Исследование системы управления рисками на предприятии ГП '№126 ХАРЗ'

Исследование системы управления рисками на предприятии ГП '№126 ХАРЗ'

ВВЕДЕНИЕ

Риск присущ любой форме человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно проявляется при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота.

Понятие «риск» известно с давних времен. Среди теоретиков, внесших реальный вклад в развитие теории риска, можно выделить таких ученых, как А. П. Альгин, Дж. М. Кейнс, А. Маршалл, О. Моргенштейн, Ф. Найт, Дж. Нейман, Б. А. Райзберг, В. В. Черкасов.

А. Маршаллом одним из первых были рассмотрены проблемы возникновения экономических рисков, его труды положили начало неоклассической теории риска. Дж. М. Кейнс ввел в науку понятие «склонность к риску», характеризуя инвестиционные и предпринимательские риски.

В работе Ф. Найта «Риск, неопределенность и прибыль» впервые была высказана мысль о риске как количественной мере неопределенности. В трудах О. Моргенштейна и Дж. Неймана также были разработаны вопросы теории риска, отражающие взаимосвязь понятий «неопределенность» и «риск».

Отечественными учеными А. П. Альгиным, Б. А. Райзбергом были разработаны проблемы восприятия риска как сложного социально-экономического явления, имеющего множество зачастую противоречивых основ.

Риском можно и необходимо управлять, то есть использовать определенные меры, позволяющие максимально прогнозировать наступление рискового события и применять соответствующие мероприятия к снижению степени риска. Управление рисками на предприятии взаимосвязано с понятием «риск-менеджмент».

В связи с этим видна актуальность данной работы, связанная с решением проблемы поиска, разработки и внедрения таких форм и методов управления рисками, которые позволили бы снизить их воздействие до минимального возможного уровня.

Основная цель исследования состоит в раскрытии содержания проблемы управления рисками предприятия и в разработке механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования.

Поставленная цель исследования предопределила постановку и решение ряда взаимосвязанных задач:

) анализ и оценка существующего понятия о рисках;

) проанализировать теоретические аспекты оценки рисков и способы управления рисками;

) изучить методологические подходы в теории управления рисками на предприятии;

) проанализировать имеющиеся риски и способы управления рисками на предприятии ГП «№126 ХАРЗ»;

) разработать комплекс мероприятий по управлению рисками на предприятии ГП «№126 ХАРЗ».

Объектом исследования данной работы является производственно хозяйственная деятельность ГП « №126 ХАРЗ».

Предметом исследования является процесс управления рисками на предприятии ГП « №126 ХАРЗ».

Информационной базой исследования являются действующие законодательные акты и нормативные документы, финансовая отчетность, принятая за основу при анализе финансовых результатов ГП « №126 ХАРЗ», научные публикации отечественных и зарубежных специалистов по теме исследования. Основными источниками информации для анализа служат отчеты о прибылях и убытках.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

1.1 Сущность, содержание и виды рисков

Ведущим принципом в работе производственного предприятия, торговой фирмы в условиях перехода к рыночным отношениям является стремление к получению как можно большей прибыли. Оно ограничивается возможностью понести убытки. Иными словами, здесь появляется понятие риска.

В западной экономической литературе выделяют две основные теории риска - классическая и неоклассическая [40].

Риск в классической теории отождествляется с математическими ожиданиями потерь, которые могут быть в результате реализации избранного решения. Таким образом, можно сказать, что основными положениями классической теории является определение риска как вероятности понести убытки и потери от выбранного решения и стратегии деятельности.

Из неоклассической теории риска следует, гарантированная прибыль имеет большую ценность, чем ожидаемая прибыль такого же размера, но связанная с возможными колебаниями. Дополняя неоклассическую теорию. Дж. Кейнс обратил внимание на такое понятие как «склонность к риску», то есть учет фактора удовлетворения от риска приводит к выводу, что ради ожидания большей прибыли предприниматель может пойти на больший риск. Таким образом, неоклассический подход предусматривает, что риск - это вероятность отклонения от поставленных целей.

Необходимо подчеркнуть условность разделения положений классической и неоклассической школы. Если в первом случае учитывается опасность понести ущерб, а следствием является отклонение от поставленных целей, то во втором случае основа - это достижение цели, а получение ущерба - это следствие отклонения от поставленных целей.

Существует большое разнообразие по поводу понятия определения, сущности и пророды риска. Это связано с многоаспектностью этого явления. Рассмотрим ряд определений риска, даваемых отечественными и зарубежными авторами, которые дополняют друг друга и охватывают общее содержание риска.

М. Г. Лапуста, известный исследователь в этой области, говорит, что категория «риск» характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий наверное и может быть оценено количественно.

Г. Б. Клейнер дает такое определение понятию «риск»: достоверность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появления дополнительных затрат в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности. Итак, риск относится к возможности наступления какого-нибудь неблагоприятного события, возможности неудачи, возможности опасности.

А. П. Альгин определяет риск как деятельность, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неминуемого выбора, в процессе которого есть возможность количественно и качественно оценить достоверность достижения предвиденного результата, неудачи или отклонение от цели.

Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий [27].

Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к потерям [33].

Риск - шанс неблагоприятного исхода, опасность, угроза потерь и повреждений [34].

Риск - вероятность потери ценностей (финансовых, материальных, товарных ресурсов) в результате деятельности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами [30].

Риск определяют как вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности [40].Следовательно, риск относится к возможности наступления какого - либо неблагоприятного события, возможности неудачи, опасности. Такое понимание риска не является достаточно полным и должно быть дополнено тем, что риск представляет собой ситуативную характеристику деятельности любого рыночного субъекта.

Более детально раскрыто понятие риска по методике «2С70». Можно сказать, что «риск - это опасность убытков (и возможность прибылей) при колебании определенного типа события и принимаемого при этом решения»[4]. Из этого следует, что в содержание риска входят: колеблемость события, решения (то есть событие определено, известен его тип).

Из последнего определения можно выделить основные элементы, которые будут составлять сущность понятия «риск».

Сущность риска следует считать - опасность (возможность) убытков (потерь).

Итак, риск связан с событием и решением (т.е событие определено, известен его тип)

Колебание определенного типа события - это колебание качественных характеристик, которое связано только с определенным известным риском события (например, затрат: на производство, на закупки, на сбыт, на аренду и др.)

Если же не известен, даже его тип, название, то говорят не о риске, а о неопределенности.

И наоборот, если известно, определено все (событие, его тип), его качественные характеристики (продажа, сбыт, аренда и др.), то говорят о полной определенности. Итак,можно константировать, что:

Существует понятия «неопределенность», «риск», «определенность». Неопределенность и риск имеют сходство - оба содержат неизвестность о событии, но имеют и отличие - в них разная степень неизвестности:

неопределенность - полная неизвестность; риск - неполная неизвестность о событии; определенность - это нулевой риск.

Можно выделить основные причины риска (рис. 1.1)

Рисунок 1.1 - Основные причины риска

спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия (землетрясения, ураганы, наводнения, засуха, мороз, гололед).

случайность. Когда в сходных условиях одно и то же событие происходит неодинаково в результате многих социально-экономических и технологических процессов.

наличие противоборствующих тенденций, столкновение интересов. Это военные действия, межнациональные конфликты.

вероятностный характер НТП. Практически невозможно определить конкретные последствия тех или иных научных открытий, технических изобретений.

неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении. Эта причина приводит к ограниченности человека в сборе и переработке информации, с постоянной изменчивостью этой информации.

ограниченность, недостаточность материальных, финансовых, трудовых ресурсов при принятии и реализации решений; невозможность однозначного познания объекта при сложившихся уровне и методах научного познания; ограниченность сознательной деятельности человека, существующие различия в социально-психологических установках, оценках, поведении.

Риск, как событие, может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата:

отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток),

нулевой,

положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

По характеру учета риски делятся на внутренние и внешние (рис.1.2)

Рисунок 1.2 - Характер учета рисков

К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудитории (социальные группы, юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и (или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия). На уровень внешних рисков влияет очень большое количество факторов - политические, экономические, демографические, социальные, географические и др.

К внутренним рискам относятся риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

С точки зрения длительности во времени риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой.

Риски можно разделить, в зависимости от возможного результата (рискового события), на две большие группы: чистые и спекулятивные (рис. 1.3)

Рисунок 1.3- Система рисков

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые). Их причинами могут быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей фирм и др.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Это финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения, риски подразделяются на природно-естественные, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, пожар, эпидемия и т.п.

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства.

К политическим рискам относятся:

невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства и т.п.;

введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т.д.);

неблагоприятное изменение налогового законодательства;

запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа. В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.

Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.

Коммерческие (маркетинговые риски) риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, неопределенность результатов конкретной коммерческой сделки или реализации маркетинговой стратегии предприятия в целом.

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем [5].

Основные причины коммерческого риска:

снижение объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

потери товара;

потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя:

риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;

риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);

риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

риск, связанный с платежеспособностью покупателя;

риск форс-мажорных обстоятельств.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и, естественно, рост цен.

Дефляция - это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и соответственно в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходят падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «portofoglio», означает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и но условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (лат. selectio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

По другой классификации риски можно разделить на следующие виды (рис. 1.4).

Рисунок 1.4 - Виды рисков

1.       Деловые риски: риски, связанные с возможностью ухудшения общего финансового состояния компании, снижением стоимости ее капитала (акций, облигаций);

2.       Организационные риски, вызванные ошибками менеджмента компании (в том числе и при принятии решений), ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании;

.        Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.;

.        Кредитные риски - риск того, что контрагент невыполнит свои обязательства в срок;

.        Юридические риски - это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.;

.        Технико-производственные риски - риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, несоблюдение производственных технологий и процессов, ряд строительных рисков и пр.;

Данная классификация не только четко трактует принадлежность рисков к конкретной группе, позволяя унифицировать оценку риска, но и наиболее полно охватывает множество рисков, что позволяет грамотно подойти к проблеме выявления рискообразующих факторов .

Многогранность понятия «риск» обусловлена разнообразием факторов, характеризующих как особенности конкретного вида деятельности, так и специфические черты неопределенности, в условиях которой эта деятельность осуществляется. Выявить все риски достаточно сложно. Во-первых, большинство рисков имеет как общие факторы, так и специфические. Во-вторых, конкретный риск может иметь различные причины возникновения в зависимости от вида деятельности коммерческой организации.

1.2 Способы оценки степени риска

Оценка риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

Качественный анализ позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды. Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

определение потенциальных зон риска;

выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Методы качественного анализа можно разделить на четыре группы:

. Методы, базирующиеся на анализе имеющейся информации;

. Методы сбора новой информации;

. Методы моделирования деятельности организации;

. Эвристические методы качественного анализа.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа.

Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. При количественном анализе риска используются методы экспертных оценок, аналогий, анализ целесообразности затрат, оценки платежеспособности и финансовой устойчивости, статистический метод.

Метод экспертных оценок основан на обобщении мнений специалистов экспертов о вероятностях риска. Принимаются во внимание интуитивные характеристики, основанные на знаниях и опыте каждого эксперта. Экспертные методы позволяют быстро и без больших временных и трудовых затрат получить информацию, необходимую для выработки управленческого решения.

Метод аналогий обычно используется при анализе рисков нового проекта. Проект рассматривается как «живой» организм, имеющий определенные стадии развития. Жизненный цикл проекта состоит из этапа разработки, этапа выведения на рынок, этапа роста, этапа зрелости и этапа упадка. Изучая жизненный цикл проекта, можно получить информацию о каждом этапе проекта, выделить причины нежелательных последствий, оценить степень риска. Однако на практике бывает довольно трудно собрать соответствующую информацию.

Более детально рассмотрим такие способы оценки степени риска:

оценка риска на основе финансового анализа;

оценка риска с помощью статистического метода;

оценка риска на основе целесообразности затрат.

Оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Ведь недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и к банкротству, а избыточная - ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя - владельца фирмы, так и для его партнеров.

Следующим способом оценки риска является оценка риска на основе статистического метода. Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Широко применяется в тех случаях, когда при проведении количественного анализа фирма располагает значительным объемом аналитико-статистической информации по необходимым элементам анализируемой системы за n-количество периодов времени. Во время проведения анализа используются данные, касающиеся результативности осуществления фирмой рассматриваемых действий. При использовании этого метода степень риска выражается через величину среднеквадратического отклонения от ожидаемых величин.

Математическое ожидание данного отражения представляет собой сумму произведений всех ее возможных значений на вероятность их возникновения [40].

М(Х)=Х₁Р₁+Х₂Р₂+…+Х_пР_п                                                            (1.1)

где: М(Х) - математическое ожидание;

Х₁, X₂, Х_п - значения, которые может принимать исследуемый параметр в зависимости от конкретных условий;

P₁, P₂, Р_п - вероятность принятия этих значений. Таким образом, вероятностный смысл математического ожидания конкретного параметра от проведения предпринимательской деятельности состоит в том, что оно приближенно равно среднему арифметическому его наблюдаемых (возможных) значений. Однако, математическое ожидание еще не является полной характеристикой случайной величины. Для более полной ее характеристики необходимо использовать и другие числовые характеристики. Так, для того, чтобы оценить, каким образом будут рассеяны значения выбранного параметра (например, прибыли) от его среднего прогнозируемого значения (т.е. от математического ожидания) целесообразно использовать такую характеристику, как дисперсия. Теория вероятностей определяет дисперсию как математическое ожидание квадрата отклонения:

(X)=M(X²)-[M(X)]²                                                                         (1.2)

Величина, при помощи которой можно оценивать рассеяние (отклонение) возможных значений случайной величины от ее среднего значения, называется среднеквадратическим отклонением.

Среднеквадратическое отклонение представляет собой квадратный корень из дисперсии.

Таким образом, экономический смысл среднеквадратического отклонения с точки зрения теории рисков состоит в том, что оно является характеристикой конкретного риска, которая показывает максимально возможное колебание определенного параметра от его среднеожидаемого значения. Данное положение позволяет использовать среднеквадратическое отклонение как показатель степени риска с точки зрения вероятности его реализации. Причем, чем больше величина среднеквадратического отклонения, тем рискованнее данное управленческое решение и, соответственно, более рискован данный путь развития предприятия.

Коэффициент вариации - это отношение среднего квадратичного отклонения к средней арифметической. Он показывает степень отклонения полученных значений [1].

b=                                                                                         (1.3)

где: b - коэффициент вариации,

d - среднеквадратическое отклонение.

С помощью коэффициента вариации можно сравнивать даже колебания признаков, выраженных в разных единицах измерения. Коэффициент вариации может изменяться в пределах от 0 до 100%. При этом, чем меньше его значение, тем большая стабильность прогнозируемой ситуации, а, следовательно, и меньшая степень риска и, наоборот, чем больше его значение, тем более высокая степень риска данного мероприятия либо направления деятельности.

С помощью метода можно рассчитать степень риска практически для любого направления деятельности, а также для любого портфеля инвестиций или заказов. Для расчета необходимо владеть всеми исходными данными. В большинстве случаев их поиск не представляет особых проблем, за исключением лишь такого параметра, как вероятность.

Нельзя узнать степень вероятности того или иного события, прочитав газету или посмотрев сводку новостей. Аналитическая работа по этому направлению должна начинаться с рассмотрения прошлой вероятности. Однако, при этом следует учитывать и тот факт, что, даже если событие имело большую вероятность в прошлом, это еще не означает, что оно будет иметь такую же вероятность и в будущем. Знание истории событий дает возможность первичного формирования взгляда персонала фирмы, занимающегося данным анализом, на прошлые приоритеты, что особенно важно при формировании различных новых направлений предпринимательской деятельности.

Для построения кривой риска и определения уровня потерь необходимо раскрыть суть понятия областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска. В зависимости от величины потерь устанавливаются: безрисковая зона, зона допустимого риска, зона критического риска, зона катастрофического риска. Схема зон риска приведена на рис.1.5.

Рисунок 1.5 - Схема зон риска

Область, в которой потери не ожидаются называется безрисковой зоной. Ей соответствуют нулевые потери или даже отрицательные (превышение прибыли над ожидаемой).

Зона допустимого риска - в этой области фирма рискует тем, что в результате своей деятельности в худшем случае она не получит чистой прибыли, так как будут покрыты все налоги на прибыль, и она не сможет выплатить дивиденды по выпущенным ценным бумагам. Возможны случаи незначительной потери, но основная часть чистой прибыли будет получена.

По экономическим расчетам норма коэффициента находится в пределах (К_р=0-25%), который определяется как отношение величины возможной потери к ожидаемой прибыли.

Более опасная область - зона критического риска. Это область, в которой возможность потерь превышает величину ожидаемой прибыли. Предприятие рискует не только потерять прибыль, но и недополучить предполагаемую выручку. В этом случае ему придутся возмещать часть затрат за свой счет. Коэффициент риска находится в пределах 50-75%. В этой области фирма может осуществлять различные виды лизинга: оперативный лизинг (предприятия, фирмы - производители не реализуют свою продукцию, а передают ее в аренду); лизинг недвижимости (передача в аренду целевых объектов сроком на 15-20 лет); финансирующий лизинг (лизинговые компании передают в аренду машины и оборудование, изготовляемые различными предприятиями и фирмами сроком от 2 до 6 лет ); вкладывать финансовые инвестиции в приобретение ценных бумаг других акционерных обществ и предприятий. Такой риск не желателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

Зона катастрофического риска - область, в которой потери превосходят критический уровень и в максимуме могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предприятия, его закрытию и распродаже имущества. Коэффициент риска находится в пределах 75-100%.

К категории катастрофического следует относить вне зависимости от имущественного или денежного ущерба риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Наиболее полное представление о риске дает графическое изображение зависимости вероятности потерь от их уровня. На рисунке 1.6 представлена типовая кривая распределения вероятностей возникновения определенного уровня потерь, называемая кривой риска.

Рисунок 1.6 - Типовая кривая распределения вероятности возникновения определенного уровня потерь

Выделим на изображенной кривой распределения вероятностей потерь прибыли (дохода) ряд характерных точек:

Первая точка (Δ ПР=0 и В=В_р) определяет вероятность нулевых потерь прибыли. В соответствии с принятыми допущениями вероятность нулевых потерь максимальна, хотя, меньше единицы. (ПР - величина возможных потерь, В - вероятность возникновения уровня потерь, Вр - полная вероятность потерь).

Вторая точка (Δ ПР=ПР_р и В=В_д) характеризуется величиной возможных потерь, равной ожидаемой прибыли, т. е. полной потерей прибыли, вероятность которой равна . Вд - вероятность допустимого риска.     Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими положение зоны допустимого риска.

Третья точка (Δ ПР=ВР и В=В_кр) соответствует величине потерь, равных расчетной выручке ВР. Вероятность таких потерь равна В_кр - вероятность критического риска.

Точки 2 и 3 определяют границы зоны критического риска.

Четвертая точка (Δ ПР=ИС и В=В_кт) характеризуется потерями, равными имущественному (ИС) состоянию предпринимателя, вероятность которых равна В_кт - вероятность катастрофического риска.

Между точками 3 и 4 находится зона катастрофического риска.

Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости, поэтому построенную кривую можно назвать кривой риска.

Например, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осторожный предприниматель заведомо откажется от такого дела и не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить четыре характерные точки (наиболее вероятный уровень риска и вероятности допустимой, критической и катастрофической потери), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят некоторого уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель надежности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

Знание показателей риска - В_р, В_д, В_кр, В_кт - позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении предпринимательства. Но для такого решения недостаточно оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять предельные величины этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастрофического риска соответственно К_д, К_кр, К_кт. Величины этих показателей в принципе должна устанавливать и рекомендовать прикладная теория предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе назначить свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен превышать.

Можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска К_д=0,1; К_кр=0,01, К_кт=0,001, т. е. соответственно 10, 1 и 0,1%. Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из ста можно потерять всю прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из тысячи потерять имущество.

В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев предельного риска, сформулируем самые общие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

А. Показатель допустимого риска не должен превышать предельного значения (В_д<К_д).

Б. Показатель критического риска должен быть меньше предельной величины (В_кр<К_кр).

В. Показатель катастрофического риска не должен быть выше предельного уровня (В_кт<К_кт).

Следовательно, главное в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве построения кривой вероятностей возможных потерь или хотя бы определении зон и показателей допустимого, критического и катастрофического риска.

На основании результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки риска ниже приведена эмпирическая шкала риска, которую рекомендуют применять предпринимателям при использовании ими в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.

Таблица 1.1 - Шкала риска

№	Величина риска	Наименование градаций риска
1	0,0-0,1	минимальный
2	0,1-0,3	малый
3	0,3-0,4	средний
4	0,4-0,6	высокий
5	0,6-0,8	максимальный
6	0,8-1,0	критический

Первые три градации вероятности нежелательного исхода соответствуют «нормальному», «разумному» риску, при котором рекомендуется принимать обычные предпринимательские решения. Принятие решений с большим риском возможно, если наступление нежелательного исхода не приведет к банкротству.

Для оценки колеблемости (изменчивости) риска используется коэффициент вариации (V = σ / X) и приводятся следующие шкалы: до 0,1 - слабая; от 0,1-0,25 - умеренная; свыше 0,25 - высокая.

При оценке приемлемости коэффициента, определяющего риска банкротства существует несколько не противоречащих друг другу точек зрения. Одни авторы считают, что оптимальным является коэффициент риска, составляющий 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству - 0,7 и выше. В других источниках приводится шкала риска со следующими градациями указанного выше коэффициента: до 0,25 - приемлемый; 0,25-0,50 допустимый; 0,50-0,75 - критический; свыше 0,75 - катастрофический риск.

Предлагаемая методика многофакторного статистического анализа финансовой устойчивости предприятия позволяет не только ответить на вопрос, находится ли предприятие на грани банкротства или нет, но и выявить основные причины ухудшения финансового состояния предприятия, оценить факторы, определяющие состояние окружающей среды бизнеса и разработать меры по снижению финансовых рисков, угрожающих предприятию банкротством.

Статистические методы анализа и прогнозирования используются в тех случаях, когда необходимая информация может быть получена на основе обработки и анализа конкретных данных о состоянии изучаемых явлений за некоторый период времени. С их помощью, например, решаются задачи выявления наиболее существенных факторов, обусловивших наличие риска, тех или иных потерь. Большие возможности в этой связи представляют методы экономического моделирования, основанные на использовании следующих понятий:

вероятность того, что какой-либо результат попадет в ограниченный заданными пределами интервал, называется уровнем вероятности;

уровень неопределенности оценки любого конечного результата зависит от случайных факторов;

результат принятия решения зависит от конкретных значений факторов и объема совокупности выборочных наблюдений;

учет возможности наступления неблагоприятных обстоятельств, и связанных с ними потерь или неблагоприятное их стечение и получение дополнительной прибыли называется принятием риска.

Следующим способом оценки риска является оценка риска на основе анализа целесообразности затрат. Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска.

Перерасход затрат может быть вызван одним из четырех основных факторов или их комбинацией: первоначальной недооценкой стоимости; изменением границ проектирования;различием в производительности; увеличением первоначальной стоимости.

Эти основные факторы могут быть детализированы. На базе типового перечня можно составить подробный контрольный перечень для конкретного проекта или его элементов.

Имеется возможность свести к минимуму капитал, подвергаемый риску, путем разбивки процесса утверждения ассигнований проекта на стадии (области). Стадии утверждения должны быть связаны с проектными фазами и основываться на дополнительной информации о проекте по мере его разработки. На каждой стадии утверждения, имея анализ подвергаемых риску средств, инвестор может принять решение о прекращении инвестиций.

Некоторые ученые-экономисты [32] предлагают определять три показателя финансовой устойчивости фирмы, с целью определения степени риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

излишек (+) или недостаток (-) собственных средств ;

излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ;

излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов и затрат .

Балансовая модель устойчивости финансового состояния имеет следующий вид:

Ф+З+ Д = И+ Кс + Кк + Rз                                                           (1.2)

где: Ф- основные средства и вложения;

З - запасы и затраты;

Д - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность;

И - источник собственных средств;

Кс - среднесрочные, долгосрочные кредиты и заемные средства;

Кк - краткосрочные кредиты (до 1 года), ссуды, непогашенные в срок;з- кредиторская задолженность и заемные средства.

Для анализа средств, подвергаемых риску, финансовое состояние фирмы следует разделить на четыре основных типа финансовой устойчивости:

) Абсолютная устойчивость предприятия характеризуется тем, что предприятие своевременно выполняет все расчеты, вместе с тем у предприятия остаются средства для закупки необходимых ресурсов и начала следующего производственного цикла. При этом производственные запасы (3ап) меньше суммы чистого оборотного капитала (ЧОК) и краткосрочных кредитов банка (УК):

ап < ЧОК + УК                                                                              (1.3)

) Нормальная устойчивость характеризует возможность своевременно рассчитаться с кредиторами, однако такому предприятию может не хватить средств для приобретения всех необходимых ресурсов для продолжения производства. Такие предприятия вынуждены привлекать кредиты (товарные или банковские) для закупки сырья.

При этом производственные запасы (3ап) равняются сумме чистого оборотного капитала (ЧОК) и краткосрочных кредитов банка (УК):

ап = ЧОК + УК                                                                              (1.4)

Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности. Для него характерно привлечение источников временно свободных средств (Дтм) в оборот.

ап < ЧОК + УК + Дтм                                                                            (1.5)

В связи с причинами возникновения такого состояния выделяют два вида финансовой неустойчивости:

А) Нормальная финансовая неустойчивость. Для предприятия с нормальной финансовой неустойчивостью характерна тенденция к снижению всех финансовых показателей деятельности предприятия.

Для выхода из такого положения следует осуществлять дополнительную эмиссию или привлекать внешние инвестиции.

Б) Ненормальная финансовая неустойчивость характерна для предприятий, которые не могут найти свою рыночную нишу. У них наблюдается несогласованная динамика показателей: часть показателей имеет положительную динамику, а часть - отрицательную.

Как правило, решение проблем для таких предприятий сосредоточенно прежде всего не в финансовой, а в маркетинговой сфере деятельности.

Финансовая неустойчивость считается нормальной, если выполняются следующие условия:

) запасы сырья (С) плюс готовая продукция (ГП) равняются или превышают сумму краткосрочных заемных средств, которые принимают участие в формировании запасов (КЗС);

С + ГП ≥ КЗС                                                                                (1.6)

) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) равняются или являются меньше суммы чистого оборотного капитала (ЧОК).

НЗП + ЗБП ≤ ЧОК                                                                         (1.7)

Если эти условия не выполняются, то имеет ненормальная финансовая неустойчивость.

) Кризисное финансовое состояние. Предприятие находится на грани банкротства. Для таких предприятий характерно почти полное отсутствие прибыли на протяжении продолжительного периода времени. Как правило, такие предприятия имеют низкую ликвидность. Дополнительное вложение средств в такие предприятия дает низкую отдачу.

ап > ЧОК + УК + Дтм                                                                            (1.8)

Метод целесообразности затрат позволяет определить нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Производство продукции в объемах меньше критического приносит только убытки. Критический объем производства необходимо оценивать при сокращении выпуска продукции, вызванного падением спроса, сокращением поставок материалов и комплектующих изделий, заменой продукции на новую и другими причинами.

Для проведения соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукции подразделяют на переменные (материалы, комплектующие изделия, инструменты, заработная плата, расходы на транспорт и т.д.) и постоянные (амортизационные отчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за кредит и т.д.). Критический объем производства можно представить в виде:

Окр=Зпост/(Ц - Зпер)                                                                    (1.9)

где: Окр - критический объем производства,

Ц - цена единицы продукции,

пост - постоянные затраты,

пер - переменные затраты.

Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше финансовая устойчивость.

В мировой практике наиболее распространенными моделями оценки финансового состояния предприятия и склонности его к банкротству является следующие эконометрические модели, которые строятся на основе финансовых коэффициентов:

Двухфакторная модель оценки вероятности банкротства.

Оценка вероятности банкротства на основе Z-счета Альтмана.

Модель Романа Лиса для оценки финансового состояния.

Оценка финансового состояния по показателям У. Вивера.

Метод рейтинговой оценки финансового состояния (рейтинговое число).

R-модель прогноза риска банкротства.

Наиболее распространенной в мировой практике является методика определения банкротства по моделям Альтмана. В литературе чаще определяют две его модели для диагностики вероятности банкротства.

Первая модель позволяет отследить вероятность банкротства на конкретную дату (как правило, дату составления баланса) - двухфакторная модель Альтмана.

Вторая модель определяет вероятность банкротства за определенный период времени (как правило, месяц, квартал, год) - пятифакторная модель Альтмана.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Альтмана. Она базируется на двух ключевых показателях: показателе текущей ликвидности и показателе части заемных средств, от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели множат на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, а результаты потом формируют с некоторой постоянной величиной (const), также полученной тем же опытно-статистическим способом. Если результат Z оказывается отрицательным, вероятность банкротства небольшая. Положительное значение Z указывает на высокую вероятность банкротства.

В американской практике выявлены и употребятся такие весовые значения коэффициентов:

для показателя текущей ликвидности (покрытие) (Кп): - 1,0736;

для показателя удельного веса заемных средств в пассивах предприятия (Кз): +0,0579;

постоянная величина: -0,3877.

Отсюда формула расчета Z принимает следующий вид:

= - 0,3877 - 1,0736 Кп + 0,0579 Кз                                        (1.10)

Если Z >0 - вероятность наступления банкротства большая.

Когда Z <0 - вероятность наступления банкротства незначительная.

Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует брать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельности реализованной продукции, поскольку данный показатель существенным образом влияет на финансовую стабильность предприятия. Это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства Z и уровень рентабельности продажи продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах и уровень рентабельности продукции довольно высокий, то вероятность банкротства очень незначительная.

Нужно иметь в виду, что данная модель разработана для США, а в нашей стране другие темпы инфляции, другие циклы макро- и микроэкономики, а также другие фондо-, энерго- и трудоемкости производства, производительность труда, другое налоговое бремя. Вследствие этого невозможно автоматически использовать приведенные высшее значение коэффициентов в украинских условиях. Однако саму модель с числовыми значениями, которые отвечают реалиям украинского рынка, можно было бы применить, если бы отечественные учет и отчетность обеспечивали довольно представительную информацию о финансовом состоянии предприятия.

Рассмотренная двохфакторна модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, а потому возможные очень значительные отклонения прогноза от реальности.

Оценка вероятности банкротства предприятия на основе Z-счета Альтмана (пятифакторная модель). Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом Эдвардом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности, построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман исследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 годами, а половина работала успешно, и 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства.

Из этих показателей он отобрал пять наиболее значащих и построил многофакторное регрессионное уравнение.

Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, которые характеризуют экономический потенциал предприятия и результаты его работы за прошлый период.

В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

=1,21* х₁+1,4* х₂+3,3* х₃+0,6* х₄+0,999* х₅,                                  (1.11)

где:   х1 - оборотный капитал/сумма активов;

х2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

х3 - операционная прибыль/сумма активов;

х4 - рыночная стоимость акций/сумма задолженности;

х5 - выручка/сумма активов.

Результаты многих расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значение в границах [-14, +22]. При этом предприятия, для которых Z > 2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z < 1,81, является безусловно несостоятельными, а интервал представляет зону неопределенности.- коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по сути его можно использовать лишь для относительно больших кампаний, которые котируют свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.

О результатах производственно - хозяйственной деятельности предприятия можно строить заключения, основываясь на данных следующих факторов:

Х₁ - определяет удельный вес чистого оборотного капитала в итоге баланса предприятия.

Х₂ - отслеживает результаты всей деятельности предприятия (производственной и финансовой), в часности, определяется часть нераспределенной прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения. В этом случае прибыль до налогообложения выступает показателем деятельности предприятия за некоторый период времени, а нераспределенная прибыль свидетельствует о положительных результатах деятельности предприятия и наличие свободных средств. Особым случаем может быть ситуация, за которой предприятие несет непокрытый убытки. Значение непокрытых убытков в формуле для х2 берутся со знаком минус, который существенным образом увеличивает вероятность наступления банкротства и свидетельствует об изъятии части собственных средств.

Х₃ - определяет часть прибыли до налогообложения в итоге баланса предприятия. Свидетельствует о темпах прироста итога баланса предприятия. Данный фактор более всего влияет на величину показателя Z (на вероятность наступления банкротства), так как наличие стабильной прибыли до налогообложения и стабильное увеличение итога баланса свидетельствует о положительных тенденциях в его развитии. Однако при убыточной деятельности существенным образом повышается вероятность наступления банкротства.

Х₄ - отслеживает результаты финансовой деятельности предприятия и оценивает соотношение средств, полученных от привлечения собственного капитала путем акционирования и долгосрочного и краткосрочного заемного капитала (как правило, банковских кредитов и краткосрочной кредиторской задолженности). Несмотря на то, что влияние данного фактора наименьшее, для акционерных обществ он может быть решающим в связи с большим объемом собственных средств (уставный фонд предприятия).

Х₅ - характеризует рыночные возможности предприятия, стабильность спроса на его продукцию или услуги.

С помощью расчета вероятности наступления банкротства невозможно определить конкретное время в рамках рассмотренного периода, когда настанет потеря предприятием финансовой стойкости, а можно лишь говорить о большей или меньшую вероятность того, что такая ситуация в рассмотренном периоде может иметь место.

В связи с тем, что двухфакторная модель учитывает меньшее количество показателей и исчисляется на конкретную дату, а не на весь период, в расчетах бывает, что вероятность, полученная по двухфакторной модели, противоречит вероятности, полученной по пятифакторной модели. Например, по двухфакторной модели вероятность наступления банкротства большая, а по пятифакторной модели - низкая или наоборот. В таком случае ориентироваться надо на результат, полученный по пятифакторной модели.

В 1983 году Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:

= 0,717 К1 + 0,847 К2 + 3,107 К3 + 0,42 К4 + 0,995 К5                 (1.12)

где: К4 - это балансовая, а не рыночная стоимость акций. Значение для этой формулы - 1,23.

В украинской практике делались многочисленные попытки использования Z - счета Альтмана для оценки платежеспособности и диагностики банкротства, употребилась компьютерная модель прогнозирования диагностики банкротства.

Опыт использования указанных моделей в ряде стран США, Канаде, Бразилии, Японии показал, что спрогнозировать вероятность банкротства с помощью пятифакторной модели за 1 год можно с точностью до 90 %, за 2 - до 70%, за 3 - до 50%.

В 1972 году Роман Лис получил следующую формулу для Великобритании :

= 0,063 X₁ + 0,092 X₂ + 0,057 X₃+ 0,001 X₄                                     (1.13)

где: X₁ - оборотный капитал / сумма активов;

Х₂- операционная прибыль / сумма активов;

Х₃- нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₄- собственный капитал / заемный капитал.

Предельное значение для этой модели сравнивается 0,037.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия. Система показателей Бивера и их значения для диагностики банкротства представлены в таблице 1.2. Данная методика также не отображает все стороны деятельности компании и не является универсальной методикой для прогноза вероятности банкротства.

Таблица 1.2 - Показатели банкротства Бивера

Показатели	Расчет	Значение показателя
		Стабильная компания	За 5 лет к банкротству	За 1 год к банкротству
Коэффициент Бивера	(чистая прибыль- амортизация)/долгосрочные обязательства	0,4-0,45	0,17	-0,15
Рентабельность	Чистая прибыль/активы*100%	6-8	-22
Финансовый леверидж	(долгосрочные +краткосрочные обязательства)/активы	≤37	≤50	≤80
Коэффициент покрытия 1	(СК- необоротные активы)/активы	0,4	≤0,3	0,06
Коэффициент покрытия 2	Оборотные активы/ краткосрочные обязательства	≤3,2	≤2	≤1

Г. Сайфулин и Г. Кадыков предложили использовать для экспресс-оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число:

= 2Ко + 0,1Кпл + 0,08Кі + 0,45Км + Кпр                             (1.14)

где: Ко - коэф. обеспеченности собственными оборотными средствами (К > 0,1);

Кпл - коэффициент текущей ликвидности (Кпл > 2);

Кі - интенсивность обращения капитала, характеризует объем реализованной продукции, которая приходится на одну денежную единицу средств, вложенных в деятельность предприятия(Кі > 2,5);

Км - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации до величины выручки от реализации (Км > (П + 1)/г, где г - учетная ставка НБУ);

Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение налогооблагаемой прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2).

Если рейтинговое число R для предприятия имеет значение больше 1, то предприятие находится в удовлетворительном состоянии. Если значение R меньше, чем 1, то это характеризуется как неудовлетворительное состояние. Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться с целью классификации предприятий по уровню риска, взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров. Диагностика возможна на базе рейтингового числа, однако, не разрешает оценить причины попадания предприятия «в зону неплатежеспособности».

Нормативное значение коэффициентов, которые употребятся для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), что имеет такой вид:

=8,38 К1+К2+0,054 К3+0,63 К4                                                    (1.15)

где:   К1 - оборотный капитал/актив;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от реализации/активы;

К4 - чистая прибыль/интегральные расходы.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется таким способом (табл. 1.3).

Таблица 1.3 - Оценка банкротства по модели R

Значение R( коэффициента вероятности банкротства)	Вероятность банкротсва, %
Меньше 0	Максимальная(90-100)
0-0,18	Высокая(60-80)
0,18-0,32	Средняя(35-50)
0,32-0,42	Низкая(15-20)
Больше 0,42	Минимальная(до 10)

К очевидным достоинствам данной модели можно отнести то, что механизм ее разработки и все основные этапы расчетов довольно простые и могут быть детально объяснены и обоснованы. Но необходимо заметить, что при проведении оценки склонности предприятия к банкротству и расчету коэффициентов вероятности банкротства нужно учитывать отраслевую специфику предприятий. Поэтому при проведении более точной оценки склонности предприятия к банкротству нужно разработать и пользоваться отраслевыми коэффициентами вероятности банкротства.

1.3 Приемы и методы управления риском

Методы управления рисками весьма разнообразны. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени [4].

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска - это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

Передача риска означает, что инвестор предает ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:

·   диверсификация;

·   приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

·   лимитирование;

·   самострахование;

·   страхование;

Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.

Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску. Самострахование логично, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми параметрами всего бизнеса. Например, крупной корпорации нецелесообразно через страховую компанию страховать от пожара свое оборудование, которое установлено в небольшом арендованном ею помещении. Самострахование также имеет смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала, когда фирма владеет большим количеством однотипного имущества.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

В таблицах 1.4 и 1.5 представлены способы уменьшения негативных последствий от различных видов риска, с которыми может столкнуться предприниматель [29].

Таблица 1.4 - Различные виды риска, не связанные со страхованием

Вид риска	Способ уменьшения негативных последствий
Коммерческий риск	Правильное определение допустимого уровня соотношения финансовых коэффициентов. Правильный выбор способов повышения прогнозируемой рентабельности инвестиций в данный проект .
Риск неоптимального распределения ресурсов	Четкое и правильное определение приоритетов при распределении ресурсов в зависимости от их наличия. Правильные и четкие маркетинговые исследования для определения точного количества производимых продуктов.
Экономические колебания и изменения вкуса клиентов	Эффективное прогнозирование и планирование.
Действия конкурентов	Активная деятельность по изучению и предвидению возможных действий конкурентов и их учет в маркетинговой и производственной деятельности.
Недовольство работников, что может привести к их уходу или забастовкам	Хорошо продуманные социально-экономические программы для служащих, учет их требований и просьб, проблемы мотиваций, создание благоприятной психологической обстановки и т. д.
Финансовый риск, связанный с пассивностью капиталов, с одновременным размещением больших средств в одном проекте и т. д.	Правильное управление финансами, своевременное размещение пассивных средств в приносящие прибыли проекты или предоставление выгодных кредитов. Главное, чтобы капитал не лежал «мертвым грузом», а работал. Передача части риска другом фирмам путем их подключения к участию в финансировании дорогостоящих и рискованных проектов, использование венчурного капитала
Ошибки менеджеров	Более тщательная система контроля и проверки, оправданного дублирования, особенно в ответственных узловых звеньях бизнеса, когда ошибка менеджера может очень дорого стоить. В этой связи полезно моделирование возможных финансовых последствий ошибок при выполнении наиболее дорогостоящих проектов.
Изменения цен, спроса, уровня прибыли	Более тщательное прогнозирование. Хеджирование и другие способы смягчения последствий риска.
Риск неправильно выбранного проекта	Тщательная проверка всех аргументов «за» и «против».Использование компьютерного моделирования для более точного просчета вариантов в случае особой сложности проектов.
Непредвиденные политические события, имеющие тяжелые последствия для данного бизнеса	Это не всегда можно предвидеть и невозможно застраховать. Но это необходимо учитывать как форс-мажорное обстоятельство, то есть иметь какие-то жизненные и психологические схемы.
Непредвиденные экономические потрясения и стихийные бедствия, экологические катастрофы	Это должно быть учтено как форс-мажорное обстоятельство.
Национальные и межнациональные волнения	Это можно учесть и предвидеть. Избежать тяжелых последствий можно с помощью правильной работы по связям с общественностью с учетом национально-психологических условий в данной местности
Непредвиденные правительственные постановления (об изменениях в законах, ценах, налогах и т. д.)	Необходимо тщательно изучать подзаконные акты по основным законам, а также внимательно следить за ситуацией. Абсолютно непредвиденных постановлений не бывает. Они готовятся заранее после обработки общественного мнения.
Риск уничтожения имущества, стоимость которого невелика по сравнению с финансовыми параметрами всей фирмы	Самострахование с помощью внутренних мер.
Риск уничтожения большого количества однотипного имущества	Самострахование

Таблица 1.5 Различные виды риска, которые целесообразно страховать с помощью страховых компаний

Вид риска	Способ уменьшения негативных последствий
Пожар и другое стихийные бедствия	Страхование сумм вероятных убытков
Автомобильные аварии	Страхование автомобиля
Риск уничтожения или порчи груза при транспортировке	Страхование стоимости груза (морская, авиационная и другое виды транспортной страховки)
Риск от небрежности работников фирмы	Страхование стоимости возможных убытков от небрежности работников
Риск приостановки деловой активности фирмы (разные причины)	Страхование суммы возможных потерь за весь период остановки бизнеса
Риск от возможной смерти или заболевания руководителя, ведущего работника фирмы, от интеллектуальной или другой квалифицированной деятельности которых зависит успех фирмы	Страхование на сумму возможных убытков. Это особенно важно в наиболее ответственный период
Риск в связи с возможным заболеванием, смертью или несчастным случаем с работником	Страхование в страховых компаниях

При выборе конкретного средства разрешения риска предприятие должно исходить из следующих принципов:

нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

нельзя рисковать многим ради малого;

следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно, определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Вопрос о выборе оптимальной политики, направленной на снижение риска, решается в рамках микроэкономической теории. Соответствующий результат гласит: оптимальная политика управления риском должна быть такой, чтобы предельные затраты на реализацию этой политики соответствовали предельной полезности, доставляемой ее применением [12].

Однако, ввиду значительных информационных требований этот принцип трудно реализуем на практике. Фактически применяются более простые критерии, например, критерий минимума затрат на мероприятия по снижению риска до приемлемого уровня.

В конкретных случаях выбор средств снижения риска зависит от возможностей его предсказания. Так, известные, часто встречающиеся риски могут быть снижены с помощью специально разрабатываемых превентивных мер. Например, риск потери части активов предприятия вследствие хищений может быть снижен за счет установления сигнализации на складах, улучшения действующей системы учета и контроля за хранением и использованием материальных ценностей.

Предвидимые, но плохо контролируемые риски могут быть снижены за счет диверсификации производства и использования резервной системы поставки ресурсов.

Каждый из перечисленных инструментов снижения риска имеет как определенные преимущества, так и недостатки. Поэтому обычно используют определенные комбинации этих инструментов «подавления» рисков. В качестве ориентира при выборе средств снижения риска используют специальные схемы, подобные нижеприведенной.

Таблица 1.6 - Схема для выбора средств снижения риска

Возможные потери прибыли, ресурсов	Вероятность возникновения кризисной ситуации
	высокая	средняя	низкая
1. Сравнимы с суммой активов проекта	отвергнуть проект	отвергнуть проект	анализ путей снижения риска
2. Не превышает суммы расчетной выручки	превентивные меры	страхование риска
3.Не превышает суммы расчетной прибыли	превентивные меры	применение политики резервирования, самострахования

Завершающим этапом в анализе средств снижения риска является формулировка общего плана управления риском проекта [36].

Этот план должен включать: результаты идентификации всех областей риска проекта, перечень основных идентификаторов риска в каждой области; результаты рейтинговой оценки индикаторов риска, отражающих их значимость для достижения целей проекта; результаты статистического анализа риска, анализа чувствительности и глобального анализа риска принятия проекта; рекомендуемые стратегии снижения риска в каждой сфере деятельности, связанной с реализацией проекта; перечень процедур, обеспечивающих мониторинг рисков предпринимательского проекта.

1.4 Процесс управления рисками на предприятии

Развитие науки управления рисками в значительной степени рассматривается с позиции рисков финансовых институтов в условиях относительно стабильной экономической конъюнктуры. Необходимость рассмотрения рисков производственных предприятий в нестабильных политических, экономических и социальных условиях требует корректировки существующих принципов управления рисками и дополнительного обоснования эффективности используемых методов анализа рисков [28].

Одной из основных причин неэффективного управления рисками является отсутствие ясных и четких методологических основ этого процесса. Анализ приводимых в литературе принципов управления рисками показывает их разрозненность, а отдельным попыткам их систематизации присуще множество спорных моментов. Тем не менее, анализ исследований в области методологии управления рисками с учетом требований современной экономики позволяет сформировать систему принципов управления рисками:

решение, связанное с риском, должно быть экономически грамотным и не должно оказывать негативного воздействия на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

управление рисками должно осуществляться в рамках корпоративной стратегии организации;

управлении рисками принимаемые решения должны базироваться на необходимом объеме достоверной информации;

при управлении рисками принимаемые решения должны учитывать объективные характеристики среды, в которой предприятие осуществляет свою деятельность;

управление рисками должно носить системный характер;

управление рисками должно предполагать текущий анализ эффективности принятых решений и оперативную корректуру набора используемых принципов и методов управления рисками.

Сущность каждого этапа управления рисками предполагает применение различных методов. Весь процесс управления рисками можно отобразить следующим образом:

Рисунок 1.7- Процесс управления рисками

. Постановка целей управления рисками;

. Анализ риска;

. Качественный анализ;

. Количественный анализ;

. Выбор методов воздействия на риск;

. Анализ эффективности принятых решений и корректура целей управления рисками, и к началу.

Этап постановки целей управления рисками характеризуется использованием методов анализа и прогнозирования экономической конъюнктуры, выявления возможностей и потребностей предприятия в рамках стратегии и текущих планов его развития.

На этапе анализа риска используются методы качественного и количественного анализа: методы сбора имеющейся и новой информации, моделирования деятельности предприятия, статистические и вероятностные методы и т. п.

На третьем этапе производится сопоставление эффективности различных методов воздействия на риск: избежания риска, снижения риска, принятия риска на себя, передачи части или всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выборе их оптимального набора.

На завершающем этапе управления рисками выбранных методов воздействия на риск. Результатом данного этапа должно стать новое знание о риске, позволяющее, при необходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском.

Таким образом, на каждом из этапов используются свои методы управления рисками. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

Базовым этапом, позволяющим сформировать дальнейшую стратегию управления рисками является этап анализа риска.

Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:

определение потенциальных зон риска;

выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;

прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.

Методы качественного анализа можно разделить на четыре группы:

. Методы, базирующиеся на анализе имеющейся информации;

. Методы сбора новой информации;

. Методы моделирования деятельности организации;

. Эвристические методы качественного анализа;

Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения вероятности наступления рисковых событий и объема вызванного ими ущерба или выгоды.

Рассматривая всю совокупность методов количественного анализа рисков, можно сказать, что применение конкретного метода зависит от множества факторов:

для каждого типа анализируемого риска существуют свои методы анализа и конкретные особенности их реализации. Например, при анализе технико-производственных рисков, связанных с отказом оборудования наибольшее распространение получили методы построения деревьев;

для анализа рисков существенную роль играет объем и качество исходных данных;

при анализе рисков принципиально важно учитывать динамику показателей, влияющих на уровень риска. В случае анализа рисков на рынках в состоянии шока ряд методов попросту неприменим;

при выборе методов анализа следует принимать во внимание не только глубину расчетных данных, но и горизонт прогнозирования показателей, влияющих на уровень риска;

большое значение имеет срочность и технические возможности проведения анализа. Если в распоряжении аналитика имеется солидный вычислительный потенциал и запас времени, возможно обучение нейронных сетей, моделирование по методу Монте-Карло и т. д.;

эффективность применения методов анализа риска повышается при формализации риска с целью математического моделирования его воздействия на результаты деятельности предприятия. В настоящее время не только экономические системы, но и промышленные комплексы достигли такой сложности, что зачастую расчет их устойчивости невозможен без элементов теории вероятностей;

следует учитывать требования государственных контролирующих органов к формированию отчетности о рисках. В том случае, если на нормативном уровне требуется использование методов имитационного моделирования, их применение обязательно.

Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод о том, что для эффективного анализа всего многообразия рисков в деятельности предприятия необходимо применять целый комплекс методов, что, в свою очередь, подтверждает актуальность разработки комплексного механизма управления рисками.

В современных условиях хозяйствования, характеризующихся политической экономической и социальной нестабильностью существующая на предприятии система управления должна включать механизм управления рисками [35].

Первым этапом формирования механизма управления риском на предприятии является создание службы риск-менеджмента. Целью этой службы является минимизация потерь посредством мониторинга деятельности предприятия, анализа всего комплекса, выработки рекомендаций по снижению рисков и контроля за их выполнением. При этом важно определить место службы в организационной структуре предприятия, определить права и обязанности ее персонала и проинформировать работников предприятия о функциях службы и характере ее деятельности.

Источниками информации, предназначенной для анализа риска являются:

бухгалтерская отчетность предприятия. Данные документы (баланс, отчет о прибыли и убытках, о движении денежных средств и т. д.) в сжатой форме содержат всю официальную информацию о предприятии - состояние основных фондов, уровень запасов материалов и готовой продукции, величину дебиторской и кредиторской задолженностей, финансовые результаты деятельности предприятия и пр. Анализ бухгалтерской отчетности предприятия позволит выявить значительную долю деловых, кредитных, организационных рисков;

организационная структура и штатное расписание предприятия.

анализ данной информации позволяет выявлять организационные риски;

карты технологических потоков (технико-производственные риски);

договоры и контракты (деловые и юридические риски);

себестоимость производства продукции. Ее анализ позволяет выявить подавляющее большинство рисков и определить денежное выражение потерь из-за возникновения рисковых ситуации;

финансово-производственные планы предприятия. Полнота их выполнения дает возможность комплексно оценить устойчивость предприятия ко всей совокупности рисков.

Социально-экономическая нестабильность (СЭН), в условиях которой действуют предприятия, вносит свои коррективы как в деятельность субъектов хозяйствования; так и в механизм управления рисками предприятий. При этом проследить ее влияние в полном объеме практически невозможно, но определить аспекты ее воздействия на отдельные риски вполне реально.

По завершении сбора информации, предназначенной для анализа рисков, служба риск-менеджмента получит возможность реально оценить динамику показателей деятельности предприятия с учетом воздействий внешних и внутренних социально-экономических и политических факторов, что позволит всесторонне и профессионально спрогнозировать будущее состояние рыночной конъюнктуры и реально оценить возможные риски.

Логическим продолжением работы службы риск-менеджмента должно стать формирование программы мероприятий по управлению рисками, при разработке которой должно быть учтено следующее:

размер возможного ущерба и его вероятность;

существующие механизмы снижения риска, предлагаемые государством и их производственно-экономическая эффективность;

производственно-экономическая эффективность предлагаемых службой мероприятий по снижению рисков;

практическая возможность реализации мероприятий в рамках выделенного лимита средств;

соответствие мероприятий программы существующим нормативным актам, целям долгосрочного и краткосрочного планирования развития предприятия и основным направлениям его финансовой политики;

субъективное отношение к риску разработчиков программы и руководства предприятия.

При разработке программы мероприятий по управлению рисками специалистам службы риск-менеджмента следует ориентироваться на максимальную унификацию формируемых оценок уровня риска, что выражается в формировании универсальных параметров, характеризующих объем возможного ущерба, В качестве таких параметров наиболее целесообразно использовать воздействия рисков на финансовые потоки и финансовое состояние предприятия.

Завершающим этапом разработки программы является формирование комплекса мероприятий по снижению рисков, с указанием планируемого эффекта от их реализации, сроков внедрения, источников финансирования и лиц, ответственных за выполнение данной программы. Программа обязательно должна быть утверждена руководством предприятия и учтена при финансово-производственном планировании.

Рисунок 1.8 - Алгоритм функционирования механизма управления рисками

В процессе реализации программы специалисты службы риск-менеджмента должны осуществлять анализ эффективности принятых решений и по мере необходимости обеспечивать корректировку целей и средств минимизации рисков. При этом рекомендуется аккумулировать всю информацию об ошибках и недостатках разработки программы, проявившихся в ходе ее реализации. Такой подход позволит провести разработку последующих программ мероприятий по снижению рисков на более качественном уровне с использованием новых полученных знаний о риске.

Все вышеизложенное позволяет сделать вывод о том, что механизм управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования должен иметь четкую иерархическую структуру с необходимостью ее корректировки по итогам реализации программы мероприятий по снижению рисков и с учетом изменяющихся факторов воздействия. Алгоритм функционирования указанного механизма представлен на рисунке 1.8.

Анализ трудов отечественных и зарубежных исследователей теории и практики минимизации риска, текущего состояния и тенденций развития отечественной экономики, проблем и особенностей деятельности предприятий реального сектора подтверждает актуальность и своевременность разработки механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования и подчеркивает необходимость его внедрения в практику деятельности финансово-экономических подразделений субъектов хозяйствования.

2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ГП «№126 ХАРЗ»

2.1 Характеристика предприятия

ГП «№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод» - большое государственное предприятие Министерства обороны Украины.

Завод был создан в 1944 году для промышленного ремонта гусеничной техники, тракторов и двигателей внутреннего сгорания. В 1945 году завод награжден орденом Красной звезды.

В современных условиях планирования и экономического стимулирования «Положение о техническом обслуживании и ремонте большегрузной техники» ГП «№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод» предусматривает развитие инициативы работников по усовершенствованию организации, производства технического обслуживания и ремонта, по внедрению передовых технологических процессов, средств механизации и автоматизации, контроля и диагностирование технического состояния подвижного состава с учетом местных условий эксплуатации автотранспорта.

Ремонт - это комплекс операций по восстановлению исправного состояния и обеспечению безотказности работы подвижного состава.

Ремонт выполняется как по потребности после появления соответствующего неисправного состояния.

По своим техническим возможностям и квалификации персонала завод имеет производственный потенциал из ремонта в год:

гусеничных тягачей - до 1000 шт;

двигателей типа ЯМЗ - 8000 шт;

литье - до 900 тонн.

На предприятии разработанная конструкторско - технологическая документация на ремонт АТТ, АТС, семейство МТ-ЛБ, 2С1, двигателей всей серии ЯМЗ.

В последнее десятилетие освоенный капитальный ремонт инженерных машин БАТ-2, БАТ-М, БТМ-3.

С 1999 года завод приступился к серийному капитальному ремонту автомобилей УРАЛ 375, КРАЗ, МАЗ, 537/543, КАМАЗ, городских автобусов, полуприцепов ЧМ ЗАП 9990/5247.

Разработана документация и успешно модернизируются тракторы Т-150/150-К,автобусы, автомобили, КАМАЗ с установкой на них двигателя ЯМЗ.

Заводом наработанный значительный опыт по созданию новой продукции по условиям заказчика.

Десять лет выпускается в значительных объемах гусеничная транспортная машина для работы в сложных климатических условиях ТГМ-126,ТГМ-126-1,ТГМ-126-2.

Успешно реализуются гусеничный ТМ-96 и колесный Т-150 ТЛ трелевщики, которые имеют спрос в лесной промышленности.Освоен капитальный ремонт двигателей семейства ЗИЛ, УРАЛ, Камаз. В полном объеме освоенный капитальный ремонт многоосного тягача МАЗ 537/543, что широко употребится в народном хозяйстве и в армии.

В производственную структуру ГП «№126 ХАРЗ» входят:

участок из ремонта гусеничной техники;

участок из ремонта двигателей внутреннего сгорания с испытательной станцией;

участок по восстановлению и изготовлению деталей;

участок из ремонта капитального ремонта автомобильной техники;

литейно-термический участок;

участок по изготовлению сварочных электроводов;

деревообрабатывающий участок, а также необходимые отделы и службы по обеспечению производственного процесса, материального снабжения, сбыта и других направлений жизнидеятельности завода.

Кроме того производство выполняет сезонные заказы на широкозахватные сцепки 3-11 У.

Постоянным спросом пользуется литейная продукция завода: люки канализационных колодцев, люки ГТС, ливнесточные решетка, чугунная плитка для промышленных цехов, сантехнические изделия и бытовое литье.

Завод имеет современный цех по изготовлению электросварочных электродов марки АНО 4 и УОНИ 13/145, которые пользуются спросом в регионе и объем производства которых - неограниченный.

На предприятии эксплуатируется 15 производственных домов и сооружений общей площадью 32505м2, что разрешает все технологические процессы по изготовлению продукции выполнять в свободных, отопительных помещениях с удобно установленным оборудованием.Заводом созданные хорошо налаженные инженерные и транспортные сети. На его территорию проложенная жлезнодорожная линия с двумя ветвями общей длинной 1800 м.

Железнодорожный путь оборудован прирельсовыми рампами, на нем 32-установленный тонный козловой кран, который позвозволяет прием и отправления продукции вести оперативно, без посторонней помощи. Для нагрузки на железнодорожный транспорт метеллолома на ветви смонтированный магнитногрейферный кран.

Все производственные площади соединенные удобными дорогами с твердым асфальтным покрытием, созданы - асфальтированные площадки для ремонта и готовой продукции.

Складское хозяйство на предприятии полностью отвечает нуждам производства, обеспечивает качественное хранение материально-технических запасов, сырья, готовых изделий. Для хранения употребится 17 складских домов и сооружений. Общая площадь всех складских помещений 21 468м2.

Составы оборудованы грузоподъемными механизмами, а также наземными средствами механизации. При необходимости для размещения материальных запасов могут быть использованные 9 площадок с твердым покрытием площадью 33 080 м2. Вышеуказанная инженерная оснащенность, складская инфраструктура разрешают предприятию сабильно работать, укладывать долгосрочные договоры, осваивать новые виды продукции.

Местонахождения ГП «№126 ХАРЗ», средства связи предприятия представлены в табл. 2.1.

Таблица 2.1 - Местонахождения предприятия и средства связи предприятия

Полное наименование	Государственное предприятие «№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод»
Сокращенное наименование	ГП «№126 ХАРЗ»
Форма собственности	Государственная собственность
Код за ЄДРПОУ	07934846
ЗКГНГ	14340
Территория (область)	Харьковская
Район	Харьковский
Почтовый индекс	61034
Улица, дом	ул. Цементная, 2
Междугородный код и телефон	(057) 373-78-21,370-63-51

ГП «№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод» имеет такую организационную структуру:

Рисунок 2.1- Организационная структура ГП« №126 ХАРЗ»

Оперативное руководство деятельности ГП«№126ХАРЗ» осуществляет генеральный директор.

Генеральному директору непосредственно подчиняются :

Заместитель директора по сбыту;

Отдел технического контроля;

Заместитель директора по ФИЭ;

Главный инженер;

Зам.начальника по произврдству;

Зам.начальника по охране работы и технической безопасности;

Зам.начальника по МТО;

Отдел кадров;

Секретная часть

Генеральный директор обеспечивает бесперебойную работу предприятия. Координирует деятельность подчиненных ему подразделов. Принимает меры по обеспечению организации необходимого оборудования и материалов.

Заместитель директора по ФИЭ руководит бухгалтерией, которая осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Обеспечивает организацию учета и отчетности на предприятии. Осуществляет контроль за соблюдением оформления первичных и бухгалтерских документов. Принимает участие в проведении экономического анализа хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Главный инженер осуществляет организацию технического развития предприятия, обеспечивает развитие научно-технического прогресса, а также совершенствование работы технических служб предприятия. Главный инженер является первым заместителем руководителя предприятия и наравне с ним отвечает за результаты производственной деятельности предприятия.

Заместитель начальника из производства руководит работой по оперативному регулированию, с использованием средств вычислительной техники, коммуникаций и связи, хода производства, обеспечению ритмического выпуска продукции соответственно плану производства и договорами поставок. Организует оперативный контроль за ходом производства, за обеспечением производства технической документацией, оборудованием, инструментом, материалами, которые комплектуют изделиями, транспортом, погрузочно-разгрузочными средствами и т.п., а также за осуществлением подготовки производства новых видов изделий. Координирует работу подразделов предприятия, принимает меры по обеспечению ритмичности выполнения календарных планов производства, предупреждению и устранению нарушений хода производственного процесса.

Заместитель начальника отдела материально-технического обеспечения организует обеспечение предприятия всеми необходимыми для его производственной деятельности материальными ресурсами необходимого качества и их рациональное использование. С целью сокращения затрат производства и получение максимальной прибыли. Обеспечивает контроль за состоянием запасов материалов и комплектующих изделий, оперативным регулированием производственных запасов на предприятии, соблюдением лимитов на отпуск материальных ресурсов и их затратой в подразделах предприятия по прямому назначению.

Главным объектом кадровой политики предприятия есть - персонал (кадры). Кадры - это главный и решающий фактор производства, первое продуктивное действие общества. Они создают и приводят в движение средства производства, постоянно их совершенствуют. От квалификации работников, их профессиональной подготовки, деловых качеств в значительной мере зависит эффективность производства.

На предприятии различают промышленно-производственный персонал и непромышленный персонал.

К промышленно-производственному персоналу относятся работники, занятые в производстве продукции. Это работники основных, вспомогательных и подсобных подразделов предприятия, а также всех служб и хозяйств, которые обслуживают эти подразделы и делают персонал промышленного производства услуги, связанные с производственной работой.

Персонал непромышленной группы состоит из работников, непосредственно не связанных с производством продукции. Это работники, административно-хозяйственного отдела, общественного питания, оздоровительных учреждений и охрана.

Промышленный персонал предприятия - постоянно занятые в сфере производства работники, которые прошли специализированную подготовку, которые имеют практический опыт и привычки работы и обеспечивают хозяйственную деятельность предприятия.

Они есть главным производственным действием общества. От их состава, структуры, численности, уровня квалификации, результативности зависит качество и эффективность производства.

Зарплата как элемент себестоимости продукции (или работ, услуг) занимает одно из главных мест в системе бухгалтерского учета.

Размер зарплаты зависит от сложности и условий выполняемой работы, профессионально-деловых качеств работающего, результатов його работы и хозяйственной деятельности предприятия.

ГП«№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод» численность рабочего персонала составляет в 2008 году - 270 человек, в 2007 году -273 человек, 2006 году - 279 человек. Количество рабочих дней составляет 253. Средняя продолжительность рабочего изменения - 8 часов.

Информация о количестве работников и фонд оплаты труда за 3 года представлена в табл. 2.2.

Таблица 2.2 - Информация о численности работников и оплате их работы за 3 года

№	Показатель	За период с начала года
		2006 год.	2007 год.	2008 год.
1.	Среднеучетное количество всех работников в эквиваленте полной занятости, лиц	279	273	270
2.	Фонд оплаты труда всех работников, тыс. грн.	3973	4049	3483
3.	Сумма налога из доходов физических лиц, которая отчислена из фонда оплаты труда всех работников, тыс. грн.	516,5	526,37	452,79
4.	Среднеучетное количество штатных работников, лиц	278	272	269
5.	Фонд рабочего времени,за которое начислена з/п штатным работникам(кроме временной нетрудоспособности) всего, человеко-часов.	545827	544200	542580
	из него отработано	518460	516840	489480
6.	Среднемесячная зарплата всех рабочих, тыс. грн.	331	337,42	290,25

Объектом исследования есть ГП «№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод», который имеет в собственности обособленное имущество, а также самостоятельный баланс, может вот своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, укладывать все виды гражданско-правовых договоров со вторыми хозяйствующими субъектами, иметь обязанности, распоряжаться имуществом.

Основными информационными источниками для оценки финансового стана предприятия есть формы финансовой отчетности, и, прежде всего, «Баланс», «Отчет в финансовых результатах»

Баланс является документом, который содержит информацию об активах предприятия и источника их формирование (пассивах) на определенную дату. Активы предприятия соответственно П(3) БУ №2 определяются как ресурсы, контролируемые предприятием, использование которых, как можно ждать, обеспечит определенные экономические выгоды в будущем. Т.е., актив баланса содержит сведения о размещении капитала. Активы предприятия в зависимости от характера и продолжительности их использования в процессе хозяйствования сгруппированы в три раздела: необратимые активы, оборотные активы и затраты будущих периодов. В пассиве баланса  сумма источников финансовых ресурсов предприятия, которые группируются в пятеро разделах: собственный капитал, обеспечение будущих затрат и платежей, долгосрочные обязательства, текущие обязательства, доходы будущих периодов.

Форма №2 «Отчет в финансовых результатах» содержит информацию в доходах, затратах, прибылях и убытках предприятия за отчетный период. Эта форма отчетности дает возможность отдельно определять финансовый результат вот операционной и другой деятельности предприятия (финансовой и инвестиционной), что представляет финансовый результат вот обычной деятельности к налогообложению. Отдельно выделенные чрезвычайные доходы и затраты, которые дает возможность оценить результаты обычной деятельности предприятия.

Соответственно основным видам своей деятельности предприятие осуществляет взаимоотношения с юридическими и физическими лицами на основе договоров по реализации товаров, предоставление услуг, выполнение работ; самостоятельно планирует и осуществляет хозяйственную деятельность, исходя из реального спроса и в пределах направления деятельности.

Предприятие осуществляет оперативный и бухгалтерский учет результатов деятельности, предоставляет государственным органам информацию, необходимую для налогообложения и ведение общегосударственной системы сбора и обработки экономической информации.

2.2 Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой отчетности

Оценка риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В Украине рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.

Оценку финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и « отчет о финансовых результатах».

Оценку риска на основе анализа финансового состояния фирмы будем проводить на примере ГП «№126 ХАРЗ». Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которое характеризуется составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своих целей.

Анализируем имущественное состояние ГП «№126 ХАРЗ» по трем годам соответственно за табл. 2.3, 2.4.

Виды активов (имущества)	2006 год	2007 год	2008 год
	сумма, тыс. грн	в % к итогу	сумма, тыс. грн	в % к итогу	суммы, тыс. грн.	в % к итогу
Имущество - всего	27265	100	26068	100	26393	100
1. Необратимые активы	8785	32,2	8604	33,0	8794	33,3
1.1 Основные средства	8567	31,4	8117	31,1	7765	29,4
2 Оборотные актива	18474	67,8	17454	67,0	17584	66,6
2.1 Оборотные производственные фонды	6605	24,2	5464	21,0	7010	26,6
2.1.1. Производственные запасы	4176	15,3	4499	17,3	5789	21,9
2.2. Фонды обращения	11869	43,5	11990	46,0	10574	40,1
2.2.1. Готовая продукция и товары	6131	22,5	5693	21,8	7352	27,9
2.2.2. Текущая деб. задолженность	4919	18,0	4954	19,0	1914	7,3
2.2.3. Денежные средства и текущие фин.инвестиции	8	0,0	593	2,3	418	1,6
2.2.4. Другие оборотные активы	811	3,0	750	2,9	890	3,4
3. Затраты будущих периодов	6	0,02	10	0,04	15	0,057

Таблица 2.4 - Анализ капитала предприятия

Виды пассивов (капитала)	2006 год		2007 год		2008 год
	сумма, тыс. грн	в % к итогу	сумма, тыс. грн	в % к итогу	сумма, тыс. грн	в % к итогу
Капитал - всего	27265	100	26068	100	26393	100
1. Собственный капитал	23592	86,53	23758	91,1	23847	90,4
1.1. Уставный капитал	14244	52,24	14244	54,6	14244	54,0
2. Обязательство	3673	13,47	2310	8,9	2546	9,6
2.1Обеспечение следующих затрат и платежей	0	0	0	0	0	0
2.2. Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0
2.3. Текущие обязательства	3673	13,47	2310	8,9	2546	9,6
2.3.1.Кред.задолженность	2685	9,85	1430	5,5	2471	9,4
3. Доходы будущих периодов	0	0	0	0	0	0

За таблицами можно сделать вывод о том, что при анализе актива баланса за три года оборотных активов больше чем необратимых, что означает то, что предприятие старается получить положительный финансовый результат в краткосрочный период за счет движения оборотных активов. Из таблицы 2.3 видно, что увеличение оборотных активов выполняется за счет запасов. При анализе пассива баланса за три года наблюдается увеличение собственного капитала, этим обеспечивается его платежеспособность и финансовая стойкость. Это положительная тенденция развития предприятия, которое свидетельствует о финансовой независимости ГП «№126 ХАРЗ»

Дальше проанализируем проанализируем финансовые результаты, которые осуществляются с использованием показателей выручки и прибыли. Анализ динамики уровня прибыли за три года по ГП «№126 ХАРЗ» рассчитаны и приведен в табл. 2.5.

Таблица 2.5 - Анализ динамики ровня прибыли за три года по ГП «№126 ХАРЗ»

Название	2006 год	2007 год	2008 год	Отчетный период в % к предыдущему
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов	21962	23450	14349	163,43
2. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)	6763	7930	667	1188,91
3. Результат от другой реализации	0	284	281	101,07
4. Балансовая прибыль	249	347	273	127,11
5. Чистая прибыль, которая остается в распоряжении предприятия	147	166	152	109,21

По данным таблицы 2.5 наибольший интерес вызывают тенденции изменения чистой выручки и чистой прибыли. Эти показатели определяют, соответственно, сумму средств, полученную от основной деятельности предприятия, и сумму, которая осталась на предприятии после списания затрат и осуществление налоговых платежей. В результате диагностики следует определить характерную тенденцию динамики указанных показателей и построить схему динамики финансовых показателей за 3 года (рис. 2.2- Динамика финансовых показателей ГП «№126 ХАРЗ» за 3 года):

Рисунок 2.2 - Динамика финансовых показателей ГП «№126 ХАРЗ» за 3 года

Исходя из этого можно сделать вывод о том, что в период с 2006 по 2007 года выручка возрастает и сопровождается рост прибыли. Такая тенденция есть положительной в развитии предприятия и свидетельствует о том, что предприятие получает довольно стабильную прибыль. А в период с 2007 по 2008 года наблюдается уменьшение чистой выручки и чистой прибыли. Эта тенденция есть отрицательной, поскольку уменьшение сбыта (уменьшение чистой выручки) сопровождается уменьшением финансового результата.

Диагностика рентабельности предприятия проводится с помощью следующих коэффициентов: коэффициент рентабельности продаж, коэффициент рентабельности всего капитала предприятия, коэффициент рентабельности основных средств и других необратимых активов, коэффициент рентабельности собственного капитала, коэффициент рентабельности оборотного капитала.

Рентабельность - это способность получать прибыль от любых видов деятельности или от активов предприятия.

Данные показатели были рассчитаны и приведенные в табл. 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели финансовых результатов ГП «№126 ХАРЗ» за три года

Название	2006 год	2007 год	2008 год
1.Коэффициент рентабельности продаж	0,31	0,34	0,19
2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия	0,25	0,30	0,10
3. Коэффициент рентабельности основных средств и других необоротных активов	0,7	0,91	0,31
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала	0,29	0,33	0,11
5. Коэффициент рентабельности оборотного капитала	0,38	0,44	0,15

По данным таблицы 2.6 можно построить гистограму данных коэффициентов по трем годам.

Рисунок 2.3 - Показатели финансовых результатов ГП «№126 ХАРЗ»

Исходя из таблицы 2.6 и рисунка 2.3 можно сделать следующие выводы: В 2007 году наблюдается увеличение рентабельности продажи свидетельствует о росте спроса на продукцию.Одновременное уменьшение коэффициентов рентабельности продаж и рентабельности всего капитала свидетельствует о снижении спроса на услуги и продукцию ГП «№126 ХАРЗ», эта тенденция имеет место в 2008 году. Коэффициент рентабельности необоротных активов в 2008 году уменьшается свидетельствует, что у предприятия экстенсивный т.е способ увеличения объемов производства за счет количественных факторов экономического роста: увеличение количества оборудования; или уменьшение отдачи от единицы оборудования (падение производства) при уменьшении прибыли.Возможности экстенсивного пути развития всегда ограничены наличием природных и трудовых ресурсов.

Ликвидность предприятия - это способность хозяйственного субъекта погашать свою задолженность. Учитывая это, осуществляют диагностику коэффициентов и показателей ликвидности.

Коэффициенты и показатели ликвидности разрешают определить способность предприятия платить за своими краткосрочными обязательствами на протяжении отчетного периода.

Порядок расчета показателей ликвидности приведено в табл. 2.7.

Таблица 2.7 - Анализ коэффициентов и показателей ликвидности

Название показателя	норматзнач.	2006 год	2007 год	2008 год
1. Абсолютной ликвидности	0,25	0,04	0,96	0,21
2. Срочной ликвидности	0,8	2,04	2,01	1,96
3. Общей ликвидности	2	4,64	6,01	7,22
4. Собственные оборотные средства		13850	14972,5	15091
5. Текущие финансовые нужды		13693	12106	14585,5

За данными можно сделать следующий вывод:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся средств. Нормированное значение коэффициента должно быть >25%. Т.е. за счет имеющихся денежных средств предприятие в 2006 году может погасить лишь 4%, в 2007 - 96%, в 2008 - 21%.

Коэффициент срочной ликвидности отображает платежные возможности предприятия при условии своевременных платежей со стороны дебиторов. Нормированное значение коэффициента срочной ликвидности составляет 0,8. В 2006-2008 эти показателя больше нормы, которая означает, что предприятие может уплатить за своими обязательствами в короткие сроки. С каждым годом наблюдается уменьшение коэффициента срочной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент платежеспособности; коэффициент ликвидности оборотного капитала) указывает на платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае потребности части материализованных оборотных средств (запасов материальных-товарно-материальных ценностей, готовой продукции). За всеми тремя годами данный показатель больше нормы, наблюдается увеличение данного показателя по годам.

Чистый оборотный капитал - величина оборотных средств предприятия, которые оно может направить на производственные нужды без угрозы невыполнения финансовых обязательств. ГП «ХАРЗ» может во время погасить свою кредиторскую задолженность, наблюдается увеличение данного показателя с каждым годом. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия.

Текущие финансовые нужды показывают, какой объем средств дополнительно необходимо привлечь в форме краткосрочного кредита для финансирования оборотного капитала предприятия. Чем большее значение текущих финансовых нужд, тем более средств необходимо дополнительно привлекать предприятию. Отрицательные значения текущих финансовых нужд также нежелательные для предприятия. Они свидетельствуют об излишке незадействованных в производстве оборотных средств предприятия, в результате чего снижается его рентабельность. Для достижения максимального эффекта предприятие должно стремиться к сведению текущих финансовых нужд к объему чистого оборотного капитала. Это означает, что необходимо предрасполагать средства в форме краткосрочного кредита для финансирования оборотного капитала предприятия.

Показатели структуры капитала характеризуют соотношение собственных и заемных средств на предприятии. Т.е. фактически они показывают степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, которые имеют вложение в компанию. Поэтому данные коэффициенты называют еще коэффициентами платежеспособности предприятия. К ним принадлежат коэффициенты автономии, финансовой зависимости и обеспеченности собственными источниками. Порядок расчета вышеуказанные показатели приведены в табл. 2.8.

Таблица 2.8 - Показатели структуры капиталов

Название показателя	Норм. знач.	2006 год	2007 год	2008 год
1. Автономии	0,5	0,86	0,89	0,91
2. Соотношение заемных и собственных средств	1	0,16	0,13	0,1
3. Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	1	1,40	1,25	1,18

Следует сделать следующий вывод:

Коэффициент автономии показывает, какую часть средств предприятия составляют собственные средства. В 2006 году этот показатель составил 0,86, в 2007 году - 0,89, в 2008 - 0,91. Увеличение данного коэффициента свидетельствует о финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризует зависимость предприятия от внешних заемных средств. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. По всем годам данный показатель в норме, которая означает, что заемных средств меньше, меньше степень риска, который может привести к банкротству.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками разрешает определить часть собственных средств, которые направило предприятие на приобретение оборотных активов.

Оптимальный вариант коэффициента = 1. Если > 1 - излишек собственных средств, если < 1 - недостаток. По всем годам наблюдается показатели выше нормы, которая означает, что собственных средств хватает для приобретения основных средств и нематериальных активов.

Оборотность капитала - это его способность возвращаться в процессе кругооборота в денежную форму. При этом существует объективная закономерность: оборотный капитал имеет короче срок обращения в сравнении с необратимым капиталом.

Для оценки оборотности используют два показателя: коэффициент оборотности и период оборота капитала.

Коэффициент оборотности - показывает, какое число полных оборотов осуществляет за рассмотренный период отдельный элемент капитала или весь капитал.

Период оборота - определяет количество дней, за которые весь капитал или отдельный его элемент превратится в денежную форму.

Показатели, которые характеризуют период оборота капитала приведенные в табл. 2.9.

Таблица 2.9 - Показатели оборотности капитала

Показатель	2006 год	2007 год	2008 год
1. Общая оборотность капитала	0,8	0,88	0,55
2. Оборотность оборотных средств	1,24	1,31	0,82
3. Коеф. оборотности материальных оборотных средств	2,22	1,96	1,12
4. Коеф.оборачиваемости готовой продукции	4,62	4,01	2,22
5. Коеф.оборачиваемости деб. задолженности	3,25	4,75	4,18
6. Оборачиваемость дебиторской задолженности	112,21	76,84	87,35
7. Коэф. оборачиваемости кредиторской задолженности	5,96	8,18	5,91
8. Оборачиваемость кредиторской задолженности	61,2	44,62	61,76
9. Оборачиваемость основных средств и прочих необоротных активов	2,27	2,70	1,65
10. Оборачиваемость собственного капитала	0,93	0,6

Исходя из этого можно сделать вывод о том, что наблюдается явное снижение скорости оборота всего капитала предприятия. Рост означал бы ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.

Происходит увеличение скорости оборота всех оборотных средств в 2007 году, что характеризуется положительно. В 2008 году происходит уменьшение.

Структура оборотных средств более ликвидная, чем в предыдущем периоде. Ведь и финансовое положение стойкое.

Наблюдается уменьшение скорости оборота готовой продукции, снижение означает уменьшение спроса на нее.

Растут задолженности других предприятий перед ГП «№126 ХАРЗ»

Средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение коэффициента. В нашем случае снижается невозвращение денежных средств предприятию другими предприятиями.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит. В нашем случае происходит в 2007 году увеличение задолженности нашего предприятия.В 2008 году происходит уменьшение задолженности нашего предприятия перед кредиторами.

Оборачиваемость кредиторской задолженности отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием. У нас наблюдается увеличение периода невозврата денежных средств.

Незначительное снижение оборотности собственного капитала отображает в нашем случае тенденцию к бездеятельности части собственных средств.

Оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. В 2007 году наблюдается рост, т.е происходит повышение уровня продаж. В 2008 годупроисходит снижение отражает в нашем случае тенденцию к бездействию части собственных средств.

Показатели, которые характеризуют число полных оборотов приведенные в табл. 2.10.

Таблица 2.10 - Период оборота оборотных средств

Показатель	2006 год	2007 год	2008 год
Период оборота всех оборотных средств, дни	293,6	259,1	446
Период оборота запасов, дни	52,8	62,5	117,9
Период оборота незавершенного производства, дни	24,2	24,5	25,1
Период оборота затрат будущих периодов, дни	0,1	0,1	0,3
Период оборота готовой продукции, дни	72,3	84,4	148,4
Период оборота товаров, дни	1,1	0,8	1,1
Период оборота дебиторской задолженности, дни	112,2	76,8	87,4
Период оборота краткосрочных финансовых вложений, дни	0	0	0
Период оборота денежных средств, дни	2,4	4,3	11,6
Период оборота прочих оборотных средств, дни	12,9	11,3	18,8

За данной таблицей построили график периодов оборота оборотных средств (рис. 2.4 - Период оборота оборотных средствев)

Рисунок 2.4 - Период оборота оборотных средств

Вывод: из рисунка 2.4 видно, что общий период оборота всех оборотных средств с каждым дальнейшим годом увеличивается. Также можно сделать вывод о том, что наибольшие периоды оборота оборотных средств следующие: период оборота дебиторской задолженности, которая свидетельствует о неплатежеспособности покупателей, но спрос на услуги есть. Это проблемы в области маркетинга. Также наибольший период оборота оборотных средств наблюдается в периоде оборота готовой продукции, которая говорит о том, что спрос на продукцию уменьшается. Наблюдается также увеличение периода оборота запасов, который свидетельствует о проблемах предприятия в области производства продукции.

Методика финансовой стойкости основана на определении излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат предприятия. Фактически, эта методика разрешает определять возможность обеспечения предприятия для начала следующего производственного цикла.

Финансовой стойкости рассчитывается по состоянию на начало или конец года.

Сущность финансовой стойкости предприятия определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая стойкость - это критерий надежности партнера. Финансовую стойкость предприятия характеризует, прежде всего, соотношение между собственным капиталом и обязательствами. Чем больший удельный вес в структуре пассивов занимает заемный капитал, тем высший риск кредиторов и низшая достоверность возвращения долгов в случае банкротства предприятия-должника. Но соотношение между собственным капиталом и обязательствами разрешает даты лишь общую оценку финансовой стойкости предприятия.

Финансовая стойкость балла рассчитана и представлена в табл. 2.11.

Исходя из таблицы можно сделать вывод, что предприятие ГП «№126 ХАРЗ» за 3 года относится к типа абсолютная стойкость предприятия ,т.е., своевременно выполняет все расчеты, вместе с тем у предприятия остаются средства для закупки необходимых ресурсов и начала следующего производственного цикла. При этом производственные запасы (3ап) меньше суммы чистого оборотного капитала (ЧОК) и краткосрочных кредитов банка (УК):

ап < ЧОК+ УК

Таблица 2.11 - Определение и анализ финансовой стойкости предприятия

№	Наименование показателя	Источник информации (Ф1)	2006 год.	2007 год.	2008 год.
			на нач. периода	на конец периода	на нач. периода	на конец периода	на нач. периода	на конец периода
1	Запасы и затраты	Сумма ст. 100... …140	7058	12736	12736	11157	11157	14362
2	Собственный оборотный капитал	А 2-П4	12899	14801	14801	15144	15144	15038
3	Краткосрочные кредиты банка	Ст. 500	0	250	250	0	0	0
4	Сумма строч.2,3		12899	15051	15051	15144	15144	15038
5	Временно свободные источники средств	Ст. 340 + 430	4171	4171	4171	4171	4171	4171
6	Сумма строч. 4,5		17070	19222	19222	19315	19315	19209
7	Финансовый состояние		АСП
8	Запасы сырья	Ст. 100	2779	4176	4176	4499	4499	5789
9	Готовая продукция	Ст. 130	3454	6060	6060	5647	5647	7300
10	Сумма строч.8,9
11	Заемные средства	Ст. 620	3942	3673	3673	2110	2310	2546
12	Незавершенное производство	Ст. 120	752	2429	2429	965	965	1221
13	Затраты будущих периодов	Ст.270	7	6	6	10	10	15
14	Сумма строч.12,13		759	2435	2435	975	975	1236
15	Вид финансовой нестойкости		АСП

В соответствии с подходом Альтмана для ГП «№126 ХАРЗ» вероятность банкротства рассчитана в табл. 2.12.

Таблица 2.12 - Вероятность наступления банкротства в пятифакторной модели Альтмана

Источник информации	формула	2006 год	2007 год	2008 год
x1	x1=(A2ср+A3ср-П4ср)/Ибср	0,50	0,56	0,575323
средняя величина текущих активов	(А2ср+А3ср)	17657,50	17964	17519
средняя величина текущих пассивов	П4ср	3807,50	2991,5	2428
средний итог баланса	Ибср	27326,00	26666,5	26230,5
x2		14,27	10,71	13,94872
нераспределенная прибыль	форма 1 стр. 350	3553,00	3719,00	3808,00
балансовая прибыль	форма 2 стр. 170	249,00	347,00	273,00
x3	x3=Бп/Ибср	0,01	0,01	0,010408
x4	x4=Ка/(П3ср+П4ср)	0	0	0
	форма 2 стр. 330*310	0	0	0
средняя величина заемных средств	П3ср+П4ср	3807,50	2991,5	2428
x5	x5=Вч/Ибср	0,80	0,87938	0,547035
чистая выручка от реализации	форма 2 стр 010-015-020	21962,00	23450,00	14349,00
z	z=1,21*x1+1,4*x2+3,3*x3+0,6*x4+0,999*x5	21,4230	16,6054	20,8052

По данным таблицы 2.12 можно построить можно построить схему за 3 года (рис. 2.5 - Вероятность наступления банкротства в пятифакторной модели Альтмана ГП «№126 ХАРЗ»).

Рисунок 2.5 - Вероятность наступления банкротства в пятифакторной модели Альтмана ГП «№126 ХАРЗ»

Исходя из этого вывод следующий: за тремя годами по ГП «№126ХАРЗ» (1,81-2,99 представляют зону неопределенности), в нашем случае Z > 2,99, что означает, что вероятность наступления банкротства низкая.

Рассчитаем вероятность банкротства по методу Романа Лиса в табл.2.13.

Таблица 2.13 - Вероятность банкротства по методу Романа Лиса

формула		2006 год	2007 год	2008 год
X1	оборотный капитал / сумма активов	0,50	0,56	0,57
X2	прибыль от реализации / сумма активов	0,17	0,27	0,21
X3	нераспределенная прибыль/ сумма активов	0,12	0,13	0,14
X4	собственный капитал / заемный капитал	3,63	5,0	6,21
	Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4	0,0578	0,0733	0,0689

По данным таблицы 2.13 построим схему за 3 года (рис. 2.6 -Вероятность наступления банкротства по методу Романа Лиса).

минимизация риск показатель финансовый отчетность

Рисунок 2.6- Вероятность наступления банкротства по методу Романа Лиса

Исходя из таблицы 2.13 и рисунка 2.6 можно сделать следующие выводы:

Предприятие имеет низкую вероятность банкротства в по всем трем годам, т.к границей банкротства является значение - 0,04.

2.3 Анализ рисков предприятия и способов используемых для минимизации риска

Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.

Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные прогнозные величины.

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь:

В период с 2007 по 2008 года наблюдается уменьшение чистой выручки и чистой прибыли. Эта тенденция есть отрицательной, поскольку уменьшение сбыта (уменьшение чистой выручки) сопровождается уменьшением финансового результата.

Одновременное уменьшение коэффициентов рентабельности продаж и рентабельности всего капитала свидетельствует о снижении спроса на услуги и продукцию ГП «№126 ХАРЗ», эта тенденция имеет место в 2008 году. Коэффициент рентабельности необоротных активов в 2008 году уменьшается свидетельствует, что у предприятия экстенсивный т.е уменьшение отдачи от единицы оборудования (падение производства) при уменьшении прибыли.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся средств. Нормативное значение должно быть >25%. Т.е. за счет имеющихся денежных средств предприятие в 2006 году может погасить лишь 4%, в 2007 - 96%, в 2008 - 21%.

Коэффициент срочной ликвидности отображает платежные возможности предприятия при условии своевременных платежей со стороны дебиторов. Нормированное значение коэффициента срочной ликвидности составляет 0,8. В 2006-2008 эти показателя больше нормы, которая означает, что предприятие может уплатить за своими обязательствами в короткие сроки. С каждым годом наблюдается уменьшение коэффициента срочной ликвидности.

Оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. В 2007 году наблюдается рост, т.е происходит повышение уровня продаж. В 2008 году происходит снижение оборотности собственного капитала отображает в нашем случае тенденцию к бездеятельности части собственных средств. Наибольший период оборота оборотных средств наблюдается в периоде оборота готовой продукции, которая говорит о том, что спрос на продукцию уменьшается. Наблюдается также увеличение периода оборота запасов, который свидетельствует о проблемах предприятия в области производства продукции.

Таким образом на предприятии ГП «№126 ХАРЗ» наблюдается коммерческий (маркетинговый) риск т.е происходит снижение объема реализации в результате падения спроса, потребности на товар.

Одним из важнейших индикаторов экономической безопасности предприятия является уровень спроса на его продукцию. Падение спроса ниже некоторого допустимого уровня может привести к банкротству фирмы. Отсюда очевидна необходимость изучения причин невостребованности продукции, приводящих предприятие к риску.

Рассмотрим причины и способы уменьшения отрицательных последствий от возникновения рисковых ситуаций:

. Низкие объемы реализации товаров (Более тщательная аналитическая работа по выбору целевых рынков методом ранжирования. Более ответственная работа по сегментации потребителей.

. Неэффективная работа сбытовой сети (Тщательный подбор коммерческих посредников. Использование франчайзинга для повышения эффективности работы оптовых и розничных посредников).

. Неудачный вывод на рынок нового товара (Предварительное проведение рыночного тестирования, пробных продаж. Внесение в товар изменений, улучшающих его потребительские качества).

. Неудовлетворительное исполнение контрагентом условий договора (Более тщательный выбор партнеров путем их глубокого изучения, получения банковских и аудиторских справок о деловой порядочности контрагентов, другой информации, характеризующей фирмы-контрагенты).

. Противодействия конкурентов (Предвидение возможной реакции конкурентов на деловую активность предприятия. Планирование контрмер в программе маркетинга предприятия.).

. Циклические изменения в экономике, падение спроса на товары (Прогнозирование циклических колебаний конъюнктуры, их учет в инвестиционных и производственных планах, принятие других антикризисных мер на уровне предприятия: повышение уровня ликвидности за счет ускоренной реализации произведенной продукции, сокращение товарных запасов, закупок сырья, материалов и комплектующих изделий, инвестирование в НИОКР и т.п.).

. Изменение биржевых котировок и цен на сырьевые товары (Тщательное прогнозирование цен в кратко- и среднесрочном плане. Использование фьючерсных сделок и снижение степени риска путем хеджирования, т.е. одновременной покупки и продажи обязательств по фьючерсным контрактам. Заключение долгосрочных контрактов «с условным требованием»).

Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия: производственных, сбытовых возможностях, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты. В итоге ухудшая его финансовое положение. Из всего вышеперечисленного видна актуальность и необходимость наличия на этом предприятии эффективной системы управления риском.

Таким образом, в целях стабилизации положения и снижения кризисности, необходимо осуществлять управление рисками. Для реализации функции управления риском на предприятии необходимы значительные организационные усилия, затраты времени и других ресурсов.

Наиболее целесообразно осуществлять эту функцию с помощью специальной подсистемы в системе управления предприятием. Этим специализированным подразделением должен являться отдел управления риском, который был бы логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия.

Ведь одно из главных правил финансово-хозяйственной деятельности гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня»[51], а для этого необходимо правильно управлять рисками.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ НА ПРЕДПРИЯТИИ

3.1 Разработка проекта организационной структуры отдела управления риском

Анализ сложившейся ситуации показал как велико влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия. Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия: производственных, сбытовых возможностях, способность отвечать по своим обязательствам и другие аспекты. В итоге ухудшая его финансовое положение. Из всего вышеперечисленного видна актуальность и необходимость наличия на этом предприятии эффективной системы управления риском.

В условиях производственного предприятия управление риском основывается на концепции приемлемого риска, возможностью рационального воздействия на уровень риска и доведения его до приемлемого значения.

Таким образом, проект организации системы управления риском на ГП«№126 Харьковский автомобильный ремонтный завод», предусматривает, для наиболее эффективной реализации данной функции, выделение в системе управления предприятием отдельного структурного подразделения - отдела по управлению риском и мониторингу среды.

Необходимо чтобы отдел управления риском включал в себя следующие задачи: мониторинга среды предприятия и среды его функционирования, анализа рисков, планирования антирисковых мероприятий и управления в кризисных ситуациях, которые задействованы в процессе управления риском и связаны информационными потоками. Однако руководству предприятия должна принадлежать ключевая роль в решений проблем управления риском.

На рисунке 3.1. отображена предлагаемая организационная структура подразделения, реализующего на производственном предприятии функцию управления риском, где одинарными стрелками показаны командные связи между структурными элементами, а двойными - информационные связи.

Рисунке 3.1- Организация управления риском на предприятии

Отдел управления риском должен, в обязательном порядке, принять на вооружение специальную программу целевых мероприятий по управлению риском (далее ПЦМ). Разработка такой программы на уровне предприятия должна обеспечивать управление рисками, при котором основным элементам структуры и деятельности фирмы гарантируется высокая устойчивость и защищенность от рисков.

Любое предприятие, заинтересованное в снижении возможных потерь, связанных с риском, должно решить для себя несколько проблем:

- оценить возможные убытки, связанные с рисками;

принять решение о том, оставляет ли она у себя определенные риски, т.е. несет ли свою ответственность по ним сами, отказывается от них или передает часть или всю ответственность по ним другим субъектам;

по тем рискам или той части рисков, которые она оставит у себя, фирма должна разработать программу управления ими, основной целью которой является снижение возможных потерь.

Решение этих задач возможно на основе разработки специальной программы целевых мероприятий по управлению риском (ПЦМ) на уровне предприятия. Разработка ПЦМ должна включать две стадии предварительную и основную.

Информационное обеспечение подсистемы поддерживается «службой администрирования и актуализации баз данных». Достаточный уровень методической и инструментальной базы должен обеспечиваться «группа перспективного развития», которая, выявляя или прогнозируя потребности, заказывает или разрабатывает своими силами методики, модели.

Ядром подразделения является «служба координации», которая осуществляет планирование и организацию всей работы.

поддержание взаимосвязи с руководством предприятия и другими подсистемами управления предприятием;

определение периодичности проведения работ по контролю риска функционирования предприятия;

определение состава работ очередного цикла контроля и управления (выбор типа анализа риска, методик, способов фиксации результатов и т. д.);

определение момента начала работ по анализу риска пробного решения;

организация взаимодействия исполнительных и информационных групп.

Установление приемлемого уровня риска для данного периода времени, для рассматриваемого пробного решения и тому подобное, а также оценка (утверждение) приемлемости достигнутого уровня риска для данного пробного решения являются прерогативой руководства предприятия или администратора соответствующей подсистемы, подготовившей предложение. Роль блока координации в этом случае сводится к обеспечению контроля за соблюдением установленных значений приемлемого уровня риска.

Руководству предприятия вообще принадлежит ключевая роль в решении проблем управления риском, так как оно утверждает программы мероприятий по снижению риска, принимает решения о начале их реализации в критических ситуациях, принимает предложенные пробные решения вместе с антирисковыми программами либо отвергает их. Надо сказать, что непосредственная реализация мероприятий по управлению риском зачастую противоречит деятельности основных производственных и управленческих подразделений предприятия, ухудшает их отчётные показатели, так как требует затрат, не приносящих сиюминутных доходов.

Поэтому крайне важно, чтобы окончательные антирисковые решения принимались на высшем уровне управления, где стоящие перед предприятием глобальные цели, связанные с обретением стабильности и устойчивости работы, улучшением финансового положения и ростом масштабов хозяйственной деятельности, не заслоняются промежуточными целями отдельных подразделений и их управляющих.Отдел управления риском является логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия и располагается на одном управленческом уровне с ними. Отобразим, на рисунке 3.2, иным образом, но не меняя сути, схематично структуру управления при введении отдела управления риском. Здесь наш отдел координирует деятельность функциональных подразделений предприятия

Рисунок 3.2- Структура управления при введении отдела управления риском

Проектирование системы антирисковых мероприятий предполагает разбиение комплекса работ между различными подразделениями и регулирование их отделом управления риском [23].

Разработка управленческой процедуры включает: определение цели, разработку схемы процедуры, описание операций, входящих в процедуру. Модель проектирования организации рабочего места исходит из того, что работа - это специализированные, закрепленные за отдельным исполнителем операции. Как видим, проектирование рабочего места антирискового управляющего и организация его труда имеют большое значение.

Таблица 3.1- Разработка управленческой процедуры

Ход выполнения работы

Требования к работающему

1. Определение проблемы в условиях риска 2. Анализ ситуации, работа на ЭВМ  3. Проведение совещания с командой с разработкой вариантов решения 4. Оценка альтернативных вариантов по различным критериям 5. Составление программ решения с дальнейшей детализацией плана 6. Доведение решений до конкретных исполнителей  7.Контроль за выполнением плана

1 Должен знать: 1.1 Основные цели и задачи политики в условиях риска  1.2 Методические подходы к оценке потенциала предприятия 1.3Основные направления реструктуризации 1.4 Формы методы работы с персоналом в условиях риска 1.5 Пути снижения социального напряжения и профилактики возможных конфликтов 2 Должен уметь: 2.1 Ставить цели и формулировать задачи в условиях риска, не упуская перспективу развития организации 2.2Формировать команду по выводу из кризиса 2.3Организовать и контролировать работу исполнителей 2.4 Работать на компьютере с различными программами

Проектирование работы предполагает получение ответа на вопросы: что делается и как делается. Оно включает в себя описание содержания работы, требований к ней и ее окружению. Определенная работа появляется тогда, когда организация испытывает потребность в решении какой-либо задачи. С этого момента работа начинает создаваться, проектироваться.

3.2 Разработка программы целевых мероприятий по управлению рисками

Любое предприятие, заинтересованное в снижении возможных потерь, связанных с экономическим риском, должно решить для себя несколько проблем:

оценить возможные убытки, связанные с экономическими рисками;

принять решение о том, оставляет ли она у себя определенные риски, т. е. несет ли всю ответственность по ним сама, отказывается от них или передает часть или всю ответственность по ним другим субъектам;

по тем рискам или той части рисков, которые она оставляет у себя, фирма должна разработать программу управления ими, основной целью которой является снижение возможных потерь.

Решение этих задач возможно на основе разработки специальной программы целевых мероприятий по управлению риском (ПЦМ) на уровне предприятия. Разработка подобной программы на уровне предприятия должна обеспечивать такое управление рисками, при котором основным элементам структуры и деятельности фирмы гарантируются высокая устойчивость и защищенность от внутренних и внешних экономических рисков.

Разработка ПЦМ должна включать две стадии - предварительную и основную. На предварительной стадии антирисковый менеджер должен знакомиться с той справочной и текущей конкретной информацией, которая позволит ему принять решения, предшествующие основной стадии разработки ПЦМ, и приступить к непосредственной разработке программы. Иными словами, цель этой стадии - изучение всей необходимой для составления ПЦМ информации.

Основная стадия представляет собой собственно разработку программы управления рисками, внедрение и реализация, которой будут способствовать уменьшению возможного ущерба для предприятия.

Антирисковый менеджер, для обоснованного принятия решений по управлению рисками, должен иметь всю необходимую для этого информацию. Эта информация должна быть, по возможности, сосредоточена в одном источнике. Работа на каждом из этапов должна вестись с использованием справочной информации, связанной с предварительной и основной стадиями разработки ПЦМ.

Таким образом, изучение разработки ПЦМ будем осуществлять в три стадии: разработка предварительных процедур, разработка комплекса превентивных мероприятий и, наконец, описание справочной информации по обоим этапам разработки ПЦМ.

Приступим к изучению первого, предварительного, этапа разработки ПЦМ и рассмотрим здесь следующие теоретические проблемы, связанные с этим этапом: цели, задачи и принципы управления рисками, риски, учитываемые в программе и процедуры управления рисками.

Цели и задачи управления рисками.

Целью разработки любой ПЦМ является обеспечение успешного функционирования предприятия в условиях риска. Эта цель может быть достигнута за счет решения следующих основных задач:

выявления возможных экономических рисков;

снижения финансовых потерь, связанных с экономическими рисками.

Эта главная цель и основные задачи могут быть конкретизированы с любой степенью глубины решения задачи разработки ПЦМ. Так, решение задачи снижения финансовых потерь, связанных с экономическим риском, может осуществляться, например, следующим образом: устранением существующего риска, предотвращением возможного риска, непосредственным предотвращением возможного ущерба, опосредованным предотвращением возможного ущерба (через управление факторами риска), компенсацией уже возникшего ущерба.

При анализе такой программы должны быть уточнены перечень, а также содержание целей и задач пересмотра ПЦМ.

Принципы управления рисками.

Реализация поставленных целей и задач управления рисками требует от антирискового менеджера уточнения и выбора тех основных принципов управления рисками фирмы, которые будут учитываться им при разработке ПЦМ.

Принципы, которыми руководствуется менеджер при разработке и внедрении ПЦМ, в первую очередь, определяются стратегией предприятия. Так, если предприятие ориентируется на обеспечение своей финансовой устойчивости, соответствующие принципы, которыми должен руководствоваться разработчик программы, будут диктовать выбор методов управления рисками, обеспечивающих эту финансовую устойчивость.

Риски, с которыми сталкивается менеджер, многочисленны и разнообразны. Существуют различные виды рисков и критерии, позволяющие их классифицировать.

Прежде всего, необходимо говорить о коммерческих рисках, возникающих в любой коммерческой, производственно-хозяйственной деятельности. Критерий выделения данной группы рисков - первичная причина их возникновения (производственно-хозяйственная деятельность фирмы). Под коммерческим риском обычно понимается риск экономических потерь, связанных с реализацией коммерческой, производственно-хозяйственной деятельности.

Следующий критерий, который может использоваться при классификации рисков - последствия риска. В соответствии с ним все риски делятся на две большие группы - чистые и спекулятивные.

Для риск-менеджмента на уровне фирмы интерес представляют спекулятивные экономические риски - те риски, положительный и отрицательный результат которых может быть измерен в денежном выражении.

С учетом цели и задач риск-менеджмента объектом рассмотрения ПЦМ могут быть экономические риски, связанные с собственно производственно-хозяйственной деятельностью, а также экономические риски, связанные с проведением финансовых операций.

Процедуры управления рисками.

К числу возможных самых общих процедур управления рисками следует отнести:

принятие рисков на себя (то есть на свою ответственность);

отказ от рисков;

передача части или всей ответственности по рискам другим субъектам.

Выбор той или иной процедуры управления рисками определяется общей стратегией фирмы в отношении рисков, которая, в свою очередь, зависит от суммарного размера потенциальных убытков, с одной стороны, и финансовых возможностей фирмы, с другой.

Стратегия фирмы в отношении рисков может быть различной. Для осторожной стратегии характерно предпочтение следующих процедур управления рисками:

отказ от рисков;

передача рисков другим субъектам.

Осторожная стратегия фирмы характеризуется тем, что руководство предприятия предпочитает минимизировать риск банкротства, потери планируемого дохода или прибыли. Надо иметь ввиду, что зачастую именно более рискованные стратегии позволяют фирме вырваться из общего окружения и освоить новую эффективную рыночную нишу.

Для более рискованной стратегии управления рисками характерно предпочтение следующих процедур:

принятие рисков на себя;

передача рисков другим субъектам.

Данная стратегия характеризуется тем, что размер рисков, оставляемых у себя, может быть достаточно большим, и только чрезмерные, катастрофические риски фирма частично или полностью передает другим субъектам.

Для часто встречающейся более взвешенной стратегии характерно почти равнозначное использование всех процедур управления рисками:

отказ от рисков;

принятие рисков на себя;

передача рисков другим субъектам.

Количественным критерием выбора той или иной процедуры управления рисками являются пороговые значения, установленные либо по вероятности появления убытка, либо по размеру возможного убытка по некоторым направлениям и аспектам деятельности предприятия.

Приступим к рассмотрению второго этапа разработки целевой программы по управлению рисками (ПЦМ) - основного этапа. После того как менеджер закончил предварительную стадию разработки программы управления, он должен перейти непосредственно к разработке самой программы. Первым шагом разработки ПЦМ должен быть этап предварительного отбора рисков, с которыми менеджер будет работать дальше при составлении ПЦМ.

Вторым шагом разработки программы должен быть этап отбора возможных превентивных мероприятий и формирования на их основе плана. Проведение таких мероприятий направлено на снижение вероятности реализации риска, т.е. вероятности появления убытка, а также на уменьшение размера возможного ущерба.

Таким образом, рассмотрим следующие аспекты реализации основной стадии разработки ПЦМ: предварительный отбор рисков, отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий, анализ рисков после формирования плана превентивных мероприятий, окончательное формирование программы управления рисками и оценка эффективности программы управления рисками.

Предварительный отбор рисков.

До того как начнется непосредственная процедура отбора превентивных мероприятий, антирисковый менеджер уже может провести некоторый предварительный анализ рисков, имеющихся в фирме.

Зачастую вопрос о необходимости учета тех или иных рисков связан с выявлением факторов риска и оценкой их влияния. Для этих целей могут использоваться различные методы выявления и оценки факторов риска. К таким методам могут быть отнесены, например, методы факторного анализа, методы принятия решений в условиях неопределенности, оптимизационные методы, методы временных рядов, имитационные модели и другие.

Риски, отобранные менеджером на этом этапе, будут участвовать далее в разработке ПЦМ. При этом, после того как фирма “отсечет” часть рисков за счет применения процедуры отказа от рисков, антирисковый менеджер вправе пересмотреть решение по рискам, принятым на себя. Часть из них он в дальнейшем может так и оставить на собственном удержании, часть может удержать на основе самострахования и еще одну часть - передать другим субъектам на основе применения таких методов управления, как страхование или иные методы передачи риска.

Отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий.

Составление плана проведения превентивных мероприятий является следующим этапом реализации основной процедуры разработки ПЦМ.

При составлении такого плана менеджер должен учитывать некоторые ограничения. Прежде всего следует учитывать финансовые возможности фирмы по проведению превентивных мероприятий - здесь ограничения могут быть даны как по отдельному i-му мероприятию Оi, так и по всей группе мероприятий ΣiOi. Например, фирма может выделить на проведение всех превентивных мероприятий лишь некоторую сумму средств О. Эта сумма и будет ограничением общего размера расходов на внедрение превентивных мероприятий:

= ΣiOi                                                                                              (3.1)

Следующим ограничением на внедрение того или иного превентивного мероприятия должна стать экономическая целесообразность его проведения. Под ней понимается ситуация, при которой расходы на внедрение превентивного мероприятия не превышают экономии по убыткам, полученной в результате его внедрения.

Зпмi ≤ Эпмi                                                                                    (3.2)

где : 3пмi - затраты на проведение i-гo превентивного мероприятия;

Эпмi - экономия по убыткам, обусловленная внедрением i-гo превентивного мероприятия.

До тех пор пока имеет место данная ситуация, внедрение i-гo мероприятия является экономически оправданным.

Анализ рисков после формирования плана превентивных мероприятий.

Целью данного этапа является анализ всех рисков после того, как был сформирован план превентивных мероприятий, для того, чтобы определить возможности применения к ним тех или иных методов управления рисками.

После того как реализована процедура «Отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий», необходимо проанализировать все риски фирмы заново, то есть оставшиеся риски, которые не подпали под превентивные мероприятия, и те, с которыми фирма будет иметь дело после проведения превентивных мероприятий - в некотором смысле новые для нее, так как значения их критериальных характеристик стали другими

Окончательное формирование программы управления рисками.

Фактически программа целевых мероприятий по управлению рисками (ПЦМ) сформировалась в результате реализации следующих основных процедур:

предварительный отбор рисков, остающихся на уровне фирмы, с учетом выбранной стратегии фирмы и требований процедур управления ими;

формирование плана превентивных мероприятий;

выбор методов управления рисками.

В итоге в ПЦМ вошли следующие риски:

те, которые попали под действие плана превентивных мероприятий;

те, которые не попали под действие плана превентивных мероприятий.

И для тех и для других рисков менеджер может определить конкретные методы управления ими.

Реализация плана превентивных мероприятий и использование методов управления рисками в общем случае приводят к изменению вероятности наступления убытка и его возможного размера. Поэтому по всем рискам фирмы должны быть заново пересчитаны значения этих двух основных характеристик

Результатом этапа окончательного формирования программы целевых мероприятий по управлению рисками является разработанная программа управления рисками, включающая план превентивных мероприятий как обязательный блок программы.

Программа должна содержать: план проведения превентивных мероприятий, перечень рисков, подпадающих под план превентивных мероприятий, перечень рисков, не подпадающих под план превентивных мероприятий, конкретные методы управления по всем рискам, по всем рискам значения следующих характеристик: вероятность наступления убытка и его возможный размер, однородность и количество аналогичных рисков, пересчитанные с учетом внедрения ПУР значения максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого убытков.

Эффективность разработки ПЦМ может быть оценена способом, основанном на сопоставлении с финансовыми возможностями фирмы значений максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого убытков до и после внедрения ПЦМ. Сопоставление можно проводить на основе расчета коэффициента финансовых возможностей фирмы по покрытию убытка.

Этот коэффициент рассчитывается для максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого убытков для двух вариантов - до внедрения программы управления рисками и после нее.

Коэффициенты финансовых возможностей фирмы по покрытию различных видов убытков фирмы до внедрения ПЦМ рассчитываются по формулам:

КНВеУ =(НВеУ*ФВ)/ФВ                                                                (3.3)

КМВоУ = (МВоУ*ФВ)/ФВ                                                             (3.4)

КОУ = (ОУ*ФВ)/ФВ                                                                      (3.5)

где: НВеУ, МВоУ и ОУ - соответственно наиболее вероятный, максимально возможный и ожидаемый убыток;

ФВ - финансовые возможности фирмы по покрытию убытков.

Коэффициенты финансовых возможностей фирмы по покрытию различных видов убытков фирмы после внедрения ПЦМ рассчитываются по формулам:

К(НВеУ)ПЦМ = (НВеУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ                           (3.6)

К(МВоУ)ПЦМ = (МВоУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ                         (3.7)

К(ОУ)ПЦМ = (ОУПЦМ + РПЦМ * ФВ)/ФВ                                  (3.8)

где: НВеУПЦМ, МВоУПЦМ , ОУПЦМ - соответственно наиболее вероятный, максимально возможный и ожидаемый убыток после внедрения ПЦМ;

РПЦМ - расходы по разработке и внедрению ПЦМ.

Заметим, что в числителе формул (3.6), (3.7) и (3.8) при определении эффективности ПЦМ дополнительно учитываются расходы по ее разработке и внедрению.

Если значение коэффициента отрицательное или равно нулю, то это означает, что у фирмы есть финансовые возможности по покрытию соответствующего вида убытка. Если же значение коэффициента больше нуля, то это говорит о том, что фирма испытывает трудности по его покрытию.

Сравнение и анализ полученных значений коэффициентов для ситуации до и после внедрения ПЦМ дают возможность косвенно оценить эффективность и целесообразность разработки и внедрения ПЦМ. Чем больше эти коэффициенты различаются между собой, тем выше эффективность внедрения ПЦМ.

Для принятия решений по разработке ПЦМ антирисковый менеджер должен иметь возможность ознакомиться с соответствующей информацией. Отобразим, в таблицах, наиболее важную информацию используемую менеджером при разработке ПЦМ, на предварительной и основной стадиях разработки ПЦМ.

Таблица 3.2 - Виды рисков, которые могут учитываться при разработке ПЦМ на уровне предприятия

Коммерческие риски
Связанные с собственно хозяйственной деятельностью	Связанные с проведением финансовых операций
Чистые - связанные с хозяйственной деятельностью	Чистые - связанные с финансовыми операциями	Спекулятивные - риски, связанные с финансовыми операциями

В таблице 3.3 отобразим основные составляющие производственно-хозяйственной деятельности предприятия и группы рисков, связанные с ними.

Таблица 3.3 - Группы рисков, связанные с основными составляющими производственно-хозяйственной деятельности фирмы

Группы рисков производственно-хозяйственной деятельности фирмы	Со средствами производства фирмы
	С предметами труда
	С персоналом
	С процессом производства продукции или услуг
	С маркетингом
	С внешней средой фирмы

Если превоначальная ПЦМ уже разработана, и речь идет об ее отслеживании, оценке и корректировке, менеджер должен уточнять цели и задачи, также согласовывая их с руководством. Приведем, в таблице 3.4, возможные цели и задачи разработки программы целевых мероприятий по управлению рисками.

Таблица 3.4- Возможные цели и задачи разработки программы целевых мероприятий по управлению рисками

Описываемые характеристики	Цели и задачи разработки ПЦМ		Примечания
Цель	Обеспечение условий успешного функционирования фирмы в условиях риска		Обязательное согласование с руководством
Основные задачи	Выявление возможных экономических рисков	Снижение финансовых потерь	Обязательное согласование с руководством
Конкретные задачи	Выявление групп рисков на уровне фирмы	Выявление возможных убытков на уровне фирмы	Обязательное согласование с руководством и специалистами фирмы

Принципы, которыми руководствуется антирисковый менеджер при пересмотре ПЦМ, в первую очередь определяются стратегией предприятия. Поэтому необходимо привести, в таблице 3.5, возможные варианты принципов управления рисками, обусловленные выбором той или иной стратегии управления, которые учитываются менеджером при разработке ПЦМ, и используются им.

Таблица 3.5 - Возможные варианты принципов управления, обусловленные стратегией фирмы, которые могут учитываться при разрабртке ПЦМ

Вариант стратегии	Возможные принципы управления рисками, обусловленные выбранным вариантом стратегии управления фирмы
Освоение новой рыночной нишы	Готовность к самостоятельному покрытию больших убытков
	Передача части рисков, обусловленных освоением рыночной ниши
	Передача всех рисков, обусловленных освоением рыночной ниши
	Отказ от освоения новой рыночной ниши при определенном размере убытков
	(и др.)
Сохранение на рынке устойчивого финансового положения фирмы	Передача части рисков, которые могут отрицательно повлиять на финансовую устойчивость фирмы
	Передача всех рисков, которые могут отрицательно повлиять на финансовую устойчивость фирмы
	Отказ от видов деятельности фирмы, которые могут отрицательно повлиять на финансовую устойчивость фирмы

Как видно из приведенной выше таблицы, одна и та же стратегия может быть реализована с помощью различных вариантов. Поэтому одобрение руководства необходимо хотя бы для того, чтобы сделать окончательный выбор из альтернативных принципов.

Специфические функциональные обязанности менеджера, связанные с предварительным отбором рисков и этапа «Отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий» процедуры основной стадии, представим в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Обязанности антирискового менеджера, обусловленные предварительным отбором рисков и этапа «Отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий»

Этап предварительной стадии разработки ПЦМ.«Предварительный отбор рисков».	Функциональные обязаннояти менеджера
Связан с выявлением факторов риска и оценкой их влияния. Для этой цели могут использоватся различные методы выявления и оценки рисков. (метод принятия решений в условиях неопределенности, методы факторного анализа и т.д)	1.Изучение формального описания процедуры предварительного отбора рисков 2.Предварительный отбор рисков 3.Согласование решения с руководством или специалистами
Этап «Отбор превентивных мероприятий и формирование плана превентивных мероприятий»	Функциональные обязаннояти менеджера
Результаты этапа: - План превентивных мероприятий - Объем работ по внедрению и отслеживанию плана превентивных мероприятий - Затраты по внедрению и отслеживанию плана превентивных мероприятий - Группы рисков, попадающих под превентивные мероприятия (Критериальные показатели: вероятность наступления убытка, размер возможного убытка)	Должен учитывать некоторые ограничени. Прежде всего следует учитывать финансовые возможности фирмы по проведению превентивных мероприятий.

Результаты этапа «Окончательное формирование программы целевых мероприятий» основной стадии разработки ПЦМ могут быть представлены в виде таблицы 3.7.

Таблица 3.7 - Результаты этапа «Окончательное формирование программы целевых мероприятий» укрупненной процедуры основной стадии разработки ПЦМ

Результаты этапа

Выявление группы рисков, попадающих под план превентивных мероприятий

Выявление группы рисков, не попадающих под план превентивных мероприятий

Конкретные методы управления рисками, применяемые к конкретным рискам (группам риска)

Для всех рисков затраты, связанные с реализацией выбранного метода управления

Пересчитанные для всех рисков значения вероятности наступления убытка и его возможного размера

Информация по значениям основных характеристик риска: вероятность наступления убытка и его возможный размер, однородность и количество аналогичных рисков

Перечень мер и методов контроля за убытками

Для снижения риска неоптимального распределения ресурсов, экономического колебания и изменения предпочтений клиентов и действий конкурентов предлагается использовать маркетинговые исследования. В частности, целесообразно провести исследование для определения точного количества производства продукции, изучения возможных действий конкурентов и предпочтений клиентов.

ГП «№126 ХАРЗ» занимается несколькими видами деятельности: промышленного ремонта гусеничной техники, тракторов и двигателей внутреннего сгорания, чугунное литье. В связи с падением спроса в 2009 году решило дополнительно выпускать товары народного потребления (сантехническая арматура, люки смотровых колодцев, отопительные радиаторы, печь отопительная, облицовка камина, плита 2-х конфорочная), с целью получения дополнительной прибыли от продажи продукции. С помощью опроса был выбран товар, который наиболее привлекателен для потребителя и этот товар будет производиться в большем количестве. В опросе принимало участие 38 разных организаций, результаты опроса приведены в табл.3.8

Таблица 3.8- Товар найболее нужный потребителю

Товары народного потребления :	Оценка значимости
сантехническая арматура	30%
люки смотровых колодцев	28%
отопительные радиаторы	37%
печь отопительная	10%
облицовка камина	8%
плита 2-х конфорочная	4%

Предприятие ГП «№126 ХАРЗ» должно определить уровень выпуска продукции на некоторый период времени, так, чтобы удовлетворить потребности клиентов.

Расчитаем количественную оценку риска с помощью метода математической статистики. С помощью этого метода определим и выберем наиболее рациональную стратегию при неопределенной рыночной конъюнктуре. С помощью специального критерия выбора стратегии, отобранного из множества существующих критериев выбора оптимальной стратегии. Выбрать следует тот критерий, который наиболее точно подходит к сложившейся конкретной ситуации.

Точная величина спроса на продукцию и услуги неизвестна, но ожидается, что в зависимости от соотношения сил на рынке товаров, действий конкурентов и погодных условий, спрос может принять одно из пяти возможных значений: 200, 300, 400, 500 изделий.

Были проведены маркетинговые исследования, позволившие определить возможные вероятности возникновения этих ситуаций, которые соответственно составили 0,3; 0,3; 0,2; 0,1.

Стоимость оного отопительного радиатора составит 500 гривен, а затраты на производство 300 гривен. С помощью формул рассчитаем выручку, издержки и прибыль.

В= С*Ц                                                                                           (3.9)

где: В - выручка;

С - спрос на изделие;

Ц - цена.

Затем найдем издержки по формуле:

И=П*З_пр.                                                                                                                                                    (3.10)

где: И - издержки;

П - предложение;

З_пр.- затраты на производство.

Издержками называют выраженные в денежной форме затраты, обусловленные расходованием разных видов экономических ресурсов (сырья, материалов, труда, основных средств, услуг, финансовых ресурсов) в процессе производства и обращения продукции, товаров.

Затем построим матрицу игры, в которой вычислим показатель прибыли, которую получит производитель. Прибыль найдем по формуле:

Пр= В-И                                                                                         (3.11)

где: Пр - прибыль;

В - выручка;

И - издержки.

При спросе 200 изделий:

В=200*500 = 100000

И=200*300 = 60000

Пр₁=100000-60000 = 40000 грн.

Пр₂=100000-9000 = 10000 грн.

Пр₃=100000-120000 = -20000 грн.

Пр₄=100000-150000 = -50000 грн.

При спросе 300 изделий:

Пр₂=150000-90000 = 60000 грн.

Пр₃=150000-120000 = 30000 грн.

Пр₄=150000-150000 = 0 грн.

При спросе 400 изделий:

Пр₃=200000-120000 = 80000 грн.

Пр₄=200000-150000 = 50000 грн.

При спросе 500 изделий:

Пр₄=250000-150000 = 100000 грн.

Представим данную ситуацию в виде матрицы игры, табл.3.9, с помощью которой проанализируем стратегии производства при неопределённой рыночной конъюнктуре.

Таблица 3.9 - Анализ стратегий производства при неопределённой рыночной конъюнктуре

Объем предложения	Возможные колебания спроса на продукцию
	С1=200	С2=300	С3=400		С4=500
	Вероятность спроса
	q1=0,3	q2=0,3		q3=0,2	q4=0,1
	Прибыль (убыток) в зависимости от колебания спроса (аi j)
П 1= 200 П 2= 300 П 3= 400 П 4= 500	40 10 -20 -50	40 60 30 0		40 60 80 50	40 60 80 100
Вj = max ai j	36	39		27	5

Таким образом, необходимо выбрать один критерий наиболее применимый к нашей ситуации, характеризуемой неопределённостью рыночной конъюнктуры.

Таким критерием является критерий Байеса, который используется если в результате исследования были установлены вероятности всех состояний природы. Формула Байеса позволяет уточнить априорную (первоначально высказанную) вероятность появления или не появления интересующего нас события. Такое уточнение позволяет находить более удачное решение. По этому критерию наилучшая стратегия определяется выражением.

   n= max Σ ai j * qj                                                                                  (3.12)

  i j =1

где: ai j - размер «выигрыша» при выборе i-й стратегии при j-м состоянии «природы»;- вероятность возникновения j-го состояния «природы».

Определение числовых значений критерия выбора стратегии будем осуществлять по вышеприведённой формуле. Решая поставленную задачу, по критерию Байеса получаем следующие числовые значения:

=40*0,3+40*0,3+40*0,2+40*0,1=36;= 10*0,3+60*0,3+60*0,2+60*0,1=39;= -20*0,3+30*0,3+80*0,2+80*0,1=27;= -50*0,3+0*0,3+50*0,2+100*0,1=5.

Анализируя результаты решения поставленной задачи с помощью использования критерия Байеса, видно, что при неопределенной рыночной конъюнктуре и рассчитанных вероятностях наступления событий, наилучшей стратегией является стратегия В2, то есть величина спроса окажется на уровне 300 изделий при вероятности наступления события равной 0,3. Эта стратегия дает максимальный выигрыш в размере 39.

3.3 Совершенствование системы способов минимизации рисков, используемой на ГП«№126 ХАРЗ»

Одним из способов снижения маркетинговых рисков на ГП «№126ХАРЗ», есть использования страховых инструментов. Примером страхования такого рода рисков является заключение договоров страхования на случай невозможности в связи с оговоренными причинами поставить товар по ранее заключенным контрактам, а также отказа покупателя от приема товара. В этих случаях страхователю возмещают убытки, связанные с необходимостью поиска новых покупателей, осуществлением возврата товаров и потому подобное.

Страхование маркетинговых рисков как способ управления рисками может использоваться в следующих случаях, если: достоверность наступления убытка небольшая, большая, риски неоднородные либо однородные и их много. Так, если вероятность наступления рискового события очень велика, страховые организации либо не берутся страховать данный вид риска, либо назначают непомерно высокие платежи. Цена и доступность страхования прямо связаны между собой, так как страхователь принимает на себя тот риск, потери от которого он может оценить.

Самострахование - механизм, с помощью которого компания страхует самая себя, самостоятельно накапливая средства для покрытия ущерба. Представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску. С его помощью не может быть компенсированный большой ущерб, поскольку средства, которые предприятие может отвернуть из оборота в резерв, не безграничные.

Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта. Создание их является обязательным для акционерных обществ. Резервный фонд образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал в узком смысле предназначен для покрытия его убытков.

Страхование коммерческих кредитов - вид страховой деятельности, задачей которой являются понижения кредитных рисков страхователей. Страхование кредитов осуществляется с целью предоставления кредиторам страховых гарантий погашения кредитов в обусловленные сроки в случае неплатежеспособности должника или неуплаты обязательств по другим причинам.

Страхование кредиторов имеет несколько разновидностей, которые могут быть классифицированы по ряду признаков. По объектам оно подразделяется на страхование коммерческих кредитов, которые предоставляются поставщиком покупателю, и страхование банковских кредитов. По характеру страховых рисков данное страхование включает страхование от экономических (коммерческих) и политических рисков.

Страхование коммерческих кредитов подразделяется также на страхование риска неплатежа, которое предоставляет страховая защита на случай неуплаты поставленных товаров или предоставленных услуг; страхование авансовых платежей, которое проводится на случай непоставки товаров (непредоставление услуги), уплаченных авансом; страхование рисков фабрикации, которая предоставляет страховое обеспечение в случае отказа контрагента страхователя от принятия прежде заказанного товара (услуги).

К наиболее известным видам страхования кредитов от коммерческих рисков относится страхование рисков неплатежа. Страхование риска неплатежа - страхование от кредитного риска, связанного с возможными неплатежами за поставку товаров в кредит. Его объектом являются имущественные интересы поставщиков товаров (услуг), связанные с возможным непогашением дебиторами задолженности вследствие неплатежеспособности или других предусмотренных в договоре страхования причин.

Важным условием договора страхования является так называемый срок ожидания платежа. Согласно ему ответственность страховщика наступает не сразу после нарушения покупателем условий договора, а по истечении определенного срока, например 60-90 дней. Этот срок необходим, чтобы выяснить причины неплатежа и принять меры по их устранению.

Данный вид страхования предоставляет страховая защита страхователям на случай непогашения их краткосрочной или среднесрочной дебиторской задолженности, которая образовалась за счет неуплаты заказчиком снабжений товаров или предоставление услуг. По договору такого страхования страховая организация берет на себя погашения предоставленного кредита при неплатеже должника. Наличие договора страхования повышает и вдобавок возможности страхователей получить банковский кредит, поскольку страховой полис может быть использован как обеспечения кредитоспособности заемщика.

Проведение страхования риска неплатежа основано на следующих принципах: страхованию подлежат лишь операции, связанные с поставками товара <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0813375488>, осуществлением лизинговых операций <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0810745856>; не подлежат страхованию чисто финансовые операции; договор страхования заключается кредитором <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0805723904>; заключение договора страхования должно предшествовать появлению конкретного риска <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0806139392>, т.е. заключению договора купли-продажи <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0805524480> или, по крайней мере, отправке товара получателю; страховщик может включить в договор условие, чтобы часть стоимости поставленного товара была оплачена в момент поставки или в виде аванса <http://yas.yuna.ru/?1879053312@0805308160>.

При наступлении страхового случая страхователь обязанный документально довести, что он выполнил все обязательства, вытекая из договора купли-продажи или договора предоставления услуг, и имеет юридическое имеет рацию на получение оплаты от контрагента. Страховщик, в свою очередь, оказывает содействие страхователю в сокращении ущерба, представляет его интересы на сборах кредиторов.

Страхование рисков относится к мероприятиям компенсационного характера. Оно компенсирует убыток (или его часть) в денежной форме, но не возмещает утраченных товарно-материальных ценностей, и тем самым не может полностью отстранить ход процесса воспроизведения.

Одним из эффективных способов нейтрализации рисков является диверсификация. Под диверсификацией понимают: расширение ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Такую диверсификацию называют диверсификацией производства. Можно сказать , что диверсификация - это- расширение ассортимента, состава выпускаемой продукции за счет производства новых изделий, отличающихся от уже выпускаемых.

Распределение вкладываемых в экономику или кредитуемых денежных капиталов между разнообразными объектами с целью снижения риска потерь и в надежде получить более высокий доход. Такую диверсификацию именуют диверсификацией кредитов.

Предприятие ГП «№126ХАРЗ» использует данный метод для снижения маркетинговых рисков. Правильно проведенная диверсификация деятельности может быть предпосылкой повышения эффективности отдельных подразделов. Преимущества диверсифицированого предприятия заключаются так же в возможности объединения усилий для достижения единственных целей.

Как правило, начальные этапы деятельности компании связанные с ее концентрацией на одной отрасли. В тот же время следует отметить, что среди компаний, которые используют эту стратегию, наблюдается наибольшее число банкротств. Это связано с тем, что такая стратегия несет большой уровень риска. Стратегия отраслевой концентрации может быть использована лишь на ранних стадиях жизненного цикла отрасли, поскольку при благоприятных обстановках она может обеспечить наиболее высокие темпы производственного развития или прироста капитала. На дальнейших стадіях жизненного цикла компании в меру удовлетворения потребности в продукции основного контингента потребителей ей на смену должна прийти стратегия отраслевой диверсификации производственной деятельности.

Диверсификация в рамках определенной группы отраслей позволяет компании шире использовать накопленный опыт в сфере маркетинга, производственных технологий и тому подобное, увеличивать конкурентные преимущества подразделов, которые диверсифицируются. Кроме того, использование диверсификации даже в таких ограниченных рамках позволяет существенно снизить уровень маркетинговых рисков. Однако стратегия диверсификации в рамках определенной группы отраслей эффективна лишь при благоприятном прогнозе конъюнктуры соответствующих товарных рынков.

Задача предпринимателя, хозяйственника нового типа состоит не в том, чтобы искать дело с заведомо предвидимым результатом, дело без риска. Надо не избегать неизбежного риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня.

ВЫВОД

Данная работа была посвящена вопросу управления рисками на предприятии. Была достигнута поставленная в дипломной работе цель, а именно: проведение всесторонних теоретических исследований в области управления риском предприятии, анализ существующего положения ГП «№126 ХАРЗ» относительно выявления, оценки и управления рисками, разработка мероприятий по совершенствованию технологии управления риском на предприятии.

В работе была достигнута основная цель исследования, которая состоит в раскрытии содержания проблемы управления рисками предприятия и в разработке механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования.

В теоретической части работы были исследована природа и экономическое содержание риска, рассмотрены теоретические основы управления риском на предприятии, приведены общие методы снижения риска, разработан механизм управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования.

На основе теоретических материалов был проведен анализ системы управления рисками на предприятии ГП«№126 ХАРЗ». Данный анализ включал в себя относительную оценку рисков предприятия на основе финансового анализа, а также количественную оценку риска банкротства. При оценке на основе финансового анализа (за 3 года) был проведен: анализ имущественного положения предприятия; анализ динамики уровня прибыли; диагностика рентабельности; анализ ликвидности баланса предприятия; анализ структуры капиталов, оборачиваемости капитала; анализ финансовой устойчивости предприятия.

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь: в период с 2007 по 2008 года наблюдается уменьшение чистой выручки и чистой прибыли. Эта тенденция есть отрицательной, поскольку уменьшение сбыта (уменьшение чистой выручки) сопровождается уменьшением финансового результата.

Одновременное уменьшение коэффициентов рентабельности продаж и рентабельности всего капитала свидетельствует о снижении спроса на услуги и продукцию ГП «№126 ХАРЗ», эта тенденция имеет место в 2008 году. Коэффициент рентабельности необоротных активов в 2008 году уменьшается свидетельствует, что у предприятия экстенсивный т.е уменьшение отдачи от единицы оборудования (падение производства) при уменьшении прибыли.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся средств. Нормативное значение должно быть >25%. Т.е. за счет имеющихся денежных средств предприятие в 2006 году может погасить лишь 4%, в 2007 - 96%, в 2008 - 21%.

Коэффициент срочной ликвидности отображает платежные возможности предприятия при условии своевременных платежей со стороны дебиторов. Нормированное значение коэффициента срочной ликвидности составляет 0,8. В 2006-2008 эти показателя больше нормы, которая означает, что предприятие может уплатить за своими обязательствами в короткие сроки. С каждым годом наблюдается уменьшение коэффициента срочной ликвидности.

Оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. В 2007 году наблюдается рост, т.е происходит повышение уровня продаж. В 2008 году происходит снижение оборотности собственного капитала отображает в нашем случае тенденцию к бездеятельности части собственных средств. Наибольший период оборота оборотных средств наблюдается в периоде оборота готовой продукции, которая говорит о том, что спрос на продукцию уменьшается. Наблюдается также увеличение периода оборота запасов, который свидетельствует о проблемах предприятия в области производства продукции.

Кроме того, в соответствии с подходом Альтмана и метода Романа Лиса рассчитана для ГП «№126 ХАРЗ» вероятность банкротства.

Результаты анализа рисков предприятия показали, что на ГП«№126 ХАРЗ» наблюдается коммерческий (маркетинговый) риск т.е происходит снижение объема реализации в результате падения спроса, потребности на товар.

Рассмотрены причины и способы уменьшения отрицательных последствий от возникновения рисковых ситуаций:

. Низкие объемы реализации товаров (Более тщательная аналитическая работа по выбору целевых рынков методом ранжирования. Более ответственная работа по сегментации потребителей.

. Неэффективная работа сбытовой сети (Тщательный подбор коммерческих посредников. Использование франчайзинга для повышения эффективности работы оптовых и розничных посредников).

. Неудачный вывод на рынок нового товара (Предварительное проведение рыночного тестирования, пробных продаж. Внесение в товар изменений, улучшающих его потребительские качества).

. Неудовлетворительное исполнение контрагентом условий договора (Более тщательный выбор партнеров путем их глубокого изучения, получения банковских и аудиторских справок о деловой порядочности контрагентов, другой информации, характеризующей фирмы-контрагенты).

. Противодействия конкурентов (Предвидение возможной реакции конкурентов на деловую активность предприятия. Планирование контрмер в программе маркетинга предприятия.).

. Циклические изменения в экономике, падение спроса на товары (Прогнозирование циклических колебаний конъюнктуры, их учет в инвестиционных и производственных планах, принятие других антикризисных мер на уровне предприятия: повышение уровня ликвидности за счет ускоренной реализации произведенной продукции, сокращение товарных запасов, закупок сырья, материалов и комплектующих изделий, инвестирование в НИОКР и т.п.).

. Изменение биржевых котировок и цен на сырьевые товары (Тщательное прогнозирование цен в кратко- и среднесрочном плане. Использование фьючерсных сделок и снижение степени риска путем хеджирования, т.е. одновременной покупки и продажи обязательств по фьючерсным контрактам. Заключение долгосрочных контрактов «с условным требованием»).

С учетом выводов, сделанных на основе анализ финансового состояния исследуемого предприятия, рисков и способов, используемых для их снижения, были разработаны рекомендации по совершенствованию системы управления рисками, на основе создания отдела управления рисками. Данный отдел должен работать на основании программы целевых мероприятий по управлению рисками. Разработка ПЦМ должна включать две стадии - предварительную и основную. На предварительной стадии антирисковый менеджер должен знакомиться с той информацией, которая позволит ему принять решения, предшествующие основной стадии разработки ПЦМ, и приступить к разработке программы. Основная стадия представляет собой собственно разработку программы управления рисками.

Для ГП «№126ХАРЗ» рекомендованы для внедрения следующие методы снижения степени рисков:

использование страховых инструментов для снижения маркетинговых рисков на ГП «№126ХАРЗ». в частности заключение договоров страхования на случай невозможности в связи с оговоренными причинами поставить товар по ранее заключенным контрактам, а также отказа покупателя от приема товара. В этих случаях страхователю возмещают убытки, связанные с необходимостью поиска новых покупателей, осуществлением возврата товаров и тому подобное;

резервирование средств для покрытия непредвиденных расходов. Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов рекомендуется производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам затрат, например, на заработную плату, материалы, субконтракты.

Такая дифференциация позволит определить степень риска, связанного с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на отдельные этапы производства;

Кроме того, для снижения риска неоптимального распределения ресурсов, экономического колебания и изменения вкусов клиентов и действий конкурентов предлагается использовать маркетинговые исследования. В частности, целесообразно провести исследование для определения точного количества производства продукции, изучения возможных действий конкурентов и предпочтений клиентов.

Ни одно предприятие не застраховано от возникновения и негативного влияния экономических рисков. Единственное, что может помочь в наибольшей мере избежать катастрофических последствий - это предусмотрительное выявление потенциально возможных для производства рисков, их оценка и анализ, а также разработка программы по предупреждению, минимизации и ликвидации последствий их пагубного воздействия.

Список литературы

1. Александер Г.Д., Бейли Д.В., Шарп У.Ф. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2004, с. 1028;

2. Альгин А. П. Риск в предпринимательстве. С.-П., 1992.

3. Архипов А.П. О страховании предпринимательских рисков предпринимательской деятельности.//Финансы. - 2002. - №2. - с. 51-55.

4. Бабайлов В.К., Баленко А.И. Менеджмент по методике «2С70»:Монография.- Харьков:Изд-во ХНАДУ, 2007-272 с.

5. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.:Финансы и статистика, 1996.

6. Балдин К.В. Риск-менеджмент:Учебное пособие/К.В.Балдин.-М.:Эксмо,2006.-368 с.- (Риск-менеджмент).

7. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996.

8. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. М. - 1999г. - с. 135

9. Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом -2000 г. №3, с. 15-17.

10. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. - С.-Петербург: Специальная литература, 1995.

11. Грабовой П. Г. . Риски в современном бизнесе. - М.: Аланс, 1994. - 240c

12. Градов А. П. и др. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. - Спб.: Специальная литература. -1996. -510с.

13. В.М.Гранатуров Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999.

14. Гранберг А.Г. Статистическое моделирование и прогнозирование. Москва. 1995г. с. 113

15. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 1999 г., № 3, с. 13-20.

16. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Дело, 1999.

17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996.

18. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия - М.: БШ «Интер-синтез», 1993.

19. Керимов В.Э. Производственный леверидж - эффективный инструмент управленческого учета. Журнал Менеджмент в России и за рубежом №6 / 1999

20.  Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива, 1997.

21.  Клейнер Г. Риски промышленных предприятий // Российский экономический журнал. 1994 - № 5-6 - с.85-92

22. Ковалев В.В. Финансовй анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996.

23. Кохно А.П,, Микрюков В.А., Комаров С.Е. Менеджмет. - М.: Финансы и статистика, 1993.

24. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление:17-модульня программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль11.-Мю:ИНФРА-М,2000.-512с.

25. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: Финансы и статистика, 1998.

26.  Лембден В.А., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. - М.: Финансы и статистика, Аудит, 1992.

27.  Любушин Н.П.,Лещева В.Б.,Дьяков В.Г.Финансово-экономическая деятельность предприятия. -М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2000. -471 с.

28.  Лялин В.А., Воробьёв П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - С.-Петербург: Юность, Петрополь, 1994.

29. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами // Аудит и финансовый анализ, №2, 2000.

30. Недосекин А.О., Максимов. О. Б. Простейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода, публикации,2003.

31. Ойгензихт В. Проблема риска промышленных предприятий. - М.: Прогресс, 1994. 238c.

32.  Петраков Н. Я. «Инвестиционно-финансовый портфель». - М., «Соминтэк», 1993 г.

33. Романов В. С. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России. - 2000г. - № 12, с. 41-43

34. Романов В.С., Бутуханов А. В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. - 2001 г. № 3, с.10-12

35. Романов В. С. Риск-менеджмент как условие развития предприятия // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Пенза, 2001 г. - с.144-146

36. Романов В. С. Управление рисками: этапы и методы // Факты и проблемы практики менеджмента: Материалы научно-практической конференции 30 октября 2001 г. - Киров: Изд-во Вятского ГЛУ, 2001 г. - с. 71-77

37. Рэчмен Дэвид Дж., Мескон Майкл Х., Куртленд Л. Боуви Современный бизнес / - М.: Республика, 1995

38. Станиславчик Е. Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. М.: «Ось-89», 2002. - 80 с.

40. Устенко О.Л. Теория экономического риска: Монография.- К.: МАУП,1997. - 164 с

41.  Финансовое управление компанией/ Общ. Ред. Е.В.Кузнецовой. -М.: Фонд «Правовая культура», 1995.

42.  Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.:Крокус Интернешнл, 1995.

43. Фишберн П. Теория полезности для принятия решений. М.: Наука, 1978.

44. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М., 1991.капиталом. М., 1994.

45. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. - М.: Дело, 1993.

46. Хохлов Н.В. Управление риском. - М.: Юнити-дана, 1999.- 239 с.

47. Чалый - Прилуцкий В.А. Рынок и риск. Методические материалы (пособие для бизнесменов) по анализу оценки и управления риском. - М.: НИУР, Центр СИНТЕК, 1994

48. Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. - СПб: Питер, 2000. - 176с

49. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М: ИНФРА, 1995.

50.  Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1999.

ПРИЛОЖЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЕ А

БАЛАНС на 1 января 2008 год

АКТИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1 Необратимые актива
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	010	3	22
первоначальная стоимость	011	49	74
Снос	012	46	52
Незавершенное строительство	020	288	811
Основные средства:
остаточная стоимость	030	8117	7765
первоначальная стоимость	031	24836	24810
Снос	032	16719	17045
Долгосрочные финансовые инвестиции:
которые учитываются за методом участия в капитале других предприятий	040
другие финансовые инвестиции	045
Долгосрочная деб. задолженность	050
Отсроченные налоговые активы	060	196	196
Другие необратимые активы	070
Всего за разделом 1	080	8604	8794
2 Оборотные актива
Запасы:
производственные запасы	100	4499	5789
животных на выращивании и откорме	110
незавершенное производство	120	965	1221
готовая продукция	130	5647	7300
товары	140	46	52
Векселя получены	150
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
чистая реализационная стоимость	160	966	361
первоначальная стоимость	161	966	361
резерв сомнительных долгов	162
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
с бюджетом	170	8	50
за выданными авансами	180
из начисленных доходов	190
из внутренних расчетов	200
Продолжение таблицы
Другая текущая дебиторская задолженность	210	3980	1503
Текущие финансовые инвестиции	220
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	230	95	418
в иностранной валюте	240	498
Другие оборотные активы	250	750	890
Всего за разделом 2	260	17454	17584
3 Затраты будущих периодов	270	10	15
БАЛАНС (сумма строк 080, 260, 270)	280	26068	26393
ПАССИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1 Собственный капитал
Уставный капитал	300	14244	14244
Паевой капитал	310
Дополнительный вложенный капитал	320	65	65
Другой дополнительный капитал	330	1559	1559
Резервный капитал	340	4171	4171
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	350	3719	3808
Неоплаченный капитал	360
Изъятый капитал	370
Всего за разделом 1	380	23758	23847
2 Обеспечение следующих затрат и платежей
Обеспечение выплат персонала	400
Другие обеспечения	410
Целевое финансирование	420
Всего за разделом 2	430	0	0
3 Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	440
Другие долгосрочные финансовые обязательства	450
Отсроченные налоговые обязательства	460
Другие долгосрочные обязательства	470
Всего за разделом 3	480	0	0
4 Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты банков	500
Текущая задолженность за долгосрочными обязательствами	510
Векселя выданы	520
Кредиторская задолженность за товары, услуги, работы	530	441	291
Текущие обязательства за расчетами:
из полученных авансов	540	652	1808
с бюджетом	550	90	48
Продолжение таблицы
из внебюджетных платежей	560
со страхования	570	90	106
из оплаты труда	580	157	218
с участниками	590
из внутренних расчетов	600
Другие текущие обязательства	610	880	75
Всего за разделом 4	620	2310	2546
5 Дохода будущих периодов	630
БАЛАНС (сумма строк 380, 430, 480, 620, 630)	640	26068	26393

БАЛАНС на 31 декабря 2007 год

АКТИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1 Необратимые актива
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	010	5	3
первоначальная стоимость	011	49	49
Снос	012	44	46
Незавершенное строительство	020	80	288
Основные средства:
остаточная стоимость	030	8567	8117
первоначальная стоимость	031	24961	24836
Снос	032	16394	16719
Долгосрочные финансовые инвестиции:
которые учитываются за методом участия в капитале других предприятий	040
другие финансовые инвестиции	045
Долгосрочная деб. задолженность	050
Отсроченные налоговые активы	060	133	196
Другие необратимые активы	070
Всего за разделом 1	080	8785	8604
2 Оборотные актива
Запасы:
производственные запасы	100	4176	4499
животных на выращивании и откорме	110
незавершенное производство	120	2429	965
готовая продукция	130	6060	5647
товары	140	71	46
Векселя получены	150	10
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
чистая реализационная стоимость	160	353	966
Продолжение таблицы
первоначальная стоимость	161	353	966
резерв сомнительных долгов	162
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
с бюджетом	170	10	8
за выданными авансами	180
из начисленных доходов	190
из внутренних расчетов	200
Другая текущая дебиторская задолженность	210	4546	3980
Текущие финансовые инвестиции	220
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	230	8	95
в иностранной валюте	240		498
Другие оборотные активы	250	811	750
Всего за разделом 2	260	18474	17454
3 Затраты будущих периодов	270	6	10
БАЛАНС (сумма строк 080, 260, 270)	280	27265	26068
ПАССИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1 Собственный капитал
Уставный капитал	300	14244	14244
Паевой капитал	310
Дополнительный вложенный капитал	320	65	65
Другой дополнительный капитал	330	1559	1559
Резервный капитал	340	4171	4171
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	350	3553	3719
Неоплаченный капитал	360
Изъятый капитал	370
Всего за разделом 1	380	23592	23758
2 Обеспечение следующих затрат и платежей
Обеспечение выплат персонала	400
Другие обеспечения	410
Целевое финансирование	420
Всего за разделом 2	430	0	0
3 Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	440
Другие долгосрочные финансовые обязательства	450
Отсроченные налоговые обязательства	460
Другие долгосрочные обязательства	470
Всего за разделом 3	480	0	0
4 Текущие обязательства
Продолжение таблицы
Краткосрочные кредиты банков	500	250
Текущая задолженность за долгосрочными обязательствами	510
Векселя выданы	520
Кредиторская задолженность за товары, услуги, работы	530	2200	441
Текущие обязательства за расчетами:
из полученных авансов	540	286	652
с бюджетом	550	22	90
из внебюджетных платежей	560
со страхования	570	51	90
из оплаты труда	580	126	157
с участниками	590
из внутренних расчетов	600
Другие текущие обязательства	610	738	880
Всего за разделом 4	620	3673	2310
5 Дохода будущих периодов	630
БАЛАНС (сумма строк 380, 430, 480, 620, 630)	640	27265	26068

БАЛАНС на 31 декабря 2006 год

АКТИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1 Необратимые актива
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	010	10	5
первоначальная стоимость	011	49	49
Снос	012	39	44
Незавершенное строительство	020	18	80
Основные средства:
остаточная стоимость	030	9077	8567
первоначальная стоимость	031	25209	24961
Снос	032	16132	16394
Долгосрочные финансовые инвестиции:
которые учитываются за методом участия в капитале других предприятий	040
другие финансовые инвестиции	045
Долгосрочная деб. задолженность	050
Отсроченные налоговые активы	060	1434	133
Другие необратимые активы	070
Всего за разделом 1	080	10539	8785
2 Оборотные актива
Запасы:
Продолжение таблицы
производственные запасы	100	2779	4176
животных на выращивании и откорме	110
незавершенное производство	120	752	2429
готовая продукция	130	3454	6060
товары	140	73	71
Векселя получены	150	10	10
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
чистая реализационная стоимость	160	1471	353
первоначальная стоимость	161	1471	353
резерв сомнительных долгов	162
Дебиторская задолженность за товары, услуги, работы:
с бюджетом	170	30	10
за выданными авансами	180
из начисленных доходов	190
из внутренних расчетов	200
Другая текущая дебиторская задолженность	210	7073	4546
Текущие финансовые инвестиции	220
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	230	306	8
в иностранной валюте	240
Другие оборотные активы	250	893	811
Всего за разделом 2	260	16841	18474
3 Затраты будущих периодов	270	7	6
БАЛАНС(сумма строк 080, 260, 270)	280	27387	27265
ПАССИВ	Код строки	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4
1 Собственный капитал
Уставный капитал	300	14244	14244
Паевой капитал	310
Дополнительный вложенный капитал	320	65	65
Другой дополнительный капитал	330	1559	1559
Резервный капитал	340	4171	4171
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	350	3406	3553
Неоплаченный капитал	360
Изъятый капитал	370
Всего за разделом 1	380	23445	23592
2 Обеспечение следующих затрат и платежей
Обеспечение выплат персонала	400
Другие обеспечения	410
Целевое финансирование	420
Продолжение таблицы
Всего за разделом 2	430	0	0
3 Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты банков	440	450
Отсроченные налоговые обязательства	460
Другие долгосрочные обязательства	470
Всего за разделом 3	480	0	0
4 Текущие обязательства
Краткосрочные кредиты банков	500		250
Текущая задолженность за долгосрочными обязательствами	510
Векселя выданы	520
Кредиторская задолженность за товары, услуги, работы	530	1692	2200
Текущие обязательства за расчетами:
из полученных авансов	540	587	286
с бюджетом	550	12	22
из внебюджетных платежей	560
со страхования	570	43	51
из оплаты труда	580	104	126
с участниками	590
из внутренних расчетов	600
Другие текущие обязательства	610	1504	738
Всего за разделом 4	620	3942	3673
5 Дохода будущих периодов	630
БАЛАНС (сумма строк 380, 430, 480, 620, 630)	640	27387	27265

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о финансовых результатах за 2008 год

И. Финансовые результаты
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
1	2	3	4
Доход (выручка) от реализации продукции (услуг)	010	15920	19037,0
Налог на добавленную стоимость	015	1571	1476,0
Акцизный сбор	020
Другие вычитания из дохода	030
Чистый доход от реализации продукции (услуг)	035	14349	17561,0
Себестоимость реализованной продукции (услуг)	040	11682	1221,0
Валовой:
Прибыль	050	667	5540,0
Убыток	055
Другие операционные доходы	060	11521	10710,0
Административные затраты	070	2126	2229,0
Затраты на сбыт	080	697	1007,0
Другие операционные затраты	090	1104	12845,0
Финансовые результаты от операционной деятельности:
Прибыль	100	281	169,0
Убыток	105
Доход от участия в капитале	110
Другие финансовые доходы	120	3	3
Другие доходы	130		142,0
Финансовые затраты	140		11
Потери от участия в капитале	150
Другие затраты	160	11	74,0
Финансовые результаты от обычной деятельности к налогообложению:
Прибыль	170	273	229,0
Убыток	175
Налог на прибыль	180	121	106,0
Финансовые результаты от обычной деятельности:
Прибыль	190	152	123,0
Убыток	195
Чрезвычайные:
Доходы	200
Затраты	205
Налоги на чрезвычайную прибыль	210
Продолжение таблицы
Прибыль	220	152	123,0
Убыток	225
II. Элементы операционных затрат
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Материальные затраты	230	8320	9131,0
Затраты на оплату труда	240	3483	2838,0
Отчисление на социальные мероприятия	250	1437	1169,0
Амортизация	260	423	425,0
Другие операционные затраты	270	169	239,0
Вместе	280	13832	13802,0

Отчет о финансовых результатах за 2007 год

И. Финансовые результаты
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Доход (выручка) от реализации продукции (услуг)	010	25320	24017
Налог на добавленную стоимость	015	1870	2055
Акцизный сбор	020
Другие вычитания из дохода	030
Чистый доход от реализации продукции (услуг)	035	23450	21962
Себестоимость реализованной продукции (услуг)	040	15520	15199
Валовой:
Прибыль	050	7930	6763
Убыток	055
Другие операционные доходы	060	12863	6498
Административные затраты	070	3007	2514
Затраты на сбыт	080	1304	1311
Другие операционные затраты	090	16198	9308
Финансовые результаты от операционной деятельности:
Прибыль	100	284	128
Убыток	105
Доход от участия в капитале	110
Другие финансовые доходы	120	3	3
Другие доходы	130	179	197
Финансовые затраты	140	11	45
Потери от участия в капитале	150
Другие затраты	160	108	34
Финансовые результаты от обычной деятельности к налогообложению:
Прибыль	170	347	249
Убыток	175
Налог на прибыль	180	181	102
Финансовые результаты от обычной деятельности:				190	166	147
Убыток	195
Чрезвычайные:
Доходы	200
Затраты	205
Налоги на чрезвычайную прибыль	210
Чистый:
Прибыль	220	166	147
Убыток	225
II. Элементы операционных затрат
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
1	2	3	4
Материальные затраты	230	12855	9555
Затраты на оплату труда	240	4049	3973
Отчисление на социальные мероприятия	250	1660	1319
Амортизация	260	569	605
Другие операционные затраты	270	366	388
Вместе	280	19499	15840

Отчет о финансовых результатах за 2006 год

И. Финансовые результаты
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
1	2	3	4
Доход (выручка) от реализации продукции (услуг)	010	24017	12574
Налог на добавленную стоимость	015	2055	1400
Акцизный сбор	020
Другие вычитания из дохода	030
Чистый доход от реализации продукции (услуг)	035	21962	11174
Себестоимость реализованной продукции (услуг)	040	15199	8277
Валовой:
Прибыль	050	6763	2897
Убыток	055
Другие операционные доходы	060	6498	4269
Административные затраты	070	2514	1861
Продолжение таблицы
Затраты на сбыт	080	1311	892
Другие операционные затраты	090	9308	4398
Финансовые результаты от операционной деятельности:		128	15
Прибыль	100
Убыток	105
Доход от участия в капитале	110
Другие финансовые доходы	120	3	2
Другие доходы	130	197	197
Финансовые затраты	140	45	4
Потери от участия в капитале	150
Другие затраты	160	34	34
Финансовые результаты от обычной деятельности к налогообложению:
Прибыль	170	249	176
Убыток	175
Налог на прибыль	180	102	68
Финансовые результаты от обычной деятельности:
Прибыль	190	147	108
Убыток	195
Чрезвычайные:
Доходы	200
Затраты	205
Налоги на чрезвычайную прибыль	210
Чистый:
Прибыль	220	147	108
Убыток	225
II. Элементы операционных затрат
Статья	Код строки	За отчетный период	За предыдущий период
Материальные затраты	230	9555	6846
Затраты на оплату труда	240	3973	2945
Отчисление на социальные мероприятия	250	1319	985
Амортизация	260	605	455
Другие операционные затраты	270	388	189
Вместе	280	15840	11420