Взаимосвязь инвестиций и нормы накопления
МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО
РАЗВИТИЯ И ТОРГОВЛИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
НИЖЕГОРОДСКИЙ КОММЕРЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра «Финансы и кредит»
Самостоятельная
работа
Взаимосвязь инвестиций и нормы
накопления
Выполнила:
Студентка «4-1ЭФ» группы
Экономического факультета
Мальцева Я.В.
Нижний Новгород
Одной из наиболее характерных
черт кризиса, охватившего экономику России в 90-е годы, явилось резкое,
обвальное сокращение инвестиций в реальный сектор экономики. За десятилетие
инвестиции в основной капитал снизились в четыре раза.
Инвестиционный кризис в России
вызван рядом взаимосвязанных, но имеющих и самостоятельное значение причин,
повлекших за собой ряд событий, среди которых: 1) быстрое сокращение
абсолютных объемов накопления; 2) существенное снижение его доли в валовом
внутреннем продукте; 3) минимизация бюджетных ассигнований и финансирование
федеральных целевых и иных инвестиционных программ по остаточному принципу; 4)
уменьшение доли прибыли предприятий, направляемой на расширение производства.
Хроническое недофинансирование инвестиций за последнее десятилетие подвело
Россию к рубежу, за которым последуют массовые техногенные катастрофы,
вызванные «закритическим» износом основных фондов.
В любом обществе
инвестиции предопределяют общий рост экономики, это то, что «откладывают» на
завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Важной
макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления
в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть
ВВП инвестируется в основной капитал для расширения производства.
В российской экономике, несмотря
на обозначившиеся после 1998 г. рост ВВП и увеличение инвестиций, норма
накопления остается низкой. В 2001 г. она составила 17%, к 2004 г. предусмотрен
рост валовых накоплений до 21 % ВВП (табл. 1).
Табл. 1.
Показатели валовых национальных сбережений и капитальных инвестиций
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
Валовые национальные сбережения, % ВВП
|
28
|
32
|
35
|
39
|
Капитальные инвестиции всего, в том числе:
|
15,3
|
17,6
|
18,5
|
20
|
Частного сектора (предприятие и население)
|
12,3
|
13,9
|
14,5
|
15,5
|
Правительства
|
3,0
|
3,7
|
4
|
4,5
|
Можно сделать вывод, что
экономический рост в среднесрочной перспективе должен сопровождаться опережающим
по сравнению с динамикой потребления увеличением инвестиций в основной
капитал. Мировой опыт зарубежных стран, преодолевавших негативные последствия
структурных и циклических кризисов, показывает, что в фазах оживления и
подъема экономики норма валового накопления в основной капитал достигала
уровня 30—40% ВВП и выше (например, Германия и Япония в послевоенные
десятилетия, США в 50-е—60-е годы). В СССР в течение многих десятилетий норма
накопления была очень высокой (около 30% ВВП), но эффективность капитальных
вложений постепенно снижалась.
Таблица 2.
Макроэкономические условия инвестиционной деятельности.
показатель
|
1995г.
|
1996г.
|
1997г.
|
1998г.
|
1999г.
|
2000г.
|
2001г.
|
Прирост
инвестиций в основной капитал, %
|
-9,11
|
-17,16
|
-2,05
|
-11,09
|
5,36
|
17,44
|
8,7
|
Реальная ставка
процентов по кредитам, %
|
73,8
|
98,1
|
23,5
|
-18,9
|
8,3
|
5,9
|
-
|
Ставка
рефинансирования (на конец года), %
|
160
|
58
|
28
|
60
|
55
|
25
|
25
|
Индекс
потребительских цен (декабрь к декабрю), %
|
121,8
|
111
|
184,4
|
136.5
|
120.2
|
118,6
|
Индекс цен
производителей промышленной продукции,%
|
275
|
125,6
|
107,5
|
123,2
|
167,3
|
131,6
|
110,7
|
Индекс цен
производителей в стоит промышленности, %
|
250
|
137,2
|
105
|
112,1
|
146
|
135,9
|
-
|
Официальный курс
долл. по отношению к руб.
|
4640
|
5560
|
5960
|
20,65
|
27
|
28,16
|
30,14
|
Рентабельность в
промышленности (сальдированный финансовый результат в пром-ти/объем), %
|
13,94
|
5,73
|
5,55
|
-0,51
|
14,89
|
15,1
|
10,24
|
Таблица 5. Источники финансирования
инвестиций в основной капитал по крупным и средним предприятиям, %
Показатель
|
Январь-сентябрь
|
2000г.
|
2001г.
|
1998г.
|
1999г.
|
Инвестиции в основной капитал, всего
|
100
|
100
|
100
|
100
|
Собственные средства
|
52.3
|
53.5
|
46.1
|
50.3
|
В том числе:
|
|
|
|
|
Прибыль предприятий
|
11.2
|
14.2
|
23.4
|
26.6
|
Амортизация
|
-
|
-
|
18.1
|
19.3
|
Привлеченные средства
|
47.7
|
46.5
|
49.7
|
В том числе:
|
|
|
|
|
Кредиты банков
|
3.9
|
5.7
|
29.
|
3.5
|
Заемные средства других организаций
|
3.6
|
5.5
|
7.2
|
4.9
|
Бюджетные средства
|
21.7
|
17.6
|
21.2
|
19.8
|
Средства внебюджетных фондов
|
11.7
|
9.5
|
4.8
|
2.6
|
В том числе средства от эмиссии акций
|
0.2
|
0.1
|
0.5
|
0.1
|
Инвестиции из-за рубежа (из общего объема
инвестиций в основной капитал)
|
-
|
-
|
4.6
|
4.2
|
Таблица 6. Кредитование банками реального сектора и структура
привлеченных средств
Показатель
|
Декабрь 2000г.
|
Декабрь 2001г.
|
Рост за год номинальный, %
|
Рост за год в реальном выражении, %
|
Кредиты предприятиям и организациям,
млрд.руб.,
В том числе:
|
|
|
|
|
В рублях
|
507.38
|
822.12
|
62.03
|
36.62
|
В валюте
|
255.96
|
369.33
|
44.29
|
21.66
|
Всего
|
763.35
|
1191.45
|
56.08
|
31.6
|
Привлеченные средства
В том числе
|
|
|
|
|
Депозиты и вклады юридических и физических
лиц, млрд.руб.
В том числе
|
|
|
|
|
В рублях
|
358.43
|
516.34
|
44.05
|
21.46
|
В том числе физ. лиц
|
304.66
|
446.41
|
46.53
|
23.55
|
В валюте
|
455.24
|
34.93
|
13.77
|
В том числе физ. лиц
|
148.55
|
243.65
|
64.02
|
38.3
|
Всего
|
695.81
|
971.57
|
39.63
|
17.73
|
Возможности накопления основного капитала
в стране зависят от размеров валовых национальных сбережений государства,
предприятий и населения. Однако для России в настоящее время характерен
разрыв в цепочке «сбережения — инвестиции», что является серьезнейшей
проблемой для всего народного хозяйства. Так, в 2000 г. валовые национальные
сбережения оценивались в 32% ВВП, в то время как накопление основного капитала
составило только 15% ВВП. Низкий уровень капитализации национальных сбережений
свидетельствует о сохраняющемся недоверии потенциальных инвесторов к вложению
сберегаемых средств в российскую экономику, обусловленном экономическими и правовыми
рисками, малоприбыльностью инвестируемого капитала.
Коэффициент корреляции между уровнем
валовых национальных инвестиций и уровнем сбережений равен 0,990139, что
говорит о тесной взаимосвязи между ними.