Проблемы финансовой несостоятельности и способы их решения

Проблемы финансовой несостоятельности и способы их решения

«Проблемы финансовой несостоятельности и способы их решения»

Содержание

Введение. Теоретические аспекты банкротства

1.1 Понятие и ситуации банкротства

.2 Виды банкротства и несостоятельности

.3 Неплатежеспособность - путь к банкротству

II. Причины банкротства предприятия

2.1 Классификация факторов, оказывающих влияние на кризисное состояние организации

.2 Общие причины неплатежеспособности организации

.3 Причины банкротства организации в условиях кризиса

III. Пути предотвращения банкротства

3.1 Профилактика банкротства организаций

.2 Мероприятия по восстановлению платежеспособности

.3 Восстановление финансовой устойчивости предприятия

.4 Долгосрочные меры для обеспечения финансового равновесия предприятия

.5 Модели количественной вероятности угрозы банкротства

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала. Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды. Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над ликвидными активами. Она выражается в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами.

Банкротство предприятий в основном является результатом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию, т.е. неквалифицированного менеджмента. Банкротство - неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства нет конкуренции. В развитых странах, к примеру, в Германии и Франции судами рассматривается ежегодно 20-40 тыс. дел о банкротстве должника. Возможность банкротства заставляет предприятия принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повышать эффективность и производительность труда.

В данной работе речь пойдет о проблемах финансовой несостоятельности и способах их решения.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что проблема банкротства является актуальной в наши дни, особенно в условиях мирового кризиса.

Целью курсовой работы является изучение причин возможной финансовой несостоятельности, банкротства предприятия в условиях кризиса 2008 года и мер по предотвращению банкротства.

Для достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи:

раскрыта сущность понятия «финансовой несостоятельности» как экономической и юридической категорий;

рассмотрены виды и стадии банкротства

классифицированы факторы, оказывающие влияние на кризисное состояние организации

рассмотрены общие причины банкротства предприятия и причины в условиях кризиса 2008 года

изучены меры по восстановлению платежеспособности, финансовой устойчивости и долгосрочного финансового равновесия.

Предмет исследования - причины банкротства предприятия, объект - меры по восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.

Работа состоит из введения, 3-х глав и заключения.

В первой главе рассмотрена сущность собственности как экономической и юридической категории, стадии и виды банкротства.

Во второй главе речь пойдет о классификации факторов, оказывающих влияние на кризисное состояние организации, об общих причинах неплатежеспособности организации и о причинах в условиях кризиса 2008 года.

Третий раздел посвящен профилактике банкротства предприятия, мерам по восстановлению платежеспособности, финансовой устойчивости и долгосрочным мерам для обеспечения финансового равновесия предприятия. При написании работы был использован материал учебников, периодической печати, гражданского законодательства, законодательства о банкротстве и ресурсы Internet.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ БАНКРОТСТВА

.1 Понятие и стадии банкротства

Для всестороннего, полного и объективного исследования понятия банкротства следует обратиться к определениям, содержащимся в толковых словарях.

В. Даль определял банкротство (банкрутство) как «несостоятельный торговец, лопнувший неплательщик. Банкрут бывает или случайный, несчастный или же лживый, подложный, злостный. Разница между ними такая же, как между обокраденным или погоревшим и вором».

В "Словаре иностранных слов" дано следующее определение. «Банкротство (с нем. Bankrott, с ит. Bankrotta) - 1. долговая несостоятельность, отказ предпринимателя платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств; финансовый крах, разорение».

В словаре С.И. Ожегова банкротство определено, как «несостоятельность, сопровождающаяся прекращением платежей по долговым обязательствам».

Банкротство - несостоятельность лица, компании, банка и т.п., приводящая к прекращению платежей по долговым обязательствам; разорение.

Банкротство - отказ от выполнения долговых обязательств; разорение. Официально установленная и юридически признанная неплатежеспособность.

Банкротство - (от итальянских слов banca - скамья, стол и rotta- изломленная, надломленная, то есть несостоятельность банкира, крах банка) юридический термин торгового права, означающий "неоплатность лица, производящего торговлю, происшедшею от его вины».

В соответствии с Федеральным Законом РФ « О несостоятельности (банкротстве)» под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

История становления и развития рыночной экономики в развитых странах показывает неравномерность процесса функционирования предприятия, наличие колебаний значений объемов производства и сбыта продукции. Возникновение спада производства определяется как кризисная ситуация и рассматривается как некая общая для всех предприятий закономерность, тесно увязанная с характером их жизненного цикла, которая может возникнуть на любой из его стадий. Спад производства обусловливает состояние банкротства, которое характеризуется продолжительностью во времени и длится на протяжении второй фазы жизненного цикла предприятия, различаясь при этом «амплитудой падения» на каждом интервале (этапе) фазы. По глубине банкротства различают его стадии:

• I стадия - допустимое банкротство - характеризует зарождение негативного состояния, возникает на этапе жизненного цикла «реорганизация», когда появляется угроза потери прибыли от предпринимательской деятельности;

• II стадия - критическое банкротство - определяет усиление негативных тенденций на этапе «спад», когда затраты на осуществление деятельности приходится возмещать за счет средств кредиторов;

• III стадия - катастрофическое банкротство - возникает на этапах «банкротство» и «ликвидация» жизненного цикла предприятия, сопровождается его закрытием или принудительной ликвидацией, следствием которых является распродажа имущества для погашения требовании кредиторов. В этом случае должник теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом. Это право переходит к ликвидаторам - лицам, назначенным для управления имуществом должника и принудительной его ликвидации.

1.2    Виды несостоятельности и банкротства

Явление финансовой несостоятельности предприятий присутствует в экономике любой страны с рыночной ориентацией отношений. Не ново оно и для отечественных предприятий. Страх и позор нечестивых и незадачливых предпринимателей оказаться в «долговой яме», а вслед за тем пожизненное общественное порицание всему их семейству выступали мощным средством защиты экономики царской России от кризиса по субъективным причинам.

Вновь институт несостоятельности (банкротства) был включен в российское право в 1992 г. Выступление любого предпринимателя в гражданском обороте связано с произведением расчетов между экономическими партнерами, а значит, и с риском невыполнения обязательств по ним в срок. Законодательство о банкротстве предусматривает необходимые меры, направленные на то, чтобы риск кредиторов оказался наименьшим. В правовых актах различают предприятие-должника, несостоятельное предприятие, неплатежеспособное предприятие и предприятие-банкрота, выделяя при этом простую и злостную несостоятельность.

Как известно, тот, кто взял в долг у кого-либо или должен кому-нибудь, именуется должником. Среди должников принято различать обычных и несостоятельных.

Для первых характерна практическая (временная) неплатежеспособность, которая вызвана отсутствием или недостатком денежных средств для расчетов с кредиторами на момент наступления сроков платежей, из-за того, что должник, будучи кредитором в других правоотношениях, не получает удовлетворения своих требований. В этом случае обычному должнику его дебиторы должны больше, чем должен он сам, и поэтому он не может погасить кредиторскую задолженность, и вынужден допускать просрочку своих платежей. Часто обычных должников именуют временно неплатежеспособными предприятиями, а экономическое явление несостоятельности - цепным банкротством. В этом случае на дебитора должника может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам предприятия-банкрота.

Такое банкротство называется техническим. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

Несостоятельным должникам присуща абсолютная (хроническая) неплатежеспособность, когда при обычном ведении дела они не могут погасить срочные обязательства по причине недостатка имущества в своих активах. Такое банкротство называется реальным. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

Как же различить эти разновидности предприятий-должников?

Все существующие в законодательствах различных стран подходы к определению простой несостоятельности должника можно свести к двум вариантам, когда в основе признания должника банкротом предусматривается:

·            принцип неплатежеспособности - исходя из анализа встречных денежных потоков;

·            принцип неоплатности - исходя из соотношения активов и пассивов в балансе должника.

Новый Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. в качестве критерия несостоятельности предусматривает неплатежеспособность должника. При этом во внимание принимаются лишь денежные обязательства должника и его обязанности по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. А величина соотношения общей суммы его кредиторской задолженности и стоимости имущества является свидетельством реальной возможности либо невозможности восстановить его платежеспособность. Что же касается физических лиц, то законом предусматривается как принцип неплатежеспособности, так и принцип неоплатности.

Таким образом, действующее законодательство предусматривает разграничение всех должников на обычных и несостоятельных.

Не всякий несостоятельный должник именуется банкротом. К таковым относят тех, кто отказывается платить своим кредиторам вследствие разорения. Отсюда суть явления банкротства можно определить как несостоятельность, сопровождающуюся прекращением платежей по долговым обязательствам.

Следовательно, банкротство - уголовно-правовая сторона несостоятельности.

Вместе с тем в большинстве стран нормы, регулирующие уголовно-правовые вопросы, исключены из законодательства о несостоятельности и инкорпорированы в уголовные кодексы. Поэтому очень часто термины «несостоятельность» и «банкротство» употребляются как синонимы, в т. ч. и в российском законодательстве.

В зависимости от причин несостоятельности различают подложное и неосторожное банкротство. Неосторожная несостоятельность именуется также простым банкротством, а подложная - злостным.

Злостное банкротство возникает в условиях чрезмерной обремененности долгами, когда руководитель прячет, уничтожает составные части имущества, заключает рискованные спекулятивные и явно убыточные сделки, продает товары по заниженным ценам, скрывает права других лиц или признает заведомо вымышленные права. Иногда, как например, в германском законодательстве, в злостном банкротстве выделяют особо тяжкое. В последнем случае признаются действия виновного лица в корыстных интересах или сознательное создание для многих лиц угрозы разорения.

В российском законодательстве о банкротстве выделены следующие разновидности злостного банкротства:

·            фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление руководителем или собственником предприятия, а равно и индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочки причитающихся им платежей или скидки с долгов, а равно и неуплаты долгов, если это деяние причинило крупный ущерб (ст. 197 УК РФ); в этом случае должник несет перед кредиторами ответственность за ущерб, причиненный подачей заявления о банкротстве;

·            преднамеренное банкротство - умышленное создание или увеличение неплатежеспособности предприятия, совершенное его руководителем или собственником, а равно и индивидуальным предпринимателем в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб либо иные тяжкие последствия путем заключения заведомо невыгодных сделок, некомпетентного ведения дел, принятия на себя чужих долгов в качестве поручителя и иных действий, ведущих к невозможности удовлетворить требования кредиторов. В этом случае при недостаточности имущества для удовлетворения требований кредиторов на учредителя-должника или иных виновных лиц может возлагаться субсидиарная ответственность по обязательствам должника, а руководитель может быть привлечен к уголовной ответственности и/или дисквалифицирован.

При простом банкротстве должник по собственной небрежности не предполагает о приближении банкротства и легкомысленно вызывает его своими действиями.

В Федеральном законе РФ «О несостоятельности (банкротстве)» под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается «признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (гл. 1, ст. 2). Со дня официального объявления банкротом должник теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом.

Признаки банкротства:

1.      Гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанность не исполнены им в течение 3 месяцев с даты, когда они должны быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

2.      Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанность не исполнены им в течение 3 месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Законом установлены специальные признаки банкротства стратегических предприятий и организаций (6 месяцев), субъектов естественных монополий (6 месяцев), кредитных организаций (1 месяц).

.  Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику- юридическому лицу составляют не менее 100 тыс. рублей, к должнику-гражданину - не менее 10 тыс. рублей, а также имеются указанные выше признаки банкротства.

Кроме того, банкротство характеризуется невозможностью продолжать производственную и финансово-хозяйственную деятельность предприятия из-за отсутствия средств.

1.3 Неплатежеспособность - путь к банкротству

Рыночная экономика доказала свою жизнеспособность на протяжении длительного времени, поскольку она:

·   Изначально ориентирована на платежеспособный спрос потребителей;

·       Основана на частной инициативе предпринимателей, вынужденных в целях максимизации своих доходов ориентироваться на потребителей (рынок) и на снижение собственных издержек (отсюда стимулы технического прогресса, эффективности производства и т.д.);

·       Предполагает конкурентную борьбу предпринимателей и отсев или банкротство тех, кто отстает от растущих запросов рынка по качеству и ассортименту товаропредложения, а также по уровню собственных издержек.

Если вспомнить плановую экономику, то в сфере производства товаров для населения, для массовых потребителей она всегда предлагала рынку ограниченный ассортимент, как правило, товаров невысокого качества, изготавливаемых по устаревшим технологиям.

Эти специфические характеристики административной системы определили особую предрасположенность многих российских организаций (предприятий) к кризисам и предбанкротным явлениям в условиях реформирования экономики. Фактически подтвердилось положение экономической теории о том, что в условиях монополии при отсутствии рыночного регулирования спроса и предложения и государственного контроля за ценами неизбежны рост цен и одновременно сокращение объемов производства.

Спад российского промышленного производства к середине 90-х годов приобрела структурный характер. Одновременно с сокращением производства одних видов продукции стала наблюдаться стабилизация выпуска продукции других видов. Такая ситуация в промышленности имела место впервые с начала экономических реформ.

Рост цен и спад производства одновременно сопровождались прогрессивным ростом всех видов неплатежей, и прежде всего, между предприятиями.

Существующая в настоящее время официальная процедура определения неплатежеспособности предприятия предусматривает характеристику его финансового состояния с помощью следующих коэффициентов:

·       Коэффициент текущей ликвидности - Ктл;

·       Коэффициент обеспеченности собственными средствами - Коос.

Оценка и экономическое обоснование подходов к определению критических значений коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами приведены в таблице 1.

Таблица 1

В таблице обозначены:

К1; К2; К 3; К4 ;К5;К 6 - коэффициенты, определяемые с помощью корреляционно-регрессивного анализа;

Ндс - норма добавленной стоимости;

Кт - коэффициент трансформации;

ЗП - запас финансовой прочности;

Н/У - накопление / утрата;

ВИ - внешний износ;

Кстр.к - коэффициент структуры капитала;

Кпокр - коэффициент покрытия;

Оц - продолжительность операционного цикла, дни;

Дн - количество дней в анализируемом периоде.

Рассмотрим наиболее применяемые виды подходов.

Нормативный - при котором задаются конкретные границы значений коэффициентов. Его преимущество заключается в простоте и наглядности при принятии решений о платежеспособности.

Отраслевой - при котором фактический уровень коэффициентов указывает не только на плохое или хорошее финансовое состояние предприятия, но и отражает структуру активов и пассивов , объективно различающуюся в зависимости от сферы деятельности предприятий.

Динамический - когда решение о платежеспособности предприятия принимается на основе сравнения текущих и критических значений коэффициента покрытия, вычисляемых для каждого предприятия отдельно с учетом его особенностей.

С учетом изложенного напрашивается вопрос: каким образом происходит выявление причин неплатежеспособности отдельных хозяйствующих субъектов? Можно рассмотреть один из многочисленных выводов, осуществленных по итогам проведенного исследования на примере нефтедобывающей отрасли.

Предприятия нефтедобычи, нефтепереработки и торговки нефтепродуктами в отличие от других отраслей имеют устойчивый сбыт продукции, внешне благополучны, имеют достаточно средств на высокую оплату труда работников, располагают валютными резервами и т.д., т.е. здесь внешне нормальная и благополучная производственная деятельность (здоровый бизнес).

Вместе с тем финансовое положение отрасли неудовлетворительно, так как практически утрачен собственный капитал в оборотных фондах за счет неэффективный для собственников долгосрочных финансовых вложений, малоэффективный инвестиций в основные фонды; переход в стадию тотального заемщика, осуществляющего свою текущую производственную деятельность за счет чужих средств; неспособность своевременно оплачивать свои долговые обязательства партнерам. Бюджету и во внебюджетные фонды и т.д.

Однако отрасль стремится жить на широкую ногу и продолжать линию, которая привели ее к финансовому кризису, за счет формирования фондов в объемах, в несколько раз превышающих нужды производства и нормального финансово-хозяйственного функционирования. Отрасль занимается другими видами деятельности (прежде всего финансовым кредитованием и товарными ссудами), во внешнеэкономической деятельности во многих случаях строит свои фактические ( а иногда и договорные) отношения в пользу импортера.

Вывод: В этой главе было рассмотрено понятие и стадии банкротства, виды банкротства и несостоятельности, выяснено, что банкротство есть возможный юридический итог неблагоприятного развития финансового состояния предприятия, при котором его способность своевременно погашать долги прогрессивно уменьшается.

II. ПРИЧИНЫ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

2.1    Классификация факторов, оказывающих влияние на кризисное состояние предприятия

Банкротство организации - это результат негативного влияния разнообразных внешних и внутренних факторов в рыночных условиях. Мировая практика банкротства показала, что угроза финансовой нестабильности организаций возникает в среднем в 25-30% случаев из-за внешних факторов и в 70-75% случаев из-за внутренних, связанных с неумелым, нерациональным управлением. При этом в развитых зарубежных странах среди факторов финансовой нестабильности внешние факторы составляют 10-15%, внутренние - 85-90%, в России внутренние и внешние факторы составляют примерно по 50%.

Если организации практически не могут повлиять или слабо влияют на негативные воздействия внешней среды, то влияние внутренних факторов является результатом управленческих решений администрации организации.

Следует иметь в виду, что анализ и принятие решений по устранению или уменьшению воздействия внутренних и внешних негативных факторов необходимо производить с обязательным учетом влияния условий внешней среды на деятельность организации. В зависимости от степени влияния тех или иных факторов на ухудшение финансовой состоятельности организации определяются конкретные причины кризисного состояния организации, процедуры финансового оздоровления и меры выхода из возникшего кризиса.

В числе факторов внешней среды рекомендуется выделять следующие группы:

1. Общеэкономические, которые определяют влияние состояния экономики страны.

Уровень доходов и накоплений населения (покупательная способность); - платежеспособность экономических партнеров, кредитная и налоговая политика государства;

изменение рыночных ориентаций потребителя, конъюнктуры внутреннего и мирового рынков;

уровень развития науки и техники;

инфляция;

2. Государственные (политические), т.е. факторы, определяющие, как государство, его правовая и другие системы влияют на деятельность организации.

- изменение политической обстановки внутри страны и за рубежом

государственное регулирование;

- совершенствование налогового законодательства, методов учета и форм отчетности.

. Рыночные (влияние факторов рынка)

. Природно-климатические и экологические и другие…

К факторам внутренней среды развития организации можно отнести следующие группы:

. Операционные:

) производственные

- замена морально и физически устаревшего оборудования;

ремонт действующего оборудования; механизация и автоматизация производства; электрификация производства;

строительство, реконструкция, увеличение использования производственных площадей;

создание и внедрение принципиально новых технологий, обеспечивающих сокращение затрат, экономию ресурсов, повышение качества;

углубление специализации машин;

экономия материальных ресурсов;

освоение альтернативных источников энергии

) управленческие - факторы, обусловленные совершенствованием организации производства, труда и управления; выбором организационно-правовой формы. Все они объединены в три группы:

а) организация производства: размещение предприятия по территории страны; организация транспортных связей; специализация, кооперация и разделение, организация материально-технического снабжения и сбыта продукции; организация энергоснабжения, ремонтного обслуживания; организация системы контроля за качеством; организационно-техническая подготовка производства; проведение текущего и капитального ремонта; организация бесперебойной работы оборудования; повышение сменности работы оборудования; организация внутрипроизводственного материально-технического снабжения и т.п.;

б) организация труда: рациональное разделение и кооперация труда; организация и .обслуживание рабочих мест; улучшение санитарно-гигиенических условий труда, доведение их до комфортных; устранение производственных вредностей и опасностей; внедрение передовых приемов и методов труда; организация рациональных режимов труда и отдыха; укрепление трудовой и производственной дисциплины; развитие коллективных форм труда; совершенствование системы стимулирования труда; нормирование труда; развитие многостаночного и многоагрегатного обслуживания; рациональная расстановка и эффективное использование кадров и т.п.;

в) организация управления: формирование организационной структуры; создание экономичной и действенной управленческой структуры; координация работы предприятия внутри страны и за рубежом; привлечение высококвалифицированных специалистов; эффективная организационно-экономическая форма; совершенствование стилей и методов управления; финансовый, кадровый, инвестиционный менеджмент; управление ценовой политикой, издержками, амортизационной политикой и т.п.;

2. Финансовые (результат нерациональной финансовой политики).

. Инвестиционные, связанные с неэффективной инвестиционной политикой организации.

. Прочие.

В реальных ситуациях как внешние, так и внутренние факторы могут влиять на деятельность организации разнонаправлено. Необходимо учитывать это при проведении финансового анализа и разработке мер по предупреждению наступления кризисного состояния организации, а в случае его возникновения - при планировании мероприятий по выходу из кризиса и восстановлению нормального функционирования организации.

2.2    Общие причины неплатежеспособности организации

Платежеспособность организации прямо пропорциональна выручке, неплатежеспособность обратно пропорциональна выручке и прямо пропорциональна объему обязательств.

Абсолютно платежеспособным является предприятие, у которого капитал полностью собственный, а обязательства отсутствуют. В то же время предприятие, использующее в основном заемные средства, также может быть полностью платежеспособным, если оно своевременно исполняет свои обязательства. Все зависит от успешности операционной деятельности и своевременного поступления денежных средств.

Если за определенный календарный период темп роста обязательств организации был выше темпа роста выручки, то она продвигается в направлении возможного начала периода неплатежеспособности. Другими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платежеспособность предприятия.

Общими причинами неплатежеспособности организации являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки, и опережающий рост обязательств.

. Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение наблюдается:

при затоваривании , когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности;

при влиянии конкуренции;

при растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда организация работает с ненадлежащим покупателем или не свободна в выборе надлежащего;

при сужении рынка за счет ограничения на него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Иными словами, причины здесь простые : или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или не пускают на рынок.

. Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях, когда организация:

осуществляет неэффективные долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки;

загружает производство избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов производства и выручки;

наращивает средства в расчетах, которые практически не имеют отношения к выручке;

несет убытки;

тратит выручку на второстепенные цели (больше, чем это экономически оправдано).

Данный комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех организаций, испытывающих трудности своевременного расчета по своим обязательствам, независимо от страны, особенностей деятельности и рынка. Ситуация усугубляется, когда отсутствует планирование и управление денежными потоками.

Наиболее повторяющимися причинами, вызывающими неплатежеспособность (несостоятельность) отечественных организаций и потом их банкротство, по мнению большинства арбитражных управляющих, являются следующие:

1.  Получение кредитов (долгосрочных и краткосрочных) от банка:

)    долгосрочный кредит под повышенные проценты использован на развитие производства - закупку производственного оборудования, его модернизацию. Прибыль от продажи новой продукции, увеличенного объема продукции не в состоянии погасить своевременно проценты и сам кредит из-за ошибок в технологических и производственных расчетах, в бизнес-плане, в экономических расчетах;

2)      долгосрочный кредит вложен в строительство административных заданий и производственных цехов. Прибыль предприятия из-за изменения внешних условий не в состоянии покрывать расходы по обслуживанию и погашению кредита. Это результат финансовых просчетов администрации предприятия;

)       вложение долгосрочного и краткосрочного кредитов в рисковые инвестиционные проекты - например, в ценные бумаги. Из-за просчетов в прогнозе курса ценных бумаг происходит потеря капитала и, как следствие, наступает несостоятельность организации;

)       краткосрочный кредит вложен в расширение оборотных активов - в запасы. Из-за ошибок в маркетинговых расчетов объем продаж снижается, прибыль уменьшается, и, как следствие, организация не в состоянии возвратить своевременно кредит и проценты по нему, что влечет за собой снижение платежеспособности организации.

2.  Неэффективная маркетинговая политика:

)    неоправданное увеличение запасов материальных ресурсов, без увеличения объема выпуска и реализации продукции. Отсутствие контроля за нормированием и расходом материальных ресурсов в производстве. В конечном счете это приводит к возрастанию размера кредиторской задолженности, ее просроченности, влекущей увеличение пеней и штрафов, обращение в арбитражный суд;

2)      недостаточное изучение и нахождение новых рынков сбыта и рынков поставщиков, что приводит к приобретению материальных ресурсов по повышенной цене, увеличению стоимости продукции, затовариванию продукцией и появлению убытков. Вовремя не реализуется продукция, «застрявшая» на складе по различным причинам.

3.  Неэффективная политика предоставления товарного (коммерческого) кредита:

)    увеличение сроков и задержка оплаты потребителями поставляемой продукции. Результат - образование большого объема дебиторской задолженности, увеличение длительности оборота дебиторской задолженности, что приводит к недостатку оборотных средств, невозможности исполнить обязательства перед налоговыми органами, поставщиками и в конечном счете - к невыгодным краткосрочным заимствованиям, в результате чего возникает финансовый кризис;

2)      нарушение равновесия между выпуском продукции. Ее реализацией и предоставлением товарного кредита потребителям.

. Увеличение издержек производства из-за применения устаревшей технологии, отсутствие ресурсосберегающей технологии, что влияет на конкурентоспособность продукции по ценам и приводит к снижению реализации и выпуска продукции, к росту издержек в себестоимости продукции и в конечном итоге к невозможности расплачиваться по долгам.

. Неумелое руководство деятельностью организации:

) неэффективная, негибкая, громоздкая организационная структура управления, плохое управление финансами предприятия;

) отсутствие текущих и перспективных планов работы организации (производственных, финансовых), низкая управленческая дисциплина и низкий уровень ответственности. Все это приводит к вытеснению продукции организации с рынков сбыть, снижению объемов продаж и увеличению непроизводительных затрат и, как следствие, к кризисному состоянию организации;

) низкая квалификация руководящих кадров. Способствующих нерационально, необоснованно рискованным, авантюрным решениям, приводящим к потерям капитала организации.

) хищение и воровство в различных формах и явлениях, на различных уровнях управления организацией. Это прямые убытки, приводящие в конечном итоге к банкротству организации и др.

Перечисленные причины, вызывающие несостоятельность отечественных предприятий, следует учитывать при разработке мер антикризисного управления предприятием.

2.3    Причины банкротства организации в условиях кризиса

Мировая экономика сейчас вступила в очень сложный экономический период. В центре этого глобального кризиса американская финансовая система. Причиной послужили инновации в области ипотечного кредитования. Низкие процентные ставки сделали кредиты привлекательными для широких слоев населения. Огромное количество кредитов, выданных американскими банками, напоминало настоящий “пузырь”, который в один прекрасный день лопнул. Вследствие этого начался кризис строительства, ведь банки перестали кредитовать строительство домов, а вслед за неразберихой в стройиндустрии появились проблемы с безработицей. Аналогичную картину мы можем наблюдать и в Англии, которая переживает такую же ипотечную катастрофу.

Кроме этого, отмечается заметное снижение темпов роста экономики и производства во многих развитых странах, в том числе в Китае и Индии, население которых составляет треть земного шара. Этот спад сказался на стоимости нефти. Спрос на нее упал, а вместе с ней и цена за баррель. По цепной реакции кризис подтолкнул к росту и инфляцию. Сейчас в США, Европе и Китае она достигла рекордного максимума. Это не могло не сказаться на экономике России и других стран.

С мая 2008 года банковская система переживает кризис ликвидности. У банков практически не осталось оперативных денежных средств. Как объясняют работники банка, этот кризис вызван низкой привлекаемостью средств из зарубежья, осторожным инвестированием средств в Россию и огромным количеством выданных кредитов. Именно этим и обусловлено увеличение процентных ставок по кредитам, которые будут расти и дальше, вплоть до стабилизации обстановки на международной арене.

Главная опасность, которая перед нами стоит: серьезный экономический кризис может перерасти в социальный. Мы находимся еще не в середине, но и не в конце этого пути. Поэтому возможны разные сценарии его развития. Пока же имеет место серьезный фактор недоверия: недоверие бизнеса к власти, бизнеса к банкам и бизнеса к бизнесу.

На сегодняшний день можно выделить несколько причин банкротства предприятий. Первое - резкое увеличение процентных банковских ставок. Второе - сокращение сроков кредитов. Третье - пересмотр условий кредитования. Четвертое - пересмотр объемов залога, который предоставляется в обеспечение кредитов. Речь идет уже о том, что процентные ставки по банковским кредитам зашкаливают за 20-30%. А такие кредиты не выдерживает даже потребительский рынок.

Из-за приостановки кредитования и ужесточения его условий в сложное положение попадают все заемщики, которыми является абсолютное большинство предприятий, да и банков тоже. Дело в том, что значительная часть оборотных средств, а также средств, направляемых на развитие и модернизацию производства, предприятия берут взаймы. В результате резко осложнится как реализация инвестиционных программ, так и оперативная деятельность предприятий (из-за нехватки оборотных средств). Последствия этого могут широко варьировать от сокращения темпов экономического роста (благоприятный сценарий) до каскадов банкротств по "принципу домино" и дефолтов (неблагоприятный сценарий).

 Наряду с тем, что сложилось недоверие банков к бизнесу, бизнес в свою очередь не доверяет друг другу. Ведь известно, что даже торговля, я не говорю о производственной сфере, жила на кредитах. Есть такое понятие, как отсрочка платежа: магазины получали товары от поставщиков на условиях того, что рассчитаются за поставку не сразу, а спустя 30-60, а то и вовсе 90 дней. В сегодняшней ситуации поставщики боятся на такой длительный срок отгружать свои товары, свою продукцию в долг. Им неизвестно и непонятно, что будет с инфляцией, с валютным курсом. Поэтому производители и поставщики просят оплату сразу же, в крайнем случае, предоплату. А у магазинов нет такого объема оборотных средств, они обращаются за кредитами в банк, где довольно-таки большие проценты. Бизнес попадает в замкнутый круг, который к тому же обрастает огромным количеством разных рисков.

Пятое - нынешний кризис ударил по главному - по способности к развитию. Кто-то пытался брать для этого кредиты, кто-то привлекал деньги через облигационные займы - это когда выпускаются облигации с гарантией, что через какое-то время можно выплатить по ним проценты или выкупить по оговоренной цене. Но в последние несколько месяцев на российском рынке произошло уже около десятка дефолтов по облигационным займам - компании, которые таким образом занимали деньги, не смогли вовремя расплатиться с кредиторами. Если такие случаи продолжатся (а эксперты в этом не сомневаются), это напрямую повлияет на развитие экономики. Чаще всего крупные компании привлекают заемные деньги на реализацию крупных проектов. Чувствуя, что в условиях кризиса они не смогут их реализовать, они от них откажутся. Очевидно, что это скажется на росте ВВП страны.

Шестое - отток инвестиций. В условиях кризиса предприятия побоятся вкладывать деньги в новые проекты и технологии. Сейчас рассматриваются вопросы по сокращению инвестиционной деятельности, то есть по ограничиванию объемов вложений в инфраструктуру, строительство, капитальные ремонты. Проводится анализ по инвестиционным проектам, чтобы понять, какие проекты пока вообще не начинать, а какие приостановить и оставить до лучших времен. Вся надежда на государство, которое может в рамках объявленной стратегии частно-государственного партнерства помочь с реализацией некоторых проектов. Министерство финансов готово вложить часть денег в поддержку российского бизнеса. Впрочем, вопрос не в том, откуда государство возьмет деньги, а в том, насколько эффективно оно их будет расходовать.

Вывод: В этой главе были рассмотрены причины неплатежеспособности организации, и выяснено, что основными причинами является получение кредитов, неэффективная маркетинговая политика, неэффективная политика предоставления товарного (коммерческого) кредита, неумелое руководство деятельностью организации, увеличение издержек производства из-за применения устаревшей технологии, отсутствие ресурсосберегающей технологии, отсутствие инвестиций.

III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1    Профилактика банкротства организации

К профилактическим мерам, предупреждающим наступление кризисного состояния предприятий, относятся антикризисные процедуры по улучшению правовых, экономических, социальных и иных условий внешней среды предприятий, стимулирующих их деятельность в направлении, важном и полезном для социально-экономического развития региона и страны в целом. Суть профилактических мер сводится к созданию поощрительных и запретительных стимулов по отношению к деятельности предприятий.

Для успешной реализации профилактических мер на предприятии необходимо соблюдение следующих условий:

1.      формирование у руководящего звена определенного уровня знаний и практических навыков финансового менеджмента;

2.      разработка эффективных стратегических и бизнес-планов развития предприятий, объединенных в комплексную программу экономического развития региона;

.        создание регионального центра обучения, экспертизы и консультирования;

.        оснащение ведущих предприятий региона передовыми программными продуктами.

Бескризисное функционирование предприятия в условиях неопределенности рыночной конъюнктуры требует мгновенной реакции руководителя при появлении любого негативного симптома в состоянии подведомственного ему хозяйствующего субъекта. С этой целью разумно иметь банк профилактических мер, рекомендуемых к применению в конкретных обстоятельствах.

Все профилактические меры по степени их важности и в зависимости от требуемой срочности их проведения можно объединить в три группы: косметические, экстренные и чрезвычайные. Среди таких мер могут быть следующие:

·            инновационное реформирование, т. е. повышение восприимчивости деятельности предприятия к использованию инноваций и привлечение инвестиций под прибыльные проекты;

·            умелое проведение стратегического и финансового менеджмента, включающего, во-первых, управление финансовыми потоками, оптимизацию расчетов с поставщиками, переход к предоплате расчетов с покупателями, а во-вторых - эмиссию ценных бумаг, уменьшение или полный отказ выплат доходов участникам;

·            факторинг - уступка банку или факторинговой компании права на истребование дебиторской задолженности; договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита;

·            лизинг;

·            сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта или передача их в муниципальную собственность;

·            прекращение убыточных видов деятельности;

·            создание эффективной системы управления предприятием;

·            внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья;

·            непрерывное обучение руководящего состава предприятия;

·            реструктуризация предприятия - это его структурная перестройка, заключающаяся в выделении бизнеса на основе разделения, присоединения и ликвидации структурных подразделений предприятия, а также смены собственников; различают добровольную и принудительную реструктуризацию;

·            консолидация как период постреструктуризации - объединение разобщенных самостоятельных и полусамостоятельных структур в холдинг, который сможет аккумулировать товарные и финансовые потоки, упорядочить ценообразование, повысить имидж осуществляемой деятельности; разумное объединение добывающих и перерабатывающих предприятий; формирование комплексной информационной системы;

·            повышение конкурентоспособности продукции;

·            разработка методик по диагностированию деятельности предприятия;

·            управление запасами при минимуме оборотных средств;

·            распространение передового опыта;

·            развитие форм экономического сотрудничества в деловом мире, создание технополисов;

·            сокращение производственного цикла и цикла обращения;

·            электронизация ведения бизнеса, обеспечивающая возможность напрямую общаться со своими экономическими партнерами независимо от их местонахождения, оптимизировать политику в области цен, управлять запасами и затратами, проводить активный маркетинг, оперативно перестраивать стратегию развития.

3.2 Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия

Восстановительные процедуры - способ предотвращения банкротства. Впервые положения о проведении восстановительных процедур в отношении государственных предприятий появились в Указе Президента РФ от 14 июня 1992 г. N 623 "О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применении к ним специальных процедур". В Указе предусматривался административный порядок объявления государственных (а также с долей государства 50 и более процентов) предприятий неплатежеспособными. После признания таких предприятий банкротами предусматривалось применение к ним "специальных процедур ликвидации, включая реорганизацию и иные меры, направленные на оздоровление экономического и финансового состояния предприятий.

Правда, неясно, каким образом могла содействовать оздоровлению ликвидация. Еще одним актом, предшествовавшим Закону о несостоятельности, было распоряжение Госкомимущества РФ от 5 ноября 1992 г. N 717-р "Об утверждении типового положения о проведении конкурса по продаже предприятия-банкрота и его имущества". Это распоряжение было принято в развитие вышеупомянутого Указа Президента от 14 июня 1992 г. N 623. Типовое положение предусматривало два вида продажи предприятия полностью, когда оно оставалось как единый имущественный комплекс с сохранением его профиля, и второй вид - когда имущество предприятия продавалось по частям. Распродажа имущества предусматривалась на тот случай, если попытка продать предприятие на коммерческом конкурсе успеха не имела.

В Законе РФ от 19 ноября 1992 г. "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" мероприятия, направленные на предотвращение банкротства, были объединены под названием "реорганизационные процедуры". Под ними понимались проводимые по решению арбитражного суда мероприятия, направленные на поддержание деятельности и оздоровление предприятия в целях избежания его ликвидации.

Закон от 19 ноября 1992 г. предусматривал два вида реорганизационных процедур - внешнее управление имуществом должника и санацию. Обе эти процедуры применялись по назначению суда и проводились под его контролем. Закон не содержал подробной их регламентаций. Основное внимание уделялось вопросам ликвидации организации-должника в рамках конкурсного производства.

В принятом 8 января 1998 г. новом Федеральном законе "О несостоятельности (банкротстве)" (Собрание законодательства РФ. 1998. N 2. Ст.222) восстановительные процедуры не имеют обобщающего понятия они считаются разновидностями процедур банкротства, наряду с наблюдением и конкурсным производством. Вряд ли можно считать достижением законодателя объединение различных по содержанию и целям процедур в одну группу. Ведь восстановительные процедуры - это не процедуры банкротства, а процедуры, направленные на его предотвращение, они проводятся до признания должника банкротом арбитражным судом.

Восстановительные процедуры предусмотрены только в отношении организаций, к физическим лицам они не применяются. Новый Закон сохраняет старые понятия - санация и внешнее управление. Однако их содержание заметно изменено по сравнению с Законом от 19 ноября 1992 г. Восстановительные процедуры подразделяются на два вида досудебную санацию и внешнее управление (судебную санацию). Первая процедура не связана с возбуждением дела о несостоятельности в суде и его рассмотрением, она проводится без контроля со стороны государства и не имеет детальной законодательной регламентации.

Характер мероприятий досудебной санации и внешнего управления (судебной санации) существенно различается. Досудебная санация заключается в предоставлении собственником имущества должника унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника юридического лица, кредиторами должника - юридического лица и иными лицами в рамках мер по предупреждению банкротства финансовой помощи. По Закону от 19 ноября 1992 г. санация могла производиться только по назначению и под контролем арбитражного суда. Этот Закон более подробно регламентировал порядок проведения санации. В нем устанавливались гарантии соблюдения участниками санации интересов кредиторов и должников. Так, предусматривалось утверждение соглашения о санации арбитражным судом, определялось, что по истечении 12 месяцев с начала санации должно быть удовлетворено не менее 40% от общей суммы требований кредиторов, общий срок санации ограничивался 18 месяцами и мог быть продлен арбитражным судом в исключительных случаях, но не более чем на 6 месяцев, запрещалось установление в соглашении о санации требований о передаче участникам санации должником основных средств предприятия. Устанавливалось также преимущественное право на участие в санации членов трудового коллектива и собственника предприятия-должника. Новый Закон не устанавливает никаких привилегий. В нем не регламентируются ни порядок проведения санации и привлечения инвесторов, ни порядок оформления соглашения о санации. Он не предусматривает и возможности контроля за проведением санации и ее эффективностью. К тому же Закон никак не ограничивает сроки проведения санации и не устанавливает никаких гарантий от возбуждения дела о банкротстве в период ее проведения.

Не установлено и ответственности участников санации по принятым на себя обязательствам. Таким образом, новый Закон делает процесс досудебной санации практически бесконтрольным. Что касается судебной санации (внешнего управления) организацией-должником, то она заключается в передаче полномочий по управлению должником внешнему управляющему с целью проведения восстановительных мероприятий под контролем кредиторов и суда (ст.2).

Внешнее управление согласно ст.68 Закона от 8 января 1998 г. вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов. В отличие от предыдущего Закона о несостоятельности новый Закон обязывает временного управляющего, назначаемого на период наблюдения - процедуры, вводимой с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до вынесения арбитражным судом решения о признании должника банкротом, проведении внешнего управления либо прекращения производства по делу в случае отсутствия признаков банкротства, обеспечить созыв первого собрания кредиторов в срок не позднее 10 дней до даты проведения заседания арбитражного суда. Проведение собрания кредиторов до рассмотрения дела о несостоятельности судом применялось на практике и во время действия старого Закона, хотя обязательный созыв собрания кредиторов тогда должен был производиться после принятия решения о проведении реорганизационной или ликвидационной процедуры. Проведение собрания до начала судебного разбирательства способствует согласованию интересов кредиторов, выработке общей позиции, в частности, в вопросе о кандидатуре внешнего управляющего. Участниками первого собрания кредиторов с правом голоса являются конкурсные кредиторы, а также налоговые и иные уполномоченные органы. В собрании без права голоса принимают участие временный управляющий руководитель должника и представитель работников должника. Устанавливая, что решение о введении внешнего управления принимается собранием кредиторов, Закон, тем не менее, допускает в ряде случаев возможность введения внешнего управления по инициативе арбитражного суда. Причем арбитражный суд при определенных условиях имеет право пойти вразрез с решением, принятым собранием кредиторов. В частности, когда имеются достаточные основания полагать, что решение первого собрания кредиторов об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства принято в ущерб большинству кредиторов и установлена реальная возможность восстановления платежеспособности должника". Ситуация, когда могут оказаться неучтенными интересы большинства кредиторов, обусловлена тем, что число голосов, принадлежащих конкурсному кредитору, определяется суммой его требований. Поэтому возникает необходимость гарантировать интересы тех кредиторов, сумма требований которых незначительна, а также должника.

Внешнее управление вводится на срок не более двенадцати месяцев и может быть продлено на срок не более шести месяцев, если иное не предусмотрено законодательством (например, внешнее управление градообразующей организацией может быть продлено арбитражным судом на срок не более одного года при наличии ходатайства органа местного самоуправления - п.1 ст.135 Закона от 8 января 1998 г.).

Закон от 19 ноября 1992 г. предусматривал, что на срок проведения внешнего управления производство по делу о несостоятельности приостанавливается (п.3 ст.10). Новый Закон не указывает, как процессуально должна оформляться отсрочка вынесения окончательного решения. Представляется, что в определении суда должно содержаться указание на введение внешнего управления и приостановление производства по делу. Такое приостановление необходимо, поскольку до окончания внешнего управления не может быть принято окончательное решение по существу дела. Это решение зависит как раз от успешности проведения внешнего управления. В случае, если оно не привело к восстановлению платежеспособности, должник признается несостоятельным. Если же внешнее управление оказалось эффективным и должник восстанавливает свое финансовое положение, производство по делу прекращается.

Представления какого-либо обоснования эффективности введения внешнего управления от собрания кредиторов не требуется. Анализ финансового состояния должника и возможности его восстановления производится временным управляющим, назначаемым на период наблюдения. В обязанности кредиторов входит лишь определение кандидатуры внешнего управляющего и предполагаемого срока проведения внешнего управления.

Выбор конкретных мероприятий по восстановлению является прерогативой специалистов в области внешнего управления. Кредиторы обязаны также определить источник покрытия судебных расходов. В противном случае кредиторы, проголосовавшие за введение внешнего управления, несут солидарную обязанность по возмещению указанных расходов.

Одним из наиболее привлекательных для должника условий внешнего управления является введение моратория на удовлетворение требований кредиторов. Данная льгота позволяет использовать суммы, предназначенные для исполнения денежных обязательств, на проведение соответствующих организационных и экономических мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния должника.

Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки, исполнения которых наступили до введения внешнего управления. На весь период такого управления приостанавливается начисление санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств, а также подлежащие уплате проценты. Вместо этого производится начисление процентов в размере учетной ставки банковского процента на основании ст.395 ГК РФ.

Закон от 19 ноября 1992 г. предусматривал введение моратория на все требования кредиторов к должнику, независимо от оснований и времени их возникновения. Новый Закон установил менее благоприятный для должника режим. Теперь мораторий не распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, срок исполнения по которым наступил после введения внешнего управления, а также на требования кредитора о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью. Последнее положение направлено в основном на обеспечение гарантий прав работников должника, недопущение использования внешнего управления для отсрочки выплаты заработной платы.

Что касается правила о нераспространении моратория на денежные обязательства, срок исполнения по которым наступил после введения внешнего управления, оно исходит из того, что внешнему управляющему предоставлено право на отказ от исполнения денежных обязательств должника, причем перечень обстоятельств, при которых такой отказ допускается, не является исчерпывающим и представляет достаточно широкие возможности для принятия внешним управляющим необходимого решения.

Практически управляющий может отказаться от исполнения любого договора, заключенного до введения наблюдения, если докажет, что исполнение данного договора препятствует восстановлению платежеспособности. Такая формулировка явно указывает, что законодатель в данном случае признает приоритет интересов должника, заключающихся в восстановлении платежеспособности перед интересами отдельных кредиторов.

Внешнее управление включает в себя комплекс различных мероприятий как финансово-экономических, так и организационного характера. В рамках внешнего управления может осуществляться продажа предприятия (бизнеса) должника, продажа части имущества должника, уступка прав требования должника и т.п.

Новый Закон, сохранив единственную восстановительную процедуру, проводимую в форме внешнего управления, сделал неизбежным отстранение органов управления должника от осуществления руководства организацией-должником.

Раньше до введения внешнего управления руководство организации самостоятельно осуществляло свои полномочия. Новый Закон, введя процедуру наблюдения, несколько ограничил руководство организации по распоряжению имуществом. Как и ранее, органы управления сохраняют свои полномочия, но ряд сделок по распоряжению имуществом должника они могут совершать только с согласия управляющего. Ограничиваются и права органов управления по принятию решения о реорганизации и ликвидации должника, создании филиалов и представительств, выплате дивидендов, размещении облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, о выходе из состава участников должника юридического лица, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций. Таким образом, Закон обеспечивает сохранность имущества должника, недопущение его перераспределения и иных действий органов управления, направленных на уменьшение этого имущества, а, следовательно, нарушающих права кредиторов. В случае обнаружения злоупотреблений руководства или воспрепятствования деятельности временного управляющего арбитражный суд вправе отстранить руководство от исполнения своих обязанностей до рассмотрения дела о несостоятельности с передачей обязанностей руководителя временному управляющему.

Внешний управляющий в отличие от временного, полностью заменяет руководителя должника. Он получает достаточно широкие полномочия по распоряжению имуществом неплатежеспособной организации. Контролируют его деятельность в установленных Законом пределах комитет кредиторов и арбитражный суд. Поскольку временный управляющий и внешний управляющий назначаются из числа лиц, относящихся к корпусу арбитражных управляющих и имеющих одинаковую подготовку, одно и то же лицо может выступать и в качестве временного, и в качестве внешнего управляющего. Представляется, что целесообразно предложение кандидатуры лица, осуществляющего временное управление, на должность внешнего управляющего, поскольку за время наблюдения временный управляющий имеет возможность проанализировать финансовое состояние должника, ознакомиться со спецификой его деятельности, что в последующем облегчает составление плана проведения внешнего управления и выбор необходимых мероприятий.

Характер задач и выполняемых функций требует от арбитражных управляющих специальных знаний и навыков. Претенденты на должность управляющего должны иметь юридическое или экономическое образование, а также аттестат антикризисного управляющего, полученный в установленном порядке. Новый Закон предусматривает также лицензирование деятельности арбитражных управляющих и их регистрацию в качестве индивидуальных предпринимателей. Арбитражный управляющий, отвечающий указанным требованиям должен также зарегистрироваться хотя бы в одном арбитражном суде, по назначению которого он обязуется исполнять функции арбитражного управляющего. Положения нового Закона о лицензировании деятельности арбитражных управляющих вводятся в действие с 1 марта 1999 г. До этого времени лица, получившие в установленном порядке аттестат специалиста по антикризисному управлению, могут назначаться арбитражными управляющими и зарегистрироваться в соответствующем арбитражном суде. Что касается регистрации в качестве индивидуального предпринимательства, то она должна быть произведена после вступления Закона в действие.

Еще одним органом, участвующим во внешнем управлении, является собрание кредиторов. Порядок созыва и деятельности собрания кредиторов, его правомочия довольно подробно регламентируются новым Законом. В случае, если число кредиторов более 50, обязательно должен создаваться комитет кредиторов, представляющий интересы конкурсных кредиторов и осуществляющий контроль за деятельностью внешнего управляющего. Собрание кредиторов решает вопрос о введении внешнего управления, представляет суду кандидатуру внешнего управляющего, может ставить перед судом вопрос об освобождении внешнего управляющего от своих обязанностей, формирует комитет кредиторов, решает иные вопросы, связанные с проведением реорганизационных процедур. Комитет кредиторов также осуществляет ряд важных функций, в частности, именно его прерогативой является утверждение крупных сделок должника и сделок, в осуществлении которых имеется заинтересованность.

По окончании восстановительных мероприятий внешний управляющий составляет отчет, который сначала передается собранию кредиторов, принимающему по результатам его рассмотрения решение об обращении с ходатайством в арбитражный суд либо о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника, либо об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении срока внешнего управления, либо с ходатайством о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства. Кредиторы могут также принять решение о заключении с должником мирового соглашения. После этого решение собрания кредиторов вместе с отчетом управляющего передается на утверждение арбитражного суда, который принимает окончательное решение.

Новый Закон достаточно подробно регламентировал процедуру внешнего управления. Его неоспоримым достоинством является то, что регулирование рассчитано на организации различных форм собственности. Однако Закон имеет и ряд недостатков.

Одним из них является выведение процедуры санации из-под контроля суда, отсутствие какой-либо ее регламентации. Если ранее данная процедура практически не применялась, поскольку ее проведение на условиях, установленных Законом от 19 ноября 1992 г., было невыгодно кредиторам, а порой и самому должнику, то сейчас она также обречена - будучи практически бесконтрольной, не регламентированной законодательно, она может быть использована для злоупотребления кредиторов, раздела между ними имущества должника, а отнюдь не на действительное восстановление его платежеспособности.

3.3 Восстановление финансовой устойчивости предприятия

Несмотря на то, что неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления продажи ряда активов, реструктуризации задолженности и прочих оперативных мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

Таким образом, целью реализации мероприятий на данном этапе является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе.

Для этого возможно применить следующие меры:

снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности;

оптимизация численности работников;

конвертация долгов в уставной капитал;

авансирование со стороны заказчиков;

другие меры.

Снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности возможно путем сокращения (вплоть до полного прекращения) непроизводственных расходов, то есть таких расходов, которые в соответствии с принятыми на предприятии внутренними документами не могут быть отнесены на себестоимость продукции или на издержки обращения.

Снижение затрат возможно путем остановки нерентабельных производств. Это необходимо произвести в обязательном порядке.

Также необходимо вывести из состава предприятия затратных объектов и перейти к покупке товаров и услуг, производимых на стороне путем учреждения дочерних обществ. Это позволит снять затраты предприятия на объекты, которые пока не удалось продать. Оптимизация численности работников в период кризиса становится одной из главных задач. Сокращение работников должно производиться только на основе совершенствования организации труда и не может происходить одновременно.

Также предприятие должно проанализировать возможность снижения фонда оплаты труда без сокращения численности работников. Выкуп долговых обязательств с дисконтом - одна из наиболее продуктивных мер финансового оздоровления. Кризисное состояние предприятия обесценивает его кредиторскую задолженность. Поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом.

Конвертация долговых обязательств может быть осуществлена как путем расширения уставного фонда (при отсутствии формальных ограничений), так и через уступку собственниками предприятия части своей доли (пакета акций). Такой вариант подходит при наличии крупных и постоянных предприятия, заинтересованных в нормальной работе предприятия.

Своевременное и надлежащее авансирование со стороны заказчиков является важным фактором восстановления финансовой устойчивости предприятия.

3.4 Долгосрочные меры для обеспечения финансового равновесия предприятия

Основной целью финансового оздоровления предприятия является полная его реабилитация, то есть создание такой ситуации, при которой предприятие становится нормально хозяйствующим субъектом экономики.

Если оперативные и локальные меры направлены на устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости предприятия путем реализация активов и снижения затрат, то долгосрочные мероприятия направлены на обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Целью таких мер является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе, а именно создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

Основными задачами на данном этапе являются:

) повышение конкурентных свойств продукции (работ, услуг);

) увеличение денежной составляющей в расчетах;

) увеличение оборачиваемости активов.

Исходя из этого, к основным долгосрочным мерам финансового оздоровления следует отнести маркетинг и инвестирование.

Основным направлением маркетинга предприятия, находящегося в состоянии финансового кризиса, является превращение потребностей потребителя в доходы предприятия.

Создание системы маркетинга на предприятии включает в себя два этапа:

) исследование рынка;

) организация маркетинга.

Исследование рынка происходит по параметрам: оценка клиентов (покупателей) по каждой группе предлагаемых на рынке товаров (работ, услуг) предприятия (группы клиентов), факторы, влияющие на их потребительские предпочтения, пожелания по улучшению предлагаемых товаров; потенциал рынка (объем спроса, тенденции, потенциал роста).

Организация маркетинга состоит из следующих работ:

) разработка стратегии маркетинга - последовательного ряда действий, направленных на осуществление маркетинга товаров (работ, услуг);

) создание правил, процессов и структур, обеспечивающих реализацию маркетинговой стратегии.

При организации маркетинга необходимо решить следующие задачи:

) разработать маркетинговую стратегию, координирующую всю деятельность предприятия и соответствующую реализации ее стратегических и финансовых целей;

) выбрать организационную структуру для ее наилучшего осуществления;

) предусмотреть структурное звено, отвечающее за проведение работ по маркетингу;

) создать инструменты координации и обмена информацией в рамках всей организации;

) оценить затраты на маркетинг.

После создания всех условий и проведения работ для непосредственного создания системы маркетинга на предприятии необходимо разработать эффективную снабженческо-сбытовую политику, которая опиралась бы на маркетинг. Целью такой политики предприятия является удовлетворение нужд и потребностей клиентов (покупателей) товаров (работ, услуг) предприятия.

В соответствии с этой целью в состав функций маркетинга входят следующие задачи:

) анализ состояния и прогнозирование развития рынка;

) организация продажи продукции (товаров, работ, услуг) предприятия;

) развитие рынка, привлечение новых покупателей, изучение потребностей в иных типах продукции (работ, услуг, товаров) со стороны предприятия;

) организация эффективной обратной связи от потребителей к производителю, включая рассмотрение претензий клиентов (покупателей).

Для успешной работы предприятие должно иметь возможность в случае необходимости быстро и недорого привлечь капитал, как любой другой ресурс, требуемый для развития бизнеса.

Привлекая инвестиции, предприятие должно отчетливо представлять себе, что инвесторы - это довольно широкий круг субъектов рынка, имеющих различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам.

Принципиально инвестиции можно разделить на финансовые и стратегические.

Стратегические инвесторы - это, обычно, крупные транснациональные корпорации, специализирующиеся в определенных отраслях промышленности или видах деятельности и являющиеся лидерами в своих секторах. Объектами инвестиций таких компаний являются акции предприятий, действующих в аналогичных или смежных отраслях. Привлекательными чертами таких инвесторов являются: наличие многолетнего опыта работы в конкретной области, использование передовых ноу-хау и методов управления.

Минусом таких инвестиций является установление максимального контроля над предприятием, в которое вкладываются средства. Также в случае неблагоприятного развития событий предприятие может быть закрыто в рамках программы сокращения затрат.

Финансовые инвесторы - это инвестиционные компании и фонды, которые оказывают минимальное влияние на производственную деятельность предприятия. Главная цель финансового инвестора - интенсивный рост стоимости бизнеса объекта инвестиций, что обеспечит общий положительный результат деятельности фонда в отчетный финансовый период, так как общая стоимость портфеля фонда есть стоимость входящих в него бизнесов. Таким образом, финансовый инвестор максимально заинтересован именно в высокой рентабельности и укреплении рыночных позиций предприятий.

Оценка перспективности сотрудничества с инвесторами того или другого типа зависит от инвестиционных приоритетов конкретного предприятия, а также от того, насколько цели предприятия совпадают с целями предполагаемых инвесторов.

Однако отсутствие полноценного инвестиционного рынка в России и отсутствие инвестиционных фондов, способных принять на себя риски развитий бизнеса, является серьезным препятствием для привлечения инвестиций.

3.5 Модели количественной вероятности угрозы банкротства

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротств считают исследования У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы автором в шесть групп, при этом исследования показали, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного капитала.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторыне модели известных западных экономистов Э. Альтмана, Р. Таффлера, Г. Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного (мультипликативного) дискриминантного анализа.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединение влияние нескольких переменных (финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа - построение некой условной линии. Делящей все компании на две группы: если фирма расположена над линией, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем на грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, или индексом Z.

Дискриминантная функция обычно представляется в линейном виде:

 = a1X1+a2X2+…+anXn ,

Где Z - дифференциальный индекс (Z-cчет);

Xi - независимая переменная ( i = 1,…, n)

ai - коэффициент переменной.

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики можно применять следующие факторные модели:

1.            Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства.

 = - 0,3887 + (- 1,0736) Ктл + 0,579 ЗС / П,

Где Ктл - коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы;

ЗС / П = Заемные средства / Общие пассивы.

Если расчетные значения Z-счета меньше нуля, то угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия мала.

2.            Двухфакторная модель оценки угрозы банкротства.

 = 19,892Х1 + 0,047Х2 + 0,7141Х3 + 0,4860Х4 ,

Где Х1 = Прибыль (убытки) до налогообложения / Материальные активы;

Х2 = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы;

Х3 = Выручка ( нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг / Материальные активы;

Х4 = Операционные активы / Операционные расходы ( Себестоимость проданных товаров, коммерческие расходы, управленческие расходы).

Если Z > 1,425 , то с 95- процентной вероятностью можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет и с 79- процентной - что не произойдет в течение 5 лет.

3.            Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Альтмана.

оригинальная модель - разработана им в 1968 г. для предприятий, акции которых котировались на фондовом рынке США;

усовершенствованная модель - разработана в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий.

) оригинальная модель имеет вид

 = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0X5,

где Х1 = Чистый оборотный капитал / общие активы;

Х2 = Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) / общие активы;

Х3 = Прибыль до налогообложения + проценты к уплате / общие активы;

Х4 = Рыночная стоимость собственного капитала / стоимость общего долга;

X5 = Выручка (нетто) от продажи / общие активы.

В зависимости от полученного значения для Z - счета можно судить об угрозе банкротства ( таблица 1)

Пограничные значения Z - счета для оригинальной модели Альтмана

Таблица 1

3)  усовершенствованная модель имеет вид:

- для производственных предприятий

Z = 0,717Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,420 Х4 + 0,998Х5;

для непроизводственных предприятий

Z = 6,56Х1 + 3,26 Х2 + 6,72 Х3 + 1,05 Х4.

В зависимости от полученного значения для Z - счета можно судить об угрозе банкротства (таблица 2).

Пограничные значения Z - счета для усовершенствования модели Альтмана

банкротство несостоятельность кризисный платежеспособность

Таблица 2

Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют разную вероятность для различных периодов (таблица 3).

Двухфакторная модель банкротства дает наибольшую вероятность (74%) на период более 2-х лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия.

Четырехфакторная модель также дает высокую долю вероятности угрозе банкротства на период более 2-х лет - 68%. В отличие от пятифакторных моделей, она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

Степень достоверности моделей банкротства для различных временных периодов

Таблица 3

Оригинальная пятифакторная модель Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год - 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.

Усовершенствованная модель Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год - 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.

4.  Четырехфакторная модель R - счета.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета), которая внешне похожа на модель Альтмана для предприятий, акции которых не котируются на бирже.

R = 8.38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4,

где R - R = счет;

К1 = Оборотные активы / Активы;

К2 = Чистая прибыль (убыток) / Собственный капитал;

К3 = Выручка от реализации / Активы;

К4 = Чистая прибыль (убыток) / Затраты на производство и реализацию.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением R- счета определяется следующим образом

Вероятность банкротства согласно четырехфакторной модели R-счета

Таблица 4

5.  Метод credit-men (N-функции), разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

1)      коэффициент быстрой ликвидности:

где ДЗ - дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

2)      коэффициент кредитоспособности:

;

где КиР - Капитал и резервы;

ОО - Общие обязательства.

3)      коэффициент иммобилизации собственного капитала:

;

где КиР - Капитал и резервы;

ОСВА - остаточная стоимость внеоборотных активов.

4)      коэффициент оборачиваемости запасов:

;

где СПТ - себестоимость проданных товаров;

З - запасы.

) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

;

где ВоР - выручка (нетто) от реализации;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N = 25R1 + 25R2 + 10R3 + 20R4 + 20R5 ,

Где Ri = Значение коэффициента изучаемого предприятия / Нормальное значение коэффициента.

Если N = 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная; если N >100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

6.  Показатель платежеспособности Конана и Гольдера:

Z = -0,16Х1 - 0,22 Х2 + 0,87Х3 + 0,1Х4 - 0,24Х5.

Авторы дифференцировали вероятность задержки платежей в зависимости от значений показателя Z (таблица 5).

Вероятность задержки платежа по Конану - Гольдеру

Таблица 5

7.  Функция показателя платежеспособности Управления отчетности Банка Франции:

100Z = - 1,255 - R1 - 2,003 R2 - 0,824R3 + 5,221 R4 - 0,689 R5 - 1,164 R6 + 0, 706 R7 + 1, 108 R8 - 85,544.

На основе величины показателя Z оценивается вероятность задержки платежей (таблица 6).

Пограничные значения показателя Z по модели Банка Франции

Таблица 6

Вероятность того, что предприятие задержит платежи, возрастает, если показатель Z менее - 0,25, низка, когда он превышает + 0,25. Между двумя этими значениями функция Z находится в зоне неведения.

8.  Методы факторного анализа.

Среди этих моделей в первую очередь можно выделить формулу Дюпона для расчета рентабельности активов и собственного капитала (чистых активов), различные модификации формул для расчета внутренних темпов роста (ВТР) предприятия.

Формулы оценки ВТР моделируются в зависимости от интереса аналитика к тем или иным финансовым индикаторам, характеризующим различные стороны деятельности предприятия и разделы финансового менеджмента. Однако, по большому счету, они отражают способность предприятия к самофинансированию в условиях антикризисного управления, возможность выхода из кризиса.

9.  Методики прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей.

Данная методика разработана учеными Казанского государственного технологического университета. Они предлагают деление всех предприятий по классам кредитоспособности. Расчет класса кредитоспособности связан с группировкой оборотных активов по степени их ликвидности.

Особенности состояния оборотных средств на отечественных предприятиях снижают доверие к критериальным значениям коэффициентов платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости), применяемым в мировой практике. Шкала критериальных (стандартных, или нормальных) значений может быть построена на основе средних величин соответствующих коэффициентов, рассчитанных для предприятий одной отрасли.

Распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:

к первому классу кредитоспособности относятся предприятия, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, минимальный риск невозврата кредита);

ко второму классу - предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (показателями на уровне среднеотраслевых, нормально допустимый риск невозврата кредита);

к третьему классу - предприятия с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие финансовые показатели на уровне ниже среднеотраслевых, повышенный риск непогашения кредита.

Были рассчитаны критериальные значения показателей для следующих отраслей: промышленность (машиностроение), торговля (оптовая и розничная), строительство и проектные организации, наука (научное обслуживание).

В случае диверсификации предприятие может быть отнесено к той отрасли, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес.

Кроме перечисленных выше ,существуют и другие методики прогнозирования банкротства. Так, например, учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940 - х гг. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (условные данные приведены в табл. 7)

I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возрасте заемных средств;

II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

III класс - проблемные предприятия;

IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Таблица 7

Согласно этим критериям определим, к какому классу относится анализируемое предприятие (таблица 8).

Данные таблицы 7 свидетельствуют о том, что по степени финансового риска, исчисленного с помощью данной методики, анализируемое предприятие и в прошлом, и в отчетном году относится ко второму классу. Причем за отчетный год оно несколько ухудшило свое положение

Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Таблица 8

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом.

На первом этапе обосновывается система показателей, с помощью которых будет оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных. Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятий на определенную дату и темповых показателе характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста. Возможно изучение одновременно и моментных и темповых показателей.

На втором этапе по исходным данным определяется в каждой графе матрицы (таблице) максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы (аij) делятся на максимальный элемент предприятия - эталона (max аij). В результате создается матрица стандартизованных коэффициентов (Хij):

Хij = аij / max аij.

Если с экономической стороны лучшим является минимальное значение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надо изменить шкалу расчета так, что бы наименьшему результату соответствовала наибольшая сумма показателя.

На третьем этапе все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов (К1 - Кn), установленных экспериментным путем, после чего результаты складываются по строкам:

Rj = K1x1j + K2x1j + … + Knxnj.

На четвертом этапе полученные рейтинговые оценки (Rj) размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие, которому соответствует наибольшая сумма, второе место - предприятие имеющее следующий результат, и т.д.

Вывод: В этой главе были рассмотрены меры по предотвращению банкротства в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе и модели количественной оценки вероятности угрозы банкротства. И выяснено, что основными профилактическими мерами являются: инновационное реформирование, умелое проведение стратегического и финансового менеджмента, факторинг, лизинг, прекращение убыточных видов деятельности, создание эффективной системы управления предприятием. Мероприятия, направленные на предотвращение банкротства, были объединены под названием "реорганизационные процедуры". Под ними понимались проводимые по решению арбитражного суда мероприятия, направленные на поддержание деятельности и оздоровление предприятия в целях избежания его ликвидации. Эти процедуры подразделяются на два вида досудебную санацию и внешнее управление (судебную санацию). К мерам по восстановлению финансовой устойчивости относятся : снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности, оптимизация численности работников, конвертация долгов в уставной капитал, авансирование со стороны заказчиков и др. К основным долгосрочным мерам финансового оздоровления следует отнести маркетинг и инвестирование.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе были рассмотрены теоретические основы понятия финансовой несостоятельности. Особое внимание было уделено причинам банкротства и путям его предотвращения. Были рассмотрены стадии и виды банкротства, факторы, оказывающие влияние на кризисное состояние организации, общие причины неплатежеспособности организации и причины банкротства в условиях кризиса 2008. В ходе работы было выяснено, что банкротство есть возможный юридический итог неблагоприятного развития финансового состояния предприятия, при котором его способность своевременно погашать долги прогрессивно уменьшается. В зависимости от степени влияния тех или иных факторов на ухудшение финансовой состоятельности организации определяются конкретные причины кризисного состояния организации, процедуры финансового оздоровления и меры выхода из возникшего кризиса. Среди факторов выделяют внешние и внутренние. Как внешние, так и внутренние факторы могут влиять на деятельность организации разнонаправлено. Общими причинами неплатежеспособности организации являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки, и опережающий рост обязательств. Также были выделены причины банкротства организации в условиях кризиса: сокращение сроков кредитов, резкое увеличение процентных банковских ставок, пересмотр условий кредитования, отток инвестиций.

Безусловно, необходимо принимать все меры по предотвращению финансовой несостоятельности организации. C этой целью необходимо проводить профилактику банкротства организации. К профилактическим мерам по предупреждению банкротства относятся антикризисные процедуры по улучшению правовых, экономических, социальных и иных условий внешней среды предприятий, стимулирующих их деятельность в направлении, важном и полезном для социально-экономического развития региона и страны в целом. Если же предприятие оказалось в долговой яме, необходимо предпринимать комплексные усилия по восстановлению его платежеспособности и финансовой устойчивости. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.

Деятельность по предотвращению финансовой несостоятельности крупных промышленных объектов в различных своих модификациях, несомненно, будет способствовать сохранению и развитию промышленного потенциала страны.

В заключении хотелось бы отметить, что банкротство - это один из механизмов обновления и реформирования предприятий; это механизм развития путем эффективного перераспределения собственности. Банкротство далеко не всегда означает ликвидацию предприятия. Его можно избежать, вовремя приняв управленческие решения и адекватные процедуры при проведении анализа финансового состояния предприятия.

Список использованной литературы:

1.  Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. «Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование»: Учебное пособие , М: Издательско-торговая компания «Дашков и Ко» 2008, с 22-23, 27-31, 48-50

2.      Брокгауз Ф.А., Ефрон И.А. Энциклопедический словарь. Современная версия. М.: Эксмо, 2005.

3.      Большой словарь иностранных слов. А-Я <http://www.chtivo.ru/chtivo=3&bkid=1121076.htm>. М.: Полюс, 2006.

4.  Гусев В.И. Антикризисное управление: Конспект лекций. - М.: МИЭМП, 2006.

5.      Даль В. Толковый словарь живого великорусского языка. В 4 т. М.: Рус. Яз, 1998.

6.      Демидова Н. Досудебные процедуры банкротства кредитных организаций. // эж - Юрист. 1999. № 17.

7.      Ефремова М.В. Новый словарь русского языка. Т. 1. М.: «Дрофа», 2000

8.  Жарковская Е.П., Бродский Б.Е., Бродский И.Б. Антикризисное управление. Учебник. М: Омега-Л, 2008 с 339 - 377

9.      Зуб А.Т. Антикризисное управление. Учебное пособие. М: Аспект Пресс, 2006

10.    Киперман Г. Новый закон о банкротстве //Финансовая газета. Региональный выпуск, 2002г., № 47.

11.    Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30.12.2001 № 195-ФЗ.

12.    Комментарий к гражданскому кодексу Российской Федерации части первой (постатейный) - М., 2004г.

13.     Лапуста М.Г., Старостин Ю.Л., Малое предпринимательство, учебник. М: Инфра-М, 2005 с. 538 - 542

14.    Линтварев И. «Нарушение процедуры банкротства»// Законность, 2001 г., № 4.

15.     Ожегов, С.И.; Шведова, Н.Ю.: Толковый словарь русского языка. М.: ИТИ Технологии, 2006.

16.    Тавасиев А.М. «Антикризисное управление кредитными организациями». Учебное пособие - М.: Юнити-Дана <http://www.ozon.ru/context/detail/id/857300/> 2006г.

17.     Тимербулатов А. “Неправомерные действия при банкротстве” Законность, 2001 г., № 6.

18.     Толковый Словарь современного русского языка. М.: БАО. 2006.

19.     Уголовный кодекс Российской Федерации

20.     Фурманов М.И. «Банкротство в России». М.: Инфра-М., 2004

21.     Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

22.    Чернова М.В. «Банкротство: учет, анализ и аудит в конкурсном производстве» М: Дело и Сервис, 2008

23.     http://www.gd.ru/

24.     http://www.kommentarii.ru/theme/1196

25.    http://www.bankrotstvo.ru/

26.     http://www.triumf-palace.ru/article/935/otkuda-vzyalsya-ipotechnyi-krizis

27.    http://kavkazinfo.net/modules.php?name=News_Line&id=9759

28.    http://www.e-college.ru/xbooks/xbook014/book/part-005/page.htm

29.    <http://www.crisis.ru/>

28. http://www.trud.ru/issue/article.php?id=200705080780402