Институт независимых директоров в России: мировой опыт и отечественная практика
Министерство
образования и науки Российской Федерации
Томский
государственный университет
Экономический
факультет
Кафедра общей
и прикладной экономики
Курсовая
работа
Институт
независимых директоров в России: мировой опыт и отечественная практика
Студентка группы № 933
Ю.С. Сергиевская
Руководитель
канд. эконом. наук, доцент
М.В. Чиков
Томск 2014
Оглавление
Введение
.
Теоретические основы института независимых директоров
1.1 Сущность
и особенности института независимых директоров
1.2 Функции и
роль института независимых директоров
1.3 Процедура
назначения независимых директоров
. Институт
независимых директоров в России
.1 Причины
востребованности института независимых директоров в России
2.2 Портрет
независимого директора в России
2.3 Российская
практика функционирования института независимых директоров
Заключение
Список
использованных источников и литературы
Введение
Институт независимых директоров - одно из новейших направлений в
корпоративном управлении. В современных условиях необходимость создания
качественного института независимых директоров важна как никогда. Учитывая
скандальные банкротства ряда известных корпораций в конце прошлого века,
возникшие в связи с коррупцией членов советов директоров и недобросовестной
работой менеджмента, позиция независимого директора переходит на более
качественный уровень.
Впервые проблема независимых директоров была поставлена в
англо-американской практике корпоративного управления, при большом количестве
компаний с распыленным капиталом, акционеры которых не могли принимать активное
участие в управлении корпорацией. Несмотря на то, что с тех пор прошло уже
много времени, данная тема остается актуальной и на сегодняшний день.
Таким образом, возникает необходимость в новых внешних и внутренних механизмах
корпоративного управления, обеспечивающих адекватный уровень эффективности и
прозрачности деятельности акционерного общества для его акционеров и
инвесторов.
Понимание актуальности данной проблемы и послужило
стимулом для написания этой курсовой работы.
Цель работы − рассмотреть основные задачи и функции, которые
выполняет институт независимых директоров, определить его роль и необходимость
в современной России.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
· рассмотреть теоретические основы института независимых
директоров;
· проанализировать мировой исторический опыт функционирования
института независимых директоров;
· рассмотреть особенности и проблемы формирования института
независимых директоров в России.
Курсовая работа состоит из введения, основной части (2-ух глав),
заключения и списка литературы.
В первой главе рассматриваются сущность института независимых директоров
со всеми его особенностями, причины востребованности, а так же его функции и
роль.
Во второй главе уделяется особое внимание историческому опыту
функционирования института независимых директоров в России и других странах.
1. Теоретические основы института независимых директоров
.1 Сущность и особенности института независимых директоров
Происхождение института независимых директоров связно
прежде всего со странами с распыленной структурой акционерной собственности, в
частности, США. Суть этого института в западных странах состоит в следующем: в
условиях, когда акционерная собственность распылена среди большого числа мелких
и мельчайших акционеров, средством, призванным предотвратить злоупотребления со
стороны главного менеджера и обеспечить соблюдение им интересов акционеров,
должно стать формирование большинства в совете директоров из внешних директоров
- лиц, не работающих в данной компании и не представляющих какой-то конкретной
группы акционеров.
Появление и развитие института "независимых
директоров" в российском законодательстве началось в середине 1990-х
годов.
Российское деловое сообщество в настоящее время
склонно, в целом, разделять мнение о том, что достаточным критерием
независимости считается факт выдвижения в совет директоров со стороны
миноритарных акционеров. Однако, в российских условиях, когда нередко имеет
место конфликт между различными группами акционеров, такое определение
недостаточно, так как директор, выдвинутый миноритарными акционерами, не
обязательно действует в интересах всего акционерного общества, а может быть
зависимым от узкой группы "своих" акционеров.
Авторы учебника "Корпоративное право", дают
следующее определение независимого директора: "Независимый директор - это
член совета директоров, который не только не является членом правления и
независим от должностных лиц общества, их аффилированных лиц, крупных
контрагентов общества, но также и не находится с обществом в иных отношениях,
которые могут повлиять на независимость его суждений"
Можно выделить следующие критерии независимости,
которые являются наиболее оптимальным:
1. в течение последних 3 лет и не являться должностным лицом (управляющим)
или работником общества, а также должностным лицом или работником
. не являться должностным лицом другого общества, в котором любое
из должностных лиц общества является членом комитета совета директоров по
кадрам и вознаграждениям;
. не являться стороной по обязательствам с обществом, в
соответствии с условиями которых он может приобрести имущество (получить
денежные средства), стоимость которого составляет 10 и более процентов
совокупного годового дохода указанного лица, кроме получения вознаграждения за
участие в деятельности совета директоров;
. не являться крупным контрагентом общества (таким контрагентом,
совокупный объем сделок общества с которым в течение года составляет 10 и более
процентов балансовой стоимости активов общества);
. не являться представителями государства.
Кроме того, "Независимый директор по истечении 7-летнего срока
исполнения обязанностей члена совета директоров общества не может
рассматриваться как независимый".
В компетенцию независимого директора также входит:
1. участие в подготовке и проведении собрания
акционеров, заседаний совета директоров;
. анализ перспективности для компании крупных
сделок/эмиссии ценных бумаг (а также их проведение);
. аудит, раскрытие информации о деятельности
компании;
. управление корпоративной культурой, решение
вопросов социальной ответственности.
1.2 Функции и роль института независимых директоров
С учетом международного опыта и российской специфики, роль института
независимых директоров должна заключаться в следующем:
. Определение и контроль за соблюдением профессиональных стандартов
независимых директоров
. Определение и контроль за соблюдением морально-этических стандартов
деятельности независимых директоров
. Проведение квалификационных мероприятий и сертификации членов института
. Кадровое консультирование и подбор кадров для выдвижения в советы
директоров независимых членов
. Оказание услуг по обучению и повышению квалификации для независимых
директоров
. Проведение регулярных коммуникационных мероприятий для членов
института, а также представителей инвестиционного и управленческого сообществ -
конференции, семинары, круглые столы.
Такой институт необходимо создавать не на основе государственных
инициатив, а по принципу саморегулируемой организации, что позволило бы более
эффективно увязать роль и функции института с реальными потребностями
участников деловых отношений.
К основным функциям института независимых директоров можно отнести:
. Обеспечение объективности публичной информации о деятельности компании
. Укрепление доверия к компании со стороны инвесторов
. Налаживание связей компании с потенциальными инвесторами
. Укреплению имиджа компании, в том числе, на мировых рынках.
При этом существуют мнения, что на данном этапе инициативу по созданию
Института могут взять на себя профессиональные объединения инвесторов.
По результатам исследований, руководители предприятий, с одной стороны, и
инвесторы, с другой, по многим аспектам имеют разные точки зрения и по-разному
представляют себе роли советов директоров и их независимых членов.
· Инвесторы склонны видеть главную функцию независимого
директора в мониторинге действий исполнительного руководства и недопущении
злоупотреблений властными полномочиями (роль "контролера")
· Руководители предприятий, в целом, считают, что независимый
директор, являясь сторонним представителем, способен привнести внешний опыт и
нестандартные идеи (роль "стратега"). В ходе опроса респондентам был
задан вопрос, способствует ли факт присутствия в совете директоров независимых
членов росту инвестиционной привлекательности предприятий (Рис. 1):
Рис. 1
В отраслевом распределении среди предприятий картина приблизительно
повторяет картину мнений о заинтересованности компаний в привлечении долевых
инвестиций (Рис. 2)
В "группу пессимистов", более негативно, чем остальные
оценивающих роль независимых директоров, снова вошли предприятия сырьевых
отраслей и нефтехимии - отраслей, в которых до недавнего времени опыт
сосуществования контрольных акционеров/менеджмента с миноритарными инвесторами
был далек от идиллического.
В ходе опроса руководителям предприятий и инвестиционных организаций были
заданы вопросы о конкретных преимуществах, на их взгляд, присутствия в советах
директоров независимых членов.
. Независимый директор обеспечивает объективность публичной информации о
деятельности компании (Рис. 3)
Рис. 2
В "группу пессимистов", более негативно, чем остальные
оценивающих роль независимых директоров, снова вошли предприятия сырьевых
отраслей и нефтехимии - отраслей, в которых до недавнего времени опыт сосуществования
контрольных акционеров/менеджмента с миноритарными инвесторами был далек от
идиллического.
В ходе опроса руководителям предприятий и инвестиционных организаций были
заданы вопросы о конкретных преимуществах, на их взгляд, присутствия в советах
директоров независимых членов.
. Независимый директор обеспечивает объективность публичной информации о
деятельности компании (Рис. 3)
Рис. 3
Подавляющее большинство руководителей сошлись во мнении о том, что
независимый директор своим статусом способен обеспечивать более высокую
объективность информации о деятельности компании.
При этом согласие инвесторов с данным утверждением оказалась несколько
более сдержанным, чем у руководителей предприятий (более низкая доля полностью
согласных по сравнению с частично согласными), что объясняется их скептицизмом
в отношении качества процесса публичного информирования.
. Независимый директор способствует укреплению доверия к компании со
стороны инвесторов (Рис. 4)
Инвесторы почти единодушно разделяют (95% в сумме) данное мнение, что
объясняется тем, что наличие независимых директоров способствует большей
прозрачности деятельности компании.
Рис. 4
Инвесторы почти единодушно разделяют (95% в сумме) данное мнение, что
объясняется тем, что наличие независимых директоров способствует большей
прозрачности деятельности компании.
Среди руководителей предприятий почти четверть относятся пессимистично к
предложенному им мнению, что, вероятнее всего, вызвано тем, что наличие
независимых директоров не является единственным и достаточным инструментом
завоевания доверия инвесторов, а для этого необходим целый комплекс других мер.
Как отметил один из участников опроса, "независимый директор у нас есть, а
инвесторы как не шли, так и не идут…"
. Независимый директор вносит на рассмотрение Совета директоров
позитивные нестандартные идеи, способствующие развитию компании (Рис. 5)
Рис. 5
Примечательная картина складывается при изучении функций независимого
члена совета директоров. В то время как руководители предприятий рассматривают
его как специалиста, который со свежим взглядом со стороны способен привнести
нестандартные творческие идеи и предложения, инвесторы в значительно меньшей
степени усматривают в независимом директоре стратега, скорее отводя ему роль
контролера действий менеджмента компании (что неоднократно подтверждается в дальнейших
мнениях).
. Независимый директор способствует налаживанию необходимых связей и
контактов с партнерами и контрагентами компании (Рис. 6)
Почти равномерное распределение мнений по данному вопросу свидетельствует
скорее об индифферентном отношении респондентов к возможному негативному
влиянию аффилированности с контрагентом. Особенно этот факт показателен в
ответах инвесторов, которые по характеру своей деятельности должны были бы
проявлять более осторожный подход ко всякого рода аффилированности, однако, в
реальности этого не происходит.
Рис. 6
. Независимый директор способствует налаживанию связей компании с
потенциальными инвесторами (Рис. 8)
Картина мнений по данному вопросу близка спектру ответов на вопрос о роли
независимых директоров в укреплении доверия со стороны инвесторов.
Примечательно, однако, что если на вопрос об укреплении абстрактного
доверия (в общем и целом) картина была достаточно оптимистичной, то когда речь
заходит о практических шагах по налаживанию связей с конкретными инвесторами,
руководители предприятия проявляют больше пессимизма (34% несогласных против
25%).
. Независимый директор способствует укреплению имиджа компании, в том
числе, на мировых рынках (Рис. 9)
Рис. 8
Рис. 9
Как следует из ответов на данный вопрос, роль независимых директоров в
укреплении имиджа компании оценивается очень высоко во всех группах
респондентов.
.3 Процедура назначения независимых директоров
Во многих странах созданы Ассоциации независимых директоров. Они
выполняют много функций, в том числе и помощь в поиске и подборе для компаний
специалистов, которые необходимы для построения надлежащей системы
корпоративного управления: независимых директоров, экспертов в области
корпоративного управления, внутреннего аудита, внутреннего контроля, управления
рисками.
В каждой национальной Ассоциации разработаны свои
квалификационные требования к кандидатуре независимого директора: образование;
опыт работы в компаниях, известных лучшими практиками корпоративного
управления; профессиональные квалификации, репутация и пр. Кроме того, они
содействуют обучению/повышению квалификации своих членов, для того чтобы
облегчить им адаптацию к новой компании/роли: проводят семинары, тренинги,
круглые столы и т.п.
Кандидат в члены Ассоциации изучает "Кодекс
независимого директора", а также обязуется действовать профессионально,
этично, в интересах акционеров и других стейкхолдеров компании, и принять его
как руководство к действию.
Обычно работодатель ограничивает число компаний, где
человек может одновременно работать независимым директором. Кроме того, как
правило, не допускается работа в компаниях одного (или смежных) секторов. В
соответствии с лучшими практиками, с независимыми директорами заключают
контракт на период три года, при этом допускается его пролонгация, но не более
двух раз (то есть максимально возможный срок пребывания на данной должности в
одной компании - девять лет). Также нередко устанавливается верхний возрастной
предел, при достижении которого независимый директор обязан подать в отставку.
Вопрос о приглашении независимых директоров в процессе
подготовки к размещению ценных бумаг компании на фондовой бирже (IPO)
рассматривается отдельно. Эксперты рекомендуют сформировать совет директоров с
участием двух-трех независимых директоров за 8-12 месяцев до IPO. При этом
обязательным требованием со стороны независимого директора является включение в
трудовой договор пункта о страховании ответственности директора за счет
компании. Это необходимо потому, что во многих странах законодательство,
регулирующее сферу ценных бумаг и корпоративного управления, предусматривает
значительные штрафные санкции (в некоторых случаях даже тюремное заключение)
при невыполнении публичной компанией определенных требований.
Независимый директор работает в управляющих органах, в
операционной деятельности пригласившей его организации он участия не принимает.
"Рабочее поле" независимого директора - повестка дня заседания
наблюдательного совета/совета директоров и прилагающиеся материалы (их готовит
корпоративный секретарь). Члены управляющего органа собираются один раз в
квартал/месяц (в зависимости от сложившейся в конкретной компании практики).
Обычно в качестве вознаграждения за труд независимые
директора раз в год получают фиксированную сумму, но иногда для них
предусматривается также и вознаграждение по итогам работы. Размер переменной
части может зависеть от количества заседаний, в которых они принимают участие,
количества дополнительных встреч с исполнительными директорами/внешними
экспертами и т. п. Командировочные, транспортные, представительские и прочие
расходы (дополнительно оговоренные в контракте) возмещаются отдельно. Как
правило, чем крупнее и сложнее компания с точки зрения управления (количество
филиалов, аффилированных компаний и пр.), тем выше оплата труда независимых
директоров.
2. Институт независимых директоров в России
.1 Причины востребованности института независимых директоров в России
Тенденция постепенного распространения практики включения независимых
членов в советы директоров в последнее время набирает силу и в России, а
различные аспекты, связанные с работой независимых директоров, привлекают
существенное внимание делового сообщества и прессы.
С 1999-2014 год в России ряд крупных и средних институциональных
инвесторов с целью реализации и защиты своих прав осуществляют выдвижение
независимых членов в советы директоров.
Проведенный сравнительный мониторинг более 700 русскоязычных
периодических изданий за период с ноября 2008 г. по февраль 2013 г. (на основе
базы данных библиотеки Public.ru) на предмет упоминания основных тем в области
корпоративных отношений, показывает значительный интерес к проблематике,
связанной с независимыми директорами (Рис. 10):
Рис. 10
По словам Александра Чмеля, партнера аудиторско-консультационной сети
фирм PricewaterhouseCoopers "Роль, значение и востребованность грамотных
независимых директоров возрастает в условиях кризиса, поскольку "цена"
принимаемых решений для собственников бизнеса и оперативность, с которой нужно
реагировать на меняющуюся внешнюю ситуацию, существенно выросли. В силу своего
статуса независимые директора более объективны и могут принимать подчас трудные
решения, позволяющие спасти бизнес от экономической гибели. Помимо этого, мы
видим, что государство стало уделять большее внимание независимым директорам по
мере того, как его участие в капитале многих крупнейших компаний возрастает и,
соответственно, повышаются требования к подготовленности и практической
вовлеченности этих специалистов в работу советов директоров".
.2 Портрет независимого директора в России
Ассоциация независимых директоров и PriceWaterHouseCoopers провела
исследование на тему "Коллективный портрет независимого директора в
российских компаниях".
Объектом исследования стали 225 независимых директоров
в 100 российских компаниях. Рассматривались как публичные (73%), так и
непубличные(27%) компании, представленные практически во всех ведущих отраслях
промышленности и финансовой сферы.
Исследование показало, что совет директоров в среднем
насчитывает 9 человек, самое частое значение - 11 и 9 (по 26% компаний),
диапазон - от 4 до 16 человек. Количество комитетов советов директоров (там,
где они есть) в среднем 3 (от 1 до 9), и всего комитеты созданы в 85%
рассмотренных компаний. Среднее значение количества независимых директоров по
всей выборке составляет 2,56.
В результате исследования были выявлены следующие тенденции (по сравнению
с аналогичным исследованием, проведенным в 2011 г.)
· Улучшение раскрытия информации о независимых
директорах и комитетах совета директоров;
· Рост количества публичных компаний,
представленных в исследовании с 51 до 73;
· Увеличение среднего значения
количества независимых директоров в компании с 2,45 до 2,56;
· Увеличение числа компаний имеющих
комитеты совета директоров до 85% в 2013 г.;
· Увеличение доли иностранных
независимых директоров в российских компаниях с 40% до 52%;
Данное исследование позволило составить среднестатистический портрет
независимого директора в России со следующими характерными чертами (Рис. 11):
Рис. 11
) Пол: 96% - мужчины, 4% - женщины;
) Гражданство: 60% - российские граждане, 40% - иностранные граждане;
) Образование: финансово - экономическое;
) Средний стаж работы в СД - 14 лет;
В России, в соответствии с правилами Фондовой биржи, основанными на
Кодексе Корпоративного поведения, в совете директоров эмитента должно быть
определенное количество независимых членов совета директоров, которые должны
отвечать следующим требованиям:
· не являться на момент избрания и в течение 1 года,
предшествующего избранию, должностными лицами или работниками эмитента;
· не являться должностными лицами другого хозяйственного
общества, в котором любое из должностных лиц этого общества является членом
комитета совета директоров по кадрам и вознаграждениям;
· не являться супругами, родителями, детьми, братьями и
сестрами должностных лиц (управляющего) эмитента (должностного лица управляющей
организации эмитента);
· не являться аффилированными лицами эмитента, за исключением
члена совета директоров эмитента;
· не являться сторонами по обязательствам с эмитентом, в
соответствии с условиями которых они могут приобрести имущество (получить
денежные средства), стоимость которого составляет 10 и более процентов
совокупного годового дохода указанных лиц, кроме получения вознаграждения за
участие в деятельности совета директоров общества;
· не являться представителями государства .
.3 Российская практика функционирования института независимых директоров
В России институт независимых директоров зародился в
1999-2000 годах. Тем не менее, многие крупные отечественные компании уже
успешно используют его для повышения прозрачности управления и привлечения
инвестиций (Рис.12). 90% инвесторов и 56% руководителей из числа опрошенных
ассоциацией по защите прав инвесторов считают, что присутствие в Совете
директоров независимых руководителей повышает привлекательность бизнеса. А 53%
руководителей предприятий положительно оценивают возможность назначения
независимого директора в Совет директоров своей компании.
Наличие в составе совета директоров независимых директоров (в целом по
выборке)
Рис. 12 (Источник: Российский институт директоров (РИД), 2011)
Институты независимых директоров успешно действуют в
таких корпорациях, как ЛУКОЙЛ, Аэрофлот, Wimm-Bill-Dann, Объединенные
машиностроительные заводы (ОМЗ). ОМЗ стала первой российской корпорацией, в
которой большая часть членов Совета Директоров - независимые директора.
Надо заметить, что независимость сейчас обеспечивается
не государственным регулированием, а рыночными механизмами, когда мажоритарные
акционеры, заинтересованные в привлечении инвестиций в подконтрольное им
общество, сами добровольно избирают в совет директоров подлинно независимых
членов. Ярким примером может служить ТНК-BP, которая контролируется на
паритетных началах BP и консорциумом российских инвесторов ААР.
Обновление ее совета директоров помогло восстановить
деловые отношения между совладельцами компании, считает заместитель директора
службы рейтингов корпоративного управления S&P Олег Швырков. Анализируя
работу независимых директоров различных компаний в экономический кризис (2008
г.), стоит отметить "МТС", "Роснефть", которые сохранили
устойчивость наряду с высоким уровнем корпоративного управления. В МТС
независимые директора помогали формировать финансовую и информационную политику
в изменяющихся условиях. Есть примеры, когда независимые члены советов
директоров оказывали неоценимую помощь кредитным организациям в кризис.
Институт независимых директоров позволил реализовать жизненно важные решения,
контракты, а в некоторых случаях открыть даже новые направления деятельности.
Мнения независимых директоров помогли совету директоров действовать более
взвешенно. Но наличие независимого директора не гарантирует отсутствие больших
проблем.
Доверие к независимости советов директоров было
подорвано массой скандалов, злоупотреблениями в компенсациях высшего
руководства компании. Примером является скандал с махинациями на Гонконгской
бирже с участием независимого директора UC Rusal - председателя совета
директоров биржи Барри Чьюна, разразившийся в июле 2013 года. Полицейское
расследование показало, что люди, связанные с руководством биржи, были
причастны к созданию ложной документации бухгалтерского учета, пишет Ming Pao.
Итогом данного разбирательства стала потеря лицензии Гонконгской биржи на
торговлю акциями, из-за невозможности обеспечить их достаточный оборот.
Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что, так как институт
независимых директоров в России еще только формируется, его функционирование
невозможно без комплекса необходимых мер.
независимый директор акционер инвестор
Заключение
Анализируя вышесказанное, можно сделать вывод, что
институт независимых директоров - это действительно необходимый атрибут
корпоративного управления, позволяющий повысить эффективность работы
предприятия и увеличить его инвестиционную привлекательность.
Однако нельзя забывать, что институт независимых
директоров - лишь один из множества элементов современных экономических
отношений. Его эффективность во многом зависит от развития других, внешних,
рамочных условий функционирования хозяйствующих субъектов. Таких, как:
корпоративное законодательство, судебная система и стандарты бухгалтерского
учета.
Зарубежный опыт показал, что иногда данный институт
работает неэффективно, примером является банкротство американской энергетической
компании Enron, осуществлявшей деятельность в сорока странах мира и считавшейся
на протяжении нескольких лет самой инновационной компанией Америки. В ее
составе из 17 директоров лишь 2 были внешними, остальные 15-независимыми. Но
это не означает, что неэффективен сам институт.
В Российской практике, формирование этого института
также носило противоречивый характер. Однако, несмотря на все эти скандалы и
учитывая зарубежный опыт, институт независимых директоров в России необходимо
развивать с учетом российских особенностей.
На наш взгляд и взгляд ряда экспертов необходимо добиться следующих
изменений:
. Необходимо разработать более жесткие критерии отбора независимых
директоров (особенно для государственных компаний)
. Необходимо на контрактной основе четко определить показатели
деятельности компании, на базе которых определяется размер материального
вознаграждения независимого директора.
. Рассмотреть вопрос о привлечении независимых директоров с опытом работы
в международных компаниях с высоким уровнем корпоративного управления.
. Регулярно повышать уровень профессиональных знаний и компетенций у
членов СД через участие в международных специализированных программах по
корпоративному управлению и деятельности СД.
. Новый российский Кодекс по корпоративному управлению должен содержать
рекомендации директорам и компаниям по повышению квалификации членов СД через
прохождение международных специализированных программ. Практика Росимущества по
признанию международных сертификатов в качестве подтверждения квалификации
директора при избрании членов СД в крупнейшие государственные компании является
положительной.
. Следует принять во внимание передовой зарубежный опыт раскрытия
информации о членах СД: об управленческом опыте, опыте работы в СД, ключевые бизнес-компетенции,
образование, сертификаты и специализированные программы по корпоративному
управлению.
Таким образом, к сожалению, на сегодняшний день институт независимых
директоров в России не выполняет надлежащих ему функций, что свидетельствует о
необходимости принимать вышеуказанные меры.
Список использованных источников и литературы
1. Беликов
И.В. Совет директоров как мировой стандарт корпоративного управления компанией
/ И.В. Беликов. - М.: Эксмо, 2008. - 624 с.
. Беликов
И.В. Вознаграждение членов советов директоров компаний с государственным
участием… и не только / И.В. Беликов, В.К. Вербицкий, Т.А. Касьянова //
Акционерное общество: вопросы корпоративного управления - 2013. - №8. - С.
34-38
. Берлин А.
Какие директора нужны советам? // Журнал для акционеров. - 2003. - №2.- С.
11-15
. Васильева
Ю. Лучше чем чиновник: государство собирается усилить влияние независимых
директоров в компаниях с госучастием // Российская Бизнес - 2010. - №746 (13)
. Дагаева А.
Описан независимый директор // Ведомости. - 2006 - 13 дек. - С. 3-5
. Детальные
результаты исследования "Роль независимых членов советов директоров в
управлении российскими предприятиями" (16.03.2001 г.) [Электронный ресурс]
// Моск. некоммерческое партнерство - Электрон. дан. - Российский институт
директоров. - М., 2011-2012. - URL: http://rid.ru (дата обращения: 18.03.2014)
. Жданов А.П.
Наблюдательные советы (советы директоров) на фоне развития корпоративного
управления: зарубежный и российский опыт // Акционерное общество: вопросы
корпоратив. управления. - 2012. - №11. - С. 61-67
. Козлов Р.А.
Как повысить эффективность работы совета директоров? // Акционерное общество:
вопросы корпоративного управления.- 2006. - №9 - С. 12-15
. Иванова
Е.А. Корпоративное управление: учеб. пособие / Е.А. Иванова, Л.В. Шишикина ;
под ред. проф. В.Ю. Наливайского. - Ростов-н/Д.: Феникс, 2007 - 256 с.
.
Исследование практики корпоративного управления в России: сравнительный анализ
по итогам 2004-2011 гг. [Электронный ресурс] // Моск. некоммерческое
партнерство - Электрон. дан. - /Российский институт директоров. - М.,
2011-2012. - URL: http:// http://rid.ru/ (дата обращения: 18.03.2014)
. Крашаков А.
Охота на независимых директоров открыта // Независимая газ. - 2006. - 17 янв. -
С. 7-14
. Питиримова
О. Независимый директор - глаз народа // Карьера. - 2002. - №11. - С. 27-29
. Мальцев О.
Независимые и дорогие // Финанс. - 2005. - №39 - С. 23-28
. Осипова А.
Независимый директор миф или реальность? // TopManager. - 2009. - №3. - С. 1-4
. Самосудов
М. Независимость совета директоров - миф или реальность? (23.06.2003 г.)
[Электронный ресурс] / Моск. некоммерческое партнерство - Электрон. дан. /
Российский институт директоров. - М., 2011-2012. -URL: http://rid.ru (дата
обращения: 18.03.2014)
. Сидорович
В. Кто такие независимые директора? // Санкт-Петербургские Ведомости. - 2006. -
№073 - С. 23-28
. Стороженко
С. И один в поле воин, если он независимый директор // Экономика России: ХХI
век. - 2003 - №9 - С. 36-49
. Теплухин П.
Инструмент развития и контроля // Управление компанией. - 2006. - №3 - С. 15-23
. Филатов А.
Роль независимых директоров в российских компаниях // Сделано на Урале. - 2003.
- №7 - С. 7-12
. Филатов А.
Свой среди чужих // Управление компанией. - 2003. - №8 - С. 14-16
. Филатов А.
Кто должен быть в совете директоров. Инвестиционная привлекательность компаний
и состав совета директоров / Тарилова О., Филатов А. // Управление компанией, -
2003. - №5 - С. 30-37
. Шейн В.И.
Корпоративный менеджмент. Опыт России и США. / Жуплев А.В., Володин А.А. - М.:
ОАО "Типография "НОВОСТИ", 2000
. Штыков Д.
Корпоративное управление. // Журнал для акционеровъ, - 2003 - №12
. Цыганов
А.А. Независимые директора в российских страховых организациях // Финансовая
аналитика проблемы и решения. - 2012. - №47 - С. 2-7
25. Башкатова
А. Независимых директоров используют в качестве мебели // Независимая газета. -
22.03.2011
26.
Исследование "Коллективный портрет независимого директора" 2013 г.
[Электронный ресурс] / Ассоциация независимых директоров - Электронные данные -
Ассоциация независимых директоров, - М., 2002-2014 - URL: http://nand.ru/ (дата
обращения: 27.03.2014)
27. Новальный
А. Гонорар для "независимых" [Электронный ресурс] / Российское онлайн
- СМИ о политике, бизнесе и экономике - Электронные данные - Slon.ru,
2009-2014. - URL: http://slon.ru/ (дата обращения: 23.03.2014)
. Сидорович
В.А. Независимые директора в России [Электронный ресурс] / Сидорович &
партнеры. Консультации в области управления - Электронные данные - Сидорович
В.А, 2005-2014. -URL: http:// sidorovich.com/ (дата обращения 20.04.2014)