Первичный рынок ценных бумаг
Первичный рынок ценных бумаг
Константин Царихин
Основные понятия
Рынок
ценных бумаг (фондовый рынок) (security market) – это система, внутри которой
происходит купля-продажа ценных бумаг.
Можно
сказать, что на рынке ценных бумаг происходит реализация атрибутов ценных
бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
Первичный
рынок ценных бумаг (primary security market) – это такой рынок, где происходит
размещение вновь выпущенных ценных бумаг.
Размещение
вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или эмиссией
(emission), а организация, производящая первичное размещение – эмитентом
(issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором
(investor). Участник (market participant) первичного рынка может выступать как
в роли эмитента, так и в роли инвестора.
Вторичный
рынок ценных бумаг (secondary security market) – это такой рынок, где
происходит торговля (trading) ранее выпущенными ценными бумагами.
Несмотря
на то, что на практике первичный и вторичный рынки ценных бумаг относительно
обособлены друг от друга, их следует рассматривать в диалектическом единстве;
друг без друга они существовать не могут. Их связывает общность процессов,
происходящих в мире экономики и финансов.
Рынок
ценных бумаг возник в позднем Средневековье, на заре развития капитализма. Его
возникновение связано с:
1. Общим развитием товарно-денежных
отношений;
2. Широким распространением ценных бумаг,
выпускавшихся большими сериями;
3. Потребностью в купле-продаже ранее
выпущенных ценных бумаг;
4. Наличием у субъектов торговли временно
свободных денежных средств;
5. Повышением уровня жизни и правовой
культуры всего общества в целом.
Историю
развития рынка ценных бумаг необходимо прослеживать отдельно по первичному и
вторичному рынкам; генезис последнего тесно связан с развитием бирж –
организованных площадок для торговли тем или иным товаром.
2 Первичный рынок ценных бумаг
Первичный
рынок ценных бумаг – понятие, в общем-то, абстрактное: не существует какого то
места в пространстве, где бы он располагался. Ежедневно сотни предприятий
производят размещение новых ценных бумаг. Поэтому можно говорить о том, что
первичный рынок существует в распределённой форме. Как уже ранее говорилось, на
первичный рынок ценные бумаги поступают большими сериями или траншами.
Субъекты
(участники) первичного рынка ценных бумаг:
1. Физические лица;
2. Юридические лица – промышленные компании,
фирмы коммерческие банки, страховые
общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды;
3. Государство, органы регионального и
муниципального управления.
На
первичном рынке также активно действуют инвестиционные банки и компании,
помогающие остальным участникам рынка осуществлять грамотные вложения; можно
утверждать, что эти институты выполняют сервисные функции. Кроме того,
инвестиционные банки и компании, работая одновременно с несколькими эмитентами,
связывают первичный рынок ценных бумаг в единое целое (об этом мы поговорим
позднее).
На
первичном рынке размещаются в основном акции и облигации. О первичном рынке
векселей не говорят, так как в настоящее время они практически не выпускаются
серийно. Исключение составляют финансовые векселя, размещаемые коммерческими
банками, государством, регионами и органами муниципального управления; эти
векселя представляют из себя, по сути, бескупонные облигации.
Юридические
лица размещают на первичном рынке акции для:
1. Формирования уставного фонда;
2. Увеличения уставного фонда;
3. Реорганизации.
Деньги,
полученные за размещённые акции, могут быть направлены эмитентом на самые разнообразные нужды:
например, на капитальное строительство или реформирование системы управления.
|
Похожие работы на - Первичный рынок ценных бумаг
|