окупаемостью капитала
Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли, приходящейся на один рубль собственного капитала, и определяется по формуле:
Р=Ч.Пр*100/С.К.
где Р - рентабельность собственного капитала, в %;
Ч.Пр. - чистая прибыль;
С.К. - средняя сумма собственного капитала за отчетный период.
Этот показатель является одним из основных, так как с его увеличением растет эффективность на вложенный капитал.
Коэффициент доходности собственного капитала характеризует сумму произведенной и реализованной продукции на рубль собственного капитала и определяется по формуле:
К.дох.=В.Р/СК
где К.дох.- коэффициент доходности собственного капитала;
ВР. - выручка от реализации продукции.
Доходность собственного капитала является одним из основных факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала и эффективность предприятия в целом.
Оборачиваемость собственного капитала рекомендуется определять показателями «оборачиваемости собственного капитала в днях» и «оборачиваемости собственного капитала в разах» или еще его принято называть «Коэффициент оборачиваемости собственного капитала».
Оборачиваемость собственного капитала в днях рассчитывается как отношение среднегодовой суммы собственного капитала на однодневную выручку от реализации продукции, т. е. по формуле:
Д.об.ск.=СКср/ВР:365 или Д.об.ск.=СКср*365/ВР
где Доб.с.к. - оборачиваемость собственного капитала в днях;
СКср. - среднегодовая сумма собственных средств;
ВР - выручка от реализации продукции.
Этот показатель характеризует количество дней, в течение которого совершается один оборот собственного капитала. Он дает возможность определить сумму высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств, в результате ускорения (замедления) оборачиваемости собственных средств, для чего необходимо однодневную выручку от реализации продукции умножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней сумме собственных средств предприятия за отчетный период и определяется по формуле:
Коб.ск.=ВР/СКср
Этот показатель характеризует сколько раз за отчетный период обернулся собственный капитал предприятия. Ускорение оборачиваемости капитала указывает на повышение эффективности работы предприятия, так как при этом высвобождаются средства из оборота и они могут быть направлены на дальнейшее увеличение производства или другую деятельность. Окупаемость собственного капитала характеризует время, в течение которого будут возмещены средства, вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой суммы собственного капитала к чистой прибыли предприятия за отчетный период.
Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений.
К основным факторам, влияющим на уровень рентабельности собственного капитала, относятся:
объем произведенной и реализованной продукции (выручка от реализации продукции);
сумма чистой прибыли за отчетный период;
структура капитала предприятия;
сумма собственного капитала.
Для того чтобы определить влияние на рентабельность собственного капитала изменения суммы чистой прибыли и собственного капитала, воспользуемся формулой:
Р=ЧП*100/СКср
В связи с тем, что в этом случае на рентабельность собственного капитала влияют два фактора - чистая прибыль и средняя сумма собственного капитала, для определения их влияния необходимо использовать методику «скорректированных показателей», т. е. рентабельность собственного капитала при чистой прибыли базисного периода (ЧП1) и средней сумме собственного капитала отчетного периода (СК ср 1), т. е. по формуле:
Р=ЧП1*100/СКср1
Рассмотрим методику определения влияния на рентабельность собственного капитала факторов, используя четырехфакторную модель Дюпона:
Р= ЧП/ВР * ВР/Кап * Кап/ЗКап * ЗКап/СКап
где Р. - рентабельность собственного капитала;
ЧП - чистая прибыль;
ВР - выручка от реализации продукции;
Кап. - средняя сумма капитала (активов) предприятия за анализируемый период;
Зкап. - средняя сумма заемного капитала за анализируемый период;
СКап. - средняя сумма собственного капитала за анализируемый период.
Данная формула дает возможность определить влияние на рентабельность собственного капитала изменения следующих факторов:
рентабельности продаж;
оборачиваемости активов;
структуры капитала;
коэффициента задолженности (плечо финансового рычага).
3.Анализ собственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
.1 Структура и динамика собственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
В своей работе я хочу проанализировать собственный капитал и имущество акционерного общества открытого типа «Хлебоприемное предприятие» р.п. Сосновка Тамбовской области.
Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами. Оно создано без ограничения срока. Оно в праве в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Основной целью общества является получение прибыли.
Основными видами деятельности общества являются:
- Закупка сельскохозяйственной продукции, сырья в коллективных, государственных, акционерных, фермерских и индивидуальных хозяйствах;
- Переработка сельскохозяйственного сырья;
- Производство и реализация продукции производственно-технического назначения;
- Хранение и реализация товаров народного потребления;
- Хранение и реализация сельскохозяйственной продукции;
- Производство строительных, монтажных, пусконаладочных, отделочных и ремонтных работ;
- Торговая, торгово-посредническая, закупочная деятельность;
- Создание оптово-розничных подразделений и предприятий.
Теперь приступим непосредственно к анализу структуры и динамики собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» Основными источниками анализа собственного капитала являются Финансовая (бухгалтерская) отчетность формы: № 1 «Бухгалтерский баланс»; выписка из формы № 3 «Отчет о движении капитала»( см. Приложение 1, приложение 2, приложение 3)
На основании бухгалтерского баланса ОАО «Хлебоприемное предприятие», раздел 3 «Капитал и резервы» (Приложение 2) определим сумму собственных средств в целом и по их видам, на начало и конец отчетного периода, и их изменение за год (табл. 1).
Таблица 1
Динамика собственного капитала и его структуры по ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма - в тыс. руб.)
ПоказателиНа начало годаНа конец годаОтклонение (+,-)суммауд. вессуммауд. вессумма уд. весУставный капитал1321168,01321164,0--4,0Добавочный капитал--1290,6129+0,6Резервный капитал456823,5375618,3-812-5,2Фонд социальной сферы1200,6500,2-70-0,4Целевые финансирования и поступления1740,924 '0,1-150-0,8Нераспределенная прибыль13627,0345916,82097+9,8Всего19435100206291001194-
Данные таблицы 1 показывают, что собственные средства ОАО «Хлебоприемное предприятие» на конец 2005 года составили 20629 тыс. руб. и за год увеличились на 1194 тыс. руб.
Увеличение собственного капитала произошло за счет статей «Нераспределенная прибыль» (на 2097 тыс. руб.) и «Добавочный капитал» (на 129 тыс. руб.).
Нераспределенная прибыль возросла в результате увеличения объема деятельности предприятия, роста чистой прибыли. Добавочный капитал увеличился в связи с завершением строительства и вводом в эксплуатацию основных средств.
Уменьшение суммы резервного капитала и фонда социальной сферы за отчетный год объясняется использованием их по назначению.
По данным таблицы 1 видна также структура собственного капитала и ее изменение за отчетный период.
В общей сумме собственного капитала наибольший удельный вес составляет по статьям «Уставный капитал» (64,0 %), сумма которой за год не изменилась, но удельный вес снизился на 4,0 %, в результате увеличения доли «Нераспределенной прибыли» (на 9,8 %) и «Добавочного капитала» (на 0,6 %). Доля нераспределенной прибыли в общей сумме собственных средств на начало года составляла 7,0 %, а на конец года, в результате роста их суммы, составила 16,8 %.
Второе место в общей сумме собственного капитала занимает статья «Резервный капитал» - 3756 тыс. руб., доля которой составляет на конец года 18,3 %. Согласно закону об акционерных обществах «Резервный капитал» не должен быть менее 15 % от суммы «Уставного капитала». В нашем случае он составляет 28,4 % (3756 *100 : 13211).
Анализируя состояние собственного капитала, необходимо определить движение собственного капитала в целом и по его видам за отчетный год, на основании финансовой отчетности формы № 3 «Отчет о движении капитала»(Приложение 3). Для этого составим таблицу, где определены сумма собственного капитала в целом и по их видам, на начало и конец года, сумма поступивших и израсходованных (использованных) собственных средств, а также рассчитаны коэффициенты поступления и выбытия (табл. 2).
Таблица 2
Изменение капитала в целом и по их видам ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006год (сумма - в тыс. руб.)
ПоказателиОстаток на начало годаПоступило в отчетном годуИзрасходовано (использовано) в отчетном годуОстаток на конец отчетного годаКоэффициентыпоступлениявыбытияУставный капитал13211--13211--Добавочный капитал-129-1291,0-Резервный капитал45688389537560,020,20Фонд социальной сферы 1202494500,480,78Целевые финансирования и поступления174-15024-0,86Нераспределенная прибыль1362265455734590,770,41Всего1943528901696206290,140,09
Для того чтобы определить коэффициент поступления собственного капитала (.Кпост.СК), необходимо сумму поступления (СКпост.) разделить на остаток собственного капитала на конец отчетного периода (СК кон..год) по формуле:
Кпост.СК= СКпост./ СК кон..год
Этот коэффициент показывает, какова доля поступивших собственных средств в общей их сумме на конец года.
Квыб.СК= СКизр/СКнач.год.
Этот коэффициент показывает, какова доля использованных собственных средств за отчетный период в общей их сумме на начало года.
Из данных таблицы видно, что остаток собственного капитала на конец года составил 20629 тыс. руб., тогда как на начало года его сумма составляла 19435 тыс. руб. За отчетный период поступление собственных средств составило 2890 тыс. руб., а коэффициент поступления - 0,14. За отчетный период выбыло собственных средств на сумму 1696 тыс. руб., в результате чего коэффициент выбытия составил 0,09.
В связи с тем, что коэффициент выбытия меньше, чем коэффициент поступления, на предприятии имеется рост суммы собственного капитала за год.
Наибольший коэффициент поступления составляет по статье «Нераспределенная прибыль» - 0,77, а наибольший коэффициент выбытия - по статье «Целевые финансирования и поступления» - 0,86, т. е. 86 % из имеющегося этого фонда на начало года было израсходовано по целевому назначению. Большой удельный нес средств (78 %) израсходовано из фонда социальной сферы.
Данные об увеличении и уменьшении собственного капитала за отчетный и прошлый годы по их видам можно определить из финансовой отчетности формы № 3 «Отчет об изменении капитала», раздел 4 «Изменение капитала». На основании этих данных можно составить таблицу, где наглядно видно, за счет каких действий произошло увеличение и уменьшение собственного капитала за последние два года (Приложение 3).
Данные в приложении 3 показывают, что собственный капитал за год возрос на 1194 тыс. руб. Это изменение произошло за счет действий по увеличению собственного капитала за год на сумму 2890 тыс. руб. и за счет уменьшения капитала на сумму 1696 тыс. руб.
Увеличение собственного капитала произошло в результате переоценки активов (129 тыс. руб.), прироста имущества (24 тыс. руб.), отчисления от чистой прибыли в резервный фонд (24 тыс. руб.) и нераспределенной прибыли (2654 тыс. руб.).
Уменьшение капитала произошло в результате снижения номинальной стоимости акций на рынке ценных бумаг (895 тыс. руб.), расходов по использованию резервного фонда, фонда социальной сферы, целевого финансирования и нераспределенной прибыли.
Если сравнить изменение капитала по сравнению с прошлым годом, то в отчетном году темп роста собственного капитала, значительно ниже, чем в прошлом году, а их использование, наоборот, увеличилось.
Оценивая структуру и источники хозяйственных средств, нужно сказать об имущественном положении на предприятии в целом. Для этого на основе бухгалтерского баланса мы рассчитываем необходимые показатели и обобщаем их в таблице (приложение 4).
Данные таблицы в приложении 4 показывают, что основную сумму хозяйственных средств составляют собственные средства (68,2%), а также текущие активы (оборотные средства) - 57, 1%. Собственные оборотные средства на конец отчетного года составили 7763 тыс. руб., или 25,7% всех хозяйственных средств. Однако функционирующий капитал, который действительно участвует в обороте, из-за наличия просроченной дебиторской задолженности равен 6681 тыс. руб., или 22,1%. Большой удельный вес (41,8%) приходится на средства, находящиеся в производственных запасах и затратах, тогда как быстроликвидные активы занимают всего 11,5% хозяйственных средств.
Итак, имущественное положение исследуемого мной предприятия можно оценить как неплохое. В хозяйственных средствах преобладают собственные источники средств(68,2%). Текущие активы превышают текущие обязательства, что дает возможность быстрее маневрировать средствами. Однако собственные оборотные средства составляют менее 50% всех текущих активов и значительная их часть вложена в труднореализуемые активы. Все это и наличие значительной суммы просроченной дебиторской задолженности ухудшает структуру хозяйственных средств и отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.
3.2 Расчет показателей, характеризующих собственный капитал ОАО «Хлебоприемное предприятие»
Анализируя собственные средства предприятий необходимо определить, как размещены собственные средства в активах предприятия. Рассмотрим это на примере ОАО «Хлебоприемное предприятие» (табл..3).
Таблица 3
Расчет размещения собственных средств ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма - в тыс. руб.)
ПоказателиНа начало годаНа конец годаОтклонение1. Собственный капитал194352062911942. Долгосрочные обязательства95105103. Долгосрочные (внеоборотные) активы1302712971-564. Собственный капитал в долгосрочныхактивах (п. 3 - п. 2)1293212866665. Собственный капитал в текущих (обо-ротных) активах 650377631260
Произведенные расчеты в таблице 3 показывают, что собственные средства ОАО «Хлебоприемное предприятие» размещены следующим образом:
в долгосрочных активах: в начале года - 12932 тыс. руб.; в конце года - 12866 тыс. руб.;
в текущих (оборотных) активах: в начале года -6503 тыс. руб.; в конце года - 7763 тыс. руб.
Из данных расчета также видно, что собственный капитал достаточен для покрытия как долгосрочных (внеоборотных), так и текущих (оборотных) активов. Такое положение считается нормальным. Но в дальнейшем необходимо проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, следует рассчитывать долю собственных средств в долгосрочных активах, в оборотных средствах, в общей сумме активов и соотношение собственных и привлеченных (заемных) средств.
Таблица 4
Расчет показателей, характеризующих размещение собственных средств ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма - в тыс. руб.)
Показатели На начало года На конец года Отклонение Собственный капитал 19435 20629 1194 Заемный капитал 8212 9623 1411 Сумма хозяйственных средств (капитал) 27647 30252 2605 Долгосрочные активы (внеоборотные средства) 13027 12971 -56 Сумма собственных средств в обороте 6503 7763 1260 Текущие (оборотные) активы, оборотные средства 14620 17281 2661 Коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах. 1,49 1,59 0,10 Коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах 0,44 0,45 0,01 Коэффициент финансовой устойчивости 2,37 2,14 -0,23 Коэффициент автономии 0,70 0,68 -0,02
Данные таблицы 4 показывают, что собственные средства исследуемого нами предприятия на 1 января 2006 года превышают долгосрочные активы в 1,59 раза, и за год это превышение увеличилось на 10 %.
Собственные средства в оборотных активах составляют 45 % и за отчетный период еще увеличились на 1 %.
Коэффициенты финансовой устойчивости и автономии указывают на то, что ОАО «Хлебоприемное предприятие» является финансово устойчивым, так как собственные средства в 2,14 раза превышают заемные средства и в общей сумме хозяйственных средств составляют 68 %, при нормативе 60 %.
Показатель рентабельности собственного капитала является одним из основных, так как с его увеличением растет эффективность на вложенный капитал.
На основании отчетных данных ОАО «Хлебоприемное предприятие» рассчитаем этот показатель:
Рентабельность собственного капитала
за 2005 год: Р= 2732*100/ (18500=194350):2=14,4
за 2006 год: Р=1219*100/(19435+20629):2=6,1
Данные расчета показывают, что рентабельность собственного капитала за отчетный период по сравнению с прошлым годом снизилась на 8,3 % (6,1 - 14,4) и составила 6,1 %. На каждый рубль собственного капитала фирма стала получать меньше прибыли на 8,3 коп. Это указывает на снижение эффективности использования собственного капитала.
В ОАО «Хлебоприемное предприятие» коэффициент доходности собственного капитала составил:
за 2005 год: К дох.ск.=9951/18967=0,525
за 2006 год: Кдох.ск.=16428/20032=0,820
Данные расчета показывают, что за отчетный период уровень доходности собственного капитала вырос на 0,295, или на 29,5 %, при снижении рентабельности собственного капитала. Это указывает на то, что темп роста доходов способствовал увеличению эффективности использования собственного капитала. На снижение рентабельности собственного капитала повлияли другие факторы, снизившие сумму прибыли, что будет выявлено при анализе прибыли и рентабельности предприятия.
Рассчитаем оборачиваемость собственных средств по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год: Доб.ск.=18967*365/9951=695,7
За 2006 год: Доб.ск.= 20032*365/16428=445,1
Произведенные расчеты показывают, что один оборот собственного капитала за отчетный период составляет 445,1 дня и 1а отчетный год, оборачиваемость ускорилась на 250,6 дня (445,1-695,7).
Ускорение оборачиваемости собственного капитала позволило сэкономить собственный капитал в результате ускорения оборачиваемости на сумму 11279 тыс. руб. ' 16428:365x250,6=11279.
Для выполнения объема производства и реализации продукции отчетного года при оборачиваемости прошлого года потребовалось бы иметь собственный капитал на сумму 31311 тыс. руб.
+ 11279 = 31311.
Определим коэффициент оборачиваемости собственного капитала по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год :Коб.ск=9951/18967=0,52
За 2006 год:Коб.ск=16428/20032=0,82
Данные расчета показывают, что в 2005 году собственный капитал предприятия произвел оборот в 0,52 раза, т. е. всего за год пол оборота, а в 2006 году собственный капитал обернулся 0,82 раза. По сравнению с прошлым годом оборачиваемость собственного капитала ускорилась, но все же составила менее одного раза. В том и другом случае оборачиваемость собственного капитала в ОАО «Хлебоприемное предприятие» не достигла единицы, а значит и эффективность использования собственных средств предприятия является низкой, что требует вложения дополнительных средств для осуществления производственной деятельности. Это в свою очередь влияет на производственные затраты, размер чистой прибыли и общей рентабельности предприятия.
Определим окупаемость собственного капитала исследуемого предприятия:
за 2005 год :18967 / 2732 = 6,9;
за 2006 год : 20032 /1279 = 15,7.
Расчеты показывают, что окупаемость в отчетном году по сравнению с прошлым годом ухудшилась. В 2005 году окупаемость собственного капитала, т. е. вложенный капитал в собственные средства, при такой прибыли, может быть возвращен через 6,9 лет, а по прибыли, полученной в 2006 году, - только через 15,7 лет. В международной практике эффективным считается, когда окупаемость собственного капитала составляет 4-5 лет.
Для анализа эффективности использования собственного капитала обобщим все показатели, характеризующие эффективность использования собственного капитала, в таблице (табл. 5).
Таблица 5
Показатели эффективности использования собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие»за 2006 год по сравнению с прошлым годом
Показатели 2005 г.2006г.ОтклонениеРентабельность собственного капитала, %14,46,1-8,3Коэффициент доходности собственного капитала0,5250,8200,295Оборачиваемость собственного капитала, в днях оборота695,7445,1-250,6Коэффициент оборачиваемости (оборачиваемость в разах)0,520,820,30Окупаемость собственного капитала, лет6,915,78,8
Данные таблицы 6 показывают на снижение эффективности использования собственного капитала в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Кроме того, следует также отметить низкую эффективность использования собственного капитала.
Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений..
Рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов на примере ОАО «Хлебоприемное предприятие» (табл. 6).
Данные таблицы 6 показывают, что рентабельность собственного капитала в отчетном году снизилась по сравнению с прошлым годом на 8,3 % (6,1 - 14,4). Для определения влияния факторов на чистую прибыль вначале рассчитаем скорректированный показатель - рентабельность собственного капитала при чистой прибыли базисного года и собственного капитала отчетного года. В нашем примере этот показатель составил 13,6 %:
Р=2732*100/20032=13,6
Таблица 6
Расчет влияния на рентабельность собственного капитала изменения чистой прибыли и собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год по сравнению с прошлым годом (сумма - в тыс. руб.)
Показатели2005 г.2006 г.Скорректированный показатель ЧП *100Отклонение (+, - )ВсегоВ том числе, за счет изменения чистой прибыли собственного капитала СКсрЧистая прибыль273212192732-1513XXСреднегодовая сумма собственного капитала1896720032200321065XXРентабельность собственного капитала14,46,113,6-8,3-7,5-0,8
Снижение рентабельности собственного капитала произошло по следующим причинам:
снижение чистой прибыли уменьшило рентабельность собственного капитала на 7,5 % (6,1 - 13,6);
увеличение суммы собственного капитала снизило рентабельность собственного капитала на 0,8 % (13,6 - 14,4).
Влияние этих двух факторов равно изменению рентабельности отчетного года по сравнению с прошлым годом (-8,3 %) (-7,5)+ (-0,8)--8,3.
Все факторы и причины, влияющие на эти основные факторы, оказывают также влияние на рентабельность собственного капитала. Так, например, на выручку от реализации продукции оказывают влияние; объем произведенной продукции, качество продукции, цены на товары и т. п., на сумму чистой прибыли -доходы предприятия, издержки производства и реализации продукции и т. п. В свою очередь эти частные факторы, изменяя основные факторы, оказывают влияние и на рентабельность собственного капитала.
Таблица 7
Расчет влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год по сравнению с прошлым годом (сумма - в тыс. руб.)
Показатели2005 г.2006 г.Подстановки IIIIIIIVКоэффициент рентабельности продаж0,2740,0740,0740,0740,0740,074Коэффициент доходности активов0,3740,5670,3740,5670,5670,567Коэффициент финансовой зависимости3,4943,2463,4943,4943,2463,246Коэффициент задолженности0,4010,4450,4010,4010,4010,445Коэффициент рентабельности собственного капитала0,1440,0610,0390,0590,0550,061
На основании данных таблицы 7 определим влияние каждого из факторов.
Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2006 году по сравнению с прошлым годом снизился на 0,083 (0,061 - 0,144), или на 8,3 %. На это отклонение оказали влияние следующие факторы:
. Снижение рентабельности продаж уменьшило рентабельность собственного капитала на 10,5 %
,039-0,144--0,105, или 10,5%.
. Увеличение коэффициента доходности активов (капитала) повысило рентабельность собственного капитала на 2,0 %
,059 - 0,039 = 0,020, или 2,0 %.
.Снижение коэффициента финансовой зависимости, т. е. увеличение доли заемного капитала в сумме активов уменьшило рентабельность собственного капитала на 0,4 % 0,055 - 0,059 = -0,004, или 0,4 %.
. Увеличение коэффициента задолженности, т. е. снижение доли собственного капитала в сравнении с привлеченным капиталом, увеличило рентабельность собственного капитала на 0,6 % 0,061 - 0,055 = 0,006, или 0,6 %.
Влияние всех факторов, приведенных в расчете, дает общее отклонение рентабельности собственного капитала отчетного года по сравнению с прошлым (-8,3):
(-10,5) + (2,0) + (-0,4) + (0,6) = -8,3.
Для повышения уровня рентабельности собственного капитала руководству предприятия необходимо принять управленческие решения по:
повышению объема производства и реализации товаров;
улучшению качества продукции;
снижению производственной себестоимости и других затрат;
повышению прибыли и рентабельности производства и реализации продукции;
улучшению организации управления производством и ликвидации непроизводственных затрат.
Заключение
В заключение хочется сделать выводы и таким образом ответить на вопросы, поставленные в начале моей работы.
В первой главе я рассмотрела базовые понятия, используемые в рамках исследуемой темы. Так , например, капитал - в широком смысле это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.
Собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль. Имущество можно определить как сумму средств и источников по их видам.
В структуре собственного капитала выделяют:
·Уставный капитал.- зафиксированный в уставе акционерного общества его исходный, начальный капитал в денежном измерении, образуемый за счет выручки от продажи акций, частных вложений учредителей, государственных вложений
·Добавочный капитал - показатель, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации.
·Резервный капитал - часть собственного капитала компании, образуемая за счет ежегодных отчислений от прибыли, представляющая резерв денежных средств.
·Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников.
·Нераспределенную прибыль - чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели.
Во второй главе мной были рассмотрены показатели, характеризующие эффективность использования собственных средств и имущественное положение предприятия. Так же я привела формулы для расчета коэффициентов, которые имеют большое практическое значение в принятии решений на предприятии. Так, например, на основании показателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественном изменении, структуре хозяйственных средств и их источников.
По показателям характеризующим эффективность использования собственных средств можно судить о ликвидности предприятия, финансовой устойчивости предприятия, то есть уровне зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов.
Здесь хочется отметить, что деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности, что требует эффективного распределения и использования собственного капитала предприятия. Достаточный объем собственных средств способен обеспечить развитие компании, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров.
В третьей главе моей работы я рассмотрела структуру, динамику, эффективность собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» и проанализировала его имущественное положение.
Изучив структуру и динамику собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие», я увидела, что на предприятии имеется рост суммы собственного капитала, за год. он возрос на 1194 тыс. руб. Таким образом собственный капитал достаточен для покрытия как долгосрочных, так и текущих активов. Такое положение считается нормальным.
По коэффициенту финансовой устойчивости и автономии я определила, что ОАО «Хлебоприемное предприятие» является финансово устойчивым, так как собственные средства в 2,14 раза превышают заемные средства .
Рентабельность собственного капитала за исследуемый период по сравнению с прошлым годом снизилась на 8,3 % . Но не смотря на это, уровень доходности собственного капитала вырос на 29,5 %,. Это указывает на то, что темп роста доходов способствовал увеличению эффективности использования собственного капитала. На снижение рентабельности собственного капитала повлияли другие факторы, снизившие сумму прибыли.
По сравнению с прошлым годом оборачиваемость собственного капитала ускорилась, а значит и эффективность использования собственных средств предприятия является низкой, что требует вложения дополнительных средств для осуществления производственной деятельности. Это в свою очередь влияет на производственные затраты, размер чистой прибыли и общей рентабельности предприятия. Что касается окупаемости капитала, то в отчетном году по сравнению с прошлым она ухудшилась.
Проанализировав имущественное положение предприятия, я могу сказать, что в хозяйственных средствах преобладают собственные источники средств(68,2%). Текущие активы превышают текущие обязательства, что дает возможность быстрее маневрировать средствами. Однако собственные оборотные средства составляют менее 50% всех текущих активов и значительная их часть вложена в труднореализуемые активы. Все это и наличие значительной суммы просроченной дебиторской задолженности ухудшает структуру хозяйственных средств и отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия. Но в целом имущественное положение исследуемого мной предприятия можно оценить как неплохое.
В теории финансов и финансовой практике до сих пор остается проблемным определение цены собственного капитала, а также стоимости имущества предприятий. Разные специалисты предлагают разные способы расчета и разные подходы. Поэтому я считаю, что проблема выбора источников финансирования деятельности, роли собственного капитала и имущества предприятия остается актуальной и нуждается в дальнейших исследованиях.
Список используемой литературы
1.Абдуллаев Н.А., Семенихин А.И, Анализ финансового состояния промышленного предприятия. Учебное пособие. - М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2005.-с.134-137
2.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:Учеб.-практич.пособие.3-е издание, испр. М.:Дело и Сервис. 2005.-с.129-131
3.Бакаев А.С. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций. - М.: Бухгалтерский учет, 2006.-с. 199
4.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -4-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2005.-с. 74-75
5.Батехин С.А.. финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков. // финансы - № 1, 2001. - с.68 - 71.
6.Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2006. - С.198
7.Бочаров В.В., ЛеонтьевВ.Е. Корпоративные финансы.-СПб:Питер, 2006.-с.215.
8.Бошнякович М. Раздельный учет на предприятиях // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь» - № 2, 2007. - с.3.
9.Быкова е.в. показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия. // Финансы - № 2, 2005, -с.56 - 58.
10.Вакуленко Е.Г., Фомина Л.В. анализ бухгалтерской отчетности для принятия управленческих решений. СПб.:Издательство «Дом Герла», 2005.-с.88
11.Вахрушина. Управленческий анализ поведения затрат // Экономика и жизнь - № 21, 2006. - с.20.
12.Волков О.И. Экономика предприятия. - Москва: ИНФРА -М. - 2005.-с.110
13.Глазунов В.Н. Управление доходом фирмы / /Финансы - № 8, 2005,-с.20 - 21.
14.Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. // Финансы - № 7, 2006. - с.64 - 66.
15.Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. - 2005. - № 1.- с. 98-99
.Ефимова О.В. "Финансовый анализ", М., "Бухучет", 2006.-с. 78
17.Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы анализа экономики. - М.:ДИС,2005.-с.66-69
18.Иванов А.П. «Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивости компании»//Финансы №1, 2006.-с.62-63,65
19.Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006.-с. 51
20.Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: "Финансы и статистика", 2006.-с. 89-94
21.Ковалев В.В.. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 4-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика,2006. - с.512
22.Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием. - М.: Финансы и статистика, 2005.- с. 98
23.Коровин А.В.. Особенности финансового анализа в аудите. // Финансы - № 8, 2006. - с.47 - 49.
24.Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной при-влекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 2006.-с.55
25.Крутик А.Б.., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия: учеб. Пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - Спб.: Бизнес-пресса, . - с.125-131.
26.Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - С-Петербург: Юность,2005. - с.49
27.Николаева С.А. Учетная политика организации // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь» - № 5, 2006. - с.5
28.Панфилова Ю.А. Использование нематериальных активов на коммерческих предприятиях // Финансы - № 3, 2007. - с.56 - 58.
29.Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. - 2005. - № 3.- с. 72 - 78.
30.Плешивцев. Умейте риском управлять // Экономика и жизнь - № 25, 2005. - с.7-8
32.Райзберг Б.А., Современный экономический словарь.- 4-е изд., перераб. и доп.- М.:ИНФРА-М, 2005.-с.164,338,418.
33.Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс.2-е изд. испр.М.:ИНФРА-М, 2006.-с. 94
34.Симачев Ю.В. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // Российский экономический журнал, № 8,2005. - с.33 - 34.
35.Финансовый менеджмент. /Под ред. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006.-с.70
36.Четрыкин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело, 2006 г.-с.112
.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.М.:ИНФРА-М, 2005.-с. 157-159
.Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-с. 80.