Денежный рынок
Введение
Первые попытки теоретически
осмыслить природу денег были сделаны еще выдающимися мыслителями древности -
Ксенофонтом, Платоном и особенно Аристотелем, которого по праву считают
родоначальником экономической науки, в том числе науки о деньгах. В частности,
Аристотель утверждал, что все должно быть оценено в деньгах, потому что это
позволяет людям всегда обмениваться услугами и т.о. делает возможным
существование общества.
Проблеме денег посвящено множество
исследований, но по прежнему остается загадкой: почему увеличение количества
денежных знаков у отдельного лица преумножает его индивидуальное богатство, а
рост денежной массы у общества в целом не способствует возрастанию
общественного богатства? Как и прежде, вызывает улыбку известная шутка английского
политика Гладстона: «Даже любовь не свела с ума такого большого количества
людей, как мудрствование по поводу сущности денег» (12, с. 5).
В современных условиях отсутствует
четкое научное представление о том, что такое деньги и какое место они занимают
в механизме общественного воспроизводства. Теоретические споры о происхождении
и сущности денег тесно переплетаются в современной экономической литературе с
вопросом о конкретном наборе элементов, характеризующих структуру и величину
денежной массы.
В настоящее время среди множества
концепций происхождения денег наиболее являются рационалистическая и
эволюционная. Рационалистическая теория происхождения денег впервые появилась в
работе Аристотеля «Киномахова Этика». Суть ее заключается в том, что деньги
рассматриваются как результат соглашения между людьми. Необходимость в таком
специальном инструменте, как деньги, была обусловлена обменом разнородных
товаров, перемещением их как стоимостей. При этом следует заметить, что
рационалистическая концепция в таком виде была господствующей вплоть до XVIII в. К числу современных
представителей рационалистической концепции можно, например, отнести
американских экономистов П. Самуэльсона и Дж.К. Гэлбрейта. В частности, П.
Самуэльсон сводит смысл денег к искусственной социальной условности. По мнению
Дж.К. Гэлбрейта, благородные металлы и другие предметы выполняют различные
функции денег благодаря утвердившемуся соглашению между людьми.
Эволюционный подход
в трактовке возникновения сущности денег основывается на развитии общественного
разделения труда, товарного производства, экономической обособленности
производителей и обмене продуктов труда. Благодаря общественному разделению
труда появляются производители, занимающиеся только определенным видом
деятельности, например земледелием или скотоводством. Специализация
производства, повышая производительность труда, позволяет создавать излишек
продуктов. Они-то и поступают в обмен на продукты труда других
товаропроизводителей. Эта случайная форма обмена постепенно развивается в
полную, развернутую (всеобщую), а затем и денежную. Об этом достаточно
обстоятельно пишет К. Маркс в главах первого тома «Капитала» (1, с. 43).
Возникновение денег
с точки зрения исторического процесса развития форм стоимости характеризует их
как товар особого рода. Эта их особая роль заключается в том, что они
становятся всеобщим эквивалентом. Выделившись из общей товарной массы, деньги
превратились во всеобщее покупательное средство.
Попытки выяснить сущность и роль
денег имеют многовековую историю, в частности, эти вопросы были поставлены еще
в трудах классиков политэкономии А. Смита и Д. Рикардо. В дальнейшем они
подверглись обобщению и критической переработке другими крупными теоретиками XIX-XX вв.: К. Марксом, Дж.С.
Миллером, У. Джевонсоном, А. Маршаллом, Л. Вальрасом. В первой половине XX века теорию денег
развивали в своих трудах классики современной экономической науки - Дж. Хикс,
П. Самуэльсон, Дж. Тобин, Ф. Модильяни, Д. Патинкин, М. Фидмен и др. (12, с.
14).
Наиболее распространенной в западной
экономической теории является количественная теория денег. Согласно ее
утверждениям, стоимость денег находится в обратной зависимости от их
количества. Основополагающие позиции концепции количественной теории денег были
разработаны Ш. Монтескье во Франции и Д. Локком и Д. Юмом а Англии. По их
мнению деньги не обладают внутренней стоимостью, она появляется в них только на
рынке в процессе обращения товаров: меньшее количество денег предопределяет
более низкие цены, а большее количество денег сопровождается более высокой
ценой.
Номиналистическая теория денег
зародилась еще в средневековье, в XVIII в. Ее сущность наиболее четко обосновал русский экономист (времен
Петра I) И. Посошков, который писал: «Мы не деньги считаем, а царя
почитаем. Велит государь щепки деньгами считать, и посчитаемо». По мнению
номиналистов, деньги не имеют товарной сущности, это условный знак, необходимый
для опосредованного обмена. Эта концепция развивалась философами-идеалистами
Дж. Беркли, английским экономистом Джеймсом Стюартом, немецким экономистом Г.
Кнаппом.
Теоретиком марксистской теории денег
является К. Маркс. Он и его последователи считали, что деньги - это товар, но
товар особого рода, специфичным свойством которого выступает способность
выполнять роль всеобщего эквивалента (3, с. 125).
Во многом сложность денег
объясняется их необычным свойством - быть воплощением способности товаров
подвергаться обмену, различным образом проявляющейся в разные исторические
эпохи. Характерно, что в некоторых современных учебниках по экономической
теории «деньги определяются как любой товар, который функционирует в качестве
средства обращения, счетной единицы и средства сохранения стоимости» (14, с.
75).
Отмечая значимость денег, еще Дж.С.
Милль (1806-1873) писал, что «в экономике не могло быть… по природе своей менее
значимой вещи, чем деньги, если бы изобретение их не экономило труд и время.
Это лишь машина, которая быстро и удобно делает то, что в ее отсутствие
делалось бы с меньшей быстротой и удобством; и, как у большинства других усовершенствований,
его значимость отчетливо проявляется лишь тогда, когда происходит его поломка»
(13, с. 139).
1. Деньги и их
характеристики
Прежде, чем приступить к изучению
составляющих денежного рынка, рассмотрим историческое развитие денег и их
характеристики, т.к. денежный рынок - это рынок, на котором продается и
покупается особый товар - деньги (8, с. 418).
1.1 Исторический генезис
денег
Исторически деньги возникли давно,
но современную свою форму приняли недавно. В обыденном понимании людей деньги
могут рассматриваться по-разному. Для одних они - обыкновенные бумажки, для
других - средства, с помощью которых можно покупать различные товары, для
третьих - олицетворение богатства, средство наживы.
Жизнь денег началась с того момента,
когда из ряда товаров, наиболее употребительных в том или ином месте земного
шара, выделяется какой-либо один, настолько хорошо знакомый всем, что его цена
не требует дополнительных уточнений. До того времени существовало натуральное
хозяйство, где не было необходимости в обмене, поскольку все необходимое
производители производили сами. Затем был осуществлен переход к натуральному
обмену, при котором один товар непосредственно обменивался на другой.
Расширение масштабов производства и ассортимента обмениваемых
товаров породило целый ряд
трудностей. Чтобы получить необходимый товар, потребителю надо было совершить
различного рода промежуточные, вспомогательные сделки. Поэтому возникла
необходимость в выделении какого-либо одного особого товара, который бы служил
эквивалентом при обмене (8, с. 95).
Первое крупное общественное
разделение труда (выделение скотоводства и земледелия) и специализация
производства на определенном этапе исторического развития неизбежно приводят к
превращению обмена продуктами человеческой деятельности из случайного в
устойчивое, систематически повторяющееся явление. На этой основе формируется
система объективных, устойчивых, постоянно возобновляемых связей, принимающих
силу закона. Закон стоимости начинает овладевать товарным обращением, а продукт
человеческого труда (вещь), становясь носителем определенных общественных
отношений его производителей и потребителей, принимает форму товара.
Превращение вещи в товар создает объективные предпосылки для возникновения
денег.
Деньги - историческая категория товарного
производства, объективно обусловленный результат длительного развития процесса
обмена. Деньги являются единственным товаром-эквивалентом - особым товаром, в
котором выражается стоимость всех других товаров и при посредстве которого
непрерывно совершается обмен продуктами труда между товаропроизводителями (12,
с. 6).
Как особый товар деньги явились
следствием разрешения противоречий товарного обмена. Появившиеся на арене
экономических отношений людей товары должны были обмениваться, выявлять свою стоимость.
К. Маркс считал, что до появления денег существовал бартер - непосредственный
обмен одного товара на другой и различные формы стоимости (8, с. 95).
Надо отметить, что натуральный обмен
не исчез навсегда. В периоды чрезвычайно высокой инфляции обмен осуществляется
на натуральной основе, без использования денег. Те, кто прошел через испытания
гражданской войны,
через коллективизацию, II мировую войну знают и
могут привести разнообразные примеры такого обмена. Ну а те, кто родился и
вырос в более позднее время, являются свидетелями бартерных сделок между
республиками, когда торговые операции осуществляются на основе обмена одной
партии товара на другую партию иного потребительского свойства (3, с. 119).
Экономическая наука выделяет 4 формы
стоимости, через которые шел процесс разрешения противоречий товарного обмена:
• простую, единичную или случайную;
• полную или развернутую;
• всеобщую;
• денежную.
. Простая, единичная или
случайная форма стоимости. Один товар обменивается на другой, т.е. товар А
- на товар В. Суть простой формы стоимости в том, что один товар выражает свою
стоимость в другом товаре. При этом первый товар играет активную, а второй -
пассивную роль. Первый товар находится в относительной форме стоимости, а
второй - в эквивалентной форме стоимости, т.е. каждая из них исключает другую и
одновременно ее предполагает. Поэтому один товар не может одновременно быть в
относительной и эквивалентной форме стоимости. С развитием товарного обмена на
смену простой форме стоимости приходит
. Полная или развернутая форма
стоимости, при которой товар А мог обмениваться уже не на один товар В, а
дополнительно еще и на товары C, D, Z и т.д. Полная форма стоимости предполагает, что стоимость одного
товара выражается в бесконечном множестве других товаров, каждый из которых
отражает стоимость первого товара. В данном случае между собой сравниваются не
просто различные количества разных товаров, а равное количество затрат
человеческого труда. Тем не менее, полная форма стоимости имеет недостатки,
состоящие в том, что
относительное выражение стоимости
товара в данном случае является незавершенным, поскольку ряд выражений его
стоимости практически никогда не заканчивается;
образуется пестрая картина
разрозненных и разнородных выражений стоимости;
возникает бесконечный ряд выражений
стоимости, отличающийся от выражения относительной формы стоимости всякого
иного товара.
В значительной мере эти недостатки
устраняет следующая форма стоимости:
. Всеобщая форма стоимости -
положение, когда многие товары (в нашем случае В, C, D, Z и др.) обмениваются на товар А,
т.е. выражение стоимости бесчисленного множества товаров в одном товаре. В
данном случае всеобщая эквивалентная форма может принадлежать любому товару.
Однако такой товар находится в эквивалентной форме лишь потому, что он
выделяе6тся или выталкивается множеством товаров из их среды. Такой
эквивалентной формой становится денежный товар, функционирующий в качестве
денег. Выполнение денежным товаром роли всеобщего эквивалента в товарном мире
становится его специфической общественной функцией или его общественной
монополией (12, с. 7).
С дальнейшим развитием товарного
производства, значительным увеличением обменных операций и расширением их
масштабов в роли эквивалента, посредника в обмене выступают драгоценные металлы
- серебро и золото. С конца XIX и в начале XX века режим золотого
монометаллизма утверждается во всех наиболее развитых странах мира. Возникла,
как отмечал Дж. Кейнс, «абсолютная монархия золота». С закреплением за золотом
роли всеобщего эквивалента появляются деньги. Всеобщий эквивалент - это
способность денег обмениваться на любой товар. С того момента, когда всеобщим
эквивалентом становятся благородные металлы, всеобщая форма стоимости сменяется
. Денежной формой стоимости.
Закрепление роли всеобщего эквивалента за серебром и золотом обусловлено чисто
физическими и отчасти
экономическими свойствами. Эти
металлы легко делимы, легко транспортабельны, эмоционально привлекательны, не
ржавеют, в малом объеме заключают большую стоимость, т.к. редки в природе и
требуют на свое производство больших затрат общественного труда (3, с. 120).
С появлением полноценных
металлических денег товарный обмен трансформировался в товарно-денежное
обращение, где обращение товаров и обращение денег взаимообусловливают друг друга.
В этой цепи товарное обращение есть первоначальная предпосылка денежного
обращения. Будучи вторичным, денежное обращение лишь отражает и закрепляет те
процессы, которые развиваются в товарном производстве.
Деньги являются средством обращения
и детерминирующей силой, связывающей отдельных товаропроизводителей через
общественное разделение труда и рынок в единый экономический организм. Они
включают частный труд в систему общественного труда, обеспечивают
эквивалентность обмена между товаропроизводителями.
Деньги можно сравнить с мостом,
переброшенным через реку, на разных берегах которого расположились продавцы и
покупатели, спрос и предложение, цена и заработная плата.
Вместе с тем, исторический генезис
денег - не следствие случайностей. С одной стороны, их эволюция определяется
общими закономерностями производственных отношений, с другой - развитие денег
диктуется закономерностями, содержащимися в них самих. Возникнув как результат
разрешения противоречия, заложенного в товарной форме продукта труда, деньги
имеют источник развития - собственно диалектическое противоречие, сутью
которого «является конфликт между вещественным носителем денежных отношений и
теми общественными функциями, которые деньги выполняют. Это противоречие дает
ключ к пониманию всего последующего развития денег: возникновению и эволюции их
отдельных функций; развитию форм денег; смене одного носителя денежных
отношений другим; изменению форм стоимости; обособлению национальной денежной и
международной валютной систем» (10, с. 4).
Таким образом, деньги - это
• абсолютно ликвидное средство
обмена, т.е. товар, имеющий наибольшую способность к сбыту.
• социальное явление. Их выпускает
государство. Оно же держит под контролем эмиссию, т.е. выпуск денег в
обращение. В разных странах сложились различные эмиссионные системы,
определяющие правила выпуска денег, размеры эмиссии, нормы и формы ее
обеспечения. Если бы выпуск денег не был ограничен, их: мог печатать каждый, то
цены бы подскочили, деньги обесценились.
• элемент развитого товарного хозяйства.
Поэтому они имеют характеристики, свойственные товарному производству вообще.
Они являются свидетельством на получение общественного богатства. В них
представлен общественный характер труда. Они обладают свойством
непосредственной обмениваемости. В то же время деньги приобретают специфически
исторические черты, обусловленные данной социально-экономической системой.
Например, в капиталистической системе деньги выступали как капитал, орудие
эксплуатации наемного труда.
Деньги, как и
многие экономические категории, сочетают в себе историческое и логическое. Суть
сказанного заключается в том, что, оставаясь по содержанию всеобщим
покупательным средством, деньги отнюдь не были неизменными по форме. Будучи
представленными ранее в различных вещах, в последующем они проявляли себя как
металлические деньги. В Древней Руси деньгами, например, служили серебряные
слитки, а основной денежной единицей была гривна (куп). Рубль (от слова рубить)
появился в России в ХIII в. Его возникновение связано с делением серебряных платежных
слитков. В ходе денежной реформы Петра I серебряная копейка была заменена
медной. Серебряная монета в 10 копеек стала счетной гривной. В этот же период
регулярно чеканились и золотые червонцы.
Дальнейшее развитие
товарно-денежных отношений обусловило возникновение бумажных денег. В России
вслед за Европой и Северной Америкой бумажные деньги появились в 1769 г. Это
были казначейские векселя и банкноты. Первые деньги, называемые ассигнациями,
являлись обязательством государственной власти России. Просуществовали они до
середины XIX в. В советское время это были казначейские билеты достоинством в
1, 3, 5 руб. и др. Иной вид бумажных денег - банкнота или долговое
обязательство банка. Постепенно, однако, выпуск банкнот сосредоточился в
центральном и особых эмиссионных банках, контролируемых государством.
Таким образом,
бумажные деньги прошли несколько этапов. Первоначально в их основе были
благородные металлы: золото и серебро. В последующем деньги по своей сути стали
знаками стоимости. Это было обусловлено во многом их функциями (1, с. 44).
1.2 Функции денег
В экономической
литературе, особенно учебной, функциям денег уделяется должное внимание. В их
характеристике, однако, имеет место разногласие. Так, К. Макконнелл и С. Брю в
учебнике «Экономикс» выделяют только три функции денег: средство обращения,
мера стоимости, средство сбережения (9, с. 15).
Европейская
концепция функции денег основывается на том, что сущность денег наиболее четко
и всесторонне характеризуется пятью функциями (16, с. 16):
. Функция денег как
меры стоимости, или измерение затрат труда на производство товаров и
установления их цен. Как мера стоимости деньги измеряют стоимость различных
товаров (стоимость товара, выраженная в деньгах, есть его цена).
В прошлом эту функцию обеспечивало золото. С
точки зрения
современных денег эту функцию выполняют мысленно представляемые идеальные
деньги. Осуществляется это с помощью масштаба цен, суть которого заключается в
фиксировании законом конкретных денежных единиц. Масштаб цен устанавливается
государством. Деньги как мера стоимости воплощают в себе общественные затраты
труда. Масштаб цен, фиксируя конкретные денежные единицы, измеряет тем самым
различное количество затраченного труда.
. Функция денег как
средства обращения товаров. Деньги как средство обращения выступают
посредником обмена товаров. Формула этой функции денег имеет вид:
Т - Д -
Т.
В этой формуле два
самостоятельных акта обращения: первый - продажа товаров, второй - их купля.
Эти акты, как правило, не совпадают во времени и в пространстве, что
обусловливает наличие отдельно денег и товаров. Обособление двух актов продажи
и купли товаров заключает в себе возможность возникновения экономических
кризисов. Происходит это потому, что один из производителей, продав свой товар,
может отложить покупку, прервав тем самым кругооборот в товарно-денежном
обращении (1, с. 45).
. Функция денег как
средства образования сокровищ. Наличие двух самостоятельных актов: продажи и
купли товаров создает возможность и необходимость накопления денег. Деньги
за проданный товар выбывают из обращения и оседают у его владельца. Деньги,
накапливаясь, могут превратиться в сокровища. Их собиратель стремится больше
продавать и меньше покупать. Сокровищами могут быть золотые слитки и монеты,
предметы роскоши и другие ценности, изготовленные из золота и серебра. Величина
всех сокровищ в мире, включая и ювелирные изделия, составляет примерно 73 тыс.
т, что равно полувековой добыче золота во всех странах.
. Функция денег как
средство платежа. Развитие товарно-денежных отношений в экономике
порождает такую функцию денег, как средство платежа. Чаще всего она
связана с продажей товаров в кредит. Переход денег из рук покупателя в руки
продавца за проданный в кредит товар свидетельствует об осуществлении на
практике рассматриваемой функции денег. Эта функция реализуется при выплате
заработной платы, всякого рода финансовых обязательств, займов, налогов,
квартирной платы и т.п. Функция денег как средство платежа порождает так
называемые кредитные деньги: векселя, банкноты, чеки, кредитные карточки. Их
роль в экономике неодинакова по содержанию, назначению и ценности.
5. Завершающей функцией денег
являются мировые деньги. По своей сути они выполняют все названные выше
функции, но уже в рамках товарно-денежного оборота между различными странами. В
качестве полноценных денег на мировом рынке выступает золото, его весовое
количество (в настоящее время в данном качестве широко используется валюта
крупных экономических держав: доллар, фунт стерлингов, евро) (8, с. 100).
С этой точки зрения
золото как деньги является всемирной мерой стоимости. В этом качестве деньги
выступают как всеобщее средство платежа и всеобщее покупательное средство.
Золото, как и конвертируемая валюта, служит воплощением всемирного богатства,
сокровищем отдельных стран и индивидуумов. Например, на начало 2002 г. Россия
располагала золотовалютными средствами более чем 36 млрд долл. (1, с. 46).
Изучение происхождения, сущности и
функции денег - важнейшее условие понимания внутреннего механизма современной
эволюции денег и их эффективного использования в рыночной экономике. В условиях
рыночного хозяйства роль денег существенно возрастает как в процессе
ценообразования, регулирования товарного и денежного обращения, так и в
управлении доходами и развитии внешнеэкономических связей. В рыночной экономике
деньги содействуют размещению ресурсов. Люди выбирают продукты и услуги через
размещение своих ресурсов, которые выражены в деньгах.
Использование денег обеспечивает
значительную экономию общественного богатства, которое общество вынуждено было
бы растрачивать в рамках натурального обмена. Поэтому можно сказать, что деньги
создают богатство нации. Чем совершеннее денежная система, тем быстрее идет
наращивание общественного богатства (8, с. 101).
деньги валютный инфляция
кризис
1.3 Денежная масса и
количество обращающихся денег
В экономической
жизни общества рассмотренные функции денег тесно связаны с денежной массой и
количеством обращающихся денег. Денежная масса определяется так называемыми
денежными агрегатами МО, М1, М2, МЗ, М4 (6, с. 200).
• В агрегат МО
входят наличные металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении, в том
числе на руках у населения и в кассах субъектов хозяйствования;
• М1 (денежная
масса в узком смысле слова). Состав денежного агрегата М1 содержит МО, а
также денежные средства на расчетных, текущих и
специальных счетах
предприятий и населения, его депозиты в сберегательных
• М2 (расширенные
деньги). Агрегат М2 включает агрегат М1, а также срочные депозиты населения,
субъектов хозяйствования, местных органов управления в сберегательных банках.
• МЗ (общая сумма
денежной массы в рублях). В состав агрегата МЗ, кроме агрегата М2,
входят депозитные сберегательные сертификаты и облигации государственного
займа.
• М4 (общая сумма
денежной массы, в том числе иностранная валюта) Включает МЗ плюс депозиты
населения, субъектов хозяйствования местных органов управления в инвалюте (до
востребования, срочные, иные).
Количество денег,
необходимых для обеспечения товарно-денежного обращения, зависит в основном от
двух слагаемых: товарной массы, подлежащей реализации, и скорости оборота
денежной единицы. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем их меньше нужно в
обращении. Деньги не требуются при продаже товаров в кредит, но они необходимы
при его погашении. При взаимопогашающихся платежах также не нужны наличные
деньги (1, с. 46).
1.4
Инфляция: сущность, типы, причины возникновения
Замена полноценных
денег бумажными деньгами породила явление в сфере товарно-денежных отношений,
называемое инфляцией.
Впервые термин
«инфляция» стал употребляться во время гражданской войны в США (1861-1865 гг.).
Им обозначался процесс перенасыщения рынка знаками стоимости, разбухания
бумажноденежного обращения. Инфляция от латинского «inflatio» - вздутие. Она
представляет собой процесс обесценения бумажных денег, проявляющийся в общем,
неуклонном росте цен на товары и услуги.
Давая определение
инфляции, следует уяснить два момента:
а) обесценению
подвергаются только бумажные деньги, ибо в условиях золотомонетного обращения
количество денег всегда соответствует потребности в них;
б) проявляется
инфляция только в общем повышении цен, так как частные колебания их - это
явление в экономике обыденное и регулируется законом стоимости.
Бумажные деньги -
это «фальшивые» деньги, выпускаемые государством в качестве принудительного
средства обращения. Если государство наводняет экономику излишней денежной
массой, то в соответствии с законом денежного обращения должны расти цены, что
в конечном итоге приводит к уменьшению объема товаров, приобретаемых
покупателями. В этом и проявляется инфляция.
Измеряется инфляция
с помощью индекса цен, который выражается обычно в процентах. Для вычисления
индекса цен берут соотношение между совокупной ценой товаров и услуг
определенного набора - «рыночной корзины» - для данного периода и «рыночной
корзиной» идентичной группы товаров и услуг в базовом периоде.
Отношение индекса цен данного
периода к индексу цен базового периода определяет темпы инфляции.
Для измерения общего
уровня цен на практике используют индекс цен валового национального продукта
(дефлятор ВНП). По сравнению с индексом цен потребительских товаров индекс ВНП
шире и представительнее, поскольку он включает также цены на сырье, материалы,
оборудование и т.д.
Классификация инфляции:
. По причинам
возникновения:
инфляцию спроса,
инфляцию издержек.
Инфляция спроса имеет
место в том случае, когда денежные доходы населения и предприятий растут
быстрее, чем реальный объем товаров и услуг, в результате чего нарушается
равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением со стороны
спроса. Вследствие этого в обращении возникает избыток денег по отношению к
количеству товаров и услуг и как результат - рост цен.
Графически инфляцию
спроса можно представить так (рис. 2а):
Рис. 2. Инфляция спроса
(а) и инфляция издержек (б), где D
- кривая спроса, S - кривая предложения
Если экономика находится
на отрезке MN кривой предложения S,
то это ведет к росту цен, представляющему инфляцию спроса.
Инфляция издержек
означает рост цен вследствие роста издержек производства (роста цен на сырье,
увеличение зарплаты и др.). Повышение издержек производства на единицу
продукции сокращает прибыль производителей, а соответственно и объем продукции,
которую они готовы предложить при существующем уровне цен. В результате
уменьшается предложение товаров и услуг и увеличиваются цены. На графике
инфляция издержек выглядит так: (рис. 2б).
Если экономика находится
на отрезке KL кривой спроса D,
то объем ВНП будет сокращаться, а цены расти.
. По способам
воздействия на цены:
открытую,
скрытую, или
подавленную.
При открытой инфляции
цены регулируются спросом и предложением и их рост очевиден для покупателя.
Скрытая, или
подавленная, инфляция не видна невооруженным глазом, ибо жесткий контроль над
ценами со стороны государства не позволяет ей
открыто проявиться в единственно доступной ей форме - росте цен. В этом случае
инфляция принимает скрытый характер: внешне цены стабильны, но поскольку
денежная масса превышает товарную, то избыток денег трансформируется в товарный
дефицит. Превратить бумажные деньги в реальный товар становится трудно или
невозможно. Государство в этих условиях прибегает к административным методам
регулирования товарного рынка: вводит нормы отпуска товаров. В результате
подавленной инфляции происходит государственное насилие над экономикой, спрос и
предложение принимают уродливый характер.
Для рыночной экономики
характерна открытая форма инфляции, обеспечивающая свободное взаимодействие
спроса и предложения. За ценами здесь сохраняется роль регулирующего
инструмента.
. По темпам роста цен:
умеренную, ползучую,
галопирующую,
гиперинфляцию.
Умеренная инфляция
постоянно сопровождает товарное хозяйство и к ней надо относиться как к
нормальному явлению. Это обусловлено тем, что с развитием товарного
производства увеличивается спрос на сырьевые ресурсы, предложение которых в
связи с истощением природных запасов сокращается. При увеличении спроса и
сокращении предложения на сырье, цены на них, а значит, и на готовую продукцию,
будут постоянно расти. В мировой практике инфляция, при которой среднегодовые
темпы роста цен составляют не более 10%, считается нормальной и получила
название ползучей. Ползучая инфляция характеризует экономику таких стран, как
США, Япония, Германия и др., где темп роста цен колеблется в последние годы от
2 до 4% в год.
Галопирующая инфляция
отражает нестабильность экономической обстановки и выражается в скачкообразных
темпах роста цен (от 10 до 200% в год).
Галопирующая инфляция
имела место, например, в 80-е гг. в отдельных странах Латинской Америки, Южной
Азии, в 1993-1995 гг. в России и в некоторых государствах СНГ.
Гиперинфляция
характеризуется астрономическим ростом количества денег в обращении и
соответственно товарных цен (тысячи процентов в год). Например, в России в
январе 1918 г. в обращении находилось 27 млрд руб., а в декабре 1921 г. - уже
219 845 млрд руб. От такой эмиссии денег покупательная способность рубля упала
более чем в 8 тыс. раз. Расхождение цен и заработной платы становится
катастрофическим. Если при стабильном денежном обращении покупатель идет на
рынок с деньгами в кармане и возвращается с корзиной товара, то в условиях
гиперинфляции он идет на рынок с корзиной денег, а возвращается с товаром в
кармане.
. По соотносительности
роста цен по различным группам товаров и услуг:
сбалансированную,
несбалансированную.
При сбалансированной
инфляции цены различных товаров относительно друг друга остаются неизменными.
При несбалансированной -
цены различных товаров постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в
различных пропорциях.
. По ожидаемости и
предсказуемости:
ожидаемую,
неожидаемую.
Под ожидаемой инфляцией
понимается инфляция, которая предсказывается и прогнозируется заранее.
Неожидаемая - наоборот.
Инфляция - это раковая
опухоль хозяйственного организма. Если не лечить ее, она разъедает весь
организм. Однако прежде чем бороться с инфляцией, надо знать причины, ее
порождающие. Как подсказывает определение инфляции, их надо искать среди
факторов, дезорганизующих равновесие товарного и денежного рынков. К таким
факторам можно отнести:
а) провоцируемые
государством:
дефицит бюджета и
необходимость покрывать государственные расходы за счет эмиссии денег;
неправильная налоговая
политика, при которой высокие налоги вынуждают производителя прибегать к
ценовой накидке;
разбалансированность
внешней торговли, когда разницу между импортом и экспортом приходится покрывать
золотовалютными резервами;
и др.
б) Лежащие в сфере
экономики:
обусловлены, как
правило, ростом издержек производства.
в) Определяемые
психологией потребителя:
инфляционные ожидания,
когда покупатель постоянно ждет повышения цен и предъявляет ажиотажный спрос на
товары;
воздействие рекламы; и
др.
Следует иметь в виду,
что инфляция - это явление не чисто экономическое, а социально-экономическое.
Она поражает все сферы нашей жизни, больно бьет по психологии человека. Инфляция
приводит к снижению реальных доходов населения, потере их сбережений, усиливает
диспропорции в товарном хозяйстве, обостряя его противоречия (6, с. 212).
Инфляция в экономике и в
жизни людей имеет позитивные и негативные последствия. Во-первых, по мнению
некоторых экономистов, незначительный рост цен (3-4% в год), сопровождающийся
соответствующим увеличением денежной массы, стимулирует производство,
обеспечивая адекватный обмен товаров, услуг и денег.
Во-вторых, от роста,
например, ползучей инфляции выигрывают те предприниматели, которые имеют
современное оборудование и более совершенную организацию производства, ибо в
основном они получают более высокие прибыли за счет повышения цен. При этом
слабые предприятия могут разориться.
В-третьих, в социальном
плане в лучшем положении оказываются те слои населения, у которых доходы будут
превышать рост цен. Люди же с низкими доходами могут оказаться за чертой
бедности.
В-четвертых, от инфляции
выигрывает тот, кто взял деньги в кредит, если заранее не оговорено изменение
ставки процента с ее учетом. Кредитор в таком случае окажется в явном
проигрыше.
В-пятых,
непредсказуемость галопирующей и гиперинфляции катастрофически усиливает
стихийность экономической жизни (1, с. 50).
2. Денежный рынок и его
составляющие
Денежный рынок - часть
финансового рынка, на котором обращаются краткосрочные финансовые инструменты.
Обычно к денежному рынку относят операции с финансовыми обязательствами
(кредиты, ценные бумаги и т.д.) сроком до одного года и валютный рынок (4, с. 230).
2.1 Рынок денег: спрос и предложение. Равновесие денежного рынка
В рыночной системе товарные рынки
функционируют не сами по себе, а в тесной взаимосвязи с другими ее элементами,
и в первую очередь - с денежным рынком.
Различают два вида
спроса на деньги:
а) операционный,
или спрос на деньги для совершения сделок;
б) спекулятивный,
или спрос на деньги со стороны активов.
Операционный спрос
на деньги связан с обслуживанием торговых и платежных операций, то есть все
участники рыночных отношений должны располагать определенными суммами денег для
то го, чтобы покупать друг у друга товары, услуги и факторы производства.
Количество денег, необходимое для заключения сделок, определяется главным
образом общим денежным уровнем или объемом валового национального продукта и не
зависит от процентной ставки. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в
обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для совершения сделок.
Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально объему валового
национального продукта и зависит в первую очередь от трех величин:
количества товаров
и услуг, находящихся на рынке;
цен, по которым они
продаются;
скорости оборота
денег (6, с. 200).
В операционный
спрос на деньги входит также некоторый денежный резерв, с помощью которого
производители и потребители стараются обезопасить себя от непредвиденных
обстоятельств рыночной конъюнктуры.
Поскольку
операционный спрос на деньги зависит от уровня ВНП и не зависит от процентной
ставки, то на графике его можно изобразить в виде вертикальной прямой (рис.
3а).
Рис. 3. Спрос на
деньги для сделок (а) и как средство сохранения богатства (б).
Рассмотрим вторую
составляющую совокупного спроса на деньги, т.е. спрос на деньги как средство
сохранения богатства. Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется
тем, что часть своих доходов население сберегает. Есть три варианта сбережения:
сохранять их в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и
другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя
форма сбережений характерна более всего для инфляционной экономики. В нормально
функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными
бумагами.
Существует обратная
зависимость между спросом на деньги как средство сохранения богатства и
движением процентной ставки. Графически спрос будет изображаться нисходящей
кривой Dа (рис. 3б). Она никогда не будет касаться оси абсцисс, так
как существует некоторая минимальная ставка процента imin, при которой
неудобства хранения сбережений в форме облигаций не будут компенсироваться
доходом на них, и никто не будет предъявлять спрос на облигации.
Совокупный спрос на
деньги можно получить, суммировав спрос на деньги для сделок Dt и спрос на деньги
со стороны активов Dа Кривая общего спроса Dm (рис. 4) не касается оси
абсцисс, ибо норма процента не может упасть ниже минимальной предельной ставки imin. Она не касается и оси
ординат, так как составляющая спроса на деньги Dt не зависит от ставки процента (2, с. 478).
Рис. 4. Совокупный
спрос на деньги Рис. 5. Предложение денег
Спрос на деньги
должен покрываться их предложением. Под предложением денег понимается общее
количество денег, находящееся в обращении. Основными компонентами предложения
денег являются бумажные деньги и чековые вклады. Бумажные деньги - это
находящиеся в обращении долговые обязательства государства, которые означают,
что государство, выпуская деньги в обращение, обязуется покрыть эту бумажную
массу соответствующим количеством товаров (включая золото) и услуг. Чем больше
государство предлагает в обращение бумажных денег, тем больше его внутренний
долг.
Чековые вклады -
это долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений.
В современной
рыночной экономике предложение денег создается банковской системой: центральным
и коммерческими банками страны. Центральный банк выпускает в обращение монеты,
бумажные деньги в форме банкнот различного достоинства. Коммерческие банки
создают деньги путем предоставления ссуд бизнесменам, населению.
Для определения
предложения денег денежную массу разбивают на несколько групп, которые называют
денежными агрегатами. В экономической науке его обозначают буквами МО, М1, М2,
МЗ, М4.
Предложение денег
контролирует центральный банк как путем денежной эмиссии, так и посредством
управления процессом создания денег коммерческими банками. Он определяет
необходимое количество денег исходя из состояния экономики страны вне связи с
уровнем процентной ставки. Поэтому кривая предложения денег Sт представляет собой
вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей
количеству денег в стране (рис. 5) (2, с. 479).
Спрос на деньги
должен быть удовлетворен соответствующим предложением денег. Равновесие между
ними достигается в точке пересечения кривых Sm и Dm - точке Е (рис 6).
Точка Е определяет равновесную ставку процента iЕ, т.е. цену денег. Оптимальным состоянием денежного рынка является
равновесие. Однако оно постоянно нарушается.
Рассмотрим, как
влияют на равновесие изменения в предложении денег. Спрос на деньги Dm будем считать
постоянным. Допустим, что предложение денег уменьшилось с Sm до Sml (рис. 6а). В
результате денег у населения не хватает, оно начнет продавать облигации, чтобы
получить необходимые средства. Рост предложения облигаций на рынке приведет к
понижению цен на них. Но рыночная цена облигаций и процентная ставка находятся
в обратной зависимости.
Рис. 6. Равновесие
денежного рынка.
Изменение предложения денег (а)
и спроса на деньги (б) находятся в обратной
зависимости. Докажем это утверждение. Пусть цена облигации равна 100 долларов,
а доход - 10 долларов в год. Тогда ставка процента i равна:
Предложим, что рост предложения
облигаций на рынке привел к снижению их курсовой цены до 80 долларов. Доход на
облигации фиксирован, поэтому процентная ставка i1, составит:
Следовательно, продажа облигаций
населением обусловит снижение рыночной цены облигаций и рост процентной ставки.
В результате будет увеличиваться спрос на ценные бумаги и уменьшаться спрос на
наличные деньги, что соответствует движению вверх и влево по кривой спроса.
Когда ставка процента станет равной i1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в точке E1.
Увеличение предложения денег сдвинет
кривую Sm вправо, в положение Sm2 (рис. 6а). При
существующей ставке процента iE предложение денег будет
больше спроса. Пытаясь наиболее эффективно использовать имеющиеся «лишние»
деньги, население начнет вкладывать их в ценные бумаги. Спрос на облигации
возрастет, их рыночная цена повысится, что приведет к уменьшению процентной ставки.
По мере ее снижения будет увеличиваться спрос на наличные деньги. Новое
положение равновесия возникнет в точке Е2 при процентной ставке i2.
Теперь покажем, как будет влиять на
равновесие и процентную ставку изменения спроса на деньги. Предложение денег Sm будем считать
постоянным. Равновесный рынок первоначально определяется спросом Dm и ставкой процента
iE. Допустим, что спрос на
деньги увеличился с Dm до Dml (рис. 6б).
При существующей ставке процента iE спрос на деньги
будет больше их предложения Sm. Население начнет продавать облигации, пытаясь получить
необходимое количество денег. Рыночная цена ценных бумаг понизится, что
обусловит повышение процентной ставки. По мере ее роста будет сокращаться спрос
на наличные деньги, что приведет к восстановлению равновесия в точке E1, при ставке процента i1.
Уменьшение спроса на деньги приведет
к сдвигу кривой Dm1 в положение Dm (рис. 6б). При
ставке процента i1 предложение денег Sm будет больше
спроса Dm. Это приведет к увеличению спроса на ценные бумаги, росту их
рыночной цены и снижению процентной ставки. Равновесие на рынке будет
достигнуто только тогда, когда ставка процента станет равной iE. Таким образом,
нарушения равновесия на денежном рынке приводят к изменению цен на облигации и
другие ценные бумаги, а также к изменению процентной ставки, которая влияет на
спрос населения на наличные деньги и восстанавливает равновесие денежного рынка
(8, с. 422).
2.2 Государственное регулирование предложения денег
Одной из основных
функций государства является обеспечение рыночного хозяйства достаточным
количеством денежной наличности. Эту функцию государство реализует через
Центральный (Национальный) банк, наделяя его монопольным правом эмиссии денег.
Как показал
исторический опыт, централизация и общественный контроль служат обязательными
предпосылками эффективного функционирования банковской системы. Децентрализация
банковского дела из-за разнородности бумажных денег, плохого денежного
регулирования и денежного предложения, не соответствующего нуждам экономики, неудобна
и вносит беспорядок в функционирование как денежного, так и товарного рынков.
Избыток денег может усложнить опасные инфляционные проблемы, а недостаток их
может затормозить рост экономики.
Учитывая тот факт,
что денежный рынок теснейшим образом связан с товарным рынком, государство
должно вести денежную политику так, чтобы обеспечить регулирующую функцию денег
в макроэкономическом равновесии, и не сделать экономику инфляционной. Для этого
оно должно обеспечить равновесие между спросом на деньги и их предложением.
В мировой
экономической практике используются следующие инструменты регулирования
денежной массы в обращении:
а) операции на
открытом рынке казначейских ценных бумаг.
В настоящее время
это основной инструмент регулирования денежной массы в обращении. Путем покупки
или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг Центральный банк может
осуществить либо вливание денежных резервов в кредитную систему государства,
либо изъятие их оттуда.
Операции на
открытом рынке проводятся Центральным банком обычно совместно с группой крупных
банков и других финансовых учреждений.
б) Политика учетной
ставки (дисконтная политика).
Учетная ставка -
это процент, под который Центральный (Национальный) банк предоставляет кредиты
коммерческим банкам. Причем Центральный банк предоставляет эти кредиты не всем
желающим коммерческим банкам, а лишь тем, кто имеет прочное финансовое
положение, но испытывает временные трудности.
Учетную ставку
устанавливает Центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков
займы резервных фондов дешевыми и усиливает их стремление получить эти займы. В
результате резервы коммерческих банков увеличиваются, вызывая увеличение
количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает
займы резервных фондов невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки,
имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень
дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к сокращению денежного
предложения.
Среди инструментов
монетарной политики политика учетных ставок занимает второе по значению место
после политики Центрального банка на открытом рынке ценных бумаг (а в некоторых
странах является главным инструментом управления предложением денег) и
проводится обычно в сочетании с деятельностью Центрального банка на открытом
рынке.
в) Изменение нормы
обязательных резервов.
Обязательные
резервы - это нормы хранения платежных средств на специальных резервных счетах
в Центральных банках, устанавливаемые для коммерческих банков в законодательном
порядке. Другими словами, обязательные резервы - это своеобразный
неприкосновенный запас денежных средств, который коммерческие банки хранят в
Центральном банке и не имеют права использовать для осуществления своих
операций. Норма обязательных резервов - это устанавливаемое законом процентное
отношение суммы обязательных резервов по отдельным статьям банковских пассивов
к объему обязательств по соответствующим статьям.
Государство,
устанавливая с помощью Центрального банка ту или иную норму обязательных
резервов,
а) увеличивает или
уменьшает предложение денег,
б) страхует
вкладчиков, ибо в случае банкротства коммерческих банков обязательные резервы
используются для погашения их долговых обязательств перед вкладчиками.
Этот инструмент
монетарной политики является наиболее мощным, однако достаточно грубым,
поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное
изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в
объеме банковских депозитов и кредита. Поэтому в большинстве стран данный
инструмент монетарной политики применяется в исключительных случаях.
Рассматривая
инструменты регулирования денежной массы в обращении, следует заметить, что их
следует применять с большой осторожностью. Хозяйство рыночного типа предъявляет
жесткие требования к формам и методам государственного вмешательства в
экономику, в том числе и в сферу денежного обращения. Если государство
командными приемами будет заставлять коммерческие банки принимать вклады и
выдавать ссуды под строго определенный процент, то возможно нарушение
механизмов саморегуляции рынков товаров и денег. Сбережения неминуемо будут
перемещаться в теневую экономику, где будут процветать подпольное
ростовщичество и спекуляция валютой. Деньги, выталкиваемые из официальной
экономики, будут находиться вне поля зрения государства. Регулировать денежное
обращение в этих условиях будет весьма трудно, что чревато непредсказуемыми
вспышками инфляции (6, с. 207).
2.3
Сущность, функции и формы кредита
Необходимость
кредита обусловлена тем, что одни домохозяйства, предприятия имеют временно
свободные денежные средства, а другие в них нуждаются. В рыночной экономике
основными поставщиками денежных средств являются домохозяйства (личный сектор),
а потребителями - бизнес. Их взаимодействие осуществляется через посредников:
коммерческие банки, инвестиционные компании, страховые общества, брокерские
конторы и т.д. Именно они аккумулируют свободные финансовые средства и
размещают их среди потребителей ссудного капитала. Система экономических отношений,
возникающих в процессе предоставления денежных или материальных средств во
временное пользование на условиях возвратности и, как правило, платности,
называется кредитом. Юридическое (физическое) лицо, предоставляющее ссуду,
называют кредитором, а берущее ее, - заемщиком.
Кредит выполняет следующие функции:
1. перераспределительную - денежные,
материальные ресурсы перераспределяются на условиях последующего возврата между
предприятиями, отраслями, регионами страны;
2. ускорения развития производства,
повышения его эффективности - кредит в основном используется для расширения
производства, внедрения новой техники, технологии, строительства предприятий и
т.д. Платность кредита также способствует эффективному использованию средств;
3. замещения наличных денег
кредитными деньгами и кредитными операциями (безналичными расчетами).
Кредит выступает в нескольких
формах, которые различаются по составу кредиторов и заемщиков. Основными
формами кредита являются: коммерческий, банковский, государственный,
потребительский, международный.
Коммерческий кредит предоставляется хозяйствующими субъектами друг другу в товарной
форме.
Банковский кредит предоставляется банками в денежной форме функционирующим
предпринимателям, государству, населению. Это основная форма кредита.
Государственный кредит - это совокупность взаимоотношений, при которых государство
выступает заемщиком, а банки, население - кредитором. Заимствование денежных
средств осуществляется в основном путем выпуска облигаций государственного
займа.
Потребительский кредит предоставляется населению для приобретения товаров длительного
пользования.
Лизинг-кредит имеет место, когда фирмы предоставляют в аренду дорогостоящие
машины, оборудование, сохраняя права собственности на них. Это один из способов
финансирования инвестиций, который имеет сходство с кредитом, выдаваемым на
покупку оборудования.
Международный кредит представляет собой кредит, выдаваемый государствами,
международными банками и финансовыми организациями, частными банками и фирмами
в процессе международного экономического сотрудничества. Обычно он имеет
денежную форму, но может предоставляться и в товарной форме.
В зависимости от срока, на который
предоставляется ссуда, различают краткосрочный (сроком до 1 года);
среднесрочный (до 5 лет) и долгосрочный кредит (свыше 5 лет) (8, с. 423).
Объем средств на резервных счетах
кредитно-финансовых институтов является основным объектом денежно-кредитного
регулирования. Изменяя его с помощью инструментов денежно-кредитной политики,
можно влиять на предложение денег с целью стабилизации совокупного объема
производства, уровня цен и занятости.
2.4 Валютные системы и
конвертируемость денег
Экономика с ее
многофункциональными и многообразными связями и зависимостями не может
существовать, как было показано выше, без денег. Их сущность, функции,
количественная и качественная определенность тоже взаимозависимы между собой.
При этом, как следует из жизнедеятельности людей, так называемые валютные
системы оказывают существенное влияние на все эти зависимости. Не отличаясь
статичностью, как и все процессы в экономике, валютные системы, являясь по
своей природе международными, прошли в своем развитии ряд этапов.
а) фиксация в
каждой денежной единице определенного количества золота;
б) соблюдение
жесткого соотношения между денежной массой, находящейся в обращении внутри
страны, и запасами золота;
в) свободное
перемещение золота из страны в страну.
Валютные курсы на
основе золотого паритета во многом зависят от уровня развития экономики той или
иной страны. Например, в 1914 г. один российский рубль содержал в себе 0,774234
г. золота, а английский фунт стерлинга - 7,322382 г. В соответствии с этим 1 ф.
ст. равнялся 9 руб. 45,76 коп.
Система золотого
стандарта начала разваливаться в связи с Первой мировой войной и произошедшими
в России и некоторых странах Европы революциями. Система прекратила свое
существование окончательно в результате Великой депрессии в мировой экономике в
конце 20-х - начале 30-х гг. XX в. В этот период правительства большинства развитых стран
отказались от свободного обмена национальных валют на золото и свободного его
ввоза и вывоза из страны в страну.
Состоявшаяся в 1944
г. в американском городе Бреттон-Вудсе Международная валютная конференция
породила новую валютную систему - Бреттон-Вудсскую (по названию указанного
города). Основу этой системы составляла свободная обмениваемость на золото
американского доллара. Такое обязательство взяли на себя США. Эта страна в тот
период была крупнейшей промышленной и торговой державой, располагала 2/3
всего мирового запаса золота. Цена золота была определена 35 долл. за одну
тройскую унцию (31,1 г). Определив золотое содержание своих национальных валют
в соответствии с долларовым соотношением, другие страны обязывались
поддерживать это соотношение.
Функционирование
валютной системы на основе фиксированных валютных курсов обеспечивалось путем
купли-продажи на открытом рынке национальных валют. Были созданы также
международные валютные резервы в Международном валютном фонде (МВФ). Эта
организация, созданная для осуществления международных расчетов и кредитования,
существует и поныне. В конце 60-х гг. в результате ослабления экономики США
страна оказалась не в состоянии поддерживать установленный твердый курс
доллара. Он был сначала девальвирован, а затем в 1971 г. прекратился свободный
обмен доллара на золото по твердой цене.
Основу современной
валютной системы составляют плавающие курсы иностранных валют. Ее называют
Ямайской валютной системой, по месту состоявшейся в 1976 г. Международной
валютной конференции в столице Ямайки городе Кингстоне. Теперь уже не золото
определяет основу мировой валютной системы, а курсы национальных валют,
устанавливаемые в зависимости от спроса и предложения. На изменение валютных
курсов в ту или иную сторону существенно влияет экономическое развитие страны.
Так, при понижении валютного курса товары данной страны становятся дешевле для
иностранцев, и поэтому экспорт товаров увеличивается, тогда как их импорт
становится более дорогим. Одновременно, например, с понижением валютного курса
повышается спрос на иностранную валюту для оплаты обязательств по иностранным
кредитам.
Система плавающих
курсов более остро ставит проблему конвертируемости иностранных валют. Дело в
том, что конвертируемая (обратимая) национальная валюта есть одно из важных
свидетельств стабильного развития экономики страны. Конвертируемые деньги имеют
более высокую покупательную способность. Такая валюта более устойчива в
международных валютных расчетах и платежах. В странах с конвертируемой валютой
шире и свободнее представлены иностранные инвестиции. Субъекты хозяйствования в
таких странах чувствуют себя более надежно и уверенно на мировой арене. Все это
предъявляет повышенные требования в необходимости и целесообразности укрепления
российского рубля в направлении перехода его в статус конвертируемой валюты (1,
с. 47).
3. Анализ современного
мирового финансового кризиса
.1 Различные взгляды на
причины мирового кризиса
Государственные деятели и ученые
акцентируют внимание на разных факторах мирового кризиса. Это связано с их
приверженностью к либеральным, социалистическим или этатистским (ориентация на
государственное регулирование) экономическим идеям, а также свидетельствует о
личных приоритетах.
Экс-президент США Джордж Буш,
сторонник либерализма в экономике, подчеркивал, что нынешний финансовый кризис
«включил в себя провалы со стороны тех, кто выдавал и кто получал кредиты, со
стороны финансовых фирм, правительственных и независимых регулирующих органов».
Премьер-министр РФ Владимир Путин
считает, что США использовали печатный станок для финансирования собственных
непомерных затрат. Этим был спровоцирован мировой финансовый кризис. По мнению
В. Путина международные финансовые организации нуждаются в серьезной
реструктуризации и модернизации. Очевидно, что мировая финансовая система,
завязанная на одну - две резервные валюты и ограниченное число финансовых
центров, уже не отражает текущие стратегические потребности глобальной
экономики. Колебания курсов резервных валют негативно отражаются на финансовых
резервах целых стран, развитии отдельных отраслей экономики в мире в целом. В.
Путин считает, что «финансовые центры и центры принятия решений глобальных
корпораций должны распределиться по мировым экономическим центрам и находиться
в том числе и в России… Поэтому сегодня необходимо появление нескольких
резервных мировых валют и нескольких финансовых центров. Это обеспечивает
предпосылки для диверсификации государственных валютных резервов и повышение
устойчивости мировой финансовой системы. Модель В. Путина означает не только
отказ от односторонней ориентации на встраивание в зону доллара, но и
ограничение возможностей США влиять на мировую экономику.
Российский академик Сергей Глазьев
выделяет субъективные и объективные причины финансового кризиса.
Субъективных, на его взгляд, две:
Во-первых, бесконтрольная долларовая
эмиссия, проводимая по принципу финансовой пирамиды.
Во-вторых, накопление виртуальных
финансовых обязательств, общую сумму которых он оценивает в 300 трлн. долларов
и называет «финансовым цунами».
Объективная причина одна:
свойственный развивающимся системам структурный кризис экономики, который
случается каждые 40 - 50 лет, длятся 3 - 5 лет и завершается технологическим
обновлением.
Сторонники социалистических идей
видят все зло в системе капиталистических производственных отношений. Основная
задача капиталистического способа производства - получение максимальной прибыли
и формирование общества потребления. Выражение К. Маркса «При 10% нормы прибыли
капитал начнет активно действовать, а при 300% пойдет на любое преступление»
актуально и сейчас, считают социалисты (5, с. 30).
3.2 Схема современного
мирового финансового кризиса
Финансовый кризис - глубокое
расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющийся в
резком несоответствии доходов бюджета их расходам, а также запланированных и
фактических доходов бюджета, нестабильности и падении валютного курса
национальной денежной единицы, курсов ценных бумаг, взаимных неплатежах
экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям
закона денежного обращения. Такой кризис часто сопровождается инфляцией. Обычно
является частью более общего экономического кризиса, прежде всего кризиса
производства (4, с. 265).
Финансовый кризис XXI века существенно
отличается от кризисов перепроизводства товаров, присущему раннему капитализму.
Это, прежде всего, кризис ликвидности - денег в экономике много, а у конкретных
субъектов хозяйствования нет наличности для осуществления очередных платежей.
Рассмотрим, как и почему это
происходит, на смоделированной, но соответствующей реальной ситуации.
Предположим, в стране возник
повышенный спрос на дачи или коттеджи, другое жилье. В результате появляются
мощные предприятия по деревообработке. Банк предлагает гражданам кредит по
упрощенной схеме. Из-за ажиотажного спроса растет цена на стройматериалы и
услуги строителей. Повышается заработная плата и норма прибыли в строительном
комплексе. Стоимость акций предприятий этой отрасли взлетает. В предвкушении
сверхприбыли предприимчивые горожане начинают скупать акции по завышенной цене.
Предприниматели берут кредиты для развития производства и приобретения
стройматериалов. Все довольны. В стране экономический рост.
Однако всегда найдутся физические и
юридические лица, которые по разным причинам не могут расплатиться с банком.
Накопление «критической массы» граждан, которые не смогли погашать кредиты,
приводит к убыткам банков. Кредиты строительной отрасли резко ограничиваются. У
строителей нет денег на незавершенные объекты. Заказы на приобретение
стройматериалов снижаются, сами стройматериалы дешевеют. Многие предприятия
становятся убыточными. Это вызывает падение стоимости акций. Население города в
панике. Люди бегут за своими сбережениями в банк. А там наличности нет.
Государство оказывает банку
финансовую помощь или его объявляют банкротом с соответствующими последствиями
для клиентов.
В США по приведенной выше модели
рухнул ипотечный рынок, и правительство было вынуждено купить две крупнейшие
ипотечные корпорации.
Другой пример связан уже не с
моделированием, а с реальной ситуацией.
Дефицит американского бюджета в последние
годы постепенно сокращался и в 2007 году не превысил 163 млрд. долларов (для
сравнения: 2006 финансовый гол США закончили с дефицитом бюджета равным 248
млрд. долларов).
В 2008 году дефицит бюджета США
планировался около 250 млрд. долларов или 8,62% расходов федерального бюджета.
Были заложены налоговые послабления зажиточной части населения страны за счет
недофинансирования социальных программ, обеспечивающих поддержку
несовершеннолетних и престарелых, а также ухудшения долгосрочного фискального «здоровья»
американской экономики.
Уже в октябре дефицит бюджета достиг
232 млрд. долларов (8%). Расходы Пентагона на военные нужды в размере 624,6
млрд. долларов были превышены, поскольку, например, ежемесячные затраты на
войну в Ираке достигли 8,6 млрд. долларов, еще 1,4 млрд. долларов обходились
войска в Афганистане. Из общей суммы расходов бюджета на обслуживание
государственного долга было потрачено 480 млрд. долларов.
Одновременно с дефицитом платежного
возрос дефицит торгового баланса. За 10 месяцев он оценивался в 450 - 470 млрд.
долларов, что составляет около 3,37% прогнозируемого ВВП. Страна, имеющая 20%
мирового производства, потребляет 40% мировых ресурсов. Отрицательное сальдо
торгового баланса увеличилось с января по сентябрь в два раза - с 30,3 до 61,3
млрд. долларов.
Из этого следует вывод: американцы
долго жили в долг. США все больше потребляют, чем производят. В силу означенных
причин кризис ипотечного рынка быстро распространился на другие отрасли
экономики и перерос в мировой финансовый (5, с. 31).
Заключение
Денежный рынок занимает важное место
в современной рыночной системе, охватывает весь денежный оборот, спрос и
предложение денег, их равновесие.
Вся система денежного обращения
делится на два вида: налично - денежное обращение и безналичный расчет.
Налично-денежное обращение
обслуживает индивидуальные расчеты населения. Наличность составляет массу
металлических (разменных) монет и бумажные деньги. Их доля в обороте развитых
стран относительно невелика. Металлические деньги называют еще символическими,
так как стоимость металлического слитка, заключенного в монете, меньше
номинальной стоимости, обозначенной на монете. Это делается специально, чтобы
предотвратить переплавку металлических денег и продажу их в виде слитков.
Безналичный оборот представляет
основной объем сделок, осуществляемый по безналичному расчету. Совокупность
наличных денег и безналичных расчетов составляет денежную (монетарную) базу
народного хозяйства.
Чтобы определить спрос и предложение
денег, используют такие понятия, как денежные агрегаты.
Агрегат М1 - «деньги для сделок». К
ним относятся металлические деньги, бумажные деньги, текущие счета (чековые
вклады в банке), дорожные чеки (аккредитивы), депозиты. Доля наличных денег в
обращении составляет не более 5%, чеков - до 15%.
Агрегат М2 - «деньги в широком
смысле слова». Кроме М1 к ним приплюсовываются сберегательные счета, временно
изъятые из обращения, срочные вклады размером до 100 тыс. долларов.
Агрегат М3 - «денежная масса в
целом». М3 = М1 + М2 + крупные срочные вклады (более 100 тыс. долларов),
которые являются долгосрочными. Различие между всеми агрегатами состоит в том,
что депозиты по срочным вкладам приносят более высокие проценты при условии,
что определенное время они не будут востребованы и могут быть использованы для
долгосрочного кредитования. Инфляции подвержен прежде всего агрегат М1 -
наличность. Агрегат М2 изменяет уровень ликвидности у населения. Оба этих
показателя рассчитываются и публикуются соответствующими финансовыми
структурами (в России - Центральный банк (ЦБ)).
Денежные агрегаты характеризуют
предложение денег. Вся денежная масса и платежные средства находятся в
обращении и составляют денежное предложение.
Главным элементом, составляющим
денежное предложение, является эмиссия (выпуск в обращение новых денег). Кроме
того, на предложение денег влияют проведение рациональной и фискальной
политики, покупательная способность денег, уровень цен и другие факторы.
Денежное предложение отражает
определенные тенденции в развитии экономики. Так, быстрый рост денежной массы
способствует развитию кредита и, как результат, расширению производства,
оживлению экономики. Сокращение же денежной массы влечет за собой спад
производства.
Правом эмиссии обладает только
Центральный банк страны. При этом эмиссия строго контролируется и не превышает
размеров, определенных правительством. Только при условии контролируемой
эмиссии возможно сохранение относительной стабильности в денежном обращении.
Другие финансовые учреждения (коммерческие, государственные казначейские,
эмиссионные банки) могут увеличить предложение денег путем выпуска так
называемых кредитных денег или ценных бумаг, функционирующих в качестве
платежных средств.
Денежное предложение определяет
покупательную способность денег, представляющую собой количество товаров и
услуг, которое можно купить за денежную единицу. Она зависит от уровня цен. Чем
выше цены, тем больше нужно денег для обращения, и наоборот - чем ниже цены,
тем меньшая денежная масса в обороте.
Денежная масса зависит не только от
предложения, но и от спроса на деньги. Поскольку стоимость денег давно
перестала быть их внутренним свойством, то их стоимость определяется
способностью обмениваться на любой другой товар. Именно это и создает на деньги
спрос, который вытекает из функций денег как средства обращения и средства
платежа.
Спрос на деньги определяется тремя
основными факторами: уровнем цен, объемом товарной массы и скоростью оборота
денежных единиц. Чем больше масса товаров и услуг, созданная за гол и
выраженная в денежной форме, тем больше потребуется денег для их реализации,
т.е. денег для сделок. Высокая скорость оборота свидетельствует о быстром
расходовании денежных средств при высокой конъюнктуре и может сократить
потребность в дополнительной эмиссии денег.
Население предъявляет спрос на
деньги для покупки товаров и услуг, фирмы - для выплаты зарплаты, покупки
сырья, энергоносителей, оборудования и т.д. Свободные деньги обычно не хранятся
в наличности, а вкладываются в банки на чековые или срочные вклады, а также
превращаются в акции, облигации с целью получения дохода на них в форме
процента. Спрос и предложение денег создает денежный рынок.
Денежный рынок не означает куплю или
продажу денег как товара. Денежный рынок - это обмен денег на такие ликвидные
средства, которые обеспечивают получение дохода в виде процента (7, с. 171).
Библиография
1. Базиков А.А. Экономическая теория. М., 2005 - 288 с.
. Базылев Н.И., Гурко С.П. Экономическая теория. Мн., 2005 - 637
3. Базылев Н.И., Базылева М.Н.
Экономическая теория. Мн. 2004 - 608 с.
4. Благодатин А., Лозовский Л., Райсберг Б. Финансовый словарь.
М., 2007 - 387 с.
. Гусаков Б. Мировой кризис. Взгляд на причины // Финансы. Учет.
Аудит. // . 2009, №1 - С. 29 - 31.
6. Зубко Н.М., Зубко А.Н.
Экономическая теория. Мн., 2002 - 352 с.
7. Ильин С.С., Васильева Т.И.
Экономика. Справочник студента. М., 2000 - 544 с.
8. Лобкович Э.И., Плотницкий М.И. и др. Экономическая теория.
Системный курс. Мн., 2000 - 664 с.
9. Макконнелл К.Р., Брю С.Л.
Экономикс: Принципы, проблемы и политика: В 2 т. М, 1992. Т. 1 - 402 с.
10. Пашкус Ю.В. Деньги и валютная система современного
капитализма. Л., 1983 - 324 с.
. Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. М., 2001
- 543 с.
. Тарасов В.И. деньги, кредит, банки. Мн. 2003, 512 с.
. Фримен М. Если бы деньги заговорили. М., 1999 - 298 с.
. Харрис Г. Денежная теория. М., 1990 - 378 с.
. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. М., 1988 - 352 с.
16. Челноков В.А. Деньги, кредит,
банки. М., 2005 - 366 с.