Управление денежными потоками предприятия на примере УП 'Добрушский коммунальник'

Вид работы:

Дипломная (ВКР)
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

153,84 Кб
Опубликовано:

2015-11-25

Все дипломные работы по финансам

Скачать дипломную работу Читать текст online Заказать дипломную
*Помощь в написании! Посмотреть все дипломные работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Управление денежными потоками предприятия на примере УП 'Добрушский коммунальник'

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками организации

1.1 Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия

1.2 Цель, задачи и механизм управления денежными потоками предприятия

1.3 Методические подходы к управлению денежными потоками предприятия

Глава 2. Анализ денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

2.1 Технико-экономические показатели деятельности предприятия

2.2 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия

2.3 Анализ сбалансированности денежных потоков предприятия

Глава 3. Пути улучшения денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

Заключение

Список использованных источников

Введение

В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движение денежных средств, в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием "денежный поток". Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых во времени его хозяйственной деятельностью.

Денежный поток предприятия является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента и одновременно анализа. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности. Денежные потоки обеспечивают нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации целей развития предприятия.

Таким образом, управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Актуальность исследования данной темы определяется:

вовлечением предприятиями (организациями) в оборот все больших объемов денежных и финансовых ресурсов в условиях растущей экономики и повышением в связи с этим роли эффективного управления ими;

растущей потребностью в оптимизации денежных потоков в ходе финансово-хозяйственной деятельности;

необходимостью теоретического осмысления, обоснования и применения на практике современных методов управления денежными потоками, что будет способствовать повышению эффективности управления бизнесом, окажет позитивное влияние на денежный оборот предприятия (организации).

Целью исследования является анализ и совершенствование политики управления денежными потоками предприятия, определение основных направлений совершенствования системы управления денежными потоками на предприятиях.

Поставленная в работе цель предопределила решение следующих задач:

) исследовать экономическую сущность денежных потоков;

) раскрыть классификацию и принципы управления денежными потоками;

) рассмотреть методологическую, информационную и законодательную базу по управлению денежными потоками;

) провести анализ механизма управления денежными потоками предприятия;

) разработать направления повышения эффективности управления денежными потоками предприятия.

Объектом исследования является коммунальное унитарное предприятие "Добрушский коммунальник".

Предметом исследования выступают денежные потоки предприятия.

денежный поток управление состав

В ходе исследования использовались системный, сравнительный и статистический методы. В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки и сравнения, научной абстракции и моделирования. Аналитическая часть работы построена на методах классификации, сравнительного, ситуационного анализа, расчетно-аналитические методы, а также структурно-динамический анализ.

Для освещения данной проблемы были изучены законодательные акты Республики Беларусь по бухгалтерскому учету. В работе были использованы не только теоретические работы, но и определенные законы, имеющие практическое значение и регламентирующие процесс управления денежными потоками предприятия. Использовалась литература отечественных и зарубежных авторов по данной проблеме. Были изучены как учебные пособия, так и периодические издания.

Среди авторов, занимавшихся исследованием данной проблемы, следует выделить Бланк И.А., Ковалев В.В., Володин А.А., Сорокина Е.М., Бочаров В.В. и др. В работе использованы также материалы бухгалтерской отчетности предприятия за 2012-2014 гг.

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками организации

1.1 Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия

Деньги, пожалуй, один из наиболее важных элементов любой экономической системы, содействующих работе экономики. Если действующая денежная система работает хорошо и слаженно, то она вливает жизненную силу во все стадии процесса производства, в кругооборот доходов и расходов, способствует полному использованию имеющихся производственных мощностей и трудовых ресурсов. И наоборот, если функционирующая денежная система работает плохо, с перебоями, то это может стать главной причиной снижения или резких колебаний уровня производства, занятости, роста цен и снижения доходов населения.

Осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток". На современном этапе управлению денежными потоками предприятия уделяется все больше внимания и на этом пути уже достигнут определенный прогресс.

В научной и учебно-практической литературе по экономическому анализу, финансовому менеджменту и управлению в последнее время немало внимания уделяется вопросам денежных потоков. Однако общепризнанного их определения до сих пор не выработано. Более того, на страницах печати отсутствует единая терминология. Например, наряду с соответствующими экономической сущности денежных потоков словосочетаниями "денежные потоки", "денежный поток" или "движение денежных средств" для обозначения денежных потоков предприятия используется более широкое понятие "финансовые потоки", русскоязычное написание английского варианта "кэш-фло" или "каш-флоу" и даже такая тавтология, как "движение денежных потоков" или "движение потоков денежных средств". Это затрудняет восприятие излагаемых вопросов, а иногда приводит и к снижению практической значимости теоретических разработок [12, с.145].

Идея денежных потоков возникла в США в середине XX в. и была сформулирована как cashflow. Перевод данного словосочетания на другие языки с сохранением его смыслового содержания вызывает некоторые трудности, поэтому в экономической литературе не англоговорящих стран оно часто встречается в английском написании.

Видимо, из-за возможности неоднозначного перевода термина cashflow среди экономистов сложилось неоднозначное толкование денежных потоков. Наиболее четко в определении денежных потоков выделяются две позиции.

Авторы одной из них (Коласс Б., Крылов Э.И., Ришар Г. и др.) определяют денежные потоки как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.

Согласно мнению сторонников другой позиции (Балабанова И.Т., Бланка И.А., Кузьменкова А.В., Новодворского В.Д., Метелкина Е.А. и др.), денежные потоки предприятия представляют собой движение денежных средств (оборот), т.е. их поступление (приток) и выплаты (отток) за определенный период времени.

Как известно, в экономике есть два основных способа измерения величин: на определенную дату (наличие, запас, остаток) и за определенный период (поток). При первом способе фиксируется моментное состояние, при втором - движение.

Исходя из этого можно сделать вывод, что понятие денежных потоков как разности между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами недостоверно. Разность определяется на конкретный момент времени, поэтому представление в таком виде потоков отождествляет их с остатком. Так как поток означает движение, то денежные потоки предприятия - это движение денежных средств, т.е. их поступление (приток) и использование (отток) за определенный период времени. Объем денежных потоков характеризуется такими показателями, как "Поступило денежных средств" и "Израсходовано денежных средств".

Однако представляется, что с аналитической точки зрения такое определение денежных потоков является очень обобщенным и может вызвать проблему, связанную с тем, что расчеты зачастую будут иметь некорректный или упрощенный характер. Понятие "денежные потоки" является агрегированным, включающим в свой состав различные виды этих потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия. По этой причине, чтобы избежать путаницы, термин "денежные потоки" следует применять в общем смысле, а в каждом конкретном случае использовать термин "денежный поток" и уточнять, о каком потоке идет речь. Например, совокупный денежный поток, денежный поток текущей деятельности и т.п. [25, с. 30-32].

Дальнейшее развитие систем и механизмов управления денежными потоками предприятия настоятельно требует углубления теоретических исследований этой важнейшей для финансового менеджмента категории, и в первую очередь - всестороннего рассмотрения определяющих его сущностных характеристик. Данное исследование направлено на дальнейшее практическое использование отдельных теоретических положений в системе управления денежными потоками конкретных субъектов хозяйствования. Такое ограничение сознательно исключает из поля исследования теории денежных потоков все абстрактные определения этой категории, характеризующие ее как форму общественно-экономических отношений, а так же особенности их формирования и протекания, выходящие за рамки предприятия.

С учетом изложенной цели исследования сформулируем основные характеристики денежных потоков предприятия, которые комплексно отражают сущностные стороны этой категории.

1) денежный поток как объект финансового управления хозяйственной деятельностью предприятия. Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности.

Денежный поток предприятия отражает его денежные отношения как внешнего, так и внутреннего характера.

К внешним следует относить денежные отношения предприятия с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами; с прямыми участниками и учреждениями инфраструктуры финансового рынка (коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и т.п.); с партнерами по операционной деятельности и учреждениями инфраструктуры товарного рынка; с органами производственной инфраструктуры.

К внутренним следует относить денежные отношения между головным и дочерними предприятиями; между различными структурными подразделениями ("центрами ответственности"); предприятия с его учредителями (акционерами), с персоналом и т.п.

Опосредуя денежные отношения, входящие в сферу финансов предприятия, денежный поток является объектом финансового управления в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

) денежный поток предприятия как процесс непосредственно связанный с функционированием денег и денежной системы страны. Содержанием денежного потока предприятия является движение особого вида его активов - денег и их субститутов. Деньги представляют собой один из наиболее важных элементов любой экономической системы и в значительной степени отражают национальные особенности развития экономики отдельных стран.

Если поток материальных и нематериальных активов предприятия характеризует движение индивидуализированных их разновидностей, широта и функциональные особенности которых определяются спецификой его операционной деятельности, то денежный поток связан с движением денежных субститутов, которые носят универсальный характер.

Форма организации денежного обращения в конкретной стране, определяемая ее денежной системой, оказывает существенное влияние на характер денежных потоков отдельных субъектов хозяйствования. Если действующая в стране денежная система функционирует нормально, она позволяет существенно расширить и интенсифицировать денежные потоки предприятий на всех стадиях кругооборота их денежных активов, способствует эффективному использованию этих активов во всех видах хозяйственной деятельности. И наоборот, если денежная система страны несовершенна, это приводит к замедлению денежных потоков предприятий, несбалансированности отдельных их видов по объему и во времени, что отрицательно сказывается как на темпах их развития, так и на эффективности их хозяйственной деятельности.

) денежный поток предприятия как процесс, связанный с формированием, распределением и использованием его капитала. Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов, принадлежащих ему на правах собственности, т.е. собственный капитал в денежной форме. В этом качестве собственный капитал в наиболее обобщенном виде характеризуется как ранее накопленный объем денег и их субститутов на определенный момент времени. Иными словами, денежный поток на конкретную дату можно рассматривать как дискретную величину капитала предприятия в денежной форме, характеризуемую размером запаса его денежных активов (соответственно любое изменение этой дискретной величины в динамике отражает характер денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде времени).

Высокая степень связи денежного потока предприятия с формированием, распределением и использованием его капитала определяет необходимость учета в процессе управления этими потоками теоретических основ и механизмов функционирования капитала отдельных хозяйствующих субъектов, и в первую очередь таких аспектов, как оборот капитала, стоимость капитала, структура капитала и некоторых других.

4) денежный поток предприятия как процесс, отражающий использование предприятием различных форм кредита. Движение денежных средств предприятия неразрывно связано с движением используемого им ссудного капитала, привлекаемого для осуществления хозяйственной деятельности в форме кредита. Эта связь обусловлена тем, что в современных условиях кредит является важнейшим источником удовлетворения спроса предприятий на денежные ресурсы. Кредит необходим предприятию для поддержания непрерывности кругооборота его фондов, обслуживания производственного процесса и процесса реализации произведенных товаров, приобретения различных капитальных товаров при осуществлении инвестиционной деятельности.

В какой бы форме не привлекался кредит, операции его получения, обслуживания и возврата формируют как положительный, так и отрицательный денежные потоки предприятия, увеличивая совокупный их объем. Иными словами, привлекаемый предприятием кредит оказывает активное воздействие на объем и структуру денежных потоков предприятия, их интенсивность (скорость обращения денежных активов), а также сбалансированность отдельных их видов.

Эффективное управление денежными потоками предприятия требует знания особенностей и форм ссудного капитала, механизма формирования ставки процента на кредитном рынке, а также специфики организации кредитной системы страны (совокупности кредитных отношений, институтов и инструментов).

) денежный поток предприятия как процесс, характеризующий оборот и трансформацию отдельных видов его активов. Используемые предприятием денежные активы находятся в постоянном движении, которое сопровождается постоянным изменением их видов и форм. Процесс такого постоянного движения и трансформации, характеризуемый в экономической теории термином "оборот активов", осуществляется в виде определенных повторяющихся циклов. Под циклом оборота активов понимается период полного завершения кругооборота отдельных их функциональных групп и видов, в результате чего они возвращаются к исходной своей форме - денежным активам [3, с.25 - 26].

Характеру кругооборота денежных средств предприятия, авансированных в оборотные и внеоборотные активы, присуща определенная специфика, отражающаяся на формировании совокупного денежного потока.

Цикл оборота оборотных активов состоит из следующих основных стадий:

стадия превращения денежных активов предприятия в запасы сырья, материалов, полуфабрикатов;

стадия превращения запасов сырья, материалов и полуфабрикатов в запасы готовой продукции;

стадия превращения запасов готовой продукции в дебиторскую задолженность;

стадия превращения дебиторской задолженности в денежные активы.

Таким образом, оборотные активы в процессе полного цикла их кругооборота последовательно трансформируются в материальный, финансовый и денежный виды.

Цикл оборота внеоборотных операционных активов состоит из следующих основных стадий:

а) стадия превращения денежных активов в производственные основные средства и нематериальные активы;

б) стадия постепенного переноса стоимости амортизируемых производственных основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию;

в) стадия превращения стоимости производственных основных средств и нематериальных активов, содержащейся в готовой продукции, в денежные активы [13, с.125].

Таким образом, внеоборотные активы в процессе полного цикла их кругооборота последовательно трансформируются из материальных и нематериальных активов в денежные активы (проходя при этом ряд промежуточных стадий).

Скорость трансформации денежных средств, авансированных во внеоборотные активы, в значительной мере зависит от используемых предприятием методов начисления их амортизации.

) денежный поток предприятия как процесс, обеспечивающий генерирование экономического эффекта. Способность генерировать экономический эффект является одной из важнейших характеристик денежного потока предприятия. Где бы ни использовались денежные средства предприятия (его капитал в денежной форме) - в операционной или инвестиционной его деятельности, они всегда потенциально способны формировать положительный экономический эффект при условии рационального их применения.

Основной формой экономического эффекта, генерируемого денежными потоками предприятия, выступает "чистый денежный поток" (разница между совокупными объемами положительного и отрицательного денежного потока). Уровень чистого денежного потока характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости.

Расширение объема использования денежных средств, а соответственно и объема совокупного денежного потока предприятия, обуславливает различные тенденции формирования суммы и уровня чистого денежного потока (при росте общей его суммы уровень генерируемого эффекта снижается).

) денежный поток предприятия как процесс, отражающий формы и объемы функционирования предприятия на товарном и финансовом рынках. Формирование денежных потоков различных видов неразрывно связано с функционированием предприятия на конкретных рынках. Так, основной объем поступления денежных средств в процессе операционной деятельности предприятия связан с реализацией его продукции на товарном рынке. Основной объем расходования денежных средств на сырье, материалы, полуфабрикаты, капитальные товары, используемые в процессе операционной и инвестиционной деятельности предприятия, также происходит на товарном рынке. На финансовом рынке (в различных его сегментах) предприятие привлекает денежные средства путем эмиссии акций и облигаций в форме банковского и других видов кредита, а расходует их на обслуживание и возврат основной суммы долга, приобретение финансовых инструментов инвестирования.

Объем перечисленных операций предприятия по привлечению и расходованию денежных средств формирует как совокупный объем, так и видовую структуру его денежных потоков. Уровень развития рыночных отношений в стране и отдельных видов рынков является важным фактором формирования объемов, структуры и интенсивности денежных потоков отдельных субъектов хозяйствования.

) денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора времени. Темпы роста объема денежных потоков, а также их структура по видам деятельности предприятия складываются под существенным воздействием фактора времени. Функционирование денежного капитала во времени всегда представляет собой результат избранной его собственниками альтернативы использовать его в целях текущего потребления определенного объема благ или вовлечь его в дальнейший экономический процесс для получения этих благ в большем количестве через определенный период времени.

) денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора риска. Риск является важнейшей характеристикой всех форм использования денежных средств в хозяйственной деятельности предприятия. Носителем этого фактора денежные средства выступают в неразрывной связи с их характеристикой как экономических ресурсов, генерирующих доход в процессе использования. Уровень риска использования денежных средств находится в прямой зависимости от уровня ожидаемого эффекта денежного потока (чистого денежного потока), от уровня доходности отдельных хозяйственных операций, формируя единую шкалу "доходность - риск" при их осуществлении. Эта шкала отражает среднерыночные количественные параметры уровня риска использования капитала в денежной форме в различных и видах предпринимательской деятельности, соответствующие конкретным параметрам уровня ожидаемой его доходности. Формируя различные виды денежным потоков, связанные с использованием капитала в денежной форме для получения дохода в операционном или инвестиционном процессе, предприниматель всегда должен осознанно идти на риск, меру которого он определяет самостоятельно. Фактор риска является важным объективным атрибутом формирования денежных потоков предприятия и должен обязательно учитываться в процессе управления ими.

) денежный поток предприятия как процесс, осуществляемый с учетом фактора ликвидности. Обслуживая процесс кругооборота капитала в денежной форме, формируемый предприятием денежный поток должен обеспечивать не только своевременное поступление и расходование денежных средств, но и определенный уровень их запаса в целях поддержания постоянной платежеспособности. Такой запас создается на предприятии как в форме разнообразных видов денежных активов, так и в форме их субститутов (краткосрочных финансовых инструментов инвестирования). Соответственно уровнем ликвидности денежного потока выступает отношения среднего запаса денежных активов и их субститутов к объему расходования денежных средств в определенном периоде.

Управление ликвидностью денежного потока обеспечивается не только определением необходимого объема денежных средств для поддержания постоянной платежеспособности предприятия, но и формированием рациональной структуры всей совокупности его активов по этому критерию. Формируя структуру активов предприятия с позиций обеспечения ликвидности его денежного потока, необходимо обеспечить в их составе достаточный объем таких их видов, которые при необходимости могут быть быстро конверсированы в денежную форму по своей реальной стоимости. Ликвидность денежных потоков является объективным фактором, обуславливающим формирование конкретных его форм и видов для поддержания необходимого уровня запаса денежных средств предприятия. [5, с.50-52]

Проведенный обзор наиболее существенных характеристик денежного потока предприятия показывает, насколько многоаспектной с теоретических и прикладных позиций является эта экономическая категория. При этом все рассмотренные характеристики, отражающие особенности движения денежных средств предприятия в разных его аспектах, тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определении экономической сущности денежного потока. С учетом рассмотренных основных характеристик экономическая сущность денежных потоков предприятия в наиболее обобщенном виде может быть сформулирована следующим образом:

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [3, с. 28-29].

Важнейшим критерием оценки деятельности организации является способность генерировать денежные средства для осуществления расширенного воспроизводства и обеспечения реализации социально-экономической политики государства. Поскольку денежные средства выступают как наиболее ликвидный ресурс, важной задачей является внедрение в организациях научно обоснованной практической методики эффективного управления денежными потоками. На практике иногда бывает трудно определить природу возникновения того или иного денежного потока, а также оценить его вклад в процесс формирования финансового результата, платежеспособности организации. В связи с этим для обеспечения эффективного управления денежными потоками необходима экономически обоснованная их классификация.

Вопросам классификации денежных потоков большое внимание в последнее время уделено в научных трудах И А Бланка, Н.Н. Хахоновой, Е. М Сорокиной.В. В. Бочарова и других ученых. Наиболее полная классификация денежных потоков предложена И.А. Бланком, который выделил наибольшее количество их классификационных признаков. [4, с. 230-232]

Следует отметить, что большое количество классификационных признаков, как и их недостаточное количество, затрудняет процесс познания и вызывает непонимание со стороны пользователей информации и лиц, участвующих в ее подготовке и обработке Исследование экономических и юридических подходов к определению содержания денежных потоков позволило обобщить и дополнить, изложенные в экономической литературе классификационные признаки. Предлагаемая классификация денежных потоков приведена в таблице 1.1.

В качестве основного классификационного признака денежных потоков признается вид деятельности. В его основу положены особенности формирования денежных потоков, позволяющие детализировать показатели содержащиеся в "Отчете о движении денежных средств". Выделяют три классификационные группы: денежные потоки по текущей, инвестиционной и финансовой.

Таблица 1.1 - Классификаций денежных потоков в целях формирования информационного обеспечения управления

Классификационный признак	Вид денежного потока
1	2
1. Вид хозяйственной деятельности	1.1 Денежный поток по текущей деятельности; 1.2 Денежный поток по инвестиционной деятельности; 1.3 Денежный поток по финансовой деятельности.
2. Масштаб обслуживания хозяйственного процесса	2.1 Денежный поток по организации в целом; 2.2 Денежный поток по отдельным структурным подразделениям организации (центрам ответственности); 2.3 Денежный поток по отдельным хозяйственный операциям 2.4 Денежный поток по система организаций.
3. Сегмент деятельности организации	3.1 Денежный поток производственного сегмента; 3.2 Денежный поток социального сегмента.
4. Направление движения	4.1 Входящий денежный поток; 4.2 Исходящий денежный поток
5. Метод исчисления объема	5.1 Валовой денежный поток; 5.2 Чистый денежный поток.
6. Включение в чистый денежный поток организации	6.1 Внешний денежный поток; 6.2 Внутренний денежный поток.
7. Уровень достаточности объема	7.1 Избыточный денежный поток; 7.2 Дефицитный денежный поток; 7.3 Оптимальный денежный поток.
8. Метод оценки во времени	8.1 Настоящий (дисконтированный) денежный поток; 8.2 Будущий денежный поток.
9. Предсказуемость совершения	9.1 Ожидаемый денежный поток; 9.2 Неожидаемый денежный поток.
10. Степень регулируемости	10.1 Регулируемый денежный поток; 10.2 Нерегулируемый (стихийный) денежный поток

Денежный поток по текущей деятельности характеризуется денежными выплатами на приобретение товаров, сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих текущую деятельность; заработной платы персоналу; налоговых платежей организации в бюджет и во внебюджетные фонды; другими выплатами текущего характера. В качестве поступлений отражаются поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм.

Денежный поток по инвестиционной деятельности связан с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей основных средств и нематериальных активов. Денежный поток по финансовой деятельности характеризуется поступлениями и выплатами денежных средств, обусловленных привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторыми другими денежными потоками, связанными с процессом внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации. [8, с. 135-136]

Для принятия своевременных управленческих решений необходимо иметь информацию об уровне достаточности объема денежного потока. По данному классификационному признаку выделяют избыточный денежный поток, который имеет место при существенном превышении поступления денежных средств над реальной потребностью организации в целенаправленном их расходовании, и дефицитный денежный поток возникает тогда, когда поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в целенаправленном их расходовании.

Хахонова Н.Н. предлагает дополнить данный раздел классификации таким видом денежных потоков как оптимальный денежный поток, представляющий собой совокупность синхронизированных во времени поступлений и выплат денежных средств, при этом остаток денежных средств стремится к нулю.

Определение оптимального денежного потока с позиций управления платежеспособностью организации является наиболее существенным, так как происходит сбалансирование поступлений и выплат денежных средств по времени их осуществления. Тем не менее, необходимо постоянно иметь страховой запас денежных средств, необходимость которого связана с временными разрывами между поступлениями и выплатами, наличием вероятности более выгодного вложения капитала, чем его использование в текущей деятельности наличием непредвиденных платежей. [16, с. 30-32]

Денежные потоки, которые связаны в основном с осуществлением инвестиционного проектирования, сопряжены с обесцениванием денежных средств во времени. Данное положение необходимо учитывать при принятии управленческих решений относительно приемлемости того или иного варианта инвестиционного проекта. Поэтому важным классификационным признаком является метод оценки во времени, согласно которому выделяют настоящий (дисконтированный) и будущий денежные потоки. Первый представляет собой сопоставимую величину, приведенную с помощью дисконтирования к текущему моменту времени, а второй характеризует денежные поступления, которые получит организация в будущем без учета временных изменений стоимости денег [9, с. 18-21].

Сорокиной Е.М. предлагается внести необходимое подразделение денежных потоков по предсказуемости совершения на ожидаемый (при наличии достаточной степени уверенности в получении или необходимости выплаты определенной суммы денежных средств в строго определенный момент времени) и неожидаемый (движение денежных средств с высокой степенью неопределенности) денежные потоки [25, с. 11]. Применение данной группировки денежных потоков на практике обусловлено тем, что в организациях могут присутствовать договорные отношения с поставщиками и покупателями по разовым договорам поставки, сроки и объемы поставки по которым заранее предусмотреть с высокой точностью не представляется возможным. Денежные потоки по таким договорам, запланированные на основании данных анализа за предыдущие периоды, имеют неопределенный характер и их необходимо выделять в соответствующих планах отдельными строками.

В практической деятельности формирование денежного потока не всегда является следствием принимаемых управленческих решений. Поэтому предлагается дополнить группировку денежных потоков таким классификационным признаком, как степень регулируемости и выделить:

а) регулируемый денежный поток, который формируется под воздействием принимаемых управленческих решений;

б) нерегулируемый (стихийный) денежный поток, который возникает вне зависимости от принимаемых управленческих решений (порча и недостача материальных ценностей, ошибочно списанные или зачисленные на банковский счет суммы и т п.).

Приведенная классификация денежных потоков позволит сформировать полную, достоверную и понятную информационную базу, отображающую процесс поступления и использования денежных средств и необходимую для принятия обоснованных управленческих решений. [18, с. 103-105]

Таким образом, можно сказать, что осуществление практически всех видов финансовых операций генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток".

Денежные потоки предприятия обладают определенными характеристиками, которые комплексно отражают сущностные стороны этой категории.

В общем смысле денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками необходима экономически обоснованная их классификация. Вопросам классификации денежных потоков большое внимание в последнее время уделено в научных трудах И.А. Бланка, Н.Н. Хахоновой, Е.М., Сорокиной, В.В. Бочарова и других ученых.

1.2 Цель, задачи и механизм управления денежными потоками предприятия

Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия. Управление денежными потоками органически входит в систему управления доходами и затратами, управления движением активов и капитала, управления всеми аспектами операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. [28, с. 15-16]

В нашей стране многие аспекты управления денежными потоками предприятия, составляющие основной объект рассматриваемой функциональной системы управления, находятся пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями переходного периода, недостаточно развитым финансовым рынком в целом и отдельными его сегментами, несовершенством нормативно-правовой базы, не разработанностью многих методических вопросов, недостаточным уровнем подготовки специалистов в этой области. Дальнейшее продвижение страны по пути рыночных реформ, расширение теоретической базы и адаптация современного зарубежного практического опыта к нашим условиям хозяйствования позволят занять управлению денежными потоками предприятия достойное место в общей системе финансового менеджмента [6, с. 280].

Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели [14, с. 200].

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

) принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

) принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

) принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

) принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода [3, с. 130-134].

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени, а так же обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости. [24, с. 78-80]

С учетом содержания и принципов управления денежными потоками предприятия формируются его цели и задачи.

Рассматривая главную цель управления денежными потоками предприятия, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью финансового менеджмента в целом и реализуется с ней в едином комплексе. С развитием финансового менеджмента менялись и подходы экономистов к определению его главной цели.

В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

) формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.

) оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.

) обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.

) поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.

) максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализацией используемых активов; реинвестированием временно свободных денежных средств.

) обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспособности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового менталитета его собственников или менеджеров [22, с. 95-97].

Система управления денежными потоками реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием рассматриваемой системы управления:

1) функции управления денежными потоками предприятия как управляющей системы. Эти функции являются составными частями любого процесса управления (любой управляющей системы) вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, размера, формы собственности и т.п. В теории управления эти функции характеризуются как общие.

2) функции управления денежными потоками как специальной области управления предприятием. Состав этих функций определяется конкретным объектом данной управляющей системы. Теория управления рассматривает эти функции как специфические. [20, с. 10-15]

Рассмотрим содержание основных функций управления денежным потоками предприятия в разрезе отдельных групп.

В группе функций управления денежными потоками как управляющей системы основными из них являются:

а) разработка политики управления денежными потоками предприятия.

б) создание эффективных информационных систем управления денежными потоками, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений.

в) осуществление анализа формирования денежных потоков

г) осуществление планирования денежных потоков.

д) разработка действенной системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков

е) осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков

В группе функций управления денежными потоками как специальной области управления предприятием основными из них являются:

а) управление денежными потоками в процессе операционной деятельности предприятия.

б) управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия.

в) управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности предприятия. Функциями этого управления являются оптимизация источников привлечения капитала в денежной форме для развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение минимизации стоимости привлечения этого капитала, организация обслуживания и своевременного возврата суммы основного долга.

Основные функции управления денежными потоками как специальной области управления предприятием рассмотрены в наиболее агрегированном виде. Каждая из этих функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики хозяйственной деятельности отдельных предприятий. При осуществлении такой конкретизации может быть построена многоуровневая функциональная система управления денежными потоками предприятия [7, с. 140-144].

Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. По сути, хорошо управляемому предприятию необходим только страховой запас - сумма денежных средств, предназначенная для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Дело в том, что руководство более 60% предприятий не имеет ясного понимания структуры своих денежных потоков и не может оценить качество управления ими. В то время, как только осознанное, плановое, контролируемое и эффективное управление денежными потоками способно обеспечить непрерывный процесс производства, реализации продукции и получения прибыли.

Эффективное управление денежными потоками играет серьезную роль в деятельности предприятия, так как они обслуживают практически всю его хозяйственную деятельность. Зная среду и обстановку, в которой действует предприятие или компания, менеджер может для достижения определенных целей использовать разные способы управления денежными средствами и прогнозирования платежей.

Эффективное управление финансами предполагает стремление к тому, чтобы сроки оплаты предприятием своих долгов превышали сроки погашения задолженности ее дебиторами с учетом сумм задолженностей. [21, с. 20-28]

Многие финансовые проблемы предприятий Республики Беларусь вызваны неэффективным управлением денежными потоками.

Для большинства организаций республики актуальны проблемы, связанные с неэффективным управлением денежными потоками, низкой платежеспособностью, которые выражаются в задержках выплат по обязательствам перед поставщиками, банками, бюджетом и персоналом, низкорентабельной, а зачастую и убыточной работы предприятий.

Существуют макроэкономические факторы, влияющие на финансовое положение предприятий, но основная проблема - внутренняя. Во многих случаях нет четкой, прозрачной и работающей системы управления ресурсами предприятия.

В ряде случаев на предприятиях отсутствуют четкие планы достижения поставленных целей. Система отчетности и целевых показателей, как правило, ориентирована на внешнее использование (для концерна, местной администрации, налоговой инспекции, статистических органов) и не имеет отражения во внутренней системе планирования. В этом случае целевые показатели и бизнес-планы являются формальностью, а не реальными ориентирами работы предприятия.

Устаревшая система планирования или ее отсутствие порождают трудности при определении потребности в текущих ресурсах - финансах, сырье, мощностях.

Экономическое планирование не доводится до планирования финансового, функциям управления денежными потоками не уделяется должного внимания. Как правило, отсутствуют специализированные службы или должностные лица, занимающиеся финансовым менеджментом. Отсутствие системы прогнозирования, своевременного и полного предоставления достоверной информации руководителю, специалистам не дают возможности принять оперативное, стратегическое управленческое решение. В результате предприятия оказываются не готовыми к изменениям экономической среды и им приходится тратить значительные ресурсы, время, средства на преодоление проблем, которые легче предупредить, чем излечить.

Предприятиями используется огромное количество документов, непригодных для финансового анализа, некоторые документы дублируют другие или перегружены информацией. Зачастую на предприятиях нет специального программного обеспечения, а соответственно автоматизированной системы управления.

На предприятиях так же существуют проблемы в контроле за выполнением планов и отсутствие ответственности сотрудников за невыполнение плановых показателей. Имеет место несогласованность действий подразделений и служб предприятия, некоторые функции дублируются, другие не выполняются.

На принятии эффективных управленческих решений сказывается невысокий уровень экономического мышления высшего и среднего звена менеджеров [1, с. 71-80].

) рыночный механизм регулирования денежных потоков предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка (в первую очередь, рынка ценных бумаг), а также товарного рынка (в первую очередь, рынка средств производства, предметов труда и готовой продукции) в разрезе отдельных их сегментов. Спрос и предложение на этих рынках формируют уровень цен и котировок по отдельным приобретаемым или реализуемым активам, определяют эффективность использования отдельных инструментов инвестирования, выявляют среднюю норму доходности капитала и среднерыночный уровень риска его использования. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма регулирования денежных потоков предприятий, будет возрастать.

) государственное нормативно-правовое регулирование денежных потоков предприятия. На современном этапе система регулирования в этой области включает: регламентирование форм расчетов по отдельным хозяйственным операциям, порядок осуществления наличных и безналичных платежей, налоговое регулирование, регулирование норм и методов амортизации основных средств и нематериальных активов и т.п. характеризуя сложившуюся базу государственных нормативно-правовых актов в сфере регулирования денежных потоков предприятия, следует отметить, что она далеко не завершена и требует дальнейшего развития.

) внутренний механизм регулирования отдельных аспектов формирования денежных потоков предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные управленческие решения по вопросам эффективности функционирования его денежных потоков.

) система конкретных методов и приемов осуществления управления денежными потоками. В процессе анализа, планирования и контроля деятельности предприятия, связанной с функционированием его денежных потоков, используется обширная система методов и приемов, с помощью которых достигаются необходимые результаты [10, с. 31-34].

Эффективный механизм управления денежными потоками позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций этого управления.

Неумение управлять денежными потоками - одна из причин неэффективного использования денежных средств, приводящая к нарушению финансового равновесия в экономическому кризису на предприятии. Разумеется, ни один руководитель не заинтересован в такой ситуации.

Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия задача которой - построить аффективную систему управления финансами, обеспечивающую достижение предприятием стратегических и тактических целей.

Денежные средства субъекта хозяйствования во всех формах и видах являются объектом управления. Внутренний механизм управления денежными потоками предприятия складывается из многих функций. Основные из них: планирование, учет и анализ. Каждая функция характеризуется присушим ей технологическим процессом обработки информации и способом воздействия на управляемый объект.

Денежный поток предприятия тесно связан с денежными средствами и как следствие с формированием, распределением и использованием капитала.

Основу процесса управления денежными средствами составляют:

учет движения денежных средств;

анализ их потоков;

составление бюджета денежных средств.

Учет движения денежных средств на предприятии осуществляется в соответствии с Закона Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности" от 12.07.2013 г. № 57-3 [17], постановлением Минфина РБ от 29.06.2011 г. № 50 "О бухгалтерской отчетности организаций". Инструкцией о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности, утвержденной постановлением Минфина РБ от 31.10.2011 г. № 111.

Показатели, характеризующие источники и факторы формирования денежных средств, их остаток и чистый финансовый результат, отражаются в форме № 4 "Отчет о движении денежных средств", форме №2 "Отчет о прибылях и убытках" и форме №1 "Бухгалтерский баланс".

Использование наряду с формой №4 форм №1 и 2 позволяет выявить наиболее полный перечень достоверных факторов, оказывающих прямые или косвенные воздействия на движение денежных средств и их остаток. В свою очередь бухгалтерская отчетность является информационной базой для системного анализа сформировавшихся денежных потоков на уровне предприятия и на уровне структурных подразделений.

Основная цель анализа денежных потоков - выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков предприятия по объему и во времени.

Потоки денежных средств анализируются по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.

По итогам анализа необходимо получить ответ как минимум на следующие вопросы:

способно ли предприятие результатами своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и как долгосрочно такое превышение;

достаточно ли собственных средств предприятия для финансирования инвестиционной деятельности;

достаточно ли прибыли для удовлетворения текущей потребности в денежных средствах;

в чем причина разницы между величиной прибыли по учетным данным и фактически полученным объемом денежных средств [15, с. 71-74].

Цель составления бюджета денежных средств заключается в расчете необходимого объема денежных средств и определении моментов, когда у предприятия ожидается их недостаток или избыток, чтобы рационально использовать денежные средства предприятия и избежать кризиса.

Бюджет денежных средств - это смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период времени. В свою очередь, смета - это план предстоящих расходов и поступлений денежных средств Таким образом, бюджетирование представляет процесс планирования поступлений и расхода денежных средств за определенный период времени.

Данные бюджета денежных средств являются составной частью совокупного бюджета предприятия и связаны с данными планов (прогнозов) по видам деятельности.

По основной деятельности - с данными планов продаж, закупок, расходов на оплату труда, общепроизводственных расходов, коммерческих и управленческих расходов, сметой налогов и отчислений.

По инвестиционной - с данными планов (прогнозов) поступлений от инвестиционных и капитальных затрат.

По финансовой деятельности - с проектом выпуска акций предприятия, кредитным договором по финансовой деятельности предприятия.

Достоверность показателей поступления бюджета денежных средств зависит, в первую очередь, от плана (прогноза) продаж периода инкассирования дебиторской задолженности.

Денежный поток представляет собой комплексный и интегрированный показатель. Сложная и многообразная финансово-хозяйственная деятельность субъектов хозяйствования порождает такие же сложные денежные потоки, которые классифицируются по различным признакам. Они систематизируются и подлежат управлению по видам деятельности, источникам поступления, направлениям использования денежных средств и т.д. Применение механизма внутреннего управления денежными потоками дает возможность своевременно предупредить негативные явления, если в какой-либо момент текущей деятельности на предприятии возникают сбои в поступлении средств [14, с. 31-34].

Таким образом, управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах. С учетом этих принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

) формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности;

) оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования;

) обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития;

) поддержание постоянной платежеспособности предприятия;

) максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования;

) обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии.

Система управления денежными потоками реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций.

Многие финансовые проблемы предприятий Республики Беларусь вызваны неэффективным управлением денежными потоками. Для большинства организаций республики актуальны проблемы, связанные с неэффективным управлением денежными потоками, низкой платежеспособностью. Существуют макроэкономические факторы, влияющие на финансовое положение предприятий, но основная проблема - внутренняя.

Процесс управления денежными потоками базируется на определенном механизме. Механизм управления денежными потоками представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области. Эффективный механизм управления денежными потоками позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций этого управления. Применение механизма внутреннего управления денежными потоками дает возможность своевременно предупредить негативные явления, если в какой-либо момент текущей деятельности на предприятии возникают сбои в поступлении средств.

1.3 Методические подходы к управлению денежными потоками предприятия

Управление субъектом предпринимательской деятельности предполагает изучение денежных потоков, возникающих в процессе осуществления деятельности организации и его взаимоотношений с другими субъектами рынка, с целью обеспечения бесперебойного кругооборота его средств как обязательного условия финансовой устойчивости. Бесперебойный кругооборот средств означает выполнение обязательств перед бюджетом, банками, партнерами, отсутствие просроченных долгов перед организациями и у самой организации, устойчивую платежеспособность и финансовую безопасность, доходность вложений средств и ее деловую активность.

Осуществление любой хозяйственной деятельности сопровождается движением денежных средств. В процессе движения активов и источников их финансирования формируются и расходуются денежные средства, т.е. возникают денежные потоки, представляющие собой не разовые поступления и платежи, а непрерывный процесс движения денежных средств в форме их поступления и расходования. Следовательно, поток денежных средств можно рассматривать как процесс превращения ресурсов организации в деньги, а также как поступление и расходование денег за определенный период.

Процессы, происходящие в отечественной экономике в последнее десятилетие, наглядно показывают, что экономическая и социальная стабильность общества во многом зависит от финансовой устойчивости организаций. Одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность организации генерировать денежные потоки. Наличие денежных средств у субъекта хозяйствования определяет возможность его выживания и дальнейшего развития [11, с. 46-49].

Денежные средства являются ограниченным видом ресурсов. Поэтому важно обосновать механизм эффективного управления их денежными потоками, предполагающий поддержание оптимального остатка денежных средств и обеспечение сбалансированности их поступления и выбытия. Создание такого механизма должно опираться на теоретические и методические разработки в области финансового анализа как одного из важнейших элементов процесса управления финансами организации.

Высокая степень связи денежного потока организации с формированием, распределением и использованием его средств определяет необходимость разработки методики его анализа и оценки в процессе изучения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Как известно, объем и движение денежных средств, с одной стороны, определяются структурой средств и их оборачиваемостью, а, с другой стороны, потоки денежных средств, их синхронность и сбалансированность обеспечивают финансовую жизнеспособность и платежеспособность организации.

Понятие денежного потока организации как самостоятельного объекта анализа финансовой устойчивости еще не получило достаточного отражения в отечественной литературе. Прикладные аспекты исследования денежных потоков рассматриваются обычно лишь в составе анализа платежеспособности организации. Даже отчетность, характеризующая движение денежных средств организации, введена в Республике Беларусь относительно недавно, а именно приказом Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 6 октября 1997 г. № 236 была утверждена форма статистической отчетности №1-ф "Отчет о движении денежных средств организации". На основании приказа Министерства финансов Республики Беларусь от 20 января 2003 г. № 23 "Отчет о движении денежных средств" включен в состав бухгалтерской отчетности субъекта хозяйствования [27, с. 7-10].

Вместе с тем денежные потоки субъекта хозяйствования во всех их формах и видах, а также совокупный денежный поток, несомненно, являются самостоятельным важнейшим объектом анализа финансовой устойчивости организации, требующим углубления его теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется ролью денежных потоков в развитии организации и формировании конечных результатов его деятельности.

Значение и роль денежных потоков субъекта хозяйствования вытекают из следующих положений:

обслуживают проведение хозяйственной деятельности организации;

обеспечивают финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития;

способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса организации;

позволяют сократить потребность организации в заемных средствах;

являются важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота средств организации;

обеспечивают снижение риска неплатежеспособности организации;

позволяют получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков организации в самостоятельный объект анализа в системе управления финансовой устойчивостью организации.

Анализ денежных потоков организации предполагает определение и изучение объема потоков денежных средств организации по отдельным их видам в рассматриваемом периоде времени [8, с. 100-104].

Для расчета объема денежных потоков применяются прямой и косвенный способы. При проведении анализа потока денежных средств оба способа дополняют друг друга и дают реальное представление об их движении и уровне сбалансированности на предприятии. Последовательность проведения анализа денежных потоков во многом зависит от способа их расчета и используемой при этом информационной базы.

Прямой способ основан на изучении движения денежных средств на счетах организации. Он предполагает рассмотрение денежных потоков как непрерывный процесс их поступления и выбытия на счетах денежных средств. Источником информационного обеспечения анализа денежных потоков, определенных данным способом, является форма 4 "Отчет о движении денежных средств". Логика и характер анализа денежных потоков тесно взаимосвязаны с содержанием и структурой этой формы бухгалтерской отчетности, которая является системной моделью, обобщенно отражающей движение денежных средств и финансовые отношения, в которые вступает организация в ходе проведения своей деятельности.

Задачи и последовательность проведения анализа денежных потоков, исчисленных прямым способом, можно сформулировать следующим образом:

а) исследование динамики и структуры источников притока и направлений оттока денежных средств.

б) оценка сбалансированности и синхронности отрицательного и положительного потоков денежных средств и определение их достаточности для платежей по текущим обязательствам. Изучение динамики и структуры чистого денежного потока.

в) определение влияния факторов на выручку от реализации товаров, которая является основным источником поступления денежных средств в организациях торговли.

г) оценка оборачиваемости денежных средств.

д) определение влияния сбалансированности денежных потоков на изменение абсолютной ликвидности организации.

Косвенный способ расчета объема денежных потоков позволяет установить соответствие между финансовым результатом, собственными оборотными средствами и чистым денежным потоком. Он предполагает рассмотрение денежных потоков как процесс превращения активов в денежную форму.

Косвенный способ фокусирует внимание на различиях между чистой прибылью и чистым денежным потоком, позволяет увязать данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

Основными задачами анализа денежных потоков, рассчитанных косвенным способом (по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках), являются следующие:

а) исследование динамики, структуры и качества чистого денежного потока. Считается, что высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом доли чистой прибыли, полученной за счет роста физического объема реализации товаров, снижения уровня издержек обращения, а низкое - за счет увеличения удельного веса чистой прибыли, полученной в связи с ростом цен на товары и осуществлением внереализационных операций.

б) изучение зависимости чистого денежного потока от изменения имущества организации и источников его формирования. Проведение факторного анализа чистого денежного потока.

в) оценка влияния чистого денежного потока на ликвидность организации.

Основной проблемой анализа и оценки денежных потоков, носящей как теоретическое, так и практическое значение, является определение состава денежных потоков по видам деятельности. Обзор экономической литературы по данному вопросу выявил многообразие мнений о составе денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности [9, с.18 - 21].

Важнейшей составной частью механизма управления денежными потоками организации является разработка системы показателей их анализа и оценки.

Вопросам разработки и обоснования методики анализа и оценки денежных потоков посвящены работы таких экономистов, как И.А. Бланка, В.В. Бочарова, О.В. Ефимовой, Л.Л. Ермолович, Е.В. Негашева, Н.А. Русак, А.Д. Шеремета и других.

Несмотря на значимость данного направления исследования, в большинстве рассмотренных публикаций предлагаемые показатели даны бессистемно, не в полном объеме характеризуют сущность исследуемого явления. При изложении отдельных показателей оценки денежных потоков не дана их экономическая интерпретация, что не позволяет определить их значимость и практическую ценность.

Практическая потребность в исследовании денежных потоков организаций требует разработки системы показателей, которая отражала бы состояние и эффективность использования денежных потоков организации. Показатели оценки денежных потоков организации должны включать:

показатели динамики денежных потоков;

показатели качества денежных потоков;

показатели сбалансированности денежных потоков;

показатели эффективности использования денежных средств.

Данные показатели сгруппированы в блоки, представленные на и в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Система показателей анализа и оценки денежного потока организации

Показатели		Методика расчета	Экономическая интерпретация
А		1	2
1. Показатели динамики денежных потоков
1.1 Коэффициент прироста (снижения) денежного притока		Характеризует темп изменения денежного притока. Можно рассчитывать как по совокупному денежному притоку, так и по отдельным источникам его формирования
1.2 Коэффициент прироста (снижения) денежного оттока		Характеризует темп изменения оттока денежных средств. Можно рассчитывать как по валовому оттоку, так и по его отдельным элементам
1.3 Коэффициент прироста (снижения) чистого денежного потока		Характеризует темп изменения чистого денежного потока как в целом по предприятию, так и по отдельным видам деятельности, а также по операциям внутреннего и внешнего характера
2. Показатели качества денежных потоков
2.1 Показатели качества денежного притока		Характеризует долевое участие отдельных источников поступления денежных средств в общей сумме их притока. Можно рассчитать по видам деятельности, по внутренним и внешним источникам, а также по отдельным элементам поступления денежных средств
2.2 Показатели качества денежного оттока		Характеризует структуру расходования денежных средств. Можно рассчитать по видам деятельности, внутренним и внешним направлениям выбытия, а также отдельным элементам расходования денежных средств
2.3 Показатели качества чистого денежного потока		Характеризует долевое участие различных элементов чистого денежного потока в его формировании. Можно рассчитать по операциям организации внутреннего и внешнего характера и по видам деятельности
3. Показатели сбалансированности денежного потока
3.3 Коэффициент сбалансированности денежных средств		Характеризует достаточность поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Позволяет оценить сбалансированность притока и оттока денежных средств в целом по организации, отдельным видам деятельности и очередности платежей
3.4 Коэффициент покрытия оттока денежных средств		Характеризует степень покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах организации
4. Показатели эффективности использования денежных средств
4.1 Показатели оборачиваемости денежных средств
4.1.1 Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Характеризует скорость обновления денежных средств на счетах организации за анализируемый период
4.1.2 Оборачиваемость денежных средств в днях	Характеризует период обращения денежных средств организации в анализируемом периоде. Раскрывает продолжительность нахождения денежных средств на счетах организации с момента их поступления до момента выбытия
4.2 Показатели рентабельности денежных средств
4.2.1 Рентабельность остатка денежных средств	Характеризует сумму чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль остатка денежных средств организации
4.2.2 Рентабельность притока денежных средств	Характеризует сумму чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль поступивших денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока
4.2.3 Рентабельность оттока денежных средств	Характеризует эффективность расходования денежных средств, сумму чистого денежного потока (чистой прибыли) на один рубль израсходованных денежных средств. Позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и отрицательного денежного потока

Предлагаемая система показателей позволяет изучить и оценить динамику, структуру денежных потоков, их сбалансированность; определить достаточность денежных средств и скорость их оборачиваемости. Она дает возможность комплексно и глубоко исследовать денежные потоки при оценке финансовой устойчивости субъекта хозяйствования.

Первый блок показателей характеризует тенденции изменения составных элементов денежного потока организации. При этом показатели динамики могут быть рассчитаны как по притоку денежных средств, так и их оттоку и чистому денежному потоку. Коэффициенты данной группы определяются по видам деятельности организации, операциям внешнего и внутреннего характера, отдельным источникам поступления и направлениям выбытия денежных средств. Исследование динамики денежного потока является основой прогнозирования притока и оттока денежных средств на предстоящий период.

При изучении динамики денежных потоков важно сопоставить темпы роста положительного и отрицательного денежного потока. Если темп роста притока денежных средств опережает темп роста их оттока, то чистый денежный поток будет иметь позитивную тенденцию наращивания. И наоборот, если темп роста поступления денежных средств отстает от темпа роста их выбытия, то данная ситуация может привести к дефициту денежных средств, снижению возможностей развития организации и даже к его банкротству.

При этом чистый денежный поток следует рассматривать как форму экономического эффекта, генерируемого денежными потоками организации. Коэффициент прироста чистого денежного потока характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости. Рост чистого денежного потока создает предпосылки для расширения экономической базы его формирования в последующем периоде.

И.А. Бланк отмечает, что "чистый денежный поток является важнейшим результатом хозяйственной деятельности, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости" [3, c.121].

Методика расчета чистого денежного потока основана на следующей формуле балансовой увязки показателей движения денежных средств

Он + П = Ок + Р, (1.1)

где Он - остаток денежных средств на начало года;

П - приток денежных средств;

Ок - остаток денежных средств на конец года;

Р - расход денежных средств.

Тогда чистый денежный поток можно рассчитать следующим образом:

ЧДП = Ок - Он = П - Р. (1.2)

Показатели остатка денежных средств не являются непосредственно показателями денежных потоков организации, так как это статические показатели. Они характеризуют результат движения денежных средств организации. Однако показатели остатка денежных средств находятся в прямой взаимозависимости и взаимообусловленности с показателями денежных потоков. Поэтому для организации эффективного управления денежными потоками организации необходимо одинаковое внимание ко всем показателям: и динамическим и статическим.

Показатели качества денежного потока позволяют оценить структуру притока, оттока денежных средств и чистого денежного потока. Они характеризуют долевое участие отдельных операций, видов деятельности в образовании денежных потоков организации. Коэффициенты второго блока раскрывают важнейшие составные элементы формирования денежных потоков организации с учетом специфики его функционирования, а также определяют те виды деятельности, которые генерируют основной приток денежных средств и требуют их оттока. Показатели качества способствуют выявлению закономерностей в поступлении и расходовании денежных средств организации. При этом представляют практический интерес внутренние закономерности, формирующиеся в условиях изменений соотношения отдельных видов притока и оттока денежных средств.

О высоком качестве положительного денежного потока свидетельствует повышение долевого участия в нем поступлений денежных средств за счет внутренних источников (от реализации товаров, основных средств и прочих активов). Если же в составе положительного денежного потока повышается удельный вес внешнего заимствования, то это свидетельствует о снижении его качества, так как привлечение заемных средств лишь временно снимает проблему их дефицита.

О повышении качества отрицательного денежного потока свидетельствует увеличение оттока денежных средств по финансовой и инвестиционной деятельности организации. Это означает, что денежных средств, поступающих на счета организации, достаточно не только для удовлетворения платежей по текущей деятельности, но и для расширения инвестиционной и финансовой деятельности организации. Однако данный вывод следует делать только в том случае, если у организации отсутствует просроченная кредиторская задолженность.

Показатели сбалансированности денежного потока раскрывают соответствие и синхронность притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств.

К показателям данного блока были отнесены коэффициенты достаточности денежных средств и покрытия оттока денежных средств, которые характеризуют способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим платежам за счет поступления денежных средств на счета организации и поддержания определенного уровня их запаса. В связи с этим платежеспособность рассматривается не столько на начало или конец отчетного периода, сколько с точки зрения накопления денежных ресурсов для выполнения своих обязательств, т.е. речь идет о платежеспособности во времени, что позволяет выявить "жизнеспособность" организации. Идеальным считается вариант, когда полученный результат по данным показателям равен единице или превышает ее, что свидетельствует о том, что потребность денежных средств обеспечивается их поступлением и остатком на начало периода. В этом случае организация получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Показатели данной группы могут быть дополнены коэффициентами, раскрывающими достаточность денежных средств, поступающих за счет внутренних источников (выручки от реализации продукции (товаров, работ и услуг), основных средств и прочих активов) для покрытия всей суммы платежей, а также первоочередных. Данные показатели раскрывают способность организации за счет собственных денежных средств рассчитаться по своим обязательствам. Привлечение заемных денежных средств лишь временно снимает проблему неплатежеспособности организации, в дальнейшем отягощая его дополнительными платежами по обслуживанию данного долга.

В четвертый блок показателей оценки денежных потоков включены показатели эффективности использования денежных средств. По абсолютной величине поступления, использования и остатка денежных средств невозможно судить о том, насколько эффективно организация использовало эти средства в исследуемом периоде. Для оценки эффективности использования денежных средств определяют показатели оборачиваемости и рентабельности денежных средств.

Показатели оборачиваемости денежных средств можно рассматривать и как показатели ликвидности денежного потока, которые обеспечивают поддержание постоянной платежеспособности организации. Оборачиваемость в днях денежных средств характеризует период, в течение которого они находятся на счетах организации без движения. Данный период определяет величину остатка денежных средств. Отсутствие такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях организации. И наоборот, чрезмерная их величина говорит о нерациональном их вложении и использовании. Замедление оборачиваемости денежных средств отрицательно сказывается на темпах их поступления. Показатели оборачиваемости денежных средств могут быть определены как в целом по предприятию, так и по видам деятельности.

Показатели рентабельности денежных средств определяются путем сопоставления их остатка и потока с полученным финансовым результатом или чистым денежным потоком.

В зависимости от принимаемых в расчет показателей денежных потоков организации можно выделить следующие показатели рентабельности денежных средств: рентабельность остатка денежных средств, рентабельность притока денежных средств и рентабельность оттока денежных средств. Данные показатели раскрывают сумму прибыли (чистого денежного потока) на один рубль денежных средств, находящихся в распоряжении организации в течении исследуемого периода, или на один рубль денежных средств, израсходованных организациям за исследуемый период, или на один рубль денежных средств, полученных организациям за исследуемый период.

Рентабельность денежных средств, рассчитанная по чистому денежному потоку, может быть определена как в целом по предприятию, так и по видам деятельности. Показатели рентабельности, рассчитанные по чистой прибыли, позволяют увязать эффективность использования денежных средств с экономической эффективностью организации.

Рост рентабельности остатка денежных средств стоит воспринимать как позитивную тенденцию только в том случае, если это не приводит к снижению абсолютной ликвидности организации. Следовательно, повышение рентабельности денежных средств и одновременный рост абсолютной ликвидности организации может быть достигнут при выполнении следующего неравенства:

, (1.3)

где: Тр_{ПР (ЧДП)} - темп роста прибыли к распределению (чистого денежного потока);

Тр_ДС - темп роста остатка денежных средств;

Тр_КО - темп роста краткосрочных обязательств.

Не стоит однако однозначно трактовать снижение рентабельности израсходованных и поступивших денежных средств, так как финансовый результат определяется по принципу начисления, а движение денежных средств - по кассовому принципу. Поскольку между начислением и реальным исполнением существует временный лаг, то финансовый результат от хозяйственных операций показан в отчетности за один период, а потоки денежных средств могут быть отражены за другой период. Для устранения такого несоответствия величину финансового результата необходимо привести в сопоставимый вид, если предварительно рассчитать долю чистой прибыли в начисленной выручке-брутто от реализации товаров, а затем полученный уровень умножить на реально полученную выручку от реализации товаров в денежной форме [27, с. 83-93].

Таким образом, можно сказать, что управление субъектом предпринимательской деятельности предполагает изучение денежных потоков, возникающих в процессе осуществления деятельности организации и его взаимоотношений с другими субъектами рынка, с целью обеспечения бесперебойного кругооборота его средств как обязательного условия финансовой устойчивости.

Для расчета объема денежных потоков применяются прямой и косвенный способы.

показатели динамики денежных потоков;

показатели качества денежных потоков;

показатели сбалансированности денежных потоков;

показатели эффективности использования денежных средств.

Глава 2. Анализ денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

2.1 Технико-экономические показатели деятельности предприятия

Коммунальное унитарное предприятие "Добрушский коммунальник" зарегистрирован решением Гомельского областного исполнительного комитета № 121 от 21.02.2003 г. в Едином государственном реестре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей № 400003549. Предприятие является правопреемником всех прав и обязанностей ранее присоединенных предприятий: коммунальное унитарного предприятия "Добрушский водоканал", коммунальное жилищное ремонтно-эксплуатационное предприятие "Добрушанка", коммунальное жилищное унитарное "Тереховский коммунхоз", коммунальное унитарное предприятие "Добрушские тепловые сети".

Органом государственного управления является управление жилищно-коммунального хозяйства Гомельского областного исполнительного комитета.

КУП "Добрушский коммунальник" является районным коммунальным унитарным предприятием Министерства жилищно-коммунального хозяйства Республики Беларусь, структура которого представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Структура Министерства ЖКХ РБ

Таблица 2.1 - Анкетные данные предприятия

Наименование	Коммунальное унитарное предприятие "Добрушский коммунальник"
Юридический адрес	247050 г. Добруш. Гомельская область, ул. Комарова дом 10
Форма собственности	Коммунальная
Вышестоящая организация	ГО "ЖКХ Гомельской области"

Таблица 2.2 - Ответственные контактные лица

Должность	ФИО	Телефон	Факс
Генеральный директор	Голубев Сергей Владимирович	3-14-67	3-23-68
Главный инженер	Гременков Эдуард Петрович	3-11-94
Заместитель генерального директора по ремонту и эксплуатации жилого фонда	Кавецкий Николай Михайлович	7-27-70	7-27-72
Заместитель генерального директора по водопроводно-канализационному и тепловому хозяйству	Курилин Владимир Михайлович	7-27-70	7-27-72
Главный бухгалтер	Бурова Галина Васильевна	3-22-34
Главный экономист	Ковалева Татьяна Николаевна	3-29-96

Уставный фонд предприятия составляет 10 253 000 рублей.

Основной целью предприятия является достижение технико-экономических показателей и финансовых результатов хозяйственной деятельности, обеспечивающих производственный процесс.

Главными задачами предприятия являются:

получение прибыли для расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения экономических и социальных интересов членов трудового коллектива;

максимальное удовлетворение спроса в услугах жилищно-коммунального хозяйства;

улучшение качества жилищно-коммунального обслуживания населения;

увеличение объема реализуемых услуг на основе улучшения организации производства, эффективного использования производственных мощностей, реконструкции и технического перевооружения предприятия, экономного расходования ресурсов.

Предприятие осуществляет следующие основные виды деятельности:

теплоснабжение;

сбор, очистка и распределение воды;

эксплуатация канализационных сетей;

эксплуатация и ремонт жилищного фонда;

очистка и уборка населенных пунктов, удаление и обработка твердых отходов;

благоустройство города и населенных пунктов;

предоставление услуг гостиницами;

организация похорон и предоставление связанных с ними услуг;

предоставление услуг банями, парикмахерскими.

К прочим видам деятельности, осуществляемым предприятием относятся:

деятельность по эксплуатации и содержанию автомобильных дорог;

штукатурные работы;

устройство покрытий зданий и сооружений;

производство деревянных изделий;

производство изделий из бетона, гипса, и цемента;

производство металлических изделий;

устройство покрытий пола и облицовка стен;

малярные и стекольные работы;

отделочные работы;

распиловка и строгание древесины;

санитарно-технические работы;

земляные работы;

транспортная обработка грузов (включая погрузку и разгрузку грузов, используя право осуществления на территории Республики Беларусь деятельности по эксплуатации грузоподъемных кранов);

электромонтажные работы;

изоляционные работы;

услуги по хранению транспортных средств;

деятельность автомобильного грузового транспорта;

услуги, связанные с лесоводством и лесозаготовками;

производство сборных железобетонных и бетонных конструкций;

производство спецодежды;

общее строительство зданий;

строительство дорог, спортивных сооружений;

производство готовых текстильных изделий, кроме одежды;

прокат прочих бытовых услуг и предметов личного пользования;

деятельность в области промышленной безопасности;

перевозка пассажиров и грузов автомобильным транспортом;

деятельность, связанная с использованием природных ресурсов и воздействием на окружающую среду в части обезвреживания (захоронения) отходов.

Виды деятельности, подлежащие лицензированию, осуществляются только при наличии специального разрешения (лицензии).

Органом управления КУП "Добрушский коммунальник" является генеральный директор, который действует без доверенности от имени унитарного предприятия и в интересах организации в соответствии с законодательством и уставом организации представляет ее интересы в отношениях с государственными органами Республики Беларусь, юридическими и физическими лицами, организует работу КУП "Добрушский коммунальник", утверждает организационно-штатную структуру организации.

Генеральный директор организует работу основных подразделений КУП "Добрушский коммунальник", которые возглавляют - главный инженер, заместитель генерального директора по капитальному и текущему ремонту, строительству и эксплуатации жилого фонда, заместитель генерального директора по водопроводно-канализационному и тепловому хозяйству. Организационная структура предприятия прилагается (Приложение А).

Среднесписочная численность работающих на предприятии в 2012 - 639 человек, в 2013 - 615 человек, в 2014 году - 602 человека.

Средний возраст работников составляет 35 - 45 лет. Текучесть кадров составляет от 10 до 25 %.

КУП "Добрушский коммунальник" является монополистом по предоставлению коммунальных услуг в Добрушском районе.

Коммунальные услуги предоставляются 4 группам потребителей: населению, бюджетным организациям, прочим юридическим лицам, цехам и структурным подразделениям предприятия.

Таблица 2.3 - Основные экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности КУП "Добрушский комунальник" за период 2012-2014 гг.

Показатели	Год			Темп роста, %
	2012	2013	2014	2014 г. к 2013 г.	2014 г. к 2012 г.
А	1	2	3	4	5
1. Объем производства продукции, млн. руб.	64504	90266	93547	103,6	145,0
2. Выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг), млн. руб.	72465	97667	102054	104,5	140,8
3. Себестоимость реализованных товаров, работ услуг, млн. руб.	71531	88221	90581	102,6	126,6
4. Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	1,10	0,90	0,89	98,9	80,9
5. Прибыль (убыток) от реализации, млн. руб.	1674	2092	4507	2,2 р.	2,7 р.
6. В % к выручке от реализации продукции	2,34	2,37	4,97	2,60	2,63
7. Совокупная прибыль, млн. руб.	63263	51715	3573	6,9	5,6
8. Прибыль убыток от инвестиционной, финансовой и иной деятельности, млн. руб.	-3173	-2759	-2781	100,8	87,6
10. Среднесписочная численность работников, чел.	639	615	602	97,9	94,2
9. Среднемесячная заработная плата, тыс. руб.	2225	3749,4	4316,4	115,1	194,0
12. Среднегодовая стоимость основных средств, млн. руб.	214562	308928	349369	113,1	162,8
13. Фондоотдача, руб.	0,34	0,32	0,29	-0,03	-0,05
14. Производительность труда, млн. руб.	100,9	146,8	155,4	105,9	154,0
15. Рентабельность продаж, %	2,3	2,1	4,4	2,3	2,1
16. Рентабельность (убыточность) расходов, %	2,3	2,4	5,0	2,6	2,7

Примечание - собственная разработка согласно баланса и статистической отчетности КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б - П).

На протяжении всего исследуемого периода происходит увеличение объёма производства, как в девствующих ценах, так и в сопоставимых. Это оценивается положительно и свидетельствует о расширении производственной деятельности предприятия.

Так, в 2014 году по сравнению с 2013 годом темп роста объема производства в действующих ценах составил 3,6%, а в 2014 г. по отношению к 2012 г. объем производства увеличился на 4,5%.

Выручка предприятия растёт, что свидетельствует о его эффективном функционировании. Данная тенденция связана с увеличением объёма производства. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) в 2014 г. увеличилась на 4,5% и составила 102054 млн. руб. В 2014 г. по сравнению с 2012 г. увеличение составило 40,8%, по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Одним из основных факторов формирования прибыли является себестоимость, поэтому себестоимость реализованной продукции является одним из важнейших показателей хозяйственной деятельности организации, которое должно стремиться к снижению себестоимости. Анализируя динамику себестоимости реализованной продукции, можно отметить, что по организации наблюдается рост себестоимости произведенной продукции за анализируемый период. Темп роста себестоимости произведенной продукции в 2014 г., по отношению к 2013 г. составил 2,6%. В 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличение составило 26,6%. За траты на 1 руб. реализованной продукции в 2014 г. составили 0,89 руб., что на 0,01 руб. меньше чем в 2013 г. и на 0,21 руб. меньше чем в 2012 г.

В целом на предприятии наблюдается положительная тенденция в финансовой деятельности - ежегодно увеличивается прибыль от реализации продукции, не смотря на убыток от инвестиционной, финансовой и иной деятельности, что происходит из-за увеличение внереализационных расходов.

В 2014 году по сравнению с 2013 годом прибыль от реализации увеличилась в 2,2 раза, по сравнению с 2012 г. увеличилась в 2,7 раза, это связано в первую очередь с увеличением объема производства и реализации продукции.

Анализируя эффективность использования ресурсов организации, необходимо отметить, что трудовые ресурсы используются эффективно, так как при снижении среднесписочной численности работников КУП "Добрушский коммунальник", производительность труда увеличилась к 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на 5,9%, по сравнению с 2012 г. на 54%. в среднем на 6,5%., что связано в первую очередь с ростом среднемесячной и среднегодовой заработной платы. Так же значительно влияет на рост производительности труда система стимулирования и мотивирования персонала.

Среднемесячная заработная плата в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на 15,1%, по сравнению с 2012 г. увеличилась на 94%

Несмотря на увеличение объемов производства продукции и среднегодовой стоимости основных средств фондоотдача сократилась, что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств. Среднегодовая стоимость основных средств возросла к 2014 г. по сравнению с 2013 г. на 13,1%, по сравнению с 2012 г. на 62,8%. Фондоотдача составила в 2014 г. 0,29 р., что на 0,03 % меньше по сравнению с 2013 г. и на 0,05% меньше по сравнению с 2012 г.

Рентабельность продаж характеризует долю прибыли от реализации в выручке от реализации товаров, продукции, работ, услуг в цене реализации Показатель рентабельности продаж в 2014 г. увеличился на 2,3%, по сравнению с 2012 г. увеличился на 2,1% по отношению к 2012 г. Увеличение рентабельности в 2014 г. свидетельствует об увеличении объемов реализации оказанных услуг.

Рентабельность расходов характеризует сумму прибыли от реализации, полученную со 100 р. понесенных расходов, связанных с производством и реализацией продукции (товаров, работ, услуг), раскрывает окупаемость расходов в основную текущую деятельность. В 2014 г. рентабельность расходов увеличилась на 2,6%, по сравнению с 2012 г. увеличилась на 2,7% по отношению к 2009 г.

По результатам оценки основных показателей можно сказать что деятельность организации эффективна, так как основные показатели имеют тенденцию к увеличению.

Если проанализировать предприятие по отдельным видам деятельности, то видно, что денежные потоки распределяются не равномерно, так как каждая сфера деятельности имеет свою специфику работы.

По водоснабжению на конец 2014 года было получено доходов 12 376,3 млн. руб., расходы составили 12 290,3 млн. руб., в результате получена прибыль 86,0 млн. руб. В 2013 году получено доходов 9 184,7 млн. руб., расходы составили 9 468,9 млн. руб., в результате получен убыток 284,2 млн. руб. В 2012 году получено доходов 7 521,8 млн. руб., расходы составили 7 693,7 млн. руб., в результате получен убыток 171,9 млн. руб.

Основными причинами возникновения убытков от хозяйственной деятельности по водоснабжению являются:

· уменьшение объемов реализации за 2014 год к соответствующему периоду 2013 года на 87,7 тыс. м³;

· увеличение цен на материальные и топливно-энергетические ресурсы.

Доходы от хозяйственной деятельности по водоотведению в 2014 году составили 6 428,5 млн. руб., расходы 6 279,4 млн. руб., в результате получена прибыль 149,1 млн. руб. В 2013 году по данному виду деятельности получено доходов 5 310 млн. руб., в т. ч. дотация 3 197,0 млн. руб., расходы составили 5 173,7 млн. руб., в результате получена прибыль 136,3 млн. руб. В 2012 году по данному виду деятельности получено доходов 4 069,3 млн. руб., в т. ч. дотация 2 485,7 млн. руб., расходы составили 4 009,5 млн. руб., в результате получена прибыль 59,8 млн. руб.

За три последних года мы видим, что по данному виду деятельности предприятие работает с прибылью. В основном это зависит от принятых в эксплуатацию КНС и имеющихся полей фильтрации.

Доходы от реализации тепловой энергии собственной выработки составили в 2014 году 58 009,6 млн. руб. (в т. ч. дотации 23 404,6 млн. руб.), расходы составили 49 949,8 млн. руб., получена прибыль8 059,8 млн. рублей. В 2013 году доходы составили 51 858,8 млн. руб. (в т. ч. дотации 18 757,4 млн. руб.), расходы составили 46 630,8 млн. руб., получена прибыль 5 228,0 млн. руб. В 2012 году доходы составили 38 307,5 млн. руб. (в т. ч. дотации 12 482,2 млн. руб.), расходы составили 39 964,9 млн. руб., получен убыток 1 657,4 млн. рублей

Анализируя данный период времени, мы видим, что по данному виду деятельности предприятие сработало с прибылью, что является положительным в работе предприятия.

Расходы на эксплуатацию жилфонда и содержание жилья составили в 2014 году 5 631,3 млн. руб., получено доходов 5 784,3 млн. руб. (в т. ч. дотации 3 552,3 млн. руб.). В 2013 году расходы от данного вида деятельности составили 6 749,3 млн. руб., получено доходов 6 887,9 млн. руб. (в т. ч. дотации 4 855,9 млн. руб.).

Задолженность по платежам квартиросъемщиков на 01.01.2015 г. составила 1 454,7 млн. руб., просроченная задолженность составила 132,5 млн. руб., или 9,1 % к общей задолженности по предприятию по данному виду деятельности. На 01.01.2014 г. задолженность составила 1 126,2 млн. руб., просроченная задолженность составила 73,8 млн. руб., что составляет 6,6% от общей задолженности по предприятию. На 01.01.2013 г. данная задолженность составила 960,8 млн. руб., просроченная задолженность составила 74,4 млн. руб. или 7,7% к общей задолженности.

На балансе предприятия находится 11 бань. От деятельности бань в 2014 году получено доходов 2 545,3 млн. руб. (в т. ч. дотации 2 040,2 млн. руб.), расход составил 2 676,0 млн. руб., получено убытков 130,7 млн. руб. В 2013 доходы от данного вида деятельности составили 2 319,5 млн. руб. (в т. ч. дотации - 1 912,0 млн. руб.), расходы составили 2 384,4 млн. руб., получен убыток 64,9 млн. руб. Так же и в 2012 году получено доходов 1 528,7 млн. руб. (в т. ч. дотации 1 317,3 млн. руб.), расход составил 1 776,0 млн. руб., получено убытков 247,3 млн. руб.

Причиной убытка от деятельности бань является неполное финансирование затрат из бюджета, так как тариф на оказание банных услуг не покрывает расходы связанные с данным видом деятельности.

По санитарной очистке в 2014 году получено доходов 3 526,5 млн. руб., затраты составили 3 499,4 млн. руб., убыток составил 27,1 млн. руб. В 2013 году получено доходов 1 699,6 млн. руб., затраты составили 1 893,4 млн. руб. По участку получен убыток 193,8 млн. руб. В 2012 году получено доходов 1 022,8 млн. руб., затраты составили 1 279,3 млн. руб. По участку получен убыток 256,5 млн. руб.

Участок похоронно-ритуального обслуживания предоставляет минимальный перечень ритуальных услуг. По данному участку в 2014 году было получено доходов - 93,4 млн. руб., расходы составили 140,1 млн. руб., получен убыток 46,7 млн. руб. В 2013 году доходы составили 59,2 млн. руб., расходы 88,5 млн. руб., получен убыток 29,3 млн. руб. В 2012 году доходы составили 49,1 млн. руб., расходы 73,6 млн. руб., получен убыток 24,5 млн. руб.

Из всего вышеперечисленного видно, что темп роста выручки от реализации продукции (работ, услуг) постоянно увеличивается, так наибольший рост выручки достигнут в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 34,9%. На протяжении 2-х последних лет (2013, 2014 г. г) получена прибыль от реализации услуг, работ. На протяжении 2012-2013 г. г. по решению собственника имущества (Добрушского райисполкома) разрешено списание убытков по хозяйственной деятельности 2012 год 9 583 млн. руб. (решение №109 от 21.01.2013 г.), 2013 год 5 342 млн. руб. (решение №56 от 20.01.2014 г.), 2014 года 3 230 млн. руб. (решение №119 от 26.01.2015 г.) за счет добавочного фонда, образованного безвозмездно полученными основными средствами и материальными ценностями, что позволило обеспечить безубыточную работу по результатам 2012-2014 г. г. На протяжение 2-х последних лет наблюдается снижение численности за счет ее оптимизации в 2012 году на 5,5%, в 2013 году на 3,8%, в 2014 году на 2,1%.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия

Обеспечить успешное функционирование предприятия в рыночных условиях может только непрерывное движение денежных средств - их поступление, расход, наличие определенного свободного остатка на счетах в банке.

Денежные потоки анализируются по отдельным договорам, их совокупности, в целом по предприятия, по видам деятельности.

Анализ движения потоков денежных средств позволяет изучить их динамику, сопоставить сумму поступлений с суммой платежей (отчислений), сделать вывод о возможностях внутреннего финансирования, способствует обеспечению устойчивости и платежеспособности в текущем и будущих периодах.

Суммы поступлений денежных средств называют положительным денежным потоком. Осуществление платежей (расходование денежных средств) называют отрицательным денежным потоком.

Разница между положительным и отрицательными денежными потоками называют чистым потоком денежных средств. Превышение положительных потоков над отрицательными (положительное сальдо) образует резерв денежной наличности, а превышение отрицательных потоков над положительными (отрицательное сальдо) приводит к дефициту денежных средств.

В случае превышения положительных потоков над отрицательными организация получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Наличие свободных денежных средств увеличивают текущую платежеспособность [19, с. 66-70].

Анализ движения денежных средств позволяет установить, где у организации генерируются денежная наличность, а где расходуется.

Анализ движения денежных средств существенно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и позволяет реально оценить финансово-экономическое состояние хозяйствующего субъекта.

Осуществляется предварительный, последующий и перспективный анализ денежных средств.

Наличие денежных средств тесно связано с прибылью и движением оборотного капитала. Если субъект хозяйствования производит и реализует рентабельную продукцию, то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и отчетности и в то же время испытывать определенные трудности в оплате срочных обязательств. Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Сущность этой специфики состоит в использовании метода начислений. Информаций же о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, то есть по факту их движения на счетах в банке. Следствием использования разных методов формирования информации является несоответствие реального потока денежных средств сумме прибыли, отраженной в отчетности.

Анализ потоков денежных средств может быть как внутренним так и внешним.

Для осуществления внутреннего анализа имеется вся требуемая информация. Для внешнего анализа необходимо наличие соответствующей доступной информации. Такая информация содержится в "Отчете о движении денежных средств", "Бухгалтерский баланс", "Приложение к бухгалтерскому балансу" [26, с. 79-83].

В анализе движения денежных средств используют прямой и косвенный методы.

Прямой метод раскрывает абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств. Исходный элемент - выручка от продаж. То есть отчет о прибылях и убытках (форма №2) анализируется посредством данного метода сверху вниз. Поэтому прямой метод иногда называют "верхним".

Косвенный метод заключается в корректировке чистой прибыли или убытка на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов. На величину изменения оборотных активов или текущих пассивов. Расчет денежных потоков в нем ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств. Он базируется на изучении отчёта о прибылях и убытках (форма №2) снизу вверх. Поэтому его ещё называют "нижним".

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов. Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов. Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям [27, с. 207 - 209].

В таблицах 2.4 и 2.5 представлены данные о составе и структуре поступления и выбытия денежных средств за по КУП "Добрушский коммунальник"

Таблица 2.4 - Состав и структура поступления денежных средств за 2012 - 2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012год		2013год		2014 год		Изменение (+; - )		Темп роста, %
	сумма, млн. руб.	уд. вес,%	сумма, млн. руб.	уд. вес,%	сумма, млн. руб.	уд. вес,%	сумма, млн р. 2013/ 2012	сумма, млн р. 2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
1. Поступление, всего	175 954	100	232 239	100	216 592	100	56 285	-15 647	132,0	93,3
В т. ч. 1.1 Выручка от реализации	72 465	41,2	97 667	42,1	102 054	47,1	25 202	4 387	134,8	104,5
1.2 Государственная помощь и целевое финансирование	33 171	18,8	43 530	18,7	52 844	24,4	10 359	9 314	131,2	121,4
1.3 Суммы полученных кредитов и займов	40 220	22,9	59 181	25,5	50 450	23,3	18 961	-8 731	147,1	85,2
1.4 Прочие поступления	30 098	17,1	31 861	13,7	11 244	5,2	1 763	-20 617	105,9	35,3

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Данные таблицы 2.4 свидетельствует о том, что поступление денежных средств на предприятии в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилось на 56 285 млн. руб. или 32,0 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом снизилось на 15 647 млн. руб. или 6,7 %. Это произошло, главным образом, за счет увеличения сумм полученных кредитов и займов на 18 961 млн. руб. или 47,1 %, или 2,6 п. п., что является отрицательным в работе предприятия. Однако уже в 2014 году по сравнению с 2013 годом поступление денежных средств снизилось на 15 647 млн. руб. или 6,7 %, все так же в основном от сумм полученных кредитов и займов на 8 731 млн. руб. или 14,8 % или 2,2 п. п. Данную тенденцию нужно расценивать как положительную, так как это свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.

Вместе с эти произошел рост таких показателей как выручка от реализации: в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 25 202 млн. руб. или 34,8 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 4 387 млн. руб. или 4,5%; а так же государственная помощь и целевое финансирование: в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 10 359 млн. руб. или 31,2 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 9 314 млн. руб. или 21,4 %.

В структуре поступления денежных средств также произошли изменения. В 2012, 2013 и 2014 годах наибольший удельный вес в составе поступления денежных средств занимает выручка от реализации 41,2 %, 42,1 %, 47,1 %. Рост данного показателя происходит во многом из-за увеличения тарифов для населения.

Наблюдалось увеличение доли прочих поступлений в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 1 763 млн. руб. или 5,9 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом прочие поступления снизились на 20 617 млн. руб. или 64,7 %. Однако с каждым годом прочее поступление снижает свой процент в общем объеме поступлений денежных средств. Так в 2013 году по сравнению с 2012 годом снижение составило 3,4 п. п., а 2014 год по сравнению с 2013 годом на 8,5 п. п.

Таблица 2.5 - Состав и структура выбытия денежных средств за 2012 - 2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012год		2013год		2014 год		Изменение (+; - )		Темп роста, %
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн р. 2013/ 2012	сумма, млн р. 2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
А	1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Выбытие, всего:	175 571	100	232 331	100	215 220	100	56 760	-17 111	132,3	92,6
В т. ч. 1.1 На приобретение запасов, работ, услуг	76 453	43,5	87 600	37,7	64 485	30,0	11 147	-23 115	114,6	73,6
1.2 Использовано средств государственной помощи и целевого финансирования	33 171	18,9	43 530	18,7	52 844	24,6	10 359	9 314	131,2	121,4
1.3 Погашены полученные кредиты и займы	40 220	22,9	59 130	25,5	50 960	23,7	18 910	-8 170	147,0	86,2
1.4 Расходы по оплате труда	14 764	8,5	24 835	10,7	27 364	12,6	10 071	2 529	168,2	110,2
1.5 Расчеты по налогам и сборам	7 804	4,4	13 947	6,0	15 738	7,3	6 143	1 791	178,7	112,8
1.6 Прочие выплаты	3 159	1,8	3 289	1,4	3 829	1,8	130	540	104,1	116,4

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Данные таблицы 2.5 свидетельствуют о том, что выбытие денежных средств в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилось на 56 760 млн. руб. или 32,3 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилось на 17 111 млн. руб. или 7,4 %.

В структуре выплат денежных средств наибольший удельный вес составляют расходы на приобретение запасов, работ, услуг: 43,5 % в 2012 году, 37,7 % в 2013 году и 30,0% в 2014 году. Нужно отметить, что в абсолютной сумме данный показатель в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 11 147 млн. руб. или 14,6 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшился на 23 115 млн. руб. или 26,4 %. Так же просматривается снижение его удельного веса в общей сумме выплат на 5,8 п. п. в 2013 году по сравнению с 2012 годом и 7,7 п. п. в 2014 году по сравнению с 2013 годом.

Вместе с этим произошел рост таких показателей как:

использовано средств государственной помощи и целевого финансирования в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 10 359 млн. руб. или 32,2 %, а так же в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 9 314 млн. руб. или 21,4 %;

расходы по оплате труда увеличиваются в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 10 071 млн. руб. или 68,2 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 2 529 млн. руб. или 10,2 %;

расчеты по налогам и сборам в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 6 143 млн. руб. или 78,7 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 1 791 млн. руб. или 12,8 %.

прочие выплаты в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 130 млн. руб. или 4,1 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 540 млн. руб. или 16,4 %

Такой показатель как погашение полученных кредитов и займов в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 18 910 млн. руб. или 47,0 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом данный показатель снизился на 8 170 млн. руб. или 13,8 %;

Динамика поступления и выбытия денежных средств в КУП "Добрушский коммунальник" представлена на рисунках 2.1 и 2.2

Рисунок 2.1 - Динамика поступления денежных средств за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Примечание - собственная разработка согласно таблицы 2.4

Рисунок 2.2 - Динамика выбытия денежных средств за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Примечание - собственная разработка согласно таблицы 2.5

Анализ денежных средств осуществляется также по трем направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

Таблица 2.6

Состав и структура денежных потоков по видам деятельности за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012 год		2013 год		2014 год		Изменение (+; - )		Темп роста, %
	сумма, млн. руб	уд. вес,%	суммамлн. руб	уд. вес,%	суммамлн. руб	уд. вес,%	сумма, млн р. 2013/ 2012	сумма, млн р. 2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
1. Поступление денежных средств, всего	175 954	100	232 239	100	216 592	100	56 285	-15 647	132,0	93,3
1.1 По текущей деятельности	99 718	56,7	126 653	54,5	109 617	50,6	26 935	-17 036	127,0	86,5
1.2 По инвестиционной деятельности	106	0,1	-	-	-	-	-	-	-	-
1.3 По финансовой деятельности	76 130	43,2	105 586	45,5	106 975	49,4	29 456	1 389	138,7	101,3
2. Выбытие денежных средств, всего	175 571	100	232 331	100	215 220	100	56 760	-17 111	132,3	92,6
2.1 По текущей деятельности	99 335	56,6	126 745	54,6	108 245	50,3	27 410	-18 500	127,6	85,4
2.2 По инвестиционной деятельности	110	0,1	-	-	-	-	-	-	-	-
2.3 По финансовой деятельности	76 126	43,3	105 586	45,4	106 975	49,7	29 460	1 389	138,7	101,3

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Согласно данных таблицы 2.6 мы видим, что поступление денежных средств в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилось на 56 285 млн. руб. или 32,0 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилось на 15 647 млн. руб. или 6,7 %.

Данная тенденция происходит за счет увеличения поступления денежных средств от текущей деятельности в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 26 935 млн. руб. или 27,0 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшение на 17 036 млн. руб. или 13,5 %. Однако необходимо отметить, что в 2012 году были поступления от инвестиционной деятельности - 106 млн. руб., чего нет в 2013 и 2014 гг.

Поступление денежных средств по финансовой деятельности имеет тенденцию роста, так в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 29 456 млн. руб. или 38,7 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 1 389 млн. руб. или 1,3 %.

По видам деятельности наибольшее долевое участие, как по поступлению, так и выбытию денежных средств занимает текущая деятельность.

Поступление денежных средств от текущей и финансовой деятельности за период 2012 - 2014 гг. практически имеет равный удельный вес в общем объеме поступления денежных средств.

Выбытие денежных средств в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилось на 56 760 млн. руб. или 32,3 % в основном за счет выбытия от текущей деятельности на 27 410 млн. руб. или 27,6 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилось на 17 111 млн. руб. или 7,4 %, так же от текущей деятельности на 18 500 млн. руб. или 14,6%.

Хочется отметить, что в 2012 году было выбытие денежных средств по инвестиционной деятельности - 110 млн. руб. и это заняло 0,1% в общем объеме выбытия денежных средств.

Выбытие денежных средств от финансовой деятельности с каждым годом увеличивается. Так в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличение составило 26 460 млн. руб. или 38,7 %, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 1 389 млн. руб. или 1,3 %

В работах отечественных аналитиков предлагается использование анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:

рентабельность израсходованных денежных средств;

рентабельность поступивших денежных средств;

рентабельность среднего остатка денежных средств.

Таблица 2.7 - Расчет показателей рентабельности денежных потоков предприятия за 2012 - 2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год	Изменение (+; - )		Темп роста, %
				2013/ 2012	2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
1 Остаток денежных средств на начало года, млн. руб.	286	669	577	383	-92	233,9	86,2
2 Поступление денежных средств, млн. руб.	175 954	232 239	216 592	56 285	-15 647	132,0	93,3
3 Выбытие денежных средств, млн. руб.	175 571	232 331	215 220	56 760	-17 111	132,3	92,6
4 Остаток денежных средств на конец года, млн. руб.	669	577	1 949	-92	1 372	86,2	337,8
5 Прибыль отчетного периода, млн. руб.	30	54	75	24	21	180,0	138,9
6 Показатели рентабельности денежных потоков:
6.2 Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (стр.5/стр.3)	0,0002	0,0002	0,0003	0	0,0001	-	-
6.3 Коэффициент рентабельности поступления денежных средств (стр.5/стр.2)	0,0002	0,0002	0,0003	0	0,0001	-	-
6.4 Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (стр.5/стр.1)	0,105	0,081	0,130	-0,024	0,049	-	-

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Данные таблицы 2.7 свидетельствуют о том, что коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В 2012, 2013 и 2014 годах поступления покрывают расходы на 100,0%

Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах. Следует отметить, что за период 2012 - 2014 гг. коэффициенты рентабельности по поступлению и выбытию денежных средств на 1 рубль в 2012 и 2013 году составляет 0,02 %, а в 2014 году вырос на 0,01 %, что свидетельствует об улучшении финансового результата.

Однако мы видим, что коэффициент рентабельности остатков денежных средств в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшился на 24 руб., а в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличился на 49 руб.

Таким образом, можно сказать, что анализ денежных потоков служит основой оценкой и прогнозированием платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние.

2.3 Анализ сбалансированности денежных потоков предприятия

Для оценки достаточности и равномерности поступления денежных средств проводится анализ сбалансированности денежных потоков.

Анализ сбалансированности валовых положительных и отрицательных денежных потоков, при котором значительное внимание должно быть уделено равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным промежуткам времени, позволяет выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различного рода факторов.

Показатели сбалансированности денежного потока раскрывают соответствие и синхронность притока и оттока денежных средств, характеризуют темпы наращивания чистого денежного потока, эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств.

Таблица 2.8 - Показатели состава и соотношения денежных потоков предприятия за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012год	2013год	2014 год	Изменение (+; - )		Темп роста, %
				2013/ 2012	2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
А	1	2	3	4	5	6	7
1 Поступление денежных средств за счет собственных источников, млн. руб.	247 855	299 603	299 197	51 748	-406	120,9	99,9
2 Поступление денежных средств за счет заемных источников, млн. руб.	74 872	112 190	132 630	37 318	20 440	149,8	118,2
3 Поступление денежных средств всего, млн. руб.	322 727	411 793	431 827	89 066	20034	127,6	104,9
4 Выбытие денежных средств всего, млн. руб.	175 571	232 331	56 760	-17 111	132,3	92,6
5 Показатели состава и соотношения денежных потоков
5.1 Коэффициент привлечения собственных денежных средств (стр.1/ стр.3)	0,768	0,728	0,693	-0,04	-0,035
5.2 Коэффициент привлечения заемных денежных средств (стр.2/стр.3)	0,232	0,272	0,307	0,04	0,035
5.3 Коэффициент соотношения заемных и собственных источников формирования положительного денежного потока (стр.2/стр.1)	0,302	0,374	0,443	0,072	0,069

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о том, что доля поступлений собственных средств в общей величине положительного потока в 2012 году составляла 76,8%, в 2013 году - 72,8% и в 2014 году - 69,3%. Об этом свидетельствует коэффициент привлечения собственных денежных средств.

Доля же поступления заемных средств в общей величине положительного денежного потока составляла в 2012 году - 23,2%, в 2013 году - 27,2% и в 2014 году - 30,7%.

Коэффициент соотношения заемных и собственных источников формирования положительного денежного потока составлял в 2012 году - 0,302, в 2013 году - 0,374 и в 2014 году - 0,443. Данный показатель указывает на то, что на 1 рубль поступления собственных средств в 2012 году приходилось 0,302 рубля поступления заемных средств, в 2013 - 0,374 рубля и в 2014 году - 0,443 рубля.

Рост выше перечисленных коэффициентов говорит о том, что степень зависимости организации от внешних источников финансирования в 2014 году повысилась по сравнению с 2013 и 2012 годами.

Динамика показателей сбалансированности по КУП "Добрушский коммунальник" представлена в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Динамика показателей сбалансированности денежных потоков за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год	Изменение (+; - )		Темп роста, %
				2013/ 2012	2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Остаток денежных средств на начало года, млн. руб.	286	669	577	383	-92	в 2,3 раза	86,2
2. Поступление денежных средств, млн. руб.	322 727	411 793	431 827	89 066	20034	127,6	104,9
3. Выбытие денежных средств, млн. руб.	175 571	232 331	215 220	56 760	-17 111	132,3	92,6
4. Остаток на конец года, млн. руб.	669	577	1 949	-92	1 372	86,2	в 3,4 раза
5. Выручка от реализации, млн. руб.	72 465	97 646	102 054	25 181	4 408	134,7	104,5
Показатели сбалансированности денежных потоков:
6.1 Чистый денежный поток (стр.2 - стр.3)	147 156	179 462	216 607	32 306	37 145	122,0	120,7
6.2 Коэффициент сбалансированности (стр.2/стр3)	1,838	1,772	2,006	-0,066	0,234
6.3 Коэффициент достаточности денежных средств ( (стр.1+стр.2) /стр.3)	1,840	1,775	2,009	-0,065	0,234
6.4 Коэффициент достаточности выручки (стр.5/стр.3)	0,413	0,420	0,474	0,007	0,054

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г)

Данные таблицы 2.9 свидетельствуют о том, что чистый денежный поток с каждым годом увеличивается. Так в 2012 году составляет 147 156 млн. руб., в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 32 306 млн. руб. или 22%, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличение составило 37 145 млн. руб. или 20,7%.

Коэффициент сбалансированности так же имеет тенденцию увеличения с каждым годом. В 2012 году данный коэффициент составляет 1,838, что свидетельствует о неплохом превышении поступления денежных средств над выбытием, а следовательно, о возможно эффективном использовании данного вида активов предприятия.

В 2013 году этот коэффициент составил 1,772, что немного ниже по сравнению с 2012 годом на 0,066 п. п., но это также свидетельствует о сбалансированности денежных потоков в исследуемом периоде.

В 2014 году данный коэффициент составляет 2,009, что на 0,234 п. п. больше по сравнению с 2013 годом. За данный проанализированный период мы видим, что имеется превышение сумм поступления над выбытием. Однако рассмотрев ситуацию в 2013 году по сравнению с 2012 годом, данный коэффициент был снижен, и эту ситуацию нельзя однозначно расценивать как неудовлетворительную, так как при недостатке денежных средств выплаты производились за счет ранее накопленного остатка денежных средств. Об этом свидетельствует коэффициент достаточности денежных средств, который составил в 2012 году 1,840, в 2013 году 1,775, а в 2014 году 2,009.

Коэффициент достаточности выручки отражает долю покрытия выплат за ее счет. В 2012 году выручка покрывала 41,3% выплат, в 2013 году - 42,0% и в 2014 году - 47,4%. Коэффициент достаточности выручки для выплаты первоочередных платежей показывает долю покрытия за ее счет расходов по оплате труда, выплат по налогам и сборам, а также выплат по полученным кредитам и займам. В 2012 году за счет выручки выплачивалось 41,3% первоочередных платежей, в 2013 году 42,0% и в 2014 году 47,4%.

Для оценки сбалансированности денежных потоков в ходе их анализа необходимо оценить качество дебиторской и кредиторской задолженности, а так же сроки их погашения, так как наличие и увеличение просроченной дебиторской задолженности приводит к неритмичному поступлению выручки, что в свою очередь повышает остаток просроченной кредиторской задолженности.

С другой стороны наличие просроченной кредиторской задолженности свидетельствует о несбалансированности денежных потоков, о недостаточности денежных средств для погашения обязательств. Поэтому в следующей таблице мы рассмотрим качественные стороны дебиторской и кредиторской задолженности [23, с. 100].

Таблица 2.10 - Состав и структура дебиторской и кредиторской задолженности за 2012-2014 гг. по КУП "Добрушский коммунальник"

Показатели	На конец 2012 года		На конец 2013 года		На конец 2014 года		Изменение (+; - )		Темп роста, %
	Сумма млн. руб	уд. вес, %	сумма млн. руб	уд. вес, %	Сумма млн. руб	уд. вес, %	сумма, млн р. 2013/ 2012	сумма, млн р. 2014/ 2013	2013/ 2012	2014/ 2013
1. Дебиторская задолженность, всего	7 921	100	7 744	100	10 414	100	-177	2 670	97,8	134,5
В т. ч. 1.1 Долгосрочная
Краткосрочная	7 921	100	7 744	100	10 414	100	-177	2 670	97,8	134,5
1.3 Просроченная	2 041	25,8	2 037	26,3	3 809	36,6	-4	1 772	99,8	187,0
2 Кредиторская задолженность, всего	12 060	100	17 724	100	16 849	100	5 664	-875	147,0	95,1
2.1 Долгосрочная	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2.2 Краткосрочная	12 060	100	17 724	100	16 849	100	5 664	-875	147,0	95,1
2.3 Просроченная	6 409	53,1	6 401	36,1	8 465	50,2	-8	2 064	99,9	132,2

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Р, С)

Из данных таблицы 2.10 видно, что и в составе дебиторской и кредиторской задолженности долгосрочная кредиторская задолженность отсутствует. Краткосрочная дебиторская задолженность составляет на конец 2012 года - 7921 млн. руб., на конец 2013 года - 7 744 млн. руб., что ниже чем в 2012 году на 177 млн. руб. или 2,2%, а на конец 2014 года составила 10 414 млн. руб., что на 2 670 млн. руб. больше чем в 2013 году, или процент увеличения составил 34,5%.

В составе дебиторской задолженности доля просроченной составляет на конец 2012 года - 25,8%, на конец 2013 года 26,3% и на конец 2014 года - 35,6%. Так в 2013 году по сравнению с 2012 годом просроченная дебиторская задолженность уменьшилась на 4 млн. руб. или 0,2%, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 1 772 млн. руб. или 87%. Данная тенденция к ее увеличению является отрицательным моментом.

В составе кредиторской задолженности так же отсутствует долгосрочная. Краткосрочная же составляет 12 060 млн. руб. на конец 2012 года, 17 724 млн. руб. на конец 2013 года и 16 849 млн. руб. на конец 2014 года. В 2013 году по сравнению с 2012 годом краткосрочная кредиторская задолженность увеличилась на 5 664 млн. руб. или 47,0%, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшилась на 875 млн. руб. или 4,9%.

В составе кредиторской задолженности доля просроченной составляет на конец 2012 года - 53,1%, на конец 2013 года - 36,1% и на конец 2014 года - 50,2%.

Проанализировав данный период мы видим, что в 2013 году по сравнению с 2012 годом просроченная кредиторская задолженность уменьшилась на 8 млн. руб. или 0,1%. Ее снижение говорит о том, что предприятие постепенно ее оплачивает, что является положительной тенденцией. Однако уже в 2014 году по сравнению с 2013 годом мы видим ее увеличение на 2 064 млн. руб. или 32,2%, что является отрицательным в работе предприятия.

Кроме того, следует оценить сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Уменьшение оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность приводит к оттоку денежных средств из оборота и наоборот ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности способствует притоку денежных средств в оборот.

По кредиторской задолженности наблюдается обратная тенденция, то есть замедленияее оборачиваемости свидетельствует о притоке денежных средств в оборот, а ускорение свидетельствует об их оттоке.

Таблица 2.11 - Динамика сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности по КУП "Добрушский коммунальник" за 2012-2014 гг.

Показатели	2012год	2013год	2014год	Изменение (+; - )		Темп роста, %
				2013/ 2012	2014/2013	2013/2012	2014/ 2013
1. Средняя дебиторская задолженность, млн. руб.	5 828	7 833	9 079	2 005	1 246	134,4	116,0
2. Средняя кредиторская задолженность, млн. руб.	10 401	14 892	17 287	4 491	2 395	143,2	116,1
3. Выручка от реализации, млн. руб.	72 465	97 646	102 054	25 181	4 408	134,7	104,5
4. Себестоимость услуг, млн. руб.	71 531	88 782	90 581	17 251	1 799	124,1	102,0
5. Оборачиваемость, в днях:
5.1 Дебиторской задолженности (стр.1*360/стр.3)	29,0	28,9	32,0	-0,1	3,1	99,7	110,7
5.2 Кредиторской задолженности (стр.2*360/стр.3)	51,7	54,9	61,0	3,2	6,1	106,2	111,1
6. Оборачиваемость, в разах:
6.1 Дебиторской задолженности (360/стр.5.1)	12,4	12,5	11,3	0,1	-1,2	100,8	90,4
6.2 Кредиторской задолженности (360/стр.5.2)	7,0	6,6	5,9	-0,4	-0,7	94,3	89,4

Примечание - собственная разработка на основании данных КУП "Добрушский коммунальник" (Приложение Б, В, Г,Р, С)

Данные таблицы 2.11 свидетельствуют о том, что оборачиваемость дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшилась на 0,1 дня или 0,3%, однако увеличилась в 0,1 раза или 0,8%. В 2014 году увеличение составило на 3,1 дня или 10,7%, но уменьшилась в разах на 1,2 раза или 9,6%.

Оборачиваемость же кредиторской задолженности в днях имеет тенденцию к увеличению. Так в 2013 году по сравнению с 2012 годом она увеличилась на 3,2 дня или 6,2%, но уменьшилась на 0,4 раза или 5,7%, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличение составило на 6,1 дня или 11,1%, но уменьшилась на 0,7 раза или 10,6%.

Таким образом, можно сделать вывод, что для оценки достаточности и равномерности поступления денежных средств проводится анализ сбалансированности денежных потоков.

Доля поступлений собственных средств в общей величине положительного потока в 2012 году составила 76,8%, в 2013 году - 72,8% и в 2014 году - 69,3%. Об этом свидетельствует коэффициент привлечения собственных денежных средств.

Доля же поступления заемных средств в общей величине положительного денежного потока составила в 2012 году - 23,2%, в 2013 году - 27,2% и в 2014 году - 30,7%.

Увеличение степени зависимости организации от внешних источников финансирования нужно расценивать как отрицательную тенденцию.

Чистый денежный поток с каждым годом увеличивается. Так в 2012 году составляет 147 156 млн. руб., в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличился на 32 306 млн. руб. или 22%, а в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличение составило 37 145 млн. руб. или 20,7%.

В 2014 году данный коэффициент составляет 2,009, что на 0,234 п. п. больше по сравнению с 2013 годом. За данный проанализированный период мы видим, что имеется превышение сумм поступления над выбытием. Однако рассмотрев ситуацию в 2013 году по сравнению с 2012 годом, данный коэффициент был снижен, и эту ситуацию нельзя однозначно расценивать как неудовлетворительную, так как при недостатке денежных средств выплаты производились за счет ранее накопленного остатка денежных средств. Об этом свидетельствует коэффициент достаточности денежных средств, который составил в 2012 году - 1,840, в 2013 году - 1,775, а в 2014 году - 2,009.

Глава 3. Пути улучшения денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

По результатам анализа мной выявлено, что денежные потоки предприятия в основном зависят от дебиторской и кредиторской задолженности, которые являются основной ее проблемой. На основании всего вышеизложенного можно предложить следующие мероприятия по совершенствованию управления денежными потоками предприятия:

. Бухгалтерской службе совместно с коммерческой необходимо отдельно отслеживать состояние дебиторской и кредиторской задолженности по покупателям и поставщикам, сумма операций с которыми превышает 10% от общей суммы задолженности. С этой целью необходимо вести специальный учетный регистр, в котором будут вноситься все крупные дебиторы и кредиторы с указанием суммы задолженности и даты ее погашения. Эта задача значительно бы упростилась при наличии комплексной автоматизации.

. Немаловажным фактором, влияющим на полноту и качество анализа, является его информационное обеспечение. Рекомендуем доработать действующие системы автоматизации учета, дополнив их электронными формами, в которых будет автоматически формироваться информация о задолженности в разрезе дебиторов и кредиторов, по договорам поставки, по срокам возникновения задолженности и по срокам ее погашения. Например, по счету 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" для действующей системы автоматизации учета рекомендуется дополнительно разработать электронную форму, в которой бы автоматически формировались сведения о дебиторской задолженности в разрезе наименований дебиторов, сгруппированные по срокам возникновения задолженности и по срокам ее погашения. Наличие такой информации позволит проводить полноценный анализ дебиторской задолженности по срокам возникновения и погашения задолженности.

. Для сбалансирования денежного потока необходимо внедрение платежного календаря, который позволит значительно снизить риск потери ликвидности (таблица 3.1).

Таблица 3.1 - График погашения дебиторской задолженности по расчетам с заказчиками коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

Выполнение работ		Поступление денежных средств и остатки дебиторской задолженности
декады	сумма, млн р.	I	II	III
Остаток на I декаду		920	1086	1302
II декада ноября	2504	250	-	-
III декада ноября	3040	304	304	-
I	2882	360	360
II	4403	-	3523	440
III	4612	-	-	3690
Итого	18161	3436	4187	4490
Остаток на I декаду следующего месяца		1086	1302	1215

Примечание - Собственная разработка на основе изучения экономической литературы.

По расчетам финансовой службы организации, в планируемом месяце 80 % задолженности будет погашаться в декаду отгрузки, а остальные 10 % - в следующую декаду и 10 % в третью декаду. Тогда график ожидаемых поступлений дебиторской задолженности примет вид таблицы 3.1.

Расчеты:

х 10 % = 250 млн. руб.; 3040 х 10 % = 304 млн. руб.;

х 80 % = 2882 млн. руб.; 920 + 3602 - 3436 = 1086 млн. руб. и т.д.

Прирост дебиторской задолженности за месяц составит: 1215 - 920 = 295 млн. руб.

. Для ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей предложены первоочередные меры:

- сокращение остатков дебиторской задолженности;

- использование оптимальных форм расчетов, которые наиболее рациональны для сложившихся условий хозяйствования (например, требование-поручение предоставляет организации выгоду в упрощении документооборота; кроме того, усиливается контроль за выполнением обязательств).

5. Одной из основных задач совершенствования расчетов в организациях, по моему мнению, является нахождение оптимальных форм расчетов. Эта задача решается с использованием экономико-математических методов. В частности, решение задачи нахождения оптимальных форм расчетов может быть представлено методом линейной оптимизации. Известно, что любая организация расчетных отношений связана с определенными издержками. В свою очередь издержки связаны с показателями эффективности использования оборотных средств. Следовательно, для выбора оптимальных форм расчетов нужно рассматривать длительность документооборота для каждой применяемой формы.

Прежде, чем деньги поступят на банковский счет поставщика, при расчетах платежными требованиями расчетный документ должен совершить путь от поставщика к учреждению банка, обслуживающего его, к учреждению банка, обслуживающего покупателя

Применим следующие обозначения:

t₁ - день отгрузки товаров поставщиком;

t₂ - день прибытия товаров покупателю;

t₃ - день поступления платежа на банковский счет поставщика;

t₄ - день списания денег со счета покупателя;

T_гр - время движения груза от поставщика к покупателю;

T₁ - время движения платежных документов от поставщика к покупателю;

T₂ - время движения платежных документов от покупателя к поставщику;

U₁ - издержки поставщика, связанные с отсутствием в его обороте средств в течение определенного времени;

U₂ - издержки покупателя, связанные с отсутствием в его обороте средств.

Исходя из этого:

_{2 =}t_{2 -}t₃= T_гр+ T₁ - t₁ = T_гр+ T₁ (3.1)

Таким образом, используя метод линейной оптимизации можно выбрать наиболее эффективную форму расчетов, тем самым свести до минимума уровень издержек на их проведение, ускорить расчеты. То есть эффективность каждой конкретной формы будет тем выше, чем больше время отвлечения средств в расчеты приближается к времени оказания услуг в отношениях между предприятиями.

. Важной задачей по управлению расчетами является использование рычагов по сокращению размера дебиторской задолженности, в связи с чем, нами предложен комплекс мероприятий в зависимости от возникающих проблем.

. Поступление платежей от покупателей необходимо отражать в платежном календаре с учетом надежности покупателя. С этой целью, необходимо разделить все источники поступлений, включая и дебиторскую задолженность, на три группы: надежный, условно-надежные, ненадежные. Примерные критерии для формирования соответствующих групп источников поступления платежей представлены в таблице 3.2.

Группировка источников поступления платежей от покупателей по указанным признакам позволит более точно управлять состоянием средств в расчетах [11, с 38].

Таблица 3.2 - Критерии разделения источников поступления платежей от покупателей по степени надежности

Надежность источников притока денежных средств	Критерии зачисления в группу
Надежные	выручка от реализации в розницу; дебиторы, не допускавшие ранее просрочки платежей; бюджетные средства;
Условно-надежные	дебиторы, иногда допускающие задержку платежей, но не более, чем на 5 дней
Ненадежные	дебиторы, регулярно задерживающие выполнение обязательств, или допускающие задержку более, чем на 30 дней

Примечание - Собственная разработка на основе изучения экономической литературы.

. Кроме того, большой проблемой при осуществлении расчетов может стать неправильность заполнения реквизитов счетов-фактур. Так, например, предоставляя услуги организациям, у которых сложная организационная структура (например, республиканское унитарное предприятие "Гомельэнерго" - филиалы Энергосбыт и Энергонадзор, имеющие свои участки в Добруше) можно ошибиться с адресом организации. В итоге, счет получает не Энергонадзор, а Энергосбыт (или наоборот), в результате чего документы теряются и своевременная оплата по счету может не наступить. Поэтому целесообразно, чтобы расчеты с подразделениями этих организаций вели два разных бухгалтера, что позволить снизить риск возникновения ошибки. Кроме того, периодически с организациями (клиентами) нужно проводить сверку их юридических данных - например на начало года, когда осуществляется обязательная сверка расчетов (это позволит не нести дополнительных почтовых расходов).

. Для эффективного управления дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо, чтобы имеющаяся информация о ее размерах была актуальной. В связи с этим в коммунальном унитарном предприятии "Добрушский коммунальник" проводится постоянная сверка расчетов с покупателями и поставщиками. А также прочими дебиторами и кредиторами. Следует отметить, что акты формируются автоматически по запросу бухгалтера за любой период (месяц, год), что значительно упрощает работу бухгалтера. В акте сверки указываются только суммы по дебету и кредиту счета, а также даты осуществления расчетов и номера счетов-фактур.

Но ввиду того, что организация осуществляет разнообразные услуги (теплоэнергия, водоснабжение, водоотведение, вывоз мусора и др.) иногда контрагентам сложно свериться - поскольку в актах сверки не указаны эти данные.

Следует также отметить, что правильно оформленный акт сверки, подписанный обеими сторонами, может служить основанием для взыскания просроченных задолженностей. Таким образом, при осуществлении предложенных мероприятий организация сможет улучшить состояние расчетов и повысить свою платежеспособность.

По итогам анализа денежных потоков предприятия должны быть приняты обоснованные управленческие решения, заключающиеся в разработке мероприятий по укреплению платежеспособности. Данные мероприятия служат для расчета резервов повышения платежеспособности организации. Расчет резервов укрепления платежеспособности исследуемой организации является завершающим этапом анализа расчетов.

Повышение эффективности деятельности организации определяется совокупностью экономических условий - затратами на производство продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг; ценами (тарифами) на продукцию, работы и услуги; размером чистой прибыли от осуществления хозяйственной деятельности; объемами, структурой и эффективностью материальных ресурсов; техническим и технологическим оснащением производственного процесса и другими. Поэтому, в первую очередь, необходимо рассчитать резервы оптимизации затрат и роста прибыли, а затем определить их влияние на показатели платежеспособности организации.

Резервы оптимизации затрат могут быть получены в результате внедрения запланированных мероприятий, способствующих сокращению отдельных статей затрат по коммунальному унитарному предприятию "Добрушский коммунальник" в 2015 году, которые представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Мероприятия по модернизации в 2015 году

№ п/п	Наименование мероприятия		Необходимо для реализации мероприятия, млн. руб.
			1 квартал		6 месяцев		9 месяцев		2015 год
	А		1		2		3		4
1.	Капитальный ремонт с элементами модернизации жилого дома в н. п. Жгуно-Буда		311		878		2004		2548
	Ответственный: Кавецкий Н.М.
2.	Капитальный ремонт жилого дома № 3 по ул. Кирова, г. Добруш				200		582		1000
	Ответственный: Кавецкий Н.М.
3.		Тепловая модернизация жилого дома № 2 по ул. Полевая в г. Добруше				350		800		1300
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
4.		Капитальный ремонт кровли жилого дома № 4 по ул. Центральная в н. п. Залесье						211		211
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
5.		Замена балконов жилого дома № 17 по ул. Луначарского в г. Добруше				100		192		192
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
6.		Замена тепловых сетей котельной "Мелиоратор" г. Добруш						1100		1100
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
7.		Замена тепловых сетей н. п. Рассвет						450		1900
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
8.		Замена тепловых сетей н. п. Корма				760		760		1100
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
9.		Оптимизация схемы теплоснабжения г. п. Тереховка						417		1137
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
10.		Строительство артскважины и водопроводных сетей в н. п. Жгуно-Буда		750		1500		1500		1500
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
11.		Замена насосов на менее энергоемкие				50		100		330
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
12.		Замена теплообменника в жилом фонде								91
		Ответственный: Кавецкий Н.М.
13.		Приобретение транспортных средств, оборудования		500		1000		1200		2800
		Ответственный: Гременков Э.П.
		ИТОГО:		1 561		4 838		9 316		15 209

Примечание - Собственная разработка на основании данных разработанных предприятием на 2015 год.

Вывод: в данной главе проведен комплексный анализ управления денежными потоками предприятия и предложены все возможные мероприятия по повышению платежеспособности в коммунальном унитарном предприятии "Добрушский коммунальник". Это способствует принятию эффективных решений по управлению ее платежеспособностью.

Заключение

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

Процесс управления денежными потоками базируется на определенном механизме. Эффективный механизм управления денежными потоками позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций этого управления. Применение механизма внутреннего управления денежными потоками дает возможность своевременно предупредить негативные явления, если в какой-либо момент текущей деятельности на предприятии возникают сбои в поступлении средств.

Для расчета объема денежных потоков применяются прямой и косвенный способы.

Существуют теории, обосновывающие методы регулирования денежных потоков предприятий рассматриваются как важнейший элемент комплексного управления их деятельностью. В настоящее время этот участок работы предприятий становится одним из наиболее перспективных с точки зрения увеличения прибыли и рыночной стоимости имущества.

Ключевая задача - определение величины денежных потоков, которая в конкретной ситуации обеспечит непрерывное функционирование хозяйствующего субъекта при минимальных потерях.

На стадии планирования общих потребностей в деньгах необходимо обоснование главных источников их поступлений и платежей на текущий год в разрезе кварталов. Итоговые суммы финансовых потоков находят свое отражение в балансе денежных доходов и расходов на предстоящий год.

Фактически регулирование денежных потоков осуществляется на основе краткосрочных планов, прогнозов в конкретном отрезке времени. Краткосрочные прогнозы используются в качестве важнейшего инструмента маневрирования денежными средствами и контроля за их эффективностью. Одним из документов краткосрочного финансового планирования является платежный календарь.

Важнейшим регулятором интенсивности денежных потоков и размера среднего остатка денежных активов предприятия выступает оптимизация его платежного оборота. Основу оптимизации платежного оборота предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного его денежных потоков во времени. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Эффективное управление денежными средствами заключается в определении оптимального размера их остатка и рациональном размещении избыточных средств, в том числе и временно высвобождаемых из хозяйственного оборота. Можно выделить следующие направления работы финансового менеджера в этой сфере: ускорение поступлений денежных средств; отсрочка денежных платежей; оптимизация денежных остатков; согласование входящих и исходящих денежных потоков; эффективное взаимодействие с банком; выбор наиболее выгодных форм инвестирования свободных денежных средств.

Список использованных источников

1. Анташов, В.А. Время собирать деньги, или О методике проведения управленческого финансового анализа на предприятии/В.А. Анташов, Г.В. Уварова // Экономика. Финансы. Управление. - 2010. - №4 - С.71 - 80.

2. Бекетов, Н.В. Организация управленческого учета денежных потоков: методологические и организационные аспекты / Н.В. Бекетов, П.Н. Бекетов // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - №4. - С.22 - 25.

. Бланк, И.А. Управление денежными потоками: учебное пособие для ВУЗов / И.А. Бланк. - К.: НИКА _ Центр, Эльга, 2012. - 736 с.

. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учеб. курс. / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр Эльга, 2014. - 528 с.

. Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / Бочаров В.В. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 144 с.

. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов: полный курс в 2 т. Т.2/Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с. англ. под ред.В. В. Ковалева. - СПб.: Эконом. шк., 2010. - 497 с.

. Володин, А.А. Управление финансами: учебник / А.А. Володин. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 504 с.

. Вуколова, Т.И., Управление финансами предприятия: справ. - практ. пособие / Т.И. Вуколова, И.Н. Жук, Е.Ф. Киреева. - Мн.: Книжный Дом, 2014 - 224 с.

. Герцева, Т.Ф. Классификация денежных потоков для целей управления / Т.Ф. Герцева // Бухгалтерский учет и анализ. - 2010. - №6. - С.18 - 21.

. Герцева, Т.Ф. Методика анализа и оценки денежных потоков производственного предприятия / Т.Ф. Герцева // Бухгалтерский учет и анализ. - 2006. - №6. - С.18 - 21.

. Герцева, Т.Ф. Организация учета денежных потоков производственного предприятия / Т.Ф. Герцева // Потребительская кооперация. - 2010. - №3. - С.46 - 49.

. Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для вузов / Т.В. Кириченко; под ред.А. А. Комзолова. - М.: Дашков и К, 2013. - 626 с.

. Ковалев, В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. для вузов / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2013. - 448 с.

. Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб. - практ. пособие для вузов / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, 2013. - 544 с.

. Левкович, А. Принятие финансовых решений на основе концепции стоимости денег во времени / Александр Левкович // Финансовый директор. - 2012. - №7. - С.71 - 74

. Мазур, В. Проблемы управления денежными потоками и инвестиционные решения / Владимир Мазур // Банковский вестник. - 2010. - №16. - С.37 - 41.

. О бухгалтерском учёте и отчётности: закон Республики Беларусь от 12.07.2013 г., № 57-З // Бизнес - Инфо.

. Перар, Ж. Управление международными денежными потоками: Ж. Перар; пер. с фр. И.Р. Гацян. - М.: Финансы и статистика, 2014 - 208 с.

. Пласкова, Н.С. Анализ денежных потоков в организации / Н.С. Пласкова // Бухгалтерский учет. - 2014. - №10. - С.66 - 70.

. Позняков, В.В. В основу расчетов - денежные потоки: В.В. Позняков // Финансы, учет, аудит. - 2010. - №11. - С.31 - 34.

. Пузанкевич, О Денежные потоки: управление на предприятии / Ольга Пузанкевич, разд. подгот. И. Знаткевич // Финансы, учет, аудит. - 2008. - №11. - С.31 - 34.

. Ромашова, И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: учеб. пособие для вузов / И.Б. Ромашова. - М.: КноРус, 2013. - 366 с.

. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для ВУЗов / Савицкая Г.В. - Мн.: ИП "Экоперспектива”, 2013. - 498 с.

. Смолярова, М.А. Управление денежными средствами / Марина Александровна Смолярова // Экономика. Финансы. Управление. - 2012. - №2. - С 84 - 89.

. Сорокина, Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформации российской экономики / Е.М. Сорокина. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 176 с.

. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / В.И. Стражев и др., под общ. ред.В.И., Стражева, В.А. Богдановской. - Минск: Выш. шк, 2014. - 527 с.

. Толкачева, Е.Г. Развитие методик анализа финансовой устойчивости предприятий торговли на основе изучения денежных потоков: диссертация / Е.Г. Толкачева; науч. рук. Л.И. Кравченко. - Гомель: БТЭУ, 2013. - 216 с.

. Третьякова, Е. Денежные потоки: опыт управления / Елена Третьякова // Финансовый директор. - 2014. - №1. - С. 24-28.

Управление денежными потоками предприятия на примере УП 'Добрушский коммунальник'

Управление денежными потоками предприятия на примере УП 'Добрушский коммунальник'

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками организации

1.1 Экономическая сущность и значение денежных потоков предприятия

1.2 Цель, задачи и механизм управления денежными потоками предприятия

1.3 Методические подходы к управлению денежными потоками предприятия

Глава 2. Анализ денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

2.1 Технико-экономические показатели деятельности предприятия

2.2 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков предприятия

2.3 Анализ сбалансированности денежных потоков предприятия

Глава 3. Пути улучшения денежных потоков коммунального унитарного предприятия "Добрушский коммунальник"

Заключение

Список использованных источников

Похожие работы на - Управление денежными потоками предприятия на примере УП 'Добрушский коммунальник'