансовой устойчивости
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменения 2009-2007
|
Предлагае-мые нормы
|
|
1
|
Собственные средства предприятия, тыс.руб.
|
360877
|
355433
|
343928
|
-16949
|
-
|
|
2
|
Оборотные активы, тыс. руб.
|
207541
|
303639
|
247549
|
40008
|
-
|
|
3
|
Внеоборотные активы, тыс. руб.
|
747571
|
884684
|
941232
|
193661
|
-
|
|
4
|
Запасы, тыс. руб.
|
173620
|
271162
|
233110
|
59490
|
-
|
|
5
|
Основные средства, тыс. руб.
|
366397
|
598623
|
599143
|
232746
|
-
|
|
6
|
Валюта баланса, тыс. руб.
|
955112
|
1188323
|
1188781
|
233669
|
-
|
|
7
|
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
|
494054
|
654541
|
629279
|
135225
|
-
|
|
8
|
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
|
100181
|
178349
|
215574
|
115393
|
-
|
|
9
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
|
-1,86
|
-1,74
|
-2,41
|
-0,55
|
> 0,1
|
|
10
|
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
средствами
|
-2,23
|
-1,95
|
-2,56
|
-0,33
|
0,6-0,8
|
|
11
|
Коэффициент маневренности собственного капитала
|
-1,07
|
-1,49
|
-1,74
|
-0,67
|
> 0,5
|
|
12
|
Коэффициент автономии
|
0,38
|
0,30
|
0,29
|
0,09
|
> 0,5
|
|
13
|
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
|
1,65
|
2,34
|
2,46
|
0,81
|
< 1
|
Таким образом, по данным таблицы видно, что
коэффициент обеспеченности собственными средствами соответствует нормативу в
2007 и 2009 гг. - -1,86; -1,74;-2,41 соответственно. Коэффициент обеспеченности
материальных запасов собственными средствами не соответствует нормативу, т.к.
является выше предлагаемой нормы за весь исследуемый период. Коэффициент
маневренности собственного капитала соответствует нормативу > 0,5 и на конец
2009 года он составил - -1,74, что на -0,67 больше, чем в 2007 году.
Коэффициент автономии снизился в 2009 году по сравнению с 2007 на 0,09, что не
соответствует нормативу > 0,5. Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств равен так же не соответствует соответствующему нормативу < 1.
2.2.3 Анализ рентабельности
предприятия
Расчет показателей
рентабельности произведен по данным "Бухгалтерского баланса" и
"Отчета о прибылях и убытках" и отражен в таблице 6.
Таблица 6
Показатели
рентабельности в динамике
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/- (2009 к 2007)
|
Относительное
отклонение % (2009 к 2007)
|
|
Рентабельность
реализованной продукции
|
0,05
|
0,03
|
0,22
|
0,17
|
440
|
|
Общая
рентабельность
|
0,4
|
0,11
|
0,001
|
-0,399
|
0,25
|
|
Рентабельность
продаж
|
0,4
|
0,11
|
0,001
|
-0,399
|
0,25
|
|
Рентабельность
собственного капитала
|
0,008
|
0,006
|
0,05
|
0,042
|
625
|
|
Рентабельность
текущих активов
|
3,6
|
2,9
|
3,8
|
0,2
|
106
|
Данные таблицы 6 свидетельствуют о снижении
показателей рентабельности продаж в 2009г. по сравнению с 2007г. Данный факт
может сигнализировать о снижении спроса на продукцию предприятия.
С точки зрения инвестиционной привлекательности
следует рассмотреть показатель рентабельности собственного капитала, который
показывает, что на 1 руб. вложенных средств инвесторы могут получить 1 коп.
чистой прибыли. Данный показатель существенно увеличился в 2009 году по
сравнению с 2007 годом на 0,042. Для улучшения данного показателя и
инвестиционной привлекательности предприятия необходимо увеличить уставный
капитал.
2.2.4 Анализ деловой активности
Деловая активность предприятия - это его
поведение на рынке. Деловая активность, прежде всего, определяется показателями
оборачиваемости. Оборачиваемость - это отношение выручки от реализации к
статьям баланса. Таким образом, показатели оборачиваемости показывает сколько
раз те или иные активы предприятия заменились или заменяется за один оборот.
Деловая активность предприятия характеризуется
коэффициентами, представленными в таблице 7.
Таблица 7
Значения коэффициентов деловой
активности
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/- (2009 к 2007)
|
Относительное
отклонение % (2009 к 2007)
|
|
Коэффициент
общей оборачиваемости капитала
|
0,15
|
0,18
|
0,20
|
0,5
|
133
|
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотных средств
|
0,7
|
0,7
|
1
|
0,3
|
143
|
|
Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности
|
8
|
7,7
|
18,3
|
10,3
|
229
|
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности
|
4,6
|
7,9
|
3,3
|
-1,3
|
71
|
|
Фондоотдача
основных средств и прочих внеоборотных активов
|
0,2
|
0,2
|
0,3
|
0,1
|
150
|
|
Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала
|
0,4
|
0,6
|
0,7
|
0,3
|
175
|
На основе данных таблицы можно сделать следующие
выводы, коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) или коэффициент
трансформации отражает скорость оборота всего капитала организации или
эффективность использования всех имеющихся ресурсов. Данные таблицы 7
показывают, что за анализируемый период времени этот показатель увеличился.
Следовательно, в организации нормально совершается полный цикл производства и
обращения, приносящий прибыль.
Скорость оборота собственного капитала отражает
активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя
свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемом
предприятии этот показатель в 2009 по сравнению с 2007 увеличился на 0,3. Это
означает, что на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится
0,3 руб. выручки от реализации.
Таблица 8
|
Наименование
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/- (2009 к 2007)
|
Относительное
отклонение % (2009 к 2007)
|
|
Чистые
активы, тыс.руб.
|
360877
|
355433
|
343928
|
16949
|
95
|
|
Стоимость
ОФ, тыс.руб.
|
747571
|
884684
|
941232
|
193661
|
126
|
|
Стоимость
мобилизационных мощностей, тыс.руб.
|
207541
|
303639
|
247549
|
40008
|
119
|
|
Доля
основных средств в активах
|
78
|
74
|
79
|
1
|
101
|
Анализируя данные таблицы можно сделать
следующие выводы: анализ основных фондов показывает рост изношенности основных
фондов и снижении доли основных фондов в активах. В 2009 году стоимость
основных фондов увеличилась за счет обновления оборудования.
В целом можно отметить достаточно низкую деловую
активность предприятия с тенденцией к ее снижению в 2009 году.
2.2.5Анализ основных средств
Таблица 9
Структура основных средств
|
Наименование актива
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение, 2009/2007
|
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. веса, %
|
|
Здания,
тыс.руб.
|
185183
|
50
|
258179
|
43,2
|
258200
|
43
|
73017
|
32
|
|
Сооружения и передаточные устройства, тыс.руб.
|
6459
|
2
|
58120
|
9,7
|
58150
|
9,7
|
51691
|
22,06
|
|
Машины и оборудование, тыс.руб.
|
150202
|
41
|
240522
|
40
|
240700
|
40,17
|
90498
|
38,6
|
|
Транспортные средства, тыс.руб.
|
18656
|
5
|
35136
|
5,8
|
35293
|
5,9
|
16637
|
7
|
|
Производственный и хозяйственный инвентарь, тыс.руб.
|
5796
|
1,98
|
6566
|
1,27
|
6600
|
1,2
|
804
|
0,3
|
|
Другие виды основных средств, тыс.руб.
|
100
|
0,02
|
200
|
0,03
|
200
|
0,03
|
100
|
0,04
|
|
Итого основных средств, тыс.руб.
|
366397
|
100
|
598623
|
100
|
599143
|
100
|
232747
|
100
|
Из данных таблицы видно, что почти все
показатели увеличились в отчетном году по сравнению с базисным годом.
Наибольший удельный вес в общем объеме оборотных средств составляют здания.
Изменения 2009 по сравнению с 2007 г. составили 32%. Общая величина данного
показателя увеличилась на 73017 тыс. руб.: с 185183 в 2007 году до 258200 тыс.
руб. в 2009 году. Сооружения и передаточные устройства также увеличились в
общем объеме средств на 22,06%. Также увеличились такие показатели, как
транспортные средства, машины и оборудование. Их доля в общем объеме средств
составила 16637 тыс. руб. и 90498 тыс. руб., а удельный вес увеличился на 7% и
38,6% соответственно.
Таблица 10
Среднегодовая стоимость основных
средств
|
Основные средства
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменения
|
|
|
|
|
(+/-)
|
%
|
|
На начало отчетного периода, тыс.руб.
|
289417
|
366397
|
598623
|
309106
|
206,8375
|
|
На конец отчетного периода, тыс.руб.
|
366397
|
598623
|
599143
|
232746
|
163,3809
|
|
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб.
|
327907
|
482510
|
598883
|
270976
|
182,6380
|
Анализируя данные, представленные в таблице,
можно сделать вывод о том, что среднегодовая стоимость основных средств
увеличилась в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 270976 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет 17,36%. Это произошло за счет увеличения
основных средств в начале и конце анализируемых периодов. А именно, основные
средства в начале периода увеличились на 309106 тыс. руб., а в конце периода -
на 232746 тыс. руб. (36,62%).
Таблица 11
Показатели эффективности
использования основных средств
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение
|
|
|
|
|
(+/-)
|
%
|
|
Фондоотдача, руб./руб.
|
0,353
|
0,487
|
0,439
|
0,086
|
124
|
|
Фондоемкость руб./руб.
|
2,831
|
2,082
|
2,277
|
-0,554
|
80
|
|
Фондовооруженность руб./ чел.
|
328,894
|
457,355
|
828,331
|
499,437
|
252
|
|
Фондорентабельность,%
|
1,532
|
1,407
|
8,978
|
7,446
|
586
|
На основании выше представленных данных видно,
что одной стороны, можно говорить о том, что в целом эффективность
использования основных средств увеличивается. Это характеризуется значительным
увеличением отдачи от производства на 1 рубль основных средств - фондорентабельностью.
За анализируемый период она увеличилась на 7,446% и составила 8,978% в 2009году
по отношению к 2007 г. Кроме того произошло также значительное увеличение
фондовооруженности - на 499,437 тыс. руб. на чел. А с другой стороны, на
основании таких показателей, как фондоотдача и фондоемкость, можно говорить о
том, что эффективность снижается. Фондоотдача
показывает, какова общая отдача от использования каждого рубля, затраченного на
ОФП, насколько эффективно они используются на предприятии. Данный показатель за
анализируемый период увеличился на 0,086. Фондоемкость является обратным
показателем фондоотдачи и показывает долю затрат на ОФ, приходящихся на выпуск
1 руб. валовой продукции. За анализируемый период он снизился на 0,554.
Изменение данных показателей свидетельствует о незначительном снижении
эффективности использования основных фондов.
2.2.6 Анализ оборотных средств
Таблица 12
Структура оборотных средств
|
Наименование актива
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение, 2009/2007
|
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. вес, %
|
тыс. руб.
|
уд. веса, %
|
|
Запасы
|
173620
|
83,5
|
271162
|
89
|
233110
|
94
|
59490
|
62
|
|
в т.ч.: сырье, материалы и др аналогичные ценности
|
105106
|
50,6
|
139835
|
46
|
125250
|
51
|
20144
|
21
|
|
животные на выращивании и откорме
|
57288
|
28
|
85245
|
28
|
68821
|
27
|
11533
|
12
|
|
затраты в незавершенном пр-ве
|
4095
|
1,8
|
3236
|
1
|
6417
|
3
|
2322
|
2
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи
|
5653
|
2
|
22010
|
7
|
15953
|
6
|
10300
|
11
|
|
товары отгруженные
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
расходы будущих периодов
|
1478
|
0,7
|
20836
|
7
|
16669
|
7
|
15191
|
16
|
|
прочие запасы и затраты
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
НДС по приобрет ценностям
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Дт задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через
12 мес после отчетной даты )
|
34
|
0,02
|
0
|
0
|
0
|
0
|
-34
|
-0,04
|
|
в т.ч. покупатели и заказчики
|
6
|
0,003
|
0
|
0
|
0
|
0
|
-6
|
-0,006
|
|
Дт задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес
после отчетной даты )
|
18185
|
8
|
27176
|
8
|
13094
|
4,2
|
-5091
|
-5,3
|
|
в т.ч. покупатели и заказчики
|
1605
|
0,77
|
3312
|
1
|
2782
|
1,2
|
1177
|
1,22
|
|
К/с ФВ
|
3068
|
1,13
|
23
|
0,007
|
115
|
0,1
|
2953
|
3,07
|
|
Денежные средства
|
12589
|
6,06
|
4957
|
1,893
|
464
|
0,2
|
-12125
|
-13
|
|
Прочие оборотные активы
|
45
|
0,022
|
321
|
0,1
|
766
|
0,3
|
721
|
0,75
|
|
Итого оборотных активов
|
207541
|
100
|
303639
|
100
|
247549
|
100
|
96098
|
100
|
Из данных таблицы видно, что почти все
показатели увеличились в отчетном году по сравнению с базисным годом.
Наибольший удельный вес в общем объеме оборотных средств составляют запасы. При
этом их доля увеличилась на 10,5% - с 83,5% в 2007 году до 94% в 2009 году.
Общая величина данного показателя также увеличилась на 59490 тыс. руб.: с
173620 в 2007 году до 233110 тыс. руб. в 2009 году. НДС по приобретенным
ценностям в анализируемом периоде нет. Денежные средства уменьшились на 12125
тыс. руб. или на 87%. Прочие оборотные активы увеличились на 721 тыс. руб.: с
45 тыс. руб. в 2007 году до 766 тыс. руб. в 2009 году. Их удельный вес
увеличился на 0,28%: с 0,022% в 2007 году до 0,3% в 2008 году.
Таблица 13
Среднегодовая стоимость оборотных
средств
|
Оборотные средства
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
|
|
|
(+/-) 2009 к 2007
|
% 2009 к 2007
|
|
На начало отчетного периода, тыс. руб.
|
157543
|
207541
|
303639
|
146096
|
192,734
|
|
На конец отчетного периода, тыс. руб.
|
207541
|
303639
|
247549
|
40008
|
119,277
|
|
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.
|
182542
|
255590
|
275594
|
93052
|
150,976
|
Анализируя данные, представленные в таблице,
можно сделать вывод о том, что среднегодовая стоимость оборотных средств
увеличилась в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 93052 тыс. руб., что в
относительном выражении составляет 50%. Это произошло за счет увеличения оборотных
средств в начале и конце анализируемых периодов. А именно, оборотные средства в
начале периода увеличились на 146096 тыс. руб. (92%), а в конце периода на
40008 тыс. руб. (19%).
2.2.7 Анализ валовой и товарной
продукции
Таблица 14
Расчет товарной продукции
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение 2009/2007
|
|
|
|
|
Абсолютное отклонение, (+/-)
|
Относительное отклонение, %
|
|
Выручка от реализации, тыс. руб.
|
106093
|
209920
|
240664
|
134571
|
227
|
|
Готовая продукция и товары для перепродажи, тыс. руб.
|
5653
|
22010
|
15953
|
10300
|
282
|
|
Товарная продукция, тыс. руб.
|
111746
|
231930
|
256617
|
144871
|
230
|
Анализируя данные таблицы можно сказать о том,
что в 2009 году по сравнению с 2007 годом увеличились такие показатели, как
выручка от реализации и готовая продукция. Выручка от реализации увеличилась с
на 134571тыс. руб. в 2009 году по сравнению с 2007 годом. Увеличение готовой
продукции произошло на 10300 тыс. руб.: с 5653 тыс. руб. до 15953 тыс. руб. эти
показатели повлекли за собой увеличение товарной продукции с 111746 тыс. руб.
до 256617 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 130%.
Таблица 15
Расчет валовой продукции
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение 2009/2007
|
|
|
|
|
Абсолютное отклонение, (+/-)
|
Относительное отклонение, %
|
|
Товарная продукция, тыс. руб.
|
111746
|
231930
|
256617
|
144871
|
230
|
|
Затраты в незавершенном производстве, тыс. руб.
|
4095
|
3236
|
6417
|
2322
|
157
|
|
Валовая продукция, тыс. руб.
|
115841
|
235166
|
263034
|
147193
|
227
|
Анализируя данные таблицы можно сказать о том,
что все показатели увеличились в отчетном году по сравнению с базисным.
Товарная продукция увеличилась на 144871 тыс. руб., в 2009 году по сравнению с
2007 годом, что в относительном выражении составляет 130%. Это и повлекло
увеличение валовой продукции с 115841 тыс. руб. до 263034 тыс. руб., т.е. более
чем в 2 раза - на 147193 тыс. руб. или на 127%. Затраты в незавершенном
производстве также увеличились на 57% или на 2322 тыс. руб.
.2.8 Анализ численности работников
Таблица 16
Обеспеченность предприятия
персоналом
|
Показатель
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение 2009/2007
|
|
|
|
|
Абсолютное отклонение, (+/-)
|
Относительное отклонение, %
|
|
Среднесписочная численность работников, чел.
|
997
|
1055
|
723
|
-274
|
72
|
|
Принято, чел.
|
40
|
50
|
17
|
-23
|
43
|
|
Уволено, чел.
|
48
|
29
|
58
|
10
|
121
|
Анализируя данные, представленные в таблице
можно сказать о том, что ситуация с численностью работников на предприятии
неблагоприятная. Например, среднесписочный состав работников сократился на 274
чел., что говорит о недостаточной обеспеченности предприятия трудовыми
ресурсами. В 2008 году наблюдается наибольшее количество принятых работников -
50 чел. по сравнению с 17 чел. в 2009 году. В относительном выражении их
количество уменьшилось на 57% в 2009 году по сравнению с 2007. Что касается
уволенных работников, то видно, что в 2009 году было наибольшее число
уволенных, а именно 58 чел. по сравнению с 2008 годом - 29 чел. Количество
уволенных увеличилось на 21 % в 2009 году по сравнению с 2007 годом.
Таблица 17
Оценка интенсивности движения
трудовых ресурсов
|
Показатель
|
2007
|
2008
|
2009
|
Изменение 2009/2007
|
|
|
|
|
Абсолютное отклонение, (+/-)
|
Относительное отклонение, %
|
|
Коэффициент оборота по приему
|
4
|
5
|
2
|
2
|
50
|
|
Коэффициент оборота по выбытию
|
5
|
3
|
8
|
3
|
160
|
|
Коэффициент замещения рабочей силы
|
0,8
|
1,7
|
0,3
|
-0,5
|
37,5
|
Анализируя данные таблицы можно сказать
следующее: коэффициент принятия снизился на 50% и составил в абсолютном
выражении в 2009 году 2 по сравнению с 4 в 2007 году. Что касается коэффициента
выбытия, то он увеличился на 3 или в относительном выражении на 40%. В том
случае, если этот коэффициент замещения рабочей силы больше 1, то происходит не
только возмещение убыли рабочей силы в связи с увольнением, но и появляются
новые рабочие места. Если данный показатель меньше 1, то это свидетельствует о
том, что сокращаются рабочие места. В данном случае только в 2008 году на
предприятии было возмещение убыли рабочей силы появились дополнительные рабочие
места, однако в 2009 году наблюдается значительное сокращение рабочих мест.
Напряжение в обеспечении предприятия трудовыми ресурсами может быть несколько
снято за счет более полного использования имеющейся рабочей силы, роста
производительности труда, повышения уровня технической оснащенности
предприятия.
.2.9 Анализ себестоимости
Таблица 18
Состав и изменение себестоимости
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное отклонение, (+/-), 2009/2007
|
Относительное отклонение, % 2009/2007
|
|
Полная
себестоимость, тыс.руб.
|
111116
|
38711
|
294432
|
183316
|
265
|
|
Себестоимость
проданных товаров, тыс.руб.
|
96430
|
19347
|
275825
|
179395
|
286
|
|
Коммерческие
расходы, тыс.руб.
|
-
|
-
|
-
|
|
-
|
|
Управленческие
расходы, тыс.руб.
|
14686
|
19364
|
18607
|
3921
|
127
|
Анализируя данные таблицы 18 можно сказать, что
полная себестоимость за рассматриваемый период увеличилась на 183316 тыс.руб.,
т.е больше чем в 2 раза. В частности себестоимость проданных товаров увеличилась
на 179395 тыс. руб., коммерческие расходы данное предприятие не имело. А
удельный вес управленческих расходов в 2009 году по сравнению с 2007 годом
составил 27%. То есть можно сказать, что управленческие расходы увеличились на
3921 тыс.руб.
2.2.10 Анализ уровня и динамики
прибыли до налогообложения
На анализируемом предприятии прибыль до
налогообложения сформировалась за счет прибыли от реализации продукции и прочих
доходов и расходов.
Таблица 19
Состав и динамика прибыли до
налогообложения
|
Показатели
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/- (2009 к 2007)
|
Относительное
отклонение % (2009 к 2007)
|
|
Прибыль
от реализации продукции, тыс.руб.
|
-7673
|
-6791
|
53768
|
46095
|
70
|
|
Прочие
доходы и расходы, тыс. руб.
|
5494
|
4475
|
53521
|
+48027
|
74
|
|
Прибыль
до налогообложения, тыс. руб.
|
2179
|
23161
|
247
|
-1932
|
11
|
Из данных, представленных в таблице 9, следует,
что 2009 году прибыль до налогообложения уменьшилась к 2007 году на 11%. Доля
прибыли от продаж в общей сумме прибыли до налогообложения составляет более
100%, что указывает на превышение прочих расходов над прочими доходами и
означает потери прибыли от продажи продукции.
3. Анализ критического объема продаж
и определение запаса финансовой прочности. Мероприятия по улучшению финансового
состояния предприятия
Цель анализа - установить, что произойдет с
финансовыми результатами, если изменится уровень производительности или другие
показатели, перечисленные выше.
Ключевыми элементами операционного анализа
являются:
·
Точка
безубыточности (порог рентабельности);
·
Анализ
чувствительности;
·
Запас
финансовой прочности;
·
Операционный
рычаг.
Анализ безубыточности
является составным элементом CVP(затраты-объем производства-прибыль)-анализа и
предназначен для определения критической точки, т.е. того объема продаж,
который обеспечивает нулевой финансовый результат (ни прибыли, ни убытков).
В рамках анализа используется маржинальная схема
формирования финансового результата, в которой затраты объединяются не по
функциям, а по характеру динамики.
На сегодняшний день на всех предприятиях
на первое место ставится именно результат работы - прибыль или убыток. Выявить
причины сложившихся за рассматриваемый период результатов работы, научно
подойти к анализу сложившихся показателей, выявить и реализовать резервы
улучшения показателей - вот те вопросы, которые в настоящее время волнуют
руководство любого предприятия.
Существуют различные способы
увеличения эффективности работы предприятия, которые предполагают изменения во
всех областях его деятельности: финансовой, управленческой, производственной,
маркетинговой.
. Финансы:
·
совершенствование оборота наличности;
·
разработка и внедрение бухгалтерских процедур;
·
совершенствование системы финансового контроля;
·
управление задолженностью.
2. Производство:
·
приобретение и монтаж нового оборудования;
·
повышение производительности труда;
·
внедрение систем контроля качества;
·
внедрение систем "точно в срок" и "абсолютное
качество";
·
подготовка кадров и стимулирование труда;
·
разработка программ эксплуатации оборудования;
·
совершенствование использования материалов.
3. Менеджмент:
·
проверка и повышение эффективности организационной структуры
управления предприятия и менеджмента;
·
переориентация стратегического планирования;
·
разработка бизнес-плана;
·
совершенствование связей с общественностью;
·
планирование стратегий инвестирования.
4. Маркетинг:
·
разработка и реализация планов маркетинга;
·
разработка программ продвижения продукции;
·
разработка новой продукции;
·
совершенствование сетей реализации продукции;
·
повышение эффективности продаж;
·
повышение экспорта.
Каждое предприятие самостоятельно
выбирает методы повышения эффективности своей деятельности и, причем, лишь те,
которые она в состоянии реально осуществить. В силу особенностей нынешнего
финансового положения ООО "ИнЭкА-консалтинг", для этого предприятия приемлемы лишь немногие из
имеющихся вариантов роста финансовых результатов, т.к. большинство вариантов
требуют для своего осуществления значительных затрат.
ООО "ИнЭкА-консалтинг" целесообразно провести следующее:
. изменить методы учетной политики;
. эффективнее управлять
задолженностью (дебиторской и кредиторской);
. стимулировать труд своих
работников;
. проверить и повысить эффективность
имеющейся организационной системы управления предприятием;
. провести переориентацию
стратегического планирования;
. провести совершенствование сетей
реализации продукции
На ООО "ИнЭкА-консалтинг" является крайне неоптимальной структура оборотных
активов: в ликвидной форме средства практически отсутствуют, основная их масса
сконцентрирована в форме запасов. причем, в течение рассматриваемого периода
произошёл значительный рост запасов, в основном за счет увеличения готовой
продукции на складе. Таким образом, одним из основных резервов повышения
финансовых результатов является реализация готовой продукции со склада.
Одним из основных резервов улучшения
финансовых результатов является снижение себестоимости продукции. Повышение
себестоимости продукции ООО "ИнЭкА-консалтинг" неминуемо привело к повышению цен на продукцию предприятия
и к снижению спроса на неё. При снижении спроса замедлилась реализация
продукции и снизилась выручка. Снизилась его платежеспособность и
конкурентоспособность.
Данные анализа так же показывают, что
определенные меры должны быть приняты для повышения финансовой устойчивости и
ликвидности, так как показатели рентабельности и деловой активности довольно
высокие. Для этого необходимо добиться увеличения удельного веса основных
источников формирования запасов и затрат в составе общей величины источников
средств. Этого можно достичь тремя путями:
). Увеличение размера собственных источников
средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда, а
также за счет прибыли (второй вариант, учитывая величину прибыли за
анализируемый период, особых результатов дать не может).
). Увеличение размера заемных источников
средств - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных
банковских кредитов. Учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в
самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд.
Так, например, рентабельность собственного
капитала составляет 69%, а средний срок оборота дебиторской задолженности - 8
дней. Отсюда, цена товара с задержкой оплаты на 8 дней должна быть на 1,5%
выше, чем при немедленной оплате или предоплате. Такая политика предприятия
создает стимулы к немедленной оплате отгруженной продукции, что ускоряет
возврат оборотных средств, позволяет снизить средний срок оборота кредиторской
задолженности и тем самым уменьшить ее средний размер.
СВОР означает, что при возможном
увеличении дохода от реализации, например, на 5% доход от операционной
деятельности возрастет на 7,45% (5%
1,49) в 2009 году. Тогда как
уменьшение дохода от реализации на 10% снизит ДОД на 14,9%. СВОР всегда
рассчитывается для определенного объема продаж, так что при изменении дохода от
реализации изменяется и СВОР. Соответственно предприятию необходимо наращивать
прибыль при росте объемов производства за счет экономии на условно-постоянных
расходах.
Разумеется, многие владельцы
производственных предприятий располагают достаточно ограниченными финансовыми
ресурсами и просто не могут себе позволить регулярно приобретать новое, более
мощное и современное оборудование, повышать зарплату и т.д. Тем не менее,
вопросы увеличения производственных мощностей необходимо решать и желательно с
минимальными затратами. Поэтому далее расположена следующая таблица, в которой
перечислены различные способы увеличения производственной мощности, в том числе
и не требующие значительных финансовых вложений.
Таблица 20
Способы увеличения производственной
мощности
|
За
счет увеличения располагаемого фонда времени работы
|
За
счет сокращения трудоемкости выпуска продукции:
|
|
1.
Увеличение количества единиц установленного оборудования.
|
1.
Совершенствование технологии изготовления продукции.
|
|
2.
Увеличение сменности работы оборудования.
|
2.
Рациональная организация труда на рабочих местах.
|
|
3.
Улучшение организации ремонта оборудования.
|
3.Расширение
унификации, нормализации, стандартизации продукции и ее компонентов.
|
|
4.
Углубление специализации, развитие кооперирования подразделений и
предприятий.
|
4.Обновление
и модернизация оборудования.
|
|
5.
Улучшение использования производственных площадей и пространства.
|
5.Повышение
уровня технологической оснащенности
|
|
6.
Рациональное планирование работ, устранение "узких мест" в
производстве.
|
6.
Постоянное обновление и пересмотр норм времени.
|
Таблица 21
Улучшение основных показателей
деятельности ООО "ИнЭка-консалтинг"
|
Показатели
|
Годы
|
Абсолютное
отклонение, +/- (2009 к прогнозируемому значению)
|
Относительное
отклонение, % (2009 к прогнозируемо-му значению)
|
|
2008
|
2009
|
Прогнозное
значение
|
|
|
|
Валовая
прибыль, тыс. руб.
|
12573
|
35161
|
40161
|
27588
|
319
|
|
Выручка
от реализации продукции, тыс. руб.
|
209920
|
240664
|
300664
|
90744
|
143
|
|
Себестоимость
реализованной продукции, тыс. руб.
|
(197347)
|
(275825)
|
250000
|
52653
|
127
|
|
Среднегодовая
стоимость оборотных средств, тыс. руб.
|
154730
|
222392
|
250239
|
95509
|
162
|
|
Численность
работников, чел.
|
1055
|
723
|
800
|
-255
|
76
|
|
Кредиторская
задолженность, тыс. руб.
|
26506
|
73560
|
30506
|
4000
|
115
|
|
Дебиторская
задолженность, тыс. руб.
|
27176
|
13094
|
15094
|
-12082
|
56
|
|
Прибыль
(убыток) от продаж, тыс. руб.
|
6791
|
53768
|
7700
|
909
|
113
|
|
Прибыль
(убыток), тыс. руб. до налогообложения
|
23161
|
247
|
25161
|
2000
|
109
|
|
Чистая
прибыль (убыток), тыс. руб.
|
23161
|
247
|
25161
|
2000
|
109
|
По данным таблицы можно сделать следующие
выводы, что в результате снижения себестоимости наблюдается увеличение прибыли.
Выручка от реализации продукции возросла на
90744 тыс. руб. в результате роста объема производства и цен на реализованную
продукцию.
На росте себестоимости отразились рост объема
реализованной продукции, увеличение цен на используемые в производстве
продукции сырье и материалы.
На 24% сократилась численность работников. Этот
факт объясняется применением нового оборудования, а также совершенствованием
организации производственного процесса, овладением рабочими смежных
специальностей.
Рост дебиторской задолженности темпами,
опережающими темпы роста кредиторской задолженности, свидетельствует о
повышении финансовой устойчивости предприятия. При стабильной финансовой
устойчивости темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны
уравновешивать друг друга. Значительные темпы роста кредиторской задолженности
свидетельствуют о недостаточности у предприятия денежных средств в обороте.
Для вычисления взаимосвязи "затраты - объем
- прибыль" используются три метода: уравнений, маржинальной прибыли и
графический.
Метод уравнения. Любой отчет о финансовых
результатах может быть представлен в виде следующего уравнения:
Выручка - Переменные затраты - Постоянные
затраты = Чистая прибыль.
Метод маржинального дохода - маржинальный доход
равен выручке от реализации минус переменные затраты.
Отчет о финансовых результатах в критической
точке может быть представлен в следующем виде, показанном в табл. 22
Таблица 22
Прогнозируемое значение выручки
|
Показатели
|
2009
|
Прогнозируемое
значение
|
Относительное
отклонение, % (2009 к прогнозируемому значению)
|
|
Выручка
|
240664
|
300664
|
60000
|
125
|
|
Постоянные
затраты
|
18607
|
15000
|
-3607
|
81
|
|
Переменные
затраты
|
64005
|
40656
|
-23349
|
64
|
|
Маржинальный
доход
|
176659
|
260008
|
83349
|
147
|
Из данных таблицы можно сделать вывод о том, что
в результате сокращения затрат увеличилась выручка на 25%. Постоянные затраты
сократились на 19 %, переменные затраты сократились на 36%. Все это
свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. Соответственно
с чем, улучшится показатель маржинального дохода, который показывает тот объем
продаж, начиная с которого предприятие получает прибыль. Уровень маржинального
дохода возрос на 47 %, что говорит о том, что организация может быстрее
возмещать постоянные затраты и получать прибыль. Улучшение показателя
маржинального дохода также повлечет за собой улучшение такого показателя, как
точка безубыточности. Таким образом, выручка предприятия будет больше
критического значения, что позволит данной организации получать прибыль.
Также увеличится запас финансовой прочности и
чем выше полученное значение, тем прочнее положение - тем меньше прибыли стоит
опасаться негативных изменений рынка: падения объема продаж, роста затрат.
3.1 Факторный анализ критического
объема продаж и запаса финансовой прочности
Таблица 23
Определение критического объема
продаж, запаса финансовой прочности, СВОР
|
Показатели
|
Условное
обозначение
|
2007
|
2008
|
2009
|
Абсолютное
отклонение +/-(2009 к2007)
|
Абсолютное
отклонение +/(2009 к2008)
|
|
Выручка,
тыс. руб.
|
В
|
144939
|
209920
|
240664
|
95725
|
30744
|
|
Постоянные
затраты, тыс. руб.
|
CF
|
15916
|
19364
|
18607
|
2691
|
-757
|
|
Переменные
затраты, тыс. руб.
|
CV
|
45859
|
130159
|
64005
|
18146
|
-66154
|
|
Маржинальный
доход, тыс. руб.
|
МД
|
99080
|
79761
|
176659
|
77579
|
96898
|
|
Коэффициент
маржинального дохода, %
|
КМД
|
68
|
38
|
73
|
5
|
35
|
|
Точка
безубыточности, тыс.
|
ТБ
|
23283
|
50963
|
25348
|
2065
|
-25615
|
|
Запас
финансовой прочности, %
|
ЗФП
|
84
|
76
|
89
|
5
|
13
|
|
Доход
от операционной деятельности, тыс. руб.
|
ДОД
|
112116
|
260111
|
118020
|
5904
|
-142091
|
|
Сила
воздействия операционного рычага
|
СВОР
|
0,88
|
0,30
|
1,49
|
0,61
|
1,19
|
Проведем факторный анализ, методом цепных
подстановок.
год к 2007 году.
1)Критический объем продаж может быть рассчитан
с использованием величины маржинального дохода (МД):
МД = В - CV .
МД0=В0-СV0
МДУСЛ1=В1-СV0
МД1=В1-СV1
МДВ= МДУСЛ1- МД0
МДCV=
МД1- МДУСЛ1
МД0=144939-45859=99080
МДУСЛ1=240664-45859=194805
МД1=240669-64005=176659
Влияние факторов:
МДВ=194805-99080=95725
МДCV=176659-194805=
-18146
Совокупное влияние факторов:
▲МД =95725-18146=77579
) Точка безубыточности (ТБ):
ТБ=В*(CF/МД)
ТБ0=144939*(15916/99080)=23283
ТБусл1=240664*(15916/99080)=38660
ТБусл2=240664*(18607/99080)=45196
ТБ1=240664*(18607/176659)=25348
Влияние факторов:
ТБв=38660-23283=15377
ТБCF=45196-38660=6536
ТБМД=25348-45196= -19848
Совокупное влияние факторов:
▲ТБ=15377+6536-19848=2065
)Запас финансовой прочности (ЗФП):
ЗФП=(В-ТБ)/В
ЗФП0=(144939-23283)/144939=0,84
ЗФПУСЛ1=(240664-23283)/144939=1,49
ЗФПУСЛ2=(240664-25348)/144939=1,48
ЗФП1=(240664-25348)/240664=0,89
Влияние факторов:
ЗФПВ=1,49-0,84=0,65
ЗФПТБ= 1,48-1,49=-0,01
ЗФПВ=0,89-1,48= -0,59
Совокупное влияние факторов:
▲ЗФП=0,65-0,01-0,59=0,05 или 5%
)Сила воздействия операционного рычага (СВОР):
СВОР=МД/ДОД
СВОР0 =99080/112116=0,88
СВОРУСЛ1 =176659/112116=1,57
СВОР1=176659/118020=1,49
Влияние факторов:
СВОРМД =1,57-0,88=0,69
СВОРДОД=1,49-1,57= -0,08
Совокупное влияние факторов:
▲СВОР=0,69-0,08=0,61
Также проведем факторный анализ 2009 года к 2008
году.
)Критический объем продаж с использованием
величины маржинального дохода (МД):
МД = В - CV
МД0=В0-СV0
МДУСЛ1=В1-СV0
МД1=В1-СV1
МДВ= МДУСЛ1- МД0
МДCV=
МД1- МДУСЛ1
МД0=209920-130159=79761
МДУСЛ1= 240664-130159=110505
МД1=240669-64005=176659
Влияние факторов:
МДВ=110505-79761=30744
МДCV=176659-110505=66154
Совокупное влияние факторов:
▲МД =30744+66154=96898
) Точка безубыточности (ТБ):
ТБ=В*(CF/МД)
ТБ0=209920*(19364/79761)=50963
ТБусл1=240664*(19364/79761)=58427
ТБусл2=240664*(18607/79761)=56143
ТБ1=240664*(18607/176659)=25348
Влияние факторов:
ТБв=58427-50963=7464
ТБCF=56143-58427=-2284
ТБМД=25348-56143= -30795
Совокупное влияние факторов:
▲ТБ=7464-2284-30795=-25615
)Запас финансовой прочности (ЗФП):
ЗФП=(В-ТБ)/В
ЗФП0=(209920-50963)/209920=0,76
ЗФПУСЛ1=(240664-50963)/209920=0,9
ЗФПУСЛ2=(240664-25348)/209920=1,03
ЗФП1=(240664-25348)/240664=0,9
Влияние факторов:
ЗФПВ=0,9-0,75=0,13
ЗФПТБ= 1,03-0,9=0,13
ЗФПВ= 0,9-1,03= -0,13
Совокупное влияние факторов:
▲ЗФП=0,13+0,13-0,13=0,13 или 13%
)Сила воздействия операционного рычага (СВОР):
СВОР=МД/ДОД
СВОР0 =79761/260111=0,307
СВОРУСЛ1 =176659/260111=0,679
СВОР1=176659/118020=1,497
Влияние факторов:
СВОРМД =0,679-0,307=0,372
СВОРДОД=1,497-0,679=0,818
Совокупное влияние факторов:
▲СВОР=0,372+0,818=1,19
Таблица 24
Влияние факторов
|
Показатели
|
Факторы
|
2009/2007
|
2009/2008
|
Совокупное
влияние факторов 2009/2007
|
Совокупное
влияние факторов 2009/2008
|
|
Маржинальный
доход, тыс. руб.
|
Выручка
|
95725
|
30744
|
77579
|
96898
|
|
Переменные
Затраты
|
-18146
|
66154
|
|
|
|
Точка
безубыточности, тыс. руб.
|
Выручка
|
15377
|
7464
|
2065
|
-25615
|
|
Постоянные
затраты
|
6536
|
-2284
|
|
|
|
Маржинальный
доход
|
-19848
|
-30795
|
|
|
|
Запас
финансовой прочности, %
|
Выручка
1
|
0,65
|
0,13
|
5
|
13
|
|
Точка
безубыточности
|
-0,01
|
0,13
|
|
|
|
Выручка
2
|
-0,59
|
-0,13
|
|
|
|
Сила
воздействия операционного рычага
|
Маржинальный
доход
|
0,69
|
0,372
|
0,61
|
1,19
|
|
Доход
от операционной деятельности
|
-0,08
|
0,818
|
|
|
Анализируя данные можно сделать следующие
выводы:
На маржинальный доход влияют такие факторы как
выручка и переменные затраты. Наибольшее влияние оказала выручка в 2009году к
2007 95725, а в 2009 к 2008 наибольшее влияние оказали переменные затраты.
Значение маржинального запаса прочности показывает, если в силу рыночной
ситуации выручка сократится менее чем на данную величину маржинального запаса
прочности, то предприятие будет получать прибыль, но если более, то окажется в убытке.
На предприятии используется одноступенчатый метод расчета прибыли на основе
суммы покрытия, который предполагает раздельный учет переменных и постоянных
затрат. Выручка от реализации продукции исчисляется как произведение количества
проданной продукции и цен продажи. Чем выше маржинальный запас прочности, тем
лучше для предприятия.
На точку безубыточности оказывают влияние
следующие факторы: выручка, постоянные затраты, маржинальный доход.
Запас финансовой прочности составлял 5% в 2007
году по отношению к 2009 и увеличился на 8% , т.е составляет 13% в 2008 году по
отношению к 2009 году. Это говорит о том, что выручка может снизиться на 13% и
только тогда рентабельность будет равна нулю.
Чем выше полученное значение, тем прочнее
положение - тем меньше прибыли стоит опасаться негативных изменений рынка:
падения объема продаж, роста затрат. "Запас прочности" снимает
влияние масштаба компании (что не позволяла "точка безубыточности"),
поэтому позволяет объективно, без каких-либо условий, сравнивать предприятия с
различными объемами продаж или оценивать изменения финансового положения
предприятия на различных этапах его жизни.
Разница между выручкой и переменными затратами
представляет собой сумму покрытия, которая равна 77579 в 2007 году по отношению
к 2009 и 96898 в 2008 году по отношению к 2009. Они предназначены для покрытия
постоянных затрат и получения прибыли.
СВОР в значительной степени зависит от
среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств,
тем больше постоянные затраты. Вместе с тем эффект операционного рычага
поддается контролю именно на основе учета зависимости СВОР от величины
постоянных затрат - чем больше постоянные затраты при постоянном доходе от
реализации, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.
Выводы и предложения
Итак, в ходе анализа выявлены следующие
положительные моменты в финансово - хозяйственной деятельности предприятия:
сохранение рентабельных производственных
комплексов, в которых освоены новые технологии и за счет разработок в области
сокращения затрат
подъем объемов производства продукции, оказания
услуг;
расширены ассортимент и номенклатура продукции;
Вместе с тем, учитывая следующие негативные
факторы:
ухудшение в показателях обеспеченности
обязательств должника соответствующими активами;
сокращение объема чистых активов предприятия
непогашение полной суммы текущих платежей
наличие неудовлетворительной структуры баланса;
отсутствие возможности восстановления
платежеспособности предприятия в ближайшее время;
уровень рыночной состоятельности оставался
невысоким.
Выручка от реализации за анализируемый период
возросла на 95725 тыс. руб. в результате роста объема производства. На 37 %
сократилась численность рабочих, этот факт объясняется применением нового
оборудования, овладением рабочих смежных профессий. Баланс предприятия не
обладает абсолютной ликвидностью. Предприятие имеет неустойчивое финансовое
состояние и характеризуется использованием долгосрочных кредитов и займов.
Собственные средства предприятия сократились на 16949 тыс. руб.
фондорентабельность увеличилась на 7,44%. На данном предприятии увеличлись
запасы на 10,5 %. Денежные средства уменьшились на 12125 тыс. руб. У
предприятия достаточно низкая деловая активность с тенденцией к ее снижению в
2009 году.
Данная организация использует для покрытия
запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные. Но
на момент составления баланса её нельзя признать ликвидной. Вместе с тем
коэффициент абсолютной ликвидности имеет размеры в пределах нормальных ограничений,
это показывает то, что часть краткосрочных заемных обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. В целом
же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия
можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и
платежеспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому
партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.
По результатам полученных выводов
предлагается предприятию:
1. Постоянно определять уровень запаса
финансовой устойчивости, отслеживать его изменение в динамике, что позволит
своевременно выявить недостатки в работе предприятия.
2. Продолжить проводить работу по снижению
себестоимости продукции, в т.ч. за счет дальнейшего повышения
производительности труда. Снижение себестоимости позволит увеличить прибыль от
продаж.
. Необходимо принимать меры по
предотвращению снижения суммы собственного капитала. Для этого нужно постоянно
следить за эффективностью использования заемных источников, задействованных в
обороте предприятия, так как от этого во многом зависит изменение величины
собственных средств предприятия.
. Привлечение дополнительных долгосрочных
источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и
финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие
предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных
вкладов собственников поможет увеличить собственные средства компании, что
также повысит ее ликвидность.
Для улучшения показателей необходимо:
) Снижение себестоимости - за счет
экономия материальных затрат;
) Увеличение выручки - за счет увеличение
расценок на консультационные услуги
Список использованной литературы
финансовый прочность
платежеспособность рентабельность
1.Балабанов
И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник; 4-е изд., доп. М.:
"Экономика",2006-266с.
2.Барнгольц
С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности
хозяйственного субъекта. -М.: "Финансы и статистика",2003.-240с.
.Басовский
Л. Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004. - 222
с.
.Басовский
А.Л., Басовский Л.Е., Лукева А.М. Экономический анализ хозяйственной
деятельности. -М.: "Инфра-М",2003.-222с.
.Бердникова
Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
Учебное пособие. - М.: Инфа -М, 2002.-215с.- (Серия "Высшее
образование").
.Бирман
Г., Шмидт С. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов.
-М.: "ЮНИТИ",2003.-631с.
.Боренкова
С.А. Экономический анализ в управление предприятием.-М.: "Финансы и
статистика",2003.-218с.
.Гиляровская
Л.Т. Экономический анализ. - М.: "ЮНИТИ",2003.-615с.
.Гинсбург
А.И. Экономический анализ. -С.-Пб.: "Питер",2003.-480с.
10. Грачев
А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период // Финансовый
менеджмент.-2006.-№6.-С.58-72
11.Графов
А.В. Оценка финансово - экономического состояния предприятия //
"Финансы".-№7,2006.-с.20-26
12. Донцова
Л.В., Никифорова Н.А Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие /. - М.:
Издательство "Дело и Сервис" (ДИС), 2003 - 336с.
13.Дронов
Р.И., Бунина Е.М., Резник А.И. Оценка финансового состояния предприятия. //
"Финансы".-№4, 2007.-с.15-19
Егорова
Н.Е., Смулов А.М. Предприятия и банки. Взаимодействие, экономический анализ,
моделирование. -М.: "Дело", 2003.-456с.
.Ивашкевич
В.Б., Ермакова Н.А. Калькулирование полной стоимости продукции в международной
практике учета// Бухгалтерский учет.- 2003.--С.54-57
.Карлберг
К. Бизнес-анализ с помощью Microsoft
Excel. - М.:
"Вильямс",2005.-448с.
.Ковалев
В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. -М.: "Финансы и
статистика",2007.-560с.
18.Камышанов
П.И ,Бухгалтерская (финансовая отчетность): составление и анализ. /., - М.:
Омега-Л, 2003 - 208с.
19.Коссов
В.В., Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. - М.:
"Экономистъ", 2003.-347с.
20.Комплексный
экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. /Гиляровская Л. Т.
(др.). - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 360 с.
21.Ковалев
В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ТК
Велби, изд-во Проспект,2007.-424с.
.Кривачук
В.С. Оздоровление предприятия. Экономический анализ. -М.: "Издательство
деловой и учебной литературы",2005.-384с.
.Любушин
Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-эклномической деятельности
предприятия: Учеб. Пособие для вузов/ Под ред. Проф. Н.П.Любашина.-М.:
ЮНИТИ-ДАНА. 2003. - 471с.
.Маслова
И.А., Попова Л.В. Метод "директ-костинг" в управленческом учете //
Бухгалтерский учет.-№19.- 2003.-С.66-67
.
Прыкин В.Б. Технико-экономический анализ производства - М.: "ЮНИТИ",
2003.-476с.
.Прыкина
Л.В. Экономический анализ предприятия.-М.: "ЮНИТИ",2003.-407с.
.Пястолов
С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. - М.: "Академический
проспект",2005.-573с.
.
Романова Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс лекций.-М.:
"Юрайт",2003.-220с.
.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е
изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА -М, 2003. - 400 с. - ( Серия "Высшее образование").
30. Савицкая
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд.,
перераб. и доп. М.: ИНФРА - М, 2006. - 426 с.
31. Савицкая
Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности Учеб. пособие. -
4-е изд. - М.: ИНФРА - М, 2007. - 384 с
32. Селезнева
Н.Н. , Ионова А.Ф. Финансовый анализ.управление финансами. Учебное пособие для
вузов-2-е изд. М.: ЮНИТИ ДАНА,2007-639с
. Табурчак
П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др.: Анализ и диагностика
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учеб. Пособие для вузов / Под
ред. П.П.Табурчакова, В.М.Тумина и М.С. Сапрыкина. - Ростов н/Д: Феникс, 2003.
- 352 с.
. Шеремета
А.Д. Управленческий учет: Учебное пособие/ Под редакцией А.Д. Шеремета М.: ИД
ФБК -ПРЕСС, 2007-512с
. Хлыстова
О.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2005. -
295 с.
.
Чечевицына Л.Н. Экономический анализ. - М.: "Феникс",2006.-475с.
37.
Шадрина Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.:
ИНФРА-М.2004-184 с
38.
Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - 3-е
изд. Перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М.2004-208 с.- ( Серия "Высшее
образование").