Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

Вид работы:

Другое
Предмет:

Другое
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

140,62 kb
Опубликовано:

2012-03-28

Все учебные материалы по другим направлениям

Скачать неопознаный вид работы Читать текст online Посмотреть все учебные материалы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО «УДМУРТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ на примере ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Выполнил

студент гр. ЗС (АТиЗ)-060400-59 (К) Н.А. Кардакова

Руководитель: О.Д. Головина

Допущен к защите в ГАК «____»____________2005 г.

Зам. директора ИЭиУ Г.Ю. Галушко

Зав. кафедры ФиУ С.Ф. Федулова

Ижевск, 2005

Содержание

Введение 3

1. Характеристика предприятия 6

1.1. Историческая характеристика предприятия и правовой статус 6

1.2. Виды продукции, цели и виды деятельности 9

1.3. Персонал и оплата труда 16

1.4. Динамика основных показателей деятельности предприятия 24

1.5. Экономическая среда и конкуренты 28

2. теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости 30

2.1. Понятие финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

2.2. Задачи, методы и инструменты анализа финансовой устойчивости предприятия

2.3. Обзор существующих подходов к анализу финансового состояния и финансовой устойчивости 40

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия и предложения по ее повышению 48

3.1. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия 48

3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия 59

3.3. Оценка запаса финансовой устойчивости 61

3.4. Пути укрепления финансового состояния ОАО «Воткинский мясокомбинат» 68

3.4.1. Основные причины неустойчивого финансового состояния ОАО «Воткинский мясокомбинат» и предложения по его укреплению 68

3.4.2. Расчет мероприятий по укреплению финансового состояния ОАО «Воткинский мясокомбинат» 70

Заключение 79

Список литературы 81

Введение

Система управления финансами является важнейшей частью общей системы управления предприятием. Вот лишь основные задачи, которые способны решить организации в результате упорядочения своей финансовой работы:

- обоснование объемов, сроков и целесообразности привлечения финансовых ресурсов;

- увеличение оборотных средств без привлечения займов;

- оперативное управление финансовыми потоками;

- управление издержками предприятия;

- управление ассортиментом продукции;

- прогнозирование развития предприятия, позволяющее заблаговременно принять меры для предотвращения крупных потерь и банкротства.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является оценка его финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовая устойчивость предприятия по сути дела отражает конкретные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Актуальность темы дипломной работы обоснована тем, что в рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Воткинский мясокомбинат». Предмет работы - финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости. Цель работы заключается в управлении финансовой устойчивостью предприятия в условиях рыночной экономики.

Для реализации поставленной цели в работе решались следующие задачи:

- исследование специфики работы ОАО «Воткинский мясокомбинат»;

- анализ системы управления финансовой устойчивости предприятия за два года (2002 – 2003 гг.) на основе финансовых документов баланса, отчета о прибылях и убытках;

- разработка мероприятий по совершенствованию управления системы финансовой устойчивости.

Для оценки финансовой устойчивости исследуемого объекта использовались следующие методы:

- метод аналитических коэффициентов;

- горизонтальный и вертикальный анализы;

- анализ абсолютных и относительных показателей;

- сравнительный анализ,

- табличный метод.

Методологической и теоретической основой исследования являлись труды ведущих российских ученых в области финансово-экономического анализа таких как Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Ковалева В.В. и Стояновой Е.С.

Практическая значимость данной работы заключается в анализе финансовой деятельности ОАО «Воткинский мясокомбинат» и определение его устойчивости, что позволяет построить работу предприятия в независимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, а следовательно, уменьшить риск оказаться на краю банкротства.

В работе были использованы материалы ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Структура диплома представлена по главам.

Первая глава характеризует деятельность объекта исследования и содержит историческую характеристику предприятия, его правовой статус, виды продукции и анализ конкурентов.

Вторая глава данной дипломной работы посвящена теоретическим аспектам управления финансовой устойчивостью предприятия. В главе освещаются проблемы финансовой устойчивости в современных условиях хозяйствования, методические подходы к принятию управленческих решений и на их основе осуществляется выбор системы управления финансовой устойчивостью.

Третья глава дипломной работы посвящена анализу системы управления финансовой устойчивостью, которая включает анализ показателей финансовой устойчивости и управление оборотным и заемным капиталом. Здесь же предлагаются мероприятия и разработка модели по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью.

Список литературы дает перечень использованной в работе источников и авторов.

1. Характеристика предприятия

1.1. Историческая характеристика предприятия и правовой статус

ОАО "Воткинский мясокомбинат" является одним из самых крупных предприятий мясной отрасли Удмуртской Республики.

В тяжелый для страны 1935 год решением Наркомпищепрома СССР был создан Воткинский мясоперерабатывающий комбинат.

Период с 1960 по 1965 год ознаменовался для комбината бурным строительством. В эти годы был введен в эксплуатацию холодильник на 3200 тонн единовременного хранения мясных продуктов. Построен и запущен птицецех производительностью 10 тонн мяса птицы и 1 тонны мяса кроликов в сутки; цех первичной переработки скота производительностью 50 тонн мяса в сутки; колбасный цех производительностью 21,5 тонн колбасных изделий и копченостей в смену.

В последующие годы предприятие неоднократно реконструировалось, постоянно увеличивая выработку мяса, колбасных изделий и ПФК.

За 70 лет своей деятельности мясокомбинат превратился из типового в современное, высокоэффективное, конкурентоспособное предприятие, насчитывающее в своем ассортименте около 170 наименований высококачественных колбасных изделий, деликатесов и полуфабрикатов.

Ввод в эксплуатацию линий по производству сырокопченых колбас, сервировочной нарезки и вакуумной упаковки колбасных изделий позволил наиболее полно удовлетворить самые взыскательные вкусы покупателей.

Мясокомбинат имеет возможность перерабатывать 600 голов крупного рогатого скота в смену, 700 голов свиней; вырабатывать в смену 20 тонн колбасных изделий и полуфабрикатов. Общая площадь территории предприятия 113,4 тыс.кв.м.

Вся вырабатываемая продукция реализуется не только в Удмуртской Республике, но и во многих регионах России. На комбинате серьезно занимаются не только увеличением выпуска, улучшением качества и расширением ассортимента продукции, но и затрачивается много усилий на то, чтобы выработанная продукция быстрее попала на стол покупателя, поэтому в последние годы активно расширяется собственная торговая сеть. Фирменные магазины - это лицо мясокомбината. Более 30% продукции реализуется через фирменную торговлю, которая обеспечивает комбинату тот контакт с покупателем, без которого невозможно грамотно развивать современное производство и отрабатывать новейшие технологии.

Высококвалифицированные, профессионально подготовленные кадры обеспечивают производство продукции в строгом соответствии с требованиями действующих на территории России ТУ и ГОСТов. На предприятии также бережно хранятся и используются традиционные рецептуры.

Коллектив предприятия не гонится за сиюминутной выгодой - прибыль получается не за счет повышения цен, а благодаря наращиванию объемов производства и расширения рынков сбыта. Именно с этой целью ОАО «Воткинский мясокомбинат» принимает участие в продовольственных ярмарках-выставках, смотрах-конкурсах с проведением дегустаций, чтобы знать оценку потребителей.

В марте 1994 года на базе государственного предприятия было создано акционерное общество открытого типа "Воткинский мясокомбинат". Основные площади ОАО «Воткинский мясокомбинат» расположены по адресу: г. Воткинск, ул. Спорта, 227а; площади колбасного цеха находятся по адресу: ул. Ленина, 14.

В 1994 году был пущен новый цех по производству мясных полуфабрикатов, производительностью 14 тонн в смену с использованием импортного оборудования.

В 90-х годах ВМК испытывал большие трудности, особенно нелегким был 1999 год. Тогда производство мяса и субпродуктов упало до 357 тонн. Для сравнения, в 1998 году было 1425 тонн, а в минувшем 2004 г. – 1746 тонн.

Предприятие является основным поставщиком мяса, колбасных изделий и мясных полуфабрикатов для населения города Воткинска и близлежащих к нему районов Удмуртии. Наряду с выпуском продовольственных товаров предприятие также вырабатывает и техническую продукцию: мыло хозяйственное, мясокостная мука, жир технический.

Сырье и выпускаемая продукция соответствует медико-биологическим требованиям и санитарным нормам качества продовольственного сырья.

Открытое акционерное общество «Воткинский мясокомбинат» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Указом Президента РФ «Об упорядочении регистрации предприятий и предпринимателей на территории Российской Федерации». Общество создано для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг.

ОАО «Воткинский мясокомбинат» является юридическим лицом с момента госрегистрации и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе; может осуществлять имущественные и личные неимущественные права; может быть истцом и ответчиком в суде; несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом; может заниматься лицензируемыми видами деятельности при наличии лицензии; вправе открывать банковские счета на территории РФ и за ее пределами; имеет круглую печать; имеет штампы, бланки, эмблему, зарегистрированный товарный знак.

Общество в установленном порядке осуществляет на территории Российской Федерации и за ее пределами любые виды деятельности, не противоречащие действующему законодательству. Виды деятельности, требующие согласно законодательству специального лицензирования, осуществляются обществом на основании получаемых в установленном порядке лицензий и разрешений и только после их получения.

Общество является коммерческой организацией, созданной с целью извлечения прибыли.

Цель развития ОАО «Воткинский мясокомбинат» представляет собой выбор:

- увеличение объемов прибыли;

- приоритетных сфер реализации целей на каждом этапе времени и на каждом этапе процедур деятельности;

- обоснование методов деятельности (механизмов руководства, управления и регулирования);

- обеспечение экономической и социальной эффективности действий по реализации целей в данной сфере и на каждом этапе реализации стратегии.

Приоритетными направлениями в выбранной стратегии будут следующие:

- взвешенный подход к выбору покупателей;

- поиск новых партнеров для совместной деятельности;

- снижение производственных затрат;

- производство новых видов продукции;

- совершенствование системы управления;

- формирование политики поддержания, развития основных фондов предприятия.

1.2. Виды продукции, цели и виды деятельности

Рынок мясных продуктов является одним из крупнейших рынков продовольственных товаров. Он имеет весьма устойчивые традиции, его состояние оказывает существенное влияние на другие рынки продуктов питания. За долгие годы сформировалась определенная система производства и распределения подобных продуктов. Мясная промышленность всегда относилась к одной из важнейших, показатели ее развития составляли предмет пристального интереса со стороны государства. Мясные продукты в виде тех или иных товарных групп являлись частью государственного стратегического запаса. Значение мясных продуктов для обычного потребительского рациона весьма велико. Если жители европейских стран, не испытывающие недостатка в подобных продуктах, и по месту в рационе многие мясные продукты отодвинулись на второй план, то в России мясо, а еще чаще колбаса, уступают по важности в семейном рационе только хлебу и картофелю. Хотелось бы также отметить, что всегда мясная промышленность теснейшим образом была связана с положением в сельском хозяйстве.

Цель деятельности предприятия – удовлетворение общественных потребностей в своей продукции (производство мяса и мясопродуктов, производство продукции технического назначения из отходов убоя скота, торгово-закупочная и посредническая деятельность, оказание услуг населению) и получение прибыли.

В последние годы ассортимент мясопродуктов заметно расширился.

Именно этот факт определяет особенности качества отечественных мясопродуктов.

Качество любого продукта – многофакторный показатель. Одним из его важнейших элементов является качество сырья.

Правительство Удмуртии способствует вытеснению с регионального рынка импортного мяса и удовлетворено быстрым заполнением нашей продукцией отечественных производителей.

Отечественные мясопродукты безопаснее, чем иностранные, и российские производители смогут удовлетворять потребности Удмуртии в этом виде продукции.

Как показывает практика, «продажная» составляющая мясных ресурсов личных подсобных хозяйств сельских тружеников Удмуртии весьма внушительная. Для многих деревенских жителей продажа откормленного крупного рогатого скота, свиней, овец, птицы — существенная статья пополнения семейного бюджета. Это своего рода уборочная пора только не на полях, а теперь уже на собственном подворье.

Современная база ОАО «Воткинский мясокомбинат» позволяет сделать это без проблем: есть и хорошее холодильное оборудование, и перерабатывающая база. Производство мяса увеличилось как в общественном секторе, так и у населения.

В 2004 г. мясокомбинат закупил у населения 669 тонн мяса. Показатель неплохой, но у ОАО «Воткинский мясокомбинат» возможности очень большие, резервов еще немало.

В департаменте агропромышленного комплекса ведется большая работа над тем, чтобы как можно больше было произведено мяса в общественном животноводстве и в личных подсобных хозяйствах.

Мясо более высокого качества направляется на изготовление копченых колбас, более низкого – вареных. Для того чтобы сбалансировать содержание жира в мясе, используют различные добавки, в частности, соевый белок. И тут уже зависит от производителя – получит он из 100 кг мяса 80-90 кг колбасы или 150 кг. Очевидно, что качество конечного продукта из одного и того же сырья будет различно.

Сейчас каждый производитель имеет право разработать собственные нормативные документы, согласовать их с местными санитарными органами, утвердить в органе по сертификации и начать выпуск изделий.

Очевидно, что зачастую требуется дополнительная экспертиза технических условий производства мясных изделий. Ведь даже вареная колбаса - традиционно самый популярный мясной продукт в России, который вырабатывается исключительно по ГОСТу, - у разных производителей – разная.

Существующее положение на российском рынке колбас можно охарактеризовать следующим образом: рынок импорта постепенно утрачивает свои позиции и насыщается традиционными сортами колбас отечественных производителей, соответственно можно предположить снижение цен на колбасные изделия и возрастание спроса на них. В то же время будет расширяться ассортимент дорогих, экзотических колбас, разнообразится их упаковка и уменьшится фасовка.

Продукция ОАО "Воткинский мясокомбинат" отличается высоким уровнем вкусовых свойств и огромным выбором - помимо вкусной и недорогой продукции, доступной любым покупателям, комбинат выпускает мясные деликатесы и копчености, без которых невозможно представить ни одного торжества.

Многочисленность сортов колбасных изделий, оболочек и видов упаковки позволяет обеспечить спрос самого широкого круга покупателей.
Всего же на мясокомбинате производится и реализуется около 170 видов колбас, колбасных изделий, мясных деликатесов, полуфабрикатов и других продуктов мясопереработки.

Широкий ассортимент, удачное соотношение цена / качество продукции позволяют обеспечить спрос самых различных категорий покупателей.

Основные виды продукции мясокомбината показаны в табл.1.

Таблица 1

Динамика структуры выпускаемой продукции, тн

Наименование	2002	2003	2004
1	2	3	4
Мясо и субпродукты 1 категории:	944	1046	1746,4
- говядина 1 категории (бычки, молодняк, коровы), говядина 2 категории;
- свинина мясная 2 категории, подсвинков и поросята 2 категории;
- язык говяжий, свиной, бараний, телячий, конский, подсвинков;
- печень говяжья, свиная, конская 2 категории;
- почки говяжьи, свиные, конские;
- мозги, сердце говяжье, свиное, баранье, конское; хвост говяжий, бараний, диафрагма.

Продолжение табл. 1

1	2	3	4
Колбасные изделия:	679	678	788,4
- колбасы вареные (добрынинская в/с, молдавская в/с, онежская 1 сорт, обычная 1 сорт, подмосковная 1 сорт, чадская 2 сорт, ялтинская, даниловская, ямская, троицкая, новоостанкинская в/с, новомолодежная 2 сорт);
- варено-копченые колбасы (сервелат в/с, любительская 1 сорт);
- колбасы полукопченые (арбатская, варшавская, венская, весенняя, минская, горская 1 сорт, конская 2 сорт, чайная 1 сорт, прима в/с, разгуляевская, солями уральская, фермерская, кубанская, закусочная 2 сорт, калбаски венгерские, колбаски чесночные,);
- сосиски и сардельки (сардельки горские 1 сорт, сосиски молдавские в/с, сосиски тульские).
Полуфабрикаты:	86	90	115,7
- п/ф порционные из свинины (котлета натуральная "Экстра", свинина духовая "Экстра", шницель "Экстра");
- мелкокусковые п/ф из свинины (поджарка "Экстра", гуляш "Экстра", шашлык "Экстра");
- крупнокусковые п/ф из говядины ( говядина для запекания, п/ф говяжий для студня);
п/ф порционные из говядины (лангет "Экстра", антрекот "Экстра", ромштекс "Экстра", говядина духовая "Экстра", бефстроганов "Экстра", азу "Экстра", поджарка "Экстра",бивштекс натуральный "Экстра", гуляш говяжий "Экстра");
п/ф рубленый ( люля-кебаб, биточки "Городские", котлеты "Особые", бифштекс говяжий "Экстра", люля "Экстра").
Крупные куски:	27	63	129,1
- говядина "юбилейная", по-домашнему;
- котлетное говяжье, свиное;
- вырезка говяжья, свиная.
Фасованное мясо;	-	11	-
- фарш мясной свиной, говяжий;	6	36	46,5
- фарш мясной домашний смешанный;

Продолжение табл. 1

1	2	3	4
- фарш мясной измайловский, семеновский; - фарш из обрези мясной.
Пельмени	0,5	-	-
Мыло хозяйственное	26	4	4,4
Субпродукты второй категории:	98	94	132
- пикало говяжье, свиное, баранье;
- ноги говяжьи, свиные, конские, подсвинков;
- головы говяжьи, свиные, конские, поросят;
- уши говяжьи, конские, свиные; - рубец, легкое, вымя, трахея, сычуг, калтык, губы, селезенка, межсосковая обрезь, желудок свиной.
Копчености:	85	91	129
- грудинка домашняя, пастрома;
- шпик венгерский, домашний, закусочный;
- балык свиной, говядина особая;
- шейка петровская, ветчина александровская;
- ребра свиные копченые, поросята копченые, рульки, голяшки, паштет печеночный.

Как видим из приведенных данных, выпуск продукции на предприятии неуклонно растет. Особенно заметен рост по крупным кускам, копченостям, полуфабрикатам.

Деликатесы вырабатываются из натурального мясного сырья говядины и свинины, свиной грудинки в шкуре и без шкуры по традиционным рецептурам с добавлением натуральных специй. Разнообразие форм готового продукта, использование оригинально подобранной обсыпки придает деликатесам индивидуальность и неповторимость. Благодаря тщательно отобранному сырью и особенностям технологии приготовления, копчености имеют нежный вкус и аромат. Для удобства потребителей выпускаются традиционно в виде целого куска, а также в порционной и сервировочной упаковке.

Сырокопченые колбасы вырабатываются по классическим технологиям из выдержанного в посоле мясного сырья - свинины и говядины, с добавлением жирного мясосырья - свинины жирной, свиной грудинки или шпика для придания колбасе индивидуального рисунка. Сырокопченые колбасы вырабатываются с добавлением натуральных специй. Срок реализации 15 суток. Для удобства потребителей выпускается также поштучно, весом около 400 грамм, и в виде сервировочной нарезки.

Более тридцати наименований полукопченых и варенокопченых колбас изготавливаются из говядины высшего и первого сортов, нежирной, полужирной и жирной свинины и шпика по классическим технологиям. Копчение опилками лучших пород лиственных деревьев придает продуктам приятный аромат. Новые вкусовые сочетания достигаются за счет применения оригинальных композиций специй. Сроки реализации различны (от 10 до 15 суток), в зависимости от вида упаковки. В производстве используются как натуральные кишечные оболочки-черева, так и фиброзные оболочки, максимально приближенные по своим качествам к натуральным.

Вареные колбасы вырабатываются по традиционным и оригинальным рецептурам. Из специально подобранного сырья вырабатываются вареные колбасы высшего, первого и второго сортов в натуральных черевах различных форм и размеров, а также белковых и паро-газонепроницаемых (барьерных) оболочках. Выпуск вареных колбас в искусственных оболочках дает возможность увеличивать срок реализации до 10 суток при температуре хранения от 0 до 6 градусов.

Сосиски, сардельки и шпикачки вырабатываются из мяса свинины и говядины с добавлением сухого молока и обогащаются соевым белком. Присутствие в составе продуктов шпика делает их нежными и более сочными, а специальная термическая обработка придает аппетитный вид и аромат копчения. Применяемые технологии упаковки позволяют увеличивать сроки реализации (от 3 до 10 суток), при соблюдении сроков хранения.

В состав ливерных колбас и паштетов входят мясо говядины и свинины, субпродукты, соевый белок, молоко и мука. Благодаря такому сочетанию, паштеты и ливерные колбасы имеют мягкую, мажущую консистенцию. Добавки лука, чеснока и специй придают им оригинальный вкус и аромат. Вырабатываемый на комбинате холодец относится к традиционно русским продуктам и имеет высокую питательную ценность.

ОАО «Воткинский мясокомбинат» представляет также широкий ассортимент полуфабрикатов: различные виды мяса, субпродукты и фарши, вырабатываемые из экологически чистого отечественного сырья. Продукты фасуются как крупным куском, так и порционно, для их упаковки используются самые современные технологии. Замороженные фарши и полуфабрикаты имеют длительные сроки реализации до 30 суток, при температуре хранения 10 градусов, что позволяет осуществлять транспортировку в дальние регионы.

1.3. Персонал и оплата труда

Высшим органом управления открытого акционерного общества «Воткинский мясокомбинат» является собрание акционеров. Исполнительным органом управления является дирекция ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Директор ОАО «Воткинский мясокомбинат» назначается и освобождается от должности решением собранием акционеров. В период отсутствия директора, его обязанности возлагаются на его заместителя. Руководители структурных подразделений ОАО «Воткинский мясокомбинат» назначаются и освобождаются от должности приказами директора ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Прием на работу и увольнение работников ОАО «Воткинский мясокомбинат» осуществляется на основании приказа директора по представлению руководителей структурных подразделений и согласию со службой безопасности.

ОАО «Воткинский мясокомбинат» в своей деятельности руководствуется правовыми и нормативными актами, решением собрания учредителей, приказами и распоряжениями директора ОАО (структуру управления ОАО «Воткинский мясокомбинат» см. рис.1).

Рис.1. Структурная схема управления предприятием

Ориентация на данный тип построения организации вызван наличием широкого круга производимой продукции. Такая структура легко позволяет присоединять новые элементы без потери управляемости и гибкости. Внутри отделов взаимосвязь работников линейная: начальник – заместитель – старший менеджер – менеджер.

Организация бухгалтерии построена по матричному принципу: бухгалтера подразделений подчиняются как главному бухгалтеру ОАО, так и руководителям своих подразделений. Для выполнения предприятием своих целей в ОАО «Воткинский мясокомбинат», как и в любом другом предприятии, созданы обеспечивающие штатные отделы: отдел кадров, юридический отдел, экономический отдел, транспортный отдел, служба главного инженера и др. Руководители отделов подчиняются непосредственно директору ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Таким образом, в ОАО «Воткинский мясокомбинат» нашли свое воплощение многие типы организационных структур. Данное построение организации в целом отвечает решаемым задачам и реалиям сегодняшнего дня. Деятельность работников ОАО «Воткинский мясокомбинат» регламентируется должностными инструкциями, где очерчены задачи, права, обязанности и полномочия конкретных работников.

Персонал, занятый в ОАО «Воткинский мясокомбинат», относится к промышленно-производственной группе. В нее входят все работники, занятые непосредственно на производстве. Промышленно-производственный персонал подразделяется на категории работающих в зависимости от выполняемых ими функций: рабочие, инженерно- технические работники, служащие, младший обслуживающий персонал, охрана, ученики.

К рабочим относятся трудящиеся, непосредственно связанные с созданием продукции или обеспечением нормального хода производства. Рабочие, в зависимости от их участия в производстве, делятся на основных и вспомогательных. Основные рабочие непосредственно участвуют в работе основных производственных процессов, например, в обслуживании технологических установок. Остальные относятся к вспомогательным рабочим - это ремонтники, обслуживающие оборудование, лаборатории, КИП и автоматику.

К инженерно-техническим работникам (ИТР) относятся работники, осуществляющие организацию и управление производственным процессом - руководители предприятий, цехов, установок, работники функциональных отделов, групп, диспетчерских служб и др.

К служащим относятся работники, выполняющие отчетную, канцелярскую и хозяйственную работы (бухгалтеры, счетоводы, финансовые работники, работники отделов кадров, снабжения, а также статистики, чертежники, машинистки и т.п.).

Младший обслуживающий персонал (МОП) - это работники, занятые уходом за служебными помещениями.

В состав охраны включаются работники военизированной, вахтерской, сторожевой и пожарной охраны.

По каждому отделу мясокомбината имеется положение, где описаны цели создания отдела, стоящие перед ним задачи, его место в структуре управления, иерархические взаимоотношения.

Структура управления ОАО «Воткинский мясокомбинат» претерпевает периодические изменения как реакция на постоянно меняющиеся условия хозяйствования. ОАО «Воткинский мясокомбинат» как организационная структура находится в стадии становления, постоянно расширялась за счет приобретений собственности. Вся деятельность отделов и служб строится на обеспечении их успешной деятельности, основной является коммерческая служба.

На предприятии действует повременно-премиальная система оплаты труда. Для всех работников установлены вилки окладов. В рамках вилки оплата труда работника может меняться ежемесячно. Изменение размера оплаты труда в рамках вилки - прерогатива директора. Тем самым директор получает действенный рычаг регулировать оплату труда своих работников в зависимости от отношения его к работе и вклада в деятельность отдельного подразделения без прохождения долгой процедуры изменения штатного расписания. Соотношение максимального предела к минимальному – 1,2 – 1,5, т.е. оплата труда может быть снижена (увеличена) от 20 до 50% к базовому размеру. В зависимости от результатов деятельности ОАО «Воткинский мясокомбинат» по выполнению плановых показателей, норм, нормативов, соблюдении смет расходов – выплачивается премия. Премиальные выплаты составляют до 150% к окладу у работников администрации и до 60% у других категорий работников.

Для работников действует временное положение о премировании, согласно которому коллективу при выполнении плановых показателей (основными из которых являются прибыль и товарооборот) ежемесячно выплачивается премиальный фонд в размере от 0 до 50% к имеющемуся фонду оплаты труда по штатному расписанию. Конкретный размер зависит от степени выполнения плановых показателей, отсутствие нареканий в работе, выполнение требований администрации и внутренних нормативных документов.

В соответствии с Приказом Генерального директора ОАО «Воткинский мясокомбинат» определена методика расчета премии для работников ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Данная методика направлена на повышение материальной заинтересованности и стимулирование работников ОАО «Воткинский мясокомбинат» к повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий и получению реального конечного результата.

Методика предусматривает проведение расчетов для текущего премирования работников ОАО «Воткинский мясокомбинат» за результаты деятельности.

Текущее премирование работников ОАО «Воткинский мясокомбинат» осуществляется ежемесячно за выполнение предприятием плановых показателей (нарастающим итогом с начала года), утвержденных Генеральным директором ОАО «Воткинский мясокомбинат».

Для премирования устанавливается выполнение следующих основных показателей:

- выручка от реализации товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

- отсутствие убытков;

- период оборачиваемости оборотных средств.

Размер текущего премирования руководителя предприятия определяется расчетным путем, исходя из размера должностного оклада, фактически отработанного времени, оценочного коэффициента работы предприятия и непосредственно самого работника:

П = О х Ф х К1 х К2, (1)

где П - размер текущего премирования;

О - размер должностного оклада;

Ф - коэффициент фактически отработанного времени;

К1 - оценочный коэффициент работы предприятия;

К2 - оценочный коэффициент результатов труда работника.

Коэффициент фактически отработанного времени отражает долю фактически отработанного времени работника по отношению к месячному фонду рабочего времени:

Ф = Ф1 / Ф2, (2)

где Ф1 - фактически отработано часов в месяце;

Ф2 - месячный фонд рабочего времени в часах.

Коэффициент К1 рассчитывается исходя из процентов выполнения плана по основным показателям премирования:

К1 = К1.1.+К1.2.+ К1.З, (3)

где К1.1. = 0.5 х П1 (П1 - коэффициент выполнения плана по выручке от реализации рассчитывается как отношение суммы по стр.010 Ф.№2 по оплате к плановой сумме выручки от реализации);

К1.2. = 0,3 (При отсутствии убытков, т.е., когда сумма по стр.140 Ф.№2 по оплате величина положительная или равная «0»):

К1.2. = 0,1 (При наличии убытков, т.е., когда сумма по стр.140 Ф.№2 по оплате величина отрицательная);

К1.3. = 0,2 х (2 – П2) (П2 - коэффициент выполнения плана по оборачиваемости оборотных средств, рассчитывается как отношение фактической оборачиваемости в днях к плановой величине оборачиваемости оборотных средств. Фактическая оборачиваемость - это частное от деления итога по второму разделу актива баланса (стр.290) за отчетный период, умноженная на количество дней в периоде, на выручку от реализации (стр.010 Ф.№2) отчетного периода.)

Устанавливаются следующие ограничения по коэффициенту К1:

- сумма коэффициентов К1.1. + К1.2., т.е. за основные показатели премирования, не может быть более чем «1,2»;

- коэффициенты К1.3., К1.4. могут уменьшить К1 минимум до 0,6, а увеличить максимум до «1,5 ».

Коэффициент К2 оценки труда работника за истекший месяц устанавливается решением балансовой комиссии.

При этом учитывается своевременное погашение задолженности предприятия, в том числе по арендной плате, а также достигнутый финансовый результат по предприятию с учетом долгосрочных инвестиций и финансовых вложений и наличие сверхнормативных расходов.

Величина коэффициента К2 может изменяться в пределах от «0» до «1,5».

Достаточная обеспеченность предприятия нужными трудовыми ресурсами, их рациональное использование, высокий уровень производительности труда имеют большое значение для увеличения объемов продукции и повышения эффективности труда.

У ОАО «Воткинский мясокомбинат» обеспеченность трудовыми ресурсами характеризуется данными, приведенными в табл.2.

Таблица 2

Обеспеченность трудовыми ресурсами

Категории персонала	2003 г.	2004 г.	2004 г. к 2003 г., %
Всего, в т.ч.	190	204	107,4
Основная деятельность, из нее	187	196	104,8
- рабочие	159	171	107,6
- служащие, из них	28	25	89,3
- руководители	7	7	100,0
- специалисты	21	18	85,7
Неосновная деятельность	3	4	133,3

Как видно из данных табл.2, численность персонала основной деятельности в 2004 г. увеличилась по сравнению с 2003 г. и составила 104,8%, в то же время численность рабочих увеличилась на 107,6%.

Важным этапом в анализе обеспеченности рабочей силой предприятия является изучение ее движения, которое показано в табл.3.

Таблица 3

Движение рабочей силы, чел.

Показатели	2002 г.	2003 г.	2004 г.
Принято на предприятие	78	47	67
Выбыло с предприятия, в т.ч.	122	93	80
- в связи с сокращением персонала	-	-	-
- по собственному желанию	80	92	80
- на пенсию	4	1	-
- в Вооруженные силы	2	-	-
- перевод на другое предприятие по согласованию руководителей	15	-	-
- за нарушение трудовой дисциплины	21	-	-
Среднесписочная численность	161	180	191
Коэффициенты оборота:
- по приему	0,484	0,261	0,351
- по выбытию	0,517	0,419
Коэффициент текучести кадров	0,627	0,511	0,419

Данные табл.3 показывают, что в ОАО «Воткинский мясокомбинат» коэффициент текучести рабочей силы в 2002 г. был самым высоким за последние 3 года. Это крайне отрицательно сказывалось на эффективности работы предприятия, поэтому были разработаны мероприятия по его снижению. Результатом этих мероприятий стало резкое снижение коэффициента текучести кадров с 0,627 в 2002 г. до 0,419 в 2004 г., а также прекращение увольнений за нарушение трудовой дисциплины.

1.4. Динамика основных показателей деятельности предприятия

переделать

Рассмотрим основные показатели деятельности ОАО «Воткинский мясокомбинат» за 2001-2003 гг. Их динамика приведены в таблице 4.

Таблица 4

Динамика показателей деятельности ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Показатели	Годы
	2002	2003		2004
	Тыс. руб.	Тыс. Руб.	в % к 2002	Тыс. руб.	В % к 2003
1. Объем реализации, тыс. руб.	144547,5	200540,6	139	204842,5	102
2. Себестоимость товарной продукции, тыс. руб.	90115,9	145287,0	161	167678,2	115
3. Численность ППП, чел.	161	180	112,5	191	106,1
4. Производительность труда, тыс. руб. / чел.	1152	1274	110,6	1331	104,5
5. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	108095,0	113236,2	105	117767,5	104
6. Фондоемкость	7,69	5,56	72,2	5,88	105,8
7. Фондоотдача	0,13	0,18	132	0,17	98
8. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	6527	7555	115,7	10441	138,2
9. Чистая прибыль, тыс. руб.	1811	3779	208,7	3438	91,0
10. Рентабельность, %	22,6	22,1	97,8	20,9	94,6

Как видно из таблицы 4, объем производства в ОАО «Воткинский мясокомбинат» неуклонно рос. За счет применения новых технологий удалось увеличить темпы роста объемов производства мясопродуктов.

Товарная продукция в стоимостном выражении, а также себестоимость товарной продукции значительно выросли за последние годы. Особенно это наблюдается в 2003 г. (161%). Причиной этого является рост цен как на мясопродукты, так и на приобретаемые материалы, оборудование и т.д.

Затраты на 1 рубль товарной продукции на протяжении анализируемого периода возрастают (в среднем на 14% в год). В большей степени это связано с опережающим темпом роста себестоимости в денежном выражении, по сравнению с ростом цен на продукцию предприятия.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов растет в средем на 4,5% в год. Показатель фондоотдачи резко вырос в 2003 г. за счет роста объемов товарной продукции, и несколько снизился в 2004 г.

В связи с ростом объемов производства производительность труда, рассчитанная в натуральном выражении, также выросла.

Показатель рентабельности собственного капитала показывает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль собственных средств. Результаты расчетов данного показателя говорят нам о снижении прибыли, полученной с каждой единицы денежных средств вложенных собственниками предприятия.

В таблице 5 приведем результаты расчетов ряда более углубленных показателей рентабельности с учетом роста потребительских цен.

Таблица 5

Показатели рентабельности, %

Показатель

2003 г.

2004 г.

Отклонение

Рентабельность совокупных активов

Рентабельность текущих активов

Рентабельность основной деятельности

Рентабельность продукции

41,4

82,0

56,7

22,1

43,0

103,3

51,9

20,9

+1,6

+21,3

- 4,8

-5,4

Из рассмотренной таблицы видно, что рентабельность совокупных активов предприятия к концу 2004 года незначительно выросла. Можно сказать, что в отчетном году предприятие стало лучше использовать свое имущество. С каждого рубля средств, вложенных в его активы, в 2004 году анализируемое предприятие получило прибыли на 1,6 коп. больше, чем за прошлый год.

Рентабельность текущих активов заметно выросла и составила 103,3 %, что на 21% больше, чем в предыдущем году. Рост в динамике данного показателя является положительной тенденцией, однако данный рост рентабельности текущих активов не является результатом эффективной производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Рентабельность основной деятельности существенно снизилась - на 4,8% и 19% соответственно.

Рассчитанные коэффициенты рентабельности свидетельствуют о необходимости радикального пересмотра производственной политики ведения хозяйства. В дальнейшем предприятию необходимо наращивать объем продаж не за счет повышения цен на продукцию, а за счет снижения издержек, повышения качества и диверсификации производства, т.е. расширение спектра предлагаемой продукции, а также ускорения оборачиваемости производственных запасов.

Далее рассмотрим ещё одну немаловажную взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж. Очевидно, что прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от доли чистой прибыли в выручке. Высокое значение рентабельности продукции ещё не означает, что от используемого совокупного капитала предприятие получит высокую отдачу, с другой стороны незначительная доля прибыли в выручке от реализации не обязательно свидетельствует о низкой рентабельности вложений в актив предприятия. В данном случае решающую роль играет скорость оборота активов, т.е. чем выше оборачиваемость активов, тем меньше сумма прибыли необходимая для обеспечения необходимой отдачи активов.

Таблица 6

Взаимосвязь показателей рентабельности активов, %

Показатель

2003 г.

2004 г.

Изменения

Оборачиваемость текущих активов

Рентабельность продаж

Рентабельность текущих активов

3,7

22,1

81,7

4,9

20,9

102,4

+1,2

-1,2

+20,7

Продолжение табл. 6

Влияние на изменение рентабельности текущих активов

а) оборачиваемость текущих активов

б) рентабельности продаж

+26,5

-5,8

Из данных таблицы следует, что рентабельность текущих активов в отчетном году составила 102,4%, а в 2001 году 81,7%. В случае если бы соотношение затрат и прибыли не изменилось, то рентабельность текущих активов в отчетном году составила бы 108,2% (4,9 х 22,1). За счет увеличения оборачиваемости оборотных средств отдача с каждого рубля текущих активов увеличилась на 26,5 копеек. Но в действительности рентабельность текущих активов оказалась на 5,8% (102,4 - 108,2) ниже и отдача с каждого рубля текущих активов составила лишь 20,7 копеек.

Можно сделать вывод о том, что данное увеличение рентабельности текущих активов было связано с разнонаправленным влиянием рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов. Поскольку в составе текущих активов дебиторская задолженность составляет более половины, а время расчетов увеличилось на 3,5 оборота, то эти благоприятствующие условия отразились на общем ускорении оборачиваемости текущих активов на 1,2 оборота. В свою очередь на общем ускорении текущих активов отразилось также ухудшение оборачиваемости производственных запасов, составляющих более 40% всех оборотных средств. Не произойди в отчетном периоде затоваривания складов анализируемого предприятия, рентабельность текущих активов резко возросла бы напротив рассчитанной величины.

1.5. Экономическая среда и конкуренты

Основными поставщиками ОАО «Воткинский мясокомбинат» являются предприятия Воткинского, Шарканского и Сарапульского районов (97% поставляемого сырья и материалов). Их благонадежность достаточно высока.

Основными покупателями продукции предприятия являются организации и население. Предприятие имеет торговые точки по городу Воткинску для реализации своей продукции непосредственно населению. Также у предприятия сложился большой круг оптовых покупателей. Региональная структура покупателей приведена на рис.2.

Рис.2. Региональная характеристика покупателей

Как видим из приведенных данных, большинство продукции реализуется на территории Удмуртской Республики.

Основными конкурентами предприятия на рынке Удмуртии являются: ОАО «Восточный» п. Италмас Завьяловского района, агрокомбинат «Мир» ФГУП ГПО «Воткинский завод» г. Воткинск. Основными преимуществами конкурентов являются большая емкость, давность работы их на рынке Удмуртской Республики, т.е. у них уже сложился свой круг постоянных покупателей.

К преимуществам ОАО «Воткинский мясокомбинат» можно отнести то, что у него большой ассортимент продукции, различные формы расчетов (вплоть до взаимозачета), высокое качество выпускаемой продукции, сырье, используемое для ее изготовления, российских производителей.

Предприятие активно развивается на рынке, увеличивая ассортимент, повышая качество производимой продукции, ищет пути снижения себестоимости. Впрочем, иначе быть и не может. Ведь в каждом продукте ОАО «Воткинский мясокомбинат» есть своя особая «изюминка». Секрет заключается в оригинальных фирменных рецептах, вот уже многие десятилетия хранящихся в коллективе ОАО «Воткинский мясокомбинат». Еще одним секретом успеха является тот факт, что в производстве ОАО «Воткинский мясокомбинат» использует только свежее, охлажденное сырье, натуральное молоко и овощи.

ОАО «Воткинский мясокомбинат» является постоянным участником и победителем различных профессиональных выставок и конкурсов. Продукция ОАО «Воткинский мясокомбинат» удостаивается самых высоких наград.

Сегодня ОАО «Воткинский мясокомбинат» с уверенностью смотрит в будущее. У предприятия хорошие перспективы и далеко идущие планы: увеличение объемов реализации, повышение эффективности труда, ввод новых мощностей, расширение ассортиментной линии, освоение новых регионов, открытие новых фирменных магазинов.

2. теоретические аспекты анализа финансовой
устойчивости

2.1. Понятие финансового состояния предприятия и его финансовой
устойчивости

В настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия. Причем проблема оценки финансового состояния действительно существует, поскольку в современной российской науке до сих пор так и не выработано единого подхода к проведению такого рода анализа.

Однако следует отметить, что попытки систематизировать подход к финансовому анализу существуют, например, «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций», разработанные Федеральной службой по финансовому оздоровлению. Однако предлагаемая методика не позволяет получить реальной картины финансового состояния предприятия, и, следуя ей, к предприятиям-банкротам можно было бы отнести многих из хозяйствующих субъектов в России, которые, тем не менее, достаточно успешно функционируют, получая прибыль и исправно выплачивая заработную плату работникам и налоги государству. При этом достаточно легко будет упустить из вида реально проблемные организации, так как в методических рекомендациях достойное отражение получили показатели, характеризующие лишь ликвидность. Хотя данные методические рекомендации уже не раз являлись предметом критики в периодической литературе, на настоящий момент можно сказать, что гораздо важнее их наличие, чем спорность их содержания.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Финансовая устойчивость — одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого определяется достаточность или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют два вывода.

1. Необходимая (достаточная) доля собственного капитала в составе источников финансирования индивидуальна для каждого предприятия и на каждую отчетную или планируемую дату; она не может оцениваться с помощью каких-либо нормативных значений.

2. Достаточная доля собственного капитала в составе источников финансирования — это не максимально возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы, среди них можно выделить:

- положение предприятия на товарном рынке;

- выпуск пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния. Она позволяет оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать мероприятия по их ликвидации.

2.2. Задачи, методы и инструменты анализа финансовой устойчивости предприятия

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения. Финансовый анализ в зависимости от классификации пользователей и их целей можно разделить на внутренний и внешний. Соответственно финансовая отчетность подразделяется на внешнюю и внутреннюю в зависимости от пользователей и целей ее составления.[12,c.12]

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и другого. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности в компании; пользователи, косвенно заинтересованные в ней.

К первой группе относятся:

- нынешние и потенциальные собственники предприятия, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании;

- нынешние и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности представления или продления кредита, определения условий кредитования, определения гарантий возврата кредита, оценки доверия к предприятию как к клиенту;

- поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;

- государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют политику;

- служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.

Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности – это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

- аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на соответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов;

- консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;

- биржи ценных бумаг;

- регистрирующие и другие государственные органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;

- законодательные органы;

- юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

- пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой отчетности;

- торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;

- профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие. [30, с.19-24]

Сжатая и наглядная картина того, какой интерес у наиболее важных групп пользователей вызывает тот или иной источник информации о деятельности предприятия, представлена в таблице 7. [30, с.19-24]

Таблица 7

Пользователи финансовой отчетности

Пользователи	Интересы	Источники
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности; принятие управленческих и финансовых решений	Внутренние отчеты предприятия; финансовая отчетность предприятия
Акционеры	Оценка адекватности дохода; степени рискованности сделанных инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты %	Финансовая отчетность; специальные справки
Поставщики	Определения наличия ресурсов для оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	Оценка стабильности и рентабельности деятельности предприятия в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические сообщения	Статистическая отчетность; финансовая отчетность

Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках.

Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего управленческого звена предприятия. Поэтому для них финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит, что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней информации о деятельности предприятия, в отличие от внешних пользователей, для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным источником информации. Но поскольку решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре внимания финансового менеджера и являются завершающей точкой в ходе оценки влияния принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия.

Современный финансовый анализ постоянно изменяется под воздействием растущего влияния среды на условиях функционирования предприятий. В частности меняется его целевая направленность: контрольная функция отступает на второй план и основной упор делается на переход к обоснованию управленческих и инвестиционных решений, определению направлений возможных вложений капитала и оценки их целесообразности.[14,c 3-4]

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основными факторами являются объем и качество исходной информации. При этом надо иметь ввиду, что периодическая финансовая отчетность предприятия - это лишь «сырая» информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.[41, c 10]

Как отмечают Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. [41,с.10], чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, заменой оборудования или технологии, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности.

По мнению Ефимовой О.В.[14,6], неудачи с использованием финансовых коэффициентов для целей принятия экономических решений объясняются в значительной степени именно тем, что начинающие аналитики привлекают для анализа несопоставимые с точки зрения методологии бухгалтерского учета данные и делают затем на их основе неадекватные выводы.

Второе условие, вытекающее из первого, – владение методами финансового анализа. При этом качественные суждения при решении финансовых вопросов важны не менее чем количественные результаты. К таким качественным суждениям следует отнести в первую очередь общую оценку ситуации и стоящих проблем, которые будут определять как использование тех или иных конкретных методов финансового анализа, так и интерпретацию его результатов, степень необходимой точности которых также зависит от конкретной ситуации и целей анализа. Для обеспечения качественных суждений необходима оценка надежности имеющейся информации, также степени неопределенности и риска. [14, с.6]

Третье условие – это наличие программы действий, связанной с определением конкретных целей выполнения аналитических работ. Например, итоговый анализ коэффициентов ликвидности по данным отчетности, проводимый для целей составления пояснительной записки, будет отличаться от углубленного анализа платежеспособности, имеющего своей целью прогнозирование будущих денежных потоков.

Четвертое условие определяется пониманием ограничений, присущих применяемым аналитическим инструментам, и их влияния на достоверность результатов финансового анализа. Так, ключевым моментом для процесса принятия решений о целесообразности новых инвестиций является определение стоимости капитала.

Теория и практика финансового анализа располагает разнообразным набором способов расчета данного критерия оценки инвестиций, различающихся как методическими подходами к определению стоимости отдельных составляющих капитала, так и информационной базой. Профессионализм аналитика состоит в том, чтобы, владея различными методами определения стоимости капитала, понимая проблемы использования того или иного методического подхода, обосновать выбор приемлемого способа с учетом стоящих целей анализа и имеющейся информации.

Затратность процесса финансового анализа и требование соизмерения затрат и результатов определяют пятое условие, касающееся минимизации трудозатрат и выполнение аналитических работ при достижении удовлетворительной точности результатов расчетов.

Шестым обязательным условием эффективного финансового анализа является заинтересованность в его результатах руководства предприятия. Как справедливо отмечается в Методических рекомендациях по реформе предприятий (организаций), утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118 (далее по тексту – Приказ № 118), качество финансового анализа зависит от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики. В том же документе подчеркивается, что одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия. [14, с.7]

В современных условиях перед руководством предприятия встает задача не столько овладеть самими методами финансового анализа (для выполнения профессионального анализа необходимы соответствующим образом подготовленные кадры), сколько использования результатов анализа.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий всё чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах её изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности. [14, с.8]

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации. [14, с.10]

2.3. Обзор существующих подходов к анализу финансового состояния и финансовой устойчивости

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких, как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям:

- имущественное положение;

- ликвидность;

- финансовая устойчивость;

- деловая активность;

- рентабельность.

Финансовый анализ, как уже отмечалось, может выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей варьируется в зависимости от поставленных целей.

Оценка финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

- сравнение расчетных оценочных коэффициентов с нормативными значениями;

- анализ динамики изменения показателей.

Некоторые нормативные значения показателей финансовой оценки регламентируются официальными материалами: Приказ № 118, Распоряжение ФУДН «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» №31 – р от 12.08.94 г. (далее по тексту - Распоряжение № 31 – р), а также использование европейских стандартов. Нормативные значения других показателей установлены экспертным путем на основании статистической информации и носят рекомендательный характер. При анализе коэффициентов необходимо учитывать, что нормативные значения являются приблизительными средними ориентирами, полученными на основе обобщения мирового опыта.

Как отмечает Дружинин А.И.[13,c.25], российские условия хозяйствования отличаются от обще мировых, поэтому нормативные значения не всегда являются точными индикаторами прочного финансового положения. Кроме того, условия хозяйствования различных предприятий также значительно отличаются друг от друга.

Таким образом, существующий подход к оценке финансового состояния не дает достоверной информации для принятия управленческих решений. Искажения при проведении оценки связаны, во-первых, с недостаточно адаптированной к российским условиям нормативной базой оценки, во-вторых, с отсутствием методического единства при расчете оценочных показателей.

Для внутренних пользователей необходим более тщательный анализ, с использованием оценочных показателей (при анализе финансовой устойчивости).

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению финансового состояния

Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время разработано и используется множество методик. Среди них можно выделить методику Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Традиционно оценка финансовой устойчивости проводится по следующим направлениям:

- анализ имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Как отмечает Стоянова Е.С.[30, c.56], сюда следует добавить анализ кредитоспособности и рентабельности.

Однако для отрасли производства, по мнению автора, целесообразно использовать методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., которая рекомендует для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Рассмотрим ее подробнее.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств формирования:

ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1), (4)

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 210 форма1);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.220 ф.1).

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. [41, с.57]

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, характеризующих различную степень охвата разных видов источников:

- наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (ИС) и величины основных средств и прочих внеоборотных активов (F):

E_C = И_С - F; (5)

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств (КТ):

E_Т = Е_С + К_Т; (6)

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (Кt):

(7)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат (Z) источниками их формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

dЕ_С = Е_С– Z; (8)

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

(9)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

(10)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Она задается условиями:

dЕ_С 0, dЕ_Т 0, d Е_Σ 0, S = (1, 1, 1); (11)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность:

dЕ_С< 0, dЕ_Т 0, dЕ_Σ 0, S = (0, 1, 1); (12)

3. Неустойчивое финансовое положение, связанное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:

dЕ_С< 0, dЕ_Т 0, d Е_Σ 0, S = (0, 0, 1). (13)

Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов, готовой продукции, т.е. если выполняется условия:

Z₁+Z₄ = K_t - d Е_Σ, Z₂+Z₃ ? Е_Т, (14)

где Z₁ – производственные запасы (включая малоценные и быстроизнашивающиеся предметы);

Z₂ – незавершенное производство;

Z₃ – расходы будущих периодов;

Z₄– готовая продукция;

K_t - d Е_Σ - часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат.

Если данные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния;

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:

dЕ_С< 0, dЕ_Т< 0, d Е_Σ< 0, S = (0, 0, 0). (15)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность. [39, с.74]

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин [41, с.59] отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [6, с.57]

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета. [41, с.157]

Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия и
предложения по ее повышению

3.1. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия

Анализ системы управления финансовой устойчивостью будет включать два блока:

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ управления финансовой устойчивостью.

Первый блок включает:

- анализ имущественного положения;

- абсолютных и относительных коэффициентов финансовой устойчивости.

Второй:

- анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей;

- определение ликвидности предприятия, установление факторов, определяющих качество оборотных активов;

- анализ деловой активности (оборачиваемости), т.е. насколько эффективно предприятие использует свои средства, определение путей их ускорения;

- анализ состояния и управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Анализ должен вскрыть имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения. Затем необходимо разработать мероприятия по мобилизации внутренних ресурсов и дальнейшему улучшению финансового состояния.

Анализ системы управления финансовой устойчивостью проводится по методикам Стояновой Е.С., Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. и разработке Ковалева В.В. на базе финансовой отчетности ОАО «Воткинский мясокомбинат» за два года.

Для анализа финансовой устойчивости достаточно ограничиться следующими семи показателями:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент долга;

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. [1, с.16]

Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи, так как если число превышает семь , то человеческий контроль над ними легко теряется.[1, c. 31]

Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага)- это отношение заемных средств к собственным. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/стр.490, (16)

где Кфр- коэффициент финансового риска;

ЗС- заемные средства.

CC -

Оптимальное значение этого показателя, выработанное практикой- 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.[10, с.16]

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.[33, c.63]

Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу. [3, c.64]

В соответствие с Приказом № 118, установлено нормативное значение данного коэффициента – это соотношение не должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников, потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд=ЗС/Вб=(стр.590+стр.690)/стр.699, (17)

где Кд – коэффициент долга;

Вб – валюта баланса.

Международный стандарт (европейский) до 50 % . Тенденцию нормальной устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то на лицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. [10, c. 17]

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

Ка= СС /Вб = стр. 490 / стр. 699, (18)

где Ка- коэффициент автономии.

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала, [33, c 63]

Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивостью предприятия.

В зарубежной практике существует различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятии с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80 %). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США- средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о ее надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала- фактор риска.

На долю собственного капитала в активах влияет так же характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивает долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

В практике Российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношения собственных средств к заемным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. [39, c.72]

Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента- 50%, т.е. желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственность предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. [10, c.17]

Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочно заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, т.к. по режиму их использования они похожи):

Кфу=ПК/Вб=(стр.490+стр.590)/стр.699, (19)

Кфу –коэффициент финансовой устойчивости.

Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.

Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

Км=(СС-ВА-У)/СС=(стр.490-стр.190-(стр.390))/стр.490, (20)

где Км- коэффициент маневренности собственных источников.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств приходящихся на один рубль собственного капитала.[41,c.22] Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.[39, c.73]

Коэффициент маневренности собственных источников, указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, т.е. какая часть собственного капиталаьне закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.[10,c.17]

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политики. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия, а так же убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. [6, c.51]

Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения.[6,c.51]

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (т.к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов ( или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.[6,c.51]

В соответствие с Приказом №118 установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.[23,c.43]

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

Куст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ=(стр.290-стр.690)/стр.290, (21)

где К уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;

ОБ – величина оборотных активов;

КП – краткосрочные пассивы.

Чистый оборотный капитал – это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и на нуждается в привлечение заемных:

Ксос=(СС-ВА-У)/ОБ=(стр.490-стр.190-(390))/стр.290, (22)

где Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

В соответствие с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 – р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. [23,c.43]

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.[20,c.35]

Некоторые авторы предлагают критерий данного показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнение.[6,c.51]

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния.[6, c.51]

В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.[6, c.51]

Приведенная таблица 8, дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 8

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Характеристика	Рекомендуемый критерий
1	2	3
Коэффициент финансового риска=(с.590+с.690)/с.490,	Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных	< 0,7
Коэффициент долга=(с.590+с.690)/с.699	Отношение заемных средств к валюте баланса	< 0,4
Коэффициент автономии= с. 490 / с.699	Отношение собственных средств компании к валюте баланса	> 0,5

Продолжение табл. 8

1	2	3
Коэффициент финансовой устойчивости= (с. 490 + с. 590) / с. 699	Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса	0,8-0,9
Коэффициент маневренности собственных источников= (с.490 – с.190 – (с.390))/ с. 490,	Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников	0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств=(c.290-с.690)/с.290	Отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу	–
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками= (с. 490 – с. 190 – (с.390)) / с. 290	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам	> 0,1

По данным финансовой отчетности ОАО «Воткинский мясокомбинат» определим относительные показатели финансовую устойчивость за период с 2003 по 2004 гг. На основании полученных расчетов (см. табл. 9) можно сделать следующие выводы.

Исследуемое предприятие имеет хорошие показатели по относительным коэффициентам финансовой устойчивости.

Динамика коэффициента соотношения собственных и заемных средств свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных на конец 2004 года приходиться один рубль одна копейка заемных против 85 копеек на конец 2003 года, т.е. выявлена тенденция повышения зависимости предприятия от привлеченных средств. Особое внимание показателя финансового риска уделяется в рисковых отраслях. К таковым можно отнести практически любое российское предприятие по следующим причинам: цены на продукцию и услуги подвержены значительным колебаниям и сохраняется общая экономико-правовая и политическая нестабильность. [10, c.35]

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Показатели	2003	2004	Рекомендуемый критерий
Коэффициент финансового риска	0,85	1,01	< 0,7
Коэффициент долга	0,46	0,50	< 0,4
Коэффициент автономии	0,54	0,50	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,55	0,50	0,8-0,9
Коэффициент маневренности	0,47	0,43	0,2-0,5
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств	0,36	0,30	–
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками	0,35	0,30	>0,!

За исследуемый период, коэффициент долга растет с 0,46 до 0,50, т.е. на лицо превышение нормативного значения равного 0,40 %. Казалось бы, чем ниже коэффициент долга, чем меньше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Однако, если посмотреть на это с другой стороны, то возникает вопрос: если бы 100% источников финансирования были предоставлены собственным капиталом, а заемные источники не привлекались бы, означало бы это очень высокую финансовую устойчивость предприятия или нет? Едва ли целесообразно совершенно не пользоваться заемными источниками. Границы рационального объема заемных источников зависят от характера активов. Те элементы активов, которые формируют производственный потенциал предприятия, создают главные условия для его

бесперебойной деятельности, должны иметь собственные источники финансирования. Остальные элементы активов могут обеспечиваться заемными источниками. Заемные источники позволяют предприятию обходиться меньшим собственным капиталом для достижения необходимых результатов. С этой точки зрения, чем больше заемных источников, тем выше рентабельность собственного капитала при прочих равных условиях. Однако – это не должно ставить под угрозу надежность обеспечения предприятия имуществом, необходимым для его бесперебойной работы.[10, с.94]

Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют об уменьшение значения коэффициента финансовой независимости (автономии) с 0,54 до 0,50 за период 2003-2004 гг. В большинстве стран принято считать финансовой независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей сумме 50 % и более. В данном случае, значение коэффициента автономии соответствует нормативному значению.

Для ОАО «Воткинский мясокомбинат» уровень коэффициента финансовой устойчивости не высок и снижается с 0,55 до 0,50, т.к. на балансе предприятия числится небольшая сумма долгосрочных заемных средств и поэтому при расчете этого показателя получается результат идентичный предыдущему.

Коэффициент маневренности собственных источников показывает, что на рубль собственного капитала приходиться 47 копеек собственных оборотных средств в 2003 году, а в 2004 году значение уменьшается до 43 копеек и при этом остается приближенным к верхней границе норматива-50 копеек, что указывает на высокую степень мобильности использования собственных средств. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политики. Достаточно высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия, а также убеждает в том, что управляющие предприятием осуществляют достаточную гибкость в использовании собственных средств.

Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств снижается с 36 % до 30 % на конец 2000 года, что свидетельствует об уменьшение текущих активов, которыми располагает предприятие после погашения текущих обязательств.

На предприятии коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования выше норматива (10 %) и снижается до 30 % против 35 % за анализируемый период.

Тем не менее ОАО «Воткинский мясокомбинат» в полной мере обеспечен собственными оборотными средствами. В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31-р структура баланса предприятия на конец отчетного периода признается удовлетворительной, а организация платежеспособной. Высокий уровень данного коэффициента обусловлен большой долей оборотных активов в имуществе и добавочного капитала- в источниках.

В целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше внеоборотных активов приходиться на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению и внеоборотных активов ( или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

Увеличить собственные оборотные средства можно с помощью увеличения долгосрочного заимствования, если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит или нарастить собственный капитал, путем увеличения Уставного капитала, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат.

Таким образом, ОАО «Воткинский мясокомбинат» устойчиво во времени, но следует обратить внимание на заемный капитал, который представлен в виде кредиторской задолженности, т.к. увеличивает риск оказаться на краю банкротства. Вместе с тем, предприятие имеет достаточно стабильный рынок сбыта, и его успех целиком зависит от правильной стратегии поведения на рынке. Эффективная стратегия сбыта, борьбы за своего клиента позволяет ему иметь достаточно высокие резервы финансовых средств для снижения риска.

3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

По данным финансовой отчетности ОАО «Воткинский мясокомбинат» определяем тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период, все показатели сводим в табл. 10.

Таблица 10

Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Показатели	2003 г.	2004 г.
Общая величина запасов и затрат	3244	3032
Наличие собственных оборотных средств	3184	2992
Перманентный капитал	3224	2673
Общая величина всех источников	3244	3032
Ф_СОС	-40	-319
Ф_ПК	-20	-359
Ф_ВИ	20	359
Трехкомпонентный показатель (S)	{0,0,1}	{0,0,1}

Расчет трех компонентного показателя позволяет сделать вывод, что и для 2003, и для 2004 гг. характерно неустойчивое финансовое состояние предприятия, т.к. S={0,0,1}. Это означает, что ОАО «Воткинский мясокомбинат» использует не все свои источники финансовых ресурсов и не полностью покрывает запасы и затраты.

Таким образом, исследуемое предприятие не имеет возможности провести расчеты по краткосрочным обязательствам, а для их погашения должны использоваться разнообразные виды активов, отличающиеся друг от друга своей оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения в деньги.

Поэтому в дальнейшем мы рассмотрим пути увеличения финансовой устойчивости предприятия.

3.3. Оценка запаса финансовой устойчивости

Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Оценка финансовой устойчивости как раз и характеризует одно из условий финансовой гибкости – наличие резервов.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время. [19, с.104]

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров данного предприятия интересует не процесс, а результат, то есть именно сами показатели и оценка финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности. [33, с.45]

Рассчитаем величины СОС, ТФП и ДС, используя формулы и данные бухгалтерского баланса за 2003 и 2004 гг.

СОС₂₀₀₃ = 9006 – 5762 = 3244 тыс.рублей, т.е. СОС>0 - это ресурсы, превышающие потребности в финансировании основных активов.

ТФП₂₀₀₃ = 2855 + 5676 – 5762 = 2769 тыс.рублей, т.е. ТФП>0 - это потребности в покрытие неденежных оборотных средств (дефицит).

Часть ресурсов (2769 тыс.рублей) идет на покрытие текущих финансовых потребностей.

ДС = СОС – ТФП = 3244 – 2769 = 475 тыс.рублей представляет собой свободный остаток денежной наличности.

СОС₂₀₀₄ = 9951 – 6919 = 3032 тыс.рублей

ТФП₂₀₀₄ = 2427 + 2368 + 4896 – 6919 = 2772 тыс. рублей

ДС₂₀₀₄ = 3032 – 2772 = 260 тыс. рублей.

В 2004 году СОС, ТФП и ДС больше нуля, т.е. сохраняются те же условия, что и в 2003 г. Но при этом остаток денежной наличности уменьшился до 260 тыс. рублей против 475 тыс. рублей. Это положительный признак, т.к. свидетельствует о сокращение замороженных денег.

Если выразить ТФП и ДС в процентах к величине собственных оборотных средств, то получится следующая картина:

Потребности Ресурсы

ТФП = 2769 тыс. руб = 85%

СОС = 3244 тыс. руб = 100%

ДС = 475 тыс. руб = 15%

Рис 3. Равновесие потребностей и ресурсов за 2003 год

85% СОС идут на покрытие операционных потребностей, а 15% представляют собой свободный остаток денежных средств, из которого можно надеяться оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас наличности. Для 2004 года получаем (рис 4)

Потребности Ресурсы

ТФП = 2772 тыс. руб = 91%

СОС = 3032 тыс. руб = 100%

ДС = 260 тыс. руб = 9%

Рис 4. Равновесие потребностей и ресурсов за 2004 год

В 2004 году остаток свободной наличности сократился до 9%, что свидетельствует об улучшении использования собственных оборотных средств.

Чтобы определить сумму оборотных средств, замороженных вследствие замедления их оборачиваемости, необходимо исчислить излишек средств исходя из выручки от реализации и из оборачиваемости в днях предыдущего отчетного периода для всех оборотных средств.

Проведем анализ использования оборотных средств, используя таблицу 11. Оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась на 63 дня в 2004 году по сравнению с 2003 г., что привело к замораживанию этих оборотных средств на 1956 тыс. рублей (11284 ± 240 : 360 = 7523 тыс. рублей; 9479 – 7523 = 1956 тыс. рублей).

Таблица 11

Расчет оборачиваемости оборотных средств

Показатель	2003	2004	Отклонения
Выручка от реализации, тыс. руб.	11128	11284	+156
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	7402	9479	+2077
Оборачиваемость оборотных средств, Раз В днях	1,5 240	1!,19 303	-0,31 63

На замораживание оборотных средств из оборота в результате замедления их оборачиваемости оказали влияние следующие факторы:

- изменение средних остатков оборотных средств: 9479 – 7402 = 2077 тыс. руб.;

- изменение выручки от реализации: 1956-2077=-121 тыс. рублей

Таким образом, дополнительное вовлечение оборотных средств произошло за счет увеличения средних остатков оборотных средств.

Проанализируем, насколько эффективно ОАО «Воткинский мясокомбинат» использует свои оборотные средства.

Рассчитаем основные коэффициенты деловой активности (табл.12)

Коэффициент оборачиваемости активов - это отношение выручки от реализации ко всему итогу актива баланса и характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Оборачиваемость активов 2003 год:

11128 : (9359 + 12355): 2 = 1,01

Оборачиваемость активов 2004 год:

11284 : (12355 + 13722): = 0, 86

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

за 2003 год:

11128: ((1601 + 3398) : 2) = 4,45 (только по покупателям, в днях 360 : 4,45 = 81)

за 2004 год:

1128 : ((3398 + 4896) : 2) = 2,72 (только по покупателям, в днях 360 : 2,2 = 132)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленной ей счетов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности

за 2003 год:

10483 : ((1370 + 3440) : 2) = 4,36

Только по поставщикам и подрядчикам в днях: 360 : 4,36 = 83,0

за 2004 год:

10789 : ((3440 + 4468) : 2) = 2,73

Только по поставщикам и подрядчикам. В днях : 360 : 2,73 = 130.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов. Отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

Длительность операционного цикла определяется как сумма срока оборачиваемости материально-призводственных запасов и дебиторской задолженности.

Длительность финансового цикла находиться из разницы операционного и срока оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оборачиваемость НПЗ:

за 2003 год:

10483 : ((2345 + 2855) : 2) = 4,03

в днях 360 : 4,03 = 89,3

за 2004 год:

10789 : ((2855 + 2427) : 2) = 4,08

в днях 360 : 2 = 88,2

Длительность операционного цикла показывает, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции, иначе говоря, в течение5 связаны в материально-производственных запасах:

Длительность операционного цикла

за 2003 год:

81 + 89 = 170 дней

за 2004 год:

132 + 88 = 220 дней

Рассчитаем длительность финансового цикла:

за 2003 год:

170 – 83 = 87 дней

за 2004 год:

220 – 130 = 90 дней.

Как следует из наших расчетов (см. табл.12), условия на которых предприятие получает поставки сырья и материалов улучшились, так как увеличился срок кредита, предоставляемого поставщиком на 47 дней. Одновременно увеличился срок оплаты предоставляемой предприятием заказчику на 51 день. В целом, отток денежных средств кредиторам превышает приток от дебиторов всего на 4 дня.

Таблица 12

Коэффициенты деловой активности ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Показатели	2003	2004	Отклонен.
Показатели	2003	2004	Абс.	Отн.
Оборачиваемость активов, раз	1,02	0,86	- 0,16	-16
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях	81,0	132,0	51	+ 63
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	83,0	130,0	47	+ 57
Оборачиваемость МПЗ, в днях	89	88	-!	-!
Длительность операционного цикла, в днях	170	220	50	+29
Длительность финансового цикла. В днях	87	90	3	+ 3

Это незначительное увеличение. Все же следует провести тщательный анализ дебиторской и кредиторской задолженности, и выяснить причины приведшие к росту долгов.

Для оценки структуры оборотных средств рассчитаем коэффициенты ликвидности по данным финансовой отчетности по состоянию 2003 – 2004 гг. и сведем их в отдельную таблицу 13.

За 2003 год:

Коб.л. = 9006 : 5762 = 1,56

Кс.л. = (4+ 2380 + 3398) : 5762 = 1,00

К абл. = 4 : 5762 = 0,0007

За 2004 год:

Коб.л. = 9951: 6919 = !,44

Кс.л. = (3 + 2379 + 4896) : 6919 = 1,05

К абс. = 3 : 6919 = 0,0004

Таблица 13

Коэффициент ликвидности ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Показатель ликвидности	2003	2004	Отклоненение
Общая ликвидность	1,56	1,44	- 0, 12
Срочная ликвидность	1.00	1,05	+0,05
Абсолютная ликвидность	0,0007	0,0004	- 0,0003

Общая ликвидность соответствует обще принято норме (1 - 2) и составляет !,56 за 2003 год против 1,44 – за 2004 год. Срочная ликвидность несколько завышена и возрастает к концу 2004 года с 1 до 1,05, т.е. на 5 %. Что касается абсолютной ликвидности, то она не соответствует норме (0,2 – 0,25) и слишком занижена.

Таким образом, ОАО «Воткинский мясокомбинат» к концу 2004 года обладает не плохой структурой оборотных средств в отношении своих обязательств, что выражено в высоких показателях общей и срочной ликвидности. Массовое проведение взаимозачетов приводит к дефициту денежных ресурсов, росту кредиторской задолженности, о чем свидетельствуют низкий показатель абсолютной ликвидности.

3.4. Пути укрепления финансового состояния ОАО «Воткинский
мясокомбинат»

3.4.1. Основные причины неустойчивого финансового состояния

ОАО «Воткинский мясокомбинат»

Как показал проведенный анализ, ОАО «Воткинский мясокомбинат» находится в неустойчивом финансовом состоянии. Невысокая рентабельность предприятия в течение анализируемых лет, размер имеющейся кредиторской задолженности по краткосрочным кредитам и займам практически не позволяют предприятию рассчитаться полностью по своим обязательствам и повысить свою деловую активность.

Подобная ситуация требует кардинальных мер по выводу предприятия из данного состояния. Для этого требуется проведение комплексных мероприятий, направленных на оздоровление всех сторон деятельности ОАО «Воткинский мясокомбинат».

При анализе имущества предприятия выяснилось превышение мобильных средств над иммобилизованными. Это означает, что производственно-хозяйственная деятельность ОАО «Воткинский мясокомбинат», во-первых, является материалоемким производством, т.к. его деятельность связана непосредственно с материальными ресурсами, во-вторых – слишком высока доля дебиторской задолженности в оборотном капитале, а к концу 2004 года она значительно возросла.

Анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей показывает превышение первых над вторыми на сумму 735 тыс.рублей. Это свободный остаток денежных средств из которого можно было бы оплатить ближайшие расходы, сформировать необходимый страховой запас наличности или же сделать краткосрочные финансовые вложения. Этот резерв денежной наличности не был использован, а следовательно, не принес дохода.

Любое предприятие стремиться к разумному сокращению текущих финансовых потребностей и этого можно достичь путем уменьшения запасов сырья и материалов и дебиторской задолженности, и увеличения срока оплаты кредиторской задолженности.

Оборачиваемость всех оборотных средств замедлилась на 63 дня к концу 2004 года, что привело к замораживанию этих оборотных средств из оборота на сумму 1956 тыс. рублей. Это свидетельствует о росте неплатежеспособных дебиторов.

Анализ структуры дебиторской задолженности по срокам возникновения показывает, что предприятие может не получить в 2004 году 436 тыс. рублей.

В целом рост дебиторской задолженности не желателен и является, с одной стороны, результатом проводимой экономической политике в стране, которая способствовала свертыванию производства, упадку сельского хозяйства, недостаточности финансирования бюджетной сферы, что обусловило низкий уровень денежной массы в расчетах, а с другой - ослабление финансовой и расчетно-платежной дисциплины, ухудшение контроля за дебиторскими счетами.

За счет увеличения дебиторской задолженности предприятие не может своевременно рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. Высокая доля приходиться на задолженность перед поставщиками, социальному страхованию, перед бюджетом.

Денежные средства на расчетном счету отсутствуют из-за больших долгов по налогам, сборам и взносам. Поэтому банки по распоряжению налоговой инспекции и внебюджетным фондам приостановили расчетно-платежные отношения. Вся денежная наличность идет на погашение долгов.

3.4.2. Расчет мероприятий по укреплению финансового состояния

ОАО «Воткинский Мясокомбинат»

Для устранения вышеперечисленных недостатков финансово-хозяйственной деятельности необходимо провести следующие мероприятия.

а) по управлению оборотным капиталом :

- укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины;

- проведение претензионно-исковой работы с покупателями и заказчиками за просрочку платежей;

- улучшение постановки на учет;

- принятие мер по увеличению уровня оплаты денежными средствами путем использования прибыльного портфеля заказов;

- введение в практику взаимоотношений с потребителями-неплательщиками возможности индексации просроченных платежей с целью обеспечения защиты денежных средств от инфляции и повышения заинтересованности покупателей и заказчиков в своевременных расчетах;

- разработка технических мероприятий, обеспечивающих возможность индивидуального воздействия на потребителя в зависимости от его платежеспособности (отказ от заказов неплатежеспособным покупателям и заказчикам);

- рассмотреть как поощрительную меру для покупателей, который регулярно оплачивает счета, снижать наценку на продукцию;

- разработка и введение дополнительного стимулирования работников путем введения договоров с гибкими условиями оплаты;

- решение вопроса своевременной оплаты платежей в бюджет путем внедрения вексельного обращения и проведения взаимозачетов;

- разработка и реализация мероприятий, связанных с поиском дешевых источников материальных ресурсов путем установления связей с сельскохозяйственными производителями;

- развитие собственного производства переработки мяса путем внедрения новейших технологий;

- экономия материалов в результате совершенствования техники и технологий производства, заготовки более качественных мясопродуктов и уменьшение потерь во время хранения и перевозки, недопущение брака, сокращение до минимума отходов, повышение квалификации работников;

- проведение мероприятий по обеспечению бесперебойной деятельности предприятия путем улучшения материально-технического снабжения.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями оплаты. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату. В условиях инфляции оно приведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Для сокращения отсрочек платежей может быть полезен метод спонтанного финансирования, который давно был найден и успешно применяется в странах с развитой рыночной экономикой, Суть метода заключается в определении скидок покупателям за сокращение сроков расчета и предоставляет собой относительно дешевый способ получения средств.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за продукцию, предприятие –продавец, по существу, предоставляет ему кредит и идет на упущенную выгоду- тот же убыток- по крайней мере в сумме банковского процента, который мог бы «набежать» на эту сумму, если бы предприятие получило ее немедленно. Кроме того, если рентабельность превышает средне банковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная в оборот могла бы принести еще больше приращение.

Увеличение продолжительности льготного периода способно привлечь покупателей, упущенную же выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой победы. Если покупатель оплатит за выполненные работы до истечение определенного срока, то сможет воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого срока он платит сполна, укладываясь в договорной срок платежа.

Определим, что же выгоднее покупателю: оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться для этого банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку?

Для решения этого вопроса необходимо сопоставить «цену отказа от скидки» со стоимостью банковского кредита и взвесить издержки альтернативных возможностей.

Цоо = ПРс х 100 : (100% - ПРс) х 360 : (Дм-С) , (23)

где Цоо – цена отказа от скидки, в %,

ПРс – процент скидки,

Дм – максимальная длительность отсрочки платежа, в днях,

С – период, в течение которого предоставляется скидка, в днях.

Допустим , что продукция продается на условиях скидки 3% при платеже в 10-дневный срок при максимальной длительности отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента 40% годовых.

Цоо =3 : (100% - 3%) х 100 х 360 дней : (30 дней -10 дней) = 55,7 %

Поскольку 55,7 %>40 %, то есть смысл воспользоваться предложение поставщика: отказ от скидки обойдется на 15,7 процентных пункта дороже банковского кредита.

Покупателей производимой мясопродукции заинтересовало бы введение системы скидок, в связи с тем, что при оплате в льготный период могло бы высвободиться значительное количество денежных средств, которые на необходимы в настоящее время для выплаты заработанной платы и т.п.

По управлению заемным капиталом:

- продажи дебиторских счетов,

- сокращения задолженности перед работниками за счет реализации продовольственных и промышленных товаров;

- использование долгосрочных займов для расширения производственной деятельности.

По управлению собственным капиталом:

- увеличение нераспределенной прибыли и резервов путем перехода на упрощенную систему учета и отчетности;

- подъем рентабельности с помощью контроля затрат, и использования дешевых материальных ресурсов.

Рациональная организация товарных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств и как результат – повышение финансовой устойчивости. Основные пути сокращения товарных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Эффективное управление товарно-материальными запасами позволяет:

- уменьшить торговые потери из-за дефицита товаров;

- ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;

- свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые увеличивают стоимость операций и “замораживают” дефицитные денежные средства;

- снизить риск старения и порчи товаров;

- снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.

Важную роль в управлении финансовыми ресурсами играет дебиторская задолженность. Управление дебиторской задолженностью означает:

- определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции;

- анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

- контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям;

- определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

- задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

- прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

Почему важно управление дебиторской задолженностью? Получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие. Дефицит денежных средств в экономике заставил компании изменить условия продаж своей продукции, что, в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации. Неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации. Учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Существуют следующие приемы управления дебиторской задолженностью:

- учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;

- проведение АВС-анализа дебиторов;

- анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров;

- оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

- уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

- определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;

- оценка возможности факторинга - продажи дебиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики кредита и предоставления скидок; определяет области, в которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов; дает базу для создания резерва по сомнительным долгам; позволяет сделать прогноз поступлений средств.

Рис.5. Анализ дебиторской задолженности ОАО «Воткинский
мясокомбинат» по срокам возникновения

ОАО «Воткинский мясокомбинат» реализует свои товары, предоставляя отсрочку покупателям не более 30 дней. На практике нередки задержки платежей сверх этого срока. Реальное представление о погашении счетов дебиторов дает взвешенное старение дебиторской задолженности.

Таблица 14

Взвешенное старение дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения	Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	Удельный вес, %	Взвешенное старение счетов, дни
0 – 30 дней	8975	44
30 – 60	3469	17	5
60 – 90	5507	27	16
90 – 120	816	4	4
120 – 150	673	3,3	4
150 – 180	489	2,4	4
180 – 360	306	1,5	3
360 – 720	143	0,7	3
Свыше 720 дней	20	0,1	0
Итого:	20397	100	38

Из-за просроченной дебиторской задолженности средний реальный срок оплаты счетов дебиторами больше установленного на 38 дней.

Чтобы иметь более реальную оценку средств, которые в перспективе сможет получить ОАО «Воткинский мясокомбинат» от дебиторов, нужно попытаться оценить вероятность безнадежных долгов в группах по срокам возникновения задолженности. Оценку можно сделать на основе экспертных данных, либо используя накопленную статистику.

Таблица 15

Взвешенное старение дебиторской задолженности

Классификация дебиторов по срокам возникновения	Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	Удельный вес в общей сумме, %	Вероятность безнадежных долгов	Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.	Реальная величина задолженности, тыс. руб.
0 – 30 дней	8975	43,96	0,025	224,375	8750,625
30 – 60	3469	16,96	0,050	173,45	3295,55
60 – 90	5507	27,03	0,075	413,025	5093,975
90 – 120	816	4,03	0,100	81,6	734,4
120 – 150	673	3,27	0,150	100,95	572,05
150 – 180	489	2,44	0,300	146,7	342,3
180 – 360	306	1,49	0,500	153,0	153,0
360 – 720	143	0,73	0,750	107,25	35,75
Свыше 720 дней	20	0,1	0,950	19,0	1,0
Итого:	20397	100,0	0,07	1427,79	18969,21

Сделанные оценки показывают, что предприятие не получит 1427,79 тыс. руб. или 7% от общей суммы дебиторской задолженности. На эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

Реестр старения дебиторской задолженности содержит исходную информацию для прогноза поступления средств. Путем статистической обработки данных о темпах погашения дебиторской задолженности с различными сроками возникновения можно получить средние цифры – доли поступлений в текущем периоде средств от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности – коэффициенты инкассации. В тех случаях, когда не имеется статистических данных или они имеют значительный разброс, и поэтому не могут быть подсчитаны достоверные средние значения, можно использовать наименьшие значения коэффициентов инкассации для прогноза пессимистического варианта. На основе данных о погашении дебиторской задолженности можно также определить долю денежных средств в общей сумме поступлений.

Рис. 5. Расчет коэффициентов инкассации на основе реестра старения
дебиторской задолженности

То, что сумма всех коэффициентов инкассации не равна 100%, указывает на то, что в силу сложившейся на предприятии кредитной политики объективно существует сомнительная дебиторская задолженность.

Для разработки модели оптимизации финансовой устойчивости в работе используется метод корреляционно-регрессионного анализа. Корреляция представляет вероятную зависимость между показателями не находящимися в функциональной зависимости. Данный метод используется для определения тесноты связи между показателями финансовой устойчивости.

Для этого введем следующие обозначения: х1 – коэффициент автономии; y1 – коэффициент финансового риска; x2 – коэффициент долга; y2 – коэффициент финансовой устойчивости; x3 – коэффициент маневренности; y3 – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Составляем простейшую экономическую модель:

у = ах + в , (24)

где у – значение результативного показателя, который находится под влиянием факторного признака;

х – факторный признак;

а, в – параметры уравнения регрессии;

а – показывает, на сколько измениться результативный показатель при изменении факторного на единицу.

Для расчета параметров уравнения регрессии решаем систему нормальных уравнений.

Qy = na +вQx (25)

Qxy = aQx + вQxx ,

где n- период времени.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости за четыре года, используя данные баланса. (см. табл. 16)

Таблица 16

Коэффициенты финансовой устойчивости


Показатели	К автономии	К фин.риска	К долга	К фин.устойч.	К манев.	К обесп. СОС
А	х1	Y1	Х2	Y2	Х3	Y3
2001	0,669	0,495	0,331	0,669	0,435	0,468
2002	0,685	0,459	0,315	0,694	0,416	0,475
2003	0,540	0,851	0,460	0,545	0,466	0,354
2004	0,502	0,993	0,498	0,505	0,427	0,301

Для составления системы нормальных уравнений рассчитаем значения сумм Х,Y, X^2 и X*Y для каждой пары коэффициентов.

Таблица 17

Параметры уравнения регрессии для X1 иY1

Период	X1	Y1	X1^2	X1*Y1
1997	0,669	0,495	0,448	0,331
1998	0,685	0,459	0,469	0,314
1999	0,540	0,851	0,282	0,460
2000	0,502	0,993	0,252	0,498
Сумма	2,396	2,798	!,461	!,603

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X1 и Y1.

2,798 = 4 х а1 + b1 х 2,396

1!,603 = a1 х 2,396 + b1 х 1,461

Из первого уравнения находим: a1 = (-2,798 + b х 2,396) : 4.

При подстановке во второе уравнение системы, получаем:

1!,603=2,396*(b1*2,396-2,798)/4+b1*1,461. Отсюда b1=1,132, тогда a1=-0,021.

Также поступаем и с X2 иY2,X3 и Y3.

Таблица 18

Параметры уравнения регрессии для X2 иY2

Период	X2	Y2	X^2	X2*Y2
2001	0,331	0,669	0,110	0,221
2002	0,315	0,694	0,099	0,219
2003	0,460	0,545	0,212	0,251
2004	0,498	0,505	0,248	0,251
Сумма	!,604	2,413	0,669	0,942

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X2 и Y2.

2,413=4*а2+b2*1,604

0,941=a2*1,604+b2*0,669

Из первого уравнения находим: a2=(-2,413+b*1,604)/4.

При подстановке во второе уравнение системы, получаем:

0,942 = 1,604*(b2*1,604-2,413)/4+b2*0,669. Отсюда b2=1,456, тогда a2=-1,019.

Таблица 19

Параметры уравнения регрессии для X3 иY3

Период	X3	Y3	X3^2	X3*Y3
2001	0,331	0,669	0,110	0,221
2002	0,315	0,694	0,099	0,219
2003	0,460	0,545	0,212	0,251
2004	0,498	0,505	0,248	0,251
Сумма	!,604	2,413	0,669	0,942

Составляем систему нормальных уравнений для параметров X3 и Y3.

1,598=4*а3+b3*1,744

0,696=a3*1,744+b3*0,761

Из первого уравнения находим: a3=(-1,598+b3*1,744)/4.

При подстановке во второе уравнение системы, получаем:

0,696=1,744*(b3*1,744-!,598)/4+b3*0,761. Отсюда b3=0,916, тогда a3=-0,0001.

Составляем экономическую модель по данным таблицы 15-17 и получаем дополнительные ограничения (см. табл. 18).

Таким образом, решается задача максимизации показателя y4 при заданных ограничениях (см. табл.18), то есть находим оптимальное решение для предприятии при максимальном значении коэффициента устойчивости.

Таблица 20

Ограничения показателей уравнения

Показатель	Ограничение
1	2
К автономии	> 0,5
К фин.риска	< 0,7
К долга	< 0,4
К фин. устойч.	> 0,8
К маневрен.	< 0,5

Продолжение табл. 20

К обеспеч. СОС

> 0,1

Y1 = -0,021х1+!,132

Y8

Y2 = -0,019х2+!,456

Y3 = -0,0001x3+0,916

Решаем задачу линейного программирования при заданных ограничениях и получаем следующие значения (см. табл. 21).

Таблица 21

Значение показателей финансовой устойчивости предприятия, при
заданных ограничениях

Показатели	Значения
К автоном.	0,000
К фин.риска	1,132
К долга	0,000
К фин.устойч.	1,456
К маневрен.	0,000
К обеспеч.	0,916

Таким образом, при максимальном значении коэффициента финансовой устойчивости 1,456 ед., который является основным из рыночных коэффициентов финансовой устойчивости, оптимальное решение приведенное в таблице 19, а также коэффициентов обеспеченности СОС и риска - 0,916 и !,132 , соответственно получается, что у предприятия есть возможность привлечения долгосрочных кредитов и займов и собственные оборотные средства практически покрывают материальные запасы. При этом коэффициенты маневренности, автономности и долга стремятся к нулю. Данное решения не реализуемо на практике, т.к. ОАО «Воткинский мясокомбинат» всегда привлекало и будет привлекать заемные средства, необходимые для нормальной деятельности предприятия

Таким образом, при правильном использовании коэффициентов финансовой устойчивости можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Заключение

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия является не подарком судьбы или счастливым случаем его истории, а результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансового состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Умение анализировать финансовую отчетность необходимо прежде всего руководству и специалистам предприятия при выработке финансовой стратегии.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.

Основой для улучшения деятельности и результатов работы предприятия, залогом повышения его экономического благополучия (а, следовательно, и получение прибыли) является высокое качество оказываемых услуг, непрерывное обеспечение ее конкурентоспособности, постоянное удовлетворение требований потребителей.

Финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития предприятия, обеспечение роста рентабельности.

В целом, с учетом приведенных отрицательных и положительных моментов финансовой устойчивости ОАО «Воткинский мясокомбинат» можно сделать вывод, что она находится на низком уровне, но по мере наращивания объемов реализации услуг финансово-экономическое положение предприятия может улучшиться.

Финансовая стабилизация в ОАО «Воткинский мясокомбинат», на мой взгляд, последовательно должна осуществляться по таким основным этапам:

- устранение неплатежеспособности;

- восстановление финансовой устойчивости;

- изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста.

Результатом реализации мероприятий может стать финансовая и экономическая стабилизация производственно-хозяйственной деятельности.

Список литературы

1. Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2003. 180 с.

2. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. М.: ДИС НГАЭиУ, 2004. 128 с.

3. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости и процедуры, связанные с банкротством. М.: Ось – 89, 2003. 80 с.

4. Баканов М.И., Сергеев Э.А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет. 2003. №10. С. 64-66.

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2003. 218 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2003. 384 с.

7. Барсуков А.В., Малыгина Г.В. Финансы предприятия, Новосибирск, 2003. 113 с.

8. Бланк И.Б. Финансовый менеджмент. Киев: Ника – Центр – Эльга, 2003. 306 с.

9. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. Новосибирск: СИФБД, 2003. 50 с.

10. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М, 2001. 208 с.

11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ годовой бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 2003. 216 с.

12. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью, Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2003. 113 с.

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2003. 208 с.

14. Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А. Яковлева. М.: Финансы – Юнити, 2003. 258 с.

15. Ириков В.А., Ириков И.В. Технология финансово-экономического планирования на фирме. М.: Финансы и статистика, 2004. 248 с.

16. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. 514 с.

17. Ковалев В.В., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2003. 192 с.

18. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002. 512 с.

19. Кодраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 2003. 114 с.

20. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Дело и сервис, 2003. 319 с.

21. Мальцев В.А. Финансовый менеджмент: введение в управление капиталом. Новосибирск, 2003. 136 с.

22. Методические рекомендации по реформе предприятия (организации). – Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. № 118.

23. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. – Распоряжение ФУДН от 12.08.94. № 31- р.

24. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В., Ефимова О.В. Бухгалтерская отчетность: составление и анализ . М.: Бухгалтерский учет, 1994. 80 с.

25. Никольская Э.В., Лозинская В.Б. Финансовый анализ. М.: МГАП Мир книги, 2002. 316 с.

26. Олейник И.С., Коваль И.Г. Финансовый менеджмент. Обнинск, 2003. 187 с.

27. Основы производственного менеджмента / Под ред. П.П. Табурчака. С-П.: Химия, 2002. 260 с.

28. Павлов Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия, М.: Финансы и статистика, 2003. 103 с.

29. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. М.: Финансы и статистика, 2003. 118 с.

30. Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. М.: Перспектива, 2003. 268 с.

31. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. С.Ю. Наумова. Издательство саратовского университета, 2003. 268 с.

32. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. М.: Финансы и статистика, 2003. 420 с.

33. Финансовое управление компанией / Под ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд «Правовая культура», 2003. 247 с.

34. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2004. 216 с.

35. Финансовый менеджмент / Под ред. Г.Б. Помека. М.: Финансы – Юнити, 2002. 378 с.

36. Финансовый менеджмент хозяйственных субъектов. Сборник докладов. Курган, 2003. 93 с.

37. Финансовая стратегия в управлении предприятием / Под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой. Новосибирск, 2002. 409 с.

38. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. М.: Экономика, 2003. 98 с.

39. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М. Дело ЛТД, 2001. 134 с.

40. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2003. 512 с.

Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

1. Характеристика предприятия

1.1. Историческая характеристика предприятия и правовой статус

1.2. Виды продукции, цели и виды деятельности

Таблица 1

1.3. Персонал и оплата труда

Таблица 2

Таблица 3

Таблица 5

Таблица 6

Продолжение табл. 6

2.1. Понятие финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

Таблица 7

Пользователи

Таблица 8

Продолжение табл. 8

Таблица 9

3.4. Пути укрепления финансового состояния ОАО «Воткинский мясокомбинат»

3.4.1. Основные причины неустойчивого финансового состояния

ОАО «Воткинский мясокомбинат»

3.4.2. Расчет мероприятий по укреплению финансового состояния

ОАО «Воткинский Мясокомбинат»

Таблица 16

Таблица 17

Таблица 18

Таблица 19

Таблица 20

Продолжение табл. 20

Y8

Таблица 21

Похожие работы на - Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

2.1. Понятие финансового состояния предприятия и его финансовой
устойчивости

3.4. Пути укрепления финансового состояния ОАО «Воткинский
мясокомбинат»