158
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
2. Heineken
|
60
|
2. Heineken
|
71
|
2. Heineken
|
72
|
3. Interbrew
|
60
|
3. Interbrew
|
66
|
3. Interbrew
|
69
|
4. Miller
|
54
|
4. Miller
|
54
|
4. SAB
|
56
|
5. SAB
|
47
|
5. SAB
|
48
|
5. Ambev
|
56
|
6. Brahma
|
42
|
6. Brahma
|
40
|
6. Miller
|
53
|
7. Kirin
|
35
|
7. Asahi
|
33
|
7. Danone
|
36
|
8. Carlsberg
|
32
|
8. Kirin
|
33
|
8. Asahi
|
35
|
9. Asahi
|
31
|
9. Carlsberg
|
32
|
9. Kirin
|
32
|
10. Danone
|
30
|
10. Danone
|
32
|
10. Carlsberg
|
31
|
Доля рынка
от мирового
рынка пива
|
42%
|
Доля рынка
от мирового
рынка пива
|
43%
|
Доля рынка
от мирового
рынка пива
|
45%
|
В настоящее
время без хорошо налаженной системы маркетинговых служб производителям трудно,
а порой и невозможно выжить в конкурентной борьбе.
Маркетинговые
работы в ЗАО «Пивзавод» проводит специалист по маркетингу. Он в своей работе
руководствуется:
-
действующим
законодательством;
-
приказами
и распоряжениями руководства завода;
-
положением
о проведении маркетинговых исследований.
Специалист по маркетингу
ставит перед собой следующие задачи:
-
определение
конкурентоспособности продукции предприятия на рынке;
-
сбор,
накопление и анализ информации об интересующих завод товарах, услугах и
предприятиях;
-
анализ
результатов работы завода в вопросах относящихся к компетенции отдела;
-
разработка
рекомендаций по результатам исследований.
Функции специалиста по
маркетингу:
-
организация
маркетинговых исследований;
-
сбор
необходимой информации, обобщение и предоставление отчетности;
-
организация
и руководство работой по комплексному и системному анализу продукции
предприятия;
-
организация
и руководство работой по комплексному и системному анализу предприятий
конкурентов;
-
систематизация
материалов и предоставление справок по результатам анализа;
-
ведение
архива полученной информации;
-
разработка
планов маркетинговых исследований;
-
подготовка
предложений для утверждения руководством завода на основании выполненных
исследований;
-
участие
во внедрении на заводе принятых предложений маркетинговых исследований;
-
контроль
и анализ результатов внедренных предложений;
-
участие
в планировании ассортимента выпускаемой продукции;
-
участие
в организации работы по анализу деятельности предприятия.
Критериями
оценки работы специалиста являются:
-
полнота
информации о ценах на интересующую продукцию;
-
полнота
информации о предприятиях конкурентах.
Финансовая
работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов
для развития предприятия, обеспечение роста рентабельности, но главное - на его
привлекательность для акционеров.
Целью
финансовой работы должно быть улучшение финансового состояния предприятия.
В этом плане
необходимо выделить ряд отделов и управлений на заводе, которые непосредственно
связаны с разработкой и осуществлением его финансовой политики, и находятся в
подчинении директора по финансам и экономике.
Финансовое
подразделение завода по организационной структуре включает в себя следующие
отделы:
-
отдел
экономического анализа;
-
отдел
организации труда и заработной платы.
-
финансовый
отдел.
Функции и задачи
финансового подразделения:
-
руководство
работой по экономическому планированию, соблюдению финансовой дисциплины
завода, направленной на обеспечение финансовыми ресурсами заданий плана
(договоров, контрактов), обеспечение сохранности и эффективного использования
основных фондов, оборотных средств, трудовых и финансовых ресурсов завода;
-
изыскание
путей увеличения прибыли и повышения рентабельности;
-
организация
труда и заработной платы;
-
организация и систематическое
совершенствование планово-экономической работы, своевременное и качественное
составление перспективных и текущих планов с учетом максимального
использования резервов производства, контроль за выполнением утвержденных
планов;
Отдел экономического анализа
-
организация
и систематическое совершенствование планово-экономической работы ЗАО. Анализ
хозяйственной деятельности подразделений и ЗАО в целом;
-
разработка
перспективных и текущих планов ЗАО с учетом максимального использования резервов
производства;
-
расчет
и планирование деятельности подразделений предприятия;
-
разработка,
согласование и утверждение договорных цен на выпускаемую продукцию.
Отдел организации труда и заработной платы
-
организация
труда и заработной платы;
-
разрабатывает
проекты планов по труду;
-
принимает
участие в разработке в установленном порядке заданий по снижению трудоемкости и
уменьшению численности работающих за счет внедрения организационно-технических
мероприятий;
-
организует
работу по персоналу, разработке тарифных ставок, окладов, действующих на
предприятии;
-
изучает
эффективность применяемых систем оплаты труда, устанавливает формы и положения
по оплате труда;
-
анализирует
показатели по труду, осуществляет статистический учет трудовых показателей;
-
осуществляет
контроль и проводит анализ расходования фонда заработной платы работников.
Финансовый отдел
-
работа
с банками по осуществлению валютных и рублевых платежей;
-
составление
проектов финансовых планов предприятия и их контроль;
-
составление
лимита остатка кассы;
-
обеспечение
возврата полученных ссуд в установленные сроки;
-
разработка
финансовой стратегии;
-
составление
и предоставление руководству предприятия сведений и справок о финансовом состоянии.
совместно с отделами и
службами:
-
рассмотрение
претензий и санкций, предъявленных покупателями и заказчиками, разработка
предложений по устранению недостатков, вызывающих эти претензии;
-
предъявление
претензий (совместно с юридическим отделом) к покупателям и заказчикам;
принятие мер
по своевременному взысканию дебиторской задолженности.
В соответствии
с Законом «О предприятиях и предпринимательской деятельности в РСФСР» от 25
декабря 1990 г., предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект,
созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в
целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.
Как правило,
предприятие выступает юридическим лицом, что определяется совокупностью
признаков: обособленностью имущества, ответственностью по обязательствам этим
имуществом, наличием расчетного счета в банке, выступлением от своего имени.
Обособленность имущества выражается наличием самостоятельного бухгалтерского баланса,
на котором числится имущество предприятия.
Финансовые
отношения предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит
формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных
источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов,
образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели
развития предприятия.
Организация
хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения,
т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей
предприятия и принимает форму уставного капитала. Величина уставного
капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и
является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может
производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания)
только после перерегистрации хозяйствующего субъекта. В качестве вкладов в
уставный капитал могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие
материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими
природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные
права (в том числе на интеллектуальную собственность.), денежные средства в
рублях и валюте. Стоимость вкладов оценивается совместным решением участников
хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставном капитале.
В финансовой
деятельности предприятия различаются активы и пассивы. Активы предприятия - это
совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов
хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, оборотные
средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства,
доходы будущих периодов) представляют собой чистые активы. Наличные деньги, выручка
от реализации, запасы, оборудование, здания, земля, патенты, ноу-хау, торговая
марка - все это активы. Пассивы предприятия - это совокупность его долгов и
обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую
задолженность. К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства
и другие источники.
При создании
предприятия уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и
формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной
производственно - хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение
лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим
фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство,
в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции.
После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от
реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.
Выручка - это
еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции
средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В
результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные
части созданной стоимости.
Прежде всего,
это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде
амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных
фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием
образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю
и поступление выручки.
Поскольку
материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные
комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными
затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой
работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие
форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за
счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в
производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные
средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству
продукции возмещаются.
Обособление
издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от
реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования
средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода , и если
выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.
Прибыль и
амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств,
вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам
предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное
использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению
позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.
Назначение
амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных
производственных фондов и нематериальных активов. В отличие от
амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении
предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет
еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и
государством по поводу распределения созданного чистого дохода.
Прибыль,
остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник
финансирования его потребностей, но основные направления ее использования
можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли
на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.
Амортизационные
отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные
ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно -
техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных
бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть
прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие
предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего
возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так
и не занятыми на предприятии.
Самофинансирование
- обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в
условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости
затрат по производству продукции и расширению производственно - технической
базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и
капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности
в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд
банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и
долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.
Предприятие
самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с
производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами,
(т.е. имеющимися в наличии денежными средствами), вкладывая их в производство
продукции в целях получении прибыли.
Финансовые ресурсы
предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:
-
амортизационных
отчислений;
-
прибыли,
получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;
-
дополнительных
паевых взносов участников в товариществах;
-
средств,
получаемых от выпуска облигаций;
-
средств,
мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах
открытого и закрытого типов;
-
долгосрочного
кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
-
других
законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий,
организаций, граждан).
Таким образом,
можно выделить следующие основные принципы организации финансов любого
предприятия:
-
принцип
полной самостоятельности. Самостоятельность в использовании собственных и
приравненных к ним средств, благодаря чему обеспечивается необходимая
маневренность ресурсов, которая в свою очередь позволяет концентрировать финансовые
ресурсы на нужных направлениях хозяйственной и других видов деятельности
предприятия;
-
ответственность
за результаты хозяйственной деятельности. Финансовый результат на предприятии
является качественным показателем деятельности как руководства предприятия, так
и всего коллектива предприятия. Ответственность возникает также и по поводу
всех тех рисков, которые принимает на себя предприятие в условиях рынка;
-
финансовое
планирование. Финансовое планирование определяет направления движения денежных
потоков на ближайшее будущее и на перспективу, предполагает получение и
направления использования денежных средств. Благодаря финансовому планированию
обеспечивается планирование финансового результата;
-
этот
принцип в качестве обязательного условия предполагает формирование финансовых
резервов для любого предприятия. Финансовые резервы обеспечивают устойчивую
производственную деятельность в условиях возможных колебаний рыночной
конъюнктуры, рисков и т.д. Если предприятие создает в достаточном и необходимом
размере финансовые резервы, то это обеспечивает предприятию соответствующий
положительный имидж на рынке;
-
финансовая
дисциплина. Предприятие должно своевременно и полно обеспечивать выполнение
финансовых обязательств перед партнерами, банковскими институтами, органами
власти и разнообразными фондами (бюджетными или внебюджетными), перед своими
работниками и т.д.;
-
самоокупаемость
предприятия. Предприятие должно обеспечивать покрытие своих расходов за счет
результатов своей собственной производственной деятельности, тем самым
обеспечивается возобновляемость производства и кругооборот ресурсов
предприятия;
-
деление
средств, участвующих в обслуживании оборота предприятия, на собственные и
заемные. (Краткосрочные банковские кредиты - источник заемных средств);
-
разграничение
основной и инвестиционной деятельности предприятия.
Особенностью
формирования цивилизованных рыночных отношений является усиление влияния таких
факторов, как жесткая конкурентная борьба, технологические изменения,
компьютеризация обработки экономической информации, непрерывные нововведения в
налоговом законодательстве, изменяющиеся процентные ставки и курсы валют на
фоне продолжающейся инфляции. В этих условиях перед менеджерами и
руководителями предприятия встает множество вопросов:
-
какой
должна быть стратегия и тактика современного предприятия в условиях перехода к
рынку?
-
как
рационально организовать финансовую деятельность предприятия для его дальнейшего
процветания?
-
как
повысить эффективность управления финансовыми ресурсами?
-
каким
образом определить показатели хозяйственной деятельности, обеспечивающие
устойчивое финансовое состояние предприятия?
На эти и другие жизненно
важные вопросы может дать ответ объективный финансовый анализ, который
позволяет наиболее рационально распределить материальные, трудовые и финансовые
ресурсы. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального
эффекта можно не только за счет регулирования их объема, но путем оптимального
соотношения разных ресурсов. Из всех видов ресурсов финансовые имеют первостепенное
значение, поскольку это единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый
непосредственно и с минимальным временем в любой другой вид ресурсов.
Все это
предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает
роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является
непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его
экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.
Основной целью
финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее
информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового
состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и
пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать
как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую
или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового
состояния.
Но не только
временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят
также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей
финансовой информации.
Цели анализа
достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора
аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию
целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и
методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном
счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в
виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия –
это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии
учетных процедур.
Основной
принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, т.е.
от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого
анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность
хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты
деятельности.
Можно выделить
три основных этапа при проведении анализа финансовой устойчивости:
а).
определение цели и подхода;
б). оценка
качества информации;
в). проведение
самого анализа и обобщение результатов.
На первом
этапе определяется цель финансового анализа, которая состоит в оценке
финансовой устойчивости и финансового состояния прошлой деятельности и на
момент проведения анализа, а также анализ динамики состояния и будущего
потенциала.
На втором
этапе проводится оценка качества используемой информации, а также определяется
влияние способов учета на формирование показателей отчетности.
Третий этап –
собственно анализ как совокупность методов и приемов.
Анализ
финансовой устойчивости предприятия включает в качестве обязательных элементов:
-
исследование
изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (проведение так
называемого горизонтального анализа финансовых результатов за отчетный период);
-
исследование
структуры соответствующих показателей и их изменений, что принято называть
вертикальным анализом показателей;
-
изучение
динамики изменения финансовых показателей за ряд отчетных периодов, т.е. так
называемый «трендовый анализ» показателей.
Задачами анализа финансовых
результатов деятельности предприятия являются:
-
оценка
динамики показателей прибыли; обоснованность фактических данных об образовании
и распределении прибыли;
-
выявление
и изменение действия на прибыль различных факторов;
-
оценка
возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов
производства и издержек.
Для различных
категорий пользователей или субъектов финансового анализа наибольший интерес
представляют различные, соответствующие их профессиональным и финансовым
интересам разделы анализа.
Для налоговой
инспекции необходимо, в первую очередь, знание таких финансовых показателей,
как прибыль, рентабельность активов, рентабельность реализации и другие
показатели рентабельности.
Для
кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов предприятия,
т. е. возможность покрыть свои обязательства быстро реализуемыми активами. Эту
информацию дает исследование величины и динамики коэффициентов абсолютной и
текущей ликвидности.
Для партнеров
по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей) в первую
очередь важна финансовая устойчивость предприятия, т. е. степень зависимости
своей хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия
маневрировать средствами, финансовая независимость предприятия.
Для акционеров
и инвесторов в первую очередь представляют интерес показатели, влияющие на
доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.
Таким образом,
каждый пользователь результатов финансового анализа наибольшее внимание уделяет
именно нескольким определенным показателям, хотя для более глубокого
исследования и обоснованных выводов необходимо, безусловно, проведение финансового
анализа по всем разделам для получения объективной и всесторонней картины или
диагноза финансового состояния предприятия.
Система
финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность
предприятия, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном
выражении, а безразмерных величин, что позволяет практически исключить влияние
временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти
уменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических
коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентов
позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия.
Таким
образом, как мы видим, возможности финансового анализа в самых различных
аспектах деятельности предприятия позволяют дать объективную оценку результатов
его деятельности за выбранный период, наметить основные перспективы дальнейшего
развития, обозначить слабые места в деятельности предприятия. Все это делает
финансовый анализ одним из важнейших инструментов в деятельности финансовых
менеджеров предприятия, и оценка финансового состояния предприятия является
важнейшим условием его эффективной деятельности в рыночной среде.
Оценка
финансового состояния может быть выполнена с
различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся
информации и т.д.
Содержание
и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансовой
устойчивости и выявление возможности повышения эффективности функционирования
хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики[1]. Финансовая устойчивость
хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности
(т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых
ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими
хозяйствующими субъектами.
На
практике финансы предприятия - это сложная система, состоящая из множества
элементов и их взаимосвязей, а также большим количеством нюансов, выпадающих из
общей схемы.
Как для
открытия нового, так и для уже существующего предприятия в первую очередь нужно
определить, какие виды активов необходимы для функционирования бизнеса и
сколько денежных средств требуется для его финансирования. Это один из ключевых
моментов, т.к. недооценка требуемых активов в начале работы погубила много
хороших начинаний.
Активы
любого предприятия длятся на текущие (краткосрочные) и основные (долгосрочные).
К текущим активам относятся денежные средства, вложенные в основные фонды,
нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения. Основные активы
представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т.д.),
которые многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом
свою вещественно-натуральную форму.
Первый
шаг заключается в составлении списка статей активов, необходимых для
функционировании малого предприятия. Начинают с анализа потребности в текущих активах.
Если план составляется для торговой фирмы, то потребность в текущих активах
должна рассматриваться следующим образом:
-
наличные деньги;
-
фонды финансирования получаемых счетов;
-
деньги на оплату инвентаря;
-
запасы;
-
страхование.
Затем
определяется потребность в основных активах:
-
земля, здания, сооружения;
-
мебель и оборудование для офисов и складов;
-
транспортные средства для грузовых перевозок;
-
машины и оборудование.
Данный
список конечно не включает все статьи активов, необходимые для торговой фирмы,
но основные пункты присутствуют.
Следующим
шагом является выявление приблизительной денежной стоимости каждого пункта в
списке активов. При оценке одних активов можно следовать общим правилам, для
других. таких как земля и здания, стоимость диктуют выбранные расположение и
местонахождение. Однако наиболее оптимально для расчета стоимости всех материальных
активов использовать рыночные цены.
Перед
тем, как предпринимателю определить, какие виды активов необходимы и сколько
капитала требуется, чтобы оплатить каждый из них, должен быть сделан расчет
потенциальных доходов и расходов. Доход от продаж затем используется в трех
направлениях: для оплаты издержек производства на проданный товар, для покрытия
постоянных и текущих расходов (включая стоимость использованных активов) и для
обеспечения прибыли.
Далее
необходимо решить вопрос с наличностью. Сколько наличности должна иметь фирма?
Согласно консервативному правилу, наличность должна соответствовать текущим
расходам, действительно возникающим за один оборот товарных запасов. Амортизация
представляет собой годовой износ основных активов (зданий, машин, оборудования),
поэтому записывается в документации предприятия как расход, но не выплачивается
в течение года.
Формула
имеет вид:
, (1)
где Cash
– потребность в наличности;
FC –
текущие расходы;
A –
амортизация;
Т –
количество оборотов в год.
Фирмы,
торгующие услугами, обычно не имеют запасов, поэтому данное правило к ним
неприменимо. Для сервисных фирм существует следующее правило: наличности должно
быть достаточно, чтобы оплатить расходы за три месяца.
Если фирма собирается осуществлять продажи в кредит, то ей
необходимы определенные средства на потребительские кредиты. При условии, что
фирма имеет ограниченные денежные ресурсы, она может поощрять использование
потребителями кредитных карточек при любой возможности. В зависимости от
количества денег в обращении и того, когда клиенты пожелают платить, компании,
торгующие за кредитные карты, требуют 8-10 % кредита вперед. Тем не менее
кредитные карты избавляют фирму от многих издержек и административных расходов.
Итак,
если предоставление кредита имеет смысл для фирмы, то встает вопрос о том,
сколько требуется капитала. Консервативное правило рекомендует обеспечить
количество капитала, в 1,5-2 раза превышающее необходимое для финансирования
продажи в кредит на максимальный срок кредитования.
Из
данных отчета о планируемом доходе можно подсчитать также потребность в товарных
запасах: себестоимость проданных товаров нужно разделить на количество оборотов
запасов.
Теперь
перейдем к основным активам. Каждой фирме требуется земля и здание. Даже если
фирма собирается арендовать здание, рекомендуется подсчитать, во сколько обошлась
бы его покупка. Это может пригодиться при принятии дальнейших решений.
Важно
понимать реальную потребность в мебели и оборудовании для офиса. Цены могут
получены у нескольких поставщиков и подходящая сумма может быть добавлена к
статье использованных активов.
Когда
количество требуемых активов определено, можно выбирать варианты финансирования
каждого из них. Иногда предприниматели со значительным капиталом могут для всех
активов использовать собственные фонды.
Одним из
наиболее распространенных и достаточно эффективным способом финансирования
активов является лизинг (долгосрочная аренда). Сегодня лизинг как твердых, так
и текущих активов является возможным вариантом почти для любого бизнеса. Самым
большим преимуществом лизинга является то, что он экономит предпринимателю капитал
для покупки оборудования. Факт, что почти все можно арендовать, является
большим благом при создании бизнеса. В дополнение к физическому пространству
для функционирования можно легко арендовать транспортные средства,
оборудование, станки, кассовые аппараты и т.д. и т.п. Потенциальным недостатком
лизинга является то, что лизинговые платежи должны осуществляться из выручки от
продаж. В зависимости от того, насколько тщательно проведено планирования,
лизинговые платежи могут существенно влиять на остаток прибыли. Тем не менее
лизинг является вариантом для многих мелких фирм.
Теперь,
когда соответствующие решения по поводу требуемых активов приняты,
предприниматель готов к составлению балансовой отчетности на день открытия
бизнеса, чтобы проверить его финансовую состоятельность.
Если
баланс сходится, все статьи использования активов четко определены, после
окончательной подгонки можно начинать действовать. Однако в процессе
дальнейшего функционирования планы неизбежно будут корректироваться, принятые
решения изменяться. Поэтому в заключении выделим основные задачи и принципы
управления активами малого предприятия.
-
увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование
фондов;
-
уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно
должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые
предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских
займов;
-
текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды,
используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл.
Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые
превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета
дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные
активы;
-
эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые
для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме
того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены
в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается
в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами)
посредством:
-
планирования закупок необходимых материалов;
-
введения жестких производственных систем;
-
использования современных складов;
-
совершенствования прогнозирования спроса;
-
быстрой доставки.
Второй
путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов
дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов,
которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов,
предъявляемых к оплате.
Третий
путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании
наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные
активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные
государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного
займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
Одной из
основных обязанностей финансистов является выбор варианта использования
имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих
активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии
решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной
стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его
использование. Решение о приобретении основного капитала складывается в
процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный
процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по
прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов
является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного
управления недвижимостью.
В
традиционном понимании анализ финансовой устойчивости представляет собой метод
оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской
отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и
внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами).
Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для
предприятия (например, аудиторами).
Анализ
финансового состояния предприятия преследует несколько целей, показанных на
рис.2.
Рис.2.
Цели анализа финансового состояния.
Достижение
этих целей достигается с помощью различных методов и приемов. Существуют
различные классификации методов анализа финансовой устойчивости. Детализация
процедурной стороны методики анализа зависит от поставленных целей, а также
различных факторов информационного, временного и методического обеспечения. Логика
аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
-
экспресс-анализ финансового состояния,
-
детализированный анализ финансового состояния.[2]
Целью
экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка
финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В
процессе анализа В.В.Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и
дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста. Автор
считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:
подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,
экономическое чтение и анализ отчетности. Цель первого этапа - принять решение
о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к
чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по
формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм
и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех
отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги. Цель второго
этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для
того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции
основных показателей деятельности. Третий этап - основной в экспресс-анализе;
его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и
финансового состояния. Такой анализ проводится с той или иной степенью
детализации в интересах различных пользователей (таблица 5).
Таблица 5
Совокупность
аналитических показателей экспресс-анализа. [3]
Направление анализа
|
Показатели
|
1
|
2
|
1. Оценка экономического потенциала
субъекта хозяйствования.
|
1.1. Оценка имущественного
положения
|
Величина основных средств и
их доля в общей сумме активов.
Коэффициент износа основных
средств.
Общая сумма хозяйственных
средств, находящихся в распоряжении предприятия.
|
Продолжение таблицы 5
1
|
2
|
1.2. Оценка финансового положения.
|
Величина собственных
средств и их доля в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия
(общий).
Доля собственных оборотных
средств в общей их сумме.
Доля долгосрочных заемных
средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия
запасов.
|
1.3. Наличие “больных”
статей в отчетности.
|
Убытки.
Ссуды и займы, не
погашенные в срок.
Просроченная дебиторская и
кредиторская задолженность.
Векселя выданные
(полученные) просроченные.
|
2. Оценка результатов
финансово-хозяйственной деятельности.
|
2.1. Оценка прибыльности.
|
Прибыль.
рентабельность общая.
рентабельность основной
деятельности.
|
2.2. Оценка динамичности.
|
Сравнительные темпы роста
выручки, прибыли и авансированного капитала.
Оборачиваемость активов
Продолжительность
операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости
дебиторской задолженности.
|
2.3. Оценка эффективности
использования экономического потенциала.
|
Рентабельность
авансированного капитала.
Рентабельность собственного
капитала.
|
В.В.
Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансовой устойчивости по
вышеизложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности
или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов
и финансового положения.
Цель
детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика
имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его
деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития
субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные
процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания
аналитика.
Программа
углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия по В.В.
Ковалеву содержит:
А. Предварительный обзор
экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
-
характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;
-
выявление «больных» статей отчетности.
Б. Оценка и анализ
экономического потенциала субъекта хозяйствования.
-
оценка имущественного положения;
-
построение аналитического баланса-нетто;
-
вертикальный анализ баланса;
-
горизонтальный анализ баланса;
-
анализ качественных сдвигов в имущественном положении;
-
оценка финансового положения;
-
оценка ликвидности;
-
оценка финансовой устойчивости.
В. Оценка и анализ
результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
-
оценка основной деятельности;
-
анализ рентабельности;
-
оценка положения на рынке ценных бумаг.
Исследование
характеристик основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной
деятельности будет проведено в практической части данной работы.
Рассмотрим
далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в
его книге “Основы финансового менеджмента”.[4]
Движение
любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов
сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое
состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его
производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния
И.Т.Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
-
анализ доходности (рентабельности);
-
анализ финансовой устойчивости;
-
анализ кредитоспособности;
-
анализ использования капитала;
-
анализ уровня самофинансирования;
-
анализ валютной самоокупаемости.
Анализ
доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными
показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или
доходов.
Относительный
показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой
доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина
измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих
субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг),
определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к
себестоимости продукции.
В
процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня
рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово
устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств
покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы
(НМА), оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской
задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой
деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование
оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам
рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.
Характеристика
финансовой устойчивости включает в себя анализ:
-
состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
-
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
-
наличия собственных оборотных средств;
-
кредиторской задолженности;
-
наличия и структуры оборотных средств;
-
дебиторской задолженности;
-
платежеспособности.
Под
кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него
предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.
Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по
ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами
изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из
различных источников.
При
анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными
из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма
прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме
пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро
погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности
и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие ликвидность
будут рассмотрены во второй главе данной работы.
Вложение
капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала
понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного
капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя
использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ
эффективности капитала проводится по отдельным частям.
-
эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде
всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается
продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и
обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью
одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период;
-
эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет
собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность
использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень
рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к
величине капитала.
Самофинансирование
означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных
отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от
удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно
определить с помощью коэффициента самофинансирования.
Однако
хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными
финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные
денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип
валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его
расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не
“проедает” свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующий
источник по рассматриваемой проблеме - это учебник под редакцией Е.С.Стояновой
“Финансовый менеджмент: теория и практика”. Данный автор особое внимание
уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и
операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Важнейшими
коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С.
Стояновой, являются:
-
коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной
ликвидности и чистый оборотный капитал);
-
коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов
(оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость
материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);
-
коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов
предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
-
коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент
финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
-
коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая
стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой
стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным
инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и
динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает
автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки
наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[5]
Эффект
финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств,
получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность
примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит,
увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от
соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной
ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.[6]
То есть
для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно
регулировать соотношение собственных и заемных средств.
Большое
внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также
анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых
результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевыми
элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог
рентабельности и запас финансовой прочности.
Действие
операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от
реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических
расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют
отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных
затрат) к прибыли.[7]
Порог
рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже
не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем
пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества
предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог
рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую
очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница
между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности
составляет запас финансовой прочности.
Так как
в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла
более подробно останавливаться на выше описанном методе.
Как
известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы
которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа,
поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но
взаимосвязанных экономических явлений.
Бухгалтерский
баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены
статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств).
Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству
статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно
размерности 10х10 по сокращенной форме баланса
В
матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме
(табл.6).
Таблица 6
Матрица бухгалтерского баланса
Актив
|
Пассив
|
Внеоборотные
средства
|
Собственный
капитал
|
Оборотные
средства
|
Обязательства
|
При
составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его
статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива
баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного
года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их
использовании.
На
основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические
таблицы:
-
матричный баланс на начало года;
-
матричный баланс на конец года;
-
разностный (динамический) матричный баланс за год;
-
баланс денежных поступлений и расходов предприятия.
Матричный
балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят
статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и
конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за
год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила
составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
Выбирается
размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива
– по вертикали. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном
соответствии с данными бухгалтерского баланса. Последовательно, начиная с
первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в
распоряжении предприятия (см. табл. 1).
Проверяются
все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица 7).
Таблица 7
Составляющие статей баланса
Статьи актива баланса
|
Источники средств (статьи пассива)
|
1
|
2
|
Внеоборотные средства.
|
1. Основные средства и нематериальные
активы.
|
Уставный и добавочный
капитал.
Долгосрочные кредиты и
займы
Фонды накопления и
нераспределенная прибыль
|
Продолжение таблицы 7
1
|
2
|
2. Капитальные вложения.
|
Долгосрочные кредиты и
займы
Уставный и добавочный
капитал
Фонды накопления и
нераспределенная прибыль
|
3. Долгосрочные финансовые
вложения.
|
Уставный и добавочный
капитал
Фонды накопления и
нераспределенная прибыль
|
Оборотные средства.
|
1. Запасы и затраты.
|
Уставный и добавочный
капитал (остаток)
Резервный капитал
Фонды накопления и
нераспределенная прибыль (остаток)
Краткосрочные кредиты и
займы.
Кредиторы
Фонды потребления и резервы
|
2. Дебиторы.
|
Кредиторы
Краткосрочные кредиты и
займы.
|
3. Краткосрочные финансовые
вложения.
|
Резервный капитал
Кредиторы
Фонды потребления и резервы
|
4. Денежные средства.
|
Резервный капитал
Фонды накопления и
нераспределенная прибыль
Кредиты и займы
Фонды потребления и резервы
|
Наиболее
ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников
средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из
круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической
природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной
целесообразности.
Можно
предложить следующий вариант подбора средств (таблица 8).
Подбор
источников средств проводится в названной последовательности и в пределах
остатка средств.
Таблица 8
Матричный баланс предприятия
Актив
Пассив
|
УК и добавочный капитал
|
Резервный капитал
|
Фонды накопления и
прибыли
|
Итого собственный
капитал
|
Долгосрочные кредиты
|
Кредиторы
|
Фонды потребления и
резервы
|
Итого обязательств
|
БАЛАНС
|
ОС и НМА
|
х
|
|
|
х
|
|
|
|
|
х
|
Капитальные вложения
|
х
|
|
х
|
х
|
х
|
|
|
х
|
х
|
Долгосрочные финансовые
вложения
|
х
|
|
|
х
|
|
|
|
|
х
|
Итого внеоборотные активы
|
х
|
|
х
|
х
|
х
|
|
|
х
|
х
|
Запасы и затраты
|
х
|
х
|
х
|
х
|
|
х
|
|
х
|
х
|
Дебиторы
|
|
|
|
|
|
х
|
|
х
|
х
|
Краткосрочные финансовые
вложения
|
|
|
|
|
|
х
|
|
х
|
х
|
Денежные средства
|
|
|
|
|
|
х
|
х
|
х
|
х
|
Итого оборотные активы
|
х
|
х
|
х
|
х
|
|
х
|
х
|
х
|
х
|
БАЛАНС
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
х
|
Матричные
балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их
помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей
пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество
активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования;
рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой
устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно
оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за
отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия
к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс
денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с
финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим
оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных
средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное
представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах,
повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При
необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована
по каждой статье. Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и
недостатки.
Развитие и углубление
финансового анализа является необходимым условием стабильной работы предприятия
и позволяет предвидеть хозяйственную и коммерческую ситуацию для достижения
конечной цели предприятия, как правило, получение максимальной прибыли.
Методику анализа целесообразно переориентировать на исследование таких сторон
деятельности предприятия, которые приобретают особую важность в условиях рынка,
конкуренция и обострение проблемы выживаемости, финансовой устойчивости при
надежности предприятия как партнера. В условиях рыночной экономики приобретут
вес методы, направленные на прогнозирование производственно-хозяйственной
деятельности, на выработку рекомендаций для принятия продуманных и обоснованных
решений.
Для анализа
динамики экономических показателей работы ЗАО «Пивзавод», воспользуемся
данными, которые приведены в таблице 9.
Таблица 9
Экономические показатели
производственной деятельности
предприятия за 2001-2003 гг.
Показатели
|
Ед. изм.
|
2001
|
2002
|
2003
|
тыс. руб.
|
тыс. руб.
|
В % к 2001 г.
|
Тыс. руб.
|
В % к 2002 г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
1. Выручка от реализации
товаров и услуг (без НДС)
|
тыс. руб.
|
981
|
1219
|
124,3
|
1028
|
84,3
|
2. Себестоимость реализованной
продукции и услуг
|
тыс. руб.
|
888
|
995
|
112,0
|
957
|
96,2
|
3. Товарная продукция в
оптовых ценах
|
тыс. руб.
|
-
|
1185
|
-
|
958
|
80,8
|
4. Полная себестоимость
товарной продукции
|
тыс. руб.
|
-
|
973
|
-
|
890
|
91,5
|
5. Прибыль от реализации
продукции
|
тыс. руб.
|
93
|
224
|
240,9
|
71
|
31,7
|
6. Прибыль от прочей
реализации
|
тыс. руб.
|
75
|
34
|
45,3
|
70
|
205,9
|
7. Доходы от внереализационной
деятельности
|
тыс. руб.
|
2
|
55
|
2750
|
-
|
-
|
8. Убытки
|
тыс. руб.
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
Продолжение таблицы 9
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
9. Балансовая прибыль
|
Тыс. руб.
|
83
|
263
|
316,9
|
64
|
24,3
|
10. Налог на прибыль
|
тыс. руб.
|
26
|
69
|
265,4
|
12
|
17,3
|
11. Затраты на 1 руб. ТП
|
руб.
|
0,905
|
0,821
|
90,7
|
0,929
|
113,2
|
12. Численность
|
чел.
|
12
|
14
|
116,7
|
15
|
107,1
|
13. Выработка на 1 работающего
|
тыс. руб.
|
81,75
|
87,07
|
106,5
|
68,53
|
78,7
|
14. Фонд оплаты труда
|
тыс. руб.
|
141
|
245
|
173,7
|
264
|
107,8
|
15. Среднемесячная зарплата
|
Руб.
|
979,2
|
1458,3
|
148,9
|
1466,7
|
100,6
|
16. Чистая прибыль
|
Тыс. руб.
|
57
|
194
|
340,4
|
22
|
11,3
|
Рис. 2.
Динамика основных экономических оказателей ЗАО «Пивзавод»
За 2002 г. все
показатели деятельности предприятия улучшились. ЗАО «Пивзавод» значительно
наращивало объемы выполненных работ. Объем выручки в 2002 г. составил 1219 тыс.
руб. или 124,3% по сравнению с 2001 г., однако в 2003 г. произошло падение
объемов реализации, которая составила лишь 1028 тыс. руб., или 84,3% по
сравнению с 2002 г.
Наряду с
увеличением реализованной продукции и услуг, увеличивалась также их
себестоимость. Если за 12 месяцев 2001 г. затраты на реализацию составляли 888
тыс. руб., то в 2002 г. себестоимость уже равнялась 995 тыс. руб. или 112% по
сравнению с 2001 г., а в 2003 г. в соответствии со снижением объемов реализации
снизилась до 957 тыс. руб., или до 96,2% от уровня 2002 г.
Однако,
несмотря на снижение показателя себестоимости, темп ее снижения оказался ниже
темпа снижения выручки. Это позволяет сделать вывод об увеличении удельного
веса затрат в стоимости продукции.
Для
подтверждения данного факта возьмем показатели товарной продукции. Ее объем в 2003
г. составил 958 тыс. руб., что составляет от аналогичного показателя 2002 г.
80,8%. Себестоимость же ТП уменьшилась за 12 месяцев 2001 г. по сравнению с 2002
гг. только до 91,5%. В результате такой динамики увеличились затраты на 1 руб.
товарной продукции с 0,821 руб. до 0,929 руб., что является отрицательным
моментом.
Несмотря на
то, что вышеуказанные экономические показатели ЗАО «Пвзавод» ухудшились за
последний год, фонд оплаты труда и среднемесячная заработная плата работников
предприятия выросли на 7,8% и 0,6% соответственно.
Также возросла численность
работников с 14 до 15 чел.
Проведем анализ затрат на
производство, включаемых в себестоимость продукции, работ, услуг, для чего
составим таблицу 10.
Таблица
10
Анализ
затрат на производство
Показатели
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
Руб.
|
%
|
Руб.
|
%
|
Заработная плата
|
21
|
33,9
|
141
|
245
|
17,6
|
Материальные затраты
|
16
|
25,8
|
323
|
659
|
47,4
|
Отчисления на социальные
нужды
|
6
|
9,7
|
54
|
99
|
7,1
|
Амортизация основных
средств
|
-
|
-
|
-
|
3
|
0,2
|
Прочие затраты
|
19
|
30,6
|
300
|
385
|
27,7
|
Итого
|
62
|
100
|
818
|
1391
|
100
|
Анализ приведенных данных
позволяет сделать вывод, что в течение анализируемого периода достаточно сильно
изменялись как удельный вес тех или иных составляющих себестоимости, так и их
абсолютное значение. Наиболее сильно в течение периода изменились доли
материальных затрат – в сторону увеличения почти вдвое и заработной платы – в
строну уменьшения почти вдвое. Впрочем, значительные колебания тех или иных
составляющих себестоимости связаны не только с их действительным изменением, но
также и с учетной политикой предприятия, в соответствии с которой учет тех или
иных факторов производился в различных годах.
Конечный финансовый
результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток,
который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ,
услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных
операций. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве
обязательных элементов исследование:
-
изменений
каждого показателя за текущий анализируемый период (“горизонтальный анализ”
показателей финансовых результатов за отчётный период).
-
исследование
структуры соответствующих показателей и их изменений (“вертикальный анализ”
показателей).
-
исследование
влияние факторов на прибыль (“факторный анализ”).
Изучение в обобщённом виде
динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов
(то есть “трендовый анализ” показателей). Для проведения вертикального и
горизонтального анализа рассчитаем таблицу 11, используя данные отчётности
предприятия из формы № 2.
Таблица
11
Анализ
прибыли отчётного года, тыс. руб.
Показатели
|
Код стр.
|
2001
|
2002
|
2003
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1. Выручка от реализации
товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей
(В).
|
010
|
981
|
1219
|
1028
|
2.Себестоимость
реализации товаров, продукции, работ, услуг (С).
|
020
|
888
|
995
|
957
|
3. Коммерческие расходы
(КР).
|
030
|
-
|
-
|
-
|
4. Управленческие
расходы (УР).
|
040
|
-
|
-
|
-
|
5.Прибыль (убыток) от
реализации (стр. 010-020-030-040) (Пр)
|
050
|
93
|
224
|
71
|
6. Проценты к получению.
|
060
|
1
|
1
|
-
|
7.Проценты к уплате.
|
070
|
-
|
-
|
30
|
8.Доходы от участия в
других организациях (ДрД).
|
080
|
-
|
-
|
-
|
9.Прочие операционные доходы
(ПрД).
|
090
|
43
|
345
|
-
|
10.Прочие операционные
расходы (ПрР).
|
100
|
56
|
344
|
7
|
11.Прочие
внереализационные доходы .
|
120
|
2
|
55
|
-
|
12. Прочие
внереализационные расходы
|
130
|
-
|
18
|
-
|
Продолжение
таблицы 11
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
13.Прибыль (убыток)
отчётного периода (стр. 110+120-130) (Пб).
|
140
|
83
|
263
|
34
|
14.Налог на прибыль
(НП).
|
150
|
26
|
69
|
12
|
15.Нераспределённая
прибыль (убыток) отчётного периода (стр. 140-150-160) (Пн).
|
160
|
57
|
194
|
22
|
Из данных в первую очередь
обращает внимание тот факт, что финансовые результаты деятельности предприятия
ухудшились в 2003 г. Так, выручка от реализации работ и услуг составила 84,3%
по сравнению с 2002 г., а чистая прибыль в 2003 г. составила всего лишь 11,3%
от 2002 г.
Также очевидным является
тот факт, что одновременно со снижением выручки от реализации работ и услуг в
течение периода наблюдается снижение прибыли.
Анализ приведенных данных
позволяет определить, что причиной этого явилось, во-первых, увеличение доли
себестоимости работ и услуг, во-вторых, появление процентов к уплате и
превышение прочих операционных расходов над прочими операционных доходами.
Таким образом факторы,
снижающие балансовую прибыль, по сумме перекрыли действие увеличивающих её
факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли к концу
отчетного периода по сравнению с его началом.
В условиях рыночных
отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих
уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности
являются относительными характеристиками финансовых результатов и
эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность
предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных
позиций. В целом, результативность деятельности любого предприятия может оцениваться
с помощью абсолютных или относительных показателей. Коэффициенты рентабельности
показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты
рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо
как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции. Показатели
рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования
прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными
элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент
инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности
можно объединить в следующие группы:
Рентабельность продукции,
продаж (показатели оценки эффективности управления);
Рентабельность производственных
фондов;
Рентабельность вложений в
предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
1.Рентабельность продукции.
Рентабельность продукции
показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост
данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на
производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на
производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию
предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Показатель рентабельности
продукции включает в себя следующие показатели:
Рентабельность всей
реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации
продукции на выручку от её реализации (без НДС);
Общая рентабельность,
равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);
Рентабельность продаж по
чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от
реализации (без НДС);
Рентабельность отдельных
видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его
продажной цене.
Расчёт данных показателей по ЗАО «Пивзавод» представлен в таблице 12.
Таблица
12
Показатели
рентабельности продукции, тыс. руб.
Показатели
|
Код стр.
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
Выручка от реализации
товаров, работ услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных
платежей (В).
|
010
|
981
|
1219
|
1028
|
Прибыль (убыток) от реализации
(Пр)
|
050
|
93
|
224
|
71
|
Балансовая прибыль (Пб).
|
140
|
83
|
263
|
34
|
Чистая прибыль (ЧП).
|
140-150
|
57
|
194
|
22
|
Расчетные показатели, %
|
|
1. Рентабельность всей
реализованной продукции.
|
050
010
|
0,095
|
0,184
|
0,069
|
2. Общая рентабельность.
|
140
010
|
0,085
|
0,216
|
0,033
|
3. Рентабельность продаж
по чистой прибыли.
|
140-150 010
|
0,058
|
0,159
|
0,021
|
|
|
|
|
|
|
|
На основе расчётов можно
сделать следующие выводы.
Показатель рентабельности
всей реализованной продукции, выросшие в 2002 г. по сравнению с 2001 г. с 0,095
в 2001 г. до 0,184 в 2002 г., вновь снизились в 2003 г. до 0,069. Показатель
рентабельности продаж по чистой прибыли также увеличился с 0,058 в 2001 г. до
0,159 на 2002 г. и снизился до 0,021 в 2003 г. Как видно из выше сказанного,
все показатели рентабельности продукции в 2003 г. находятся на невысоком
уровне.
В целом можно заключить,
что к 2003 г показатели рентабельности ухудшились.
Финансовое состояние
предприятия характеризуется размещением и использованием средств и источников
их формирования.
В процессе функционирования предприятия и величины активов и
их структуры претерпевают построенные изменения. Наиболее общие представления
об имевших место, качественных изменениях в структуре средств их источников,
можно получить с помощью вертикального анализа отчётности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятий и
их источников. Преимущество вертикального анализа по сравнению с горизонтальным,
является использование в нём относительных показателей, которые в определённой
степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут
существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчётности и тем самым
затруднять их сопоставление в динамике. Ниже привожу вариант вертикального
анализа актива и пассива баланса по трансформированной номенклатуре статей.
Вертикальный анализ баланса за 12 месяцев 2002 - 2003 гг.
Таблица 13
Структура активов баланса
Статьи баланса
|
2002 г.
|
2003 г.
|
Прирост (+)
Снижение (-)
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
1. Ввнеоборотные активы.
|
17
|
8,1
|
15
|
2,8
|
-2
|
-5,3
|
1.1 Нематериальные активы.
|
2
|
0,9
|
2
|
0,4
|
-
|
-0,5
|
1.2 Основные средства
|
15
|
7,2
|
13
|
2,4
|
-2
|
-4,8
|
2.Оборотные средства
|
193
|
91,9
|
525
|
97,2
|
+332
|
+5,3
|
2.1.1. Производственные
запасы, в т. ч.
|
166
|
79,0
|
446
|
82,6
|
+280
|
+3,6
|
2.1.1 Сырьё и материалы.
|
67
|
31,9
|
304
|
56,3
|
+237
|
+24,4
|
2.1.2. Затраты в незавершенном производстве
|
98
|
46,7
|
122
|
22,6
|
+24
|
-24,1
|
2.1.3 НДС по приобретённым ценностям
|
13
|
6,2
|
38
|
7,0
|
+25
|
+0,8
|
2.1.4. Расходы будущих периодов
|
1
|
0,4
|
20
|
3,7
|
+19
|
+3,3
|
2.2 Расчеты с дебиторами
|
2
|
0,9
|
-
|
-
|
-2
|
-0,9
|
в т. ч.
2.2.1 Расчеты с потребителями и заказчиками.
|
2
|
0,9
|
-
|
-
|
-2
|
-0,9
|
2.2.2 Прочие дебиторы
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
2.3 Денежные средства
|
12
|
5,7
|
41
|
7,6
|
+29
|
+1,9
|
в т. ч
2.3.1 Касса
|
6
|
2,8
|
19
|
3,5
|
+13
|
+0,7
|
2.3.2 Расчетный счет
|
6
|
2,8
|
22
|
4,1
|
+16
|
+1,3
|
Валюта баланса
|
210
|
100,0
|
540
|
100,0
|
+330
|
-
|
Таблица 14
Структура пассива баланса за 12 месяцев 2002 - 2003
гг.
Статьи баланса
|
2002 г.
|
2003 г.
|
Прирост (+)
Снижение (-)
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд.вес %
|
1. Собственные источники
|
(14)
|
-
|
(14)
|
-
|
-
|
-
|
1.1 Уставной и добавочный капитал
|
9
|
4,3
|
9
|
1,7
|
-
|
-2,6
|
1.2 Непокрытый убыток прошлых лет
|
23
|
-
|
23
|
-
|
-
|
-
|
2. Привлечённые (заемные) средства
|
224
|
-
|
557
|
-
|
+333
|
-
|
2.1 Кредиты банков и займы
|
80
|
38,1
|
260
|
48,1
|
+180
|
+10,0
|
2.2 Кредиторская задолженность, в т. ч.
|
144
|
68,6
|
297
|
55,0
|
+153
|
-13,6
|
2.2.1. Поставщики и подрядчики
|
73
|
34,8
|
100
|
18,5
|
+27
|
-16,3
|
2.2.2. Авансы полученные
|
29
|
29
|
5,4
|
-
|
-8,4
|
2.2.3 По оплате труда
|
2
|
0,9
|
16
|
3,0
|
+14
|
+2,1
|
2.2.4. По соц. страх.
|
-
|
-
|
14
|
2,6
|
+14
|
+2,6
|
2.2.5. С бюджетом
|
31
|
14,8
|
108
|
20,0
|
+77
|
+5,2
|
2.2.6. С прочими кредиторами
|
9
|
4,3
|
30
|
5,6
|
+21
|
+1,3
|
Валюта баланса
|
210
|
100,0
|
540
|
|
+330
|
-
|
Рост потребительских цен за 2002 г. имеет значение 114,5%, но
в связи с различием функциональной структуры средств предприятия корректно было
бы некоторые показатели, такие как оборотные средства, фонды собственного назначения
и кредиторскую задолженность (т. к. за счет расчетов с кредиторами формируются
оборотные средства) корректировать с учётом роста коэффициента платных работ и
услуг, который несколько отличается от общего коэффициента роста цен на товары
и услуги и составляет 118,9 % в год. Проанализировав и сравнив представленные
выше аналитические таблицы, можно сделать следующее описание и заключение. Судя
по данным баланса, доля основных средств активов предприятия за год уменьшилась
на 4,8%. Незавершённых капитальных вложений за год не было, нематериальные активы
не увеличились.
Оборотные средства предприятия увеличились на 5,3% и составили
на 2003 г. 525 тыс. руб., что на 332 тыс. руб. больше 2002 г. В составе имущественной
массы текущих активов резко возрос удельный вес сырья и материалов – с 31,9%
(67 тыс. руб.) в 2002 г. до 56,3% (304 тыс. руб.) в 2002 г. Дебиторской
задолженности к концу 2003 г. в балансе предприятия не стало совсем. Абсолютно
ликвидная часть - денежные средства увеличились за 2003 г. на 29 тыс. руб. и
составили 7,6% от общей суммы активов, что на 1,9% больше по сравнению с 2002
г.
Рассмотрим "пассивную" часть баланса. В составе
источников средств предприятия доля уставного капитала к концу года
уменьшилась на 2,6%, хотя величина самого уставного капитала не изменилась.
Резко выросли средства предприятия, привлекаемые на заёмной основе. Среди них
следует выделить кредиты банков и кредиторскую задолженность по товарным
операциям. Кредиты банков выросли с 80 тыс. руб. до 260 тыс. руб. в 2003 г.
Кредиторская задолженность на 2002 г. составляла 144 тыс. руб., а на конец отчетного
периода выросла до 297 тыс. руб. в основном за счет увеличения кредиторской
задолженности поставщиков и подрядчиков и задолженности перед бюджетом и внебюджетными
фондами. Расчеты по оплате труда изменились незначительно. Обобщив
рассмотренные показатели, сделаем следующие выводы:
1. Активы предприятия увеличились в основном за счет
увеличения производственных запасов, в первую очередь сырья и материалов и
затрат в незавершенном производстве.
2. Более ликвидные средства - денежные средства по удельному
весу несколько увеличились в активах предприятия. Судя по данным
горизонтального анализа денежных средств на 2003 г. они составили 7,6%.
3. При анализе пассивной части баланса обращает на себя
внимание увеличение доли займов и увеличение кредиторской задолженности.
Внутренний анализ
структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов
финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора
являются условия привлечения заемных средств, их “цена”, степень риска,
возможные направления использования и т. д. В общем случае вне зависимости от
организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования
имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства. К числу
основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся:
Индекс постоянного
состава, характеризующий долю оборотных средств и внеоборотных активов в
структуре собственных средств предприятия:
, (2)
где ОСВ - оборотные
средства и внеоборотные активы, ОСВ = стр.190;
Исос – источники
собственных средств, Исос = стр.490.
Чем ближе Ипс к единице,
тем больше величина оборотных средств финансируется за счет заемных.
Коэффициент автономии
характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а
следовательно, соотношение интересов собственников компании и кредиторов. В
западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на
достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной
финансовой структуре средств, которой отдают предпочтения кредиторы. Она выражается
в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств,
обеспеченным собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в
периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.
, (3)
где ВБ – валюта баланса,
стр.399 или 699.
При Ка<0,5 предприятие
может испытывать финансовые затруднения.
Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств показывает, какая часть деятельности предприятия
финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация,
при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть
имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может
свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность
получения кредита.
, (4)
где ОВ – сумма всех
обязательств предприятия, ОВ = стр.510 + 520 + 610 + 620 + 630
Оценку состава и структуры
источников собственных средств предприятия следует проводить в динамике за ряд
лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.
Анализ состава и структуры
заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности
предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что
для предприятие наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных
средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать
привлеченными средствами длительное время.
Важным вопросом в анализе
структуры источников средств является оценка рациональности соотношения
собственных и заемных средств.
Привлечение заемных
средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является
способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что
использование отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская
задолженность поставщикам и т.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В
обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются
по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость
продукции и на чистую прибыль.
При расчетах с
поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами
кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты
предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый
день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка
предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником
финансирования многих предприятий-товаропроизводителей стали суммы средств,
поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между
временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во
многих случаях измеряются месяцами.
Наконец, коэффициент
маневренности позволяет оценить долю обязательств предприятия в собственных
средствах предприятия:
(5)
Кризисное значение Км
составляет 0,3.
Составим таблицу, в
которой приведем значение всех указанных коэффициентов рыночной устойчивости.
Таблица
15
Рыночная
устойчивость ЗАО «Пивзавод»
Показатели
|
Расчет,
№№ строки баланса
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
ОСВ
|
Стр.190
|
1
|
17
|
15
|
Исос
|
Стр.490
|
15
|
(14)
|
(17)
|
ВБ
|
Стр.399
|
306
|
210
|
540
|
ОВ
|
510+520+610+620+630
|
291
|
224
|
557
|
Ипс
|
ОСВ / Исос
|
0,067
|
-
|
-
|
Ка
|
Исос / ВБ
|
0,049
|
0,067
|
0,031
|
Ксз
|
ОВ / Исос
|
19,4
|
16,0
|
32,6
|
Км
|
(Исос – ОСВ) / Исос
|
0,933
|
0,176
|
1,88
|
Анализ коэффициентов
рыночной устойчивости позволяет предположить, что предприятие в целом имеет не
очень устойчивое положение. Так, коэффициент автономии в течение всего периода
был значительно ниже критического значения 0,5, а к концу периода еще снизился.
Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств также превышает кризисное значение 1, а в концу
периода достиг даже 32,6.
Задача анализа ликвидности
баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности
предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться
по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса
определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От
ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется
как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные
средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов
превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами
по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков.
В зависимости от степени
ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы
предприятия разделяются на следующие группы:
А-1). Наиболее ликвидные
активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и
краткосрочные финансовые вложения.
А-2). Быстро реализуемые
активы - платежи, оплата по которым ожидается в течение 12 месяцев.
А-3). Медленно реализуемые
активы - Запасы и затраты, (-) сч. 31 (-) НДС (+) расчёты с учредителями (+)
долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК).
А-4). Трудно реализуемые
активы - Долгосрочные финансовые вложения.
Пассивы баланса
группируются по степени срочности их оплаты:
П-1). Наиболее срочные
обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные
в срок.
П-2). Краткосрочные
пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.
П-3). Долгосрочные пассивы
- раздел 5 баланса (долгосрочные кредиты и займы).
П-4). Постоянные пассивы -
1 раздел “Источники собственных средств” пассива баланса (+) стр. 640, 650, 660
(-) сч. 31 (-) сч. 19 (-) иммобилизация (собственные средства предприятия за
минусом расходов будущих периодов IV раздела).
Для определения
ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и
пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие
соотношения:
А-1 > П-1 А-2
> П-2 А-3 > П-3 А-4 < П-4
Таблица
16
Исходные
данные для анализа ликвидности баланса
Показатели
|
Расчет,
№№ строки баланса
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
А1
|
260 + 250
|
29
|
12
|
41
|
А2
|
230 + 240 + 270
|
18
|
2
|
0
|
А3
|
210 – 217 + 140
|
237
|
166
|
446
|
А4
|
190 – 140
|
1
|
17
|
15
|
П1
|
620
|
291
|
144
|
297
|
П2
|
610
|
0
|
80
|
260
|
П3
|
590
|
0
|
0
|
0
|
П4
|
490 + 640 +650 + 660 –
217 – 390 – 220
|
-6
|
-27
|
-55
|
Исходя из приведенных
данных, неравенства по годам будут иметь следующий вид.
Таблица
17
Ликвидность
баланса
Норматив
|
2001 г.
|
2002 г.
|
2003 г.
|
Показатель
|
Соблюдение
|
Показатель
|
Соблюдение
|
Показатель
|
Соблюдение
|
А1 > П1
|
29 < 291
|
-
|
12 < 144
|
-
|
41 < 297
|
-
|
А2 > П2
|
18 > 0
|
+
|
2 < 80
|
-
|
0 < 260
|
-
|
А3 > П3
|
237 > 0
|
+
|
166 > 0
|
+
|
446 > 0
|
+
|
А4 < П4
|
1 > -6
|
-
|
17 > -27
|
-
|
15 > –55
|
-
|
Выполнение первых трех
неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому
практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по
активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер и в то
же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о
соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия
собственных оборотных средств.
Как видим, соотношение
групп активов и пассивов практически не изменилось в течение анализируемого
периода, и, за исключением третьего неравенства, соответствует условию абсолютно
неликвидного баланса.
При этом недостаток
средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе,
хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в
реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более
ликвидные.
Сопоставление наиболее
ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными
обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую
ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами
отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности
(или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту
промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности
на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в
соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть,
поэтому прогноз достаточно приближенный).
Проводимый по изложенной
схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным
является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Ликвидность предприятия -
это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или
способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую
для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Коэффициент абсолютной
ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, он
показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация
за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Для расчета коэффициента
абсолютной ликвидности используется формула:
(6)
Нормативное значение
Кал>0,2 означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных
обязательств предприятия.
Коэффициент текущей
ликвидности (уточненный) показывает, какую часть текущей задолженности
организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения
дебиторской задолженности. Он находится по формуле:
(7)
Данный показатель
применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных
партнёров на основе отчётности.
Различные показатели
ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния
организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают
интересам различных внешних пользователей аналитической информации.
Для ЗАО «Пивзавод»
приведенные коэффициенты ликвидности будут иметь следующие значения:
Таблица
18
Коэффициенты
ликвидности
Показатели
|
Расчет,
№№ строки баланса
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
А1
|
260 + 250
|
29
|
12
|
41
|
А2
|
250 + 260 + 240
|
47
|
14
|
41
|
П2
|
620 + 610 + 630 + 660 +
670
|
291
|
144
|
557
|
Кал
|
А1 / П2
|
0,10
|
0,083
|
0,074
|
Ктл
|
А2 / П2
|
0,16
|
0,097
|
0,074
|
Как видно из приведенных
данных, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты,
краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть
погашена предприятием в 2001 г. примерно за 10 дней, в 2002 г. - за 12 дней, а
в 2003 г. – только за 14 дней. Все коэффициенты ликвидности предприятия находятся
в крайне неудовлетворительном состоянии.
В целом в течение периода
наблюдается снижение значения коэффициента абсолютной ликвидности, а по итогам 2003
г. он составил 74% от уровня 2001 г.
Оценка финансовой
устойчивости предприятия определяется системой абсолютных и относительных
показателей.
Стабильность работы
предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости
от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей
деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства,
взятые в долг. Однако, если структура “собственный капитал - заемные средства”
имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если
сразу несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в “неудобное” время.
Показатели ликвидности и
финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают
представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у
предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость
им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения.
Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой
устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть
финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции.
Показатель,
характеризующий излишек или недостаток собственных оборотных средств (К4),
находится как
К4 = СОС – ЗЗ, (8)
где СОС – сумма
собственных оборотных средств предприятия, СОС = 490 + 640 + 650 + 660 – 190;
ЗЗ – запасы и затраты, ЗЗ
= 210 – 217
Показатель (К5),
характеризующий излишек или недостаток собственных и приравненных к ним
долгосрочных заемных средств СОСдз
К5 = СОСдз – ЗЗ, (9)
где СОСдз = 490 + 640 +
650 + 660 – 190 + 510 + 520
Показатель (К6),
характеризующий излишек или недостаток всех источников финансирования СОСдкз
(собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств)
К6 = СОСдкз – ЗЗ, (10)
где СОСдкз = 490 + 640 +
650 + 660 – 190 + 510 + 520 + 610 + 620.
Нормальное финансовое
состояние, гарантирующее платежеспособность предприятия, составляет значение
показателей К4<0, К5 и К6 больше либо равным 0. Неустойчивое финансовое
состояние, характеризующее нарушение платежеспособности, но сохранение
возможности восстановления равновесия, определяется значениями показателей К4 и
К5 меньших 0, а К6 больше либо равного 0. Кризисное финансовое состояние предприятие
характеризуется отрицательным значением всех показателей.
В соответствии с ролью,
какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели
обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из
главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является
коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:
(11)
Нормальное ограничение, получаемое
на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого
коэффициента имеет следующий вид: К7>0,6 - 0,8.
Обеспеченность запасов и
затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными финансовыми средствами
(12)
При абсолютной
устойчивости этот коэффициент должен стремиться к 1.
Рассчитаем приведенные
коэффициенты, а результаты расчетов сведем в таблицу 19.
Таблица
19
Оценка
финансовой устойчивости
Показатели
|
Расчет,
№№ строки баланса
|
Период. 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
СОС
|
490+640+650+660-190
|
14
|
(31)
|
(32)
|
ЗЗ
|
210-217
|
237
|
166
|
446
|
Продолжение
таблицы 19
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
СОСдз
|
490+640+650+660-190+510+520
|
14
|
(31)
|
(32)
|
СОСдкз
|
490+640+650+660-190+510+520+610+620
|
305
|
193
|
525
|
К4
|
СОС – ЗЗ
|
-223
|
-197
|
-478
|
К5
|
СОСдз – ЗЗ
|
-223
|
-197
|
-478
|
К6
|
СОСдкз – ЗЗ
|
68
|
27
|
79
|
К7
|
0,059
|
0,187
|
0,072
|
К8
|
СОСдз / ЗЗ
|
0,059
|
0,187
|
0,072
|
Как видно из приведенных
данных, практическим все коэффициенты финансовой устойчивости ЗАО «Пивзавод»,
за исключением К6 имеют отрицательные значения, что характеризует предприятие
как не имеющее финансовую устойчивость.
Относительные коэффициенты
финансовой устойчивости также значительно ниже критических значений, хотя и
имеют незначительную тенденцию к увеличению.
Коэффициенты деловой
активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие
использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные
показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости имеют большое значение
для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств,
т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное
влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости
оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственного
потенциала фирмы.
В общем случае отдача всех
активов предприятия рассчитывается с помощью формулы:
, (13)
где КОА - коэффициент
оборачиваемости активов;
ВР - выручка от
реализации;
- средняя величина активов, стр.399 графа
(3+4)/2.
Коэффициент характеризует
эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от
источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз в год (или другой
отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий
соответствующий эффект в виде прибыли.
Соответственно,
оборачиваемость оборотных средств будет определяться как:
, (14)
где - средняя величина оборотных средств,
стр.250+260+210 графа (3+4)/2.
Отдача собственного
капитала на конец отчетного периода находится по формуле
, (15)
где = стр.490 графа (3+4)/2
Соотношение распределения
прибыли на потребление и накопление
, (16)
где ФП – фонды
потребления, стр.650;
ФН – фонды накопления,
стр.440.
Таблица
20
Коэффициенты
деловой активности
Показатели
|
Расчет,
№№ строки баланса
|
Период, 12 месяцев
|
2001
|
2002
|
2003
|
Вр
|
Стр.010 ф.2
|
981
|
1219
|
1028
|
|
Стр.699 графа (3+4)/2
|
393,5
|
258
|
375
|
|
250+260+210 графа
(3+4)/2
|
318
|
222
|
332,5
|
|
Стр.490 графа (3+4)/2
|
37,5
|
0
|
(15,5)
|
ФП
|
Стр.650
|
-
|
-
|
-
|
ФН
|
Стр.440
|
-
|
-
|
-
|
Коа
|
Вр /
|
2,49
|
4,72
|
2,74
|
Кота
|
Вр /
|
3,08
|
5,49
|
3,09
|
Ко
|
Вр /
|
26,16
|
-
|
66,3
|
Кп
|
ФП / ФН
|
-
|
-
|
-
|
Таким образом, по деловой
активности ЗАО «Пивзавод» можно сделать следующие выводы: отдача всех активов
снизилась в течение 2003 г. по сравнению с 2002 г. Оборачиваемость оборотных
средств составила 2,49 раз в 2001, 4,72 раз в 2002 г. и 2,74 раз в 2003 г.
Практически аналогичная
ситуация и с отдачей собственного капитала. Следовательно, прослеживается
отрицательная тенденция в деловой активности предприятия.
Прежде всего,
оценим эффективность мероприятий по изменению цены реализации на ряд продукции
предприятия. Например, это может быть повышение стоимости некоторых сортов
пива, пользующихся повышенным спросом. В то же время существует спрос на
подобную продукцию даже по повышенной цене. Проведем анализ прибыли предприятия
к 10%-ному изменению цены реализации.
Таблица
21
Изменение
прибыли от повышения цены
Показатель
|
Фактические данные, 2003
г.
|
Плановые данные (увеличение
цены на 10%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Выручка от реализации
|
1028
|
100
|
1131
|
100
|
Переменные издержки
|
537
|
52,2
|
590
|
52,2
|
Валовая маржа
|
71
|
6,9
|
121
|
10,7
|
Постоянные издержки
|
420
|
40,9
|
420
|
37,1
|
Прибыль
|
22
|
2,1
|
28
|
2,5
|
Имеем, объем
реализации в 2003 г. составил 1028 тыс. руб., Тогда новая цена
1028 + 1028 х
10% : 100% = 1131 тыс. руб.
Определим, при
каком объеме реализации можно получить прежний результат 22 тыс. руб. прибыли.
Формула для вычисления объема реализации Н0:
Таким образом,
повышение цены на 10% компенсирует сокращение объема реализации на
100% - (1028 х
100% : 1131) = 9,1%
или
увеличивает прибыль на
(1131 – 1028 х
0,587) х ((100% – 90,9%) : 100%) = 6 тыс. руб.
Проанализируем
влияние изменения переменных издержек на прибыль организации. Благодаря
повышению производительности труда и более выгодным закупкам сырья и материалов
у отечественных производителей вместо импортных можно снизить переменные издержки
на 10% без потери прибыли.
Таблица
22
Изменение
прибыли от изменения переменных издержек
Показатель
|
Фактические данные, 2003
г.
|
Планируемые данные, 2004
г.
|
Тыс. руб.
|
%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Выручка от реализации
|
1028
|
100
|
1028
|
100
|
Переменные издержки
|
537
|
52,2
|
483
|
47,0
|
Валовая маржа
|
71
|
6,9
|
125
|
12,2
|
Постоянные издержки
|
420
|
40,9
|
420
|
40,9
|
Прибыль
|
22
|
2,1
|
67
|
6,5
|
В данном
случае выручка от реализации не изменилась, постоянные издержки не изменились,
переменные издержки снизились на 10% и составили
537 х 90% :
100% = 483 тыс. руб.
Валовая маржа
составила
1028 – 483 –
420 = 125 тыс. руб.
Чистая прибыль
за вычетом налогов составила 67 тыс. руб.
Анализ
показывает, что при снижении переменных издержек на 10% предприятие увеличивает
прибыль на 45 тыс. руб., т.е. более чем вдвое.
Таблица
23
Изменение
прибыли при увеличении объема реализации продукции
Показатель
|
Фактические данные, 2003
г.
|
Планируемые данные, 2003
г.
|
Тыс. руб.
|
%
|
Тыс. руб.
|
%
|
Выручка от реализации
|
1028
|
100
|
1131
|
100
|
Переменные издержки
|
537
|
52,2
|
537
|
52,3
|
Валовая маржа
|
71
|
6,9
|
109
|
10,6
|
Постоянные издержки
|
420
|
40,9
|
420
|
37,1
|
Прибыль
|
22
|
2,1
|
64
|
5,7
|
В данном
случае выручка от реализации выросла на 10% и составила
1028 х 110% =
1131 тыс. руб.
Постоянные и
переменные издержки не изменились.
Валовая маржа
составила
1131 – 537 –
420 = 109 тыс. руб.
Чистая прибыль
за вычетом налогов составила 64 тыс. руб.
При увеличении
объема реализации на 10% происходит рост прибыли на 290%.
Рассмотрим
изменение постоянных издержек. Предположим, предприятию благодаря новой
организации своей деятельности удалось снизить постоянные издержки на 10%,
тогда при первоначальном объеме реализации прибыль должна возрасти на 66% или
420 – 378 = 42
тыс. руб.
На основе
проведенного анализа можно распределить элементы рентабельности по степени их
влияния на прибыль предприятия (изменения пропорциональные, на уровне 10%):
повышение цены
на 10% увеличивает прибыль на 9,1% или на 6 тыс. руб., а соответствующее
снижение цены ухудшает результат и приводит к убыткам;
изменение
прибыли предприятия при изменении переменных издержек составляет 76% или на 45
тыс. руб.;
увеличение
объема реализации продукции на 10% приводит к росту прибыли на 68,7% или на 42
тыс. руб.;
из числа
рассмотренных факторов наименьшее влияние на результат оказывает повышение
цены.
Исходя из
этого, предлагаю три альтернативных выхода из кризисной ситуации:
а). увеличение
объема производства;
б).
одновременное увеличение реализации и сокращение издержек;
в). изменение
ориентации реализации (выбор более рентабельной продукции, более выгодных
заказчиков, более прибыльных объемов заказа и путей реализации).
Для
определения направления изменения ассортиментной политики необходимо провести
сравнительный анализ рентабельности различных групп изделий (продукции), а
также клиентов, районов сбыта.
Далее
рассчитаем эффективность одного из мероприятий по совершенствованию деятельности
предприятия. Сырье может поступать двумя способами – через склады и непосредственно
от поставщиков. Сырье доставляется либо собственным транспортом, либо
транспортом поставщика. Для ЗАО «Пивзавод» задача состоит в максимизации чистой
наценки (добавочной стоимости за минусом расходов по доставке, складированию и
обслуживанию капитала). Самовывоз сырья из других регионов должен
компенсироваться более высокой наценкой, чтобы покрыть транспортные расходы и
издержки по использованию капитала, так как обычно покупка сырья идет по
предоплате.
Для сокращения
расходов необходимо избегать складирования товаров, организуя их доставку прямо
на предприятие. На складе должен находится страховой и транспортный запас.
Сырье, закупаемое в данной местности необходимо стараться завозить на объекты
транспортом поставщика. Выполнение данных условий заметно сократит расходы
предприятия. ЗАО «Пивзавод» имеет избыточные товарные запасы, широко использует
промежуточные склады. Отказ от подобной практики даст значительную экономию:
Товародвижение
уменьшится в 1,5 раза (оценка на основании товаропотоков между складами и
заводом), в связи с чем сократятся примерно на такую же величину требуемые
складские помещения и соответственно число кладовщиков, грузчиков, уборщиц,
уменьшатся транспортные расходы по перевозке товаров. Средняя оплата труда
работников складов с начислениями на одного человека – 2 тыс. руб. в месяц.
Содержание 1 кв. м. площади – 150 руб. в месяц.
Таблица
24
Результаты
внедрения мероприятий по совершенствованию
организации торговой деятельности
Изменение численности
|
До внедрения
|
После внедрения
|
Кладовщиков
|
12 чел.
|
8 чел.
|
Грузчиков
|
12 чел.
|
8 чел.
|
Уборщиц
|
3 чел.
|
2 чел.
|
Общая площадь складов
|
120 кв. м.
|
100 кв. м.
|
Расходы на оплату труда
|
54 тыс. руб.
|
36 тыс. руб.
|
Содержание помещений
|
18 тыс. руб.
|
15 тыс. руб.
|
Транспортные расходы
|
10 тыс. руб.
|
7 тыс. руб.
|
Общая экономия в месяц в
т.ч.
|
|
24 тыс. руб.
|
за счет сокращения
численности
|
|
18 тыс. руб.
|
за счёт снижения
расходов по обслуживанию помещений
|
|
3 тыс. руб.
|
за счёт уменьшения
транспортных расходов
|
|
3 тыс. руб.
|
Экономия
составляет 1,2% общих расходов предприятия.
Финансовое
состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности
предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в
деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических
интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и
его партнеров.
Устойчивое
финансовое положение предприятия является не подарком судьбы или счастливым
случаем его истории, а результатом умелого, просчитанного управления всей
совокупностью производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты
деятельности предприятия.
Практически
применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансового
состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то,
что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые
изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления
предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия
не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной
оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ
предприятия проводится факультативно и не является обязательным.
Умение
анализировать финансовую отчетность необходимо прежде всего руководству и
специалистам предприятия при выработке финансовой стратегии.
Оценка
финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в
зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.
Наиболее
широкое распространение в зарубежной практике приобрели следующие методики
анализа финансового состояния:
-
горизонтальный
анализ;
-
вертикальный
анализ;
-
анализ
финансовых коэффициентов.
Необходимо
отметить, что эти методики финансового анализа успешно использовались в
Российской Федерации и до экономических преобразований.
В развитых
странах система критериев для анализа финансового состояния выбирается фирмой
на основе накопленного собственного опыта с учетом особенностей производственной
деятельности, что затрудняет их использование в российских условиях. Критерии,
рекомендуемые в опубликованной зарубежной и отечественной литературе, имеют
большое разнообразие групп, названий, количества и алгоритмов расчета.
Основой для
улучшения деятельности и результатов работы предприятия, залогом повышения его
экономического благополучия (а, следовательно, и получение прибыли) является
высокое качество выпускаемой продукции, непрерывное обеспечение ее конкурентоспособности,
постоянное удовлетворение требований потребителей.
Финансовая
работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов
для развития предприятия, обеспечение роста рентабельности, но главное - на его
привлекательность для акционеров.
В целом, с
учетом приведенных отрицательных и положительных моментов финансового состояния
ЗАО «Пивзавод» можно сделать вывод, что оно находится на низком уровне, но по
мере наращивания объемов производства финансово-экономическое положение
предприятия может улучшиться.
Для улучшения
финансового состояния предприятия путем снижения себестоимости продукции
целесообразно воспользоваться концепцией альтернативных издержек. При этом
необходимо спроектировать будущую финансовую операцию, по возможности максимально
точно оценив все возможные выгоды и потери, сопряженные именно с данной
операцией.
Для применения концепции альтернативных
издержек данных только традиционного бухгалтерского учета в этом случае
недостаточно. Возникает потребность в создании системы учета, ориентированной
на более полное и точное выявление альтернативных издержек – системы
управленческого учета.
Одной из
наиболее важных задач развития ЗАО «Пивзавод» является обеспечение производства
прежде всего за счет повышения его эффективности и более полного использования
внутрихозяйственных резервов. Для этого необходимо рациональнее использовать
основные фонды и производственные мощности, увеличивать доходы и поступления
предприятия.
Прирост
производственных мощностей достигается благодаря приобретению нового
современного оборудования, а также реконструкции и расширению действующих предприятий.
Известно, что от совершенства системы морального и материального стимулирования
в значительной степени зависит уровень использования производственных мощностей
и основных фондов.
Расходы и
отчисления предприятия можно снизить рациональной ценовой политикой; оптимизацией
распределения прибыли на потребление, развитие производства и выплату
дивидендов; оптимизацией налоговых платежей беспроцентной задержкой выплат в
пенсионный фонд; выполнением работ, необлагаемых косвенными налогами.
Необходимо также обратить
внимание на взаимоотношения с бюджетом.
Финансовая
стабилизация в ЗАО «Пивзавод», на мой взгляд, последовательно должна
осуществляться по таким основным этапам:
-
устранение
неплатежеспособности;
-
восстановление финансовой устойчивости;
-
изменение
финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста.
Результатом реализации
мероприятий может стать финансовая и экономическая стабилизация
производственно-хозяйственной деятельности ЗАО «Пивзавод».
Для улучшения
финансового состояния предприятия необходимо:
а) увеличение
объема продаж за счет диверсификации производства, поиска новых заказчиков,
налаживанию хозяйственных связей с поставщиками сырья и материалов;
б) ликвидация
просроченной дебиторской задолженности;
в) привлечение
инвестиционных вложений;
г) уменьшение
кредиторской задолженности перед поставщиками, по кредитным платежам,, перед
бюджетом, по социальному страхованию, внебюджетным фондам.
д) обеспечение
безубыточности, ритмичности производства и реализации продукции без наращивания
долгосрочных привлечённых средств.
Предприятию
можно посоветовать найти пути снижения себестоимости и переменных расходов, что
зависит от выбранных на предприятии принципов ведения учета, т.е. из принятой
учетной политики, которая дает возможность выбрать:
-
порядок
отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов
(путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат
или с предварительным зачислением в резерв предстоящих расходов и платежей);
-
порядок
определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость
конкретного вида продукции;
-
порядок
определения состава косвенных (накладных) расходов и метода их распределения.
Можно
порекомендовать предприятию обеспечить максимально возможный выпуск продукции
по качеству и количеству в условиях наиболее эффективного использования всех
средств производства, имеющихся в распоряжении предприятия. Совершенствовать
управление производительностью труда, материалоотдачей, фондоотдачей основных
производственных фондов и оборачиваемостью оборотных средств. По динамике этих
показателей можно характеризовать эффективность внедряемой реформы управления,
основанной на рыночных отношениях.
На предприятии
можно также рекомендовать регулярно производить анализ финансово-хозяйственной
деятельности, для того чтобы предприятие могло "на ходу" оценить и
улучшить свое финансовое положение. Для этого, в настоящее время, лучше всего использовать
бухгалтерскую программу с встроенным блоком анализа хозяйственной деятельности.
Эта программа со встроенным блоком финансового анализа очень удобна и даже
необходима для неустойчивых предприятий, чтобы оперативно следить за изменением
финансового состояния.
1. Баканов М.И., Шеремет А.Д.
Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2001.
2. Валаева Т.Ф., Коростелёва
Е.М., Хруцкий Е.А. Экономика, организация и планирование производства. - М:
Экономика, 1997.
3. Ворст Й., Ревентлоу П.
Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1997.
4. Вуд Ф. Бухгалтерский учет
для предпринимателей. - М.: Аспери, 1997.
5. Гражданский кодекс РФ. –
М: Юридическая литература, 1994.
6. Едронова В.Н., Мизиковский
Е.А. Учет и анализ финансовых активов - М.: Финансы и статистика, 1995.
7. Завгородний В.П., Савченко
В.Я. Бухгалтерский учет, контроль и аудит в условиях рынка - К.: Издательство
«Блиц-Информ», 2000.
8. Ковалев В.В. Финансовый
анализ - М.:, Финансы и статистика, 2001.
9. Кузнецова Е.В. Финансовое
управление компанией - М.: Правовая Культура, 2000.
10.
Новодворский
В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и
анализ - М.: Бухгалтерский учет, 2001.
11.
Панкратов.
Коммерческая деятельность. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2001.
12.
Первозванский
А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и анализ - М.: Инфра-М, 2000.
13.
Ревенко
П., Вольфман Б., Киселева Т. Финансовая бухгалтерия - М.: Инфра-М, 2000.
14.
Савицкая
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск, ИП
«Экоперспектива», 2001.
15.
Стоянова
Е.С. Финансовое искусство предпринимателя - М.: Перспектива, 2000.
16.
Финансовый
анализ деятельности фирм - М.: Ист-Сервис, 2000.
17.
Финансовый
менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой. - М.: Перспектива, 1997.
18.
Френкель
А.А. Экономика России в 1995-2002 гг., 2002.
19.
Хруцкой.
Современный маркетинг. - М.: Финансы и статистика, 2002.
20.
Шеремет
А.Д. Анализ экономики промышленных предприятий - М.: Высшая школа, 1997.
21.
Шеремет
А.Д. Теория экономического анализа - М.: Экономика, 2000.
22.
Шеремет
А.Д. Экономический анализ в управлении производством - М.: Экономика, 2000.
23.
Шишкин
А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на
коммерческих предприятиях - М.: Инфра-М, 1997.
[1] Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.:
Финансы и статистика, 2000.
[2] Ковалев В.В. Финансовый
анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС,
1996, с.-85.
[3] Ковалев В.В. Финансовый
анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС,
1996, с.-94.
[4] Балабанов И.Т. Основы
финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 1995.
[5] Стоянова Е. С. Финансовый
менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 76
[6] Стоянова Е. С. Финансовый
менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 141
[7] Стоянова Е. С. Финансовый
менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 181
[8] Литвин М.И. Применение
матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия // Финансы ,
1995, №6, с. 14-17.
Похожие работы на - Финансовое состояние предприятия и его анализ
|