Анализ финансового состояния организации и пути его укрепления

В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность несут полную ответственность за результаты своей производственно - хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

Термин «анализ» происходит от греческого слова «analyzis», что в переводе означает «разделяю», «расчленяю». Следовательно, анализ в узком плане представляет собой расчленение объектов или предметов на составные части (элементы) для изучения их как частей целого. Такое расчленение позволяет заглянуть внутрь исследуемого объекта, явления или процесса, понять его внутреннюю сущность, определить роль каждого элемента в изучаемом предмете.

Принятый Государственной Думой Гражданский Кодекс Российской Федерации предоставил предприятиям и организациям независимо от Форм собственности экономическую самостоятельность в выборе делового партнёра для осуществления деятельности как внутри, так и за пределами государства.

Получив юридическое право заключать сделки на мировом рынке, создавать совместные предприятия, заниматься внешнеэкономической деятельностью, предприятия должны быть уверенными в экономической состоятельности и надёжности потенциальных партнёров. Поэтому становление рыночных отношений предполагает и обуславливает необходимость тщательно изучить финансо-хозяйственную деятельность возможных контрагентов для оценки их доходности и платёжеспособности перед заключением хозяйственного договора. В связи с этим повысилась значимость бухгалтерской отчётности как завершающей стадии учёта, составляемой периодически каждым предпринимателем и предприятием, работающим в условиях рыночных отношений. Основным звеном бухгалтерской отчётности является баланс предприятия. Начиная с первых дней истории своего возникновения ещё во времена Луки Пачоли, в течение многих годов и столетий баланс и сейчас продолжает трансформироваться в связи с современными предъявляемыми к нему требованиями.

Баланс предприятия - основной источник экономической информации для участников межхозяйственных связей. Он отражает все положительные и отрицательные стороны работы предприятия. На основе баланса делаются выводы о прибыльности либо убыточности производственного процесса, об обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами. На основе данных баланса анализируется финансовое и хозяйственное положение предприятия, делается вывод о несостоятельности предприятия либо наоборот вывод о его устойчивости на рынке. Поэтому особую актуальность в настоящее время приобретает вопрос оценки структуры баланса.

Анализ финансовой отчётности предприятия позволяет выявить недостатки в работе предприятия, вызывающие снижение прибыли, либо неоправданное её завышение, которое влечёт за собой увеличение налогообложения. Изучение баланса позволяет оценить перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия с наиболее рациональным размещением его финансовых ресурсов.

Объектом изучения баланса и Финансового состояния предприятия в моей работе является ОАО «Редуктор». Основной деятельностью изучаемого предприятия является производство конвекторов стальных типа «Аккорд» и редукторов, а также литых заготовок, основная цель - получение прибыли.

Целью дипломной работы является анализ финансового состояния предприятия и на этой основе внесение предложений, направленных на его улучшение.

При написании работы использованы следующие приёмы анализа: сравнение, расчёт показателей динамики средних и относительных величин, горизонтальный и вертикальный анализ, метод цепных подстановок.

Практической основой для изучения баланса и анализа финансового состояния предприятия являются данные годовых отчётов предприятия за 2003- 2004гг.

Теоретическую основу работы составили постановления и распоряжения правительства, инструкции и нормативные акты по вопросам учёта, контроля и анализа финансово-хозяйственной деятельности, работы ведущих экономистов страны, материалы периодической печати.

Глава 1 Теоретические основы анализа финансовой деятельности организации

1.1 Сущность, значение и задачи анализа финансового состояния

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;

- оценка состава и структуры собственного и заемного капитала;

- анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости организации оценка изменений их уровней;

- анализ платежеспособности организации и ликвидности баланса.

Финансовое состояние может быть устойчивыми, неустойчивыми и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность организации, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разрабатывать модели финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Определять конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

-структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

-эффективности и интенсивности использования капитала;

-платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

-запаса финансовой устойчивости организации.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможностей банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабы стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения и ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат данные финансовой отчётности, первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В настоящее время анализ хозяйственной деятельности занимает важное место среди экономических наук. Его рассматривают в качестве одной из функций управления производством. Место анализа в системе управления

упрощённо можно отразить схемой (рисунок 1).

Управляющая система

Рисунок 1- Место экономического анализа в системе управления

В системе управления производством на предприятии очень важную роль играет планирование. С его помощью определяются направление и содержание деятельности предприятия, его структурных подразделений и отдельных работников. Главной задачей планирования является обеспечение планомерности развития экономики предприятия и деятельности каждого его члена, определение пути достижения конечных результатов производства [23, С. 45].

Для управления производством нужно иметь полную и правильную информацию о ходе производственного процесса и выполнении плана. Поэтому одной из функций управления производством является учёт. Он обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления производством и контроля за ходом выполнения планов и производственных процессов.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, обеспечивает его объективность и эффективность. Следовательно, экономический анализ можно рассматривать как деятельность по подготовке данных, необходимых для научного обоснования и оптимизации управленческих решений [23, С. 52].

Как функция управления анализ хозяйственной деятельности тесно связан с планированием и прогнозированием производства, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа хозяйственной деятельности в подготовке информации для планирования, оценке качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов. Разработка планов для предприятия по существу также представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие производства в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития экономики предприятия, выявляются и учитываются дополнительные резервы производства [23, С. 53].

Анализ хозяйственной деятельности является средством не только обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия.

Большая роль отводится анализу в деле определения и использования резервов повышения эффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению излишних затрат.

Таким образом, анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сырья, повышением науко- и капиталоёмкости производства. Во-вторых, отходом от командно – административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствливанием экономики, приватизацией предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

В этих условиях руководитель предприятия не может рассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчётах, глубоком и всестороннем анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными. Те предприятия, на которых серьёзно относятся к анализу хозяйственной деятельности, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность [23, С.61].

1.2 Информационная база финансового анализа

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для принятия обоснованных деловых решений как внешними, так и внутренними пользователями. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

- Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

- Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

- Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

- Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

- Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

- Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В соответствии с Федеральным законом РФ «О бухгалтерском учёте» и приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчётности организаций» от 22 мюля 2003г. №67н в состав годовой отчётности входят:

- бухгалтерский баланс (форма №1);

- отчёта о прибылях и убытках (форма №2);

- отчёт об изменениях капитала (форма №3);

- отчёт о движении денежных средств (форма №4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);

- пояснительная записка;

- аудиторское заключение, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту.

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

Баланс организации отражает её финансовое состояние на начало и конец отчётного года. В нём отражены результаты финансово-хозяйственной деятельности организации за отчётный период. В рыночной экономике обширный круг пользователей постоянно уделяет внимание бухгалтерским балансам, их рассматривают и анализируют, исследуют отдельные его статьи. Стала традиционной фраза «баланс есть зеркало организации».

Баланс следует рассматривать с экономически - правовой и учётной точек зрения. Первый подход представляет собой совокупность всего того, что хозяйствующий субъект имеет в своём пользовании и что может быть исчислено в денежном выражении, то есть имущественное положение собственника. Поэтому не случайно одним из признаков юридического лица в гражданском праве является наличие самостоятельного бухгалтерского баланса.

В основе построения баланса лежит следующее балансовое управление:

ВНА + ТА = СК + ДО + КО, (1)

где ВНА – внеоборотные активы (1-й раздел баланса);

ТА – оборотные (текущие) активы (2-й раздел баланса);

СК – собственный капитал (3-й раздел баланса);

ДО – долгосрочные обязательства (4-й раздел баланса);

КО – краткосрочные обязательства (5-й раздел баланса).

Учётное понятие баланса, по существу, дополняет первый подход, но отражает не только состояние организации на определённый период, но и все процессы, происходящие в ней, а также движение имущества, источников их формирования и финансовые результаты деятельности.

Бухгалтерский баланс содержит информацию о хозяйственных средствах (актив) и их источниках (пассив) на отчётную дату, при этом активы и пассивы должны показываться с подразделением в зависимости от срока обращения ( погашения) на долгосрочные ( свыше одного года) и краткосрочные ( до одного года включительно).

Данные бухгалтерского баланса на начало отчётного периода должны быть сопоставимы с данными бухгалтерского баланса за период, предшествующий отчётному, с учётом произведённой реализации, а также изменений, связанных с применением Положения по бухгалтерскому учёту «Учётная политика организации» (ПБУ 1/98).

Бухгалтерский баланс включает числовые показатели в нетто-оценке, т.е. за минусом регулирующих величин, которые должны раскрываться в пояснительной записке.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнёром; оценить её кредитоспособность как заёмщика, возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций и ей активов, другие решения.

В последние годы в нашей учетной литературе слишком упрощенно толковали основные части баланса: актива и пассива. Под активом понимали «Средства и их использование», под пассивом «Источники и назначение средств».

В международных стандартах бухгалтерского учета под активами понимаются «ресурсы предприятия, которые дают определенное представление о его потенциале по генерированию будущих ресурсов или «будущая экономическая выгода, воплощенная в том или ином активе» [22,С.132]. В актив баланса предприятий входят статьи, в которых показываются определенные группы элементов хозяйственного оборота, объединенные между собой в зависимости от стадий кругооборота средств предприятия. Например, в 1 разделе актива баланса «внеоборотные активы» отражается стоимость зданий, сооружений, машин, оборудования, земельных участков, размер долгосрочной финансовой аренды, инвестиции в дочерние и другие предприятия, нематериальные активы.

Раздел 2 «Оборотные активы» объединяет статьи, включающие оборотные средства (текущие активы). Статьи актива в соответствии с действующими законодательствами тенденциями разных стран располагаются по различным системам. В нашей стране актив строится в порядке возрастающей ликвидности, то есть расположение различных статей находятся в прямой зависимости от того, с какой быстротой данная часть имущества приобретает в хозяйственном обороте денежную форму.

Пассив показывает, во-первых, как величина капиталовложения в хозяйственную деятельность предприятия, во-вторых, кто и в какой форме участвовал в создании имущества. В отличие от прежней трактовки пассива как «источника образования и размещения средств предприятия» в рыночной экономике пассив уже определяется как обязательства за получение ценности. Обязательства сгруппированы по субъектам: одни из них являются обязательствами перед собственниками предприятия, другие – перед третьими лицами (кредиторами, банками и другие). Такое деление обязательств имеет важное значение при определении срочности их погашения.

Обязательства предприятия перед собственниками иначе называют собственным капиталом, который состоит из двух основных частей: капитал, который предприятие получает от акционеров, пайщиков и капитал, который оно генерирует в процессе своей деятельности. Первая часть собственного капитала образуется по мере взносов собственников, которые никак не связаны с внутренними процессами, происходящими на предприятии. Вторая часть капитала складывается путем накопления средств по причине оставления на предприятии части полученной прибыли. Эта часть обязательств находит отражение в статьях «Нераспределенная прибыль», «Резервный капитал». Другой составной частью пассива баланса является заемный капитал, состоящий из внешних обязательств, которые делятся на долгосрочные и краткосрочные. С хозяйственной точки зрения внешние обязательства – это источник имущества, с юридической - долг предприятия.

Статьи пассива баланса группируются по степени срочности возврата и располагаются по мере её возвращения. В нашей учетной литературе рассматривается в основном баланс функционирующего предприятия. Однако существует несколько видов и форм бухгалтерского баланса, которые имеют различные особенности. По мнению В.Д. Новодворского, балансы можно классифицировать следующим образом:

- по объему и форме:	сальдовые (статистические), оборотные (динамические), из оборотных выделяются оборотные ведомости и шахматные балансы;
- по содержанию:	имущественные, результативные, характеризующие движение денежных средств;
- по источникам составления:	по учетным данным (книжные), инвентарные;
- по времени и цели составления:	Операционные (периодические, годовые), соединительные, разделительные, ликвидационные;
- по широте охвата:	Простые (индивидуальные), сводные, консомедированные [31, С. 113] .

Основными среди всего многообразия балансов являются вступительный, периодический и годовой, ликвидационный балансы.

Вступительный баланс открывает ведение бухгалтерского учета на предприятии. Причем, вступительный баланс может составляться на создаваемом заново предприятии или предприятии, являющемся правопреемником ранее действовавшего. На вновь создаваемых предприятиях баланс очень простой, имущественная масса в нем в основном состоит из денежных вкладов и организационных расходов. Вступительный баланс оказывается сложнее, если взносы участников предприятия сделаны не только наличными деньгами, но и другими ценностями. Если же при этом сумма взноса какого – либо участника превышает причитающуюся с него сумму, данный пайщик оказывается кредитором предприятия на сумму излишка. Составление вступительного баланса не может быть приурочено к определенному сроку. Баланс, которым предприятие начинает своё функционирование, составляет в нашей стране, как правило, на дату регистрации устава предприятия или начало ближайшего месяца.

Санируемые балансы – составляются в случаях, когда предприятия близки к банкротству. Перед руководителями предприятия и его учредителями встает вопрос: ликвидировать предприятие путем объявления его банкротом или договориться с кредиторами об отсрочке платежей. Но кредиторы, даже если и склоняются подождать некоторое время, хотя знать, каков убыток, понесённый ими, и есть ли надежда на его покрытие в будущем [24, С. 67].

Периодический отчетный баланс не может дать ответа на этот вопрос. Поэтому в такой ситуации обязательно составление инвентарного баланса ещё до окончания отчетного периода с целью показать реальное финансовое состояние предприятия. Санируемый баланс очень отличается от обычного, так как отдельные статьи баланса, рассматриваемые как реальные, в санируемом балансе подвергается оценке, если устанавливается факт несоответствия стоимости активов предприятия действительным рыночным ценам на них.

Ликвидационные балансы от других отличаются более низкой оценкой, производимой по реализационной стоимости. В нем отсутствуют такие статьи, как «Расходы будущих периодов», «Доходы будущих периодов». Одновременно в качестве ликвидационного баланса появляются новые статьи, например, гудвилл, означающая стоимость предприятия, «Стоимость патента». С началом ликвидационного периода все собственные средства предприятия перечисляются на специально открываемый счет «Ликвидация», на котором в дальнейшем отражаются разница в оценке имущественных статей и расходы по ликвидации. Сальдо по этому счету отражается либо в активе, либо в пассиве ликвидационного баланса.

Периодический и годовой балансы, являющиеся наиболее привычными для нас, очень схожи между собой. Их значение и роль в работе предприятия очень велики. Именно об этих балансах, характеризующих предприятие в ходе его финансово – хозяйственной деятельности, говорится, что «баланс есть зеркало предприятия». С экономической и правовой точек зрения баланс представляет собой совокупность всего того, что имеет действующее предприятие и что исчисляется в стоимостной форме. Баланс, отражая состояние предприятия на каждый момент времени, одновременно отображает и все процессы, происходящие на предприятии; отражает движение средств и источников их формирования, а так же формирует финансовый результат хозяйственной деятельности.

Бухгалтерский баланс представляет собой систему показателей, характеризующих финансово – хозяйственную деятельность предприятия, состояние его средств, которые участвуют в производственном процессе непрерывно, а так же состояние источников финансирования на определенный момент в единой денежной оценке (в рублях) [21, С.162].

За последние годы баланс, его структура, состав претерпели большие изменения, так как он приближается к требованиям международных стандартов и ориентирован на рыночные отношения. По данным баланса определяют, какие обязательства взяты предприятием и сумеет ли оно вовремя вернуть их. Пользователями информации балансов являются различные кредитные учреждения, налоговые службы, органы статистики и др. В рыночной экономике многие предприятия становятся очень сложными хозяйственными образованиями (конгломераты, компании, холдинги и др.) [16, С.417].

Данные бухгалтерской отчетности, в том числе баланса предприятия, используются в управлении финансами; в наблюдении и контроле за закономерностью и экономической целесообразностью совершаемых хозяйственных операций. Очень важны показатели баланса в отражении дебиторской и кредиторской задолженностей, а так же задолженности по иным заемным средствам. Используя их, управленческому аппарату предприятия можно следить за своевременностью расчетов; добиваться взыскания дебиторской задолженности; предотвращать возможные убытки и потери.

Внутри предприятия бухгалтерская балансовая информация широко используется для изыскания резервов в сокращении затрат, обеспечивающего снижение себестоимости продукции и увеличение прибыли предприятия; для устранения причин штрафов, неустоек, оплачиваемых за счет прибыли предприятия.

Таким образом, бухгалтерский баланс – это незаменимый источник информации для исследования хозяйственной деятельности, выявления негативных процессов в ней, их анализа и анализа финансового состояния предприятия, принятие различных управленческих решения по устранению отрицательных факторов в работе предприятия и выбор дальнейшего пути хозяйствования, метода учета, способа оценки и ресурсов предприятия.

Значение баланса как основной отчетной формы исключительно велико, поскольку он позволяет получить достаточно наглядное и непредвзятое представление об имущественном и финансовом положении предприятия. На основе баланса производится оценка эффективности размещения капитала предприятия, его достаточности для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, размера и структуры заемных источников, а так же эффективности их привлечения [13, С. 42].

На нижеследующем рисунке показаны основные направления анализа по данным бухгалтерского баланса [13, С. 43].

Наиболее важными задачами анализа баланса являются:

- анализ размещения капитала;

- анализ источников формирования капитала;

- оценка ликвидности баланса и платежеспособности предприятия;

- оценка кредитоспособности и риска банкротства;

- оценка финансовой устойчивости [13, С.45].

В экономике любого государства баланс выполняет следующие основные функции:

- баланс знакомит собственников, менеджеров и других лиц, осуществляющих управление имущественным состоянием хозяйствующего субъекта с экономическим потенциалом предприятия.

- по балансу определяется возможность предприятия выполнить взятые на обязательства перед третьими лицами и наличие финансовых трудностей у него;

- динамика имущества предприятия позволяет оценить способности руководителей сохранять и преумножать вверенные им материальные денежные ресурсы;

- на основе данных баланса осуществляется оперативное финансовое планирование деятельности любого предприятия, которое становится неотъемлемой чертой контроля за движением денежных потоков и получением прибыли;

- располагая балансами дочерних организаций, руководители акционерных обществ могут координировать деятельность всего хозяйственного комплекса;

- данные бухгалтерских балансов широко используются налоговыми службами, кредитными организациями и органами статистики, поскольку они представляют богатый материал для изучения особенностей современной экономической жизни [22,С.135].

На стадии предварительного анализа формируется первоначальное представление о деятельности организации, выявляются изменения в составе имущества и источниках его формирования, устанавливаются взаимосвязи между показателями форм отчетности [22, С. 138].

Отчёт о прибылях и убытках содержит информацию о размере выручки от продаж товаров, продукции, работ и услуг без НДС и акцизов; себестоимости реализованных товаров, работ и услуг; коммерческих и управленческих расходах; прочих операционных доходах и расходах; прочих внереализационных доходах и расходах; отложенных налоговых активах и отложенных налоговых обязательствах; чистой прибыли (убытка) отчётного периода, расшифровку отдельных прибылей и убытков.

Для инвесторов и аналитиков отчёт о прибылях и убытках во многих отношениях документ более важный, чем бухгалтерский баланс, поскольку в нём содержится не одномоментная, а динамическая информация о тенденциях развития организации. Её финансовых и производственных возможностях.

Отчёт об изменениях капитала. Данная форма максимально приближена к разделу III баланса «Капитал и резервы». В ней отражены источники финансирования организации по структуре капитала и изменение резервов за отчётный и предыдущий год.

Содержание данной формы позволяет проследить изменения каждой составляющей капитала (уставного, добавочного, резервного и нераспределённой прибыли /непокрытого убытка) в промежутке между 31 декабря и 1 января. Из данной формы можно увидеть результат хозяйственной деятельности и его влияние на величину собственного капитала организации.

Отчёт о движении денежных средств содержит три основных раздела:

1. Движение денежных средств по текущей деятельности.

2. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности.

3. Движение денежных средств по финансовой деятельности.

Данные о движении денежных средств приводятся за отчётный и предыдущий год.

Расшифровка источников и направлений выплат детализируется организацией самостоятельно.

По данным этого отчёта можно дать характеристику изменений в финансовом положении организации в разрезе каждого вида деятельности.

Ключевым показателем является результат изменения денежных средств от текущей деятельности, поскольку именно этот показатель характеризует возможность устойчивого дополнительного притока денежных средств.

Приложение к бухгалтерскому балансу состоит из нескольких разделов, раскрывающих минимально необходимые сведения о движении заёмных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, затраты организации по элементам, движение амортизируемого имущества.

Главной задачей бухгалтерской отчётности является достоверное представление имущественного и финансового положения организации и финансовых результатов её деятельности. Характеристиками финансового положения организации являются текущая платёжеспособность и ликвидность, деловая активность, долгосрочная платёжеспособность, финансовая структура и доходность.

Для отражения информации об имущественном положении организации используются данные баланса и приложения к нему, для оценки текущей платёжеспособности привлекается информация отчёта о движении денежных средств.

Для оценки деловой активности привлекаются данные как бухгалтерского баланса, так и отчёта о прибылях и убытках.

Характеристика финансовой структуры организации производится на основе данных бухгалтерского баланса и отчёта о движении капитала.

Анализ доходности проводится по данным бухгалтерского баланса, отчёта о прибылях и убытках и отчёта о движении капитала.

Вне зависимости от того, какую сторону деятельности организации предполагается оценить, необходимым элементом информации для анализа является пояснительная записка, которая содержит сведения, позволяющие раскрыть, уточнить, дополнить данные всех остальных форм отчётности.

Аудиторское заключение в составе годового отчёта призвано дать подтверждение того, что информация отчётности является достоверной и может быть использована при обосновании финансовых решений.

1.3 Основные методологические подходы к финансовому анализу

Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния [22, С. 138].

Целью экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста [22, С.139].

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

Таблица 1- Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования
1.1 Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств. 3.Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2 Оценка финансового положения	1.Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2. Коэффициент покрытия (общий). 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. 5. Коэффициент покрытия запасов.
1.3 Наличие «больных» статей в отчетности	1. Убытки. 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
2.1 Оценка прибыльности	1. Прибыль. 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной деятельности.
2.2 Оценка динамичности	1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла. 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3 Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. Рентабельность авансированного капитала. 2. Рентабельность собственного ка

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

- Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

- Выявление «больных статей отчетности».

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.

- Оценка имущественного положения.

- Построение аналитического баланса-нетто.

- Вертикальный анализ баланса.

- Горизонтальный анализ баланса.

- Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.

- Оценка финансового положения.

- Оценка ликвидности.

- Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.

- Оценка основной деятельности.

- Анализ рентабельности.

- Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Поэтому характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме [9, С. 146]:

- анализ доходности (рентабельности);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ кредитоспособности;

- анализ использования капитала;

- анализ уровня самофинансирования;

- анализ валютной самоокупаемости [23, С. 56].

Е.С.Стоянова особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются [11, С. 138]:

- коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

- коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

- коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

- коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

- коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии [31, С. 45].

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.

ЭФР=2/3(ЭР-СРСП) ЗС/СС , (2)

где ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;

СРСП – среднерасчетная ставка процента;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание в настоящее время уделяется операционному анализу, называемому также анализом «издержки – объем - прибыль», - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта [24, С. 124].

Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

В статье КЭН М.И. Литвина, рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42×35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10×10 по сокращенной форме баланса.

В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:

Актив	Пассив
Внеоборотные средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства

На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:

1. Матричный баланс на начало года.

2. Матричный баланс на конец года.

3. Разностный (динамический) матричный баланс за год.

4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.

1. Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.

2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия .

4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы (таблица 2).

Таблица 2 - Матричный баланс предприятия

Статьи актива баланса	Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные средства
1. Основные средства и нематериальные активы	1. Уставный и добавочный капитал. 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения	1. Долгосрочные кредиты и займы 2. Уставный и добавочный капитал
3. Долгосрочные финансовые вложения	1 .Уставный и добавочный капитал
Оборотные средства
1. Запасы и затраты	1. Уставный и добавочный капитал (остаток) 2. Резервный капитал 3. Краткосрочные кредиты и займы. 4. Кредиторы
2. Дебиторы	1. Кредиторы 2. Краткосрочные кредиты и займы.
3. Краткосрочные финансовые вложения	1. Резервный капитал 2. Кредиторы
4. Денежные средства	1. Резервный капитал 2. Кредиты и займы

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.

Можно предложить следующий вариант подбора средств (таблица 3).

Таблица 3 - Матричный баланс предприятия

Актив Пассив	Уставный капитал	Добавоч-ный капитал	Резерв- ный капитал	Итого собственный капитал	Долгосрч ные кредиты	Кредито-ры	Итого обяза- тельств	Баланс
Основные средства и нематериальные активы
Капитальные вложения
Долгосрочные фин.ансовые вложения
Итого внеоборотные активы
Запасы и затраты
Дебиторы
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Итого оборотные активы
БАЛАНС

Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.

Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.

Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.

Глава 2 Финансовые показатели ОАО «Редуктор»

2.1 Общая характеристика ОАО «Редуктор»

Одной из основных целей деятельности предприятия ОАО «Редуктор» является получение максимизированной прибыли, но руководство не забывает о повышении конкурентоспособности своей продукции и об удовлетворении потребностей иностранных и российских потребителей. Основным видом деятельности признаётся производство и реализация редукторов и сплавов чёрных и цветных металлов. Более полный перечень видов деятельности приведён в Уставе ОАО «Редуктор». Предприятие осуществляет свою деятельность лишь на основании полученных им лицензий. Устав содержит положения о правах и ответственности общества.

По организационно-правовой форме предприятие представляет собой открытое акционерное общество. Акции данного ОАО свободно обращаются на рынке ценных бумаг.

Уставный капитал на момент создания общества составлял 3412400 р., с разделением на 25593 обыкновенных и 8531 привилегированных акций номинальной стоимостью 100 р. каждая.

В течение деятельности предприятие увеличивало свой уставный капитал путём увеличения номинальной стоимости акций или выпуском дополнительных.

Размер дивиденда на привилегированные акции предусмотрен в размере 10% от чистой прибыли, оставшейся у общества. Для обеспечения безопасности деятельности, общество создало резервный фонд, который увеличивается ежегодно на 5% от чистой прибыли. Фонд предназначен для поощрения безнадёжных долгов и убытков.

Органом управления является собрание акционеров и Совет директоров. Деятельность собрания акционеров регламентируется статьёй 10 Устава и статьёй 11 Устава общества. Порядок избрания и сфера вопросов, решаемых Советом директоров регламентируется статьёй 12 Устава.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Общества осуществляется ревизионной комиссией, членами которой не должны являться лица, имеющие отношения к управлению Общества.

Выручка от реализации основной продукции в 2002 году составила

41207 тыс. р., а в 2003 году она увеличилась до 47717 тыс. р. (приложение Б). В составе общей стоимости имущества предприятия в 2003 году большую часть занимают основные средства, нематериальные активы и незавершённое производство, с учётом амортизационных отчислений.

Структура основных фондов «Редуктор» приведена в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ наличия и структуры основных фондов ОАО «Редуктор» по типам объектов

Наименование типа основных фондов	Стоимость, р.	Удельный вес, проценты
Задания, всего	48560734	55
а) производственные б) непроизводственные	21196635 27364099	24 31
Сооружения	6475660	7
Передаточные устройства	988819	1
Силовые машины	2013702	2
Рабочие машины и оборудования	29279271	33
Транспортные средства	1288240	1,3
Измерительные и регулирующие приборы	313467	0,4
Инструменты и хозяйственный инвентарь	221097	0,29
Техническая и юридическая литература	10495	0,01
ИТОГО:	89151485	100

Как видно из таблицы 4, преимущественно- большую часть в составе основных фондов составляют здания организации –55%, из них 24% приходится на здания производственного характера (здания цехов, склады, лаборатории, котельные), оставшиеся 31%- это часть непроизводственных зданий (жилые дома, общежития, магазин, клуб).

На долю машин и оборудования приходится 33%. Предприятие организовывает хранение и контроль не только за промышленными объектами основных фондов, но за технической литературой, доля которой в общей стоимости 0,01%. Это позволяет предприятию обучать персонал как теоретически (по книгам), так и практически – то есть непосредственно на оборудовании. В библиотеке общества имеется вся необходимая техническая документация, по каждому объекту основных фондов. При проведении инвентаризации основных фондов не было выявлено отклонений (излишек или недостача), то есть фактическое наличие основных средств мощностью соответствует учётным данным, имеющимся в бухгалтерии. Предприятие проводит правильную политику при увеличении своих основных фондов, прежде всего, обновляя и оснащая новыми технологиями производственную сферу своей деятельности.

В составе Финансовых ресурсов предприятия наибольшую часть занимает собственный капитал, который в 2003 году был равен 62785 тыс. р., что составляет 87 % (приложение А).

В бухгалтерском учёте анализируемого предприятия применяется журнально-ордерная Форма учета, затраты на производство продукции учитываются по традиционному в нашей стране методу полной себестоимости со списанием всех расходов в дебет 20 счёта.

В номенклатуре выпускаемой продукции (приложение Л) указан полный перечень продукции, производимой ОАО «Редуктор». В ней указаны габариты изделий, их масса, цена и другие характеристики, позволяющие потенциальному покупателю выбрать именно тот вид продукта, который ему необходим.

2.2 Анализ структуры, динамики имущества предприятия и источников его формирования

Анализ структуры и обязательств предприятия проводится по балансу (приложение А) с помощью одного из следующих способов:

а) анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения статей;

б) строится уплотнений аналитический баланс путём агрегирования некоторых однородных по способу элементов балансовых статей;

в) производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния ОАО «Редуктор», таких как общая стоимость имущества организации (строка 190+ строка 290), стоимость внеоборотных активов (строка 190), стоимость оборотных средств (строка 290), стоимость материальных оборотных средств (строка 210+строка 220), величина собственного капитала (строка 490), величина заёмного капитала (строка 590+строка 690), величина собственных средств в обороте (строка 490-строка190).

Анализ непосредственно по балансу неэффективен, поэтому рассмотрим уплотнённый аналитический баланс ОАО «Редуктор», который характеризует имущество важнейшим показателям. Этот анализ включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа (приложение С).

Из данных приложения С видно, что за отчётный год имущество ОАО «Редуктор» возросло на 2856 тыс. р. или на 4,4%. Это увеличение произошло за счёт прироста оборотного капитала, который составил 3751 тыс. р. или 18,2%.

Большую роль в увеличении оборотного капитала играют запасы, которые за отчётный год увеличились на 4045 тыс. р. или на 37,9%, что привело к результирующему увеличению медленно реализуемых активов. Величина же наиболее ликвидных активов уменьшилась на 556 тыс. р. или на 73,9%, что может в дальнейшем существенно повлиять на платёжеспособность и экономическую эффективность ОАО «Редуктор».

Основной капитал ОАО «Редуктор» за отчётный год уменьшился на 895 тыс. р. или на 2%, так как величина основных средств снизилась от 42692 тыс. р. до 41605 тыс. р., т.е. на 1087 тыс. р. или на 25%.

Таким образом, структура совокупных активов рассматриваемого хозяйствующего субъекта характеризуется значительным превышением в их составе внеоборотных активов, которые составляют 68,2% на начало и 64% на конец отчётного периода. Их уменьшение за отчётный год на 4,2 % компенсируется соответствующим увеличением оборотных активов на такой же процент.

Данные приложения С показывают, за счёт каких средств и в какой мере изменилась стоимость активов ОАО «Редуктор», её результаты подтверждают вывод, сделанный ранее. Стоимость имущества возросла на 2856 тыс. р. за счёт прироста оборотных активов -131,3% к изменению итога баланса, хотя внеоборотные активы уменьшились на 31,3% к изменению итога баланса.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающими удельным весом собственных источников средств, причём их доля в общем объёме увеличилась на 1,3% за отчётный период (приложение Т). Большую роль в формировании собственных источников играет добавочный и резервный капитал, составляющий 52769 тыс. р. на начало и 56151тыс.р. на конец отчётного года. Его увеличение на 3382 тыс. р. привело к увеличению на 6,4% к величине на начало года итога баланса. Уставный же капитал ОАО «Редуктор» уменьшился за отчётный период на 3378 тыс. р., что привело к уменьшению на 4,4% к величине на начало года итога баланса.

Структура заёмных средств в течение отчётного года претерпела ряд изменений. Так если на начало года долгосрочные обязательства не имели места, то к концу отчётного года они составили 623 тыс. р. Краткосрочные же обязательства сократились на 1295 тыс. р. или на 23,2%. Изменения в разделах 4.5 баланса привели к общему изменению величины заёмных средств, которое составило-12%, что свидетельствует об уменьшении доли заёмных средств в общем итоге баланса за отчётныё год. Данный результат является положительной характеристикой предприятия.

Вертикальный анализ приложения Т позволяет сделать следующее заключение: доля собственного капитала за отчётный год увеличилась на 1,3 процентного пункта и составила свыше 90% к балансу. На заёмный капитал организации приходится 7,2% к концу года, и это на 1,4% меньше по отношению к началу года. В целом же капитал организации в отчётном году сформировался за счёт собственных источников.

2.3 Анализ ликвидности баланса и платёжеспособности организации

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее –это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок прекращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств [ 23, С.647].

Ликвидность предприятия - предполагает изыскание платёжных средств не только за счёт внутренних источников, но и за счёт заёмных средств со стороны [23, С.648].

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от ликвидности активы делят на группы.

А_1. Наиболее ликвидные активы к ним относят все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А₂ Быстро реализуемые активы- дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты.

А₃ Медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которым ожидаются после 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А₄ Трудно реализуемые активы - внеобортные активы.

Пассивы баланса группируются по статьям срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П₂. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные – заёмные средства, задолженность участником по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П₃. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса: долгосрочные кредиты и заёмные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П₄. Постоянные или устойчивые пассивы- это статьи раздела 3 баланса «Капиталы и резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее

соотношение [28, С.128] :

А₁ ≥ П₁

А₂≥ П₂

А₃≥ П₃

А₄ ≤ П₄

Для определения ликвидности баланса ОАО «Редуктор» составим таблицу 5.

Таблица 5- Анализ ликвидности баланса ОАО «Редуктор».

АКТИВ	Коды строк	На начало пери-ода, тыс.р.	На конец пери-ода, тыс.р.	ПАССИВ	Коды строк	На начало периода тыс.р.	На ко- нец пери- ода, тыс.р.	Платёжный излишек или недостаток тыс.р.
Наиболее ликвидные активы (А₁)	250, 260	752	196	Наиболее срочные обяза- тельства (П₁)	620	3986	3906	-3234	-3710
Быстро реализу- емые активы (А₂)	240	9169	9431	Кратко- срочные пассивы (П₂)	610, 630, 660	1532	355	7637	9076
Медленно реализу- емые активы (А₃)	210, 220, 230, 270	10675	14720	Долго- срочные пассивы (П₃)	590, 640, 650	64	649	10611	14071
Трудно Реализу- емые активы (А₄)	190	44243	43348	Посто- янные пассивы (П₄)	490	59257	62785	-15014	-19437
БАЛАНС	300	64839	67695	БАЛАНС	700	64839	67695	-	-

Исходя из данных таблицы 5, можно сделать вывод, что ликвидность ОАО «Редуктор» отличается от абсолютной. На это указывает платёжный недостаток-3234 тыс. р. на начало и 3710 тыс. р. на конец периода при нахождении разности А₁ и П_1.Причём существенно уменьшился А₁, 74% от значения на начало периода. Уменьшение на 2% наиболее срочных обязательств (П₁) ни в коей мере не может сгладить острую нехватку ОАО «Редуктор» в денежных средствах и краткосрочных вложениях.

В остальном данные таблицы 5 позволяют сделать более оптимистические выводы относительно ликвидности баланса данного хозяйствующего субъекта.

Быстро реализуемые активы (А₂) за отчётный год увеличились на 2,8%, а краткосрочные пассивы (П₂) уменьшились на 76,8%. На основе данных показателей предприятие в отчётном периоде оказалось способным за счёт краткосрочной дебиторской задолженности погасить кредиты и займы.

Медленно реализуемые активы (А₃) за отчётный год претерпели ряд изменений, которые привели к их увеличению на 4045 тыс. р. или 38%. При этом долгосрочные пассивы (П₃) увеличилась за отчётный год на 585 тыс. р. или на 91,4%. Тем не менее, ОАО «Редуктор» располагает достаточным объёмом медленно реализуемых активов (запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность), который позволил ему в отчётном периоде обеспечить выполнение обязательств по займам и кредитам, долгосрочным обязательствам.

Трудно реализуемые активы (А₄) ОАО «Редуктор» за отчётный год уменьшилось на 895 тыс. р. или на 2%, при этом постоянные пассивы (П₄) увеличилась на 3527 тыс. р. или на 6%. Разность А₄- П₄ равна-15014 тыс. р. на начало и 19437 тыс. р. на конец отчётного года, что свидетельствует о выполнении четвёртого неравенства в системе 3.

Таким образом, по результатам анализа таблицы 5, очевидно, что ОАО «Редуктор» испытывает острую потребность в наиболее ликвидных активах. Особое внимание необходимо обратить на отсутствие у предприятия краткосрочных финансовых вложений, а также увеличение объёма денежных средств. Это позволит сократить долю заёмных средств в экономике предприятия, возможно, приведёт к выполнению первого первенства в системе 3, а значит, и к абсолютной ликвидности.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств таблицы 5 позволяет вычислить показатели платёжеспособности:

- текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платёжеспособности (+) и неплатёжеспособности (-) предприятия на ближайший промежуток времени.

ТЛ = (А₁ + А₂) – ( П₁ + П₂); (4)

Для ОАО «Редуктор» ТЛ = 4403 тыс. р. на начало и 5366 тыс. р. на конец отчётного периода.

- перспективная ликвидность ПЛ – это прогноз платёжеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А₃ – П₃ (5)

Для ОАО «Редуктор» ПЛ= 10611 тыс. р. на начало и 14071 тыс. р. на конец отчётного периода.

Анализируя приведенные данные, можно сделать вывод, что ОАО «Редуктор» в отчётном году является платёжеспособным хозяйствующим субъектом не только в ближайший промежуток времени, но и в будущем.

Платёжеспособность – это достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость [13, С.52].

Относительные показатели платёжеспособности организации определяются по данным бухгалтерского баланса (приложение А) и данных таблицы 6.

Таблица 6 - Коэффициенты платёжеспособности

Коэффициен

ты

платёжеспособ-

ности

Способ расчёта

Нормальное

ограничение

Пояснения

На начало пери-

ода

На ко-

нец пери-ода

Откло-нение

1. Общий показатель платёжеспо-

собности

L1=(А1+

0,5А2+0,3А3)/

(П1+0,5П2+0,3П3)

L₁>=1

1,79

2,2

0,41

2.Коэффициент абсолютной

ликвид-

ности

L₂=А1/(П₁+П₂)

L₂> =

0,1-0,7

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности орг-ция может погасить в ближайшее время

0,17

0,05

-0,12

Продолжение таблицы 6

Коэффициенты платежеспособности	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснение	На начало пери- ода	На ко- нец пери-ода	Откло-нение
			за счёт денежных средств и краткосроч ных ценных бумаг
3.Коэффициент «критической оценки»	L₃=(А1+А2)/ (П₁+П₂)	Допустимое значение: L₃=0,7-0,8 желатель- ное значе- ние: L₃=1	Показывает, какая часть краткосроч ных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах ,в краткосроч ных ц.б.,а также поступлений по расчётам с дебиторами	1,8	2,3
5.Коэффициент маневренности функциони- рующего капитала	L₅=А3/ [(А1+А2+А3)- (П1+П2)]	Уменьшение показателя в динамике -положительный эффект	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности	0,7	0,73	0,03
6. Доля оборотных средств в активах	L₆>=0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации	0,32	0,37	0,05
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L₇=(П4-А4) (А1+А2+А3)	L₇>=0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовую устойчивости	1,4	1,32	-0,08

Все коэффициенты таблицы 6 рассчитываются на начало и конец периода.

Подсчитаем общий показатель платёжеспособности L1.

L1 (на начало года) =

L2 (на конец года) =

Общий показатель платёжеспособности L1 на начало и на конец отчётного периода превышает нормальное значение (L1> 1). При этом наблюдается положительная динамика L1 в течение отчётного года.

Подсчитаем коэффициент абсолютной ликвидности L2.

L1 (на начало года) =,

L2 (на конец года) =

Динамика коэффициента L₂ – отрицательная, причём наблюдается существенное снижение данного показателя за отчётный год. Изменение составило-0,12. Если в начале отчётного года L₂=0,17, что соответствует нормальному значению, равному 0,1-0,7, то к концу года L₂=0,05. Анализ динамики коэффициента абсолютной ликвидности подтверждает предложение, сформулированное в п. 2.2 о дефиците денежных средств и краткосрочных ценных бумаг для погашения ОАО «Редуктором» своей краткосрочной задолженности. При этом сумма кредиторской задолженности и займов желательно снизить. Коэффициент «критической оценки» L₃ имеет допустимое значение 0,7 –0,8, желательное значение 1 таблица 6

Подсчитаем его значение для ОАО «Редуктор».

L3 (на начало года) = ,

L3 (на конец года) =

Полученные значения коэффициента L3 превышают допустимое значение. При этом можно наблюдать положительную динамику в его изменении за отчётный год. Таким образом, ОАО «Редуктор» обладает достаточными средствами для немедленного погашения краткосрочных обязательств. Эти средства обеспечиваются наличием у субъекта хозяйствования в достаточной мере быстро реализуемых активов

(краткосрочной дебиторской задолженности) и уменьшение за отчётный год наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (займов и кредитов).

Коэффициент текущей ликвидности L₄ является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Подсчитаем значение L₄ на начало и конец отчётного периода для ОАО «Редуктор».

L4 (на начало года) = ,

L4 (на конец года) =

Необходимое значение L₄ =2, оптимальное - L₄=2,5 –3,0 таблица 6. Для ОАО «Редуктор» L₄превышает необходимое значение, как на начало, так и на конец отчётного года. Положительная динамика коэффициента текущей ликвидности свидетельствует об удовлетворительном состоянии бухгалтерского баланса предприятия, т.е. ОАО «Редуктор», мобилизовав все оборотные средства, смогло бы в начале отчётного года погасить 3,7 раза больше текущих обязательств по кредитам и расчётам, а в конце года - в 5,7 раза.

Подсчитаем коэффициент маневренности функционирующего капитала L₅

L5 (на начало года) = ,

L5 (на конец года) =

Из приведённых расчётов заметна положительная динамика коэффициента L₅,что свидетельствует о увеличении доли обездвиженного функционирующего капитала ОАО «Редуктор» в форме производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности. За отчётный год коэффициент маневренности увеличился на 3%.

Доля оборотных средств в активах L6 для ОАО «Редуктор»:

L6 (на начало года) = ,

L6 (на конец года) =

Норма для коэффициента L₆≥ 0,5 таблица 6.

Для ОАО «Редуктор» L₆ на начало и конец отчётного года имеет значения, много меньше нормальных. При этом наблюдается динамика этого коэффициента, но она не обеспечивает наличия соотношение 1:2 оборотных средств баланса к активам предприятия (только 4:25 на начало и 11:50 на конец отчётного года). Необходимое значение для коэффициента обеспеченности собственными средствами L₇≥ 0,1 таблица 2.4. Подсчитаем его значение для ОАО «Редуктор» на начало и конец отчётного периода.

L7 (на начало года) = ,

L7 (на конец года) =

Полученные значения L₇ на начало и конец отчётного года соответствуют нормальному уровню данного коэффициента, что характеризует финансовое состояние ОАО «Редуктор» как устойчивое. Устойчивость обеспечивается наличием у организации достаточных оборотных средств. За отчётный год коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ОАО «Редуктор» снизился на 8%, то есть наблюдается отрицательная динамика данного показателя, что нежелательно.

Глава 3 Анализ финансово – хозяйственной результатов ОАО «Редуктор»

3.1 Анализ прогнозирования банкротства, отечественные и зарубежные методы оценки

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтверждённая документальная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трёх месяцев со дня наступления срока платежа [23, С.672].

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятие для диагностики их несамостоятельности применяется ограниченный круг показателей:

- коэффициент текущей ликвидности L₄таблица 6;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами L₇ таблица 6;

- коэффициенты утраты (восстановления платёжеспособности L₈, L_9. [28, С. 347], расчёт которых приведен в таблице 7.

Поскольку фактические значения показателей платёжеспособности соответствуют нормативным, определим, не утратит ли предприятие свою платёжеспособность в ближайшие 3 месяца.

Таблица 7 - Прогноз банкротства организации

Показатели

Расчёт

Ограниче-

ния

На конец

периода

Отклонение от нормы

Коэффициент утраты платёжеспо-

собности

L₈=(L_4к.г.+3:t∆L₄)/2

не менее

1,0

L₈=(5,7+2):2=3,31

2,1

Коэффициент L₄, L₇ были рассчитаны в таблице 6.

Коэффициент утраты платежеспособности L₈ в течение года уменьшился на 1, хотя его значения на начало и конец отчётного периода остаются в пределах нормы таблица 7.

Согласно анализа показателей L₄, L₇(таблица 6), L₈ таблица 7, можно сделать предположение о том, что ОАО «Редуктор» в ближайшее время будет являться платёжеспособным субъектом хозяйствования.

Хотя финансовая ситуация за отчётный период несколько ухудшилась, банкротство ОАО «Редуктор» не грозит.

Чтобы подтвердить высказанное предположение, воспользуемся системой показателей Уильяма Бивера для диагностики банкротства (таблица 7) [20, С.45 ]. Рассмотрим таблицу 8.

Таблица 8 - Система показателей Бивера

Показатели	Расчёт	Значение показателей			Значения на конец пери- ода	Характе- ристика
Показатели	Расчёт	группа I благо- получные компании	группаIII за 5 лет до банк- ротства	группа III за 1 год до банк- ротства	Значения на конец пери- ода	Характе- ристика
1 коэф-фициент Бивера	чистая прибыль+ амортизация /заёмный капитал	0,4-0,45	0,17	-0,15	0,56	I
2 коэф- фициент Бивера	оборотные активы/ текущие обязательства	L₄<3,2	L₄<2	L₄≤1	5,7	I
3 коэф- фициент Бивера	(чистая прибыль/ имущество) 100%	6-8	4	-22	4	П
4коэф- фициент Бивера	(заёмный капитал/ баланс) 100%	≤37	≤50	≤80	7,2%	I
5коэф- фициент Бивера	собств. капитал - внеобор. активы/ имущество	0,3-0,4	0,5-0,6	>0,5	0,29	I

Подсчитаем коэффициенты Бивера для ОАО «Редуктор»

1 коэффициент Бивера = ;

2 коэффициент Бивера =

3 коэффициент Бивера =

4 коэффициент Бивера =

5 коэффициент Бивера =

Сравнив полученные результаты с нормативными (таблица 8), можно сделать вывод о принадлежности ОАО «Редуктор» ко второй группе в системе показателей Бивера. Об этом свидетельствуют значения показателей 1,2,4,5 в данной системе, показатель же 2 относит ОАО «Редуктор» ко второй группе.

Таким образом, анализ финансового положения ОАО «Редуктор» на предмет банкротства с использованием системы показателей Бивера позволяет отнести данный субъект хозяйствования к группе «благополучная компания». Тем самым получаем подтверждение выводу, сделанному ранее (п. 2.3).

В американской практике используется двухфакторная модель Альтмана. Для неё выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации для определения итогового показателя Ζ₂ используют показатель текущей ликвидности (таблица 6) и показатель удельного веса заёмных средств в активах. Они умножаются на соответствующие контакты - определённые практическими расчётами весовые коэффициенты (α, β, γ)

В результате получаем следующую формулу:

Ζ₂= α +β Коэффициент + γ удельный вес заёмных средств (6)

текущей в активах (в долях единиц),

ликвидности

где а= - 0,3877 , β = - 1,0736, γ = + 0,05779.

Если Ζ₂ < О, то вероятность банкротства невелика;

Если Ζ₂ > О, то высокая вероятность банкротства [20, С.47].

Применим данную методику для анализа диагностики банкротства ОАО «Редуктор».

Ζ₂ (на начало года)= -0,3877-1,0736 3,7 +0,05779

=- 0,3877-3,97232 + 0,0049751=-1,3550449

Ζ₂ (на начало года) < О – вероятность банкротства невелика.

Ζ₂=0,38771,07365,7+0,0577

Ζ₂ (на конец года) < О– вероятность банкротства невелика.

Двухфакторная модель анализа банкротства ОАО «Редуктор» также подтверждает малую вероятность банкротства данного предприятия.

Рассмотрим наиболее известную модель для анализа диагностики банкротства пятифакторную модель Альтмана.

Согласно этой модели:

Ζ₅= 0,717 х₁ + 0,847 х₂ + 3,107 х₃+0,42 х₄+ 0,995х₅ , (7)

где х₁– собственный оборотный капитал / сумма активов;

х₂ - нераспределённая прибыль (сумма активов);

х₃ - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

х₄ - балансовая стоимость собственного капитала/ заёмный капитал;

х₅ - объём продаж ( выручка)/ сумма активов).

Если Ζ < 1,23 – высокая вероятность банкротства, eсли Ζ > 1,23 - малая вероятность банкротства [23, С.679] .

Для расчёта используем данные приложения А и приложения Б.

Ζ₅(на начало года)=0,717

Ζ₅(на начало года) > 1,23 - малая вероятность банкротства

Ζ₅(на начало года)= 0,717

Ζ₅(на конец года) > 1,23 - малая вероятность банкротства.

Таким образом, получаем многократное подтверждение того, что

ОАО «Редуктор» является платёжеспособным предприятием с малой вероятностью банкротства.

3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться сохранять равновесие своих активов и пассивов в имеющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [22, С.619] .

Проведём обобщённую оценку финансового состояния ОАО «Редуктор», используя методику анализа соотношения собственного и заёмного капитала

[19,С.621]. Для этого необходимо рассчитать показатели финансовой устойчивости (таблица 9).

Таблица 9 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Нормальное ограничение	Пояснения	На начало периода	На конец периода	Откло- нение
1.Коэффициент капитализации U₁	Не выше 1,5	Показывает, сколько заёмных средств организация привлекает на 1р,вложенных в активы собственных средств	0,094	0,078	-0,016
2.Коэффициент обеспеченности собственными источник финансирования U₂	Нижняя граница 0,1; Оптимальное значение: U₁>=0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств	0,729	0,798	0,069
3.Коэффициент финансовой независимости U₃	U₃>=0,4-0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования	0,914	0,927	0,013
4.Коэффи-циент финансирования U₄	U₄>=0,7 Оптимальное значение: U₄=1,5	Показывает, какая часть финансируется за счёт собственных средств, а какая за счёт заёмных	10,62	12,78	2,16
5.Коэффициент финансовой устойчивости U₅	U₅>=0,6	Показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников	0,914	0,937	0,023

Для расчётов коэффициентов таблицы 9 используются данные приложения А. Из анализа этой таблицы следует, что ОАО «Редуктор» привлекло 0,094 р. заёмных средств на начало и 0,078 р. на конец отчётного года на 1 р. вложенных в активы собственных средств. Данные показатели коэффициента U₁ находятся в пределах нормы. Снижение U₁ за отчётный год на 0,016 является хорошей характеристикой для ОАО «Редуктор» в плане укрепления его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U₂ за отчётный год находился в пределах нормы (0,729- на начало и 0,798 –на конец отчётного года); заметным является его положительная динамика, дающая прирост U₂на 0,069. Таким образом, большая часть оборотных активов ОАО «Редуктор» финансировалось за счёт собственных средств.

Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования значительно превышает норму (таблица 9), что свидетельствует о слабой зависимости ОАО «Редуктор» от заёмных средств. В течение отчётного года коэффициент финансовой независимости U₃ увеличился на 1,4%. Коэффициент финансирования U₄ также испытывает положительную динамику, результатом которой является увеличение данного показателя к концу отчётного года на 2,16 или на 20,3%. Этот коэффициент показывает, что часть оборотных активов, финансируемых за счёт собственных средств значительно превышает, часть, финансируемую заёмными средствами.

Устойчивые источники финансируют основную часть активов. На это указывают значения коэффициента финансовой устойчивости в начале и конце отчётного периода 0,914 и 0,937 соответственно. При чём доля устойчивых активов в течение года возросла на 2,5%.

Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния приведены в приложениях П, Р.

На основании методики анализа финансового состояния предприятия [23, С.621] и приложений П, Р можно сделать вывод о принадлежности ОАО «Редуктор» ко второму классу, т. е рассматриваемый хозяйствующий субъект является организацией нормального финансового состояния. Его финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным показателям (L₂, L₆) допущено небольшое отклонение. Эти отклонения объясняются опережающим приростом кредиторской задолженности по сравнению с приростом дебиторской задолженности ( на начало года- 3:2, на конец года (9:11).

Для наиболее точной характеристики финансовой устойчивости ОАО «Редуктор» проанализируем изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага).

Коэффициент финансового левериджа К_ф.л. рассчитывается по формуле [23, С.625]:

К_ф.л. =, (8)

Для расчётов используются данные приложения А.

Коэффициент финансового левериджа (К_ф.л) : на начало года на конец –0,0784.

Доля заёмного капитала в активах: на начало года 0,086, на конец- 0,073.

Доля основного капитала в общей сумме активов: на начало года 0,682, на конец- 0,640.

Приходится оборотного капитала на рубль основного капитала: на начало года: 0,466 , на конец- 0,562.

Доля собственного капитала в формировании оборотных активов:

на начало года, на конец года.

Коэффициент маневренности собственного капитала: на начало года 0,253, на конец-0,309.

Выясним влияние данных факторов на результат К_ф.л.с использованием способа цепной подстановки [17, С.97]:

К_ф.ло= 0,086 : 0.682: 0,466 : 0,729 0,253=0,094;

К_ф.л1= 0,073: 0,640 : 0,560 : 0,562 :0,798 0,309= 0,078;

К_ф.лусл1= 0,073: 0,682 :0,466 : 0,729 0,253=0,0797;

К_ф.лусл2= 0,073: 0,640: 0,466 : 0,729 0,253=0,085;

К_ф.л.3= 0,073: 0,640: 0,562 : 0,729 0,253= 0,07;

К_ф.л.4= 0,073: 0,640: 0,562 : 0,798 0,309=0,063.

Общее увеличение коэффициента финансового риска за отчётный период составляет 0,078 –0,094= -0,016, в том числе за счёт изменения:

- доли заёмного капитала в общей валюте баланса;

0,0797 –0,094= -0,0143;

- доли основного капитала в общей сумме актива;

0,085-0,0797= +0,0053;

- соотношения оборотных активов с основным капиталом;

0,07-0,085=-0,015;

- доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов;

0,063 – 0,07 =-0,007 ;

- коэффициент маневренности собственного капитала.

0,078 –0,063 = +0,015.

Проверка вычислений: -0,0143 +0,0053-0,015-0,007+0,015= -0,016.

Как видно из приведённых данных, основную роль в повышении коэффициента финансового левериджа сыграли такие факторы, как изменения доли основного капитала в общей сумме активов и коэффициента маневренности собственного капитала.

Таким образом, получили подтверждение выводу, сделанному ранее: ОАО «Редуктор» обладает достаточно высокой степенью финансовой устойчивости, причём, за отчётный год доля заёмных средств по отношению к собственному капиталу уменьшилась (в основном за счёт уменьшения доли оборотного капитала в формировании текущих активов и уменьшения соотношения оборотных активов с основным активами).

3.3 Анализ деловой активности

Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, то есть общий объём продаж продукции за определённый период времени. Скорость оборота средств характеризует деловую активность предприятия.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Для анализа деловой активности организация используют две группы показателей:

а) общие показатели оборачиваемости;

б) показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

- скоростью оборота – количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

- период оборота - средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно- коммерческие операции [11,С.56].

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом [7, С.52]:

Длительность аналитического

Продолжительность одного оборота = периода ( в днях) , (9) (в днях) Коэффициент оборачиваемости

(в оборотах)

Найдём коэффициент деловой активности ОАО «Редуктор». Для этого воспользуемся таблицей 10, в формулах которой используются данные приложение А и приложение Б.

Таблица 10 - Коэффициент деловой активности в (долях единицы)

Наименование коэффициента	Способ расчёта	Пояснения	Отчётный период	Аналогич- ный прошедший период	Отклоне- ние
Общие показатели оборачиваемости
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	d₁=выручка от продаж/ стоимость имущества: (строка190+ строка290)	Показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота(в количестве оборотов за период всего капитала)	0,705	0,636	10,069
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	d₂=выручка от продаж/ cтрока 290	Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (материальных и денежных)	1,960	2,001	-0,041
Коэффициент собственного капитала	d₃=выручка от продаж/ строка 490	Показывает скорость оборота собственного капитала: сколько рублей выручки приходится на1 р. вложенных собственных средств	0,760	0,695	+0,065
Показатели управления активами
Оборачиваемость материальных средств (запасов)	d₄= (строка210+строка220)t/выруч-ка от продаж	Показывает за сколько с среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периода	111	93,3	17,7
Оборачиваемость денежных средств	d₅= строка260 t/выручка от продаж	Показывает срок оборота денежных средств	1,5	6,6	-5,1
Срок оборачиваемости средств в расчётах (дебиторской) в течении месяца задолженности	d₆= строка 230 или строка 240 t/выручка от продаж	Показывает за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации	71	80	-9
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	d₇= строка620 t/выручка от продаж	Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам	29	35	-6	d₈= строка 621 t/∑погашения обязательств поставщиков Д60)	Показывает средний срок погашения задолженности поставщиками подрядчикам	208	283	-75

Коэффициент общей оборачиваемости капитала d₁ таблица 10 в течение отчётного года увеличился на 0,069 или на 9,8%, что свидетельствует о повышении эффективности использования имущества ОАО «Редуктор» за отчётный год.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств d₂ на начало года был равен 2,001, на конец - 1,9060, что обеспечивает данному коэффициенту отрицательную динамику с результатом - 0,041 или 2%. Все оборотные средства организации за отчётный год замедлили скорость оборота также на 2%.

Коэффициент отдачи собственного капитала d₃ показывает скорость оборота собственного капитала. Для ОАО «Редуктор» на 1 рубль вложенных средств на начало года приходится 76 копеек выручки от реализации и 70 копеек выручки от реализации на конец года. При этом коэффициент d₃ за отчётный год увеличится на 0,065 или на 8,5%.

Оборачиваемость запасов характеризует коэффициент d₄ .За отчётный год этот коэффициент для ОАО «Редуктор» увеличился на 17,7 или на 16%. Это изменение положительно характеризует данный субъект хозяйствования, так как уменьшает степень затоваривания, увеличивает возможность и скорость погашения долгов.

Срок оборачиваемости денежных средств d₅ таблица 10 испытывает отрицательную динамику в отчётном году, поэтому срок оборачиваемости денежных средств уменьшится на 5,1 день.

Срок оборачиваемости дебиторской задолженности d₆ также снизился, и его изменение за отчётный год составило 9дней.

Дебиторская задолженность, которая должна быть погашена в течение 12 месяцев отчётного года, в среднем погашается за 71 день.

По данным таблицы можно сделать вывод о снижении за отчётный год сроков оборачиваемости кредиторской задолженности поставщиками d₈ .

Особенно сильно это снижение заметно при анализе изменения коэффициента d₈. Оно составило 36% за отчётный год.

3.4 Анализ состава и структуры прибыли предприятия, оценка показателей рентабельности предприятия

Основными факторами, влияющими на прибыль организации, прежде всего являются выручка от продажи продукции, товаров (работ, услуг) или доход и затраты (себестоимость и продажа). Что касается выручки, то на её объём влияют такие показатели, как количество реализованной продукции (товаров) и цена реализации. [23, С.63]

Проанализируем затраты ОАО «Редуктор» используя данные таблицы 11 [23, С. 64]. Для её заполнения воспользуемся данными приложения Б.

Таблица 11 - Анализ прибыли ОАО «Редуктор»

Показатели	Код строки	За отчётный период тыс. р.	За аналогичный период прошлого года тыс. р.	Отклонение, тыс. р.	Уровень в процентах к выручке в отчётном периоде	Уровень в процентах к выручке в базисном периоде	Отклонение, проценты
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В)	010	47717	41207	6510	100	100	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг(С)	020	+40763	+36997	+3766	+85,4	+89,8	-4,4
Коммерческие расходы (КР)	030	+266	+187	+79	0,56	0,45	0,11
Управленческие расходы (УР)	040	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж (строка 010-020-030-040) (П^п)	050	6688	4023	2665	14	9,76	4,24
Процент к получению	060	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные доходы (П_рОД)	090	385	436	-51	0,8	1,06	0,26
Прочие операционные расходы(П_рОР)	100	+841	+929	88	1,76	2,25	-0,49

Продолжение таблицы 11

Показатели	Код строки	За отчётный период тыс. р.	За аналогичный период прошлого года тыс. р.	Отклонение, тыс. р.	Уровень в процентах к выручке в отчётном периоде	Уровень в процентах к выручке в базисном периоде	Отклонение, проценты
Прочие внереализационные доходы (В_нД)	120	-	12	-12	-	0,03	-0,03
Прочие внереализационные расходы (В_нР)	130	+99	-	+99	0,21	-	-,21
Прибыль(убыток) до налогообложения (стр050+060+070+080+090-100+120-130) (П^Б)	140	6133	3542	2591	12,85	8,6	4,25
Налог на прибыль (н/п)	150	+1041	+797	-244	2,2	1,93	0,27
Прибыль (убыток) от обычной деятельности (П^ОД)	160	5092	2745	2347	10,7	6,67	4,03
Отложенные налоговые активы	141	192	-	192	0,29	-	0,29
Отложенные налоговые обязательства	142	+796	-	+796	1,67	-	1,67
Чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода) (П^ч)	190	4488	2745	1743	9,4	6,67	2,73

Прибыль от продаж за отчётный год ОАО «Редуктор» увеличена на 2665 тыс. р. таблица 11, что составило 14% от выручки от продаж товаров, работ, услуг. На изменение этого показателя в отчётном году в основном оказали влияние изменение выручки от продаж товаров и услуг, а также себестоимости. Выручка за отчётный год возросла на 6510 тыс. р. или на 16%, себестоимость - на 3766 тыс. р. или на 10%. Ярко выраженная тенденция увеличения прибыли от продаж - положительная характеристика для ОАО «Редуктор» как хозяйствующего субъекта, позволяющая увеличить рентабельность, ликвидность и платёжеспособность данного предприятия.

При анализе таблицы 6 видно, что в изменении прибыли до налогообложения также наблюдается положительная динамика. Абсолютное увеличение данного показателя за отчётный год составило 2591 тыс. р. или 42% по отношению к началу отчётного периода. Это объясняется увеличением прибыли от продаж на 4,24% к выручке за тот же период.

Для нахождения значений прибыли от обычной деятельности ОАО «Редуктор» используются данные строки 160 приложение Б.

По данным таблицы 13 можно сделать вывод об увеличении этого показателя за отчётный год на 2347 тыс. р. или на 85%. Таким образом, производство товаров, услуг – основная деятельность ОАО «Редуктор», обеспечивающая работоспособность этого предприятия и решающая основную его задачу-получение прибыли. Для улучшения экономических показателей ОАО «Редуктор» должен разработать план развития своей инвестиционной и финансовой деятельности. Пока эти мероприятия на данном предприятии не проводятся вообще.

С учётом выводов, сформулированных выше, очевидно предположение о возрастании чистой прибыли ОАО «Редуктор» за отчётный год. Подтверждение даёт строка 190 приложения Б и её анализ в таблице 6.Увеличение чистой прибыли составило 1743 тыс. р. или на 63,5%. Такое увеличение объясняется в основном увеличением прибыли от обычной деятельности в отчётном году (10,7% к выручке), а также увеличение отложенных налоговых активов на 192 тыс. р. за тот же период.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность, различных видов деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и так далее. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами [15,С.408].

Рассчитаем наиболее важные для анализа рентабельности ОАО «Редуктор» показатели.

Рентабельность продаж R1 рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, товаров, работ, услуг или чистой прибыли П^п (приложение А) на сумму полученной выручки В (приложение Б). Рассчитаем R1 в целом по предприятию [23;26; 33]:

R1 (на начало года) = ; (10)

R1 (на начало года) = 100%=9,8%;

R1 (на конец года) = 100%=14% .

ОАО «Редуктор» в 2003 году получал 9,8 копеек на единицу проданной продукции, а в 2004 году- 14 копеек. Показатель рентабельности продаж за отчетный год увеличилась на 4,2%. Увеличить этот показатель можно повышением цен на продукцию, работы и услуги или снижением затрат.

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности R2 рассчитывается делением прибыли от обычной деятельности. Подтаблица 11 на сумму полученной выручки В (приложение Б).

R2 = ; (11)

R2 (на начало года) = 100%= 6,66%;

R2 (на конец года) = 100%= 10,7% .

Таким образом, уровень прибыли после выплаты налогов ОАО «Редуктор» вырос на 4,04 %.

Такое увеличение показателя R₂ объясняется значительным увеличением прибыли от обычной деятельности за отчётный год на 2347 тыс. р. или на 46%, а выручка от продажи товаров, работ, услуг за тот же период увеличилась только на 13,6% (таблица 11).

Чистая рентабельность R₃ показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки и рассчитывается по формуле:

R₃= , (12)

где П⁴ – чистая прибыль (приложение Б);

В- выручка (приложение Б ).

Для ОАО «Редуктор» R₃ (на начало года)=

R₃ (на конец года) =

Если в 2003 году ОАО «Редуктор» в среднем на 1 тыс. р. выручки получал 6,7 копеек, то в 2004 году –9,4 копеек.

Абсолютное увеличение показателя R₃ за отчётный год составило 2,7%, что объясняется увеличением чистой прибыли на 1743 тыс. р. или на 63,5% и увеличением выручки на 13,6% таблица 13.

Экономическая рентабельность R₄ показывает эффективность использования всего имущества организации и рассчитывается по формуле [23;26; 33]:

R₄ = (13)

где П⁴ – чистая прибыль (приложение Б) .

R₃ (на начало года) =

R₃ (на конец года) = .

Эффективность использования всего имущества ОАО «Редуктор» за отчётный год увеличилась на 2,43%,что является положительной характеристикой экономического развития данного субъекта хозяйствования.

Рентабельность собственного капитала R₅ показывает эффективность собственного капитала и рассчитывается по формуле [23;26; 33]:

R₅ = (14)

где П⁴ – чистая прибыль .

R₅ ( на начало года) =

R₅ ( на конец года) =

За отчётный год эффективность использования ОАО «Редуктор» собственного капитала увеличилась на 2,5%, что в свою очередь повлияло на уровень котировки акций.

Валовая рентабельность R₆ показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки и рассчитывается по формуле:

R₆=, (15)

где П^В- валовая прибыль (приложение Б);

В- выручка.

Рассчитаем данный показатель для ОАО «Редуктор» на начало и конец отчётного периода.

R₆ (на начало года) =

R₆ (на конец года) =

Валовая прибыль, приходящаяся на единицу выручки, за отчётный год увеличилась на 4,2% и составила в конце года 13 копеек на 1 рубль выручки.

Затратоотдача R₇ показывает, сколько прибыли от продаж приходится на 1 рубль затрат и рассчитывается по формуле:

R=, (16)

где П^п – прибыль от продаж продукции, товаров, услуг (приложение Б) .

Для ОАО «Редуктор»:

R₇ ( на начало года)=

R₇ ( на конец года)= .

Доля прибыли от продаж в выручке за отчётный год ОАО «Редуктор» увеличилась на 5,9% за счёт значительного увеличения П^п за тот же период.

Увеличение П^п составило 2665 тыс. р. или 66,2% (таблица 11), а увеличение выручки только 13,6%.

Рентабельность переменного капитала R₈ показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок и рассчитывается по формуле:

R₈= (17)

где П⁴ –чистая прибыль.

Для ОАО «Редуктор»:

R₈(на начало года) = 100%= 4,6%,

R₈(на конец года) =100%= 7,1%.

Рентабельность переменного капитала ОАО «Редуктор» за отчётный год увеличилась на 2,5%. Такое незначительное увеличение объясняется появлением к концу 2004 года у организации отложенных налоговых обязательств на сумму 623 тыс. р. и увеличением суммы капиталов и резервов на 3528 тыс. р., увеличение же чистой прибыли за отчётный год произошло лишь на 1743 тыс. р.

Таким образом, ОАО «Редуктор» является достаточно рентабельном хозяйствующим субъектом. Особое значение в его развитии играют затратоотдача (R₇), валовая рентабельность (R₆), рентабельность продаж (R₁) и бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности (R₂).

Для повышения рентабельности ОАО «Редуктор» должно проводить более последовательную политику в освоении и внедрении новых технологий в производстве, провести функционально-стоимостной анализ цикла производства, диверсифицировать выпуск продукции. Повышение цены и снижение себестоимости – тоже могут быть показателям повышения рентабельности ОАО «Редуктор». Больше внимания уделять маркетингу.

3.5 Анализ соотношения и структуры дебиторской и кредиторской задолженностей

Этот анализ необходим для изучения движения обязательств, а также возможности начисления кредиторской задолженности за счёт поступления средств от дебиторов. Данные для анализа соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей приведены в таблице 12 [23, С.145].

Таблица 12 – Анализ дебиторской задолженности

Наименование показание	Величина показателя		Отклонение, тыс. р.	процент к величине баланса		Отклонение, проценты
Наименование показание	прошлый год	отчётный год	Отклонение, тыс. р.	прошлый год	отчётный год	Отклонение, проценты
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	9169	9431	+262	14	14	-
Краткосрочные обязательства	5582	4287	-1295	8,6	6	-2,6
Долгосрочные обязательства	-	623	+623	-	0,9	-0,9
Валюта баланса	64839	67695	+2756	-	-	-

Соотношение задолженностей:

а) краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам

предыдущий период: ,

отчётный период: ,

Δ = 119-64=55%;

б) долгосрочной дебиторской задолженности к долгосрочным обязательствам предыдущий период:

отчётный период: ,

Δ =-84 -0=84 %.

По данным в приведённой таблицы 12 мы видим, что у предприятия отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, а доля краткосрочной в общей величине итога баланса 14%, и её размер в отчётном периоде увеличился на 262 тыс. р.

В отношении краткосрочных обязательств произошло снижение на 1295 тыс. р. и доля их в валюте баланса снизилась на 2,6 %.

В отчётном периоде у общества появляются долгосрочные обязательства в размере 623 тыс. р.

Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочных обязательств составляет в отчётном периоде 119%, что на 55% больше предшествующего периода. Это значит, что предприятие сможет погашать свои долги по мере поступления платежей от дебиторов, не привлекая свободные оборотные средства. Однако, могут возникнуть проблемы с погашением долгосрочных обязательств, так как не будут поступать средства от долгосрочной дебиторской задолженности и придётся привлекать для погашения долгосрочных долгов денежные средства, которые могли бы быть направлены в оборот (приложение А, приложение Д).

Анализ дебиторской задолженности удобно рассмотреть, изучив данные таблицы 13 [23, С. 148].

Таблица 13 – Анализ структуры дебиторской задолженности

Наименование статьи баланса	Величина показателя, тыс. р.		Отклоните, тыс. р.	Процент выполнения	Удельный вес, проценты		Отклонение удельного веса, проценты
Наименование статьи баланса	прошлый год	отчётный год	Отклоните, тыс. р.	Процент выполнения	прошлый год	отчётный год	Отклонение удельного веса, проценты
Дебиторская задолженность краткосрочная	9169	9431	+262	2,8	-	-	-
-расчёты с покупателями и заказчиками	8706	7976	-730	-8,4	95	85	-10
- прочая	463	1455	+992	+195	5	15	+10
Долгосрочная Всего:	-
ИТОГО:	9169	9431	+262	+2,8	100	100	-

Общая величина дебиторской задолженности возросла на 2,8% (262 тыс. р.). Задолженность покупателей и заказчиков снизилась на 730 тыс. р., это означает, что общество постоянно ведёт строжайший учёт и контроль за данными расчётами. Кроме этого, предприятие снизило уровень реализации продукции в кредит. Это позволит увеличить количество оборотов оборотных средств и сократить длительность их оборота. Чем быстрее происходит оплата отгруженной продукции, тем больше средств предприятие сможет вложить в дальнейшую свою деятельность. Однако нельзя забывать, что современное экономическое положение большинства предприятий в современных условиях, не позволяет их сразу оплачивать свои обязательства, поэтому обществу нужно и в дальнейшем снижать дебиторскую задолженность до величины краткосрочных дебиторских обязательств, что имеет возможность к её погашению по мере поступления дебиторской задолженности (приложение Д) [15;18;34].

Анализ кредиторской задолженности удобно рассмотреть, изучив данные таблицы 14 [23, С. 152].

Таблица 14 – Анализ структуры кредиторской задолженности

Наименование статьи баланса	Величина показателя, тыс.р.		Отклоните, тыс.р.	Процент выполнения	Удельный вес, проценты		Отклонение удельного веса, проценты
Наименование статьи баланса	прошлый год	отчётный год	Отклоните, тыс.р.	Процент выполнения	прошлый год	отчётный год	Отклонение удельного веса, проценты
Краткосрочная задолженность Всего:	5486	4246	-1240	-23	100	87	-13
-расчёты с поставщиками и подрядчиками	1599	1307	-292	-18	29	27	-2
-авансы полученные	1217	938	-279	-23	22	19	-3
-расчёты по налогам и сборам	359	407	+48	+13	7	8	+1
-кредиты	1500	340	-1160	-77	27	7	-20
-прочая	811	1254	+443	+55	15	26	+11
Долгосрочная задолженность, всего:	-	623	+623	-	-	13	+13
-отложенные налоговые обязательства	-	623	+623	-	-	13	+13
ИТОГО:	5486	4869	-617	-11	100	100	-

Общая величина кредиторских обязательств снизилась на 617 тыс. р. или на 11% (таблица 14).Общество на начало периода не имело долгосрочных обязательств, а в течение года их величина составила 623 тыс. р. и доля их в общей величине составляет 13%. Наблюдается положительная тенденция снижения задолженности перед поставщиками на 292 тыс. р., значит репутация общества как надёжного, платёжеспособного покупателя возрастает. Кроме этого за отчётный период предприятию удалось выплатить 1160 тыс. р. кредита, это означает, что в случае необходимости, общество без проблем сможет рассчитывать на дополнительное привлечение кредитных средств и гарантировать их возврат. Неприятным моментом в данной структуре обязательств является увеличение суммы задолженности перед бюджетом по налогам и сборам на 48 тыс. р. и доля данной задолженности в общей величине составляет 8%, что на 1% больше предшествующего года. На 443 тыс. р. выросла задолженность перед прочими кредиторами, т.е. за электроэнергию за услуги связи и прочие услуги. Данное увеличение нежелательно и неприемлемо, так как современные условия требуют своевременного погашения данного перечня услуг, иначе это грозит ухудшением репутации и как следствие: занесением общества в список злостных неплательщиков. Предприятие более чем необходимо в первоочерёдном порядке рассчитаться по наиболее срочным обязательствам как за счёт имеющихся денежных средств, так за счёт поступления дебиторской задолженности. Для эффективного осуществления деятельность необходимо не только расширять производство, но и без ущерба для этого погашать свои обязательства и улучшать деловую репутацию общества, как надёжного партнёра [7;10].

3.6 Основные направления укрепления финансового состояния ОАО «Редуктор»

Одной из причин низкой финансовой устойчивости отдельных организаций является недостаток или полное отсутствие собственных оборотных (СОС).

Решение проблемы увеличения собственных оборотных средств заключается в необходимости прежде всего роста собственного капитала. Основная причина его сокращения – низкая рентабельность (убыточность) продаж, что оказывает негативное влияние на пополнение за счёт собственного капитала и, в свою очередь, приводит к дефициту собственных оборотных средств.

Убыточность является одной из причин роста задолженности организаций, в том числе и просроченной, перед государством, поставщиками, кредитными и страховыми органами, перед рабочими и служащими.

Прибыль должна быть одним из основных источников пополнения собственных оборотных средств. Её рост может быть получен за счёт более полного использования организационно-экономических и технологических факторов. При этом большое значение имеют следующие факторы: рациональная организация производства, применение прогрессивных технологий производства продукции, обеспечивающих повышение окупаемости затрат; повышение качества продукции и поиск наиболее выгодных рынков сбыта продукции, мобилизация внутренних резервов на экономное и рациональное использование материально- технических и трудовых ресурсов.

Получение стабильной прибыли от производственной деятельности даёт возможность обеспечить собственными оборотными средствами производство продукции в необходимых размерах, то есть позволяет организовать эффективный воспроизводственный процесс в организации необходимыми темпами.

В нашей экономике ряд организаций потенциально являются банкротами по действующему законодательству. Поэтому им необходимо контролировать состояние расчётов по просроченным задолженностям, расширять систему авансовых платежей, своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, изыскивать возможности безубыточной продажи.

Кроме того, необходимо принимать меры по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности, следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов [12, С. 78].

ОАО «Редуктор» вполне способно к погашению своих долгов и обязательств, несмотря на несоблюдение неравенств, характеризующих баланс, как абсолютно ликвидный. По окончании отчётного периода у предприятия не наблюдается нормативная величина показателей ликвидности, за исключением текущей и коэффициента обеспеченности собственными средствами, который значительно превышает допустимое значение. Показатели деятельности общества и обеспечение собственными источниками (средствами), характеризуют достаточно высокий уровень развития, но общество использует имеющиеся ресурсы на эффективно положительными тенденциями деятельности является эффективность использования имущества предприятия и увеличение оборачиваемости материальных средств, но показатели оборачиваемость капиталов и обязательств, не являются позитивными, то есть негативно сказываются на деловой активности предприятия.

Величина прибыли возросла, но это было достигнуто не за счёт рационального использования имеющихся ресурсов (рост себестоимости составил 3766 тыс. р.), а за счёт повышения уровня цен. Данные показатели могут оказать влияние на величину потребительского спроса на продукцию, следствием чего может быть снижение величины выручки в перспективе. Позитивным моментом является, то что предприятие из прибыли производит создание и увеличение резервов, необходимых для покрытия обязательств и перечисления в бюджет налогов и сборов.

Рентабельность продаж возросла на 4,2%, но если общество не будет более эффективно использовать имеющиеся в его распоряжении ресурсы, этот показатель может резко снизиться. Согласно данным баланса (приложение А) рост величины валюты баланса был достигнут не за счёт увеличения внеоборотных активов (в части основных фондов), за счёт роста оборотного капитала. На конец периода повысилась величина готовой продукции, что показывает снижение спроса на продукцию.

Предприятие снизило величину основных фондов путём ликвидации и реализации имущества, но не предприняло достаточных усилий и не воспользовалось возможностью заменить его на более совершенное и модернизированное. Величина нераспределённой прибыли общества на конец отчётного периода возросла практически в 2 раза, однако не предпринимается никаких действий по более эффективному и целенаправленному её использованию:

- не проводятся маркетинговые исследования по разработке и распределению рынка сбыта;

- не проводится политика стимулирования персонала;

- не обновляются рабочие машины и оборудование;

- не погашаются обязательства;

- не принимают мер по диверсификации продукции.

В настоящий момент экономически - финансовое состояние предприятия можно оценить как вполне удовлетворительное. Однако, обладая всеми возможными рычагами улучшения своего состояния, предприятие бездействует. В наличие имеются все тенденции к росту и экономическому развитию, но нет определённой направленности деятельности.

Для этого на наш взгляд необходимо определить следующие направления улучшения финансово-экономического состояния общества на ближайшие годы:

а) Максимальное использование производственной мощности- то есть выпуск максимального количества продукции. Это может быть достигнуть за счёт:

- замены старого оборудования на более модернизированное;

- сокращение простоев оборудования из - за нерегламентированных перерывов (на данный момент ОАО «Редуктор» работает 4 дня в снижения временных затрат на ремонтные работы);

- повышение качества своевременности производственного ремонта;

- повышение производительности оборудования;

б) Снижение себестоимости изделий без ущерба качеству, для этого необходимо:

- рационально использовать материальные ресурсы;

- проводить маркетинговые исследования в поисках новых рынков сбыта;

- снизить управленческие расходы;

- снизить длительность производственного цикла, за счёт снижения времени;

- подготовки сырья и доставки его в производство;

- заключать договора поставки материалов и комплектующих с

поставщиками, предлагающими гибкую систему скидок и ценности по оптовым ценам производителя;

в) Внедрение политики стимулирования основных производственных рабочих. Её основными положениями являются:

- отсутствие задержки заработной платы;

- выплаты премий по итогам года;

- перевод основных производственных рабочих на сдельно-премиальную систему оплаты труда.

Персонал, непосредственно производящий продукцию, должен быть уверен, что его труд будет оплачен, и его заинтересованность в заработной плате снизит перерывы в работе, повысит качество выполнения работ и производительность труда.

д) Рациональное использование прибыли – прибыль должна быть направлена не только на погашение обязательств общества и выплату дивидендов акционерам, но и активно участвовать во всех аспектах деятельности предприятия: от расширения деятельности до формирования фондов и резервов. Так как прибыль является основным показателем платёжеспособности предприятия и характеризует его финансовое состояние, то её использование крайне важно.

Имея в наличии все предпосылки к развитию и вышеуказанные рекомендации, ОАО «Редуктор» сможет в течение довольно короткого промежутка времени достигнуть максимально возможных результатов.

Заключение

ОАО «Редуктор» согласно указанным в работе данным вполне способно к улучшению своей деятельности без особых структурных сдвигов. Однако имеющиеся данные показывают, что наличие наиболее ликвидных активов недостаточно для погашения срочных обязательств, но имеется значительный излишек быстрореализуемых активов.

Так что предприятие вполне способно к погашению своих долгов и обязательств, несмотря на несоблюдение неравенств, характеризующих баланс, как абсолютно ликвидный. По окончании отчётного периода у предприятия не соблюдается нормативная величина показателей ликвидности, за исключением текущей и коэффициента обеспеченности собственными средствами, который значительно превышает допустимое значение. Показатели деятельности общества и обеспечение собственными источниками (средствами), характеризуют достаточно высокий уровень развития, но общество использует имеющиеся ресурсы недостаточно эффективно положительными тенденциями деятельности является эффективность использования имущества предприятия и увеличение оборачиваемости материальных средств, но показатели оборачиваемость капиталов и обязательств, не являются позитивными, то есть негативно сказываются на деловой активности предприятия.

- снижение прибыли;

- замедление оборота оборотных средств;

- снижение возможности погашения своих обязательств.

- не проводятся маркетинговые исследования по разработке и распределению рынка сбыта;

- не проводится политика стимулирования персонала;

- не обновляются рабочие машины и оборудование;

- не погашаются обязательства;

- не принимают мер по диверсификации продукции.

- замены старого оборудования на более модернизированное;

- сокращение простоев оборудования из - за нерегламентированных

перерывов (на данный момент ОАО «Редуктор» работает 4 дня в снижения временных затрат на ремонтные работы);

- повышение качества своевременности производственного ремонта;

- повышение производительности оборудования;

б) Снижение себестоимости изделий без ущерба качеству, для этого необходимо:

- рационально использовать материальные ресурсы;

- проводить маркетинговые исследования в поисках новых рынков сбыта;

- снизить управленческие расходы;

- снизить длительность производственного цикла, за счёт снижения времени;

- подготовки сырья и доставки его в производство;

- заключать договора поставки материалов и комплектующих с поставщиками, предлагающими гибкую систему скидок и ценности по оптовым ценам производителя;

в) Внедрение политики стимулирования основных производственных рабочих. Её основными положениями являются:

- отсутствие задержки заработной платы;

- выплаты премий по итогам года;

- перевод основных производственных рабочих на сдельно- премиальную систему оплаты труда.

г) Рациональное использование прибыли – прибыль должна быть направлена не только на погашение обязательств общества и выплату дивидендов акционерам, но и активно участвовать во всех аспектах деятельности предприятия: от расширения деятельности до формирования фондов и резервов. Так как прибыль является основным показателем платёжеспособности предприятия и характеризует его финансовое состояние, то её использование крайне важно.

Список использованных источников

1. Конституция Российской Федерации: Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.- Ростов-на-Дону: Владис, 2002.-47с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. В 2ч.Ч2. Принят Государственной Думой 22 декабря 1995.-М.: Проспект, 1998.-548с.

3. Федеральный Закон РФ от 21.10.02 г. № 127 – ФЗ О несостоятельности (банкротстве).

4. Положение по бухгалтерскому учёту. Учётная политика предприятия ПБУ 1/98.

5. Положение по бухгалтерскому учёту. Учёт основных средств ПБУ 6/01.

6. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/ Под.ред. В.И. Стражева. -Минск: Высшая школа, 2002.-358с.

7. О типовых формах квартальной бухгалтерской отчётности организаций и указания по их заполнению в 2003 : Приказ Минфина РФ от 27 марта 2003.

8. Артеменко В.Г., Белгендир М.В..Финансовый анализ.-Шлик.: Дело и сервис, 1999.-268с.

9. Балабонов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующих субъектов.- М.: Финансы и статистика, 1994.-408с.

10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Ника-Центр Эльга, 1999.-385с.

11. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчётности.-М.: Дело и сервис, 1988.-362с.

12. Иванова Л.И., Бобылева А.С. Анализ финансовой отчётности.- Ульяновск: УлГТУ, 2003.-164с.

13. Ефимова О.В.Финансовый анализ.- М.: Бухгалтерский учёт, 1998.-366с.

14. Ковалёв А.П.: Диагностика банкротства.-М.: Финстатинформ, 1995.-398с.

15. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.-М.: Проспект, 2002.-407с.

16. Крейпина М.Н. Финансовое состояние предприятия. -М.: Дело и сервис, 1997.-286с.

17. Маркин Ю.П. Анализ внутрихозяйственных резервов. -М.: Финансы и статистика, 1991.-360с.

18. Муравьёв А.Н.Теория экономического анализа: проблемы и решения. -М.: Финансы и статистика, 1988.-423с.

19. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения.-М.: Профат, 1995.-286с.

20. Родионова В.Н., Федотова Н.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях информации.-М.: Перспектива, 1997.-351с.

21. Ронова Г.Н. Анализ финансовой отчётности: Учебно-методический конспект.- Ульяновск: УлГТУ, 2004.-186с.

22. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Минск: Новое знание, 2002.-703с.

23. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. -Минск: ИС 3, 1996.-673с.

24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК. Учебник для вызов.- Минск: Новое знание, 2001.-678с.

25. Стоун Д., ХитчингК. Бухгалтерский учёт и финансовый анализ /Пер.с англ.-СПб: Литера плюс, 1994.-377с.

26. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С.Стояновой.-М.: Перспектива, 1999г.-345с.

27. Чечета А.П. Оценка финансового положения предприятия.-М.: Финансы и статистика, 1999.-458с.

28. Чушаенко Н.Г. Учёт и анализ в промышленном производстве США.-М.: Финансы, 1971. - 344с.

29. Шабашин Е.Н., Кричевский Н.А., Карп Н.В. Карп Н.В. Как избежать банкротства.-М.: ИНФРА-М, 1996.-355с.

30. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА- М, 1999.- 343с.

31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.-М.: ИНФРА-М., 1997.-408с.

32. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала.-М.: Финансы, 1999.-442с.

33. Хорин А.Н. Бухгалтерский учёт и финансовый менеджмент: введение в проблему.-М.: Финансы, 2001.- 431с.

34. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Под ред. М.Н.Баканова.-М.: Финансы и статистика, 2000.-483с.

35. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений / Под ред.С.Б.Баргоноу.-М.: Финансы и статистика, 1998.-395с.

Анализ финансового состояния организации и пути его укрепления