Основы экономики предприятия
Содержание
1. Стимулирование и мотивация труда
работников предприятия. Основные виды стимулирования труда. Оплата труда как
важнейший вид стимулирования трудовой активности. Формы и системы оплаты труда.
Бестарифная система оплаты труда
. Классификация предприятий по
организационно-правовым формам хозяйственной деятельности (производственные
кооперативы, хозяйственные товарищества, хозяйственные общества, унитарные
предприятия). Классификация предприятий по виду предпринимательской
деятельности, по размерам, по видам интеграции капитала, по отраслевому
признаку. Понятие отрасли, классификация отраслей. Некоммерческие организации
как особый вид предприятий
. Инвестиционная деятельность
предприятия. Классификация и источники инвестиций. Оценка эффективности и риска
инвестиционных проектов. Современные формы организации производства (аренда,
лизинг, франчайзинг)
. Износ основных фондов предприятия.
Физический и моральный износ основных фондов. Моральный износ основных фондов
первого и второго рода
Список использованных источников
предприятие износ фонд
стимулирование труда
1. Стимулирование и мотивация труда работников
предприятия. Основные виды стимулирования труда. Оплата труда как важнейший вид
стимулирования трудовой активности. Формы и системы оплаты труда. Бестарифная
система оплаты труда
В условиях рыночных отношений одним из важнейших
элементов механизма функционирования предприятия является стимулирование труда,
который охватывает материальные и моральные стимулы. Это связано с тем, что в
новых условиях хозяйствования, то есть в условиях развития рыночных отношений
роль человека-работника меняется принципиально. Он перестает быть механическим
исполнителем и становится главным звеном в технологическом процессе. Это
обусловливает потребность в работнике нового типа, которого отличает высокая и
всесторонняя образованность, профессиональная компетентность и деловитость,
самостоятельность и творческое мышление, активность и ответственность за свои
действия.
Развитие в Республике Беларусь рыночных
отношений потребовало выработку механизма мотивации труда работников,
предприятия. Побуждение работников предприятия, к выполнению поставленных перед
ними целей и задач является объективной необходимостью и осознается всеми
руководителями. Однако было установлено, что удовлетворенность работников
материальными условиями труда (заработная плата, пособия и другие) далеко не во
всех случаях приводит к повышению производительности труда.
Известно, что важны не только материальные
стимулы, но, как показывает практика, эффективными стимулирующими факторами
являются соответствие выполняемой работы потребностям человека в признании его
как личности и возможность самовыражении. В условиях становления рыночных
отношений эта проблема приобретает большее значение и требует от руководителей
предприятий более пристального внимания.
Мотив - это побудительный повод к действию, к
деятельности человека, вызванный его потребностями, интересами, стимулами,
идеями, целями. Мотивация является формой активности людей, направленной на
достижение цели. Эта активность возникает в результате потребности человека в
тех или иных товарах и услугах, необходимости изменить свое социальное
положение и всегда связана с постановкой целей и задач, продумыванием средств
их достижения. Она позволяет выбрать варианты поведения, предопределить
последовательность поведенческих действий по достижению конкретной цели. Выбор
алгоритма поведения определяется рядом факторов: социально-экономическими
условиями жизнедеятельности, специфическими условиями трудовой деятельности,
индивидуально-психологическими особенностями работника, ожидаемыми
последствиями действий. После выбора алгоритма поведения человек осуществляет
целенаправленную деятельность, благодаря которой достигается конкретный
результат, служащий основанием для определения степени удовлетворенности
работника от своих действий.
Мотивация труда - это одна из важнейших функций
менеджмента, представляющая собой стимулирование работника или группы
работников к деятельности по достижению целей предприятия через удовлетворение
их собственных потребностей. Мотивация как процесс побуждения к деятельности
является сложным явлением и включает в себя широкий спектр
социально-экономических и индивидуально-психологических факторов.
Главные рычаги мотивации - стимулы и мотивы. Под
стимулом подразумевается материальная награда определенной формы, например
заработная плата. В отличие от стимула мотив является внутренней побудительной
силой: желание, влечение, внутренние установки и другие.
В системе мотивации трудовой деятельности
персонала различают два уровня результативности труда: приемлемый и
стимулирующий. Приемлемый уровень результативности представляет собой некую
степень трудовых усилий человека, соответствующую действующим нормам труда. Он
считается субъективно приемлемым каждым работником и его не следует
стимулировать. Стимулирующий уровень представляет степень перевыполнения норм
труда свыше 100%. Для большинства работников этот уровень может стимулироваться
за счет перераспределения материального вознаграждения, получаемого в
результате повышения производительности труда.
Стимулирование требуемого уровня
результативности труда работников достигается либо путем подбора персонала с
соответствующей внутренней мотивацией, для которого особое значение имеет свое
внутреннее удовлетворение достигаемыми результатами, либо путем внешней
мотивации, при которой происходит удовлетворение желаний и потребностей
человека через систему материального и морального стимулирования.
Особое значение в стимулировании эффективности
труда работников в условиях рыночной экономики приобретает материальное
денежное вознаграждение, то есть оплата труда, так как денежные доходы
определяют возможности приобретения товаров, получения образования, медицинских
услуг и других.
Главными статьями доходов населения являются
заработная плата и трансфертные платежи, соотношения между которыми значительно
влияют на поведение людей. Когда в структуре доходов преобладает заработная
плата - это мотивирует трудовую активность человека, его инициативу и предприимчивость.
Когда же повышается роль трансфертов (выплаты по социальному страхованию,
пособия по безработице, стипендии, субсидии, пенсии ветеранам и другие), люди
становятся относительно пассивнее по отношению к производственной деятельности
и появляются настроения иждивенчества. Последнее обстоятельство необходимо
иметь в виду и учитывать в деятельности организации, так как доля трансфертных
платежей в доходах населения растет.
Что касается мотивирующей роли заработной платы
как основной формы материального вознаграждения за труд, то она зависит от ряда
обстоятельств. Государство в законодательном порядке устанавливает минимальный
уровень заработной платы и тарифную ставку первого разряда, что служит исходной
базой стимулирования труда. На предприятиях устанавливается прямая связь между
размером оплаты труда и квалификацией работника, сложностью выполняемой работы.
На мотивирующую роль заработной платы существенно влияет спрос и предложение на
рынке труда. Так, возрастает спрос на работников, имеющих среднее и высшее
профессиональное образование, владеющих навыками использования компьютерной
техники и одновременно сокращается спрос на работников низкой квалификации.
В условиях рыночной экономики возникло множество
гибких и эффективных систем стимулирования труда. Это деление заработной платы
на основную и дополнительную, при которой первая часть заработка, примерно
70-80% его общей суммы выплачивается в соответствии с квалификацией работника,
а вторая предоставляет различные дополнительные и премиальные выплаты.
Широкое развитие получает стимулирование
предпринимательской деятельности. Вознаграждением предпринимателю за работу
является предпринимательский доход. Его получают за соединение факторов
производства, организацию их хозяйственного функционирования и эффективного
использования, ответственность и риск, который неизбежен в любом бизнесе.
Мировая и отечественная практика показывает, что
существует много форм оплаты труда - систем материального поощрения, однако на
одном предприятии не должно быть множественности форм и систем стимулирования,
а самой весомой в заработке должна быть тарифная часть и составлять не менее
50-60%.
Существенную роль в современной экономике играют
моральные стимулы, которые представляют собой систему методов демократического
воздействия на человека как личность с целью повышения эффективности его
трудовой деятельности. Чем больше труд человека превращается в творческую
деятельность, тем заметнее возрастает роль моральных стимулов. Говоря о
моральных стимулах, необходимо учитывать, что это, во-первых, стимулы,
вызванные творческим вдохновением от самого процесса труда, а во-вторых, это
стимулы, которые возникают у людей в зависимости от социально-экономических
условий, их нравственно-политических взглядов и убеждений.
В коллективах осуществляется индивидуальное
моральное стимулирование и его действие направлено на каждого человека в
отдельности. Осуществляется оно за заслуги перед коллективом и обществом, за
достижение высоких производственных показателей, за вклад в увеличение общественного
богатства.
В процессе стимулирования труда огромное
значение приобретает проблема приоритетов, ранжирования упорядочения
экономических интересов, которые выражают отношения людей по поводу
производства и присвоения, материальных благ и услуг. Следует отметить, что
рыночные отношения преобразуют экономические интересы, их становится больше,
они разнообразнее и значимее по содержанию. В основе этих процессов лежит
реформирование отношений собственности, что наполняет новым содержанием личные,
коллективные и общественные интересы, от которых зависит доход. Причем, чем
большие доходы будут получать отдельные работники, коллективы (фирмы), тем
легче обществу через налоговую систему решать общегосударственные
экономические, социальные и экологические проблемы.
Оплата труда с учетом совокупности
других факторов оказывает воздействие на прибыль и конкурентоспособность
предприятия. Поэтому основная задача предприятия состоит в том, чтобы
разработать такой механизм материального стимулирования, который нацеливал бы
трудовые коллективы на достижение высоких конечных результатов.
Под системой оплаты труда понимается
определенная взаимосвязь между показателями, характеризующими меру (норму)
труда и меру его оплаты в пределах и сверх норм труда, гарантирующая получение работником
заработной платы в соответствии с фактически достигнутыми результатами труда
(относительно нормы) и согласованной между работодателем и работником ценой его
рабочей силы.
Форма заработной платы - это тот или иной класс
систем оплаты, сгруппированных по признаку основного показателя учета
результатов труда при оценке выполненной работником работы с целью его оплаты.
Наибольшее распространение на предприятиях
различных форм собственности получили две формы оплаты труда: сдельная - оплата
за каждую единицу продукции или выполненный объем работ и повременная - оплата
за отработанное (нормативное) время, которое предусматривается тарифной
системой. Чтобы узнать, что представляет собой тарифная система заработной
платы, необходимо изучить ее основные элементы.
Сдельная форма оплаты труда подразделяется на
системы по способам:
определения сдельной расценки (прямая,
косвенная, прогрессивная, аккордная, подрядная);
расчетов с работниками (индивидуальная или
коллективная);
материального поощрения (с премиальными
выплатами или без них).
Повременная форма оплаты труда подразделяется на
системы по способам:
начисления заработной платы (почасовая,
поденная, понедельная, помесячная);
материального поощрения.
Существует также бестарифная система оплаты
труда как возможный вариант совершенствования организации и стимулирования
труда, разновидностью которой является контрактная система.
Формы и системы заработной платы можно
представить в виде схемы (рисунок 1).
Условия применения сдельной оплаты труда:
. Наличие количественных показателей работы,
непосредственно зависящих от конкретного работника или бригады.
. Возможность точного учета объемов (количества
выполняемых работ).
. Возможность у рабочих конкретного участка
увеличить выработку или объем выполняемых работ.
. Необходимость на конкретном производственном
участке стимулировать рабочих в дальнейшем увеличении выработки продукции или
объемов выполняемых работ.
. Возможность технического нормирования труда
(применение технически обоснованных норм труда).
Рисунок 1. Формы и системы оплаты труда
Сдельную оплату труда не рекомендуется применять
в том случае, если это ведет к ухудшению качества продукции; нарушению
технологических режимов; ухудшению обслуживания оборудования; нарушению
требований техники безопасности; перерасходу сырья и материалов.
При прямой коллективной сдельной системе
заработок рабочих определяется аналогичным образом с использованием
коллективной сдельной расценки и общего объема произведенной продукции (выполненной
работы) бригады в целом. При сдельно-премиальной системе рабочему-сдельщику или
бригаде выплачивается премия за выполнение и перевыполнение установленных
количественных и качественных показателей, предусмотренных положением о
премировании.
При аккордной системе заработной платы заработок
рабочего (группы рабочих) определяется за весь объем качественно произведенной
ими работы. Средства, предусмотренные на оплату труда, выплачиваются после
завершения всего комплекса работ независимо от сроков их выполнения. За
выполнение задания в срок при качественном выполнении работ рабочим
выплачивается премия. Такая система оплаты труда применяется обычно при разовых
и договорных работах, как правило, ремонтных, отделочных.
При сдельно-прогрессивной системе труд рабочего
оплачивается по прямым сдельным расценкам в пределах выполнения норм, а при
выработке сверх норм - по повышенным расценкам. При использовании
сдельно-прогрессивной оплаты труда особое внимание следует уделить определению
нормативной исходной базы, разработке эффективных шкал повышения расценок,
учету выработки продукции и фактически отработанного времени.
Сдельная форма оплаты труда может применяться
индивидуально для каждого конкретного работника, а может иметь коллективные
формы. Подрядная форма оплаты труда применяется, когда заключается договор, по
которому одна сторона обязуется выполнить определенную работу, берет подряд, а
другая сторона, то есть заказчик, обязуется оплатить эту работу после ее
окончания.
Повременная форма оплаты труда применяется в
следующих случаях:
. Отсутствует возможность увеличения выпуска
продукции, производительность труда не связана с усилиями рабочего либо по
условиям производства не надо увеличивать выполняемый объем.
. Производственный процесс строго регламентирован.
. Функции рабочего сводятся к наблюдению за
ходом технологического процесса.
. Функционирование поточных и конвейерных типов
производства со строго заданным ритмом.
. Увеличение выпуска продукции может привести к
браку или ухудшению ее качества.
По бестарифной системе оплаты труда заработная
плата всех работников представляет собой долю работника в фонде оплаты труда
предприятия или подразделения. Фактическая величина заработной платы каждого
работника зависит от ряда факторов: квалификационного уровня работника;
коэффициента трудового участия (КТУ); фактически отработанного времени.
Квалификационный уровень работника предприятия определяется как частное от
деления фактической заработной платы работника за прошедший период на
сложившийся на предприятии минимальный уровень заработной платы за тот же
период. Процесс начисления заработной платы при данной системе определяется в
такой последовательности:
. Определяется фонд оплаты труда (ФОТ) по
предприятию в целом за отчетный период.
. Определяется общая сумма баллов, заработанная
всеми работниками предприятия (М):
,
где Mi -
количество баллов, заработанных каждым i-м
работником; n -
количество работников предприятия.
,
где К - квалификационный уровень; N -
количество отработанных человеко-часов.
. Рассчитывается доля фонда оплаты
труда, приходящаяся на оплату одного балла (d, руб.):
.
. Начисляется заработная плата
каждому работнику (ЗПбес i):
.
Контрактная система - заключение
договора (контракта) на определенный срок между работодателем и исполнителем. В
договоре указываются условия труда, права и обязанности сторон, режим работы и
уровень оплаты труда, срок действия контракта. В нашей стране такая система
оплаты труда применяется, в частности, в отношении руководителей предприятий и
работающих пенсионеров.
Выше перечисленные системы оплаты
труда применяются для исчисления заработной платы работникам списочного состава
организации. Однако статистика заработной платы выделяет заработную плату
работников не списочного состава: за выполнение работ по договорам
гражданско-правового характера, включая договоры подряда, если расчеты за
выполненную работу производятся только с физическими лицами, не являющимися
индивидуальными предпринимателями.
По сдельно-премиальным и повременно-премиальным
системам в настоящее время оплачивается труд большинства рабочих, как в
сельском хозяйстве, так и в промышленности. Это свидетельствует о том, что
премии как составная часть заработной платы должны способствовать улучшению
результатов труда, а, следовательно, и повышению эффективности производства.
Источниками выплаты премий являются фонд
заработной платы и прибыль. Премиальная система предполагает выплату премий
заранее предусмотренному кругу лиц на основании установленных конкретных
показателей и условий премирования. По своему целевому назначению премии
делятся на две группы: премии за основные результаты хозяйственной деятельности
и премии за улучшение отдельных показателей производственной деятельности
коллектива (специальные системы премирования).
К первой группе премирования относится
премирование за выполнение производственных показателей (нормированных заданий,
рост производительности труда и прибыли, снижение себестоимости, улучшение
качества продукции, премирование за выполнение особо важных заданий и т.д.).
Ко второй группе относится премирование по
специальным системам: премирование за экономию материальных и
топливно-энергетических ресурсов, за освоение производственных мощностей, за
содействие изобретательству и рационализации, за сбор и сдачу отходов
производства для вторичного их использования и т.д.
Кроме этого существует вознаграждение по итогам
работы за год, которое относится к особому виду материального поощрения,
поскольку выплачивается работнику сверх основной и дополнительной заработной
платы. Источником его выплаты является прибыль предприятия.
Следует отметить, что в настоящее время на
каждом предприятии используются все вышеперечисленные виды премирования, только
в зависимости от отраслевой специфики, целей и задач производства, финансового
состояния предприятия может тот или иной вид премирования преобладать.
. Классификация предприятий по
организационно-правовым формам хозяйственной деятельности (производственные
кооперативы, хозяйственные товарищества, хозяйственные общества, унитарные
предприятия). Классификация предприятий по виду предпринимательской
деятельности, по размерам, по видам интеграции капитала, по отраслевому
признаку. Понятие отрасли, классификация отраслей. Некоммерческие организации
как особый вид предприятий
Предприятие представляет собой имущественный
комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. В
состав предприятия входят все виды имущества, предназначенные для его
деятельности (земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь,
сырье, продукция), а также права на фирменное наименование, товарные знаки и
знаки обслуживания.
Наиболее важным при классификации предприятий в
условиях рыночной экономики является организационно-правовой признак. Выбор
организационно-правовой формы предприятия осуществляется с учетом его
характеристик, которые регламентируются государством через Гражданский кодекс и
специальные законы. Сюда относятся такие вопросы, как: правоспособность, состав
учредителей и участников, порядок учреждения, капитал и вклады, отношения
собственности и имущество учредителей, ответственность, органы управления
предприятием, управление делами, представительство предприятия, распределение
прибылей и убытков, ликвидация и др.
Организационная форма характеризует порядок
первоначального создания имущества предприятия и процесс использования
полученной прибыли. Данный порядок включает в себя перечень учредителей
предприятия, форму объединения их капиталов, способы распределения прибыли и
др. Под правовой формой подразумевается комплекс юридических, правовых,
хозяйственных норм, определяющих характер отношений между собственниками, а
также между предприятием и другими субъектами хозяйственной деятельности и
органами государственной власти. Правовая форма характеризует права и
ответственность собственников в ходе функционирования, ликвидации или
реорганизации предприятия.
Рассмотрим некоторые особенности коммерческих
предприятий различных организационно-правовых форм.
Полное товарищество (ПТ) - участники (как
физические, так и юридические лица) занимаются предпринимательской
деятельностью от имени товарищества, солидарно несут субсидиарную
ответственность всем своим имуществом по обязательствам товарищества. Его
наименование должно содержать слова «полное товарищество» и имена
(наименования) всех участников либо имя (наименование) одного или нескольких
участников и слова «и компания» и «полное товарищество». Минимальное количество
участников - двое.
На момент регистрации должно быть оплачено 50%
уставного фонда, оставшаяся часть - в течение года со дня регистрации.
Учредительный документ - учредительный договор.
Управление осуществляется по договоренности всех
участников товарищества. Если в товариществе остается один участник, оно может
быть преобразовано в унитарное предприятие либо ликвидировано.
Коммандитное товарищество (КТ) - имеет две
группы участников (как юридических, так и физических лиц) - полных товарищей и
вкладчиков (коммандитов), которые несут риск убытков товарищества, в пределах
сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в осуществлении товариществом
предпринимательской деятельности. Его наименование должно содержать имена
(наименования) всех полных товарищей и слова «коммандитное товарищество» либо
имя (наименование) не менее чем одного полного товарища с добавлением слов «и
компания» и «коммандитное товарищество».
Порядок формирования уставного фонда,
учредительные документы, управление, основания реорганизации и ликвидации
аналогичны полному товариществу.
Общество с ограниченной ответственностью (ООО) -
учреждается двумя или более лицами. Уставный фонд в этом случае разделен на
доли, размер которых определен учредительными документами. Участники не
отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его
деятельностью, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Наименование должно
содержать слова «с ограниченной ответственностью».
На момент регистрации необходимо оплатить 50% уставного
фонда, оставшуюся часть - в течение года со дня регистрации.
Учредительные документы - устав и учредительный
договор.
Управление осуществляется общим собранием
участников; коллегиальным и (или) единоличным исполнительным органом. ООО может
быть преобразовано в открытое или закрытое акционерное общество,
производственный кооператив. Если в обществе остается один участник, оно
преобразуется в унитарное предприятие, либо ликвидируется.
Общество с дополнительной ответственностью (ОДО)
- в отличие от ООО участники солидарно несут субсидиарную ответственность по
обязательствам общества своим имуществом в пределах, определяемых
учредительными документами. Наименование общества должно содержать слова «с
дополнительной ответственностью».
Порядок формирования уставного фонда,
учредительные документы, управление, основания реорганизации и ликвидации
аналогичны ООО.
Открытое акционерное общество (ОАО) - уставный
фонд разделен на определенное число акций. Участники (акционеры) не отвечают по
обязательствам общества, несут риск убытков от его деятельности в пределах
стоимости акций. Участники вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия
других акционеров неограниченному кругу лиц. Общество может проводить открытую
подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу. Название должно
содержать указание на то, что общество является акционерным.
На момент регистрации необходимо сформировать
100% уставного фонда.
Учредительный документ - устав.
Управление осуществляется общим собранием;
советом директоров (наблюдательным советом) - в обществе с численностью
акционеров более 50; коллегиальным исполнительным органом (правление, дирекция)
и (или) единолично (директором, генеральным директором).
ОАО может быть преобразовано в общество с
ограниченной или дополнительной ответственностью, производственный кооператив,
а если все акции окажутся у одного участника - в унитарное предприятие либо
ликвидировано.
Закрытое акционерное общество (ЗАО) - в отличие
от открытых акционерных обществ его участники вправе отчуждать принадлежащие им
акции лишь с согласия других акционеров и ограниченному кругу лиц. Общество не
может проводить открытую подписку на выпускаемые им акции.
На момент регистрации должно быть оплачено 50%
уставного фонда, оставшаяся часть - в течение года со дня регистрации.
Требования к названию, учредительные документы и
управление аналогичны ОАО.
ЗАО может быть преобразовано в открытое
акционерное общество, а если все акции окажутся у одного участника - в
унитарное предприятие либо ликвидировано.
Унитарное предприятие (УП) - коммерческая
организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней
имущество, которое является неделимым и не может быть распределено по вкладам
(долям, паям), в том числе между работниками предприятия. Название УП должно содержать
указание на собственника его имущества.
Различают два вида унитарных предприятий:
основанные на праве хозяйственного ведения;
основанные на праве оперативного управления
(казенное предприятие).
На момент регистрации должно быть оплачено 50%
уставного фонда, оставшаяся часть - в течение года со дня регистрации.
Учредительный документ - устав.
Управление осуществляет руководитель,
назначаемый собственником имущества.
Унитарное предприятие может быть реорганизовано
в хозяйственное товарищество или в общества в соответствии с законодательством.
Производственный кооператив (ПК) - коммерческая
организация, участники которой обязаны внести имущественный паевой взнос,
принимать личное трудовое участие в ее деятельности. Они несут субсидиарную
ответственность, но обязательствам ПК в равных долях, если иное не определено в
уставе, в пределах, установленных уставом, но не меньше величины годового
дохода кооператива. Его название должно содержать слова «производственный
кооператив» или «артель».
На момент регистрации необходимо оплатить 10%
уставного фонда, оставшуюся часть - в течение года со дня регистрации.
Учредительный документ - устав.
Управление осуществляется общим собранием
членов; исполнительным органом: правлением и (или) его председателем;
наблюдательным советом.
Кооператив может быть преобразован в открытое
или закрытое акционерное общество, товарищества, а если в нем остается менее
трех участников - в унитарное предприятие либо ликвидирован.
Предпринимательский сектор национального
хозяйства обычно насчитывает огромное количество предприятий, которые для целей
экономического анализа группируются по ряду существенных признаков. Наиболее
распространенными является классификация по формам собственности, размерам,
характеру деятельности, отраслевой принадлежности, доминирующему фактору
производства, правовому статусу.
По формам собственности предприятия
подразделяются на:
частные, которые могут существовать либо как
полностью самостоятельные, независимые фирмы, либо в виде объединений и их
составных частей. К частным можно отнести и те фирмы, на которых у государства
есть доля капитала (но не преобладающая);
государственные, под которыми понимаются как
чисто государственные (в том числе муниципальные), где капитал и управление
полностью принадлежат государству, так и смешанные, где государство обладает
большей частью капитала, или играет решающую роль в управлении.
По размерам предприятия подразделяются на малые,
средние и крупные, исходя из двух основных параметров - численности занятых и
объема производства (продаж).
Классификация фирм по характеру деятельности
(производственная и непроизводственная) предполагает их деление на производящие
материальные блага (потребительские или инвестиционные товары) и услуги. Данная
классификация близка к классификации предприятий по отраслевой принадлежности,
которая подразделяет их промышленные, сельскохозяйственные, торговые,
транспортные, банковские, страховые и т.д.
Классификация предприятий по признаку
доминирующего фактора производства предусматривает трудоемкие, капиталоемкие,
материалоёмкие, наукоемкие предприятия.
Отраслью (видом экономической деятельности)
является совокупность предприятий и организаций, для которых характерна
общность сферы деятельности, выпускаемой продукции, технологии производства,
использования сырья, основных фондов и профессиональных навыков работников.
Понятие "отрасль" - основное
структурное подразделение народного хозяйства, которое представляет собой
совокупность предприятий, учреждений и организаций, выполняющих в процессе
общественного воспроизводства одинаковые социально-экономические функции
независимо от территориального расположения и ведомственного подчинения.
Соответственно отраслевой структуре имеет место классификация отраслей
народного хозяйства.
Группа однородных отраслей народного хозяйства
образует сферу народного хозяйства. Так, в соответствии со спецификой
производства, а также распределения и перераспределения, производственных благ
выделяются производственная и непроизводственная сферы.
Производственная сфера народного хозяйства -
относятся все отрасли, производящие материальный продукт. Непроизводственная
сфера - отрасли, производящие непроизводственные услуги. Производственные
отрасли в зависимости от использования материального продукта и специфики его
создания делятся на промышленность, сельское хозяйство и строительство.
Отрасли тяжелой промышленности, куда входит
электроэнергетика, топливная промышленность, металлургия, химическая и
нефтехимическая отрасли, деревообрабатывающая и пр. отрасли.
Отрасли легкой промышленности: текстильная,
швейная, обувная, меховая.
Отрасли пищевой промышленности: консервная
промышленность, молочная промышленность, мясная промышленность, масложировая
промышленность, макаронная промышленность, кондитерская промышленность,
винодельческая промышленность, Пивоваренная и безалкогольных напитков
промышленность, рыбная промышленность, соляная промышленность, сахарная
промышленность.
Отрасли сельское хозяйство, в свою очередь,
включает в себя отрасли растениеводства и животноводства.
Некоммерческие организации занимают особое место
в рыночной экономике. Они образуют отдельный сектор, называемый «третьим
сектором» (другими секторами являются государство и коммерческие организации).
Некоммерческие организации являются субъектом и
неотъемлемым элементом нормально функционирующего рыночного хозяйства, на
которые возлагается создание и реализация общественных благ и услуг. Как
показывает опыт ведущих развитых стран, государство в условиях рыночной
экономики не способно справиться с решением многих социальных проблем. Для
решения проблем в областях здравоохранения и образования, политики и духовного
воспитания, спорта и культуры, охраны природы, благотворительности и ряда
других создаются некоммерческие организации.
Некоммерческие организации образуются путем
объединения физических лиц для решения определенного круга общих для них
проблем. Как правило, это проблемы, связанные с поддержкой социально уязвимых
слоев населения, отстаиванием прав и интересов различных групп населения,
организацией досуга, просвещения, культуры, образования, медицинского
обслуживания, улучшением экологии региона и т.п. Данный круг проблем либо
совсем не решается государственными организациями (из-за отсутствия денежных
средств) и коммерческими организациями (из-за не прибыльности данных операций),
либо решается далеко не в полной мере.
Значение некоммерческих организаций обусловлено
следующими факторами:
) ярко выраженной социальной направленностью
деятельности. Некоммерческие организации оказывают помощь части общества с
низким уровнем дохода, что повышает общий уровень благосостояния членов
общества. Кроме того, некоммерческие организации предоставляют дополнительные
рабочие места и пополняют государственную казну, так как являются плательщиками
некоторых видов налогов;
) массовостью. За помощью в некоммерческие
организации обращается множество людей. Для решения поставленных проблем
некоммерческие организации создают собственную инфраструктуру: средства
массовой информации, библиотеки, учебные центры, базы данных и т.д.
Некоммерческие организации могут создаваться в
одной из следующих организационно-правовых форм: общественная организация,
общественное движение, общественный фонд, общественное учреждение, орган
общественной самодеятельности.
Основными направлениями деятельности некоммерческих
организаций являются:
представление интересов и защита прав детей,
организация их досуга, развитие способностей и дарований;
защита прав молодежи, решение их проблем, в том
числе проблем с призывниками;
защита прав и поддержка малоимущего населения и
других социально не защищенных слоев населения (многодетных семей, инвалидов,
беженцев и переселенцев, ветеранов, пенсионеров, детей-сирот, бездомных);
решение проблем больных наркоманией,
алкоголизмом, носителей ВИЧ инфекции, а также решение других проблем общества;
защита экологии и осуществление других
природоохранных мероприятий;
создание профессиональных объединений (военные,
ученые, преподаватели, спортсмены, финансисты, политики и т.д.);
образовательные мероприятия;
сохранение традиций и культуры
многонационального государства, его исторического и духовного наследия.
В соответствии с этими направлениями
некоммерческие организации могут создаваться как молодежные и детские
организации, общественные организации инвалидов, пенсионеров, женские
общественные организации, общественные организации защиты прав сирот,
общественные организации по охране окружающей среды, общественные организации
граждан, подвергшихся воздействию радиации вследствие катастрофы на
Чернобыльской АЭС, общественные организации защиты населения и территорий от
чрезвычайных ситуаций, общественные организации пожарной охраны, общественные
организации потребителей, общественные организации ветеранов, общественные
организации физкультурно-оздоровительной и спортивной направленности и многие
другие организации.
3. Инвестиционная деятельность предприятия.
Классификация и источники инвестиций. Оценка эффективности и риска
инвестиционных проектов. Современные формы организации производства (аренда,
лизинг, франчайзинг)
Термин инвестиции происходит от латинского слова
investire - вкладывать. В
наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой все вложения, которые
непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической
системе. В соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь под
инвестициями понимаются «любое имущество, включая денежные средства, ценные
бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие
инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права,
вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения
прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата».
Не все вложения можно отнести к инвестициям. В
экономическом смысле приобретение не будет являться инвестицией, если оно не
приводит к росту общей величины капитала в экономической системе. Поэтому
инвестициями следует признать только расходы, связанные с приобретением новых,
ранее не созданных и не использующихся капитальных благ в рамках данной
экономической системы. Сделки другого рода представляют собой переводы активов
с одного балансового счета на другой.
Инвестиции в объекты предпринимательской
деятельности осуществляются в различных формах. В целях учета, анализа и
планирования инвестиции можно классифицировать по отдельным критериям (рисунок
1).
По объектам вложения средств различают реальные,
финансовые и интеллектуальные инвестиции.
Реальные инвестиции рассматриваются как
долговременные вложения средств в конкретный проект, обычно связанный с
приобретением и умножением реальных активов (движимого и недвижимого
имущества). К ним относится совокупность затрат, направленных на создание
нового, реконструкцию и расширение действующего капитала, функционирующего в
производственной и непроизводственной сферах экономики (все виды проектно
изыскательских, строительно-монтажных и геолого-разведочных работ, подготовка
строительства, затраты на приобретение машин, оборудования, создание
материальных резервов и страховых запасов и др.).
Важное значение имеет деление реальных
инвестиций на валовые и чистые. Реальные валовые инвестиции характеризуют общий
объем средств, направляемых на создание новых, а также на реконструкцию,
расширение, техническое перевооружение и возмещение действующих мощностей.
Реальные чистые инвестиции представляют собой средства, вкладываемые только во
вновь создаваемый капитал; они меньше валовых на величину амортизационных
отчислений на покрытие износа основных фондов.
Финансовые инвестиции - вложения
средств в различные финансовые активы, среди которых наиболее значимую долю
занимают ценные бумаги (портфельные инвестиции). В случае портфельных
инвестиций всегда актуальна задача формирования и управления оптимальным
инвестиционным портфелем.
Интеллектуальные инвестиции
(инвестиции в нематериальные активы) предусматривают вложения средств в
развитие научных исследований, подготовку специалистов, приобретение лицензий
на использование новых технологий, ноу-хау, прав на использование торговых
марок известных компаний и т. п.
По способу финансирования (характеру
участия инвестора в инвестировании) можно выделить прямые и косвенные
инвестиции.
Под прямыми инвестициями понимается
непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и в их
финансировании.
При косвенном инвестировании
денежные средства от субъекта предложения к субъекту спроса проходят через
особые институты - специализированные инвестиционные фонды или через иных
финансовых посредников. При этом приобретается право на долю целого портфеля финансовых
инструментов.
Рисунок 1. Классификация инвестиций
по различным критериям
По срокам финансирования различают
краткосрочные (вложения капитала на период не более 1 года), среднесрочные (от
1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.
По формам собственности инвесторов
выделяют инвестиции государственные, частные, совместные, иностранные.
Под государственными инвестициями
понимаются вложения средств, осуществляемые республиканским и местными органами
власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных
средств, a также государственными предприятиями за счет собственных и
заемных средств.
Под частными инвестициями понимается
вложение средств, осуществляемое гражданами, а также предприятиями
негосударственной формы собственности.
Под совместными инвестициями
понимаются вложения средств, осуществляемые субъектами данной страны и
иностранных государств.
Под иностранными инвестициями
понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными гражданами,
юридическими лицами и государствами.
По степени риска вложений различают
низко рисковые, без рисковые, высоко рисковые инвестиции.
Как правило, низко рисковые
инвестиции обеспечивают инвестору относительно невысокий доход и сопровождаются
вложением средств в инвестиционные проекты с невысоким риском (например,
снижение уровня издержек производства посредством замещения имеющихся
производственных мощностей). И наоборот, высоко рисковые (венчурные) инвестиции
приносят владельцу вкладываемых средств сравнительно высокую прибыль
(производство новой продукции, захват новых рынков сбыта). Вместе с тем во
втором случае более высока вероятность потери инвестором вложенных в проект
средств.
Без рисковые инвестиции обеспечивают
максимальное снижение производственного и коммерческого риска (например,
выполнение государственного заказа).
По региональному признаку выделяют
инвестиции внутри страны и за рубежом.
Под инвестициями внутри страны
(внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты
инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом
(внешними инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования,
размещенные за пределами территориальных границ данной страны.
По стадиям финансирования (по связи
с процессом воспроизводства) различают четыре типа инвестиций:
1) начальные инвестиции - инвестиции
на финансирование проекта, осуществляемые при создании предприятия;
2) экстенсивные инвестиции -
инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;
3) реинвестиции, когда вновь
свободные ресурсы направляются на приобретение новых средств производства с
целью поддержания состава оборотных фондов предприятия;
4) брутто-инвестиции, состоящие из
начальных инвестиций и реинвестиций.
В приведенной классификации
центральным, наиболее существенным звеном является деление инвестиций на
реальные, финансовые и интеллектуальные. Такое деление характеризует объекты, в
которые направлены инвестиционные вложения. Следует отметить, что в разных
странах объекты инвестиционных вложений различны, что зависит от состояния
экономики страны, развитости финансового рынка и других факторов.
В развитых странах могут преобладать
финансовые (портфельные) инвестиции, так как материальная база большинства
предприятий обновлена, а вложения в финансовые активы достаточно привлекательны
и быстрее приносят доход, а в трансформационной экономике, к коей в полной мере
можно отнести и экономику Беларуси, наиболее важное значение имеют реальные
инвестиции, поскольку сопровождаются вложением средств в основной капитал и
таким образом обеспечивают функционирование механизма, необходимого для
финансирования экономического роста.
Инвестиции играют большую роль в
развитии и эффективном функционировании как экономики в целом, так и отдельных
субъектов хозяйствования (рисунок 2).
Из приведенной схемы видно, что
вложение инвестиций является важнейшим условием решения практически всех
стратегических и значительной части текущих задач развития предприятия и
обеспечения его эффективной деятельности в условиях рынка. При этом
практическая реализация инвестиционных проектов на микроуровне обеспечивается
инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из
самостоятельных видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой
достижения его экономических интересов.
Рисунок 2. Роль инвестиций в
обеспечении эффективного функционирования предприятия.
В основе процесса принятия управленческих
решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема
предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку
сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой
проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно
по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий:
темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта
прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.
Особенностью оценки эффективности инвестиций,
вкладываемых в проекты в условиях рыночной экономики, является большая степень
неопределенности и непостоянства применительно к перспективным результатам
из-за частых и достаточно быстрых изменений в целях, стоимости, технологии и
конкуренции. В нынешних условиях дополнительным переменным фактором, влияющим
на конечный результат, является инфляция, обусловившая непрерывное изменение
процентных ставок, обменного курса национальной валюты, изменение спроса,
неустойчивость законодательства и другие. Большие колебания экономической
ситуации ведут к повышенному риску долгосрочного планирования, поэтому в
западной экономике при оценке эффективности вложений большое значение придается
краткосрочным, но определенным возможностям. Вторая особенность оценки
эффективности инвестиций в методиках стран с рыночной экономикой - обязательный
учет фактора времени путем дисконтирования затрат и выгод. Третья особенность -
повышенная роль процентной ставки. В условиях социалистической экономики, в
оценке эффективности капиталовложений предпочтение отдавалось методам, не
учитывающим процентную ставку, либо рекомендующим пониженный норматив, что
обеспечивало преимущество долгосрочным проектам в тяжелой промышленности.
Применение для дисконтирования не индивидуальной нормы доходности, а фиксированного
норматива эффективности капиталовложений не было связано с интересами отдельных
инвесторов. Недостаточно точная оценка эффективности инвестиций приводила к
тому, что для реализации принимались неэффективные долгосрочные проекты,
возникали ситуации дефицита и нехваток, увеличивалось незавершенное
строительство, происходило омертвление вложенных средств.
Методы анализа, используемые в странах с
рыночной экономикой, основываются на предпосылке, что удачные инвестиционные
решения ведут к улучшению качества жизни и к экономическому росту.
Следовательно, цель анализа эффективности инвестиций состоит в максимизации
общественного или частного благосостояния с учетом ряда ограничений. Каждое
инвестиционное решение целесообразно оценивать с двух точек зрения: финансовый
анализ - для оценки выгод конкретного инвестора, экономический анализ - для
определения эффективности инвестиций для общества. Если в ходе финансового
анализа все затраты и выгоды определяются в рыночных ценах, инвестиции
распределяются на весь срок службы проекта или срок займа и используется
частная ставка дисконтирования, то задачей экономического анализа является
максимизация выигрыша в общественном благосостоянии при условии выполнения ряда
социальных целей.
По мнению большинства зарубежных экономистов
наиболее достоверная оценка эффективности инвестиций достигается с помощью
показателей NPV, IRR и PI . Причем, практика использования различных методов
показала, что и для частных инвесторов и для государства наиболее обобщающим
критерием является чистая текущая стоимость, а показатель внутренней нормы
прибыли предпочтительнее и точнее, чем срок окупаемости.
В целом можно констатировать, что разные
показатели с разных сторон характеризуют целесообразность инвестиционных
проектов и ни одной из характеристик не следует пренебрегать, так как каждая из
них несет свой объем информации, и только все они в совокупности могут дать
реальное представление о приемлемости инвестиционного проекта.
Инвестиционные проекты, анализируемые в процессе
составления бюджета капитальных вложений, имеют определенную логику:
) с каждым инвестиционным проектом принято
связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо
чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash
Inflow). Под чистым оттоком в k-м году понимается превышение текущих денежных
расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном
соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки
следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются,
денежный поток называется неординарным;
) чаще всего анализ ведется по годам, хотя это
ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам
любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако,
необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока,
процентной ставки и длины периода;
) предполагается, что все вложения
осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта,
хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет;
) приток (отток) денежных средств относится к
концу очередного года;
) коэффициент дисконтирования, используемый для
оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках,
должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного
проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина
периода - год).
Необходимо особо подчеркнуть, что применение
методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых
прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность
применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования
основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в
среде электронных таблиц.
Критерии, используемые в анализе инвестиционной
деятельности, можно разделить на две группы в зависимости от того, учитывается
или нет временной параметр:
) основанные на дисконтированных оценках
(“динамические” методы):
а) чистая приведенная стоимость - NPV (Net
Present Value);
б) индекс рентабельности инвестиций - PI
(Profitability Index);
в) внутренняя норма прибыли - IRR (Internal Rate
of Return);
г) модифицированная внутренняя норма прибыли-
MIRR (Modified Internal Rate of Return);
д) дисконтированный срок окупаемости инвестиций
- DPP (Discounted Payback Period).
) основанные на учетных оценках
(“статистические” методы):
а) срок окупаемости инвестиций - PP (Payback
Period);
б) коэффициент
эффективности
инвестиций
- ARR (Accounted Rate of Return).
Рассмотрим подробнее приведенные выше методы.
Чистая приведенная стоимость (NPV).
Этот метод основан на сопоставлении величины
исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных
поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток
денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью
коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя
из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на
инвестируемый им капитал.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC)
будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn.
Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный
эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:
,
.
) NPV > 0, то проект следует
принять;
) NPV < 0, то проект следует
отвергнуть;
) NPV = 0, то проект ни прибыльный,
ни убыточный.
При прогнозировании доходов по годам
необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного,
так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным
проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется
поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или
высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы
соответствующих периодов.
Если проект предполагает не разовую
инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m
лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:
,
где i - прогнозируемый средний
уровень инфляции.
Расчет с помощью приведенных формул
вручную достаточно трудоемок, поэтому для удобства применения этого и других
методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные
статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов,
дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т. п. в
зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования.
Необходимо отметить, что показатель
NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия
в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во
временном аспекте, то есть NPV различных проектов можно суммировать. Это очень
важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее
использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного
портфеля.
Индекс рентабельности инвестиций
(PI).
Этот метод является, по сути,
следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности (PI)
рассчитывается по формуле:
.
Очевидно, что если:
) РI > 1, то проект следует
принять;
) РI < 1, то проект следует
отвергнуть;
) РI = 1, то проект ни прибыльный,
ни убыточный.
Логика критерия PI такова: он
характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее
предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания
оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций.
В отличие от чистого приведенного
эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря
этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих
примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с
максимальным суммарным значением NPV.
Внутренняя норма прибыли инвестиций
(IRR).
Вторым стандартным методом оценки эффективности
инвестиционных проектов является метод определения внутренней нормы
рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), то есть такой ставки
дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.
= r, при котором NPV = f(r) = 0.
Смысл расчета этого коэффициента при
анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR
показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут
быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью
финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает
верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение
которого делает проект убыточным.
На практике любое предприятие
финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных
источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность
предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды,
вознаграждения и т.п., то есть несет некоторые обоснованные расходы па
поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий
относительный уровень этих расходов, можно назвать "ценой"
авансированного капитала (CC). Этот показатель отражает сложившийся на
предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его
рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.
Экономический смысл этого показателя
заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения
инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего
значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он
имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный
для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.
Если:
) IRR > CC. то проект следует
принять;
) IRR < CC, то проект следует
отвергнуть;
) IRR = CC, то проект ни прибыльный,
ни убыточный.
Практическое применение данного
метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного
финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных
итераций, с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей.
Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования
r1 < r2 таким образом, чтобы в интервале (r1, r2) функция NPV = f(r) меняла
свое значение с “+” на “-“ или с “-“ на “+”. Далее применяют формулу:
,
где r1 - значение табулированного
коэффициента дисконтирования, при котором f(r1) > 0 (f(r1) < 0);-
значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2) < 0
(f(r2) > 0).
Точность вычислений обратно
пропорциональна длине интервала (r1, r2), а наилучшая аппроксимация с
использованием табулированных значений достигается в случае, когда длина
интервала минимальна (равна 1%), то есть r1 и r2 - ближайшие друг к другу
значения коэффициента дисконтирования, удовлетворяющие условиям (в случае
изменения знака функции с “+” на “-“):- значение табулированного коэффициента дисконтирования,
минимизирующее положительное значение показателя NPV, то есть:
f(r1) = minr{f(r) > 0};
- значение табулированного
коэффициента дисконтирования, максимизирующее отрицательное значение показателя
NPV, то есть:
(r2) = maxr{f(r) < 0}.
Путем взаимной замены коэффициентов
r1 и r2 аналогичные условия выписываются для ситуации, когда функция меняет
знак с “-“ на “+”.
Срок окупаемости инвестиций (PP).
Этот метод - один из самых простых и
широко распространен в мировой практике, не предполагает временной
упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР)
зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции.
Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается
делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.
При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего
целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости
рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет
погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:
РР = n, при котором Рк > IC.
Показатель срока окупаемости
инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков,
которые необходимо учитывать в анализе.
Во-первых, он не учитывает влияние
доходов последних периодов. Во-вторых, поскольку этот метод основан на не
дисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой
суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам.
Существует ряд ситуаций, при которых
применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть
целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в
большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности
проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также
хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому,
чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая
ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща
большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.
Коэффициент эффективности
инвестиций.
Этот метод имеет две характерные
черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход
характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за вычетом
отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и
предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент
эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN
на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя
величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на
два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого
проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие
остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.
.
Данный показатель сравнивается с
коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением
общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его
деятельность (итог среднего баланса нетто).
Специальные методы оценки
инвестиционных проектов.
Описанные выше IRR и NPV-методы
принадлежат к числу традиционных методов оценки инвестиций и используются уже в
течение более чем трех десятилетий. В абсолютном большинстве случаев
определением чистого приведенного дохода и внутренней нормы рентабельности
проекта и исчерпывается анализ эффективности. Такое положение вещей имеет под
собой объективную основу: эти методы достаточно просты, не связаны с
громоздкими вычислениями и могут применяться для оценки практически любых инвестиционных
проектов, то есть универсальны.
Однако обратной стороной этой
универсальности является невозможность учета специфики реализации некоторых
инвестиционных проектов, что в определенной степени снижает точность и
корректность анализа. Специальные методы позволяют акцентировать внимание на
отдельных моментах, могущих иметь серьезное значение для финансового инвестора
и более детально исследовать инвестиционный проект в целом. Если показатели
внутренней нормы рентабельности и чистого приведенного дохода дают лишь общее
представление о том, что из себя представляет проект, то применение специальных
методов позволяет составить представление об отдельных его аспектах и тем самым
повысить общий уровень инвестиционного анализа.
Основные специальные методы оценки
эффективности можно разделить на две группы: методы, основанные на определении
конечной стоимости инвестиционного проекта, то есть приведенной не на начало, а
на конец планового периода, что позволяет рассматривать отдельно ставки
процента на привлеченный и вложенный капитал. Таким образом, они основаны на
принципиально ином подходе, чем традиционные методы; методы, представляющие
собой модификацию традиционных схем расчетов.
Новые формы организации
предпринимательской деятельности: аренда, лизинг, франчайзинг. Аренда - это
имущественный наем, основанный на договоре о предоставлении имущества во
временное пользование за определенную плату. Аренда предприятий - это аренда
имущества, самостоятельных предприятий, а также структурных подразделений.
Аренда проявляется через договор
между арендодателем и арендатором.
Арендная плата включает:
амортизационные отчисления от стоимости арендованного имущества (определяются в
договоре); средства передаваемые арендатором арендодателю для ремонта объектов
по истечении срока их аренды; часть прибыли (арендный процент, установленный
договором, как правило, не ниже банковского %). Исчисление арендной платы может
производиться от суммы всего арендуемого имущества в совокупности или отдельно
по каждому объекту. Сроки и условия платы устанавливаются договором.
Арендатор имеет право частично или
полностью выкупить арендованное имущество, если ограничения или запрещения не
предусмотрены законодательными актами. Сроки аренды определяются договором, но
аренда предприятий, зданий носит долгосрочный характер - свыше 5 лет.
Арендное предприятие имеет право:
продавать, обменивать, предоставлять в займы материальные ценности; проводить
реконструкцию, перевооружение арендованного имущества; получать дотации на
расширение производства. Арендное предприятие обязано: обеспечивать эффективное
использование природных ресурсов; охранять окружающую среду; выполнять
государственные заказы; вести бухгалтерскую и статистическую отчетности.
Лизинг - это особый вид аренды
различных машин, оборудования, средств транспорта, производственных сооружений
и др. с последующей передачей их в собственность лизингополучателю.
Классическая схема лизинга: предприятие - производитель оборудования,
арендодатель - лизинговая компания, арендатор - лизингополучатель.
Эта форма аренды привлекательна для
мелких и средних предприятий (приобретение современной техники). Для них
становится реальным оперативное проведение реконструкции производства при
ограниченных затратах.
Отличие лизинга от аренды: арендатор
выплачивает арендодателю ежемесячную сумму за право пользования объектом
(арендная плата); а лизингополучатель выплачивает полную сумму амортизационных
отчислений. Арендатор не становится собственником взятых в аренду материальных
ценностей; а лизингополучатель принимает на себя обязанности, вытекающие из
права собственности.
Франчайзинг - смешанная форма
крупного и мелкого предпринимательства. Договор франчайзинга заключается между
крупным предприятием - франчайзером и мелким - франчайзи (оператором). Предмет
договора - обязанность франчайзера снабжать оператора за денежное
вознаграждение своими товарами, передавать ему исключительное право на
производство и сбыт под торговой маркой и от имени франчайзера оговоренных
товаров и услуг. Франчайзер устанавливает размер отчислений от объема текущих
продаж франчайзи. Преимущества франчайзинга: фирма - франчайзинг экономит
средства на маркетинговых исследованиях, консультациях профессионалов, имеет
гарантию поставок сырья и материалов.
Недостатки франчайзинга:
необходимость учета интересов крупной кампании; необходимость отчислений не от
прибыли, а от объема продаж может поставить держателя лицензии в трудные
финансовые условия.
4. Износ основных фондов
предприятия. Физический и моральный износ основных фондов. Моральный износ
основных фондов первого и второго рода
В процессе эксплуатации или
бездействия основные фонды подвергаются износу. Факторы, определяющие износ
основных фондов, представлены на рисунке 1.
Рисунок 1. Факторы,
определяющие износ основных фондов.
Различают физический и моральный износ.
Физический износ определяется тем, что, участвуя в производственном процессе,
основные фонды постепенно утрачивают свою потребительскую стоимость, изменяются
их механические и другие свойства. Различные виды основных фондов изнашиваются
в разные сроки. Величина физического износа основных фондов зависит от
интенсивности и характера их эксплуатации, условий хранения и т.д. Чем выше
нагрузка на них, тем быстрее они изнашиваются. Например, стационарные машины и
оборудование имеют меньший износ в сравнении с передвижными или переносными.
Значительно меньший износ тех машин и оборудования, на которых работают рабочие
высокой квалификации.
Для оценки степени физического износа основных
фондов применяются экспертный метод и метод анализа срока службы. Экспертный
метод основан на обследовании фактического технического состояния объекта.
Анализ срока службы базируется на сравнении фактического и нормативного сроков
эксплуатации соответствующих объектов.
Под моральным износом понимается уменьшение
стоимости основных фондов до окончания срока службы вследствие снижения затрат
на их воспроизводство, по мере того как новые виды основных фондов начинают
производиться дешевле, имеют более высокую производительность и технически
более совершенны. Поэтому применение морально устаревших машин и оборудования
становится экономически невыгодным в результате их низкой производительности и
высокой стоимости.
Различают две формы морального износа. Первая
характеризуется уменьшением стоимости воспроизводства средств труда. В этом
случае машины той же конструкции производятся дешевле и переносят меньшую
стоимость на готовый продукт. Вторая форма морального износа связана с
внедрением новых, более совершенных средств труда, применение которых дает
больший экономический эффект.
Определяющим фактором морального износа
выступает научно-технический прогресс. Моральному износу подвергаются почти все
основные фонды, но в наибольшей степени - рабочие машины. Замена конструктивно
устаревших, но еще годных машин новыми должна основываться на детальном,
всестороннем экономическом расчете, так как преждевременное отнесение
оборудования к морально устаревшему влечет за собой ничем не оправданные
материальные потери. Время наступления морального износа и его степень
обусловлены целым рядом различных факторов и, прежде всего, особенностями и
масштабами производства. Машины и оборудование, применение которых становится
невыгодным в одних условиях производства, могут с успехом применяться в других.
В этом случае можно говорить о частично моральном износе оборудования.
Таким образом, моральный износ основных фондов
бывает полным и частичным. Потери от полного морального износа устраняются
только заменой устаревших машин и оборудования новыми, более совершенными и
экономически выгодными. Однако в короткий срок не представляется возможным
полностью заменить морально устаревшее оборудование. В ряде случаев
совершенствование действующего оборудования и машин является более эффективным,
чем его замена. Поэтому одним из рациональных направлений повышения
технического уровня средств труда и уменьшения потерь от морального износа
выступает модернизация машин и оборудования.
Потери от морального износа могут быть
значительно сокращены в результате максимально ускоренного использования
имеющейся техники.
Степень износа основных фондов определяется
следующими показателями.
Физический износ (Иф):
,
где Тф - фактический срок службы
основных фондов; Тн - нормативный срок службы основных фондов, или:
,
где Са - сумма начисленной
амортизации, тыс. руб.; ОФп - первоначальная стоимость основных фондов, тыс.
руб.
Моральный износ первой формы (Им1)
[12, с. 89]:
,
где ОФв - восстановительная
стоимость основных фондов, тыс. руб.
Моральный износ второй формы (Им2):
,
где Пн - производительность нового
оборудования; Пс - производительность старого оборудования.
Постепенное изнашивание средств
труда приводит к необходимости накопления средств на возмещение износа основных
фондов и их воспроизводство.
Список использованных источников
1.
Волков
О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: курс лекций. - Москва: Инфра-М,
2008. - 383с.
2.
Головачев
А.С. Экономика предприятия: учеб.-метод. комплекс / А.С. Головачев и др.; Под
ред. В.И. Кудашова. - Минск: Изд-во МИУ, 2007. - 340с.
3.
Горфинкель
В. Экономика предприятия / В. Горфинкель. - Москва: Юнити, 2009. - 768с.
4.
Кантор
В. Экономика предприятия / В. Кантор, Е. Кантор. - Санкт-Петербург: Питер,
2009. - 224с.
5.
Карлик
А. Экономика предприятия / Под ред. А. Карлика, М. Шухгальтера. -
Санкт-Петербург: Питер, 2009. - 464с.
6.
Козырев
В.М. Основы современной экономики: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:
Финансы и статистика, 2002. - 432с.
7.
Лобан
Л.А. Экономика предприятия: Учеб. пособ. - Минск: Веды, 2003. - 280с.
8.
Скляренко
В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. - Москва: Инфра-М, 2006. -
528с.
9.
Слепнева
Т.А. Экономика предприятия: учебник / Т.А. Слепнева, Е.В. Яркин. - Москва:
Инфра-М, 2006. - 457с.
10.
Суша
Г.З. Экономика предприятия: Учеб. пособие / Г.З. Суша. - Москва: Новое знание,
2003. - 384с.
11.
Титов
В.И. Экономика предприятия. - Москва: Эксмо, 2008. - 416с.
12.
Экономика
предприятия: Учеб. пособие / В.П. Волков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич [и др.].
2-е изд., испр. - Москва: Новое знание, 2004. - 672с.