Совершенствование управления оборотными активами предприятия

Совершенствование управления оборотными активами предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

Бузулукский гуманитарно-технологический институт (филиал)

Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения

Высшего профессионального образования

"Оренбургский государственный университет"

Факультет экономики и права

Кафедра финансов и кредита

Выпускная квалификационная работа

Совершенствование управления оборотными активами предприятия

Заведующий кафедрой

канд. эконом.наук, доцент

А.А. Верколаб

Руководитель

канд. эконом.наук, доцент

К.А. Минибаева

Студент А.Ю. Бурзак

Бузулук 2015

Аннотация

активы оборотный газпром управление

В бакалаврской работе рассмотрены теоретические и практические аспекты эффективного управления оборотными активами предприятия, проблемы, возникающие в процессе управления ими. Обозначены перспективы и направления совершенствования механизма эффективного управления оборотными средствами предприятия.

Структура работы выглядит следующим образом.

В первом разделе раскрыты сущность оборотных активов, их состав и структура, источники формирования оборотных средств и их нормирование.

Второй раздел содержит анализ основных экономических показателей деятельности ОАО "Газпром" за три последних года, анализ состава, структуры, динамики и эффективности использования оборотных средств данного предприятия.

Большое место в работе уделено изучению методов оценки эффективности управления оборотными активами конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

Главное внимание уделяется факторному анализу, т.е. исследованию показателей оборачиваемости.

В работе предложены пути совершенствования управления оборотными активами, которые помогли бы предприятию работать более эффективно.

Работа выполнена печатным способом на 60 страницах с использованием 30 источников, содержит 8 таблиц и 3 приложения.

Abstract

the bachelor work deals with the theoretical and practical aspects of effective management of circulating assets of the enterprise, the problems arising in the process of management. The perspectives and directions of improvement of the mechanism of effective management of circulating assets of the enterprise.structure of the paper is as follows. The first section reveals the essence of current assets, their composition and structure, sources of working capital and rationing.second section contains an analysis of the main economic indicators of JSC "Gazprom" for the last three years, analysis of composition, structure, dynamics and efficiency of use of circulating assets of the enterprise. A large place will be given to the study of methods of evaluating the effectiveness of management of current assets and specific features of formation of its operating cycle.focus is on a factor analysis, i.e. the study of rates of turnover. The paper suggests ways of improving the management of current assets that would help the company to work more efficiently.work is performed by a printing method on 60 pages with 30 sources, contains 8 tables and 3 appendices.

Содержание

Введение

Глава 1 Экономическая сущность оборотных средств и особенности управления оборотными активами предприятия

.1 Понятие оборотных средств предприятия, их состав и структура

.2 Источники формирования оборотных средств и их нормирование

.3 Эффективность использования оборотных средств и управление оборотными активами предприятия

Глава 2. Анализ эффективности управления оборотными активами предприятия на примере ОАО "Газпром"

2.1 Финансово-экономические показатели деятельности ОАО "Газпром"

.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия

.3 Анализ эффективности использования оборотных средств и коэффициентов ликвидности

.4 Пути совершенствования управления оборотными активами предприятия ОАО "Газпром"

Список использованных источников

Приложения

Введение

Оборотные активы - наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и рационального использования которой во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. Важную роль в управлении оборотными активами играет анализ использования оборотных активов, основная целью которого является своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования. Устойчивость финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Оборотные активы обеспечивают непрерывность операционных процессов, их величина должна быть минимально необходимой и достаточной. Излишние запасы снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом управления оборотными активами служит изучение потребности в оборотных активах и определение необходимого оборотного капитала. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в такой вид оборотных активов, как производственные запасы, а для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д. Оборотные активы мобильны, изменчивы, реагируют на внешние и внутренние изменения, что подчеркивает необходимость текущего (оперативного) анализа их использования и мониторинга деловой активности.

Актуальность исследуемой темы проявляется и в том, что наиболее эффективное управление имуществом предприятия является важным фактором улучшения его финансового состояния, повышения инвестиционной привлекательности, максимизации прибыли.

Оборотные активы, обеспечивая непрерывность производства и реализации продукции предприятия, позволяют систематически возобновлять процесс производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

Цель выпускной квалификационной работы-исследование теории и практики управления оборотными активами предприятия и путей его совершенствования.

Исходя из цели, были сформулированы задачи работы:

) изучить экономическую сущность оборотных средств предприятия и особенности управления оборотными активами;

) провести анализ состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия, эффективности использования оборотных средств на примере ОАО "Газпром";

) предложить пути оптимизации управления оборотными активами предприятия.

Объект исследования - ОАО "Газпром". Предмет исследования - финансово-экономические процессы, связанные с формированием и использованием оборотных активов предприятия.

Методы исследования: горизонтальный и вертикальный анализ баланса; метод коэффициентов (относительных показателей); сравнительный анализ, экономико-математический и статистический методы, а также методы, основанные на диалектическом и системном подходах к изучению экономических явлений и процессов.

Теоретической основой данной работы стали нормативно - правовые акты РФ, труды отечественных ученых-экономистов, учебные пособия и учебники по финансовому менеджменту, экономическому анализу, теории управления, монографии и научные статьи в специальных изданиях, а также финансовая отчетность ОАО "Газпром" за 2012-2014 гг.

Глава 1 Экономическая сущность оборотных средств и особенности управления оборотными активами предприятия

.1 Понятие оборотных средств предприятия, их состав и структура

Обязательным условием финансово-хозяйственной деятельности организации выступает наличие оборотных активов. Оборотными средствами называются денежные средства, которые авансируются в фонды обращения и оборотные производственные фонды.

Сущностью оборотных средств является их экономическая роль и необходимость обеспечения воспроизводственного процесса, включающего в себя процесс обращения и процесс производства. По сравнению с основными фондами, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Оборотные средства предприятия имеются в сфере производства и в сфере обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, которые составляют материально-вещественную структуру оборотных активов.

В состав оборотных производственных фондов входят:

производственные запaсы;

незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

расходы будущих периодов.

Производственными запасами являются предметы труда, которые подготовлены для запуска в производственный процесс. В их состав могут быть включены следующие виды запасов: быстроизнашивающиеся и малоценные предметы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия, горючее, топливо, сырье, основные и вспомогательные материалы, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта.

Полуфабрикаты собственного производства и незавершенное производство являются предметами труда, вступившими в производственный цикл: узлы, детали, материалы, изделия, находящиеся в процессе сборки и обработки, а также полуфабрикаты собственного производства, не законченные целиком в производственных цехах и подлежащих в будущем переработке в иных цехах той же организации.

Расходами будущих периодов выступают невещественные элементы оборотных фондов, которые включают затраты на освоение и подготовку новой продукции, которые производятся в указанном периоде (квартал, год), тем не менее приписываются к продукции будущего периода.

В фонды обращения включены следующие элементы:

готовая продукция, находящаяся на складах предприятия;

товары в пути (отгруженная продукция);

денежные средства;

средства в расчетах с потребителями продукции.

Соотношение между составными частями оборотных активов или их отдельными элементами называется структурой оборотных средств компании. К примеру, в воспроизводственной структуре отношение фондов обращения и оборотных производственных фондов составляет в среднем 4:1. [1]

В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место (около ¼) занимает основные материалы и сырье, намного ниже (около 3%) доля тары и запасных деталей.[5] Более высокий удельный вес имеют сами производственные запасы в топливо- и материалоемких отраслях. Структура оборотных средств напрямую зависит от отраслевой принадлежности компании, особенностей ее производственной деятельности и характера, а так же расчетов с потребителями и поставщиками, условий снабжения и сбыта.

Целенаправленное управление оборотными средствами компании определяет потребность в их предварительной классификации. Если рассуждать с позиции финансового менеджмента эта классификация оборотных средств составляется по следующим ключевым признакам (рис. 1).

Рисунок 1 - Классификация оборотных активов

. По характеру финансовых источников формирования выделяют собственные, валовые, а так же чистые оборотные активы.

а) Оборотные валовые активы характеризуют основной их объем, сформированный за счет как заемного, так и собственного капитала.

б) Обoротные чистые активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая была сформирована, в основном, за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по определенной формуле (1):

ЧОА=ОА-ТФО (1)

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов компании;- сумма валовых оборотных активов компании;

ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства компании.

в) Собственные оборотные средства характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала организации.

Сумму собственных оборотных активов предприятия можно рассчитать по следующей формуле (2):

СОА=ОА-ДЗК-ТФО (2)

где C0A - сумма собственных оборотных активов компании;- сумма валовых оборотных активов компании;

ДЗК - долгосрочный заeмный капитал, инвестированный в оборотные активы компании;

ТФО - текущие финансовые обязательства компании.

Если же организация не использует заемный долгосрочный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы чистых и собственных оборотных средств совпадают.

. Виды оборотных активов. По данному признаку оборотные средства делятся в практике финансового менеджмента следующим образом: [2]

а) Запасы полуфабрикатов, сырья и материалов. Этот вид оборотных средств характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность компании.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных средств характеризует объем выходящих материальных их потоков в виде запасов произведенной продукции, предназначенной для их реализации. Обычно, в практике финансового менеджмента к этому виду оборотных средств добавляют объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При большом объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в обособленный вид оборотных средств.

в) Текущая дебиторская задолженность. Oна характеризует сумму задолженности в сторону организации, представленную финансовыми обязательствами физических, а так же юридических лиц по расчетам за услуги, товары и работы, а так же выданные авансы и прочее.

г) Денежные активы. В современной практике финансового менеджмента к ним относятся не только остатки денежных средств в иностранной и национальной валюте (во всех их формах), но так же и краткосрочные финансовые высоколиквидные инвестиции, свободно конвертируемые в денежные средства и которые характеризуются невысоким риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним можно отнести оборотные средства, не вошедшие в состав вышеперечисленных их видов, если они отражаются в основной их сумме.

. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового (денежного) циклов предприятия.

. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов представляет собой варьирующую их часть, которая напрямую связана с сезонным повышением объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации, запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Классификация оборотных активов компании не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет дополнена в процессе дальнейшего изложения вопросов управления оборотными активами.

По источникам формирования обoротные активы разделяются на заемные и собственные. [6]

К собственным оборотным средствам относятся средства, которые постоянно находятся в распоряжении компании и формируются за счет собственных ресурсов (прибыль и другое). В процессе движения собственные оборотные активы могут заменяться активами, которые являются по своей сути частью собственных, авансированных на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплаты заработной платы). Данные средства можно приравнять к собственным, или устойчивыми пассивами.

К заемным оборотным средствам относятся кредиторская задолженность, банковские кредиты и прочие пассивы.

1.2 Источники формирования оборотных средств и их нормирование

Система формирования оборотных средств влияет на скорость их оборота и эффективность использования. Избыток оборотных активов означает, что доля средств компании не приносит дохода и бездействует. Вместе с тем недостаток оборотных активов будет существенно тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств компании.

Вопрос об источниках образования оборотных средств важен еще с одной стороны. Конъюнктура рынка находится в постоянном движении, поэтому потребности предприятия в оборотных активах не совсем стабильны. Покрыть данные потребности лишь за счет собственных источников становится практически нереально. Именно поэтому ключевая цель управления процессом формирования оборотных активов - обеспечить эффективность привлечения заемных средств. [3]

Источники формирования оборотных средств могут быть разные: собственные, заемные или же дополнительно привлеченные.

Информация о размерах собственных источников средств подробно представлена в основном разделе бухгалтерского баланса компании и в разделе I формы №3 "Отчет об изменениях капитала". Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделах IV иV баланса организации, а также в разделах 7, 10 формы №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу".

Состав и структура источников формирования оборотных средств перечислены в таблице 1:

Таблица 1 - Состав и структура источников формирования оборотных активов

В большинстве случаев, минимальная потребность компании в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников, таких как резервного и уставного капиталов, а так же прибыли и других. Тем не менее, в силу ряда объективных обстоятельств (таких как задержки в оплате счетов клиентов, инфляция, рост объемов производства и многое другое) у компании возникают временные дополнительные потребности в оборотных активах. В этих случаях для финансового обеспечения хозяйственной деятельности необходимо привлечь заемных источников, т.е. банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита и прочее. [4]

Чтобы определить потребности компании в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, то есть определения норматива оборотных средств. Основной задачей нормирования является определение рационального объема оборотных активов, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения. Потребность в оборотных средствах определяется компанией, когда составляется финансовый план организации.

Размер норматива не является стабильной. Величина собственных оборотных активов напрямую зависит от объема производства, ассортимента производимой продукции, а так же условий сбыта и снабжения, применяемых форм расчетов. [6]

При исчислении потребности компании в собственных оборотных средствах требуется учитывать следующее. Собственными оборотными средствами должны покрываться потребности не только основного производства для выполнения производственной программы, но и потребности подсобного и вспомогательного производств, жилищно-коммунального хозяйства и других хозяйств, не относящихся к основной деятельности предприятия и не состоящих на самостоятельном балансе, а также для капитального ремонта, осуществляемого собственными силами. На практике, однако, часто учитывают потребность в собственных оборотных средствах только для основной деятельности предприятия, тем самым занижая эту потребнoсть.

Оборотные средства нормируются в денежном выражении. Смета затрат на изготовление продукции, а также работ и услуг, на плановый период положена в основу определения потребности оборотных средств. При этом для организация с несезонным характером производства основой для расчетов целесообразно использовать данные 4 квартала, в котором объем производства, в большинстве случаев, наибольший в годовой программе.

Предприятия, имеющие сезонный характер производства целесообразно использовать данные квартала с наименьшим объемом производства, так как сезонная потребность в дополнительных оборотных средствах обеспечивает краткосрочные кредиты банков. [9] Для того, чтобы определить нормативы, используется среднесуточные затраты нормируемых элементов в денежном эквиваленте.

По производственным запасам среднесуточные расходы рассчитываются пo отдельной статье в смете затрат на производство; пo незавершенному производству рассчитываются исходя из себестоимости товарной и валовой продукции; по готовой продукции происходит расчет на основе производственной себестоимости товарной продукции.

В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы.

Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов. Вначале разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств.

Норма - это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей. Например, норма запаса составляет 24 дня. Следовательно, запасов должно быть ровно столько, сколько обеспечит производство в течение 24 дней. [7]

Норма запаса может устанавливаться в процентах или денежном выражении в определенной базе.

Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы.

К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП); в незавершенном производстве и пoлуфабрикатах собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях. [8]

Норматив отдельного элемента оборотных средств рассчитывается пo формуле (3):

Н=О/Т*Н/3 (3)

Где Н- норматив собственных средств по элементу;

О - оборот (расход, выпуск)по данному элементу за период;

Т- продолжительность периода;

Нз - норма запаса оборотных средств по данному элементу.

И, наконец, определяется совокупный норматив путем сложения частных нормативов. Таким образом, норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

Применяются следующие основные методы нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитический, коэффициентный.

Метод прямого счета предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятий (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах. [10]

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом

периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупнено, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размером нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде. При анализе имеющихся оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и не располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

На практике наиболее распространен метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов. [7]

Особенности различных элементов оборотных средств определяют специфику их нормирования. Рассмотрим основные методы нормирования важнейших элементов оборотных средств: материалов (сырья, основных материалов и полуфабрикатов), незавершенного производства и готовой продукции.

Норматив оборотных средств по запасам сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется на основании их среднего однодневного расхода (Р) и средней нормы запаса в днях.

Однодневный расход определяется путем деления затрат на определенный элемент оборотных средств на 90 дней (при равномерном характере производства на 360 дней).

Средняя норма оборотных средств определяется как средневзвешенная величина исходя из норм оборотных средств на отдельные виды или группы сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов и их однодневного расхода.

Норма оборотных средств по каждому виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в текущем (Т), страховом (С), транспортном (М), технологическом (А) и подготовительном (Д) запасах.

Текущий запас .основной вид запаса, необходимый для бесперебойной работы предприятия между двумя очередными поставками. На размер текущего запаса влияют периодичность поставок материалов по договорам и объем их потребления в производстве. Норма оборотных средств в текущем запасе обычно принимается в размере 50% среднего цикла снабжения, что обусловлено поставкой материалов несколькими поставщиками и в разные сроки.

Страховой запас -второй по величине вид запаса, который создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении и обеспечивает непрерывную работу предприятия. Страховой запас принимается, как правило, в размере 50%текущего запаса, но может быть и меньше этой величины в зависимости от местоположения поставщиков и вероятности перебоя в поставках.

Транспортный запас создается в случае превышения сроков грузооборота в сравнении со сроками документооборота на предприятиях, удаленных от поставщиков на значительные расстояния.

Технологический запас создается в случаях, когда данный вид сырья нуждается в предварительной обработке, выдержке для придания определенных потребительских свойств. Этот запас учитывается в том случае, если он не является частью процесса производства. Например, при подготовке к производству некоторых видов сырья и материалов необходимо время на подсушку, разогрев, размол и т.д.

Подготовительный запас связан с необходимостью приемки, разгрузки, сортировки и складирования производственных запасов. Нормы времени, необходимого для этих операций, устанавливаются по каждой операции на средний размер поставки на основании технологических расчетов или посредством хронометража.

Норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (Н), отражающий общую потребность в оборотных средствах по этому элементу производственных запасов, исчисляется как сумма норм оборотных средств в текущем, страховом, транспортном, технологическом и подготовительном запасах. Полученная общая норма умножается на однодневный расход по каждому виду или группам материалов:

Н= Р (Т+ С+ М+ А+Д).(4)

В производственных запасах нормируются также оборотные средства в

запасах вспомогательных материалов, топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и др.

Величина норматива оборотных средств в незавершенном производстве зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции, длительности производственного цикла, себестоимости продукции и характера нарастания затрат в процессе производства.

Объем производимой продукции непосредственно влияет на величину незавершенного производства: чем больше производится продукции при прочих равных условиях, тем больше будет размер незавершенного производства. Изменение состава производимой продукции по-разному влияет на величину незавершенного производства. При повышении удельного веса продукции с более коротким циклом производства объем незавершенного производства сократится, и наоборот.

Себестоимость продукции прямо влияет на размер незавершенного производства. Чем ниже затраты на производство, тем меньше объем незавершенного производства в денежном выражении. Рост себестоимости продукции влечет увеличение незавершенного производства.

Объем незавершенного производства прямо пропорционален продолжительности производственного цикла. Производственный цикл включает времяпроизводственного процесса, технологический запас, транспортный запас, время накопления полуфабрикатов перед началом следующей операции (оборотный запас), время нахождения полуфабрикатов в запасе для гарантии непрерывности процесса производства (страховой запас);

Продолжительность производственного цикла равна времени с момента первой технологической операции до приемки готового изделия на складе готовой продукции. Сокращение запасов в незавершенном производстве способствует улучшению использования оборотных средств за счет сокращения длительности производственного цикла.

Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат.

Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты, производимые в самом начале производственного цикла, затраты сырья, материалов, покупных полуфабрикатов. Остальные затраты считаются нарастающими. Нарастание затрат в процессе производства может происходить равномерно и неравнoмерно.

Коэффициент нарастания затрат определяется при равномерном и неравномерном нарастании затрат. При равномерном нарастании коэффициент нарастания затрат вычисляется по формуле (5):

К=(Фед+1/2 Фн)/(Фед + Фн) (5)

гдеК - коэффициент нарастания затрат;

Фед - единовременные затраты;

Фн - нарастающие затраты.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве осуществляется по формуле (6):

Н= 3*Т*К, (6)

где Н - норматив оборотных средств в незавершенном производстве;

- однодневные затраты;

Т - длительность производственного цикла;

К. - коэффициент нарастания затрат в производстве.

Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в

отдельных отраслях промышленности может производиться иными методами в зависимости от характера производства.

Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется как

произведение нормы оборотных средств и однодневного выпуска товарной продукции в предстоящем году по производственной себестоимости:

Н= В*Т/Д, (7)

где Н-норматив оборотных средств на готовую продукцию;

В - выпуск товарной продукции в IV квартале предстоящего года (при равномерном характере производства) по производственной себестоимости;

Д - число в периоде;

Т - Норма оборотных средств на готовую продукцию, дни.

Норма запаса (Т) устанавливается в зависимости от времени, необходимого:

на подбор отдельных видов изделий и их комплектования в партии;

на упаковку и транспортировку продукции со склада поставщиков до станции отправителя;

на погрузку.

Совокупный норматив оборотных средств на предприятии равен сумме нормативов по всем их элементам и определяет общую потребность хозяйствующего субъекта в оборотных средствах. Общая норма оборотных средств устанавливается путем деления совокупного норматива оборотных средств на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости в IV квартале, по данным которого рассчитывалась норма.

К ненормируемым оборотным средствам сферы обращения относятся

средства в товарах отгруженных, денежные средства, средства в дебиторской задолженности и прочих расчетах. Хозяйствующие субъекты имеют возможность управлять этими средствами и воздействовать на их величину с помощью системы кредитования и расчетов.

.3 Эффективность использования оборотных средств и управление оборотными активами предприятия

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции. Постоянный процесс кругооборота рассматриваемых активов представлен на рисунке 2:

Рисунок 2 - Кругооборот активов

Исходя из данных рисунка можно сказать, что движение оборотных активов компании в процессе их кругооборота проходит четыре основные стадии, при это последовательно меняя свои формы.

На начальной стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения материалов и сырья, то есть входящих запасов материальных оборотных средств.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных средств в результате непосредственной производственной деятельности переходят в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

На последней стадии инкассированная (то есть оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Основной характеристикой операционного цикла, которая существенно влияет на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой ведется расчет продолжительности операционного цикла компании, имеет следующий вид:

ПОЦ=ПОмз+ПОm+ПОдз (8)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

П0мз - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

П0гп - продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз - продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

) производственный цикл предприятия;

) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле (9):

ППЦ = ПОсм + ПОнз +ПОm (9)

где ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств oт покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле (10):

ПФЦ = ППЦ+ПОдз - Покз (10)

где ПФЦ - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз - средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рисунке 3:

Рисунок 3 - Периоды производственного цикла

Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в последовательном управлении оборотными активами предприятия. Главная задача этого управления состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется пo следующим основным этапам (рисунок 4):

Рисунок 4 - Этапы управления оборотными активами

1 этап. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

Роа = Ррп*Ооа (11)

где Роа - рентабельность оборотных активов;

Ррп - рентабельность реализации продукции;

Ооа - оборачиваемость оборотных активов.

На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

этап. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т. п. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

этап. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этом этапе управления ими состоит из трех основных стадий.

На первой стадии с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На второй стадии на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьей стадии определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОА = ЗСn + ЗГn + ДЗn + ДАn +Пn (12)

где ОАп - общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСп - сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГп - сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп - сумма текущей дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАп - сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

Пп - сумма прочих оборотных активов на конец предстоящего периода.

этап. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных и других особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного сектора экономики закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение "сезона переработки" с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим стадиям:

На первой стадии по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней "сезонной волны" (рисунок 5):

Рисунок 5 - Процесс оптимизации оборотных активов в стадиях

В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

• На второй стадии по результатам графика "сезонной волны" рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

• На третьей стадии определяется сумма постоянной части оборотных активов по следующей формуле (13):

ОАпост = ОАn *Кмин (13)

где ОАпост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАп - средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде;

Кмин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

• На четвертой стадии определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам (14):

ОАnмакс = ОАn* (Kмакс - Кмин);

ОА nсред = (ОАn * (Kмакс - Кмин))/2 = (ОАnмакс - ОАпост)/2 (14)

где OAп макс - максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;п сред - средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;п пост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

Кмакс - коэффициент максимального уровня оборотных активов;

Кмин - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

этап. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

этап. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые инвестиции, являющиеся эквивалентами денежных средств). Поэтому составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

этап. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. Подробно эти вопросы излагаются в специальном разделе.

В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются:

·              норматив собственных оборотных активов предприятия;

·              система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

·              система коэффициентов ликвидности оборотных активов.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности.

Проанализировав состав и структуру основных средств, можно сказать, что на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов.

Глава 2. Анализ эффективности управления оборотными активами предприятия на примере ОАО "Газпром"

.1 Финансово-экономические показатели деятельности ОАО "Газпром"

ОАО "Газпром" и его дочерние общества (далее Группа) располагают одной из крупнейших в мире систем газопроводов и обеспечивают большую часть добычи природного газа и его транспортировку по трубопроводам высокого давления в Российской Федерации. Группа является также крупным поставщиком природного газа в европейские страны. Группа осуществляет добычу нефти, производство нефтепродуктов и выработку электрической и тепловой энергии.

Правительство Российской Федерации, являясь основным акционером ОАО "Газпром", имеет контрольный пакет акций (включая прямое и косвенное владение) свыше 50% в ОАО "Газпром".

Группа непосредственно осуществляет следующие виды хозяйственной деятельности:

Разведка и добыча газа;

Транспортировка газа;

Продажа газа в Российской Федерации и за ее пределами;

Хранение газа;

Добыча нефти и газового конденсата;

Переработка нефти, газового конденсата и прочих углеводородов и продажа продуктов переработки;

Производство и продажа электрической и тепловой энергии.

Прочие виды финансово-хозяйственной деятельности включают в себя, в основном, производство прочих товаров, работ и услуг. Хозяйственная деятельность Группы подвержена сезонным колебаниям, пик спроса на газ приходится на первый и четвертый кварталы года. Обычно примерно 30% годового объема газа отгружается в первом календарном квартале и примерно 20% во втором календарном квартале.

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность: Российский рынок. За последнее десятилетие в России увеличилась доля газа в потреблении энергии по отношению к другим видам топлива. Доля газа в топливно-энергетическом балансе страны возросла с 42% в 1990 году до 50% - в настоящее время. Во многом это связано с относительно низкими регулируемыми ценами на газ. В России газ, в основном, поставляется электрогенерирующим компаниям, предприятиям металлургической и химической промышленности. По оценкам ОАО "Газпром" структура поставок газа на внутренний рынок, включая собственную покупку у независимых организаций, характеризуется следующими данными (по итогам 2014 года):

,66% - для нужд населения,

35,55% - организациям электроэнергетики,

31,81% - другим промышленным потребителям,

13,98% - коммунально-бытовым потребителям.

Энергетическая стратегия России предполагает снижение доли газа в топливно-энергетическом балансе за счет его более рационального использования. При этом ОАО "Газпром" планирует годовой объем добычи в размере до 620 млрд. куб. м к 2020 году (с учетом добычи на Востоке России).

В настоящее время ОАО "Газпром" занимает доминирующее положение на внутреннем рынке газа и обеспечивает почти 80% поставок. В соответствии с Энергетической стратегией России в долгосрочной перспективе к 2020 году ОАО "Газпром" будет сохранять основную долю в объемах добычи и поставок газа на российский рынок.

Отношения между поставщиками и покупателями газа регулируются Правилами поставки газа в Российской Федерации, утвержденными постановлением Правительства Российской Федерации от 5 февраля 1998 г. №162. Преимущественное право на заключение договоров на поставку газа имеют покупатели газа для государственных нужд, для коммунально-бытовых нужд и населения, а также покупатели, заключившие договоры на поставку газа ранее и желающие продлить их действие.

Параметры изменения регулируемых оптовых цен на газ в среднем для всех категорий потребителей

Без учета новых и дополнительных объемов газа, реализуемых в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 28.05.2007 №333.

Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации, разработанный Минэкономразвития России в сентябре 2014 г., предусматривает следующие средневзвешенные параметры изменения цен на газ в 2015-2017 гг.

В настоящее время согласовываются изменения в Основные положения формирования и государственного регулирования цен на газ, тарифов на услуги по его транспортировке и платы за технологическое присоединение газоиспользующего оборудования к газораспределительным сетям на территории Российской Федерации, утвержденные постановлением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2000 г. №1021, при принятии которых будет изменен порядок определения предельного минимального уровня оптовых цен на газ для отдельных категорий потребителей.

В целях снижения рисков, связанных с директивным установлением цен на газ, ОАО "Газпром" продолжает вести активную работу с федеральными органами исполнительной власти по вопросам совершенствования ценообразования на газ, в том числе, по формированию обоснованных принципов ценообразования, позволяющих Обществу иметь устойчивые экономические условия поставок газа на внутренний рынок.

Рассмотрим динамику показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, в том числе ее прибыльность и убыточность, рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, в соответствии с которыми составлена бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Единица измерения для суммы непокрытого убытка: тыс. руб.

Показатель "Норма чистой прибыли" характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности предприятия - долю чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, от общей суммы выручки от реализации. По итогам деятельности организации в 2014 году произошло снижение показателя "Норма чистой прибыли" по сравнению с 2012 годом. Значение показателя "Норма чистой прибыли" снизилось с 24,89% до 11,3%. Снижение значения показателя "Норма чистой прибыли" связано со снижением чистой прибыли (-36,93%) при росте выручки от реализации (+3,53%). Увеличение показателя "Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг" вызвано, в основном, увеличением выручки от деятельности по предоставлению имущества в аренду (+27,56%) и выручки от продажи продуктов нефтегазопереработки (НПГН) (+20,68%). Выручка от продажи газа, по итогам деятельности Общества за 2014 год снизилась на 26433657 тыс. рублей или на 0,94% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. Снижение выручки от продажи газа, связанно, в большей степени, с отражением в выручке от продажи газа за пределы Российской Федерации в 2014 г. корректировок в сторону уменьшения в сумме 48519082тыс. рублей по поставкам газа, осуществленным в 2013 г., по которым корректировка цены была согласована в 2012 г. В разрезе географических областей выручка от продажи газа:

на российском рынке увеличилась на 1,79% за счет роста средней расчетной цены продажи газа, при снижении на 5,61% объемов реализации газа;

на территории стран Ближнего зарубежья (стран СНГ и Балтии, Грузии и Южной Осетии) снизилась на 9,61%, главным образом, за счет снижения на 9,42% или на 6,70 млрд. куб. м объемов продаж газа в натуральном выражении и средней расчетной цены продажи газа;

по странам Дальнего зарубежья увеличилась на 0,95%, главным образом за счет увеличения средней расчетной цены (с учетом принятых в 2013 году корректировок) при снижении на 7,46% объемов продаж газа.

Снижение показателя "Чистая прибыль" произошло, вследствие более быстрого роста себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг (+17,62%) по сравнению с выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг (+3,53%). Доля себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг в выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг в рассматриваемом периоде увеличилась с 41,09% до 46,68%.

Кроме того, на снижение показателя "Чистая прибыль" оказало влияние отражение по состоянию на 31 декабря 2012 года по статье 2350 "Прочие расходы" Отчета о финансовых результатах - оценочных обязательств в отношении корректировок цен на газ, вытекающих из требований иностранных покупателей, основанных на условиях контрактов.

Данные корректировки относятся к поставкам газа, осуществленным в 2012, 2013 и 2014 гг. Оценочное обязательство, отраженное по состоянию на 31 декабря 2014 года в сумме 113919582 тыс. рублей, не учитывает возможную корректировку величины ранее начисленных таможенных пошлин. В 2014 году по сравнению с 2013 годом значение показателя "Норма чистой прибыли" снизилось с 28,15% до 17,53%.

Снижение значения показателя "Норма чистой прибыли" связано со снижением чистой прибыли (-33,77%) при росте выручки от реализации (+7,06%). Рост показателя "Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг" вызван, в основном, увеличением выручки от деятельности по предоставлению имущества в аренду (+38,72%), выручки от услуг по организации транспортировки газа (+27,29%) и выручки от продажи газа.

Выручка от продажи газа увеличилась по итогам деятельности Общества в I квартале 2014 года на 11316999 тыс. рублей или на 1,36% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. В разрезе географических областей выручка от продажи газа: - на российском рынке увеличилась на 3,48% за счет роста средней расчетной цены продажи газа, при снижении на 10,64% объемов реализации газа, - на территории стран Ближнего зарубежья (стран СНГ и Балтии, Грузии и Южной Осетии) снизилась на 17,17%, за счет снижения на 12,65% или на 2,42 млрд. куб. м объемов продаж газа в натуральном выражении и средней расчетной цены продажи газа; - по странам Дальнего зарубежья увеличилась на 6,39% за счет роста объемов продаж газа (+6,69%). ОАО "Газпром" - организация, относящаяся к капиталоемкой отрасли и имеющая значительный объем инвестиций в долгосрочные активы с низким коэффициентом оборачиваемости.

Показатель "Коэффициент оборачиваемости активов", рассчитываемый как отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса, и отражающий эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, в течение 2012-2014 годов практически неизменен, что является свидетельством поддержания интенсивности использования активов на одном уровне. (Справочно: значение показателя по состоянию на 31.12.2012 г. - 0,37).

По итогам деятельности Общества за 2014 год показатель "Коэффициент оборачиваемости активов" практически остался на уровне аналогичного периода 2012 года. (Справочно: значение показателя по состоянию на 31.12.2012 г. - 0,10). Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия - производительность или отдачу финансовых ресурсов.

Основная масса долгосрочных активов Эмитента представляет собой капиталовложения в проекты, связанные с добычей, транспортировкой и хранением газа, имеющие достаточно длительные сроки реализации и невысокую рентабельность. Значения показателей "Рентабельность активов" и "Рентабельность собственного капитала" по итогам деятельности Общества в 2014 году по сравнению с результатами за 2012 год снизились с 9,26% до 5,54% и с 11,70% до 7,06% соответственно.

Снижение коэффициентов рентабельности обусловлено, в первую очередь, снижением чистой прибыли Общества по итогам деятельности в 2014 году. По итогам деятельности за 2013 год значения показателей "Рентабельность собственного капитала" и "Рентабельность активов" по сравнению с результатами за аналогичный период предыдущего года снизились с 3,67% до 2,37% и с 2,94% до 1,85% соответственно.

Снижение коэффициентов рентабельности обусловлено, в первую очередь уменьшением чистой прибыли Общества. В течение 2012-2014 года ОАО "Газпром" убытков от финансово- хозяйственной деятельности не имело.

.2 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов предприятия

Для того чтобы иметь полное представление о состоянии оборотных активов на предприятии необходимо провести анализ структуры, движения, а также источников формирования оборотных средств на основе данных, представленных в бухгалтерском балансе и отчете "О прибылях и убытках" ОАО "Газпром".

Первым этапом анализа оборотных активов предприятия является определение общего размера оборотных активов предприятия, его динамики и изменения соотношения с основными финансовыми показателями деятельности предприятия.

В период с 2012 по 2014 года имущество предприятия выросло на 165842084 тыс. руб. за счет роста внеоборотных активов на 264117725 тыс. руб. Тем не менее оборотные активы имели тенденцию к уменьшению на 104473042 тыс. руб. При этом темп роста внеоборотных активов превысил темп роста оборотных активов. В структуре капитала предприятия оборотные активы занимают 48% в 2012 году; 49% в 2013 году и 73% в 2014 году. Основную долю в составе активов занимают внеоборотные активы за счет значительного объема основных средств, который, впрочем, снижается в динамике, а также за счет роста долгосрочных финансовых вложений. Увеличение в динамике статьи "Незавершенное строительство" может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как эта статья не участвует в производственном обороте. Снижение доли оборотных активов в динамике произошло, в основном, за счет спада долгосрочной дебиторской задолженности с 30% до 19% и денежных средств с 9% до 4% за анализируемый период.

Таблица 2 - Анализ структуры и динамики активов ОАО "Газпром"

Изменение наличия составных элементов оборотных активов ОАО "Газпром" привело к изменению их структуры.

Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимает статья "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)", имеющая, впрочем, отрицательную динамику (с 59,9% в 2012 году до 48,7% в 2014 году). Снижение удельного веса данной статьи вызвано погашением обязательств прочими дебиторами, которые представлены дочерними обществами Газпрома (63% в 2012 году и 56% в 2014 году). Данное обстоятельство может быть обусловлено улучшением расчетно-платежной дисциплины на предприятии. Данные, представленные в годовом финансовом отчете ОАО "Газпром" за 2014 год, показывают, что краткосрочная дебиторская задолженность снизилась за счет погашение задолженности на внешнем рынке покупателями газа ближнего зарубежья, в основном, компанией НАК "Нафтогаз"; на внутреннем рынке - погашения задолженности дочернего общества ООО "Газпром энергохолдинг". Второе место в структуре оборотных активов принадлежит дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, доля которой на 2012 год составляет 18,6%, на 2013 - 31,2%, на 2014 - 29,9%. Рост данной статьи обусловлен, в основном, увеличением задолженности за проданный газ на территории Российской Федерации ООО "Газпром межрегионгаз".

Удельный вес запасов в динамике за три анализируемых периода имеет незначительное снижение с 12,9% до 10,8%, в основном за счет снижения доли затрат в незавершенное производство, которые представлены затратами на транспортировку и хранение газа (67% в 2012 г. и 65% в 2014 г.), что является положительным моментом в деятельности компании, так как свидетельствует о росте эффективности производства и сокращении времени транспортировки и хранения газа.

Таблица 4 - Структура оборотных средств ОАО "Газпром"

Структура оборотных средств более чем на 90% состоит из фондов обращения, основной удельный вес в которой принадлежит средствам в расчетах (91% в 2012 году, 92,8% в 2013 году, 87% в 2014 году). Оборотные фонды, напротив, имеют незначительную долю и отрицательную динамику. В их составе наибольший удельный вес незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства (93,6% - 2012 г., 92,5% - 2013 г., 92,4%  -2014 г.). Такое соотношение основных производственных фондов и фондов обращения в структуре оборотных средств является нормальным для предприятия, занимающегося транспортировкой и хранением природного газа, а также сдачей имущества в аренду, так как время, затрачиваемое на реализацию готовой продукции намного меньше времени оплаты данной продукции в связи с тем, что основные расчеты на крупных предприятиях производятся с рассрочкой платежа.

Обеспеченность оборотными средствами должна быть не только достаточной по величине в активе баланса, но и благоприятной по структуре и надежной по источникам финансирования.

Величина источников оборотных средств предприятия в 2014 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 1658420284 тыс. руб.

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что среди источников финансирования основной удельный вес приходится на собственные средства (79% в 2014 г.). Это является положительным моментом, так как предприятие, работающее на основе коммерческого расчета должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Основная доля собственных источников финансирования ОАО "Газпром" приходится на добавочный капитал (60,9% в 2014 г.) и нераспределенную прибыль (37% в 2014 году). Увеличение доли прибыли в составе собственных средств предприятия за анализируемый период является положительным моментом, так как прибыль является основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств.

Стоит отметить высокие темпы роста кредиторской задолженности перед прочими кредиторами - ее доля в составе краткосрочных обязательств увеличилась с 7,5% до 30,5% в анализируемом периоде. Данное обстоятельство связано с тем, что ОАО "Газпром" является крупнейшим заемщиком в Группе Газпром. При этом значительная часть заемных средств привлекается на общекорпоративные цели. В рамках договоров на реализацию инвестиционных проектов ОАО "Газпром" направляет средства дочерним обществам Группы, выполняющим функции заказчика-застройщика по данным договорам.

Соотношение величины дебиторской задолженности и величины обязательств перед поставщиками и подрядчиками составило в 2012 году - 1,6; в 2013 г. - 1,7; в 2014 г. - 1,3. Рекомендуемое значение 1, то есть дебиторская и кредиторская задолженность должны уравновешивать друг друга. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы.

.3 Анализ эффективности использования оборотных средств и коэффициентов ликвидности

Критерием эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования.

Эффективность использования оборотных средств промышленных предприятий характеризуют следующие показатели: коэффициент оборачиваемости; период оборота; продолжительность операционного и финансового циклов; рентабельность оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

Ко =,  (1)

где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

ОСср. - средняя величина оборотных средств, руб.

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал).

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии. Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Продолжительность одного оборота будет рассчитана следующим образом:

Период оборота =  (2)

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Продолжительность операционного цикла показывает промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

Продолжительность финансового цикла показывает промежуток времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукции.

Основным финансовым показателем эффективности использования оборотных средств является их рентабельность, рассчитываемая как процентное соотношение валовой прибыли к средней стоимости оборотных средств за анализируемый период:

Rоб =  (%), (3)

где Rоб - рентабельность оборотных средств;

Р - валовая прибыль.

Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на один рубль функционирующих оборотных средств, то есть их финансовую рентабельность [4, 268 с.]. По данным финансовой отчетности ОАО "Газпром" рассчитаем показатели эффективности использования оборотных средств (табл. 5).

Таблица 5 - Показатели эффективности использования оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2012 году составил 1,56; в 2013 году - 1,46; в 2014 году - 1,38. В динамике за три периода наблюдается снижение оборачиваемости на 0,18. Замедление оборачиваемости привело к увеличению периода оборота оборотных активов с 231 до 261 дня. Данное обстоятельство свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств, так как замедление оборачиваемости сопровождается отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным "омертвлением" в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции и в результате требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности.

Если проанализировать структуру оборотных средств предприятия на предмет определения эффективности использования (оборачиваемости) отдельных элементов оборотных активов, то можно сделать следующие выводы:

- продолжительность оборота запасов за три года существенно не изменилась. Замедление оборачиваемости незначительное (на 0,9). Период оборота, напротив, сократился с 79 до 67 дней. Это может свидетельствовать о наличии у предприятия стабильного объема выпуска продукции без дополнительного привлечения оборотных средств, а также четких договорных условий поставок и обеспечения условий их выполнения;

период оборота дебиторской задолженности увеличился на 25 дня за счет увеличения средних остатков долгосрочной дебиторской задолженности, что может носить негативные последствия. Рост дебиторской задолженности на предприятии является свидетельством ухудшения качества расчетов за отгруженную продукцию.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности обычно сравниваются с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. На анализируемом предприятии наблюдается превышение сроков погашения дебиторской задолженности над кредиторской, что расценивается как негативный фактор. Так как для погашения выставленных счетов компании необходимы денежные средства, которые должны поступать от дебиторов, в противном случае необходим банковский кредит, за который нужно платить проценты, то есть нести дополнительные расходы.

продолжительность операционного цикла на предприятие увеличилась на 12 дней. Это является отрицательной тенденцией, так как свидетельствует об увеличении времени между приобретением запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

продолжительность финансового цикла уменьшилась на 16 дней, следовательно, на предприятии сократился промежуток времени между началом оплаты поставщикам за сырье и материалы и началом поступления от покупателей денежных средств за продукцию. Это свидетельствует о финансовой устойчивости ОАО "Газпром".

рентабельность оборотных активов за три анализируемых периода имеет отрицательную динамику (с 97,69 в 2012 году до 78,14 в 2014 году). Это говорит о снижении общей эффективности использования оборотных активов на предприятии. А так как оборотные средства выступают наиболее активной частью капитала, то их неэффективное использование приводит к снижению рентабельности использования капитала в целом.

Рассмотрим динамику показателей, характеризующих ликвидность эмитента, рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности. Единица измерения для показателя "чистый оборотный капитал": тыс. руб.

Таблица 3 - Состав и динамика оборотных средств ОАО "Газпром"

Показатели за 2014 г. могут отличаться от аналогичных показателей, приведенных в Ежеквартальном отчете за 2014 г., по причине изменений сопоставимых данных в бухгалтерской отчетности.

По состоянию на 32 декабря 2014 года ОАО "Газпром" не испытывало недостатка в чистых оборотных средствах - средствах свободных от краткосрочных (текущих) обязательств для финансирования текущей деятельности.

По состоянию на дату окончания 2014 года показатель "Чистый оборотный капитал" составил 1415881541тыс. рублей, что на 9,29% меньше аналогичного показателя по состоянию на 31 декабря 2013 года.

Снижение данного показателя по состоянию на 31декабря 2014 года в большей степени связано со снижением оборотных активов без учета долгосрочной дебиторской задолженности (-30123997 тыс. рублей) при росте краткосрочных обязательств (не включая доходы будущих периодов) (+114967458 тыс. рублей). Снижение оборотных активов происходило при снижении долгосрочной дебиторской задолженности (-76226460 тыс. рублей).

По состоянию на 31 декабря 2014 года коэффициенты быстрой и текущей ликвидности снизились на 12,89% и 9,83% соответственно по сравнению с аналогичными показателями на 31декабря 2013 года.

Снижение коэффициентов ликвидности связано со снижением:

оборотных активов без учета долгосрочной дебиторской задолженности (-1,11%);

оборотных активов без учета запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочной дебиторской задолженности (-4,31%);

при увеличении на 9,88% краткосрочных обязательств (не включая доходы будущих периодов).

Наибольшее влияние на изменение значений коэффициентов оказали

изменения раздела баланса "Оборотные активы": уменьшение на 8,45% по статье 1239 "Дебиторская задолженность прочих дебиторов (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)", по которой отражена текущая часть задолженности дочерних обществ по полученному финансированию на осуществление инвестиционных проектов;

Изменения раздела баланса "Краткосрочные обязательства": увеличение на 19,83% по статье баланса 1513 "Текущая часть долгосрочных кредитов и займов" в соответствии с текущим графиком обслуживания долговых обязательств, а также отражения в бухгалтерской отчетности текущей части долгосрочных кредитов и займов в суммах, исчисленных на основе официальных курсов валют, действующих на отчетную дату. На 31 сентября 2014 года курсы валют составили 39,3866 руб. за 1 доллар США (31 декабря 2014 года - 32,3451 руб.) и 49,9540 руб. за 1 евро (31 декабря 2013 года - 43,6497 руб.).

Изучив значения коэффициентов, можно сделать вывод, что ОАО "Газпром" способен полноценно выполнять свои краткосрочные и среднесрочные обязательства.

.4 Пути совершенствования управления оборотными активами предприятия ОАО "Газпром"

Одним из важнейших факторов повышения темпов развития предприятия, снижения себестоимости продукции и повышения эффективности производства является улучшение использования оборотных средств. Рациональное использование оборотных средств и снижение на этой основе материалоемкости производства ведет к удешевлению продукции и в конечном итоге к росту рентабельности предприятия. Важная роль в повышении эффективности использования оборотных средств отводится улучшению качества продукции, ускорению оборачиваемости предметов труда в течение года.

Важными направлениями повышения эффективности использования оборотных средств являются следующее:

повышение качества и снижение себестоимости предметов труда предприятия;

сохранное и экономное расходование (режим экономии);

совершенствование технологии производства;

обеспечение оптимальной структуры оборотных средств;

совершенствование нормирования оборотных средств;

углубление специализации и развитие концентрации производства;

сокращение продолжительности оборота оборотных средств;

внедрение достижений НТП;

совершенствование организации и материального стимулирования труда;

Высокое качество и низкая себестоимость применяемых оборотных средств позволяет осуществлять производственный процесс с меньшим их количеством, а, следовательно, затрачивать сравнительно меньше материально-денежных и трудовых ресурсов. При этом необходимо учитывать, что значительная часть оборотных средств создается непосредственно в сельском хозяйстве и здесь многое зависит от работников и специалистов конкретного предприятия.

Непременным условием рационального использования оборотных средств является совершенствование нормирования предметов труда. Недостаток оборотных средств приводит к сдерживанию темпов производства, несвоевременному и в неполном объеме выполнению работ, существенному недобору продукции. В то же время сверхнормативные запасы предметов труда отрицательно сказываются на эффективном их использовании и, в конечном итоге, на удорожание произведенной продукции. В этой связи главной задачей совершенствования нормирования оборотных средств является своевременное установление и изменение норм расхода их на производстве единицы продукции, с тем, чтобы иметь минимальные и достаточные, размеры предметов труда и постоянно возобновлять производственные запасы.

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Ускорение оборачиваемости средств позволяет высвободить часть денежных ресурсов для дополнительных вложений, организации новых производств, расширение производства. Добиться этого можно за счет сокращения времени нахождения оборотных средств в сфере производства.

В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Одним из путей лучшего использования производственных фондов является оптимальное соотношение основных и оборотных средств. Недостаток оборотных средств как показывает практика, сказывается на использовании основных фондов и, в конечном итоге, на результатах всей деятельности предприятия.

С целью выявления резервов и путей повышения эффективности управления оборотными активами проведем также факторный анализ по одному из показателей оборачиваемости. Рассчитаем экономию (сумму высвобождения) или недостаток (необходимость вовлечение) оборотных средств.

Оценим влияние состояния и уровня использования оборотного капитала на прирост выручки от продаж, используя модель:

В = ОБС х Ко

Рассмотрим алгоритм анализа, используя данные балансовой отчетности.

Выручка от продаж:

В2014 = 2604 млн. руб.; В2012 = 3502 млн. руб.

Средняя величина оборотных активов:

ОБС2014 = 800 млн. руб.; ОБС2012 = 871,5 млн. руб.ОБС = 871,5 - 800 = 71,5 (млн. руб.).

Значения коэффициентов оборачиваемости оборотных активов:

Ко(ОБС)2014 = 2604 : 800 = 3,255; Ко(ОБС)2012 = 3502 : 871,5 = 4,0184;Ко(ОБС) = 4,0184 - 3,255 = 0,7634.

определим прирост выручки от продаж: DВ = 3502 - 2604 = = 898 (млн. руб.);

определим влияние изменения стоимости оборотных активов на прирост выручки от продаж:

DВ(ОБС) = (ОБС2014 - ОБС2012) ´ Ко(ОБС)2014 = 71,5 ´ 3,255 = 232,7325.

Увеличение экстенсивного фактора на 71,5 млн. руб. привело к увеличению выручки от реализации на 232,73 млн. руб.

определим влияние интенсивного фактора (коэффициента оборачиваемости активов) на прирост выручки от продаж:

В(Ко(ОБС)) = ОБС2014 ´ (Ко(ОБС)2012 - Ко(ОБС)2012) = 871,5 ´ 0,7634 = 665,3031(млн. руб.).

Увеличение интенсивного фактора привело к увеличению продукции на 665,30 млн. руб.

оценим степень влияния экстенсивного фактора:

СТэкс = DВ(ОБС) : DВ ´ 100% = 232,7325 : 898 ´ 100% = 25,92%;

оценим степень влияния интенсивного фактора:

СТинт = DВ(Ко(ОБС)) : DВ ´ 100% = 665,3031 : 898 ´ 100% = 74,08%.

Прирост выручки от продаж на 74,08% связан с повышением уровня использования оборотных активов;

оценим влияние балансовой прибыли и оборотного капитала на изменение уровня рентабельности.

Оборотные активы, млн. руб.:

ОБС2014 = 800; ОБС2012 = 871,5; DОБС = 71,5.

Балансовая прибыль, млн. руб.:

БПР2014 = 524; БПР2012= 707; DБПР = 183.

. Значения рентабельности оборотных активов:

Рб2014 = 524 : 800 = 0,655; Рб2015 = 707 : 871,5 = 0,811.

Изменение общей рентабельности оборотных активов:

абсолютное:

Рб = Рб2014 - Рб2012 = 0,811 - 0,655 = 0,156.

. Определим влияние изменения балансовой прибыли на прирост рентабельности оборотных активов:

Рб(БПР) = (БПР2014 - БПР2012) : ОБС2014 = 183 : 800 = 0,22875.

За счет увеличения балансовой прибыли на 183 млн. руб. рентабельность оборотных активов увеличилась на 0,22875 пункта.

. Определим влияние изменения оборотных активов на прирост рентабельности:

Рб(ОБС) = БПР2012 :ОБС2012 - БПР2014 :ОБС2014 =0,8112 - 0,8837 = - 0,0725.

Увеличение оборотных активов на 71,5 млн. руб. привело к снижению общей рентабельности оборотных активов на 0,0725 пункта.

Расчеты наглядно показывают, что необходимо повышать уровень управления оборотными активами, при планировании на перспективу необходимо обосновывать потребность в оборотном капитале и рационально формировать структуру оборотных активов.

Влияние рентабельности продаж, оборачиваемости оборотных активов на прирост общей рентабельности оборотных активов.

По данным исследования, которые были проведены в этой главе по ОАО "Газпром" для повышения эффективности использования оборотных средств предприятию следует продолжать ускорять оборачиваемость оборотных средств. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо следовать вышеописанным направлениям повышения эффективности использования оборотных средств на предприятии.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств в 2014 году улучшилась по сравнению с 2012 годом, так как доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Для ОАО "Газпром" значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены в запасах и дебиторской задолженности. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. За анализируемый период с 2012 года по 2014 год доля запасов возросла на 21,8% за счет увеличения в основном стоимости сырья. Для эффективной организации производственных запасов я предлагаю данному предприятию прогнозировать объем реализации выпускаемой продукции. Улучшить организацию снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков.

Предприятию также следует продолжать сокращать долю дебиторской и кредиторской задолженности. Так с 2012 по 2014 год она снизилась на 2,4%. Так как увеличение дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств, поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Для этого предприятие может установить систематический контроль за состоянием дебиторской задолженности, своевременно предъявив претензии к дебиторам, быстрее поступят деньги в оборот предприятия, использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Также улучшение структуры оборотных средств в ОАО "Газпром" можно обеспечить путем улучшения материально-технического снабжения и нормирования оборотных средств, усилением научно-исследовательских работ по перспективной подготовке производства, внедрением прогрессивных решений по всем элементам. Рационализация размещения предприятий ускорит доставку ресурсов и реализацию товаров, тем самым повысит эффективность использования оборотных средств, экономичность и скорость оборота. Диверсификация производства, обеспечивающая более быстрое продвижение товаров в различных сегментах рынка. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, помимо основных показателей, существенно зависит от организации финансовой работы на предприятии. В связи с этим особое значение имеет установление эффективных форм расчетов с потребителями работ и услуг.

Список использованных источников

1. ФЗ РФ "Об акционерных обществах" от 21.07.2014 г. №208-ФЗ // Гарант.

. Андрейчиков А.В., Андрейчикова О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 368 с.

. Анищенко А.В. Бухгалтерская отчетность: руководство по составлению и анализу - М.: Издательство "Вершина", 2010. - С. 248

. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. Под ред. М.И. Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С. 536

. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. - С. 326

. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2011. - 93 с.

. Богаченко В.М., Кириллова Н.А. Бухгалтерский учет. Задачи и ситуации. - М.: Феникс, 2010. - 315 с.

. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 472 с.

. Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб: Питер, 2013. - 240 с

. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчётности для принятия управленческих решений. - СПб.: "Издательский дом Герда", 2006. - 240 с.

. Вартанян А.А. Автоматизация управления финансовыми ресурсами предприятия // Бухгалтерский учет. - 2010. - №22. - С. 34-41.

. Вахрушина Н.А. "Как управлять оборотными активами". Журнал Финансовый директор. №1, 01.2012.

. Глазунов В.И. Анализ финансового состояния. // Финансы. - 2009. - №2. - С. 15

14. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство "Финпресс", 2002. - 208 с.

. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. - С. 112

16. Ефимова О.В. Финансовый инструментарий для принятия экономических решений. Учебник. 2-е изд. М.: Омега-Л, 2010. - 211 с.

. Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием. 2-е изд. - М.: ИНФА-М, 2008. - 56 с.

. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчётности. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2007. - 131 с.

. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011. - 124 с.

. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 48 с.

. Лапуста М.Г., Мазурина Г.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2012, - С. 575

. Литвинов Д.В., Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие. М.: Эскорт, 2010. - С. 104

. Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2008. - 95 с.

. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Макарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - С. 105

. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы, 2014. - 438 с.

. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. Учебник. 2-е изд. М.: ЮНИТИ, 2004. - 59 с.

27. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: Академический проект, 2012. - C. 572

28. Романовкий М.В., Рублёвская О.В., Сабанти Б. М. Финансы. - М.: Юрайт - Издат, 2009. - 462 с.

. Хомидов А.У. Анализ бухгалтерского баланса. Аудит и финансовый анализ. - 2011. - №1. - С. 5-24

. Швецкая В.М., Головко Н.А. Бухгалтерское дело. Учебник. - М.: Дашков и К, 2010. - 304 с.

. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2008. - 111 с.

33. Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра - М, 2005.

. #"880779.files/image009.jpg">

Приложение Б (обязательное). Отчет о финансовых результатах за 2014 год

Приложение В (обязательное). Отчет о движении денежных средств за 2014 год