Анализ рынка страхования в США

Анализ рынка страхования в США

Анализ рынка страхования в США

Введение

страхование рынок статистика

Крупнейшей и одной из наиболее диверсифицированных национальных экономик мира является экономика США. Она является локомотивом мировой экономики. США - крупнейший мировой рынок страхования.

Современный страховой рынок и бизнес США не имеют себе равных в мире и отличаются большим размахом и разнообразием.

Страховые компании осуществляют 3 типа страхования:

. Life Insurance (страхование жизни и здоровья, медицинское, пенсии, сберегательное и т. д.);

. Коммерческое (широкий спектр);

. Имущества граждан (подразумевается страхование строений, автомобилей и другого имущества граждан).

Наибольшее развитие в США получили личное страхование. Оно подразделяется на: страхование жизни (страхование на случай смерти и страхование-вклад); страхование ренты или пенсии; страхование от болезней и несчастных случаев.

Цель практической работы: оценить степень влияния макроэкономических показателей экономики США на DJ Insurance Index.

Выбранная цель подразумевает решение следующих задач:

)отбор макроэкономических показателей, которые могут оказывать влияние на отраслевой индекс Страхования;

)проверка влияния выбранных макроэкономических показателей на отраслевой индекс, и оценка степени их влияния методом графического анализа;

)проверка влияния выбранных показателей на динамику индексов крупнейших компаний.

1. Показатели, выбранные для анализа степени их влияния на отраслевые индексы Страхования (Insurance)

При оценке влияния на фондовый рынок тех или иных показателей необходимо учитывать и массу сопутствующих факторов. Многие показатели могут трактоваться различным образом в зависимости от их величины.

При выборе системы макроэкономических показателей необходимо учитывать структуру рынка страхования в США, основные страховые продукты.

Рис. 1. Основные страховые продукты в США.

страхование рынок статистика

.ВВП (GDP)

.Индекс потребительских цен.

.Индекс лидирующих индикаторов (Leading Indicators)

.Объем продаж авто внутри страны.

.Уровень безработицы.

Комментируя выбранные показатели, стоит отметить что на страховой рынок оказывают значительное влияние: в первую очередь - ВВП, который служит показателем экономического роста страны в целом. Поскольку страхование охватывает практически все сферы экономической деятельности человека (имущество, работу, гражданско-правовые отношения), то этот показатель, как мы предполагаем, может оказывать на рынок страхования наибольшее влияние, увеличивая спрос на страховые услуги. Во-вторых - инфляция, которая так же является общим макроэкономическим показателем, выражающим степень снижения покупательной способности денег (а значит это существенно повлияет на динамику рынка страхования в целом, в частности, на сегменты страхования, связанные с накоплением средств; инфляция для страховых компаний означает, что возрастут страховые выплаты). Очень важным показателем является «Индекс лидирующих индикаторов» - это ежемесячный средневзвешенный индекс ведущих показателей: - Производственные заказы; - Заявки на пособия по безработице; - Показатели денежной массы М; - Средняя рабочая неделя; - Разрешения на строительство; - Цены на основные акции; - Заказы на товары длительного пользования; - Индекс потребительского доверия. Индекс ведущих индикаторов характеризует развитие экономики в течение последующих шести месяцев.

Объем розничных продаж формируется примерно в 30-40% за счет продажи автомобилей, страхование которых составляет приличную долю страхового рынка. В связи с этим, к анализу представлен показатель продажи автомобилей внутри страны. Показатель «Уровень безработицы», пусть и не столь значительно, но тоже может оказать влияние на страховой рынок, т.к., во-первых, страхование от безработицы является в настоящее время популярным видом страхования; во-вторых, снижение безработицы может свидетельствовать о возрастании спроса на страховые услуги.

Показатели личных расходов и доходов так же могут оказать значительное влияние на фондовый рынок, но насколько эти показатели влияют и в какую сторону сдвигают показатели индекса страхования, с уверенностью сказать нельзя.

Далее приведем расшифровку каждого из выбранных нами показателей.

. ВВП (GDP) - валовой внутренний продукт. Разом оценивает всю экономическую деятельность в стране. Учитывает потребление, причем потребление составляет 2/3 этого индекса, капитальные затраты, объем чистого экспорта, правительственные траты и запасы. Не вдаваясь в дальнейшие подробности, скажем лишь, что рост этого показателя говорит об улучшении экономической ситуации, а значит, оказывает благотворное влияние на рынок акций. Этот показатель публикуется по результатам каждого квартала и года, причем в дальнейшем ежемесячно уточняется, что, соответственно, делает его влияние на рынок ежемесячным. Чаще всего анализируется относительно такого же показателя за предыдущий период, а также в сравнении с величиной этого же показателя в других странах со сходным уровнем экономического развития. Gross Domestic Product - главный индикатор, отражающий состояние национальной экономики. Представляет собой рыночную стоимость товаров и услуг, произведенных в течение определенного периода, включая доход иностранных корпораций и нерезидентов, работающих в США, при расчёте показателя исключаются доходы американских граждан и корпораций, полученные за рубежом.

. Индекс потребительских цен (CPI) - показатель изменения стоимости фиксированной корзины товаров и услуг, входящих в стандартную корзину основной массы населения, определяется на основе правительственной статистической информации. Является самым главным индикатором уровня инфляции в стране, в настоящее время базой индекса является значение 100, полученное при расчете среднего значения стоимости «потребительской корзины» в 1982-1984. Публикуется ежемесячно и содержит данные за прошедший месяц.

. Индекс лидирующих индикаторов (Leading Indicators) - ежемесячный средневзвешенный индекс ведущих показателей: - Производственные заказы; - Заявки на пособия по безработице; - Показатели денежной массы М; - Средняя рабочая неделя; - Разрешения на строительство; - Цены на основные акции; - Заказы на товары длительного пользования; - Индекс потребительского доверия. Индекс ведущих индикаторов характеризует развитие экономики в течение последующих шести месяцев. Согласно эмпирическому правилу, выход значения индекса в отрицательную область в течение трех месяцев подряд является индикатором замедления развития экономики страны.

. Уровень безработицы рассчитывается как отношение количества безработных ко всему трудоспособному населению. Оказывает значительное влияние на рынок.

2. Анализ влияния макроэкономических индексов на DJ Insurance Index

Выбранные показатели с наибольшим изменением отображены в таблице выделением. В своей работе мы использовали следующий подход:

·Наблюдали наибольшие изменения выбранного макроэкономиского показателя за период с 2011 по 2015 год;

·Выделяли эти наиболее заметные изменения (в большую или меньшую сторону) в таблице, сопоставляли этот период с графиком индекса страхования;

·На графике прямоугольным выделением или стрелкой отмечали те участки, где вляние прослеживалось и было очень заметным

·Заносили эти данные в итоговуб таблицу, которая показывала занчимость влияния выбранного для анализа макроэкономического показателя на DJ Insurance Index

Таблица 1. Динамика ВВП 2011-2015. (выделены наиболее заметные изменения).

Рис. 1. Иллюстрация именения DJ Insurance Index (Влияние ВВП).

При оценке влияния ВВП на индекс страхования мы обращали внимание на то, как квартальные изменения ВВП влияли на график индекса в эом квартале. В таблицу занесены те периоды, в которых явно прослеживалось влияние показателя на изменение DJ Insurance Index. Эти же периоды отмечены на графике прямоугольным выделением.

ДатаИзменение показателяИзменение индекса СтрахованияВлияниеIV квартал 2011, I квартал 2012100.7Сильное повышение ВВП в течение указанных двух кварталов: На протяжении всего периода наблюдалась в целом положительная месячная динамика индекса СтрахованияСильно заметно169.2IV квартал 123.5Незначительная динамика роста ВВП привела к тому, что индекс практически не менялся, демонстрируя на протяжении рассматриваемого времени как промежутки роста, так и паденияЗаметноI квартал 14-36,6В начале рассматриваемого периода наблюдался резки спад DJ Insurance IndexВлияние заметно в начале рассматриваемого периодаII квартал 14176.6Вслед за стремительным ростом ВВП видна общая положительная динамика роста индекса (Отмечена стрелкой)ЗаметноIII квартал 14167.3

Из приведенного выше анализа можно заключить, что ВВП оказывает заметное влияние на рынок страхования. Подъем экономики в указанные периоды, увеличение деловой активности, усиливает спрос на страховые услуги, которыми пользуется в Америке каждое домохозяйство и практически все коммерческие предприятия.

Таблица 2. Абсолютное изменение индекса потребительских цен в 2011-2015 гг. (выделены наиболее заметные изменения)

ЯнварьФевральМартАпрельМайИюньИюльАвгустСентябрьОктябрьНоябрьДекабрь20110.70.81.110.800.60.70.60.10.3020120.60.50.60.3-0.4-0.201.31.20.6-0.5020130.31.4-0.6-0.60.30.60.40.40.40.10.10.720140.40.20.40.50.70.40.2-0.20.20.1-0.7-0.82015-1.60.50.60.210.80.3-0.2-0.4

Рис. 2. График, иллюстрирующий изменения DJ Insurance Index, которые произошли в зависимости от инфляции.

Влияние инфляции на изменение индекса страхования можно проследить, отобрав для анализа наиболее заметные изменения инфляции за период 2011-2015 года. Не все из выбранных нами значений оказали заметное влияние. Однако, влияние можно проследить на указанный в таблице 2.1. периодах. Эти периоды отмечены на графике выделением.

Таблица 2.1.Влияние показателя ИПЦ (индекса потребительских цен) на DJ Insurance Index.

ДатаАбсолютное изменение показателяИзменение индекса СтрахованияВлияниеАпрель-май 20110,8-1Индекс страхования сильно упал вслед за увеличением инфляцииЗаметноеАвгуст-сентябрь 2012 года1,2-1,3Очень сильное увеличение инфляции привело к весьма заметному падению индекса СтрахованияОчень заметноеМарт-апрель 2013 года-0,6Дефляция оказала положительное влияние на индекс СтрахованияЗаметноеМай-июнь 2015 1 ; 0,8Высокий тем инфляции замедлил рост индексаСлабое влияние

Как мы видим из приведенного анализа, инфляция в отдельные периоды оказывает заметное влияние на DJ Insurance Index, т.к. означает уменьшение покупательной способности денег, что ведет в конечном счете к падению спроса, обесценению страховых накоплений; вместе с тем, страховые выплаты из-за инфляции увеличиваются.

Таблица 3. Изменение индекса лидирующих индикаторов, % к предыдущему месяцу (выделены наиболее заметные изменения).

Июль 15123.3-0.2Июнь 14117.20.6Июнь 13110.40.2Май 12107.50.1Июнь 15123.60.6Май 14116.50.6Май 13110.20.2Апрель 12107.4-0.3Май 15122.90.6Апрель 14115.80.3Апрель 131100.7Март 12107.70.5Апрель 15122.20.6Март 14115.41Март 13109.2-0.3Февраль 12107.20.6Март 15121.50.5Февраль 14114.30.5Февраль 13109.50.4Январь 12106.60.1Февраль 15120.9-0.2Январь 14113.7-0.1Январь 13109.10.6Декабрь 11106.50.6Январь 15121.20.2Декабрь 13113.80Декабрь 12108.50.4Ноябрь 11105.90Декабрь 141210.4Ноябрь 13113.80.9Ноябрь 12108.10Октябрь 11105.90.7Ноябрь 14120.50.5Октябрь 13112.80.3Октябрь 12108.10.3Сентябрь 11105.2-0.5Октябрь 14119.90.6Сентябрь 13112.50.8Сентябрь 12107.80.5Август 11105.7-0.6Сентябрь 14119.20.6Август 13111.60.7Август 12107.3-0.2Июль 11106.30.6Август 14118.50.1Июль 13110.80.4Июль 12107.50.3Июнь 11105.70Июль 14118.41Июль 13110.80.4Июнь 12107.2-0.3Май 11105.70.7Апрель 11105-0.1Март 11105.11.3Февраль 11103.80.7Январь 11103.10

Рис. 3. DJ Insurance Index. Влияние индекса лидирующих индикаторов.

Влияние индекса лидирующих показателей прослеживается на протяжении всего рассматриваемого периода. Данные анализа см. в таблице ниже.

ДатаАизменение показателяИзменение индекса СтрахованияВлияниеСентябрь 11-0.5Сильное снижение индексаСильноеАвгуст 11-0.6Март 120.5Устойчивое повышение индексаСильноеФевраль 120.6Январь 120.1Декабрь 110.6Февраль 130.4Устойчивое значительное повышение индексаСильноеЯнварь 130.6Декабрь 120.4Август - ноябрь 2013 года0.9Устойчивое заметное повышение индекса Сильное0.30.80.7Сентябрь-декабрь 2014 года0.4Устойчивое заметное повышение индексаСильное0.50.60.6

Как мы видим из таблицы и графика, каждый период, в которые наблюдался устойчивый рост индекса лидирующих индикаторов (как правило, на протяжении 3-4 месяцев), была явно прослеживаемая положительная динамика индекса страхования. В те периоды, когда наблюдалось снижение прироста индекса лидирующий показателей - индекс страхования падал или стагнировал в месячной динамике. Наиболее заметный период, когда целых два месяца подряд индекс лидирующий показателей уменьшался, - был август-сентябрь 2011 года. Тогда DJ Insurance Index имел самую заметную отрицательную динамику за весь рассматриваемый период.

Таблица 4. Изменение объема продаж авто внутри страны, млн. (выделены наиболее заметные изменения)

Рис. 4. DJ Insurance Index. Влияние продаж автомобилей.

Автострахование занимает существенную долю страхового рынка, поэтому заметные изменение в объеме продаж автомобилей также оказывает влияние на страховой рынок.

Датаизменение показателяИзменение индекса СтрахованияВлияниеМай 2011-0,86Снижение индексаВлияетФевраль 20120,36Повышение индексаВлияетНоябрь 20130,89Повышение индексаВлияетДекабрь 14 - февраль 15-0.88Высокая волатильность, пик снижения пришелся на январь, в феврале вновь повышение индексаЧастично влияетИюнь 15-0.61Снижение индекса в этом и последующем месяцеВлияетСентябрь 150,9Повышение индексаВлияет

Из проведенного анализа видно, что снижение объема продаж авто внутри страны также влияет на страховой индекс, поскольку автострахование занимает большую долю страхового рынка. Вместе с тем, были месяцы, когда значительное изменение объема продаж авто не оказывало влияния на индекс страхования. Это говорит о то, что данный показатель влияет на DJ Insurance Index, но это влияние незначительное.

Таблица 5. Уровень безработицы в 2011-2015 гг.

Сентябрь 155.10Февраль 146.70.1Июнь 128.20Август 155.1-0.2Январь 146.6-0.1Май 128.20Июль 155.30Декабрь 136.7-0.3Апрель 128.20Июнь 155.3-0.2Ноябрь 137-0.2Март 128.2-0.1Май 155.50.1Октябрь 137.20Февраль 128.30.1Апрель 155.4-0.1Сентябрь 137.20Январь 128.2-0.3Март 155.50Август 137.2-0.1Декабрь 118.5-0.1Февраль 155.5-0.2Июль 137.3-0.2Ноябрь 118.6-0.2Январь 155.70.1Июнь 137.50Октябрь 118.8-0.2Декабрь 145.6-0.2Май 137.50Сентябрь 1190Ноябрь 145.80Апрель 137.50Август 1190Октябрь 145.8-0.1Март 137.5-0.2Июль 119-0.1Сентябрь 145.9-0.2Февраль 137.7-0.2Июнь 119.10.1Август 146.1-0.1Январь 137.90Май 119-0.1Июль 146.20.1Декабрь 127.90.1Апрель 119.10.1Июнь 146.1-0.2Ноябрь 127.80Март 1190Май 146.30Октябрь 127.80Февраль 119-0.1Апрель 146.3-0.4Сентябрь 127.8-0.3Январь 119.1-0.3Март 146.70Август 128.1-0.1Июль 128.20

Рис. 5. DJ Insurance Index. Влияние уровня безработицы.

Влияние уровня безработицы на индекс страхования можно объяснить тем, что в периоды увеличения числа безработных возрастают страховые выплаты по безработице.

В данном случае, из графика видно, что уменьшение числа безработных неизменно свидетельствует о положительной месячной динамике индекса страхования. Эта положительная динамика была заметна в следующие периоды (см. выделенные участки на графике).

Февраль 119-0.1Январь 119.1-0.3Январь 128.2-0.3Декабрь 118.5-0.1Ноябрь 118.6-0.2Октябрь 118.8-0.2Сентябрь 127.8-0.3Март 137.5-0.2Февраль 137.7-0.2Апрель 146.3-0.4Октябрь 145.8-0.1Сентябрь 145.9-0.2Август 146.1-0.1

Теперь рассмотрим наиболее ярких представителей американского страхового бизнеса: AIG (American International Group):

Компания занимает 5-е место в мире по страхованию недвижимости и от несчастных случаев и 1-е место в США по страхованию жизни. Помимо страхования и перестрахования, в сферу деятельности AIG входят финансовые услуги, пенсионные накопления и управление активами. Также компания работает в сфере потребительского финансирования (компания American General Finance). AIG принадлежит International Lease Finance Corp. (ILFC) - крупнейшая в мире компания, специализирующаяся на авиационном лизинге, компания по ипотечному страхованию United Guaranty и перестраховочный холдинг Transatlantic Holdings, Inc.. Помимо этого, AIG владеет горнолыжным курортом и гольф-клубом в штате Нью-Йорк.

У компании более 92 000 сотрудников и 50 млн клиентов в 130 странах. Выручка за 2005 год - $98,6 млрд. Чистая прибыль за январь - сентябрь 2005 года - $10,023 млрд. Капитализация - $172,3 млрд, собственный капитал - $80,61 млрд.

Рис.6. DJ Insurance Index и AIG

Как видно из графиков сравнения отраслевого индекса с одним из компонентов, его составляющих, индекс и котировки акций одной из крупнейших компаний имели схожую динамику. Периоды роста и спада совпадают, что может свидетельствовать о том, что влияние макроэкономических факторов, выбранных нами для анализа, было столь же сильным для отдельной компании.

Второй яркий представитель американского страхового рынка - Berkshire Hathaway. Холдинговая компания Berkshire Hathaway занимается инвестициями, страхованием и перестрахованием. Berkshire в настоящее время владеет множеством компаний в различных отраслях экономики, таких как кондитерское дело, розничная торговля, железные дороги, производители пылесосов, предметов интерьера, издательский и ювелирный бизнес, а также региональные компании ЖКХ.

Около 90 % оборота компании приходится на США, остальные 10 % - в Канаде и Западной Европе (Великобритании, Германии).

Основные компании, входящие в Berkshire Hathaway и их выручка в 2014 году: GEICO - автострахование ($20,496 млрд); General Re - перестрахование ($6,264 млрд); Berkshire Hathaway Reinsurance Group - страхование и перестрахование ($10,116 млрд); Berkshire Hathaway Primary Group - страхование ($4,377 млрд); BNSF - управляет одной из крупнейших железнодорожных систем Северной Америки ($23,239 млрд); Berkshire Hathaway Energy - электро- и газоснабжение ($17,614 млрд); McLane Company - оптовая торговля продовольственными и непродовольственными товарами ($46,640 млрд).

Общая численность персонала, включая контролируемые компании на 2014 год - 316 тыс. человек. Совокупная выручка в 2014 году составила $194,673 млрд, чистая прибыль - $19,872 млрд.

Рис.7. DJ Insurance Index и Berkshire Hathaway.

Из показанного выше сравнения графиков так же можно заключить, что рассмотренные нами ранее макроэкономические показатели сильно влияли на динамику котировок акций крупной страховой компании.

Заключение