Исследование формирования оборотных активов и эффективности их использования в ЗАО 'Оренбургбурнефть'

Исследование формирования оборотных активов и эффективности их использования в ЗАО 'Оренбургбурнефть'

Введение

Любое предприятие, ведущее производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным реальным, то есть действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотные же активы эквивалентны понятию текущие активы и представляют собой состояние оборотного капитала на определенную дату.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема и структуры капитала, авансированного в финансово-хозяйственную деятельность предприятий.

Особую актуальность приобретает определение оптимального объема и структуры оборотных активов для предприятий промышленности, поскольку именно в промышленности оборотный капитал проходит все стадии производственно-коммерческого цикла и отличается длительностью периода обращения.

Результаты научных исследований свидетельствуют: недостаток оборотного капитала влечет за собой нарушение производственно-коммерческого цикла, потерю ликвидности и низкий уровень прибыли, а излишек - неоправданно завышенные размеры финансирования. Следовательно, возникает необходимость пересмотра существующих подходов к управлению оборотным капиталом и оборотными активами предприятий с точки зрения повышения эффективности их деятельности.

Реализация механизма управления оборотными активами и капиталом на предприятиях может повысить результативность их производственно-хозяйственной деятельности и стать одним из условий для роста экономики в целом.

Актуальность проблемы управления оборотными активами и инструментов механизма управления ими на промышленных предприятиях и повышения эффективности их деятельности в трансформирующейся экономике определили выбор темы, цель и задачи настоящего исследования.

Целью настоящей работы является исследование особенностей формирования и управления оборотными активами на предприятиях на основе оценки эффективности их использования и разработка предложений по рационализации их формирования и использования в условиях рынка.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

-уточнить сущность понятия «оборотные активы»;

-исследовать теоретические и методические вопросы формирования и использования оборотных активов;

провести анализ формирования и использования оборотных активов предприятия;

разработать предложения по повышению эффективности использования оборотных активов.

Объектом исследования в работе является закрытое акционерное общество «Оренбургбурнефть», расположенное в г. Бузулук Оренбургской области.

Предметом исследования являются управленческие решения, возникающие в процессе управления оборотными активами, направленные на повышение эффективности деятельности предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования в настоящей работе послужили труды отечественных и зарубежных ученых, материалы периодических изданий, материалы годовых отчетов предприятия.

Актуальные вопросы, связанные с исследованием отдельных аспектов функционирования оборотного капитала нашли свое отражение в трудах как отечественных, так и зарубежных ученых.

Среди зарубежных авторов, исследующих данную проблему, следует назвать Дж. М.Кейнса, Д. Б. Кларка, К. Маркса, А. Дж. Маркуса, С. Майерса, Д. Риккардо, А. Смита.

Наибольший вклад в исследование данной проблемы в отечественной науке внесли И.Т. Абдукаримов, М.И. Баканов, И.А. Бланк, Б.И. Герасимов, Ю. Гладкий, А.И. Добрынин, О.В. Ефимова, Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин.

Различным аспектам управления элементами оборотного капитала посвящены научные работы И.Т. Балабанова, Г.Б. Поляка, В.Н. Русака, Н.А. Русака, А.Н. Хорина и других.

В работе нашли применение такие методы исследований как абстрактно-логический, экономико-статистический, детерминированный факторный анализ.

Разработанные в дипломной работе предложения по повышению эффективности использования оборотных активов позволят применительно к конкретным организационно-техническим условиям ЗАО «Оренбургбурнефть» осуществить систему мер, направленных на рациональное использование оборотных активов: усиление контроля за оборотными активами; снижение затоваривания; ускорение оборачиваемости оборотных активов.

1. Теоретические аспекты формирования и анализа оборотных активов предприятия

1.1 Понятие и классификация оборотных активов предприятия

Термин «оборотные активы» трактовался по-разному, в зависимости от этапов развития экономики. В условиях административно-командной системы более распространенным было понятие «оборотные средства».

Анализ различных трактовок показывает, что в настоящее время единого общепринятого определения оборотных активов и оборотного капитала не сформулировано. Наличие множества толкований понятий «оборотные активы», «оборотный капитал» объясняется тем, что ученые рассматривают сущность самого капитала с точки зрения трудовой и субъективной стоимости.

Теория трудовой стоимости выражает содержание категории капитала, под которым понимается имущественный комплекс, обладающий способностью приносить его владельцу в будущем доход. Теория субъективной стоимости выражает форму такого явления как капитал, соответственно определяет его как денежную стоимость. Можно сделать вывод о том, что, только объединив эти теории, более полно раскрывается сущность категории «капитал».[1]

Нетрудно заметить, что все представления о капитале сводятся к его способности приносить доход. Следовательно, капитал наиболее обще можно определить как стоимость, воплощенную в созданных прошлым трудом производительных ресурсах, приносящих прибыль.[2]

Капитал в ходе своего производительного использования по прошествии определенного времени становится капитализированной прибавочной стоимостью, которая направляется на расширение производства. Обязательным условием функционирования капитала является непрерывное его движение или оборот капитала. На основании данного условия выделяется отдельная экономическая категория - авансированный капитал. В.П. Грузинов трактует данную категорию следующим образом: «Денежные средства, вложенные в приобретение факторов производства для изготовления продукции; называются авансированным капиталом».[3]

Авансированный капитал имеет две стоимостные оценки: денежная оценка производственных ресурсов, приобретенных по ценам в соответствии со спросом и предложением на них; денежная оценка, величина которой определяется не только стоимостью приобретенных ресурсов, но и размером возможного дохода, получаемого от их использования.

Вышеназванные ресурсы характеризуются с двух сторон. Первая - производственно-техническая, т.е. каждый вид ресурса выполняет свою роль и назначение в процессе создания продукта или оказания услуг. Вторая - экономическая, отражающая их участие в создании доходов.[4]

В процессе производства все ресурсы по-разному участвуют в создании стоимости продукции. Одни из них полностью потребляются в течение одного производственного цикла выпуска товаров, другие - только частично. Такое участие ресурсов в производственном процессе обуславливает деление авансированного капитала на основной и оборотный.

В российской научной терминологии все большее распространение получает понятие «оборотный капитал». Этот термин был позаимствован из зарубежной практики. Проблемой оборотного капитала занимались русские ученые еще в период нэпа. Среди них были такие как Н.Р. Вейцман, Н.С. Лунский, Н.А. Блатов. В советский период термин «оборотный капитал» как несвойственный социалистической экономике был заменен понятием «оборотные средства».[5]

Существует несколько подходов к определению оборотных средств, оборотных активов и оборотного капитала. Рассматривая природу оборотных средств, некоторые авторы считают, что оборотные средства представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении. Впервые в экономической литературе эту точку зрения осветил В.П. Дьяченко: «Стоимость оборотных фондов и фондов обращения составляет в совокупности оборотные средства предприятия». Эту же позицию разделяет М.Н. Крейнина, утверждая, что совокупность названных фондов (оборотных производственных фондов и фондов обращения) образует оборотные средства (оборотный капитал).[6]

Другие определяют оборотные средства как стоимость или денежные средства, авансированные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения. По мнению профессора О.И. Волкова, оборотные средства, - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств.[7] Такого же мнения придерживается В.М. Родионова.[8]

А.М. Ковалева считает, что оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются; а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.[9]

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение, оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятся к следующему.

Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности организации, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятия.

Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот. Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а оборотные средства - косвенно, через оборотные фонды.

В понимании А.В Бусыгина более важным понятием выступает величина оборотного капитала, чем величина оборотных средств.[10] Оборотный капитал в его денежной форме аккумулируется на расчетном счете предприятия и в виде кассовых остатков (денежной наличности). Оборотный капитал используется:

-для приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонентов, необходимых для нормальной организации производства;

-для оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства (электроэнергия, топливо);

для выплаты заработной платы;

для выплаты обязательных налогов и платежей.

Таким образом, оборотному капиталу промышленного предприятия присущи значительная длительность производственно-коммерческого цикла, последовательное преобразование из одной формы в другую на всех стадиях осуществления хозяйственной деятельности, значительный удельный вес запасов в общем объеме оборотного капитала.

Данные факты, а также необходимость уточнения понятия «оборотный капитал» позволяют определить оборотный капитал промышленного предприятия как стоимость, авансированную в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, принимающую форму денежных средств и средств в расчетах, которая, участвуя одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции, обеспечивает бесперебойную работу промышленного предприятия. Такое понятие оборотного капитала определяет важность эффективного его использования в хозяйственной практике промышленных предприятий, что обуславливает необходимость определения методических основ управления им.

Проанализировав понятие «оборотные средства», «оборотный капитал» можно прийти к выводу, о том, что существовало несколько подходов к определению природы этих понятий. Одни авторы считают, что оборотные средства представляют собой совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения в денежном выражении (В.П. Дьяченко, М.М. Усоскин, М.Н. Витебский, А.Н. Бородавкин). Другие определяют оборотные средства как стоимость или денежные средства, авансированные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения (A.M. Бирман, СБ. Барнгольц, П.Н. Жевтяк, П.Г. Бунич).

Согласно первому определению, единство оборотных производственных фондов и фондов обращения проявляется в процессе движения авансированной стоимости, а второе предполагает его до момента авансирования.

Первое определение (оборотные средства - совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения) в целом правильно очерчивает экономические границы явления. Однако оно не полностью раскрывает их содержание, так как оборотные средства рассматриваются в статике, а они представляют собой исключительно динамическую категорию, и их необходимо рассматривать в движении. В этом процессе они распадаются на определенные функциональные формы, а не складываются из них. Такая трактовка оборотных средств была характерна для административно-хозяйственной системы.

В современных экономических условиях понятие «оборотные средства» считается устаревшим. Рыночная система экономики, реформирование отечественной системы учета и отчетности с целью приближения ее к международным стандартам обусловили появление термина «оборотные активы». Согласно МСФО, активы - это ресурсы и имущество, контролируемые данной организацией в результате операций и событий, состоявшихся в отчетном или иных прошлых периодах. Активы представляют собой ресурсы, способные в будущем обеспечить определенную экономическую выгоду.

Такая экономическая выгода в конечном итоге заключается в поступлении денежных средств или их эквивалентов, либо в способности заменить (и сэкономить) их. Сами денежные средства (их эквиваленты) также являются активами.

Будущая экономическая выгода, воплощенная в том или ином активе, может быть реализована (получена) различными способами или их комбинациями. Актив может использоваться отдельно или в сочетании с другими при производстве товаров, работ и услуг, которые будут проданы организацией за деньги или обменены на другие активы. Многие активы, например недвижимость, производственные запасы, имеют физическую форму. Однако она не является необходимым признаком актива. Например, патенты и авторские права являются активами, если они контролируются организацией, в будущем ожидающей получение прибыли от их использования.

Некоторые активы, например счета дебиторов, связаны с юридическими правами, включая право на владение. Однако при определении актива право на владение не является основным. Например, собственность, которую берут в аренду, является активом в том случае, если организация контролирует выгоды, получаемые от ее использования.[11]

Все активы предприятия делятся на две группы: внеоборотные и оборотные. Оборотные активы - стоимостной объем имущества предприятия, организации, денежных средств и средств в расчетах, участвующих в текущем обороте и оборачивающихся не менее одного раза в течение учетного (финансового) года.

Оборотные активы включают товарно-материальные ценности в обороте, средства в расчетах, финансовые вложения и денежные средства. Эти активы динамичны по своей природе и включают четыре основных элемента: запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Таким образом, оборотные активы представляют собой стоимость, авансируемую в денежной форме для образования производственных оборотных фондов и фондов обращения, которые постоянно переходят из одной функциональной формы в другую. Тем самым обеспечивается непрерывность процесса производства и реализации продукции. Это активы предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

Оборотные активы - экономическая категория, обусловлена наличием товарного производства, действием закона стоимости и формированием информационной базы бухгалтерской отчетности хозяйственно-финансовой деятельности организации.

В современной экономической литературе отражено достаточно большое разнообразие подходов к определению понятия оборотных активов, которые отождествляют понятия «оборотный капитал», «оборотные средства», «оборотные активы», «оборотные фонды», «текущие активы». Но при общем сходстве перечисленных понятий они имеют различия.

Термины «оборотные активы» и «оборотные средства» применяются в сфере бухгалтерской деятельности. В ПБУ употребляется понятие «оборотные средства», в форме №1 бухгалтерского баланса - «оборотные активы», в зарубежной практике их называют «текущими активами». «Оборотные фонды» - термин, применяемый для определения видов активов в их материально-вещественной форме, размещаемых по стадиям кругооборота и по назначению.

Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева выделяют понятие оборотных активов и оборотных средств следующим образом. Под оборотными активами понимаются оборотные средства предприятий, отраженные в активе их бухгалтерского баланса; под оборотными средствами - оборотный капитал, часть средств производства, целиком потребляемые в течение производственного цикла, включают денежные средства, материалы, сырье, топливо, энергию, полуфабрикаты, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисляемые в денежном выражении.[12]

Как следует из данного определения, понятие «оборотный капитал» шире, чем «оборотные активы», так как оно указывает еще и на величину инвестирования в активы (средства, фонды), обеспечивающие непрерывное функционирование производственно коммерческого цикла.

Оборотный капитал промышленного предприятия можно определить как стоимость, авансированную в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, принимающую форму денежных средств и средств в расчетах, которая, участвуя одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции, обеспечивает бесперебойную работу промышленного предприятия. Оборотному капиталу промышленного предприятия присущи значительная длительность производственно-коммерческого цикла, последовательное преобразование из одной формы в другую на всех стадиях осуществления хозяйственной деятельности, значительный удельный вес запасов в общем объеме оборотного капитала.

Анализируя понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал», можно прийти к выводу, что они идентичны, второе понятие заменило первое.

Можно согласиться также и с определением оборотных активов как составляющих раздела бухгалтерского баланса, в котором отражаются запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и другие активы, срок обращения (погашения) которых менее 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Это подтверждает и такое понятие, как «формирование оборотных активов».

В словаре Ушакова «формирование» (от глагола формировать) означает придавать чему-нибудь устойчивость, законченность.[13]

Поскольку, как указывалось выше, оборотные средства (оборотный капитал) - это динамическая категория, то законченность оборотным средствам в их кругообороте соответствует их отражению в балансе на определенную дату.

Исходя из анализа понятия различных трактовок оборотного капитала и оборотных активов, приходим к следующему их определению и соотношению:

-оборотный капитал (оборотные средства) - часть средств производства, целиком потребляемых в течение производственного цикла; включают денежные средства, средства в расчетах, запасы, исчисляемые в денежном выражении;

-оборотные активы (текущие активы) - часть оборотного капитала, составляющая раздела бухгалтерского баланса, в котором отражаются запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и другие активы, срок обращения (погашения) которых менее 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Формирование оборотных активов - это процесс их отражения в бухгалтерском балансе. Образно оборотные активы можно охарактеризовать как «фотографию» состояния оборотного капитала предприятия на определенную дату. Объем и структура оборотных активов определяются отраслевой принадлежностью (предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций наблюдается значительная сумма средств и их эквивалентов).

Теоретические обобщения выявили различия в подходе к определению категории оборотных активов и их классификации. Так, И.А. Бланк классификацию оборотных активов осуществляет по следующим направлениям:

по видам - запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; дебиторская задолженность; денежные активы; прочие виды оборотных активов.

Сырье - это добытые полезные ископаемые и другие природные ресурсы, произведенные из них материалы, подлежащие дальнейшей переработке. Материалы - получаемая из природного сырья посредством обработки, переработки, - материальная субстанция, используемая для производства, изготовления вещей или преобразования в другие материальные субстанции, объекты, предметы. Основные материалы образуют материально-вещественную основу производимого продукта, входя в его состав, а вспомогательные используют в процессе производства. Полуфабрикаты - готовое изделие, продукция предприятия, которая используется преимущественным образом как составная часть другого более сложного вида продукции, изготовляемого на другом предприятии. Готовая продукция - продукция, завершенная в производстве и подготовленная к продаже или отправке заказчику, к вывозу из предприятия-изготовителя. Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся организации, компании со стороны других предприятий, фирм, а также граждан, являющихся их должниками - дебиторами. Денежные средства - наиболее ликвидные активы, образующие производительный, денежный капитал;

по периоду функционирования: постоянная часть оборотных активов; переменная часть оборотных активов.

Постоянные оборотные активы представляют собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение операционного цикла. Переменные оборотные активы отражают дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса;

-по характеру финансовых источников формирования: валовые оборотные активы; чистые оборотные активы; собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы представляют общий объем оборотных средств, сформированных за счет собственного и заемного капитала. Чистые оборотные активы (чистый рабочий капитал) - это средства, сформированные за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Собственные оборотные активы - это их часть, которая сформирована за счет собственного капитала организации.

-по характеру участия в операционном процессе: оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы); оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (готовая продукция, товары, расчеты).[14]

По принципам организации и планирования оборотные средства могут быть нормируемыми и ненормируемыми. Такое деление объяснялось предположением о том, что величина одной части оборотных средств (нормируемых) зависит от стабильных условий функционирования конкретного предприятия, а величина других (ненормируемых) - от изменяющихся условий и порядка проведения расчетов, погашения задолженности потребителей. Конкретно необходимость такого деления проявлялась в том, что у предприятий было значительно меньше реальных средств воздействия на ненормируемую часть оборотных средств по сравнению с нормируемой. С отказом от административно-командной системы потребность в таком делении отпала, то есть оборотные активы в рыночной экономике не нормируются.[15]

О.В. Ефимова, кроме вышеперечисленных классификационных признаков, выделяет деление оборотных активов по степени ликвидности: абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые.[16]

В.Т. Артеменко и М.В. Беллендир дополнили классификацию оборотных активов делением их по степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным, малым, средним и высоким риском вложения.[17]

Заслуживает внимания классификация оборотных активов с бухгалтерской точки зрения, принятой в западной практике учета:

-монетарные (дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

-немонетарные (запасы сырья, материалов, готовой продукции).[18]

На основе анализа вышеизложенных классификаций, обобщим существующую классификацию оборотных активов в таблице Приложения А.

На наш взгляд, классификация оборотных активов по характеру источников их формирования является одной из самых содержательных в условиях рыночной экономики и требует отдельного рассмотрения.

1.2Порядок и источники формирования оборотных активов

Любой бизнес начинается с некоторой суммы денежных средств, которые авансируются в определенное количество ресурсов для производства продукции. В результате чего на стадии закупок оборотные средства переходят из денежной формы в производственную (предметы труда).

На стадии производства под воздействием средств труда и рабочей силы ресурсы превращаются в готовую продукцию. Результатом этой стадии является переход оборотных средств из производственной формы в товарную. На стадии реализации оборотные средства из товарной формы вновь переходят в денежную.

Таким образом, элементы оборотных средств являются частью непрерывного потока хозяйственных операций.

Покупки приводят к увеличению производственных запасов и росту кредиторской задолженности; производство - к увеличению готовой продукции; реализация - к росту дебиторской задолженности, а затем и к увеличению денежных средств в кассе и на расчетном счете. Для нормального функционирования предприятия и непрерывности кругооборота оборотные средства должны быть одновременно представлены на всех стадиях их движения.

Своеобразие оборота оборотных средств состоит в том, что:

-оборотные средства полностью входят в создаваемый продукт в вещественной форме;

-оборотные средства полностью потребляются в одном производственном процессе, и их возмещение необходимо после каждого производственного цикла;

после реализации продукции стоимость потребленных оборотных средств возмещается, и они вновь авансируются в процесс производства и реализации продукции.

Конечным результатом кругооборота оборотных средств является не только полное возмещение средств, но и получение некоторой прибавочной стоимости. Именно превышение суммы средств, полученных после полного оборота ресурсов, над первоначальной их величиной является источником получения прибыли предприятия. Положительный финансовый результат является важнейшим мотивационным признаком деятельности любого коммерческого предприятия и служит одним из основных источников его развития в условиях рыночной экономики.

Оборотные средства выражаются в стоимостной оценке и необходимы для создания у предприятий необходимых условий непредельного производственного процесса и реализации товаров, работ, услуг. Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Величина оборотных средств, необходимых для нормальной работы организации, находится под влиянием целой системы факторов. К ним можно отнести: технологию и ассортимент выпускаемой продукции; длительность производственного цикла; виды и стоимость применяемого сырья; способы материально-технического обеспечения производства; организацию отгрузки продукции; виды используемых расчетов и другие.[19]

Соотношение между ними зависит от отраслевой принадлежности организации. Например, около двух третей оборотных средств промышленных предприятий находятся в производственном запасе, четыре пятых оборотных средств торговых предприятий приходится на сырье в заем товаров.[20] Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и целевого финансирования.

Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентами) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Когда покрыть эти потребности собственными источниками невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности осуществляется за счет заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, отложенных налоговых обязательств, инвестиционного вклада работников организации, привлеченных источников - кредиторской задолженности, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов.[21]

Таким образом, источниками формирования оборотных средств являются:

-собственные средства;

-средства, приравненные к собственным;

заемные средства;

привлеченные средства.

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств.

Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова указывают, что собственные оборотные средства «формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль)» и определяются «как разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и итогом раздела I баланса «Внеоборотные активы». Также к собственным оборотным средствам относят долгосрочные пассивы. Тогда расчет производится как разность между итогом суммы разделов III и IV баланса и итогом раздела I баланса».[22]

И.А. Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия «собственные оборотные средства» и «чистые оборотные средства». Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Расчет производится по формуле: оборотные активы минус долгосрочный заемный капитал, направленный на формирование оборотных активов, минус краткосрочные обязательства предприятия.[23]

Понятие чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов. Расчет производится как разность сумм оборотных активов и краткосрочных текущих обязательств. При этом, если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов совпадают. В отечественной и зарубежной литературе расчет данных показателей следующий [24]:

Чистые оборотные = активы

Оборотные активы - Краткосрочные обязательства(1)

Собственный оборотный = капиталСобственный капитал +

Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы(2)

Однако при расчете этих показателей по балансовым данным цифровые их значения совпадают, тогда как О.В. Ефимова указывает на возможность их несоответствия. Показатель чистых оборотных средств будет отражать реальную платежеспособность предприятия в том случае, если оборотные активы принимаются в расчет по цене возможной реализации.[25]

Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных или краткосрочных кредитов. Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.

При анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование - финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам. Однако финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала.

При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:

-долевое финансирование (организация осуществляет дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады);

-долговое финансирование (организация продает срочные ценные бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа).[26]

Анализ источников оборотных средств должен быть направлен прежде всего на выяснение целесообразности сочетания отдельных источников в отношении достигаемого на его основе влияния на показатели деятельности предприятия. С.Б. Барнгольц совершенно справедливо отмечает, что «значение разграничения источников на собственные и заемные заключается именно в возможностях обеспечения соответствия между колеблющейся потребностью в средствах, вытекающей из планомерного их кругооборота, и предоставляемыми в распоряжение предприятия размерами средств в отдельные календарные периоды».[27]

Конъюнктура рынка, состояние расчетов с контрагентами постоянно меняются, поэтому покрыть потребности предприятия в оборотных средствах только за счет собственных и приравненных к ним источников практически невозможно. В этих условиях важно обеспечить эффективность привлечения заемных средств. В современных условиях предприятиям необходимо обратить внимание на важность аналитического обоснования процессов финансирования оборотных активов. Качество решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность «выживания» предприятия.

В процессе анализа источников формирования оборотного капитала необходимо оценивать потребность предприятия в оборотных средствах и сравнивать ее с величиной имеющихся финансовых источников. Кроме того, анализ источников формирования оборотного капитала должен включать не только оценку их динамики, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам источников, так и детализацию внутренней структуры отдельных источников по компонентам.

Что же касается оборотных активов как статического отражения состояния оборотных средств (оборотного капитала) в бухгалтерском балансе, то порядок их формирования определен нормативными актами, основными из которых являются ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. №43н (в редакции приказа Минфина РФ от 18.09.2006 г. № 115н), и приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 г. № 67н (в редакции приказа Минфина РФ от 18.09.2006 г. № 115н).[28[

В состав оборотных активов организации входят мобильные активы представленные статьями: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

Рассмотрим порядок их формирования в бухгалтерском балансе предприятия.

Запасы (строка 210) - показатель этой строки представляет собой сумму показателей других строк раздела:

-211 «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности»;

-212 «Животные на выращивании и откорме»;

213 «Затраты в незавершенном производстве»;

214 «Готовая продукция и товары для перепродажи»;

215 «Товары отгруженные»;

216 «Расходы будущих периодов»;

217 «Прочие запасы и затраты».

Учет ценностей, отражаемых по этим строкам, строится на базе положений ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» и Методических указаний по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утвержденных Приказом Минфина РФ от 28.12.2001 г. №119н ( в редакции приказа Минфина РФ от 26.03.2007 г. № 26н).

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211) - по этой статье отражается остаток по счету 10 «Материалы», включающий суммы складских остатков: сырья, материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, конструкций и деталей, топлива, тары и тарных материалов, запасных частей, прочих материалов, строительных материалов, инвентаря и хозяйственных принадлежностей, специальной оснастки и специальной одежды. По строке 211 отражаются также материалы, переданные в переработку на сторону, специальная оснастка и специальная одежда в эксплуатации и другие.

Затраты в незавершенном производстве (строка 213) - затраты незавершенного производства формируют остатки по счетам учета затрат на производство и реализацию (счета 20 «Основное производство», 21 «Полуфабрикаты собственного производства», 23 «Вспомогательные производства», 28 «Брак в производстве», 29 «Обслуживающие производства и хозяйства», 44 «Расходы на продажу», 46 «Выполненные этапы по незавершенным работам»).

При оценке затрат производства для составления отчетности следует помнить о делении расходов на прямые и косвенные и о порядке списания этих типов затрат. Прямые списываются со счетов учета затрат на производство по мере выпуска или продажи соответствующей продукции, работ, услуг; косвенные относятся на результаты хозяйственной деятельности или остатки незавершенного производства ежемесячно по правилам, предусмотренным действующим законодательством и учетной политикой организации.

Готовая продукция и товары для перепродажи (строка 214) - строка заполняется данными об остатках по счетам 41 «Товары», 43 «Готовая продукция» и корректируется с учетом счетов 42 «Торговая наценка» и 14 «Резервы под снижение стоимости материальных ценностей» (если такой резерв создается). Готовая продукция, как правило, должна сдаваться на склад готовой продукции. Учет готовой продукции осуществляется в количественных и стоимостных показателях. Количественный учет готовой продукции ведется в единицах измерения, принятых в данной организации, исходя из ее физических свойств (объем, вес, площадь или поштучно).

Товары отгруженные (строка 215) - категория товаров отгруженных включает ценности, переданные на реализацию, то есть те реализованные на отчетную дату, но отгруженные на экспорт или переданные на комиссию и подобное. Право собственности по таким товарам в соответствии с условиями сделок еще не перешло к покупателю. Товары отгруженные учитываются в балансе по стоимости, складывающейся из фактической производственной себестоимости и расходов по отгрузке продукции (товаров) (при их частичном списании). Дебетуется счет 45 «Товары отгруженные» в корреспонденции со счетами 43 «Готовая продукция», 41 «Товары» в соответствии с оформленными документами (накладными, приемо-сдаточными актами и другими) по отгрузке готовых изделий (товаров) или передаче их для продажи на комиссионных началах. Принятые на учет по счету 45 «Товары отгруженные» суммы списываются в дебет счета 90 «Продажи» одновременно с признанием выручки от продажи продукции (товаров) либо при поступлении извещения комиссионера о продаже переданных ему изделий.

Расходы будущих периодов (строка 216) - эта статья подразумевает затраты, возникшие в данном отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам. В частности, это могут быть расходы, связанные с горно-подготовительными работами; подготовительными к производству работами в связи с их сезонным характером; освоением новых производств, установок и агрегатов; рекультивацией земель и осуществлением иных природоохранных мероприятий; неравномерно производимым в течение года ремонтом основных средств (когда организацией не создается соответствующий резерв или фонд) и другие. В составе расходов будущих периодов учитывается плата за неисключительное право пользования объектами интеллектуальной собственности (компьютерными программами, информационными базами), которая производится в виде фиксированного разового платежа или единовременно выплачиваемого авторского (лицензионного) вознаграждения и при условии, что право пользования ограничено во времени. В то же время, если за такое же право пользования организация перечисляет периодические платежи (в том числе авторские вознаграждения), эти суммы включаются в расходы текущего периода.

Прочие запасы и затраты (строка 217) - по этой строке отражают стоимость остатков материальных ценностей и не признанных в расходах затрат, которые не нашли отражения в предыдущих строках группы статей «Запасы». Например, производственные организации могут отражать по этой строке переходящие прямые расходы по счету 44 «Расходы на продажу».

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) - по этой строке отражается дебетовое сальдо счета 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям». На счете 19 также могут отражаться суммы налога, подлежащие вычету в будущем в связи с отсутствием или неправильным оформлением счетов-фактур. Вычет налога производится в порядке, предусмотренном ст. 171 и ст. 172 НК РФ.[29[ Если НДС подлежит включению в стоимость товаров в силу п. 2 ст. 170 НК РФ, он списывается со счета 19 в дебет счетов учета соответствующего имущества и расходов (08, 10, 20, 26, 41, 44 и прочих).

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) - эта строка предназначена для отражения долгосрочной дебиторской задолженности. В составе дебиторской задолженности отражается также сумма авансов, выданных поставщикам и подрядчикам. Большинство счетов расчетов активно-пассивные и могут иметь как дебетовое, так и кредитовое сальдо, по некоторым сальдо могут быть развернутыми, то есть на таких счетах отражаются не только дебиторская, но и кредиторская задолженности. При заполнении строки 230 отражается дебетовое сальдо по счетам 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами». Резервы по сомнительным долгам организации создают по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240) - по этой строке отражается сумма краткосрочной дебиторской задолженности, срок погашения которой по условиям договора наступает менее чем через 12 месяцев. Показатель строки складывается из дебетовых остатков по счетам 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», 71 «Расчеты с подотчетными лицами», 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», 75 «Расчеты с учредителями», 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» минус сальдо по счету 63 «Резервы по сомнительным долгам».

Краткосрочные финансовые вложения (строка 250) - финансовые вложения считаются краткосрочными, если срок их погашения не превышает 12 месяцев. Показатель строки 250 баланса формируется на основе дебетовых сальдо по счетам 58 «Финансовые вложения», 55 «Специальные счета в банках», субсчет 3 «Депозитные счета», в части краткосрочных вложений и депозитов, за вычетом части сальдо по счету 59 «Резервы под обесценение финансовых вложений в ценные бумаги», относящейся к краткосрочным финансовым вложениям. По строке 250 также могут отражаться финансовые вложения, ранее учтенные как долгосрочные, если до момента их возврата остается менее года. Перевод долгосрочных финансовых вложений в краткосрочные должен быть предусмотрен учетной политикой или обоснован бухгалтерскими справками в связи с изменением условий сделок.

Денежные средства (строка 260) эта строка включает дебетовые остатки по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках» (кроме остатка 55-3 «Депозитные счета», который включается в состав финансовых вложений).

Прочие оборотные активы (строка 270) - строка содержит сведения о несущественных видах оборотных активов. Если не все значимые статьи были отражены в рассмотренных ранее строках, баланс может быть дополнен дополнительными статьями. По строке 270, в частности, могут быть отражены данные о суммах во внутрихозяйственных расчетах на отчетную дату. Это дебетовое сальдо счета 79 «Внутрихозяйственные расчеты», на котором обобщается информация обо всех видах расчетов с филиалами, представительствами, отделениями и другими обособленными подразделениями организации, выделенными на отдельные балансы, например, о расчетах по выделенному имуществу, по взаимному отпуску материальных ценностей, по продаже продукции, работ, услуг, по передаче расходов по управленческой деятельности, по оплате труда работникам подразделений.

Все перечисленные элементы оборотных средств, кроме готовой продукции (отгруженной), средств в расчетах и денежных средств, могут подлежать нормированию в зависимости от уровня организации производства и материально-технического снабжения. Следует отметить, что нормирование оборотных средств (а не оборотных активов) связано с технологическими особенностями производства на конкретном предприятии и в задачу бухгалтерского учета, анализа и аудита не входит, - в современных условиях это элемент логистики и менеджмента.

Подчеркнем, что потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах для финансирования оборотных средств (но не оборотных активов) является объектом планирования, и здесь большая роль принадлежит нормированию оборотных средств, осуществляемому финансовыми службами предприятия, в частности планово-экономическим отделом (но никак не бухгалтерией). Поэтому вопросы нормирования оборотных средств в дальнейшем рассматриваются с позиции финансового менеджмента. Оборотные же активы, как уже отмечалось, в условиях рыночной экономики в бухгалтерском учете и отчетности не нормируются.

В отечественной теории и практике управление формированием оборотных активов пока не рассматривается как системное явление. Иными словами, структурные элементы оборотных активов в процессе принятия управленческих решений рассматриваются обособленно друг от друга, при этом не учитывается их взаимозависимость. Следовательно, возникает необходимость целостного подхода к управлению оборотными активами.

Оборотные (текущие) активы являются материально-вещественной формой оборотного капитала (оборотных средств). Соответственно, концепция управления оборотным капиталом сводится к определению объема и структуры текущих активов, источников их финансирования и соотношения между ними, достаточного для обеспечения платежеспособности и эффективности производственной и финансовой деятельности предприятия.

1.3Система показателей эффективности использования оборотных активов

В настоящее время существует достаточно большое количество методик и подходов, направленных на повышение эффективности управления оборотными активами предприятий. Рассмотрим те из них, которые являются наиболее актуальными, получили широкое распространение и могут быть приемлемы в системе управления предприятием.

Так, И.А.Бланком cформирована четкая последовательность этапов осуществления политики управления оборотными активами, которая в целом заключается в проведении анализа динамики состава и структуры оборотных активов, показателей эффективности их использования, формировании необходимого объема оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.[30] Важность данной методики проявляется и в том, что она отражает основные подходы в управлении общим составом оборотных активов и в разрезе конкретных их видов - запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.

Г.В. Савицкой рассмотрена система показателей, необходимая для исследования эффективности использования оборотных активов, освещены направления факторного анализа, акцентировано внимание на детальном изучении материальной части оборотных активов. Ценность представленной методики заключается в установлении влияния факторов на показатели функционирования оборотных средств, расчете резервов роста оборачиваемости и рентабельности оборотных активов, выручки, прибыли, выявлении возможного резерва сокращения средств, участвующих в обороте предприятия.[31]

В.В. Ковалев, подчеркивая целесообразность применения краткосрочного кредита в финансировании текущих активов, представляет четыре модели управления оборотными активами, указывая при этом, что доля краткосрочных обязательств в составе источников формирования оборотных средств возрастает последовательно: «консервативная - компромиссная - агрессивная - идеальная модель», а риск нарушения ликвидности изменяется в противоположном направлении.[32]

Обобщая спектр лишь некоторых основных рассмотренных методик, используемых в настоящее время, следует отметить, что в целях эффективного процесса управления оборотными активами необходимо синтезировать все имеющиеся методические подходы, которые должны взаимно дополнять друг друга, обеспечивая при этом не только комплексный, последовательный, но и гибкий механизм формирования, оптимизации и восполнения объема оборотных средств. Система показателей для оценки эффективности оборотных активов включает в себя следующее:

-динамику удельного веса оборотных средств в общей сумме активов;

-соотношение темпов изменения средней их суммы с темпами изменения объемов продаж продукции;

динамику удельного веса основных групп оборотных средств в общей сумме активов и тенденцию их оборачиваемости;

динамику показателей эффективности использования оборотных средств (коэффициента оборачиваемости, длительности одного оборота, коэффициента загрузки, рентабельности оборотных средств);

количественное влияние факторов на изменение этих показателей.[33]

Такая последовательность дает возможность выявить резервы оборачиваемости и излишки оборотных средств, а также рассчитать резервы роста выручки, прибыли и рентабельности оборотных активов.

Исследуя при этом группу производственных запасов, целесообразно осуществить детальный анализ динамики показателей эффективности использования материальной части оборотных средств (материалоотдачи, материалоемкости, удельного веса материальных затрат в себестоимости продукции, прибыли на 1 рубль материальных затрат, коэффициента соотношения темпов роста объемов производства и материальных затрат, коэффициента экономичности использования материалов по сравнению с установленными нормами, системы частных показателей - сырьеемкости, топливоемкости, энергоемкости) и провести их факторный анализ.

Далее имеет смысл определить потребность в оборотных средствах на основе планируемого объема производства и реализации с использованием расчетных нормативов по отдельным группам оборотных средств и в целом по предприятию.

Таким образом, существующая система оценочных показателей позволяет вскрыть резервы для роста оборачиваемости и рентабельности оборотных активов, а также сократить продолжительность производственного и финансового циклов.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется:

-рентабельностью оборотных активов;

-структурой оборотных активов;

скоростью движения производственных запасов.[34]

Рассмотрим детально каждый из приведенных выше составляющих такой эффективности. Так, коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рентабельность оборотных активов рассчитывается по формуле:

Pдн

Roa = x 100%(3)

OAср

где Pдн - прибыль до налогообложения;

OAср - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период/

Ко второй группе характеристик эффективности оборотных средств относится состав или структура оборотных активов.

Под составом оборотных активов следует понимать входящие в их состав элементы. На основе элементного состава оборотных активов можно рассчитать их структуру, которая представляет собой удельный вес стоимости отдельных элементов оборотных активов в общей их стоимости.

К третьей категории, определяющей эффективность использования оборотных активов, относится скорость движения производственных запасов. Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

Оборачиваемость производственных запасов в отраслях экономики весьма существенно различается. В отраслях с длительным производственным циклом формирование запасов требует более крупных капиталов.

Сроки оборота производственных запасов предприятий одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал. Накапливание запасов связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных ценностей.

Уровень запасов определяется объемом реализации, характером производства, природой запасов (возможностью их хранения), возможностью перебоев в снабжении и затратами по приобретению запасов (возможной экономией от закупок большего объема) и прочее.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду. Следует иметь ввиду, что политика накопления запасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:

-увеличения затрат, возникающих в связи с владением запасами (аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и другое);

-увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей: общеизвестно, что чем больше объем и срок хранения имущества, тем слабее (сложнее) контроль за его сохранностью;

увеличения сумм уплачиваемых налогов. В условиях инфляции фактическая себестоимость израсходованных производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости. В результате величина прибыли оказывается «раздутой», но именно с нее будет рассчитан причитающийся к уплате налог. Аналогичная картина и с налогом на добавленную стоимость;

отвлечения средств из оборота, их «омертвления». Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляя руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей деятельности денежные средства (как правило, дорогостоящие). Поэтому не без основания чрезмерные запасы товарно-материальных ценностей называют «кладбищем бизнеса».[35]

Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.

Таким образом, при анализе эффективности оборачиваемости оборотных средств необходимо обратить внимание на следующее:

-длительность производственно-коммерческого цикла предприятия и его составляющие;

-основные причины изменения длительности производственно коммерческого цикла;

соотношение длительности производственно-коммерческого цикла и периода погашения кредиторской задолженности;

причины расхождения финансового результата и изменения денежных средств;

основные факторы оттока денежных средств;

скорость оборота дебиторской задолженности;

обоснованность сложившегося срока хранения товарно-материальных ценностей.

Таким образом, использование оборотных активов и управление ими является важным направлением деятельности любого предприятия, в том числе и для ЗАО «Оренбургбурнефть».

оборотный актив капитал

2 Формирование и использование оборотных активов в ЗАО «Оренбургбурнефть»

.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Оренбургбурнефть» (в дальнейшем ЗАО «Оренбургбурнефть») было создано в 1997 году по решению Совета директоров ОАО «Оренбургнефть» на базе четырех буровых предприятий Оренбургской области. До 1 июля 2009 года ЗАО «Оренбургбурнефть» являлось дочерним предприятием ОАО «Оренбургнефть», которое, в свою очередь, входит в состав группы компаний ОАО «ТНК-ВР».

В мае 2009 года ОАО «ТНК-ВР» достигло договоренности о продаже нефтесервисного бизнеса швейцарской компании Weatherford International. В июле 2009 года сделку одобрили антимонопольные органы и она была завершена. В результате ОАО «ТНК-ВР» получило приоритетное право привлекать Weatherford в качестве подрядчика по предоставлению буровых установок и передовых технологий. В Оренбургском регионе компания Weatherford приобрела в том числе и ЗАО «Оренбургбурнефть».International - четвертая в мире компания на рынке нефтегазового сервиса, специализирующаяся на различных услугах по разведке, бурению, разработке месторождений углеводородов, добыче и транспортировке нефти и газа. В портфолио компании представлены около сорока различных сервисных направлений. Головной офис Weatherford находится в Женеве. Компания представлена в более чем 100 странах со штатом около 50 тысяч сотрудников по всему миру.

ЗАО «Оренбургбурнефть» - одна из крупнейших буровых компаний российской нефтяной отрасли, которая более 10 лет осуществляет работы по строительству скважин в Волго-Уральском регионе. Предприятие ведет бурение в шести районах Оренбургской области, а также имеет опыт работ на территории Самарской и Саратовской областей.

Основным видом деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть» является эксплуатационное и разведочное бурение вертикальных и наклонно направленных нефтяных скважин, как на условиях раздельного сервиса, так и в проектах «под ключ». Парк предприятия состоит из 32 буровых установок грузоподъемностью от 200 до 400 тонн.

На предприятии действует система менеджмента качества и система охраны труда и здоровья, промышленной и экологической безопасности на основе международных стандартов ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001.

Основные экономические показатели ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2007-2009 годы приведены в таблице 1 на основе данных приложений Б, В, Г.

Таблица 1 - Основные показатели деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2007-2009 годы

Показатели2007 год2008 год 2009 год ИзмененияТемп роста, проценты 2008 -2007 годы2009 -2008 годы2008 год к 2007 году2009 год к 2008 годуВыручка, млн. руб.1665,93081,42746,2+1415,5-335,2185,089,1Прибыль (убыток) от продаж, млн. руб. 65,7683,0266,3+617,3-416,710,4 раз39,0Рентабельность продаж, проценты3,922,29,7+18,3-12,55,7 раз43,7Чистая прибыль (убыток), млн. руб.18,4522,5204,1+504,1-318,428,4 раз39,1Среднегодовая валюта баланса, млн. руб.573,21027,41629,6+454,2+602,2179,2158,6Рентабельность активов, проценты3,250,912,5+47,7-38,415,9 раз24,6Среднегодовые остатки оборотных активов, млн. руб.375,8532,6855,2+156,8+322,6141,7160,6Оборачиваемость оборотных активов: - обороты - дни 4,43 81,3 5,79 62,2 3,21 112,1 +1,36 -19,1 -2,58 +49,9 130,7 76,5 55,4 180,2Среднесписочная численность, чел.671655592-16-6397,690,4Среднемесячная зарплата, руб.151782152927630+6351+6101141,8128,3Производительность труда, тыс. руб. / чел.248247044639+2222-65189,598,6Как следует из таблицы 1, выручка от реализации товаров, работ и услуг составила в 2009 году 2746,2 млн. руб., или на 1080,3 млн. руб. больше чем в 2007 году и на 335,2 млн. руб. меньше, чем в 2008 году. Такое значительное уменьшение выручки обусловлено реорганизацией предприятия, обострением конкуренции на рынке услуг бурения и влиянием финансового кризиса.

Прибыль от продаж в 2009 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 200,6 млн. руб. и снизилась по сравнению с 2008 годом на 416,7 млн. руб. При этом рентабельность продаж в 2009 году значительно снизилась по сравнению с 2008 годом - на 12,5 процентных пункта. Наиболее высока рентабельность продаж наблюдалась в 2008 году - 22,2%.

В 2009 году получена сумма чистой прибыли 204,1 млн. руб., или 7,4% от выручки, что значительно меньше чистой прибыли 2008 года - на 60,9%.

Оборачиваемость оборотных активов также уменьшилась. В 2009 году оборотные активы совершали один оборот за 112,1 дня, в то время как в наиболее успешном 2008 году оборачиваемость оборотных активов составляла 62,2 дня.

Производительность труда была наивысшей также в 2008 году, в 2009 году она снизилась до 65 тыс. руб. на одного работника, то есть на 1,4%.

Таким образом, можно сделать вывод, что в 2009 году практически все показатели эффективности деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть» снизились, основной причиной чего стало влияние мирового кризиса.

Ведение бухгалтерского учета и подготовку бухгалтерской отчетности ЗАО «Оренбургбурнефть осуществляет специализированная организация ООО «ТНК-ВР Бизнессервис» в лице первого заместителя директора филиала - директора управления по учету.

2.2 Формирование оборотных активов и их отражение в отчетности ЗАО «Оренбургбурнефть»

Как было отмечено выше, оборотные активы представляют собой часть активов предприятия, отражаемых в бухгалтерской отчетности. По существу, под процессом формирования оборотных активов понимаются их учетные аспекты и отражение их в отчетности.

При формировании оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» во втором разделе баланса «Оборотные активы» отражаются сальдо по счетам бухгалтерского учета оборотных средств на отчетную дату. Составляющими оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» являются денежные средства, дебиторская задолженность и запасы. Рассмотрим порядок формирования оборотных активов в балансе ЗАО «Оренбургбурнефть» поэлементно.

При кажущейся простоте учета денежных расчетов и, в частности, кассовых операций, тем не менее, многие практические работники, даже со значительным стажем работы допускают грубые нарушения действующих правил учета и расчетов наличными деньгами. Это порой оборачивается для предприятия значительными финансовыми потерями в виде штрафных санкций.

Большая часть расчетов по взаимным обязательствам в ЗАО «Оренбургбурнефть» проводится через учреждения банков, то есть путем безналичных расчетов. Расчеты наличными деньгами между юридическими лицами ограничены предельной суммой. В настоящее время она составляет 100000 рублей [36]. Все расчеты юридическими лицами на сумму свыше 100000 рублей должны проводиться только в безналичном порядке.

Поступающие в кассу ЗАО «Оренбургбурнефть» с расчетного счета, от покупателей наличные деньги, оформляются приходными кассовыми ордерами (форма КО-1). Оформление и выдача наличных денег из кассы происходит на основании расходных кассовых ордеров (форма КО-2) или других документов (платежных ведомостей, заявлений на выдачу денег, счетов), на которых ставят специальный штамп, заменяющий расходный кассовый ордер. Все документы на выдачу денег подписываются руководителем предприятия и главным бухгалтером.

Заработную плату временным рабочим, пособия по временной нетрудоспособности, премии, кассир выплачивает по платежным ведомостям. По истечении трех рабочих дней после получения денег из учреждения банка для оплаты труда, пособий по временной нетрудоспособности, премий кассир в платежной ведомости против фамилии лиц, не получивших деньги, делает пометку от руки «Депонировано», затем составляет реестр депонированных сумм. В ведомости кассир делает надпись о фактически выплаченных и неполученных суммах, которую заверяет своей подписью. На выписанный по платежной ведомости сумму выписывают расходный кассовый ордер.

После получения или выдачи денег по каждому ордеру кассир делает записи в кассовой книге (форма КО-4), которая предназначена для учета движения наличных денег. Предприятие ведет кассовую книгу, которая пронумерована, прошнурована и опечатана мастичной печатью. Записи в кассовой книге предприятия делаются кассиром в электронной версии в бухгалтерской программе. Ежедневно, в конце рабочего дня, кассир подсчитывает итоги (обороты) операций за день, выводит остаток денег в кассе на следующее число и сумму по платежным ведомостям на оплату труда, не списанную в расход.

Безналичные расчеты осуществляются в ЗАО «Оренбургбурнефть» посредством безналичных перечислений по расчетным и валютным счетам в банках, а также с помощью векселей, заменяющих наличные деньги. Безналичные расчеты осуществляются в основном через банковские, кредитные и расчетные операции. Их применение позволяет существенно снизить расходы на денежное обращение предприятия, сокращает потребность в наличных денежных средствах, обеспечивает их более надежную сохранность. Регистром аналитического учета денежных средств на счетах в банках является выписка банка из расчетного счета, которая предоставляется банком предприятию ежедневно с приложением всех оправдательных документов, на основании которых осуществлялось движение денег.

Движение денежных средств в ЗАО «Оренбургбурнефть» отражается ежемесячно в оборотно-сальдовых ведомостях по счетам 50 «Касса» и 51 «Расчетные счета», сальдо по которым затем переносятся в Главную книгу и бухгалтерский баланс ежеквартально.

Основные типовые операции ЗАО «Оренбургбурнефть» по учету денежных средств представлены в Приложении Д.

Расчеты с дебиторами в ЗАО «Оренбургбурнефть» включают в себя задолженность контрагентов перед организацией по операциям текущего и капитального характера. Расчеты с кредиторами - включают в себя задолженность организации перед контрагентами по операциям текущего и капитального характера.

Расчеты с покупателями дают информацию о состоянии расчетов ЗАО «Оренбургбурнефть» за реализованные работы (услуги), а также о полученных от покупателей авансах по реализации работ (услуг).

Основным счетом, связанным с учетом реализации работ и услуг ЗАО «Оренбургбурнефть», является счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками». Регистром синтетического учета по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» является накопительная ведомость по счету, где отражается сальдо на начало периода, выставленные счета на оплату (оборот по дебету), поступившая оплата (оборот по кредиту) и сальдо на конец периода. Поступившая оплата от покупателей включается в книгу продаж, которая формируется на последнее число месяца.

Для учета расчетов с разными дебиторами на предприятии используется также ряд субсчетов к счету 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами». На этом счете учитываются расчеты ЗАО «Оренбургбурнефть» с разными организациями по операциям некоммерческого характера, при расчетах по страхованию, претензиям, депонированной заработной плате, суммам удержаний из заработной платы в пользу организаций и отдельных лиц по исполнительным документам и другие.

Основные типовые корреспонденции счетов по 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» и 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», используемые в ЗАО «Оренбургбурнефть» приведены в Приложении Е.

Аналитический учет по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» обеспечивает возможность получения необходимых данных по: покупателям и заказчикам по расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; покупателям и заказчикам по не оплаченным в срок расчетным документам; авансам полученным.

В ЗАО «Оренбургбурнефть» каждый месяц составляется реестр дебиторской задолженности. Этот реестр составляется на основе данных учета задолженностей контрагентов, большая часть которой подтверждается актами сверки с дебиторами. По итогам каждого квартала и года на предприятии формируется оборотно-сальдовая ведомость по счетам учета расчетов с дебиторами.

Сальдо по счетам учета расчетов с дебиторами отражаются в бухгалтерском балансе ЗАО «Оренбургбурнефть». При этом

Дебиторская задолженность ЗАО «Оренбургбурнефть» делится на долгосрочную и краткосрочную. Долгосрочной дебиторской задолженностью признается задолженность, которая не возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена после 12 месяцев с даты баланса.

Операционный цикл - это промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением денежных средств от реализации работ или услуг ЗАО «Оренбургбурнефть». Обычно операционный цикл не превышает 12 месяцев, но по некоторым видам деятельности он может продолжаться более одного года. Невзирая на это, задолженность, возникшая в процессе такого операционного цикла, обычно считается не долгосрочной, а текущей. Следовательно, долгосрочная задолженность - это в основном задолженность, не связанная с операционной деятельностью.

Текущая дебиторская задолженность (краткосрочная) ЗАО «Оренбургбурнефть» - это задолженность, возникшая в процессе нормального операционного цикла или погашенная на протяжении 12 месяцев с даты баланса. Таким образом, если задолженность, которая возникла, не связана с операционным циклом, но предусматривается, что она будет погашена в срок менее 12 месяцев, то такая задолженность признается текущей.

Еще одним элементом оборотных активов являются запасы. В бухгалтерском балансе ЗАО «Оренбургбурнефть» запасы расшифровываются по трем статьям: сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве и расходы будущих периодов.

Первичные документы по поступлению и расходу материальных запасов являются основой организации материального учета ЗАО «Оренбургбурнефть». Непосредственно по первичным документам осуществляют предварительный, текущий и последующий контроль за движением, сохранностью и рациональным использованием материальных ресурсов.

Первичные документы по движению материалов тщательно оформляются, обязательно содержат подписи лиц, совершивших операции, и коды соответствующих объектов учета. Контроль за соблюдением правил оформления движения материальных ресурсов ЗАО «Оренбургбурнефть» возложены на главного бухгалтера и руководителей соответствующих подразделений.

Сырье и материалы в ЗАО «Оренбургбурнефть» поступают от поставщиков, подотчетных лиц, закупивших материалы в порядке наличного расчета, от списания пришедших в негодность основных средств. Для выполнения производственной программы предприятия определяют потребность в материальных ресурсах и приобретают или производят их.

Поступление товарно-материальных ценностей от поставщиков производятся на основании заключенных между ЗАО «Оренбургбурнефть» и поставщиками хозяйственных договоров купли-продажи, а также договоров поставки материально-технических ресурсов. В договорах в обязательном порядке оговаривается: виды поставляемых товарно-материальных ценностей, коммерческие условия поставки, количественные и стоимостные показатели товарно-материальных ценностей, сроки исполнения договора, порядок расчетов.

Фактическая себестоимость запасов отражается в соответствии с учетной политикой ЗАО «Оренбургбурнефть», приведенной в Приложении Ж, складывается следующим образом:

-прямых расходов, к которым относятся расходы на приобретение и заготовление данного запаса и которые сразу входят в его фактическую себестоимость и учитываются по дебету счета учета запасов (10 «Материалы» или 41 Товары»);

-дополнительных расходов, которые не относятся к каждой конкретной номенклатуре запасов, а могут быть рассчитаны по их группе/группам в целом. Дополнительные расходы, а также прямые расходы, счета по которым поступили после оприходования материально-производственных запасов, составляют отклонения в стоимости материалов и товаров и учитываются на счете 16 «Отклонения в стоимости материальных ценностей».

Поступившие суммы отклонений на счет 16 «Отклонения в стоимости материальных ценностей» подлежат распределению и списываются в дебет счетов учета затрат на производство (или других счетов) пропорционально стоимости израсходованных материальных ценностей.

Учитывая отраслевой характер деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть», требующий дифференцированного подхода к приемам бухгалтерского учета, в учетной политике предприятия принят следующий порядок определения себестоимости материальных ценностей:

- оценка запасов при списании в производство, реализации на сторону и прочем выбытии производится по методу ФИФО. При этом себестоимость первых по времени приобретения материально-производственных запасов определяется в рамках запаса по номенклатурной позиции по каждому месту хранения. Цена, определенная указанным способом, применяется для оценки материально-производственных запасов каждого вида при их выбытии;

- при списании нефти оценка производится по средней себестоимости;

оценка материальных ценностей, находящихся на ответственном хранении, при выбытии производится по цене их поступления.

Для списания пришедших в негодность товарно-материальных ценностей создаются постоянно действующие комиссии по приемке-передаче и списанию товарно-материальных ценностей, пришедших в негодность, действующие на основании приказа по предприятию.

Поступление товаров в ЗАО «Оренбургбурнефть» является следствием нескольких фактов: приобретение товаров по договорам купли-продажи, мены, посредническим сделкам; возврат товара от покупателя; замена товара; излишки и пересортицы товаров по результатам инвентаризации.

Учет выполненных работ (оказанных услуг» производится в ЗАО «Оренбургбурнефть» по фактической себестоимости с применением счета 40 «Выпуск продукции (работ, услуг)».

Стоимость отгруженной продукции (нефти), право собственности на которую не перешло к покупателю, не списывается на счета 90 «Продажи», и до момента перехода права собственности к другому лицу учитывается на счете 45 «Товары отгруженные» по фактической себестоимости.

Фактическая себестоимость товарной нефти определяется в следующем порядке: сальдо счета 43 «Готовая продукция» на начало месяца плюс дебет счета 43 «Готовая продукция минус сальдо счета 43 «Готовая продукция» на конец месяца. Себестоимость остатка нефти в конце текущего месяца определяется исходя из фактической себестоимости поступившей нефти отчетного месяца (количество нефти в конце текущего месяца, умноженное на себестоимость одной тонны добытой нефти в текущем месяце).

Для учета затрат в разрезе экономических элементов и контроля исполнения утвержденной Бизнес-планом на 2009 г. сметы затрат используется 32-й счет, с расшифровкой по статьям затрат.

Технологические потери готовой продукции при добыче и транспортировке а также готовая продукция, используемая на собственные нужды, списываются по учетной цене. Информация об учетной цене ежемесячно предоставляется планово-экономической службой.

Незавершенное производство отражается в отчетности ЗАО «Оренбургбурнефть» по фактическим производственным затратам.

Порядок формирования статей группы «Запасы» не отличается от порядка формирования других элементов оборотных активов. На основе первичных документов по учету запасов в конце каждого месяца формируется оборотно-сальдовая ведомость, сальдо по которой переносится в Главную книгу и отражается в отчетности.

Типичные операции по учету материально-производственных запасов с указанием корреспонденции счетов применительно к условиям финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть» приведены в приложении К.

Формирование оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» предполагает контроль достоверности сальдо по счетам учета оборотных средств. Поэтому важное значение в учетной работе с материально производственными запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами в ЗАО «Оренбургбурнефть» уделяется их инвентаризации.

2.3 Анализ динамики и структуры оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть»

Анализ динамики и структуры оборотных активов предприятия предполагает применение горизонтального и вертикального анализа раздела «Оборотные активы» бухгалтерского баланса. Горизонтальный анализ заключается в определении отклонений показателей элементов оборотных активов, а вертикальный анализ - оценки их доли в общей сумме

Рассмотрим изменение динамики и структуры оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» за последние три года на основе данных, имеющихся в отчетности за 2007-2009 годы. Расчеты проведем в таблицах 2, 3 и 4.

Таблица 2 - Динамика и структура оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2007 год

Вид оборотных активовНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, процентыНа начало периодаНа конец периодаИзменениеНа начало периодаНа конец периодаИзменениеОбщая сумма оборотных активов392633359042-33597100100-в том числе по видам:Денежные средства21405362-210435,50,1-5,4Дебиторская задолженность264039296425+3238667,282,6+15,4НДС по приобретенным ценностям1379512202-15933,53,4-0,1Запасы, в том числе:9339350051-3023923,813,9-9,9-сырье и материалы6116230923-3023915,68,6-7,0- незавершенное производство3081616661-141557,84,6-3,2- расходы будущих периодов14152467+10520,40,7+0,3Прочие оборотные активы12+10,0010,001-Доля оборотных активов в общей сумме имущества---72,759,2- 13,5Как следует из таблицы 2, общая сумма оборотного капитала снизилась на 33591 тыс. руб. или на 8,6%. По сравнению с началом 2007 года доля оборотного капитала в валюте баланса к концу 2007 года также снизилась на 13,5 процентных пункта.

В анализируемом периоде общая сумма денежных средств предприятия уменьшилась на 21043 тыс. руб. Уменьшение доли денежных средств подтверждает снижение ликвидности оборотного капитала.

Что касается дебиторской задолженности, то следует отметить, в оборотных активах предприятия дебиторская краткосрочная и долгосрочная задолженность увеличилась на 32386 тыс. руб. Это свидетельствует о высоком спросе на работы и услуги данного предприятия, которая выполнены на условиях коммерческого кредита. В тоже время это свидетельствует и о повышении ликвидности в данный период времени.

Запасы предприятия за отчетный период уменьшились на 43342 тыс. руб., что произошло в основном за счет уменьшения запасов материалов на 30239 тыс. руб. (69,8% от общего изменения количества запасов) и затрат в незавершенном производстве на 14155 тыс. руб. (33,7% от общего количества запасов).

Доля запасов в структуре оборотных активов за отчетный период снизилась на 9,9%, что свидетельствует о том, что оборотные активы сосредотачиваются в более ликвидной форме, и это приводит к ускорению их оборачиваемости.

Прочие оборотные активы составляют незначительную долю в общем объеме оборотных активов и оказывают незначительное влияние на финансовое состояние организации.

Таблица 3 - Динамика и структура оборотного капитала ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2008 год

Вид оборотных активовНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, процентыНа начало периодаНа конец периодаИзменениеНа начало периодаНа конец периодаИзменениеОбщая сумма оборотных активов 392633706245+347203100100-в том числе:Денежные средства36258734+583720,18,3+8,2Дебиторская задолженность296425588322+29606982,683,3+0,7НДС по приобретенным ценностям1220265-121373,40,01-3,39Запасы, в том числе:5005159124+907313,98,4-5,5-сырье и материалы3092332590+16678,64,6-4,0- незавершенное производство1666124764+81034,63,5-1,1- расходы будущих периодов24671770+120,70,3-0,4Прочие оборотные активы2--20,0010-0,001Доля оборотных активов в общей сумме имущества---59,248,8-10,4

Из расчетов таблицы 3 видно, что общая сумма оборотных активов за 2008 год увеличилась на 347203 тыс. руб. иди на 79,9%. По сравнению с началом года доля оборотных активов в валюте баланса к концу года снизилась на 10,4%.

В 2008 году общая сумма денежных средств организации увеличилась на 58372 тыс. руб. (с 362 тыс. руб. до 58734 тыс. руб.). Это изменение можно расценить положительно. Увеличение доли денежных средств говорит о значительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости. Можно предположить, что увеличение денежных средств произошло в следствие получения их от дебиторов.

В оборотных активах предприятия в 2008 году увеличилась как дебиторская задолженность соответственно на 291897 тыс. руб.

Увеличение отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности, как следствие, понижает ликвидность оборотных средств, но также свидетельствует о повышении спроса на работы и услуги ЗАО «Оренбургбурнефть».

За 2008 год запасы увеличились на 9073 тыс. руб., что произошло за счет увеличения затрат в незавершенном производстве (с 16661 тыс. руб. до 24764 тыс. руб.). Это значит, что предприятие вкладывает денежные средства в производство и уверено в том, что получит их в большем объеме в будущем. Материальные запасы, также увеличились, но не значительно (на 1667 тыс. руб.) и составили на конец 2008 года 24764 тыс. руб. Предприятие наращивает производственные запасы и это может негативно повлиять на оборачиваемость оборотных средств.

Доля запасов в структуре оборотных активов за 2008 год уменьшилась на 5,5%, что является положительным изменением, и говорит о том, что оборотные активы приобретают более ликвидную форму и это приводит, как следствие, к ускорению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчетный период произошли следующие значительные изменения: уменьшилась доля материалов на 4 %, и затрат в незавершенном производстве на 1,1%.

В 2008 году, как и в 2007 году, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что ЗАО «Оренбургбурнефть» занимается только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы; можно предположить, что предприятие считает свое производство рентабельнее, чем возможные финансовые вложения.

Таблица 4 - Динамика и структура оборотного капитала ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2009 год

Вид оборотных активовНаличие средств, тыс. руб.Структура средств, процентыНа начало периодаНа конец периодаИзменениеНа начало периодаНа конец периодаИзменениеОбщая сумма оборотных активов 7062451004123+297878100100-в том числе:Денежные средства587348486-502488,30,8-7,5Дебиторская задолженность588322900387+31206583,389,7+6,4НДС по приобретенным ценностям652934+28690,010,2+0,19Запасы, в том числе:5912492312+331888,49,1+0,7-сырье и материалы3259061215+286254,66,0+1,4- незавершенное производство2476429488+47243,52,9-0,6- расходы будущих периодов17701609-1610,30,2-0,1Доля оборотных активов в общей сумме имущества--48,855,4+6,6

За 2009 год доля оборотных активов в общем объеме имущества предприятия увеличилось на 6,6% - с 48,8% до 55,4%, что свидетельствует о значительном увеличении оборачиваемости активов предприятия в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

В 2009 году общая сумма денежных средств ЗАО «Оренбургбурнефть» уменьшилась на 50248 тыс.руб. (с 58733 тыс.руб. до 8486 тыс.руб.). Уменьшение доли денежных средств снижает ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость. Так как предприятие не занимается финансовой деятельностью (отсутствуют краткосрочные финансовые вложения), данное изменение оценивается отрицательно.

В оборотных активах предприятия, также как и в 2007-2008 годах, присутствует как краткосрочная, так и долгосрочная дебиторская задолженность. За 2009 год в общей сумме она увеличилась на 312065 тыс.руб. С одной стороны, это - отрицательная тенденция и свидетельствует об увеличении отвлеченных средств в виде дебиторской задолженности и, как следствие, о снижении ликвидности оборотных средств. С другой стороны, это может говорить о неизменном спросе на работы и услуги предприятия.

За 2009 год запасы увеличились на 33188 тыс. руб., что произошло главным образом за счет увеличения остатков материалов на 28625 тыс. руб., что является положительным изменением. На протяжении 2007-2009 годов предприятие продолжает наращивание производственной базы и это негативно влияет на оборачиваемость оборотных средств, хотя является особенностью производственной деятельности.

Доля запасов в структуре оборотных активов за 2009 год увеличилась на 0,7% (с 9,1% до 8,4%), что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активы приобретают все более неликвидную форму и это может привести к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за 2009 год произошли следующие изменения. Доля материалов уменьшилась на 1,6% и к концу 2009 года составила 61215 тыс.руб.

Увеличение НДС с покупок на 2869 тыс. руб. связано с приобретением закупок товаров, подлежащих обложению НДС.

Таким образом, на протяжении периода с 2007 по 2009 год в ЗАО «Оренбургбурнефть» незначительно уменьшилось общее количество запасов (с 93393 тыс.руб. до 92312 тыс.руб.), что было следствием снижения затрат в незавершенном производстве (с 30816 тыс.руб. до 29488 тыс.руб.). Количество материалов за анализируемый период незначительно увеличилось, всего на 53 тыс.руб., (с 61162 тыс.руб. до 61215 тыс.руб.), что говорит об их полном использовании.

Таким образом, анализ динамики и структуры оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» показал, что общая сумма оборотных активов устойчиво увеличивается, увеличиваются, соответственно, и наиболее значимые статьи в оборотных активах. При этом имеет место преобладание доли средств в расчетах над производственными запасами. Все это свидетельствует о неэффективности использования оборотного капитала в ЗАО «Оренбургбурнефть».

Как уже отмечалось, источниками формирования оборотных средств являются собственные средства, средства, приравненные к собственным, заемные средства и привлеченные средства.

Перед тем как рассмотреть состав источников формирования оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть», рассчитаем в таблице 5 их долю в источниках формирования имущества предприятия, основываясь на данных балансов.

Из данных таблицы 5 видно, что наибольший удельный вес в структуре пассивов ЗАО «Оренбургбурнефть» составляет заемный капитал, причем его доля за рассматриваемый период колеблется: в 2007 году - 72.1%, в 2008 году - 52.1%, в 2009 году - 85.0% от итога баланса.

Для любой организации наиболее выгодным считается использование заемных средств в случае, что плата за пользование такими средствами не превышает дохода получаемого от деятельности.

Таблица 5 - Расчет структуры источников финансирования оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть»

Показатели2007 год2008 год2009 годСумма, тыс.руб.Уд. вес, процентыСумма, тыс.руб.Уд. вес, процентыСумма, тыс.руб.Уд. вес, процентыОборотные активы 35904259,270624548,9100412355,4Собственный капитал16939427,969187147,927273115,0Заемный капитал43701172,175374152,1154081885,0Привлеченные средства - займы и кредиты - кредиторская задолженность: - 187452 - 30,9 - 507464 - 35,1 119226 1384443 6,6 76,3- поставщики и подрядчики14228223,540357027,9135053074,5- персонал133672,2203381,474580,4- внебюджетные фонды23660,425710,23180,02- бюджет286794,7800645,5252041,4- прочие7580,19200,19330,05Валюта баланса60640510014456121001813549100

Что касается кредиторской задолженности, то она на предприятии увеличивается, при этом ее доля резко повысилась в 2009 году (прежде всего, за счет увеличения задолженности поставщикам и подрядчикам).

В структуре кредиторской задолженности наибольшая доля принадлежит задолженности поставщикам и подрядчикам в 2009 году, и задолженности по расчетом с бюджетом.

Если сравнивать суммы оборотных активов и источников их формирования, то из данных таблицы 5 видно, что полностью покрывают оборотные активы: заемный капитал в 2007-2009 годах, кредиторская задолженность - в 2009 году, что можно было бы расценить как положительный факт, если бы часть краткосрочного заемного капитала (текущих обязательств) не направлялась на финансирование внеоборотных активов.

С точки зрения обеспечения нормальной финансовой устойчивости предприятия, сумма собственных оборотных средств (разность между собственным капиталом и внеоборотными активами) и приравненных к собственным средствам (долгосрочные обязательства) должны покрывать запасы.

В ЗАО «Оренбургбурнефть» по годам это соотношение составляет:

В 2007 году: СОС+ДО-З =- -77969 - 62 = - 78031тыс. руб.

В 2008 году: СОС+ДО-З = -49497 - 59189 = -108686 тыс. руб.

В 2009 году: СОС+ДО-З= -536695 + 119226 - 95247= -512716 тыс. руб.

Таким образом, предприятие финансово неустойчиво: имеет место недостаток нормальных источников финансирования запасов и затрат, при этом наблюдается тенденция к увеличению дефицита этих источников.

Такое финансовое состояние предприятия обусловлено, в том числе, и неэффективной политикой в отношении оборотных активов. Оценим структуру оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» в позиции их ликвидности.

Как известно, к наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы - депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации (то есть ее способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам).

Анализ ликвидности баланса ЗАО «Оренбургбурнефть» заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. Проведем такое сопоставление в таблице Приложения Л. Как следует из расчетов в Приложении Л, баланс ЗАО «Оренбургбурнефть» не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется первое неравенство как на начало, так и конец года, а также третье неравенство на конец года из условий:

А1³ П1, А2³ П2, А3 ³ П3, А4 £П4(3)

Наиболее значимым здесь является невыполнение первого неравенства: наиболее срочные к погашению обязательства значительно превышают наиболее ликвидные активы.

Для устранения такого положения необходимо, прежде всего, востребовать дебиторскую задолженность. Таким образом, баланс 2009 года ЗАО «Оренбургбурнефть» нельзя считать ликвидным, а предприятие - платежеспособным. Однако по ликвидности баланса предприятия нельзя дать окончательный ответ о эффективности использования оборотных активов.

.4 Оценка эффективности использования оборотных активов предприятия

Показателями эффективности управления оборотными (текущими) активами являются: коэффициент оборачиваемости и период оборота оборотных активов, а также рентабельность оборотных активов. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объемов продукции, и, следовательно увеличению прибыли организации. Замедление оборачиваемости оборотных активов требует дополнительного привлечения средств для продолжения хозяйственной деятельности.

На величину и скорость оборота оборотных средств ЗАО «Оренбургбурнефть» влияют:

-длительность производственного цикла;

-количество и разнообразие используемых ресурсов;

география поставщиков сырья и покупателей продукции;

система расчетов за товары, работы и услуги;

учетная политика организации и другие факторы.

Оценим показатели деятельности ЗАО «Оренбургбурнефть», прежде всего, с позиции деловой активности, основными показателями которой являются показатели оборачиваемости текущих активов. Для анализа составим таблицу 6.

Таблица 6 - Динамика показателей деловой активности ЗАО «Оренбургбурнефть» за 2008-2009 годы

Показатели2008 год2009 годОтклонение (+;-)Темп роста, процентыВыручка от продаж, тыс. руб.30814412746203-33523889,1Средняя величина активов, тыс. руб.10274331629581+602148158,6Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.532644855184+322540160,6Средняя стоимость запасов и затрат без НДС, тыс. руб.5458875718+21130138,7Себестоимость реализованных товаров и издержки обращения, тыс. руб.(2237253)(2300121)+62868102,8Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.442374744355+301981168,3Оборачиваемость активов, обороты3,001,69-1,3156,3Оборачиваемость оборотных активов, обороты5,793,21-2,5855,4Оборачиваемость оборотных активов, дни62,2112,1+49,9180,2Время обращения запасов, дни6,49,9+3,5154,7Время обращения дебиторской задолженности, дни51,797,6+45,9188,8

Из таблицы 6 видно, что оборачиваемость оборотных активов в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшилась на 2,58 оборота. Длительность оборота всех оборотных активов увеличилась на 49,9 дня, то есть на 80,2%.

Увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 45,9 дней или на 88,8%. Время обращения запасов увеличилось в среднем на 3,5 дня, или на 54,7%, что является отрицательным фактом.

Снижение оборачиваемости оборотных активов и их составляющих отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия: в ЗАО «Оренбургбурнефть» имеет место недостаток оборотных средств, вследствие чего в 2009 году предприятие вынуждено прибегнуть к использованию кредитов банка, а это влечет дополнительные затраты в виде процентов, и, следовательно, снижение прибыли (повышение степени убыточности).

Абсолютная экономия оборотных средств определяется как разница суммы оборотных средств на конец периода и суммы оборотных средств на начало периода и составляет в 2009 году - 297879 тыс. руб.

Относительная экономия оборотных средств определяется с учетом изменения объема продаж:

Эотн.ос = Оск - Осн х In(4)

где Эотн.ос - относительная экономия (перерасход) оборотных средств;

Оск, Осн - сумма оборотных средств на конец и начало периода;

In - индекс изменения выручки.

Эотн.ос = 1004123 - 706244 х (2746,2:3081,4) = +374705 тыс. руб.

То есть в ЗАО «Оренбургбурнефть» относительная экономия оборотных средств составляет 374,7 млн. руб.

Величину прироста объемов работ (услуг) за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств можно определить следующим образом:

DN = (Коос1 - Коос0) х Эос(6)

где DN - рост объема работ (услуг);

Коос1, Коос0 - коэффициенты оборачиваемости оборотных активов за отчетный и базисный период;

Эос - величина экономии (перерасхода) оборотных средств.[37]

DN = (3,21 - 5,79) х 374705 = -966739 тыс. руб.

Таким образом, в ЗАО «Оренбургбурнефть» снижение роста объемов выполненных работ (оказанных услуг) за счет замедления оборачиваемости оборотных средств составило 966739 тыс. руб. или 31,4% от уровня выручки 2008 года.

Наиболее общим показателем, характеризующим эффективность использования оборотных средств, является рентабельность оборотных активов. Рентабельность оборотных активов предприятия рассчитывается делением прибыли до налогообложения на среднегодовую стоимость оборотных активов предприятия. Рассчитаем показатели рентабельности оборотных активов для ЗАО «Оренбургбурнефть»:

-2008 год - 723,5 : 532,6 х 100 = 135,84%

2009 год - 282,2: 855,2 х 100 = 33,00%

Рассмотрим влияние факторов на увеличение рентабельности оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» в 2009 году в соответствии с формулой (3).

Pдн Pдн В

Roa = = x 100 = Rдн х Об а(5)

OAср. В ОАср.

где Рдн - прибыль до налогообложения;

В - выручка;

ОА ср. - средняя за период величина оборотных активов;

Rдн - рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения);

Об а - оборачиваемость активов.

Влияние факторов будет следующим:

изменение рентабельности продаж

DRoa (Rдн) = DRдн х Об а0 = -102,84 х 5,79 = -595,4%

изменение оборачиваемости активов

DRoa (Об а) = Rдн1 х DОб а = 33,00 х (-2,58) = -85,1%

Таким образом, рентабельность оборотных активов в 2009 году уменьшилась за счет уменьшения рентабельности от продаж (по прибыли до налогообложения), отрицательно такжеже на рентабельность оборотных активов повлияло снижение оборачиваемости.

Проведенный анализ эффективности использования оборотных активов на основе расчета показателей оборачиваемости и рентабельности позволяет сделать вывод о низкой деловой активности ЗАО «Оренбургбурнефть» и снижении ее уровня в динамике, что обусловлено влиянием мирового кризиса.

В управлении оборотными активами целесообразно изучать и прогнозировать уровень спроса, который в свою очередь зависит от качества продукции и цен на нее; применять нормирование оборотных средств, влияющего на состояние оборотных активов, создать систему контроля (мониторинга) оборотного капитала, и, на его основе, - эффективную систему управления оборотными активами.

3 Рекомендации по повышению эффективности использования оборотных активов в ЗАО «Оренбургбурнефть»

.1 Общие направления оптимизации стратегии управления и финансирования оборотного капитала

В современных условиях эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотном капитале. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к улучшению финансовых показателей, к минимизации затрат, к ритмичности и слаженности работы предприятия.

Таким образом, важной проблемой является формирование эффективной политики управления оборотным капиталом, что является одним из основных направлений финансового менеджмента предприятия.

Из практических исследований в области финансового менеджмента установлено, что из общей экономии, получаемой организацией за счет эффективного управления финансами, 50% может дать эффективное управление запасами, 40% - управление дебиторской и кредиторской задолженностью и 10% - управление технологическим циклом.

Одной из основных целей управления производственными запасами является снижение затрат на поддержание товарных и производственных запасов. Грамотное управление запасами позволяет высвободить значительные оборотные средства, замороженные в виде запасов. Показателями, на основе которых можно построить управление запасами, являются: объем финансовых средств, авансированных в запасы; оптимальный размер партии поставки.

Основное внимание уделяется определению потребности в запасах текущего хранения, так как зачастую на предприятии они являются единственным видом запасов. Необходимый объем финансовых ресурсов, направляемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, находится по формуле:

ФСз = СР × Нз - КЗ(6)

где ФСз - объем финансовых средств, авансированных в запасы;

СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Нз - норматив хранения запасов в днях;

КЗ - средняя сумма кредиторской задолженности.[38]

Расчет ведется по каждому виду запасов. Суммирование полученных значений позволяет получить показатель общей потребности в финансовых ресурсах, необходимых для формирования запасов.

Таким образом, для снижения потребности финансовых ресурсов в приобретение запасов необходимо снижать норматив хранения запасов, то есть использовать запасы практически сразу, а это уже предполагает поставки молока по системе «точно в срок».

Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов, определяется следующим образом:

ОРпп = (2 × Зг ×ТЗ1) : ТЗ2(7)

где ОРпп - оптимальный размер партии поставки;

Зг - необходимый объем закупки товаров год;

ТЗ1 - размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на одну партию;

ТЗ2 - размер текущих затрат по хранению единицы запасов.[39]

Из формулы (7) следует, что чем выше размер партии, тем ниже размер текущих затрат по размещению заказа, доставке материально-технических ресурсов и их приемке. Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса, что для ЗАО «Оренбургбурнефть» не применимо.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из хозяйственного оборота часть финансовых средств, направляя их в другие активы.

Управление запасами должно включать ряд последовательно выполняемых этапов: анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде; определение целей формирования запасов; оптимизация размера основных групп текущих запасов; оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных запасов, включаемых в состав оборотного капитала; построение эффективных систем контроля за движением запасов в организации; реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов в условиях инфляции.[40]

Одним из элементов эффективного управления оборотным капиталом является управление дебиторской задолженностью, основанное на двух подходах:

-сравнении дополнительной прибыли, связанной со схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

-сравнении и оптимизации величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.[41]

Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности предусматривает определение сроков и форм напоминаний покупателям о сроках платежа, возможностях пролонгирования долга, условиях возбуждения дела о банкротстве. В современном мире формами рефинансирования текущей дебиторской задолженности являются: факторинг, учет векселей, форфейтинг. Особого внимания заслуживает факторинг, который на сегодняшний день превращается в действенное средство обеспечения безопасности отечественных предприятий и возвращает в бизнес производителя деньги, который тот инвестировал в потребителя, например, в материально-технические ресурсы в пути. Целесообразность факторинга для российских предприятий зависит от потребностей самого предприятия.

Если исчерпаны все возможности кредитования, а потребность в оборотных средствах остается, то факторинг является наиболее рациональным решением. Если же организация заинтересована в страховании своих кредитных рисков, а также, если условия работы с поставщиками во многом зависят от ритмичности оплаты закупок, факторинг опять будет оптимальным решением.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными средствами и их эквивалентами является обеспечение постоянной платежеспособности организации. Также важной задачей управления денежными активами является обеспечение рационального использования временно свободных денежных средств.

При управлении оборотным капиталом особое внимание уделяется управлению источниками финансирования оборотного капитала. Существуют следующие виды источников: собственный капитал организации, долгосрочный и краткосрочный финансовый кредит, товарный (коммерческий) кредит.

Выбор политики финансирования оборотного капитала должен соответствовать типу политики всей деятельности предприятия.

Постоянная часть оборотных активов представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний товарооборота и не связана с формированием товарных запасов сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

Переменная часть оборотных активов представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема реализации товаров, необходимостью формирования в отдельные периоды деятельности торгового предприятия товарных запасов сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этой переменной части оборотных активов выделяют максимальную и среднюю потребность в них.

При выборе организацией консервативного типа политики постоянная часть оборотных активов и половина переменной части должна финансироваться за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, а вторая половина переменной части - за счет краткосрочного заемного капитала. Умеренный тип политики предполагает финансирование постоянной части оборотных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, а за счет краткосрочного заемного кредита формируется переменная часть оборотных активов.

Агрессивный тип политики определяет финансирование за счет собственного и долгосрочного заемного капитала не больше половины постоянной части оборотного капитала, а оставшийся капитал формируется за счет краткосрочного заемного кредита.

Для финансового менеджера важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами, которое отражено в таблице 7.

Таблица 7 - Соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами

Политика управления краткосрочными обязательствамиПолитика управления оборотными активамиКонсервативнаяУмереннаяАгрессивнаяАгрессивнаяНе сочетаетсяУмереннаяАгрессивнаяУмереннаяУмереннаяУмереннаяУмереннаяКонсервативнаяКонсервативнаяУмереннаяНе сочетается

Как видно из таблицы 7, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.

Грамотным финансовым менеджерам рекомендуется соблюдать фундаментальный принцип соответствия сроков функционирования активов и источников их финансирования. Постоянная минимальная потребность в оборотных средствах финансируется за счет собственных средств, а сезонная и другая дополнительная потребность - за счет краткосрочных заемных (кредитных) источников.

Подводя итог, нужно отметить, что политика управления оборотным капиталом помогает найти компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы ЗАО «Оренбургбурнефть». Политика управления оборотным капиталом состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов с учетом неодинаковых потребностей в мобильных средствах предприятия, а также в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

Учитывая вышесказанное, в можно предложить следующий алгоритм принятия управленческих решений по управлению оборотным капиталом, в конечном итоге определяющего структуру оборотных активов предприятия, включающий четыре основных этапа, которые схематично представлены на рисунке в Приложении М.

На первом этапе осуществляется анализ оборотных активов при помощи абсолютных и относительных показателей. На основе такого анализа делается вывод об эффективности средств, авансированных в оборотный капитал, выявляется взаимовлияние элементов оборотных активов и определяются направления управленческих решений.

На втором этапе рассчитывается оптимальный размер и структура оборотного капитала в общей его сумме и по отдельным видам. Для этого определяется сумма оборотного капитала, необходимая для бесперебойной работы предприятия, своевременного и полного погашения обязательств, для чего можно использовать ряд моделей. При этом необходимо определить источники финансирования, формирующие оборотные активы, которые должны привлекаться с учетом их оптимального соотношения на экономически обоснованных условиях. В целом оптимизация направлена на то, чтобы минимизировать размер оборотного капитала, оптимизировать соотношение источников его финансирования с целью получения максимальной прибыли.

Третий этап направлен на обеспечение эффективного использования оборотного капитала. Для этого, на основе ранее разработанных управленческих решений, вырабатывается комплекс мер по ускорению оборачиваемости оборотного капитала, повышению его рентабельности, обеспечению платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Построение эффективных систем контроля на четвертом этапе принятия управленческих решений организуется в рамках общей системы контроля на предприятии и предполагает сокращение излишних объемов или компенсирование недостатка денежных средств и запасов, маневрирование дебиторской задолженностью. Следовательно, контроль оборотного капитала может стать одним из факторов результативного функционирования предприятия.

Таким образом, управление оборотным капиталом необходимо рассматривать с позиции взаимозависимости его структурных элементов. Только при таком целостном подходе к данному явлению возможно достижение эффективного управления оборотным капиталом и оптимальной структуры оборотных активов в бухгалтерском балансе.

Задача эффективного управления оборотным капиталом требует разработки моделей, в которых должны быть учтены параметры оптимизации, основные факторы влияния на них, а также установлены ограничения на принимаемые ими значения. В работах отечественных и зарубежных ученых, занимающихся рассмотрением данной проблемы, было предложено множество моделей, характеризующих эффективность управления элементами оборотного капитала.

Для управления денежными средствами разработана модель Баумоля, а в качестве ее модификации создан компромиссный вариант - модель Миллера-Орра.[35]

При управлении запасами возникает необходимость минимизации косвенных потерь при иммобилизации средств из оборота. Попытки найти решение этой проблемы нашли свое отражение в модели определения оптимального размера заказа и ее модификациях, которые, несмотря на свою большую значимость, все же не рассматривают управление оборотным капиталом как системное явление.

В современных условиях хозяйствования для промышленных предприятий актуальным остается вопрос дополнительных возможностей привлечения средств в производство и иммобилизации их из оборота, что говорит о необходимости оценки состояния дебиторской и кредиторской задолженности. На практике на некоторых российских предприятиях допускается «проедание» оборотного капитала. Это связано с нарушением его целевого использования; «омертвлением» оборотного капитала в запасах сырья, материалов и товаров, не пользующихся спросом у потребителя, с различного рода потерями из-за бесхозяйственности.

Одним из направлений эффективного использования оборотного капитала является создание методологии, теории, инструментария совершенствования анализа оборотного капитала, адекватных современным условиям функционирования предприятий, создание концепции целевых стратегий и практических предложений по повышению эффективности методов этого анализа.

Конкретные практические рекомендации по повышению эффективности использования оборотного капитала и достижению оптимальной структуры оборотных активов в отчетности зависят от отраслевой принадлежности предприятия, особенностей его функционирования.

Актуальны вопросы управления оборотными активами и для такого предприятия, как ЗАО «Оренбургбурнефть». Таким образом, исходя из анализа общих направлений оптимизации стратегии управления и финансирования оборотного капитала, можно сделать вывод, что основными направлениями логистики и финансового менеджмента в условиях ЗАО «Оренбургбурнефть» является нормирование оборотного капитала и ускорение оборачиваемости оборотных активов.

.2 Рекомендации по совершенствованию нормирования оборотных активов в ЗАО «Оренбургбурнефть»

Для разработки системы нормативов в ЗАО «Оренбургбурнефть» необходимо создать рабочую группу. В ее состав помимо специалистов финансово-экономической службы должны войти специалисты производственного отдела, материально-технического снабжения и коммерческой службы. Эти подразделения напрямую задействованы в управлении оборотными активами ЗАО «Оренбургбурнефть», и их основной задачей будет являться создание методики расчета нормативов по следующим видам оборотных активов:

-запасы сырья и материалов;

-запасы продукции в незавершенном производстве;

текущая дебиторская задолженность;

авансы, выданные поставщикам и подрядчикам.

В условиях ЗАО «Оренбургбурнефть» (что видно из баланса предприятия за 2009 год) актуально нормирование сырья, текущей дебиторской задолженности и выданных авансов.

Рассмотрим методику нормирования оборотных активов на примере запасов материалов.

Норматив запасов материалов характеризует максимально допустимую стоимость запасов, находящихся на складе, в любой момент нормируемого периода.

Расчет норматива по запасам материалов на конец месяца выполняется по следующей формуле:

Запасы материалов = П х М х (Тстр + Ттек) : 30(11)

где П - планируемый объем производства работ (оказания услуг) в данном месяце;

М - материалоемкость нормируемого направления деятельности (определяется на основании технологических регламентов);

Тстр - период хранения страхового запаса (вероятное время просрочки поставок), дней;

Ттек - время поставки сырья и материалов по договору с поставщиком, дней.[43]

Нужно отметить, что в настоящее время на предприятии статистики о сроках выполнения поставок и периодах просрочки не существует. Поэтому период хранения страхового запаса и время поставки можно определить на основании экспертных оценок специалистов материально-технического снабжения предприятия. Для остальных видов оборотных активов значения нормативов определяются по аналогичным формулам, приведенным в Приложении Н.

При определении норматива для запаса незавершенного производства возникает проблема достоверного определения коэффициента нарастания затрат. Он рассчитывается как отношение стоимости незавершенного производства на определенном технологическом этапе к плановой себестоимости выполненных работ (оказанных услуг). Коэффициенты нарастания затрат должны быть рассчитаны для всех этапов производственного цикла по каждому виду работ (услуг). Для этого необходимо описать процессы каждого технологического этапа, затем все затраты распределить по этапам производственного цикла в соответствии с составленным описанием технологических процессов ЗАО «Оренбургбурнефть».

После того, как будет определен порядок расчета нормативов для каждого вида оборотных средств, нужно провести тестирование предлагаемого подхода в цехах ЗАО «Оренбургбурнефть». Руководителям этих подразделений необходимо вменить в обязанности поддерживать оборотные активы не выше установленных норм.

При внедрении системы нормативов фактические значения оборотных активов могут отличаться от нормативных по ряду причин:

-отсутствие достоверной оперативной информации. На момент внедрения системы нормативов часть данных о фактическом состоянии оборотных активов можно получить только из бухгалтерского учета. Эта информация запаздывает в среднем на 15-30 дней. Отсутствует и аналитика по оборотным активам в разрезе цехов предприятия;

-использование при расчете экспертных оценок. Для оценки ряда показателей, учитываемых при расчете нормативов, используются экспертные оценки (к примеру, размер страхового запаса сырья и материалов). Естественно, руководители цехов, которые будут выступать в роли экспертов, в большинстве случаев стремятся завысить эти значения, действуя по принципу «запас карман не тянет». Это искажает расчетную величину нормативов оборотных активов;

неритмичность продаж. Например, выполнение работ на предприятии в третью декаду месяца составляет более 50% от месячного объема. Соответственно, показатели дебиторской и кредиторской задолженности в конце месяца выше среднемесячного норматива в два-три раза.[44]

Чтобы решить перечисленные проблемы и максимально сократить разрыв между фактическим размером оборотных активов и установленными нормативами, необходимо внедрить единую систему мониторинга оборотных активов и перераспределить ответственность за выполнение установленных норм между руководителями подразделений. Система мониторинга, которую предлагается создать в ЗАО «Оренбургбурнефть», должна обеспечить руководство:

-фактическими данными о размерах оборотных активов по видам работ (услуг) и подразделений;

-информацией о времени задержек поставок и платежей;

результатами анализа отклонений от установленных нормативов.[45]

Мониторинг оборотных активов предприятия можно реализовать в Excel. Данные поступают из бухгалтерской программы и отчетов цехов об исполнении установленных норм. По результатам анализа формируются ежедневный, декадный и месячный отчеты о состоянии оборотных активов. На основании этой информации принимаются решения о привлечении кредитов, изменении условий работы с поставщиками и покупателями.

Следует отметить, что использование Excel для мониторинга оборотных активов предприятия связано с рядом трудностей:

-сложности при обработке наименований материалов, по которым осуществляется нормирование;

-невозможность одновременного использования системы для внесения изменений несколькими пользователями;

дублирование операций по учету оборотных активов: данные заносятся как в бухгалтерскую программу, так и в Excel.[46]

Это может привести к ошибкам и значительному снижению оперативности предоставляемых данных. Поэтому для текущего контроля достоверности фактических остатков оборотных активов их величина может определяться косвенным методом. Фактический остаток оборотных активов определяется на основании отчета о движении денежных средств предприятия по следующей формуле:

Онк = Онн - Вo+Po(12)

где Онк - остаток оборотных активов на конец периода (день, месяц, квартал, год);

Онн - остаток оборотных активов на начало периода;

Во - выручка от основной деятельности;

Ро - выплаты по основной деятельности.[47]

Погрешность при использовании косвенного метода составляет порядка 10% и считается допустимой. Появление погрешности связано с рядом допущений, используемых в расчете. К примеру, в этой формуле не учтено поступление сырья и материалов без предварительной оплаты, но используется оплата ранее поставленных материалов, хотя на самом деле увеличения оборотных активов в этот момент не происходит.

Предприятию рекомендуется внедрить информационную систему, которая позволит отказаться от средств Excel и обеспечить максимальную оперативность необходимой информации. Такая информационная система может быть основана на основе программы «Парус». На предприятии необходимо также разработать и систему мотивации, в соответствии с которой часть вознаграждения руководителей подразделений будет зависеть от точности выполнения поставленных нормативов по элементам оборотного капитала. С помощью предлагаемой системы можно в любой момент сформировать отчет по оборотным активам предприятия. В него должны войти данные о фактическом размере каждого элемента оборотных активов и текущем коэффициенте оборачиваемости.

.3 Повышение оборачиваемости оборотных активов на предприятии

Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотным капиталом является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных активов в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих. Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на его платежеспособность.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть в условиях ЗАО «Оренбургбурнефть» запасов материалов, незавершенного производства, дебиторской задолженности.

Одним из эффективных способов минимизации средств в запасах материалов является внедрение на предприятии системы своевременного производства и методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий.

В числе других способов, уменьшающих затраты материалов, следует отметить:

-установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;

-замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;

систематическая проверка состояния складских запасов.[48]

Независимо от масштабов производства и видов работ (услуг) целью эффективного управления средствами ЗАО «Оренбургбурнефть» является минимизация средств в составе объемах работ (услуг), во-первых, и уменьшения периода оборота этих средств, во-вторых.

Сокращение затрат в незавершенном производстве - задача крайне сложная. Соответственно решение проблемы «размораживания» средств, вложенных в незавершенное производство, требует предельно четкой организации труда и применения специальных методов управления. Так, для ЗАО «Оренбургбурнефть» с большими объемами буровых работ и значительной номенклатурой оказываемых услуг оптимизация периода оборота средств в незавершенном производстве может быть достигнута применением метода АВС контроля. Аналогично этот метод можно применять в процессе управления оборачиваемостью денежных средств.

Категория «А» включает ограниченное количество наиболее ценных видов выполненных работ (оказанных услуг). Выполненные работы (оказанные услуги) категории «В» - менее дорогостоящие, а потому контроль за их выполнением необходимо проводить с несколько большей периодичностью. Выполненные работы (оказанные услуги) категории «С» включает большую номенклатуру со значительно более низкой стоимостью по сравнению со стоимостью работ (услуг) категории «В» и тем более категории «А». С этой точки зрения более эффективно решается задача ускорения оборачиваемости средств путем применения системы своевременного производства («точно в срок»).[49]

Управление оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий.

С затруднениями в расчетах, недостатком финансовых ресурсов нередко сталкиваются не только убыточные предприятия, но и множество рентабельных организаций. Для снижения подобных финансовых затруднений необходима оптимизация денежных потоков в отношениях между предприятиями.

Выбор оптимальных решений в финансовых отношениях возможен на основе аналитических расчетов. Анализ денежных потоков способствует максимальному увеличению сумм и сокращению сроков поступлений средств на счета предприятия. Ускорение денежных поступлений в свою очередь повышает эффективность их использования. Анализ результатов этого ускорения и расходов по его обеспечению поможет предприятию извлечь максимум выгоды в расчетных отношениях. Особенно актуален данный анализ в условиях инфляции и нарушения платежной дисциплины.

При осуществлении расчетов между хозяйственными структурами за выполненные работы или оказанные услуги часто возникают вопросы о сроках погашения задолженности. Ведь простые формы расчетов, как известно, являются формой беспроцентного кредитования дебиторов, поэтому должник часто заинтересован в максимальном оттягивании сроков возврата платежа. Для кредитора, напротив, эти средства становятся изъятыми из оборота. Их наличие позволило бы кредитору извлекать дополнительный доход из оборота. Меры, применяемые к должникам по сокращению сроков возврата платежей, могли бы не только стимулировать деловую активность дебиторов, но и повышать ее у кредиторов.

Сокращение сроков денежных поступлений также сократит потребность в получении кредитов в банке. Однако меры по ускорению расчетов требуют определенных затрат, и важно, чтобы доходы, полученные от этих мер, превышали сумму таких затрат. В противном случае указанные меры не только не улучшат результат, но и принесут убыток.

Сказанное определяет цель анализа по ускорению и повышению эффективности расчетов, которая заключается в выявлении оптимального сочетания расходов и доходов от операций по ускорению денежных поступлений, повышению ликвидности активов и дебиторской задолженности, следовательно, увеличению оборачиваемости средств в расчетах и размера прибыли, обусловленного приростом ликвидности и оборачиваемости.

Анализ наиболее часто применяемых мер по достижению поставленных целей в основном может быть проведен по следующим направлениям:

• предоставление скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей;
• использование векселей в расчетах с дебиторами с учетом задолженности в банке для ускорения получения средств от дебиторов с уплатой процентов и комиссионных банку;
• предоставление отсрочки платежей с получением процентов от использования коммерческого кредита дебиторами.

При анализе способа ускорения расчетов с дебиторами следует сопоставить результат этого ускорения с расходами по его обеспечению, то есть нужно сравнить отдачу вложенных в производственный оборот средств со ставкой предлагаемой скидки за день ускорения расчетов от дебиторов.[50]

Практическими мероприятиями по управлению оборотными активами ЗАО «Оренбургбурнефть» могут быть следующие. Приказом по предприятию необходимо принять вышеизложенный порядок расчета нормативных значений оборотных активов, и в обязанности руководителей подразделений вменить его соблюдение.

За соблюдение нормативов по запасам незавершенного производства должен отвечать планово-экономический отдел предприятия, отдел материально-технического снабжения - за запасы сырья и материалов на складе и в цехах, за выданные авансы.

Следует отметить, что учет сырья и материалов, находящихся в цехах, но не списанных, связан с рядом трудностей. Существует временной разрыв между документальным оформлением и фактическим списанием материалов в производство, что приводит к искажению отчетных данных. К примеру, проблема учета возникает при определении границы между материалами в кладовой цеха и материалами, отпущенными в производство в этом же цехе. Эту проблему можно решить за счет четкого описания процесса движения сырья и материалов и внедрения контроля своевременности оформления необходимых документов.

Информация по авансам, выданным поставщикам, доступная в бухгалтерской программе, также запаздывает. Полученный на склад материал проходит стадию приемки и обработки документации, которая может составлять от одного до пяти дней. Поэтому отделу материально-технического снабжения необходимо формировать оперативные ежедневные отчеты по состоянию выданных авансов.

Коммерческая служба предприятия несет ответственность за дебиторскую задолженность. В своей работе коммерческая служба также сталкивается с проблемами оперативности данных о дебиторской задолженности. Информация вносится в бухгалтерскую программу с опозданием (один-два дня). Это время уходит на обработку отгрузочных документов. На первое число месяца, когда будет осуществляться контроль исполнения установленных нормативов, в бухгалтерии может и не быть всех необходимых документов, соответственно данные, отраженные в системе, будут искажать реальную ситуацию. Для того, чтобы иметь достоверные оперативные данные о состоянии дебиторской задолженности, коммерческая служба должна ежедневно формировать оперативные отчеты, которые затем передаются в бухгалтерию и в планово-экономический отдел предприятия, где они анализируются на предмет отклонений от установленных нормативов.

Необходимо проводить также и анализ причин, повлекших невыполнение нормативов. Предлагается формировать сводный ежедневный, декадный и полный месячный отчеты, описывающие состояние оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть». На их основании Генеральный директор сможет принимать обоснованные управленческие решения в сфере управления оборотными активами предприятия.

Заключение

Стратегической задачей современной экономики является эффективное управление оборотным капиталом предприятий, которое привлекает все большее внимание специалистов отечественной финансовой науки и экономического анализа. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения менеджеров предприятий.

Под влиянием внешних и внутренних условий изменяются пропорции финансовой устойчивости предприятий. Имущество приобретает непроизводительную, неликвидную, рисковую форму. Экстенсивный рост сопровождается структурными диспропорциями, растет доля безнадежных к получению долгов, оборотный капитал «теряется» в убытках.

Под оборотными активами понимается часть оборотного капитала, составляющая раздела бухгалтерского баланса, в котором отражаются запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства и другие активы, срок обращения (погашения) которых менее 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Формирование оборотных активов - это процесс их отражения в бухгалтерском балансе.

Важным фактором повышения платежеспособности предприятия является эффективное использование оборотных активов. Решения этого направления включают композицию из четырех направлений: исследование комплексной системы показателей, оценка продолжительности операционного цикла, анализ рентабельности и модель анализа факторов повышения эффективности оборотных средств.

Применение алгоритма анализа эффективного использования оборотных средств позволяет количественно представить экономическую выгоду от ускорения оборачиваемости материальных запасов, производственных затрат, дебиторской задолженности.

Эффективное использование оборотного капитала на предприятии оказывает большое влияние на общую эффективность использования всей совокупности капитала, привлекаемого организацией.

Для предприятия ЗАО «Оренбургбурнефть» проблемы организации и эффективного использования оборотных средств носят насущный характер в связи с тем, что в составе их активов оборотный капитал занимает существенную долю, причем эта доля в последние годы снижается, что неблагоприятно сказывается на финансовом состоянии предприятия.

Управление оборотными активами напрямую связано с механизмом определения плановой потребности ЗАО «Оренбургбурнефть» в них, их нормированием. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных активах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

При формировании оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть» во втором разделе баланса «Оборотные активы» отражаются сальдо по счетам бухгалтерского учета оборотных средств на отчетную дату. Составляющими оборотных активов предприятия являются денежные средства, дебиторская задолженность и запасы.

Анализ управления оборотным капиталом в ЗАО «Оренбургбурнефть» показал, что:

-с 2007 по 2009 год произошел спад доли запасов в общем объеме оборотных средств (с 13,9% до 9,2%) и снижением доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 81,3% до 69,4%). Что связано со снижением расходов будущих периодов (с 0,7% до 0,2%) и незавершенного производства (до 2,9%);

-в целом за анализируемый период оборачиваемость оборотных активов увеличилась в 1,6 раза (с 2,0 до 3,2 оборотов), что в основном вызвано ростом производства и повышением выручки от выполненных работ (оказанных услуг). Повышение оборачиваемости говорит о росте эффективности использования ресурсов и общей рентабельности производства, а также снижении нестабильности финансового состояния предприятия. С 2007 по 2009 год суммарное высвобождение оборотных активов составило 645081 тыс.руб., что говорит об улучшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и росте рентабельности производства. Для дальнейшего увеличения оборачиваемости предприятию нужно увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли запасов и увеличением денежных средств) и не допускать большой колеблемости дебиторской задолженности;

с 2007 по 2009 год рентабельность оборотного капитала продолжала постоянно увеличиваться (с 7,0% до 33,0%), что является позитивной тенденцией и говорит о повышении общей эффективности его функционирования, повышении отдачи от использования оборотных средств, а также о рациональном использовании оборотного капитала, росте объемом выполненных работ (оказанных услуг);

размер оборотных средств на оборачиваемость оборотных активов повлиял в меньшей степени, чем изменение выручки, вследствие чего уменьшилась оборачиваемость оборотных активов, что говорит о снижении объемов выполненных работ, а также о нерациональном и недостаточно эффективном использовании оборотного капитала.

В ходе изучения проблемы и решения задач по теме дипломной работы были выявлены следующие недостатки деятельности руководства персонала предприятия в области управления оборотными средствами:

- ошибочная практика отказа от нормирования оборотных средств;

-недостаток внимания, уделяемого управлению материальными запасами;

-завышенные расходы будущих периодов.

На предприятии допускается «проедание» оборотного капитала. Это связано с нарушением его целевого использования; «омертвлением» оборотного капитала в запасах сырья, материалов, средств в расчетах, с различного рода производственными потерями.

Основными направлениями повышения эффективности управления оборотными активами ЗАО «Оренбургбурнефть» являются нормирование оборотного капитала и ускорение оборачиваемости средств в расчетах.

Для разработки системы нормативов в ЗАО «Оренбургбурнефть» необходимо создать рабочую группу. В ее состав помимо специалистов финансово-экономической службы должны войти специалисты производственного отдела, материально-технического снабжения и коммерческой службы. Эти подразделения напрямую задействованы в управлении оборотными активами ЗАО «Оренбургбурнефть», и их основной задачей будет являться создание методики расчета нормативов по следующим видам оборотных активов:

В условиях ЗАО «Оренбургбурнефть» актуально нормирование сырья, незавершенного производства, текущей дебиторской задолженности и выданных авансов.

Предприятию рекомендуется внедрить информационную систему, которая позволит обеспечить максимальную оперативность необходимой информации. Такая информационная система может быть основана на основе применяемой на предприятии программы «Парус». На предприятии необходимо также разработать и систему мотивации, в соответствии с которой часть вознаграждения руководителей подразделений будет зависеть от точности выполнения поставленных нормативов по элементам оборотного капитала.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, дебиторской задолженности. Анализ наиболее часто применяемых мер по достижению поставленных целей в основном может быть проведен по следующим направлениям: предоставление скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей; использование векселей в расчетах с дебиторами с учетом задолженности в банке для ускорения получения средств от дебиторов с уплатой процентов и комиссионных банку; предоставление отсрочки платежей с получением процентов от использования коммерческого кредита дебиторами.

Применение предоставление скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей позволит значительно повысить оборачиваемость дебиторской задолженности.

Необходимо проводить также и анализ причин, повлекших невыполнение нормативов. Предлагается формировать сводный ежедневный, декадный и полный месячный отчеты, описывающие состояние оборотных активов ЗАО «Оренбургбурнефть». На их основании Генеральный директор сможет принимать обоснованные управленческие решения в сфере управления оборотными активами предприятия.

Таким образом, основным направлением эффективного использования оборотного капитала в ЗАО «Оренбургбурнефть» является создание методологии, теории, инструментария совершенствования анализа оборотного капитала, адекватных современным условиям функционирования нефтяной отрасли экономики, создание концепции целевых стратегий и практических предложений по повышению эффективности методов этого анализа.

Список использованных источников

1Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: учебное пособие / В.Л. Быкадоров, П.Д. Алексеев. - М.: ПРИОР, 2009. - 382 с. - ISBN 5-7990-0261-Х.

2Друри, К. Введение в управленческий и производственный учет: учебное пособие К. Друри - М.: ВЛАДОС, 2010. - 385 с. - ISBN 5-238-01060

Анализ эффективности использования оборотных активов / М. И. Баканов, Э.А. Сергеев // Бухгалтерский учет. - 2008. - №1 - С. 64-65.

Анализ оборотных активов организации / О.В. Ефимова // Бухгалтерский учет - 2007. - №10 - С.47-53.

Как определять плановую потребность предприятия в оборотных средствах / М.И. Литвин // Финансы. - 2009. - № 10. - С.10-13.

Крейнина, М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ: учебник / М.Н. Крейнина. - М.: Финансы, 2007. - 289 с. - ISBN 5-8018-0115-4.

Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.И. Волкова - М.: Инфра-М, 2008. - 424 с. - ISBN 978-5-482-01318-2.

Родионова, В.М. Финансы: учебник / В.М. Родионова - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. - 482 с. - ISBN 5-16-002576-6.

Ковалева, А.М. Экономический анализ: учебник / А.М. Ковалева- М.: Финансы и статистика, 2008. - 412 с. - ISBN 985-445-877-6.

Бусыгин А.В. Предпринимательский капитал: учебно-практическое пособие / А.В. Бусыгин. - СПб.: Питер, 2007. - 244 с. - ISBN 5-86225-316-5.

Управление активами и методика финансирования / Н. Овсийчук // Аудитор. - 2007. - №4 - С.34 - 38.

12Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь: справочник / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - М.: Инфра-М, 2010. - 495с. - ISBN 978-5-16-003390-7.

13Словарь по экономике / Под ред. П.А. Ватника. - СПб.: Экономическая школа, 2010. - 752 с. - ISBN 5-900428-35-4.

14Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. - К.: «Ника-Центр», Эльга - 2008. - 528 с. - ISBN 978-5-9614-0704-4.

Национальные особенности формирования оборотного капитала / А. Алексеев, И. Герцог // ЭКО. - 2010. - №1 - С.53-58.

Ефимова О.В. Финансовый анализ: учебник / О.В. Ефимова.- М.: Бухгалтерский учет, 2010.- 208 с. - ISBN 5-85428-099-Х.

17Артеменко, В.Г. Финансовый анализ: учебное пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Беллиндир - М.: ДИС, 2007. - 128 с. - ISBN 5-86509-050-Х.

18Банк, В.Р. Оборотные и внеоборотные активы: бухгалтерский налоговый учет и аудит: учебное пособие В.Р. Банк, С.В. Банк. - М.: Экономистъ, 2010. 219 с. - ISBN 978-5-98118-198-6.

19Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 432 с. - ISBN 5-96127-216-5.

Привлечение оборотных средств / В.В. Верещака // Главбух. - 2007. - № 7. - С.19-26.

Овсийчук, М.Ф. Финансовый менеджмент: методы инвестирования капитала: учебное пособие / М.Ф. Овсийчук, Л.Б. Сидельников. - М.: Юрайт, 2010.- 180 с. - ISBN 5-84428-009-Х.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов / Под ред. Н.П. Любушина.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.- 472 с. - ISBN 5-238-00105-3.

Бланк, И.А. Стратегия и тактика управления финансами: учебное пособие / И.А. Бланк- Киев: АДЕФ-Украина, 2008.- 534с.- ISBN 5-11-012576-5.

Анализ собственного оборотного капитала / С.В. Чурилов // Бухгалтерский учет. - 2007. - №11 - С.76-78.

Анализ оборотного капитала / А.Н. Хорин Бухгалтерский учет. - 2007. - №6. - С.23-26.

Барнгольц, С.Б. Оборотные средства: практическое пособие / С.Б. Барнгольц. - М.: Прогресс, 2008. - 312 с. - ISBN 5-279-02646-8/

27 Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 22.07.2003 № 67н (в ред. приказа Минфина РФ от 18.09.2006 г. №115н).// Финансовая газета. - 2003. - №33.

28Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая и вторая с изменениями и дополнениями на 1 апреля 2010 г. - М.: Проспект. - 2010. -572

29Бланк, И.А. Управление финансами: учебное пособие / И.А. Бланк. - К.: «Ника-Центр», Эльга, 2008. - 517с. - ISBN 5-89329-542-0.

30Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ООО «Новое издание», 2008.- 688 с. - ISBN 978-5-16-003428-7.

31Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры: учебное пособие В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 560 с. - ISBN 5 482-00117-2.

32Об анализе оборотных средств / В.М. Фащевский Бухгалтерский учет. - 2007. - №2. - С. 80 - 81.

Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия / Л.В. Давыдова, С.А. Ильминская // Финансы и кредит. - 2008. - № 15. - С.5-11.

Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом: учебное пособие / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2008.- 384 с. - ISBN 5-279-02241-1.

35Указание ЦБ РФ «О предельном размере расчетов наличными деньгами и расходовании наличных денег, поступивших в кассу юридического лица или кассу индивидуального предпринимателя» от 20.06.2007 г. № 1843-У. (в ред. указания <#"justify">36Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. ред. А.Д. Шеремета - М.: Финансы и статистика, 2008. - 457 с. - ISBN 978-5-91131-475-0.

37Собственные источники формирования оборотного капитала - основа финансовой устойчивости / А.Ю. Загузина // Современные аспекты экономики. - 2010. - № 2. - С.207-208.

Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2007. - 424 с. - ISBN 978-5-392-01397-5.

Анализ источников формирования оборотного капитала Ю.В. Мездриков Экономический анализ: теория и практика. - 2007. - № 8. - С.14

Внедрение системы управления оборотными активами / А. Щелгачев, А. Красовский // Корпоративное управление. - 2010. - №2. - С.17-24.

Батрин, Ю.Д. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий: монография / Ю.Д. Батрин, П.А. Фомин. - М.: Высшая школа, 2008. - 348 с. - ISBN 5-6514-0242-0.

Репин, В.В. Технологии управления финансами предприятия: учебное пособие / В.В. Репин - М.: Аткара, 2008.- 232 с. - ISBN 5-87235-325-5.

Экономическая стратегия фирмы: учебник / Под ред. А.П. Градова- СПб.: Специальная литература, 2009. - 428 с. - ISBN 547-3-482-01318-5.

Контрольные отчеты как инструмент управления оборотными активами Н. Переверзев Финансовый директор. - 2007. - №10. - С.31-34.

Совершенствование учета оборотных средств как инструмент повышения прибыли Л.Ю. Ганина Все для бухгалтера. - 2008. - № 9. - С.7-12.

Увеличение оборотных средств - условие выживания / О.Н. Качанов // Экономическая газета.- 2008.- № 4. - С. 10.

Финансовое состояние и поведение российских предприятий / С.К. Молохов // Вопросы экономики. - 2009. - № 2. - С. 51 -58.

Хохлов, В.В. Особенности управления оборотным капиталом: учебное пособие / В.В. Хохлов. - М.: Высшая школа, 2010. - 134с. - ISBN 157-5-427

49Кислов, Д.В. Бухгалтерский баланс: практическое пособие Д.В. Кислов. М.: Гросс-Медиа, 2009. - 416 с.- ISBN 978-5-476-00683-1.