Оценка эффективности инвестиционного проекта
МИНИСТЕРСТВО
ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФГБОУ
ВПО «БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА»
Курсовая
работа по дисциплине
Экономика
строительного предприятия
Вариант
№ 24
Выполнил:
Студент гр. ЗС-10
Перфильев Д.С.
Иркутск
Издательство БГУЭП
Исходные данные для расчетов
Условный
номер предприятия
|
Наименование
предприятия
|
Мощность,
тыс. м3
|
Стоимость
строительства, млн. руб.
|
Срок
строительства (квартал)
|
Распределение
капитальных вложений периодам, %
|
Цена
единицы продукции, руб./м3
|
Себестоимость
единицы продукции, руб./м3
|
|
|
|
|
|
0
|
1
|
2
|
|
|
6.
|
Завод
ЖБК для водохозяйственного строительства
|
80
|
300
|
8
|
40
|
50
|
10
|
2520
|
1620
|
7.
|
Завод
ЖБК для водохозяйственного строительства
|
100
|
450
|
8
|
35
|
65
|
|
2520
|
1600
|
8.
|
Завод
ЖБК для элеваторостроения
|
52
|
320
|
7
|
45
|
55
|
|
3000
|
1900
|
9.
|
Завод
КПД
|
92
|
430
|
7
|
53
|
47
|
|
2800
|
1820
|
Освоение производства:
-й год эксплуатации - 80 % выпуска продукции;
-й год и далее - 100 % выпуска продукции.
Ставка дисконтирования - 11%
Срок эксплуатации предприятия - 15 лет
1. Оценка
экономической эффективности проекта
Распределим все денежные притоки и оттоки по
периодам в следующем виде:
номер
завода
|
Показатели
|
периоды
|
|
|
0
|
1
|
3
|
4
|
5…
n
|
6
|
Капитальные
вложения, млн. руб.
|
120
|
150
|
30
|
|
|
|
|
Приток
денежных средств, млн. руб.
|
|
|
|
161,28
|
201,6
|
201,6
|
|
Текущие
расходы, млн. руб.
|
|
|
|
103,68
|
129,6
|
129,6
|
7
|
Капитальные
вложения, млн. руб.
|
157,5
|
292,5
|
|
|
|
|
|
Приток
денежных средств, млн. руб.
|
|
|
|
201,6
|
252
|
252
|
|
Текущие
расходы, млн. руб.
|
|
|
|
128
|
160
|
160
|
8
|
Капитальные
вложения, млн. руб.
|
144
|
176
|
|
|
|
|
|
Приток
денежных средств, млн. руб.
|
|
|
|
31,2
|
132,6
|
156
|
|
Текущие
расходы, млн. руб.
|
|
|
|
19,76
|
83,98
|
98,8
|
9
|
238,5
|
211,5
|
|
|
|
|
|
Приток
денежных средств, млн. руб.
|
|
|
|
51,52
|
218,96
|
257,6
|
|
Текущие
расходы, млн. руб.
|
|
|
|
33,488
|
142,324
|
167,44
|
Для оценки экономической эффективности проекта
рассчитываются несколько показателей:
чистый дисконтированный доход (NPV)
индекс доходности (PI)
срок окупаемости капитальных вложений (PP)
дисконтированный срок окупаемости капитальных
вложений (DPP);
Чистый дисконтированный доход (NPV) - это сумма
текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду.
где r - ставка дисконтирования 11%- инвестиции-
денежный поток в i-м периоде расчета
Денежный поток определяется как разность между
доходами и затратами в соответствующем периоде:
Si - затраты, осуществляемые в t-м периоде
расчета (при условии, что в них не входят капитальные вложения);- доходы,
получаемые в i-м периоде расчета;-горизонт расчета 2 года строительства +15лет
эксплуатации =17лет- номер соответствующего периода.
где Rt - капитальные вложения в соответствующем
периоде.
Денежный поток на заводе №6
Денежный поток на заводе №7
Денежный поток на заводе №8
Денежный поток на заводе №9
NPV завода №6
Инвестиция экономически эффективна
NPV Завода №7
Инвестиция экономически эффективнаЗавода №8
Инвестиция экономически невыгоднаЗавода №9
Инвестиция экономически эффективна
Индекс доходности (PI) - отношение суммы
приведенных эффектов к величине дисконтированных капитальных вложений.
PI завода №6
Проект прибыльный его следует приять
PI завода №7
Проект прибыльный его следует принять
PI завода №8
Проект убыточный его следует отклонить
PI завода №9
Срок окупаемости капитальных вложений (PP) - это
период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями,
покрыли затраты на инвестиции. При этом временная ценность денег не
учитывается.
- суммарные инвестиции, необходимые для
осуществления проекта- денежный приток за один период (год)
Если денежные потоки неодинаковы, то
Периодам окупаемости будет являться тот период,
в котором произошло превышение суммарного денежного потока над
инвестициями.завода №6
IC=300
PP=4,4 года
PP завода №7=450
=5,2 года
PP завода №8=320
=6,7 года
PP завода №9=430
=5,4года
Дисконтированный срок окупаемости капитальных
вложений (DPP) -это период времени (месяцы, кварталы, годы) начиная с которого
первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом,
покрываются суммарными дисконтированными результатами его осуществления.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта гораздо более
соответствует интересу, проявляемому к тому, за какой срок проект обеспечит
дополнительные доходы, такие же, какие смог бы обеспечить альтернативный и
сопоставимый по уровню рисков доступный инвестиционный проект.
DPP завода №6
Проект завода №6 принимается, так как окупается
в 10-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам. завода №7
Проект завода №7 принимается, так как окупается
в 12-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам.завода №8
Проект завода №8 не принимается, так как он не
окупается в пределах расчетного периода - срок окупаемости превышает
установленный предельный срок эксплуатации завода.завода №9
Проект завода №9 принимается, так как он
окупается в 15-ом периоде расчетного срока равного 17 периодам.
Сравнение вариантов инвестирования и выбор
наиболее эффективного
Рассчитав показатели эффективности по всем
объектам, предусмотренным в курсовой работе, необходимо провести сравнительный
анализ вариантов капитальных вложений с точки зрения привлекательности для
инвестора.
Предположим, что каждый из анализируемых
проектов может быть реализован неограниченное число раз. В этом случае при п®∞
число слагаемых в формуле расчета NPV(i, п) будет стремиться к бесконечности,
а значение NPV(i,∞) может быть найдено по известной формуле для
бесконечно убывающей геометрической прогрессии:
Заключение
Наиболее эффективным является инвестиционный
проект завода №6, по всем расчетам он имеет видимое преимущество.
А проект завода №8 оказался экономически не
эффективным и принесет потери инвестору.
инвестиционный проект окупаемость
доход
Список рекомендуемой литературы
Ильговский
Р. Г. Капитальные вложения в экономике России: Учеб. пособие / Р.Г. Ильговский.
- Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007.
Ильговский
Р.Г. Организация строительного проектирования в России / Р. Г. Ильговский. -
Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007.
Методические
рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: утв.
Минэкономики РФ, Минфином РФ, Гостроем РФ, от 21 июня 1999 г. № ВК 477. - М.,
1999.
Экономика
строительства / Под ред. В .В. Бузерева. - М., 2006.
Экономика
строительства / Под ред. И. Степанова: Учеб. для вузов. - М., 2007.