Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Министерство образования  Российской Федерации

 

 

 

 

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ хозяйственной деятельности

предприятия и разработка предложений по улучшению его работы на примере Чайковской ТЭЦ

Выполнил студент

гр.                                                                                                                     

 

Руководитель

                                                                                                                            

Допущен к защите в ГАК «___»__________2004 г.

Ижевск, 2004

Содержание

Введение....................................................................................................................................... 3

1. Современное состояние теплоэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации..................................................................................................... 7

2. Характеристика предприятия............................................................................... 16

2.1. История создания............................................................................................................... 16

2.2. Виды выполняемых работ................................................................................................. 17

2.3. Организационная структура управления предприятием.......................................... 19

2.4. Организация работ.............................................................................................................. 20

2.5. Оплата труда на Чайковской ТЭЦ.................................................................................. 22

3. Финансовый анализ деятельности Чайковской ТЭЦ.......................... 24

3.1. Анализ структуры стоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него  26

3.2. Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия...................................... 34

3.3. Анализ структуры капитала и  финансовой устойчивости...................................... 40

3.4. Оценка деловой активности предприятия.................................................................... 43

3.5. Анализ рентабельности..................................................................................................... 48

3.6. Выводы по разделу.............................................................................................................. 52

4. Финансовый менеджмент на предприятии................................................. 54

4.1. Сущность финансового менеджмента......................................................................... 54

4.2. Управление финансами..................................................................................................... 55

4.3. Учет инфляционного обесценения в принятии финансовых решений.................. 57

5. Перспективы развития................................................................................................ 63

5.1. Механизмы финансовой стабилизации........................................................................ 63

5.2. Оперативный механизм финансовой стабилизации.................................................. 65

5.3. Тактический механизм финансовой стабилизации................................................... 66

5.4. Стратегический механизм финансовой стабилизации............................................. 70

Заключение............................................................................................................................. 73

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, а также учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассив и актив, их взаимосвязь и структура; анализ использование капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Цель данной дипломной работы заключается в изучении методов анализа финансового состояния, как инструментов принятия управленческого решения и выработки, на этой основе, практических рекомендаций и выводов.

Объектом дипломного исследования является Чайковская ТЭЦ. Предметом исследования является сама методика анализа финансовой деятельности и практика применения её в управленческой деятельности.

Период анализа охватывает три года работы предприятия, т.е. 2001, 2002 и 2003 года.

В процессе подготовке дипломной работы использовались материалы бухгалтерской отчётности и различные методические источники (бухгалтерский баланс с приложениями, статическая отчётность утверждённые Минфином и Госкомстатом Российской Федерации, система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности по В. В. Ковалёву).

Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственности нашёл с отражения во многих источниках научной литературы.

В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе: финансы предприятия; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности, устойчивости, доходности предприятия.

Структурно дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Положение в электроэнергетике России сегодня близко к кризисному - про­должается спад производства. Государственная политика формирования ры­ночных отношений в электроэнергетике России не учитывает свойств и осо­бенностей этих отраслей. Концепция, как нужно строить рыночные отношения в области энергетики, имеется, но детально проработанной, полноценной программы перехода к рынку сегодня нет.

Одной из составляющих энергетической политики России и ее регионов дол­жно стать формирование нового механизма управления функционированием и развитием электроэнергетического комплекса. Это необходимо проводить в рамках осуществляемых в стране общих экономических реформ с учетом особенностей электроэнергетического комплекса. Поскольку эти и другие необходимые основы рыночной экономики пока не сформированы, и это потребует длительного времени, то невозможность са­морегулирования на рыночных принципах должна быть компенсирована сильным государственным регулированием экономических процессов. Единственным известным на данный момент выходом из противоречия меж­ду целью (создание эффективной рыночной экономики) и объективной необ­ходимостью сохранения централизованного управления является создание двухсекторной экономики, в которой параллельно функционирует рыночный и государственно-управляемый секторы.

Рыночный сектор  должен формироваться, прежде всего, в отраслях, близких к конечной продукции (торговля, легкая и пищевая промышленнос­ти, сельское хозяйство, строительство), а также, по мере готовности, и в других производствах, где отсутствует (или относительно легко может быть разрушен) монополизм и сбои в работе которых не ведут к большим ущер­бам и к дестабилизации экономики.

Электроэнергетика обладает рядом особенностей, обусловливающих необ­ходимость сохранения в ближайшей перспективе необходимость сохранения преимущественно государственного управления его функционированием и развитием. К ним относятся:

- особая важность для населения и всей экономики обеспечения надежного энергоснабжения:

- высокая капиталоемкость и сильная инерционность развития электроэнергетики;

- монопольное положение отдельных предприятий и систем по технологи­ческим условиям, а также вследствие сложившейся в нашей стране высокой концентрации мощностей электроэнергетики:

- отсутствие необходимых для рыночной экономики резервов в  производстве и транспорте энергоресурсов:

- высокий уровень опасности объектов электроэнергетики для населения и природы.

1. Современное состояние теплоэлектроэнергетической отрасли Российской Федерации

Основными факторами размещения теплоэлектростанций являлись сырьевой фактор и потребительский фактор.

ТЭЦ и ТЭС размещались на 50% под воздействием сырьевого фактора. Проблема размещения ТЭС и ТЭЦ заключалась в приближении новых ТЭС и ТЭЦ к сырью. Основные электростанции размещались возле крупных промышленных центров. ТЭЦ в отличии от ГЭС вырабатывают не только энергию, но и пар, горячую воду. А так как эти продукты часто используются в химии, нефтехимии, лесопереработке, промышленности, сельском хозяйстве, то это дает ТЭЦ существенные плюсы.

Часто фактор сырья преобладает над потребительским фактором, поэтому многие ТЭС и ТЭЦ размещены за несколько сотен километров от потребителя.

Усиление государственного управления экономикой может стать необходи­мой мерой для выхода из кризиса. Этой цели может служить: таксация цен, заработной платы, директивное управление производственными программами пред­приятий и распределением их продукции в отдельных секторах экономики, создание централизованных резервов наиболее важных видов продукции, реализация специальных государственных и региональных программ струк­турной перестройки и стабилизации экономики. Эти меры могут использо­ваться в разной мере в отдельных регионах и секторах экономики. Их широ­кое применение может рассматриваться только как вынужденное, временное явление, а не как возврат к административным системам.

Кризисное положение в российской энергетике - это следствие общего экономического кризиса в стране, потери управляемости и  разбалансированности экономики. Основными факторами кризиса являются:

1. Наличие большой доли физически и морально устаревшего оборудования. Около одной пятой производственных фондов в электроэнергетике близки или превысили проектные сроки эксплуатации и требуют реконструкции или замены. Обновление оборудования ведется недопустимо низкими темпами и в явно недостаточном объеме.

2. Увеличение доли физически изношенных фондов приводит к росту аварий­ности, частым ремонтам и снижению надежности энергоснабжения, что усу­губляется чрезмерной загрузкой производственных мощностей и недостаточ­ными резервами.

3. Возросшие с распадом СССР трудности в поставках для отраслей электро­энергетики оборудования.

4. Возникшее противодействие общественности и местных органов власти размещению объектов энергетики в связи с их крайне низкой экологичностью и безопасностью.

К антикризисным мерам в электроэнергетическом комплексе можно отнести:

Четкое распределение функций (обязанностей и прав) по управлению энергетикой между федеральными и местными органами власти. С учетом происходящего усиления "самосознания" территорий из соображений экономической целесообразности необходима передача максимально допустимого объема прав по хозяйственным вопросам на региональный уровень. Вопросы обеспечения энергоресурсами отдельных населенных пунктов должны решаться прежде всего в рамках данных региональных образований, что требует формирования и усиления соответствующих органов управления. Многие вопросы управления электроэнергетикой необходимо решать на уровне страны. К ним относятся: межсистемные пере­токи электроэнергии, отчасти материально-техническое обеспечение объектов электроэнергетики.

В первоначальный период в целях вывода из кризиса, вероятно, потребуется усиление централизованного управления, в том числе в проведении единой ценовой политики, в создании необходимых централизованных резервов остродефицитных видов оборудования и материалов, создании материальной базы производства не менее 70-80% оборудования для электроэнергетики в Российской Федерации.

В дальнейшем должно происходить постепенное сокращение полномочий государственных органов в сфере управления электроэнергетикой, при условии, что параллельно будут формироваться необходимые новые негосударственные структуры, осуществляться финансовое обособление и соответствующее законодательство и развиваться судебная власть, которая обеспечивала бы выполнение правил "справедливой торговли", реализацию антимонопольных законов, законов по защите потребителей, прав собствен­ности.

Одной из основополагающих идей рыночной экономики является ограничение полномочий органов власти только общегосударственными (федеральные власти) или общерегиональными (местные власти) задачами. Поэтому в "идеале" деятельность органов государственной власти в управлении электроэнергетикой должна быть ограничена выполнением следующих функций:

- обеспечение стабильности электроснабжения;

- обеспечение безопасности и снижения вредного влияния на окружающую среду объектов электроэнергетики.

Ретроспективный анализ годового теплоснабжения на примере Урала показывает, что оно увеличивалось в среднем на 50 млн.  Гдж в год и в 2003 году составило в сумме 1197 Гдж.

Суммарная установленная электрическая мощность теплофикационных турбин превышает 20 млн. кВт, что с учетом конденсационных турбоагре­гатов позволило выработать более 180 млрд. кВт ч. электроэнергии. Уста­новленная мощность ТЭС колеблется от единиц до 600-800  Мвт, из них почти 97% мощностей ТЭС принадлежат РАО «ЕЭС России», расход условного топлива на которых в среднем составляет 319 г/(кВт ч.) и 42,2 кг/Дж. Однако более трети оборудования ТЭС имеют параметры острого пара менее 9,0 МПА, что резко снижает эффективность теплофикации, а срок их эксплуатации близок к предельному или превышает его.

Основные недостатки в развитии теплового хозяйства Урала  во многом объясняются отсутствием государственной политики и четкого руководства развитием теплоснабжающих систем, в результате чего: продолжается стихийное строительство мелких неэкономичных промышленных и отопитель­ных котельных, связанное с отставанием ввода мощностей на ТЭС и прок­ладки тепловых сетей; не достигается необходимый уровень демонтажа и об­новления оборудования малоэкономичных ТЭЦ, что приводит к увеличе­нию затрат и времени на его ремонт, а также снижению надежности работы оборудования и систем теплоснабжения в целом; конденсационная выработ­ка энергии на ТЭЦ, оборудованных турбинами на параметры острого пара менее 9,0 МПа, снижает эффективность телофикации, что особенно имело место при недовыработке электроэнергии на ГЭС в маловодные годы, тех­ническая оснащенность систем теплоснабжения и технические решения при строительстве тепловых сетей осталась на уровне 60-х годов, в то время как резко увеличились радиусы теплоснабжения и произошел переход на новые типоразмеры диаметров труб.

Разработка концепции  развития теплового хозяйства в Уральском регионе в существующих условиях и с учетом требований представляет сложную проблему, связанную с характером ориентации экономики, динамикой развития народного хозяйства и инерционности энергетики в целом. Тем не менее, в качестве основных принципов фор­мирования систем теплоснабжения должны быть выбраны - надежность теплоснабжения, экологическая приемлемость и экономичность вариантов. Для реализации этих принципов необходимо применение соответствующей методической базы и комплекса технических мероприятий. Так, надежность теплоснабжения может быть достигнута путем:

- учета в схемах теплоснабжения количественных показателей надежности и степени резервирования, исходя из допустимой частоты и уровня понижен­ного теплоснабжения на период ликвидации аварий (дифференцированных по климатическим параметрам и особенностям потребителей);

- внедрения в практику проектирования регионального кольцевания и блоч­ного построения тепловых сетей, конструкций и способов прокладки, обес­печивающих нормативные сроки службы трубопроводов, многоступенчатых схем управления и автоматики;

- расширения роли средних и мелких ТЭС как источников, обеспечивающих надежное теплоснабжение средних и мелких городов и повышающих надеж­ность электроснабжения в территориально протяженных энергосистемах Урала.

Для обеспечения экологических требований прежде всего необходимы:

- обязательный учет экологических показателей при выборе оборудования и разработке схем теплоснабжения;

- вовлечение газа в топливный баланс региона, особенно для производства тепла в котельных;

- перевод в режим котельных действующих городских ТЭЦ с параметрами пара менее 4,0 МПа и выполнение требований по выбросам с учетом фоно­вых загрязнений;

- вынесение крупных источников, в том числе и котельных, за пределы го­родской застройки, уменьшение в крупных городах величины энергетической нагрузки новых угольных ТЭЦ с традиционным составом оборудования и целенаправленное строительство отопительных котельных с системами очистки дымовых газов:

- внедрение новых технологий преобразования топлива и, в первую очередь, конвенционных отопительных котлов, газотурбинных и парогазовых уста­новок, котлов с кипящим слоем.

Обеспечение экономичности вариантов теплоснабжения возможно различ­ными способами: от пересмотра и оптимизации схем и параметров до внед­рения новых термодиамических циклов и технологий.

Теплопотребление по России в целом и отдельно по экономическим реги­онам на перспективу до 2010 г. существенно зависит от принимаемых стратегий развития экономики и темпов входа в рыночную систему. Информация по тепловым нагрузкам и структуре промышленности и ЖКХ отдельных крупных городов, определенная в схемах теплоснабжения неодно­значна, в некоторых случаях устарела и  поэтому в дальнейшем используется с корректировками. Кроме того, практически полностью отсутствует согласо­ванная информация по развитию мелких городов и населенных пунктов. В этих условиях был принят подход, в котором оценка возможных граничных условий развития городов и населенных пунктов Урала проводилась по следующим правилам: для рассматриваемых временных уровней построен прогноз численности городского и сельского населения в областях и краях, который в дальнейшем уточняется по отдельным населенным пунктам, и определены уровни теплопотребления ЖКХ; прогноз промышленного теплопотребления сделан в основном для городов со сложившейся промышленной структурой.

Изменение экономической ситуации уже оказывает влияние на темпы роста уровней теплопотребления в результате:

а)падение прироста промышленных производств и соответственно выпуска народохозяйственных товаров и сокращения объема различных социальных услуг;

б)изменения показателей прироста численности населения. В этих условиях до 2010 г. следует ожидать снижение теплопотребления, что позволит использовать этот период для реконструкции и модернизации основного оборудовании источников теплоснабжения и тепловых сетей (при наличии соответствующих денежных и трудовых ресурсов). Несмотря на то, что на развитие системы теплоснабжения наибольшее влияние оказывают темпы прироста тепловых нагрузок и уровни теплопотребления (поскольку необ­ходимо предусматривать ввод новых мощностей на ТЭЦ, котельных и про­чих теплоисточниках), более тяжелым (по мнению автора) является вариант развития теплового хозяйства, связанный с падением  теплопотребления к 2010 г. Прежде всего, это обусловлено тем, что падение спроса на тепловую энергию в крупных промышленных городах заметно ослабит внимание к темпам возможного внедрения перспективного оборудования, особенно на ТЭЦ. Это усложнит ситуацию, связанную с поддержание в рабо­те физически изношенного и морально устаревшего на старых и маломощ­ных ТЭЦ, т.к. из-за временных организационных трудностей (акционирова­ние энергетических предприятий, сложности в вопросах финансирования и пр.) будет трудно вывести из эксплуатации энергетическое оборудование согласно Генеральной схеме развития и размещения отрасли "Электроэнергетика" на период до 2010 г.- для возможной реконструкции, модернизации или демонтажа.

Таким образом был определен граничный минимум теплопотребления в раз­витии областей, который в дальнейшем был доведен до оценок  минимальных нагрузок городов. В этих подборках принято два основных допущения:

1) будут осуществлены мероприятия, приводящие к стабилизации сельского населения и некоторому ограничению роста численности крупных городов;

2) прирост промышленного теплопотребления рассматривался в основном для уже сложившихся городов, где есть трудовые ресурсы,  развита промышленность и материально-сырьевая база.

Анализ полученных результатов по уровням теплопотребления отдельных городов и ПГТ показывает следующее:

- темпы роста теплопотребления в крупных городах (с населением более 100000 чел.) сильно зависят от принимаемых условий развития экономики и несмотря на в целом неуклонный рост уровней теплопотребления требуют очень внимательного рассмотрения в динамике и увязке с тепловыми наг­рузками;

- весьма сложная ситуация складывается с малыми и средними городами, для которых период до 2010 года характеризуется неустойчивыми колебаниями, плохо поддающимися оценке.

Наличие на Урале достаточных природных ресурсов позволяет в принципе развивать любые схемы теплоснабжения на базе ТЭЦ и котельных. Однако необходимо учитывать проводимую политику сокращения использования нефти в энергетических установках, трудности в освоении нефтегазового комплекса и ряд других обстоятельств, предопределяющих необходимость использования угля. Исследования по отдельным городам позволили сделать следующие выводы об экономической эффективности систем тепло­снабжения:

а) наиболее продуктивное использование газа в ГТУ с котлами-утилизаторами при размещении в котельных; б) ТЭЦ на газе и угле менее целесообразны по сравнению с раздельной схемой энергоснабжения на базе котельных при низкой стоимости газа и электро­энергии:

в)при тепловых нагрузках 1500-2900 МДж/с угольные котельные могут быть вынесены могут быть вынесены угольными ТЭЦ только при высоких значениях затрат на замещаемую электроэнергию: ТЭЦ на газе эффективны при нагрузках начиная от 700-800 МДж/с и более, а парогазовые ТЭЦ на газе при тепловых нагрузках более 1500-1800 МДж/с: г) для средних городов с нагрузкой отопления, вентиляции и горячего водоснабжения на уровне 700-930 МДж/с наиболее перспективны ГТУ в котельных; д) для крупных городов предпочтительны котельные на газе и ГТУ надстройка.

Фактически это означает, что для крупных городов неэф­фективно наращивание энергетических мощностей, т.к. затраты на мероприятия по сокращению выбросов серы и азота сводят на нет эффект экономии топлива от применению теплофикации. Одновременно резко растут затраты на транспорт тепловой энергии при выполнении требо­ваний к надежности и качеству теплоснабжения для крупных систем (до 100% от стоимости тепловых сетей). Кроме того, ТЭЦ на газе при высокой стоимос­ти электроэнергии, а угольные ТЭЦ, еще и при стоимости газа около 55 руб./т, конкурентоспособны с котельными на газе при нагрузках более 800 МДж/с и с котельными на угле при нагрузках более 1280 МДж/с и с котельными на угле при нагрузках более 12004 МДж/с.

Рост стоимости энергоресурсов создает неприятные условия для развития комбинированного энергоснабжения на базе ТЭЦ практически на всей территории Урала при относительно низкой стоимости электроэнергии. Однако при росте ее стоимости на 60-70% раздельная схема энергоснабжения начинает уступать ТЭЦ и ГТУ ТЭЦ.

В период с 2000 по 2004 гг., согласно Генеральной схеме развития электро­энергетики, планировалось вывести из эксплуатации и демонтировать боль­шинство из отмеченного выше оборудования. Однако при этом намечался и значительный ввод нового оборудования или замена турбин на ТЭЦ. К со­жалению, начиная с 1993 г., идет значительное отставание с вводом нового оборудование (турбин, энергетических и пиковых котлов). По ряду станций Минтопэнерго РФ оно составляет от 1.5 до 3-5 лет. Фактически это приводит к восстановлению и продлению эксплуатации физически изношен­ного оборудования. Так, на целом ряде ТЭЦ срок эксплуатации продлен до 40-50 лет. В результате необходимо будет сохранять в эксплуатации большинство теплофикационных турбин, введенных в 50-х го­дах. Поэтому следует быть готовым к росту аварийности на станциях, уве­личению ремонтного периода и, соответственно, затрат на ремонтно-вос­становительные работы.

В этих условиях важную роль играет правильная оценка на перспективу уровней развития теплофикации, так как теплофикация и централизованное теплоснабжение в период до 2010 гг.,  по-видимому, останутся наиболее технически подготовленными способами удовлетворения потребностей в тепловой энергии. Одновременно необходимо сбалансировать регионы по электроэнергии - с целью определения предельно минимальных предложении по развитию ТЭЦ в регионах европейской части России, Сибири и Дальнего Востока с учетом:

а) уровней развития теплопотребления экономических районов, увязанных с направлениями и темпами развития экономики;

б) особенностей и темпов развития электропотребления;

в) сроков ввода, модернизации, реконструкции и демонтажа основного оборудования ТЭЦ.

 

2. Характеристика предприятия

2.1. История создания

Чайковская ТЭЦ одна из самых молодых теплоэлектростанций АО «Пермэнерго» расположена в 17 км от г.Чайковского. Строительство началось в 1971 г. на основании утвержденного приказа Министерства нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности, по согласованию с Минэнерго СССР. Заказчиком строительства являлся Чайковский завод синтетического каучука.

Проектом определена электрическая мощность ТЭЦ 170 тыс. кВт, а также подача пара на производство завода СК в количестве 448 тонн/час. Кроме этого, станция осуществляет теплофикацию предприятий и города в количестве 448 Гкал/час. В качестве топлива используется кузнецкий уголь и природный газ.

Пуск электростанции был произведен в 1977 г. и вот уже более двух десятилетий ТЭЦ дает городу и его предприятиям тепло и электроэнергию.

Коллектив ТЭЦ постоянно совершенствует производство, применяет методы и технологии в обслуживании и ремонте оборудования. Благодаря слаженной работе всего коллектива станция из года в год работает стабильно и добивается хороших результатов.

Станция, как и все сейчас, переживает трудные времена: взаимные неплатежи, перебои с топливом, но, несмотря на все это, коллектив полон решимости и новых идей: сделать свое предприятие еще лучше и надежней.

Этому способствовали договора с рядом американских фирм об автоматизации и компьютеризации производственных процессов и управлении оборудованием, а также на установку фильтров высокой очистки выбрасываемых газов. Но полная реализация проектов была приостановлена из-за недостаточного финансирования, и сейчас руководство изыскивает новые средства для их осуществления.

За время своего существования коллективом ТЭЦ, ее руководством, сделано многое. Построено 17 многоэтажных жилых домов на 1181 квартиру. Имеется детский сад на 280 мест. При станции работают столовая, пекарня. В цехах сделаны сауны с бассейнами. Имеется подсобное хозяйство, снабжающее станцию свежими мясом и овощами.

Чайковская ТЭЦ является дочерним предприятием по отношению к РАО «ЕЭС России». Последнее, в силу преобладающего участия в уставном капитале Общества, является основным Обществом с правом давать обязательные для Общества указания по вопросам общих направлений деятельности и конкретных сделок, передавать безвозмездно основные фонды, товары и иное имущество, средства на развитие производства и непроизводственной базы, а так же всех других вопросов, предусмотренных Уставом предприятия и действующим законодательством. Чайковская ТЭЦ самостоятельно планирует свою производственно-хозяйственную и иную деятельность, а так же социальное развитие трудового коллектива. ТЭЦ составляет сводную (консолидированную) отчётность включая баланс.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется  по  ценам  и  тарифам,  устанавливаемым  РАО «ЕЭС России», кроме случаев, предусмотренных законодательством. Чайковская ТЭЦ является коммерческой организацией, основной целью деятельности которой является организация рентабельной работы и получение прибыли.

2.2. Виды выполняемых работ

Чайковская ТЭЦ является одним из элементов отрасли электроэнергетики - отрасли промышленности, занимающейся производством электроэнергии на электростанциях и передачей ее потребителям. Энергетика является основой развития производственных сил в любом государстве. Энергетика  обеспечивает бесперебойную работу промышленности, сельского хозяйства, транспорта, коммунальных хозяйств. Стабильное развитие экономики невозможно без постоянно развивающейся энергетики. Энергетическая промышленность, в свою очередь, является частью топливно-энергетической промышленности и неразрывно связана с другой составляющей этого гигантского хозяйственного комплекса - топливной промышленностью. Чайковская ТЭЦ – теплоэлектроцентраль – производит не только электроэнергию, но и тепло в виде горячей воды. Такая система является довольно-таки непрактичной т.к. в отличие от электрокабеля надежность теплотрасс чрезвычайно низка на больших расстояниях, эффективность централизованного теплоснабжения сильно при передаче также понижается. Подсчитано, что при протяженности теплотрасс более 20 км (типичная ситуация для большинства городов) установка электрического бойлера в отдельно стоящем доме становится экономически выгодна.

Объективной особенностью продукции электроэнергетики является невозможность ее складирования или накопления, поэтому основной задачей энергосистемы является наиболее рациональное использование продукции отрасли. Электрическая энергия, в отличие от других видов энергии, может быть конвертирована в любой другой вид энергии с наименьшими потерями, причем ее производство, транспортировка и последующая конвертация значительно выгоднее прямого производства  необходимого вида энергии из энергоносителя. Отрасли, зачастую не использующие электроэнергию напрямую для своих технологических процессов являются крупнейшими потребителями электроэнергии. РАО «ЕЭС России» - сложнейший автоматизированный комплекс электрических станций и сетей, объединенный общим режимом работы с единым центром диспетчерского управления. Структура ЕЭС позволяет функционировать и осуществлять управление на 3х уровнях: межрегиональном, межобластном и областном. К удобствам ЕЭС можно также отнести и возможность размещения электростанции вдалеке от потребителя. Транспортировка электроэнергии обходиться во много раз дешевле, чем транспортировка газа, нефти или угля и при этом происходит мгновенно и не требует дополнительных транспортных затрат.

2.3. Организационная структура управления предприятием

Основным принципом управления предприятиями электроэнергетического комплекса был и остается принцип демократического централизма. Сущность его заключается в объединении централизованного управления с предоставлением им определенной самостоятельности. При условиях командно-административной системы имела место излишняя централизация в управлении, а самостоятельность предприятия была ограничена и носила фиктивный характер.

Управление — это властные отношения, и содержание их определяется характером собственности. В рамках своей собственности и прав собственник-хозяин сам определяет методы и систему управления. Он является монополистом по отношению к управлению своей собственностью. Если же предприятие государственное, то соответствующие функции управления осуществляет государство через своих уполномоченных руководителей. А коллектив при этом является лишь организованной совокупностью наемных рабочих, которые частично, по желанию собственника в большей или меньшей мере могут быть допущены к управлению производством.

На всех предприятиях, где используется наемный труд, заключается коллективный договор между собственником и трудовым коллективом. Этим договором регулируются производительные, трудовые и экономические отношения трудового коллектива с администрацией предприятия, вопросы охраны труда, социального развития, участия работников в использовании прибыли предприятия и др.

Трудовой коллектив рассматривает и утверждает проект коллективного договора, решает согласно уставу предприятия вопросы самоуправления трудового коллектива, определяет и утверждает перечень и порядок предоставления работникам предприятия социальных льгот.

Ориентация на данный тип построения организации вызвана возможной дальнейшей диверсификацией деятельности. Такая структура легко позволяет присоединять новые элементы без потери управляемости и гибкости.

Предприятие возглавляет директор ТЭЦ. В состав руководства также входят первый заместитель директора, главный инженер, заместитель директора по общим вопросам. Инженерно-технические работники подразделяются по категориям: на руководителей и специалистов.

Исполнителями работ являются рабочие основного и вспомогательного производства, а также младший обслуживающий персонал.

 

 

2.4. Организация работ

РАО «ЕЭС России» является ведущей компанией России, которая осуществляет свою деятельность в стратегически важной отрасли. РАО «ЕЭС России» находится сегодня в процессе коренных преобразований, которые оказывают значительное влияние на состояние всей промышленности страны.

Российская энергосистема обоснованно считается одной из самых надежных в мире. За 35 лет эксплуатации системы в России в отличие от США (1965, 1977) и Канады (1989) не произошло ни одного глобального нарушения электроснабжения.

Несмотря на распад Единой Энергосистемы СССР большинство энергосистем ныне независимых республик все еще находятся под оперативным управлением ЦДУ РФ. Большинство  независимых государств имеют отрицательное сальдо в торговом балансе  электроэнергии с Россией. Вследствие спада производства потребности хозяйства страны в электроэнергии снизились  и поскольку по прогнозам специалистов такая ситуация будет продолжаться еще как минимум 2-3 года и важно не допустить разрушения системы к моменту, когда потребности в электроэнергии снова станут возрастать. Для поддержания уже существующих электромощностей необходим ввод 8-9 млн кВт ежегодно, однако из-за проблем с финансированием и развалом хозяйственных связей из запланированных на 2002 год 8 млн кВт построено и пущено мощностей лишь чуть более 1 млн кВт.

В настоящее время сложилась парадоксальная ситуация, когда в условиях спада производства наращивается его энергоемкость. По различным оценкам потенциал энергосбережения в России составляет от 400 до 600 млн. тонн условного топлива, что составляет более трети всех потребляемых сегодня энергоресурсов.

Эти резервы распределяются по всем этапам от производства, транспортировки, хранения до потребителя. Так, суммарные потери ТЭК составляют 150-170 млн тонн условного топлива. Очень велико потребление нефтепродуктов низкой перегонки в качестве топлива на электростанциях. При имеющем место дефиците моторного топлива такая политика крайне неоправданна. Принимая во внимание значительную разницу цен между мазутом и моторным топливом в качестве топлива для котлов теплостанций гораздо эффективнее использовать газ или уголь, однако при использовании последнего  большое значение приобретают экологические факторы. Очевидно, что эти направления должны развиваться в равной степени, так как экономическая конъюнктура может существенно меняться даже в энергетике и однобокое развитие отрасли никак не может способствовать ее процветанию. Газ гораздо эффективнее использовать в качестве химического топлива(сейчас газа сжигается 50% от всего производимого в стране), чем сжигать его на ТЭЦ.

Выброс вредных веществ в окружающую среду на единицу продукции превышает аналогичный показатель на западе в 6-10 раз. Экстенсивное развитие производства, ускоренное наращивание огромных мощностей привело к тому, что экологический фактор долгое время учитывался крайне мало или вовсе не учитывался. Наиболее неэкологичны угольные ТЭС, вблизи них радиационный уровень в несколько раз превышает уровень радиации в непосредственной близости от АЭС. Использование газа в ТЭС гораздо эффективнее, чем мазута или угля: при сжигании 1 тонны условного топлива образуется 1.7 тонны  СО₂ против 2.7 тонны при сжигании мазута или угля. Экологические параметры, установленные ранее не обеспечивали полной экологической чистоты, в соответствии с ними строилось большинство электростанций. Новые стандарты экологической чистоты вынесены в специальную государственную программу “Экологически чистая энергетика”. С учетом требований этой программы уже подготовлено несколько проектов и десятки находятся в стадии разработки. Так, существует проект Березовской ГРЭС-2 с блоками по 800 Мвт и рукавными фильтрами улавливания пыли, проект ТЭЦ  с парогазовыми установками мощностью по 300 Мвт, проект Ростовской ГРЭС, включающий в себя множество принципиально новых технических решений.

2.5. Оплата труда на Чайковской ТЭЦ

Оплата труда работников Чайковской ТЭЦ напрямую зависит от результатов выполненных работ. Система оплаты труда зафиксирована в положении о «бестарифной системе оплаты труда работников Чайковской ТЭЦ. Положение о бестарифной системе оплаты труда работников Чайковской ТЭЦ разработано на основании Положения об оплате труда работников от 07.02.2000 года № Пр. 12., а так же рекомендации Российского Совета профсоюза по организации заработной платы на предприятиях электроэнергетической отрасли промышленности - издания 1992 года.

1. Общие положения.

1.1 Положение о бестарифной системе оплаты труда (в дальнейшем Положение) распространяются на всех работников Чайковской ТЭЦ, кроме рабочих сторожевой охраны, работающих по повременно-премиальной системе.

1.2 Положение вводится для однозначной взаимосвязи размера оплаты труда работников с конечными результатами работы коллектива.

1.3 Основой бестарифной системы оплаты труда является соотношение размера оплаты труда каждого работника к размеру
оплаты труда рабочего первого разряда, занятого в электроэнергетике.

2. Образование фонда заработной платы.

2.1 Общий фонд заработной платы (ФЗП) образуется ежемесячно по утвержденному нормативу в копейках на рубль полученных
доходов (выполненного объёма работ, оказанных услуг).

2.2 Норматив на заработную плату доводится планово-экономическим отделом ТЭЦ на год с разбивкой по кварталам.

2.3 ФЗП для распределения между работниками по без тарифной системе формируется по остаточному принципу: из общего ФЗП исключаются гарантированные выплаты, предусмотренные КЗОТом Российской Федерации и положениями Чайковской ТЭЦ.

3. Соотношение в оплате труда разного качества.

3.1 При определении квалификационных групп работников использованы нормативные документы действующей на предприятии тарифной системы оплаты труда: тарифно-квалификационные справочники, схемы должностных окладов, единая тарифная сетка.

3.2 Все работники ТЭЦ расположены в единой сетке оплаты труда в соотношении с исходной квалификационной группой и распределены в зависимости от профессии и квалификации на 23 квалификационные группы.

Исходную квалификационную группу в единой сетке занимает
квалификационной группой рабочий 1-го разряда.

3.3 В каждой квалификационной группе существует диапазон
коэффициентов (Кмин-Кмах), позволяющих ежемесячно оценивать
трудовой вклад каждого работника в результатах деятельности
предприятия по его индивидуальным критериям и показателям.

3.4 При недостаточности средств на заработную плату, при грубейших нарушения технологической дисциплины, правил по технике безопасности, трудовой дисциплины работники исключаются из механизма оплаты по бестарифной системе (Км=00). Км, установленный вне диапазона «вилки» оформляется приказом заработная плата работника при этом не должна быть меньше 4-х кратной минимальной заработной платы, установленной Правительством
Российской Федерации.

3.5 При начислении заработной платы работнику учитывается его фактическое время работы в данном расчетном периоде и коэффициент, отражающий степень участия в производственном процессе. Недостатком системы оплаты труда на Чайковской ТЭЦ является строгая зависимость фонда заработной платы от того, подпишет заказчик работ (РАО «ЕЭС России») форму  №3 (денежное выражение физических объёмов работ) или нет. Я считаю, что заработная плата должна зависеть только от фактически выполненных работ (ф.№2) а не от произвола заказчика. В этом случае работники предприятия будут получать заработную плату в большем объёме, соответствующем своему вкладу в работу предприятия.

3. Финансовый анализ деятельности Чайковской ТЭЦ

Таблица 1

Технико-экономические показатели Чайковской ТЭЦ

Показатели	2002	2003	Отклонение:  Прирост ( + )                        Снижение ( – ) 2003 к 2002    Прирост в %      тыс. руб.       2002 — 100%
1	2	3	4                        5
1. Выручки от реализации    (работ, услуг).    В том числе:    – электроэнергия    – услуги населению 2. Прибыль от РП 3. Себестоимость    ( работ, услуг)    В том числе:    – элетроэнергия 4. Рентабельность основной деятельности. 5. Затраты на один рубль выручки от всей реализации. 6. Затраты на один рубль СМР 7. Производительность труда 8. Затраты на оплату труда 9. Основные фонды 10. Фондоотдача	2145743,5 1803394,2 342349,4 776592,1 1369151,5 936080 56,7 0,64 0,52 17445 378253 1946262 1,1	4939310 4841374 97936 1687671 3251639 3205740 51,9 0,66 0,66 51451 1276102 1911930 2,5	2794136,5         +130,1 +3037979,8       +168,4 – 244413           – 71,3   +911078,9         +117,3 +1882487,5       +137,4  +2269660          +242,4                                                          – 8,4                            +3,1                            + 26,9 + 34006              +194,9 +897849             +237,3 –34332                –1,7                             +1,48

 

В результате сравнительного анализа по технико-экономическим показателям видно, что выручка от реализации увеличилась к концу 2003 года на 2794136,5 тыс. рублей т.е. на 130%. В том числе от основной деятельности на 3037979,8 тыс. рублей. За период 2003 года были оказаны услуги населению на сумму 97936 тыс. рублей, что на 244413 тыс. рублей меньше чем за прошлый год. Прибыль предприятия выросла на 911078,9 тыс. рублей, соответственно на 117%. Себестоимость работ при этом в 2003 году увеличилась на 1882487,5 тыс. рублей или на 137,4% , что в 3,4 раза больше чем в предыдущем, в том числе произошел рост затрат на основное производство на  242,4%.

Увеличение себестоимости привело к снижению рентабельности предприятия в целом с 56,7% до 51,9% к концу 2003 года в том числе рентабельность основной деятельности снизилась на 19 пунктов с 43,1% до 34,8%.

Если рассматривать более детально, то можно сделать вывод, что затраты на один рубль выручки от реализации составили в 2003 году 0,66 рублей, что на 3,1% больше, чем в 2002 году, т.е. произошло удорожание производственных расходов.

Затраты на один рубль выручки от основной деятельности возросли на 26,9% это говорит о том, что по основной деятельности предприятие получило избыток от выполненных работ, что повлекло за собой снижение прибыли и рентабельности производства. Наблюдается снижение основных средств предприятия на 34332 тыс. рублей.

Но данный сравнительный анализ не будет являться объективным без учёта влияния инфляционных процессов. Поэтому заметный рост многих показателей, например себестоимости до 24,2% обусловлен влиянием роста цен за год.

Для того, чтобы иметь перед глазами более объективную картину, пересчитаем некоторые ключевые показатели с учётом коэффициентов потребительских цен, рост которого составил 122% за 2003 год.

Таблица 2

Технико-экономические показатели с учётом роста коэффициента цен

Показатели	2002	2003	Отклонения тыс. рублей.   %	Отклонения с учётом К цен тыс. рублей.   %
1	2	3	4              5	6             7
1. Выручка от ре-ализации услуг. 2. Прибыль от                                    реализации (работ, услуг) 3. Себестоимость     (работ, услуг)	2145743,5 776592,1 1369151,5	4939310 1687671 3251639	2794136,5   130,1 911078,9     117,3 1882487,5   137,4	1191628,1   55,5                                                                        363726,1     46,8 827901,8     60,4

           

Из приведённой таблицы видно, что технико-экономические показатели предприятия реально на конец года с учётом роста коэффициента на платные работы и услуги существенно отличаются от данных баланса и имеют гораздо меньшие темпы роста в действительности.

 

3.1. Анализ структуры стоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него

Анализ финансовой деятельности Чайковской ТЭЦ за период 2002 – 2003 года проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о финансовых результатах и их использовании (форма 2) приложение к балансу.

Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц.

Экономический потенциал может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязано-нерациональная структура имущества, её некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения.

Необходимым звеном в системе рыночной экономики является институт несостоятельности (банкротства)  хозяйственных субъектов. Поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, т.к. по неудовлетворительной структуре баланса принимается решение о несостоятельности предприятия.

Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношении заёмных и собственных средств, покрывающих их в пассивах.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. По данным приведённого в приложении баланса, динамика имущественного положения предприятия может быть охарактеризована следующим образом

Таблица 3

Изменение имущественного положения предприятия

Показатели	На начало 2003                Сумма     Уд.вес тыс. руб.      %	На конец 2003 Сумма      Уд. вес тыс. руб      %	Изменение за год (н.ч. – 100%) прирост (+) снижение (–) Сумма     Уд. вес тыс. руб.        %
1	2              3	4                5	6             7
1. Всего имущества  В том числе: иммобилизован­ные активы. 2. Мобильные активы      В том числе: 2.1 Запасы и затраты 2.2 Расчёты с дебиторами 2.3 Денежные средства 2.4 Прочие активы	2691783      100 1946262     72,3 745521     27,7 198861      7,39 473099     17,56 73561        2,75 —               —	3163639      100 1911930       60,4 1251709       39,6 660977       20,89 530459      16,78 61450         1,93 —                   —	+471856      +17 –34332        –1,77 +506188   +67,89 +462116   +232,8 +57359    +12,12 –1211       – 16,46 —                   —

Из приведённых данных видно, что за истекший год у предприятия произошло изменение структуры баланса. Имущество предприятия увеличилось на сумму 471856 тыс. рублей, что на 17% больше по сравнению с началом года. Большая часть прироста 97,9% была направлена на производственные запасы, что увеличило долю труднореализуемых активов. В силу сложившихся обстоятельств – потеря объёмов реализации своих услуг, можно сказать, что такое вливание средств записи приведёт к умертвлению средств. Денежные средства, как наиболее ликвидные снизили своё значение на 16,46%. На основании этого можно судить о значительном снижении платёжеспособности предприятия в целом на конец 2003г.

Формализованными критериями имевших место качественных изменений имущественного положения предприятия и степени их прогрессивности. Выступают и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициенты годности, обновление выбытья и износа. В связи с этим рассмотрим характеристику основных средств предприятия – являющихся важнейшим элементам производственного потенциала.

Таблица 4

Характеристики основных средств предприятия

Показатели	На начало 2003 тыс. руб.           %	На конец 2003 тыс. руб.         %	Отклонение (%)
1	2                 3	4                5	6
1. Первоначальная стоимость основных        В том числе: Активная часть 2. Основные средства (остаточная стоимость)	2884554         100,0 741320           25,69 1944161	2908559         100,0 764653           26,28 1884350	100,83 103,14 96,9
Коэффициент годности Коэффициент обновления Коэффициент износа	0,67                         0,03                          —                         0,33	0,64                         0,01                                                0,002                          0,35

Приведённые данные показывают, что доля активной части основных средств выросла на 3,14% по сравнению с началом года, что безусловно является  незначительным приростом. Как видно структура основных средств практически не изменилась в лучшую сторону. За отчётный период новое оборудование практически не приобреталось,  коэффициент годности снизился с 0,67% до 0,64% на конец года, коэффициент износа увеличился. Можно сделать вывод, что на данный момент предприятие имеет слабую материально-техническую базу, поэтому одной из важнейших задач является наращивание производственного потенциала предприятия, так как в случаи получения крупного заказа от новых контрагентов, строительному управлению просто может не хватить производственной мощности на его осуществления, что влечёт за собой отрицательные последствия.

В процессе функционирования предприятия и величины активов и их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников, можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчётности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным, является использование в нём относительных показателей, которые в определённой степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Ниже привожу вариант вертикального анализа актива и пассива баланса по трансформированной номенклатуре статей.

Вертикальный анализ баланса за 2002 - 2003 г. г.                                                                                       

Таблица 5

Структура активов баланса. 

Статьи баланса	2003 год. на  начало. Сумма        Уд. вес. тыс. руб.           %	2003  год. на конец. Сумма.             Уд. вес. тыс. руб.           %	Прирост (+)         Снижение (-)     Сумма.                    тыс. руб.     %
1	2                3	4                    5	6                 7
1.Основные средства и прочие в необоротные активы. 1.1 Нематериальные активы. 1.2 Основные средства  1.3 Незавершённые капитальные вложения. 2.Оборотные средства. 2.1.1. Производственные запасы. в т. ч. 2.1.1 Сырьё и материалы. 2.1.2 М. Б. П. 2.1.3 НДС по приобретённым ценностям. 2.2 Расчеты с дебиторами в т. ч.         2.2.1 Расчеты с потребителями и заказчиками. 2.2.2 По векселям    2.2.3   За товары отгруженные. 2.2.4 Прочие дебиторы. 2.3 Денежные средства.     в т. ч 2.3.1 Касса. 2.3.2 Расчетный счет. 2.3.3 Прочие д. с.	1946262          72,21 —                        — 1944161          72,20 2101                0,01 745521            27,77 198861            7,38 142289            5,28 25924              0,96 30648              1,14                          473099            17,67 119057             4,43 —                       — 353000           13,21 1042                0,03 73561              2,72 79                   0,002 60310              2,24 13172              0,48	1911930            60,47 1528                  0,04 1884350            59,60 26052                 0,83 1251709            39,36 660977              20,79 588529              18,54 71272                 2,25    —                    —      530458              16,62     —                      — 100000               3,16 378137               11,91 51145                 1,61 61450                 1,94 1180                   0,04 47686                 1,51 12584                 0,39	-34332           -17,74 +1528             -59811           -12,71 +23951          +0,75 +506188       +11,59 +462116       +13,41 +446240       +13,26 +45348         +1,29                          -30648          -1,13 -57359          -1,05 -119057        -4,42 +100000       +3,16 +25137         -1,2 +50103         +1,58 -1211            -0,79 +1101           +0,04 -12624          -0,73 -588              -0,09
Валюта баланса.	2691783         100.0	3163639            100.0	+471856

Структура пассива баланса за 2002 - 2003 г. г.

Таблица 6

                                                          Показатели структур пассива баланса

Статьи баланса	2003 год. на  начало. Сумма      Уд. вес. тыс. руб.       %	2003  год. на  конец. Сумма        Уд. вес. тыс. руб.         %	Прирост (+) Снижение (-)            Сумма.   Уд вес тыс. руб.     %
1	2              3	4                 5	6             7
1. Источники 1.1 Уставной и добавочный капитал. 1.2 Фонды специального назначения. 2. Привлечённые (заемные) средства. 2.1 Кредиты банков и займы. 2.2 Кредиторская задолженность в т. ч. 2.2.1 По товарным 2.2.2 По нетоварным операциям. 2.2.2.1 По оплате труда. 2.2.2.2. По соц. страх. 2.2.2.3. С бюджетом. 2.2.2.4. С прочими кредиторами.	2151922    79,94 1983182    73,68 168740      6,26 539861      20,10      —                —      539861      20,10       —                 — 539861      20,10 50778        1,84 16085        0,63 453686      16,89 19312        0,73	2794317     88,32 1983182     62,71 811135       25,61 369322       11,75     —                 — 369322       11,75 110902       3,52 258420       8,20 71584         2,26 40129         1,26 130999       4,19 15708         0,49	+642395    +8,38                    —         -10,97 +642395  +19,35 -170539     -8,35     —                 — -170539    -8,35 +110902    +3,52 -281441   -11,90            +20806    +0,4            +24044    +0,6            -322687   -12,7   -3604       -0,3
Валюта баланса	2691783    100.0	3163639    100.0	+471856

            

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру баланса так и динамику отдельных её показателей. Приведу аналитическую таблицу – вариант горизонтального анализа с учётом роста коэффициента потребительских цен.

Горизонтальный анализ баланса   

Таблица 7

Показатели структуры актива

Статьи баланса	2003 год. на  начало. Сумма      Уд. вес. тыс. руб.          %	2003  год. на  конец.   Сумма          Уд.            вес. тыс. руб.       %	Изменение на конец года с учётом К роста цен * Сумма.       Уд. Вес   тыс. руб.           %
1	2                3	4             5	6                 7
1. Основные средства. 2. Оборотные средства.            В том числе: 2.1 Производственные запасы. 2.2 Расчёты с дебиторами. 2.3 Денежные средства.	1946262        100   745521          100 198861          100 473099          100 73561            100	1911930    98,23 1251709  167,89 660977    332,38 530458     12,12 61450      83,53	1567155        80,52           845749          113,44 446606          224,58 358417          75,75           41520            56,44

       Показатели структуры пассива

1. Собственный капитал. 1.1. Уставной и добавочный кап 1.2. Фонды специального назначения . 2. Заёмный капитал (кредиторская задолженность )

2151922        100 1983182        100  168740         100 539861         100

2794317  129,85 1983182   — 811135    480,70 369322      68,41

1888052        87,77          1625559           81,96            548064           324,79       249541            46,22

Рост потребительских цен за 2003 год имеет значение 121,8%, но в связи с различием функциональной структуры средств предприятия корректно было бы некоторые показатели, такие как оборотные средства, фонды собственного назначения и кредиторскую задолженность (т. к. за счет расчетов с кредиторами формируются оборотные средства) корректировать с учётом роста коэффициента платных работ и услуг, который несколько отличается от общего коэффициента роста цен на товары  и услуги и составляет 148,4 % в год.

Проанализировав и  сравнив представленные выше аналитические таблицы можно сделать следующее описание и заключение.

Судя по данным баланса, доля основных средств активов предприятия за год снизилась на 11,9 %. В течение года основные средства не приобретались. Возросли незавершённые капвложения на 23951 тыс. руб. и были приобретены нематериальные активы на сумму 1528 тыс. руб. Удельный вес основных средств снизился за счет начисленного износа.

Оборотные средства предприятия возросли почти на 12 % и составили на конец года 1251709, что на 506188 больше, а с учётом коэффициента роста потребительских цен данная сумма приобретает более низкое, реальное значение 280469 тыс. руб. С результатами, отражающими разницу данных баланса с данными, учитывающими годовую инфляцию, можно ознакомится в таблице 2.7

В составе имущественной массы текущих активов резко возрос удельный вес производственных запасов с 7,38 % на начало года, до 20,8 на конец года.

Доля дебиторской задолженности возросла на 0,8 пункта и составила к концу года 16,7 % по сравнению с началом.

Абсолютно ликвидная часть - денежные средства снизились за истекший год  на 1211 тыс. руб. и составили менее 2 % от общей суммы активов, что на 0,8 % меньше по сравнению с базисом.

Рассмотрим "пассивную" часть баланса. В составе источников средств предприятие удельный вес собственного капитала возрос на 8,45 % (6,43 % с учётом К рост. потр. цен) или на 642395 тыс. руб.

В составе собственных средств значительно выросли фонды специального назначения предприятия и составили почти четверть от общей суммы всех источников.

Доля уставного и добавочного капитала снизилась к концу года  на 11 %, так же значительно снизились средства предприятия, привлекаемые на заёмной основе. Среди них следует выделить кредиторскую задолженность по товарным операциям. Если на начало года таковой не существовало, то на конец отчетного периода  она составила 3,5 %.

Расчеты по оплате труда, соц. страх. с бюджета и внебюджетными фондами снизились более чем в 2 раза и составили 258420 тыс. руб.

Обобщив рассмотренные показатели, сделаем следующие выводы:

1. Активы предприятия возросли в основном за счет увеличения производственных запасов, в первую очередь сырья и материалов, что не могло, не сказаться на ликвидности предприятия, поскольку произошло затоваривание складов предприятия.

2. Более ликвидные средства - дебиторская задолженность и денежные средства по удельному весу снизились в активах предприятия, составив 18,64 % на конец года по сравнению с началом периода, когда они составляли в совокупности 20,3 %. Судя по данным горизонтального анализа денежных средств на конец года составили 83,5 %, а если учесть, что за год индекс потребительских цен вырос на 122 %, то денежные средства по абсолютной величине но конец года составили 50368,9 тыс. руб., что фактически составило 68,5 % по отношению к началу периода. Это подтверждает, что платёжеспособность предприятия за год снизилась.

3.  Иммобилизованное имущество предприятия снизилось на 12 % за отчетный год. Несмотря на то, что в течение года были приобретены нематериальные активы на сумму 1528 тыс. руб. и возросли капитальные вложения более чем в 11 раз, доля основных средств снизилась на 12,7 % за счет их устаревания, что не может сказаться на перспективах развития предприятия.

4. При анализе пассивной части баланса обращает на себя внимание увеличение доли собственных  средств имуществе предприятия за счет фондов специального назначения. Среди привлеченных средств увеличились долги на конец года перед покупателями и заказчиками и снизилась задолженность по товарным операциям почти в 3 раза.

Обобщая выше рассмотренную главу можно сказать, что на данном предприятии за год произошёл рост имущественного потенциала предприятия. Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность и платёжеспособность и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

3.2. Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

Цель данного анализа - определить способность предприятия в течении года оплатить свои краткосрочные обязательства.

Детализированный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей.

Величина собственных оборотных средств – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

Манёвренность функционирующего капитала – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

Коэффициент покрытия (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.

Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен коэффициенту покрытия, однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

Коэффициент покрытия запасов – рассчитывается соотношением величин нормальных источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов вряд ли  улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

За основу расчетов возьмем  таблицу 8

Таблица 8

Уплотнённый баланс нетто.

Показатели.	На начало года.	На конец года.
Актив 1.Текущие активы. в том числе 1.1. Денежные средства. 1.2. Расчеты с дебиторами. 1.3. Запасы и затраты. 2. Основные средства и прочие вне оборотные активы. в том числе 2.1. Основные средства и капитальные вложения. 2.2. Долгосрочные финансовые вложения. 2.3. Прочие внеоборотные активы.	745521 73561 473099 198861 1946262 1946262 — —	1251709 61450 530458 660977 1911930 1910402 — 1528
Пассив 1. Привлеченный  капитал  в т. ч.    Кредиторская задолженность по товарным операциям. 2. Собственный капитал.	5398612 — 2151922	618883 110902 2794317
Баланс.	2691783	3163639

На основании приведенной таблицы  рассчитаем ряд абсолютных показателей.

Таблица 9

Удельный вес собственных оборотных средств в текущих активах.

Показатели.	На начало года.	На конец года.	Отклонения.
1. Собственные оборотные средства. 2. Доля собственных оборотных средств в активах (%). 3. Доля производственных запасов в текущих активах. 4. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. 5. Коэф. обеспеченности собственными оборот ср-вами	205660 27,58 26,67 103,41 0,28	882387 70,49 52,80 133,49 0,51	676727 42,91 26,13 30,08

 Обобщая результаты произведённых расчетов, можно сказать, что за период 2003 года собственные оборотные средства предприятия заметно выросли, и составили 882387 тыс. рублей на конец года, что на 676727 тыс. рублей больше  по сравнению с началом года. Доля собственных оборотных средств в активах предприятия также увеличилась, что является положительным моментом, несмотря на то, что доля производственных запасов в текущих активах значительно возросла на 26,13%, все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие в достаточной мере обеспечена данными источниками средств для развития хозяйственной деятельности и независимо от внешних кредиторов. Но данная ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку наводит на мысль о  том, что администрация не умеет, не желает или просто не имеет возможности использовать внешние источники средств для развития производственной деятельности.

В подтверждение сказанному проведём анализ платёжеспособности предприятия с помощью обобщающего абсолютного показателя - достаточность (излишек или недостаток) собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов в их покрытии. Анализ можно проводить либо по производственным запасам, либо по всем запасам и затратам. В целях анализа приведу многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какой источник средств используется для покрытия запасов и затрат на производство, можно с определённой долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Показатели.	Начало года, руб.	Конец года, руб.	Идентификатор
1. Собственные оборотные средства. 2. Нормальные источники формирования и покрытия запасов. 3. Запасы и затраты. 4. Коэффициент покрытия запасов.	205660 205660 198861 1,03	882387 994817 660977 1,50	СОС ИФ и ПЗ ЗЗ К п. з

Типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности

1. Абсолютная финансовая устойчивость ЗЗ<СОС

2. Нормальная финансовая устойчивость СОС<ЗЗ<ИФ. ПЗ     

3. Неустойчивое финансовое положение ЗЗ>ИФ и ПЗ

Из таблицы видно, что рассматриваемое предприятие принадлежит к типу, обусловливающему абсолютную финансовую устойчивость. Это подтверждает то, что предприятие ведёт неразумную финансовую политику, либо действительно испытывает трудности, связанные  с основной производственной деятельностью анализируемого предприятия.

В рамках углублённого анализа в дополнение к абсолютным показателям рассчитаем ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.

Таблица 11

Динамика коэффициентов ликвидности

Показатели	На начало года,	На конец года,
1. К общей ликвидности (покрытия). 2. К текущей ликвидности. 3. К уточнённой ликвидности (быстрой). 4. К абсолютной ликвидности (срочной). 5. Маневренность собственных оборотных средств.	1,43 1,01 1,38 0,14 0,09	2,02 1,11 3,38 0,09 0,04

В объяснение произведённым расчетам представим следующее описание.

Коэффициент покрытия отражает, достаточно ли у предприятия оборотных средств для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года. Общепринятый стандарт значения данного показателя находится в пределах от 1 до 2. Т. е. можно сказать, что данному предприятию достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, это ещё раз подтверждает Ко. л. текущей ликвидности.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент уточнённой ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (без учёта материально-производственных запасов) к краткосрочным обязательствам. Необходимость расчёта этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко неодинакова, и если например денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели непосредственно после   их реализации, и зачастую по пониженной цене. А эта процедура в свою очередь предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у него денежных средств.

Обобщив данные расчета коэффициента быстрой ликвидности можно сказать, что с помощью дебиторской задолженности предприятия в состоянии расплатится по своим долгам, но при условии, что расчеты с дебиторами будут произведены в предусмотренные сроки.

Видим, что коэффициент абсолютной ликвидности к концу периода снизился до 0.09. Это значит, что предприятие не сможет в срочном порядке погасить все свои долговые обязательства. Значительная длительность производственного цикла обращения и на предприятии, условия инфляции, обесценивающие обратные средства, выраженные должной массой, ухудшают и без того низкую платёжеспособность исследуемого хозяйствующего субъекта.

3.3. Анализ структуры капитала и  финансовой устойчивости

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является  стабильность его производственно-хозяйственной деятельности в свете долгосрочной перспективы. Стабильность деятельности валкого предприятия  связанна с общей структурой капитала, Степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Дело в том, что многие фирмы предпочитают вкладывать  в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. А имея стабильную финансовую структуру собственных средств, предприятие имеет возможность притягивать к себе инвесторов.

Текущая финансовая устойчивость, как и в долгосрочном плане, характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Нужно заметить, что данный показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому проведём анализ по нижеследующей расширенной системе показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала - характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво и стабильно предприятие. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

2. Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Если его значение равно единице (100%) это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает нам какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может ощутима варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

4. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, как и вышеприведённые показатели, этот коэффициент даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию - сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Необходимо сказать, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Можно сказать лишь одно, что владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заёмных средств и напротив, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала.

Таблица 12

Динамика показателей финансовой устойчивости

Показатели	2002		2003
	на начало года	на конец года	На начало года	на  конец года
1.Коэффициент концентрации собственного капитала.  2. Коэффициент финансовой зависимости. 3. Коэффициент концентрации привлеченного капитала. 4. Коэффициент зависимости соотношения привлеченных и собственных средств	0,96 1,04 0,04 0,03	0,66 1,44 0,34 0,49	0,78 1,22 0,29 0,25	0,88 1,12 0,12 0,13

На основании результатов, приведённых в таблице, сделаем следующие заключения. Коэффициент концентрации собственного капитала (указан нижний предел 60%) повысился за отчетный год с 0,78 до 0,88 но если рассматривать этот показатель в динамике за 2 года, прослеживается, что доля собственного капитала в источниках средств снизилась на 8%, хотя и остается  на достаточно высоком уровне. Коэффициент финансовой зависимости указывает нам на то, что доля заёмных средств в финансировании предприятия выросла в рассматриваемой динамике. Если на начало 2002 года. в каждой тысяче рублей имущество предприятия - 38,5 рублей были заёмными, то на конец 2003 года. в каждой тысяче рублей всех хозяйственных средств сумма заёмных выросла до 107 рублей. Это говорит о том, что  финансовая зависимость предприятия увеличилась. Если учесть то, что оборачиваемость активов за отчетный период снизилась, а также если взять во внимание то, что значение показателя коэффициента абсолютной ликвидности имеет низкое значение на конец отчетного периода (0,09 на конец 2003 года), можно сказать, что данная тенденция может привести предприятие на грань банкротства, если несколько крупных кредитов одновременно потребуют в срочном порядке погасить долги. Коэффициент манёвренности собственного капитала за 2002 год значительно снизился, а с учетом переоценки доля основных фондов в собственном капитале на начало 2003 года составила 9%. К концу 2003 года значение данного коэффициента повысилась почти до 1/3. Но по результатом ранее проведенного анализа большая часть собственных оборотных средств была капитализирована в производственные запасы, которые, как известно, имеют низкую ликвидность. По этому рост данного показателя нельзя расценивать как улучшение финансовой устойчивости в целом. Как показывает коэффициент привлеченного капитала, доля заёмных средств по сравнению с началом 2002 года значительно выросла. Рост показателя коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. говорит о некотором снижении финансовой устойчивости данного предприятия. Проведя вышеизложенный анализ финансовой устойчивости, можно сказать, что в целом по предприятию складываются отрицательные тенденции в общем, финансовом состоянии. При падении ликвидности и достаточно низкой платёжеспособности в дальнейшем при необходимости данному хозяйствующему субъекту всё труднее будет иметь возможность пользоваться средствами на  заёмной основе.

3.4. Оценка деловой активности предприятия

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности предприятия, такой анализ может проводиться как на качественном уровне, так и с помощью количественных критериев. В первом случае неформальными критериями широта оказываемых услуг и рынков сбыта продукции, наличие прогрессивных форм управления и репутация предприятия, условия работы и отдыха работников, вплоть до наличия автостоянки и удобных подъездных путей.

Так как данная дипломная работа заключается в анализе финансового состояния предприятия, то рассмотрим производственно-хозяйственную деятельность анализируемого предприятия в данном аспекте, и дадим количественную оценку, позволяющую проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы.

Для реализации данного направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными из них являются показатели выработки, фондоотдачи и показатели оборачиваемости. Данные показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность кроме того, увеличение скорости оборота средств отражаются на повышении производственного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность всего производства.

Проведём оценку текущей деятельности Чайковской ТЭЦ с помощью показателей оборачиваемости и определим уровень эффективности использования собственных и заёмных средств предприятием. Для облегчения расчётов приведем таблицу средних величин собственных и заёмных средств предприятия за анализируемый период 2002 – 2003 года.

Таблица 13

Сумма средних величин собственных и заёмных средств

Показатели	2002 год	2003 год
Актив Текущие активы              В том числе: Денежные средства Расчёты с дебиторами Производственные запасы 2. Основные средства и прочие внеоборотные активы	579160,5 75561 376946 111359,5 567676,5	998615 67505,5 501778,5 414595 1398121,5
Пассив Привлечённый капитал (кредиторская задолженность). Собственный капитал	290805 856057	479591,5 1942145
Баланс	1146862	2396736,5

 

На основании таблицы произведём расчёт коэффициентов общей оборачиваемости капитала, дающих общее представление о хозяйственной активности предприятия. Расчёты приведем в таблице.

Таблица 14

Коэффициенты оборачиваемости капиталов

Показатели	2002 г.	2003 г.	С учётом роста цен
Оборачиваемость активов (ресурсоотдача) Фондоотдача Оборачиваемость собственного капитала Коэффициент устойчивости экономического роста	1,86 3,77 2,50 0,54	2,06 3,53 2,54 0,53	1,68 2,89 2,08 0,43

Проанализировав данные таблицы, можно сделать следующие обобщающие выводы.

Показатель оборачиваемости активов характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов предприятия независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая стоимостная единица активов. Судя по результатам расчетов, наблюдается увеличение оборачиваемости активов предприятия. Оборачиваемость собственного капитала также увеличилась. Можно было бы сделать вывод, что наблюдается повышение производственно-технического потенциала предприятия, но данное заключение весьма необъективно, т.к. в данном расчете не был учтен существенный фактор переоценки основных фондов, напрямую связанный с инфляционными процессами, влияющий в свою очередь на объем собственного капитала и накладывающий таким образом большие искажения  на расчеты оборачиваемости с использованием данных баланса. Приведенные в пересчете, с учетом индекса роста потребительских цен, показатели позволяют судить нам о том, что в действительности наблюдается снижение оборачиваемости по всем рассмотренным пунктам. Результаты расчета показателя фондоотдачи говорят о том, что данный факт (снижение  оборачиваемости основных фондов) может быть связан с устареванием и износом оборудования, т.е. можно сказать, что технический уровень основных средств исследуемого объекта находится на низком уровне.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившегося соотношения между различными источниками финансирования. Обобщив сравнительные данные, можно заключить, что, если руководство данного предприятия намерено наращивать свой производственный потенциал с целью увеличения объемов работ, необходимо изменить финансовую политику. Например за счет повышения оборачиваемости, сокращения издержек, либо повышения доли привлеченных средств в общей сумме авансированного капитала.

Рассмотрев общие показатели оборачиваемости, нужно сказать, что данные результаты, хотя и имеют существенные погрешности в связи с искажающим действием различных факторов: (инфляция, переоценка, и т.д.)  могут быть основанием для принятия управленческих решений.

Для уточнения  выводов об оборачиваемости средств  и финансовом состоянии  в целом  данного исследуемого субъекта, рассмотрим ряд частных показателей оборачиваемости текущих активов и текущих обязательств.

Таблица 15

Показатели оборачиваемости текущих активов и обязательств

Показатели	2002 г.	2003 г.
1. Оборачиваемость текущих активов   1.1. в днях	3,70 97,21	4,05 72,80
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности                        2.1. в днях	7,50 48,00	10,97 32,80
3. Оборачиваемость производственных запасов   3.1 в днях	0,20 73,56	3,03 118,80
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности     4.1 в днях	5,09 70,72	6,46 55,72

Рассмотрев данные таблицы нужно заметить, что  оборачиваемость текущих активов возросла в 1,09 раза. В целом данная тенденция является положительной, но в том случае, когда эта оборачиваемость обусловлена ростом оборачиваемости средств в расчётах и оборачиваемости производственных запасов, при одновременном снижении или некотором сдерживании оборачиваемости кредиторской задолженности. Однако на общей оборачиваемости текущих активов отразилось влияние действия разнонаправленных факторов, таких как оборачиваемость дебиторской задолженности, которая увеличилась почти в 1,5 раза и оборачиваемость производственных запасов, которая сократилась в 1,6 раза, увеличившись с 73,5 до 119 дней в отчётном периоде. Следует также сказать, что на оборачиваемость текущих активов оказывает большое влияние движение денежных средств. Очевидно, что существуют оптимальные сроки периода хранения денежных средств на расчётных счётах предприятия. Как покажет дальнейший анализ, период хранения денежных средств на анализируемом предприятии за отчётный год, по сравнению с прошлым годом, резко сократился, что вызвало недостаточность абсолютно ликвидной части оборотных средств для текущих расчётов.

3.5. Анализ рентабельности

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать данные показатели с учетом инфляционных процессов.

Относительные показатели меньше подвержены влиянию инфляции т.к. представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.

Произведём расчеты основных обобщающих показателей рентабельности анализируемого предприятия в таблице.

Таблица 16

Обобщающий показатель рентабельности

	2002	2003	2003 с учетом роста цен (1,224)	Отклонение с учетом  роста цен (%)
1. Прибыль балансовая	723139,0	1591794,0	1304749,2	+80,4
Прибыль в распоряжении предприятия. Всего фондов и поступлений (нетто) Выручка от реализации продукции Уровень издержек обращения (%) Уровень рентабельности (%) Рентабельность собственного капитала (%)	475161,0 2146616,5 2145743,5 66,3 33,7 55,5	1031999,0 5559741,0 4939310,0 71,3 32,2 53,1	845897,5 455164,7 4048614,7 87,0 _ 43,5	+80,0 +112,2 +88,7 - 31,2 - 4,4 - 21,6

На основании результатов данной таблицы отметим следующее. В отчетном периоде Чайковская ТЭЦ получило прибыль в размере 1304749,2 рублей, что на 80,4% больше, чем в предыдущем году. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, возросла в такой же пропорции. Данный факт обусловлен поступлением чистой выручки от реализации товаров, величина которой к концу 2003 года составила 4048614,7 тыс. рублей, что на 88,7 % больше, чем в 2002.

Наблюдаемое увеличение прибыли скорее всего произошло из-за роста цен на реализуемые товары. Уровень издержек на предприятии значительно вырос - на 31,2 %, что нашло своё отражение в снижении уровня рентабельности в целом и повлияло на уровень полученной прибыли.

Показатель рентабельности собственного капитала показывает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль собственных средств. Результаты расчетов данного показателя говорят нам о снижении прибыли полученной с каждой единицы денежных средств вложенных собственниками предприятия.

В таблице 17 приведем результаты расчетов ряда более углубленных показателей рентабельности за период 2002-2003 гг. с учетом роста потребительских цен.

Таблица 17

Показатели рентабельности.

Показатели	2002	2003	Отклонение
Рентабельность совокупных активов Рентабельность текущих активов Рентабельность основной деятельности Рентабельность продукции	41,4 82,0 56,7 22,1	43,0 103,3 51,9 20,9	+1,6 +21,3 - 4,8 -5,4

Из рассмотренной таблицы видно, что рентабельность совокупных активов предприятия к концу 2003 года незначительно выросла. Можно сказать, что в отчетном году предприятие стало лучше использовать свое имущество. С каждого рубля средств, вложенных в его активы, в 2003 году анализируемое предприятие получило прибыли на 1,6 коп. больше, чем за прошлый год.

Рентабельность текущих активов заметно выросла и составила 103,3 %, что на 21% больше, чем в предыдущем году. Рост в динамике данного показателя является положительной тенденцией, однако данный рост рентабельности текущих активов не является результатом эффективной производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Скорее основополагающим фактором роста данного показателя является увеличение прибыли почти в 2 раза. Но результаты ранее проведенного исследования: недостаток денежных средств, существенное увеличение периода хранения запасов, а также снижение натуральных объемов выполненных работ и оказанных услуг не позволяют нам расценивать данный факт позитивно.

Рентабельность основной деятельности существенно снизилась - на 4,8% и 19% соответственно.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности свидетельствуют о необходимости радикального пересмотра производственной политики ведения хозяйства. В дальнейшем предприятию необходимо наращивать объем продаж не за счет повышения цен на товары, а за счет снижения издержек, повышения качества и диверсификации производства, т.е. расширение спектра предлагаемых товаров, а также ускорения оборачиваемости производственных запасов.

Далее рассмотрим ещё одну немаловажную взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж. Очевидно, что прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от доли чистой прибыли в выручке. Высокое значение рентабельности продукции ещё не означает, что от используемого совокупного капитала предприятие получит высокую отдачу, с другой стороны незначительная доля прибыли в выручке от реализации не обязательно свидетельствует о низкой рентабельности вложений в актив предприятия. В данном случае решающую роль играет скорость оборота активов, т.е. чем выше оборачиваемость активов, тем меньше сумма прибыли необходимая для обеспечения необходимой отдачи активов.

Таблица 18

Взаимосвязь показателей рентабельности активов

Показатели	2002	2003	Изменения
Оборачиваемость текущих активов  Рентабельность продаж  Рентабельность текущих активов	3,7 22,1 81,7	4,9 20,9 102,4	+1,2 -1,2 +20,7
Влияние на изменение рентабельности текущих активов а) оборачиваемость текущих активов б) рентабельности продаж			+26,5 -5,8

Из данных таблицы следует, что рентабельность текущих активов в отчетном году составила 102,4%, а в 2002 году 81,7%. В случае если бы соотношение затрат и прибыли не изменилось, то рентабельность текущих активов в отчетном году составила бы 108,2% (4,9 х 22,1). За счет увеличения оборачиваемости оборотных средств отдача с каждого рубля текущих активов увеличилась на 26,5 копеек. Но в действительности рентабельность текущих активов оказалась на 5,8% (102,4 - 108,2) ниже и отдача с каждого рубля текущих активов составила лишь 20,7 копеек.

Можно сделать вывод о том, что данное увеличение рентабельности текущих активов было связано с разнонаправленным влиянием рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов. Поскольку в составе текущих активов дебиторская задолженность составляет более половины, а время расчетов увеличилось на 3,5 оборота, то эти благоприятствующие условия отразились на общем ускорении оборачиваемости текущих активов на 1,2 оборота. В свою очередь на общем ускорении текущих активов отразилось также ухудшение оборачиваемости производственных запасов, составляющих более 40% всех оборотных средств. Не произойди в отчетном периоде затоваривания складов анализируемого строительного управления, рентабельность текущих активов резко возросла бы напротив рассчитанной величины.

3.6. Выводы по разделу

Данные, приведенные в таблицах, предоставляют возможность составить аналитическое заключение о финансовом состоянии анализируемого предприятия. Структура имущества в отчетном году характеризуется наибольшим весом долгосрочных активов составляющих 58,3% в общей сумме хозяйственных средств предприятия, которые возросли по сравнению с 2002 годом на 8,9%.

В структуре источников средств предприятия преобладает собственный капитал, при этом доля его увеличилась на 6,4% в отчетном году. Доля заемных средств уменьшилась с 25,4% в 2002 году до 19% в 2003 году.

Ликвидность предприятия характеризуется тем, что текущие активы полностью покрывают его обязательства. Величина коэффициента покрытия незначительно увеличилась в 2003 году - на 0,1%. Однако свидетельством недостаточной платежеспособности является отношение денежных средств предприятия к его обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности снизил свое значение с 0,25 до 0,14. Наблюдается неспособность предприятия в срочном порядке расплатиться по своим долгам. Данное свидетельство говорит о том, что финансовая устойчивость предприятия заметно пошатнулась в 2003 году.

За отчетный год у предприятия наблюдается ускорение оборачиваемости оборотных средств на 17,8%, текущих активов на 23,8%, однако увеличился срок хранения производственных запасов на 45 дней. Необходимо искать направление для реализации данных активов, возможно путем привлечения новых контрагентов.

Отток денежных средств с расчетного счета предприятия значительно сократил время их использования с 319 дней в 2002 году до 7,5 дней в 2003 году. Значительное замедление оборачиваемости запасов также свидетельствует о том, что большая их часть не находит применения. Период продолжительности операционного и финансового циклов также заметно увеличился.

Показатели доходности собственного капитала и продаж снизились по сравнению с прошлым годом, чем вызвали меньшую отдачу с рубля вложенных средств.

Обобщив данные аналитического анализа, можно сказать, что появилась тенденция снижения финансовой устойчивости предприятия. Факт тревожный. В сложившейся ситуации будет небесполезно провести обследование данного предприятия на предмет вероятности банкротства в недалеком будущем.

4. Финансовый менеджмент на предприятии

4.1. Сущность финансового менеджмента

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка становится ключевой фигурой бизнеса. В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования.

Подъём экономики России невозможно представить без участия в этом высококвалифицированных кадров с обширными теоретическими знаниями и хорошей практической школой, позволяющей им осуществлять объективную защиту интересов инвесторов, аукционеров, заимодателей и прочих участников финансовых отношений. Вот почему в настоящее время в России уделяется много внимания подготовке и обучению профессионалов в сфере финансовой деятельности.

Финансовое планирование - это планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования.

Руководство предприятия все время находится перед необходимостью выбора. Оно должно осуществлять выбор оптимальной цены реализации, принимать решения в области кредитной и  инвестиционной политики и много другое.

Необходимо добиться такого положения, чтобы вся деятельность предприятия в комплексе была бы рентабельна и обеспечивала бы денежные поступления в объеме, удовлетворяющем заинтересованные в результатах работы предприятия группы лиц (владельцев, кредиторов и пр.). Описание ожидаемых результатов экономической деятельности в будущий период имеет место при составлении бюджетов (планов) предприятия.

Предприятие должно осуществлять планирование и контроль в двух основных экономических областях. Речь идет о прибыльности (рентабельности) его работы и финансовом положении. Поэтому бюджет (план) по прибыли и финансовый план (бюджет) являются центральными элементами внутрифирменного планирования.

4.2. Управление финансами

Существуют следующие основные направления расходования фондов большинства предприятий: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.

Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все это активы. Любое увеличение активов означает использование фондов.

Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на  уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.

Платежи собственникам. В частных предприятиях и товариществах все, что осталось после увеличения активов и уменьшения пассивов, принадлежит владельцам. В корпорациях капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается владельцам в виде дивидендов.

Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие может держать в пределах года. Цикл оборотного капитала. Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

- планирования закупок необходимых материалов;

- введения жестких производственных систем;

- использования современных складов;

- совершенствования прогнозирования спроса;

- быстрой доставки.

 Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.

К основным активам относятся те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку «плюсы» добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет.

То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.

4.3. Учет инфляционного обесценения в принятии финансовых решений

Инфляция - это здоровая реакция экономического организма на возникшее финансовое расстройство, попытка преодолеть его, достичь равновесного состояния между товарами и деньгами. В то же время теория указывает на такие негативные последствия инфляции, как перераспределение национального дохода и национального богатства, искажение системы налоговых ставок и шкал, снижение реальной заработной платы трудящихся.

Двойственный характер последствий инфляции, согласно теории Дж.Кейнса, связан с двумя её стадиями. Первая из них характеризуется умеренными темпами инфляции, направленной на этой стадии на расширение производства и в меньшей мере - на рост цен. Вторая стадия - это истинная инфляция. Её отличительный признак - рост издержек, дезорганизация денежного обращения, подавление производства, т.е. разрушение экономических основ существования общества.

Поскольку расширение производства нашей стране в ближайшее время не грозит, мы находимся во второй стадии, то есть происходит истинная инфляция.

В этой ситуации финансовая политика предприятия должна  быть направлена на учет тех факторов, что полученные от реализации услуг денежные средства в связи с инфляцией могут не только не принести дохода, но их даже может не хватить на дальнейшую деятельность предприятия.

Предприятию прежде всего надо избавиться от готовой продукции, реализация которой затруднена. Это можно сделать путем снижения цен, хотя, возможно, это и приведет к определенным убыткам. В редких случаях возможно попытаться предложить эту продукцию в другие регионы, что требует дополнительных затрат средств и времени без гарантии реализации. Запасы, использование которых по их балансовой стоимости маловероятно, большей частью лежат на складах длительное время, желательно продумать вопрос об их возможном использовании, в том числе реализацию на сторону по сниженным ценам.

В условиях высокой инфляции крайне сложно вообще что-либо планировать, будь то количество потенциальных покупателей, курс доллара или прибыль предприятия. Хотя де-факто доллар в нашей стране является эквивалентом стоимости, бухгалтерии предприятия невозможно вести учет доходов и расходов в валюте. Этому есть множество причин, одна из которых - действующее законодательство.

Что касается расходов предприятия, связанных, к примеру, с основными средствами, то боль­шин­ст­во рас­хо­дов,  свя­зан­ных  с  ос­нов­ны­ми  сред­ст­ва­ми, чет­ко раз­де­ля­ют­ся  на ка­те­го­рии,  от­но­ся­щие­ся ли­бо к ка­пи­таль­ным за­тра­там, ли­бо к обыч­ным про­из­вод­ст­вен­ным рас­хо­дам.

К ка­пи­таль­ным за­тра­там обыч­но от­но­сят:

- до­пол­не­ние:  но­вые ос­нов­ные сред­ст­ва, ко­то­рые уве­ли­чи­ва­ют про­из­вод­ст­вен­ные мощ­но­сти без за­ме­ны су­ще­ст­вую­ще­го обо­ру­до­ва­ния;

- об­нов­ле­ние или за­ме­на:  обо­ру­до­ва­ние,  при­об­ре­тен­ное  для за­ме­ны ана­ло­гич­ных  ос­нов­ных  средств,  при­бли­зи­тель­но  та­кой же мощ­но­сти;

- усо­вер­шен­ст­во­ва­ние или мо­дер­ни­за­ция: ка­пи­таль­ные за­тра­ты, ве­ду­щие к фак­ти­че­ской за­ме­не или из­ме­не­нию ос­нов­ных средств.

К про­из­вод­ст­вен­ным за­тра­там от­но­сят:

- со­дер­жа­ние и ре­монт;

- амор­ти­за­цию;

- стра­хо­ва­ние;

- на­ло­ги на соб­ст­вен­ность.

Та­кая клас­си­фи­ка­ция рас­хо­дов на ос­нов­ные сред­ст­ва да­ет воз­мож­ность ма­нев­ра фи­нан­со­вы­ми ре­сур­са­ми, особенно необходимую в условиях инфляции.  На­при­мер, ре­монт обо­ру­до­ва­ния или со­ору­же­ний с ис­поль­зо­ва­ни­ем бо­лее со­вер­шен­ных ма­те­риа­лов мо­жет рас­смат­ри­вать­ся не как про­из­вод­ст­вен­ная за­тра­та,  а как ка­пи­таль­ная.  Ес­ли же к про­из­во­ди­тель­ным  за­тра­там  ком­па­ния от­но­сит рас­хо­ды,  в дей­ст­ви­тель­но­сти яв­ляю­щие­ся про­из­вод­ст­вен­ны­ми, то тем са­мым она сни­жа­ет раз­мер те­ку­щей при­бы­ли  и  од­но­вре­мен­но сум­му уп­ла­чи­вае­мых на­ло­гов.

С фи­нан­со­вой точ­ки зре­ния це­лью ана­ли­за ка­пи­таль­ных  вло­же­ний  яв­ля­ет­ся  из­бе­жа­ние не­нуж­ных ка­пи­таль­ных за­трат пу­тем со­от­вет­ст­вую­ще­го пла­ни­ро­ва­ния и со­став­ле­ния бюд­же­та ка­пи­таль­ных за­трат.

Рассматривая некоторые аспекты динамики экономических показателей Чайковской ТЭЦ за последние годы, можно сделать вывод, что в целом совокупное влияние причин, порождающих инфляцию, оказалось компенсировано факторами, сдерживающими ценовую динамику. Это связано прежде всего с тем, что на протяжении рассматриваемого периода в общих чертах сложился антиинфляционный механизм, основу которого составили следующие элементы экономической политики:

- соблюдение жестких денежных ограничений;

- меры по стабилизации валютного курса;

- отказ от покрытия дефицита федерального бюджета прямыми кредитами Банка России и переход к государственных заимствованиям на рынке ценных бумаг;

- принятие Правительством Российской Федерации ряда решений, ограничивающих рост цен на продукцию отдельных отраслей и сектором экономики, в первую очередь отраслей - естественных монополистов, к которым относится нефтегазодобывающая отрасль.

Все они, будучи направленными на сжатие совокупного спроса и приведение его в соответствие с совокупным предложением, сформировали качественно новую ценовую ситуацию как в потребительской сфере, так и в реальном секторе российской экономики.

Но несмотря на позитивный характер этих процессов, следует отметить, что в российской экономике еще существует угроза инфляционных всплесков из-за продолжающегося экономического спада, неплатежей, искаженной структуры основного производства и его низкой эффективности, существования секторов экономики с различными уровнем доходности, нерешенности вопросов формирования доходной части бюджета и накопления социальных проблем в обществе.

Необходимо установить на предприятии жесткий контроль в сфере финансового менеджмента. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых результатов. Анализ - часть процесса планирования финансов. Следовательно, финансовый контроль является оборотной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть - контроль за выполнением финансового плана, за исполнением принятых решений.

Деятельность финансового менеджера в условиях рыночной экономики должна быть направлена прежде всего на успешное осуществление предприятием коммерческой деятельности, однако она настолько широка и многофункциональна, что в рамках данной работы можно лишь наметить основные грани того поля деятельности, которое выполняет профессиональный финансист. И это понятно, так как финансовый менеджер в современной рыночной экономике есть высококвалифицированный профессионал своего дела. Только на изучение теоретических основ этой, безусловно, интересной науки уходят годы учебы. А чтобы стать настоящим финансовым менеджером-асом нужны долгие годы практики.

Как известно, на любом предприятии имеется бухгалтер, задачей которого является ведение учета оборота финансовых средств на предприятии. Но в связи с тем, что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств и составлением отчетной документации, встает вопрос о необходимости управления финансовыми ресурсами предприятия с целью извлечения дополнительного дохода (деньги должны «делать» деньги). Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер.

Оперируя такими финансовыми инструментами как:

- Оптимизация налогообложения (совместно с бухгалтером);

- Банковское кредитование;

- Лизинг, селенг, трансферт;

- Залоговые операции, ипотека;

- Страховые операции;

- Валютные операции;

и многие другие, предприятия, непосредственно не занимающиеся финансовой деятельностью, имея хорошего специалиста в области финансового менеджмента, могут успешно действовать на финансовом рынке с целью извлечения дополнительного дохода.

Для успешного осуществления своих обязанностей финансовый менеджер должен обладать высокой профподготовкой, которая включает в себя знание экономики, бухучета, права, статистики и глубочайших, специализированных знаний по финансовому менеджменту.

Хотелось бы подчеркнуть, что специфика работы не предполагает наличие у него такого качества обычного линейного менеджера, работающего с людьми, как лидерство, так как он является функциональным менеджером и работа с людьми у него ограничивается кругом равных людей. И знание обычного менеджмента не является необходимым. Хотя можно отметить, что в основе работы финансового менеджера, как и любого другого, находятся все те же четыре основные функции менеджмента:

- планирование;

- организация;

- мотивация;

- контроль.

В данном случае объектом приложения этих функций являются финансы предприятия. И только объектом мотивации является сам менеджер, и его желание хорошо выполнить и улучшить свою работу.

Если раньше предприятия не уделяли финансовому менеджменту достаточного внимания, то в настоящее время данная практика становиться распространенным явлением, и более того - объективной необходимостью в складывающихся условиях жесткой конкуренции.

5. Перспективы развития

5.1. Механизмы финансовой стабилизации

Основная роль в системе финансового менеджмента на предприятии отводится широкому использованию механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация на Чайковской ТЭЦ, на мой взгляд, последовательно должна осуществляться по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивалось состояние предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является обеспечение восстановления способности платежей по своим текущим обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение кризисной ситуации.

2. Восстановление финансовой устойчивости. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых мероприятий, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу финансового кризиса на предприятии не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде.

3. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и постоянный рост своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в финансовую стратегию предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы его производственного развития при одновременном увеличении финансовой устойчивости в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.

 Основные механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления.

Этапы финансовой стабилизации	Механизмы финансовой стабилизации
	Оперативный	Тактический	Стратегический
1.Устранение неплатежеспособности.	Система мер, основанная на использовании принципа “отсечения лишнего”	-	-
2.Восстановление финансовой устойчивости	-	Система мер, основанная на использовании моделей финансового равновесия	-
3.Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста	-	-	Система мер, основанная на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного роста.

В практике финансового менеджмента вышеперечисленные механизмы финансовой стабилизации подразделяются иногда на "защитные" и "наступательные". Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе "отсечение лишнего", представляет собой защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких либо наступательных управленческих решений. Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в целом представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития. Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, подчиненную цели ускорения всего экономического роста предприятия.

Рассмотрим более подробно содержание каждого из механизмов, используемых на отдельных этапах финансовой стабилизации Чайковской ТЭЦ.

5.2. Оперативный механизм финансовой стабилизации

Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия, а с другой стороны, на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти обязательства. Принцип "отсечения лишнего", лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных ликвидных активов (с целью их срочного перевода в денежную форму).

Уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия может быть достигнуто за счет следующих основных мероприятий:

а) сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);

б) сокращения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; снижение объема производства не пользующейся спросом продукции, с соответствующим сокращением необходимого объема финансовых ресурсов и т.п.);

в) продления сроков кредиторской задолженности по товарным операциям (получаемому коммерческому кредиту);

г) пролонгации краткосрочных банковских кредитов;

д) отсрочки выплаты начисленных дивидендов, процентов на паи и других.

Увеличение суммы денежных активов в текущем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий;

а) ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

б) реализации отдельных высоколиквидных денежных и фондовых инструментов портфеля долгосрочных финансовых вложений;

в) рефинансирования дебиторской задолженности (с использованием всех форм этого рефинансирования) с целью уменьшения общего ее размера;

г) ускорения оборота дебиторской задолженности, особенно по товарным операциям за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;

д) нормализации размера текущих запасов товаро-материальных ценностей;

е) сокращения размера страховых и сезонных запасов товаро-материальных ценностей и других.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность, т.е. значение коэффициента абсолютной платежеспособности ("кислотного теста") превысило единицу.

5.3. Тактический механизм финансовой стабилизации

Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, основанную на использовании моделей финансового равновесия в долгосрочном периоде. Финансовое равновесие предприятия обеспечивается при условии, что объем положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) в определенном периоде равен планируемому объему отрицательного денежного потока.

Положительный денежный поток (или прирост собственных финансовых ресурсов) по всем видам хозяйственной деятельности рассчитывается по формуле:

ДПп = ЧПпр + АО +dАК+ СФРп, где:

Дпп - сумма планируемого положительного денежного потока по всем видам хозяйственной деятельности;

ЧПпр - сумма чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

АО - сумма амортизационных отчислений;

dАК - прирост акционерного капитала (при дополнительной эмиссии акций);

СФРп - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников (снижение размера чистого рабочего капитала и т.п.).

Отрицательный денежный поток (или необходимый объем инвестиций) рассчитывается по формуле:

ДПо=dВА+dЧРК, где

ДПо - сумма планируемого отрицательного денежного потока;

dВА - планируемая сумма прироста внеоборотных активов (основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов). По своей экономической сущности эта сумма представляет собой объем планируемых инвестиций в эти активы, уменьшенный на сумму реализации части этого имущества по остаточной стоимости;

dЧРК - прирост суммы чистого рабочего капитала (оборотных активов за минусом текущих обязательств). По своей экономической сущности эта сумма представляет собой объем планируемых инвестиций в прирост оборотных активов.

Принципиальная модель финансового равновесия в долгосрочной перспективе имеет вид:

ДПп=ДПо или ЧПпр + АО + dАК +СФРп = dВА + dЧРК

С учетом возможных объемов генерирования и расходования финансовых ресурсов модель финансового равновесия может быть выражена графически.

Приведенная на рисунке принципиальная модель финансового равновесия была впервые предложена для практического использования французским исследователями Ж.Франшоном и И.Романэ.

Из приведенной модели видно, что линия финансового равновесия предприятия проходит через поля А1; А5 и А9. Эти поля называются "полями финансового равновесия", так как в них объем потребления дополнительных финансовых средств (инвестируемых в прирост внеоборотных активов и рабочего капитала) практически соответствует объему генерируемых собственных финансовых ресурсов. Иными словами, в этих полях экономическое развитие предприятия обеспечивается на принципах самофинансирования. Для предприятий, не сталкивающихся с угрозой банкротства, такая финансовая модель развития представляется наиболее оптимальной.

В условиях кризисного развития восстановление финансовой устойчивости возможно лишь при нахождении предприятия в полях А2; A3 и А6 (при этом наиболее высокие темпы такого восстановления будут в поле A3). Во всех этих полях объем генерирования собственных финансовых ресурсов превышает объем дополнительного их потребления, что позволяет предприятию снизить удельный вес используемого заемного капитала. Эта модель антикризисного управления базируется на неравенстве ДДп > ДПо.

Модель финансового равновесия

Уровень потребления дополнительных финансовых ресурсов в процессе развития	Уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока)
	Низкий	Средний	Высокий
Низкий	А1	А2	А3 Зона повышения финансовой устойчивости
Средний	А4	А5	А6
Высокий	А7 Зона снижения финансовой устойчивости	А8	А9

Рис.1.

Что касается полей А4; А7 и А8, то продолжительное нахождение в них будет способствовать дальнейшему углублению кризисного состояния предприятия (особенно в поле А7), так как в этом случае его экономическое развитие будет сопровождаться дальнейшим возрастанием удельного веса заемного капитала, а соответственно и снижением финансовой устойчивости.

Существует еще ряд моделей финансовой стабилизации, основанных на неравенстве ДПп > ДПо. В частности, эта модель используется при консервативном подходе к финансированию совокупных активов предприятия.

Механизм использования моделей финансового равновесия, направленный на восстановление финансовой устойчивости предприятия в условиях его кризисного развития, связан с увеличением объема положительного денежного потока при сокращении объема потребления дополнительных финансовых ресурсов (т.е. со снижением инвестиционной активности).

Увеличение объема положительного денежного потока в предстоящем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

а) роста суммы чистого дохода предприятия за счет проведения эффективной ценовой политики;

б) осуществления эффективной налоговой политики, направленной на возрастание суммы чистой прибыли предприятия;

в) осуществления дивидендной политики, адекватной развитию предприятия, с целью увеличения суммы чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

г) осуществления ускоренной амортизации активной части основных производственных фондов с целью увеличения размера формируемого амортизационного фонда;

д) своевременной реализации выбывающего в связи с износом или неиспользуемого имущества;

е) осуществления эффективной эмиссионной политики при увеличении суммы собственного капитала за счет дополнительного выпуска акций и другие.

Снижение объема потребления инвестиционных ресурсов в предстоящем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий:

а) отказа от начала реализации реальных инвестиционных проектов, не обеспечивающих быстрый возвратный чистый денежный поток (т.е. с высоким периодом реализации и окупаемости);

б) привлечения к использованию необходимых видов основных производственных фондов и нематериальных активов на условиях лизинга или селенга;

в) временного прекращения формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений за счет приобретения новых фондовых и денежных инструментов;

г) снижения норматива оборотных активов за счет ускорения их оборота и другие.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на целевые показатели финансовой структуры капитала, обеспечивающие его высокую финансовую устойчивость.

5.4. Стратегический механизм финансовой стабилизации

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, основанную на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия. Эта система мер определяет необходимость пересмотра отдельных направлений финансовой стратегии предприятия.

Модель ускоренного экономического роста базируется на увеличении темпов прироста объема реализации продукции в предстоящем периоде. Соответственно модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста требует обеспечения соответствующих пропорций финансового развития.

Принципиальная модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста предприятия, наиболее часто используемая в практике финансового управления, имеет следующий вид:

ЧПпр/СК=ЧП/Оп * ЧПпр/ЧП * Оп/А * А/СК, где:

Оп - объем продажи продукции в соответствующем отчетном периоде;

ЧПпр/СК - чистая рентабельность собственного капитала с учетом дивидендных выплат;

ЧП - планируемая общая сумма чистой прибыли;

ЧПпр - планируемая сумма чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;

А - средняя сумма используемых активов в планируемом периоде;

СК - средняя сумма используемого собственного капитала в планируемом периоде.

Содержание приведенной модели показывает, что намечаемый темп экономического роста предприятия в плановом периоде требует финансовой поддержки по четырем основным параметрам:

а) возрастание уровня рентабельности продажи ЧП/Оп. Такое возрастание может быть обеспечено эффективной ценовой политикой, использованием эффекта операционного левериджа, осуществлением эффективной налоговой политики и рядом других условий;

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. А в практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли на определенный момент времени.

Налоговая политика - составная часть финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе наиболее эффективного варианта уплаты налоговых платежей при альтернативных вариантах его хозяйственной деятельности.

б) возрастание доли чистой прибыли, направляемой на производственное развитие ЧПпр/ЧП. Этот рост может быть обеспечен путем осуществления определенной дивидендной политики;

Целью дивидендной политики является оптимизация пропорций между текущими выплатами дивидендов и обеспечением роста рыночной стоимости акций в предстоящем периоде за счет капитализации прибыли.

в) ускорение оборачиваемости активов Оп/А. Такое ускорение может быть обеспечено за счет оптимизации соотношения внеоборотных и оборотных активов (с увеличением удельного веса последних), а также ускорения оборота отдельных элементов оборотных активов (в первую очередь, запасов товаро-материальных ценностей и дебиторской задолженности). Ускорение оборачиваемости активов снижает относительную потребность в них;

г) использование эффекта финансового левериджа А/CК. Если коэффициент финансового левериджа еще не достиг оптимального своего значения, то эффект финансового левериджа может быть повышен (в пределах безопасного уровня финансовой устойчивости предприятия). Коэффициент показывает, во сколько раз чистая рентабельность собственного капитала при использовании кредита оказывается больше, чем чистая рентабельность собственного капитала в варианте опоры лишь на самофинансирование.

С учетом задаваемого темпа экономического роста вносятся соответствующие коррективы в финансовую стратегию и целевые финансовые показатели предприятия по вышерассмотренным ее направлениям.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов экономического развития предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости.

Заключение

Выполненные проработки позволяют сформулировать основные концептуальные положения для формирования энергетической политики в развитии теплоснабжающих систем в Уральском регионе:

- концепция развития теплового хозяйства в дальнейшем должна разраба­тываться на базе промышленно - жилых агломераций, объединяющих живу­щих в них людей для решения общих (для агломераций) социальных и на­роднохозяйственных задач с соответствующей разработкой методического аппарата и расчетного инструментария;

- она должна учитывать основные стратегические направления развития энергетики республики в целом и восточных регионов особенно;

- обеспечение надежности теплоснабжения на современном этапе возможно только путем ограничения развития крупных систем теплоснабжения с концентрированными энергоисточниками;

- снижение экологической напряженности в крупных городах возможно путем сокращения наращивания энергетических мощностей на угольных ТЭЦ с существующим оборудованием или переводом их работы на газ:

- покрытие потребностей в электроэнергии желательно осуществлять за счет строительства новых промышленно-отопительных ТЭЦ в малых и средних городах и проведения незамедлительной реконструк­ции (или модернизации) действующих ТЭЦ с учетом экологических ограничений;

- добиваться повсеместного вовлечения в сферу теплоснабжения природного газа рентабельных (а в некоторых случаях и нерентабельных) нефтегазовых месторождений при максимальной эффективности его использования и, в первую очередь, для мелких потребителей, с целью уменьшения количества неэкономичных (по расходу топлива) угольных установок и котельных):

- использовать природный газ для комбинированной выработки электро­энергии и тепла в ГТУ с котлами-утилизаторами и ПГУ ТЭЦ, а также на существующих ТЭЦ в экономически напряженных районах;

- расширить целенаправленное строительство крупных отопительных газовых и угольных котельных (с соответствующими системами очистки дымовых газов), препятствуя тем самым строительству ведомственных мелких промышленных и отопительных котельных;

- в районах дефицитных по электроэнергии, оценить эффективность строительства ПГУ ТЭЦ с внутрицикловой газификацией твердого топлива. Исходя из предложений основных концептуальных положений, в дальней­шем должны быть разработаны сценарии развития теплоснабжения конкретно для каждой агломерации. Деление краев и областей на агломерации поз­воляет учесть особенности развития их теплового хозяйства, которые существенно отличаются от более крупных объединений типа энергосистем. Возможные варианты сценариев должны учитывать следующие факторы:

- до 2010 г. нет реальных альтернатив системам централизованного теплоснабжения на базе ТЭЦ и котельных;

- темпы развития ТЭЦ до 2010 г. будут сдерживаться отсутствием инвести­ций, достаточных мощностей строительно-монтажных организаций и падением потребления тепловой энергии промышленными предприятиями, а после 2010 г. будут зависеть от темпов освоения ПГУ ТЭЦ с внутрицик­ловой газификацией твердого топлива, хотя объемы внедрения этой техно­логии в Уральском регионе могли бы достигнуть 10% (с учетом того, что темпы освоения при этом должны быть достаточно высокими);

- после 2010 г. наращивание темпов строительства ТЭЦ с сегодняшним составом оборудования представляется спорным и требующим дополни­тельного обоснования;

- уровни развития крупных угольных котельных во многом будут опре­деляться системами комплексной очистки дымовых газов, освоением в широком масштабе технологий сжигания угля в кипящем слое, работоспо­собностью котлов на водоугольной суспензии;

- проблемы повышения эффективности газа в Уральском регионе аналогичны его ис­пользованию в других районах страны;

- после 2010 г. возможно использование искусственного топлива (мета­нола, газа) из дешевых углей КАТЭК в качестве топлива для мелких ТЭЦ (электрической мощностью 1-20 МВт и тепловой 2-70 Гкал/ч) и для индиви­дуального отопления и горячего водоснабжения, если это будет экономичес­ки оправдано.

Изложенные основные концептуальные положения позволяют выделить для рассматриваемых агломераций наиболее важные сценарии, которые в даль­нейшем необходимо расширить и детализировать. Это прежде всего:

- определение предельных вариантов развития традиционных ТЭЦ в основ­ных городах Урала, исходя из резкого сокращения централизованного финансирования перспективных энергообъектов;

- обоснование эффективности использования газа крупных и локальных месторождений в системах теплоснабжения в увязке с перспективными нап­равлениями развития энергетического оборудования;

- выявление необходимых объемов реконструкции и модернизации систем теплоснабжения в условиях перехода к финансированию из местных бюд­жетов и неплатежеспособности потребителей тепловой энергии, особенно в сфере коммунального хозяйства;

- формирование стратегии развития систем теплоснабжения и теплофикации в малых городах и населенных пунктах;

- изучение перспективности использования газогенераторных установок на отходах лесной, химической и угольной промышленности;

- классификация и определение рациональных путей вовлечения нетрадиционных и возобновляемых энергоресурсов в топливный и тепловой баланс регионов.

В этих условиях при определении структуры источников тепла были приняты следующие дополнительные аргументы:

1. До 2010 г. развитие систем центрального теплоснабжения необходимо ориентировать на существующие технологии сжигания твердого топлива, а после 2010 г. следует рассмотреть всю гамму возможных вариантов перспек­тивных источников тепла. Среди наиболее приоритетных технологий для Уральского региона может оказаться широкомасштабное современ­ных экологически чистых угольных ПГУ и газовых ГТУ ТЭЦ малой и сред­ней мощности и необходимость внедрения установок с более низкими расходами топлива, чем на используемых.

2. Период 2004-2005 гг. характерен снижением теплопотребления (с разной глубины падения спроса промышленности) и неясными темпами выхода из кризиса (особенно это проявляется при согласовании с территориальными органами). В этот период достаточно трудно ориентироваться на конкрет­ные величины теплопотребления, поэтому представляется вполне допусти­мым и оправданным на состояние обеспеченности (или покрытия тепловых нагрузок) мощностями от существующих систем теплоснабжения в период 2002/99 гг. Это связанно с тем, что несмотря на падение спроса на тепловую энергию в промышленности нельзя однозначно ожидать и снижения тепло­вых нагрузок, так как выход из кризиса может совпадать по времени с наи­более неблагоприятными климатическими факторами. Так, в этот период надо обязательно учитывать существующий дефицит тепловых мощностей в конкретной системе теплоснабжения и ориентировать развитие такой систе­мы на ликвидацию дефицита (в разумных пределах). Таким образом до 2005 г. следует поддержать ввод мощностей на ТЭЦ, даже если они некоторое время оказываются недостаточно загруженными по  тепловым или электрическим нагрузкам. Это создает реальные возможности для вывода из работы физически отработавшего и о морально устаревшего обо­рудования, обеспечит надежность теплоснабжения в условиях нестабильного прогноза и создает базу для дальнейшего решения проблем теплоснабжения при ожидаемом после 2005 г. росте спроса теплоснабжения и резкого объема тепловых нагрузок. Однако при этом надо исходить из существующей эконо­мической и политической ситуаций, которые к сожалению, способствуют необходимости планирования задержки теплофикационных блоков на ТЭЦ на 2-3 года.

Список литературы

1. Алексеев А.И., Николина В.И.  Население  и  хозяйство  России, 2002.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2002.

3. Валаева Т.Ф., Коростелёва Е.М., Хруцкий Е.А. Экономика, организация и планирование производства. - М: Экономика, 2000.

4. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 2000.

5. Вуд Ф. Бухгалтерский учет для предпринимателей. - М.: Аспери, 2000.

6. Гражданский кодекс РФ. – М: Юридическая литература, 1994.

7. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов - М.: Финансы и статистика, 1999.

8. Завгородний В.П., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет, контроль и аудит в условиях  рынка - К.: Издательство «Блиц-Информ», 2001.

9. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.:, Финансы и статистика, 2002.

10.   Кузнецова Е.В. Финансовое управление компанией - М.: Правовая Культура, 2001.

11.   Максаковский В.П..  Географическая  картина  мира, 2002.

12.   Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2002.

13.   Панкратов. Коммерческая деятельность. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2002.

14.   Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и анализ - М.: Инфра-М, 2001.

15.   РАО  «ЕЭС России». Годовой  отчёт. 2003 г.

16.   Ревенко П., Вольфман Б., Киселева Т. Финансовая бухгалтерия - М.: Инфра-М, 2001.

17.   Родионова И.А. Экономическая  география  России, 2002.

18.   Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск, ИП «Экоперспектива», 2002.

19.   Соловьев Б.А., Алькевич Л.А., Андросов В.И. Экономика торговли. - М.: Экономика, 2003. – 329 с.

20.   Стоянова Е.С. Финансовое искусство предпринимателя -  М.: Перспектива, 2001.

21.   Финансовый анализ деятельности фирм - М.: Ист-Сервис, 2001.

22.   Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой. - М.: Перспектива, 2000.

23.   Френкель А.А. Экономика  России  в  1999-2003 гг., 2004.

24.   Хруцкой. Современный маркетинг. - М.: Финансы и статистика, 2003.

25.   Шеремет А.Д. Анализ экономики промышленных предприятий - М.: Высшая школа, 2000.

26.   Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - М.: Экономика, 2001.

27.   Шеремет А.Д. Экономический анализ в управлении производством - М.: Экономика, 2001.

28.   Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях - М.: Инфра-М, 2000.

29.   Шмелев В.В., Панин А.С., Гондюхин С.А. "АРМ в системах экономического управления" - М.: МЭСИ, 2001.

30.   Экономика государственного предприятия: Учебник для вузов / А.И.Гребнев, Ю.К.Баженов, О.А.Габриэлян и др. - М.: ОАО «Издательство «Экономика», 2001.

31.   Экономика государственных предприятий. Б.А.Соловьев, Л.А.Алькевич, В.И.Андросов и др. - М.: Экономика, 2003.