Наименование
показателя
|
2003
г.
|
2004
г.
|
Коэффициент
оборачиваемости капитала
|
1,92
|
1,71
|
Коэффициент
оборачиваемости материальных средств
|
23,23
|
19,65
|
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств
|
30,88
|
42,34
|
Коэффициент
оборачиваемости средств в расчетах
|
6,06
|
7,35
|
Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности
|
6,14
|
8,21
|
Как видно из
таблицы 2.8, в 2004 году произошло, хотя и незначительное, снижение
коэффициента оборачиваемости капитала. Это означает, что часть собственного
капитала предприятия может оказаться в бездействии.
Снизился
коэффициент оборачиваемости материальных средств, что говорит об увеличении
производственных запасов, как уже говорилось выше.
Коэффициент
оборачиваемости денежных средств увеличился, что свидетельствует о притоке
денежных средств, обеспечивающих покрытие текущих обязательств предприятия.
Так же в 2004
году был расширен коммерческий кредит, предоставляемый организацией. Это видно
по росту коэффициента оборачиваемости средств в расчетах.
Вырос коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности, следовательно, увеличилась скорость
оплаты задолженности предприятия.
Для определения потребности предприятия в
оборотных средствах осуществляется нормирование оборотных
средств. Под нормированием оборотных средств понимается процесс
определения экономически обоснованной потребности предприятия в
оборотных средствах, обеспечивающих нормальное протекание
производственного процесса[1].
Основная задача нормирования - найти
оптимальные (научно обоснованные) размеры отдельных элементов активов и пассивов
фирмы, обеспечивающие ее нормальную
финансово-хозяйственную деятельность. Именно нормирование наиболее
важных составляющих оборотных активов должно
обеспечить сбалансированность товарных и денежных потоков фирмы.
Норма и норматив - необходимый инструмент
внутрифирменного планирования. В течение многих последних десятилетий в
отечественной теории и практике было принято
деление оборотных активов на нормируемые и ненормируемые.
Такое деление имеет экономический смысл,
основанный на воспроизводственной концепции оборотных активов. Принято
считать, что в постоянном обороте каждой фирмы должны находиться обеспечивающие производственный цикл следующие оборотные активы:
-
необходимый размер производственных запасов;
-
определенный задел незавершенного производства;
-
запасы готовой продукции.
Именно эти активы
традиционно подлежали нормированию; остальные элементы
оборотных активов относились в разряд ненормируемых.
Исходными посылками, на которых базируется
нормирование оборотных активов, являются:
1.
характер хозяйственных связей — устойчивость, надежность;
2.
особенность воспроизводственной структуры оборотного капитала;
3. уровень производственных затрат как
основа определения потребности в оборотном капитале и динамики
его стоимости;
4. размер любого элемента оборотных активов
должен быть минимальным для сложившихся условий функционирования фирмы
(условий снабжения, сбыта и т.д.) и в то же время достаточным,
чтобы не создавать помех производственному процессу.
Применяют следующие основные методы
нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитический, коэффициентный.
Метод прямого счета заключается в том, что сначала определяется величина авансирования оборотных средств в каждый
элемент, затем суммированием
определяется общая сумма норматива.
Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом
периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим
периодом. Расчет норматива оборотных средств
осуществляется укрупненно, учитывая соотношение между темпами роста
объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.
При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе
старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг),
расчетов.
Метод прямого счета является более достоверным, позволяющим более
точно рассчитать частные и совокупный нормативы. К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных
запасах: сырья, основных и
вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий,
топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, запасных частей; в незавершенном производстве и
полуфабрикатах собственного
производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях. Особенность каждого элемента определяет специфику
нормирования.
Таким образом, устанавливаются частные
нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем
определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую
потребность предприятия в собственных оборотных средствах в
планируемом периоде, путем сложения частных нормативов.
Сопоставление полученного норматива с
совокупным нормативом предыдущего периода позволяет определить
прирост или уменьшение норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом
плане предприятия.
Потребность в собственных оборотных средствах
для каждого предприятия определяется при составлении финансового плана.
Таким образом,
величина норматива не является величиной постоянной. Размер собственных
оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения и сбыта,
ассортимента производимой продукции, применяемых форм расчетов[2].
Оборотные средства предприятия представляют
собой экономическую категорию, в которой переплетается множество
теоретических и практических аспектов.
Их можно рассматривать с точки зрения
натурально-вещественного содержания и формирования финансирования[3].
Натурально-вещественное содержание оборотных средств — это предметы
труда, незавершенное производство, готовая продукция и деньги в кассе, на счетах в
банке, в расчетах.
С точки зрения финансирования оборотные средства — это деньги, авансированные для формирования производственных запасов,
заделов незавершенного производства,
остатка готовых изделий и т.п., необходимые для поддержания производственной деятельности. Состав оборотных средств
представлен в приложении А
Оборотные средства функционируют одновременно
в сферах производства
и обращения, проходя три стадии кругооборота: снабжение, производство и сбыт
(реализация). При этом они принимают различные натурально-вещественные формы.
Оборотные средства в производственном процессе принимают форму
производственных запасов и незаконченного производства, а в процессе обращения — форму готовых изделий и денежных
средств (после реализации продукции).
Оборотные средства выступают, прежде всего,
как стоимостная категория: на практике они не являются
материальными ценностями, т.к. из них нельзя производить
готовую продукцию. Являясь стоимостью в денежной форме, оборотные
средства уже в процессе кругооборота принимают форму
производственных запасов, незавершенного производства, готовой
продукции.
Особенность оборотные средства состоит в
том, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не
расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются в различные виды
текущих затрат, возвращаясь после завершения каждого оборота
к своей исходной величине.
Таким образом, в своем обороте оборотные средства последовательно принимают денежную, производительную и товарную
формы, что ведет к их разделению на
оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Итак, оборотные средства - это совокупность
денежных средств, авансируемых для создания оборотных
производственных фондов и фондов
обращения, обеспечивающих непрерывный
кругооборот денежных фондов.
Под составом оборотных средств следует понимать входящие в них элементы.
К оборотным производственным фондам промышленных предприятий
относят часть средств производства, вещественные элементы которых в процессе труда, в отличие от основных
производственных фондов, расходуются в каждом производственном цикле, и их
стоимость переносится на продукт
труда целиком и сразу.
Таким образом, оборотные фонды охватывают
движение предметов труда от момента поступления на склад предприятия до превращения
их в готовую продукцию и перехода в сферу
обращения.
В связи с тем, что выпуск продукции идет
непрерывно, в сфере производства постоянно функционирует
определенная часть оборотных фондов, находящихся на различных стадиях
кругооборота и представленных следующими сравнительно однородными
группами:
1. Производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные
материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, топливо, тара, запасные части для ремонта
оборудования). К этой категории, в
частности, относят:
- предметы, служащие менее одного года и стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного (для бюджетных
учреждений - 50-кратного) установленного законодательством Российской Федерации минимального размера месячной оплаты
труда за единицу;
- специальные инструменты и специальные
приспособления, сменное оборудование независимо от их
стоимости;
- специальную одежду, специальную обувь, независимо
от их стоимости и срока службы и др.
2. Незавершенное производство и
полуфабрикаты собственного производства (НП). Незавершенное
производство представляет собой продукцию, не законченную
производством и подлежащую дальнейшей обработке.
3. Расходы будущих периодов - это затраты на освоение новой
продукции, плата за подписные издания, оплата на несколько месяцев вперед арендной платы и др. Эти расходы
списываются на себестоимость
продукции в будущих периодах.
Оборотные средства предприятий призваны
обеспечить непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы
удовлетворять потребности производства в денежных и материальных
ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов,
повышать эффективность использования оборотных средств.
Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные
Собственные средства играют главную роль в
организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на
основе коммерческого расчета, должны обладать определенной
имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести
дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.
Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставной фонд.
Источником формирования в этом случае
служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных
средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным
средствам так называемые устойчивые пассивы.
Это средства, которые не принадлежат
предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником
формирования оборотных средств в сумме их
минимального остатка.
К ним относятся:
1. минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия;
2. резервы на покрытие предстоящих расходов;
3. минимальная переходящая задолженность
перед бюджетом и внебюджетными фондами;
4. средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги);
5. средства покупателей по залогам за
возвратную тару;
6. переходящие остатки фонда потребления и
др.[4].
Для сокращения общей потребности хозяйств в оборотных средствах, а
также стимулирования их эффективного
использования целесообразно привлечение
заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью
которых удовлетворяются временные
дополнительные потребности в оборотных средствах.
Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:
1. кредитование сезонных запасов сырья,
материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
2. временное восполнение недостатка
собственных оборотных средств;
3. осуществление расчетов и опосредование
платежного оборота.
Указанные причины обусловливают повышенную
заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике
пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности
оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ
применения кредита в качестве источника оборотных средств.
Этот вопрос связан с двойственным влиянием,
которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и
на состояние оборотных средств в частности.
С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию
необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит
серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства.
С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости
предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной
задолженности. Это приводит к увеличению
нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность
банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный
капитал, заданного в виде банковского
процента.
В современных экономических условиях предприятиям предоставлены широкие права в распоряжении оборотными
средствами. Оборотные средства находятся в распоряжении предприятия и изъятию
не подлежат. Предприятия могут продавать их и передавать их другим
предприятиям, организациям, учреждениям,
гражданам, сдавать в аренду, предоставлять во временное пользование (за исключением тех, которые не
находятся в собственности или использовании
предприятий).
Важной проблемой на предприятии является обеспечении сохранности оборотных средств. В процессе финансового
планирования важно определить возможное наличие излишка или недостатка
оборотных средств на начало планируемого
периода.
Для этого составляется сумма ожидаемого
(фактического) наличия собственных оборотных средств предприятия на
начало планируемого периода с его совокупной потребностью в
оборотных средствах.
Если плановая потребность превышает сумму собственных оборотных средств предприятия, возникает недостаток
собственных оборотных средств. Предприятия,
допустившие образование недостатка оборотных средств, могут выполнять его за
счет собственных и временно за счет заемных средств.
Если соотношение обратное, возникает излишек собственных средств,
который может служить источником финансирования прироста оборотных средств. Несомненно,
что правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными
источниками образования оборотных средств играет
важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
Эффективность управления оборотными
средствами предприятия оказывает большое влияние на результаты его
финансово-хозяйственной деятельности.
Основные, по нашему мнению, методы определения эффективности управления
оборотными активами указаны в приложении 4.
Оборотные средства могут быть
охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их
ликвидность, объем и структура[5].
В процессе производственной деятельности
происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных
средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает
ее, как правило, в кредит, в результате
образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток
времени превращается в денежные средства.
Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое
значение в управлении оборотным капиталом.
Текущие активы различаются по степени ликвидности,
т.е. по их способности трансформироваться в денежные средства,
обладающие абсолютной ликвидностью. Денежные эквиваленты наиболее близки по степени ликвидности к денежным
средствам.
Ликвидность дебиторской задолженности
уже может ощутимо варьировать. Наименее ликвидные
материально-производственные запасы; из
них готовая продукция более ликвидная,
чем сырье и материалы.
Прямой связи между оборотными
средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается,
что у нормально функционирующего
предприятия текущие активы должны
превышать текущие обязательства.
Величина оборотных средств определяется не только
потребностями производственного процесса, но
и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.
В теории финансового менеджмента
существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал».
Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал (или
системная часть текущих активов) представляет собой ту часть
денежных средств, дебиторской задолженности и производственных
запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение
всего операционного цикла.
Это усредненная, например, по
временному параметру, величина текущих активов, находящихся в
постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный
оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов,
необходимый для осуществления производственной деятельности.
Этот подход означает, что предприятию
для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум
оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на
расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.
Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей
части текущих активов) отражает
дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.
Например, потребность в дополнительных
производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого
уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные
денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а
также трудовой деятельности, предшествующих
периоду высокой деловой активности.
Целевой установкой политики управления
оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов,
источников их покрытия и соотношения между
ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и
эффективной финансовой деятельности предприятия.
Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей
достаточно очевидна. Хроническое
неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву
экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Сформулированная целевая установка имеет
стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотных средств в
размере, оптимизирующем управление текущей
деятельностью. С позиции повседневной
деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой
предприятия является его ликвидность, т. е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность[6].
Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности
является одной из важнейших характеристик
стабильности хозяйственной деятельности.
Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками
производственного процесса.
Существует взаимосвязь между риском потери ликвидности и уровнем чистого оборотного капитала (чистый
оборотный капитал (собственные
оборотные средства) — показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и
обязательствами и численно равный
разнице между ними).
Если денежные средства, дебиторская
задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на
относительно низких уровнях, то вероятность
неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика.
С ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается. Безусловно,
взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все текущие активы в
равной степени положительно влияют на
уровень ликвидности.
Тем не менее, можно сформулировать простейший вариант
управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности:
чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска: таким образом, нужно
стремиться к наращиванию чистого
оборотного капитала.
Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и
уровнем оборотного капитала.
При низком уровне капитала
производственная деятельность не поддерживается должным
образом, отсюда возможная потеря ликвидности, периодические сбои в
работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне
оборотного капитала прибыль становится максимальной.
Дальнейшее повышение величины оборотных
средств приведёт к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние
издержки финансирования, что
повлечёт снижение прибыли.
В связи с этим сформулированный вариант управления оборотными
средствами, связанный со снижением риска
ликвидности, не совсем верен.
Кроме вышеописанных, недостаток
оборотных средств может привести к возникновению следующих
рисков:
1. Задержки в снабжении сырьем и
материалами и, как следствие, увеличение продолжительности производственного
цикла и рост затрат.
2. Снижение объемов продаж из-за
недостаточных запасов готовой продукции.
3. Дополнительные затраты на решение
вопросов финансирования.
Избыток оборотных средств также
приводит к возникновению негативных последствий:
1. Росту расходов на хранение излишков
запасов.
2. Запасы могут испортиться физически
или морально устареть.
3. Должники могут отказаться платить
либо обанкротиться.
4. Банки, в которых хранятся денежные
средства, могут обанкротиться.
5. Более высокий объем товарно-материальных запасов и готовой
продукции увеличивает налог на имущество.
6. Инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.
Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна
обеспечить поиск компромисса между риском
потери ликвидности и эффективностью
работы. Это сводится к решению двух важных задач.
1. Обеспечение платёжеспособности. Такое условие отсутствует,
если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного уровня
оборотного капитала, может
столкнуться с риском неплатежеспособности.
2. Обеспечение приемлемого объёма,
структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни
разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль.
Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует
соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий
ассортимент готовой продукции в дальнейшем может
способствовать повышению объёмов реализации и увеличению
доходов.
Таким образом, мы приходим к выводу о необходимости
управления каждым отдельным элементом оборотного капитала предприятия:
товарно-материальными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями, денежными средствами.
Целью управления товарно-материальными
запасами является разработка политики, с помощью которой можно
достичь оптимальных капиталовложений в товарно-материальные
запасы. Этот уровень неодинаков для различных отраслей
промышленности и для компаний в данной отрасли промышленности. Успешное управление
товарно-материальными запасами минимизирует
объемы товарно-материальных запасов, помогает снизить расходы и повышает доход.
Как часть этого процесса, следует уметь определять
соответствующие объемы товарно-материальных
запасов, которые зависят от многих факторов, включая объемы продаж,
финансирование текущих запасов, производство, задержки в получении новых
заказов и их сезонность. В случае, если предприятие
располагает товарами, пользующимися невысоким спросом, следует реализовать их по низкой цене, чтобы
снизить расходы за хранение и повысить
приток денежных средств.
Следует минимизировать время выполнения
заказа по процессам приобретения, изготовления и распределения, то есть определить,
сколько времени занимает получение товара
от поставщиков после размещения заказа. В зависимости от срока исполнения заказа может потребоваться увеличение
складских запасов или изменение
порядка закупок.
Нужно помнить о соотношении объемов
неоплаченных заказов и средних ежедневных закупок для определения времени исполнения
заказов, которое указывает, следует ли увеличивать остаток товарно-материальных
запасов или изменить практику закупок.
Также необходимо учитывать риски
наличия устаревших или испорченных товарно-материальных запасов.
Например, технические, скоропортящиеся, модные, огнеопасные и
специализированные товары имеют повышенный сбытовой риск,
который должен быть принят во внимание при расчетах желательных
объемов запасов.
Управление товарно-материальными запасами связано с
компромиссом между расходами по содержанию
товарно-материальных запасов и прибылью от владения ими. Различные
номенклатурные позиции товарно-материальных запасов отличаются по
стоимости, доходности и количеству занимаемых площадей,
причем чем выше объем запасов, тем выше стоимость их хранения, страхования от несчастного случая и воровства,
порчи, повышенного налогообложения,
производственных мощностей, увеличенного персоналом и процентом на заемные средства для приобретения
товарно-материальных запасов.
С другой стороны, увеличение товарно-материальных запасов
снижает риск сокращения потенциальных продаж
из-за отсутствия товаров на складе и замедления производства, вызванного
недостаточными товарно-материальными запасами. Кроме того, большие
объемы закупок приводят к увеличению скидок
с продаж.
Часто под рациональным управлением запасами понимают только
их уменьшение. Однако это не так - их недостаток может иметь столь же
негативные последствия, как и избыток. Со слишком большой величиной запасов связаны проблемы дополнительных расходов
на хранение излишков запасов, порчу и физическое устаревание запасов
из-за длительного срока хранения, уменьшение реальной стоимости активов из-за
инфляции, риск неплатежеспособности
дебиторов.
Нехватка запасов может вызвать сбои в снабжении, а как
следствие -увеличение производственного
цикла и рост затрат, снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов
готовой продукции, дополнительные расходы
на финансирование. Поэтому управление запасами предполагает не только
снижение их величины, но и оптимизацию исходя из потребности предприятия[7].
Правильное управление запасами позволяет
уменьшить производственный цикл, а, следовательно, увеличить
оборачиваемость средств, вкладываемых в запасы и расходы, связанные с ними,
обеспечивая при этом бесперебойный цикл
производства.
Одним из способов оптимизации является
применение метода ранжирования по значимости. Суть его в том,
что по каждому виду продукции все сырье и материалы подразделяются на три категории с присвоением каждой из них соответствующего
индекса - «А», «В» и «С».
1. Категория «А» - это запасы, являющиеся наиболее
важными для обеспечения производства вследствие их малой доступности или
высокой стоимости. Они постоянно контролируются и при их закупке обязательно определяется оптимальный
размер заказа.
2. Категория «В» состоит из тех видов ТМЦ, которые
менее важны для предприятия. Они проверяются
и оцениваются примерно один раз в
месяц. Для них также возможно применение расчета оптимального заказа.
3. Категория «С» включает
малоценные запасы, закупаемые большими партиями.
Модель оптимального размера заказа,
используемая для расчета запасов при их закупке, получила
довольно широкое применение из-за математической простоты и
довольно точных результатов расчетов.
С ее помощью определяется объем заказа (С) и частота
выполнения заказов (Т) за
планируемый промежуток времени посредством баланса между затратами,
связанными с выполнением одного заказа (О), и затратами на хранение
единицы запасов (С1). Размер заказа должен увеличиваться до тех пор,
пока снижение затрат на него перевешивает увеличение затрат на хранение.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены
модели, разработанные в теории управления
запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идёт о
том, чтобы оценить
1. общий объём денежных средств и их
эквивалентов;
2. какую их долю следует держать на
расчётном счёте, а какую в виде быстрореализуемых ценных
бумаг;
3. когда и в каком объёме осуществлять взаимную трансформацию
денежных средств и быстрореализуемых
активов.
Анализ и
оценка финансового состояния выполнена на примере ООО «КИСЕЛЬНЫЕ БЕРЕГА».
«КИСЕЛЬНЫЕ
БЕРЕГА» - это предприятие оптовой торговли продуктами питания, осуществляющее
свою деятельность не только на рынке Москвы, но и в других регионах, где
расположены филиалы предприятия.
Предприятие
активно развивается, о чем свидетельствуют основные технико-экономические
показатели его деятельности: увеличение на 26% выручки от продаж, повышение на
14,7% выручки на 1 работающего, рост фондоотдачи на 6,5% и фондовооруженности
на 7,7%. Однако, затраты на 1 рубль товарной продукции возросли с 0,57 в 2003
году до 0,68 в 2004 году, что повлекло снижение прибыли на 26 246 тыс. руб.
На основании
анализа финансового состояния ООО «КИСЕЛЬНЫЕ БЕРЕГА» можно сделать вывод о
положительных моментах в развитии предприятия, а именно:
·
рост
общей стоимости имущества (на 166680 тыс.руб.);
·
рост
доли источников собственных средств;
·
превышение
собственного капитала над заемным (в 2004 году собственных средств 569715
тыс.руб., заемных – 238343 тыс.руб.);
·
рост
суммы свободных денежных средств;
·
превышение
долгосрочных финансовых вложений над долгосрочными обязательствами (31674
тыс.руб. в 2004 году);
·
увеличение
маневренности собственного капитала;
·
повышение
эффективности использования нематериальных активов.
Несмотря на
вышеперечисленные положительные тенденции в развитии предприятия, существует и
ряд недостатков, таких как:
·
большая
часть денежных средств предприятия находится в обездвиженном состоянии;
·
недостаток
в погашении кредиторской задолженности (-101143 тыс. руб.);
·
нарушение
платежеспособности (текущая ликвидность в 2004 году составила – 56824 тыс.
руб.);
·
превышение
труднореализуемых активов над постоянными пассивами;
·
снижение
доли оборотных средств в активе;
·
увеличение
потребности в запасах сырья и материалов;
·
формирование
запасов зависит от заемного капитала;
·
увеличение
вероятности банкротства (снизился коэффициент Альтмана с 3,398 в 2003 году до
2,878 в 2004).
Исходя из
соотношения положительных и отрицательных сторон работы предприятия, можно дать
следующие рекомендации по улучшению его финансового состояния:
·
необходимо
наращивание оборотных активов компании за счет результатов хозяйственной деятельности
с одновременным увеличением прибыли, т.е. необходимо получение в прогнозируемом
периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения
оборотных активов над краткосрочными пассивами. Так же можно рекомендовать для
увеличения оборотных активов воспользоваться привлечением долгосрочного
кредита.
·
необходимо
проведение более гибкой ценовой политики для повышения конкурентоспособности
бизнеса, увеличение выпуска продукции, работ, услуг, пользующихся спросом, а
также снижение их себестоимости и увеличение выручки на рубль продаж.
·
предприятию
следует усилить контроль за состоянием расчетов с покупателями: снизить долю
дебиторской задолженности за счет установления сроков расчетов за проданные
товары, работы, услуги в течение трех месяцев и исключить просроченные и
отсроченные платежи, так как большая задолженность покупателей предприятию
провоцирует рост его задолженности поставщикам.
·
восстановление
платежеспособности возможно за счет будущих поступлений и платежей;
·
снизить
дебиторскую задолженность и ускорить оборачиваемость запасов. Этого можно
достичь, расширяя клиентскую базу ООО «КИСЕЛЬНЫЕ БЕРЕГА». При активной работе
коммерческой службы, а соответственно увеличении числа клиентов возрастет
оборачиваемость запасов;
·
ускорить
оборачиваемость капитала. В 2004 году коэффициент оборачиваемости капитала
составлял 1,71. Оборачиваемость капитала можно увеличить за счет увеличения
выручки или уменьшения итога 3-го раздела баланса «Капитал и резервы». Оценивая
структуру баланса, можно сделать вывод о том, что большую часть итога раздела 3
составляет нераспределенная прибыль прошлых лет. В 2004 году ее величина
снизилась на 6,76 %, а выручка при этом возросла на 25,86%. Если в 2003 году
сохранятся такие же тенденции увеличения выручки и снижения нераспределенной
прибыли прошлых лет, то их величины составят соответственно 1 227 439,64 и 271
849,3 тыс. руб. Тогда коэффициент оборачиваемости капитала составит 4,52, что
говорит о значительных улучшениях в управлении ресурсами предприятия.
·
Анализ
безубыточности является одним из наиболее важных направлений финансового
анализа предприятия. Кроме того его применение необходимо также при
формировании рентабельного ассортимента продукции на предприятии, установлении
цен и разработке эффективной ценовой политики.
·
провести
мероприятия по усовершенствованию управления ресурсами предприятия. В настоящее
время на предприятии ведется активная работа по усовершенствованию управления
производством на всех уровнях. Внедрение таких современнейших информационных
систем как автоматизированный документооборот (Dockflow), автоматизированное
управление производством (Workflow), автоматизированное управление финансами
(система бюджетирования) и других, позволит руководству предприятия наиболее
эффективно управлять ресурсами предприятия, и, как следствие такого
эффективного управления ресурсами, снизится дебиторская задолженность,
ускорится оборачиваемость капитала, восстановится платежеспособность.
Ну и конечно
руководству предприятия необходимо улучшить систему финансовой и бухгалтерской
отчетности, включая разработку системы внутреннего управленческого учета и
отчетности предприятия, так как неспособность управляющих контролировать
расходы негативно сказывается на финансовом состоянии компании.
Предприятию
необходима теоретически и экономически обоснованная разработка программы по
финансовому оздоровлению. И чем раньше руководство компании заметит, что
финансовые индикаторы свидетельствуют о грядущих трудностях, тем скорее
принятые меры помогут избежать краха, который не соответствует интересам ни
самого предприятия, ни его кредиторам, тем больше у него шансов исправить дело.
1. Гражданский кодекс Российской
Федерации. Часть I и II. М.: Проспект, 2004.
2. Анализ и управление
финансовой устойчивостью предприятия. Грачев А.В., М.: «ДИС» - 2003г., 208 стр.
3. Баканов М.И., Шеремет
А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Ф. и Ст., 2000г.
4. Балабанов И.Т. Основы
финансового менеджмента. Как управлять экономикой. – М.: «Финансы и
статистика», 1996
5. Берстайн Л.А. Анализ
финансовой отчетности.- М.: Ф. и Ст., 1996г.
6. Борисов Л.П. Оценка
результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Консультант, № 8,
2000. С. 71-75
7. Бороненкова С.А.
Управленческий анализ: Учеб. Пособие.-М.: Финансы и статистика, 2004.
8. Бухгалтерский учет.
Бородина В.В. М.: «Книжный мир» - 2001г., 208 стр.
9. Донцова Л.В., Никифорова
Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности.-М.: ДИС, 1998г.
10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление
капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Ф. и Ст., 2000г.
11. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ
хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.- М.: ООО «ТК Велби», 2003г.
12. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: учебное
пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004.
13. Методика финансового анализа. Практическое
пособие. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Нечаев Е.В., М.: «Инфра-М» - 2001г., 208
стр.
14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной
деятельности предприятия. -М.: Инфа-М,2003г.
15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной
деятельности предприятия. -Мн.: «Экоперспектива»,1998г.
16. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы
финансового менеджмента. Мн.: Интерпресссервис, Экоперспектива,2003г.
17. Тренев Н.Н. Механизмы управления
предприятием/Аудит и финансовый анализ, № 3, 1998.
18. Шеремет В.В., Сайфулин Р.С. Финансы
предприятий.-М.: Инфа-М,1996г.
[1]
Л.И. Кошкин, И.С. Булатов.
Менеджмент на промышленном предприятии. - М., Эколайн, 2000, с. 61.
[2]
Экономика предприятия. Под ред.
О.И. Волкова. - М, ИНФРА-М, 1997, с. 305.
[3]
Л.И. Кошкин, А.Е. Хачатуров,
И.С. Булатов. Менеджмент на промышленном предприятии. - М., Эколайн, 2000, с. 15.
[4]
Г.Е. Баженов. Экономика
предприятия. - Новосибирск, НГТУ, 2001, с. 189.
[5]
А.С. Кокин, М.А. Железнова.
Финансовый менеджмент. Часть 6. - Н. Новгород, НОК, 1999, стр.8.
[6]
А.С. Кокин, М.А. Железнова.
Финансовый менеджмент. Часть 6. - Н. Новгород, НОК, 1999, с.10.
[7]
Родионов А.Р., Родионов Р.А.
Управление производственными запасами. - // Менеджмент в России и за рубежом, 1999, №1.